🎬 #кино для ленивых инвесторов

🎥 Вместо воскресного фильма, предлагаю один из лучших стендапов про бизнес и инвестиции от Оскара Хартмана.

💰 Не каждый сразу приходит к пониманию, что деньги делаются не на бирже: создание стоимости происходит в реальной экономике, а не в процессе перепродажи бумаг. Тот, кто хоть раз пытался в своей жизни сделать работающий прибыльный бизнес, поймёт, о чем я.

📅 Самое важное на этой неделе

2 февраля
📌 Астра (#ASTR) - операционные результаты за 2025г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - объемы торгов за январь - 17:30мск.

3 февраля
📌 Северсталь (#CHMF) - отчет по МСФО и операционные результаты за 4кв и 12м 2025г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - результаты по РСБУ за 12м 2025г.

4 февраля
📌 Софтлайн (#SOFL) - предв. операционные и финансовые результаты за 2025г.
📌 Все инструменты (#VSEH) - операционные результаты за 2025г.

5 февраля
📌 Мать и Дитя (#MDMG) - операционные результаты за 4кв 2025г.
📌 Делимобиль (#DELI) - операционные результаты за 2025г.

6 февраля
📌 Позитив (#POSI) - отгрузки за 4кв 2025г - предварительная дата.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Второй раунд трёхсторонних переговоров США-РФ-Украина в Абу-Даби - перенесены на 3-4 февраля. Возможный удар по Ирану (обычно по субботам, когда рынки закрыты).

🌐 Санкции. Разрешение властей США на продажу активов Лукойла. Давление на теневой танкерный флот. Комментарии ЕС по 20 пакету (принятие 24 февраля).

🇷🇺 Российский рынок. ЦБ: объемы покупки/продажи валюты в феврале - 4 февраля 12:00мск (курс рубля). Недельная инфляция - 4 февраля 19:00мск - влияние на ожидания перед заседание ЦБ 13 февраля. ВВП 4кв 2025г. - 6 февраля 19:00мск.

🇺🇸 Глобальные рынки. Голосование в Конгрессе по продлению финансирования правительства США, риск нового шатдауна. Безработица в США (январь) - 6 февраля 16:30мск. Реакция рынков на выдвижение нового главы ФРС К.Уорша. Волатильность и отток ликвидности в крипте.

✊ Всем успешной и продуктивной недели!

#неделя #рынки #отчеты

🎙 О чем молчат инвест-блогеры?

👀 Периодически читаю посты и смотрю видео с демонстрацией портфелей инвесторов. И часто ловлю себя на мысли, что потребителям контента продают не картину целиком, а "правильный" маркетинговый фасад.

💼 В большинстве случаев в основе - акции, реже упоминают облигации, фонды ликвидности или вклады. Создаётся впечатление, что кроме этого портфеля ничего нет, и автор делает ставку на рисковые активы, к каким мы безусловно должны относить акции.

🔎 В реальности же у большинства авторов (и это разумно) значительная часть капитала - вне публичного портфеля. Деньги могут быть в недвижимости, в офлайн-бизнесе, зарубежных активах, в скучном кэше, наконец. Но на витрине - то, что хотят видеть читатели и зрители, чтобы контент лучше продавался. Человек по ту сторону экрана не понимает реального распределения, каким образом риски хеджируются более устойчивой частью капитала.

📚 Хрестоматийный пример: портфель акций баффетовской Berkshire Hathaway - это лишь 20%. Остальное - конгломерат бизнесов от железных дорог и страхования до производства нижнего белья. А еще $380 млрд в кэше, 31% от капитала!

⚠️ Начинать надо не с вопроса “какие акции мне выбрать”, а с того, как распределен мой капитал, и какие задачи решает каждая его часть. Среди задач - не только рост, но и защита, ликвидность, стабильность, свобода манёвра. Эти важные вопросы я обязательно поднимаю в рамках консультаций как финансовый советник.

📌 Пусть этот пост будет напоминанием и для меня: насколько важно предупреждать, что публичный портфель может быть лишь небольшой рисковой частью. Убытки в нем не должны стать катастрофой для финансового будущего.

