🛒 Как рынок продовольственной розницы адаптируется к новым макрореалиям?
• Ожидаем рост доли потребительских товаров и услуг в бюджетах домохозяйств с 47% в 2021 до 55% в этом году.
• У иностранных сетей всего 5% рынка – риски потенциального ухода незначительны.
• Для ключевых игроков прямой импорт – 5-10% продаж – новые страны-поставщики потенциально заместят выпадающие.
• В краткосрочной перспективе ждём усиления позиций поставщиков – возможно значительное снижение доли промо-товаров (35% в начале года).
• Самые перспективные форматы: жесткие дискаунтеры – из-за высокой доли частной марки и низких цен, а также гипермаркеты – ввиду более широкого ассортимента.
💡 В секторе рекомендуем посмотреть на $MGNT:
• лидирует на рынке в традиционно защитном секторе;
• имеет собственное производство;
• потенциальная дивидендная доходность 8% при сохранении полугодовой рекомендации на уровне 30 млрд руб.
#ConsumerTeam
• Ожидаем рост доли потребительских товаров и услуг в бюджетах домохозяйств с 47% в 2021 до 55% в этом году.
• У иностранных сетей всего 5% рынка – риски потенциального ухода незначительны.
• Для ключевых игроков прямой импорт – 5-10% продаж – новые страны-поставщики потенциально заместят выпадающие.
• В краткосрочной перспективе ждём усиления позиций поставщиков – возможно значительное снижение доли промо-товаров (35% в начале года).
• Самые перспективные форматы: жесткие дискаунтеры – из-за высокой доли частной марки и низких цен, а также гипермаркеты – ввиду более широкого ассортимента.
💡 В секторе рекомендуем посмотреть на $MGNT:
• лидирует на рынке в традиционно защитном секторе;
• имеет собственное производство;
• потенциальная дивидендная доходность 8% при сохранении полугодовой рекомендации на уровне 30 млрд руб.
#ConsumerTeam
🔥7
Недельная инфляция: рост цен следует за укрепляющимся рублем
📈C 19 по 25 марта потребцены выросли на +1.16%, что ниже нашей оценки в +(1.6-2.2)% н/н
• за 12 мес цены выросли на 15.7% г/г, с начала года на 8.8%, с начала марта на 6.6%
▪️С поправкой на сезонность и пересчете на год 4-ех нед. ск. ср. выросло до +95% SAAR с +76% SAAR, а текущие темпы сократились до +85% SAAR с +125% SAAR
📉 цены продолжили снижаться с прошлой недели
• темпы роста цен на поездки в Турцию, вслед за курсом, снизились до -4.4% н/н после +10% н/н
• аналогично замедлилась электроника до -0.2% н/н с +2% н/н
• ниже наших ожиданий, но выше прошлой недели росли иномарки: +4% н/н против +3% н/н
• причем отеч. авто выросли всего на +0.2% н/н — минимум с конца февраля
• инфляция плодоовощей сократилась до +2.7% н/н с +3.8% н/н, а мясные продукты ускорились до +1.5% н/н с +0.9% н/н, остальные проды растут +1.5% в среднем
✏️ За весь март ждем +7.9% м/м | +17.2% г/г
☎️ ответим
#inflation
📈C 19 по 25 марта потребцены выросли на +1.16%, что ниже нашей оценки в +(1.6-2.2)% н/н
• за 12 мес цены выросли на 15.7% г/г, с начала года на 8.8%, с начала марта на 6.6%
▪️С поправкой на сезонность и пересчете на год 4-ех нед. ск. ср. выросло до +95% SAAR с +76% SAAR, а текущие темпы сократились до +85% SAAR с +125% SAAR
📉 цены продолжили снижаться с прошлой недели
• темпы роста цен на поездки в Турцию, вслед за курсом, снизились до -4.4% н/н после +10% н/н
• аналогично замедлилась электроника до -0.2% н/н с +2% н/н
• ниже наших ожиданий, но выше прошлой недели росли иномарки: +4% н/н против +3% н/н
• причем отеч. авто выросли всего на +0.2% н/н — минимум с конца февраля
• инфляция плодоовощей сократилась до +2.7% н/н с +3.8% н/н, а мясные продукты ускорились до +1.5% н/н с +0.9% н/н, остальные проды растут +1.5% в среднем
✏️ За весь март ждем +7.9% м/м | +17.2% г/г
☎️ ответим
#inflation
💶➞🇷🇺₽ Экспорт газа в Европу за рубли в вопросах и ответах
❓Зачем переходить на рубли в расчетах за газ?
