ВТБ и Ростелеком думают, как делиться друг с другом данными, но при этом не раскрывать их.

Дружба дружбой, а служба службой. Несмотря на тесноту взаимодействия двух холдингов, их отношения еще не вышли на уровень полного взаимопонимания – во-первых компании остаются конкурентами в части бизнес-направлений, а во-вторых теперь имеют прямых соперников в партнерах. Тут, как говориться, «либо шашечки, либо ехать», но компании стараются усидеть на двух стульях.

Перед новым совместным предприятием «Платформа больших данных» встала задача - как сделать картинку более полной, не делясь данными с конкурентами. Сошлись на том, что данные будут передаваться по технологии совместных конфиденциальных вычислений (multi-partial computations). MPC позволяет нескольким сторонам проанализировать общий массив их данных, не раскрывая свою часть информации партнерам, за счет добавления случайных переменных, о которых знает только алгоритм.

На первом этапе эксперимента ПБД использовала пять наборов публичных данных и два сервера, между которыми передавались не сами данные, а специальным образом сформированная информация на основе этих данных. Пилот показал - технология работает, но медленно. Компаниям придется или дорабатывать алгоритм, или все же решиться на следующий шаг в отношениях.

​​❗️Финансовые результаты топ-5 телеком-компаний.

На этой неделе последним из крупнейших игроков телекома отчитался ЭР-Телеком. «Телекоммуналка» решила сравнить результаты деятельности.

О финансах:

Российский телеком довольно сложно сравнивать между собой - постоянная смена состава групп компаний и разная учетная политика не позволяет сравнивать «яблоки с яблоками».

С 2019 года Ростелеком стал консолидировать в свои показатели Тele2, отчего у него произошел резкий скачок. МТС в том же году продает «МТС Украина», а в 2020 NVision Group. Вымпелком и Мегафон тоже постоянно меняют состав своих «дочек» в консолидированных отчетностях.

Поэтому мы решили сравнить показатели в динамике, чтобы понимание ситуации на рынке было максимально точным.

В совокупности, пандемийный год практически заморозил рост отрасли: общая выручка компаний увеличилась на 4% с 1688 млрд руб. до 1755 млрд. руб., что сопоставимо с уровнем инфляции. Лидер по темпам роста – ЭР-Телеком (+17%), за ним идет Ростелеком+Т2 (+15%), замыкает тройку МТС (+5%). Донорами роста стали Вымпелком и Мегафон, потерявшие по 5-6% выручки.

По капитальным затратам наблюдается иная картина. РТ+Т2 заморозил уровень инвестиций. Лидером по затратам стал МТС (+25%). Активно наращивает CAPEX Вымпелком (+16%), который наверстывает упущенное в части строительства сети, а также ЭР-Телеком (+24%). Единственный, кто снижает темпы инвестирования – Мегафон. Компания второй год подряд снижает CAPEX на 20%.

Об абонентах:

Не подтвердилась теория о потере Вымпелкомом почетного третьего места по объему абонбазы – компания опережает Tele2 на 3,3 млн абонентов.

На рынке ШПД наоборот развернулась ожесточенная борьба. ЭР-Телеком вернул свое второе место, потерянное в 3 квартале 2020 года. Но разрыв с МТС менее 1% - всего 20-30 тыс. пользователей. С учетом того, что к концу следующего года ЭР-Телеком хочет перевести всю свою сеть на скорости до 1 Gbps, нас ожидает нешуточная борьба.

Реальность рынка:

Несмотря на то, что Ростелеком показывает дикие темпы роста выручки, это не означает, что ему можно смело отдавать первенство. Борьба за титул «Короля телекома» разворачивается на наших глазах между ним (государственным оператором) и МТС (крупнейшим частным игроком).

​​Результаты года: МТС vs. Ростелеком

Некоторые СМИ уже успели отдать пальму первенства Ростелекому. Особенно забавно смотреть, когда рассуждения строятся не просто на валовой выручке, но и на устаревших отчетах – если в 2019 году не учитывать показатели Тele2, то выручка Ростелекома в 2020 году взлетает почти в два раза – с 337 млрд руб. до 546 млрд руб. Хотя на деле мы видим всего 15%. Никто не спорит – показатели отличные, но все же не двукратные.

