Ну что ж, наконец-то внятно озвучена ближайшая военная цель операции: установление полного контроля над Донбассом и Южной Украиной.

Дадим свой прогноз (поставьте напоминалку через месяц, сравним):

► Наиболее вероятный вариант: стремительный прорыв фронта с севера и юга и полное окружение донецкой группировки ВСУ по линии восточнее Павлограда.

Одновременно следует ожидать контрнаступление ВСУ во фланги наступающей нашей группировке, затем, в случае успешного окружения, — удары с востока и запада с целью его прорыва.

После этого, если успех будет на нашей стороне, последует медленное и печальное добивание окруженной украинской группировки, что займет месяц и более. Быстро раздавить ее не смогут, так как у России нет качественного перевеса в артиллерии, зато есть заметная нехватка личного состава.

Потерь с нашей стороны следует ждать весьма чувствительных, опять же по причине невыбитой артиллерии у противника.

Полный успех операции: удачное быстрое окружение; неполный успех — частичное окружение или отступление ВСУ на запад; провал операции — срыв наступления из-за контратак ВСУ.

В ближайшие месяцы наступление такого масштаба мы себе позволить больше не сможем (и вероятно, без мобилизации в том ином виде в таком случае не обойтись), так что многое стоит на карте.

► Альтернативный вариант: если наше командование пришло к выводу, что сил и средств не хватает на быстрое наступление и если есть уверенность, что противник не отступит с Донбасса, может быть выбран вариант медленного планомерного продавливания обороны ВСУ с одновременными атаками по линиям снабжения в районе Днепра.

Возможно сочетание обоих вариантов.

Политически бросок и окружение (первый вариант) будут смотреться более убедительно. Сможет ли российская армия его осуществить, узнаем совсем скоро.

Российский фондовый рынок снижается. По-хорошему, ниже 2200 нам снова предстоит наращивать долю российских акций в портфеле, то есть выходить на соотношение акций и долларов - 55/45. Это означает продажу части долларовой «подушки» на минимумах. Жалко. Обе части портфеля дешевеют.

К чему присматриваюсь.
Готов восстановить позицию в префах Нижнекамскнефтехима, которые я полностью продал перед новым годом.
По-прежнему смотрю за ценой Магнита. Но 4000 рублей за акцию – дорого.

С перебрасыванием портфелей от одних брокеров к другим – бардак. Многие бумаги в процессе перевода будут недоступны.

Особенно меня беспокоит, как получать справки о стоимости приобретения активов? Справку, полученную в ВТБ, я в Альфабанк так и не донес. Когда донесу, придется заказывать следующую.
Документ очень важен, чтобы не налететь на 13% НДФЛ от стоимости ВСЕГО портфеля.

Сейчас все озадачены переводом иностранных бумаг из Альфа банка и ко мне поступает много вопросов от подписчиков. Рассказываю.

1. Перевод при помощи поручения в личном кабинете не удался, ЭЦП я загрузил, но подписание поручения не состоялось, висит.

2. Подписал заявление о выборе брокера в дополнительном офисе. Взял книгу сидеть в очереди - рассчитывал на ожидание, как в чате техподдержки, т.е. на 3 часа, но ошибся. Очереди не было, персонал в оперзале подготовлен, все сделали мгновенно. Я никогда не был клиентом Альфабанка, поэтому удивлён.

3. Во избежание зависания долларов в Альфе, доллары я с брокерского счета продал. Обидно, что дёшево и невовремя, но принимать на себя неизвестные будущие проблемы долларовых операций в банке без долларовых корсчетов я не готов.

4. Я выбрал в качестве брокера для приёма иностранных бумаг АК Барс финанс. Это не реклама) )).

