⚡️ ГК Элемент готовится к IPO на СПб Бирже
В апреле стало известно, что на подсанкционной СПб Бирже готовится первое в своём роде IPO. ГК "Элемент" выбрала площадку для своего первичного размещения. Кейс любопытный, поэтому рассмотрю его подробнее.
Обзор эмитента
💻Группа компаний «Элемент» - крупнейший разработчик и производитель микроэлектроники в РФ с долей рынка более 50%. В 2019 году Ростех и АФК Система объединили почти два десятка предприятий в один конгломерат, дав ему название "Элемент".
⚡️В состав Группы входят производители различных продуктов микроэлектроники, включая знаменитый завод «Микрон» в г. Зеленоград. Компания выпускает интегральные микросхемы, полупроводниковые приборы, силовую электронику и радиоэлектронную аппаратуру.
💳Продукция «Элемента» применяется в банковских картах, SIM-картах, системах спутниковой навигации.
📊Финансовые показатели ГК Элемент
На днях компания опубликовала отчет по МСФО за 2023 год - впервые за историю холдинга.
✅Выручка увеличилась на 46% г/г до 35,8 млрд руб. Ключевым драйвером роста стало значительное увеличение спроса на российскую электронную компонентную базу.
✅EBITDA выросла на 68% г/г до 8,7 млрд руб. вследствие увеличения объемов производства и повышения операционной эффективности.
✅Чистая прибыль взлетела на 93% г/г до 5,3 млрд руб. за счет оптимизации расходов при росте объемов производства.
✅Показатель Чистый долг / EBITDA снизился до 1,3х по сравнению с 1,8х на конец 2022 года за счет роста прибыльности.
🔻Капзатраты составили 11,8 млрд руб. против 3,1 млрд руб. годом ранее. Увеличились инвестиции в расширение существующих и создание новых мощностей, а также разработку новой продукции и технологий.
👉Численность персонала выросла на 22% до 8 745 человек. Развитие бизнеса и запуск новых инвестпроектов требуют постоянного привлечения высококлассных сотрудников.
🏦 IPO на СПб Бирже
Идею сосредоточиться на IPO подсанкционных российских компаний СПБ Биржа озвучила после того, как 2 ноября 2023 года сама попала под блокирующие американские санкции. Кстати, Минфин поддержал такую инициативу.
💰ГК "Элемент" рассчитывает получить оценку в 100-150 млрд руб. и планирует привлечь 10-15 млрд руб. для финансирования масштабной инвестпрограммы. Деньги нужны, чтобы удовлетворить растущий внутри РФ спрос на микросхемы.
⏳По заявлениям, компания будет технически готова к проведению IPO уже в 1-й половине 2024.
⚠️Однако ГК «Элемент» может столкнуться с нехваткой ликвидности. Доступ частным инвесторам к СПБ Бирже пока не предоставляют Сбер, ВТБ, Альфа и Тинькофф, а клиенты «Финама» могут только закрытьтекущие позиции.
🤔Резюмирую
IPO любопытное по нескольким причинам:
● Эмитент уникальный в своем роде - главный производитель чипов в РФ;
● Размещаться будет подсанкционная компания на заблокированной бирже;
● IPO может стать крупнейшим в технологическом секторе за всю историю нашего рынка;
● Ключевые акционеры - два "монстра" (Ростех и АФК Система);
● Интерес к производству микроэлектроники внутри РФ по понятным причинам будет только нарастать.
💡Новые разработки группы включают запуск в серийное производство 32-разрядных микроконтроллеров на ядрах RISC-V и создание линейки модулей связи и навигации.
📊При оценках в 100-150 млрд руб., показатель P/E сейчас можно оценить в 15-20. Это не выглядит дёшево, но с другой стороны у зарубежных производителей микрочипов (таких как AMD, Nvidia или TSM) показатель вообще зашкаливает. На нашем рынке Элемент по уникальности бизнеса и перспективам роста можно сравнить, например, с ГК Астра и Позитивом.
В общем, занимательная история. Если IPO последних лет на Мосбирже я полушутя называю "казино", то это - уже какое-то откровенно подпольное казино. Буду следить за развитием событий.
📍Про новый индекс IPO рассказывал здесь.
#SPBE #ipo
В апреле стало известно, что на подсанкционной СПб Бирже готовится первое в своём роде IPO. ГК "Элемент" выбрала площадку для своего первичного размещения. Кейс любопытный, поэтому рассмотрю его подробнее.
Обзор эмитента
💻Группа компаний «Элемент» - крупнейший разработчик и производитель микроэлектроники в РФ с долей рынка более 50%. В 2019 году Ростех и АФК Система объединили почти два десятка предприятий в один конгломерат, дав ему название "Элемент".
⚡️В состав Группы входят производители различных продуктов микроэлектроники, включая знаменитый завод «Микрон» в г. Зеленоград. Компания выпускает интегральные микросхемы, полупроводниковые приборы, силовую электронику и радиоэлектронную аппаратуру.
💳Продукция «Элемента» применяется в банковских картах, SIM-картах, системах спутниковой навигации.
📊Финансовые показатели ГК Элемент
На днях компания опубликовала отчет по МСФО за 2023 год - впервые за историю холдинга.
✅Выручка увеличилась на 46% г/г до 35,8 млрд руб. Ключевым драйвером роста стало значительное увеличение спроса на российскую электронную компонентную базу.
✅EBITDA выросла на 68% г/г до 8,7 млрд руб. вследствие увеличения объемов производства и повышения операционной эффективности.
✅Чистая прибыль взлетела на 93% г/г до 5,3 млрд руб. за счет оптимизации расходов при росте объемов производства.
✅Показатель Чистый долг / EBITDA снизился до 1,3х по сравнению с 1,8х на конец 2022 года за счет роста прибыльности.
🔻Капзатраты составили 11,8 млрд руб. против 3,1 млрд руб. годом ранее. Увеличились инвестиции в расширение существующих и создание новых мощностей, а также разработку новой продукции и технологий.
👉Численность персонала выросла на 22% до 8 745 человек. Развитие бизнеса и запуск новых инвестпроектов требуют постоянного привлечения высококлассных сотрудников.
«Необходимость достижения технологического суверенитета и, самое главное, технологического лидерства страны вместе с увеличением числа отраслей-потребителей микроэлектроники российского производства создают мощный потенциал для продолжения роста бизнеса Группы» — президент АО "Элемент" Илья Иванцов.
Идею сосредоточиться на IPO подсанкционных российских компаний СПБ Биржа озвучила после того, как 2 ноября 2023 года сама попала под блокирующие американские санкции. Кстати, Минфин поддержал такую инициативу.
💰ГК "Элемент" рассчитывает получить оценку в 100-150 млрд руб. и планирует привлечь 10-15 млрд руб. для финансирования масштабной инвестпрограммы. Деньги нужны, чтобы удовлетворить растущий внутри РФ спрос на микросхемы.
⏳По заявлениям, компания будет технически готова к проведению IPO уже в 1-й половине 2024.
⚠️Однако ГК «Элемент» может столкнуться с нехваткой ликвидности. Доступ частным инвесторам к СПБ Бирже пока не предоставляют Сбер, ВТБ, Альфа и Тинькофф, а клиенты «Финама» могут только закрытьтекущие позиции.
🤔Резюмирую
IPO любопытное по нескольким причинам:
● Эмитент уникальный в своем роде - главный производитель чипов в РФ;
● Размещаться будет подсанкционная компания на заблокированной бирже;
● IPO может стать крупнейшим в технологическом секторе за всю историю нашего рынка;
● Ключевые акционеры - два "монстра" (Ростех и АФК Система);
● Интерес к производству микроэлектроники внутри РФ по понятным причинам будет только нарастать.
💡Новые разработки группы включают запуск в серийное производство 32-разрядных микроконтроллеров на ядрах RISC-V и создание линейки модулей связи и навигации.
📊При оценках в 100-150 млрд руб., показатель P/E сейчас можно оценить в 15-20. Это не выглядит дёшево, но с другой стороны у зарубежных производителей микрочипов (таких как AMD, Nvidia или TSM) показатель вообще зашкаливает. На нашем рынке Элемент по уникальности бизнеса и перспективам роста можно сравнить, например, с ГК Астра и Позитивом.
В общем, занимательная история. Если IPO последних лет на Мосбирже я полушутя называю "казино", то это - уже какое-то откровенно подпольное казино. Буду следить за развитием событий.
📍Про новый индекс IPO рассказывал здесь.
#SPBE #ipo
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍53🔥9❤3👏2
🔥Новые законы с 1 мая: переводы по СБП до 30 млн рублей и штрафы за навоз
C Праздником Весны и Труда, товарищи!✊ В мае нас и наши деньги ожидает ряд нововведений, касающихся финансовой сферы. Некоторые из этих изменений, я бы сказал, "с душком".
💰Бесплатные переводы до 30 млн
С1 мая без комиссии можно будет отправлять самому себе до 30 млн рублей в месяц. Кредитным организациям запрещено ограничивать размер или количество переводов в пределах этой суммы. При этом размер переводов без комиссии другому физлицу останется прежним — 100 тыс. в месяц.
💳ЦБ ранее объяснял, что норма будет распространяться на переводы по номеру счета через мобильные приложения и онлайн-кабинеты банков, а также на переводы по номеру телефона через СБП.
👍Это крутое нововведение, о котором я уже рассказывал в самом начале года. Мне несколько раз при сделках с недвижимостью приходилось снимать очень крупные суммы со счета в одном банке и нести их на себе в другой банк, иногда через полгорода. Ощущения, честно говоря, так себе.
😎А ещё теперь можно спокойно переводить большие суммы между банками для открытия депозитов. Хотя удобнее и выгоднее всего открывать вклады по моему промокоду через Финуслуги - обязательно воспользуйтесь, если ещё не успели. Вас ждут приятные бонусы и от платформы, и лично от меня.
🍷Алкоголь опять подорожает
🍾А вот это обидно. С 1 мая меняются ставки акцизов на вино и все винные напитки. Акцизы вырастут аж в 3 раза: на винные напитки и шампанское — с 45 до 119 рублей за литр, на вино — с 34 до 108 рублей. По предварительным прогнозам, дешевое импортное вино подорожает в 2–3 раза, а в целом спиртные напитки - на 10–15%.
🥃Акциз на крепкий алкоголь уже повысили в этом году. Минимальные розничные цены на водку, коньяк, бренди и ром — планируют повысить с 1 июня. В последующие годы планируется постепенное увеличение этих ставок.
📈Пенсии проиндексируют, но не всем
👴С 1 мая рассчитывать на увеличение пенсий могут 2 категории населения:
● те, кто отпраздновал 80-летний юбилей в апреле;
● россияне, получившие статус инвалида I группы.
При соблюдении одного из условий будет начислена выплата в размере 100% от текущей фиксированной суммы пенсии (8135 руб).
✈️Кроме того, надбавку к пенсии увеличат летчикам (8980 руб.), и шахтерам (7840 руб). Из-за вредных и тяжелых условий труда им положены доплаты.
💩Штрафы за навоз
🐮Законопроект предполагает введение штрафов за несоблюдение требований при хранении, транспортировке, обработке, переработке, реализации навоза и помета.
💸Штрафы для должностных лиц составят от 30 до 50 тыс. руб., для ИП — от 50 до 70 тыс., а для юрлиц — от 250 до 450 тыс. В случае повторных нарушений или если действия привели к ущербу здоровью или окружающей среде, штрафы увеличиваются и может быть приостановлена деятельность нарушителя.
🤑Обсуждается повышение МРОТ
А ещё МРОТ в России предлагают увеличить до ₽30 тыс. В Госдуме обсуждают повышение уровня доходов россиян из-за введения антироссийских санкций.
✅Эксперты считают, что повышение МРОТ с текущих ₽19,2 тыс. до ₽30 тыс. повлечет за собой увеличение прожиточного минимума, медианной заработной платы и выплаты пособий.
❗️Заплати налоги и ешь шашлык спокойно
⏳Кстати, 2 мая — последний день подачи декларации 3-НДФЛ. Если у вас в 2023 году были доходы, за которые нужно отчитаться самостоятельно, то необходимо подать декларацию. После сдачи декларации ФНС рассчитает налог, который нужно заплатить до 15 июля. В этой же декларации можно заявить налоговые вычеты.
🤔Вот такие изменения. Меня больше всего порадовало увеличение лимита на СБП, а сильнее всего огорчили -штрафы на навоз, который я публикую в своем канале акцизы на алкоголь. Чтобы продолжать ежедневно вести блог, мне требуется регулярная подпитка карибским ромом и белым сухим.
#новости
C Праздником Весны и Труда, товарищи!✊ В мае нас и наши деньги ожидает ряд нововведений, касающихся финансовой сферы. Некоторые из этих изменений, я бы сказал, "с душком".
💰Бесплатные переводы до 30 млн
С1 мая без комиссии можно будет отправлять самому себе до 30 млн рублей в месяц. Кредитным организациям запрещено ограничивать размер или количество переводов в пределах этой суммы. При этом размер переводов без комиссии другому физлицу останется прежним — 100 тыс. в месяц.
💳ЦБ ранее объяснял, что норма будет распространяться на переводы по номеру счета через мобильные приложения и онлайн-кабинеты банков, а также на переводы по номеру телефона через СБП.
При этом в случае переводов по номеру карты или при личном посещении офиса банка комиссия сохраняется - помните об этом.
👍Это крутое нововведение, о котором я уже рассказывал в самом начале года. Мне несколько раз при сделках с недвижимостью приходилось снимать очень крупные суммы со счета в одном банке и нести их на себе в другой банк, иногда через полгорода. Ощущения, честно говоря, так себе.
