🤔 Вспомним как это было

📊 Последний торговый день 2025-го… Каким был уходящий год? Предлагаю свой топ-10 самых ярких событий, которые мы с вами пережили в уходящем году.

🏆 Трампо-ралли - трейд года, вне конкуренции! Максимум - выше 3300 п. по индексу (первый звонок в феврале), минимум - ниже 2500 п. (отмена саммита в Будапеште). Геополитические кульбиты породили массу мемов: “качельки Трампа”, “пис дил” (peace deal) и т.п. Но тем, кто залетал с разбегу на эйфории, потом было не до смеха.

🇺🇸 Санкции США против Лукойла и Роснефти (ноябрь). Удар был неожиданным и потому болезненным. Вопрос с зарубежными активами Лукойла пока не решен.

🇷🇺 Укрепление рубля затянулось на 9 месяцев, поломав консенсус аналитиков и прогнозы Минфина и ЦБ. Я воспользовался комфортным курсом для усиления валютной диверсификации с долгосрочными целями.

✨ Феерическое ралли в драгметаллах и “черный понедельник” 29 декабря - крупнейшее в истории дневное падение в серебре, платине, палладии.

⚡️ Проблемы на рынке корпоративного долга. Самые резонансные - Гарант-Инвест, Монополия, Уральская Сталь. Приоритет 2026-го - контроль кредитного риска.

💰 Дивиденды ВТБ с доходностью 29% на момент рекомендации. Потом по традиции была допка на ₽85 млрд и чистосердечное признание, что 50% от ЧП не гарантированы. Но давно обещанный сюрприз таки состоялся.

🏗 IPO Дом РФ - выделяется на фоне затишья. Рынок надеется, что “первый пошел”, и что за ним пойдут другие.

🛒 Ozon впервые с 1998 г. вышел на прибыльность и даже заплатит символические дивиденды.

📉 После обвала на торговых тарифах Трампа (начало апреля), S&P500 не один раз переписал исторические хаи. Основной драйвер (он же и риск) - бум ИИ.

📈 Биткоин взлетал выше $125 тыс. на обещаниях Трампа сделать Америку крипто-великой.

🎄 Новый 2026-й год точно будет не менее интересным и насыщенным событиями. Плохо это или хорошо - зависит от вашего личного восприятия и инвестиционной стратегии. Уверен, вы и ваш портфель готовы даже к самым неожиданным поворотам!

🎉 Всех с наступающими праздниками!

#итоги #события #нг

📜 Письмо Деду Морозу

✨ Каждый год 31 декабря нам хочется верить в чудо и загадывать желания. Предлагаю заглянуть сразу на год вперед: что мы напишем в письме Деду Морозу? Конечно, мы верим, что наступающий год будет лучше уходящего. Но немного сказочного стёба не помешает! В письме есть пробелы, можете заполнить их мысленно сами.

Дорогой Дедушка Мороз!

✍️ Вот и закончился этот ___________ 2026 год! Ровно год назад я так же писал тебе письмо и думал, что уходящий (наконец-то!) 2025-й будет самым _________ для моего портфеля, и что хуже быть уже не может. Но ты справился и всё сделал так, как я тебя НЕ просил! Ну спасибо, Дед!...

🔮 Год назад мой брокер дал прогноз по индексу Мосбиржи: ______ пунктов. Ты тогда как-то очень по-доброму улыбнулся (я разглядел сквозь твою седую бороду) и посоветовал верить в чудо. Угадай с трёх раз, где этот ___________ индекс сейчас?!

🎅 А еще, дедушка, ты просил меня вести себя хорошо, чтобы заслужить новогодний подарок. Я всё делал правильно: накупил на всё без сдачи акций, которые точно взлетят, когда Трамп всё порешает: Газпром, СПб биржу, и еще ______.

🎁 Кстати, о подарках. Ты вообще в курсе, Дед, сколько сейчас всё это стоит?! Инфляция, которую твоя Снегурочка должна была победить еще в ______ году, выросла до ___ %. И это по Росстату! Чтобы обуздать рост цен, она подняла ставку до _____ %, пообещав вернуться к снижению в _______ году.

Но знаешь, Дедушка, всё будет хорошо! Мой портфель в 2027 году обязательно обгонит индекс и инфляцию. Потому что я сделал правильные выводы о том, как распределять риски и контролировать свои эмоции.

🙏 Спасибо, Дедушка, что читаешь мои письма, с наступающим Новым годом!

🎄🎄🎄

💥 Всех с Наступающим! Мира, благополучия и самых приятных ламповых эмоций в этот праздничный день и ночь!

