Количество заявок на пособие по безработице в США за полтора месяца превысило 30 млн человек. Это гигантское число. 18% рабочих мест самой крупной экономики мира стерто в миг. Каждый работающий в США, прямо или опосредовано (через налоги), кормит одного безработного: ребенка, пенсионера, инвалида, безработного члена семьи и т.п.
ВВП на душу населения в США в прошлом году 65,1 тыс долл., а значит, в среднем по экономике потеря рабочего места дает минус 130 тыс долл по году. В целом – это минус 4 трлн долл. из 21,4 трлн ВВП, произведенного за год. Если тенденция сохранится, то США в 2020 году потеряют от 20 до 30% экономики.
Для понимания драмы происходящего: в самый тяжелый год 1992, ВВП России сократился на 14,5%.

Вот это поворот!
Со скандалом уволенный из «Сибантрацита» и «Востокугля» Александр Исаев стал генеральным директором управляющей компании «Эльга уголь», следует из данных ЕГРЮЛ. Она была учреждена 29 апреля. 51% в этой компании принадлежит «А-Проперти» Альберта Авдоляна, а на 49% — АО «Улак-концессия». @lngchannel

Наши тезис от 20 марта подиверждаются:
-Трамп разговаривает с Салманом исключительно матом.
- Саудия, колония США.
- Русских нельзя было выпускать из ОПЕК+...

Президент США Дональд Трамп выдвинул наследному принцу Саудовской Аравии Мухаммеду бин Салману ультиматум, что, если страны-участники ОПЕК+ не начнут сокращение нефтедобычи, то он не сможет помешать принять закон о выводе американских войск из королевства. Об этом рассказали Reuters четыре информированных источника.

По данным агентства, Трамп поставил такое условие Саудовской Аравии за 10 дней до достижения соглашения ОПЕК+. Принц Саудовской Аравии был настолько ошеломлен словами американского политика, что приказал своим помощникам выйти из комнаты, чтобы он мог продолжить обсуждение деталей с Трампом в частном порядке.
Другой источник подтвердил, что без сделки ОПЕК+, не было бы никакого способа помешать конгрессу США ввести ограничения, которые могут привести к выводу американских войск.

Morgan Stanley ожидает снижения ВВП США на 38% (в годовом исчислении) во втором квартале 2020 года. А в 3-4-м кварталах – резкое восстановление.
России этот прогноз интересен тем, что позволяет надеяться на восстановление нефтяного рынка уже в августе-сентябре

Цены на нефть с некоторым лагом начинают отражаться на деятельности компаний и государств:

- Из Катара поступают сообщения о попытке госпереворота. И хотя официальные источники это опровергают, дыма без огня в таких ситуациях не бывает.
- Международное рейтинговое агентство Moody's сохранило рейтинг Саудовской Аравии на уровне «A1», но ухудшило прогноз по нему до негативного. Фондовый индекс Tadawul грохнулся на этих новостях на 7,5%.
- Чистый убыток Exxon Mobil в I квартале (когда средняя цена на нефть в США была 48,8 долл)  составил 610 млн долл, по сравнению с прибылью в размере 2,4 млрд долл годом ранее.
- Exxon Mobil, BP и Occidental Petroleum не могут закрыть сделки по продажи активов.

И это только «эхо» первого квартала. Данные за второй и его последствия будут на много жестче.
 

Зашатался режим в Бразилии. Страна долго игнорировала ОПЕК+, имея одну из самых высоких себестоимостей добычи барреля . То есть развитие шло за чужой счет. Пришла пора "собирать камни".

Бразильская армия дала понять, что не разделяет идею военного переворота в интересах президента Болсонару.

Сторонники президента, остро конфликтующего с судебной властью, провели накануне митинг, среди лозунгов которого были "Военный переворот с Болсонару", "Долой конгресс" и "Верховный суд - саботажники". Сам Болсонару на митинге заявил, что народ и армия на его стороне.