Оплату в евро на счетах российских банков ЕЦБ может заблокировать в любой момент. Переход на рубли устраняет этот риск.
❓Это технически сложно?
Нет. В российском банке открываются соответствующие счета в евро, евро конвертируется в рубли, проводится платеж.
❓Это будет так работать?
Описан условный пример. ЦБ РФ и Газпром выйдут со своими предложениями 31 марта.
❓Почему европейские покупатели отказываются от перехода на рубли?
Технически реализовать переход на рубли несложно, препятствий для этого нет.
❗️Цены на газ в Европе останутся волатильны с тенденцией к росту при продолжающейся ускоренной диверсификации поставок в целях снижения зависимости от России. Газпром поставляет в Европу около 150 млрд м3 в год. Отказ европейских покупателей от перехода на рубли с потенциальной последующей остановкой экспорта может создать риск для дивидендов Газпрома (46 руб/акц за 2021, по нашим оценкам).
❓Зачем переходить на рубли в расчетах за газ?
Оплату в евро на счетах российских банков ЕЦБ может заблокировать в любой момент. Переход на рубли устраняет этот риск.
❓Это технически сложно?
Нет. В российском банке открываются соответствующие счета в евро, евро конвертируется в рубли, проводится платеж.
❓Это будет так работать?
Описан условный пример. ЦБ РФ и Газпром выйдут со своими предложениями 31 марта.
❓Почему европейские покупатели отказываются от перехода на рубли?
Технически реализовать переход на рубли несложно, препятствий для этого нет.
❗️Цены на газ в Европе останутся волатильны с тенденцией к росту при продолжающейся ускоренной диверсификации поставок в целях снижения зависимости от России. Газпром поставляет в Европу около 150 млрд м3 в год. Отказ европейских покупателей от перехода на рубли с потенциальной последующей остановкой экспорта может создать риск для дивидендов Газпрома (46 руб/акц за 2021, по нашим оценкам).
🔥12🤯1
⏰ Макроповестка: денежная масса, возвращение данных о международных резервах
🏛️ На рынке акций запрет на короткие продажи отменяется только для участников клиринга, не для физлиц; будет полная торговая сессия – с 9.50 до 18.50
💾 Наборы данных и отчёты:
• денежная масса М2 к началу марта – в январе -1.4% м/м | +13.4% г/г, за февраль ждём роста 13.2-13.5% г/г, к концу 2022 – замедления до порядка +(2-5)% г/г вместе с замедлением кредитования
• международные резервы на пятницу прошлой недели – публикация возобновляется после перерыва в месяц; при этом данные о составе ЗВР за период с 1 января 2022 публиковаться не будут, сейчас последние доступные данные – за 2кв21
• внешний долг РФ к началу 2022 по срокам погашения и фининструментам – согласно ранее опубликованной предварительной оценке, 478 млрд долл. США
• обзор российского финсектора и финиструментов за 2021
• структура сомнительных операций и теневые финуслуги в 2п21
• стандартные компоненты и основные агрегаты платёжного баланса за 4кв21
☎️ ответим
🏛️ На рынке акций запрет на короткие продажи отменяется только для участников клиринга, не для физлиц; будет полная торговая сессия – с 9.50 до 18.50
💾 Наборы данных и отчёты:
• денежная масса М2 к началу марта – в январе -1.4% м/м | +13.4% г/г, за февраль ждём роста 13.2-13.5% г/г, к концу 2022 – замедления до порядка +(2-5)% г/г вместе с замедлением кредитования
• международные резервы на пятницу прошлой недели – публикация возобновляется после перерыва в месяц; при этом данные о составе ЗВР за период с 1 января 2022 публиковаться не будут, сейчас последние доступные данные – за 2кв21
• внешний долг РФ к началу 2022 по срокам погашения и фининструментам – согласно ранее опубликованной предварительной оценке, 478 млрд долл. США
• обзор российского финсектора и финиструментов за 2021
• структура сомнительных операций и теневые финуслуги в 2п21
• стандартные компоненты и основные агрегаты платёжного баланса за 4кв21
☎️ ответим
📊 Экономическая активность: сильный февраль, что впереди?