🎬 #кино для ленивых инвесторов

- “Дело не в деньгах…
- А если не в них, то в чем?”

🎄На длинных выходных хорошо иметь под рукой контент, который позволяет прийти к полезным выводам, но при этом не слишком “напряжный”. Сегодня предлагаю продолжить рубрику про спорт и бизнес, такие рекомендации уже не раз были в нашем сообществе.

🏎 F-1 (Формула - 1) - целая индустрия, где рулят большие (очень большие) финансовые потоки. Но одноименный фильм (2025) наводит на мысль о том, что всё-таки есть вещи поважнее денег.

👇 Ниже - три поучительных цитаты из фильма, которые запомнились, плюс мои краткие комментарии.

💬 “Надежда - не стратегия!”. В 2025 году мы имели возможность в этом убедиться, когда рынок рос, движимый одной лишь зыбкой надеждой.

💬 “Иногда стоит проиграть, чтобы получить преимущество”. Актуально, когда мы терпим просадки и временные убытки (иногда - довольно долго), но сохраняем веру в свою идею.

💬 “Настоящие победы рождаются в команде”. В этом я убеждался не раз, несмотря на то, что путь частного инвестора, казалось бы, совершается в одиночестве. Без поддержки семьи, друзей и партнеров, вряд ли возможно достичь действительно больших целей.

🎅 Всех с наступившим 2026-м годом, пусть он будет щедрее на позитивные события!

Рублёвые облигации - итоги года

🤔 Судя по всему, нас снова ждёт год облигаций. Объёмы инвестиций в них в 2025 году в 10 раз превысили нетто-покупки акций.

💰 Облигации будут первыми в очереди за ликвидностью, которая рано или поздно потечет из фондов денежного рынка и депозитов (в меньшей степени), по мере снижения ставки. Важная в текущих условиях особенность инструмента - меньшая чувствительность к геополитическим рискам, по сравнению с куда более волатильными акциями.

Доходности за прошедший год:
📊 Индекс гособлигаций полной доходности RGBITR +23,1%;
📊 Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS +26,5%;
📊 Флоатеры - совокупно +21% (теряют привлекательность, но небольшая доля как хедж не помешает);
📊 Лучшая доходность - корпоративные с рейтингом АА, они дали +30% с учетом купонов.

⚡️ Самые резонансные события в 2025 г. были в сегменте ВДО. Из 400 эмитентов на Мосбирже дефолтнулись 20 (5%), с учетом ЦФА - 35. Это всего 1% от суммарного объёма в обращении, но здесь важна не доля, а динамика. За весь 2024 год было 11 дефолтных событий.

📉 Падение в бумагах Монополии, Уральской стали, Делимобиля запустило волну распродаж под конец года. 25 декабря “Уральская Сталь” нашла деньги, рынок отскочил. Но у компании с февраля еще 2 большие выплаты, и не факт, что деньги найдутся.

👉 Компании с долговыми проблемами (ND/EBITDA >2х) будут под наибольшим риском в 2026 году. Особенно уязвимы угольная отрасль, деревообработка, девелопмент, логистика, нефтетрейдинг, оптовая торговля. Рейтинг ниже А – повышенный риск дефолта. Любые понижения рейтинга или изменение прогноза - сигнал о проблемах у эмитента. Премия за риск не настолько велика, чтобы отбить потери капитала, времени и нервов. Я - пас.

💼 Облигации за пределами ОФЗ и надёжных корпоратов - для тех, кто готов относиться к инвестированию как к отдельной работе, а всякой работе нужно учиться. Если в вашем случае это не так, - как вариант, есть фонды облигаций, с поправкой на вознаграждение управляющему.

Вывод: я за консервативный подход к кредитному риску в наступившем году. Не стоит рассчитывать на то, что долговые проблемы, при всё еще высокой ставке, куда-то рассосутся. Поэтому цениться будут качество и надёжность. О валютных облигациях - в отдельном посте.

🎄 Всем желаю провести приятно и с пользой эти выходные!

#облигации

📚 Рекомендация "на почитать" в выходные: Эндрю Росс Соркин "1929: внутренняя история величайшего краха в истории Уолл-стрит" (2025)

🎥 Автора книги мы знаем по фильму “Слишком крут для неудачи”. Перевода на русский пока не встречал, но с сегодняшними технологиями получить его целиком, или в тезисах, не так сложно.

🔎 В основе - раскрытие механики финансовой эйфории. Главный вывод: рынки меняют технологии и инструменты, но не человеческую природу. Она не раз проявит себя - в эпоху пузыря доткомов, ипотечного кризиса 2008 г. и современного бума ИИ. Кстати, в 1920-е годы тоже существовал технологический “пузырь”: автомобилизация, электрификация, радио - акции таких компаний оценивались неадекватно.

