🏛НОВЫЕ НАЛОГИ: на сколько поднимут, кого затронет, что известно
Продолжается активное обсуждение изменения в налоговой системе РФ (конечно, в сторону повышения налогов). Правительству ОЧЕНЬ нужны дополнительные деньги. А соберут их, как обычно, с нас. Итак, что предлагается на этот момент?
📈Поднимут НДФЛ
Пока что, согласно базовому предложению, прогрессивная шкала ставок может выглядеть так:
● 13% – с доходов до 5 млн ₽;
● 15% – с доходов от 5 млн до 25 млн ₽;
● 20% – с доходов свыше 25 млн ₽.
👉Но параллельно также обсуждалось повышение НДФЛ до 15% для всех, кто зарабатывает больше 1 млн ₽ "грязными" в месяц (это сейчас "бешеные" 72,5 тыс. ₽ на руки). Недавно кстати рассказывал про свою первую инженерную зарплату.
🧠Министр финансов Антон Силуанов заявил, что решение мудрое, т.к. прогрессивная шкала по НДФЛ введена в большинстве стран.
🤷♂️Правда, он забыл упомянуть, что в большинстве этих стран есть минимальный доход, вообще не облагаемый налогами, а также что нижняя планка налога там гораздо МЕНЬШЕ наших 13%.
🪖В рамках новой "справедливости", предложено не расширять прогрессивную шкалу НДФЛ на участников СВО.
📈Поднимут налог на прибыль компаний
С 2025 г. планируется увеличение налога на прибыль. Минфин рассматривает ставки в диапазоне 25-30% (сейчас 20%). По словам Минфина, в обмен на повышение ставки предприятия получат освобождение от экспортных пошлин.
🤖Компании, которые инвестируют средства в высокотехнологичные проекты, смогут сэкономить на налоге. Им разрешат списывать больше амортизационных отчислений.
🤷♂️НДС пока повышать не собираются - оставят 20%. Этот подаётся как послабление, хотя его и так повышали совсем недавно - 1 января 2019 г. (с 18% до 20%).
💰Налог по депозитам не изменится
Не планируется увеличивать налоги по доходам с вкладов. Ну хоть на том спасибо, а то я получаю зарплату, с которой сейчас плачу 13% (а на самом деле 14%, потому что я еще и в профсоюз 1% отдаю), кладу её на вклад, чтобы хоть немного отбить инфляцию, а у меня ещё и с этого повторный НДФЛ снимают.
💸Налог на дивиденды не изменится
Тоже хорошая новость, понятно что в первую очередь призванная защитить сверхприбыли мажоритарных акционеров. Потому что зарплату легко сделать "серой", как и взятки, а вот дивиденды увести в тень гораздо сложнее. Бедные весь доход получают, работая в найме, а элита - владея акциями корпораций.
🤔Что я думаю
В целом, несмотря на мой сарказм, прогрессивная шкала действительно давно напрашивалась. У нас и так самые низкие в мире налоги для реально богатых людей - результат олигархического лобби в начале 2000-х.
👌Поэтому, если отсечку повышения НДФЛ сохранят на уровне 5 млн в год, а не начнут залезать в карман к инженерам и курьерам, которые "жируют" на 83 т.р. в месяц "грязными" - пожалуй, это будет адекватная мера, хоть и запоздалая.
Всем понятно, что дефицит бюджета в любом случае придется чем-то покрывать. Если не ужесточать налоги, то придется включать печатный станок или ослаблять рубль - т.е. все равно забирать деньги с населения, но уже в виде галопирующей инфляции.
📍Недавно обсуждали новые майские указы Путина
#новости #налоги
Продолжается активное обсуждение изменения в налоговой системе РФ (конечно, в сторону повышения налогов). Правительству ОЧЕНЬ нужны дополнительные деньги. А соберут их, как обычно, с нас. Итак, что предлагается на этот момент?
📈Поднимут НДФЛ
Пока что, согласно базовому предложению, прогрессивная шкала ставок может выглядеть так:
● 13% – с доходов до 5 млн ₽;
● 15% – с доходов от 5 млн до 25 млн ₽;
● 20% – с доходов свыше 25 млн ₽.
👉Но параллельно также обсуждалось повышение НДФЛ до 15% для всех, кто зарабатывает больше 1 млн ₽ "грязными" в месяц (это сейчас "бешеные" 72,5 тыс. ₽ на руки). Недавно кстати рассказывал про свою первую инженерную зарплату.
🧠Министр финансов Антон Силуанов заявил, что решение мудрое, т.к. прогрессивная шкала по НДФЛ введена в большинстве стран.
"Верхняя планка шкалы доходит до 25% в странах ближнего зарубежья, а в странах дальнего зарубежья — до 45–55%. Мы будем предлагать разумную прогрессию, чтобы наша система была конкурентоспособной" — А. Силуанов.
🤷♂️Правда, он забыл упомянуть, что в большинстве этих стран есть минимальный доход, вообще не облагаемый налогами, а также что нижняя планка налога там гораздо МЕНЬШЕ наших 13%.
🪖В рамках новой "справедливости", предложено не расширять прогрессивную шкалу НДФЛ на участников СВО.
📈Поднимут налог на прибыль компаний
С 2025 г. планируется увеличение налога на прибыль. Минфин рассматривает ставки в диапазоне 25-30% (сейчас 20%). По словам Минфина, в обмен на повышение ставки предприятия получат освобождение от экспортных пошлин.
🤖Компании, которые инвестируют средства в высокотехнологичные проекты, смогут сэкономить на налоге. Им разрешат списывать больше амортизационных отчислений.
«Предлагаем расширить налоговый механизм поддержки инвестиций — в первую очередь для высокотехнологичных проектов. Речь идет об инвестиционном налоговом вычете, в том числе и на федеральном уровне" - А. Силуанов.
🤷♂️НДС пока повышать не собираются - оставят 20%. Этот подаётся как послабление, хотя его и так повышали совсем недавно - 1 января 2019 г. (с 18% до 20%).
💰Налог по депозитам не изменится
Не планируется увеличивать налоги по доходам с вкладов. Ну хоть на том спасибо, а то я получаю зарплату, с которой сейчас плачу 13% (а на самом деле 14%, потому что я еще и в профсоюз 1% отдаю), кладу её на вклад, чтобы хоть немного отбить инфляцию, а у меня ещё и с этого повторный НДФЛ снимают.
"Предлагаем сохранить уровень налогообложения НДФЛ доходов в виде процентов по депозитам. Это направлено на стимулирование граждан к формированию сбережений. Эта мера несет в себе и социальный аспект, чтобы не затронуть большую часть граждан, хранящих свои сбережения в банках" - А. Силуанов.
💸Налог на дивиденды не изменится
Тоже хорошая новость, понятно что в первую очередь призванная защитить сверхприбыли мажоритарных акционеров. Потому что зарплату легко сделать "серой", как и взятки, а вот дивиденды увести в тень гораздо сложнее. Бедные весь доход получают, работая в найме, а элита - владея акциями корпораций.
"Идея заключается в том, чтобы больше зарабатывать, получишь больше прибыли, соответственно, лучше будешь работать, и при распределении прибыли на дивиденды - это, мне кажется, хорошая идея, чтобы сохранить уровни налогообложения" - А. Силуанов.
🤔Что я думаю
В целом, несмотря на мой сарказм, прогрессивная шкала действительно давно напрашивалась. У нас и так самые низкие в мире налоги для реально богатых людей - результат олигархического лобби в начале 2000-х.
👌Поэтому, если отсечку повышения НДФЛ сохранят на уровне 5 млн в год, а не начнут залезать в карман к инженерам и курьерам, которые "жируют" на 83 т.р. в месяц "грязными" - пожалуй, это будет адекватная мера, хоть и запоздалая.
Всем понятно, что дефицит бюджета в любом случае придется чем-то покрывать. Если не ужесточать налоги, то придется включать печатный станок или ослаблять рубль - т.е. все равно забирать деньги с населения, но уже в виде галопирующей инфляции.
📍Недавно обсуждали новые майские указы Путина
#новости #налоги
👍70🔥17😱8🤯4👏3😁1
Вслед за НОВАТЭКом, который первым уменьшил номинал валютных облигаций в 10 раз, на биржу выходит другой крупный эмитент- Полюс Золото. С тем же предложением: облигации с привязкой к $, но с расчетами в рублях внутри российской инфраструктуры. Давайте посмотрим, есть ли отличия от бондов НОВАТЭКа и чем интересен этот выпуск.
👑Эмитент: ПАО «Полюс»
⚜️ПАО "Полюс" - золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи. По экспертным оценкам, Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства - одна из самых низких.
Компания разрабатывает месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях и Якутии. Крупнейший актив — месторождение Олимпиада в Красноярском крае.
⛏Наиболее значимый перспективный проект "Полюса" — разработка месторождения Сухой Лог в Иркутской области. Начало добычи в Сухом Логе запланировано на 2027 год.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА - наивысший.
Полюс явно следит за трендами: после Селигдара он выпустил золотые бонды (я делал обзор на них перед размещением), есть у него и юаневый выпуск, ну и 6 выпусков облигаций в рублях на общую сумму почти 60 млрд ₽. Причём все купоны у текущих выпусков - полугодовые, в отличие от нового.
📊Финансовые результаты
Я подробно освещал отчет Полюса по итогам 2023 года. Напомню основные цифры:
✅Выручка в рублях выросла на 60% по сравнению с предыдущим годом и составила 470 млрд ₽. Такой рост обусловлен восстановлением добычи, увеличением цен на золото и ослаблением рубля.
✅Чистая прибыль увеличилась на 35%, достигнув 151 млрд ₽, несмотря на негативное влияние курсовых разниц. Во 2-м полугодии цена на золото продолжила рост и пробила отметку в $2000 за тройскую унцию.
🔻Чистый долг вырос более чем в 3 раза, до 623 млрд ₽. Летом 2023 компания все акции в рамках байбэка выкупила в долг. По этой причине, собственный капитал Полюса стал резко отрицательным.
🔻Отношение Чистый долг/EBITDA выросло до 1,9x с 0,9x годом ранее. Тем не менее, долговая нагрузка компании остается в комфортных пределах.
⚙️Параметры выпуска Полюс ПБО-04
● Номинал: 100 $
● Объем: не менее 150 млн $
● Погашение: через 5 лет
● Купонная доходность: до 6,5%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Расчеты будут в рублях РФ по официальному курсу ЦБ на дату, в которую совершается сделка купли-продажи облигаций при размещении облигаций и на дату выплаты купона или погашения.
👉Сбор книги заявок - 31 мая, размещение на бирже - 4 июня 2024.
🤔Резюме: отлично, давайте еще
✅Крупнейший и известнейший эмитент. Полюс не нуждается в представлении, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда.
✅Облигации с привязкой к доллару, да ещё и удобным номиналом в 100$. Это одна из немногих возможностей для российских инвесторов диверсифицировать свой портфель "токсичной" американской валютой.
✅Ориентир купонной доходности - 6.5%, что по долларовым бондам с учетом рейтинга эмитента выглядит очень неплохо.
✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты. Для 5-летнего срока обращения - просто отличные условия.
👉При одинаковом ориентире купона, бонды Полюса пока выигрывают в сравнении с выпуском НОВАТЭК 1Р2 за счет ежемесячных выплат. К тому же, в отличие от подсанкционного НОВАТЭКа, у бизнеса Полюса с такими ценами на золото в обозримом будущем не должно быть никаких проблем.
💼На выпуск НОВАТЭК 1Р2 был огромный спрос и в итоге объем займа увеличили с $200 млн до $750 млн и установили ставку купона в 6,25% вместо изначальных 6,5%. Возможно, нечто подобное мы увидим и в этот раз. Следом подобный выпуск уже анонсировал РУСАЛ. И это радует - чем больше эмитентов подхватят новый тренд, тем тем лучше будут условия по валютным облигациям для инвесторов.
📍Ранее разобрал новые выпуски А101, ДОМ.РФ, Газпром.
#облигации #PLZL
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥44👍29❤11
Как потерять 90% вложенных денег после одного совета. Мой опыт (ЗПИФ ФПР)
👇Личная история одного из биржевых провалов.
🚀ЗПИФ ФПР: МММ-2020
В середине 2020 на биржу вышел Фонд Первичных Размещений (ЗПИФ ФПР) от брокера Freedom Finance и УК "Восток-Запад". Идейным вдохновителем и главным промоутером фонда был основатель Freedom Finance (ныне "Цифра Брокер") Тимур Турлов, который обеспечил фонду масштабную пиар-кампанию.
🇺🇸По стратегии, фонд покупал американские акции на IPO. Звучало это капец как круто.
Я долгое время присматривался к фонду, но мне казалось несерьёзным вкладываться в непонятную "прокладку" от Фридом Финанс. То ли дело покупать самые хайповые американские акции через СПб Биржу!
🚀Тем временем ЗПИФ ФПР уверенно и очень быстро рос всю вторую половину 2020 года: 1500 ₽, 1700 ₽, 2000 ₽, 2500 ₽... Вложения тех, кто залетел в фонд им. Турлова на старте, уже удвоились и почти утроились, а я всё не решался.
