Состоялось мартовское пополнение инвестиционного портфеля облигаций.
Для инвестирования я выбрал ОФЗ-26238 с погашением 15.05.2041. Доходность к погашению 12,8% годовых.
И, если апрельское пополнение состоится, будем докупать этот же выпуск.
Сейчас у нас три бумаги в портфеле
• Ростелеком 1Р4R, купон в марте.
• ОФЗ 26230, купон в апреле (кажется)
• ОФЗ 26238 купон в мае
Кстати, интересное наблюдение для стратегии «распределение активов». Портфели, где нет долларов, замороженных в НРД американских акций, замороженных СПБ-биржей китайских акций, из-за избытка рублевых облигаций начали опережать по доходности эталонный портфель. НУ да мы еще посмотрим.
Для инвестирования я выбрал ОФЗ-26238 с погашением 15.05.2041. Доходность к погашению 12,8% годовых.
И, если апрельское пополнение состоится, будем докупать этот же выпуск.
Сейчас у нас три бумаги в портфеле
• Ростелеком 1Р4R, купон в марте.
• ОФЗ 26230, купон в апреле (кажется)
• ОФЗ 26238 купон в мае
Кстати, интересное наблюдение для стратегии «распределение активов». Портфели, где нет долларов, замороженных в НРД американских акций, замороженных СПБ-биржей китайских акций, из-за избытка рублевых облигаций начали опережать по доходности эталонный портфель. НУ да мы еще посмотрим.
Forwarded from ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Очень любопытная динамика у инновационного ARK Innovation ETF, который стал известен благодаря своему росту во время бычьего рынка 2020-2021 года, когда ФРС активно заливала рынки деньгами. Менее чем за год цена на него тогда выросла в три раза, а его основательница Кэти Wood стала новой гуру на Wall street. Но на рынке есть давняя поговорка - "не надо путать свою гениальность с бычьим рынком". Постоянно появляются так называемые гуру рыночного цикла, но "срок их годности" обычно недолгий.
И что мы видим сейчас? Высокотехнологичный индекс Nasdaq обновил исторический максимум 2021 года после снижения более чем на 30% в 2022 году. А вот ARK Innovation ETF так и не смог подняться после падения на 70% (см. график внизу). На рынке сменились фавориты - локомотивом роста стали акции "великолепной семерки", которые и тянули индексы на новые вершины. А звезды (zoom, roblox, tesla и др) 2020-2021 года потухли и вновь уже не загорелись.
Хороший пример того, почему чаще всего не нужно покупать на снижении акции, которые в какой-то момент сильно разогрели и вокруг которых был дикий хайп. Не получится дважды войти в одну реку. @marketdumki
И что мы видим сейчас? Высокотехнологичный индекс Nasdaq обновил исторический максимум 2021 года после снижения более чем на 30% в 2022 году. А вот ARK Innovation ETF так и не смог подняться после падения на 70% (см. график внизу). На рынке сменились фавориты - локомотивом роста стали акции "великолепной семерки", которые и тянули индексы на новые вершины. А звезды (zoom, roblox, tesla и др) 2020-2021 года потухли и вновь уже не загорелись.
Хороший пример того, почему чаще всего не нужно покупать на снижении акции, которые в какой-то момент сильно разогрели и вокруг которых был дикий хайп. Не получится дважды войти в одну реку. @marketdumki
Активные фонды в 2023 году отстали от пассивных аналогов. Долгосрочные тенденции и низкие затраты делают выбор между активными и пассивными фондами однозначным.
В 2023 году акции роста чувствовали себя лучше акций стоимости, но менеджерам активных биржевых фондов это не помогло. Из почти 3000 активных фондов, анализируемых Morningstar, лишь 47% превзошли своих конкурентов – пассивные фонды в 2023 году.
Всего же Morningstar исследует более 8300 уникальных (как активных, так и пассивных) фондов, активы которых на конец 2023 года составляли около 18 триллионов долларов, или около 55% фондового рынка США.
Более длительные горизонты важнее для отбора инвесторами. Здесь у активных фондов результаты еще хуже. Лишь один из каждых четырех активных фондов превысил средний показатель своих пассивных конкурентов за 10-летний период, закончившийся в декабре 2023 года.
Но показатели успеха различаются в разных категориях. Показатели долгосрочного успеха, как правило, были выше в категориях облигаций, недвижимости и компаний с малой капитализацией в США, где активное управление может иметь преимущество. Инвесторы могут использовать эти данные для определения областей рынка, где у них больше шансов выбрать выигрышные активные фонды.
