​​ПАО «Ростелеком» — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг. Присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы российских домохозяйств.

Сегменты бизнеса по выручке
- Мобильная связь - 34%
- Фиксированный ШПД - 18%
- Оптовые услуги - 14%
- Проводная телефония - 11%
- Цифровые сервисы - 11%
- Платное ТВ - 8%
- Прочая выручка - 4%

Финансовые результаты за 2 кв. 2020 года
- Выручка - 127,3 млрд. (+12,6% г/г)
- OIBDA - 48,8 млрд. (+14,9% г/г)
- Чистая прибыль - 7,7 млрд. (+31,9% г/г)
- Чистый долг/ OIBDA - 2,2

Дивиденды
-По итогам 2019 года направили 5 руб. на акцию в соответствии с див. политикой (платят не менее 75% FCF и не менее 5 руб. на акцию)
-По итогам 2020 года ожидаем выплаты не менее 7 рублей. Див. доходность может составить около 8% при цене RTKMP 89 руб.

За
- Стабильность выручки и прибыли. Устойчивый телеком бизнес не боится кризисов
- Рост эффективности. Компания с 2016 года избавляется от непрофильных активов, сокращает число сотрудников и, соответственно, расходы
- Цифровые сервисы. Сегмент показывает отличный рост и подает большие надежды

Против
- Новые регуляторные изменения. В прошлом действия регулятора уже приводили к увеличению расходов телеком компаний
- Высокое насыщение рынка связи. Потенциал роста основного бизнеса ограничен. Некоторые сегменты стагнируют или сокращаются
- Постоянные задержки с развертыванием 5G

#IF_обзор #IF_акции_РФ