bitkogan
292K subscribers
8.94K photos
22 videos
32 files
9.9K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем.

Реклама и партнерства: @bitkogan_ads
Пресс-служба: @kseniafff
Другие вопросы: @bitkogan_official_bot

Новости: @bitkogan_hotline
Download Telegram
ВОЗ созывает комитет по ЧС из-за вспышки оспы обезьян.

На 23 июня назначен созыв чрезвычайного комитета ВОЗ, чтобы оценить глобальную опасность вспышки обезьяньей оспы. Глава организации Гебреисус отметил, что по сравнению с предыдущими вспышками, нынешняя версия вируса ведёт себя необычно.

Ждет ли нас новая пандемия? Разговоры о «новой напасти» то утихают, то снова разгораются. И если бы не недавняя пандемия коронавируса, наверное не стоило бы волноваться. Ведь сколько было раньше сообщений о разных лихорадках, гриппах и прочих заболеваниях, но все они оставались где-то на периферии. Ситуация с оспой в последнее время все больше заботит ВОЗ. И неспроста.

Хроники выявления оспы обезьян.
■ Впервые оспу обезьян выявили в 1970 г. в Конго у ребенка, при этом последний случай натуральной оспы был там в 1968 г.;
■ Вакцинация против натуральной оспы (вирус относится к тому же роду вирусов что и вирус оспы обезьян) прекращена в 1980 г.
■ 1996-1997 гг. — крупная вспышка в Конго. Оспа обезьян эндемичная для Конго, т. е. свойственная данной местности.
■ В 2003 г. зарегистрирован первый случай за пределами Африки, на Среднем Западе США.
■ В 2017 г. в Нигерии произошла последняя до сегодняшнего дня вспышка заболевания. Всего 558 случаев до 30.04.22.
■ В мае 2022 – первый случай в Британии и до 25.5.22 количество подтвержденных случаев в Европе было зарегистрировано у 92 человек.
■ На середину июня 2022 г. ВОЗ сообщает о 1,5 тыс случаях заражения с начала года и 72 летальных исходах в 39 странах.

Основные факты об оспе обезьян.
■ Заболевание является самоизлечивающимся. Симптомы сохраняются от двух до четырех недель.
■ Иногда болезнь протекает в более тяжелой форме. За последнее время летальным исходом заканчивалось примерно 3–6% случаев.
■ Тяжелые случаи болезни обычно возникают у детей и связаны с продолжительностью контакта с вирусом, состоянием здоровья пациента и природой осложнений. Летальность варьировалась от 0 до 11 процентов, в последние годы составляет около 3-6%.
■ Пути заражения: через тесный контакт с очагами поражений кожи, биологическими жидкостями и загрязненными предметами (например, постельным бельем), а также воздушно-капельным путем (требуется длительный контакт «лицом к лицу»).
То есть любая вспышка, по идее, может быть локализована.

По поводу вакцин. Оспа обезьян вызывается другой группой вирусов чем ветрянка (т. е. вакцина от ветрянки не имеет отношения к ситуации).
Наличие вакцины от натуральной оспы в прошлом может способствовать менее тяжелому течению оспы обезьян.
В 2019 г. для профилактики оспы обезьян была одобрена новая двухдозовая вакцина на основе модифицированного вируса коровьей оспы (штамм Ankara). Прививаются сотрудники лабораторий и медучреждений.

Что же предлагает ВОЗ на данный момент? 14 июня организация опубликовала рекомендации по иммунизации и вакцинации против оспы обезьян.
1️⃣ Успешная борьба с инфекцией «в первую очередь зависит от мер общественного здравоохранения, включая эпиднадзор, отслеживание контактов, изоляцию и уход за больными».
2️⃣ Также следует изучить использование вакцины от натуральной оспы против оспы обезьян в рамках клинических исследований.
3️⃣ «Массовая вакцинация от оспы обезьян в настоящее время не требуется и не рекомендуется».

В России ученые нескольких институтов вирусологии считают, что у россиян очень низкие шансы заражения. Вирус оспы обезьян очень стабилен, и вряд ли может вызвать пандемию. Что касается экономики, то вряд ли стоит ожидать посвященных оспе локдаунов.

P.S. На всякий случай мы бы рекомендовали все же Биллу Гейтсу выделить средства для медицинской помощи Конго и Нигерии. Мало ли что… И посмотрим, что еще скажут 23 июня. А пока… моем руки и не ходим в Африку гулять 😉

#пандемия

@bitkogan
До чего довёл ковид, офис больше не рулит

Как мы недавно писали, спасение экономики США от пандемии в значительной степени обусловила текущие проблемы в виде роста инфляции и госдолга. Однако пандемия COVID-19 также привела и к другим крупным социальным сдвигам, экономический эффект которых можно наблюдать в таких сферах, как, например, коммерческая недвижимость.

