Друзья!

Последнее время чаще обычного я получаю такие вопросы:
▪️Приведет ли высокая ставка к замедлению российской экономики?
▪️Ждет ли нас волна банкротств в разных секторах бизнеса?
▪️Как влияет поднятие ключевой ставки на проценты по кредиту?

Эти волнующие вопросы мы обсуждаем с вами каждый день — здесь, в программах на YouTube, в чатах. Но вот какая интересная штука.

Задумывался ли кто-то из вас, как влияет ставка Банка России на компании, планирующие IPO?

На эту тему порассуждал мой давний друг — Алексей Примак. Он рассказал, на что особенно надо обращать внимание и что ждет рынок первых публичных размещений на фоне жесткой ДКП.

Алексей выводил крупнейшие компании на биржу, в их числе РБК, «Роснефть», «Артген», «Генетико», и знает о чем говорит. Советую взять на вооружение.

Грядет новый железный занавес?

Границы вот-вот закроются, а иностранные товары исчезнут с прилавков — одна из любимых страшилок «армагеддонщиков» наряду с неминуемым крахом рынка недвижимости.

Ни одно из этих предсказаний пока не сбылось. Но, может быть, все еще впереди?

На тему перспектив квадратных метров я уже не раз высказывался, так что сменим пластинку и поговорим о торговых перспективах России.

Основной тезис пессимистов — из-за угрозы вторичных санкций и проблем с платежами страны, а точнее частный бизнес, будут менее склонны работать с Россией.

🟩 Так, экспорт товаров из Турции в Россию в первой половине 2024 года упал на 28,3% по сравнению с предыдущим годом, до $4,16 млрд, а импорт сократился на 10,3%, до $22,04 млрд.

🟩 Оборот с Китаем, похоже, тоже просядет, учитывая, что 80% платежей не проходит. В целом за 5 месяцев импорт в Россию упал на 8,5% в годовом исчислении, до $108 млрд.

Магазины «Березка», где в советское время продавали дефицитные западные товары, возвращаются?

Напомню, что мы живем в рыночной, а не государственной экономике, поэтому есть надежда, что бизнесмены найдут обходные пути, возможно, с использованием криптовалют.

🔎В целом я настроен более оптимистично и считаю, что ситуация постепенно нормализуется. Да, будет сложнее и дороже, но тем не менее импорт постепенно восстановится.

Таким образом укрепление российской валюты в какой-то момент закончится, и вернется к комфортным для бюджета уровням (около 90 рублей за доллар).

#санкции #импорт

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Россия:
▫️ IT-ипотеку продлили
▫️ Бум зарплат продолжается
▫️ Павел Дуров поднял спрос на ЭКО

Геополитика и санкции:
▪️ Политический лидер ХАМАС Исмаил Хания убит в Тегеране. Как ответит Иран?
▪️ США разрешили операции с Мосбиржей до 12 октября
▪️ Турецкий экспорт в Россию за полугодие упал на 28%
▪️ Девять стран Латинской Америки потребовали пересмотра выборов в Венесуэле

США:
◾️ Уровень безработицы вырос до 4,3%
◾️ Рынки идут вниз? NASDAQ упал на 3,1%, S&P 500 — на 2,5%
◾️ Госдолг США впервые в истории превысил $35 трлн

Мир:
Олимпиада в Париже. Гендерные скандалы

▫️ Банк Англии снизил ставку
▫️ ФРС сохранила ставку
▫️ Банк Японии повысил ставку
▫️ Акции Intel упали на 20%

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Как помочь ребенку стать инноватором мирового уровня

Развитие ребенка с амбициями стать «вторым Илоном Маском» требует комплексного подхода. Мы ориентируемся на российские реалии с учетом мировых best practice. Продолжаем образовательный трек для подростков 12+.

Почему такой возраст?

