🍸 Корпоративный конфликт + санкции = идеальный микс, чтобы загубить компанию.
📉 Petropavlovsk (#POGR) вчера обвалился на 77% на максимальных объёмах с момента IPO. Спустя 2 года торгов -96%, исключение из индекса и делистинг в Лондоне и Москве. Случайные наблюдатели недоумевают, как можно добывать золото и обанкротиться.
🤦♂️ Тем не менее компания заявила о несостоятельности, запросила внешнее управление, а её добывающие активы, скорее всего, отойдут кредитору - УГМК. Бумага вплоть до 30 июня была в индексе Мосбиржи, поэтому побывала в портфелях у многих из нас, а у кого-то есть и сейчас. Я скинул остатки POGR до начала последних событий, понимая, что компания пришла бы к печальному финалу и без делистинга.
Восстановим ход событий, чтобы понимать их логику и учитывать её в подобных случаях.
1️⃣ Все началось через 2 месяца после IPO (июнь 2020) с череды корпоративных скандалов, связанных с попытками лишить полномочий основателя компании Масловского. Конфликт выглядел грязно, было много шума в СМИ, что для рынка всегда негативно.
2️⃣ Актив дважды переходил из рук в руки по кругу (ЮГК, ГК Регион) - не то, что обычно нравится инвесторам.
3️⃣ В конце февраля 2022 г. на Petropavlovsk свалились еще и санкции. Все сделки компания обязана была проводить через кредитора - Газпромбанк, который под санкциями в Великобритании. К тому же в Лондоне торговался Petropavlovsk plc (#POG). Чтобы закрыть долг на $201 млн (передан банком в пользу УГМК), объявлена распродажа всех добывающих активов.
Как быть в этой ситуации?
📊 Здесь 2 варианта: смириться, или пытаться спекулировать на возможном отскоке там, где акции будут доступны, возможно, на внебирже. Например, на слухах о возможности рефинансирования долга перед УГМК. Но от таких историй рекомендую держаться подальше.
💰 Относительно имущества компании хороших новостей пока нет. Распродажа активов, учитывая их токсичную историю, будет явно с дисконтом. Первые в очереди на раздел - кредиторы, а не держатели акций.
🔎 Если в целом, то контуры ближайшего будущего отрасли под вопросом. Золото из РФ под западными санкциями, скоро они будут оформлены законом в рамках 7 пакета ЕС. А вот долгосрочный горизонт может быть интереснее.
📉 Petropavlovsk (#POGR) вчера обвалился на 77% на максимальных объёмах с момента IPO. Спустя 2 года торгов -96%, исключение из индекса и делистинг в Лондоне и Москве. Случайные наблюдатели недоумевают, как можно добывать золото и обанкротиться.
🤦♂️ Тем не менее компания заявила о несостоятельности, запросила внешнее управление, а её добывающие активы, скорее всего, отойдут кредитору - УГМК. Бумага вплоть до 30 июня была в индексе Мосбиржи, поэтому побывала в портфелях у многих из нас, а у кого-то есть и сейчас. Я скинул остатки POGR до начала последних событий, понимая, что компания пришла бы к печальному финалу и без делистинга.
Восстановим ход событий, чтобы понимать их логику и учитывать её в подобных случаях.
1️⃣ Все началось через 2 месяца после IPO (июнь 2020) с череды корпоративных скандалов, связанных с попытками лишить полномочий основателя компании Масловского. Конфликт выглядел грязно, было много шума в СМИ, что для рынка всегда негативно.
2️⃣ Актив дважды переходил из рук в руки по кругу (ЮГК, ГК Регион) - не то, что обычно нравится инвесторам.
3️⃣ В конце февраля 2022 г. на Petropavlovsk свалились еще и санкции. Все сделки компания обязана была проводить через кредитора - Газпромбанк, который под санкциями в Великобритании. К тому же в Лондоне торговался Petropavlovsk plc (#POG). Чтобы закрыть долг на $201 млн (передан банком в пользу УГМК), объявлена распродажа всех добывающих активов.
Как быть в этой ситуации?
📊 Здесь 2 варианта: смириться, или пытаться спекулировать на возможном отскоке там, где акции будут доступны, возможно, на внебирже. Например, на слухах о возможности рефинансирования долга перед УГМК. Но от таких историй рекомендую держаться подальше.
💰 Относительно имущества компании хороших новостей пока нет. Распродажа активов, учитывая их токсичную историю, будет явно с дисконтом. Первые в очереди на раздел - кредиторы, а не держатели акций.
🔎 Если в целом, то контуры ближайшего будущего отрасли под вопросом. Золото из РФ под западными санкциями, скоро они будут оформлены законом в рамках 7 пакета ЕС. А вот долгосрочный горизонт может быть интереснее.