Армия в Бразилии играет особую роль. Конституция возлагает на нее обязанность гаранта конституционного порядка.

Июньский Brent взял 30 долл за барр. И в цене весь негатив упавшего спроса. Но постепенно в цену начинает входить и негатив предложения, от падения производства в США, до (пока легкого) покачивания режимов на Ближнем Востоке и Латинской Америке.

Экономика сервиса в России практически исчезла. Российский PMI в сфере услуг в апреле упал до 12,2 пунктов с 37,1 пункта в марте.
Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers’ Indices) – это один из опережающих индикаторов состояния экономики. Он строится на базе опросов «снабженцев», так как именно они определяют объем будущих заказов, а значит, и спроса на материалы и комплектующие.
PMI – это число от 0 до 100. Маркерным значением индекса считается 50%. Больше этого уровня – ситуация меняется в лучшую сторону, меньше – ухудшается. 30% и меньше следует расценивать как кризис. Российские 12,2 пункта свидетельствуют, что экономика сервиса в худшем кризисе со времен подсчета индекса, и если ситуация затянется, то из кризиса живыми выйдет не очень большое число компаний.
Проблема в том, что услуги – это в первую очередь малый средний бизнес, та часть экономики, которая в России и так в зачаточном состоянии. Этот сильнейший удар по и без того слабому сектору откатит МСП на годы назад.

Кто-то должен оплатить банкет с отрицательными ценами на нефть. Если нефтянка США лишь готовится к массовым банкротствам, то экономика Бразилии летит в пропасть. Не заставил себя ждать и политический кризис.
Накануне рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз по рейтингу Бразилии до «негативного» сохранив сам рейтинг «BB-».  «Пересмотр прогноза на негативный отражает ухудшение экономических и финансовых перспектив Бразилии, а также риски для них с учетом обострения политической неопределенности, в том числе напряженности между исполнительной властью и конгрессом», — говорится в сообщении Fitch.
Накопившиеся проблемы обвалили бразильскую валюту до 5,8 реала за доллар. Обесценение за 10 лет в 3,5 раза. Российский рубль, упавший к доллару за десятилетие в 2,5 раза – верх стабильности.
Впрочем, Бразилия – последняя страна которая выйдет из нефтяного кризиса, так как у нее самая высокая себестоимость добычи из экспортеров.  При этом долг выше 90% к ВВП – неприемлемая роскошь для сегодняшних цен на нефть

Три страны, которые устроили долговой кризис начала прошлого десятилетия в Европе, вновь выходят на сцену. Да и кризис-то никуда не уходил, просто его залили деньгами ЕЦБ. И вот новая проблема: по прогнозам Европейской комиссии тремя самыми пострадавшими странами от корона-кризиса станут Италия Испания и Греция, они потеряют более 9% ВВП. Это серьезнейший удар по экономикам этих стран. Например, в пик кризиса 1992 году ВВП России сократился на 14,5%.
На конец прошлого года долг Греции составлял 356 млрд евро или 177% к ВВП, Италии 2446 млрд евро или 133% к ВВП, Испании 1188 млрд евро или 95% к ВВП. Если эти страны не нарастят долг до конца года, то 2021 год греки встретят с соотношением долг/ВВП – 197%, итальянцы -  147%, испанцы – 105%. Для всех трех стран это будет рекордный уровень долга. Впрочем, цена CDS (страховки от дефолтов) на долг этих стран пока не говорит о том, что рынок волнует неплатежеспособность троицы.