Использую здесь фрагменты из книги, которые хорошо раскрывают механизм зарождения кризисов и пузырей.

💬 “29 октября 1929 г. позже назовут самым разрушительным днем в истории в истории рынков. Но сначала был оптимизм, который стал наркотиком и религией одновременно. Под его влиянием, люди теряли способность оценивать риски и отличать хорошие идеи от плохих, не веря в приближение катастрофы.

💬 Долг лежит в основе каждого финансового кризиса. Неуёмный оптимизм толкает к использованию будущих благ и ресурсов сегодня. Именно это и делает долг: он перетягивает богатство завтрашнего дня в настоящее. Проблемы возникают, когда мы становимся жадными и берём слишком много. Никто точно не знает, где проходит грань. Самый опасный момент на рынке — когда большинство уверено, что опасности больше не существует.

💬 Искушения веками двигали человеческую глупость, будь то змей в Эдемском саду, или рыночная мания. Каждая новая волна соблазняет нас, заставляя думать, что мы извлекли уроки из истории, и на этот раз нас не обманешь. А затем это происходит снова, так же, как и в 1929 году".

🎄 Выходные еще в силе, проведём их с пользой!

#книги

Скучать в 2026-м не дадут…

⚡️ Тон в начале года задает (сюрприз!) Трамп, он выкрал Мадуро. По традиции в субботу, пока рынки закрыты. На открытии ожидаемо подскочило золото.

❓ Первый вопрос - что это было, и зачем?

🇺🇸 Главный мотив - промежуточные выборы в Конгресс в ноябре 2026-го. По классике, для поднятия упавшего рейтинга, помогает маленькая победоносная войнушка. Если этой не хватит, на очереди Куба, Колумбия, Иран, а может и Гренландия.

🛢 Причина - нефть, наркотики - только повод. Нефтяные монстры - Exxon, Chevron, ConocoPhillips - ключевые спонсоры республиканцев. Для них Трамп и старается.

❓ Почему Венесуэла?

🏆 №1 в мире по доказанным запасам нефти (300+ млрд баррелей). Отрасль деградировала еще до всяких санкций, добыча усохла в 3 раза, до 1% от глобального объёма. 20 лет назад социалисты во главе с Чавесом национализировали американские активы. При этом многие НПЗ в США исторически заточены под тяжёлую венесуэльскую нефть в смеси с лёгким сортом WTI. Вернуться - долгосрочно выгодно, если всё не закончится вариантом "Мадуро 2.0".

🇻🇪 Интересное про Венесуэлу

🌴 В 50-х годах - 4-е место в мире по ВВП на душу. Каракас - Дубай и Монако того времени. В последние годы: 7+ млн беженцев (¼ населения, средний класс), ВВП упал на 80%, нищета и преступность. Не рекомендуется выходить в город из гостиницы.

🇷🇺🇨🇳 А что Россия и Китай?

💸 Российские госинвестиции (через “прокладки” Роснефти) - ок. $17 млрд с 2006 г. Китайцы ≈ $70 млрд (!) - больше, чем вложили американцы. Вероятность возврата сдвигается в сторону нуля. Если США удастся посадить своего ставленника (пока не получилось), условием для него будет вытеснение Китая и России.

Вывод. Венесуэльская нефть польётся рекой не скоро: нужны годы и много инвестиций. Трамп в должности президента этого чуда уже не увидит, его цель - предстать в образе мачо прямо сейчас.

📊 Для российского рынка пока не сильно ощутимо. Весь фокус - на перспективах украинского урегулирования. А сейчас Трамп отвлёкся, и ему как минимум не до санкций (как всегда не точно). Но скучать точно не дадут! Поэтому держу руку на пульсе, отказываться от защитной стратегии не вижу поводов.

🔥 Всем продуктивной праздничной недели!

#нефть #венесуэла

💲 Итоги года: валютные облигации

👉 Как и обещал, рассмотрим валютные облигации. Среди них выделяются замещающие, номинал в валюте 1000 и квазивалютные - по 100. Описание инструмента кратко здесь. Если совсем коротко - он имеет шансы при ослаблении рубля в комбо со снижением ставки.

Финансовый результат 2025 г.:
📈 В валюте ≈ +12-15%.
📉 В рублях ≈ -15-20%.

✔️ С одной стороны, двузначная валютная доходность - это круто! Важна и надёжность эмитентов: например, у меня Газпром, Полюс и RUS-28, кредитный рейтинг ААА.