Данные по экономической активности в феврале вселяли оптимизм:
• Уровень безработицы достиг нового исторического минимума в 4.1%
• Строительная активность ускорилась до 5% г/г
• Оборот розницы вырос на 5.9% г/г из-за ажиотажного спроса, но и без него потребление было бы сильным
✏️ Но дальше ждут структурные изменения в потреблении и на рынке труда:
• За ростом ставки кредитный импульс станет отрицательным: недавно он достигал ~0.6% ВВП, поддерживая спрос (особенно на непродовольственные товары), а вклад финансового сектора в рост ВВП на 4.7% в 2021 г. составил 0.4пп
• Изменится структура потребления: доля продовольствия вытеснит услуги и непроды
• На рынке труда произойдет переток рабочей силы в защищенные экспортные отрасли и госсектор из уязвимых технологически интенсивных и импортозависимых секторов
• Реальные зарплаты снизятся, в т.ч. на фоне ускорившейся инфляции. Согласно опросам, 68% компаний МСП уже сократили траты на сотрудников
#macro
Данные по экономической активности в феврале вселяли оптимизм:
• Уровень безработицы достиг нового исторического минимума в 4.1%
• Строительная активность ускорилась до 5% г/г
• Оборот розницы вырос на 5.9% г/г из-за ажиотажного спроса, но и без него потребление было бы сильным
✏️ Но дальше ждут структурные изменения в потреблении и на рынке труда:
• За ростом ставки кредитный импульс станет отрицательным: недавно он достигал ~0.6% ВВП, поддерживая спрос (особенно на непродовольственные товары), а вклад финансового сектора в рост ВВП на 4.7% в 2021 г. составил 0.4пп
• Изменится структура потребления: доля продовольствия вытеснит услуги и непроды
• На рынке труда произойдет переток рабочей силы в защищенные экспортные отрасли и госсектор из уязвимых технологически интенсивных и импортозависимых секторов
• Реальные зарплаты снизятся, в т.ч. на фоне ускорившейся инфляции. Согласно опросам, 68% компаний МСП уже сократили траты на сотрудников
#macro
🔥1
📈 Что вчера происходило с рынком ОФЗ?
• На рынке госдолга снова уверенный оптимизм
• Доходности сократились по всей длине кривой на 70-140бп - это новый лучший результат с открытия торгов на прошлой неделе
• Сессия прошла на минимальных объемах за последние две недели - наторговали 7.7 млрд руб. против среднеднего объема в 12,4 млрд руб. за прошлую неделю
• Короткие выпуски закрылись на доходностях в 13.4-14,7%, середина и дальний конец кривой – на уровне 12.1-13.0%
• Доходность 10-летней ОФЗ лишь на 160бп выше, чем до закрытия рынка в конце февраля, а выпуски с погашением позже 34-ого года опустились до 11.3-12.0%
• Инверсия кривой уменьшилась: спред 2-10 лет вырос на 26бп, составив -134бп
💡 Развитие событий подтверждает оценки нашей макростратегии, которую мы опубликовали до начала торгов: к концу 2022 кривая ОФЗ останется инвертированной, а доходности 2-летних ОФЗ снизятся до ~12.9%, 5-летних - до ~12.4%, 10-летних - до ~11.5%
#fixedincome #blueprint
• На рынке госдолга снова уверенный оптимизм
• Доходности сократились по всей длине кривой на 70-140бп - это новый лучший результат с открытия торгов на прошлой неделе
• Сессия прошла на минимальных объемах за последние две недели - наторговали 7.7 млрд руб. против среднеднего объема в 12,4 млрд руб. за прошлую неделю
• Короткие выпуски закрылись на доходностях в 13.4-14,7%, середина и дальний конец кривой – на уровне 12.1-13.0%
• Доходность 10-летней ОФЗ лишь на 160бп выше, чем до закрытия рынка в конце февраля, а выпуски с погашением позже 34-ого года опустились до 11.3-12.0%
• Инверсия кривой уменьшилась: спред 2-10 лет вырос на 26бп, составив -134бп
💡 Развитие событий подтверждает оценки нашей макростратегии, которую мы опубликовали до начала торгов: к концу 2022 кривая ОФЗ останется инвертированной, а доходности 2-летних ОФЗ снизятся до ~12.9%, 5-летних - до ~12.4%, 10-летних - до ~11.5%
#fixedincome #blueprint
🔥4
📅 Что говорят об экономической ситуации оперативные показатели?
• Говорят, что фаза шокового потребления впрок закончилась, начинается фаза адаптации к более низким уровням реальных доходов.