В отличии от сферы услуг российская промышленность пока держится. Институт проблем естественных монополий (ИПЕМ) дал свою оценку спада в промышленности:  промпроизводство в апреле этого года упало на 5,7%. Это больно, но лучше чем в пик кризиса 2008-2010 годов.
Хотя методика ИПЕМ основана на косвенных показателях – потреблении электроэнергии с очисткой на сезонность, однако она достаточно оперативно отражает процессы, происходящие в экономике.
Но в мае индекс продолжит снижаться, так как экономический спад будет продолжаться: нефтяники исполняют сделку ОПЕК+2.0 и глушат скважины и насосы, металлурги начнут реагировать на снижение экспортного спроса, обрабатывающие производства столкнуться со снижением внутреннего потребления.
Эксперты прогнозируют, что пока пик кризиса придется на лето этого года. Хотя если мир и дальше будет самоизолироваться, то пик проблем может переехать и на осень.

Авиаперевозки оказались в эпицентре корона-кризиса. По оптимистичным прогнозам InfraOne транспортная отрасль недосчитается более 0,5 трлн выручки в этом году, и 65% этой сумы возьмут на себя авиаперевозчики и аэропорты. В целом по году такие компании недосчитаются каждого пятого рубля.
Наименее пострадавшие отрасли – ж/д и речные перевозки. Эти отрасли потеряют около 3% выручки и в целом легко переживут развернувшийся кризис.
Посередке окажутся таксисты, каршерниг и общественный транспорт (в т.ч. метро). Эти виды  перевозчиков потеряют 9-14% выручки по году. Больно, но в отличии от авиации, не смертельно.

Низкие цены на нефть, растущий долг, падающие резервы заставляют главу Саудовскай Арави переживать за легитимность своей власти. Как следствие жесткие решения по зачищению политической конкуренции:

- Предыдущий наследный принц Саудовской Аравии Мухамммед бен Наиф задержан по подозрению в государственной измене, пишет WSJ со ссылкой на источники. В 2017 король назначил наследником вместо него своего сына Мухаммеда.

- Вместе с ним задержан принц Ахмед, один из немногих живых еще братьев короля Сальмана.

- Правозащитники HRW пишут, что саудовские силовики задержали принца Фейсала, сына предыдущего короля Абдаллы.

Еще один режим легко пошатывается. Идет игра на выживание. Кто-то должен дрогнуть и очистить рынок нефти от избытка предложения.

Телевидение Ирана опубликовало видео с последствиями попадания ракеты в иранский корабль

🔥🛢#нефть #ОПЕК

🇸🇦#саравия С.АРАВИЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНО СНИЗИТ ДОБЫЧУ НЕФТИ НА 1 МБД К ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ ПО ОПЕК+, ДО 7,5 МЛН - SPA

🇰🇼#кувейт КУВЕЙТ ДОПОЛНИТЕЛЬНО СНИЗИТ ДОБЫЧУ НЕФТИ НА 80 ТБД К ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ ПО ОПЕК+ - KUNA

Королевство Саудовская Аравия (КСА), разрывая сделку ОПЕК+, совершенно не была готова к нефтяному кризису. А антикризисные меры, принимаемые королевством, выглядят как метания на фоне в целом спокойствия и уверенности Кремля и  устойчивости к банкротствам американских сланцевых компаний. Хотя устойчивость эта скорее объясняется электоральным циклом, а не реальной экономикой: администрация президента США, делает все, чтобы удержать сектор от коллапса до ноября.
Говоря о кризисе, в КСА, то за март было израсходовало 27 млрд долл резервов. Показатель опустился до 464 млрд долл - минимумов с 2011 года (см график). Если темпы расходов будут сохранены, то резервов КСА хватит на 17 месяцев. Чем ниже резервы, тем большее давление будет происходить на национальную валюту саудовский риал. Уже при резервах близких к 200-250 млрд долл девальвация риала станет необходимостью. При сохранении текущих цен на нефть эта отметка будет достигнута уже к концу этого, начала следующего года.

