#china_research
What Happens in China Does Not Stay in China

Влияние Китая на мировые финансовые рынки, как утверждают, является небольшим из-за ограниченной интеграции Китая в мировую финансовую систему.  Однако в этой статье мы приводим доказательства того, что Китай является важной движущей силой глобального финансового цикла.  Мы утверждаем, что из-за важности Китая для мирового потребления более сильный экономический рост в Китае повышает перспективы мировооо роста, вызывая рост глобальной склонности к риску и рост глобальных цен на активы и глобального кредита.

Этот вывод основывается на двух новых результатах нашего исследования: (1) мы строим индикатор кредитного импульса Китая для выявления шоков спроса, вызванных политикой Китая. В нашем подходе используется тот факт, что основным инструментом стабилизационной политики Китая, охватывающей денежно-кредитную, налогово-бюджетную и регулятивную политику, является контроль над объемом кредита в экономике.  Без кредитного импульса Китая трудно различить глобальные побочные (spillover) эффекты;  (2) Мы оцениваем альтернативный показатель роста ВВП Китая, который отражает его деловой цикл, учитывая критику в отношении гладкости официальных данных по ВВП.  Без альтернативного показателя ВВП Китая трудно связать какие-либо изменения глобального цикла с экономическим развитием Китая.

https://www.federalreserve.gov/econres/ifdp/what-happens-in-china-does-not-stay-in-china.htm

Статья 2020 года «Марксистские убеждения — внутренняя сила для победы над коронавирусом» 💪
#china_research #пропаганда

Доля частного сектора среди крупнейших публичных компаний Китая продолжила снижаться в 2022 году

Последние данные мониторинга Института мировой экономики Петерсона (PIIE), который отслеживает рыночную стоимость 100 крупнейших публичных компаний Китая, показывают снижение доли частного сектора — с 44,5% в середине 2022 года до 42,8% на конец года. Таким образом продолжается тенденция снижения показателя с пика в 55,4%, отмеченного в середине 2021 года. Тем не менее доля частного сектора остается выше, чем в 2010-е годы, когда она резко выросла с 8% на конец 2010 года до 36% на конец 2019 года.
#china_research

Американские компании, работающие в Китае, все более пессимистично оценивают свои перспективы — Американская торговая палата в Китае
 
Менее половины опрошенных (45%) поставили Китай в тройку приоритетных инвестиционных направлений против 60% год назад, по данным регулярного опроса, посвященного оценке делового климата в Китае (China Business Climate Survey Report 2023).

Большинство компаний сообщают, что они пересматривают свои инвестиционные планы в отношении Китая. Участники опроса называют в качестве основных причин сокращения инвестиций неопределенность в отношении внутренней регуляторной политики, ожидания замедления темпов роста экономики и общую неопределенность в отношениях между США и Китаем.
 
Оценки результатов деятельности за 2022 г показывают снижение доли компаний с ростом выручки, рентабельности и прибыли до вычета процентов и налогов по сравнению с прошлым годом. Такое снижение объясняется по большей части негативным влиянием пандемии COVID-19.
#china_research #опрос

Распределение обязанностей в новом и старом руководстве Госсовета КНР

Информация о распределении зон ответственности в новом составе Госсовета показывает меняющиеся приоритеты КПК и постоянное стремление Си к централизации контроля над ключевыми областями политики. Кадровые перестановки показывают растущее внимание властей Китая к технологиям, человеческому капиталу, рыночному регулированию и государственным предприятиям.

https://asiasociety.org/policy-institute/what-are-policy-assignments-chinas-new-state-council-leadership
#china_research

Слабость местных финансов не позволяет Пекину использовать бюджетную политику для поддержки экономики — Rhodium Group

Исторически власти Китая осуществляли контроль над экономикой путем предоставления кредитов государственным предприятиям и использования бюджетных ресурсов для инвестиций местными органами власти. Долговые проблемы регионов ставят под угрозу эти традиционные рычаги управления. Чтобы Китай снова мог полагаться на налогово-бюджетную политику для обеспечения роста Пекину срочно необходимо реструктурировать долг местных органов власти. Результаты местных финансовых компаний LGFV в 2022 году показывают, что решение не может быть найдено самими регионами. Власти КНР хотели бы не торопиться с решением вопроса, но растущие призывы о помощи, звучащие из регионов, могут потребовать более срочных мер по стабилизации региональных финансов.

https://rhg.com/research/tapped-out/

#china_research #экономполитика #синоскептик

Путеводитель по китайской политической сцене

Проект Decoding Chinese Politics от Asia Society Policy Institute систематизирует информацию о ключевых органах власти и руководителях Китая. При помощи инструмента визуализации в наглядном виде показывает как формальные, так и неформальные связи в рамках китайской политической системы — кто, с кем, где и когда работал.