😎А ещё теперь можно спокойно переводить большие суммы между банками для открытия депозитов. Хотя удобнее и выгоднее всего открывать вклады по моему промокоду через Финуслуги - обязательно воспользуйтесь, если ещё не успели. Вас ждут приятные бонусы и от платформы, и лично от меня.
🍷Алкоголь опять подорожает
🍾А вот это обидно. С 1 мая меняются ставки акцизов на вино и все винные напитки. Акцизы вырастут аж в 3 раза: на винные напитки и шампанское — с 45 до 119 рублей за литр, на вино — с 34 до 108 рублей. По предварительным прогнозам, дешевое импортное вино подорожает в 2–3 раза, а в целом спиртные напитки - на 10–15%.
🥃Акциз на крепкий алкоголь уже повысили в этом году. Минимальные розничные цены на водку, коньяк, бренди и ром — планируют повысить с 1 июня. В последующие годы планируется постепенное увеличение этих ставок.
📈Пенсии проиндексируют, но не всем
👴С 1 мая рассчитывать на увеличение пенсий могут 2 категории населения:
● те, кто отпраздновал 80-летний юбилей в апреле;
● россияне, получившие статус инвалида I группы.
При соблюдении одного из условий будет начислена выплата в размере 100% от текущей фиксированной суммы пенсии (8135 руб).
✈️Кроме того, надбавку к пенсии увеличат летчикам (8980 руб.), и шахтерам (7840 руб). Из-за вредных и тяжелых условий труда им положены доплаты.
💩Штрафы за навоз
🐮Законопроект предполагает введение штрафов за несоблюдение требований при хранении, транспортировке, обработке, переработке, реализации навоза и помета.
💸Штрафы для должностных лиц составят от 30 до 50 тыс. руб., для ИП — от 50 до 70 тыс., а для юрлиц — от 250 до 450 тыс. В случае повторных нарушений или если действия привели к ущербу здоровью или окружающей среде, штрафы увеличиваются и может быть приостановлена деятельность нарушителя.
Начинается дачный сезон, так что возможно для многих это актуально. К тому же, на Мосбирже в этом году бум сомнительных IPO - будьте осторожны, некоторые компании могут быть "с душком".
🤑Обсуждается повышение МРОТ
А ещё МРОТ в России предлагают увеличить до ₽30 тыс. В Госдуме обсуждают повышение уровня доходов россиян из-за введения антироссийских санкций.
✅Эксперты считают, что повышение МРОТ с текущих ₽19,2 тыс. до ₽30 тыс. повлечет за собой увеличение прожиточного минимума, медианной заработной платы и выплаты пособий.
❗️Заплати налоги и ешь шашлык спокойно
⏳Кстати, 2 мая — последний день подачи декларации 3-НДФЛ. Если у вас в 2023 году были доходы, за которые нужно отчитаться самостоятельно, то необходимо подать декларацию. После сдачи декларации ФНС рассчитает налог, который нужно заплатить до 15 июля. В этой же декларации можно заявить налоговые вычеты.
🤔Вот такие изменения. Меня больше всего порадовало увеличение лимита на СБП, а сильнее всего огорчили -
#новости
🤣44🔥20👍16😁6❤4👏2
🌊ТОП-5 надежных корпоративных флоатеров [май 2024]
Ещё в конце 2023 г. на флоатеры посматривали с усмешкой - мол, ставку скоро начнут снижать, так что нет смысла брать бумаги с плавающим купоном. А теперь не до смеха. ЦБ на заседании 26 апреля явно дал понять, что как минимум до осени начала снижения ключевой ставки ждать не стоит. Больше того - есть опасения, что если инфляционные ожидания не пойдут на спад, ставка может стать даже выше 16%. А это значит, что флоатеры ещё актуальны и могут сыграть важную защитную роль.
Сегодняшние критерии такие:
● Переменный купон;
● Кредитный рейтинг не ниже AA-;
● Погашение не ранее чем через год;
● Без оферты.
📊Расположу их в порядке доходности купона - от наибольшей к наименьшей. В скобках будет указана текущая доходность купона.
💎АвтоФинанс Банк 1Р11
● ISIN: RU000A107HR8
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101,48%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 24.12.2026
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая доходная облигация из подборки.
Авто Финанс Банк – бывший РН Банк, который принадлежал альянсу Renault-Nissan-Mitsubishi и банку Юникредит. РН Банк кредитовал покупку автомобилей и финансировал автодилеров. АвтоВАЗ закрыл сделку по выкупу банка в июне 2023 года. Сейчас банк продолжает факторинговый бизнес для дилеров и выдачу автокредитов на модели АвтоВАЗа и других производителей.
💎Балтийский лизинг БО-П10
● ISIN: RU000A108777
● Купон: КС + 230 б.п. (18,3%)
● Текущая стоимость: 100,25%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2027
● Рейтинг: АА-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая свежая облигация из подборки.
Балтийский лизинг - одна из ведущих компаний лизингового рынка России. Сеть насчитывает 79 филиалов на территории всех федеральных округов РФ, головной офис расположен в Санкт-Петербурге. На начало 2024 года занимает 7-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса.
📍Облигация появилась на рынке 23 апреля. Я делал подробный авторский разбор этого выпуска.
💎ГТЛК 1Р-03
● ISIN: RU000A0JXE06
● Купон: КС + 220 б.п. (18,2%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 22.01.2032
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая длинная облигация из подборки.
ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Единственным акционером компании является Российская Федерация в лице Министерства транспорта РФ и Министерства финансов РФ. На начало 2024 года компания занимает 5-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса (и 1-е место среди всех не-банковских лизинговых компаний).
📍На днях делал авторский разбор другого нового флоатера - ГТЛК 1Р21.
💎РСХБ 24
● ISIN: RU000A0JVN56
● Купон: КС + 160 б.п. (17,6%)
● Текущая стоимость: 99,98%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 11.07.2025
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая короткая облигация из подборки.
Россельхозбанк вряд ли нуждается в особом представлении. Один из крупнейших банков России, специализирующийся на финансировании предприятий агропромышленного комплекса. Входит в перечень системно значимых кредитных организаций страны. Полностью принадлежит государству.
⚠️Хотя облигация короткая, и проблем быть не должно - всё же обратите внимание, что это суборд.
💎Росагролизинг 1Р5
● ISIN: RU000A108447
● Купон: RUONIA + 180 б.п. (17,5%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Погашение: 02.05.2029
● Дата погашения: 02.05.2029
● Рейтинг: ruАА- от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: нет
АО «Росагролизинг» специализируется на лизинге сельскохозтехники. Офис находится в Москве, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ.
🤔Резюме
🎯Интересно, что среди ТОП-5 флоатеров в сегодняшней подборке - 3 лизинговых выпуска и 2 банковских облиги (причем одна субординированная). Возможно, какие-то другие выпуски я незаслуженно обошёл своим вниманием - тогда дайте свои предложения в комментариях.
📍 ТОП-5 облиг без амортизации и оферты
#топ_облигаций #флоатеры
Ещё в конце 2023 г. на флоатеры посматривали с усмешкой - мол, ставку скоро начнут снижать, так что нет смысла брать бумаги с плавающим купоном. А теперь не до смеха. ЦБ на заседании 26 апреля явно дал понять, что как минимум до осени начала снижения ключевой ставки ждать не стоит. Больше того - есть опасения, что если инфляционные ожидания не пойдут на спад, ставка может стать даже выше 16%. А это значит, что флоатеры ещё актуальны и могут сыграть важную защитную роль.
Сегодняшние критерии такие:
● Переменный купон;
● Кредитный рейтинг не ниже AA-;
● Погашение не ранее чем через год;
● Без оферты.
📊Расположу их в порядке доходности купона - от наибольшей к наименьшей. В скобках будет указана текущая доходность купона.
💎АвтоФинанс Банк 1Р11
● ISIN: RU000A107HR8
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101,48%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 24.12.2026
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая доходная облигация из подборки.
Авто Финанс Банк – бывший РН Банк, который принадлежал альянсу Renault-Nissan-Mitsubishi и банку Юникредит. РН Банк кредитовал покупку автомобилей и финансировал автодилеров. АвтоВАЗ закрыл сделку по выкупу банка в июне 2023 года. Сейчас банк продолжает факторинговый бизнес для дилеров и выдачу автокредитов на модели АвтоВАЗа и других производителей.
💎Балтийский лизинг БО-П10
● ISIN: RU000A108777
● Купон: КС + 230 б.п. (18,3%)
● Текущая стоимость: 100,25%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2027
● Рейтинг: АА-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая свежая облигация из подборки.
Балтийский лизинг - одна из ведущих компаний лизингового рынка России. Сеть насчитывает 79 филиалов на территории всех федеральных округов РФ, головной офис расположен в Санкт-Петербурге. На начало 2024 года занимает 7-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса.
📍Облигация появилась на рынке 23 апреля. Я делал подробный авторский разбор этого выпуска.
💎ГТЛК 1Р-03
● ISIN: RU000A0JXE06
● Купон: КС + 220 б.п. (18,2%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 22.01.2032
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая длинная облигация из подборки.
ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Единственным акционером компании является Российская Федерация в лице Министерства транспорта РФ и Министерства финансов РФ. На начало 2024 года компания занимает 5-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса (и 1-е место среди всех не-банковских лизинговых компаний).
📍На днях делал авторский разбор другого нового флоатера - ГТЛК 1Р21.
💎РСХБ 24
● ISIN: RU000A0JVN56
● Купон: КС + 160 б.п. (17,6%)
● Текущая стоимость: 99,98%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Погашение: 11.07.2025
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая короткая облигация из подборки.
Россельхозбанк вряд ли нуждается в особом представлении. Один из крупнейших банков России, специализирующийся на финансировании предприятий агропромышленного комплекса. Входит в перечень системно значимых кредитных организаций страны. Полностью принадлежит государству.
⚠️Хотя облигация короткая, и проблем быть не должно - всё же обратите внимание, что это суборд.
💎Росагролизинг 1Р5
● ISIN: RU000A108447
● Купон: RUONIA + 180 б.п. (17,5%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Погашение: 02.05.2029
● Дата погашения: 02.05.2029
● Рейтинг: ruАА- от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: нет
АО «Росагролизинг» специализируется на лизинге сельскохозтехники. Офис находится в Москве, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ.
🤔Резюме
🎯Интересно, что среди ТОП-5 флоатеров в сегодняшней подборке - 3 лизинговых выпуска и 2 банковских облиги (причем одна субординированная). Возможно, какие-то другие выпуски я незаслуженно обошёл своим вниманием - тогда дайте свои предложения в комментариях.
📍 ТОП-5 облиг без амортизации и оферты
#топ_облигаций #флоатеры
👍75❤11🔥7😱2👏1
💰Моя дивидендно-купонная зарплата за апрель 2024
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за апрель 2024 мне "накапало" 17 513 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 15 236 рублей.
В том числе неожиданно прилетели дивы от замороженных в ВТБ иностранных акций: British American Tobacco, Strategic Education, Consolidated Edison, Verizon, Newmont.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 25 выплат. Из них 17 выплат - это регулярные купоны по облигациям, 3 выплаты - дивиденды российских компаний, и 5 выплат - дивы по заблокированным ИЦБ.
🇷🇺Из наших компаний дивами порадовали Fix Price (305 руб. за 31 акцию), НОВАТЭК (750 руб. за 17 акций) и Позитив (284 руб. за 6 акций).
💸Самые большие суммы пришли от одной юаневой облигации, одной еврооблигации и одной ОФЗ:
● 3142 рубля - полугодовой купон по юаневой облигации ЮГК 1Р2;
● 2774 рубля - полугодовой купон по еврооблигации Alfa 2030;
● 1109 рублей - полугодовой купон по ОФЗ 26226.
💰Кому интересно - суммарный объем облигационного портфеля на данный момент составляет порядка 1,8 млн руб., в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем разношерстный корпоративный сегмент, также есть несколько замещающих и юаневых облигаций. Портфель акций по объему где-то на треть скромнее (т.е. соотношение сейчас примерно 60/40). Плюс есть ещё большое количество кэша в различной валюте и биржевое золото.
📈Важно отметить, что почти половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, но помогает росту капитала.
🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за март здесь.
#отчет #дивы #купоны
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за апрель 2024 мне "накапало" 17 513 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 15 236 рублей.
В том числе неожиданно прилетели дивы от замороженных в ВТБ иностранных акций: British American Tobacco, Strategic Education, Consolidated Edison, Verizon, Newmont.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 25 выплат. Из них 17 выплат - это регулярные купоны по облигациям, 3 выплаты - дивиденды российских компаний, и 5 выплат - дивы по заблокированным ИЦБ.
🇷🇺Из наших компаний дивами порадовали Fix Price (305 руб. за 31 акцию), НОВАТЭК (750 руб. за 17 акций) и Позитив (284 руб. за 6 акций).
💸Самые большие суммы пришли от одной юаневой облигации, одной еврооблигации и одной ОФЗ:
● 3142 рубля - полугодовой купон по юаневой облигации ЮГК 1Р2;
● 2774 рубля - полугодовой купон по еврооблигации Alfa 2030;
● 1109 рублей - полугодовой купон по ОФЗ 26226.
💰Кому интересно - суммарный объем облигационного портфеля на данный момент составляет порядка 1,8 млн руб., в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем разношерстный корпоративный сегмент, также есть несколько замещающих и юаневых облигаций. Портфель акций по объему где-то на треть скромнее (т.е. соотношение сейчас примерно 60/40). Плюс есть ещё большое количество кэша в различной валюте и биржевое золото.
📈Важно отметить, что почти половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, но помогает росту капитала.
🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за март здесь.
