🔎 Как дела у Системы - мысли по итогам отчёта.
🗣 АФК Система отчиталась за 2 квартал и 1 полугодие. Сам факт - уже позитив в наше время. Если коротко, результаты типичны для инвестиционных компаний, набравших в портфель растущих активов, на фоне геополитической турбулентности и макроэкономической неопределенности. Выручка и операционная прибыль растут, но и чистый убыток тоже.
💼 Система держится на плаву и сохраняет перспективы, потому что портфель изначально строился как диверсифицированный - бизнесы из разных, хеджирующих друг друга, отраслей. Одни рассчитаны на опережающий рост, как агрохолдинг "Степь", выручка которого выросла во 2 квартале на 215.6% г/г. Есть и стартапы "на вырост": сегодня сообщили о покупке производителя электросудов. Другие - "дойные коровы": от МТС получены финальные дивиденды 24,9 млрд руб., 6,2 млрд руб. - от Segezha Group.
💰 Стереотипы о закредитованности Системы не вполне оправданны. Долговая нагрузка не то чтобы комфортная, но она находится на одном уровне в 230-240 млрд руб. с конца 2017 года.
⛔️ Проблема в другом: оценка #AFKS искажена невозможностью раскрыть справедливую стоимость активов в портфеле: это достижимо только в результате вывода их на биржу. В сегодняшних условиях неопределенности это вряд ли возможно, и они раз за разом откладывают смотрины, как невесты на выданье.
🗞 Подробную презентацию можно скачать на сайте корпорации.
🗣 АФК Система отчиталась за 2 квартал и 1 полугодие. Сам факт - уже позитив в наше время. Если коротко, результаты типичны для инвестиционных компаний, набравших в портфель растущих активов, на фоне геополитической турбулентности и макроэкономической неопределенности. Выручка и операционная прибыль растут, но и чистый убыток тоже.
💼 Система держится на плаву и сохраняет перспективы, потому что портфель изначально строился как диверсифицированный - бизнесы из разных, хеджирующих друг друга, отраслей. Одни рассчитаны на опережающий рост, как агрохолдинг "Степь", выручка которого выросла во 2 квартале на 215.6% г/г. Есть и стартапы "на вырост": сегодня сообщили о покупке производителя электросудов. Другие - "дойные коровы": от МТС получены финальные дивиденды 24,9 млрд руб., 6,2 млрд руб. - от Segezha Group.
💰 Стереотипы о закредитованности Системы не вполне оправданны. Долговая нагрузка не то чтобы комфортная, но она находится на одном уровне в 230-240 млрд руб. с конца 2017 года.
⛔️ Проблема в другом: оценка #AFKS искажена невозможностью раскрыть справедливую стоимость активов в портфеле: это достижимо только в результате вывода их на биржу. В сегодняшних условиях неопределенности это вряд ли возможно, и они раз за разом откладывают смотрины, как невесты на выданье.
🗞 Подробную презентацию можно скачать на сайте корпорации.
📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
🏆 Лидеры роста:
🔺Polymetal +6,5%
🔺 VK +4,1%
🔺 МКБ +3,8%
🔺 EN+ +3,1%
🔺 АФК Система +2,8%
#POLY - от минимумов июля отскочил уже почти на 100%. Из новостей только разрешение физлицам покупать слитки без НДС напрямую у аффинажных заводов, что подтолкнет спрос.
#VKCO - просят у Минцифры субсидию 3 млрд, запускают новый игровой движок и развивают монетизацию соцсети.
#CBOM - без новостей, но БКС рекомендует к покупке.
#ENPG - растёт как более дешёвый прокси на Русал. Вышла новость о строительстве ветропарка с китайцами в Благовещенске.
#AFKS - продолжает отыгрывать относительно неплохие отчёты компаний в портфеле ("Степь", МТС, Сегежа). Вышла на максимум с июля.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 OZON -6,4%
🔻 Х5 Group -5,2%
🔻 HeadHunter -4,0%
🔻 Сбер -3,9%
🔻 НЛМК -3,9%
#OZON - пошла фиксация после роста по поводу выхода на опер. безубыток. С конца июня бумага выросла в 2 раза.
#FIVE - коррекция, но пока в рамках восходящего канала. Возможно, народ расстраивает, что прогресса в перерегистрации X5 нет.
#HHRU - прощаемся с бумажкой: последняя неделя в индексе. А в целом уход иностранных компаний заметно бьёт по бизнесу рекрутинга.
#SBER - коррекция вместе с рынком, в т.ч. на эмоциях по поводу выпуска друж. нерезов с 12.09. Тем временем Греф обещает выйти на прибыльность по итогам 2022 г., не исключены и небольшие дивиденды.
#NLMK покидает индекс голубых фишек, уступая место Фосагро. Доп. негатив - проблемы с производством стали в Европе на фоне энергетического кризиса.
🏆 Лидеры роста:
🔺Polymetal +6,5%
🔺 VK +4,1%
🔺 МКБ +3,8%
🔺 EN+ +3,1%
🔺 АФК Система +2,8%
#POLY - от минимумов июля отскочил уже почти на 100%. Из новостей только разрешение физлицам покупать слитки без НДС напрямую у аффинажных заводов, что подтолкнет спрос.
#VKCO - просят у Минцифры субсидию 3 млрд, запускают новый игровой движок и развивают монетизацию соцсети.
#CBOM - без новостей, но БКС рекомендует к покупке.
#ENPG - растёт как более дешёвый прокси на Русал. Вышла новость о строительстве ветропарка с китайцами в Благовещенске.
#AFKS - продолжает отыгрывать относительно неплохие отчёты компаний в портфеле ("Степь", МТС, Сегежа). Вышла на максимум с июля.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 OZON -6,4%
🔻 Х5 Group -5,2%
🔻 HeadHunter -4,0%
🔻 Сбер -3,9%
🔻 НЛМК -3,9%
#OZON - пошла фиксация после роста по поводу выхода на опер. безубыток. С конца июня бумага выросла в 2 раза.
#FIVE - коррекция, но пока в рамках восходящего канала. Возможно, народ расстраивает, что прогресса в перерегистрации X5 нет.
#HHRU - прощаемся с бумажкой: последняя неделя в индексе. А в целом уход иностранных компаний заметно бьёт по бизнесу рекрутинга.
#SBER - коррекция вместе с рынком, в т.ч. на эмоциях по поводу выпуска друж. нерезов с 12.09. Тем временем Греф обещает выйти на прибыльность по итогам 2022 г., не исключены и небольшие дивиденды.
#NLMK покидает индекс голубых фишек, уступая место Фосагро. Доп. негатив - проблемы с производством стали в Европе на фоне энергетического кризиса.