Причины выбора.
* АК Барс банк с госучастием Татарстана,
* У меня там есть очень старый счёт под управлением,
* Качество сервиса сопоставимо со Сбербанком.
Минусы:
- приложение на моем смартфоне сломалось, и восстановить в АК Барсе не смогли. Плюнул, торгую через квик, нормально
- кредитование между секциями невозможно, приходится ждать завершения расчётов и давать поручения (например, для перевода денег с валютной на фондовую секцию).

📌 Банк России ограничил возможности для ускоренной распродажи расконвертированных в акции иностранных депозитарных расписок

Профучастникам-депозитариям предписано осуществлять обособленный учет акций российских эмитентов, полученных в результате конвертации иностранных депозитарных расписок, и ограничить проведение в течение дня операций по списанию таких бумаг на уровне 0,2% от их количества. Ограничения распространяются на совершение как биржевых, так и внебиржевых сделок.

Предписанные меры не касаются случаев, если иностранные депозитарные расписки были приобретены до 1 марта 2022 года либо если владелец ценных бумаг имеет разрешение Правительственной комиссии.

Пресс-релиз полностью

Выходит, ЦБ установил причину распродажи российских акций на прошлой неделе и пресек ее.

Тема моего сайта и телеграмм-канала – инвестиции. Но народ требует военно-политической аналитики, поэтому я отклонюсь от темы. В конце концов, война покончила с отраслью биржевых фондов в России и отключила русских инвесторов от иностранных ETFs, и от окончания «спецоперации» зависит судьба наших портфелей.
Я уволился из советской армии в 1992 году, уже после распада СССР. Армия, воевавшая в Чечне в 1996, уже очень сильно отличалась от Советской Армии. Армия, воевавшая в Осетии в 2008, сильно отличалась от армии второй чеченской войны. Армия, которая сейчас воюет на востоке Украины, отличается от армии 8.8.8, как земля и небо.
Но, тем не менее, стоит выделить критические точки, которые волнуют меня, как наблюдателя.
Танковые армии образца января 1945 года проходили с боями до 90 км в сутки и наводили ужас не только на противников, но и на союзников. Ведь это о них придумали поговорку, что лучший русский истребитель – это танк на аэродроме противника. Как знать, быть может, именно мощь советских танковых армий предотвратила операцию «Немыслимое» и столкновение вчерашних союзников на Эльбе?
За 8 лет имитации исполнения «Минских соглашений» в Западном ВО были созданы две танковые армии. Где они?
Мы пока ни разу не увидели прорыва русскими войсками фронта ВСУ, который бы имел если не стратегическое, то хотя бы оперативное значение.
Значит, ждем прорыва.

НАТО активно насыщает ВСУ современными вооружениями. В ближайшее время характер войны изменится.

Как воюют русские и украинские наследники советской армии?
Артиллерия – бог войны. Боевые порядки батальонной тактической группы насыщенны ракетно-артиллерийским вооружением на любую глубину: гранатометы, переносные ракетные комплексы (зенитные и противотанковые), минометы, артиллерия самоходная, артиллерия ствольная, гаубицы, ракетные системы ближней, средней и большой дальности, ЗРК ближней, средней и большой дальности. Им помогают ракеты оперативно-тактические, баллистические, крылатые морского и авиационного базирования. Все посвящено тому, чтобы мощным ракетно-артиллерийским «кулаком» (прикрытым с воздуха) проломить оборону противника. Российская авиация слишком малочисленна, чтобы поддерживать войска на всем украинском ТВД.