Многие известные предприниматели заявили о себе примерно в это время.
▪️Илон Маск создал и продал первую компьютерную игру Blastar за $500,
▪️Ричард Брэнсон стал продавать рождественские елки,
▪️Марк Кьюбан продавал мусорные пакеты соседям,
▪️Шелдон Адельсон начал с продажи газет,
▪️Стив Джобс получил от основателя HP Уильяма Хьюлетта предложение летней стажировки.

Идея в том, чтобы ребенок в этом возрасте уже задумался: а что такого серьезного я могу уже сейчас сделать. Путь предпринимателя состоит в перебирании подобных историй. Все эти люди не остановились на своем первом проекте.

Итак, проектная деятельность — это отличная возможность применить знания на практике, научиться работать в команде и презентовать свои идеи.

Куда податься тинейджеру?

➡️ Кружковое движение НТИ приглашает школьников 5-7 класса сделать первые шаги в мире технологий. Его цель — создание экосистемы по типу кластеров, т. е. с объединением техэнтузиастов, компаний, госкорпораций, различных проектов.

📎Движение проводит олимпиаду НТО — командные инженерные соревнования для школьников и студентов. Она призвана познакомить учащихся с разными областями применения передовых технологий, таких как ИИ, умная энергетика и редактирование генома. 🧪

➡️ Кванториумы. Кванторианцы обучаются еще и ТРИЗ (теории решения изобретательских задач), 4К-компетенциям (коммуникация, креативность, командное решение проектных задач, критическое мышление). Программы доступны не только учащимся города, где расположен подобный технопарк, но и школьникам из других городов.

📎На их базе проводится Международный конкурс детских инженерных команд «Кванториада». 💡

➡️ Хакатоны для школьников от Digital League — международные турниры по программированию среди школьных команд. 💻

➡️ Всероссийский конкурс научно-технологических проектов «Большие вызовы»: работа над реальными проектами с индустриальными партнерами образовательного центра «Сириус». Среди направлений — и финтех, и блокчейн, и космические технологии. 🚀

Что это все дает?

Помимо ценного опыта, в качестве призов в таких мероприятиях дети получают путевки, преимущества при поступлении в вузы, доп. баллы ЕГЭ и т. д.

В мире популярен формат Science Fair — научной или инженерной ярмарки с призовым фондом. Это онлайн-конкурсы для подростков, крупнейший из которых — Intel International Science and Engineering Fair (Intel ISEF) с призовым фондом $9 млн.

А как насчет своего проекта?

➡️ Проект «Школьный акселератор SberZ»: возможность создать свой стартап под руководством опытных наставников. Дополнительная регистрация в олимпиаде НТО дает преференции от вузов.

➡️ Венчурный акселератор. Здесь реально создаются IT-стартапы, которых уже 500+.

➡️ ForbesTeen — 3-месячная online-программа по созданию стартапа и развитию предпринимательских навыков для подростков.

➡️ Национальная академия предпринимательства. Здесь есть курсы на каждый класс школы. Пока создание бизнес-проектов в рамках программы только планируется.

Программ много: одни заканчиваются, другие начинаются. Есть бесплатные, платные, со стипендией и т. д.

С чего начать?

▫️Узнайте о возможностях участия в подобных проектах в своем городе. Обычно они сотрудничают с ведущими вузами региона.
▫️Уточните, где еще можно зарегистрироваться онлайн или офлайн.
▫️Продолжайте перебирать различные варианты, и ваша ракета полетит в правильном направлении!

Ставьте 🔥, если ждете продолжения.

#образование #бизнес

💰bitkogan

🇨🇳 Китай хочет больше урбанизации

Пекин запускает масштабный план: за 5 лет увеличить долю населения, имеющего вид на жительство в городе, с 66% до 70%.

◽️Власти хотят официально переселить в города более 50 млн человек. Практически все население Южной Кореи. Но речь, конечно, не о корейцах, а о своих же китайцах.

➡️ В Китае есть обширная категория внутренних мигрантов — людей с сельской пропиской, которые живут за счет подработок в городах. В отличие от горожан эти люди и члены их семей не могут пользоваться городскими соцуслугами: образование, медицина, соцстрахование и т. д.

