✍️ Топ акций по сентименту телеграм-каналов

На этой неделе больших новостей, способных привести рынок в движение, не было – IMOEX подрос на 0.4%

Для следующей недели важным событием будет разморозка торговли иностранными акциями на "СПБ бирже", телеграм-каналы не берутся предсказать, как это повлияет на рынок

🏆Хорошие новости появлялись только по отдельным компаниям, самые популярные из них представлены ниже:

$UPRO на фоне хороших результатов (рост выручки на 22% г/г за начало 2022)

$TATN, $SIBN, $LKOH, $ROSN сохраняют позитивный сентимент с прошлой недели из-за роста поставок нефти в Индию и после заявлений министра Саудовской Аравии и президента РФ об истощении стратегических запасов

$SIBN телеграм-каналы ждут выплату дивидендов вслед за остальными нефтяниками

$TATN покупает активы у Nokian Tyres и опубликовала отчетность по РСБУ за 9 мес 2022 (чистая прибыль +43%)

$LKOH (link) и $TATN (link) ждем дивиденды за 2022

$TCSG из-за возможного выкупа акций (решение может быть принято на собрании акционеров 22 ноября), а также на фоне предложения ЦБ снизить норматив достаточности капитала в 2023 г. для банков

$OZON открыл новый логистический хаб, объявил о реструктуризации долга, а рост e-commerce поддержит $OZON и $YNDX, также ожидаются хорошие результаты за 3кв22

$YNDX (выручка +46% г/г) и $FIVE (выручка +20% г/г) – хорошая отчетность за 3кв22

🗒За неделю портфель* по сентименту вырос на 0.2% (+6.5% с июля), а IMOEX – на 0.4% (+3.7% с июля)**

* в портфель все бумаги входят с одинаковыми весами

** не пробуем конкурировать, скорее, убеждаемся в том, что сентимент розничного инвестора действительно важная движущая сила на фондовом рынке и его нужно учитывать

@xtxixty

Нефтегазовые доходы федерального бюджета

• По данным Минфина, нефтегазовые доходы в октябре составили 1.3 трлн руб. (+86.2 % м/м | +15.7% г/г) при средней цене Urals 70.62 долл./барр.

🔥Рост нефтегазовых доходов объясняется совпадением двух факторов, на которые в сумме пришлось более половины нефтегазовых доходов за октябрь:

i) уплаты Газпромом дополнительного НДПИ в размере 416 млрд руб. – такие же суммы увидим в ноябре и декабре

ii) налогом на дополнительный доход нефтяников, основные выплаты по которому осуществляются раз в квартал, в объёме 302 млрд руб.

• Экспортная пошлина за газ снизилась в два раза в сравнении с сентябрём, отражая снижение поставок в Европу

@xtxixty

⏰ Макро – week ahead

⏪ На прошлой неделе данные об экономической активности указали на снижение ВВП в сентябре на 4.7% г/г, Минфин сохранил темпы размещений, предложив значимую скидку по ОФЗ–ПД, а динамика индикаторов делового сентимента за октябрь оказалась негативной

На этой неделе ждём:

• Доклад о денежно-кредитной политике Банка России по итогам октябрьского заседания

• Данные о динамике потребительских цен в октябре – ожидаем +0.23% м/м | +12.7% г/г против +0.05% м/м | +13.7% г/г в сентябре

• Результаты исполнения бюджета за январь-октябрь: по итогам января-сентября профицит составил 55 млрд руб. – судя по оперативным данным, профицит сохранился и по итогам десяти месяцев, а объёмы нефтегазовых доходов уже известны

• Оценку платёжного баланса за январь-октябрь: за январь-сентябрь профицит текущего счёта составил 198 млрд долл. (2.6x г/г), торговли товарами и услугами – 238 млрд долл. (2.2x г/г)

• Статистику продаж авто в октябре: месяцем ранее +12% м/м | -59.6% г/г

@xtxixty

💼 Что происходит на рынках акций?

