⚡️ Итоги недели: рост забуксовал на вершине, многое указывает на смену цикла.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -1%, РТС -2.1% (на прошлой неделе было +2.1%). Доллар/Рубль, который неделей раньше пытался закрепиться ниже 72, в этот раз приблизился к 73. Поддержки со стороны нефти нет - бочка Brent опустилась до $73. Встреча в Женеве 16 июня не принесла негативных новостей, впрочем, и позитивных тоже. Идём вниз на внешних факторах - за океаном сгущаются тучи.
🇺🇲 S&P500 -1.75%, Dow Jones -3.21%, Nasdaq -0.3%. Dow тянет всех вниз - в нём много банков и сырьевых компаний, которые страдают от смены риторики ФРС. На заседании 16 июня повышение ставки ранее 2023 года стало более вероятным, а до начала сворачивания программы выкупа QE, похоже, осталось несколько недель. Глава FED продолжает всех успокаивать, но рынки ему уже не верят: ждут, когда он начнёт отбирать у них самое дорогое, что у них есть - дешёвую ликвидность.
📊 Биткоин болтается в коридоре $35-40 тыс. Сверху на него давят меры китайских властей против майнеров и заявления политиков разных стран, что он недостаточно хорош как средство платежа. Снизу не даёт упасть поддержка со стороны крупных фондов и финансовых компаний, которые внедряют крипту в свою инфраструктуру. Параллельно наметился тренд на признание в ряде стран Латинской Америки.
🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ ФРС допустила повышение ставки в 2022 году и начало сокращения программы выкупа активов уже на следующем заседании.
2️⃣ Правительство РФ утвердило единую дивидендную политику для госкомпаний - 50% от чистой прибыли.
3️⃣ Акции металлургов снижаются из-за попыток китайских властей ликвидировать ценовой пузырь на рынке металлов.
4️⃣ Московская биржа объявила о планах запустить торговлю иностранными акциями за валюту.
5️⃣ Золото потеряло за неделю более 6% из-за разворота вверх индекса доллара #DXY.
👇 Топ-5 лучших и худших акций недели, как всегда, в следующих постах. А какие события недели запомнились вам?
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -1%, РТС -2.1% (на прошлой неделе было +2.1%). Доллар/Рубль, который неделей раньше пытался закрепиться ниже 72, в этот раз приблизился к 73. Поддержки со стороны нефти нет - бочка Brent опустилась до $73. Встреча в Женеве 16 июня не принесла негативных новостей, впрочем, и позитивных тоже. Идём вниз на внешних факторах - за океаном сгущаются тучи.
🇺🇲 S&P500 -1.75%, Dow Jones -3.21%, Nasdaq -0.3%. Dow тянет всех вниз - в нём много банков и сырьевых компаний, которые страдают от смены риторики ФРС. На заседании 16 июня повышение ставки ранее 2023 года стало более вероятным, а до начала сворачивания программы выкупа QE, похоже, осталось несколько недель. Глава FED продолжает всех успокаивать, но рынки ему уже не верят: ждут, когда он начнёт отбирать у них самое дорогое, что у них есть - дешёвую ликвидность.
📊 Биткоин болтается в коридоре $35-40 тыс. Сверху на него давят меры китайских властей против майнеров и заявления политиков разных стран, что он недостаточно хорош как средство платежа. Снизу не даёт упасть поддержка со стороны крупных фондов и финансовых компаний, которые внедряют крипту в свою инфраструктуру. Параллельно наметился тренд на признание в ряде стран Латинской Америки.
🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ ФРС допустила повышение ставки в 2022 году и начало сокращения программы выкупа активов уже на следующем заседании.
2️⃣ Правительство РФ утвердило единую дивидендную политику для госкомпаний - 50% от чистой прибыли.
3️⃣ Акции металлургов снижаются из-за попыток китайских властей ликвидировать ценовой пузырь на рынке металлов.
4️⃣ Московская биржа объявила о планах запустить торговлю иностранными акциями за валюту.
5️⃣ Золото потеряло за неделю более 6% из-за разворота вверх индекса доллара #DXY.
👇 Топ-5 лучших и худших акций недели, как всегда, в следующих постах. А какие события недели запомнились вам?
✨ Золото – давно не было так плохо.
