📰 Обложка издания Caixin на этой неделе:
 
В фокусе внимания проблема скрытых долгов регионов, которая вновь превратилась в один из приоритетов политики для властей Китая после трех лет пандемии. Существуют опасения, что замедление роста доходов и рост расходов могут вынудить местные власти к новым заимствованиям, одновременно с этим ограничивая их возможность по погашению долгов. По некоторым оценкам, такие скрытые обязательства составляют около 10 трлн долларов, что примерно вдвое превышает ВВП Японии, третьей по величине экономики мира.
#экономполитика #синоскептик

Слабость местных финансов не позволяет Пекину использовать бюджетную политику для поддержки экономики — Rhodium Group

Исторически власти Китая осуществляли контроль над экономикой путем предоставления кредитов государственным предприятиям и использования бюджетных ресурсов для инвестиций местными органами власти. Долговые проблемы регионов ставят под угрозу эти традиционные рычаги управления. Чтобы Китай снова мог полагаться на налогово-бюджетную политику для обеспечения роста Пекину срочно необходимо реструктурировать долг местных органов власти. Результаты местных финансовых компаний LGFV в 2022 году показывают, что решение не может быть найдено самими регионами. Власти КНР хотели бы не торопиться с решением вопроса, но растущие призывы о помощи, звучащие из регионов, могут потребовать более срочных мер по стабилизации региональных финансов.

https://rhg.com/research/tapped-out/

#china_research #экономполитика #синоскептик

Итоги заседаний Госсовета КНР в мае — меньше экономики, больше конкретики?
 
Частота заседаний Госсовета КНР при новом премьере Ли Цяне снизилась до 2 в месяц по сравнению с примерно 3 в среднем за месяц в 2019-2022 годах при предыдущем премьере Ли Кэцяне.
 
В мае частота упоминания экономических терминов в официальных материалах, публикуемых по итогам заседаний Госсовета КНР, существенно снизилась по сравнению с апрелем.

Общая экономическая ситуация не рассматривалась. Судя по сообщениям, заседания были в первую очередь посвящены обсуждению конкретных отраслевых вопросов:

- развитие передовых производственных кластеров
- ускорение строительства зарядной инфраструктуры для электромобилей в сельской местности
- ускорение создания единого, эффективного, прозрачного и конкурентного внутреннего рынка
- повышение эффективности работы фондов медицинского страхования.

#экономполитика

Китайский экономист Лю Юаньчунь советует властям снизить ставки по кредитам для частных предприятий

Необходимо исправить некоторые текущие «перекосы» в денежно-кредитной политике, и эти «перекосы» отражаются в процентных ставках. В настоящее время процентная ставка по кредиту для крупных госпредприятий составляет менее 1,8%, в то время как для некоторых предприятий малого и среднего бизнеса может находиться в интервале от 6% до 10%. Чем больше разрыв, тем более искажена вся денежно-кредитная политика.
#экономполитика

Госсовет КНР становится все более требовательным
 
Власти КНР вынуждены предпринимать все более активные действия для поддержания экономического роста, а тон правительственных сообщений становится более требовательным. В материалах, которые публикуются по итогам заседаний Госсовета КНР, стало заметно больше утверждений в повелительной форме. В июле частота упоминания в текстах глаголов, используемых для выражения долженствования, выросла до максимума за последние 3 с лишним года, более чем в 2 раза превысив среднемесячное значение показателя.
#экономполитика

Регионы ускорили выпуск облигаций в августе в соответствии с решениями властей КНР
 
Объем выпуска региональных облигаций в августе составил 1,31 трлн. юаней — второй результат в истории после июня 2022 года. Общий объем выпуска облигаций с начала года достиг нового исторического максимума за период — 6,3 трлн. юаней, превысив показатель за январь-август прошлого года на 3%.
 
24 июля Политбюро ЦК провело совещание по развертыванию экономической работы во второй половине года, потребовав более эффективно использовать государственные инвестиции для стимулирования экономического роста и ускорить выпуск облигаций региональных органов власти. Минфин КНР далее уточнил, что квота на выпуск целевых облигаций в этом году должна быть выполнена к концу сентября, а средства от их размещения должны быть полностью направлены на финансирование объектов капитального строительства к концу октября.
#экономполитика

Ли Цян vs Ли Кэцян

Используем частоту упоминаний в главном рупоре Компартии Китая «Жэньминь Жибао» для оценки политического веса глав правительства КНР
 
Частота упоминаний нового премьера Госсовета КНР Ли Цяна пока выше почти на 25%. За период с начала марта количество статей с его  упоминанием составило в среднем около 33 статей в месяц против примерно 27 в месяц у Ли Кэцяна, в среднем за предыдущие 2 года.

