📃 Из проекта Стратегии развития конкуренции на товарных и финансовых рынках на период 2019-2023 годов: "На товарных и на финансовых рынках сегодня доминируют госкомпании, так, 90 % монополий имеет госдолю или контролируются госкомпаниями.
Госкомпании создают подконтрольные им структуры в виде ГУП и ДП, которые зачастую пытаются подменить собой деятельность частных компаний и участвовать в переделе рынка, что также является инструментом «увода» из-под бюджетного надзора. На сегодняшний день, количество таких компаний составляет более 1,4 тыс.
В связи с неурегулированностью в законодательстве вопроса принадлежности и подконтрольности хозяйствующих субъектов государству, отсутствием подходов доказательной политики (evidence–based policy making), СОХРАНЯЮТСЯ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСКАЖЕНИЯ в госстатистике и трудности в определении степени участия государства в экономике.
Неразвитость рыночной среды приводит к неверной оценке деятельности госкомпаний, не поощряет экономически эффективных хозсубъектов и не отсеивает неэффективных, не заставляет искать новые, более совершенные бизнес-стратегии и модели.
Данная неэффективность выражается в том, что ПОЯВЛЯЮТСЯ ГОСКОМПАНИИ, КОТОРЫЕ ПОЛУЧАЮТ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЙ ДОСТУП к имеющимся ресурсам, «дефицитным» элементам существующей экономической инфраструктуры, в том числе к кредитованию, сырью и материалам, госзаказу и т.д., а их деятельность обретает государственно-монопольный характер даже при наличии на этом рынке других участников.
В долгосрочной перспективе ОЧЕВИДНЫ НЕИЗБЕЖНЫЕ "ПРОВАЛЫ" ИЗБЫТОЧНОГО ГОСУЧАСТИЯ в экономике, когда государство посредством участия в компаниях начинает конкурировать на рынках с частным сектором.
"
📍 Сохраняется высокая концентрация полномочий и участия государства на финансовых рынках и рынке капиталов (биржа, центральный депозитарий, банки), что усугубляет конфликт интересов и мешает развитию коммерческих рыночных условий на рынке.
Например, установлена монополия госбанка #НБУ при обслуживании расчетов по сделкам с ценными бумагами на фондовой бирже.*
В целом, 83% банковского сектора функционируют с участием государства.
Проект Стратегии, утверждаемой указом Президента, разработал #АМК и разместил в СОВАЗ для обсуждения.
🔍 См проект документа на: https://regulation.gov.uz/ru/document/2726
*PS: Согласно статье 33 Закона РУз. "О рынке ценных бумаг" расчеты в денежных средствах по результатам сделок с ценными бумагами на организованных торгах ценными бумагами осуществляются Национальным банком внешнеэкономической деятельности РУз.
В этой связи, с июня 2015 года клиринговый счёт #РФБ (единственная фондовая биржа в Узбекистане) находится в Узнацбанке в обязательном порядке. До этого РФБ обслуживал негосударственный банк (#ИпакЙулиБанк), также как сейчас обслуживается #УзРТСБ (#Трастбанк).
Видимо авторы проекта Стратегии утверждают, что на фондовой бирже должно быть несколько клиринговых счётов, либо биржа сама должна определять с каким банком ей работать, как это было прежде.
Госкомпании создают подконтрольные им структуры в виде ГУП и ДП, которые зачастую пытаются подменить собой деятельность частных компаний и участвовать в переделе рынка, что также является инструментом «увода» из-под бюджетного надзора. На сегодняшний день, количество таких компаний составляет более 1,4 тыс.
В связи с неурегулированностью в законодательстве вопроса принадлежности и подконтрольности хозяйствующих субъектов государству, отсутствием подходов доказательной политики (evidence–based policy making), СОХРАНЯЮТСЯ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСКАЖЕНИЯ в госстатистике и трудности в определении степени участия государства в экономике.
Неразвитость рыночной среды приводит к неверной оценке деятельности госкомпаний, не поощряет экономически эффективных хозсубъектов и не отсеивает неэффективных, не заставляет искать новые, более совершенные бизнес-стратегии и модели.
Данная неэффективность выражается в том, что ПОЯВЛЯЮТСЯ ГОСКОМПАНИИ, КОТОРЫЕ ПОЛУЧАЮТ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЙ ДОСТУП к имеющимся ресурсам, «дефицитным» элементам существующей экономической инфраструктуры, в том числе к кредитованию, сырью и материалам, госзаказу и т.д., а их деятельность обретает государственно-монопольный характер даже при наличии на этом рынке других участников.