Действительно ли Ростелеком такой эффективный и прогрессивный? Когда мы начинаем оценивать компании по другим показателям, то оказывается не все так радужно.

«Телекоммуналка» отмечает, что МТС и Ростелеком действительно самые сильные телеком-компании на нашем рынке. Поэтому интересно сравнить борьбу частного и государственного капитала.

По результатам прошедших пяти лет видно, что Ростелеком начинает работать эффективнее. OIBDA выросла на 92,5%, прибыль на 76%, при этом капитализация явно отстает от всех показателей — выросла всего на 54%.

Выручка МТС увеличилась на 16%, OIBDA на 21,6%, прибыль на 31%, капитализация - 24%, что соответствует среднему росту основных результатов за пять лет.

Динамика результатов Ростелекома по выручке лучше в 5,25 раза, чем у МТС, прибыли почти в 2,5 раза, капитализации в 2,25 раза лучше, OIBDA в 4,3 раза. Очевидно, что относительная оценка динамики основных финансовых показателей свидетельствует о потенциале роста капитализации у Ростелекома на 15-25%, а у МТС рассчитывать на рост не приходится.

Менеджмент Ростелекома будет рекомендовать выплату дивидендов за 2020 в размере 5 рублей на акцию. Руководство МТС рассчитывает дивиденды акционерам в 2021 выше 29,5 рублей. Доходность может быть выше 9,28%. Кроме того, компания объявила об очередном выкупе акций. Сегодня, для акционеров МТС привлекательнее Ростелекома.

Маржинальность МТС выше, чем у Ростелекома — 12,5% против 4,6%. Чистый долг вырос за пять лет почти в два раза у обеих компаний. Окупаемость Ростелекома практически всегда была ниже 15, у МТС — ниже 10. По показателю отношения капитализации к выручке МТС выглядит в 2 раза дороже конкурента.

Ростелеком стремится к повышению эффективности и показывает хорошие результаты, но МТС пока что лучше. Уровень OIBDA компаний почти сравнялся. 2021 год станет для МТС годом борьбы: ЭР-Телеком давит на компанию по рынку ШПД, Ростелеком борется за тотальное телеком-первенство, а Сбер и Яндекс не сдают своих экосистемных позиций.

Яндекс получил в залог 19% акций производителя телевизоров «Квант».

Компании уже сотрудничают между собой – IT-гигант поставляет свое ПО и сервисы для Smart TV. Залогодателем выступил гендиректор «Кванта» Михаил Егоров. Если компания не сможет выкупить долю обратно, то Яндекс сможет контролировать процесс сборки.

Раньше «Квант» собирал телевизоры с небольшой диагональю (Dexp, Supra и т.п.). Но с 2019 года на завод пришел Xiaomi, которому интересен российский рынок. Локализация производства смогла удешевить продукцию. За 2020 год предприятие собрало около 60–70 тыс. телевизоров Xiaomi со Smart TV для DNS. Объемы продолжают расти. Продукцией интересуется «М.Видео-Эльдорадо» и «Ситилинк».

Завод «Квант» был создан в 1984 году для производства печатных плат. Поначалу здесь собирали советские компьютеры «ДВК-2». В 1987 году на заводе было произведено техническое переоснащение, позволившее ему в 90-х и начале 2000-х годов быть одним из крупнейших в России сборщиков персональных компьютеров. В разное время на «Кванте» собиралась продукция таких компаний, как: Fujitsu Siemens, Rover Computers, «Вист», R&K, «Ситроникс» и др. По данным «СПАРК-Интерфакс», выручка «Кванта» в 2019 году составила 5,75 млрд руб.

⚡️Экосистемами заинтересовался Центробанк.

ЦБ на своем сайте разместил доклад «Экосистемы: подходы к регулированию». В документе описывается развитие российских экосистем, их влияние на экономику, разновидности, риски и все плавно подводится к регуляторике.