#отчет #дивы #купоны
👍72🔥20👏6😁4❤3🆒1
🔥Дождались! Национальное достояние - Газпром - наконец опубликовал полный отчет за 2023 год. Даже закалённые последними годами держатели Газпрома не ожидали увидеть ТАКИЕ результаты😳
🤦♂️А вот в чём Газпром остро НУЖДАЕТСЯ, так это в налаживании бизнеса, сокращении триллионных долгов и срочном повышении эффективности. Отчет за 2023-й год это ярко показал.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 8,54 трлн ₽ (-26,8% г/г)
● EBITDA: 1,76 трлн ₽ (-51,5% г/г)
● Чистый убыток: 629 млрд ₽ (прибыль 1,23 трлн руб. в 2022)
● Чистый долг: 5,2 трлн ₽ (+37% г/г)
● Чистый долг/ EBITDA: 2,96x (1,1x на конец 2022)
● Капзатраты (CAPEX): 3,12 трлн ₽ (+9,7% г/г)
👉Консенсус-прогноз предполагал прибыль в районе 447 млрд ₽, а минимальные ожидания по прибыли составляли около 30 млрд ₽. Газпром снова сумел по-настоящему "удивить".
🎯Главное из отчета:
🔻Выручка снизилась до 8,5 трлн ₽ на фоне 11,7 трлн годом ранее. Причины - падение цен на газ и сокращение внешних поставок газа почти на 43%. Компания потеряла маржинальный европейский рынок — выручка от продаж упала с 7,7 трлн до 4,4 трлн ₽.
🔻EBITDA обвалилась в 2 раза: с 3,63 трлн до 1,76 трлн ₽. Вместе со снижением объемов поставок и высокими капитальными расходами, ещё и заметно снизилась операционная эффективность. В результате рентабельность по EBITDA упала с 24% до жалких 7,2%.
🔻Газпром получил неожиданный чистый убыток более 600 млрд ₽ по сравнению с чистой прибылью 1,23 трлн ₽ в 2022 г. Причем убыток во 2-м полугодии составил 925 млрд ₽, что в 4 раза (!) выше прогнозов. Западные санкции больно ударили по бизнесу, а рекордно низкие цены на газ только усугубили ситуацию.
🔻Чистый долг увеличился более чем на треть. Процентные расходы выросли на 30,5% — на обслуживание долга теперь уходит 92 млрд ₽ в год. Коэффициент чистый долг/ EBITDA на конец 2023 года составил 2,96х против 1,1х в 2022-м. Уровень долговой нагрузки приближается к критическому, финансовое положение значительно ухудшилось.
💰Дивиденды Газпрома
Дивполитика предполагает выплаты не менее 50% от скорр. чистой прибыли по МСФО. При этом важный момент: чистый долг/ EBITDA не должен превышать 2,5х. В 2023 г. достичь такого уровня долга не удалось, а значит компания вправе снизить дивы или полностью отказаться от них.
💸По прикидкам, скорректированная ЧП составляет ~725 млрд ₽, что при 50% норме выплат даёт дивиденд в размере 15,3 ₽. Но учитывая,что ковенанта нарушена, дивов почти наверняка не будет или будут настолько мизерные, что всерьёз говорить о них нет смысла.
Таких откровенно xpeнoвыx результатов газовый гигант не показывал даже по итогам 2020 г., когда из-за пандемии значительно снизились и экспортные цены, и объемы реализации газа.
💬В конце 2023 г. зампред правления Фамил Садыгов указывал, что компания ожидает «уверенные финансовые результаты» за 2023. Что ж, в чём-то он не обманул - Газпром уверенно пробивает очередное дно👍
В последний раз Газпром фиксировал убыток 25 лет назад, по итогам дефолтных 1998–1999 годов. Тогда цены на мировых рынках были крайне низкими, а на внутреннем рынке был высок уровень неплатежей.
✅Есть и хорошие новости: на фоне такого отчёта, акции скорректировались всего лишь на 3-4%. Похоже, Газпром дошел до той стадии, когда продавить котировки ещё глубже будет проблематично.
🇨🇳Часть поставок переориентировалась на Китай, но Газпром вынужден продавать газ с дисконтом до 30% из-за риска вторичных санкций. Дивы под большим вопросом (может, лучше на эти деньги гасить долги?).
📈Не стоит забывать и про увеличение налоговой нагрузки на компанию (дополнительное повышение НДПИ).
💼Короче, всё реально плохо, но падать сильно ниже 140 ₽ Газпрому просто некуда. Есть ощущение, что если не будет каких-то сильных форс-мажоров, то компания находится где-то вблизи дна и постепенно может начаться процесс восстановления. Ну или нет🤷♂️
#отчетность #GAZP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍58😱12🔥7🤯5😁4🗿2👏1
Утром мы разобрали отчёт курильщика, а теперь давайте посмотрим на отчет относительно здорового (но в меру употребляющего😉) человека. Компания Абрау-Дюрсо вчера опубликовала результаты по МСФО за 2023 год.
🍾ПАО "Абрау-Дюрсо" – ведущий производитель тихих и игристых вин в РФ. Компания имеет 3 производственных актива в Краснодарском крае (Русский винный дом «Абрау-Дюрсо», завод «Лоза», винодельня «Юбилейная»), один в Ростовской обл. («Винодельня Ведерниковъ»).
🍇Компания владеет 6,5 тыс. га виноградопригодных земель, из которых на виноградники приходится 3,7 тыс. га. У Абрау-Дюрсо заключено более 200 контрактов с ведущими федеральными сетями, что позволяет продукции «Абрау-Дюрсо» присутствовать во всех регионах России.
🍷Также компания активно развивает туристический сегмент, является крупнейшим центром винного туризма в России, который представлен гостиничным, ресторанным и экскурсионными комплексами. Принадлежит семье бизнес-омбудсмена Бориса Титова.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 12,5 млрд руб. (+6% г/г)
● EBITDA: 2,86 млрд руб. (-19% г/г)
● Чистая прибыль: 1,28 млрд руб. (-27,7% г/г)
● Чистый долг/ EBITDA: 3x
🍾В 2023 году ГК «Абрау-Дюрсо» реализовала 56,7 млн бутылок, что на 5% больше уровня 2022 года. Из этого количества, 55,9 млн бутылок — собственного производства (на 6% выше уровня 2022 года).
🍇Общий объем инвестиций в развитие виноградников по итогам 2023 г. составил 629 млн руб., было высажено еще 195 га.
🎯Главное из отчета Абрау-Дюрсо:
✅Выручка выросла на 6% и составила рекордные для компании 12,5 млрд руб. Выручка в основном сегменте (продажи игристых вин) составила 12,3 млрд руб. (+1,8%). Помимо основного направления, компания сумела также нарастить выручку от ресторанных услуг (+55,5%).
🔻EBITDA при этом снизилась на 17% — до 2,9 млрд руб. Себестоимость, логистические расходы, расходы на оплату труда росли значительно быстрее роста выручки.
🔻Чистая прибыль упала почти на треть, до 1,28 млрд руб. Правда, на неё сильно повлиял убыток от обесценения, который компания отразила в отчёте - более 550 млн руб. Без учета этого убытка, чистая прибыль также стала бы рекордной - более 1,8 млрд руб.
🔻Чистый долг увеличился. У компании традиционно отрицательный свободный денежный поток - на агрессивную экспансию сразу по нескольким направлениям требуются кредиты.
«Прошлый год был непростым, и нам, как и всем российским предприятиям, приходилось сталкиваться с вызовами времени. Влияние увеличения себестоимости на финансовые показатели ожидаемо будет нивелировано уже в текущем году вследствие пересмотра ценовой политики на нашу продукцию» — президент «Абрау-Дюрсо» Павел Титов.
📈Российский рынок вина ежегодно демонстрирует стабильный рост, и отечественные виноделы вполне могут нарастить свою рыночную долю в 2024 и 2025 годах. При этом о резком повышении цен на вино и шампанское с 1 мая уже было объявлено. К тому же, вводятся заградительные пошлины на ввоз импортной продукции, так что конкурентов на прилавках станет заметно меньше.
🍷Компания продолжает развитие франчайзинговой и партнерской сети — Ателье вина «Абрау-Дюрсо»: новые точки открылись в Красноярске, Воронеже и Ростове. Сеть фирменных бутиков насчитывает уже 18 магазинов в 11 крупнейших городах России.
✈️Ещё неочевидный потенциальный фактор роста акций - возможное открытие аэропортов Краснодара, Анапы и Геленджика в будущем. Это сильно оживит туристический трафик (и кстати Сид будет одним из первых, кто обязательно этим воспользуется). Я вообще считаю окрестности озера Абрау одними из самых красивых мест во всей России.
💼В данный момент бумаги торгуются с P/E приблизительно 17 - я бы не назвал их дешевыми. У меня сейчас нет позиции по акциям Абрау, хотя я бы с удовольствием добавил кусочек этой компании себе в портфель по ценам несколько ниже текущих. Да, идея отчасти рисковая - но как мы знаем, кто не рискует, тот не пьёт продукцию Абрау-Дюрсо!😉
Жмяк 🔥 за задорный разбор!
📍 ТОП-5 акций-неудачников прошлой зимы
#отчетность #ABRD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥97👍31❤5😁3
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 03.05.2024
Уф, эта "долгая" и "тяжелая" рабочая неделя наконец закончилась! Снова выходные, а значит Сид может как всегда подвести итоги недели и своих покупок на фондовом рынке.
🛒Я продолжаю спокойно закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
⛽️ GAZP Газпром - 2 лота
Впервые за много последних месяцев, докупил Газпром. После выхода провального отчета, у меня в брокерском приложении сработал старый "колокольчик" на 155 руб. До этого увеличивал свою позицию по Газику полгода назад, в ноябре 2023, и рассказывал об этом в Инвест-марафоне.
👉Мысли по Газпрому изложил в разборе отчетности, поэтому повторяться не буду. Позиция у меня небольшая, так что даже дальнейшее потенциальное укатывание куда-нибудь в район 130 руб. за акцию меня не пугает. Главное, чтобы допку по примеру ВТБ не объявили - тогда и 100 руб. не предел.
🪨 MTLRP Мечел-ап -1 лот
Свою позицию по Мечелу, набранную ещё в 2022 году, я не усреднял давно - настолько давно, что ещё ни разу публично не покупал Мечел в рамках моего Инвест-марафона. Но с начала года "префы" Мечела потеряли в цене уже почти 30%, так что я решил, что можно начинать аккуратно добирать.
📉У Мечела, как и у Газпрома, всё несладко. Прибыль рухнула (спасибо что не убыток), так что дивов в этом году почти 100% не будет. Про другие негативные моменты и проблески надежды рассказывал в разборе отчета угольщика.
🎯Это идея "вдолгую". При текущих ценах (на уголь и сталь) и курсе рубля, Мечел по идее должен сгенерировать примерно 20-25% доходности FCF в следующие 12 мес., что ведет к дальнейшему стремительному снижению долговой нагрузки. Хотя до 220 р. за акцию мы ещё вполне можем сходить - там планирую усреднять, если что.
🔹EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 8 паёв.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🏛 SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 - 6 шт.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год.
🇷🇺SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 - 4 шт.
В прошлый раз покупал короткую "старую" ОФЗ-ПК, а это флоатер "нового" типа с погашением в 2026 году. Сейчас торгуется ровно по номиналу (1000 руб). Покупаю его на свой ИИС в ВТБ.
🏗RU000A105X64 Сэтл Групп 2Р2 - 4 шт.
На мой взгляд, отличный выпуск от крупного и известного питерского застройщика. Доходность к погашению 17%, купон 12,2%, без амортизации и без оферты, погашается через 2 года. Упоминал эту облигацию в своем обзоре ТОП-10 облигаций от РБК как самую лучшую бумагу из всей подборки.
💊RU000A107E81 Биннофарм 1Р3 - 4 шт.
Это флоатер от довольно сильной компании. Биннофарм - одна из ведущих российских фармацевтических компаний, принадлежит АФК "Система" и планирует выходить на IPO. Ставка купона - RUONIA + 240 б.п. Торгуется чуть выше номинала, погашение в декабре 2026.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 200 юаней.
🔹 TGLD (фонд на золото от Тинькофф) - 300 паёв
⚜️Золото после истхаёв ушло в коррекцию. Я опять вернулся к аккуратным покупкам, на этот раз через Тинькоффский фонд.
👉Итого на валюту и металлы потратил около 5К рублей.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 28К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ.
💡Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимальный фикс. процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 10.05.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #GAZP #MTLR
Уф, эта "долгая" и "тяжелая" рабочая неделя наконец закончилась! Снова выходные, а значит Сид может как всегда подвести итоги недели и своих покупок на фондовом рынке.
🛒Я продолжаю спокойно закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
Впервые за много последних месяцев, докупил Газпром. После выхода провального отчета, у меня в брокерском приложении сработал старый "колокольчик" на 155 руб. До этого увеличивал свою позицию по Газику полгода назад, в ноябре 2023, и рассказывал об этом в Инвест-марафоне.
👉Мысли по Газпрому изложил в разборе отчетности, поэтому повторяться не буду. Позиция у меня небольшая, так что даже дальнейшее потенциальное укатывание куда-нибудь в район 130 руб. за акцию меня не пугает. Главное, чтобы допку по примеру ВТБ не объявили - тогда и 100 руб. не предел.
Свою позицию по Мечелу, набранную ещё в 2022 году, я не усреднял давно - настолько давно, что ещё ни разу публично не покупал Мечел в рамках моего Инвест-марафона. Но с начала года "префы" Мечела потеряли в цене уже почти 30%, так что я решил, что можно начинать аккуратно добирать.