Американцы воюют не так. Имея преимущество в космической и авиационной разведке, они стараются решать боевые задачи авиацией. Лучший американский танк – это бомбардировщик (начало уже упомянутой поговорки). Но на Украине применить авиацию американцы пока не могут, поэтому помогают украинцам в первую очередь артиллерией. Как работает американская артиллерия? Одинокий очень точный выстрел на огромное расстояние специальным очень дорогим боеприпасом, вне возможности противобатарейного подавления со стороны противника. Авиационная корректировка точности огня, после чего следует залп, гарантированно уничтожающий цель. Поэтому САУ у американцев мало, они тяжелые, дорогие, с маленькой скорострельностью. Американцы не воюют без господства в воздухе, отсюда такой неспешный подход к работе ракетных и артиллерийских систем. Американскую БТГ поддерживает не артиллерия и ракеты, а авиация. Но американцев на Украине мы вряд ли увидим, но скоро увидим их технику. Российской армии придется им как-то противостоять. Как изменится характер войны в ближайшие месяцы?
Вероятен сценарий, когда техника и вооружение НАТО просто не доедет до левобережной Украины, а останется охранять Галицию, где сейчас спешно сооружаются новые укрепрайоны.

На днях украинские диверсанты и ударные беспилотники атаковали объекты в Приднестровье. Так ВСУ демонстрируют готовность захватить старые советские арсеналы, охраняемые русским воинским контингентом. В ответ наши двумя ракетными ударами уничтожили железнодорожный мост через Днестровский лиман и изолировали Измаильский и Белгород-Днестровский районы от Одессы. В случае эскалации в Приднестровье здесь вероятен морской десант (левее Днестровского лимана и Одессы), чтобы помочь нашим войскам. (Я так лихо разбрасываюсь морскими десантами, без изучения театра военных действий, прямо, как заправский диванный эксперт, сам себе удивляюсь).

Молдова может вступить в войну, только с помощью Румынии. В таком случае нашим войскам опять же придется столкнуться с войсками, оснащенными техникой НАТО. Правда, в случае неудачи Молдова рискует потерять еще и Гагаузию. Поэтому внимательно следим, начнется ли война в Приднестровье?

Поляки неумело скрывают подготовку к операции в Галиции. «Восточные кресы» и прочее «бла-бла-бла». Пока их силы слишком малочисленны, без поддержки США они вряд ли рискнут на вторжение в одиночку. Могут присоединиться и другие союзники. Операция будет вне НАТО и оформлена, как гуманитарная интервенция. На мой взгляд, вмешательство Польши в войну на Украине более вероятно, чем вмешательство Румынии. Поэтому следующий важный вопрос: вторгнется ли Польша в Галицию?

Хочу обратить внимание на ряд проблем, нерешенных в ходе специальной операции:
- нашим не хватает авиации, ее берегут, над Западной Украиной наши самолеты не летают, украинская ПВО, вопреки бодрым отчетам, подавлена не до конца (и скоро будет усилена ЗРК НАТО). Поэтому все задачи решают с помощью «калибров», «искандеров» и авиационных КР;
- средствами космической, воздушной и радиолокационной разведки американцы обеспечивают украинским штабам прозрачность театра военных действий чуть ли не в режиме реального времени (поэтому оставшиеся украинские самолеты и вертолеты иногда взлетают и даже пробуют наносить удары);
- связь ВСУ не нарушена, управление войсками не утрачено, благодаря этому украинский фронт сохраняет целостность и управляемость;
- результатов применения РЭБ со стороны России не видно, я не уверен, что средства РЭБ вообще применяются.
Неуязвимость спутниковой группировки вселяет странам НАТО чувство ложной безопасности.
Напрашивается комплексное решение, чреватое переносом военного противодействия на околоземную орбиту.

Инвестиционные аналитики сейчас грустят и больше не хвастаются результатами инвестиционных стратегий. Я, напротив, решил поделиться итогом стратегии «распределение активов» за 4 месяца 2022 года.

В среднем портфели показали убыток -28% годовых, а бенчмарк – индекс Московской биржи показал убыток -106,31% годовых. Последние 4 года я проигрывал бенчмарку. Наконец-то, на 5й год у меня появился шанс обыграть бенчмарк! Причина убытка очевидна – укрепление доллара, которого в моих портфелях половина. В диапазоне 106-120 все портфели показывали прибыль независимо от уровня цен на русские акции.

В разрезе портфелей результаты неровные.