#портфель #стратегия

⚖️ Долгосрочная стратегия vs “Купи и держи”

⚠️ Долгосрочное инвестирование и “Купи и держи” (Buy & Hold) важно не путать. “Buy & Hold” выглядит просто и красиво только задним числом. А в длительных просадках и боковиках далеко не все выдерживают эту стратегию. Есть также подозрение, что “Купи и держи” в России вообще не работает. Давайте разберёмся в этих понятиях.

В классическом виде “Buy & Hold” - это вера в незыблемость системы:
✔️ Экономика вдолгую всегда растёт;
✔️ Институты +/- стабильны, правила игры в целом соблюдаются;
✔️ Компании живут 10-летиями и дольше;
✔️ Капитал защищен юридически и политически;
✔️ Черные лебеди бывают, но иммунная система с ними справляется.

📊 Дело не в волатильности нашего рынка, и не в том, что инвесторы какие-то особо нетерпеливые. Просто геополитика, ставка или рубль (а скорее все вместе) могут одним махом смести с доски фигуры, которые ты так тщательно расставлял. Инвестируя в России, рано или поздно становишься философом!

👉 Buy & hold - это “я выбрал актив и не трогаю его, несмотря ни на что”. Инвестор не может позволить себе такой “несгибаемости”. Долгосрочная стратегия (с упором на ленивое инвестирование), при неизменности целей, допускает гибкость, адаптацию под меняющиеся фазы рынка, геополитические циклы, новые технологии и т.д. Она подразумевает, что если инвестиционная идея теряет актуальность, то с активом пора прощаться. У неё больше шансов выжить на длинной дистанции, чем у просто “Купи и держи”. В общем, не путаем.

#инвестиции #стратегия

Рубрика "Вопрос Ленивому инвестору"

📣 Появилась возможность возобновить общение в формате "вопрос - ответ".

💬 Оставить любой вопрос на тему инвестиций и финансов, экономики и не только, можете в комментариях под этим постом. Буду отвечать по мере возможности, сразу на несколько вопросов.

👥 Приветствуются также ответы от других участников чата, такая активность оживляет дискуссию!

P.S. Комментарии под постом открыты по воскресение включительно.

⏩ От общего к частному

🕵️‍♂️ Принцип дедукции: если общая логика верна, то и частные случаи должны ей следовать. Так же и в инвестициях: общая стратегия определяет управление рисками, в т.ч. реакцию на события с эмитентами.

🏗 А вот и актуальное событие: Самолет полетел пошел за помощью к государству, в обмен на блокпакет. Скорее спасут, чем нет, иначе зачем выносить письмо Мишустину на публику? Но у меня нет цели разбирать кейс Самолета, тем более давать рекомендации, что делать с его акциями и облигациями. Главное здесь - общее, а частное - лишь пример.

🗣 “Too big to fail - крупняку не дадут упасть!”
- Логика имеет право на жизнь, но она не безупречна: помянем застройщика №1 - СУ-155.

🗣 “Господдержка - надо брать!”
- Нюанс в том, что спасать ВСЕХ у государства нет денег: они берутся не из тумбочки, а ФНБ тратится на покрытие дефицита бюджета и поддержку госкомпаний типа РЖД или Роснано.

🗣 “ЦБ не ожидает массовой волны дефолтов” (зампред Заботкин)
- Чиновник никогда не скажет, что ждёт чёрного лебедя.

🗣 “Возьму короткий выпуск, до погашения доживет”
- Возможно, отскок позволит заработать, но здесь - ментальная ловушка. Когда у эмитента явные проблемы, любой выпуск может оказаться слишком длинным! Это уже спекуляции с уклоном в гэмблинг.

🗣 “Виноват криворукий/вороватый менеджмент. Вот уберут Миллера, и Газпром взлетит!”
- В вечном вопросе “Кто виноват и что делать?” инвестора должна интересовать вторая часть. Качественный менеджмент - всегда плюс, но устойчивый портфель невозможно построить вокруг отдельных личностей.