Немаловажное значение имеет стоимость владения (TER). Фонды в самом дешевом квинтиле добивались успеха чаще, чем фонды в самом дорогом (29% успеха против 18%) за 10-летний период до 2023 года.
В 2023 году акции роста чувствовали себя лучше акций стоимости, но менеджерам активных биржевых фондов это не помогло. Из почти 3000 активных фондов, анализируемых Morningstar, лишь 47% превзошли своих конкурентов – пассивные фонды в 2023 году.
Всего же Morningstar исследует более 8300 уникальных (как активных, так и пассивных) фондов, активы которых на конец 2023 года составляли около 18 триллионов долларов, или около 55% фондового рынка США.
Более длительные горизонты важнее для отбора инвесторами. Здесь у активных фондов результаты еще хуже. Лишь один из каждых четырех активных фондов превысил средний показатель своих пассивных конкурентов за 10-летний период, закончившийся в декабре 2023 года.
Но показатели успеха различаются в разных категориях. Показатели долгосрочного успеха, как правило, были выше в категориях облигаций, недвижимости и компаний с малой капитализацией в США, где активное управление может иметь преимущество. Инвесторы могут использовать эти данные для определения областей рынка, где у них больше шансов выбрать выигрышные активные фонды.
Немаловажное значение имеет стоимость владения (TER). Фонды в самом дешевом квинтиле добивались успеха чаще, чем фонды в самом дорогом (29% успеха против 18%) за 10-летний период до 2023 года.
Брокер уверяет, что купон по облигации ОФЗ-26238, который мы ожидали получить в мае, поступит в начале июня. Значит, я ошибся и необходимо искать другую бумагу, чтобы обеспечить поступление купона в мае. Вот в мае этим и займусь. Пока же в апреле продолжу накапливать ОФЗ-26238.
Из трех бумаг в нашем портфеле облигаций, подрос только Ростелеком. Обе ОФЗ 26230 и 26238 понизились в цене. Рынок, с одной стороны, разочарован нежеланием ЦБРФ понижать ставку вопреки замедлению инфляции. С другой стороны, инвесторы ожидают, что Минфин сдастся и начнёт эмитировать новые ОФЗ по отмороженным ставкам.
Пока же ЦБРФ и МФ РФ живут в разных Россиях. ЦБРФ ставкой 16% норовит задавить экономичный рост, вызванный военными расходами, под предлогом борьбы с инфляцией. А текущая инфляция, кстати, всего 7,8%.
Доходность же самых длинных выпусков ОФЗ выросла с 12,5 до 13,3% годовых, и Минфин не готов привлекать деньги так дорого.
Посмотрим, чья возьмёт.
Цель же нашего портфеля облигаций - не спекулировать на доходностях, а обеспечить инвестору ежемесячные поступления купонов.
Из трех бумаг в нашем портфеле облигаций, подрос только Ростелеком. Обе ОФЗ 26230 и 26238 понизились в цене. Рынок, с одной стороны, разочарован нежеланием ЦБРФ понижать ставку вопреки замедлению инфляции. С другой стороны, инвесторы ожидают, что Минфин сдастся и начнёт эмитировать новые ОФЗ по отмороженным ставкам.
Пока же ЦБРФ и МФ РФ живут в разных Россиях. ЦБРФ ставкой 16% норовит задавить экономичный рост, вызванный военными расходами, под предлогом борьбы с инфляцией. А текущая инфляция, кстати, всего 7,8%.
Доходность же самых длинных выпусков ОФЗ выросла с 12,5 до 13,3% годовых, и Минфин не готов привлекать деньги так дорого.
Посмотрим, чья возьмёт.
Цель же нашего портфеля облигаций - не спекулировать на доходностях, а обеспечить инвестору ежемесячные поступления купонов.
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
России удалось практически полностью погасить внешний долг с начала 2022.
Пока все ведущие страны мира накапливают долги, России удается их гасить без существенного влияния на финансовую устойчивость.
В начале 2022 внешний долг составлял 488 млрд при максимальном объеме за все время в 733 млрд (2кв14 до введения крымских санкций), а спустя два года – 317 млрд.
Однако, значение имеет долг в иностранной валюте, т.к.
• Во-первых, из-за ограничений валютного фондирования, дефицит валюты на внутреннем рынке негативно отражается на курсе рубля.
Аккумуляция валютной позиции под погашение внешнего долга стала одной из причин обвала рубля в середине 2023 на фоне истощения профицита счета текущих операций.