📉У Мечела, как и у Газпрома, всё несладко. Прибыль рухнула (спасибо что не убыток), так что дивов в этом году почти 100% не будет. Про другие негативные моменты и проблески надежды рассказывал в разборе отчета угольщика.
🎯Это идея "вдолгую". При текущих ценах (на уголь и сталь) и курсе рубля, Мечел по идее должен сгенерировать примерно 20-25% доходности FCF в следующие 12 мес., что ведет к дальнейшему стремительному снижению долговой нагрузки. Хотя до 220 р. за акцию мы ещё вполне можем сходить - там планирую усреднять, если что.
🔹EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 8 паёв.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год.
🇷🇺SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 - 4 шт.
В прошлый раз покупал короткую "старую" ОФЗ-ПК, а это флоатер "нового" типа с погашением в 2026 году. Сейчас торгуется ровно по номиналу (1000 руб). Покупаю его на свой ИИС в ВТБ.
🏗RU000A105X64 Сэтл Групп 2Р2 - 4 шт.
На мой взгляд, отличный выпуск от крупного и известного питерского застройщика. Доходность к погашению 17%, купон 12,2%, без амортизации и без оферты, погашается через 2 года. Упоминал эту облигацию в своем обзоре ТОП-10 облигаций от РБК как самую лучшую бумагу из всей подборки.
💊RU000A107E81 Биннофарм 1Р3 - 4 шт.
Это флоатер от довольно сильной компании. Биннофарм - одна из ведущих российских фармацевтических компаний, принадлежит АФК "Система" и планирует выходить на IPO. Ставка купона - RUONIA + 240 б.п. Торгуется чуть выше номинала, погашение в декабре 2026.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🔹 TGLD (фонд на золото от Тинькофф) - 300 паёв
⚜️Золото после истхаёв ушло в коррекцию. Я опять вернулся к аккуратным покупкам, на этот раз через Тинькоффский фонд.
👉Итого на валюту и металлы потратил около 5К рублей.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 28К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ.
💡Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимальный фикс. процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 10.05.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #GAZP #MTLR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍51🔥10👏5❤2🤣2🗿2😁1🤯1
💰Дивиденды в мае 2024. Кто и сколько заплатит
🚩 В мае целый ряд российских компаний закроют реестр и выплатят дивиденды своим акционерам. Собрал все ключевые майские дивы в одном посте.
👉Выбросил из обзора компании 10-го эшелона, про которые многие из вас даже и не слышали. Дивдоходность указана по цене закрытия торгов 3 мая.
🏦 Банк Санкт-Петербург
● Дивы на акцию: 23,37 руб. (ао), 0,22 руб. (ап)
● Дивдоходность: ~6,9% (ао), ~0,4% (ап)
● Купить до: 3 мая
Див. отсечка была вчера, кто не успел - тот опоздал. Я, кстати, не успел - правда, и не собирался успевать. Акции откровенно перегреты, сложно выдумать какой-то доп. драйвер их дальнейшего роста.
🤔Занятно, что в случае с БСПб привилегированные акции дают дивдоходность в 17 раз меньше, чем обычные. Хотя чего у нас в Питере только не встретишь, мы ж и бордюр поребриком называем🤷♂️
⛽️ ЛУКОЙЛ
● Дивы на акцию: 498 руб.
● Дивдоходность: ~6,2%
● Купить до: 6 мая
В понедельник ещё можно успеть взять главную нефтяную фишку нашего рынка под дивиденды. Но покупать по текущим - выше 8000 руб. - я бы лично поостерёгся. Есть риск того, что дивгэп будет глубже, чем размер дивов.
💼У меня "огромная" текущая позиция по Лукойлу в объеме 5 акций, так что мне прилетит 2166 руб. после вычета налогов😉
🏦 Мосбиржа
● Дивы на акцию: 17,35 руб.
● Дивдоходность: ~7,4%
● Купить до: 10 мая
💼Собственно, во многом благодаря этой конторе мы с вами здесь и общаемся. Держу 110 акций Мосбиржи, купленных ещё в 2022. Позиция в плюсе на 160%, поэтому докупать и портить красивые цифры доходности мешает жаба. Получается, заработаю 1660 руб. - не густо, но и на том спасибо.
🍷 Новабев
● Дивы на акцию: 225 руб.
● Дивдоходность: ~3,8%
● Купить до: 10 мая
💼Новабев у меня тоже имеется - аж 3 штуки, в неприличном плюсе +65%. Рассчитываю на 587 руб. дивами. На такие деньги даже бутылку Белуги не купить - только бюджетную "Беленькую".
📱 Позитив
● Дивы на акцию: 51,89 руб.
● Дивдоходность: ~1,8%
● Купить до: 23 мая
💼Не шибко позитивные, но всё же дивиденды - грех жаловаться. Держу 6 бумаг нашего главного кибер-безопасника, жду 270 рублей в карман.
🔌Пермэнергосбыт
● Дивы на акцию: 28,4 руб.
● Дивдоходность: ~9,4% (ао), ~9,5% (ап)
● Купить до: 23 мая
Хотя я сам Пермэнергосбыт никогда не держал, у пермяков традиционно неплохая дивидендная доходность - за это им респект.
💿 НЛМК
● Дивы на акцию: 25,43 руб.
● Дивдоходность: ~10,5%
● Купить до: 24 мая
💼Металлурги дружно вернулись к выплатам, и первая отсечка пройдет у НЛМК. У меня в портфеле ровно сотня акций - получается, заработаю "чистыми" 2212 руб., если не буду увеличивать позицию до закрытия реестра. Хотя по таким ценам увеличивать, честно говоря, и не хочется.
📱 Таттелеком
● Дивы на акцию: 0,04887 руб.
● Дивдоходность: ~4,5%
● Купить до: 24 мая
💼Бумаг Таттелекома у меня ровно 10 000 штук. Надо мной посмеивались, когда я покупал Таттелеком по 50 копеек в 2022-м, а я между прочим теперь могу рассчитывать аж на 425 руб. после уплаты налогов😎
💎 Алроса
● Дивы на акцию: 2,02 руб.
● Дивдоходность: ~2,6%
● Купить до: 30 мая
💼Алросы у меня сейчас 200 акций - так сказать, маленький бриллиант моего инвест-рюкзака. Жду 351 рубль при озвученных параметрах. На бриллианты не хватит, а вот на недорогой алмазный диск для болгарки - вполне.
👕 Henderson
● Дивы на акцию: 30 руб.
● Дивдоходность: ~3,9%
● Купить до: 31 мая
Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивидендами. Меня не порадует, т.к. я пока фэшн-акции не покупал.
🔌 Интер РАО
● Дивы на акцию: 0,326 руб.
● Дивдоходность: ~7,6%
● Купить до: 31 мая
💼Совет директоров энергетика рекомендовал рекордные для компании дивиденды - 32,6 коп. на акцию, но окончательно их ещё должны утвердить на ГОСА 22 мая. У меня 3300 бумаг, так что я заработаю 936 руб. на этой выплате.
Резюме
💸Май действительно начинает большой сезон дивидендов - даже не все компании вместились в этот пост. Большинство из перечисленных акций есть в моем портфеле (8 бумаг), а значит и я порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
📍 ТОП-10 дивидендных акций от Сбера
#дивы
👉Выбросил из обзора компании 10-го эшелона, про которые многие из вас даже и не слышали. Дивдоходность указана по цене закрытия торгов 3 мая.
● Дивы на акцию: 23,37 руб. (ао), 0,22 руб. (ап)
● Дивдоходность: ~6,9% (ао), ~0,4% (ап)
● Купить до: 3 мая
Див. отсечка была вчера, кто не успел - тот опоздал. Я, кстати, не успел - правда, и не собирался успевать. Акции откровенно перегреты, сложно выдумать какой-то доп. драйвер их дальнейшего роста.
🤔Занятно, что в случае с БСПб привилегированные акции дают дивдоходность в 17 раз меньше, чем обычные. Хотя чего у нас в Питере только не встретишь, мы ж и бордюр поребриком называем🤷♂️
● Дивы на акцию: 498 руб.
● Дивдоходность: ~6,2%
● Купить до: 6 мая
В понедельник ещё можно успеть взять главную нефтяную фишку нашего рынка под дивиденды. Но покупать по текущим - выше 8000 руб. - я бы лично поостерёгся. Есть риск того, что дивгэп будет глубже, чем размер дивов.
💼У меня "огромная" текущая позиция по Лукойлу в объеме 5 акций, так что мне прилетит 2166 руб. после вычета налогов😉
● Дивы на акцию: 17,35 руб.
● Дивдоходность: ~7,4%
● Купить до: 10 мая
💼Собственно, во многом благодаря этой конторе мы с вами здесь и общаемся. Держу 110 акций Мосбиржи, купленных ещё в 2022. Позиция в плюсе на 160%, поэтому докупать и портить красивые цифры доходности мешает жаба. Получается, заработаю 1660 руб. - не густо, но и на том спасибо.
● Дивы на акцию: 225 руб.
● Дивдоходность: ~3,8%
● Купить до: 10 мая
💼Новабев у меня тоже имеется - аж 3 штуки, в неприличном плюсе +65%. Рассчитываю на 587 руб. дивами. На такие деньги даже бутылку Белуги не купить - только бюджетную "Беленькую".
● Дивы на акцию: 51,89 руб.
● Дивдоходность: ~1,8%
● Купить до: 23 мая
💼Не шибко позитивные, но всё же дивиденды - грех жаловаться. Держу 6 бумаг нашего главного кибер-безопасника, жду 270 рублей в карман.
🔌Пермэнергосбыт
● Дивы на акцию: 28,4 руб.
● Дивдоходность: ~9,4% (ао), ~9,5% (ап)
● Купить до: 23 мая
Хотя я сам Пермэнергосбыт никогда не держал, у пермяков традиционно неплохая дивидендная доходность - за это им респект.
● Дивы на акцию: 25,43 руб.
● Дивдоходность: ~10,5%
● Купить до: 24 мая
💼Металлурги дружно вернулись к выплатам, и первая отсечка пройдет у НЛМК. У меня в портфеле ровно сотня акций - получается, заработаю "чистыми" 2212 руб., если не буду увеличивать позицию до закрытия реестра. Хотя по таким ценам увеличивать, честно говоря, и не хочется.
● Дивы на акцию: 0,04887 руб.
● Дивдоходность: ~4,5%
● Купить до: 24 мая
💼Бумаг Таттелекома у меня ровно 10 000 штук. Надо мной посмеивались, когда я покупал Таттелеком по 50 копеек в 2022-м, а я между прочим теперь могу рассчитывать аж на 425 руб. после уплаты налогов😎
● Дивы на акцию: 2,02 руб.
● Дивдоходность: ~2,6%
● Купить до: 30 мая
💼Алросы у меня сейчас 200 акций - так сказать, маленький бриллиант моего инвест-рюкзака. Жду 351 рубль при озвученных параметрах. На бриллианты не хватит, а вот на недорогой алмазный диск для болгарки - вполне.
● Дивы на акцию: 30 руб.
● Дивдоходность: ~3,9%
● Купить до: 31 мая
Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивидендами. Меня не порадует, т.к. я пока фэшн-акции не покупал.
● Дивы на акцию: 0,326 руб.
● Дивдоходность: ~7,6%
● Купить до: 31 мая
💼Совет директоров энергетика рекомендовал рекордные для компании дивиденды - 32,6 коп. на акцию, но окончательно их ещё должны утвердить на ГОСА 22 мая. У меня 3300 бумаг, так что я заработаю 936 руб. на этой выплате.
Резюме
💸Май действительно начинает большой сезон дивидендов - даже не все компании вместились в этот пост. Большинство из перечисленных акций есть в моем портфеле (8 бумаг), а значит и я порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
📍 ТОП-10 дивидендных акций от Сбера
#дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍71🔥10❤9🗿3
🏄Лучшие корпоративные флоатеры от Альфа Инвестиции. Подглядывают? :)
Вот это совпадение! Утром 2 мая я представил свой ТОП-5 корпоративных флоатеров, а уже к вечеру Альфа-Инвестиции опубликовали список с аналогичным названием ("надежные корпоративные флоатеры"). Занимательно, что уважаемые эксперты выбрали такой же критерий надежности, что и я - кредитный рейтинг не ниже AA-. Случайность? Если да, то мне льстит, что наши мысли с профессионалами Альфы так сильно сходятся. А если вдруг НЕ случайность - то льстит ещё больше😉
🔥Как я и говорил, флоатеры этой весной - действительно "горячая" инвестиционная тема. Давайте сравним мой ТОП и список Альфы и посмотрим, в чем они пересекаются, а в чем - нет.
📝Список Альфы содержит на 1 позицию меньше, чем мой - т.е. всего 4 бумаги. Эксперты решили не рассматривать флоатеры с привязкой к RUONIA - только к ключевой ставке. Все облигации, по их словам, доступны для неквалов.
💬Цитирую Альфу: "Пока ставка держится на высоком уровне, высоким будет и купонный доход по таким облигациям. Именно этот класс бумаг выигрывает от сохранения ключевой ставки на уровне 16% до конца года. Отобрали несколько надёжных флоатеров, которые дают высокую доходность."
Ну и давайте теперь пробегусь по списку лучших "плывунов" по мнению Альфы.
💎МБЭС 002Р-02
● ISIN: RU000A107DS5
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101%
● Периодичность выплат: 2 раза в год
● Дата погашения: 14.12.2026
● Рейтинг: ААА(RU) от АКРА
😲Ба, кого я вижу! Да это же тот самый выпуск, который я начал покупать ещё 2 месяца назад и продолжаю это делать 😃 Облига с нюансами, поэтому в мой ТОП-5 она не попала, но лично мне она нравится.