В долгосрочной перспективе ОЧЕВИДНЫ НЕИЗБЕЖНЫЕ "ПРОВАЛЫ" ИЗБЫТОЧНОГО ГОСУЧАСТИЯ в экономике, когда государство посредством участия в компаниях начинает конкурировать на рынках с частным сектором.
"
📍 Сохраняется высокая концентрация полномочий и участия государства на финансовых рынках и рынке капиталов (биржа, центральный депозитарий, банки), что усугубляет конфликт интересов и мешает развитию коммерческих рыночных условий на рынке.
Например, установлена монополия госбанка #НБУ при обслуживании расчетов по сделкам с ценными бумагами на фондовой бирже.*
В целом, 83% банковского сектора функционируют с участием государства.
Проект Стратегии, утверждаемой указом Президента, разработал #АМК и разместил в СОВАЗ для обсуждения.
🔍 См проект документа на: https://regulation.gov.uz/ru/document/2726
*PS: Согласно статье 33 Закона РУз. "О рынке ценных бумаг" расчеты в денежных средствах по результатам сделок с ценными бумагами на организованных торгах ценными бумагами осуществляются Национальным банком внешнеэкономической деятельности РУз.
В этой связи, с июня 2015 года клиринговый счёт #РФБ (единственная фондовая биржа в Узбекистане) находится в Узнацбанке в обязательном порядке. До этого РФБ обслуживал негосударственный банк (#ИпакЙулиБанк), также как сейчас обслуживается #УзРТСБ (#Трастбанк).
Видимо авторы проекта Стратегии утверждают, что на фондовой бирже должно быть несколько клиринговых счётов, либо биржа сама должна определять с каким банком ей работать, как это было прежде.
regulation.gov.uz
Об утверждении стратегии развития конкуренции на товарных и финансовых рынках на период 2019 – 2023 годов
7 августа «Ipak Yo’li» банк заключил новые генеральные договора страхования кредита с компаниями «Узбекинвест» и «Alfa Invest». Суммы сделок по 530 млрд сумов каждая [#, #].
#ИпакЙулиБанк #ИпакЙули #Узбекинвест #AlfaInvest
#ИпакЙулиБанк #ИпакЙули #Узбекинвест #AlfaInvest
Подведены итоги рынка акций в статье Kursiv «Розничные инвесторы устремились в долговой рынок Узбекистана»:
#РФБ #УзРТСБ #Кизилкумцемент #Узметкомбинат #Хамкорбанк #ИпакЙулиБанк
На Республиканской фондовой бирже (РФБ) «Тошкент» в 2024 году активность розничных инвесторов снизилась на рынке акций — объём торгов сократился почти втрое.
… Львиная доля сделок пришлась на площадку Nego Board — на ней проходят адресные сделки, где покупатели и продавцы знают друг друга.
…
Биржевой индекс #UCI за прошлый год снизился на 6,8%. На платформе Main Board, где доминируют розничные инвесторы, объём торгов акциями сократился с 362,9 млрд до 131,6 млрд сумов, то есть почти втрое. Число операций выросло на 8,4% — с 400 тыс. до 432,3 тыс.
…
Получается, что по объёму рынок акций для розницы почти сравнялся с рынком облигаций.
…
На начало 2025 года в листинге РФБ находятся 22 высоколиквидные акции. Из них только шесть выросли за год, остальные упали, причем некоторые сразу в несколько раз. Интерес инвесторов к акциям слабел в 2024 году на фоне отрицательных ожиданий по прибыли и дивидендам.
Толибжон Мирзакулов [Руководитель #Jett] комментирует: «К сожалению, мы наблюдали спад торгов на рынке акций в 2024 году. Этому способствовал ряд причин. Но главная из них — это снижение доверия к рынку со стороны инвесторов всех уровней. Многие крупные промышленные предприятия с государственным участием, ранее считавшиеся привлекательными активами, показали стабильный спад цен. Инвесторы начали терять веру в эти компании и направили свои средства в более надежные инструменты, такие как банковские депозиты».
…
Например, акции «Узметкомбината», лидера чёрной металлургии республики, упали на 36,8%.
…
Строительный сектор также оказался в числе отстающих. Акции «Кизилкумцемента» подешевели почти вдвое, что связано с низкими финансовыми результатами компании в течение года. Дивиденды при этом не выплачиваются уже не первый год.
Некоторые бумаги падали без фундаментальных причин. Например, акции «Хамкорбанка» потеряли 27,2% за год, несмотря на рост чистой прибыли на 14% год к году в III квартале 2024 года (отчет за весь год еще не опубликован). Freedom Broker считает, что бумаги могут вырасти в 1,5 раза, до своей целевой цены 37,7 сума.
Однако в банковском секторе были и успешные примеры. Например, акции «Ипак-йули» выросли на 384% за первое полугодие. После они скорректировались, но итоговая доходность составила 32% за год.