Главная проблема экономики КСА: тотальная зависимость от одной отрасли -  нефтяной. При этом уровень жизни населения совсем не соответствует уровню диверсификации и развития экономки. Сейчас в КСА ВВП по ППС на душу населения более 50 тыс долларов США (см график). Это больше чем в Японии или Германии, и почти в два раза выше, чем в России. Однако такое благосостояние результат нефтяной ренты: доходы от экспорта этого продукта размазываются в виде различных пособий, выплат, зарплат среди 35 млн человек населения.
Сейчас в КСА 10 млн рабочих мест. То есть 1 работник кормит 2,5 иждивенца. В России и США баланс примерно 1 к 1.  То есть в КСА живет 35 млн человек, 25 млн из которых непонятно чем занимается, при этом ВВП на душу населения выше чем в Швеции. Это огромный структурный дисбаланс, который при текущих ценах на нефть будет требовать исправления. Либо у 7,5 млн подданных  появится работа, либо расходы населения снизятся в соответствии с ценами на нефть.

Проблемы неэффективности экономики КСА уже начинают сказываться. С 2014 года бюджет КСА дефицитный (см график), однако в 2020 году доходная база бюджета на 90% формируемая от продажи нефти упала в 3-4 раза. С начала года КСА заняли на внешнем рынке 19 млрд долл и планируют занять еще 30 млрд до конца года.
Бюджетный дефицит пытаются закрыть  секвестром - срезанием социальных программ. Это больно ударит по внутренней экономике, которая в 2020 году сильно сократится, как впрочем, снизятся и реальные доходы подданных в результате трехкратного роста НДС с 5% до 15%.
Для решения проблем КСА нужно сделать очень срочный и сложный выбор: отказаться от дорогой войны в Йемене (проиграть ее, со всеми вытекающими); снижать доходы граждан в пользу бюджета через рост налогов и девальвацию риала (чревато революцией); повышать цены на нефть (без новой войны на Ближнем Востоке сделать практически невозможно). 

Саудовская Аравия проиграла войну за нефтяную долю. После теплого телефонного разговора между президентом США Дональдам Трампом и  главой Саудии принцем Салманом добыча нефти в стране упадет до минимумов с 2002 года, или на 4 млн барр в день от пика. В назидание США выводят из страны 2 из 4 размещенных комплекса Patriot «для модернизации».
При этом соглашение ОПЕК+2.0 джентельменское: многие страны выполняют его формально (США, Канада, Мексика) или по мере сил (Ирак).
Россия де-юре так же выполняет сделку, но здесь фокус с цифрами. Данные о добыче нефти Минэнерго, которыми отчитываются перед внешними контрагентами, расходятся с данными Росстата. Кроме того, в России один из самых больших в мире парков свободных мощностей для хранения нефти нефтепродуктов: трубопроводы, резервуары «Транснефти», резервы минобороны, ж/д цистерны. Одних резервуаров «Транснефти» на 150 млн барр. Поэтому даже если российским нефтяникам не удастся быстро сократить добычу, теоретически,  лишнюю нефть есть куда «запарковать».

Если Саудия проигрывает гонку, сокращая добычу на 35% от пиков, то выигрывают США. Эта страна по последним прогнозам ОПЕК сократит добычу нефти до конца года до 11,1 млн барр в сутки с 13 млн в начале 2020 года. То есть сокращение составит 15%. Хотя цифры могут быть еще пересмотрены.
Для России ситуация выглядит так: база снижения - 11 млн барр., соглашение ОПЕК+2.0 подразумевает сокращение добычи на 2,5 млн барр. то есть формально на 22,7%. Но реально российские компании в марте 2020 года добывали по 10,3-10,4 млн барр нефти в сутки. Кроме того они добывали конденсат, но он в соглашение ОПЕК+2.0 не входит. Поэтому реальное сокращение нефтедобычи в России составит 17-18%.
Нужно понимать, что российская тяжелая нефть Urals – это не прямой конкурент американским легким сортам, а скорее это товары субситуты, как чай и кофе. А вот арабская легкая нефть – это прямой конкурент американской WTI. Именно поэтому Саудия оказалась в эпицентре нефтяного кризиса.