👉По нюансам: во-первых, купоны только 2 раза в год. Во-вторых, у купона аж полугодовая "задержка". Т.е. следующий купон становится известен уже перед выплатой предыдущего, что не такое обычное явление для современных флоатеров. Зато на снижении ставки купоны будут оставаться высокими дольше других выпусков.
💎АвтоФинанс Банк 1Р11
● ISIN: RU000A107HR8
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101,4%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 24.12.2026
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
👉Есть в моем списке под номером 1. Крутая облигация, жаль что торгуется выше номинала.
💎ГТЛК 2Р-03
● ISIN: RU000A107TT9
● Купон: КС + 230 б.п. (18,3%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 02.02.2039
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
👉Нет в моем списке, поскольку у выпуска есть оферта (колл-опцион 19.05.2027). В остальном вполне достойная бумага.
💎ГТЛК 1Р-03
● ISIN: RU000A0JXE06
● Купон: КС + 220 б.п. (18,2%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 22.01.2032
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
👉Есть в моем списке под номером 3. Хороший выпуск, правда у брокеров путаница с информацией. В феврале 2024 облигация успешно прошла оферту, но БКС и ВТБ пишут, что в 2027 году якобы ожидается ещё одна. Сбер - вообще указывает, что оферта 1 августа 2024 года 🙄 Тинькофф и Смартлаб про предстоящие оферты не пишут ничего. На сайте ГТЛК указана только прошедшая февральская оферта. Кто прав?🤔
🔎Резюмирую
😎Итак, наши с "Альфа-Инвестициями" вкусы сошлись по трём бумагам из четырёх. Выпуски АвтоФинанс Банк 1Р11 и ГТЛК 1Р-03 попали в мой ТОП-5 лучших флоатеров мая, выпуск МБЭС 002Р-02 я хоть и не включил в свой список, но сам покупаю его уже давно.
🚛Единственный флоатер, который я до этого обошел своим вниманием - это ГТЛК 2Р-03, но только из-за оферты. Кстати, возможно зря - если там именно колл-опцион, то облигу спокойно можно добавлять в портфель забывчивого/ленивого инвестора, просто рассматривая её как трехлетнюю.
Если понравилось - жмяк 🔥!
📍 Лучшие замещающие облигации в долларах [весна 2024]
#топ_облигаций
Вот это совпадение! Утром 2 мая я представил свой ТОП-5 корпоративных флоатеров, а уже к вечеру Альфа-Инвестиции опубликовали список с аналогичным названием ("надежные корпоративные флоатеры"). Занимательно, что уважаемые эксперты выбрали такой же критерий надежности, что и я - кредитный рейтинг не ниже AA-. Случайность? Если да, то мне льстит, что наши мысли с профессионалами Альфы так сильно сходятся. А если вдруг НЕ случайность - то льстит ещё больше😉
🔥Как я и говорил, флоатеры этой весной - действительно "горячая" инвестиционная тема. Давайте сравним мой ТОП и список Альфы и посмотрим, в чем они пересекаются, а в чем - нет.
📝Список Альфы содержит на 1 позицию меньше, чем мой - т.е. всего 4 бумаги. Эксперты решили не рассматривать флоатеры с привязкой к RUONIA - только к ключевой ставке. Все облигации, по их словам, доступны для неквалов.
И сразу поправочка: не у всех брокеров! ВТБ, например, принципиально не даёт покупать флоатеры с привязкой к КС неквалам, даже с рейтингом ААА. Считает это "слишком сложным" инструментом.
💬Цитирую Альфу: "Пока ставка держится на высоком уровне, высоким будет и купонный доход по таким облигациям. Именно этот класс бумаг выигрывает от сохранения ключевой ставки на уровне 16% до конца года. Отобрали несколько надёжных флоатеров, которые дают высокую доходность."
Ну и давайте теперь пробегусь по списку лучших "плывунов" по мнению Альфы.
💎МБЭС 002Р-02
● ISIN: RU000A107DS5
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101%
● Периодичность выплат: 2 раза в год
● Дата погашения: 14.12.2026
● Рейтинг: ААА(RU) от АКРА
😲Ба, кого я вижу! Да это же тот самый выпуск, который я начал покупать ещё 2 месяца назад и продолжаю это делать 😃 Облига с нюансами, поэтому в мой ТОП-5 она не попала, но лично мне она нравится.
👉По нюансам: во-первых, купоны только 2 раза в год. Во-вторых, у купона аж полугодовая "задержка". Т.е. следующий купон становится известен уже перед выплатой предыдущего, что не такое обычное явление для современных флоатеров. Зато на снижении ставки купоны будут оставаться высокими дольше других выпусков.
💎АвтоФинанс Банк 1Р11
● ISIN: RU000A107HR8
● Купон: КС + 250 б.п. (18,5%)
● Текущая стоимость: 101,4%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 24.12.2026
● Рейтинг: АА(RU) от АКРА
👉Есть в моем списке под номером 1. Крутая облигация, жаль что торгуется выше номинала.
💎ГТЛК 2Р-03
● ISIN: RU000A107TT9
● Купон: КС + 230 б.п. (18,3%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 02.02.2039
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
👉Нет в моем списке, поскольку у выпуска есть оферта (колл-опцион 19.05.2027). В остальном вполне достойная бумага.
💎ГТЛК 1Р-03
● ISIN: RU000A0JXE06
● Купон: КС + 220 б.п. (18,2%)
● Текущая стоимость: 100,7%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 22.01.2032
● Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
👉Есть в моем списке под номером 3. Хороший выпуск, правда у брокеров путаница с информацией. В феврале 2024 облигация успешно прошла оферту, но БКС и ВТБ пишут, что в 2027 году якобы ожидается ещё одна. Сбер - вообще указывает, что оферта 1 августа 2024 года 🙄 Тинькофф и Смартлаб про предстоящие оферты не пишут ничего. На сайте ГТЛК указана только прошедшая февральская оферта. Кто прав?🤔
🔎Резюмирую
😎Итак, наши с "Альфа-Инвестициями" вкусы сошлись по трём бумагам из четырёх. Выпуски АвтоФинанс Банк 1Р11 и ГТЛК 1Р-03 попали в мой ТОП-5 лучших флоатеров мая, выпуск МБЭС 002Р-02 я хоть и не включил в свой список, но сам покупаю его уже давно.
🚛Единственный флоатер, который я до этого обошел своим вниманием - это ГТЛК 2Р-03, но только из-за оферты. Кстати, возможно зря - если там именно колл-опцион, то облигу спокойно можно добавлять в портфель забывчивого/ленивого инвестора, просто рассматривая её как трехлетнюю.
Если понравилось - жмяк 🔥!
📍 Лучшие замещающие облигации в долларах [весна 2024]
#топ_облигаций
🔥87👍29❤7👏1
⚖️Обычка и префы: в чем разница и какие покупать
Сейчас на Мосбирже примерно четверть акций (более 50) торгуются в двух вариантах: обычные и привилегированные (в народе - "обычка" и "префы"). У неподготовленного инвестора такое раздвоение может поначалу вызывать недоумение. Соберу ответы на ключевые вопросы о "префах" и "обычке", а также приведу примеры популярных парных акций на рынке.
📌«Обычки» принято обозначать сокращением «ао», а «префы» — «ап». Например, Сбер-ао и Сбер-ап. Если у компании торгуется только обычка, то в названии это никак не отмечается (ЛУКОЙЛ), а если только префы, то указывается (Транснефть-ап).
Отличия "префов" от "обычки"
Покупая оба типа акций, инвестор становится совладельцем компании. Но есть важные нюансы, которыми отличаются обыкновенные и привилегированные бумаги.
🎯Управление компанией
По большинству вопросов могут голосовать только владельцы обыкновенных акций. Держатели "префов" могут участвовать только в вопросах о ликвидации или реорганизации компании, о размещении новых акций на бирже или изъятии уже обращающихся. В этом плане АП ограничены в правах.
👉Но чтобы влиять на управление компанией, нужно иметь большой пакет акций. Например, для внесения предложений в повестку годового собрания акционеров инвестор должен держать 2% голосующих акций, что обычно составляет несколько млрд рублей. Поэтому нам, хомякам, этот фактор неинтересен.
💰Дивиденды
Условия получения дивов — одно из главных отличий. Владельцы "префов" имеют право на фиксированные минимальные дивиденды. Их размер прописан в уставе компании: в виде конкретной суммы, процента от чистой прибыли или номинальной стоимости акции.
👉От выплаты дивидендов по привилегированным акциям эмитенты отказываются редко: чаще всего это связано с плохим финансовым положением. В этом случае «префы» временно становятся голосующими акциями и их владельцы могут участвовать в голосовании акционеров.
💥Банкротство
Если акционерное общество будет ликвидировано, то держатели привилегированных акций будут в приоритете при распределении имущества.
👉В таком случае владельцы «префов» могут претендовать на ликвидационную стоимость акций (прописана в уставе компании), а ещё на дивиденды, если они уже были начислены, но их не успели выплатить. Остальное имущество разделят между держателями всех типов акций.
Популярные парные акции
🏦 Сбер
АО Сбербанка обычно стоят чуть дороже АП, т.к. АО - более ликвидные бумаги. Т.к. дивы по ним одинаковые, частному инвестору может быть интереснее покупать АП - в этом случае дивдоходность будет чуть выше.
⛽️ Сургутнефтегаз
Обычка стоит гораздо дешевле. Дивы по АП Сургутнефтегаза прописаны в уставе компании и соответствуют 10% от чистой прибыли по РСБУ. Дивы по обычке не регламентированы, а дивдоходность по ним за последние 10 лет не превышала 3,3%.
⛽️ Татнефть
Ситуация аналогична Сберу: при равных дивидендах, логичнее покупать тот тип акций, который в данный момент торгуется дешевле.
🪨 Мечел
«Мечел» не платит дивы по обыкновенным акциям c 2012 г. из-за высокой долговой нагрузки, поэтому "префы" улетали сильно выше обычки. Правда, в последние 3 года держатели АП тоже ничего не получают, и перспективы туманны. Спред между обычкой и префами снова сократился.
🎯Главное
👉Держатели обыкновенных акций имеют право голосовать на общем собрании акционеров и участвовать в принятии важных для компании решений.
👉Привилегированные акции в нормальном состоянии не дают право на управление компанией. Это компенсируется постоянством дивидендных выплат по ним. «Префы» чаще стоят дешевле «обычек» из-за меньшей ликвидности, но это необязательно.
💼Нельзя на 100% утверждать, какие акции лучше для инвестора. Все зависит от особенностей конкретного эмитента, от предпочтений самого инвестора и его стратегии. Префы обычно приобретаются для получения более гарантированного дивдохода, а обыкновенные акции - в расчете на рост их стоимости. Иногда трейдеры спекулируют на спреде между "префами" и "обычкой" одной и той же компании.
#ликбез
Сейчас на Мосбирже примерно четверть акций (более 50) торгуются в двух вариантах: обычные и привилегированные (в народе - "обычка" и "префы"). У неподготовленного инвестора такое раздвоение может поначалу вызывать недоумение. Соберу ответы на ключевые вопросы о "префах" и "обычке", а также приведу примеры популярных парных акций на рынке.
📌«Обычки» принято обозначать сокращением «ао», а «префы» — «ап». Например, Сбер-ао и Сбер-ап. Если у компании торгуется только обычка, то в названии это никак не отмечается (ЛУКОЙЛ), а если только префы, то указывается (Транснефть-ап).
Отличия "префов" от "обычки"
Покупая оба типа акций, инвестор становится совладельцем компании. Но есть важные нюансы, которыми отличаются обыкновенные и привилегированные бумаги.
🎯Управление компанией
По большинству вопросов могут голосовать только владельцы обыкновенных акций. Держатели "префов" могут участвовать только в вопросах о ликвидации или реорганизации компании, о размещении новых акций на бирже или изъятии уже обращающихся. В этом плане АП ограничены в правах.
👉Но чтобы влиять на управление компанией, нужно иметь большой пакет акций. Например, для внесения предложений в повестку годового собрания акционеров инвестор должен держать 2% голосующих акций, что обычно составляет несколько млрд рублей. Поэтому нам, хомякам, этот фактор неинтересен.
Хотя если меня читают держатели миллиардных пакетов - отпишитесь в комментах, мне будет приятно😉
💰Дивиденды
Условия получения дивов — одно из главных отличий. Владельцы "префов" имеют право на фиксированные минимальные дивиденды. Их размер прописан в уставе компании: в виде конкретной суммы, процента от чистой прибыли или номинальной стоимости акции.
👉От выплаты дивидендов по привилегированным акциям эмитенты отказываются редко: чаще всего это связано с плохим финансовым положением. В этом случае «префы» временно становятся голосующими акциями и их владельцы могут участвовать в голосовании акционеров.
💥Банкротство
Если акционерное общество будет ликвидировано, то держатели привилегированных акций будут в приоритете при распределении имущества.
👉В таком случае владельцы «префов» могут претендовать на ликвидационную стоимость акций (прописана в уставе компании), а ещё на дивиденды, если они уже были начислены, но их не успели выплатить. Остальное имущество разделят между держателями всех типов акций.
Популярные парные акции
АО Сбербанка обычно стоят чуть дороже АП, т.к. АО - более ликвидные бумаги. Т.к. дивы по ним одинаковые, частному инвестору может быть интереснее покупать АП - в этом случае дивдоходность будет чуть выше.
Обычка стоит гораздо дешевле. Дивы по АП Сургутнефтегаза прописаны в уставе компании и соответствуют 10% от чистой прибыли по РСБУ. Дивы по обычке не регламентированы, а дивдоходность по ним за последние 10 лет не превышала 3,3%.
Ситуация аналогична Сберу: при равных дивидендах, логичнее покупать тот тип акций, который в данный момент торгуется дешевле.