Эталонный портфель (без пополнений, изъятий, брокер АК Барс Финанс - не под санкциями, в иностранной части активов KBWY по-прежнему генерирует ежемесячный дивидендный доход) показал убыток -25,18% годовых.

Портфель (без пополнений, изъятий, трасса вывода активов из-под санкций: ВТБ-Тинькофф, KBWY есть) – убыток – 27,88% годовых.

Портфель, в котором пришлось продать доллары, «убегая» от санкций по схеме ВТБ-Альфа-Ак Барс, показал лучший результат – убыток -13,23%.

Портфель, в котором остались непроданными иностранные акции, блокированные на Московской бирже, а соответственно не удалось продать доллары на пике кризиса, схема перевода активов Сбербанк-КИТ-финанс, показал наихудший результат – убыток -37,24% годовых. Его приходится пополнять рублями, чтобы увеличить рублевую долю активов, но пока соотношение 47/53, вместо 50/50. Иллюзий о скором возобновлении торговли иностранными акциями на Московской бирже, я не испытываю.

Наконец, портфель, в котором до сих пор не окончен перевод активов ВТБ-Россельхоз, в котором отсутствует KBWY со своими ежемесячными дивидендами, показал убыток -36,27% годовых.
В обоих портфелях - аутсайдерах по результативности не удалось нарастить долю Русагро и Яндекса.

По поводу рыночных перспектив.

Единая Европа уверенно поддержала украинских нацистов, поэтому санкционное давление будет усиливаться, равно как и угроза прямого столкновения с войсками НАТО не под флагом НАТО на территории Украины очень высока.

Рынок русский акций полностью локализован, пресечена последняя лазейка продажи расконвертированных ADR.

Перспектив разморозки активов иностранных инвесторов в России до разморозки резервов ЦБ нет никаких. А в случае конфискации российских резервов в пользу Украины, деэскалация в войне санкций без взаимного послевоенного списания активов станет невозможна.

Вероятно отключение от западных рынков Санкт-Петербургской биржи. В этом нет экономической логики, просто обида за поражение ВСУ на поле боя.

Шансов на воскрешение биржевых фондов на иностранные активы пока нет. Они остались в одном портфеле, переведены в Россельхозбанк, их доля уже меньше 3%. Видимо, придется забыть на неопределенный срок.

Курс доллара, по которому я оцениваю валютную часть портфелей, индикативен. По сути – эта цена продажи валюты покупателями российского газа. У главного покупателя валюты ЦБ нет причины завышать курс доллара, раз уж иностранцы наказаны, пусть страдают дальше и продают доллары дешевле. Импортерам же валюта чаще всего не нужна из-за санкций и разрушенных логистических цепочек. Если я продолжу использовать курс ЦБРФ как критерий оценки, очевидно, результат будет ухудшаться. Другого, более реального курса доллара, у меня пока нет. Рынок наличного доллара в обменных пунктах так и не заработал, импорта банкноты нет, валюта физикам фактически не продается. Купленную наличку банки оставляют себе. Стоит ожидать, что экспорт за рубли распространится на остальные сырьевые рынки (нефть, уголь, металлы), и валюты, продаваемой иностранцами дешево, станет больше.

В целом обе стороны конфликта на Украине: Россия и НАТО - решительно повышают ставки на пути к прямому военному столкновению.

Сибур, как главный акционер Нижнекамск-нефтехима переводит его на агентскую схему работы, отчётность засекречена, дивиденды под вопросом - я исключаю Нижнекамск-нефтехим из списка возможных покупок

🧠 Подборка материалов про когнитивные искажения

Психология и мозг сейчас едва ли не главные участники рынка. Когда внешний фон наполняет голову дополнительными переживаниями, очищенные от эмоций решения даются всё сложнее и сложнее.

Собрали вторую серию из нескольких наших старых постов про особенности работы мозга, которые часто мешают инвестору принимать правильные решения.