Перед новым премьером стоит непростая задача по обеспечению стабильных темпов роста экономики в условиях, когда экстенсивное развитие за счёт перетока сельского населения в города подошло к концу, а старые методы по стимулированию экономики через инвестиции в инфраструктуру уже не работают или работают слабо.
#экономполитика

Типичная проблема экономической политики 🧐

Ведущая на форуме в Китае спросила члена Академии общественных наук КНР
и директора Национального института исследования финансов и развития Ли Яна:

Все текущие проблемы китайской экономики сформулированы в наших документах и все изучены, почему же приведение решений в действие и их выполнение идёт так сложно?

Ли Ян:  Я не знаю
#экономполитика

В Китае состоялось ежегодное Центральное совещание по экономической работе. На нем китайское руководство наметило приоритетные направления в экономической работе на 2024 год.

Китаю все еще предстоит преодолеть некоторые трудности и вызовы для дальнейшего оживления экономики, включая недостаток эффективного спроса, избыточные мощности в некоторых секторах, слабые социальные ожидания, определенные риски и скрытые проблемы, узкие места во внутренней циркуляции, а также растущую сложность, серьезность и неопределенность внешней среды, отметили на совещании.

На совещании были обозначены следующие приоритеты по девяти направлениям:

- Следует развивать современную промышленную систему посредством научно-технических инноваций.

- Следует направлять больше усилий на расширение внутреннего спроса.

- Следует углублять реформы в ключевых областях.

- Следует расширять открытость высокого уровня.

- Следует постоянно и эффективно предотвращать и устранять риски в ключевых областях.

- Следует направлять неустанные усилия на выполнение работы, связанной с сельским хозяйством, сельскими районами и крестьянами.

- Следует прилагать усилия для содействия интегрированному развитию городских и сельских районов, а также скоординированному региональному развитию.

- Следует прилагать больше усилий для продвижения охраны окружающей среды и для поддержки зеленого и низкоуглеродного развития.

- Следует направлять усилия на обеспечение и повышение народного благосостояния.

https://russian.news.cn/20231213/3d60d03b667d43d994290ea28bf8ce81/c.html
#экономполитика

В Шанхае установили цель по ВВП на 2024 год — рост около 5% («增长5%左右»). Аналогичную цель вчера объявили и власти Пекина.

В последние годы в Китае все чаще звучали призывы о необходимости перехода от количественных показателей роста к качественным, но власти Китая как видно продолжают придерживаться сложившейся традиции. Общенациональная цель по ВВП по традиции будет объявлена на сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) в марте.
#экономполитика

Народный банк КНР объявил о рекордном снижении индикативной ставки по пятилетним кредитам
 
Народный банк КНР опубликовал индикативные ставки по годовым и пятилетним кредитам (loan prime rate, LPR). Ставка по пятилетним кредитам снизилась по сравнению с предыдущим месяцем на целых 25 базисных пунктов🤑🤑🤑. Это самое большое  снижение с момента реформы механизма установления LPR в августе 2019 года. Это также второй случай в истории, когда снижена была только долгосрочная ставка, а ставка LPR по краткосрочным кредитам осталась без изменений. Предыдущий был в мае 2022 года.
 
Снижение долгосрочных ставок отражает намерение китайских властей стимулировать спрос на ипотечные кредиты и восстановление спроса населения на рынке жилья.
#экономполитика

Как сообщают китайские СМИ, новый глава Комиссии по регулированию ценных бумаг У Цин напряженно работал в течение новогодних праздников

Назначенный на свою дрлжность незадолго до наступления китайского Нового года, У Цин уже провел более 10 встреч с различными участниками рынка, экспертами и учёными. Следующим шагом Комиссии может стать усиление надзора и проверок компаний, планирующих выход на IPO. Регуляторы планируют приложить дополнительные усилия по борьбе с  компаниями, фабрикующими финансовую отчетность.
#экономполитика

Ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП, высший законодательный орган КНР) пройдет в Китае с 5 по 11 марта.  
 