👆 Итак, вернёмся к “общему”. Можно поставить себе цель найти жемчужину в проблемной отрасли. Поставить на неё и затаив дыхание надеяться, что сработает. Но это всегда вопрос цены: что вы отдаете за этот шанс? Для меня дело не только в потенциальном убытке. Когда волатильность на рынке - это полбеды, хуже, когда она поселяется в нашей голове. Риск - это всегда налог на душевное равновесие.

#SMLT #стратегия #риски

🧐 Не перестаю удивляться, как развивается наш фондовый рынок, в том числе новым маркетинговым предложениям брокеров и УК для инвесторов. Недавно УК ПСБ запустила акцию, в которой обещает вернуть инвестиции в их фонд, если по итогам года будут убытки. Вот бы подобные предложения появились на фонды акций.

🧑‍💻 Ответил на несколько десятков вопросов в комментариях к посту. Многие вопросы порадовали глубиной. Особенно приятно получать комментарии от читателей, которые знакомы с Ленивым инвестором более 5-10 лет. В общем, кто не читал - рекомендую.

🥇 По вопросам заметен ажиотаж вокруг золота и серебра, обычно это сигнализирует о развороте в пределах года. Я вне зависимости от ситуации на рынке буду продолжать согласно долгосрочной стратегии удерживать позиции в драгметаллах, которые были сформированы еще несколько лет назад. Еще один пример, как стратегическое распределение капитала в разные классы активов помогает покупать активы, неторопливо по хорошим ценам.

P.S. Хочу еще раз поблагодарить всех ленивых инвесторов за внимание к блогу. За то, что с пониманием относитесь к появлению в постах рекламы, пускай и после тщательной модерации. Мои личные сообщения @antonvesna всегда открыты для ваших предложений о том, как сделать контент в канале еще более интересным и полезным.

💉 Итоги недели: переговорный стимулятор больше не срабатывает

📉 Индекс Мосбиржи потерял за неделю 1,7%, несмотря на очередной виток “позитивного” и “конструктивного” общения сторон. Инвесторы наконец перестали реагировать на ничем не подкрепленные обещания, во всяком случае покупками. Боковик затягивается на неопределенное время, но в боковике тоже есть жизнь, и можно зарабатывать, в т.ч. на всё ещё высокой ставке.

⚡️ Отдельным стресс-фактором для всего рынка стала история с Самолётом, посеяв тревожные ожидания: кто следующий в очереди за господдержкой? А перед властями стоит сложный выбор: дашь этим, другие скажут “а мы что, рыжие?”.

📅 В следующую пятницу появится больше ясности - ЦБ решит по ставке и даст прогноз на ближайшие месяцы. А пока - суббота, со всеми её обычными плюшками!

🏆 Топ событий недели

🔸 Самолет обратился за господдержкой - сразу после присвоения некоторыми инвестдомами рейтинга “Покупать” с апсайдом до 200%.
🔸 Менеджмент Сбера будет рекомендовать дивиденды за 2025 г. исходя из 50% чистой прибыли. МСФО в конце февраля, Набсовет в апреле, ВОСА - в июне.
🔸 Т-Технологии планируют сплит акций 1:10, ВОСА (10 марта), а также консолидировать 100% акций “Точка Банка” через допэмиссию своих акций, по цене выше рынка.
🔸 Крипта пережила локальный армагеддон: BTC проваливался до $60 тыс. на фоне распродаж в технологическом секторе и индустрии ИИ.
🔸 Состояние Маска достигло $800 млрд (>ВВП 170 стран мира), и вырастет еще после IPO SpaceX в июне 2026 г.

❄️ Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

🎓 Профессор Принстонского университета Бертон Малкиел прославился научным экспериментом. Обезьяна бросала дротики в таблицу акций. За 10 лет испытаний результат обезьяны оказался лучше, чем у 85% студентов. Вывод - успех определяется не глубиной анализа, а диверсификацией.