• Во-вторых, рублевый внешний долг более, чем успешно балансируется внутренними денежными потоками или, если необходимо, регуляторными послаблениями.
Тот, кто напрямую эмитирует долг, всегда имеет операционную свободу в управлении долговой позицией, чего нельзя сказать про долг в инвалюте, размещенный, как правило, в иностранной юрисдикции.
С валютным внешним долгом значительный прогресс: в начале 2022 был 353 млрд, а стал 208 млрд, а максимум за все время был в 1кв14 на уровне 549 млрд, т.е. сокращение в 1.7 раза за два года и в 2.5 раза за 10 лет.
В мировой истории не было прецедента столь масштабного и быстрого сокращения внешнего долга в условиях стабильного макроэкономического фона (экономика к апрелю 2024 примерно на 2% выше декабря 2021).
Валютный внешний долг нефинансового частного сектора еще меньше – 155 млрд vs 244 млрд в начале 2022.
Говоря о практически полном погашении внешнего долга, необходимо сравнивать с профицитом счета текущих операций за год, который составляет примерно половину от открытой долговой позиции.
Давление на рубль стратегически ослабевает, даже на нисходящей траектории СТО (долг предполагает принудительную аккумуляцию валютных резервов), как и снижается зависимость от внешних кредиторов. С другой стороны, с внешним долгом часто приходят и технологии...
Пока все ведущие страны мира накапливают долги, России удается их гасить без существенного влияния на финансовую устойчивость.
В начале 2022 внешний долг составлял 488 млрд при максимальном объеме за все время в 733 млрд (2кв14 до введения крымских санкций), а спустя два года – 317 млрд.
Однако, значение имеет долг в иностранной валюте, т.к.
• Во-первых, из-за ограничений валютного фондирования, дефицит валюты на внутреннем рынке негативно отражается на курсе рубля.
Аккумуляция валютной позиции под погашение внешнего долга стала одной из причин обвала рубля в середине 2023 на фоне истощения профицита счета текущих операций.
• Во-вторых, рублевый внешний долг более, чем успешно балансируется внутренними денежными потоками или, если необходимо, регуляторными послаблениями.
Тот, кто напрямую эмитирует долг, всегда имеет операционную свободу в управлении долговой позицией, чего нельзя сказать про долг в инвалюте, размещенный, как правило, в иностранной юрисдикции.
С валютным внешним долгом значительный прогресс: в начале 2022 был 353 млрд, а стал 208 млрд, а максимум за все время был в 1кв14 на уровне 549 млрд, т.е. сокращение в 1.7 раза за два года и в 2.5 раза за 10 лет.
В мировой истории не было прецедента столь масштабного и быстрого сокращения внешнего долга в условиях стабильного макроэкономического фона (экономика к апрелю 2024 примерно на 2% выше декабря 2021).
Валютный внешний долг нефинансового частного сектора еще меньше – 155 млрд vs 244 млрд в начале 2022.
Говоря о практически полном погашении внешнего долга, необходимо сравнивать с профицитом счета текущих операций за год, который составляет примерно половину от открытой долговой позиции.
Давление на рубль стратегически ослабевает, даже на нисходящей траектории СТО (долг предполагает принудительную аккумуляцию валютных резервов), как и снижается зависимость от внешних кредиторов. С другой стороны, с внешним долгом часто приходят и технологии...
Можно подвести итоги первого квартала 2024 года для стратегии «распределение активов». Эталонный портфель показал 21,75% годовых, по сравнению с 29,73% годовых индекса Московской бирже.
Лучше эталонного ведет себя портфель, в котором нет замороженных иностранных акций, нет долларов США, на размер их доли приобретены облигации, купоны поступают – результат есть – 22,35% годовых.
Хуже выглядят:
портфель, в составе которого есть замороженные в 2022 году в НРД американские акции, ранее торговавшиеся на ММВБ – 18,82% годовых,
и портфель с подешевевшими китайскими акциями, замороженными на Санкт-Петербургской бирже в 2023 году – 9,21% годовых.
Да, мы подали заявления на обмен иностранных активов на 100 тысяч рублей. Надеемся, что опыт обмена окажется успешным, и государство будет увеличивать суммы портфелей к обмену.