📎 Потребительские расходы и активность снизились с пиков конца февраля-начала марта:
• номинальные расходы за неделю к 27 марта выросли на 7.3% г/г против пика в 25.2% в начале марта, что ниже инфляции за соответствующий период – реальные расходы снизились;
• рост расходов на продовольственные товары выше инфляции и составляет 13.7% г/г;
• расходы на услуги снизились даже в номинальном выражении;
• подтверждается тезис о том, что структура потребления изменится – увеличится доля продовольствия, в целом потребление снизится вслед за падением доходов.
Индекс рынка труда сейчас ниже средних значений за 2017-2019 годы, но растёт число вакансий в добывающей отрасли – +23% за неделю: постепенно начинается структурная трансформация рынка труда с переориентацией на экспортные отрасли.
• Говорят, что фаза шокового потребления впрок закончилась, начинается фаза адаптации к более низким уровням реальных доходов.
📎 Потребительские расходы и активность снизились с пиков конца февраля-начала марта:
• номинальные расходы за неделю к 27 марта выросли на 7.3% г/г против пика в 25.2% в начале марта, что ниже инфляции за соответствующий период – реальные расходы снизились;
• рост расходов на продовольственные товары выше инфляции и составляет 13.7% г/г;
• расходы на услуги снизились даже в номинальном выражении;
• подтверждается тезис о том, что структура потребления изменится – увеличится доля продовольствия, в целом потребление снизится вслед за падением доходов.
Индекс рынка труда сейчас ниже средних значений за 2017-2019 годы, но растёт число вакансий в добывающей отрасли – +23% за неделю: постепенно начинается структурная трансформация рынка труда с переориентацией на экспортные отрасли.
🔥3
Forwarded from Мощный межвед 🗡
О графике аукционов по размещению облигаций федеральных займов на II квартал 2022 года
https://ift.tt/iZhLPj4
https://ift.tt/iZhLPj4
⚓ Как прошел март у корпоративных облигаций?
• В марте на первичном рынке рублевого корпоративного долга состоялась лишь одна сделка на 200 млн руб. - многолетний минимум по активности.
• Для сравнения, средний объем размещений в 2020-2022 составлял ~150 млрд руб./месяц.
• Маленькие объемы размещений не столько связаны с их высокой ценой при ключевой ставке в 20%, сколько с тем, что российские биржи были закрыты большую часть месяца.
• В марте погасили локальных корпоративных облигаций на 42 млрд руб., что близко к норме в ~53 млрд руб./мес. для 2021.
• Всплеска дефолтов не произошло - ушло в просрочку чуть менее 400 млн руб. при норме прошлого года в ~200 млн руб./мес.
💡 Пауза в рублевой корпоративной первичке долга будет короткой - высокие ставки по банковским корпоративным кредитам и динамичное снижение доходностей по госдолгу уже во втором полугодии 2022 вернут объемы корпоративных размещений к исторической норме.
#corpdebt
• В марте на первичном рынке рублевого корпоративного долга состоялась лишь одна сделка на 200 млн руб. - многолетний минимум по активности.
• Для сравнения, средний объем размещений в 2020-2022 составлял ~150 млрд руб./месяц.
• Маленькие объемы размещений не столько связаны с их высокой ценой при ключевой ставке в 20%, сколько с тем, что российские биржи были закрыты большую часть месяца.
• В марте погасили локальных корпоративных облигаций на 42 млрд руб., что близко к норме в ~53 млрд руб./мес. для 2021.
• Всплеска дефолтов не произошло - ушло в просрочку чуть менее 400 млн руб. при норме прошлого года в ~200 млн руб./мес.
💡 Пауза в рублевой корпоративной первичке долга будет короткой - высокие ставки по банковским корпоративным кредитам и динамичное снижение доходностей по госдолгу уже во втором полугодии 2022 вернут объемы корпоративных размещений к исторической норме.
#corpdebt
🌲 Сильные цифры Сегежи – что происходит в лесной промышленности?
• Сегодня $SGZH опубликовала МСФО за 2021 – выручка +34% г/г, EBITDA +68%.
• Все благодаря низким затратам и росту цен на продукцию: доски подорожали на 75%, фанера - на 77%, бумага - на 28%.
• Почему выросли цены? Сильный спрос, вызванный постковидным восстановлением стройки + рост цен на электроэнергию в Европе.
• Учитывая, что логистика и энергия продолжают дорожать, цены вряд ли упадут.
• Также помним, что Сегежа увеличила площадь своих лесов в два раза, купив активы в Сибири. То есть 2022 также вырисовывается сильным.
