SP: ВВ-/В: Прогноз - Негативный

S&P Global Ratings (далее - Агентство) подтвердило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Узбекистана по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВ-/В». Прогноз по рейтингам остаётся «Негативным».

Прогноз «Негативный» отражает возможность того, что внешний долг и долг правительства Узбекистана могут продолжить быстро увеличиваться.

S&P Global Ratings отмечает, что Агентство может понизить рейтинги в ближайшие 12 месяцев, если будет полагать, что быстрый рост внешнего долга правительства, наблюдавшийся в последние годы, не замедлится в соответствии с ожиданиями агентства, например, если текущие потребности в инвестициях приведут к большему, чем ожидалось, дефициту бюджета или внешнему дефициту.

«Кроме того, мы можем понизить рейтинги, если уровень долларизации экономики значительно увеличится, несмотря на недавние реформы, или если мы будем отмечать ухудшение показателей ключевых государственных компаний, приводящее к материализации условных обязательств для правительства...
Наши рейтинги Узбекистана ограничены низким уровнем благосостояния, измеряемым показателем ВВП на душу населения. С нашей точки зрения, принимаемые политические решения труднопредсказуемы, учитывая высокую централизацию процесса принятия решений и недостаточно развитые в международном контексте подотчетность институтов и систему сдержек и противовесов. Рейтинги Узбекистана также ограничены низким уровнем гибкости денежно-кредитной политики», - подчеркивает Агентство.

Вместе с тем, Агентство отмечает, что продолжаются реформы в секторе госпредприятий и банковской системе. Крупные госпредприятия принимают меры по повышению качества корпоративного управления и повышению прозрачности, в том числе публикуют аудированную фин. отчётность. Правительство Узбекистана работает над разукрупнением и корпоратизацией крупных госпредприятий горнодобывающей и энергетической отраслей. Агентство сообщает, что правительство страны также планирует подготовить к приватизации несколько госкомпаний меньшего размера. Ожидается, что это положит начало для более сложной, но экономически перспективной приватизации более крупных госпредприятий.

Кроме того, Агентство обращает внимание на то, что в октябре 2019 года правительство инициировало всеобъемлющую реформу банковского сектора. Предполагается, что реформа поможет банкам вести деятельность, в большей степени ориентированную на достижение коммерческих целей. Более $4 млрд, ранее выданных банками госпредприятиям в качестве кредитов за счёт средств Фонда реконструкции и развития Республики Узбекистан (#ФРРУз), были переданы фонду. Кроме того, около $1,5 млрд, кредитов со стороны ФРРУ были переданы банкам для конвертации этих средств в капитал в целях повышения капитализации сектора. Эти меры также способствовали снижению уровня долларизации банковского сектора. Помимо этих изменений, которые касаются балансов банков, правительство предприняло регуляторные меры, которые должны способствовать сокращению объёма субсидируемых кредитов и стимулировать кредитование в национальной валюте.

"Насколько мы понимаем, правительство планирует приватизировать часть пакетов акций некоторых государственных банков в период до 2025 г.", - отмечает Агентство.

Источник #евробонды #рейтинги

В целом, любая банковская деятельность в Узбекистане подлежит лицензированию и регулированию со стороны Центрального банка Узбекистана. Иностранные банки часто испытывают давление, вынуждающее их создавать совместные предприятия с местными финансовыми институтами. В настоящее время на рынке работают семь банков с иностранным капиталом, и семь иностранных банков имеют аккредитованные представительства в Узбекистане, но не предоставляют прямых услуг местным предприятиям и частным лицам. Информация о статусе корреспондентских банковских отношений Узбекистана не является общедоступной.

Иностранцы и иностранные инвесторы могут открывать банковские счета в местных банках без ограничений. Они также имеют доступ к местным кредитам, хотя условия и процентные ставки не представляют собой конкурентоспособный или реалистичный источник финансирования.

#США #ЦБ #Инвестиции #БанковскаяСистема #Рейтинги