Влетаю на хаях...
✍️Я тогда ещё нигде не вел свой инвест-блог, но с удовольствием читал других авторов,один из которых управлял личным портфелем в 40+ млн ₽ и увлекательно рассказывал про свой опыт инвестирования. И вот, в конце 2020-го он начал публиковать статьи с идеей по ЗПИФ ФПР, прогнозировать будущую доходность в десятки % годовых и показывать свои собственные скрины с уверенным набором позиции.
📈В январе 2021-го, когда стоимость пая уже перевалила за 2700 ₽, меня стало сжирать дичайшее FOMO (страх упущенной прибыли). Я понял, что упускаю, вероятно, лучшую финансовую возможность в своей жизни! (Кстати, именно такое ощущение обычно говорит о том, что ничего хорошего из этой сделки не выйдет). Если уж такие матёрые гуру с большим капиталом ставят миллионы на ЗПИФ ФПР, то просто необходимо прислушаться к их опыту и последовать совету.
🤑К тому моменту из-за хайпа в фонд пошли все кому не лень: начинающие инвесторы, пенсионеры, домохозяйки... Они не особо разбирались в деталях фонда (как впрочем и я на тот момент), ими двигали только:
● Слухи о трехзначной доходности (100%+ годовых);
● Три завораживающие буквы - IPO.
🚀Многие не замечали, что расчетная стоимость пая на этом ажиотажном спросе уже давно оторвалась от реальной стоимости активов, который входили в фонд. В моменте ничем не обоснованная наценка составляла 30% - началась форменная тюльпаномания.
...Чтоб прокатиться понятно на чём🌽
Достигнув исторических хаёв в январе 2021-го, ЗПИФ ФПР начал стремительно валиться вниз из-за масштабного размытия паёв. И да, я начал покупки на самом-самом пике (по 3350 ₽🤦♂️), а по мере падения в феврале-марте 2021 агрессивно усреднял, т.к. считал, что это всего лишь временные откаты по типу прошлогодних.
📉Зарезать растущего "лося" у меня не поднималась рука. Многие держатели, как и я, надеялись на чудо и подбадривали друг друга, что мол вот-вот всё отрастет обратно. Тем более что и УК и сам Т. Турлов бодро втирали хомякам, что скоро пойдем на новые максимумы. Но после событий 2022 года, когда всё пошло по... одному месту, фонд за пару месяцев грохнулся в 4 раза (с 2000 до 500 ₽), и стало понятно, что это конец красивой истории.
🔚На днях я распродал жалкие остатки ЗПИФ ФПР по цене 418 ₽ за пай. Брокер к этому моменту показывал минус 86%. На самом деле, по факту минус был ещё больше, а средняя ещё выше - она уменьшилась, т.к. часть купленных на самой вершине паев я продал ранее. Суммарные потери составили порядка 50 тыс. ₽ - не так много, но и фонд составлял лишь маленькую долю моего многострадального "американского" портфеля.
🎯Что с ЗПИФ ФПР сейчас
До сентября 2024 года ЗПИФ ФПР должен распродать бОльшую часть своих иностранных активов и заменить их на российские. Возможно, сейчас и было самое дно, и дальше фонд действительно начнёт восстанавливаться. Но - без меня. Я хоть и слишком запоздало, но принял решение.
👉Тогда я понял, что матёрые гуру тоже ошибаются. И ошибаются обычно с треском.
📍 Как НЕ НУЖНО продавать квартиру
👇Личная история одного из биржевых провалов.
🚀ЗПИФ ФПР: МММ-2020
В середине 2020 на биржу вышел Фонд Первичных Размещений (ЗПИФ ФПР) от брокера Freedom Finance и УК "Восток-Запад". Идейным вдохновителем и главным промоутером фонда был основатель Freedom Finance (ныне "Цифра Брокер") Тимур Турлов, который обеспечил фонду масштабную пиар-кампанию.
🇺🇸По стратегии, фонд покупал американские акции на IPO. Звучало это капец как круто.
Я долгое время присматривался к фонду, но мне казалось несерьёзным вкладываться в непонятную "прокладку" от Фридом Финанс. То ли дело покупать самые хайповые американские акции через СПб Биржу!
🚀Тем временем ЗПИФ ФПР уверенно и очень быстро рос всю вторую половину 2020 года: 1500 ₽, 1700 ₽, 2000 ₽, 2500 ₽... Вложения тех, кто залетел в фонд им. Турлова на старте, уже удвоились и почти утроились, а я всё не решался.
Влетаю на хаях...
✍️Я тогда ещё нигде не вел свой инвест-блог, но с удовольствием читал других авторов,один из которых управлял личным портфелем в 40+ млн ₽ и увлекательно рассказывал про свой опыт инвестирования. И вот, в конце 2020-го он начал публиковать статьи с идеей по ЗПИФ ФПР, прогнозировать будущую доходность в десятки % годовых и показывать свои собственные скрины с уверенным набором позиции.
📈В январе 2021-го, когда стоимость пая уже перевалила за 2700 ₽, меня стало сжирать дичайшее FOMO (страх упущенной прибыли). Я понял, что упускаю, вероятно, лучшую финансовую возможность в своей жизни! (Кстати, именно такое ощущение обычно говорит о том, что ничего хорошего из этой сделки не выйдет). Если уж такие матёрые гуру с большим капиталом ставят миллионы на ЗПИФ ФПР, то просто необходимо прислушаться к их опыту и последовать совету.
🤑К тому моменту из-за хайпа в фонд пошли все кому не лень: начинающие инвесторы, пенсионеры, домохозяйки... Они не особо разбирались в деталях фонда (как впрочем и я на тот момент), ими двигали только:
● Слухи о трехзначной доходности (100%+ годовых);
● Три завораживающие буквы - IPO.
🚀Многие не замечали, что расчетная стоимость пая на этом ажиотажном спросе уже давно оторвалась от реальной стоимости активов, который входили в фонд. В моменте ничем не обоснованная наценка составляла 30% - началась форменная тюльпаномания.
...Чтоб прокатиться понятно на чём🌽
Достигнув исторических хаёв в январе 2021-го, ЗПИФ ФПР начал стремительно валиться вниз из-за масштабного размытия паёв. И да, я начал покупки на самом-самом пике (по 3350 ₽🤦♂️), а по мере падения в феврале-марте 2021 агрессивно усреднял, т.к. считал, что это всего лишь временные откаты по типу прошлогодних.
📉Зарезать растущего "лося" у меня не поднималась рука. Многие держатели, как и я, надеялись на чудо и подбадривали друг друга, что мол вот-вот всё отрастет обратно. Тем более что и УК и сам Т. Турлов бодро втирали хомякам, что скоро пойдем на новые максимумы. Но после событий 2022 года, когда всё пошло по... одному месту, фонд за пару месяцев грохнулся в 4 раза (с 2000 до 500 ₽), и стало понятно, что это конец красивой истории.
На протяжении 2022 и 2023 гг. я постепенно продавал паи в жирнющий минус на слабеньких отскоках, пока их не осталось всего 7 - как напоминание самому себе о собственном идиотизме.
🔚На днях я распродал жалкие остатки ЗПИФ ФПР по цене 418 ₽ за пай. Брокер к этому моменту показывал минус 86%. На самом деле, по факту минус был ещё больше, а средняя ещё выше - она уменьшилась, т.к. часть купленных на самой вершине паев я продал ранее. Суммарные потери составили порядка 50 тыс. ₽ - не так много, но и фонд составлял лишь маленькую долю моего многострадального "американского" портфеля.
🎯Что с ЗПИФ ФПР сейчас
До сентября 2024 года ЗПИФ ФПР должен распродать бОльшую часть своих иностранных активов и заменить их на российские. Возможно, сейчас и было самое дно, и дальше фонд действительно начнёт восстанавливаться. Но - без меня. Я хоть и слишком запоздало, но принял решение.
👉Тогда я понял, что матёрые гуру тоже ошибаются. И ошибаются обычно с треском.
📍 Как НЕ НУЖНО продавать квартиру
1👍101🔥15😱11❤4🤯3😁2🆒2🗿1
🚜Новые облигации: Росагролизинг 002P-01. Хорошо в деревне летом
У нас тут очередной флоатер (скоро утонем в них) от очередного крупного эмитента. "Росагролизинг" завтра, 29 мая, соберёт книгу заявок на новый выпуск своих бондов с привязкой к RUONIA.
👨🏻🌾Эмитент: Росагролизинг
🚜АО «Росагролизинг» — агропромышленная лизинговая компания, которая на 100% принадлежит государству в лице Минсельхоза. Предоставляет российским сельхозпроизводителям технику, оборудование и транспорт в лизинг.
🌽Росагролизинг создан как рыночный инструмент господдержки развития АПК и сельских территорий. Центральный офис находится в Москве, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ.
⭐️Кредитный рейтинг: AA-(RU) от АКРА, ruAA- от ЭкспертРА.
💼Росагролизинг - известный на долговом рынке эмитент. На бирже сейчас торгуются 5 выпусков бондов суммарным стартовым объемом 36 млрд ₽.
📊Финансовые результаты
Отчетность по МСФО за 2023 год доступна на сервере раскрытия информации. Засунем туда свой любопытный нос:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) по итогам прошлого года вырос на 42% и составил 163 млрд ₽, что больше лизингового портфеля на конец 2022 г. сразу на 48 млрд ₽. Так что Росагролизинг на ЧИЛе, но не на расслабоне😎
✅Чистая прибыль увеличилась на 15% и достигла 2,98 млрд ₽. При этом процентный доход за 12 мес. 2023 составил 16,7 млрд ₽. В этом году процентные доходы наверняка будут прилично выше благодаря высоким ставкам.
✅Активы компании на конец 2023 г. составляют 189 млрд ₽, тогда как общий долг - 82,5 млрд ₽. Чистый долг отрицательный. Отношение суммы всех обязательств к объему лизинговому портфелю - 0,51х. Долговая нагрузка комфортная.
👉56,8% из всего долга приходится на банковские кредиты, 35,6% - на выпущенные облигации, остальное - на прочие обязательства.
👉За 2023 год Росагролизинг поставил на поля страны рекордное количество техники и оборудования – более 15 тыс. единиц. Это на 32% больше, чем годом ранее. Достигать максимальных показателей по поставкам техники компании удается в основном за счет популяризации льготного лизинга.
⚙️Параметры выпуска 2Р1
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: RUONIA + 200 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA-(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: нет
👉Амортизация: по 3,33% от номинальной стоимости бумаг в даты выплат 31-59 купонов и 3,43% при погашении.
👉Сбор книги заявок - 29 мая, размещение на бирже - 31 мая 2024 года.
👉Выпуск только для квалифицированных инвесторов.
🤔Резюме: средненько и для квалов
🚜Итак, Росагролизинг размещает выпуск флоатеров с привязкой к RUONIA объемом 5 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с очень плавной амортизацией, которая начнется через 2,5 года.
✅Крупный и надежный эмитент. 100% государственная лизинговая корпорация, высокий кредитный рейтинг AA-. Монополист в своей отрасли.
✅Отличные операционные показатели. Лизинговый портфель, выручка, прибыль и процентные доходы стабильно увеличиваются последние годы. Компания наращивает поставки техники для российского АПК.
⛔️Слишком плавная амортизация. Всю вторую половину срока обращения, каждый месяц придется заморачиваться с реинвестом приходящих копеек.
⛔️Только для квалов. Большинство российских инвесторов, которые пока не захотели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: выпуск Росагролизинга находится где-то посередине между супер-консервативным флоатером от ДОМ.РФ и новыми флоатерами от АФК Система. Скорее всего, на размещении купон снизится в район RUONIA + 180 б.п. При таких параметрах, он не выглядит сильно интересным. Тем более, что ликвидность явно будет прихрамывать - ведь выпуск только для квалов. Я хоть и трижды квал, но я пас.
📍Ранее разобрал новые выпуски Полюса, А101, ДОМ.РФ.
#облигации #флоатеры
У нас тут очередной флоатер (скоро утонем в них) от очередного крупного эмитента. "Росагролизинг" завтра, 29 мая, соберёт книгу заявок на новый выпуск своих бондов с привязкой к RUONIA.
👨🏻🌾Эмитент: Росагролизинг
🚜АО «Росагролизинг» — агропромышленная лизинговая компания, которая на 100% принадлежит государству в лице Минсельхоза. Предоставляет российским сельхозпроизводителям технику, оборудование и транспорт в лизинг.
🌽Росагролизинг создан как рыночный инструмент господдержки развития АПК и сельских территорий. Центральный офис находится в Москве, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ.
⭐️Кредитный рейтинг: AA-(RU) от АКРА, ruAA- от ЭкспертРА.
На сегмент с/х техники приходится около 84% лизингового портфеля. Доля ТОП-5 поставщиков составляет больше 40% портфеля, что во многом обусловлено поставками комбайнов и тракторов российского производства.
💼Росагролизинг - известный на долговом рынке эмитент. На бирже сейчас торгуются 5 выпусков бондов суммарным стартовым объемом 36 млрд ₽.