💡 С начала года акции $SGZH упали на 15% против 10% падения в среднем у российских экспортёров, что делает компанию привлекательной историей в данный момент.
• Сегодня $SGZH опубликовала МСФО за 2021 – выручка +34% г/г, EBITDA +68%.
• Все благодаря низким затратам и росту цен на продукцию: доски подорожали на 75%, фанера - на 77%, бумага - на 28%.
• Почему выросли цены? Сильный спрос, вызванный постковидным восстановлением стройки + рост цен на электроэнергию в Европе.
• Учитывая, что логистика и энергия продолжают дорожать, цены вряд ли упадут.
• Также помним, что Сегежа увеличила площадь своих лесов в два раза, купив активы в Сибири. То есть 2022 также вырисовывается сильным.
💡 С начала года акции $SGZH упали на 15% против 10% падения в среднем у российских экспортёров, что делает компанию привлекательной историей в данный момент.
🔥6
💎 Банк России: международные резервы -38.8 млрд. долл. против 18 февраля
На 25 марта международные резервы составили 604.4 млрд долларов США, сократившись по сравнению с 18 февраля на 38.8 млрд. долларов США из-за
• валютных интервенций
• валютного рефинансирования
• валютной переоценки активов
На 25 марта международные резервы составили 604.4 млрд долларов США, сократившись по сравнению с 18 февраля на 38.8 млрд. долларов США из-за
• валютных интервенций
• валютного рефинансирования
• валютной переоценки активов
🚀 Тезисы fixed income стратегов о рынке ОФЗ: Не слишком ли "разогнался" рынок?
• 2-летняя доходность ОФЗ опустилась до13,5%, 10-ти - до 12,2%, в середине февраля длинные ставки были около 9,7%, короткие - 10,3%.
• С открытия рынка 21 марта ставки ОФЗ снизились на 2,0-2,5пп, оборот в ОФЗ-ПД составляет менее 10 млрд. руб./день, что в 2,0-2,5 раза ниже, чем в периоды "затишья" в прошлом году - то есть движение произошло без участия больших игроков.
• 2-летние ОФЗ стоят на 8пп ниже эффективной ставки КС, что закладывает снижение ключевой ставки до 12-13% в самое ближайшее время.
• В 2014-15 годах отрицательные спреды между ОФЗ и ключом были меньше при этом будучи результатом растущего спроса нерезов - для них стоимость рублей не играет роли.
• Сейчас основными игроками являются банки, владеющие ОФЗ-ПД на 4,0-4,5 трлн. руб. в номинале. Такая позиция по текущим доходностям дает убыток около 1 млрд. руб. в день от отрицательного carry.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fixedincome
• 2-летняя доходность ОФЗ опустилась до13,5%, 10-ти - до 12,2%, в середине февраля длинные ставки были около 9,7%, короткие - 10,3%.
• С открытия рынка 21 марта ставки ОФЗ снизились на 2,0-2,5пп, оборот в ОФЗ-ПД составляет менее 10 млрд. руб./день, что в 2,0-2,5 раза ниже, чем в периоды "затишья" в прошлом году - то есть движение произошло без участия больших игроков.
• 2-летние ОФЗ стоят на 8пп ниже эффективной ставки КС, что закладывает снижение ключевой ставки до 12-13% в самое ближайшее время.
• В 2014-15 годах отрицательные спреды между ОФЗ и ключом были меньше при этом будучи результатом растущего спроса нерезов - для них стоимость рублей не играет роли.
• Сейчас основными игроками являются банки, владеющие ОФЗ-ПД на 4,0-4,5 трлн. руб. в номинале. Такая позиция по текущим доходностям дает убыток около 1 млрд. руб. в день от отрицательного carry.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fixedincome
🔥9
🌾 США выдали лицензию OFAC на экспорт российских удобрений. Что это значит?
• Из-за введённых ранее санкций российские компании сталкивались с трудностями при проведении платежей, фрахтовке, страховке и отгрузке контейнерами.
• Последняя статистика РЖД показывает падение объемов экспорта удобрений на 30% с 26.02 и на 50%, если брать только третью неделю марта.
• Теперь удобрения попали в категорию жизненно необходимых продуктов, на которые не распространяются санкции.
• Хотя мы экспортируем лишь 5% своих удобрений в США, лицензия облегчит торговлю со всеми странами.