Работают мигранты на низкооплачиваемых позициях, так что все деньги уходят на самые базовые потребности. И таких людей на самом деле не 50 млн, а, по разным оценкам, от 180 млн до 300 млн.

➡️ И теперь власти хотят предоставить части мигрантов не только городские соцуслуги, но и социальное жилье. Благо рынок недвижимости по-прежнему в кризисе. Поэтому можно выкупать с дисконтом непроданные дома и передавать их мигрантам в соцнайм.

А почему раньше никто не подумал о бедных мигрантах? Ну, это очень дорого. А у местных администраций денег нет, особенно после 2021 года, когда все сломалось на рынке недвижимости. Но теперь за дело взялись центральные власти.

▪️Новая программа может стать драйвером роста не только урбанизации, но и потребительского спроса. В общем всей экономики. В ГКРР посчитали, что каждый 1 п. п. роста урбанизации может привлечь около 1 трлн юаней ($139 млрд) инвестиций и еще 200 млрд юаней ($28 млрд) потребления.

➡️ Такая вот интересная программа урбанизации, суть которой обеспечить базовые потребности мигрантов в городах, чтобы у них было больше денег на потребление. И чтобы у их детей был шанс стать более образованными. Если все пройдет успешно, вероятно, охват программы будет расширен.

#Китай

💰bitkogan

США задумали обвалить рубль?

Друзья, всем привет!

Как нам стало известно в пятницу, OFAC продлило сроки на сворачивание операций с Мосбиржей (и ее дочками в лице НКЦ, НРД) с 13 августа до 12 октября.

Неожиданно.
Что случилось? Медведь в лесу сдох?

➡️ Некоторые в этом усмотрели мифические попытки Минфина США повлиять на курс рубля, чтобы иностранцы могли заработать на валютных колебаниях приличные суммы и вывести их за рубеж.

◽️Спешу обрадовать (или разочаровать — кого как): влияние на нашу с вами рядовую инвесторскую жизнь от этого будет минимальным. Но обо всем по порядку.

Зачем продлили лицензию на самом деле?

Точных мотивов мы не узнаем, но, скорее всего, решение связано с тем, что многие иностранцы не успели воспользоваться «окошком» для завершения своих отношений с Мосбиржей, НКЦ и НРД по операциям с капиталом и конвертацией валют, а также по всем нефтегазовым операциям, которые шли через НКЦ.

➡️ Не исключено, что Euroclear внес свою лепту, ведь теперь для разблокировки активов нужно две лицензии: от OFAC и от бельгийского регулятора. Вот только сроки подачи и условия разблокировки от этого увеличатся. Время ответа OFAC в среднем составляет больше года.

Как данное событие (неожиданное продление лицензии) повлияет на рубль?

Если коротко — незначительно.

▪️Даже если часть зависших средств в НКЦ будет сконвертирована, то на курсе это вряд ли сильно скажется. Особенно учитывая, что точный объем зависшей токсичной валюты хоть и не раскрывается, но составляет ≈5% от общей массы (если опираться на данные брокеров).

Да и токсичных валют за последние два года стало куда меньше. Валютное распределение по долям на Мосбирже следующее:

✅ Юань: 54%
✅ Доллар (до блокировки): 40% ➡️ 31%
✅ Евро (до блокировки) 20% ➡️ 12%

Что реально может повлиять на курс рубля?

После событий 2022 года в руках иностранных инвесторов оказалось заблокировано порядка 60–70% российского фондового рынка (по разным оценкам, это 30–40 трлн рублей).

❕Финальный процесс выпуска нерезидентов из российских акций все еще прорабатывается, поэтому реакция рубля будет зависеть от тонкостей конечной процедуры. Но, если представить, что эти деньги разом пойдут «на выход», то влияние на рубль будет негативным и вполне существенным.