📊Финансовые результаты
Отчетность по МСФО за 2023 год доступна на сервере раскрытия информации. Засунем туда свой любопытный нос:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) по итогам прошлого года вырос на 42% и составил 163 млрд ₽, что больше лизингового портфеля на конец 2022 г. сразу на 48 млрд ₽. Так что Росагролизинг на ЧИЛе, но не на расслабоне😎
✅Чистая прибыль увеличилась на 15% и достигла 2,98 млрд ₽. При этом процентный доход за 12 мес. 2023 составил 16,7 млрд ₽. В этом году процентные доходы наверняка будут прилично выше благодаря высоким ставкам.
✅Активы компании на конец 2023 г. составляют 189 млрд ₽, тогда как общий долг - 82,5 млрд ₽. Чистый долг отрицательный. Отношение суммы всех обязательств к объему лизинговому портфелю - 0,51х. Долговая нагрузка комфортная.
👉56,8% из всего долга приходится на банковские кредиты, 35,6% - на выпущенные облигации, остальное - на прочие обязательства.
👉За 2023 год Росагролизинг поставил на поля страны рекордное количество техники и оборудования – более 15 тыс. единиц. Это на 32% больше, чем годом ранее. Достигать максимальных показателей по поставкам техники компании удается в основном за счет популяризации льготного лизинга.
⚙️Параметры выпуска 2Р1
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: RUONIA + 200 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA-(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: нет
👉Амортизация: по 3,33% от номинальной стоимости бумаг в даты выплат 31-59 купонов и 3,43% при погашении.
👉Сбор книги заявок - 29 мая, размещение на бирже - 31 мая 2024 года.
👉Выпуск только для квалифицированных инвесторов.
🤔Резюме: средненько и для квалов
🚜Итак, Росагролизинг размещает выпуск флоатеров с привязкой к RUONIA объемом 5 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с очень плавной амортизацией, которая начнется через 2,5 года.
✅Крупный и надежный эмитент. 100% государственная лизинговая корпорация, высокий кредитный рейтинг AA-. Монополист в своей отрасли.
✅Отличные операционные показатели. Лизинговый портфель, выручка, прибыль и процентные доходы стабильно увеличиваются последние годы. Компания наращивает поставки техники для российского АПК.
⛔️Слишком плавная амортизация. Всю вторую половину срока обращения, каждый месяц придется заморачиваться с реинвестом приходящих копеек.
⛔️Только для квалов. Большинство российских инвесторов, которые пока не захотели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: выпуск Росагролизинга находится где-то посередине между супер-консервативным флоатером от ДОМ.РФ и новыми флоатерами от АФК Система. Скорее всего, на размещении купон снизится в район RUONIA + 180 б.п. При таких параметрах, он не выглядит сильно интересным. Тем более, что ликвидность явно будет прихрамывать - ведь выпуск только для квалов. Я хоть и трижды квал, но я пас.
📍Ранее разобрал новые выпуски Полюса, А101, ДОМ.РФ.
#облигации #флоатеры
👍55🔥7🤯3❤2👏1
На разборе очередная лудоманская идея - ОАК, она же Объединенная авиастроительная корпорация. Как понятно из названия, компания управляет постройкой самолетов.
📍Недавно я "прожарил" другую спекулянтскую фишку - ОВК. Это как ОАК, только про вагоны. Многие до сих пор путают эти две компании. Впрочем, немудрено - обе они оставили огромное количество хомяков без последних штанов.
✈️ПАО "ОАК" - российская авиастроительная корпорация, одна из крупнейших в Европе. Мировая доля в военных и транспортных самолётах — 11,3%, а в гражданских — всего 1,1%.
Более 90% акций ОАК принадлежат государству. Компания контролируется Ростехом и объединяет крупные авиастроительные предприятия и конструкторские бюро.
⚙️Основные предприятия, входящие в ОАК:
● ПАО «Компания «Сухой»;
● ПАО «Яковлев (бывш. «Иркут»);
● ПАО «Туполев»;
● АО «РСК «МиГ»;
● ОКБ им. А.С. Яковлева;
● АО «Ил» и другие.
Начиная с 2022 г., корпорация находится под международными санкциями.
📊Основные результаты по МСФО за 2023:
● Выручка: 477 млрд ₽ (+31,7% г/г)
● Себестоимость: 436 млрд ₽ (+12,6% г/г)
● Валовая прибыль: 40,3 млрд ₽ (+97,9% г/г)
● Финансовые доходы: 3,52 млрд ₽ (+19,3% г/г)
● Чистый убыток: 35,8 млрд ₽ (+36,3% г/г)
👉Отмечу, что в 1 кв. 2024 чистый убыток по РСБУ сократился в 1,3 раза до 885 млн ₽. Выручка поднялась в 1,9 раза до 29,7 млрд ₽. Валовая прибыль составила 7,8 млрд ₽ (против 3,2 млрд ₽ годом ранее).
🎯Главное из отчета:
✅Совокупная выручка выросла почти на треть до 476,5 млрд ₽. При этом положительная динамика отмечена в обоих ключевых сегментах компании: авиастроении и авиаперевозках.
✅Валовая прибыль взлетела почти вдвое до 40,3 млрд ₽. Это успех, несмотря на то, что себестоимость увеличилась на 27,8% и составила 436,2 млрд ₽.
🔻Процентные расходы выросли до 43,6 млрд ₽ (+36,7%) на фоне увеличения процентных ставок. В то же время процентные доходы сократились до 3,5 млрд ₽ (-19,3%). Помимо этого, компания отразила в отчете доходы в размере 23 млрд ₽, главным образом вследствие положительных курсовых разниц.
🔻В итоге чистый убыток составил 35,8 млрд ₽, увеличившись на 36,3%. Очередной год с дикими убытками, несмотря на допэмиссии и огромное количество госзаказов.
👉Динамика роста выручки на первый взгляд смотрится серьезно, но это вероятно последствия присоединения "МиГа" и "Сухого" в 2023 году, так что показатель увеличился количественно, но не качественно.
👉Собственный капитал стал плюсовым (76,3 млрд ₽). Это следствие очередной допэмиссии акций (на начало 2023 г. капитал был отрицательным: -186 млрд ₽).
👉В апреле 2024 г. завершилась допэмиссия. Из первоначального количества в 2 трлн акций смогли разместить 461,5 млрд штук по цене 0,65 ₽. Допка по такой цене, конечно же, не добавила позитива котировкам, ведь доли акционеров размылись как минимум на 20%.
🚀Взлёт и падение ОАК
В августе 2023 начался бурный рост акций ОАК. До этого котировки очень долго держались на уровнях 80 коп. за акцию и ниже, по итогам торгов 18 августа подросли выше 1 ₽, а уже в начале сентября 2023 за бумагу давали в моменте 2,75 ₽.
📌В феврале я писал, что ОАК попала в ТОП-7 главных пузырей на рынке РФ. Но пузырь постепенно сдувается, и ОАК возвращается к адекватным котировкам.
📉Вчера, 27 мая, Совет директоров ОАК предложил не выплачивать дивы за 2023 г., что ускорило падение и так находящихся в долгом крутом пике (как "Бройлер-747") акций компании.
📉ОАК остаётся убыточной и будет такой и дальше, по моему мнению. Также, негативное влияние на акции оказывают регулярно мелькающие новости о производственных проблемах и срывах графика поставок. Впрочем, на фоне CBO и прекращения импорта забугорных самолетов, заказов у корпорации в ближайшие годы будет хоть отбавляй.
💼В целом, я считаю, что цена ниже 1 руб. за акцию - вполне справедлива. Для тех, кто раздумывает о том, чтобы "влететь" в ОАК - сейчас не самая плохая точка входа. Особенно если быть готовым лесенкой усреднять позицию до 80 коп. (исторический уровень поддержки) и вплоть до 60 коп. при плохом сценарии на падающем рынке.
#UNAC #отчетность
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍37🔥7❤4👏2🤯1😱1
📦IPO Рентал ПРО! Участвовать или нет
На прошлой неделе делал подробный обзор ЗПИФ "Рентал ПРО" от УК "А класс капитал", который выходит на биржу в необычном для фонда коммерческой недвижимости формате полноценного IPO. А уже в пн, 27 мая, было объявлено о начале старта заявок.
Как и обещал, возвращаюсь с новостями о конкретных параметрах IPO, а также расскажу о перспективах и рисках бизнеса и о том, стоит ли по моему мнению залетать в это размещение.
⚙️Параметры IPO
⏳Сбор заявок - с 27 мая по 5 июня. Старт торгов запланирован на 6 июня.
🏆Принять участие в IPO смогут только квал. инвесторы из-за того, что фонд планирует инвестировать в объекты на ранней стадии строительства. Если вы ещё не оквалились, то читайте, как это сделать.
💰В рамках IPO будет предложено 26,1 млн паев по цене 986 ₽. Размер активов фонда на этапе размещения – более 25 млрд ₽.
👉После IPO сама УК новые паи не сможет продавать в течение 90 дней, их можно будет приобрести на вторичном рынке и уже по рыночной цене.
👉В отличие от хайповых IPO последнего времени, обещают сбалансированную аллокацию. Учитывая ограничение на статус инвесторов, мелкие розничные заявки могут даже удовлетворить полностью.
🎯Перспективы Рентал ПРО
В секторе индустриальной недвижимости - явный дефицит. Уже все крупные объекты проданы или сданы в аренду - даже те, которые еще не достроены.
🚀Из-за бурного развития e-commerce и расцвета маркетплейсов, наблюдается активное снижение количества свободных складских площадей. Это спровоцировало резкий рост ставок аренды: если в 2020-м средние ставки составляли 4 тыс. ₽ за м², то по итогам 1 кв. 2024 они достигли уже 9 тыс. ₽. Занимательно, что 10 лет до этого ставки фактически стагнировали.
📈Ожидания по доходности фонда в следующие 10 лет - более 22% годовых. Она складывается из двух составляющих: арендного потока и прироста стоимости помещений.
🔄Кроме того, УК анонсировала ротацию объектов: одни объекты могут продавать, а другие приобретать. При этом компания может покупать строящиеся объекты с определенным дисконтом, что в теории увеличит потенциальную доходность.
⚠️Основные риски
⛔️Снижение арендных ставок. Они сейчас на максимуме, и не исключено их уменьшение. Т.е. у будущих объектов может быть меньшая доходность.
⛔️Снижение цен на недвижимость. Стратегия фонда предусматривает периодические продажи объектов. И если цены будут снижаться, это может снизить итоговый доход.
⛔️Конкуренция и затоваривание рынка. Сейчас складов и дата-центров гораздо меньше, чем желающих их арендовать. Но всё может измениться через год-два: в конце концов, строить складские помещения - это не ракеты в космос запускать, многие компании могут подтянуться на этот рынок.
⛔️Сильная инфляция, из-за которой снизится привлекательность арендного потока. В договорах аренды объектов прописана ежегодная индексация только на 5-7% в год. С другой стороны, при инфляции дорожают сами объекты.
🧐Мое мнение
💼Коммерческая недвижка - тот редкий класс активов, которого до сих пор нет в портфеле Сида. Поэтому я поглядываю на IPO с любопытством и готовлю немного кэша для участия.
📈Фонды недвижимости в долгосроке могут быть более интересны, чем те же облигации. Ведь кроме арендного дохода (аналога купонов) растет еще и само тело пая за счет переоценки недвижимости. Также «Рентал ПРО» будет производить выплаты не раз в квартал, а на ежемесячной основе.
🏗Ситуация на рынке индустриальной недвижимости сейчас уникальна - наблюдается хронический дефицит качественного предложения. Льготных ипотек и прочих искусственных стимуляторов там нет, что делает рынок более "честным". Поэтому, вполне возможен дальнейший рост арендных ставок и цены самих складов.
🤔Заявленных 22% годовых мы можем и не увидеть, а 18-20% - вполне. Это в любом случае существенно выше (а хлопот значительно меньше), чем я получаю в качестве хозяина жилой недвижки в одном из спальников Питера.
#IPO #фонды #недвижимость
На прошлой неделе делал подробный обзор ЗПИФ "Рентал ПРО" от УК "А класс капитал", который выходит на биржу в необычном для фонда коммерческой недвижимости формате полноценного IPO. А уже в пн, 27 мая, было объявлено о начале старта заявок.
Как и обещал, возвращаюсь с новостями о конкретных параметрах IPO, а также расскажу о перспективах и рисках бизнеса и о том, стоит ли по моему мнению залетать в это размещение.
⚙️Параметры IPO
⏳Сбор заявок - с 27 мая по 5 июня. Старт торгов запланирован на 6 июня.
🏆Принять участие в IPO смогут только квал. инвесторы из-за того, что фонд планирует инвестировать в объекты на ранней стадии строительства. Если вы ещё не оквалились, то читайте, как это сделать.
💰В рамках IPO будет предложено 26,1 млн паев по цене 986 ₽. Размер активов фонда на этапе размещения – более 25 млрд ₽.
👉После IPO сама УК новые паи не сможет продавать в течение 90 дней, их можно будет приобрести на вторичном рынке и уже по рыночной цене.
