Что стоит на самом деле за проектом OpenAI - #Stargate на $500млрд? Разбор проекта
Объявленный Трампом проект Stargate - это СП OpenAI, SoftBank и Oracle поднимает фундаментальные вопросы о структуре современных технологических мегапроектов.
Ключевой момент здесь - несоответствие между заявленными целями и экономическими реалиями.
ИТ-инфраструктура - это короткоживущий актив с периодом амортизации 3-5 лет, что кардинально отличает её от долгосрочных инфраструктурных проектов(энергетическая, ж/д инфраструктура со сроком полезного использования более 50 лет).
При инвестициях в $250млрд только в вычислительные мощности мы говорим о $50млрд ежегодной амортизации. Для контекста -~ 65% годовой выручки Microsoft Office.
Структура сделки показательна:
1. Oracle и NVIDIA получают гарантированные заказы на оборудование с минимальным риском.
2. SoftBank, под руководством Масаёси Сона, повторяет знакомую схему Vision Fund - минимальные собственные вложения и агрессивный финансовый рычаг. Кстати, сегодня написал Маск, SoftBank пока отдал всего $10млрд на проект, хотя публично заявлял о $100млрд.
3. OpenAI получает инфраструктуру.
4. Риски - на внешних инвесторах и налогоплательщиках.
А кто несёт основные риски? Внешние инвесторы и, потенциально, налогоплательщики.
Особенно интересна позиция Microsoft. Сегодня Сатья Надела заявил, что они, имея инфраструктуру Azure, инвестируют в свой проект только $80млрд и дистанцируется от деталей, а в Stargate нет.
Когда ключевой технологический партнёр занимает такую позицию - это сигнал.
Технологические риски здесь многослойны и критичны.
1. мы уже видели, как модели с открытым исходным кодом от Deepseek способны буквально за считанные недели нивелировать преимущества проприетарных решений.
2. Это возможно даже более существенно - Китай неизбежно освоит EUV-литографию и передовое производство чипов. Когда китайские компании выйдут на этот рынок, произойдет то же, что мы наблюдали десятки раз: масштабное производство и радикальное снижение цен. И если это случится в ближайшие 3 года - а темпы развития китайских технологий позволяют предполагать именно такой сценарий - то инвестиции в инфраструктуру по текущим ценам окажутся катастрофически переоцененными.
При успехе - прибыль приватизируется участниками сделки, при неудаче - убытки социализируются через внешних инвесторов и государственную поддержку.
4-х летний горизонт проекта, совпадающий с президентским сроком, намекает на ожидаемую государственную поддержку. Это превращает Stargate из частной инициативы в вопрос распределения общественных ресурсов, требующий серьёзного публичного обсуждения механизмов контроля.
Возможно, реальный вопрос здесь не в том, соберут ли они деньги, а в том, что будет с этими инвестициями через 3-5 лет при быстром устаревании активов и растущей конкуренции.
История учит нас, что в технологическом секторе размер инвестиций не гарантирует успех. Особенно когда структура сделки больше напоминает финансовый инжиниринг, чем технологический прорыв.
Объявленный Трампом проект Stargate - это СП OpenAI, SoftBank и Oracle поднимает фундаментальные вопросы о структуре современных технологических мегапроектов.
Ключевой момент здесь - несоответствие между заявленными целями и экономическими реалиями.
ИТ-инфраструктура - это короткоживущий актив с периодом амортизации 3-5 лет, что кардинально отличает её от долгосрочных инфраструктурных проектов(энергетическая, ж/д инфраструктура со сроком полезного использования более 50 лет).
При инвестициях в $250млрд только в вычислительные мощности мы говорим о $50млрд ежегодной амортизации. Для контекста -~ 65% годовой выручки Microsoft Office.
Структура сделки показательна:
1. Oracle и NVIDIA получают гарантированные заказы на оборудование с минимальным риском.
2. SoftBank, под руководством Масаёси Сона, повторяет знакомую схему Vision Fund - минимальные собственные вложения и агрессивный финансовый рычаг. Кстати, сегодня написал Маск, SoftBank пока отдал всего $10млрд на проект, хотя публично заявлял о $100млрд.
3. OpenAI получает инфраструктуру.
4. Риски - на внешних инвесторах и налогоплательщиках.
А кто несёт основные риски? Внешние инвесторы и, потенциально, налогоплательщики.
Особенно интересна позиция Microsoft. Сегодня Сатья Надела заявил, что они, имея инфраструктуру Azure, инвестируют в свой проект только $80млрд и дистанцируется от деталей, а в Stargate нет.
Когда ключевой технологический партнёр занимает такую позицию - это сигнал.
Технологические риски здесь многослойны и критичны.
1. мы уже видели, как модели с открытым исходным кодом от Deepseek способны буквально за считанные недели нивелировать преимущества проприетарных решений.
2. Это возможно даже более существенно - Китай неизбежно освоит EUV-литографию и передовое производство чипов. Когда китайские компании выйдут на этот рынок, произойдет то же, что мы наблюдали десятки раз: масштабное производство и радикальное снижение цен. И если это случится в ближайшие 3 года - а темпы развития китайских технологий позволяют предполагать именно такой сценарий - то инвестиции в инфраструктуру по текущим ценам окажутся катастрофически переоцененными.
При успехе - прибыль приватизируется участниками сделки, при неудаче - убытки социализируются через внешних инвесторов и государственную поддержку.
4-х летний горизонт проекта, совпадающий с президентским сроком, намекает на ожидаемую государственную поддержку. Это превращает Stargate из частной инициативы в вопрос распределения общественных ресурсов, требующий серьёзного публичного обсуждения механизмов контроля.
Возможно, реальный вопрос здесь не в том, соберут ли они деньги, а в том, что будет с этими инвестициями через 3-5 лет при быстром устаревании активов и растущей конкуренции.
История учит нас, что в технологическом секторе размер инвестиций не гарантирует успех. Особенно когда структура сделки больше напоминает финансовый инжиниринг, чем технологический прорыв.
Telegram
Все о блокчейн/мозге/space/WEB 3.0 в России и мире
OpenAI+Softbank+Oracle создают СП для ЦОДов ИИ с объемом инвестиций $100–500 млрд
Об этом скоро Трамп объявит лично. СП будет называться Stargate с первоначальными инвестициями в инфраструктуру ИИ в США в размере $100 млрд и планами по увеличению до $500…
Об этом скоро Трамп объявит лично. СП будет называться Stargate с первоначальными инвестициями в инфраструктуру ИИ в США в размере $100 млрд и планами по увеличению до $500…
👍25❤10👏9🤔3👎2💯2
Итоги уходящей недели, то, что имеет значение в России и мире
ИИ и ИИ-агенты
Google стратегия направлена на поглощение всех нишевых ИИ-решений в одну суперсистему. Итоги главной конференции ИТ-гиганта тут, а также тут про их
новую языковую модель, использующую диффузионный метод вместо последовательной генерации
Anthropic выпустил Claude 4, а также представил свое видение развития ИИ-агентов.
GitHub интегрирует ИИ-программиста в платформу.
Microsoft презентует экосистему ИИ-агентов.
Genspark делает из таблиц ИИ-инструменты.
Google выпускает ИИ-аватаров и автоматизирует полностью рабочую среду.
Новый метод Soft Thinking научил ИИ мыслить абстрактно и параллельно, как люди.
Google рассказал о своей концепции следующего поколения ИИ-агентов.
Microsoft запускает экспериментальный веб-агент для автоматизации задач в браузере с сохранением контроля пользователя.
xAI добавляет онлайн-поиск в API.
ByteDance представили мультимодальные диффузионные модели для текста, изображений и понимания контента.
Google DeepMind создал мультимодальную модель для устройств без интернета.
Mistral выпустили открытую ИИ- модель, разработанную для программирующих агентов.
Adobe выпустили 4D датасет для взаимодействия человека с объектами.
ByteDance улучшает слияние моделей — новая стратегия Pre-trained Model Averaging для объединения ИИ-систем.
G42 и OpenAI строят #Stargate в ОАЭ.
Исследования и наука
Джефф Дин озвучил 3 горизонта развития ИИ — главный научный сотрудник Google поделился видением будущего ИИ.
Экс-CEO Google заявил о научном открытии их ИИ-агентом.