▪️Однако и здесь все процессы давно отработаны. Иначе говоря, ЦБ будет разрешать выводить лимитированные объемы средств. Именно для того, чтобы не допустить обвала рубля.

Впрочем, как говорили классики, «это уже совсем другая история». Ведь пока нерезиденты держат российские акции, то им на счет типа «С» капают дивиденды и купоны, которые потенциально можно обменивать на заблокированные иностранные акции в руках российских инвесторов.

➡️ Хотя обмен по указу №844 (который на 100 тыс. рублей) вряд ли состоится в полном объеме (если вовсе состоится) — Еврокомиссия погрозила пальчиком «своим» людям и компаниям, чтобы те не вздумали участвовать в обмене с Инвестпалатой.

Как мы и предупреждали еще весной. Обмен застопорится именно из-за позиции иностранных регуляторов. Вуаля. Получите и распишитесь. А вы думали будет иначе?

Но, как мы знаем, надежда и схемы по обмену умирают последними. Дойдет и до этого. Но, боюсь, не очень скоро.

💭 А рубль… скорее всего, все равно к осени потихоньку станет дрейфовать к более комфортным для Минфина уровням 89-91. Мне вот так видится. А год закончить можем и на 93-95 уровнях.

#рубль #доллар

💰bitkogan

Друзья, всем привет!

На мировых фондовых площадках происходят экстремальные события, поэтому решил выйти в эфир. Японский рынок падает больше чем на 12-13%. Скоро выйдет заметка обо всём этом, где мы подробно разберём ситуацию.

Более того, сегодня буду постоянно выходить в эфир на канале HOTLINE, комментировать происходящее. Событий много, следите за ними. Будет много действий сегодня в приложении. Не принимайте эмоциональных решений, будьте спокойны.

💰bitkogan

В целом, хотя большинство американских и европейских компаний отчитались о результатах в пределах ожиданий — как я уже писал ранее — инвесторам этого недостаточно.

❗️Но хуже всего то, что компании снижают прогнозы прибыли, поскольку высокие ставки и слабость китайской экономики подрывают потребительские настроения во всем мире.

А вот это уже для инвесторов серьезно.
Именно это.
Значит, крах все-таки грядет?

➡️ Даже если будет рецессия, я не ожидаю повторения 2008 года. Ликвидности на рынке хватает. Пока.

ФРС уже с высочайшей степенью вероятности снизит ставку в сентябре. Остается лишь гадать на сколько — на 0,25% или сразу 0,50%. Более того, если потребуется, ФРС может еще опустить ставки в этом году. Citi уже ожидает снижения на 1,25% в ближайшие 4 месяца.

◽️Отсюда ослабление доллара и резкое падение доходности казначейских облигаций. Даже очередная эскалация на Ближнем Востоке не помогла «зеленым бумажкам».

И все же… чего дальше ждем и чего делаем?

1️⃣Катастрофы не жду. Американская экономика пока в целом в порядке.
2️⃣Как уже писал выше, ФРС снизит ставку, а если потребуется, и весьма сильно.
3️⃣Паника достаточно быстро пройдет, а ликвидности пока в системе достаточно.
4️⃣Если на фьючерсах так задолго до открытия рынка все видится в черном цвете, обычно потом по статистике все становится немного веселее.
5️⃣Думаю, рынок вполне может открыться в крайне отрицательной зоне, допрыгать до 5200. Может и 5150. И попробовать достаточно резко скорректироваться наверх.

Ну а что делаем мы?

1️⃣Наконец-то наслаждаемся позициями в шортах. Думаю (по приложению) TZA может выйти из зоны убытка. Возможно, часть позиции прикрою. Эх, жаль поспешил с SOXS. Еще в пятницу прикрыл. В прибыль. Но можно еще и больше было получить, как выясняется.
2️⃣Потихоньку фиксирую позицию по TMF — она большая. Ну… еще процент-другой подрежу, очевидно. Прибыль неплоха.

Ну а далее — внимательно следите за действиями в приложении. Думаю, сделок сегодня будет много.