Как отмечает ЦБ, регулирование необходимо для «создания благоприятной среды и дальнейшего инновационного развития платформенного сегмента».

Главные цели:

1. Поддержка внутренней конкуренции в целях сохранения оптимальной структуры рынка;

2. Защита прав и интересов потребителей и поставщиков;

3. Обеспечение условий для инновационного развития экономики;

4. Повышение конкурентоспособности национальных экосистем;

5. Пересмотр недобросовестных практик;

6. Отсутствие преференций в адрес отдельных экосистем со стороны государства;

7. Предотвращение регуляторного и налогового арбитража.

ЦБ видит риск чрезмерного регулирования - используемые меры не должны приводить к исчезновению сетевых эффектов, лежащих в основе платформенной бизнес-модели.

Судя по предложениям, ЦБ не очень доволен поведением Сбера на рынке, который пользуется господдержкой. В целом, описанные меры не должны навредить экосистемному развитию. Помимо Сбера в докладе упоминается МТС, Яндекс, Мэйл.ру, ВТБ и Тинькофф.

Интерес регулятора к экосистемам – это признак зрелости. Сейчас многим компаниям необходимо пересмотреть свой подход к платформам. Нынешнее положение мы описывали в своем посте. Если кратко – то до зрелости нашим компаниям еще далеко.

Ростелеком продолжает бороться за «золотой диапазон». Теперь против Газпрома.

В ноябре госоператор и Мегафон подавали прошение на продление лицензий своих дочек «Неоспринт» и Freshtel, у которых еще с начала нулевых в арсенале оставался диапазон 3,4-3,6 ГГц.

Президент Ростелекома Михаил Осеевский в новом письме министру Максуту Шадаеву вскользь упоминает 5G, но основной упор делает на WiMax. Испытания провели, положительные результаты совместимости работы сетей со спутниками получили. Просим вернуть частоты.

Утверждается, что ГРЧЦ (Главный радиочастотный центр) проводил тестирование вместе с «Газпром космические системы» и все прошло хорошо.

Но у газпромистов свое мнение.

Компания указывает, что в процессе испытаний был высказан ряд замечаний, которые не были учтены представителями ГРЧЦ и Freshtel. В частности, при проведении испытаний была занижена высота подвеса базовых станций. Вместо заявленных 35, 50 и 55 метров все антенны были установлены на высоте 8 метров, что является грубым нарушением ранее согласованной и утвержденной программы испытаний.

В результате мы видим критическое замечание со стороны Газпрома, которое сильно влияет на принятие решения по 5G. В результате спор о частотах между компаниями и государством перерос в конфликт двух государственных титанов.

Проникновение платного ТВ в 2020 году в России превысило 81,5% (данные ТМТ-Конслатинг).

Количество абонентов увеличилось на 1,8% с 45,3 млн до 46,2 млн. Общая доходность рынка выросла на 2% с 102,4 до 104,6 млрд рублей.

Самый быстрорастущий сегмент – IPTV. Его темпы роста увеличились с 6,5% в 2019 году до 8,7% в 2020. Спутниковый канал вырос за год всего на 1,1%, кабельное ТВ снизилось на 1,4%.

Структура рынка платного ТВ по итогам 2020:

1. КТВ – 40%;

2. Спутниковое ТВ – 38%;

3. IPTV – 22%.

Топ-5 ТВ-операторов:

1. Триколор ТВ - 12,3 млн абонентов (+0,2%), 27% рынка;

2. Ростелеком – 10,8 млн аб. (+3,8%), 23% рынка;

3. МТС – 4,3 млн аб. (+10,8%), 9% рынка;

4. ЭР-Телеком – 3,7 млн аб. (+0,2%), 8% рынка;

5. Орион – 3 млн аб. (-3,5%), 7% рынка.

МГТС в 2020 году заработала более 2 млрд руб. на цветном металлоломе.