Повестка сессии включает семь пунктов, в том числе рассмотрение докладов о работе правительства и выполнении плана социально-экономического развития на 2023 год, а также проекта развития на 2024 год, отчета об исполнении центрального и местных бюджетов за прошлый год и их проектов на текущий.
 
В ходе доклада правительства по традиции будут озвучены цели социально-экономического развития на текущий год, в том числе по росту ВВП. Исходя из докладов региональных правительств и озвученных в них целях общенациональная цель по росту ВВП скорее всего будет установлена как и в прошлом году "на уровне около 5%". Но если в прошлом году это был достаточно консервативный прогноз, учитывая ожидавшийся активный выход китайской экономики из карантина, то в этом году добиться достижения подобного результата может быть гораздо сложнее.
 
https://tttttt.me/chinogram/4768
#экономполитика #прогноз

Целевые показатели социально-экономического развития на 2024 год из Отчета о работе правительства Китая:

🔸Цель по ВВП «рост около 5%»
🔸Инфляция «около 3%»
🔸Дефицит бюджета 3% ВВП
🔸Планируемый выпуск специальных гособлигаций на сумму 1 трлн. юаней
🔸Выпуск целевых региональных облигаций на сумму 3,9 трлн. юаней
🔸12 миллионов новых рабочих мест в городах
🔸Уровень городской безработицы ~5,5%
#экономполитика

Чжэнчжоу, столица центральной китайской провинции Хэнань, запускает покупку старого жилья для поддержки местного рынка недвижимости.

Компания, финансируемая городскими властями, будет выкупать недвижимость, возраст которой не превышает 20 лет, и переоборудовать ее в сдаваемые в аренду дома, субсидируемые государством. Продавцы недвижимости в свою очередь получат возможность приобрести новое жилье.

По оценкам, данная программа может создать дополнительный спрос на новую недвижимость в размере более 1 млн. квадратных метров, что составляет 17% от общего объема сделок с новым жильем в центральных районах города в прошлом году.

https://www.yicaiglobal.com/news/chinese-provincial-capital-to-buy-10000-pre-owned-homes-to-boost-property-market-in-2024
#недвижимость #экономполитика

Китайская экономика: новые времена — новые лозунги
 
В 2017 году в отчете 19-го съезда Компартии Китая появилась фраза о том «национальная экономика перешла от стадии быстрого роста к стадии высококачественного развития». Основной посыл заключался в том, что Китаю необходимо концентрироваться на повышении качества рост — повышении производительности, развитии человеческого капитала и улучшении условий жизни.
 
С тех пор термин «высококачественное развитие» прочно вошел в лексикон китайских властей. Анализ публикаций в «Жэньминь Жибао» показывает устойчивый рост частоты упоминания данного термина.
 
На фоне конфронтации с США на первый план выходит задача развития промышленности и технологий. В сентябре 2023 года председатель КНР Си Цзиньпин во время поездки в провинцию Хэйлунцзян впервые использовал фразу о необходимости развития «производительных сил нового качества». С тех пор частота упоминаний этого термина начала уверенно набирать обороты в информационном пространстве.
#экономполитика

#экономполитика

От пятилетних планов развития к плану по удвоению доходов населения?

Китайский экономист Чжао Цзянь (основатель China Xijing Research Institute) о способе преодоления структурного дисбаланса китайской экономики:

▫️Принимая во внимание, что основным противоречием нынешней экономики Китая является долгосрочный дефицит спроса, формулирование национальных стратегий и долгосрочной политики должно быть сосредоточено на долгосрочном планировании спроса и потребления.

▫️«Пятилетний план развития», направленный исключительно на промышленное планирование и содействие расширению кривой предложения, больше не подходит для нынешнего этапа.

▫️Долгосрочное планирование должно осуществляться вокруг увеличения внутреннего спроса, особенно потребления. Самое главное – это увеличение доходов всего общества. 

▫️Раньше мы оценивали темпы роста ВВП, но для таких экономик, как китайская, которая уже имеет большой объем трансграничных инвестиций и зарубежного бизнеса, оценка ВНП может быть более реалистичной. Япония является хорошим примером. Это означает, что наш статистический метод расчета ВВП также должен адаптироваться к потребностям времени и перейти от производственного метода к методу по расходам.