🔻 За июнь цена на золото упала более чем на 8%. Это худший месяц за 5 лет. Следом потянулись вниз и акции золотодобытчиков: Петропавловск (-9,5% м/м), Polymetal (-13,5% м/м), Полюс Золото (-13,8% м/м).
Причины спада:
🇺🇸 Риторика ФРС: инвесторы опасаются, что ключевая ставка будет повышена быстрее прогнозов, уже в 2022 г. На этих заявлениях растёт индекс доллара #DXY, который обычно движется в противофазе с золотом.
💪 Уверенность инвесторов в восстановлении экономики негативно влияет на золото. Индекс волатильности и страха VIX держится в районе докризисных уровней.
⚔️ За июнь не произошло особых обострений в мировой геополитике, новостной фон был относительно спокойным. В этой ситуации инвесторы не очень заинтересованы в поиске «тихой гавани».
📉 Текущий спад можно объяснить и коррекцией после бурного роста в 2020 году. За год цены на золото выросли на 30%, что не в последнюю очередь было вызвано спадом производства драгметалла в мире на 8,5%. В первом полугодии 2021 производство золота восстановилось. Эксперты прогнозируют 15%-й рост производства золота к 2025 при позитивном сценарии и 9%-й при умеренном.
🇷🇺 Локальная причина: риск повышения налогов в РФ на золотодобытчиков. Ситуация с металлургами еще раз напомнила инвесторам о том, что сверхдоходы - повод заставить поделиться с государством. Если говорить о российских эмитентах, то при операционной марже, которая колеблется от 15% до 60%, перспектива «раскулачивания» золотодобытчиков кажется вполне реальной. Я докупался золотишком в марте на этих же уровнях и ниже, пока ничего не предпринимаю, текущий уровень оцениваю, как нейтральный.
Перспективы золота выглядят неоднозначно.
С одной стороны:
➕ Триллионы напечатанных денег, что заставляет искать убежище от инфляции;
➕ Новые вспышки пандемии, повышающие уровень страха на рынке.
С другой стороны:
➖ Тенденция к сворачиванию программ мягкой кредитно-денежной политики;
➖ Восстановление экономической активности и массовая вакцинация населения.
💬 А что думаете вы по перспективам золота?
🔻 За июнь цена на золото упала более чем на 8%. Это худший месяц за 5 лет. Следом потянулись вниз и акции золотодобытчиков: Петропавловск (-9,5% м/м), Polymetal (-13,5% м/м), Полюс Золото (-13,8% м/м).
Причины спада:
🇺🇸 Риторика ФРС: инвесторы опасаются, что ключевая ставка будет повышена быстрее прогнозов, уже в 2022 г. На этих заявлениях растёт индекс доллара #DXY, который обычно движется в противофазе с золотом.
💪 Уверенность инвесторов в восстановлении экономики негативно влияет на золото. Индекс волатильности и страха VIX держится в районе докризисных уровней.
⚔️ За июнь не произошло особых обострений в мировой геополитике, новостной фон был относительно спокойным. В этой ситуации инвесторы не очень заинтересованы в поиске «тихой гавани».
📉 Текущий спад можно объяснить и коррекцией после бурного роста в 2020 году. За год цены на золото выросли на 30%, что не в последнюю очередь было вызвано спадом производства драгметалла в мире на 8,5%. В первом полугодии 2021 производство золота восстановилось. Эксперты прогнозируют 15%-й рост производства золота к 2025 при позитивном сценарии и 9%-й при умеренном.
🇷🇺 Локальная причина: риск повышения налогов в РФ на золотодобытчиков. Ситуация с металлургами еще раз напомнила инвесторам о том, что сверхдоходы - повод заставить поделиться с государством. Если говорить о российских эмитентах, то при операционной марже, которая колеблется от 15% до 60%, перспектива «раскулачивания» золотодобытчиков кажется вполне реальной. Я докупался золотишком в марте на этих же уровнях и ниже, пока ничего не предпринимаю, текущий уровень оцениваю, как нейтральный.
Перспективы золота выглядят неоднозначно.
С одной стороны:
➕ Триллионы напечатанных денег, что заставляет искать убежище от инфляции;
➕ Новые вспышки пандемии, повышающие уровень страха на рынке.
С другой стороны:
➖ Тенденция к сворачиванию программ мягкой кредитно-денежной политики;
➖ Восстановление экономической активности и массовая вакцинация населения.