С 2015 по 2020 год компания получила более 10 млрд руб. за утилизацию медных кабелей. В прошлом году МГТС продала оборудование 37 отключенных АТС. Сдача цветного лома – это 5% от общего годового заработка компании.

Высвобождение меди – это результат перехода на оптические технологии. МГТС активно переводит московских абонентов на стандарт GPON, а также обеспечивает оптоволоконные последние мили для базовых станций МТС в Москве. Однако, полностью отказаться от медных проводников пока нельзя из-за отдельных госструктур, которые используют медные провода из-за стандартов безопасности.

Ростелеком тоже занимается продажей меди, но медленнее. В отличие от МГТС с Москвой, где эволюционный переход свершился в короткие сроки, технологическая революция в других регионах идет сложнее, поэтому активно сдавать АТС на цветмет не получается.

Ростелеком не хочет расставаться с таксофонами.

С недавнего времени в состав «Универсальных узлов связи» (УУС) включили базовые станции. Первый такой УУС поставили в омской деревне Редкое, по соседству с поселком, в котором парень выходил на связь, забираясь на березу.

Включение БС в состав УУС – это решение, которое напрашивалось само собой. Станция подвижной связи должна заменить собой фиксированный таксофон. В нашей стране уже несколько лет идет падение проникновения домашней телефонии. Пишут целые статьи о том, как отключить городской телефон. И тут происходит что-то странное.

По мнению властей, невостребованный таксофон – это когда трафик менее одной минуты в месяц. А теперь попробуем посчитать, во сколько обходится эксплуатация той самой минуты. Не надо быть великим телеком-финансистом чтобы увидеть, что это история убыточная. Их, вместе с медной линией, надо сдавать в переработку, как это делают другие.

Напомним, что в ноябре депутат Александр Хинштейн собирался настаивать на возврате прежнего уровня финансирования программы УУС, и ровно перед этим обращением, многие СМИ облетела новость о росте востребованности таксофонов, которые на деле оказались жалкими 24 секундами в сутки на таксофон.

Россияне стали покупать более дорогие смартфоны (данные МТС).

Продажи смартфонов в I кв. 2021 выросли на 27% в денежном выражении (до 153 млрд руб.), и сократились на 11% в натуральном (6,4 млн устройств).

Средняя стоимость устройств выросла на 43% до 24 тыс. руб. Продажи девайсов дороже 50 тыс. руб. увеличились на 58% в натуральном выражении. Доступные аппараты стоимостью до 10 тыс. руб. стали покупать на 38% меньше, а сегмент устройств за 10–20 тыс. руб. в натуральном выражении упал на 6%.

Топ-5 по количеству проданных устройств:

1. Samsung – 33%;

2. Xiaomi – 22%;

3. Apple – 16%;

4. Honor – 9%;

5. Huawei – 3%.

Топ-5 по выручке за устройства:

1. Apple – 46%;

2. Samsung – 29%;

3. Xiaomi – 12%;

4. Honor – 3%;

5. Huawei – 2%.

ЭР-Телеком разместит трехлетние облигации на 5 млрд руб.

Планируемая доходность к погашению на уровне 8,99 - 9,20% годовых. Организаторами выступают банк "Открытие", "ВТБ Капитал", Райффайзенбанк..

В прошлый раз оператор выходил на публичный долговой рынок в октябре 2020, с облигациями на 7 млрд руб. по ставке 7,9%.

В 2016 году ЭР-Телеком зарегистрировал проспект и программу биржевых облигаций на сумму 30 млрд руб. Планируемое размещение будет уже пятым.

Власть поддерживает народ в борьбе с 5G!

Слава богу, что это всего лишь ироничный ролик про «депутата Наливкина». Но, в каждой шутке есть всего лишь доля шутки.

Государство подстрахует смелых – власти компенсируют часть расходов при переходе на отечественное железо и ПО, но только при крупных заказах.

Правительство стало понимать, что одним кнутом заставить всех переходить на «свое-родное» не получится и достали пряник. Речь идет о субсидировании Минпромторгом затрат на разработку и внедрение российских программ и оборудования от 100 млн руб. (проекты сроком до трех лет). По задумке правительства, это должно перенести большую часть рисков на госбюджет.