▫️В конечном счете, в дополнение к «Пятилетнему плану развития» необходимо разработать «План удвоения национального дохода» на 5 или 10 лет, который станет руководящнй программой. Разработка такого плана и доведение его до общественности имеет решающее значение для стабилизации ожиданий и повышения доверия, что напрямую влияет на решение проблемы недостаточного спроса в экономике.

В Китае без плана никуда 🤷🏼‍♀

«Неожиданное» заседание китайского Политбюро

26 сентября Политбюро ЦК КПК провело заседание, посвященное анализу и изучению текущей ситуации в экономике Китая. Дата проведения последней встречи выделяется из обычного графика. Дело в том, что в последние годы заседания, посвященные экономическим вопросам, проводились, за редким исключением, в апреле, июле и декабре 👆. Заседания Политбюро проходили и в сентябре, но на них рассматривались другие вопросы, не относящиеся к экономике. Проведение внеочередного совещания по экономике еще раз показывает, что власти Китая придают большое значение текущей экономической ситуации, а также намерены активизировать усилия по стабилизации роста экономики.

#экономполитика

Крупные внешнеторговые центры Китая предпринимают меры по стабилизации внешней торговли и расширению внутреннего потребления
 
📌 Власти города Дунгуань приняли «План работы по содействию стабильному росту внешней торговли». В нем в частности говорится о необходимости сосредоточиться на мониторинге и анализе рисков поставок в сфере мобильных телефонов. Правительство собирается оказывать содействие ведущим и системообразующим предприятиям в реагировании на риски в цепочке поставок и повышении их способности справляться с такими рисками, как дисбаланс между спросом и предложением основного сырья и компонентов, а также колебания цен.
 
📌 9 апреля несколько департаментов правительства Шэньчжэня провели совместное мероприятие, направленное на помощь частным предприятиям в стабильной работе на международных рынках.

📌 В последние дни руководители нескольких районов Шанхая посетили ключевые предприятия внешней торговли в своих юрисдикциях, чтобы оказать дальнейшую помощь предприятиям внешней торговли с иностранным финансированием в расширении путей развития и использования внутреннего потенциала.

📌 11 апреля Комитет по развитию и реформам Пекина провела симпозиум, на котором были рассмотрены условия деятельности предприятий города, занимающихся внешней торговлей и финансируемых из-за рубежа, а также предложения по мерам противодействия введению пошлин США.

📌 Гуанчжоу будет поддерживать разработку и реализацию политики и мер по расширению внутренних продаж высококачественной внешнеторговой продукции.
 
#экономполитика

Политбюро ЦК КПК 25 апреля провело заседание, на котором проанализировало и изучило текущую экономическую ситуацию. На заседании председательствовал генеральный секретарь ЦК КПК Си Цзиньпин.

Постановили:

- Активизировать проведение более активной и проактивной макрополитики, а также эффективно использовать более активную фискальную политику и умеренно свободную денежно-кредитную политику.

- Ускорить выпуск и использование целевых облигаций местных органов власти и долгосрочных специальных казначейских обязательств.

- Своевременное снизить процентные ставки, поддерживать достаточный объем ликвидности и усилить поддержку реального сектора экономики.

- Создать новые инструменты структурной денежно-кредитной политики и новые типы финансовых инструментов для поддержки научно-технических инноваций, расширения потребления и стабилизации внешней торговли.

- Ускорить строительство единого национального рынка и проводить решительные мероприятия по регулированию правоприменения в области экономической деятельности.

- Активизировать политику открытости сферы услуг и усилить работу с предприятиями, выходящими на международный рынок.

- Продолжать прилагать усилия для предотвращения и устранения рисков в ключевых областях (построение новой модели рынка недвижимости, урегулирование задолженности местных органов власти).

- Обеспечить социальную защиту населения. Для предприятий, сильно пострадавших от тарифов, увеличить долю выплат из фонда страхования от безработицы.

Участники совещания подчеркнули необходимость усиления общего руководства экономической работой со стороны партии, призвали членов партии и кадровых работников принять вызов, взять на себя инициативу, сформировать и применять на практике правильное представление о политической работе.

#экономполитика