❗️ Хотя новость положительная, но:
• Текущие ценовые уровни акций $PHOR и $AKRN предполагают, что цены на удобрения останутся на текущих высоких уровнях до конца года, а объемы не снизятся.
• Акции $PHOR выросли на 20% с начала года, $AKRN – на 60% (в долларах). При этом остальные экспортеры сейчас ниже на 40%.
• Думаем, что потенциал роста в этих акциях исчерпан.
#fertilizers #PHOR #AKRN
• Из-за введённых ранее санкций российские компании сталкивались с трудностями при проведении платежей, фрахтовке, страховке и отгрузке контейнерами.
• Последняя статистика РЖД показывает падение объемов экспорта удобрений на 30% с 26.02 и на 50%, если брать только третью неделю марта.
• Теперь удобрения попали в категорию жизненно необходимых продуктов, на которые не распространяются санкции.
• Хотя мы экспортируем лишь 5% своих удобрений в США, лицензия облегчит торговлю со всеми странами.
❗️ Хотя новость положительная, но:
• Текущие ценовые уровни акций $PHOR и $AKRN предполагают, что цены на удобрения останутся на текущих высоких уровнях до конца года, а объемы не снизятся.
• Акции $PHOR выросли на 20% с начала года, $AKRN – на 60% (в долларах). При этом остальные экспортеры сейчас ниже на 40%.
• Думаем, что потенциал роста в этих акциях исчерпан.
#fertilizers #PHOR #AKRN
🔥5🤯1
⚡️ Путин подписал указ о расчетах за природный газ с недружественными странами в рублях с 1 апреля
· Покупатели российского газа будут вынуждены открыть специальные рублевые счета в Газпромбанке (ГПБ) для перевода платежей в соответствии с текущими контрактами.
· Спецсчета будут защищены «иммунитетом» - запрет на арест или списание средств.
· ГПБ будет продавать зачисляемую на счета валюту на Мосбирже.
· Действующие контракты на поставку газа будут остановлены, если покупатели из недружественных стран не выполнят новые условия оплаты.
· Для европейских стран открытие спецсчетов и перечисление на них оплаты в валюте, прописанной в контракте, вряд ли вызовет технические сложности.
❗️Согласно данным биржи ICE стоимость майского фьючерса на газ на хабе TTF сейчас составляет более 1400 долл./тыс. куб. м, что на 2% выше цены прошлого дня. Отказ европейских покупателей от перехода на рубли с последующей остановкой экспорта может создать риск для дивидендов Газпрома (46 руб/акц за 2021, по нашим оценкам).
· Покупатели российского газа будут вынуждены открыть специальные рублевые счета в Газпромбанке (ГПБ) для перевода платежей в соответствии с текущими контрактами.
· Спецсчета будут защищены «иммунитетом» - запрет на арест или списание средств.
· ГПБ будет продавать зачисляемую на счета валюту на Мосбирже.
· Действующие контракты на поставку газа будут остановлены, если покупатели из недружественных стран не выполнят новые условия оплаты.
· Для европейских стран открытие спецсчетов и перечисление на них оплаты в валюте, прописанной в контракте, вряд ли вызовет технические сложности.
❗️Согласно данным биржи ICE стоимость майского фьючерса на газ на хабе TTF сейчас составляет более 1400 долл./тыс. куб. м, что на 2% выше цены прошлого дня. Отказ европейских покупателей от перехода на рубли с последующей остановкой экспорта может создать риск для дивидендов Газпрома (46 руб/акц за 2021, по нашим оценкам).
🔥6🤯3
Forwarded from Банк России
🧮 Совет директоров Банка России с 1 апреля 2022 года установил режим банковских счетов типа «К» для расчетов с иностранными покупателями за природный газ.
⏰ Макроповестка: деловая активность в обработке
• 09.00 PMI в обработке: ранее 48.6 в феврале и 51.8 в январе, в среду вышел отчёт о деловой активности в марте от Росстата – ожидаемо показал ухудшение деловых настроений в сравнении с февралём
• изменение активов банков и прочих секторов в иностранной валюте за 4кв21
• аналитическое представление платёжного баланса за 4кв21
☎️ ответим
• 09.00 PMI в обработке: ранее 48.6 в феврале и 51.8 в январе, в среду вышел отчёт о деловой активности в марте от Росстата – ожидаемо показал ухудшение деловых настроений в сравнении с февралём
• изменение активов банков и прочих секторов в иностранной валюте за 4кв21
• аналитическое представление платёжного баланса за 4кв21
☎️ ответим