🇺🇸 S&P 500 (+1.4%) восстанавливался после коррекции из-за заявления ФРС. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +1.6%) также росли

🇪🇺 Европейские индексы также торговались выше: STOXX 600 +1.8%, 🇩🇪DAX +2.5%, 🇫🇷CAC 40 +2.8%, 🇬🇧FTSE 100 +2.0%

🍱 Сегодня утром азиатские рынки торгуются в положительной зоне, поднимаясь до +1.0%, тогда как 🇭🇰Hang Seng +2.7% опережает остальных

🇷🇺 Российский рынок завершил неделю падением: $IMOEX -0.8%, $RTSI -1.3%.

🟢 Лидеры: $MDMG +2.7%, $NLMK +1.6%, $HYDR +1.3%, $SIBN +1.0%, $FIVE +1.0%, $AKRN +1.0%
🔴 Отстающие: $ENPG -3.0%, $SNGS -2.3%, $TRNFp -2.3%, $POLY -2.2%, $SGZH -2.2%, $SNGSp -2.1%

❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?

#eq

@xtxixty

🛒$DSKY объявил о начале процесса, чтобы сделать компанию частной. Насколько будут учтены интересы миноритарных акционеров?

• Компания объявила что в ближайшее время должны состояться Совет Директоров и ВОСА. Акционеры, которые не участвовали или проголосовали против реорганизации, имеют право на выкуп по цене, которая будет определена Советом Директоров в размере не ниже средневзвешенной за месяц (71.7 по состоянию на сегодня). На сам выкуп $DSKY не может потратить больше 10% чистой стоимости активов на дату ВОСА, в данный момент стоимость ЧА - 1.6 млрд руб (3% от капитализации, 5% от free float, последний равен 60%). На наш взгляд, данная величина несущественная и не окажет материального влияния на инвестиционный кейс.

• В следующем году компания ждет завершения процесса реструктуризации в ООО Детский Мир, после чего у них будет еще один тендер оффер по цене не ниже средневзвешенной за прошедшие шесть месяцев. Для фондов-резидентов не будет никаких ограничений, а для иностранных инвесторов (значимая часть free float), компания планирует получить разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ на предоставление средств напрямую на счета нерезидентам, минуя счета типа "С".

💡Сегодня акции упали на 8%, до капитализации в 49 млрд руб. На первом этапе оффер несущественный, а финальные условия еще не сформулированы. На шестимесячном горизонте мы ждем существенно давления на цены, которые будут снижаться. Сейчас компания находится на мультипликаторах EV/EBITDA 3.5x и P/E 5x, сопоставимых с остальным ритейлом, который в дальнейшем будет снижаться. Считаем целесообразным продавать бумагу, по возможности, не дожидаясь участия в реорганизации.

@xtxixty

💼 Что происходит на рынках акций?

🇺🇸 S&P 500 (+1,0%) вновь поднялся выше 3 800. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +1,1%) также закрылись в положительной зоне

🇪🇺 Европейские индексы показали сдержанную динамику: STOXX 600 +0,3%, 🇩🇪DAX +0,5% 🇫🇷CAC 40 без изм., 🇬🇧FTSE 100 -0.5%

🍱 Сегодня утром азиатские рынки показывают смешанную динамику

🇷🇺 Российский рынок начал неделю ростом: $IMOEX +2.5% (превысил 2200 впервые с конца сентября), $RTSI +4.2% (выше 1100).

🟢 Лидеры: $NLMK +6.0%, $ROSN +5.9%, $MAGN +5.7%, $CHMF +5.2%, $MTLR +5.0%, $SBERp +5.0%
🔴 Отстающие: $DSKY -15.1% (намерение сделать компанию частной (https://xn--r1a.website/xtxixty/2784)), $SPBE -2.1%, $AGRO +0.3%, $GAZP +0.3%, $RTKM +0.3%, $FEES +0.4%

❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?

#eq

@xtxixty

Финактивы населения в сентябре сократились – из-за чего в этот раз?