Перечень обсуждаемых проектов:

1. Ростелеком – системы управление трафиком и облачная платформа;

2. МТС – инфраструктура;

3. ВТБ – сервера и ЦОДы;

4. Росатом – системы промышленного инфраструктурного ландшафта;

5. Ростех - корпоративные информационные платформы;

6. Почта России – смарт устройства, автоматизированные рабочие места и ЦОДы.

Новая схема импортозамещения подготовлена аппаратами вице-премьеров Дмитрия Чернышенко (цифровизация) и Юрия Борисова (промышленность).

Процесс разделен на два направления - аппаратный и программный.

Железо будут финансировать лизинговые компании за счет полного выкупа партий отечественного оборудования (напр. Государственная транспортная лизинговая компания).

За софт ответят компании-интеграторы, которые займутся внедрением железа. При этом и лизинговые компании, и интеграторы тоже смогут получить господдержку - де-факто риски перехода крупных заказчиков на российские процессоры и ПО компенсирует бюджет.

Борьбой между операторами и «социальным интернетом» заинтересовался ФАС.

Уже несколько месяцев идет обсуждение нового пакета из 371 сайта. Больше всего операторов пугают веб-ресурсы с тяжелым трафиком – видеоконтентом. Отдельно говорится, что этот пакет закрывает большую часть потребностей абонентов и за интернет просто перестанут платить. Правительство в свою очередь требует показать расчет 110 млрд убытков.

Любой удар по бюджету операторов отражается на тарифах, поэтому в споре появился ФАС. В январе служба сообщила, что не видит оснований для роста тарифов на 15%, а тут тарифы могут поднять чуть ли не вдвое.

Весь конфликт упирается в само понятие «социальный интернет». Компании и все здравомыслящие участники процесса говорят, что если он «социальный», то он должен касаться государственных и муниципальных ресурсов, вроде «Госуслуг». Ни о каких ВКонтактах, «Клубах любителей дач» и прочих развлекательных сайтах речи идти не может. Но власти продолжают настаивать на том, что это «социально важно».

Полный список предлагаемых сайтов можно увидеть на сайте Минцифры.

Чжоу Дэниел назначен новым гендиректором Huawei в России.

Дэниел работает в компании с 2008 года. Долгое время он занимался партнерствами в Европе. Он пришел на смену Эйдену У, который управлял российским представительством с мая 2016 года.

Huawei видит большие перспективы в России, несмотря на попытки перевода телекома на отечественное оборудование. Ожидается, что инвестиции в развитие в России в 2021 году увеличатся до $8,5 млн с $5 млн в 2020. Кроме торгпредства, Huawei в России представлен R&D-центром.

В происхождении российского оборудования решили навести порядок.

Экспертный совет комиссии по развитию радиоэлектронной промышленности при Госдуме предложил заменить термин «российский производитель» на «российский разработчик», а также разграничить понятия «промышленная продукция российского происхождения» и «промышленная продукция, произведенная на территории РФ».

Суть перемен в том, что российским должно признаваться то, что запатентовано в России. Проще говоря, если инженеры в Зеленограде собрали новый агрегат и запатентовали его – это российское происхождение. А если под Калугой собрали корейский телевизор – то это произведено на территории РФ.

Разграничение понятий необходимо для правильного налогового регулирования. Например, сейчас действует специальный режим для IT-компаний. Маневр предполагает снижение страховых взносов для разработчиков софта и IT-оборудования с 14 до 7,6%, а налога на прибыль – с 20 до 3%. Но для этого компания, претендующая на налоговые льготы, не менее 90% доходов должна получать от продажи софта или микроэлектроники, услуг по их разработке, внедрению и поддержке.

Власти хотят четко понимать – действительно ли меры идут на стимулирование промышленности, или послабления ведут к «переклейке этикеток».

Сумрачный гений или "Все было изобретено советскими учеными в 60х годах".

"Орловская правда", 1961 год.