Всем удачи. И не надо психовать. Никаких эмоциональных действий. Буду сегодня выходить в эфир много раз на 🔥HOTLINE. Оставайтесь на связи.

#рынки

💰bitkogan

Российский рынок акций вслед за динамикой мировых площадок теряет сегодня порядка 2,5%. Но не стоит ожидать, что продолжится движение за глобальными рынками. Отечественный рынок по-прежнему изолирован.

❗️Полагаю, что сегодня именно тот день, когда можно рассмотреть подешевевшие акции к покупке. Совершенно точно — не стоит инвестировать в широкий рынок, покупая индекс Мосбиржи. Лучше совершать точечные покупки качественных активов.

К таким я отношу:

1️⃣Компании, которые способны без особых потерь пережить период высоких ставок. Это — «Сургутнефтегаз», «Ленэнерго», «Интер РАО», металлурги с высокой долей кэша.

2️⃣Дивидендные истории. Прежде всего, нефтяники — «Татнефть», «Лукойл», «Газпромнефть», «Транснефть».

3️⃣Золотодобытчики, которые могут начать отскакивать первыми вслед за сильной динамикой золота.

Сегодня мы покупали некоторые позиции в наш новый портфель в приложении.

❗️Также стоит избегать компаний с высокой долговой нагрузкой. Много раз говорил про них — это «АФК Система», «Мечел», «Сегежа». Это та ситуация, когда процентные платежи по долгу могут перекрывать операционную прибыль компаний.

Многие задают вопрос — когда же российский рынок перейдет к восходящему тренду?

▪️Все внимание на динамику ключевой ставки и риторику Банка России. Скорее всего, определенное дно мы можем пройти после преодоления пика по ставке. А пока что нисходящий тренд остается. Но это не значит, что стоит полностью воздерживаться от покупок. Точечные покупки можно делать, но очень аккуратно.

#российский_рынок

💰bitkogan

Друзья, буквально два слова. Учитывая, что ситуация, которая происходит сегодня на рынках и России, и особенно на мировых рынках, беспрецедентна и очень серьезна, я решил вечером в среду, 07.08.2024 г. в 18:00 МСК, предварительно, организовать большой вебинар, в котором подробно рассмотреть вопросы:

— что происходит на мировых площадках,
— что происходит в России,
— какие могут быть интересные идеи в данной ситуации. Что нужно продавать, что нужно покупать. И так далее.

Будем говорить об очень конкретных и практических вещах. Поэтому, кто хочет, запланируйте себе сразу на 2,5-3 часа. Это будет большой, очень предметный разговор. Не пропустите. Мы дадим сообщение отдельно на эту тему.

💰bitkogan

💰 Биткоин снова рекордно обвалился. Что дальше?

В ночь на 5 августа биткоин сильно просел, потеряв почти 13% своей стоимости. На короткое время цена опустилась ниже $50 тыс., что стало самым значительным падением с 2021 года. За неделю стоимость BTC потеряла 24%.

🟠Другие крупные криптовалюты тоже не остались в стороне. Ethereum упал на 22%, пробив отметку в $2300, а Solana просела ниже $120, потеряв 37% своей стоимости за неделю.

Что происходит с биткоином?

Главные причины текущего падения — продолжающееся с прошлой недели снижение рынков в США, обвал на японском рынке и обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке.

🚩Крипторынок явно в панике, о чем говорит индекс страха и жадности, который опустился до 31 — уровня, указывающего на преобладание страха.

Что дальше?

Для одних инвесторов это может стать поводом для панической распродажи активов, а другие могут увидеть в этом возможность для увеличения своих позиций.

🚩Что касается биткоина, маловероятно, что его цена опустится ниже себестоимости майнинга одной монеты, которая по разным оценкам составляет $45-$50 тысяч.

Однако важно быть осторожными и избегать спонтанных крупных покупок. Риски, связанные с геополитической напряженностью, остаются высокими. Чуть больше ясности должна внести новая торговая сессия на рынках США, поэтому держим руку на пульсе.