О редомициляции (не пугайтесь, я тоже не могу запомнить это слово). Из семейства ADR/GDR, торговавшихся на Московской бирже 24 февраля 2022 года, завершили переезд в Россию ВКонтакте, Тинькофф, после 15.5 обещают начало торгов акциями Яндекса. По «Пятерочке» запущена принудительная смена юрисдикции, непонятно, сколько она займет времени. Осталась одна бумага – Русагро, по которой нет внятных новостей. Видимо, мой подход – не прикасаться к ADR/GDR после начала СВО – оправдан.
Лучше эталонного ведет себя портфель, в котором нет замороженных иностранных акций, нет долларов США, на размер их доли приобретены облигации, купоны поступают – результат есть – 22,35% годовых.
Хуже выглядят:
портфель, в составе которого есть замороженные в 2022 году в НРД американские акции, ранее торговавшиеся на ММВБ – 18,82% годовых,
и портфель с подешевевшими китайскими акциями, замороженными на Санкт-Петербургской бирже в 2023 году – 9,21% годовых.
Да, мы подали заявления на обмен иностранных активов на 100 тысяч рублей. Надеемся, что опыт обмена окажется успешным, и государство будет увеличивать суммы портфелей к обмену.
О редомициляции (не пугайтесь, я тоже не могу запомнить это слово). Из семейства ADR/GDR, торговавшихся на Московской бирже 24 февраля 2022 года, завершили переезд в Россию ВКонтакте, Тинькофф, после 15.5 обещают начало торгов акциями Яндекса. По «Пятерочке» запущена принудительная смена юрисдикции, непонятно, сколько она займет времени. Осталась одна бумага – Русагро, по которой нет внятных новостей. Видимо, мой подход – не прикасаться к ADR/GDR после начала СВО – оправдан.
https://dzen.ru/a/ZVO0IFhvQSZYvvQT?share_to=telegram
Актуальная таблица ОФЗ с купонами по месяцам и годам погашений с автообновлением
Актуальная таблица ОФЗ с купонами по месяцам и годам погашений с автообновлением
Дзен | Статьи
Актуальная таблица ОФЗ с купонами по месяцам и годам погашений с автообновлением
Статья автора «Рациональный подход | Инвестиции» в Дзене ✍: Последнее время я много внимания уделяю облигациям и рынку ОФЗ в частности.
Статья о том, какова настоящая цель регулярного пересмотра потребительской корзины, по стоимости которой оценивают инфляцию
Forwarded from Bloomberg
▪️Согласно новой работе группы экономистов из Гарварда и МВФ, возглавляемой бывшим министром финансов США, ответ заключается в том, что американцы поняли то, что игнорируют эксперты: рост процентных ставок является такой же частью инфляции, как и рост цен на обычные товары.
▪️Альтернативные показатели инфляции, включающие стоимость заимствований, объясняют большую часть разрыва между радужными картинами экспертов и скептическими оценками американцев. 2024[BBG]
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Proeconomics
В США инфляция в супермаркетах составила +37% за 5-летний срок.
Это к вопросу, почему у населения почти во всех странах, в т.ч. в России, «наблюдаемая инфляция» выше, чем официальная. И ожидаемая – тоже.
Срабатывает простой психологический фактор: мы больше обращаем внимания на цены, которые мы видим каждый день (максимум – каждую неделю). Хотя понятно, что инфляция не состоит из одних только товаров в супермаркете.
Это к вопросу, почему у населения почти во всех странах, в т.ч. в России, «наблюдаемая инфляция» выше, чем официальная. И ожидаемая – тоже.
Срабатывает простой психологический фактор: мы больше обращаем внимания на цены, которые мы видим каждый день (максимум – каждую неделю). Хотя понятно, что инфляция не состоит из одних только товаров в супермаркете.
Forwarded from Кримсон Дайджест
Заметка на полях непредвиденных последствий.
С удовольствием (тем более что ваш покорный слуга годами повторяет про «золото и юани») наблюдаю за попытками мейнстримных западных СМИ объяснить себе и окружающим, почему золото штурмует новые рекорды и вообще сломалась связь между ставками ФРС и ценой на золото. Вопрос, между прочим, далеко не праздный и имеет значение не только для финансистов, потому что «золото, которое отбилось от рук ФРС» — это симптом, что-то из серии «боль в грудной клетке с жжением» — как предвестник инфаркта, в данном случае «инфаркта» долларовой системы. Кстати, после инфаркта жить можно (если повезёт), но вот жить былой лихой жизнью уже не получится.
Если сильно упростить, то раньше в арсенале ФРС (и, опосредованно, любой вашингтонской администрации) были два мощных инструмента решения финансовых проблем за чужой счёт — эти инструменты можно назвать «долларовый пылесос» и «американская пугалка».