📚 Автор культовых книг (“Десять главных правил для начинающего инвестора”, "Случайная прогулка по Уолл-Стрит") известен своей приверженностью распределению активов и пассивным индексным инвестициям. “Разумный инвестор покупает не “лучшую акцию”, а “весь рынок”. Такой подход не требует особых талантов и высокой квалификации, снижает риск ошибки и требует меньше комиссий.

🤷‍♂️ Стало интересно, почему в России идеи Малкиела менее популярны и у многих вызывают сомнения? На рынке, пожалуй, больше любителей черри-пикинга (“сбора вишен”), чем сторонников покупки "всего стога сена целиком". В поисках ответа сравнил рынки и увидел разницу.

✔️ На американском рынке >6 тыс. эмитентов акций (с учетом внебиржи >12 тыс.), эмитентов облигаций 100+ тыс. Без фондов можно закопаться с головой.

✔️ На Мосбирже - 212 эмитентов акций, из них 1-й уровень листинга (более-менее ликвидные) - 60. Высокая концентрация: первая 10-ка = 60% капитализации. Сложно распределять по секторам - доминируют нефтегаз, банки, металлы.

✔️ В США торгуется более 2 тыс. ETF-фондов со средней комиссией 0,1-0,2%. На Мосбирже 72 биржевых фонда, комиссии от 0,3% до 1% и выше.

✔️ Главный инвестор в США - пенсионные фонды, для населения привычно инвестировать в ETF.

✔️ Страновая и валютная диверсификация на российском рынке проблематична: иностранные активы недоступны или заморожены. У многих осталась незажившая травма после блокировки ETF Finex.

💼 Я склоняюсь к комбинированному подходу. Там, где фонды уместны и эффективны, например, на разношерстном рынке облигаций, может быть и нет смысла погружаться в каждого эмитента. Если же есть личная экспертиза и время для глубокого анализа отдельных историй - значит это ваше.

🌤 Всем хорошего воскресного дня!

#книги #инвестиции

📅 Самое важное на этой неделе

9 февраля
📌 Самолёт (#SMLT) - менеджмент проведет звонок с аналитиками по последним событиям.
📌 Лента (#LENT) - операционные результаты за 2025г.
📌 Positive Technologies (#POSI) - операционные результаты за 2025г.
📌 Эталон (#ETLN) - СД определит цену допэмиссии (ценовой ориентир 46 руб/акц). Последний день приема заявок для участия в SPO.

10 февраля
📌 Сбербанк (#SBER) - отчетность по РПБУ за январь 2026г.
📌 Европлан (#LEAS) - операционные результаты за 2025г.

11 февраля
📌 Норникель (#GMKN) - финансовые результаты по МСФО за 2025г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за январь 2026г.

12 февраля
📌 Диасофт (#DIAS) - отчетность по МСФО за 2025г.
📌 Эл5 Энерго (#ELFV) - операционные результаты за 2025г.

13 февраля
📌 Совкомфлот (#FLOT) - отчет МСФО за 2025г.
📌 Интер РАО (#IRAO) - отчёт РСБУ за 2025г.
📌 Совкомбанк (#SVCB) - ВОСА по присоединению Витабанка.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Сроки и ожидания от третьего раунда трёхсторонних переговоров в Майами. Лавров в Госдуме - 11 февраля. Встреча Нетаньяху с Трампом по Ирану - 11 февраля. Встреча министров обороны стран НАТО в Брюсселе - 12 февраля.

🌐 Санкции. Объёмы закупок нефти Индией после соглашения Моди с Трампом, а также запрета ЕС закупать нефтепродукты из российского сырья. Обсуждение новых санкций США против теневого флота (пока идут переговоры - маловероятно).

🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 11 февраля 19:00мск. ❗️Решение Банка России по ключевой ставке - 13 февраля 13:30, пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск. Месячная инфляция (январь) - 13 февраля 19:00мск.

🇺🇸 Глобальные рынки. Рынок труда и безработица в США - 11 февраля 16:30мск. Потребинфляция CPI в США (январь) - 13 февраля 16:30мск. Отскок после распродаж в техсекторе и крипте. Риски пузыря ИИ.

✊ Всем успешной и продуктивной недели!