💬 А что думаете вы по перспективам золота?
🤷♂ Что это было? И будет ли продолжение?
🇷🇺 Вчера российский рынок пережил самый плохой день за полтора года.
🔻 Индекс Мосбиржи -3.58%, вместе с пятницей - более 6%. В зелёной зоне - ни одной компании, если не считать Озона, да и тот вырос в американскую сессию.
🔻 РТС -5.55%, за 2 дня -9%
🔻 #SBER -5.62%, от октябрьских хаёв -20%
🔻 #GAZP -5.46%
🔻 #VTBR -4.15%
🔻 #TCSG -6.8%
💲 Финансовый сектор был хуже всех: давит ослабление рубля и пробитие дна в индексе гособлигаций #RGBI. Госбанки, кроме прочего, чувствительны к угрозе санкций. Яндекс здесь не в тему, но и он "за компанию" -8.7%.
🇺🇲 Доллар/Рубль впервые с 9 июля пробил 75 - максимум с октября 2020 года. И дело не в росте индекса доллара к ведущим валютам - #DXY вчера вырос, но всего на 0.4%. Проблема именно в рубле: из лучшей валюты развивающихся рынков он за последние 2 дня вместе с турецкой лирой стал худшим.
❓ Посыпались вопросы - "Это уже ТОТ САМЫЙ обвал?" - Нет, не тот самый, и пока не обвал. В мире не происходит ничего особенного. S&P500 на пару с Насдаком вчера привычно обновили исторические максимумы, хоть под конец торгового дня и скорректировались. То есть вчерашняя проблема носит сугубо локальный (региональный) характер.
🔥 Главная причина - громкие заголовки о якобы скором вторжении в Украину. Внешне похоже на весеннюю историю, которая тогда ничем не закончилась, и российский рынок отскочил. Тот же сценарий с большой (хотя и не 100%) вероятностью можно ждать и сейчас. Нефть и прочее экспортное сырьё по-прежнему стоят дорого и снова будут драйвить акции наверх.
👇 Ну, а пока фьючерс на индекс РТС - основной индикатор настроений перед нашим открытием - торгуется в небольшом минусе на 0.5%, что говорит об умеренно негативном фоне на старте торгов.
🎓 Если кто-то ещё сомневался в необходимости валютной и страновой диверсификации портфеля, или просто недавно пришёл на рынок - вот вам наглядный и убедительный пример, насколько это важно. Именно она позволяет долгосрочному инвестору смотреть на происходящее без ущерба для нервной системы. Одного только длинного горизонта может оказаться недостаточно.
🇷🇺 Вчера российский рынок пережил самый плохой день за полтора года.
🔻 Индекс Мосбиржи -3.58%, вместе с пятницей - более 6%. В зелёной зоне - ни одной компании, если не считать Озона, да и тот вырос в американскую сессию.
🔻 РТС -5.55%, за 2 дня -9%
🔻 #SBER -5.62%, от октябрьских хаёв -20%
🔻 #GAZP -5.46%
🔻 #VTBR -4.15%
🔻 #TCSG -6.8%
💲 Финансовый сектор был хуже всех: давит ослабление рубля и пробитие дна в индексе гособлигаций #RGBI. Госбанки, кроме прочего, чувствительны к угрозе санкций. Яндекс здесь не в тему, но и он "за компанию" -8.7%.
🇺🇲 Доллар/Рубль впервые с 9 июля пробил 75 - максимум с октября 2020 года. И дело не в росте индекса доллара к ведущим валютам - #DXY вчера вырос, но всего на 0.4%. Проблема именно в рубле: из лучшей валюты развивающихся рынков он за последние 2 дня вместе с турецкой лирой стал худшим.
❓ Посыпались вопросы - "Это уже ТОТ САМЫЙ обвал?" - Нет, не тот самый, и пока не обвал. В мире не происходит ничего особенного. S&P500 на пару с Насдаком вчера привычно обновили исторические максимумы, хоть под конец торгового дня и скорректировались. То есть вчерашняя проблема носит сугубо локальный (региональный) характер.
🔥 Главная причина - громкие заголовки о якобы скором вторжении в Украину. Внешне похоже на весеннюю историю, которая тогда ничем не закончилась, и российский рынок отскочил. Тот же сценарий с большой (хотя и не 100%) вероятностью можно ждать и сейчас. Нефть и прочее экспортное сырьё по-прежнему стоят дорого и снова будут драйвить акции наверх.