«Мечел» не платит дивы по обыкновенным акциям c 2012 г. из-за высокой долговой нагрузки, поэтому "префы" улетали сильно выше обычки. Правда, в последние 3 года держатели АП тоже ничего не получают, и перспективы туманны. Спред между обычкой и префами снова сократился.
🎯Главное
👉Держатели обыкновенных акций имеют право голосовать на общем собрании акционеров и участвовать в принятии важных для компании решений.
👉Привилегированные акции в нормальном состоянии не дают право на управление компанией. Это компенсируется постоянством дивидендных выплат по ним. «Префы» чаще стоят дешевле «обычек» из-за меньшей ликвидности, но это необязательно.
💼Нельзя на 100% утверждать, какие акции лучше для инвестора. Все зависит от особенностей конкретного эмитента, от предпочтений самого инвестора и его стратегии. Префы обычно приобретаются для получения более гарантированного дивдохода, а обыкновенные акции - в расчете на рост их стоимости. Иногда трейдеры спекулируют на спреде между "префами" и "обычкой" одной и той же компании.
#ликбез
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍67🔥15❤7👏2
🚀Цены на недвижку за 4 года взлетели в ДВА раза. Что дальше?
Средняя цена квадратного метра за 4 года действия льготной ипотеки увеличилась ВДВОЕ в среднем по стране. Питер, в котором я живу и планирую снова покупать квартиру, в этом плане обогнал даже Москву.
🏘Давайте вкратце обсудим, что происходит на рынке жилой недвижимости, и поофигеваем вместе.
📈Эксперты оценили рост средней стоимости м2 на первичном рынке жилья за 4 года действия пресловутой льготной ипотеки.
🎯Ипотечная программа была запущена в апреле 2020 года как одна из мер поддержки в период пандемии и, вероятно, будет завершена 1 июля 2024 года. Насчёт населения не уверен, но вот застройщиков и банкиров она поддержала по-полной.
🚀В 10 из 16 городов-миллионников средняя цена новостроек с апреля 2020 года выросла более, чем в 2 раза. В лидерах по росту средней цены:
● Омск (в 2,8 раза);
● Нижний Новгород (в 2,7 раза);
● Ростов-на-Дону и Краснодар (в 2,5 раза),
● Самара (в 2,4 раза);
● Пермь и Уфа (в 2,3 раза).
👉В СПб метр вырос в 1,9 раза, в Москве только в 1,7 раза. В целом по России цена недвижки увеличилась в 1,9 раза: с 68 тыс. руб. за метр в апреле 2020 до 128 тыс. руб. по итогам апреля 2024.
🤦♂️Это звeздец, товарищи. И я в этом всём активно варился, поскольку с 2008 года активно следил за рынком недвижимости, несколько раз покупал/продавал жильё для себя и несколько раз помогал с выбором и покупкой квартир друзьям и родственникам в качестве "бесплатного эксперта".
Мой опыт покупки жилой недвижимости
🏢Лично для себя (в инвест-целях и с целью проживания) я покупал недвижимость к этому моменту 4 раза:
● в 2014 году - моя первая и очень неудачная покупка комнаты по завышенной на тот момент цене - около 120 тыс. руб. за кв. метр;
● в 2016 году - попытка исправить ситуацию и покупка строящейся студии по очень привлекательной цене в 70 тыс. руб. за кв. метр. Эта сделка тоже обернулась сильной головной болью и большими потерями, о которых я как-нибудь расскажу в деталях;
● в 2018 году - покупка однокомнатной квартиры на вторичке в ипотеку, в которой я до сих пор живу - около 100 тыс. руб. за кв. метр;
● в 2022 году - покупка маленькой двухкомнатной квартиры на вторичке в ипотеку под сдачу - около 160 тыс. руб. за кв. метр.
👀В данный момент я продолжаю следить за рынком. Т.к. с момента покупки квартиры, в которой я живу, прошло уже больше 5 лет, я могу спокойно ее продавать без необходимости уплаты налогов. Есть намерение продать эту квартиру и приобрести жильё классом чуть повыше с небольшим кредитным плечом.
Что я жду от рынка недвижимости
🤔Я могу сказать, чего я НЕ жду - я не жду какого-либо падения цен. Стагнации - возможно, но ни падения, ни даже заметного снижения я на горизонте ближайших лет не вижу.
Застройщики будут всеми силами лоббировать продление старых льготных программ хоть в каком-то виде и введение новых. А также будут изобретать новые схемы (типа ранее опробованных "нулевой" и "траншевой" ипотеки), чтобы переключить внимание людей не на общую стоимость жилья, а на ежемесячный платёж. Минфин и Минстрой в этом плане будут им потакать, поскольку сдувание пузыря недвижимости не выгодно как застройщикам, так и банкам, а значит (по их убеждению) экономике в целом.
💰Не забываем ещё и про отложенный спрос, который подогревается огромной и постоянно растущей массой денег, которую население принесло на депозиты под очень хорошие ставки.
🏠Урезание льготных программ, по логике, должно привести к сужению неадекватно раздутого спреда между вторичкой и первичкой. Но почему-то есть у меня ощущение, что этот спред будет сужаться не за счёт снижения первички, а за счет медленного подтягивания вверх вторички...
📍 Как я сдал комнату маргиналу и что из этого вышло
#недвижимость
Средняя цена квадратного метра за 4 года действия льготной ипотеки увеличилась ВДВОЕ в среднем по стране. Питер, в котором я живу и планирую снова покупать квартиру, в этом плане обогнал даже Москву.
🏘Давайте вкратце обсудим, что происходит на рынке жилой недвижимости, и поофигеваем вместе.
📈Эксперты оценили рост средней стоимости м2 на первичном рынке жилья за 4 года действия пресловутой льготной ипотеки.
🎯Ипотечная программа была запущена в апреле 2020 года как одна из мер поддержки в период пандемии и, вероятно, будет завершена 1 июля 2024 года. Насчёт населения не уверен, но вот застройщиков и банкиров она поддержала по-полной.
🚀В 10 из 16 городов-миллионников средняя цена новостроек с апреля 2020 года выросла более, чем в 2 раза. В лидерах по росту средней цены:
● Омск (в 2,8 раза);
● Нижний Новгород (в 2,7 раза);
● Ростов-на-Дону и Краснодар (в 2,5 раза),
● Самара (в 2,4 раза);
● Пермь и Уфа (в 2,3 раза).
👉В СПб метр вырос в 1,9 раза, в Москве только в 1,7 раза. В целом по России цена недвижки увеличилась в 1,9 раза: с 68 тыс. руб. за метр в апреле 2020 до 128 тыс. руб. по итогам апреля 2024.
«Ипотека с господдержкой поддержала спрос на рынке и обеспечила стимул для наращивания объемов строительства в России, однако, существенная разница в ипотечных ставках на вторичное и первичное жилье привела к дисбалансу на рынке недвижимости. В итоге, средняя цена метра в новостройках оказалась выше, чем в готовом жилье» — директор компании «Этажи» Ильдар Хусаинов.
🤦♂️Это звeздец, товарищи. И я в этом всём активно варился, поскольку с 2008 года активно следил за рынком недвижимости, несколько раз покупал/продавал жильё для себя и несколько раз помогал с выбором и покупкой квартир друзьям и родственникам в качестве "бесплатного эксперта".
Мой опыт покупки жилой недвижимости
🏢Лично для себя (в инвест-целях и с целью проживания) я покупал недвижимость к этому моменту 4 раза:
● в 2014 году - моя первая и очень неудачная покупка комнаты по завышенной на тот момент цене - около 120 тыс. руб. за кв. метр;
● в 2016 году - попытка исправить ситуацию и покупка строящейся студии по очень привлекательной цене в 70 тыс. руб. за кв. метр. Эта сделка тоже обернулась сильной головной болью и большими потерями, о которых я как-нибудь расскажу в деталях;
● в 2018 году - покупка однокомнатной квартиры на вторичке в ипотеку, в которой я до сих пор живу - около 100 тыс. руб. за кв. метр;
● в 2022 году - покупка маленькой двухкомнатной квартиры на вторичке в ипотеку под сдачу - около 160 тыс. руб. за кв. метр.
👀В данный момент я продолжаю следить за рынком. Т.к. с момента покупки квартиры, в которой я живу, прошло уже больше 5 лет, я могу спокойно ее продавать без необходимости уплаты налогов. Есть намерение продать эту квартиру и приобрести жильё классом чуть повыше с небольшим кредитным плечом.
Что я жду от рынка недвижимости
🤔Я могу сказать, чего я НЕ жду - я не жду какого-либо падения цен. Стагнации - возможно, но ни падения, ни даже заметного снижения я на горизонте ближайших лет не вижу.
Застройщики будут всеми силами лоббировать продление старых льготных программ хоть в каком-то виде и введение новых. А также будут изобретать новые схемы (типа ранее опробованных "нулевой" и "траншевой" ипотеки), чтобы переключить внимание людей не на общую стоимость жилья, а на ежемесячный платёж. Минфин и Минстрой в этом плане будут им потакать, поскольку сдувание пузыря недвижимости не выгодно как застройщикам, так и банкам, а значит (по их убеждению) экономике в целом.
💰Не забываем ещё и про отложенный спрос, который подогревается огромной и постоянно растущей массой денег, которую население принесло на депозиты под очень хорошие ставки.
🏠Урезание льготных программ, по логике, должно привести к сужению неадекватно раздутого спреда между вторичкой и первичкой. Но почему-то есть у меня ощущение, что этот спред будет сужаться не за счёт снижения первички, а за счет медленного подтягивания вверх вторички...
📍 Как я сдал комнату маргиналу и что из этого вышло
#недвижимость
👍52🔥7🤯6❤5😱2👏1😁1
🔥ТОП-5 акций средней и малой капитализации по версии ВТБ
🏦 Тут брокер ВТБ (в котором у меня ИИС) прислал мне на почту интересную подборку акций с интригующим названием: "Акции средней и малой капитализации - источник повышенной доходности".
Хмм. Повышенной доходности... или всё таки повышенной опасности? Ну ладно мне прислал - я всё-таки трижды квал, уже закаленный многолетними биржевыми испытаниями. А насколько такие подборки безопасны для неокрепших умов молодой хомячьей поросли, которая еще не успела изучить все хитрости брокеров и слепо верит им на слово? Давайте разбираться.
👇Ниже рассмотрю все 5 предлагаемых ВТБ компаний и выскажу свои соображения по каждой из них.
⚓️НМТП (NMTP)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: увеличение объемов перевалки нефти в Приморске; объявление дивидендов.
🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет по МСФО за 2023 год у компании действительно был неплох - в нем отражена рекордная выручка. С другой стороны, операционные расходы растут ещё быстрее, прибыль очень нестабильна, а сжимающаяся удавка санкций и близость НМТП к бoeвым действиям в Черном море не добавляет уверенности в безоблачном будущем.
🤩Я кстати нежно люблю Новороссийск и раз в год с удовольствием прогуливаюсь по набережной Цемесской бухты. Но с инвест-подходом это никак не связано.
🚊Globaltrans (GLTR)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: публикация сильных финансовых результатов за 2П2023.
🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет за 2023 год у компании действительно неплох, расписки торгуются по низким мультипликаторам. Фундаментально история хорошая, в своем портфеле я её держу. Но Глобалтранс по-прежнему не способен платить дивиденды из-за технических ограничений на перевод денежных средств и переезда в ОАЭ. Учитывая, что акции и так на хаях, идея покупки в условиях неопределенности выглядит сомнительно.
☂️Ренессанс Страхование (RENI)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: рост премий на 15% г/г в 2024 г.; объявление новой стратегии на Дне Инвестора весной 2024 г.; потенциальное включение в Индекс Мосбиржи.
🤔Ну... такое. С одной стороны, у компании в прошлом году была рекордная прибыль, а многие небольшие конкуренты уходят с рынка. Драйверы для роста ещё остаются - соглашусь. С другой стороны, высокая ключевая ставка негативно влияет на рынок страхования. Ухудшающаяся платежеспособность закредитованного населения тоже не добавляет позитива идее. Сейчас акции вблизи хаёв прошлого сентября, и мне они по таким мультипликаторам неинтересны.
👩🏻💼HeadHunter (HHRU)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: завершение корпоративной реструктуризации и начало торгов МКАО "Хэдхантер"; высокие темпы роста бизнеса.
🤔Ну... такое. Хэдхантер - бенефециар всего происходящего в последние годы на рынке труда, это очевидно. С другой стороны, перегретая российская экономика в обозримом будущем начнет охлаждаться, и возможно резко. ЦБ явно нацелен "тормознуть" эту разогнавшуюся махину. У меня есть акции HH в портфеле, но учитывая, что они торгуются на исторических хаях, как минимум до завершения редомициляции я в их сторону не смотрю.
🛴Whoosh (WUSH)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: начало сезона 2024 г.; реализация дорожной карты микромобильности.
🤔Ну... такое. ВУШ показал сильный отчет за 2023, который я разобрал. С другой стороны, конкуренты тоже не дремлют и будут пытаться откусить кусок маржинального рынка. Также палки в колёса самокатов могут навтыкать регуляторные ограничения, которые периодически обсуждаются на высшем уровне. Ну и не забываем, что Whoosh стремительно наращивает долг, а его акции сильно перегрелись за последние полгода. Компания мне нравится, но наверное не на этих отметках.
🤔Резюме
Все 5 компаний по своему интересны, но ни одну из них я не готов покупать на текущих отметках и при текущей конъюнктуре рынка.