✔️ С другой стороны, при жизни и тратах в рублёвой зоне, результат оценивается уже иначе. Он вас разочарует, если ваша цель - заработать именно в рублях, особенно спекулятивно. Если вы не ожидаете ощутимой девальвации рубля на своём горизонте инвестирования - совсем печаль.

⚠️ Для любого из нас использование одного и того же инструмента может иметь совершенно разные последствия. И восприятие доходности зависит от ваших личных жизненных обстоятельств.

💡 Логика моей идеи базируется на долгосрочной стратегии диверсификации. Пользуясь комфортными ценами, я привожу валютную долю портфеля к стратегическому распределению. Я не знаю, да мне и не так важно, каким будет курс завтра или в ближайшие месяцы. Моя цель лежит дальше, а исторический ("самурайский") путь рубля я всё-таки вижу направленным вниз.

⚡️ Конечно, долгосрочный взгляд не избавляет нас от текущих переживаний. Самый верный способ снизить уровень стресса - контролировать долю. Я рассуждаю так. Если в нашей жизни существует какой-либо риск (в данном случае валютный), он должен быть учтен и чем-то захеджирован.

🔥 Буду рад, если оцените мой подход, мне важно сопоставлять его с вашими реакциями!

#облигации #валюта

🎬 #кино для ленивых инвесторов

🎥 К сожалению, не часто доводится рекомендовать контент, который стоит посмотреть с детьми (хотя и взрослым зайдёт). Новогодние и рождественские выходные - лучшее время для сказки, желательно с финансовой подоплёкой. Сегодня смотрим “Рождественскую историю” по повести Чарлза Диккенса.

💰 В жизни Скруджа - кстати, прототипа Скруджа Макдака - всё подчинено накоплению, даже на старости лет. Не просто страсть к деньгам, - а самое зашкварное, паталогическое скупердяйство. Помощь ближнему - блажь. Любовь, чувства - пустая трата средств, женитьба - расточительство. Что уж говорить о благотворительности!

✨ Но даже таким скрягам доступен шанс на перерождение. Рождественское чудо этому поможет. Но сначала он должен задуматься: а зачем вообще прожита эта жизнь? Задуматься никогда не поздно!

🎄 Мои поздравления всем, кто празднует Рождество!

🤷‍♂️ Комиссия, дисконт, или всё равно разморозят?

💸 Брокеры предлагают обменять замороженные иностранные акции на российские. Застрельщиком выступил БКС, у них и в Инвестпалате приём заявок закончен, в Т-инвестициях идёт до конца января.

🔹Актуально для тех, кто владел акциями на момент введения санкций ЕС против НРД (02.06.22).
🔹 Условия схожие, комиссия 5% в случае успешной сделки (пишут, в КИТе до 20%).
🔹 Пулы бумаг зависят от брокера.
🔹 Могут быть налоговые последствия (агент - брокер).
🔹 Успех не гарантирован, организаторам нужны разрешения от западных регуляторов, на нашей стороне - от правкомиссии.

💼 Основной портфель ИЦБ у меня изначально базируется на зарубежной инфраструктуре (в т.ч. в IB). В своё время это оказалось правильным решением. На относительно небольшие замороженные остатки подал заявку через бот в чате поддержки.

Моя логика в этом вопросе👇

1️⃣ Заявка подаётся по сути “на авось”. Но комиссия 5%, по сравнению с дисконтом на внебирже в 50-80%, не выглядит катастрофой.

2️⃣ Возможно, вы верите, что в 2026-м году наступит мир, и активы просто разморозят без всяких дисконтов. Скажу так: это не вопрос знания, а вопрос веры. Я подхожу к нему без иллюзий и ни на чём не основанных ожиданий.

🤔 Дилемма:
✔️Держать актив "до талого", ведь за периметром он продолжает расти, во многих случаях кратно обгоняя российский рынок;
✔️ “Держать” - громко сказано, поскольку распоряжаться этим богатством мы всё равно не можем. Дают шанс - пусть будет, на общем портфеле в моём случае почти не скажется.
Не рекомендация, каждый решает сам.

🎄 Всем успешного года и хорошего продолжения праздников!

#брокеры #заморозка #обмен

💰 Фонды ликвидности: итоги года и взгляд в 2026-й

📈 Совокупный объем средств в фондах денежного рынка достиг ₽1,5 трлн, год назад было триллион. Топовые: LQDT - ₽517 млрд, SBMM - ₽330 млрд, TMON - ₽276 млрд, AKMM - ₽273 млрд. Фонды завели себе также Атон, БКС и ГПБ.