👉В отличие от хайповых IPO последнего времени, обещают сбалансированную аллокацию. Учитывая ограничение на статус инвесторов, мелкие розничные заявки могут даже удовлетворить полностью.
🎯Перспективы Рентал ПРО
В секторе индустриальной недвижимости - явный дефицит. Уже все крупные объекты проданы или сданы в аренду - даже те, которые еще не достроены.
🚀Из-за бурного развития e-commerce и расцвета маркетплейсов, наблюдается активное снижение количества свободных складских площадей. Это спровоцировало резкий рост ставок аренды: если в 2020-м средние ставки составляли 4 тыс. ₽ за м², то по итогам 1 кв. 2024 они достигли уже 9 тыс. ₽. Занимательно, что 10 лет до этого ставки фактически стагнировали.
Получается, что в РФ наблюдается острая необходимость в дата-центрах и складских помещениях для маркетплейсов, и фонд «Рентал ПРО» удовлетворяет именно эту назревшую потребность.
📈Ожидания по доходности фонда в следующие 10 лет - более 22% годовых. Она складывается из двух составляющих: арендного потока и прироста стоимости помещений.
🔄Кроме того, УК анонсировала ротацию объектов: одни объекты могут продавать, а другие приобретать. При этом компания может покупать строящиеся объекты с определенным дисконтом, что в теории увеличит потенциальную доходность.
⚠️Основные риски
⛔️Снижение арендных ставок. Они сейчас на максимуме, и не исключено их уменьшение. Т.е. у будущих объектов может быть меньшая доходность.
⛔️Снижение цен на недвижимость. Стратегия фонда предусматривает периодические продажи объектов. И если цены будут снижаться, это может снизить итоговый доход.
⛔️Конкуренция и затоваривание рынка. Сейчас складов и дата-центров гораздо меньше, чем желающих их арендовать. Но всё может измениться через год-два: в конце концов, строить складские помещения - это не ракеты в космос запускать, многие компании могут подтянуться на этот рынок.
⛔️Сильная инфляция, из-за которой снизится привлекательность арендного потока. В договорах аренды объектов прописана ежегодная индексация только на 5-7% в год. С другой стороны, при инфляции дорожают сами объекты.
🧐Мое мнение
💼Коммерческая недвижка - тот редкий класс активов, которого до сих пор нет в портфеле Сида. Поэтому я поглядываю на IPO с любопытством и готовлю немного кэша для участия.
📈Фонды недвижимости в долгосроке могут быть более интересны, чем те же облигации. Ведь кроме арендного дохода (аналога купонов) растет еще и само тело пая за счет переоценки недвижимости. Также «Рентал ПРО» будет производить выплаты не раз в квартал, а на ежемесячной основе.
🏗Ситуация на рынке индустриальной недвижимости сейчас уникальна - наблюдается хронический дефицит качественного предложения. Льготных ипотек и прочих искусственных стимуляторов там нет, что делает рынок более "честным". Поэтому, вполне возможен дальнейший рост арендных ставок и цены самих складов.
🤔Заявленных 22% годовых мы можем и не увидеть, а 18-20% - вполне. Это в любом случае существенно выше (а хлопот значительно меньше), чем я получаю в качестве хозяина жилой недвижки в одном из спальников Питера.
#IPO #фонды #недвижимость
👍46🔥6😱6👏2❤1
🔥ТОП-7 облигаций с ежемесячным купоном [июнь 2024]
Сегодня - горячая подборка бондов, которые платят купоны КАЖДЫЙ месяц! Почти как зарплату, только на работу при этом ходить не нужно.
💼Повторюсь, что для консервативной части портфеля в 2024 лучшим выбором будут:
👉 Вклады под максимально высокую ставку;
👉 Фонды денежного рынка для парковки кэша на брокерском счете (например, фонд LQDT);
👉 И, конечно же, облигации с фикс. купоном с погашением через пару лет - для "бронирования" высокой ставки на какое-то время.
📊Критерии отбора:
● Выплаты 12 раз в год;
● Кредитный рейтинг не ниже BBB;
● Доступные для неквалов;
● Без оферты - чтобы не получить сюрприз от эмитента и случайно не остаться с нулевой доходностью.
📌Доходность к погашению (YTM) указана условная - та, которую показывают брокеры. Помните, что для облигаций с амортизацией итоговая доходность будет ниже, если частичное погашение не удастся пристроить под ту же ставку. И, конечно, не забывайте про комиссии и налоги.
👇Расположу в порядке убывания срока до погашения.
💎Евротранс 2Р2
● ISIN: RU000A108D81
● Доходность к погашению: 17.1%
● Размер купона: 17%
● Текущая стоимость: 98.98%
● Дата погашения: 27.03.2031
● Амортизация: да
● Рейтинг: A-(RU) от АКРА
👉Самая длинная бумага из подборки, дюрация 3,78 лет. ЕвроТранс (бренд «ТРАССА») — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎Евротранс 2Р1
● ISIN: RU000A1082G5
● Доходность к погашению: 17.11%
● Размер купона: 17%
● Текущая стоимость: 98.79%
● Дата погашения: 11.02.2031
● Амортизация: да
● Рейтинг: A-(RU) от АКРА
👉Предыдущий выпуск Евротранса. Параметры такие же, но дюрация чуть меньше - 3,71 года.
💎Делимобиль 1Р3
● ISIN: RU000A106UW3
● Доходность к погашению: 18.11%
● Размер купона: 13.7%
● Текущая стоимость: 92.42%
● Дата погашения: 18.08.2027
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A+(RU) от АКРА
👉Самая дешёвая бумага из подборки с самым низким купоном. Ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой превышает 20 тыс. автомобилей. Подробный обзор эмитента перед IPO делал здесь.
💎Роделен 2Р2
● ISIN: RU000A107SA1
● Доходность к погашению: 18.24%
● Размер купона: 18%
● Текущая стоимость: 99.95%
● Дата погашения: 23.01.2028
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB от ЭкспертРА
👉Бумага с самым высоким купоном из подборки и с самым низким рейтингом. Небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле преобладает недвижимость. На рынке с 2007 г. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎Интерлизинг 1Р8
● ISIN: RU000A108AL4
● Доходность к погашению: 17.87%
● Размер купона: 15.75%
● Текущая стоимость: 98.57%
● Дата погашения: 03.04.2027
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruA- от ЭкспертРА
👉Универсальная лизинговая компания (12-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса), в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎АБЗ-1 1Р5
● ISIN: RU000A1070X5
● Доходность к погашению: 20.19%
● Размер купона: 16%
● Текущая стоимость: 93.53%
● Дата погашения: 30.09.2026
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB+ от ЭкспертРА
👉Бумага с самой высокой прогнозируемой доходностью из подборки. Диверсифицированная дорожно-строительная группа компаний, работающая в 7 регионах России.
💎Элемент Лизинг 1Р8
● ISIN: RU000A108C58
● Доходность к погашению: 18.18%
● Размер купона: 16%
● Текущая стоимость: 98.98%
● Дата погашения: 11.04.2027
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB+ от ЭкспертРА
👉Лизинговая компания, партнер Группы ГАЗ. Подробный разбор выпуска здесь.
🤔Резюме + бонус
🎯Занятно, что все облигации так или иначе связаны с транспортом - я не специально, так получилось.
Все облигации, кроме Делимобиль 1Р3 - с амортизацией долга. Если ставку в ближайшие год-два будут снижать (а это пока что базовый сценарий), то деньги от частичного погашения придется пристраивать под меньшую доходность.
👍Лично мне нравятся бонды от АБЗ-1, Роделена и Евротранса. Но в принципе, все 7 выпусков по-своему хороши.
🔥Бонусом ещё 2 классные облиги: Селектел 1Р4 и свежая А101.
📍 ТОП-10 доходных облигаций от РБК
#топ_облигаций
Сегодня - горячая подборка бондов, которые платят купоны КАЖДЫЙ месяц! Почти как зарплату, только на работу при этом ходить не нужно.
💼Повторюсь, что для консервативной части портфеля в 2024 лучшим выбором будут:
👉 Вклады под максимально высокую ставку;
👉 Фонды денежного рынка для парковки кэша на брокерском счете (например, фонд LQDT);
👉 И, конечно же, облигации с фикс. купоном с погашением через пару лет - для "бронирования" высокой ставки на какое-то время.
📊Критерии отбора:
● Выплаты 12 раз в год;
● Кредитный рейтинг не ниже BBB;
● Доступные для неквалов;
● Без оферты - чтобы не получить сюрприз от эмитента и случайно не остаться с нулевой доходностью.
📌Доходность к погашению (YTM) указана условная - та, которую показывают брокеры. Помните, что для облигаций с амортизацией итоговая доходность будет ниже, если частичное погашение не удастся пристроить под ту же ставку. И, конечно, не забывайте про комиссии и налоги.
👇Расположу в порядке убывания срока до погашения.
💎Евротранс 2Р2
● ISIN: RU000A108D81
● Доходность к погашению: 17.1%
● Размер купона: 17%
● Текущая стоимость: 98.98%
● Дата погашения: 27.03.2031
● Амортизация: да
● Рейтинг: A-(RU) от АКРА
👉Самая длинная бумага из подборки, дюрация 3,78 лет. ЕвроТранс (бренд «ТРАССА») — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎Евротранс 2Р1
● ISIN: RU000A1082G5
● Доходность к погашению: 17.11%
● Размер купона: 17%
● Текущая стоимость: 98.79%
● Дата погашения: 11.02.2031
● Амортизация: да
● Рейтинг: A-(RU) от АКРА
👉Предыдущий выпуск Евротранса. Параметры такие же, но дюрация чуть меньше - 3,71 года.
💎Делимобиль 1Р3
● ISIN: RU000A106UW3
● Доходность к погашению: 18.11%
● Размер купона: 13.7%
● Текущая стоимость: 92.42%
● Дата погашения: 18.08.2027
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A+(RU) от АКРА
👉Самая дешёвая бумага из подборки с самым низким купоном. Ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой превышает 20 тыс. автомобилей. Подробный обзор эмитента перед IPO делал здесь.
💎Роделен 2Р2
● ISIN: RU000A107SA1
● Доходность к погашению: 18.24%
● Размер купона: 18%
● Текущая стоимость: 99.95%
● Дата погашения: 23.01.2028
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB от ЭкспертРА
👉Бумага с самым высоким купоном из подборки и с самым низким рейтингом. Небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле преобладает недвижимость. На рынке с 2007 г. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎Интерлизинг 1Р8
● ISIN: RU000A108AL4
● Доходность к погашению: 17.87%
● Размер купона: 15.75%
● Текущая стоимость: 98.57%
● Дата погашения: 03.04.2027
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruA- от ЭкспертРА
👉Универсальная лизинговая компания (12-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса), в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт. Подробный разбор этого выпуска здесь.
💎АБЗ-1 1Р5
● ISIN: RU000A1070X5
● Доходность к погашению: 20.19%
● Размер купона: 16%
● Текущая стоимость: 93.53%
● Дата погашения: 30.09.2026
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB+ от ЭкспертРА
👉Бумага с самой высокой прогнозируемой доходностью из подборки. Диверсифицированная дорожно-строительная группа компаний, работающая в 7 регионах России.
💎Элемент Лизинг 1Р8
● ISIN: RU000A108C58
● Доходность к погашению: 18.18%
● Размер купона: 16%
● Текущая стоимость: 98.98%
● Дата погашения: 11.04.2027
● Амортизация: да
● Рейтинг: ruBBB+ от ЭкспертРА
👉Лизинговая компания, партнер Группы ГАЗ. Подробный разбор выпуска здесь.
🤔Резюме + бонус
🎯Занятно, что все облигации так или иначе связаны с транспортом - я не специально, так получилось.
Все облигации, кроме Делимобиль 1Р3 - с амортизацией долга. Если ставку в ближайшие год-два будут снижать (а это пока что базовый сценарий), то деньги от частичного погашения придется пристраивать под меньшую доходность.
👍Лично мне нравятся бонды от АБЗ-1, Роделена и Евротранса. Но в принципе, все 7 выпусков по-своему хороши.
🔥Бонусом ещё 2 классные облиги: Селектел 1Р4 и свежая А101.
📍 ТОП-10 доходных облигаций от РБК
#топ_облигаций
👍63🔥13❤5😁3🤯2
🤬ПОВЫШЕНИЕ НАЛОГОВ: самое важное для нас и для компаний
Недавно мы обсудили грядущую налоговую реформу, а теперь стала известна конкретика. Вкратце: всё хуже, чем мы думали. Налоги повысят и "среднему классу", и вкладчикам, и большинству компаний. Обобщил основные моменты.
💸Как изменятся ставки НДФЛ
📈Минфин предлагает установить 5-ступенчатую шкалу НДФЛ: для доходов от 2,4 до 5 млн ₽ - 15%, для доходов от 5 до 20 млн ₽ - 18%, для доходов от 20 до 50 млн ₽ - 20% и для доходов свыше 50 млн ₽ - 22%. При доходах ниже 2,4 млн ₽ в год ставка НДФЛ останется 13%.