👇 Ну, а пока фьючерс на индекс РТС - основной индикатор настроений перед нашим открытием - торгуется в небольшом минусе на 0.5%, что говорит об умеренно негативном фоне на старте торгов.
🎓 Если кто-то ещё сомневался в необходимости валютной и страновой диверсификации портфеля, или просто недавно пришёл на рынок - вот вам наглядный и убедительный пример, насколько это важно. Именно она позволяет долгосрочному инвестору смотреть на происходящее без ущерба для нервной системы. Одного только длинного горизонта может оказаться недостаточно.
⚡️Индикаторы риска растут.
Пока на нашем рынке тишина, посмотрим что за океаном. А там накануне решения ФРС по ставке (завтра в 21:00 мск) растут инструменты, которые сигнализируют о рисках:
1️⃣ Доходность 10-летних гособлигаций трежерис выше 3% годовых - рекорд с октября 2018 года, канун тогдашней коррекции.
2️⃣ Индекс доллара #DXY к корзине основных валют достиг 104 п. - рекорд с декабря 2002 г.
📊 Оба показателя = бегство от риска в защитные активы. Они могут не привести к падению на рынке акций при одном условии - много свеженапечатанных денег. А сегодня мир наоборот входит в цикл сворачивания мягкой денежной политики. Завтра ждём повышения ставки ФРС, а уже в июне ожидается начало разгрузки баланса, т.е. распродажи облигаций (а их там на $9 трлн). Обычно за этим следует коррекция на рынке акций.
📉 Значит ли это, что нас неминуемо ждёт падение глобальных рынков? - Вероятно, но не обязательно. На рынке, кроме математически просчитываемых индикаторов, есть ещё такая сложная материя как эмоции. Многое зависит от того, насколько оправдают ожидания завтрашнее решение по ставке и риторика главы ФРС Пауэлла.
📊 Если поднимут сразу на 0.75 п.п. - может начать штормить. Если ограничатся 0.5 п.п., то есть не станут жестить - рынок может принять это позитивно и даже локально пойти вверх. Не менее важно, какие намёки Пауэлл сделает по темпам сокращения баланса. Если растянут на 2-4 года - для рынка это не страшно.
🇷🇺 Для нашей фонды этот внешний фон будет иметь важное, но не решающее значение. У нас тут теперь рулят другие истории: геополитика, санкции, отмена дивидендов и отчётов, искусственный курс доллара, запертые нерезиденты.
Пока на нашем рынке тишина, посмотрим что за океаном. А там накануне решения ФРС по ставке (завтра в 21:00 мск) растут инструменты, которые сигнализируют о рисках:
1️⃣ Доходность 10-летних гособлигаций трежерис выше 3% годовых - рекорд с октября 2018 года, канун тогдашней коррекции.
2️⃣ Индекс доллара #DXY к корзине основных валют достиг 104 п. - рекорд с декабря 2002 г.
📊 Оба показателя = бегство от риска в защитные активы. Они могут не привести к падению на рынке акций при одном условии - много свеженапечатанных денег. А сегодня мир наоборот входит в цикл сворачивания мягкой денежной политики. Завтра ждём повышения ставки ФРС, а уже в июне ожидается начало разгрузки баланса, т.е. распродажи облигаций (а их там на $9 трлн). Обычно за этим следует коррекция на рынке акций.
📉 Значит ли это, что нас неминуемо ждёт падение глобальных рынков? - Вероятно, но не обязательно. На рынке, кроме математически просчитываемых индикаторов, есть ещё такая сложная материя как эмоции. Многое зависит от того, насколько оправдают ожидания завтрашнее решение по ставке и риторика главы ФРС Пауэлла.
📊 Если поднимут сразу на 0.75 п.п. - может начать штормить. Если ограничатся 0.5 п.п., то есть не станут жестить - рынок может принять это позитивно и даже локально пойти вверх. Не менее важно, какие намёки Пауэлл сделает по темпам сокращения баланса. Если растянут на 2-4 года - для рынка это не страшно.
🇷🇺 Для нашей фонды этот внешний фон будет иметь важное, но не решающее значение. У нас тут теперь рулят другие истории: геополитика, санкции, отмена дивидендов и отчётов, искусственный курс доллара, запертые нерезиденты.