https://asiasociety.org/policy-institute/decoding-chinese-politics
#china_research

Самая полная коллекция официальных аккаунтов китайских органов власти в мессенджере WeChat, свыше 300 учетных записей

https://beijingchannel.substack.com/p/most-complete-collection-of-chinese

#china_research

Economist: последствия демографического спада в Китае не стоит драматизировать 
 
Издание ссылается на результаты исследования Всемирного банка, которые показывают, что за период с 1982 по 2015 года доля экономически активного населения в общей численности населения Китая оставалась относительно стабильной — на уровне около 50%. Приток сельских мигрантов в города сопровождался снижением доли экономически активного городского населения за счет более раннего выхода на пенсию и расширения доступа к образованию среди молодежи.
 
Основным фактором роста ВВП на душу населения является скорее рост качества, а не количества рабочей силы. Но если демографические изменения не были решающим фактором роста в прошлом, они, возможно, не будут катастрофическими и в будущем. У страны есть способы, чтобы компенсировать сокращение рабочей силы. Власти КНР могут повысить пенсионый возраст, а уровень урбанизации в стране, составляющий 64%, все еще ниже, чем в странах с развитой экономикой.
 #china_research #демография

Как известно, следующий год в Китае по лунному календарю — год Дракона🐲 , особенный год для китайцев. 
 
В китайской культуре Дракон является символом счастья, успеха, мудрости и силы, а люди, рожденные в этот год, считаются особенными. Поэтому неудивительно, что китайские родители предпочитают, чтобы их дети рождались в год Дракона.
 
Несколько лет назад экономисты решили проверить эту гипотезу. Результатом стала работа «Can Superstition Create a Self-Fulfilling Prophecy? School Outcomes of Dragon Children of China». На основе анализа региональных панельных данных, исследователи действительно показали, что количество браков увеличивается в течение двух лет, предшествующих году Дракона, и что рождаемость резко возрастает в год Дракона. Кроме того, было установлено, что рожденные в год Дракона с большей вероятностью получают высшее образование и более высокие баллы на вступительных экзаменах в университет. Ученики средней школы также имеют более высокие результаты тестов, если они родились в год Дракона.
 
Но в высоких результатах детей-драконов нет никакой магии🦄. Ученым удалось показать, что эффект «Дракона» на результаты тестов устраняется, если принять во внимание ожидания родителей в отношении успехов своих детей. Родители детей-драконов имеют более высокие ожидания от своих детей по сравнению с другими родителями и они вкладывают в своих детей больше времени и средств. В конечном итоге вера в успех, предначертанный судьбой, и последующие инвестиции в развитие ребенка способствуют тому, что пророчество становится самосбывающимся.
 
Мораль — верьте в своих детей и будет Вам счастье! 🎉🎉🎉

#china_research

Неожиданные последствия антикоррупционной кампании в Китае 🙂

Китайские ученые обнаружили, что «антикоррупционная кампания значительно снизила индекс массы тела (ИМТ) и показатели избыточного веса среди госслужащих».

Анализ показывает, что механизмы, лежащие в основе эффекта снижения ИМТ, включают снижение частоты употребления алкоголя и питания вне дома, а также увеличение времени, затрачиваемого на физические упражнения, после начала антикоррупционной кампании. Снижение ИМТ среди госслужащих также приводит к улучшению самооценки здоровья и имеет более широкие последствия для бюрократической эффективности и качества управления.

#china_research

Интернет-портал судебных решений China Judgments Online (中国裁判文书网), созданный в целях повышения прозрачности судебной системы КНР, резко ограничил свою активность в последние годы.

На своем пике в период с 2018 по 2020 год на портале появлялось от 19 до 23 миллионов судебных решений в год, но затем это число сократилось до 16,68 миллиона в 2021 году и 8,93 миллиона в 2022 году. По данным Хэ Хайбо профессора права из Университета Цинхуа, из более чем 670 000 решений по административным делам в 2022 году было опубликовано только 854.

Согласно внутреннему распоряжению Верховного народного суда КНР , достоверность которого была подтверждена анонимными источниками делового издания Caixin, китайским судам предписано загрузить свои решения, вступившие в силу с 1 января 2021 года, во внутреннюю базу данных недоступную для широкой общественности.

https://www.pekingnology.com/p/tsinghua-law-professors-call-for
#china_research

Резкое прекращение торговли с Китаем приведет к сокращению экономики Германии на 5% в краткосрочной перспективе, согласно оценкам Кильского института мировой экономики (IfW).

