Ноябрьская демонстрация победы над инфляцией

💡Наша итоговая оценка текущих темпов инфляции в ноябре составляет 1.8% SAAR*

❔Что внутри?

i) коррекция цен на бензин после активного роста с середины лета

ii) хороший урожай овощей открытого грунта в текущем году

iii) индексация тарифов на железнодорожные перевозки с 1 декабря 2025**

iv) по-прежнему сильный потребительский спрос – опережающими темпами дорожают бытовые и прочие нерегулируемые услуги (по нашим оценкам, около 10% SAAR)

❔Что с базовой инфляцией?

• По нашим расчетам, она уменьшилась примерно до 2.5% SAAR с октябрьских 4.5% SAAR

❔Что с медианными текущими темпами?

• Снижение произошло и здесь – примерно до 2% SAAR с октябрьских 4% SAAR

* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год

** Из-за методики попадает в число за ноябрь

@xtxixty

Ценовые индикаторы ДКУ в декабре ужесточились

• Профессионалы из Эйлер Аналитические Технологии обнаружили, что ставки по новым корпоративным размещениям в декабре выросли

=> ценовые индикаторы ДКУ в декабре ужесточились:

i) это заметно в части новых размещений облигаций с плавающим купоном, где медианный спред к КС расширился с 1.5 пп в ноябре до 2.6 пп в декабре

ii) рост рыночных ставок в части новых размещений продолжается после коррекции избыточно мягких августовских ожиданий рынка относительно траектории КС (см. графики)

💡Напомним, что прошлый декабрь был демонстрацией важности рыночных ставок для определения степени жесткости ДКП

@xtxixty