#неделя #рынки #отчеты

Вопросы от подписчика

❓ “Как подобрать прибыльные облигации с высокой надежностью”.
❓ “Доходность облигаций и акций на длинной дистанции”.

2️⃣ Начну со второго. Согласно исследованиям за 100+ лет, акции долгосрочно доходнее, за счет роста бизнеса и дивидендов. Но недавно в расчёты внесены уточнения, результат - практически “ноздря в ноздрю”. На российском рынке акции в среднем обгоняют, из-за относительно высокой дивдоходности. Но на кризисных обвалах облигации сглаживают падение и стабилизируют капитал.

💼 Для меня облигации - это не про доходность, а в первую очередь про устойчивость и снижение волатильности портфеля.

🔎 Для подбора бумаг использую скринеры, их легко найти в топе поисковой выдачи (избегу рекламы). Сервисы позволяют фильтровать по кредитному качеству, доходности (купонной и к погашению), сроку/дюрации, валюте и т.д.

❗️ Приоритет на 2026 год - не срок и не доходность, а качество и долговая нагрузка. В 2024 г. допустили дефолт 3 эмитента, в 2025-м - 17. Пока не вижу причин для разворота тренда. Для пассивного инвестора без профессиональных навыков, актуальны высокий рейтинг (в группах А и выше), важна также ликвидность выпуска. Если нет времени на анализ, на Мосбирже торгуется 20 фондов рублёвых облигаций и 3 валютных. Сам не пренебрегаю такой опцией.

📌 Важно: выбора по рейтингу недостаточно: они присваиваются как правило раз в год, или в экстренных случаях как у Самолёта (присвоен статус “под наблюдением”). Смотрим в первую очередь долг и источники денежного потока эмитента, если не хотим инвестировать вслепую! Не менее важно распределение кредитных рисков через диверсификацию и ограничения доли в долговом портфеле.

🔜 В ближайшем посте постараюсь донести на примерах логику подбора.

#облигации #портфель

Облигации: продолжение 👆

💡 Подсвечу некоторые нюансы анализа, но БЕЗ авторской выборки: любой готовый список вызывает вопросы и скепсис, в зависимости от ваших предпочтений и риск-профиля. Начинающих инвесторов, без погружения в детали, он может только дезориентировать. А для кого-то будет банальным, по сравнению с его анализом уровня “Бог”.

👉 Всегда можно обратиться к сервисам поиска облигаций - есть у всех крупных брокеров и УК, на независимых площадках - Rusbonds, Смартлаб и др.

Итак, первичный отбор на входе - по рейтинговым группам:
🔹 ААА - наивысший, сопоставим с ОФЗ, вероятность дефолта <1%;
🔹 АА - уступает ОФЗ, но в целом надежен;
🔹 А - умеренный, есть кредитный риск, но не критично;
🔹 BBB/BB - повышенный риск;
🔹 ССС/СС - мусорный, для гуру на рынке ВДО.

➕ Есть промежуточные ступени с “+” и “-”, а также прогнозы рейтинговых агентств “позитивный”, “негативный”, “стабильный”, “развивающийся”. ⚠️ Важно: рейтинг может стать неактуальным.

Поэтому - погружаемся глубже:
✔️ Ликвидность (объём торгов) - шанс выйти быстро и без больших потерь;
✔️ Отрасль - уголь, логистика, девелопмент - как примеры повышенного риска;
✔️ Дюрация (срок окупаемости номинала + купон) - чем больше, тем чувствительнее к изменению ставки.
✔️ Госкомпании - часто высший рейтинг, даже при наличии большого долга (РЖД ≈₽4 трлн);
✔️ Торгуются акции на бирже - плюс (их можно размыть);
✔️ Материнский спонсор в холдинге - плюс (пример Сегежи);
✔️ Чистый долг/EBITDA - лучше менее 2-3х (зависит от отрасли);
✔️ Цена к номиналу - выше 100% могут не окупиться, но иногда качество того стоит.
✔️ EBIT (опер. прибыль)/процентные расходы - не ниже 3-5;

❗️ ИИ помогает с поиском, систематизацией и сравнением данных, но за ним лучше проверять.