К началу октября сбережения публики сократились до 77.6 трлн рублей с 78.6 трлн месяцем ранее

• Валютная структура практически не изменилась с прошлого месяца: 81% активов номинирован в рублях, 19% – в иностранных валютах

• Основной вклад в сокращение сбережений внесли ценные бумаги: индекс Мосбиржи за сентябрь снизился на 18.5% – но чистый приток рублей в акции оказался положительным

• Чистый приток на рублёвые текущие счета – 518 млрд рублей, чистый отток со срочных рублёвых депозитов – 647 млрд: дюрация сбережений снижается по мере истечения открытых по высоким ставкам срочных депозитов

💸Чистый приток в наличные рубли оказался самым большим с февраля – 666 млрд руб. vs. 87 млрд месяцем ранее и 857 млрд в феврале

• В структуре сбережений по-прежнему доминируют депозиты (43%) и наличные (25%), на фондовый рынок приходится 9% сбережений, 8% – пенсионные накопления, 3% – долговые ценные бумаги

@xtxixty

РОССТАТ: инфляция в октябре +12.6% г/г | +0.18% м/м

• Продовольствие: +12.1% г/г | +0.28% м/м
• Непроды: +14.1% г/г | +0.04% м/м
• Услуги: +11.3% г/г | +0.24% м/м

✏️ По нашим предварительным расчетам, сезонно-скорректированные темпы составили 2.1% SAAR

@xtxixty

Недельная инфляция: рост дисперсии

Цены за первую неделю ноября выросли на 0.01% н/н, что, по нашим подсчетам, соответствует:

• -0.03% н/н с.к.*

• +12.4% г/г и +10.7% c начала года

Меры базовой инфляции замедлились, а разброс темпов прироста цен увеличился:

i) медианный рост цен: до 0.0% н/н с.к. с +0.03% ранее

ii) инфляция без авиаперелетов и плодоовощей до -0.04% н/н с.к. с +0.04% прежде

🌪Динамика цен на отчётной неделе неоднородна: доля товаров, цены которых растут, сократилась до 52% (после 63%), но доля товаров с ростом цен выше целевых выросла до 33% (с 22% ранее)

• Замедление темпов роста цен наблюдается в большом количестве категорий с небольшим весом (моющих средствах, детских товарах, соли, муке и т.д.), электронике и одежде – динамика здесь неустойчива, её определяют текущие распродажи

💡Каким текущим темпам инфляции до конца года соответствует новый прогноз Банка России?

* с.к. = с сезонной коррекцией

@xtxixty

💼 Что происходит на рынках акций?

🇺🇸 S&P 500 (-2.1%) упал на фоне промежуточных выборов в США. Акции тех сектора (Nasdaq 100 -2.4%) не были исключением

🇪🇺 Европейские индексы показали сдержанную динамику: STOXX 600 -0.3%, 🇩🇪DAX -0.2% 🇫🇷CAC 40 -0.2%, 🇬🇧FTSE 100 -0.1%

🍚 Сегодня утром азиатские рынки вслед за американским рынком снижаются, падая до -2.2%

🇷🇺 Российский рынок снизился: $IMOEX -1.8% (просел ниже 2200), $RTSI -2.5% (откатился к 1100).

🟢 Лидеры: $POLY +5.0%, $PLZL +2.0%, $RUAL +1.5%, $OZON +0.3%, $AKRN -0.2%, $OGKB -0.3%
🔴 Отстающие: $MDMG -4.5%, $MAGN -4.4%, $VTBR -3.9%, $CHMF -3.9%, $UPRO -3.8%, $YNDX -3.7%

❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?

#eq

@xtxixty

Прибыль Сбербанка восстанавливается – какой потенциал для роста стоимости акций?

💡Мы видим существенный потенциал роста стоимости акций – даже в консервативном сценарии

• За 10мес22 года чистая прибыль Сбербанка составила 50 млрд руб. При этом в 2п22 стоимость риска нормализовалась (109бп, согласно Интерфаксу), на фоне стабильного качества активов, а высокие процентные ставки и девалютизация баланса привели к росту г/г чистой процентной маржи

• В октябре 2022 года ROА восстановился до 3.9%, что по нашим оценкам, составляет 28% ROE против среднего 20.8% в 2016-21гг и стратегической цели 20%+

✏️ На мультипликаторе 2023 года Сбербанк торгуется с 60% дисконтом к капиталу, что является чрезмерным даже в случае ужесточения ДКП Банка России (например, повышения ключевой ставки до 9-11% в 2023 году) и предполагает 64% потенциал роста стоимости акций даже в консервативном сценарии

@xtxixty