В целом, довольно ожидаемо, что на фоне вынужденного перехода на удаленную работу, заполняемость офисов и доходы арендодателей сильно упали. Так, стоимость офисных помещений в Нью-Йорке в начале пандемии снизилась на 44,80%. Однако проблема заключается также в том, что многие люди продолжили работать из дома и после окончания пандемии, и далеко не все компании рвутся возвращать их назад, почувствовав выгоду от удаленной занятости.

Американские экономисты изучили влияние сложившейся ситуации на сектор коммерческих недвижимости в Нью-Йорке и отметили, что такие последствия, как значительные падение ставок аренды, ее доходов и продолжительности, наблюдаются до сих пор. По их оценкам, удаленная работа, скорее всего, сохранится. Это приведет к тому, что стоимость офисов в долгосрочной перспективе будет в текущих ценах на $500 млрд (-39,18%) ниже допандемийного уровня, а некоторые сегменты низкого класса и вовсе потеряют актуальность. При этом в дальнейшем эта тенденция может перейти и на другие крупные деловые центры.

Интересно, что офисы класса А (наиболее качественный сегмент) будут в некоторой степени защищены от этих тенденций благодаря необходимости крупных компаний поддерживать свой престиж, в то время как менее премиальные сегменты, вероятно, переживут крупную трансформацию. Так, офисы класса A-/B/C могут быть преобразованы в офисы класса A+ ввиду вероятной стагнации рынка коммерческой недвижимости и дефицита строительства новых офисов в ближайшие годы.

Другим реалистичным сценарием является их преобразование в многоквартирные дома в свете отсутствия доступного жилья в крупных городах. Однако авторы отмечают, что этот вариант может столкнуться с пробелами в виде ограничений зонирования. А также под вопросом окупаемость инвестиций.

Какие могут быть последствия? Тренд кажется довольным опасным, и последствия подобной трансформации могут оказаться намного серьезнее, чем кажется на первый взгляд. Важно понимать, что снижение стоимости и вакантности офисов также связано с прилегающей к ним торговой недвижимостью в деловых районах, доходы от аренды которой пострадали по меньшей мере так же сильно, как и от офисов.

Это уже имеет важные последствия для муниципальных финансов и угрожает финансовой стабильности муниципалитетов. Например, доля налогов на недвижимость в бюджете Нью-Йорка в 2020 г. составляла 53%, из которых 24% приходилось на налоги на офисную и торговую недвижимость.

Учитывая наличие требований к бюджетному балансу, дыру будет необходимо закрыть путем повышения налоговых ставок или сокращения государственных расходов. А при наличии массы других проблем в экономике, такими темпами можно дойти и до дефолтов по муниципальным ценным бумагам.

#пандемия #недвижимость

@bitkogan
Друзья, всем привет!

«Добрый друг» фондового рынка США Джером Пауэлл не подкачал.
В своем 14-минутном выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле он поведал, что экономика замедляется, как и инфляция, но не настолько, чтобы пересматривать монетарную политику.

В то же время глава регулятора не стал говорить о том, что ставка обязательно будет повышена еще раз. «Все зависит от данных», а их в ближайшие пару недель будет предостаточно.

😋Короче, все как обычно — много букв и… ничего нового.

Посмотрим, что скажут Барр, Бостик, Коллинз и Местер из ФРС во вторник, четверг и пятницу. Скорее всего, расскажут о бескомпромиссной борьбе с инфляцией.

Вся бескомпромиссность будет заключаться в одном простом факте: еще +25 базисных пунктов, но не на сентябрьском заседании, а где-то в четвертом квартале. Возможно. Но не факт.

😐Ну, и на вопрос — а когда же поезд поедет обратно…? Очевидно, не раньше середины 2024 года. Я бы добавил: «при условии, что в экономике и на рынках что-то не сломается».

А вот здесь как раз все творчески. Это я про «хруст». «Хруст» уже слышен — с начала года обанкротилось более 400 корпораций.

Число корпоративных банкротств растет самыми быстрыми темпами с 2010 года (без учета пандемии) и вдвое превышает уровень, наблюдавшийся в это время в прошлом году.

Причины:
🟠Дополнительные издержки.
🟠Рост заработной платы, цен на энергоносители и материалы.
🟠А главное, удорожание кредитов и реструктуризация долгов.