📊 Средняя доходность за 2025-й - около 21% годовых. Комиссии за управление от 0,29% (LQDT) до 1,2% (TMON). Комиссия окупается за несколько дней удержания паёв, при доходности в среднем 0,04% в день. Применимы ИИС и ЛДВ.

📉 Ставка в 2025 г. снизилась с 21% до 16%, доходности фондов идут вниз вслед за ключом и ставкой денежного рынка RUSFAR (15,77% на 09.01, 22,2% год назад). В базовом сценарии, без шоковых событий и ужесточения ДКП, доходности в 2026 г. продолжат снижаться, вероятно в район 14-15% годовых, с учетом ежедневного реинвеста.

🤔 Парадокс в том, что чистый приток в БПИФы ликвидности продолжается, оттока не фиксируется. Давайте разбираться почему, и какие перспективы у фондов в 2026 году.

✅ Дивидендная доходность, за редким исключением, ниже, чем на денежном рынке. Пока это так, держатели паёв скорее будут выжидать, чем переложатся в акции. Триггером может стать либо мощное ралли в индексе Мосбиржи, либо его сильное падение до интересных уровней. Но пока рулит неопределенность, нет смысла спешить: если что - фонды под рукой, на брокерском счете.

✅ Фонды дают некоторую защиту от волатильности. Примеры: в конце февраля 2022 г. индекс Мосбиржи терял в моменте до 40% за день. Движения в БПИФах ликвидности измерялось процентами.

✅ Страхи о бегстве из фондов в “узкую дверь” пока не реализовались, продать можно относительно спокойно. Очевидно, проблемы могут быть в случае коллапса. Но пока страшнее временного закрытия биржи мы ничего не видели. Если деньги не нужны срочно, то и ОК. Бывают эксцессы в момент выхода крупного пайщика, но редко.

✅ При горизонте до года-полутора, фонды сопоставимы, например, с корпоративными флоатерами, но риски при этом ниже. Для консервативной стратегии уровень риска - важный аргумент.

👉 Итак, пока ставка ощутимо выше средней дивдохи, резкого перетока из фондов в акции я бы не ждал. Перекладывание в облигации возможно в случае ускорения темпов снижения ключа. Ни того, ни другого в ближайшей перспективе не просматривается. А вот страховка от стрессового сценария не помешает.

💼 Вывод: определенная доля фондов в портфеле актуальна, но это не значит, что ситуация не будет меняться. Хорошая новость для держателей паёв в том, что они буквально созданы для парковки и оперативного распоряжения ликвидностью.

🔥 Всем доброй пятницы! Если контент полезен, поддержите своими реакциями!

#фонды #ликвидность

Итоги недели: ликвидности мало, зато геополитики - хоть отбавляй!

🤏 Самая короткая рабочая неделя в году, но жизнь на рынке теплится: индекс Мосбиржи потерял 1,5%. Давит внешний фон, и к этому нам не привыкать. Но в 2026-м старина Трамп как-то особенно разбушевался - крадёт президентов, гоняется за танкерами и домогается Гренландии. А ведь год только начался…

📊 Полноценную реакцию увидим в понедельник, когда выйдут из спячки крупные игроки и насытят рынок ликвидностью. А пока - еще пару дней можно насладиться остаточным шлейфом от новогодних праздников!

📺 P.S. По рынку прокатилась новость: культовый (у нас) “инвестор-байкер” Джим Роджерс продал все свои российские акции и ОФЗ. Рассчитывает потом откупить сильно дешевле. Инсайд? Не думаю. Если б знал, продал в 2021-м, когда всё было дорого, а вывести - без проблем.

🏆 Топ событий недели

🔸 Ирак национализирует крупнейший зарубежный актив Лукойла “Западная Курна-2” с последующей передачей американским компаниям.
🔸 Трамп поддержал двухпартийный законопроект о пошлинах до 500% против покупателей российских энергоресурсов. Поддержать ≠ применить.
🔸 Путин поручил “значительно увеличить” собираемость налогов в 2026 году за счёт обеления экономики.
🔸 Фондовый рынок Венесуэлы вырос на 200% за 10 дней после похищения Мадуро.

🎄 Всем хорошего отдыха перед возвращением к полноценной работе!

#неделя #рынки #итоги

🎬 #кино для ленивых инвесторов

🚀 Пик хайпа вокруг ICO (аналог IPO в крипте) позади. Но есть общие уроки, которые стоит усвоить инвестору. Причем актуальны они на любом рынке и в любом активе, где есть риск и необходимость его ограничивать.

🎥 Рекомендация в эти выходные - документальное исследование “Криптоафера” (2024). В качестве слогана предложу: “Никому нельзя доверять”. Во всяком случае на слово.

Стандартная логика:
🔸 Маркетинг, респектабельная команда, реклама с участием селебрити.
🔸 Миллионы долларов из воздуха, жадность, дорогие тачки, отсутствие контроля за расходами, нездоровый образ жизни.
🔸 Фальшивое приложение, сырые технологии.
🔸 Банальный обман аудитории, вплоть до фейковых биографий и поддельных фото. Юристы - аферисты. Удаление комментариев в соцсетях и подкуп их авторов.
🔸 Скам.

🤦‍♂️ Как выяснится потом, за блестящим проектом стояли безответственные и аморальные раздолбаи. Ни один инвестор не получил назад вложенные деньги. ФБР, обвинение запрашивает 175 лет тюрьмы - всё по классике. Но даже после всего этого, финал фильма вас удивит.

🍿 Всем хорошего воскресения и полезного просмотра!

📅 Самое важное на этой неделе

12 января
📌 Лукойл (#LKOH) - закрытие реестра (отсечка) по дивидендам (397 руб.).
📌 Роснефть (#ROSN) - отсечка по дивидендам (11,56 руб.).

13 января
📌 Лукойл (#LKOH) - итоги работы за 2025г и задачи на 2026г.

14 января
📌 Мосэнерго (#MSNG) - СД по дивидендам за 2024г.

16 января
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за декабрь 2025г.

👀 За чем следить на этой неделе

⚔️ Геополитика. Встреча Зеленского с Трампом. Реакция РФ на переданный мирный план, "почти согласованный" США, Украиной и Европой. "Танкерные" войны. Возможные удары США в поддержку протестов в Иране - брифинг Трампа 13 января (нефть). Гренландия: встреча США-Дания - 14 января (вероятность распада НАТО).

🌐 Санкции. Прохождение в Конгрессе законопроекта об ужесточении санкций против РФ (пошлины до 500% на покупателей российских энергоресурсов).

🇷🇺 Российский рынок. Дивотсечки Лукойла и Роснефти - 12 января. ЦБ - объем продаж валюты на январь - 14 января 12:00мск. Недельная инфляция - 14 января 19:00мск. Месячная инфляция (декабрь) - 16 января 19:00мск.

🇺🇸 Глобальные рынки. Старт сезона отчетностей за 4кв 2025г. Решение ВС США по законности тарифов Трампа - 14 января. Новые рекорды S&P500 на фоне давления Трампа на ФРС (смягчение ДКП). Новые рекорды в драгметаллах.

✊ Всем успешной и продуктивной недели!

#неделя #рынки #отчеты

📚 “Не пытайтесь предсказать будущее, просто сделайте так, чтобы случайности работали на вас” (Нассим Талеб)

🎲 Есть такая платформа ставок на события - Polymarket. Она здорово раскрутилась, когда игроки делали ставки на выборах президента США в 2024 г. По понятным причинам, самый популярный вопрос у российских пользователей - о сроках окончания украинского конфликта (см. скрин👇).

💰 На днях анонимный трейдер заработал $410 тыс. (12х), предсказав потерю власти Мадуро. Аккаунт создан, и ставка сделана, за несколько часов до его похищения. В тот момент вероятность такого исхода оценивалась в 8%, спецоперация готовилась в условиях полной секретности.

🗣 Скандал докатился до Конгресса, там начали пилить законопроект о запрете чиновникам торговать на биржах и делать ставки. Очевидно, действующего закона об инсайдерских сделках уже недостаточно.

🤔 Вернёмся на родную землю и оглядимся вокруг: мало ли мы видим случаев инсайда? Думаю, ответ вы подскажете сами. Как противостоять этой несправедливости бедному крестьянину частному инвестору, ведь обыграть инсайдера практически невозможно?

Как я вижу эту проблему

✅ Не нужно пытаться выиграть у других, зачастую более опытных, или обладающих преимуществом, которого нет у вас. Возможно, инсайдом.

✅ Вместо того чтобы пытаться угадать будущее (что всё равно невозможно), сосредоточьтесь на адаптации портфеля к разным условиям и распределении рисков. “Spray & Pray” (“распыляй и молись”) - делай что дОлжно, и будь что будет!

🔥 Всех с началом рабочих будней (если такие поздравления уместны), и пусть наступивший год будет благосклонен к нам!

#прогнозы #стратегия #диверсификация

🏛 Зачем нужен независимый ЦБ?

⚡️ Трамп не по-детски давит на главу ФРС Дж. Пауэлла. От риторики (“Тормоз!!!”) переходит к уголовным обвинениям в якобы коррупции при ремонте здания Федрезерва за $2,5 млрд. Пауэлл - парень не из робких: не сдаётся и обвиняет Трампа в политическом преследовании. Центробанки по всему миру шлют коллеге лучи поддержки.

🚀 Золото, не без влияния этих новостей, обновило хаи выше $4600 за унцию. Утрата независимости ФРС = утрата доверия к доллару.

🤨 Очевидно, стройка тут ни причём, цель - заставить быстрее снижать ставку. В ноябре - промежуточные выборы в Конгресс, нужно срочно показать избирателям, как похорошели при Трампе экономика и фондовый рынок!

❓А что нам с вами до этих забугорных историй?

🗣 У нас тоже многие недовольны ЦБ, особенно крупный бизнес и депутаты. Обвиняют в убийстве экономики с применением холодного оружия - переохлаждения высоким “ключом”.

💼 Частный инвестор - еще один интересант снижения ставки. Без этого у рынка акций, как и у облигаций, нет шансов на существенный рост. Первая мысль - ЦБ стоит у нас на пути!

❓ Как это работает на самом деле?

🇹🇷 Попсовый пример - Турция, где Эрдоган принуждал ЦБ снижать ставку. Результат - инфляция под 80%, а лира до сих пор чуть ли не каждый день пробивает новое дно.

🔎 Когда ЦБ подчинён исполнительной власти (т.е. по факту отдаёт ей в руки печатный станок), излишне мягкая ДКП неизбежно приводит к инфляции и девальвации. В итоге всё равно приходится экстренно поднимать ставку, но уже более резко.

🇷🇺 У нас ЦБ не то чтобы независимый, но Набиуллина пользуется доверием президента, а он помнит гиперинфляцию 90-х. Если ставку снизить быстро, для рынка это был бы хороший пинок вверх. Но только в рублях, и ненадолго. Чудес не бывает, законы экономики возьмут своё.

👇 Посигнальте, полезны ли подобные разборы для понимания закономерностей рынка?

#экономика #финансы #ставка

“Я знаю только то, что я ничего не знаю. Но другие не знают и этого” (© Сократ)

🔮 Дерипаска предрек банкротство тысяч компаний - из-за высокой ставки и крепкого рубля. У этого господина особая роль в российском бомонде: ему позволительно откровенно говорить то, о чем другие предпочтут промолчать, или высказаться максимально туманно.

Обратимся к статистике дефолтов по облигациям за последние 2 года:
⚡️ 2024 - 11;
⚡️ 2025 - 35;
⚡️ 2026 - ? Логика подталкивает поставить здесь число больше предыдущего, хотя это не точно.

🧠 Логика в том, что ключевая ставка уже больше двух лет держится выше планки 16%. При официальной инфляции около 6%, реальная ставка - 10% - самая высокая среди всех крупных экономик. Насчёт “тысяч” Дерипаска, возможно, преувеличивает (это его фишка), но и пустыми его пророчества не назовёшь.

🤷‍♂️ Сколько будет дефолтов в наступившем году, и какие эмитенты “обрадуют” инвесторов? Для держателей корпоративных бондов - вопрос на миллион (для кого-то - буквально!).

❌ У меня нет ответа на этот вопрос, более того: моя стратегия - не искать его. Не пытаться угадать, непременно оказаться правым, доказать свою уникальность и прозорливость. Осознание ограниченности своих возможностей - полезный навык. Я знаю, что скромность выигрывает на длинной дистанции у самоуверенности.

Это касается многих вопросов, в которых я НЕ претендую на знание ответа:
❓ Какой будет ставка в конце года, или каким будет курс рубля?
❓ На какие уровни выйдет индекс Мосбиржи?
❓ Когда будет мирное соглашение, когда и с кого начнут снимать санкции?

🎩 Знание ответов сделало бы меня миллиардером! Если бы да кабы… Слишком много “если”. Поэтому я предпочту опираться на то, что я знаю точно. Например, что в непростые времена лучше быть там, где качество, умеренный долг, а значит и минимальный риск дефолта.

💼 Еще я знаю, что распределение рисков в портфеле позволит мне пережить прилёт чёрного лебедя. Больше шансов имеет не тот, кто угадал будущее, а тот, кто оказался готов к разным его вариантам.

#стратегия #диверсификация #психология

⚡️ Даже если всё пошло не так - нам не страшно!