👩‍🏫 Ловушка перфекционизма

Если обычно вы доводите дела до конца и работаете добросовестно, не спешите называть себя перфекционистом. Вы — просто порядочный человек. Настоящий перфекционизм — это невротический симптом. В статье посмотрим, куда могут привести амбиции.

👑 Эффект сверхуверенности

Почему мы часто считаем себя лучше других, даже если для этого нет веских оснований? Переоценить свои силы и совершить ту же ошибку, что и окружающие, — частая ситуация. Кажется, есть даже пословица на эту тему. Вспомнили, нет?

💎 Эффект владения

Не зря эксперты советуют не привязываться эмоционально к тем активам, которыми вы владеете. Ведь так сложно продать свою самую первую акцию или адекватно оценить стоимость аренды квартиры, в которой вы своими руками сделали прекрасный (или не очень) ремонт. Выбраться за пределы когнитивной ловушки помогут списки «за» и «против» и рациональный подход.

🙏 Предвзятость подтверждения

Купили сомнительную акцию и уже второй день «неожиданно» находите аргументы в пользу такого решения? Человеку свойственно оправдывать свой выбор, даже если он был неверным. Что делать? Включить критическое мышление и найти несогласного.

🤝 Эффект поддержки решения

Мозг фильтрует плохое и оставляет побольше хорошего, чтобы мы меньше переживали и сомневались. Купив актив, мы можем начать нахваливать его другим инвесторам, преувеличивая потенциальную доходность и перспективность, забывая про риски и недостатки. 

Через месяц можно совсем забыть, как мы сомневались при покупке, взвешивая риски. Что ж, неплохо было бы сразу записать все аргументы в инвестиционный план!

Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация

#обучение

Правило «60/40» с левреджем
Долгосрочная эффективность портфеля 60/40 (60% акции, 40% облигации) неоспорима, но инвесторов беспокоит ситуация, когда и облигации, и акции падают.

Стоит изучить биржевые фонды WisdomTree, которые используют фьючерсы Казначейства США, как левредж для привлечения заемных средств и инвестирования в бумаги с фиксированным доходом. Это высвобождает денежные средства для дальнейшей диверсификации в дополнение к классическому 60/40.
Как это работает?
Механизм прост: вместо покупки облигации федерального казначейства фонд покупает фьючерсы на них, инвестируя 10% от суммы в качестве обеспечения. При всего инвестируется всего 2/3 портфеля, а треть оставляется для иных вложений. В результате при использовании кредитного плеча риск портфеля 60/40 возрастает в 1,5 раза до 90% акций и 60% казначейских облигаций. По сути это те же 60/40, но для двух третей вложений в портфель 90/60.
Это – портфель биржевого фонда WisdomTree U.S. Efficient Core Fund (NTSX).
А свободную треть можно инвестировать в такие активы, как корпоративные облигации или ипотечные закладные.
Эта идея не совсем нова. Институциональные инвесторы уже давно используют кредитное плечо.

WisdomTree предлагает инвесторам три версии этой стратегии. Помимо уже упомянутого U.S. Efficient Core Fund (NTSX), есть International Efficient Core Fund (NTSI) и Emerging Markets Efficient Core Fund (NTSE). Бенчмарки: S&P 500 для NTSX, MSCI EAFE Index для NTSI, MSCI Emerging Markets Index для NTSE.

Портфель облигаций для всех трех фондов состоит из набора фьючерсов на казначейские облигации США с разными сроками погашения. Рынок казначейских фьючерсов практически ценами и ликвидностью не отличается от спотового рынка. Портфельные менеджеры оперируют казначейскими облигациями с различными сроками погашения так, чтобы соответствовать бенчмарку для этой части портфеля - Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index.
Rollover (перенос на новую дату) фьючерсов осуществляется раз в квартал. Реальная вариационная маржа - в диапазоне от 3 до 12% от стоимости базового актива.
Ребалансировка фонда осуществляется раз в квартал, а так же при отклонении одного из классов активов более, чем на 5%.