В среднесрочной и долгосрочной перспективе потери стабилизируются на уровне около 1,5% в год. Постепенное и осторожное сокращение торговых отношений позволит избежать высоких первоначальных потерь.

https://www.ifw-kiel.de/publications/news/cost-of-decoupling-from-china-for-german-economy-severe-but-not-devastating/
#china_research

Китай наращивает доминирование в стратегически важных отраслях промышленности

Из отчета Information Technology and Innovation Foundation (ITIF):

- По состоянию на 2020 год Китай был ведущим производителем в 7 из 10 стратегически важных отраслей в индексе Гамильтона ITIF (фармацевтика, ИТ, электроника, машины и оборудование и пр.). В целом Китай производит больше, чем любая другая страна — и больше, чем все другие страны, не входящие в первую десятку вместе взятые.

- На долю отраслей, представленных в индексе Гамильтона в 2020 году (11,8%) приходилось примерно такая же доля мировой экономики, как и в 1995 году (11,9%), что подчеркивает, что гонка за глобальное преимущество в этих отраслях представляет собой игру с нулевой суммой.

- Успехи Китая были достигнуты за счет США и других стран «Большой семерки» и стран ОЭСР, у чьих политиков остается мало времени для восстановления промышленности.

https://itif.org/publications/2023/12/13/2023-hamilton-index/
#china_research #синоптимист

Госкапитализм с китайской спецификой

👉 Статья «Внутри государственных предприятий Китая: управляемая конкуренция посредством многоуровневой структуры»

▫️Госпредприятия Китая входят в число крупнейших компаний в мире, доминируя в ключевых секторах китайской экономики и играя важную роль в китайских проектах за рубежом в рамках инициативы «Пояс и путь». В статье описывается система «управляемой конкуренции», в которой государство пытается использовать силы рыночной конкуренции, одновременно осуществляя вмешательство в рынок для выравнивания условий среди компаний-конкурентов.

▫️Эта система реализуется через многоуровневую структуру, в которой материнские госкомпании координируют и балансируют конкуренцию между рядом дочерних компаний с аналогичными ресурсами через распределение управленческого персонала и ресурсов. В этой статье рассматривается, как этот подход работает на практике, на основе углубленного эмпирического исследования двух крупнейших китайских компаний по строительству инфраструктуры: China Railway Group Limited и China Railway Construction Corporation.

https://journals.sagepub.com/doi/full/10.1177/2057150X221123388

#china_research

Китайские экономисты о влиянии тарифов Трампа на китайскую экономику

Яо Ян, профессор Национальной школы развития Пекинского университета

Оценивая масштаб этого шока, можно сделать краткую оценку. В настоящее время прямой экспорт Китая в США составляет более 14% от общего объема экспорта Китая. Хотя эта доля кажется невысокой, следует отметить, что помимо прямого экспорта Китай также осуществляет косвенный экспорт в США через третьи страны. Например, нельзя игнорировать масштабы экспорта в США через такие страны, как Вьетнам и Мексика. Хотя прямой экспорт Китая в США за последние несколько лет сократился (с 19% в 2018 году до 14% в настоящее время), стоимость экспорта все равно выросла.

Если считать по добавленной стоимости, то экспорт Китая в США растет как по общему объему, так и по доле. В последние годы, с развитием стратегии выхода китайских компаний на внешние рынки, многие компании производили продукцию в третьих странах, а затем экспортировали ее в Соединенные Штаты.

📌 Принимая во внимание все эти факторы, экспорт Китая в США по-прежнему составляет около 20% от общего объема экспорта.

❓Какую долю в ВВП составляет экспорт?

Если рассчитывать только чистый экспорт, эта цифра включается в ВВП, но она относительно невелика. Однако прямые и обратные связи экспорта чрезвычайно обширны, и их совокупный вклад в ВВП оценивается примерно в 15%. Хотя прямой вклад экспорта в ВВП незначителен, через прямые и обратные связи экспорт тесно связан со всей экономикой, и оценка в 15% является более обоснованной.

📌 Исходя из этого расчета, экспорт в США составляет около 3% ВВП.

❓Хотя эта доля может показаться незначительной в крупной экономике, насколько велико влияние введения США пошлин в размере до 84% (прим. здесь и далее учитывается повышение тарифов с 20% до 104% по данным на 9 апреля) на китайский экспорт? Это зависит от того, насколько эластичным является снижение экспорта в результате повышения пошлин.

Для оценки коэффициента эластичности можно использовать предыдущий раунд повышения тарифов. Сравнение данных за 2019 и 2018 годы показывает, что в 2019 году произошло прямое падение на 20% по сравнению с 2018 годом. Если рассчитать на основе этого снижения, то при каждом повышении тарифов на 1 процентный пункт экспорт будет сокращаться на 1 процентный пункт (соотношение один к одному).

📌 Повышение тарифов на 84% таким образои означает, что экспорт в США может сократиться на 84%. Исходя из этого расчета, ВВП может упасть примерно на 2,5 процентных пункта (3% умножить на 84%).

