Недельная инфляция: с поправкой на сезонность плодоовощи подешевели с февраля на 16%
На неделе по 22 августа цены снизились на 0.15% н/н (на нижней границе наших ожиданий) | -0.16% н/н с.к. – соответствует +14.5% г/г
❗️Меры базовой инфляции остаются около нуля последние 7 недель:
• Без плодоовощей и авиаперелетов ИПЦ составил +0.00% н/н с.к. после +0.03% ранее, а медианный рост цен – +0.01% н/н с.к. после 0.00%
• С сезонной коррекцией цены растут для 48% товаров (vs. 52% ранее), а для 33% корзины SAAR выше целевых 4% (vs. 22% на прошлой неделе)
Основные драйверы снижения цен всё те же:
• Плодоовощи -4.1% н/н | -3.5% н/н с.к., вклад -0.16пп – с февраля они, по нашим оценкам, подешевели на 16% с.к.
• Стройматериалы -1.0% н/н | -1.0% н/н с.к. – снижение цен на стройматериалы компенсирует ещё и рост 2021, связанный с ипотекой
✏️ Прогноз на август: -0.5% м/м | +14.3% г/г, на конец года: +(13.0 - 13.3)% г/г – прогноз предполагает, что до конца года текущие темпы инфляции в среднем превысят 4% SAAR
@xtxixty
На неделе по 22 августа цены снизились на 0.15% н/н (на нижней границе наших ожиданий) | -0.16% н/н с.к. – соответствует +14.5% г/г
❗️Меры базовой инфляции остаются около нуля последние 7 недель:
• Без плодоовощей и авиаперелетов ИПЦ составил +0.00% н/н с.к. после +0.03% ранее, а медианный рост цен – +0.01% н/н с.к. после 0.00%
• С сезонной коррекцией цены растут для 48% товаров (vs. 52% ранее), а для 33% корзины SAAR выше целевых 4% (vs. 22% на прошлой неделе)
Основные драйверы снижения цен всё те же:
• Плодоовощи -4.1% н/н | -3.5% н/н с.к., вклад -0.16пп – с февраля они, по нашим оценкам, подешевели на 16% с.к.
• Стройматериалы -1.0% н/н | -1.0% н/н с.к. – снижение цен на стройматериалы компенсирует ещё и рост 2021, связанный с ипотекой
✏️ Прогноз на август: -0.5% м/м | +14.3% г/г, на конец года: +(13.0 - 13.3)% г/г – прогноз предполагает, что до конца года текущие темпы инфляции в среднем превысят 4% SAAR
@xtxixty
🔥8
Промпроизводство в июле: -0.5% г/г – с коррекцией на сезонность растёт 2-ой месяц подряд
⛰Промышленность не просто остаётся устойчивой – снижение в годовом выражении сократилось – с -2.4% в июне до -0.5% г/г в июле
• Основное улучшение динамики – в обрабатывающей промышленности (-1.1% г/г в июле против -4.7% г/г в июне)
• Внутри обработки, в свою очередь, самое явное улучшение динамики зарегистрировано в производстве металлических изделий (+29.8% г/г), нефтепродуктов (+3.6% г/г) и одежды (+3.2% г/г)
✏️С коррекцией на сезонность, по нашим оценкам, промышленность растёт 2-ой месяц подряд – на +0.8% в июне и +1.8% м/м в июле. Аналогичные оценки Росстата – 0% и +1.2% м/м с.к.
@xtxixty
⛰Промышленность не просто остаётся устойчивой – снижение в годовом выражении сократилось – с -2.4% в июне до -0.5% г/г в июле
• Основное улучшение динамики – в обрабатывающей промышленности (-1.1% г/г в июле против -4.7% г/г в июне)
• Внутри обработки, в свою очередь, самое явное улучшение динамики зарегистрировано в производстве металлических изделий (+29.8% г/г), нефтепродуктов (+3.6% г/г) и одежды (+3.2% г/г)
✏️С коррекцией на сезонность, по нашим оценкам, промышленность растёт 2-ой месяц подряд – на +0.8% в июне и +1.8% м/м в июле. Аналогичные оценки Росстата – 0% и +1.2% м/м с.к.
@xtxixty
🔥15
Промышленное производство в июле: корректируем на сезонность и календарный фактор – сравниваем с оценкой Росстата
• Годовая динамика промпроизводства даёт лишь часть информации – полную картину отражают месячные изменения с поправкой на сезонность и календарный фактор
✏️По нашим оценкам, с коррекцией на сезонность, промышленность растет 2-ой месяц подряд: на +0.8% в июне и +1.8% м/м в июле
• Наши оценки расходятся с аналогичными расчетами Росстата – см. таблицу, но ведомство впоследствии часто правит свои оценки
• Явное улучшение в обработке (+4.4% м/м с.к.) – там лидируют фармацевтика, производство металлических изделий, одежды, табачных изделий и легковых автомобилей (производство авто восстанавливается 2-ой месяц подряд)
• Рост наблюдается в 13 из 24 секторов обрабатывающей промышленности (м/м с коррекцией на сезонность)
💡Вышедшие данные по промпроизводству – фактор в пользу нашего прогноза по ВВП в 2022: -(4.0-4.3)% г/г – сильно оптимистичнее оценки консенсуса (-6% г/г)
@xtxixty
• Годовая динамика промпроизводства даёт лишь часть информации – полную картину отражают месячные изменения с поправкой на сезонность и календарный фактор
✏️По нашим оценкам, с коррекцией на сезонность, промышленность растет 2-ой месяц подряд: на +0.8% в июне и +1.8% м/м в июле
• Наши оценки расходятся с аналогичными расчетами Росстата – см. таблицу, но ведомство впоследствии часто правит свои оценки
• Явное улучшение в обработке (+4.4% м/м с.к.) – там лидируют фармацевтика, производство металлических изделий, одежды, табачных изделий и легковых автомобилей (производство авто восстанавливается 2-ой месяц подряд)
• Рост наблюдается в 13 из 24 секторов обрабатывающей промышленности (м/м с коррекцией на сезонность)
💡Вышедшие данные по промпроизводству – фактор в пользу нашего прогноза по ВВП в 2022: -(4.0-4.3)% г/г – сильно оптимистичнее оценки консенсуса (-6% г/г)
@xtxixty
🔥13
⏰ Макроповестка
💾 Наборы данных и отчёты:
• международные резервы к предыдущей пятнице
📅 События:
• первый день заседания Евразийского межправительственного совета – на повестке, в том числе, расчёты в национальных валютах
• внеочередное заседание Совета Госдумы
• первый день Jackson Hole Economic Symposium – встречи представителей мировых центральных банков: основное событие, выступление главы Федрезерва, ожидается в пятницу
@xtxixty
💾 Наборы данных и отчёты:
• международные резервы к предыдущей пятнице
📅 События:
• первый день заседания Евразийского межправительственного совета – на повестке, в том числе, расчёты в национальных валютах
• внеочередное заседание Совета Госдумы
• первый день Jackson Hole Economic Symposium – встречи представителей мировых центральных банков: основное событие, выступление главы Федрезерва, ожидается в пятницу
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в среду?
• Дневной торговый оборот в ОФЗ вчера вырос до 17 млрд руб. против 9,3 млрд во вторник. Но это произошло за счет аномально большого объема торгов в выпуске ОФЗ-26207: вчера в нем прошло 6,8 млрд руб. против среднедневного оборота в 1 млрд руб. с начала марта.
• Рыночная ситуация вчера не поменялась – медленное сползание котировок продолжилось. Доходности на длинном конце кривой выросли на 1-3бп. Выпуски с погашением после 2033 года уверенно стоят выше 9,0% по доходности. Короткие ОФЗ расширились на 2-4бп в доходности, в среднем. Среднесрочные выпуски смотрелись вчера лучше рынка: ОФЗ-26226 (YTM 8.19%), ОФЗ-26207 (YTM 8.33%) и ОФЗ-26212 (YTM 8.69%) прибавили в цене 0,1-0,2пп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
• Дневной торговый оборот в ОФЗ вчера вырос до 17 млрд руб. против 9,3 млрд во вторник. Но это произошло за счет аномально большого объема торгов в выпуске ОФЗ-26207: вчера в нем прошло 6,8 млрд руб. против среднедневного оборота в 1 млрд руб. с начала марта.
• Рыночная ситуация вчера не поменялась – медленное сползание котировок продолжилось. Доходности на длинном конце кривой выросли на 1-3бп. Выпуски с погашением после 2033 года уверенно стоят выше 9,0% по доходности. Короткие ОФЗ расширились на 2-4бп в доходности, в среднем. Среднесрочные выпуски смотрелись вчера лучше рынка: ОФЗ-26226 (YTM 8.19%), ОФЗ-26207 (YTM 8.33%) и ОФЗ-26212 (YTM 8.69%) прибавили в цене 0,1-0,2пп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸 S&P 500 (+0.3%) вновь скорректировался ниже после роста в начале торгов, но закрылся в положительной зоне. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +0.3%) двигались вместе с рынком.
🇪🇺 Европейские индексы торговались в узком диапазоне: STOXX 600 +0.2%, 🇩🇪DAX +0.2%, 🇫🇷CAC 40 +0.4%, 🇬🇧FTSE 100 -0.2%.
🍱 Сегодня утром азиатские рынки растут, +(0.5%-2.7%).
🇷🇺 Российский рынок скорректировался после двух дней роста: $IMOEX -0.5%, $RTSI -0.7%
🟢 Лидеры: $BSPB +5.7%, $MVID +5.0%, $ALRS +2.2%, $BANEp +2.1%, $CIAN +1.7%, $MGNT +1.4%
🔴 Отстающие: $TCSG -5.1%, $VKCO -4.2%, $SPBE -3.1%, $OZON -3.0%, $ENPG -2.9%, $SNGS -2.9%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
🇺🇸 S&P 500 (+0.3%) вновь скорректировался ниже после роста в начале торгов, но закрылся в положительной зоне. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +0.3%) двигались вместе с рынком.
🇪🇺 Европейские индексы торговались в узком диапазоне: STOXX 600 +0.2%, 🇩🇪DAX +0.2%, 🇫🇷CAC 40 +0.4%, 🇬🇧FTSE 100 -0.2%.
🍱 Сегодня утром азиатские рынки растут, +(0.5%-2.7%).
🇷🇺 Российский рынок скорректировался после двух дней роста: $IMOEX -0.5%, $RTSI -0.7%
🟢 Лидеры: $BSPB +5.7%, $MVID +5.0%, $ALRS +2.2%, $BANEp +2.1%, $CIAN +1.7%, $MGNT +1.4%
🔴 Отстающие: $TCSG -5.1%, $VKCO -4.2%, $SPBE -3.1%, $OZON -3.0%, $ENPG -2.9%, $SNGS -2.9%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
🔥1
🛒М.видео отчитался с существенным падением продаж во 2к22 и низкой маржинальностью в 1п22. Можно ли это считать локальным дном?
📌Во 2к22 GMV упала на 30% г/г до 85 млрд руб, подчеркивая закончившийся инфляционный спрос и пик операционных трудностей во взаимоотношениях с ключевыми вендорами. Благодаря сильному 1к22 (+28% г/г), за 1п22 GMV был сопоставим г/г (262 млрд руб).
• $MVID - ключевой игрок на рынке бытовой техники и электроники, наряду с ДНС. Обе компании имеют долю в районе 25%, по нашим оценкам. Ключевые конкуренты - маркетплейсы (Озон, Wildberries, Сбермегамаркет, Яндекс.Маркет), имеющие совокупно около 20% от рынка, и продолжающие стремительно наращивать долю. В частности, продажи Wildberries в категории выросли на 83% г/г за 1п22.
📌EBITDA маржинальность осталась на низком уровне (3% в 1п22), несмотря на улучшение на 100бп г/г, ввиду роста валовой маржи. Стратегическая цель компании - 5-7% по маржинальности, но прогресс зависит от конкуренции с маркетплейсами.
• Чистый убыток по полугодию – 3.8 млрд руб, долг увеличился на 11 млрд руб c конца 2021 (до 68 млрд руб), а показатель чистый долг/EBITDA достиг 2.3х раз.
📌Компания планирует провести конференц-звонок 25 августа 2022 года с 16.00 до 18.00 МСК на платформе Zoom Для участия, пожалуйста, пройдите регистрацию по ссылке.
💡Компания отметила восходящий темп роста продаж в июле-августе, но на наш взгляд $MVID могло бы более активно развивать параллельный импорт и подстраивать свою модель под текущие операционные трудности. Акция выросла на 23% с июньских минимумов. Мы не видим оптимизма в операционных и финансовых результатах, который бы способствовал дальнейшему росту котировок.
#ритейл
@xtxixty
📌Во 2к22 GMV упала на 30% г/г до 85 млрд руб, подчеркивая закончившийся инфляционный спрос и пик операционных трудностей во взаимоотношениях с ключевыми вендорами. Благодаря сильному 1к22 (+28% г/г), за 1п22 GMV был сопоставим г/г (262 млрд руб).
• $MVID - ключевой игрок на рынке бытовой техники и электроники, наряду с ДНС. Обе компании имеют долю в районе 25%, по нашим оценкам. Ключевые конкуренты - маркетплейсы (Озон, Wildberries, Сбермегамаркет, Яндекс.Маркет), имеющие совокупно около 20% от рынка, и продолжающие стремительно наращивать долю. В частности, продажи Wildberries в категории выросли на 83% г/г за 1п22.
📌EBITDA маржинальность осталась на низком уровне (3% в 1п22), несмотря на улучшение на 100бп г/г, ввиду роста валовой маржи. Стратегическая цель компании - 5-7% по маржинальности, но прогресс зависит от конкуренции с маркетплейсами.
• Чистый убыток по полугодию – 3.8 млрд руб, долг увеличился на 11 млрд руб c конца 2021 (до 68 млрд руб), а показатель чистый долг/EBITDA достиг 2.3х раз.
📌Компания планирует провести конференц-звонок 25 августа 2022 года с 16.00 до 18.00 МСК на платформе Zoom Для участия, пожалуйста, пройдите регистрацию по ссылке.
💡Компания отметила восходящий темп роста продаж в июле-августе, но на наш взгляд $MVID могло бы более активно развивать параллельный импорт и подстраивать свою модель под текущие операционные трудности. Акция выросла на 23% с июньских минимумов. Мы не видим оптимизма в операционных и финансовых результатах, который бы способствовал дальнейшему росту котировок.
#ритейл
@xtxixty
🔥4
🥃Рекордные результаты Белуги за 1п22. За счет чего удалось укрепить лидерство на рынке?
• Объемы в алкогольном дивизионе выросли на 14% г/г до 9.6 млн 9л кейсов. Покупки впрок в марте стали основным драйвером.
• Данный результат очень сильно опережает рыночные тренды: в 1п22 объём розничной продажи алкоголя вырос на 3.9% г/г.
• Органический рост в ритейле продолжился, было открыто 233 локации за 1п22, общее число магазинов составило 1,234. Сегмент занял 42% от оборота за 1п22.
📌Консолидированная выручка выросла на 37% г/г до 42 млрд руб. Компании удалось эффективно переложить инфляцию и существенно увеличить отгрузку брендов из премиум-сегмента.
📌Маржинальность по EBITDA составила 17% (+5пп г/г), это рекордный показатель для компании. Основными драйверами были высокие цены, улучшенный операционный рычаг и рост числа зрелых магазинов. В производстве алкоголя маржинальность составила 16% (+3.5пп г/г), в ритейле 13% (+4.3пп г/г).
📌EBITDA и чистая прибыль практически удвоились г/г в 1п22, до 7.2 и 2.3 млрд руб, соответственно. Соотношение чистого долга/EBITDA составило 1.8х раз.
💡 Компания сумела укрепить свои рыночные позиции в текущей ситуации. Учитывая высокий уровень вертикальной интеграции и активное развитие собственной розничной сети, операционные и финансовые показатели $BELU находятся в устойчивом положении, хотя мы и ожидаем охлаждение результатов во 2п22 ввиду высокой базы.
@xtxixty
• Объемы в алкогольном дивизионе выросли на 14% г/г до 9.6 млн 9л кейсов. Покупки впрок в марте стали основным драйвером.
• Данный результат очень сильно опережает рыночные тренды: в 1п22 объём розничной продажи алкоголя вырос на 3.9% г/г.
• Органический рост в ритейле продолжился, было открыто 233 локации за 1п22, общее число магазинов составило 1,234. Сегмент занял 42% от оборота за 1п22.
📌Консолидированная выручка выросла на 37% г/г до 42 млрд руб. Компании удалось эффективно переложить инфляцию и существенно увеличить отгрузку брендов из премиум-сегмента.
📌Маржинальность по EBITDA составила 17% (+5пп г/г), это рекордный показатель для компании. Основными драйверами были высокие цены, улучшенный операционный рычаг и рост числа зрелых магазинов. В производстве алкоголя маржинальность составила 16% (+3.5пп г/г), в ритейле 13% (+4.3пп г/г).
📌EBITDA и чистая прибыль практически удвоились г/г в 1п22, до 7.2 и 2.3 млрд руб, соответственно. Соотношение чистого долга/EBITDA составило 1.8х раз.
💡 Компания сумела укрепить свои рыночные позиции в текущей ситуации. Учитывая высокий уровень вертикальной интеграции и активное развитие собственной розничной сети, операционные и финансовые показатели $BELU находятся в устойчивом положении, хотя мы и ожидаем охлаждение результатов во 2п22 ввиду высокой базы.
@xtxixty
🔥7
⏰ Макроповестка
📅 События:
• второй день заседания Евразийского межправительственного совета
• в рамках Jackson Hole Economic Symposium в 17.00 мск выступит глава Федрезерва Джером Пауэлл – рынки ждут сигналов о дальнейшей траектории денежно-кредитной политики США
💡 Тезисы:
• О промпроизводстве в июле
• Об инфляционных ожиданиях
• О зеркальной статистике рублёвых расчётов с Турцией
@xtxixty
📅 События:
• второй день заседания Евразийского межправительственного совета
• в рамках Jackson Hole Economic Symposium в 17.00 мск выступит глава Федрезерва Джером Пауэлл – рынки ждут сигналов о дальнейшей траектории денежно-кредитной политики США
💡 Тезисы:
• О промпроизводстве в июле
• Об инфляционных ожиданиях
• О зеркальной статистике рублёвых расчётов с Турцией
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в четверг?
• Торговый оборот в ОФЗ вчера составил 9,1 млрд руб., что соответствует среднедневным значениям за последние две недели. Мы отметили рост активности в длинных выпусках ОФЗ-ПД – вероятно, рост доходностей до 9% привлек отдельных игроков.
• Котировки ОФЗ подросли вчера (первая положительная сессия примерно за полторы недели). Длинные выпуски закрылись на 0,2-0,4пп выше в цене, снизившись на 3-5бп в доходности. Среднесрочные ОФЗ прибавили в цене около 0,1-0,2пп в цене в среднем. Хуже рынка выглядели ОФЗ-26224 (YTM 8.53%) и ОФЗ-26228 (YTM 8.94%), закрывшиеся на 0,1пп ниже в цене. Форма кривой не изменилась: спред между 10- и 2-летними ОФЗ остался на уровне 105бп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
• Торговый оборот в ОФЗ вчера составил 9,1 млрд руб., что соответствует среднедневным значениям за последние две недели. Мы отметили рост активности в длинных выпусках ОФЗ-ПД – вероятно, рост доходностей до 9% привлек отдельных игроков.
• Котировки ОФЗ подросли вчера (первая положительная сессия примерно за полторы недели). Длинные выпуски закрылись на 0,2-0,4пп выше в цене, снизившись на 3-5бп в доходности. Среднесрочные ОФЗ прибавили в цене около 0,1-0,2пп в цене в среднем. Хуже рынка выглядели ОФЗ-26224 (YTM 8.53%) и ОФЗ-26228 (YTM 8.94%), закрывшиеся на 0,1пп ниже в цене. Форма кривой не изменилась: спред между 10- и 2-летними ОФЗ остался на уровне 105бп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
🌲 Сегежа отчиталась за 2кв22. Весенне-летняя жара: высокие цены на древесину 🆚 сильный рубль. Как это повлияло на результаты?
📈 В 1кв22 Сегежа была бенефициаром слабого рубля (97 ₽/€) и роста цен на продукцию (в среднем +46% г/г).
⚖️ Во 2кв22 наблюдалось значительное укрепление рубля до 72 ₽/€ (-26% кв/кв и -20% г/г), однако цены на продукцию сохранили запал – наблюдался рост +19% г/г.
🪵 Продажи кв/кв снижаются: пилмат (половина выручки) – на 14% кв/кв. Бумага (треть выручки) – на 20% (с учетом внутренних продаж для конверсии в мешки – падение в 6%). Фанера (10% в выручке) – на треть год к году.
💵 Выручка во 2кв22 составила 27,7 млрд ₽ (-22% к 1Q22; +13% г/г).
• Компания смогла заработать лишь 6 млрд ₽ EBITDA во 2кв22 – половину от 1Q22 и 70% от прошлогодней.
🌥 Мы ожидаем слабое 2 полугодие. Рубль сохранил курс на укрепление: в июле-августе курс составил 61 ₽/€ (-15% кв/кв). Также ожидается падение продаж фанеры и сезонная коррекция цен в 4 кв.
⚙️ Долгосрочная инвестпрограмма компании будет корректироваться, 2 проекта пока отменены, сроки длинных крупных проектов: Сегежа Запад и Восток – сдвигаются вправо.
• 2022 EV/EBITDA – 7.5x, по сравнению с 8.3х у Mondi.
💡 Единственным тригерром в текущих условиях остается приобретение активов уходящих западных компаний с дисконтом не менее 50%.
#лес
@xtxixty
📈 В 1кв22 Сегежа была бенефициаром слабого рубля (97 ₽/€) и роста цен на продукцию (в среднем +46% г/г).
⚖️ Во 2кв22 наблюдалось значительное укрепление рубля до 72 ₽/€ (-26% кв/кв и -20% г/г), однако цены на продукцию сохранили запал – наблюдался рост +19% г/г.
🪵 Продажи кв/кв снижаются: пилмат (половина выручки) – на 14% кв/кв. Бумага (треть выручки) – на 20% (с учетом внутренних продаж для конверсии в мешки – падение в 6%). Фанера (10% в выручке) – на треть год к году.
💵 Выручка во 2кв22 составила 27,7 млрд ₽ (-22% к 1Q22; +13% г/г).
• Компания смогла заработать лишь 6 млрд ₽ EBITDA во 2кв22 – половину от 1Q22 и 70% от прошлогодней.
🌥 Мы ожидаем слабое 2 полугодие. Рубль сохранил курс на укрепление: в июле-августе курс составил 61 ₽/€ (-15% кв/кв). Также ожидается падение продаж фанеры и сезонная коррекция цен в 4 кв.
⚙️ Долгосрочная инвестпрограмма компании будет корректироваться, 2 проекта пока отменены, сроки длинных крупных проектов: Сегежа Запад и Восток – сдвигаются вправо.
• 2022 EV/EBITDA – 7.5x, по сравнению с 8.3х у Mondi.
💡 Единственным тригерром в текущих условиях остается приобретение активов уходящих западных компаний с дисконтом не менее 50%.
#лес
@xtxixty
🔥11😁1
Forwarded from Мощный межвед 🗡
www.cbr.ru
Аналитические записки | Банк России
👷♂️Представляем дайджест вакансий от EMCR.io
🥇На первом месте Управляющий Директор, Служба управления кредитными рисками портфеля потребительских кредитов, ВТБ
🥈Вторым номером – Старший аналитик по управлению риском ликвидности, Райффайзенбанк
🥉Номером три – Руководитель по финансированию инвестиционных и сложных финансовых проектов (Управление инвестиционного и кредитного анализа), ПСБ
Также хотим отметить на этой неделе:
• Product Owner по направлению достаточности капитала, Московский Кредитный Банк
• Начальник отдела налогообложения, ТРАНСКАПИТАЛБАНК ПАО
• Методолог данных (Data Steward), АО "ФИНАМ"
• Внутренний аудитор, АО ФИНАМ
• Бизнес-аналитик Управления развития инфраструктуры и инструментов моделирования, ВТБ
• Инвестиционный аналитик в добыче нефти и газа (upstream)/молодой специалист/студент магистратуры, ПАО "Газпромнефть"
• Руководитель направления интегрированных рисков, Банк СОЮЗ (АО)
• Руководитель группы анализа финансовых институтов, Recruitment Boutique S.M.Art
• Руководитель проектов по цифровой трансформации, Strategy Partners
• Старший аналитик по стресс-тестированию, Райффайзенбанк
• Руководитель направления стратегического развития, Национальный расчетный депозитарий
• Директор, Отдел управления кредитными рисками карточного портфеля и клиентской аналитики, ВТБ
• Директор по корпоративной отчетности, Первая грузовая компания
• Заместитель главного бухгалтера, Кадровый центр Глобал рекрутмент
• Руководитель Центра аналитического обеспечения Финансовой дирекции, БКС Мир инвестиций
• Руководитель направления развития МСБ, Ренессанс Кредит
• DS, product owner процесса прогнозирования, Sber
• Руководитель направления в Центр риск-отчетности и аналитики, ПАО Банк «ФК Открытие»
• Associate, VTB Infrastructure Holding
• Руководитель направления развития программ государственной поддержки экспорта, Альфа-Банк
Еще больше вакансий здесь: https://xn--r1a.website/EMCR_jobs
🚀Всем хороших выходных и успешной карьеры!
@xtxixty
🥇На первом месте Управляющий Директор, Служба управления кредитными рисками портфеля потребительских кредитов, ВТБ
🥈Вторым номером – Старший аналитик по управлению риском ликвидности, Райффайзенбанк
🥉Номером три – Руководитель по финансированию инвестиционных и сложных финансовых проектов (Управление инвестиционного и кредитного анализа), ПСБ
Также хотим отметить на этой неделе:
• Product Owner по направлению достаточности капитала, Московский Кредитный Банк
• Начальник отдела налогообложения, ТРАНСКАПИТАЛБАНК ПАО
• Методолог данных (Data Steward), АО "ФИНАМ"
• Внутренний аудитор, АО ФИНАМ
• Бизнес-аналитик Управления развития инфраструктуры и инструментов моделирования, ВТБ
• Инвестиционный аналитик в добыче нефти и газа (upstream)/молодой специалист/студент магистратуры, ПАО "Газпромнефть"
• Руководитель направления интегрированных рисков, Банк СОЮЗ (АО)
• Руководитель группы анализа финансовых институтов, Recruitment Boutique S.M.Art
• Руководитель проектов по цифровой трансформации, Strategy Partners
• Старший аналитик по стресс-тестированию, Райффайзенбанк
• Руководитель направления стратегического развития, Национальный расчетный депозитарий
• Директор, Отдел управления кредитными рисками карточного портфеля и клиентской аналитики, ВТБ
• Директор по корпоративной отчетности, Первая грузовая компания
• Заместитель главного бухгалтера, Кадровый центр Глобал рекрутмент
• Руководитель Центра аналитического обеспечения Финансовой дирекции, БКС Мир инвестиций
• Руководитель направления развития МСБ, Ренессанс Кредит
• DS, product owner процесса прогнозирования, Sber
• Руководитель направления в Центр риск-отчетности и аналитики, ПАО Банк «ФК Открытие»
• Associate, VTB Infrastructure Holding
• Руководитель направления развития программ государственной поддержки экспорта, Альфа-Банк
Еще больше вакансий здесь: https://xn--r1a.website/EMCR_jobs
🚀Всем хороших выходных и успешной карьеры!
@xtxixty
🌚4🔥3😁1
✈️ Аэрофлот планирует подписать контракт на поставку 323 российских самолетов
• Группа планирует заказать 323 российских самолета (73 SSJ-New, 210 МС-21, 40 ТУ-214).
• Новость нейтральна для рынка, так как о покупке 300 самолетов было уже известно ранее
• Для сравнения флот Группы сейчас составляет 353 самолета
• У "Аэрофлота" уже есть действующие контракты на поставку 74 ед. SSJ100 и 85 ед. МС-21. Группа также рассматривает возможность заключения контракта на поставку дальнемагистральных Ил-96
• Суммарный портфель заказов $AFLT составит 482 самолета, что в 1,4 раза превышает текущий флот компании
Нужно ли Аэрофлоту столько самолетов?
Потребность в новых самолетах будет определяться:
1) Скоростью выбытия иностранных самолетов. К 2030 г. количество иностранных самолетов сократится на 57% относительно 2022 г.
2) Наличием источников поставки запчастей для иностранных самолетов. Пока что единственный потенциальный поставщик запчастей — Иран. Однако объем авиарынка Ирана не сопоставим с российским.
3) Ростом пассажиропотока на внутренних и международных рейсах. CAGR в 2022-2030 гг. на внутренних и международных рейсах составит всего 1.9%.
🤔 Пока неизвестно, будут ли возвращаться иностранным лизингодателям самолеты, по которым завершится срок лизинга. Если да, то потребность в закупке российских самолетах увеличится.
💡 Выбывать будут широко- и среднефюзеляжные самолеты (Boeing и Airbus), а поставляться узко- и среднефюзеляжные (SSJ-New, МС-21, ТУ-214), в которых меньше посадочных мест.
💡 Таким образом, суммарное количество посадочных мест увеличится не так сильно, как число самолетов. Поэтому профицита флота возникнуть не должно.
#транспорт
@xtxixty
• Группа планирует заказать 323 российских самолета (73 SSJ-New, 210 МС-21, 40 ТУ-214).
• Новость нейтральна для рынка, так как о покупке 300 самолетов было уже известно ранее
• Для сравнения флот Группы сейчас составляет 353 самолета
• У "Аэрофлота" уже есть действующие контракты на поставку 74 ед. SSJ100 и 85 ед. МС-21. Группа также рассматривает возможность заключения контракта на поставку дальнемагистральных Ил-96
• Суммарный портфель заказов $AFLT составит 482 самолета, что в 1,4 раза превышает текущий флот компании
Нужно ли Аэрофлоту столько самолетов?
Потребность в новых самолетах будет определяться:
1) Скоростью выбытия иностранных самолетов. К 2030 г. количество иностранных самолетов сократится на 57% относительно 2022 г.
2) Наличием источников поставки запчастей для иностранных самолетов. Пока что единственный потенциальный поставщик запчастей — Иран. Однако объем авиарынка Ирана не сопоставим с российским.
3) Ростом пассажиропотока на внутренних и международных рейсах. CAGR в 2022-2030 гг. на внутренних и международных рейсах составит всего 1.9%.
🤔 Пока неизвестно, будут ли возвращаться иностранным лизингодателям самолеты, по которым завершится срок лизинга. Если да, то потребность в закупке российских самолетах увеличится.
💡 Выбывать будут широко- и среднефюзеляжные самолеты (Boeing и Airbus), а поставляться узко- и среднефюзеляжные (SSJ-New, МС-21, ТУ-214), в которых меньше посадочных мест.
💡 Таким образом, суммарное количество посадочных мест увеличится не так сильно, как число самолетов. Поэтому профицита флота возникнуть не должно.
#транспорт
@xtxixty
🔥4😁2
🚀Публичный сентимент: агрегируем мнения телеграм-каналов
⚙️ Количественными методами регулярно оцениваем мнение публики – посмотрим на среднюю доходность акций из нашего списка в сравнении с IMOEX за чуть больше месяца:
• после 17 июля за 2 недели доходность составила +4.6% против +2.1% IMOEX
• после 8 августа за неделю – +5.2% против +5.1% IMOEX
• после 19 августа – +2.1% против +0.8 IMOEX
🔍Средние доходности чуть выше индекса согласуются с нашими результатами
🏆 На этой неделе сентимент выделяет:
• нефтяников ($LKOH, $ROSN, $TATN) на фоне заявлений из Эр-Рияда о возможном снижении добычи ОПЕК, которые привели к росту нефтяных котировок
• $YNDX из-за приобретения Delivery Club, также из-за ухода иностранных компаний компания может нарастить свою долю в других цифровых сервисах
• $NVTK (link) и $PHOR (link) рекомендовали выплатить дивиденды
• $ALRS из-за восстановления экспорта до уровней начала года
📝Хорошая отчетность вышла у $GCHE (link)
#stocksentiment
@xtxixty
⚙️ Количественными методами регулярно оцениваем мнение публики – посмотрим на среднюю доходность акций из нашего списка в сравнении с IMOEX за чуть больше месяца:
• после 17 июля за 2 недели доходность составила +4.6% против +2.1% IMOEX
• после 8 августа за неделю – +5.2% против +5.1% IMOEX
• после 19 августа – +2.1% против +0.8 IMOEX
🔍Средние доходности чуть выше индекса согласуются с нашими результатами
🏆 На этой неделе сентимент выделяет:
• нефтяников ($LKOH, $ROSN, $TATN) на фоне заявлений из Эр-Рияда о возможном снижении добычи ОПЕК, которые привели к росту нефтяных котировок
• $YNDX из-за приобретения Delivery Club, также из-за ухода иностранных компаний компания может нарастить свою долю в других цифровых сервисах
• $NVTK (link) и $PHOR (link) рекомендовали выплатить дивиденды
• $ALRS из-за восстановления экспорта до уровней начала года
📝Хорошая отчетность вышла у $GCHE (link)
#stocksentiment
@xtxixty
🔥10
Мощный межвед 🗡
Модификация бюджетного правила: от консерватизма к мягкости https://ift.tt/lH9O2yY
Аналитическая записка Банка России – модификация бюджетного правила – обсуждаем 2025 год?
• Напомним, что в бюджетном правиле две составляющие, оно определяет i) величину расходов федерального бюджета и ii) объем покупок/продаж валюты
• Первично именно (i) – ограничение расходов. В последней версии расходы по бюджетному правилу – это функция от базовой цены на нефть
• Банк России считает цену отсечки в 60 долл./барр. (предложение Минфина) завышенной и предлагает установить базовую цену как прежде – равной 40 долл./барр. в 2017 и индексируемой далее
❔Возможно ли сейчас установить цену отсечки такой?
• Напомним, балансирующая цена на нефть в бюджете, по нашим оценкам, в следующие три года в среднем составит 77 долл./барр.
• Сейчас расходные статьи в бюджете только добавляются => ожидаемая балансирующая цена на нефть в 2023-25, скорее, уменьшаться не будет
• Поэтому необходимое условие для соблюдения бюджетного правила в 2023-25 с базовой ценой как в 60, так и в 40, – это сокращение бюджетных расходов (на ~2 и ~4.5 трлн руб./год против последних планов соответственно)
❔Какие выводы мы делаем?
💡Сейчас цена отсечки в бюджетном правиле повлияет только на размер валютных интервенций (если они будут)
• Повышенные расходы бюджета в 2023-25 гг. предполагают, что полноценное возвращение к бюджетному правилу, даже с отсечкой в 60 долл./барр., случится не ранее 2025 г.
• Расчёты Банка России в том числе основываются на предположении о будущем дисконте Urals к Brent и WTI. Считаем, что к 2025 году мы будем иметь лучшее представление об этом и в том числе о том, сколько Россия сможет экспортировать, а значит, сколько будет добывать. Это и определит оптимальную цену отсечки и другие параметры бюджетного правила
💡Сейчас для понимания того, что будет с инфляцией и ставками в 2023-25 гг., важнее, насколько быстро будет консолидироваться бюджет, – об этом узнаем в сентябре
💡Новое бюджетное правило: i) должно обеспечивать контрциклическую стабилизацию спроса и ii) не должно приводить к накоплению крупной массы требований к нерезидентам
@xtxixty
• Напомним, что в бюджетном правиле две составляющие, оно определяет i) величину расходов федерального бюджета и ii) объем покупок/продаж валюты
• Первично именно (i) – ограничение расходов. В последней версии расходы по бюджетному правилу – это функция от базовой цены на нефть
• Банк России считает цену отсечки в 60 долл./барр. (предложение Минфина) завышенной и предлагает установить базовую цену как прежде – равной 40 долл./барр. в 2017 и индексируемой далее
❔Возможно ли сейчас установить цену отсечки такой?
• Напомним, балансирующая цена на нефть в бюджете, по нашим оценкам, в следующие три года в среднем составит 77 долл./барр.
• Сейчас расходные статьи в бюджете только добавляются => ожидаемая балансирующая цена на нефть в 2023-25, скорее, уменьшаться не будет
• Поэтому необходимое условие для соблюдения бюджетного правила в 2023-25 с базовой ценой как в 60, так и в 40, – это сокращение бюджетных расходов (на ~2 и ~4.5 трлн руб./год против последних планов соответственно)
❔Какие выводы мы делаем?
💡Сейчас цена отсечки в бюджетном правиле повлияет только на размер валютных интервенций (если они будут)
• Повышенные расходы бюджета в 2023-25 гг. предполагают, что полноценное возвращение к бюджетному правилу, даже с отсечкой в 60 долл./барр., случится не ранее 2025 г.
• Расчёты Банка России в том числе основываются на предположении о будущем дисконте Urals к Brent и WTI. Считаем, что к 2025 году мы будем иметь лучшее представление об этом и в том числе о том, сколько Россия сможет экспортировать, а значит, сколько будет добывать. Это и определит оптимальную цену отсечки и другие параметры бюджетного правила
💡Сейчас для понимания того, что будет с инфляцией и ставками в 2023-25 гг., важнее, насколько быстро будет консолидироваться бюджет, – об этом узнаем в сентябре
💡Новое бюджетное правило: i) должно обеспечивать контрциклическую стабилизацию спроса и ii) не должно приводить к накоплению крупной массы требований к нерезидентам
@xtxixty
🔥19🐳2🌚2
⏰ Макроповестка: что важного произошло в макро на прошлой неделе?
• СМИ сообщили (вновь в налоговый период), что Минфин готов возобновить валютные интервенции в сентябре
• Инфляционные ожидания населения на год вперёд составили 12% после 10.8% месяцем ранее
• Промпроизводство в июле выросло на 1.8% м/м с сезонной коррекцией – увидели явное улучшение в обрабатывающих отраслях
• Банк России оценил предложенные Минфином параметры бюджетного правила и выступил против повышения цены отсечки до 60 долл./баррель
• Глава Федрезерва Пауэлл сохранил ястребиную риторику в Джексон Хоул – рынок акций США ответил падением, сегодня увидим реакцию азиатских рынков
📊 Рынки: IMOEX по итогам недели укрепился выше 2200 пунктов, котировки ОФЗ в четверг подросли впервые за полторы недели, а USDRUB к концу недели вернулся на уровни выше 60
@xtxixty
• СМИ сообщили (вновь в налоговый период), что Минфин готов возобновить валютные интервенции в сентябре
• Инфляционные ожидания населения на год вперёд составили 12% после 10.8% месяцем ранее
• Промпроизводство в июле выросло на 1.8% м/м с сезонной коррекцией – увидели явное улучшение в обрабатывающих отраслях
• Банк России оценил предложенные Минфином параметры бюджетного правила и выступил против повышения цены отсечки до 60 долл./баррель
• Глава Федрезерва Пауэлл сохранил ястребиную риторику в Джексон Хоул – рынок акций США ответил падением, сегодня увидим реакцию азиатских рынков
📊 Рынки: IMOEX по итогам недели укрепился выше 2200 пунктов, котировки ОФЗ в четверг подросли впервые за полторы недели, а USDRUB к концу недели вернулся на уровни выше 60
@xtxixty
💼 Что происходит на рынках акций?
Глобальные рынки упали после выступления главы ФРС Пауэлла на симпозиуме Jackson Hole. Пауэлл заявил, что ФРС продолжит действовать, пока не возьмёт инфляцию под контроль.
🇺🇸 S&P 500 потерял 3.4%, акции тех сектора (Nasdaq 100 -4.1%) снизились сильнее рынка как наиболее чувствительные к росту ставок.
🇪🇺 Европейские индексы развернулись вниз: STOXX 600 -1.7%, 🇩🇪DAX -2.3%, 🇫🇷CAC 40 -1.7%, 🇬🇧FTSE 100 -0.7%.
🍚 Сегодня утром азиатские рынки падают, -(0.7%-2.2%), за исключением 🇨🇳SHCOMP (без изм.).
🇷🇺 Российский рынок в пятницу вернулся к росту: $IMOEX +1.0%, $RTSI без изм. (ослабление рубля)
🟢 Лидеры: $CIAN +11.0%, $LSRG +4.5%, $AFLT +3.9%, $TRMK +3.0%, $PIKK +3.0%, $PLZL +2.4%
🔴 Отстающие: $BSPB -12.7% (див отсечка), $SPBE -2.4%, $SGZH -2.0%, $BANEp -1.2%, $LENT -1.0%, $UPRO -1.0%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
Глобальные рынки упали после выступления главы ФРС Пауэлла на симпозиуме Jackson Hole. Пауэлл заявил, что ФРС продолжит действовать, пока не возьмёт инфляцию под контроль.
🇺🇸 S&P 500 потерял 3.4%, акции тех сектора (Nasdaq 100 -4.1%) снизились сильнее рынка как наиболее чувствительные к росту ставок.
🇪🇺 Европейские индексы развернулись вниз: STOXX 600 -1.7%, 🇩🇪DAX -2.3%, 🇫🇷CAC 40 -1.7%, 🇬🇧FTSE 100 -0.7%.
🍚 Сегодня утром азиатские рынки падают, -(0.7%-2.2%), за исключением 🇨🇳SHCOMP (без изм.).
🇷🇺 Российский рынок в пятницу вернулся к росту: $IMOEX +1.0%, $RTSI без изм. (ослабление рубля)
🟢 Лидеры: $CIAN +11.0%, $LSRG +4.5%, $AFLT +3.9%, $TRMK +3.0%, $PIKK +3.0%, $PLZL +2.4%
🔴 Отстающие: $BSPB -12.7% (див отсечка), $SPBE -2.4%, $SGZH -2.0%, $BANEp -1.2%, $LENT -1.0%, $UPRO -1.0%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty