🚗 Что произошло с продажами новых авто в апреле?

• Снижение на 78.5% г/г против мартовских -62.9% г/г – в абсолютном выражении автомобилей продано меньше, чем в ковидном апр'20, когда автосалоны не работали. Продажи Автоваза сократились на 77.6% г/г.

• Продолжается сжатие и предложения, и спроса: уменьшаются имеющиеся запасы дилеров и простаивает производство, цены остаются на уровнях, которые давят спрос

🔮 Чего ждать дальше?

• Параллельный импорт не поможет ощутимо сократить дефицит предложения из-за высоких издержек.

• Спрос вряд ли восстановится на фоне снижения реальных доходов населения и отказа от перезапуска программы льготного кредитования.

• Активность переориентируется на рынок подержанных авто, где шире предложение и меньше рост цен, – ожидали уже по итогам марта, в апреле эта тенденция стала заметна. По оценкам, падение подержанных авто в апреле "всего" на 22% г/г.

💡 Автопром – пока самая пострадавшая отрасль промышленности, в целом по экономике ждем падения на 7-8%

@xtxixty

🥔 Чего ждать от оперативного отчета по потребительским ценам?

Если коротко, то инфляция продолжит оставаться ниже ожиданий, ждем оценки роста цен к 6 мая в диапазоне +(0.12-0.17)% н/н - это оч близко к норме за 5 лет в +0.12% н/н

📉 По категориям:

• рост в плодоовощах ждем ниже прошлой недели (+0.6% н/н) в диапазоне (-0.2-+0.4% н/н), инфляция в остальной части прод. корзины продолжит замедление, опустившись ниже +0.3% н/н впервые с конца февраля

• снижение цен в медикаментах и электронике подходит к концу, волатильность колебаний инфляции здесь существенно сокращается - сегодня ждем около 0% н/н

• в авто наконец без индексаций - рост цен замедлялся в апреле вслед за падающим спросом, ждем что он опустится в иномарках ниже +0.1% н/н, а в отеч. останется около 0%

🔎Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам

#экон #инфляция #макро #анонс

⏰19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан

@xtxixty

🚘 Продажи новых авто в апреле – достигнуто ли дно?
 
• В апреле продажи новых авто и LCV в России упали на 78,5% г/г до 32 706 – худший месячный результат за 16 лет статистики АЕБ

• В основе – дефицит предложения и запредельные цены на новые авто. Рост предложения и снижение цен – ключ к улучшению динамики рынка

💡 В мае-июне кардинальные изменения маловероятны, но во 2-м полугодии положительные сдвиги возможны: пр-во упрощенных российских моделей, увеличение пр-ва китайских авто и, возможно, возобновление пр-ва корейских авто; импорт тоже может сыграть свою роль при относительно крепком рубле и решении логистических проблем

• В апреле на китайские авто пришлось >8% продаж (6% в апреле 2021г. и 8% марте 2022г.), на российские – 37% (28% в апреле 2021г. и 30% в марте 2022г.)

• Доля европейских авто в апреле – всего 18% (28% в апреле 2021г. и 27% в марте 2022г.)

• Полагаем, что по итогам года продажи могут упасть на 50% и более, а в оптимистическом сценарии – примерно на треть 

Может ли инфляция на конец 2022 быть ниже прогнозного диапазона Банка России?

Да - это наш базовый сценарий - инфляция может сложиться ниже +18% г/г.

При каком росте цен в остаток года это возможно?

Если текущие темпы роста цен в остаток года составят меньше 9,5% в пересчете на год (% SAAR), то инфляция на конец года не превысит +18% г/г - будет ниже прогнозного диапазона Банка России.

Что было с инфляцией на последней отчетной неделе и что будет дальше?

По нашим оценкам, рост цен на неделе по 6 мая замедлился до 11% в пересчете на год (% SAAR) и будет замедляться дальше на фоне:
• произошедшего укрепления рубля
• перелета инфляции в марте против динамики курса и цен производителей - ждем продолжения коррекции
• ослабевающего спроса - видим в продажах авто

📉 На неделе по 6 мая цены выросли на +0.12% - на нижней границе наших ожиданий: продолжилась коррекция в электронике, медикаментах и плодоовощах

✏️ По маю ждем +0.8% м/м | +18% г/г; по итогам 2022 г. снижаем оценку до +18% г/г

@xtxixty