🏆 Если вы скучали по историческим рекордам, то вот пожалуйста: инфляция резко развернулась вверх и стала рекордной - 1,26% с 1 по 12 января (в прошлом году за весь январь было 1,23%). Эффект от повышения НДС и тарифов оказался больше, чем ждал рынок. Пауза в снижении ставки стала вероятнее.

📉 Индекс гособлигаций RGBI ускорил движение вниз. С середины 2023 года немало народу сидит в длинных ОФЗ и ждёт снижения “ключа”. Кто-то вышел с убытком. В последние месяцы снова заговорили о ставке 12% на конец года. И о шансах получить “в длине” 25-30% годовых 😎.

👉 У логики “входить нужно сейчас, потом будет дорого” есть сермяжная правда, но есть и уязвимости.

⚠️ Фальстарт при входе в актив - не просто “временная просадка”, а системный сбой в долгосрочной стратегии. Он ухудшает соотношение риск/доходность, замораживает капитал и снижает его эффективность на годы вперед. Особенно если вы “закотлетили” (сделали большую ставку).

⚠️ Рынок не платит премию за терпение, упущенное время не компенсируется ростом в будущем. Рост начнётся по своим причинам, а не потому, что вы что-то потеряли и долго терпели!

⚠️ “Потом будет дороже”: а если дешевле и надолго, готов ли ваш портфель к такому повороту?

⚠️ Когда вокруг много говорят “пора брать!” (например, те же длинные ОФЗ), эта идея уже в цене и апсайд ограничен.

🎓 Учитывая эти аргументы, я обычно предпочитаю пропустить какую-то часть роста, компенсировав потери в высокодоходных ликвидных инструментах с низким риском. Хорошая новость - таких опций на рынке достаточно:

▪️ фонды денежного рынка;
▪️ короткие ОФЗ и корп. облигации с высоким рейтингом (в т.ч. флоатеры);
▪️ фонды облигаций - можно продать в любой момент;
▪️ короткий депозит, а лучше накопительный счет.

В чем их плюшки:
✔️ дают доход, пока вы ждёте подтверждения тренда;
✔️ сохраняют для вас ситуацию выбора, пространство принятия решения.

💼 Еще одна хорошая новость. В диверсифицированном портфеле альтернативные сценарии уже учтены изначально. Доли зависят от риск-профиля и ваших личных ожиданий. Например, если ставка будет еще долго высокой, я всё равно заработаю. А если есть преждевременно набранные рисковые позиции (такое со всеми случается), они не нанесут ощутимого ущерба моему капиталу. Потому их доля ограничена.

🔥 Всем успешного дня и разумных инвестиций!

#инфляция #ставка #облигации

🧠 Как работает эмоциональный триггер?

👀 Посмотрим на примере, который мы наблюдаем сейчас, в прямом эфире. Индекс Мосбиржи рванул вверх, особенно взбодрились “миркоины” (прикладываю графики👇). Движение не то чтобы сильное, и возможно оно уже стухнет, когда вы увидите в ленте этот пост. Но нам важны не сами котировки, а механизм импульсивных покупок на новостных заголовках.

📈 Рост пошёл сразу после публикации Bloomberg, а за ним - ТАСС, что в ближайшие 2 дня Вашингтон и Киев проведут новый раунд переговоров. И неважно, что там будет или не будет на самом деле. В комментариях инвестчатов - уже победные фанфары, весь негатив испарился, снова делаются ставки на “Трампнаш”.

Что я вижу за этой суетой - по пунктам.

📌 Торговля на новостях = отсутствие внятной долгосрочной стратегии. Такой подход смещает фокус с фундаментальной ценности актива на инфошум, который обычно не живёт долго, или опровергается официальными источниками.

📌 Очевидно, сделки открывают “физики”, крупным игрокам порой нужны недели, чтобы набрать позицию. Если они принимают решение, то либо после подтверждения новости, либо обладая непубличной информацией, которая для вас уже в цене. Стоит задуматься.

📌 Я исхожу из идеи, что на длинной дистанции прибыль обратно пропорциональна частоте сделок. Дело не только в комиссиях, но и в психологическом давлении из-за FOMO и в эмоциональном выгорании. Для меня душевное равновесие - не менее важный результат инвестиций, чем финансовый профит.

🤷‍♂️ Что в итоге, игнорируем новости, отключаем боковое зрение и смотрим только вдаль за горизонт? Это другая крайность, которая уведет вас далеко от реальности. Держать руку на пульсе - важно для понимания смысла и перспектив происходящего. Главное - не теребить при этом кнопки Buy и Sell. Психологически это бывает некомфортно, но освоить навык несложно. Согласны?

🔥 Всем доброй пятницы, да пребудет с нами успех!

#психология #инвестиции