Ну, и новая «радость». На горизонте маячит, казалось бы, забытый риск — коронавирус. По данным ВОЗ, за последний месяц заболеваемость COVID-19 выросла на 63%. Число заразившихся составило более 1,47 млн человек, более 2 тыс. человек уже умерли. Даже если страны не будут вновь вводить ограничения, возможно, снизится посещаемость ресторанов, кино и т. д.

Еще один призрак прошлого — риск остановки работы правительства США.

По прогнозам Goldman Sachs, если члены Палаты представителей США не смогут договориться по вопросам сокращения расходов до 30 сентября, (мы это подробно обсуждали с Дмитрием Абзаловым еще неделю назад в традиционной передаче по воскресеньям), то экономический рост в США будет снижаться примерно на 0,15 п. п. за каждую неделю «шатдауна». А договориться на этот раз будет непросто.

🔎Так что…. «веселенькая», похоже, нам предстоит осень. Не скучная.

И главное
полагаю, что «хруст» этот в итоге заставит ФРС начать снижение ставок гораздо быстрее, чем все мы полагаем и чем сегодня предполагает сама ФРС. И будет это НЕ от хорошей жизни.

#инфляция #пандемия

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💊 Мир готовится к новой пандемии. Стоит ли бояться?

Пока мы фантазируем о светлом будущем, сильные мира сего готовятся к новым вирусам. Точнее, на Давосском форуме неожиданно обсуждают угрозу появления новой «болезни Х». По прогнозам ВОЗ, она может быть в 20 раз опаснее Covid-19.

О чем идет речь?

📌 «Болезнь X» — это неизвестное заболевание, способное вызвать новую пандемию. Кстати, готовятся к ней еще с 2018 года. Если бы меры ни были приняты заранее, то, вероятно, жертв коронавируса (кандидата на должность «болезни X») было бы в разы больше.

Кроме новых штаммов Covid есть много опасных патогенов/вирусов, включая геморрагические лихорадки, вирус Зика, вирус Эбола и т.д. И они появляются регулярно.

Из хорошего: если верить Роспотребнадзору РФ, у него есть все необходимые возможности для противодействия биологическим угрозам любого характера, в том числе и «болезни Х»…

Что дальше?

📌 Если отбросить теории заговора, разговоры о новом вирусе могут привести к увеличению инвестиций в фармкомпании для обеспечения готовности к пандемии.

P.S. Пока бумаги Pfizer, Johnson & Johnson и Astrazeneca никак не отреагировали.

P.P.S. Специально набрал Артура Исаева — нашего старого друга — руководителя Артгена (ИСКЧ). Коротко: «Женя. Не парься». Это теоретическая возможность при определенных обстоятельствах… Очередная страшилка и способ попилить бюджеты.

Артуру доверяю. Так что… Пусть взрослые мальчики развлекаются. Мы своими делами займемся.

#пандемия #Давос

@bitkogan
Какие времена, такие и казни египетские

Клопы во Франции, массовый убой коров в Ирландии и Дании, морозы, засуха, торнадо и угроза новой эпидемии — даже без геополитики этот год полон событий…

Недавно ВОЗ объявила эпидемию оспы обезьян ЧС из-за роста случаев заражений и смертей. С начала 2024 года в Демократической Республике Конго умерло более 540 человек.

Погодите, а ведь о вирусе уже говорили пару лет назад?

Да, это тот же вирус, но теперь с мутировавшим, более заразным штаммом. Число случаев увеличилось на 160% по сравнению с 2023 годом. Вирус передаётся через контакт — рукопожатие, поцелуй или прикосновение. Быстрее всего заражаются дети, затем взрослые.

Ну и чего ждать дальше, снова маски и карантины? Правительства стран, где зафиксирована вспышка, планируют закрыть все аэропорты, чтобы вирус не перекочевал в другие страны. Так что, если собирались в ДР Конго, будьте начеку.

Стоит ли паниковать нам? Нет. Как отмечали в «Векторе», вакцина от оспы эффективна против оспы у обезьян, так что нет необходимости изобретать колесо заново.

Почему тогда объявили ЧС? ЧС не значит, что все страны срочно побегут закрывать границы. Это нужно для того, чтобы быстрее разработать лекарства и получить финансирование на меры по сдерживанию его распространения.

Кто выиграет от псевдо-пандемии? Как и в прошлый раз, акции датской компании Bavarian Nordic за неделю подскочили на более чем 26%. Правда, до уровней августа 2022 года ещё далеко.

Посмотрим, как будет развиваться ситуация, но пока что всё это больше похоже на казино.

#пандемия

💰bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM