👉 Что такое БАЗОВАЯ СТАВКА?

Базовая ставка — это процентная ставка, которую центральный банк страны устанавливает для кредитования коммерческих банков и для принятия от них же денег на депозиты. Недаром все банки страны называют банками второго уровня, потому, что банк первого уровня — это Национальный банк. Именно он принимает депозиты от банков, как банки принимают депозиты от нас с вами и он же даёт им кредиты, если таковы им нужны. Ставка по которой он это делает называется базовой, ключевой, ставкой рефинансирование или основной ставкой. По сути это ставка определяет стоимость денег в каждый конкретный момент времени. По идее ни один кредит в стране не может быть ниже этой безрисковой ставки.

Как это работает в теории. Когда центральный банк повышает базовую ставку, кредиты для коммерческих банков становятся дороже и ставки по депозитам растут. В результате коммерческие банки повышают ставки по кредитам для бизнеса и населения и по депозитам. Это делает кредиты более дорогими, и люди начинают брать меньше кредитов, что замедляет экономику и меньше снимают деньги с депозитом, меньше тратя их. Когда центральный банк снижает базовую ставку, кредиты для коммерческих банков становятся дешевле, и коммерческие банки снижают ставки по кредитам для бизнеса и населения. Падают также ставки по депозитам и люди их снимают и тратят или ищут другие источники для инвестирования. Это делает кредиты более доступными, стимулируя экономический рост.

При этом не стоит забывать, что влияние базовой ставки на экономику происходит не мгновенно, а постепенно. От полгода до полутора. Учитывая эту задержку во времени действия базовой ставки её уровень определяется не только на текущих условиях, а на будущих.

👉 Что такое РЕАЛЬНАЯ БАЗОВАЯ СТАВКА?

Реальная базовая ставка — это номинальная базовая ставка центрального банка, скорректированная на уровень инфляции. Проще говоря, когда от базовой ставки отнимают инфляцию. Вообще, если вы где-то слышите слово реальное относительно финансов — обычно это значит без инфляции. Она отражает фактическую стоимость заимствований с учетом изменения покупательной способности денег. Если номинальная базовая ставка центрального банка составляет 13%, а уровень инфляции — 8%, то реальная базовая ставка будет 5%. Реальная базовая ставка важна для оценки истинной стоимости заимствований и инвестиций.

Если реальная ставка положительная, это означает, что стоимость заимствований превышает инфляцию, что может сдерживать заимствования и экономический рост. Если реальная ставка отрицательная, заимствования становятся более выгодными, что стимулирует экономическую активность. Исследования показывают, что реальная базовая ставка является ключевым инструментом для регулирования экономической активности и поддержания стабильности цен. В мире считается нейтральной реальной ставкой 2-3% — такой уровень реальной базовой ставки позволяет поддерживать экономический рост без угрозы роста инфляции.

В Казахстане реальная ставка сейчас равна 6,85%. Это одна из самых высоких базовых ставок в мире.

#БазоваяСтавка @FINANCEkaz

👉 КТО, КАК И КОГДА ОПРЕДЕЛЯЕТ БАЗОВУЮ СТАВКУ

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка два раза в квартал принимает решение по уровню базовой ставки. В комитет входит девять человек — глава Нацбанка, его замы по вопросам денежно-кредитной политике, монетарным операциям и финансовой стабильности, а также директора соответствующих департаментов. В Стратегии денежно-кредитной политики до 2030 года написано, что в среднесрочной перспективе в комитет войдут независимые эксперты, в том числе из академических кругов, имеющие специализацию в макроэкономике и монетарной политике. Но до сих пор этого случилось, впрочем ещё же и не 2030, чего мы в самом деле...

График принятия решений по базовой ставке определяется заранее в начале года на весь год. В этом году у Нацбанка не осталось ни одного решения, на последнем он повысил базовую ставку на 100 базисных пунктов или на 1 процентный пункт. При этом в случае резких изменений экономической ситуации комитет имеет право принимать внеочередные решения — так было в марте 2020 года во время нефтяного кризиса и в феврале 2022 года, после начала военного вторжения России в Украину.

Решения в денежно-кредитной политике основаны на анализе текущей ситуации в экономике и прогнозах макропоказателей, полученных с помощью эконометрических моделей. Прогноз осуществляется четыре раза в год и зависит от выхода статистической информации. Процесс обновления данных и подготовки анализа называют прогнозным раундом. Учитывая, что решений по ставке в год — восемь, половина из них основана на прошлых данных прогнозного раунда.

#БазоваяСтавка @FINANCEkaz