🎯Пожалуй, наиболее перспективные идеи - это Ренессанс и ВУШ. Хэдхантер станет интересным после редомициляции и снятия перекупленности, то же самое можно сказать о Глобалтрансе. НМТП для меня - тёмная лошадка, слишком много факторов неопределенности из-за санкций и геополитических рисков.
📍 ТОП-10 акций РФ по мнению Моих Инвестиций
#топ_акций
Хмм. Повышенной доходности... или всё таки повышенной опасности? Ну ладно мне прислал - я всё-таки трижды квал, уже закаленный многолетними биржевыми испытаниями. А насколько такие подборки безопасны для неокрепших умов молодой хомячьей поросли, которая еще не успела изучить все хитрости брокеров и слепо верит им на слово? Давайте разбираться.
👇Ниже рассмотрю все 5 предлагаемых ВТБ компаний и выскажу свои соображения по каждой из них.
⚓️НМТП (NMTP)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: увеличение объемов перевалки нефти в Приморске; объявление дивидендов.
🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет по МСФО за 2023 год у компании действительно был неплох - в нем отражена рекордная выручка. С другой стороны, операционные расходы растут ещё быстрее, прибыль очень нестабильна, а сжимающаяся удавка санкций и близость НМТП к бoeвым действиям в Черном море не добавляет уверенности в безоблачном будущем.
🤩Я кстати нежно люблю Новороссийск и раз в год с удовольствием прогуливаюсь по набережной Цемесской бухты. Но с инвест-подходом это никак не связано.
🚊Globaltrans (GLTR)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: публикация сильных финансовых результатов за 2П2023.
🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет за 2023 год у компании действительно неплох, расписки торгуются по низким мультипликаторам. Фундаментально история хорошая, в своем портфеле я её держу. Но Глобалтранс по-прежнему не способен платить дивиденды из-за технических ограничений на перевод денежных средств и переезда в ОАЭ. Учитывая, что акции и так на хаях, идея покупки в условиях неопределенности выглядит сомнительно.
☂️Ренессанс Страхование (RENI)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: рост премий на 15% г/г в 2024 г.; объявление новой стратегии на Дне Инвестора весной 2024 г.; потенциальное включение в Индекс Мосбиржи.
🤔Ну... такое. С одной стороны, у компании в прошлом году была рекордная прибыль, а многие небольшие конкуренты уходят с рынка. Драйверы для роста ещё остаются - соглашусь. С другой стороны, высокая ключевая ставка негативно влияет на рынок страхования. Ухудшающаяся платежеспособность закредитованного населения тоже не добавляет позитива идее. Сейчас акции вблизи хаёв прошлого сентября, и мне они по таким мультипликаторам неинтересны.
👩🏻💼HeadHunter (HHRU)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: завершение корпоративной реструктуризации и начало торгов МКАО "Хэдхантер"; высокие темпы роста бизнеса.
🤔Ну... такое. Хэдхантер - бенефециар всего происходящего в последние годы на рынке труда, это очевидно. С другой стороны, перегретая российская экономика в обозримом будущем начнет охлаждаться, и возможно резко. ЦБ явно нацелен "тормознуть" эту разогнавшуюся махину. У меня есть акции HH в портфеле, но учитывая, что они торгуются на исторических хаях, как минимум до завершения редомициляции я в их сторону не смотрю.
🛴Whoosh (WUSH)
📈Факторы роста по мнению ВТБ: начало сезона 2024 г.; реализация дорожной карты микромобильности.
🤔Ну... такое. ВУШ показал сильный отчет за 2023, который я разобрал. С другой стороны, конкуренты тоже не дремлют и будут пытаться откусить кусок маржинального рынка. Также палки в колёса самокатов могут навтыкать регуляторные ограничения, которые периодически обсуждаются на высшем уровне. Ну и не забываем, что Whoosh стремительно наращивает долг, а его акции сильно перегрелись за последние полгода. Компания мне нравится, но наверное не на этих отметках.
🤔Резюме
Все 5 компаний по своему интересны, но ни одну из них я не готов покупать на текущих отметках и при текущей конъюнктуре рынка.
🎯Пожалуй, наиболее перспективные идеи - это Ренессанс и ВУШ. Хэдхантер станет интересным после редомициляции и снятия перекупленности, то же самое можно сказать о Глобалтрансе. НМТП для меня - тёмная лошадка, слишком много факторов неопределенности из-за санкций и геополитических рисков.
📍 ТОП-10 акций РФ по мнению Моих Инвестиций
#топ_акций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍57🔥6❤4😁2
До недавнего времени самый главный застройщик РФ наконец представил отчет по МСФО за 2023 год - впервые за два прошедших года. Давайте заглянем в результаты и посмотрим, что он там из себя строит. Тем более, мы как раз вчера обсудили наболевшую тему российской недвижимости и бешеных цен на неё.
🏗ГК ПИК – крупнейшая российская девелоперская компания, работает с 1994 года. Ведёт деятельность на рынках Москвы, МО и еще 8 регионов. В основном занимается строительством и обслуживанием доступного панельного жилья "масс-сегмента".
🏆Совсем недавно ГК "Самолёт" сместила ГК "ПИК" с первого места по объему строительства в рейтинге застройщиков на портале ЕРЗ. До этого в течение многих лет ПИК был единоличным лидером.
Основной акционер компании - Сергей Гордеев, которому принадлежит 32,5% акций.
⛔️В начале 2024 года ПИК внезапно попал под блокирующие санкции США. Короткое видео с неожиданной версией о том, почему это могло произойти - здесь.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA+ от ЭкспертРА, AA- ru от НКР.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 585,2 млрд руб. (+20% г/г)
● EBITDA: 105,4 млрд руб. (-26,8% г/г)
● Чистая прибыль: 52,3 млрд руб. (-49,5% г/г)
● Общий долг: 1,1 трлн руб. (+37% г/г)
👉Финансовые результаты за 2022 год ПИК не раскрывал, поэтому все цифры выше приведены к 2021 году.
👉Буквально только что, в конце апреля, в компании полностью сменился совет директоров. При этом имена новых директоров компания не раскрывает из-за введения против нее санкций.
"Ведомости" со ссылкой на свой источник сообщают, что председателем совета избран Сергей Мруз, зам. ген. директора АО ГК «Современные транспортные технологии».
🎯Главное из отчета ПИК:
✅Выручка выросла на 20% и составила почти 600 млрд руб. Этому поспособствовали как рост цен за квадратный метр, так и неутихающий ажиотаж на первичном рынке недвижимости. Операционная прибыль увеличилась ещё сильнее и достигла 121,8 млрд рублей - плюс 39% к уровню 2021 года.
🔻EBITDA при этом снизилась на 26,8%, до 105,3 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA за 2023 год составила 18%.
🔻Чистая прибыль упала в 2 раза по сравнению с 2021-м, до 52,3 млрд руб. На это повлиял рост расходов на оплату труда, строительные материалы, логистику и т.д. Скорректированная чистая прибыль – 63 млрд рублей.
🔻Долгосрочные обязательства увеличились почти на 50% (относительно 2021 года) и достигли отметки 687 млрд рублей. Чистый долг на конец 2023 - 522 млрд, чистый долг за вычетом денег на счетах эскроу - 149 млрд руб.
Отчет оказался разочаровывающим. В период бума на ипотечном рынке, когда конкуренты Самолет и Эталон бьют рекорды в операционных и финансовых показателях, ГК ПИК демонстрирует куда более слабые результаты.
📈При этом с начала года котировки акций застройщика выросли на 23,2%, значительно обогнав рынок. Для сравнения, Индекс Мосбиржи за это время прибавил 11%, индекс строительных компаний - 18,1%.
💰ПИК не выплачивал дивиденды за 2021 и 2022 годы, и очевидно НЕ собирается этого делать и в нынешнем году. В марте Совет директоров уже дал рекомендацию не распределять чистую прибыль.
🕵🏻♂️Нынешний состав Совета только приступил к работе, и официально мы даже не знаем их имён. Какова будет тактика и стратегия дальнейшего развития компании, остаётся только догадываться. Ну хотя бы отчетность начали раскрывать - и то хорошо.
Каких-то сильных рисков для бизнеса из-за попадания компании в SDN-лист США я не вижу, поскольку ее деятельность сосредоточена в РФ, а стройматериалы и оборудование также закупаются внутри страны.
💼Лично у меня акций застройщиков в портфеле сейчас нет вообще, а уж конкретного этого и подавно. Слишком много неопределённости как внутри самой компании, так и на отечественном рынке жилья.
Бумаги ПИКа я продал ещё в 2022 году, и в феврале этого года полностью избавился от акций ЛСР. Среди всех публичных девелоперов крепче и перспективнее других смотрится Самолет, но подбирать я его планирую позднее на общей коррекции, если дадут.
📍 ТОП-5 акций-неудачников прошедшей зимы
#отчетность #PIKK
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34❤6🔥4🤯2👏1
😱Главная опасность высоких ставок. Финансовая катастрофа и "Турецкий сценарий"
Осенью прошлого года зампред ЦБ А. Заботкин заявил, что с помощью жесткой ДКП Банк России пытается не допустить в России т.н. "турецкого сценария" - самораскручивающейся спирали инфляции и девальвации.
🏛И вроде бы ЦБ это сделать удалось - инфляция держится в допустимых пределах, рубль стабилен и даже укрепляется. Но есть неочевидный фактор, который способен привести к краху. И чем дольше ставки держатся высокими - тем опаснее становится ситуация в нашей экономике.
⚠️Эта публикация - ответ самому себе на недавний пост.
Огромная масса "спящих" денег
🚀В нашей экономике сложилась уникальная ситуация: продолжается потребительский бум, который не дает охладить рынок кредитования, при ОДНОВРЕМЕННОМ массовом притоке средств населения в банки.
💰Средства на текущих счетах и вкладах физлиц достигли исторической отметки в 46,1 трлн рублей. И пока ЦБ продолжает удерживать высокую ставку, новые деньги текут в банки, а "старые" деньги в них разбухают всё сильнее и сильнее на эффекте сложного процента.
Ставки по вкладам не то что не снижаются, они продолжают подрастать. Население вполне закономерно несёт деньги в банки под отличный процент - я и сам так делаю, поскольку в данной ситуации это действительно разумно.
Итак, смотрите что получается.
📈Огромная, избыточная масса ликвидности ПОКА ЧТО успешно абсорбируется и "стерилизуется" на накопительных счетах и вкладах. Тем временем рынок труда на пике, зарплаты растут, во многих регионах многие люди стали резко получать в 2-3-5 раз больше из-за расходов государства на нужды CBO.
🪖При этом реальных товаров и реальных услуг для населения больше не становится - ведь в основном загружен оборонный комплекс, продукция которого сразу же отправляется понятно куда.
🤷♂️Начало снижения ставок мы не ждём теперь уже до осени. К тому времени денежная масса на вкладах разбухнет ещё больше и составит... 50 трлн? 55 трлн? 60?
А теперь представим, что мы наконец дождались, и ЦБ начал снижать ставку.
💥Не вся, но существенная часть этой "спящей" денежной массы пойдет лавиной в реальную экономику.
⚡️И тут возникает риск получить размашистый виток вторичной инфляции и девальвации. Огромное количество накопившихся рублей будет искать выход, а "стерилизовать" их будет не в чем. Ведь физических товаров и реальных услуг под эту рублёвую массу мы не накопили!
В худшем случае, при совпадении неблагоприятных факторов, мы можем получить сильный разгон инфляции с одновременным обесцениванием рубля - примерно так, как было в 1990-х. Тот самый пресловутый "турецкий" сценарий.
Как защищаться от такого развития событий
Держатели длинных ОФЗ (и вообще любых долгих рублевых инструментов с ФИКСИРОВАННЫМ купоном) окажутся в наиболее уязвимом положении. ОФЗ после отскока в начале снижения ставок, могут потом начать проваливаться в ад. Это пессимистичный сценарий, но я на всякий случай держу в голове и его.
👉Именно поэтому я и диверсифицируюсь по активам. Защитить капитал от вторичного разгона инфляции могут помочь:
● Срочные вклады "лесенкой" под максимально возможную ставку;
● Государственные и корпоративные флоатеры и линкеры;
● Валютные инструменты;
● И конечно акции, которые в случае чего будут отыгрывать разгон инфляции тоже.
🤔Резюме
Как человек, помнящий пирамиду ГКО, я на всякий пожарный не сбрасываю со счетов и худший вариант.
💡Длинные ОФЗ - потенциально очень прибыльная идея, но только в том случае, если всё пойдет по плану и ЦБ спокойно "охладит" экономику страны без разгона вторичной инфляции из-за накопившейся денежной массы.
😱Если вдруг что-то пойдет не так, то мы рискуем увидеть ОФЗ-ПД гораздо ниже, чем сейчас, и с купонами, даже близко не перекрывающими инфляцию. Причём это может произойти не сразу, а например через полгода-год после начала снижения ставок. Надеюсь, этого не случится, но поразмышлять вслух и предупредить вас я обязан.
📍Сколько я потерял на облигациях?
#офз #ЦБ #инфляция
Осенью прошлого года зампред ЦБ А. Заботкин заявил, что с помощью жесткой ДКП Банк России пытается не допустить в России т.н. "турецкого сценария" - самораскручивающейся спирали инфляции и девальвации.
🏛И вроде бы ЦБ это сделать удалось - инфляция держится в допустимых пределах, рубль стабилен и даже укрепляется. Но есть неочевидный фактор, который способен привести к краху. И чем дольше ставки держатся высокими - тем опаснее становится ситуация в нашей экономике.
⚠️Эта публикация - ответ самому себе на недавний пост.
Огромная масса "спящих" денег
🚀В нашей экономике сложилась уникальная ситуация: продолжается потребительский бум, который не дает охладить рынок кредитования, при ОДНОВРЕМЕННОМ массовом притоке средств населения в банки.