Как работала «американская пугалка»: как только в мире происходил какой-нибудь экономический или военный кризис, то инвесторы, банкиры, рядовые и нерядовые сберегатели, а также управляющие активами центральных банков и суверенных фондов, роняя тапки, срочно бежали покупать баксы, а потом на эти баксы бежали покупать трежерис (американские гособлигации) — и тем самым не только оплачивали бюджетный дефицит США, но ещё и давали возможность финансировать его по более низким ставкам. Рефлекс работал даже в случаях, если кризис был в какой-то конкретной стране (из неё всё равно все бежали покупать баксы и трежерис), и даже в случаях, если сам кризис был спровоцирован американцами. Это великолепная была позиция: чем хуже, нестабильнее и опаснее был мир, тем лучше было США — эмитенту единственного по-настоящему надёжного финансового актива на планете.
Как работал американский «долларовый пылесос» (напоминаю, я СИЛЬНО упрощаю): в мире свободного движения капиталов у ФРС открывалась возможность периодически поднимать ставки по доллару, что (в условиях железной уверенности всего мира в том, что американские трежерис — это и есть самый надёжный актив на планете) приводило к тому, что держатели капиталов (а также все, у кого есть хоть какая-то возможность «кредитнуться» в других, в основном развитых, но не только странах) немедленно продавали свои «домашние» активы (облигации, валюту) и даже влезали в долги (если местные ставки позволяли), чтобы купить баксы, а на баксы купить трежерис с хорошей доходностью. ФРС как бы «пылесосил» со всего мира деньги в американскую экономику, но прежде всего в американский рынок гособлигаций, финансируя американский бюджет и обескровливая остальные экономики планеты. «Ограничения вывоза капитала» типа китайских не помогают, особенно когда сами китайские коммунисты-чиновники и их друзья-бизнесмены тоже вывозили баксы из страны.
Теперь сломалось и то и то, просто ещё не до конца. А золото и его рост — это просто симптом. В мире неспокойно и идут плюс-минус две горячие войны, каждая из которых может перерасти в ядерный конфликт... Но вместо того чтобы покупать трежерис, по крайней мере КНР (как на уровне ЦБ, так и индивидуальных инвесторов), Индия, Турция и ещё энное количество «умных денег» (хедж-фонды, (U)HNWI и их «семейные офисы» и т. д.) грузятся (в основном физическим) золотом, а не американскими гособлигациями.
Ставки ФРС высокие (доходности по трежерис тоже) и вроде бы должны давить золото вниз (по мейнстримным статистическим моделям, над которыми ваш покорный слуга обидно смеялся с 2020-го, золото «должно» стоить ~$1650–1750), ибо оно не имеет «текущей доходности» и платит не купонов, но те же самые китайцы (даже на частном уровне) почему-то всё равно грузят золото так, что экспорт из Швейцарии в Гонконг штурмует многолетние рекорды.
А всё дело в том, что НЕ НАДО БЫЛО КРАСТЬ РОССИЙСКОЕ БАБЛО.
Последствия уже есть, но всё ещё только начинается.
С удовольствием (тем более что ваш покорный слуга годами повторяет про «золото и юани») наблюдаю за попытками мейнстримных западных СМИ объяснить себе и окружающим, почему золото штурмует новые рекорды и вообще сломалась связь между ставками ФРС и ценой на золото. Вопрос, между прочим, далеко не праздный и имеет значение не только для финансистов, потому что «золото, которое отбилось от рук ФРС» — это симптом, что-то из серии «боль в грудной клетке с жжением» — как предвестник инфаркта, в данном случае «инфаркта» долларовой системы. Кстати, после инфаркта жить можно (если повезёт), но вот жить былой лихой жизнью уже не получится.
Если сильно упростить, то раньше в арсенале ФРС (и, опосредованно, любой вашингтонской администрации) были два мощных инструмента решения финансовых проблем за чужой счёт — эти инструменты можно назвать «долларовый пылесос» и «американская пугалка».
Как работала «американская пугалка»: как только в мире происходил какой-нибудь экономический или военный кризис, то инвесторы, банкиры, рядовые и нерядовые сберегатели, а также управляющие активами центральных банков и суверенных фондов, роняя тапки, срочно бежали покупать баксы, а потом на эти баксы бежали покупать трежерис (американские гособлигации) — и тем самым не только оплачивали бюджетный дефицит США, но ещё и давали возможность финансировать его по более низким ставкам. Рефлекс работал даже в случаях, если кризис был в какой-то конкретной стране (из неё всё равно все бежали покупать баксы и трежерис), и даже в случаях, если сам кризис был спровоцирован американцами. Это великолепная была позиция: чем хуже, нестабильнее и опаснее был мир, тем лучше было США — эмитенту единственного по-настоящему надёжного финансового актива на планете.