👉Повышенные ставки будут применяться к сумме превышения. Например, человек, зарабатывающий 250 тыс. ₽ в месяц, заплатит 1 тыс. ₽ дополнительно (или на 12 тыс. ₽ больше за год с дохода в 3 млн ₽).
✅Для самозанятых пока что ничего не изменится. Налог останется 4% при получении доходов от физлиц, и 6% - от юрлиц. Доходы в статусе самозанятого не суммируются с доходами, которые облагаются НДФЛ. Даже удивительно.
🎖Как и обещали, от прогрессивной шкалы НДФЛ освободили участников СВО.
💰Налоги по вкладам и дивидендам
Ранее я порадовался, что с вкладами и дивидендами всё останется как раньше, но не тут-то было🤦♂️
С 2024 г. мы начали платить налог по вкладам по общей ставке 13%, но налог повышался до 15%, если СОВОКУПНЫЙ доход вкладчика превышал 5 млн ₽ в год. Я радовался, что мне ещё далеко до этой суммы, но Минфин резко понизил эту планку до 2,4 млн ₽.
😕Теперь у меня, как и у очень многих, будут ещё и забирать 15% с дохода по депозитам, ставки по которым обычно даже не отбивают инфляцию. Замечательно.
🎯Тем не менее, один из лучших способов получить гарантированную доходность в 2024 - это именно вклады. Как сделать это с макс. выгодой, рассказывал здесь.
🏛Налог на прибыль
Налог на прибыль компаний увеличивается с 20% до 25%. Это означает, что чистая прибыль и дивиденды тоже снизятся. Хорошо только тем, у кого и так убытки.
💻Нулевой налог на прибыль высокотехнологичных компаний отменят, они будут платить 5%. Это коснется всех российских IT-корпораций, таких как ASTR, HHRU, DIAS, Софтлайн и т.д. Негатив, но не такой сильный, как для многих других компаний на рынке.
✅Есть небольшой позитив для экспортеров: одновременно отменят курсовые пошлины. Сечин, Мордашов и Потанин ранее поддержали такие меры.
👉Компании с высоким CAPEX (20%+ от выручки) будут платить налог по старой схеме. Тот же Газпром, да и в целом многие экспортеры и энергетики, не будут платить повышенный налог, поскольку у них гигантские капзатраты.
⛏Повышение НДПИ
Предлагается повысить НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) для производства минеральных удобрений и добычи железной руды.
📈НДПИ при добыче железа - в 1,15 раза, для производителей калийных удобрений - в 2,3 раза, для фосфорных - в 2 раза.
На этой новости к закрытию вечерней сессии 28 мая Фосагро укатали на 3,6% до 6008 ₽, а 29 мая на открытии акции вообще в моменте грохнулись до 5920 ₽ - на минимумы с конца 2022.
🤔Что в итоге
📉Кто в самом сильном проигрыше? Производители удобрений, металлурги, ну и мы с вами - финансово грамотные физлица, у которых есть значительные сбережения на вкладах и акции дивидендных компаний, а также те, кто просто зарабатывает "чистыми" больше 174 тыс. в месяц.
🤷♂️Нет сомнений, что выдвинутые "предложения" примут. Бюджету очень нужны деньги - на развитие ВПК и на поддержку многодетных семей, поскольку страна нуждается в резком повышении рождаемости. Иначе работать и воевать будет просто некому (и не на что).
💰Впрочем, хочется надеяться, что все эти миллиарды новых налогов из наших кошельков и со счетов компаний пойдут ХОТЯ БЫ на эти предполагаемые цели, а не кому-то напрямую в бездонный карман.
#новости #налоги
Недавно мы обсудили грядущую налоговую реформу, а теперь стала известна конкретика. Вкратце: всё хуже, чем мы думали. Налоги повысят и "среднему классу", и вкладчикам, и большинству компаний. Обобщил основные моменты.
💸Как изменятся ставки НДФЛ
📈Минфин предлагает установить 5-ступенчатую шкалу НДФЛ: для доходов от 2,4 до 5 млн ₽ - 15%, для доходов от 5 до 20 млн ₽ - 18%, для доходов от 20 до 50 млн ₽ - 20% и для доходов свыше 50 млн ₽ - 22%. При доходах ниже 2,4 млн ₽ в год ставка НДФЛ останется 13%.
👉Повышенные ставки будут применяться к сумме превышения. Например, человек, зарабатывающий 250 тыс. ₽ в месяц, заплатит 1 тыс. ₽ дополнительно (или на 12 тыс. ₽ больше за год с дохода в 3 млн ₽).
Для малоимущих семей с детьми (средний душевой доход которых не превышает 1,5 прожиточных минимумов), предлагается ввести возврат уплаченного НДФЛ в размере 7% - т.е. ставка НДФЛ для них фактически составит 6%.
✅Для самозанятых пока что ничего не изменится. Налог останется 4% при получении доходов от физлиц, и 6% - от юрлиц. Доходы в статусе самозанятого не суммируются с доходами, которые облагаются НДФЛ. Даже удивительно.
🎖Как и обещали, от прогрессивной шкалы НДФЛ освободили участников СВО.
💰Налоги по вкладам и дивидендам
Ранее я порадовался, что с вкладами и дивидендами всё останется как раньше, но не тут-то было🤦♂️
С 2024 г. мы начали платить налог по вкладам по общей ставке 13%, но налог повышался до 15%, если СОВОКУПНЫЙ доход вкладчика превышал 5 млн ₽ в год. Я радовался, что мне ещё далеко до этой суммы, но Минфин резко понизил эту планку до 2,4 млн ₽.
😕Теперь у меня, как и у очень многих, будут ещё и забирать 15% с дохода по депозитам, ставки по которым обычно даже не отбивают инфляцию. Замечательно.
🎯Тем не менее, один из лучших способов получить гарантированную доходность в 2024 - это именно вклады. Как сделать это с макс. выгодой, рассказывал здесь.
🏛Налог на прибыль
Налог на прибыль компаний увеличивается с 20% до 25%. Это означает, что чистая прибыль и дивиденды тоже снизятся. Хорошо только тем, у кого и так убытки.
💻Нулевой налог на прибыль высокотехнологичных компаний отменят, они будут платить 5%. Это коснется всех российских IT-корпораций, таких как ASTR, HHRU, DIAS, Софтлайн и т.д. Негатив, но не такой сильный, как для многих других компаний на рынке.
✅Есть небольшой позитив для экспортеров: одновременно отменят курсовые пошлины. Сечин, Мордашов и Потанин ранее поддержали такие меры.
👉Компании с высоким CAPEX (20%+ от выручки) будут платить налог по старой схеме. Тот же Газпром, да и в целом многие экспортеры и энергетики, не будут платить повышенный налог, поскольку у них гигантские капзатраты.
⛏Повышение НДПИ
Предлагается повысить НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) для производства минеральных удобрений и добычи железной руды.
📈НДПИ при добыче железа - в 1,15 раза, для производителей калийных удобрений - в 2,3 раза, для фосфорных - в 2 раза.
На этой новости к закрытию вечерней сессии 28 мая Фосагро укатали на 3,6% до 6008 ₽, а 29 мая на открытии акции вообще в моменте грохнулись до 5920 ₽ - на минимумы с конца 2022.
🤔Что в итоге
📉Кто в самом сильном проигрыше? Производители удобрений, металлурги, ну и мы с вами - финансово грамотные физлица, у которых есть значительные сбережения на вкладах и акции дивидендных компаний, а также те, кто просто зарабатывает "чистыми" больше 174 тыс. в месяц.
Комиссия правительства по законопроектной деятельности одобрила предложения Минфина по налоговой системе. Они будут рассмотрены правительством на заседании уже сегодня, 30 мая.
🤷♂️Нет сомнений, что выдвинутые "предложения" примут. Бюджету очень нужны деньги - на развитие ВПК и на поддержку многодетных семей, поскольку страна нуждается в резком повышении рождаемости. Иначе работать и воевать будет просто некому (и не на что).
💰Впрочем, хочется надеяться, что все эти миллиарды новых налогов из наших кошельков и со счетов компаний пойдут ХОТЯ БЫ на эти предполагаемые цели, а не кому-то напрямую в бездонный карман.
#новости #налоги
👍67🤯18🔥13😱7❤2🗿2
⚡️IVA Technologies: российский Zoom уже на IPO. Участвуем?
24 мая появились слухи о желании IVA провести IPO, а уже 28 мая Мосбиржа официально сообщила о допуске акций компании к торгам с 4 июня.
👉Подготовил для вас обзор самой компании и предстоящего IPO, включая перспективы и риски.
🌐IVA - лидер в отрасли коммуникаций
🖥ПАО «ИВА» (головная компания группы, до апреля 2024 называлась ООО "ИВКС") – крупнейший игрок в сфере корпоративных коммуникаций в РФ и безусловный лидер на рынке ВКС (видеоконференцсвязь).
Компания имеет более 500 корпоративных клиентов из разных отраслей экономики. Её софт и аппаратура позволяют предприятиям заместить зарубежные решения от Zoom, Microsoft, Cisco и Google (по крайней мере, насколько возможно).
📊Финансовые показатели IVA Technologies
🚀Выручка компании за 2023 год выросла более чем на 77% - до 2,45 млрд ₽ за счет увеличения продаж продуктов экосистемы и дополнительных сервисов. Около 82% принесли продажи лицензии на флагманский продукт - платформу для видеоконференций IVA MCU.
✅Чистая прибыль “Iva Technologies” составила 1,76 млрд ₽, что на 75% выше прошлогодней. Рентабельность по чистой прибыли оказалась на уровне 72%. Компания отлично использует тренд на импортозамещение технологических решений.
✅Число клиентов компании удвоилось по сравнению с предыдущим годом и достигло 537 организаций.
✅На конец 2023 года у IVA был отрицательный чистый долг 43 млн ₽: это обеспечивает потенциал привлекательных дивидендных выплат. Чистый долг компании на 1 кв. 2024 составил 368 млн ₽, или 0,84x чистый долг/EBITDA.
👉По дивполитике, компания будет стремиться выплачивать дивиденды от 25% скорректированной чистой прибыли при показателе чистый долг/EBITDA не более 2х. В 2025 г. база для дивов может быть увеличена до 50% от прибыли.
📊Параметры IPO
⏳Сбор заявок - с 29.05 до 03.06 включительно. Старт торгов запланирован на 4 июня под тикером IVAT.
💰Диапазон цены - от 280 до 300 ₽ за акцию.
👉Инвесторам предложат объем до 11 млн. акций, что составит 11% от их общего числа. Всего компания может привлечь до 3,3 млрд ₽.
💰Капитализация всей "Ивы" в таком случае составит 28-30 млрд ₽. Многие эксперты до этого называли сумму от 30 млрд ₽ и выше. Получается, акции предлагаются даже с некоторым дисконтом.
💸IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. деньги осядут в карманах ведущих акционеров. Видимо, кому-то из них немного не хватает на частную яхту или самолёт.
⚠️Ключевые риски
⛔️Сворачивание мер государственной поддержки в ИТ-отрасли.
⛔️Дефицит на рынке высококвалифицированных ИТ-специалистов.
⛔️Ошибки и неудачная реализация продуктов при выходе на более масштабные проекты и новые рынки для IVA.
⛔️Конкуренция с российскими производителями подобных решений и/или возврат иностранных аналогов на российский рынок.
🎯Резюме
🥇"Iva Technologies" станет первой публичной российской компанией в сфере систем корпоративных коммуникаций. В бумагах компании есть потенциал - их можно сравнить с успешными IPO "Группы Позитив" и "Астра". По темпам роста и маржинальности компания выглядит лучше большинства IT-компаний на Мосбирже.
Поэтому, с учетом лидерства на перспективном рынке и справедливой стоимости выхода на IPO, акции "Iva Technologies" обладают определенной инвест-привлекательностью и шармом😏
🚀Компания выходит на IPO в удачнейшее время: конкурентов нет, но зато есть господдержка; выручка и прибыль выросли бешеными темпами за счет кратного прироста клиентской базы после февраля 2022; народ верит в IPO и у народа много свободных денег, которые он с удовольствием несёт продающим акционерам.
🤷♂️Даже схема cash-out не сильно портит картину. Вангую очередную переподписку, которая, кстати говоря, уже анонсирована у нашего старого знакомого – ГК Элемент.
📍Напомню также, что к выходу на IPO готовится РТК ЦОД
#ipo #IVAT
24 мая появились слухи о желании IVA провести IPO, а уже 28 мая Мосбиржа официально сообщила о допуске акций компании к торгам с 4 июня.
👉Подготовил для вас обзор самой компании и предстоящего IPO, включая перспективы и риски.
🌐IVA - лидер в отрасли коммуникаций
🖥ПАО «ИВА» (головная компания группы, до апреля 2024 называлась ООО "ИВКС") – крупнейший игрок в сфере корпоративных коммуникаций в РФ и безусловный лидер на рынке ВКС (видеоконференцсвязь).