Дэмис Хассабис о пути к AGI — CEO DeepMind считает человеческий мозг единственной доказанной архитектурой AGI.
Стартап P-1 A представил первую статью об оценке инженерного AGI.
Новый медицинский бенчмарк — MedBrowseComp
Прорыв в восприятии — разработка в биофотонике. Люди теперь могут видеть ближний инфракрасный свет благодаря инженерным контактным линзам.
Робототехника и космос
Россия сокращает финансирование робототехники — на ₽1,7 млрд в 2025 году, а общее урезание госпрограммы на ₽66,9 млрд.
NVIDIA научила роботов видеть сны.
Apple выпустила крупнейший датасет для ловких движений в робототехнике.
Россия финансирует космос — ₽1трлн до 2028 года и ₽4,5 трлн до 2036 года.
Финансы и блокчейн
BlackRock интегрируется с DeFi.
IBM выпустили отчет о применении ИИ-агентов в финансах.
Гонконг легализовал стейблкоины.
Большая четверка банков США создает стейблкоин — совместная криптовалюта, привязанная к $.
VanEck запускает частный фонд цифровых активов начнет работу в июне 2025.
Минфин РФ готовит токенизацию активов — пилотный проект по переводу реальных активов в цифровой формат.
ИИ и ИИ-агенты
Google стратегия направлена на поглощение всех нишевых ИИ-решений в одну суперсистему. Итоги главной конференции ИТ-гиганта тут, а также тут про их
новую языковую модель, использующую диффузионный метод вместо последовательной генерации
Anthropic выпустил Claude 4, а также представил свое видение развития ИИ-агентов.
GitHub интегрирует ИИ-программиста в платформу.
Microsoft презентует экосистему ИИ-агентов.
Genspark делает из таблиц ИИ-инструменты.
Google выпускает ИИ-аватаров и автоматизирует полностью рабочую среду.
Новый метод Soft Thinking научил ИИ мыслить абстрактно и параллельно, как люди.
Google рассказал о своей концепции следующего поколения ИИ-агентов.
Microsoft запускает экспериментальный веб-агент для автоматизации задач в браузере с сохранением контроля пользователя.
xAI добавляет онлайн-поиск в API.
ByteDance представили мультимодальные диффузионные модели для текста, изображений и понимания контента.
Google DeepMind создал мультимодальную модель для устройств без интернета.
Mistral выпустили открытую ИИ- модель, разработанную для программирующих агентов.
Adobe выпустили 4D датасет для взаимодействия человека с объектами.
ByteDance улучшает слияние моделей — новая стратегия Pre-trained Model Averaging для объединения ИИ-систем.
G42 и OpenAI строят #Stargate в ОАЭ.
Исследования и наука
Джефф Дин озвучил 3 горизонта развития ИИ — главный научный сотрудник Google поделился видением будущего ИИ.
Экс-CEO Google заявил о научном открытии их ИИ-агентом.
Дэмис Хассабис о пути к AGI — CEO DeepMind считает человеческий мозг единственной доказанной архитектурой AGI.
Стартап P-1 A представил первую статью об оценке инженерного AGI.
Новый медицинский бенчмарк — MedBrowseComp
Прорыв в восприятии — разработка в биофотонике. Люди теперь могут видеть ближний инфракрасный свет благодаря инженерным контактным линзам.
Робототехника и космос
Россия сокращает финансирование робототехники — на ₽1,7 млрд в 2025 году, а общее урезание госпрограммы на ₽66,9 млрд.
NVIDIA научила роботов видеть сны.
Apple выпустила крупнейший датасет для ловких движений в робототехнике.
Россия финансирует космос — ₽1трлн до 2028 года и ₽4,5 трлн до 2036 года.
Финансы и блокчейн
BlackRock интегрируется с DeFi.
IBM выпустили отчет о применении ИИ-агентов в финансах.
Гонконг легализовал стейблкоины.
Большая четверка банков США создает стейблкоин — совместная криптовалюта, привязанная к $.
VanEck запускает частный фонд цифровых активов начнет работу в июне 2025.
Минфин РФ готовит токенизацию активов — пилотный проект по переводу реальных активов в цифровой формат.
👍9❤5🔥2🤔1