Также полезно анализировать спреды:

📊 Спред к ОФЗ — разница в доходности между корпоративной облигацией и ОФЗ с похожей дюрацией.
📊 Спред к аналогам - относительно аналогов с тем же рейтингом, сроком, отраслью.

💰 Частота выплат: в цикле снижения ключа выгоднее 2-4 раза/год, при повышении - 12 раз (реинвест под больший %). Вопрос - есть ли у вас возможность отслеживать и реинвестировать поступления. То же самое касается оферт и амортизации: они меньше подходят для ленивого инвестирования, поскольку требуют оперативного реинвеста.

⏳ По текущей ситуации: время арбитража при входе на первичке уходит, зачастую вторичку можно взять дешевле.

🔥 Если полезны такие разборы - жмите реакцию!

#облигации #анализ #рейтинги

🧠 Если ты такой умный, почему тебя удалось обмануть?

Не вестись на разводы мошенников сейчас учат с детства:

🎓 Финансовая грамотность стала частью школьной программы с 2022 г.;
🎓 Федеральные программы ЦБ по финансовому просвещению (Fincult info и т.п.);
🎓 Мультики для детей (12 февраля премьера очередного - “Изи деньги”).
🎓 Я тоже периодически пишу с примерами, хотя моей аудитории банальные разводы, казалось бы, не грозят.

🤷‍♂️ Простой ответ: не ведись, да и всё! Но проблема сложнее, чем кажется. На том конце провода (или собеседник в чате) - профессионал, владеющий приемами социальной инженерии. Не знаю, в каком “Хогвартсе” им выдают дипломы, но как минимум базовый уровень есть.

Напомню примеры психологического воздействия:
⚠️ Вас торопят с принятием решения;
⚠️ Вовлекают эмоционально, создают атмосферу личного общения;
⚠️ Ссылки на авторитеты - экспертов, лидеров мнений и сообществ;
⚠️ Создание иллюзии контроля, решение - ваше, а не навязанное извне.

🎰 Тупые разводки “в лоб” уходят в прошлое: иммунитет населения, не говоря об инвесторах, крепчает. Все уже в курсе, предупредили близких, научили детей. Поэтому техники усложняются, обрастают правдоподобными сюжетами, ссылками на реальные контакты, дипфейками. Но и классику никто не отменял: поддельные отзывы, скрины с “профитом” из брокерских приложений и пр.

Тема дня - мессенджеры. На фоне блокировок Телеги и WhatsApp, сталкиваются лбами два лагеря:
🗣 “В Максе ваши финансы в безопасности!”
🗣 “Там мошенников будет в разы больше!”

📱 На самом деле мошеннику всё равно какой мессенджер - это лишь средство доставки, как обычная сотовая связь, или звонок в дверь с “проверкой счётчиков”. Проблема - внутри головы!

👉 Причина “попадания” - не глупость, и даже не безграмотность. Финансовое образование ≠ защита от манипуляций. Просто к образованным применяются более изощренные схемы. Инвестор может прекрасно знать, что такое пирамида, FOMO, скам, дружить с логикой. Но тут нужнее эмоциональная устойчивость и сопротивляемость к импульсам.

P.S. Напомню, что у меня есть опция бесплатных консультаций в рамках борьбы с мошенничествами в финансовой сфере.

#финансы #грамотность #мошенники

🛡️ Что нового в страховании?

📊 В страховании жизни за последний год появился новый формат, о котором все чаще спрашивают. Если НСЖ (накопительное страхование жизни) большинству уже знакомо, то про ставшее доступным только в прошлом году ДСЖ (долевое страхование жизни) мало кто знает.

💼 НСЖ — это в первую очередь про минимизацию рисков, сохранность накоплений и дисциплину. В ДСЖ же значительная часть взносов инвестируется в ОПИФы, и результат напрямую зависит от рынка. Потенциальная доходность выше, но и риск соответствующий.