Сравним результаты стратегии фонда NTSX с классическим 60/40 портфелем. У портфеля 60/40 бенчмарком 60% вложений в акции будет iShares Core S&P 500 ETF (IVV) бенмарком 40% вложений в бонды будет iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG), где стоимость владения (TER) - 0.03%. TER у NTSX равен 0.20% в год.

С момента своего создания NTSX генерировал более высокую доходность, чем классический портфель 60/40. Доходность портфеля 60/40 составила 10,7% в год, в то время как фонд прибавил 15,4% за тот же период при более высокой волатильности. Это – результат левреджа или использования кредитных ресурсов. Справедливости ради стоит отметить, что существование портфеля NTSX пришлось на период продолжительного снижения ставок, позитивно влиявшего на рост и акций и облигаций.
Начало повышения ставок развернул ситуацию. В первом квартале 2022 портфель с классическими «60/40» потерял5%, а NTSX —8.1%.
Кредитное плечо - это обоюдоострый меч, который увеличивает положительную доходность и усугубляет убытки. Таким образом можно сделать вывод, что NTSX и им подобные фонды от WisdomTree – обычные биржевые фонды «хорошей погоды» и к ним стоит относится внимательно.

Европейцы начали оплачивать русский газ рублями, при этом европейские ньюсмейкеры клянутся, что для них ничего не изменилось, режим санкций не нарушается, платежи, как и прежде, осуществляются в евро и долларах.

Две коротких ремарки.

Для ответа на вопрос, кто под кого прогнулся, следует понимать, что является фактом оплаты контракта: поступление рублей на счет продавца или перевод валюты покупателем?

И еще, в случае введения 12345678 по счету санкции, на этот раз против «Газпромбанка», чьи активы будут заблокированы на его корсчету: покупателей газа или «Газпрома»?
Нюансы…

Именно поэтому Еврокомиссия призвала импортеров газа публиковать декларации, что раз евро на счёт «Газпромбанка» перечислили, значит обязательства исполнили. Вот только предусмотрены ли политические декларации контрактом?

Все мои рассказы, написанные в жанре "современная проза" в 2015-2021 годах, опубликованы в альманахе "Российский колокол".

Каков реальный курс доллара?
В сети разгорелась дискуссия, каков истинный курс доллара? Нам для оценки валютной части портфеля ответ на это вопрос тоже важен.
Сначала ассоциация трейдеров развивающихся рынков (ЕМТА) рекомендовала игнорировать курс доллара, складывающийся на Московской бирже. На что Мосбиржа обиделась, а ее представитель заявил, что 90% сделок с рублем заключается у них.
Я склонен согласиться с трейдерами ЕМТА.
Нам, обывателям, нет никакого дела до курса доллара, по которому Россия обязывает покупателей газа покупать рубли до расчетов. Нас беспокоит, что в обменных пунктах фактически нельзя купить валюту, по ценам, объявленных банками. Ведь, пускай даже при частично закрытых границах, нам предстоит ездить отпуск в ту же Турцию, к примеру. Нам важно понимать, с чем мы туда поедем и по чем купим валюту. По какому курсу будет зачислена валюта на пластиковые карты пока еще не попавших под санкции банки?
Для себя я решил использовать в качестве индикатора сайт ffin.bz , где отражается курс, по которому можно перевести купленную на бирже валюту на казахскую пластиковую карточку. Он всего на полтора рубля отличается от курса черного рынка, а такой уже появился.
Конечно, это никак не решает проблему валюты, застрявшей на депозитах в санкционных банках, например в ВТБ. Я не очень верю в обещания выдавать по десять тысяч раз в полгода. Объективно ввоз банкноты в Россию запрещен, попасть она сюда может только путем ввоза через границу приезжающими туристами.