Конечно, это может быть самая пессимистичная оценка, поскольку после нескольких лет торговых трений с Соединенными Штатами Китай, возможно, постепенно адаптировался к условиям высоких тарифов, а масштабы реэкспортной торговли и степень ее влияния на тарифы все еще неясны.

В настоящее время большинство оценок предполагают, что если тарифы увеличатся с 20% до 60%, или на 40 процентных пунктов, негативное влияние на ВВП составит около 1 процентного пункта. Таким образом, 84%-ное повышение тарифов, по оценкам, окажет негативное влияние на ВВП в размере 2 процентных пунктов, что находится в разумных пределах. Если эта оценка верна, то в этом году будет крайне сложно достичь целевого показателя экономического роста в 5%. Рост тарифов может составить от 40% до половины целевого показателя роста в этом году.

❗️Это означает, что для достижения целевого показателя роста в 5% рост экономики фактически должен составить 7–7,5%, чтобы компенсировать отрицательный разрыв в росте, вызванный влиянием тарифов.

#china_research

В тарифной войне между США и Китаем больше всего пострадают прибрежные регионы Китая и крупные экономические провинции, такие как Чжэцзян, Гуандун, Шанхай, Цзянсу и Фуцзянь

В сети WeChat была опубликована статья, в которой провинции ранжированы в соответствии с долей внешнеторгового экспорта Китая в США в региональном валовом внутреннем продукте (ВВП) в 2024 году. В первую десятку вошли Чжэцзян (71,4 ‰), Гуандун (68,3 ‰), Шанхай (52,4 ‰), Цзянсу (43,9 ‰), Фуцзянь (40,9 ‰), Шаньдун (27,1 ‰), Тяньцзинь (22,9 ‰), Чунцин (22,5 ‰), Сычуань (19,2 ‰) и Хэнань (18,6 ‰).

#china_research

Рейтинг привлекательности китайских городов

Чэнду, Ханчжоу, Чунцин, Ухань и 11 других китайских городов вошли в новый рейтинг городов первого уровня этого года по данным проекта медиахолдинга Yicai Media Group, который оценивает общую привлекательность 337 китайских городов.

Четыре города первого уровня страны — Шанхай, Пекин, Шэньчжэнь и Гуанчжоу — сохранили стабильный рейтинг. Ближе всего по уровню к этим городам находится Чэнду, а также Ханчжоу и Чунцин.

Хэфэй поднялся с 15-го места на 11-е в списке новых городов первого уровня этого года по сравнению с прошлым годом, сделав самый большой скачок среди всех городов и достигнув самого высокого результата с момента запуска рейтинга десять лет назад.

#china_research

«Подъем судебной системы Китая и ограничения: административное судопроизводство в период реформ»

Новая статья в журнале The China Quarterly оценивает усиление роли судебной системы в Китае с точки зрения надзора за деятельностью правительства.

Основные тезисы:

▫️Анализ 1,64 млн судебных документов по административным делам в период с 2014 по 2020 год показывает, что после партийных реформ китайских судов принятие дел, оспаривающих действия правительства, увеличилось на 79%, а процент побед истцов вырос с 33,2% до 42,2%.

▫️Процент побед в делах, связанных с деятельностью местных органов власти (например, экспроприация земель или штрафы полиции) также вырос с 25,5% до 38,4%.

▫️В тех делах, которые затрагивают рассмотрение политических прав, процент побед истцов был намного ниже: всего 1,6% в делах, связанных со свободой слова, и 4,5% в делах, связанных с демонстрациями против центрального правительства.

▫️Растущая роль судебной системы отражает усилия партии по сдерживанию правонарушений местных органов власти и усилению контроля на основе рассмотрения жалоб граждан при сохранении главенствующей роли центральной власти.

#china_research

На что тратит время председатель КНР Си Цзиньпин? Точно сказать невозможно, но полезным индикатором могут служить официальные заявления о действиях, предпринятых им «лично» (亲自). В частности, в официальных СМИ встречаются упоминания политических решений, которые Си Цзиньпин «лично спланировал, лично организовал и лично продвигал» (亲自谋划, 亲自部署, 亲自推动).

Центр анализа Китая исследовательского института Asia Society Policy Institute составил базу данных этих политических решений. Анализ показывает, что Си Цзиньпин уделяет особое внимание проектам регионального развития, внутреннему управлению КПК и защите окружающей среды.

Примечательно отсутствие свидетельств его личного участия в решении ключевых политико-экономических вопросов, таких как потребление, демография, здравоохранение, государственные финансы и реформа системы социального обеспечения.

https://asiasociety.org/policy-institute/xis-personal-priorities-what-matters-most-chinas-leader

#china_research