Нефть: потаенные страхи и суровая реальность

На рынке нефти снова азарт. Опционные трейдеры в понедельник наторговали 231 тыс. контрактов — максимум с 10 января, когда Байден объявил о своих прощальных санкциях. При этом основной объем в июньских контрактах со страйком $100 за баррель.

С чего все так возбудились? Неужели поверили в блестящие перспективы мировой экономики?

🟡К сожалению, нет. Дело тут не в экономике, а в геополитике. В личном блоге писал сегодня о сгущении туч над Ираном.

Опционщики не прогнозируют $100 за баррель — они страхуются от этого, полагая, что этот сценарий вполне реален. Пока страховку можно купить дешево, лучше это сделать, чтобы не жалеть об ее отсутствии в момент ценового шока.

Фундамент все еще слаб — просвета пока не видно

Поддержки от сильной экономики у спроса на нефть сейчас немного. ОПЕК, как обычно, прогнозирует +1,45 млн барр./день в 2025-м и столько же в 2026 году. У МЭА ожидания поскромнее — всего +1 млн барр./день в этом году против +1,6 млн барр./день роста предложения нефти.

И дело даже не в конкретных цифрах — они обычно подстраиваются под текущие настроения рынка. А с этим не очень.

🚩Китай никак толком не простимулируется, в США снова растет инфляция, в Европе ждут вливаний в оборонку, но слишком полагаться на это не стоит. Сверху на это все давят тарифные войны.

Поэтому вчерашний релиз API, показавший резкое падение запасов в США на 4,6 млн. барр. за неделю, никого особо не впечатлил. Ну упали — в следующий раз вырастут.

Санкции: реальные ограничения или бумажные угрозы?

В пользу возможного роста цен даже при слабом фундаменте говорит санкционная активность Штатов. Они ужесточают контроль над иранской и венесуэльской нефтью, параллельно обсуждая ослабление ограничений против России.

🟡Кто-то опасается, что российские поставки могут вырасти в случае ослабления санкций и обрушить цены. Это вряд ли: российский морской экспорт и так стабильно высок. Bloomberg насчитал 3,45 млн барр./день в среднем за 4 недели — максимум с октября.

С другой стороны, с Ираном и Венесуэлой ситуация похожая. Можно ли физически убрать их нефть с рынка? Если не рассматривать вариант боевых действий, то скорее нет, чем да.

🚩Так что пока санкции создают больше заголовков, чем фактических ограничений. Но все это до тех пор, пока мы оставляем за скобками боевые действия с вовлечением не только хуситов, но и непосредственно Ирана.

Судя по всему, накопление бомбардировщиков на авиабазе Диего-Гарсия в Индийском океане рынок все-таки пугает. Поэтому мы также держим лонг во фьючерсах на нефть, прибыль по которому, впрочем, планируем потихоньку фиксировать.

#нефть

💰bitkogan

⛽️ Даешь 25 процентов? Нет — 500!

Друзья, всем привет!

«Сенаторы Линдси Грэм* (республиканец от Южной Каролины) и Ричард Блюменталь (демократ от штата Коннектикут) представили законопроект, предусматривающий введение первичных и вторичных санкций против России, если она не согласится на длительный мир с Украиной, пишет The Hill. Его поддержали более 50 сенаторов — как демократов, так и республиканцев.
Речь, в частности, идет о 500-процентных пошлинах на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты».

Стало страшно? Ну, по крайней мере, акции российских компаний заметно упали на вечерней сессии.

Вопрос в студию:

Если реально такое произойдет, на сколько подорожает нефть в мире?Ведь по сути данный законопроект означает, что российскую нефть более не смогут покупать ни Китай, ни Индия.

▫️ Напомню — Россия экспортирует как минимум порядка 4-4,2 млн баррелей в день нефти, плюс 3 млн баррелей нефтепродуктов.

▫️ Добавим, что напряжение вокруг Ирана также растет, а он поставляет около 1,5 баррелей в сутки. А сколько будет, если посчитать весь теневой флот?

▫️ А еще вспомним, что покупателям венесуэльской нефти Трамп тоже грозит пошлинами. Венесуэла экспортирует порядка 0,8 млн баррелей в сутки.

Совокупно три страны занимают значительную долю в мировом экспорте, примерно 15%.

Так вот, еще раз, с учетом всего этого — где тогда должна быть в мире цена на нефть? 85? 90? 110?

А где торгуется сейчас Brent? Да все там же — 74,5!

Что это значит? Да только одно. Идут словесные интервенции для убеждения обеих сторон конфликта. Кстати, и украинской стороне здесь досталось.
⁩
Украинские облигации упали до минимума за 4 месяца на заявлениях Трампа.

Мораль:

То, что Америка будет использовать угрозы и обещания всех возможных «казней египетских» для каждой из сторон конфликта, чтобы ускорить завершение боевых действий — это было понятно с самого начала.
Собственно, а что они еще могут делать. Только пряниками и кнутом и побуждать стороны к более быстрым шагам.

А что будет далее?

➡️ Россия, естественно, заявит — она готова и вообще не против. Давайте предметно обсуждать нюансы. Да они, собственно, и обсуждаются.

➡️ Глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев может посетить Вашингтон и встретиться с посланником президента США Стивом Уиткоффом на этой неделе, сообщает CNN со ссылкой на источники. По словам собеседников, переговоры будут посвящены укреплению отношений между Москвой и Вашингтоном и их стремлению положить конец конфликту на Украине.

Думаю, что по итогам разговора будет объявлено об определённом прогрессе в переговорах.

Ну и кроме того, наверняка будет ряд заявлений о готовности к миру.

📎 Так что не советовал бы сильно переживать. Переговоры — это переговоры. И они будут тяжелыми. Они будут сопровождаться всевозможными угрозами, давлением и т. д. По-другому американцы не умеют. Да и, если честно — ситуация настолько непростая, что, разумеется, за 5 минут ничего не решится.

Ну и Трамп со товарищи — они хотят решить все быстро. Но даже опыт Ближнего Востока показывает, что быстро ничего не бывает, как бы этого бы ни хотелось.

Так что… не нервничаем. Не продаем все с криками: «а да гори оно все…».

Все идет своим чередом. И чуть раньше или чуть позже, но все закончится. Но не за день и не за один месяц. Это надо понимать. Вот и все.

* Внесен в РФ в список террористов и экстремистов

#нефть #санкции

💰bitkogan