Компания имеет более 500 корпоративных клиентов из разных отраслей экономики. Её софт и аппаратура позволяют предприятиям заместить зарубежные решения от Zoom, Microsoft, Cisco и Google (по крайней мере, насколько возможно).
📊Финансовые показатели IVA Technologies
🚀Выручка компании за 2023 год выросла более чем на 77% - до 2,45 млрд ₽ за счет увеличения продаж продуктов экосистемы и дополнительных сервисов. Около 82% принесли продажи лицензии на флагманский продукт - платформу для видеоконференций IVA MCU.
✅Чистая прибыль “Iva Technologies” составила 1,76 млрд ₽, что на 75% выше прошлогодней. Рентабельность по чистой прибыли оказалась на уровне 72%. Компания отлично использует тренд на импортозамещение технологических решений.
✅Число клиентов компании удвоилось по сравнению с предыдущим годом и достигло 537 организаций.
✅На конец 2023 года у IVA был отрицательный чистый долг 43 млн ₽: это обеспечивает потенциал привлекательных дивидендных выплат. Чистый долг компании на 1 кв. 2024 составил 368 млн ₽, или 0,84x чистый долг/EBITDA.
👉По дивполитике, компания будет стремиться выплачивать дивиденды от 25% скорректированной чистой прибыли при показателе чистый долг/EBITDA не более 2х. В 2025 г. база для дивов может быть увеличена до 50% от прибыли.
📊Параметры IPO
⏳Сбор заявок - с 29.05 до 03.06 включительно. Старт торгов запланирован на 4 июня под тикером IVAT.
💰Диапазон цены - от 280 до 300 ₽ за акцию.
👉Инвесторам предложат объем до 11 млн. акций, что составит 11% от их общего числа. Всего компания может привлечь до 3,3 млрд ₽.
💰Капитализация всей "Ивы" в таком случае составит 28-30 млрд ₽. Многие эксперты до этого называли сумму от 30 млрд ₽ и выше. Получается, акции предлагаются даже с некоторым дисконтом.
💸IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. деньги осядут в карманах ведущих акционеров. Видимо, кому-то из них немного не хватает на частную яхту или самолёт.
"Наше решение продать небольшую долю акций в рамках IPO – взвешенное. Нам важно показать позитивную динамику бизнес-показателей в статусе публичной компании, познакомить инвест. сообщество с драйверами российского рынка корпоративных коммуникаций" - гендир IVA Станислав Иодковский.
⚠️Ключевые риски
⛔️Сворачивание мер государственной поддержки в ИТ-отрасли.
⛔️Дефицит на рынке высококвалифицированных ИТ-специалистов.
⛔️Ошибки и неудачная реализация продуктов при выходе на более масштабные проекты и новые рынки для IVA.
⛔️Конкуренция с российскими производителями подобных решений и/или возврат иностранных аналогов на российский рынок.
🎯Резюме
🥇"Iva Technologies" станет первой публичной российской компанией в сфере систем корпоративных коммуникаций. В бумагах компании есть потенциал - их можно сравнить с успешными IPO "Группы Позитив" и "Астра". По темпам роста и маржинальности компания выглядит лучше большинства IT-компаний на Мосбирже.
Поэтому, с учетом лидерства на перспективном рынке и справедливой стоимости выхода на IPO, акции "Iva Technologies" обладают определенной инвест-привлекательностью и шармом😏
🚀Компания выходит на IPO в удачнейшее время: конкурентов нет, но зато есть господдержка; выручка и прибыль выросли бешеными темпами за счет кратного прироста клиентской базы после февраля 2022; народ верит в IPO и у народа много свободных денег, которые он с удовольствием несёт продающим акционерам.
🤷♂️Даже схема cash-out не сильно портит картину. Вангую очередную переподписку, которая, кстати говоря, уже анонсирована у нашего старого знакомого – ГК Элемент.
📍Напомню также, что к выходу на IPO готовится РТК ЦОД
#ipo #IVAT
👍29🔥4👏2🤯1🤣1
📉ТОП-5 падений в 2024. Стоит ли подбирать неудачников
Вплоть до конца мая индекс Мосбиржи стабильно карабкался вверх. Но было несколько бумаг, которые снижались против растущего тренда. Давайте посмотрим на пятёрку акций-лузеров, которые просели сильнее всего с начала года, и обсудим - стоит ли покупать их со скидкой, или лучше не ловить падающие ножи🔪
🏠 SMLT Самолет (-17,1%)
Несмотря на шикарную отчетность и финансовые результаты, Самолет пикирует вниз и уже потерял больше 17%. На это есть несколько причин:
● Отмена льготной ипотеки;
● Ожидания повышения или как минимум не-снижения ключевой ставки;
● Предложения Правительства ограничить норму прибыли девелоперов до 20%.
💼Мое мнение: Самолет остается самой перспективной акцией среди всех публичных застройщиков. Отчетность это подтверждает. Я начал набирать позицию рановато - с 3600 ₽ за бумагу, планирую усреднять на 3200 и на 3000, если такие цены дадут.
🪓 SGZH Сегежа (-20,5%)
С опилочниками всё понятно: достаточно взглянуть на фин. отчетность за 2023 год и за 1 кв. 2024. Каждый квартал компания теряет по 5 млрд ₽ из-за низких цен на продукцию и огромных процентных расходов. У Сегежи гигантский долг, который к тому же приходится рефинансировать по нынешним ставкам.
💼Мое мнение: Я почти уверен в предстоящей допэмиссии, которая наверняка сильно размоет долю текущих акционеров. Поэтому уже давно не увеличиваю свою позицию по деревяшкам, а жду окончательного разрешения больного вопроса, чтобы усредниться уже на дне. Покупать сейчас, на мой взгляд - очень опрометчиво.
⛽️ GAZP Газпром (-21,9%)
🤦♂️Главный майский неудачник. Мы уже подробно обсуждали проблемы и перспективы Газпрома несколько дней назад. Основную выручку и маржу наш "газовый гигант" получал от экспорта газа в страны ЕС, который был резко свёрнут. Плюс снизились цены на газ, а на Газпром легла повышенная налоговая нагрузка. Ну и на днях компания отказалась от выплаты дивов.
💼Мое мнение: Я пока ожидаю боковик плюс-минус на этих уровнях, возможно дальнейшее снижение в район 120 ₽. Дать пинка котировкам может появление каких-то новостей по"Силе Сибири-2". Потенциальный негативный фактор - допэмиссия акций из-за долгов. Понемногу набираю позицию лесенкой.
🔋 NVTK НОВАТЭК (-26,7%)
"Жидкогазовый гигант" потерял уже четверть капитализации с января 2024. В конце2023 США усилили санкционное давление на «Арктик СПГ-2». Это затруднило запуск производства и привело к снижению прогнозов по будущим доходам компании.
🚀Т.к. НОВАТЭК воспринимался большинством инвесторов как бурно растущая компания, акции торговались с премией к сектору. Мультипликаторы тоже были существенно выше среднеотраслевых. Из-за санкций и падения доходов премия пошла вниз вместе с котировками, и сейчас акции НОВАТЭКа смотрятся очень привлекательно для покупки.
💼Мое мнение: считаю НОВАТЭК одним из самых высокоэффективных бизнесов в РФ. У него практически нулевой долг, а основные капзатраты уже позади. Газовозы рано или поздно появятся - это в интересах многих стран. Продолжаю постепенный набор позиции.
🪨 MTLR Мечел (-31,6%), MTLRP Мечел-ап (-40,8%)
Мечел отлично чувствовал себя в 2021-2023 годах на росте цен на уголь. Однако отчёт за 2023 год показал высокий уровень долга и снижение производства. Компания отказалась от выплаты дивидендов на "префы", что сильно разочаровало инвесторов.
😥Цены на уголь снизились, а процентные ставки, наоборот - подросли. Всё это привело к снижению доходов и увеличению расходов на обслуживание немаленького долга.
💼Мое мнение: зацепиться пока не за что. Поставки российского угля в Китай (основному потребителю) сильно упали из-за санкций и импортных тарифов. Не факт, что дальше ситуация не будет ухудшаться. Но если вернемся к 200 ₽, начну добирать позицию.
🎯Подводим итог
👍Наиболее перспективными я считаю акции Новатэка и Самолета, по которым планирую набирать позицию дальше по мере коррекции (чем ниже будут акции, тем больше буду добавлять). Газпром вполне может сильно отскочить на малейших позитивных новостях, поэтому его тоже держу и постепенно добираю.
📍 ТОП-5 акций малой и средней капитализации
#топ_акций
Вплоть до конца мая индекс Мосбиржи стабильно карабкался вверх. Но было несколько бумаг, которые снижались против растущего тренда. Давайте посмотрим на пятёрку акций-лузеров, которые просели сильнее всего с начала года, и обсудим - стоит ли покупать их со скидкой, или лучше не ловить падающие ножи🔪
Несмотря на шикарную отчетность и финансовые результаты, Самолет пикирует вниз и уже потерял больше 17%. На это есть несколько причин:
● Отмена льготной ипотеки;
● Ожидания повышения или как минимум не-снижения ключевой ставки;
● Предложения Правительства ограничить норму прибыли девелоперов до 20%.
💼Мое мнение: Самолет остается самой перспективной акцией среди всех публичных застройщиков. Отчетность это подтверждает. Я начал набирать позицию рановато - с 3600 ₽ за бумагу, планирую усреднять на 3200 и на 3000, если такие цены дадут.
С опилочниками всё понятно: достаточно взглянуть на фин. отчетность за 2023 год и за 1 кв. 2024. Каждый квартал компания теряет по 5 млрд ₽ из-за низких цен на продукцию и огромных процентных расходов. У Сегежи гигантский долг, который к тому же приходится рефинансировать по нынешним ставкам.
💼Мое мнение: Я почти уверен в предстоящей допэмиссии, которая наверняка сильно размоет долю текущих акционеров. Поэтому уже давно не увеличиваю свою позицию по деревяшкам, а жду окончательного разрешения больного вопроса, чтобы усредниться уже на дне. Покупать сейчас, на мой взгляд - очень опрометчиво.
🤦♂️Главный майский неудачник. Мы уже подробно обсуждали проблемы и перспективы Газпрома несколько дней назад. Основную выручку и маржу наш "газовый гигант" получал от экспорта газа в страны ЕС, который был резко свёрнут. Плюс снизились цены на газ, а на Газпром легла повышенная налоговая нагрузка. Ну и на днях компания отказалась от выплаты дивов.
💼Мое мнение: Я пока ожидаю боковик плюс-минус на этих уровнях, возможно дальнейшее снижение в район 120 ₽. Дать пинка котировкам может появление каких-то новостей по"Силе Сибири-2". Потенциальный негативный фактор - допэмиссия акций из-за долгов. Понемногу набираю позицию лесенкой.
"Жидкогазовый гигант" потерял уже четверть капитализации с января 2024. В конце2023 США усилили санкционное давление на «Арктик СПГ-2». Это затруднило запуск производства и привело к снижению прогнозов по будущим доходам компании.
🚀Т.к. НОВАТЭК воспринимался большинством инвесторов как бурно растущая компания, акции торговались с премией к сектору. Мультипликаторы тоже были существенно выше среднеотраслевых. Из-за санкций и падения доходов премия пошла вниз вместе с котировками, и сейчас акции НОВАТЭКа смотрятся очень привлекательно для покупки.
💼Мое мнение: считаю НОВАТЭК одним из самых высокоэффективных бизнесов в РФ. У него практически нулевой долг, а основные капзатраты уже позади. Газовозы рано или поздно появятся - это в интересах многих стран. Продолжаю постепенный набор позиции.
Мечел отлично чувствовал себя в 2021-2023 годах на росте цен на уголь. Однако отчёт за 2023 год показал высокий уровень долга и снижение производства. Компания отказалась от выплаты дивидендов на "префы", что сильно разочаровало инвесторов.
😥Цены на уголь снизились, а процентные ставки, наоборот - подросли. Всё это привело к снижению доходов и увеличению расходов на обслуживание немаленького долга.
💼Мое мнение: зацепиться пока не за что. Поставки российского угля в Китай (основному потребителю) сильно упали из-за санкций и импортных тарифов. Не факт, что дальше ситуация не будет ухудшаться. Но если вернемся к 200 ₽, начну добирать позицию.
🎯Подводим итог
👍Наиболее перспективными я считаю акции Новатэка и Самолета, по которым планирую набирать позицию дальше по мере коррекции (чем ниже будут акции, тем больше буду добавлять). Газпром вполне может сильно отскочить на малейших позитивных новостях, поэтому его тоже держу и постепенно добираю.
📍 ТОП-5 акций малой и средней капитализации
#топ_акций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍94🔥10❤6😱4😁1🤣1
Да уж, дожили. Ещё в начале апреля, перед прошлым заседанием ЦБ по ключевой ставке, мы всерьез рассуждали о том, что ставку могут понизить. А теперь подходим к 7 июня со вполне осязаемым риском очередного ПОВЫШЕНИЯ ключевой ставки. Рынок акций, долговой рынок и ставки по вкладам уже отыгрывают этот негативный сценарий.
🤔Мысли вслух
👉Занятно: ровно 9 месяцев назад, 1 сентября 2023 года, я опубликовал статью под заголовком "Ключевая ставка вырастет до 15%?". Тогда это звучало как кликбейт и пугалка, поскольку в августе 2023 ЦБ резко задрал ставку с 8,5% до 12%, и всем казалось, что дальнейшего повышения уже не будет, а если будет, то минимальное.
🤷♂️Я и сам в тот момент не особо верил в ставку 15%. Но Банк России за пару месяцев не только дошел до обозначенного мной тогда ориентира, но и переплюнул его.
Теперь такой же нереалистичной кажется и ставка 20%. Все уверены, что если и будет повышение, то только одно и максимум на 100 б.п. Я тоже так считаю и закладываю этот вариант в свой базовый сценарий инвестирования.
🤔Но поможет ли повышение ставки на 1% в условиях, когда экономика перегрета, зарплаты растут, а реальных товаров и услуг больше не становится, даже наоборот - перекрывается импорт? Большой вопрос.
📈В том, что ставку могут повысить этим летом, сомнений почти нет. Возможно, не на этом заседании ЦБ, а на следующем. Предпосылок для такого шага сейчас больше, чем для начала снижения.
📈 Факторы "ЗА" повышение ключевой ставки:
⚠️Инфляция остается выше прогнозов. Во многом этому способствует рост зарплат, который на фоне рекордно низкой безработицы не соответствует росту реальной производительности. По данным Росстата, годовая инфляция на 27 мая ускорилась до 8,15% — после 8,12% неделей ранее и 7,84% в конце апреля.
⚠️Растут инфляционные ожидания и спрос. Россияне по-прежнему ждут высокой инфляции в будущем. Медианная оценка на ближайшие 12 месяцев выросла в мае до 11,7% после 11% в апреле, притом что в предыдущие 4 месяца наблюдалось снижение. Чем пессимистичнее ожидания, тем активнее люди совершают покупки, разгоняя спрос и цены.
⚠️Увеличиваются бюджетные расходы. Не только потребительский бум разгоняет инфляцию, но и правительство слишком активно тратит деньги. По данным Минфина, в январе — апреле 2024 года объем расходов федерального бюджета вырос на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 — до 13,2 трлн ₽.
🏛Некоторые банки, в том числе крупные, "подтянули" и свои ставки по вкладам к вероятному повышению "ключа". Тинькофф предлагает уже 17% (правда всего на 2 месяца), Сбер - вообще 18% на 6 и 7 месяцев!
📉Облигации (особенно ОФЗ) ускорили свое падение в последние 2 недели. Самая долгоиграющая ОФЗ 26238 уже ушла существенно ниже 550 ₽, что ещё пару месяцев назад казалось невероятным. Доходности дальнего конца кривой ОФЗ достигли 15%. То есть самый "умный" долговой рынок тоже ждёт дальнейших жестких действий ЦБ.
🎯Что будет 7 июня?
Последние недели прошли в противоречивых данных.
👉Главные факторы, которые не дают ЦБ начать смягчать риторику - это острый дефицит на рынке труда, всё ещё перегретое кредитование и высокие инфляционные ожидания. ЦБ стремится погасить инфляцию, а Минфин её упорно раздувает.
🌍С другой стороны, заседание ЦБ будет проходить одновременно с Питерским экономическим форумом (ПМЭФ-2024). Есть вероятность, что по политическим мотивам Банк России не захочет объявлять в разгар форума о том, что нашей экономике необходимо охлаждение.
💬24 мая директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова подтвердила тезис о том, что Банк России может пойти на смягчение ДКП не раньше, чем увидит охлаждение кредита, совокупного спроса и устойчивое снижение инфляции. А это значит, что мы вполне можем прожить с текущей (а то и ещё более высокой ставкой) весь или почти весь 2024 год.
😎Интрига сохраняется...
Если понравился обзор - жмякните 🔥!
📍Минфин выпускает новые ОФЗ. А старые летят на дно
#ЦБ #инфляция
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥222👍25🤯7❤6👏6😱4
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 31.05.2024
📉 На этой неделе рынок наконец показал, что он умеет не только уверенно расти, но и залихватски падать! Надеюсь, что вы, как и я, относитесь к такому как к долгожданной распродаже - т.е. покупаете качественные товары по скидкам и желаете, чтобы распродажа продолжалась подольше️😋
🤷♂️Поводы для неё, правда, не самые приятные: очередной виток вoeнного обострения с угрозами применения ТЯО, риски повышения процентных ставок, резкое повышение налогов и общая неопределенность пути, по которому дальше будет двигаться российская экономика.
🛒Дождавшись скидок, я расчехлил свою кубышку из "коротких денег" на накопительном счете и закупился на бОльшую сумму, чем обычно.
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🌾 PHOR Фосагро - 1 акция
Попалась, зараза!😈 Я полтора года терпеливо ждал в засаде, пока цена наконец проколет 6000 ₽. Спасибо новому НДПИ от нашего правительства - производители удобрений резко приуныли. Но бизнес от этого не перестал быть устойчивым и прибыльным, так что считаю покупку Фосагро в долгосрок хорошей идеей.
⛽️ SNGS Сургутнефтегаз-ао - 1 лот
Ещё одна новая бумага в портфеле. До этого момента у меня была позиция только по "префам" Сургута, а сейчас купил первый лот "обычки". Колокольчик давно стоял на цифре 30 ₽.
⛽️ GAZP Газпром - 3 лота
Продолжаю понемногу добирать газового неудачника, который похоже нащупывает дно - в отличие от всего кроваво-красного индекса, "национальное достояние" 31 мая даже подрастало против ТАКОГО рынка.
👉Когда-то давно я решил для себя, что газодобывающий сектор в моем портфеле будет представлен Газпромом и Новатэком в равной степени (для диверсификации рисков и соблюдения баланса), и Газпром сейчас прилично отстаёт.
🔋 NVTK НОВАТЭК - 3 акции
Конечно же, Сид не мог не добрать НОВАТЭК ниже 1100 ₽ за акцию. Я уже столько раз пояснял причины этих покупок, что наверное повторяться нет смысла.
🏦 TCSG ТКС Холдинг (Тинькофф) - 2 акции
Тинькофф отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора: сначала это было из-за кипрской прописки, теперь - по причине неопределенности с отдачей от покупки Росбанка и допэмиссии.
В выпуске Марафона от 17 мая говорил, что допускаю выход из боковика вниз и коррекцию куда-нибудь на 2800-2900 ₽, где буду с удовольствием докупать. Коррекция случилась, поэтому с удовольствием докупаю😁
🔹TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Тинькофф) - 500 паёв.
🔹 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 150 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 28К ₽. Покупками доволен. Ещё бы Сбер ушел ниже 300 ₽ (там у меня расставлены тазики) - вообще было бы замечательно.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Я приостановил закупки дальних ОФЗ до заседания ЦБ. К тому моменту по ОФЗ 26238 как раз будет выплачен очередной купон. А что взял вместо них?
🔥RU000A108G70 НОВАТЭК 1Р2 - 1 шт.
Как и обещал, продолжаю набор позиции по долларовой облигации НОВАТЭК 1Р2.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 4 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка + 2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров и в ТОП флоатеров от Альфа Инвестиции.
🏗RU000A108AS9 ДАРС-Девелопмент 1Р2 - 4 шт.
Свежий выпуск от ульяновского застройщика ООО «ДАРС-Девелопмент». Подробно разбирал этот выпуск в своем обзоре. Продолжаю набор позиции, тем более что доходность к погашению (YTM) уже перевалила за 21%.
👉Итого на облигации потратил около 17К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 300 юаней
🇨🇳Купил немного юаней, поскольку бакс в чистом виде на фоне обострения геополитики и возможных новых санкций я набирать не рискую.
👉Итого на валюту потратил около 5К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
Как видите, на коррекции рынка я нарастил долю акций в общей сумме покупок. Принцип "покупать во время страха и просадок" чаще всего является оптимальным для дальнейшего роста портфеля.
🤑 Следующая закупка планируется 07.06.2024 (в день заседания ЦБ).
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
🤷♂️Поводы для неё, правда, не самые приятные: очередной виток вoeнного обострения с угрозами применения ТЯО, риски повышения процентных ставок, резкое повышение налогов и общая неопределенность пути, по которому дальше будет двигаться российская экономика.
🛒Дождавшись скидок, я расчехлил свою кубышку из "коротких денег" на накопительном счете и закупился на бОльшую сумму, чем обычно.
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
Попалась, зараза!😈 Я полтора года терпеливо ждал в засаде, пока цена наконец проколет 6000 ₽. Спасибо новому НДПИ от нашего правительства - производители удобрений резко приуныли. Но бизнес от этого не перестал быть устойчивым и прибыльным, так что считаю покупку Фосагро в долгосрок хорошей идеей.
Ещё одна новая бумага в портфеле. До этого момента у меня была позиция только по "префам" Сургута, а сейчас купил первый лот "обычки". Колокольчик давно стоял на цифре 30 ₽.
Продолжаю понемногу добирать газового неудачника, который похоже нащупывает дно - в отличие от всего кроваво-красного индекса, "национальное достояние" 31 мая даже подрастало против ТАКОГО рынка.
👉Когда-то давно я решил для себя, что газодобывающий сектор в моем портфеле будет представлен Газпромом и Новатэком в равной степени (для диверсификации рисков и соблюдения баланса), и Газпром сейчас прилично отстаёт.
Конечно же, Сид не мог не добрать НОВАТЭК ниже 1100 ₽ за акцию. Я уже столько раз пояснял причины этих покупок, что наверное повторяться нет смысла.
Тинькофф отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора: сначала это было из-за кипрской прописки, теперь - по причине неопределенности с отдачей от покупки Росбанка и допэмиссии.
В выпуске Марафона от 17 мая говорил, что допускаю выход из боковика вниз и коррекцию куда-нибудь на 2800-2900 ₽, где буду с удовольствием докупать. Коррекция случилась, поэтому с удовольствием докупаю😁
🔹TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Тинькофф) - 500 паёв.
🔹 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 150 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 28К ₽. Покупками доволен. Ещё бы Сбер ушел ниже 300 ₽ (там у меня расставлены тазики) - вообще было бы замечательно.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Я приостановил закупки дальних ОФЗ до заседания ЦБ. К тому моменту по ОФЗ 26238 как раз будет выплачен очередной купон. А что взял вместо них?
🔥RU000A108G70 НОВАТЭК 1Р2 - 1 шт.
Как и обещал, продолжаю набор позиции по долларовой облигации НОВАТЭК 1Р2.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 4 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка + 2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров и в ТОП флоатеров от Альфа Инвестиции.
🏗RU000A108AS9 ДАРС-Девелопмент 1Р2 - 4 шт.
Свежий выпуск от ульяновского застройщика ООО «ДАРС-Девелопмент». Подробно разбирал этот выпуск в своем обзоре. Продолжаю набор позиции, тем более что доходность к погашению (YTM) уже перевалила за 21%.
👉Итого на облигации потратил около 17К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
🇨🇳Купил немного юаней, поскольку бакс в чистом виде на фоне обострения геополитики и возможных новых санкций я набирать не рискую.
👉Итого на валюту потратил около 5К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
Как видите, на коррекции рынка я нарастил долю акций в общей сумме покупок. Принцип "покупать во время страха и просадок" чаще всего является оптимальным для дальнейшего роста портфеля.
🤑 Следующая закупка планируется 07.06.2024 (в день заседания ЦБ).
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥48👍39❤5😁3👏2🤯2🤣1
💰Дивиденды в июне 2024. Кто сколько заплатит
Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДCM] продолжается! На прошедшей неделе адепты рос. рынка действительно попали в полноценное садо-мазо. Хотя, всё говорит о том, что самые ГЛУБОКИЕ проблемы - впереди. Но сейчас предлагаю обсудить более приятные вещи - собрал ключевые июньские дивы в одном посте.
🎯Выбросил из обзора компании 5-го эшелона, про которые многие из вас даже и не слышали: Артген, МГКЛ и прочие Левенгуки. Оставил компании из условной первой сотни по капитализации. Дивдоходность указана по цене закрытия торгов 31 мая.
🔌 IRAO Интер РАО
● Дивы на акцию: 0,326 ₽
● Дивдоходность: 8%
● Купить до: 31 мая
👉По Интер РАО див. отсечка прошла вчера. Кто не успел - тот опоздал. Энергетик известен своей солидной финансовой "кубышкой" и повышает дивиденды с каждым годом, за что ему респект. У меня 3500 бумаг, так что я заработаю 993 ₽ "чистыми" на этой выплате.
👕 HNFG Henderson
● Дивы на акцию: 30 ₽
● Дивдоходность: 4,4%
● Купить до: 31 мая
👉Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивами. Меня не порадует, т.к. я пока фэшн-акции не покупал.
🔌 TGKN ТГК-14
● Дивы на акцию: 0,001289 ₽
● Дивдоходность: 9,4%
● Купить до: 3 июня
👉Неплохие по нынешним меркам дивы от Забайкальских энергетиков, а для самой компании вообще рекордные. Акций ТГК-14 у меня в портфеле нет, но вот облигации присутствуют.