🏦 Для примера, в «БКС Мир инвестиций» есть два формата ДСЖ. Первый — «конструктор», где стратегию можно собрать под себя: от ОПИФ облигационных фондов до ОПИФ акций роста и драгметаллов со сроком от 1 до 5 лет, и минимальным взносом от 150 тыс. рублей. Второй — пакетное решение в приложении — «ДСЖ Личный капитал» со сроком 3 года и заранее заданной структурой ОПИФ: облигации (60%), акции (30%), драгметаллы (10%). Подобные решения также подразумевают юридическую и страховую защиту, а также налоговые льготы.

⚖️ В итоге НСЖ и ДСЖ решают разные задачи. НСЖ про защиту и предсказуемость, ДСЖ про гибкость и рыночный потенциал. Рассматривать такие продукты имеет смысл не как универсальное решение, а как инструмент накоплений со средним и длинным горизонтом.

❓ Лень - двигатель прогресса… Или нет?

▶️ Ответ начну издалека, со статистики дефолтов по облигациям: 2024 - 3 эмитента, 2025 - 17. И вот за 2 дня “засветились” сразу 4: “Вератек”, “Монополия”, “ПЗ Пушкинское” и ЛКХ. Если экстраполировать на весь 2026-й, получается 34, удвоение к прошлому году.

🧮 Так грубо считать, конечно, мы не будем. Но новости экономики, прогнозы по динамике ставки и долговая нагрузка компаний, указывают скорее на то, что таких “корпоративных событий” будет больше.

🌪 Волна проблем захлёстывает и верхние этажи, вплоть до рейтинга A-. Примеры - “Уральская сталь”, “Кокс”, “Самолёт” (не дефолты, но звоночки). Инвесторы перекладываются в рейтинги повыше, и там ситуация с ликвидностью улучшается.

💼 Мой выбор - априори в пользу ликвидных инструментов, риски которых не требуют дежурства у монитора до красных глаз. Никакая диверсификация не защитит от эмоциональных потерь! Кому заблокировали счета, кто банкротится, что решит суд, дадут ли поддержку? Если вам такое заходит - ОК, а пас. Для таких целей есть строго ограниченная стратегией часть портфеля, где я могу позволить себе риск.

🧘‍♂️ Быть ленивым инвестором - не значит задёрнуть шторы и “забить” на то, что происходит на рынке или в геополитике. Нет, рука на пульсе, новостной поток и показатели компаний не игнорируются. “Лень - двигатель прогресса”, но не до такой степени! Инвестиционный результат не зависит напрямую от бездействия.

Для понимания, есть две ценности, которые определяют мою стратегию:
✅ Долгосрочный горизонт, который плохо совмещается с суетой;
✅ Время и душевные силы, которые я должен себе, - чтобы не переставать развиваться, и своей семье, чтобы видеть смысл в том, что я делаю.

🔥 Откликается - жмите реакцию!

#стратегия #инвестирование #облигации

🤔IT-компании: пора покупать?

📈IT-сектор, который за последний год оказался среди аутсайдеров Мосбиржи, похоже, начинает выходить из просадки. РБК опросил аналитиков – их ожидания на 2026 год по отрасли становятся более оптимистичными.

Основные выводы экспертов:

📊Перезапуск роста. По ряду бумаг аналитики закладывают потенциал +35–80% на горизонте года. Драйверы – импортозамещение, постепенное снижение ставки и оживление корпоративных IT-бюджетов.

✅ Яндекс, несмотря на замедление роста рекламного рынка, интересен тем, что выплачивает дивиденды, растет благодаря экосистеме и новым решениям, а также демонстрирует стабильные финансовые результаты.

✅ Positive Technologies растет в два раза выше рынка кибербезопасности, который восстанавливается на фоне растущего числа киберугроз. Эксперты ожидают сильные финансовые результаты и возвращение операционной управленческой прибыли к положительным значениям.

✅ Ozon привлекателен за счет фокуса на операционной эффективности, что должно поддержать дальнейший рост EBITDA и свободного денежного потока и в перспективе создать базу для выплаты дивидендов.

✅ HeadHunter пока показывает сдержанные результаты на фоне охлаждения экономики, но аналитики отмечают высокую рентабельность бизнеса, даже несмотря на инвестиции в HR Tech. А также высокий потенциал роста при восстановлении экономической активности.