Как работал американский «долларовый пылесос» (напоминаю, я СИЛЬНО упрощаю): в мире свободного движения капиталов у ФРС открывалась возможность периодически поднимать ставки по доллару, что (в условиях железной уверенности всего мира в том, что американские трежерис — это и есть самый надёжный актив на планете) приводило к тому, что держатели капиталов (а также все, у кого есть хоть какая-то возможность «кредитнуться» в других, в основном развитых, но не только странах) немедленно продавали свои «домашние» активы (облигации, валюту) и даже влезали в долги (если местные ставки позволяли), чтобы купить баксы, а на баксы купить трежерис с хорошей доходностью. ФРС как бы «пылесосил» со всего мира деньги в американскую экономику, но прежде всего в американский рынок гособлигаций, финансируя американский бюджет и обескровливая остальные экономики планеты. «Ограничения вывоза капитала» типа китайских не помогают, особенно когда сами китайские коммунисты-чиновники и их друзья-бизнесмены тоже вывозили баксы из страны.
Теперь сломалось и то и то, просто ещё не до конца. А золото и его рост — это просто симптом. В мире неспокойно и идут плюс-минус две горячие войны, каждая из которых может перерасти в ядерный конфликт... Но вместо того чтобы покупать трежерис, по крайней мере КНР (как на уровне ЦБ, так и индивидуальных инвесторов), Индия, Турция и ещё энное количество «умных денег» (хедж-фонды, (U)HNWI и их «семейные офисы» и т. д.) грузятся (в основном физическим) золотом, а не американскими гособлигациями.
Ставки ФРС высокие (доходности по трежерис тоже) и вроде бы должны давить золото вниз (по мейнстримным статистическим моделям, над которыми ваш покорный слуга обидно смеялся с 2020-го, золото «должно» стоить ~$1650–1750), ибо оно не имеет «текущей доходности» и платит не купонов, но те же самые китайцы (даже на частном уровне) почему-то всё равно грузят золото так, что экспорт из Швейцарии в Гонконг штурмует многолетние рекорды.
А всё дело в том, что НЕ НАДО БЫЛО КРАСТЬ РОССИЙСКОЕ БАБЛО.
Последствия уже есть, но всё ещё только начинается.
Bloomberg.com
The Gold Market Hunts for Answers Behind Bullion’s Sudden Surge
Gold’s scorching run to an all-time high may seem easy to explain from a distance, given the fractious geopolitical climate and murky outlook for the global economy. The precious metal is famously seen as a “safe haven,” and the general view is that bullion…
До запланированной ребалансировки портфелей стратегии «распределения активов» осталось немного - меньше 2%, я ждал отметки индекса Московской биржи на 3450. Тем не менее, я передумал и решил дождаться конца дивидендного сезона. И новый ориентир 3650 пунктов по индексу. Там мы уменьшим долю акций до 48%.
Предполагаемая структура предварительно будет такой:
Русагро 2,5%
Пятерочка 2,5%
ВКонтакте 2%
Тинькофф 2%
Алроса 2,25%
Газпром 3%
Лукойл 2,75%
Магнит 3%
ММК 2,5%
Мосбиржа 2,5%
Новатэк 3%
Полюс 3,75%
Роснефть 2,75%
Сбер-преф 3%
Татнефть-преф 2,75%
Фосагро 3%
Юнипро 2,75%
Непонятно, будут ли к тому моменту торговаться ADR FIVE – Пятерочка?
Предполагаемая структура предварительно будет такой:
Русагро 2,5%
Пятерочка 2,5%
ВКонтакте 2%
Тинькофф 2%
Алроса 2,25%
Газпром 3%
Лукойл 2,75%
Магнит 3%
ММК 2,5%
Мосбиржа 2,5%
Новатэк 3%
Полюс 3,75%
Роснефть 2,75%
Сбер-преф 3%
Татнефть-преф 2,75%
Фосагро 3%
Юнипро 2,75%
Непонятно, будут ли к тому моменту торговаться ADR FIVE – Пятерочка?
Это будущее доллара. На мой взгляд, у чудовищного по размеру госдолгу США есть одна перспектива: рано или поздно его скупит на своей баланс ФРС.