💿 TMRK ТМК
● Дивы на акцию: 9,51 ₽
● Дивдоходность: 5,2%
● Купить до: 3 июня
👉ТМК считается одной из див. фишек 2-го эшелона, но последнее время акции сильно штормит из-за объявленной допэмиссии. Я нахожусь в стороне и пока просто наблюдаю.
💸ZAYM Займер
● Дивы на акцию: 4,58 ₽
● Дивдоходность: 2,4%
● Купить до: 6 июня
👉Недавно вышедший на IPO микрофинансовый гигант заплатит дивы за 1-й квартал. Я в IPO не участвовал, поэтому часть прибыли от многочисленных должников Займера мне не достанется.
💿 MAGN ММК
● Дивы на акцию: 2,752 ₽
● Дивдоходность: 4,9%
● Купить до: 7 июня
👉Металлурги из Магнитогорска выплатят скромный дивиденд за 2023-й год. Да, могло быть и побольше, но спасибо что не как в прошлом году. У меня сейчас 360 акций, так что рассчитываю минимум на 862 ₽.
🚗 LEAS Европлан
● Дивы на акцию: 25 ₽
● Дивдоходность: 2,6%
● Купить до: 10 июня
👉Новичок на бирже отметился печальной дивдоходностью, несмотря на то что фин. показатели у компании отличные. У меня есть 4 акции, держу их ещё с момента IPO.
⛏ SELG Селигдар
● Дивы на акцию: 2 ₽
● Дивдоходность: 3,1%
● Купить до: 13 июня
👉Те же самые 2 рубля, которые золотодобытчик платил и в прошлом году. Негусто. В портфеле у меня болтаются 170 акций Селигдара, поэтому рассчитываю получить причитающиеся мне за вычетом налога 296 ₽.
🏦 MOEX Мосбиржа
● Дивы на акцию: 17,35 ₽
● Дивдоходность: 7,23%
● Купить до: 13 июня
👉Рекордный дивиденд по сумме выплаты. Виновница торжества умудряется расти даже на падающем рынке, потому что комиссии платятся в любом случае. У меня 110 бумаг, так что жду 1660 ₽ дивами.
🏦 SFIN ЭсЭфАй
● Дивы на акцию: 20,6 ₽
● Дивдоходность: 1,6%
● Купить до: 14 июня
👉Мало - это не то слово. Очень скромный дивиденд для инвест-холдинга на фоне взлетевших с начала года акций. Видимо, все дивы он тоже решил реинвестировать. Я SFI не держу, мне в портфеле хватает АФК Системы.
💿 CHMF Северсталь
● Дивы на акцию: 229,81 ₽
● Дивдоходность: 12,8%
● Купить до: 17 июня
👉Сделав паузу в выплатах на 2 долгих года, Северсталь заплатит сразу за 2023-й и за 1-й квартал 2024. Достойная дивдоходность. Я на данный момент держу 14 акций череповецкого металлурга, уже предвкушаю 2332 ₽ дивидендами.
🔌 MRKP Россети ЦП
● Дивы на акцию: 0,03883 ₽
● Дивдоходность: 11,6%
● Купить до: 27 июня
👉Самая мощная дивдоходность из всех перечисленных. У меня акций нет, так что я просто порадуюсь за держателей бумаг.
🎯Резюме
💼Мы действительно вошли в большой сезон дивидендов. 6 из 12 перечисленных акций есть в моем портфеле, а значит и я порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами. Главный вопрос - не будут ли дивгэпы у некоторых компаний больше, чем размеры выплат (как у НЛМК, например).
#дивы
Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДCM] продолжается! На прошедшей неделе адепты рос. рынка действительно попали в полноценное садо-мазо. Хотя, всё говорит о том, что самые ГЛУБОКИЕ проблемы - впереди. Но сейчас предлагаю обсудить более приятные вещи - собрал ключевые июньские дивы в одном посте.
🎯Выбросил из обзора компании 5-го эшелона, про которые многие из вас даже и не слышали: Артген, МГКЛ и прочие Левенгуки. Оставил компании из условной первой сотни по капитализации. Дивдоходность указана по цене закрытия торгов 31 мая.
● Дивы на акцию: 0,326 ₽
● Дивдоходность: 8%
● Купить до: 31 мая
👉По Интер РАО див. отсечка прошла вчера. Кто не успел - тот опоздал. Энергетик известен своей солидной финансовой "кубышкой" и повышает дивиденды с каждым годом, за что ему респект. У меня 3500 бумаг, так что я заработаю 993 ₽ "чистыми" на этой выплате.
● Дивы на акцию: 30 ₽
● Дивдоходность: 4,4%
● Купить до: 31 мая
👉Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивами. Меня не порадует, т.к. я пока фэшн-акции не покупал.
● Дивы на акцию: 0,001289 ₽
● Дивдоходность: 9,4%
● Купить до: 3 июня
👉Неплохие по нынешним меркам дивы от Забайкальских энергетиков, а для самой компании вообще рекордные. Акций ТГК-14 у меня в портфеле нет, но вот облигации присутствуют.
● Дивы на акцию: 9,51 ₽
● Дивдоходность: 5,2%
● Купить до: 3 июня
👉ТМК считается одной из див. фишек 2-го эшелона, но последнее время акции сильно штормит из-за объявленной допэмиссии. Я нахожусь в стороне и пока просто наблюдаю.
💸ZAYM Займер
● Дивы на акцию: 4,58 ₽
● Дивдоходность: 2,4%
● Купить до: 6 июня
👉Недавно вышедший на IPO микрофинансовый гигант заплатит дивы за 1-й квартал. Я в IPO не участвовал, поэтому часть прибыли от многочисленных должников Займера мне не достанется.
● Дивы на акцию: 2,752 ₽
● Дивдоходность: 4,9%
● Купить до: 7 июня
👉Металлурги из Магнитогорска выплатят скромный дивиденд за 2023-й год. Да, могло быть и побольше, но спасибо что не как в прошлом году. У меня сейчас 360 акций, так что рассчитываю минимум на 862 ₽.
● Дивы на акцию: 25 ₽
● Дивдоходность: 2,6%
● Купить до: 10 июня
👉Новичок на бирже отметился печальной дивдоходностью, несмотря на то что фин. показатели у компании отличные. У меня есть 4 акции, держу их ещё с момента IPO.
● Дивы на акцию: 2 ₽
● Дивдоходность: 3,1%
● Купить до: 13 июня
👉Те же самые 2 рубля, которые золотодобытчик платил и в прошлом году. Негусто. В портфеле у меня болтаются 170 акций Селигдара, поэтому рассчитываю получить причитающиеся мне за вычетом налога 296 ₽.
● Дивы на акцию: 17,35 ₽
● Дивдоходность: 7,23%
● Купить до: 13 июня
👉Рекордный дивиденд по сумме выплаты. Виновница торжества умудряется расти даже на падающем рынке, потому что комиссии платятся в любом случае. У меня 110 бумаг, так что жду 1660 ₽ дивами.
● Дивы на акцию: 20,6 ₽
● Дивдоходность: 1,6%
● Купить до: 14 июня
👉Мало - это не то слово. Очень скромный дивиденд для инвест-холдинга на фоне взлетевших с начала года акций. Видимо, все дивы он тоже решил реинвестировать. Я SFI не держу, мне в портфеле хватает АФК Системы.
● Дивы на акцию: 229,81 ₽
● Дивдоходность: 12,8%
● Купить до: 17 июня
👉Сделав паузу в выплатах на 2 долгих года, Северсталь заплатит сразу за 2023-й и за 1-й квартал 2024. Достойная дивдоходность. Я на данный момент держу 14 акций череповецкого металлурга, уже предвкушаю 2332 ₽ дивидендами.
● Дивы на акцию: 0,03883 ₽
● Дивдоходность: 11,6%
● Купить до: 27 июня
👉Самая мощная дивдоходность из всех перечисленных. У меня акций нет, так что я просто порадуюсь за держателей бумаг.
🎯Резюме
💼Мы действительно вошли в большой сезон дивидендов. 6 из 12 перечисленных акций есть в моем портфеле, а значит и я порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами. Главный вопрос - не будут ли дивгэпы у некоторых компаний больше, чем размеры выплат (как у НЛМК, например).
#дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍58🔥10❤6👏3
Вслед за своим "коллегой" по сектору Акроном, который выпустил локальные облигации с привязкой к юаням, ФосАгро решило пойти по проторенной НОВАТЭКом и Полюсом дорожке - разместить бонды в долларах номиналом по 100 USD. Сбор заявок пройдет завтра, 3 июня.
🌻ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.
Компания владеет уникальной по своей экологичности и безопасности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет.
🏭В активе компании — 5 производственных предприятий и собственная логистическая инфраструктура, в т.ч. 2 портовых терминала. Также в состав ФосАгро входит единственный в России НИИ по удобрениям — НИУИФ им. Я. В. Самойлова.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА - наивысший.
📊Финансовые результаты
Я, как обычно, лезу
🔻Выручка 440,3 млрд ₽, что на 22,7% ниже уровня 2022 г. Снижение обусловлено коррекцией цен на удобрения на мировых рынках после рекордных значений в 2022-м.
🔻EBITDA составила 183 млрд ₽, что на 29% меньше. Впрочем, рентабельность по EBITDA осталась высокой и достигла 41,6%.
🔻Прибыль рухнула в 2 раза (на 53%) - до 86,1 млрд ₽. Основная причина резкого ухудшения — снижение выручки и получение убытка от курсовых разниц.
🔻Чистый долг на конец 2023 г. вырос до 223 млрд ₽ со 180 млрд ₽. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,7х до 1,2х, но всё равно осталось в комфортных пределах.
👉Свободный денежный поток - 70,2 млрд ₽, что, несмотря на снижение по сравнению с предыдущим годом, является одним из самых высоких показателей за десятилетие.
📈В 2023 году ФосАгро нарастила производство агрохимической продукции до рекордных 11,3 млн тонн. При этом общее производство минеральных удобрений увеличилось на 2,1% и составило 11 млн тонн.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 $
● Объем: не менее 200 млн $
● Погашение: через 5 лет
● Купонная доходность: до 6,5%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Расчеты будут в рублях РФ по официальному курсу ЦБ на дату, в которую совершается сделка купли-продажи облигаций при размещении, выплата купона или погашение.
👉Сбор книги заявок - 3 июня, размещение на бирже - 6 июня 2024 года.
🤔Резюме: тенденция, однако
✅Крупнейший и известнейший эмитент. ФосАгро не нуждается в особом представлении, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда.
✅Облигации с привязкой к доллару, да ещё и удобным номиналом в 100$. Это возможность для российских инвесторов диверсифицировать свой портфель "токсичной" американской валютой.
✅Ориентир купонной доходности - 6.5%, что по долларовым бондам с учетом рейтинга эмитента выглядит неплохо.
✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты. Для 5-летнего срока обращения - просто отличные условия.
⛔️Финансовые результаты ФосАгро ухудшаются. После очень мощного 2022 года, когда цены на удобрения улетали в небо, 2023-й стал далеко не таким успешным. Компании пришлось нарастить долг и смириться с падением прибыли в 2 раза. Дальше не факт, что будет лучше.
Написал это и подумал: а чего я так радовался, когда на этой неделе купил Фосагро в портфель?
👉При одинаковом ориентире купона, ФосАгро проигрывает долларовым бондам Полюса по причине более редких выплат. А по сравнению с НОВАТЭКом (где все параметры одинаковые), у ФосАгро худшие фин. показатели и гораздо бОльший долг.
💼Если ФосАгро не предложит хотя бы 6,3-6,4%, я пройду мимо. Дальше размещается РУСАЛ, который планирует выйти с объемом от $100 млн. И это радует - чем больше эмитентов подхватят тренд, тем шире будет выбор валютных облигаций и тем лучше условия по ним.
📍Ранее разобрал новые выпуски Росагролизинг, Полюс, А101.
#облигации #PHOR #USD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍65❤11🔥11😁2
💼Сегодня будет интерактивный формат. Читатель и наш с вами коллега (независимый инвестор) попросил меня посмотреть его портфель и сообщить свои мысли по поводу активов, которые в нем на данный момент содержатся.
💰Многие мои подписчики имеют больше опыта и знаний в инвестициях, чем я. Поэтому, с разрешения хозяина, я публикую собранный им портфель и прошу всех вас принять участие в его оценке. Свои рассуждения тоже приведу (пост ниже).
💬У этого поста я отключу комментарии, чтобы не задваивать обсуждение. Все желающие помочь инвестору советом - велкам в комменты к следующему посту!✌️
💰Многие мои подписчики имеют больше опыта и знаний в инвестициях, чем я. Поэтому, с разрешения хозяина, я публикую собранный им портфель и прошу всех вас принять участие в его оценке. Свои рассуждения тоже приведу (пост ниже).
💬У этого поста я отключу комментарии, чтобы не задваивать обсуждение. Все желающие помочь инвестору советом - велкам в комменты к следующему посту!✌️
🔥20😱11👍7❤3👏3