❔Как ЦБ оценил текущие темпы инфляции в ноябре?
👆Ответ в таблице
@xtxixty
👆Ответ в таблице
Показатели устойчивой инфляции в ноябре преимущественно снизились
В ноябре рост цен на многие товары и услуги, подверженные преимущественно влиянию устойчивых факторов, замедлился или оставался ниже 4% (с.к.г.)
Несмотря на снижение в ноябре, из‑за высоких приростов в предыдущие месяцы в среднем за сентябрь – ноябрь динамика большинства показателей устойчивой инфляции сложилась выше 4%
@xtxixty
👍11❤5⚡3🌭2
Ценовые индикаторы ДКУ в декабре ужесточились
• Профессионалы из Эйлер Аналитические Технологии обнаружили, что ставки по новым корпоративным размещениям в декабре выросли
=> ценовые индикаторы ДКУ в декабре ужесточились:
i) это заметно в части новых размещений облигаций с плавающим купоном, где медианный спред к КС расширился с 1.5 пп в ноябре до 2.6 пп в декабре
ii) рост рыночных ставок в части новых размещений продолжается после коррекции избыточно мягких августовских ожиданий рынка относительно траектории КС (см. графики)
💡Напомним, что прошлый декабрь был демонстрацией важности рыночных ставок для определения степени жесткости ДКП
@xtxixty
• Профессионалы из Эйлер Аналитические Технологии обнаружили, что ставки по новым корпоративным размещениям в декабре выросли
=> ценовые индикаторы ДКУ в декабре ужесточились:
i) это заметно в части новых размещений облигаций с плавающим купоном, где медианный спред к КС расширился с 1.5 пп в ноябре до 2.6 пп в декабре
ii) рост рыночных ставок в части новых размещений продолжается после коррекции избыточно мягких августовских ожиданий рынка относительно траектории КС (см. графики)
💡Напомним, что прошлый декабрь был демонстрацией важности рыночных ставок для определения степени жесткости ДКП
@xtxixty
👍22❤13🤔10🔥7🤓3⚡2😱2🌭1
Макро – week ahead
🗓Чего ждать на этой неделе?
🔑В пятницу в 13.30 ЦБ объявит решение по ключевой ставке
• С одной стороны, инфляция заметно отклоняется вниз от прогноза ЦБ (вероятность ее ухода ниже 6% г/г по итогам года высока), кредитные риски нарастают, а ценовые индикаторы денежно-кредитных условий с октября автономно ужесточились
• С другой стороны, сохраняются требующие аккуратности ограничения со стороны высоких инфляционных ожиданий и кредитной активности
💡Наш базовый сценарий – снижение ключевой ставки на 100 бп до 15.50% в эту пятницу
• В пятницу же Владимир Путин в прямом эфире подведет итоги года – начало ожидается в 12.00
❔А что до пятницы?
• В среду увидим данные об инфляционных ожиданиях населения и ценовых ожиданиях предприятий
• Также в среду (в 19.00) Росстат отчитается об инфляции с 9 по 15 декабря (ждем от 0.10% до 0.17% н/н) и ценах производителей в ноябре
• В понедельник в 16.00 ЦБ опубликует оценку платежного баланса за октябрь – из опубликованных на прошлой неделе данных о внешней торговле знаем, что с поправкой на сезонность экспорт и импорт в октябре в долларовом выражении принципиально не изменились
⏪Новости прошлой недели
• Инфляция в ноябре и в начале декабря складывается заметно ниже прогноза ЦБ. В ноябре текущие темпы оказались близкими к 2% SAAR, снизилось инфляционное давление и в устойчивых компонентах
• Исполнение федерального бюджета по итогам года с высокой вероятностью не отклонится сильно от плана Минфина (дефицит в 5.7 трлн руб.). Нефтегазовые доходы могут оказаться немного ниже плана Минфина (в пределах 0.2 трлн руб.), ненефтегазовые доходы же соответствуют планам
📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели – 79.7 и 11.3, индекс Мосбиржи за неделю вырос на 1%
@xtxixty
🗓Чего ждать на этой неделе?
🔑В пятницу в 13.30 ЦБ объявит решение по ключевой ставке
• С одной стороны, инфляция заметно отклоняется вниз от прогноза ЦБ (вероятность ее ухода ниже 6% г/г по итогам года высока), кредитные риски нарастают, а ценовые индикаторы денежно-кредитных условий с октября автономно ужесточились
• С другой стороны, сохраняются требующие аккуратности ограничения со стороны высоких инфляционных ожиданий и кредитной активности
💡Наш базовый сценарий – снижение ключевой ставки на 100 бп до 15.50% в эту пятницу
• В пятницу же Владимир Путин в прямом эфире подведет итоги года – начало ожидается в 12.00
❔А что до пятницы?
• В среду увидим данные об инфляционных ожиданиях населения и ценовых ожиданиях предприятий
• Также в среду (в 19.00) Росстат отчитается об инфляции с 9 по 15 декабря (ждем от 0.10% до 0.17% н/н) и ценах производителей в ноябре
• В понедельник в 16.00 ЦБ опубликует оценку платежного баланса за октябрь – из опубликованных на прошлой неделе данных о внешней торговле знаем, что с поправкой на сезонность экспорт и импорт в октябре в долларовом выражении принципиально не изменились
⏪Новости прошлой недели
• Инфляция в ноябре и в начале декабря складывается заметно ниже прогноза ЦБ. В ноябре текущие темпы оказались близкими к 2% SAAR, снизилось инфляционное давление и в устойчивых компонентах
• Исполнение федерального бюджета по итогам года с высокой вероятностью не отклонится сильно от плана Минфина (дефицит в 5.7 трлн руб.). Нефтегазовые доходы могут оказаться немного ниже плана Минфина (в пределах 0.2 трлн руб.), ненефтегазовые доходы же соответствуют планам
📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели – 79.7 и 11.3, индекс Мосбиржи за неделю вырос на 1%
@xtxixty
👍10🔥10❤4🌭3⚡1
Сентимент предприятий: НДС на пороге
☃️В декабре:
i) ценовые ожидания бизнеса вновь выросли – но предприятия розничной торговли* декабрьский рост затронул в меньшей степени
ii) индикатор бизнес-климата ЦБ немного снизился – но локальные минимумы пройдены летом
iii) оценки предприятиями динамики условий изменений кредитования ужесточились, подтверждая тезис об ужесточении ДКУ
* Предприятия розничной торговли ждут, что в ближайшие три месяца отпускные цены будут расти примерно на 11.8% в годовом выражении – близко к оценкам начала 2025 г.
@xtxixty
☃️В декабре:
i) ценовые ожидания бизнеса вновь выросли – но предприятия розничной торговли* декабрьский рост затронул в меньшей степени
ii) индикатор бизнес-климата ЦБ немного снизился – но локальные минимумы пройдены летом
iii) оценки предприятиями динамики условий изменений кредитования ужесточились, подтверждая тезис об ужесточении ДКУ
* Предприятия розничной торговли ждут, что в ближайшие три месяца отпускные цены будут расти примерно на 11.8% в годовом выражении – близко к оценкам начала 2025 г.
@xtxixty
👍10🤔3🌭3❤2⚡1😱1
👍20🔥7🤓5⚡2❤2🌭2😱1