Пока индекс Московской биржи дремлет недалеко от минимумов, я решил выложить состав эталонного портфеля «распределение активов».

20% доллары США, из которых половина на депозитах.

30% биржевой фонд KBWY, купленный в мае 2020 года и оставшийся на счету у западного брокера.

49,5% русские акции, в частности:

Газпром – 4,5%
Новатэк – 3,5%
Лукойл – 4%
Татнефть-преф – 3,5%
Сбер-преф – 4,5%
Московская биржа – 3%
Русагро – 3,5%
Фосагро – 3,5%
Алроса – 3,5%
ММК – 3,5%
Юнипро – 3,5%
Полюс – 3%
Яндекс – 3%
ВКонтакте – 1,5%
Пятерочка – 1,5%
0,5% - наличные.

Идея Сбербанка перевести иностранные бумаги в КИТ-финанс оказалась катастрофой. Кит-финанс лежит уже неделю, связаться с ним невозможно, чат, телефон, услуга "заказать звонок" - не работает ничего. Установка QUIKпо ссылке сработала, но никаких переведённых бумаг там нет. Видимо, у брокера отсутствует бэк-офис- некому устанавливать лимиты. В своём телеграм канале нам рассказывают сказки, что к 1 июня они должны справиться с нагрузкой, но если это не случится, придётся вытаскивать бумаги с юристами.

Отметку в 2250 пунктов по индексу Московской биржи я рассматриваю, как ретест минимальный значений. Здесь я решил нарастить долю русских акций до 55%, а долю долларов и иностранных бумаг уменьшить до 45%.
На 2250 индекса эталонный портфель стратегии «распределение активов» выглядит так:
45% доллары США и биржевой фонд KBWY
55% российские акции, а именно:
Газпром – 5%
Новатэк – 3,5%
Лукойл – 4,5%
Татнефть-преф – 3,75%
Сбербанк-преф – 4,5%
Московская биржа – 3%
Алроса – 3,75%
ММК – 3,75%
Фосагро – 4%
Русагро – 4%
Юнипро – 3,5%
Полюс – 3%
Яндекс – 3%
Магнит – 3,25%
ВКонтакте – 1,25%
Пятерочка – 1,25%

Комментарий.
* Финансовый сектор (Сбербанк и Мосбиржа) наращивать не стал.
* Перевод ADR из санкционных брокеров не окончен, поэтому доли Русагро, Яндекса, Пятерочки и ВКонтакте – фактические.
* Добавил Магнит по 4350 рублей за акцию.

👀Политики Евросоюза сваливают вину за рост бензиновых и "электрических" цен на Россию, пишет Atlantico. А не виноват ли сам ЕС? Он просмотрел скачок азиатской экономики и увлекся "зелеными" барьерами против ископаемого топлива и "агрессивной" России.

После угля Евросоюз намерен ввести санкции против российской нефти. Это потому, что ЕС не завозит много российского угля, хотя можно было бы наказать Россию через уголь. Просто российский уголь ЕС покупает на открытых рынках, где из любой точки мира можно заказать себе российский уголь – по конкурентоспособной цене (хотя она в последнее время растет). Лишить себя российской нефти гораздо проблематичнее, поэтому санкции вот уже несколько месяцев, как все не могут начаться. Нефть и нефтепродукты (особенно дизельное топливо) всегда приносили России гораздо большие доходы, чем природный газ, потому что это более благородный и востребованный продукт.

Обойтись без российской нефти трудно еще и из-за общей истории Европы: нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) в странах Центральной и Восточной Европы были построены в 1950-х и 1970-х годах для переработки именно советских сортов нефти.

Компании, который приглашают поучаствовать в "России-замещении" задаются оправданным вопросом. Вот он: а вот эта самая переработка нерусских сортов нефти – она точно даст хотя бы такие же прибыли, которые давала прежде Россия?