🔧 15,5% - лучше чем 16%, хотя все еще высоко

📉 Снижение на 0,5 пп - приятный сюрприз, хотя на самом деле это мало на что повлияет, ставка по-прежнему запретительная. Но для ЦБ это важный сигнал рынку и коллегам во власти: “Мы всё видим и всё понимаем, ставку снижать продолжим, хотя вообще-то лучше этого не делать”. Поэтому - вот вам символический жест навстречу пожеланиям трудящихся!

⚖️ Перед регулятором - сложный выбор: переморозить экономику и получить волну дефолтов, или спровоцировать разгон инфляции. Пока геополитика такая как сейчас (а я пока не вижу внятных признаков перемен), расходы бюджета и его дефицит не позволят снизить инфляцию, а значит и ставку, до комфортных уровней.

💼 Исхожу из этого простого факта и адаптирую под него свой портфель. Не стратегически, решение ЦБ не может повлиять на долгосрочные позиции. Но среднесрочно предпочту не морозить ликвидность в боковике. Пока дают высокие рублёвые доходности и дешевую валюту, надо брать. Когда разворотные сигналы наконец появятся, буду принимать решение.

🔥 Всем доброй пятницы и побольше приятных сюрпризов!

#ставка #центробанк

✨ Итоги недели: “Пятница 13-е” подарила рынку лучик надежды

🔻 Событие недели - шестое подряд снижение ключа до 15,5%. Риторика была вроде как бы и мягкой - сказали “можем повторить” на ближайших заседаниях. Но прогноз по ставке на 2026 г. не поменяли, только сузили до 13.5-14.5% после 13-15%. На вопрос из зала про дальнейший шаг 0,25 пп. ответили “Почему бы и нет”.

📈 Акции немного взбодрились, индекс Мосбиржи прибавил по итогам недели 1,5%. Но тут еще сыграли новости об очередных (не помню каких по счету) переговорах в Женеве 17-18 февраля. Базовый сценарий - продолжение боковика, нет поводов отклоняться от ленивой стратегии.

🏆 Топ событий недели

🔸 Саудовская “Midad Energy” стала главным среди претендентов на выкуп зарубежных активов Лукойла за наличные. Потребуется одобрение США.
🔸 Таинственное АО “Недвижимые активы” выкупает 15% акций ПИКа. Уже второй толстый намёк на делистинг (намёк ≠ факт).
🔸 Чистая прибыль Новатэка по МСФО в 2025 г. упала в 2,7 раза г/г. Но дивиденды рассчитываются без учёта негативной курсовой переоценки в ₽300 млрд.
🔸 VK взлетал на 5%+ после новостей о блокировке Телеги. Ребятам осталось лишь научиться зарабатывать деньги.
🔸 Газпром продлил полномочия Миллера ещё на 5 лет. "С" - Стабильность!

❄️ Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

🎬 На днях меня пригласили выступить в качестве финансового советника на канал Finversia.

Я и мои собеседники отвечали на эти и другие вопросы:

❓ В чём разница между философией ранней пенсии FIRE и ленивым инвестированием;
❓ Что такое пассивный доход в моём понимании;
❓ Почему невозможно скопировать путь к финансовой независимости (как и портфель);
❓ Почему достаточность капитала для выхода на “пенсию” - очень индивидуальное понятие;
❓ Инструменты достижения цели - депозиты, акции, облигации, фонды, недвижимость, валюта и др.;
❓ Какие инструменты для меня актуальны сейчас, а на какие я смотрю консервативно;
❓ Горизонт финансового планирования в российских условиях.

Ссылки на просмотр:
➛ ВКонтакте - https://vkvideo.ru/video-133528391_456241317
➛ YouTube - https://youtube.com/live/CFtajqFQrok
➛ Rutube - https://rutube.ru/video/e798e81cfb28b041518ee90bcf6008be/
➛ Дзен - https://dzen.ru/video/watch/698c5855cb9ad149f3736472

#интервью