Лично я планирую сегодня немного увеличить позицию по BTC. Это не рекомендация, скорее мысли вслух.

#крипта

💰bitkogan

📺 Как заработать на укреплении российско-китайских связей?

Узнал из первых рук, поговорив на днях с основателем и основным акционером цифровой платформы «КИФА» Сунь Тяньшу и финансовым директором росссийского подразделения компании Ириной Афониной.

Обсудили:

➡️ Как вести бизнес в Китае и с Китаем.
➡️ Что на самом деле происходит с платежами?
➡️ Продолжит ли торговля между Россией и Китаем быстро расти?
➡️ И как российские инвесторы могут в этом поучаствовать.

Не пропустите!

#видео

💰bitkogan

Рынок падает, но корпоративная жизнь идет своим чередом, и компании продолжают публиковать свежие финансовые результаты. Так, Ozon (OZON RX) сегодня раскрыл цифры по МСФО за 2 квартал 2024 г.

В целом все хорошо, правда, есть некоторые нюансы. Давайте остановимся подробнее на ключевых показателях.

▪️Совокупная выручка компании во 2 квартале 2024 г. выросла на 30% год к году до 122,5 млрд руб. Темпы роста примерно такие же, как в 1 квартале, однако в годовом выражении рост замедляется. Основная причина — изменения в методе подсчета выручки от комиссий. То есть чисто технический момент: если бы учет не поменялся, рост был бы такой же, как и год назад.

▪️Скорректированная EBITDA ушла в минус и составила 658 млн руб. Год назад был зафиксирован плюсовой результат на уровне 62 млн руб. Убыток связан со значительным ростом инвестиций в рост (в одну логистику вложили около 17 млрд руб.). Причем, менеджмент предупреждал о том, что в отдельных кварталах минус возможен. Главное, что по году EBITDA ожидается положительной — сегодня представитель это подтвердил.

▪️Показатель GMV увеличился на 70% г/г до 633 млрд руб. Отличный результат, даже несмотря на высокую базу 2023 года (+118% год к году за 2 кв. 2023).

Рост GMV — это следствие активных инвестиций в развитие платформы. С одной стороны, они оказывают давление на финансовые результаты. С другой — позитивно влияют на динамику роста покупателей, которых в годовом выражении стало больше на треть. В среднем люди заказывают 24 раза в год против 17 во 2 квартале 2023 г.

Идем дальше. Ozon показал чистый убыток на уровне 28 млрд руб. Здесь причина также в существенных инвестициях в логистику. Кроме того, на фоне растущей инфляции увеличились издержки на зарплату сотрудников на складах. Займы стали дороже: год назад они обходились примерно в 7%, а сейчас это все 18% + процент банков.

➡️ Отдельно отмечу рост направления Финтех. Выручка сегмента взлетела в 3 раза до 18,5 млрд руб.
➡️ Кроме того, хороший результат показал рекламный бизнес: на 86% г/г до 28 млрд руб. Эти два направления уже занимают порядка 37,5% от совокупной выручки.

Переходим к выводам. Ozon остается компанией роста. Об этом свидетельствуют рост выручки и GMV. Я часто писал и говорил о том, что для компании выход в прибыль не является на сегодняшний день первостепенным приоритетом. Это декларируют и представители топ-менеджмента компании. В настоящее время Озону важнее нарастить клиентскую базу и долю рынка, поскольку он а) расширяется и б) консолидируется.

🔎 Пока Озон может себе позволить расти экстенсивно, нужно расти. Время для интенсивного роста еще придет, там и о прибыли подумают, и, глядишь, о дивидендах. Поэтому пока эффективность компании нужно оценивать по EBITDA.

Я рассматриваю акции Озона как одни из самых перспективных на российском фондовом рынке. А компания, в свою очередь, своими результатами из раза в раз подтверждает этот тезис.

#российский_рынок

💰bitkogan