Бумаги дивидендного аристократа — Узбекской республиканской товарно-сырьевой биржи (УзРТСБ) — прибавили всего 4,29%. Государство в этом году продало 4,44% своих акций в этой компании на первом за пять лет SPO в Узбекистане. Состоялось размещение в первой декаде ноября. На тот момент на вторичном рынке акции торговались дороже, чем их продавало государство. Поэтому инвесторы, купившие бумаги на SPO, увидели рост портфеля этих бумаг к цене размещения на 41,5% к концу декабря.
Государство продало акции УзРТСБ по программе «Народное IPO», продолжения которой инвесторы ожидают в 2025 году. Всего в кампании участвуют 12 эмитентов.
#РФБ #УзРТСБ #Кизилкумцемент #Узметкомбинат #Хамкорбанк #ИпакЙулиБанк
Kursiv Media Узбекистан
Розничные инвесторы устремились в долговой рынок Узбекистана
На Республиканской фондовой бирже (РФБ) «Тошкент» в 2024 году активность розничных инвесторов снизилась на рынке акций — объем торгов сократился почти втрое. Долговой рынок в рознице продемонстрировал рост по числу операций.
Акционеры Банка «Ипак Йули» направили 91,56 млрд сум из чистой прибыли Банка за 2024 год на выплату дивидендов в денежной форме из расчёта 15,2% (1,52 сум) на 1 акцию Банка.
425,68 млрд сум из прибыли по решению ОСА от 30.06.2025г. (кворум - 95,31%) оставлены на бухгалтерском счёте нераспределенной прибыли прошлых лет (Ранее, решением ОСА от 27.09.2024г. часть прибыли Банка за I половину 2024 года в размере 393,25 млрд сум направлена на пополнение резервного фонда общего назначения Банка).
Также на ОСА:
➖продлён трудовой договор с Сайдахмедовым Сайдаброром Сайдиагзамовичем в должности председателя правления Банка;
➖ООО «Moore CA» утверждено для проведения аудита (обзорной проверки) промежуточной сокращённой фин. отчётности банка, составленной в соответствии с МСФО, за 6 месяцев 2025 года. При этом предельная плата услуг установлена в размере до 335,0 млн сум, без учёта НДС;
➖одобрено заключение генеральных соглашений с #Узбекинвест и #AlfaInvest, сроком на один год, предусматривающих предоставление страхового полиса в пользу #ИпакЙулиБанк о страховании риска непогашения кредита с определением лимита ответственности по одному физ. лицу в размере не более 1 млрд сум и по одному юр. лицу в размере не более 150 млрд сум [#]. Определено, что предельная сумма для каждого генсоглашения составляет не более 20% от Капитала 1-уровня Банка [т.е. не более 20% чистых активов Банка после регуляторных вычетов и допущений, #];
➖обновлён состав набсовета Банка (см на фото);
➖утверждён в новой редакции порядок выплаты вознаграждений и компенсаций членам набсовета Банка.
#ИпакЙули [IPKY: 90,01 сум] #Moore
425,68 млрд сум из прибыли по решению ОСА от 30.06.2025г. (кворум - 95,31%) оставлены на бухгалтерском счёте нераспределенной прибыли прошлых лет (Ранее, решением ОСА от 27.09.2024г. часть прибыли Банка за I половину 2024 года в размере 393,25 млрд сум направлена на пополнение резервного фонда общего назначения Банка).
Также на ОСА:
➖продлён трудовой договор с Сайдахмедовым Сайдаброром Сайдиагзамовичем в должности председателя правления Банка;
➖ООО «Moore CA» утверждено для проведения аудита (обзорной проверки) промежуточной сокращённой фин. отчётности банка, составленной в соответствии с МСФО, за 6 месяцев 2025 года. При этом предельная плата услуг установлена в размере до 335,0 млн сум, без учёта НДС;
➖одобрено заключение генеральных соглашений с #Узбекинвест и #AlfaInvest, сроком на один год, предусматривающих предоставление страхового полиса в пользу #ИпакЙулиБанк о страховании риска непогашения кредита с определением лимита ответственности по одному физ. лицу в размере не более 1 млрд сум и по одному юр. лицу в размере не более 150 млрд сум [#]. Определено, что предельная сумма для каждого генсоглашения составляет не более 20% от Капитала 1-уровня Банка [т.е. не более 20% чистых активов Банка после регуляторных вычетов и допущений, #];
➖обновлён состав набсовета Банка (см на фото);
➖утверждён в новой редакции порядок выплаты вознаграждений и компенсаций членам набсовета Банка.
#ИпакЙули [IPKY: 90,01 сум] #Moore