💰Средства на текущих счетах и вкладах физлиц достигли исторической отметки в 46,1 трлн рублей. И пока ЦБ продолжает удерживать высокую ставку, новые деньги текут в банки, а "старые" деньги в них разбухают всё сильнее и сильнее на эффекте сложного процента.
Ставки по вкладам не то что не снижаются, они продолжают подрастать. Население вполне закономерно несёт деньги в банки под отличный процент - я и сам так делаю, поскольку в данной ситуации это действительно разумно.
Итак, смотрите что получается.
📈Огромная, избыточная масса ликвидности ПОКА ЧТО успешно абсорбируется и "стерилизуется" на накопительных счетах и вкладах. Тем временем рынок труда на пике, зарплаты растут, во многих регионах многие люди стали резко получать в 2-3-5 раз больше из-за расходов государства на нужды CBO.
🪖При этом реальных товаров и реальных услуг для населения больше не становится - ведь в основном загружен оборонный комплекс, продукция которого сразу же отправляется понятно куда.
🤷♂️Начало снижения ставок мы не ждём теперь уже до осени. К тому времени денежная масса на вкладах разбухнет ещё больше и составит... 50 трлн? 55 трлн? 60?
А теперь представим, что мы наконец дождались, и ЦБ начал снижать ставку.
💥Не вся, но существенная часть этой "спящей" денежной массы пойдет лавиной в реальную экономику.
⚡️И тут возникает риск получить размашистый виток вторичной инфляции и девальвации. Огромное количество накопившихся рублей будет искать выход, а "стерилизовать" их будет не в чем. Ведь физических товаров и реальных услуг под эту рублёвую массу мы не накопили!
В худшем случае, при совпадении неблагоприятных факторов, мы можем получить сильный разгон инфляции с одновременным обесцениванием рубля - примерно так, как было в 1990-х. Тот самый пресловутый "турецкий" сценарий.
С октября 2021 года по настоящий момент турецкая лира обесценилась к доллару почти в 4 раза: с 8,88 до 30,89 лир за доллар.
Как защищаться от такого развития событий
Держатели длинных ОФЗ (и вообще любых долгих рублевых инструментов с ФИКСИРОВАННЫМ купоном) окажутся в наиболее уязвимом положении. ОФЗ после отскока в начале снижения ставок, могут потом начать проваливаться в ад. Это пессимистичный сценарий, но я на всякий случай держу в голове и его.
👉Именно поэтому я и диверсифицируюсь по активам. Защитить капитал от вторичного разгона инфляции могут помочь:
● Срочные вклады "лесенкой" под максимально возможную ставку;
● Государственные и корпоративные флоатеры и линкеры;
● Валютные инструменты;
● И конечно акции, которые в случае чего будут отыгрывать разгон инфляции тоже.
🤔Резюме
Как человек, помнящий пирамиду ГКО, я на всякий пожарный не сбрасываю со счетов и худший вариант.
💡Длинные ОФЗ - потенциально очень прибыльная идея, но только в том случае, если всё пойдет по плану и ЦБ спокойно "охладит" экономику страны без разгона вторичной инфляции из-за накопившейся денежной массы.
😱Если вдруг что-то пойдет не так, то мы рискуем увидеть ОФЗ-ПД гораздо ниже, чем сейчас, и с купонами, даже близко не перекрывающими инфляцию. Причём это может произойти не сразу, а например через полгода-год после начала снижения ставок. Надеюсь, этого не случится, но поразмышлять вслух и предупредить вас я обязан.
📍Сколько я потерял на облигациях?
#офз #ЦБ #инфляция
🔥76👍55😱13❤8🤯1
⚡️Путин пообещал всё увеличить, включая роботизацию. Главное из нового Указа
7 мая, в день ПЯТОЙ по счёту инаугурации В.В. Путина, также был опубликован "Указ о национальных целях развития РФ на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года". Я подготовил краткую выжимку главных моментов нового Указа.
💪Об увеличении ВВП
👉Указом поручено вывести Россию на 4-е место среди ведущих экономик мира по размеру ВВП (валового внутреннего продукта), рассчитанному по паритету покупательной способности.
👉Добиться этого нужно «не позднее 2030 года». Выполнить задачу необходимо в том числе за счет наращивания производительности труда в стране. Кроме того, в среднесрочной перспективе важно будет сохранить макроэкономическую стабильность и низкую безработицу.
🇷🇺О снижении импорта
👉Одна из основных целей - снижение доли импорта товаров и услуг в структуре ВВП до 17% к 2030 году.
Получается, что остальные 83% товаров мы уже через 5,5 лет будем производить сами. Амбициозненько.
📈Об инвестициях
👉Увеличить к 2030 г. объем инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% по сравнению с уровнем 2020 года за счет постоянного улучшения инвестиционного климата.
👉Увеличить к 2030 г. внутренние затраты на исследования и разработки не менее чем до 2% ВВП, в том числе за счет увеличения инвестиций со стороны частного бизнеса на эти цели не менее чем в 2 раза;
👉Обеспечить в 2025–2030 годах темп роста инвестиций в отечественные решения в сфере информационных технологий вдвое выше темпа роста ВВП (Позитив, Астра, Яндекс и другие IT-шники приободрились).
🍒Вишенка на торте: обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036 году.
💰О доходах населения
👉Обеспечить устойчивый рост доходов населения и уровня пенсионного обеспечения не ниже уровня инфляции.
👉Обеспечить в 2024–2030 гг. реальный рост дохода на одного работника субъекта малого и среднего предпринимательства в 1,2 раза выше, чем рост ВВП.
👉Увеличить долю долгосрочных сбережений граждан в общем объеме их сбережений не менее чем до 40% к 2030 г. и до 45% к 2036 г. (вот это интересный показатель).
👉Снизить коэффициент Джини до 0,37 к 2030 г. и до 0,33 к 2036 г.
📍Справка: Коэффициент Джини - это индекс концентрации доходов внутри групп населения. Чем ближе показатель к нулю, тем меньше доходное неравенство.
📈По данным Росстата, в 2023 г. коэффициент Джини вырос до 0,403 против 0,395 годом ранее. Т.е. в условиях санкций и "сплоченности всей нации" разрыв между бедными и богатыми только усиливался.
🏠О жилье и ипотеке
👉Обеспечить граждан жильем общей площадью не менее 33 кв. м на человека к 2030 г. и не менее 38 кв. м к 2036 г.
👉Обновить к 2030 г. жилищный фонд не менее чем на 20% по сравнению с показателем 2019 г.
👉Повысить доступность жилья на первичном рынке.
🤖Об инновациях
✈️Нарастить долю самолетов отечественного производства в парках российских авиакомпаний минимум до 50%.
👉Достичь к 2030 г. «цифровой зрелости» ключевых отраслей экономики и социальной сферы. Сделать это на основе внедрения технологий обработки больших объемов данных, машинного обучения и искусственного интеллекта.
👉Обеспечить вхождение к 2030 г. РФ в число 25 ведущих стран мира по показателю плотности роботизации.
🤔Резюме от меня
🎯Ну что ж, цели ставятся действительно амбициозные и вдохновляющие. И, что характерно, снова в мае. Судя по всему, предыдущие "Майские указы" 12-летней давности уже считаются полностью выполненными, раз никто не понёс публичную ответственность за их провал.
🥲А при чтении нового указа наворачивается скупая слеза гордости за достижения (пока что авансом) и вспоминается присказка "Свежо питание, да серится с трудом".
😉Мнение автора может не совпадать с его точкой зрения (и здравым смыслом).
#новости
7 мая, в день ПЯТОЙ по счёту инаугурации В.В. Путина, также был опубликован "Указ о национальных целях развития РФ на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года". Я подготовил краткую выжимку главных моментов нового Указа.
💪Об увеличении ВВП
👉Указом поручено вывести Россию на 4-е место среди ведущих экономик мира по размеру ВВП (валового внутреннего продукта), рассчитанному по паритету покупательной способности.
👉Добиться этого нужно «не позднее 2030 года». Выполнить задачу необходимо в том числе за счет наращивания производительности труда в стране. Кроме того, в среднесрочной перспективе важно будет сохранить макроэкономическую стабильность и низкую безработицу.
🇷🇺О снижении импорта
👉Одна из основных целей - снижение доли импорта товаров и услуг в структуре ВВП до 17% к 2030 году.
Получается, что остальные 83% товаров мы уже через 5,5 лет будем производить сами. Амбициозненько.
📈Об инвестициях
👉Увеличить к 2030 г. объем инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% по сравнению с уровнем 2020 года за счет постоянного улучшения инвестиционного климата.
👉Увеличить к 2030 г. внутренние затраты на исследования и разработки не менее чем до 2% ВВП, в том числе за счет увеличения инвестиций со стороны частного бизнеса на эти цели не менее чем в 2 раза;
👉Обеспечить в 2025–2030 годах темп роста инвестиций в отечественные решения в сфере информационных технологий вдвое выше темпа роста ВВП (Позитив, Астра, Яндекс и другие IT-шники приободрились).
🍒Вишенка на торте: обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036 году.
💰О доходах населения
👉Обеспечить устойчивый рост доходов населения и уровня пенсионного обеспечения не ниже уровня инфляции.
👉Обеспечить в 2024–2030 гг. реальный рост дохода на одного работника субъекта малого и среднего предпринимательства в 1,2 раза выше, чем рост ВВП.
👉Увеличить долю долгосрочных сбережений граждан в общем объеме их сбережений не менее чем до 40% к 2030 г. и до 45% к 2036 г. (вот это интересный показатель).
👉Снизить коэффициент Джини до 0,37 к 2030 г. и до 0,33 к 2036 г.
📍Справка: Коэффициент Джини - это индекс концентрации доходов внутри групп населения. Чем ближе показатель к нулю, тем меньше доходное неравенство.
📈По данным Росстата, в 2023 г. коэффициент Джини вырос до 0,403 против 0,395 годом ранее. Т.е. в условиях санкций и "сплоченности всей нации" разрыв между бедными и богатыми только усиливался.
«Мы обеспечили достойный рост доходов граждан: реальные заработные платы росли в целом приемлемыми, если не хорошими темпами. Наверное, мы могли бы сделать еще больше, но в целом то, что сделано, было сделано достойно и, скажем так мягко, с вполне удовлетворительным результатом» — Путин на встрече с членами Правительства 6 мая.
🏠О жилье и ипотеке
👉Обеспечить граждан жильем общей площадью не менее 33 кв. м на человека к 2030 г. и не менее 38 кв. м к 2036 г.
👉Обновить к 2030 г. жилищный фонд не менее чем на 20% по сравнению с показателем 2019 г.
👉Повысить доступность жилья на первичном рынке.
🤖Об инновациях
✈️Нарастить долю самолетов отечественного производства в парках российских авиакомпаний минимум до 50%.
👉Достичь к 2030 г. «цифровой зрелости» ключевых отраслей экономики и социальной сферы. Сделать это на основе внедрения технологий обработки больших объемов данных, машинного обучения и искусственного интеллекта.
👉Обеспечить вхождение к 2030 г. РФ в число 25 ведущих стран мира по показателю плотности роботизации.
🤔Резюме от меня
🎯Ну что ж, цели ставятся действительно амбициозные и вдохновляющие. И, что характерно, снова в мае. Судя по всему, предыдущие "Майские указы" 12-летней давности уже считаются полностью выполненными, раз никто не понёс публичную ответственность за их провал.
🥲А при чтении нового указа наворачивается скупая слеза гордости за достижения (пока что авансом) и вспоминается присказка "Свежо питание, да серится с трудом".
😉Мнение автора может не совпадать с его точкой зрения (и здравым смыслом).
#новости
👍46😁24🔥8❤3👏2🤯2🗿2😱1
Утром 7 мая, в день инаугурации Президента РФ, Лукойл решил отметить это событие дивидендным гэпом.
А я решил поразмышлять, насколько быстро может отыграть свой дивгэп самая тяжеловесная бумага на Мосбирже, которую многие называют российским "дивидендным аристократом".
📉В чём вообще природа дивгэпа? Деньги в виде дивидендов как бы уже заранее "покидают" компанию, поскольку в скором времени их выплатят попавшим в реестр акционерам. Поэтому те, кто купит акции позже, уже без права на дивиденды, естественно хотят скидку на эту самую сумму дивидендов. Такое падение цены после закрытия реестра и называется — дивидендный гэп (от англ. "gap" - разрыв, дыра).
Дивгэп Лукойла в 2024
📉Открытие торгов 7 мая произошло с довольно сильным гэпом, даже слегка превысившим размер дивидендов. Но уже в течение первых 30 минут торгов акция мощно отскочила и по итогам дня потеряла всего 3,8% стоимости. В общем, с учетом интереса инвесторов к бумаге есть основания полагать, что Лукойл быстро закроет свой дивидендный гэп.
📌Про прошлые дивы Лукойла и про то, какими они бывают у некоторых инвесторов с действительно УВЕСИСТЫМИ портфелями, рассказывал здесь.
Как быстро закрывается дивгэп у Лукойла
📊Наткнулся тут на любопытное прошлогоднее исследование от команды "Тинькофф Журнала". Они собрали статистику закрытия гэпа Лукойлом с 2009 по 2022 год. Стратегия "спекулируем на дивгэпе" давала среднюю доходность в 3,7%, а гэп закрывался в среднем за 30 дней.
🤔Правда, если из доходности акций Лукойла вычесть доходность индекса Мосбиржи за те же периоды, то доходность составляла всего лишь 0,81% (и это ещё без учета комиссий и налогов на сделки).
📈В среднем на закрытие дивгэпа у Лукойла требуется 1,5–2,5 месяца. Дольше всего закрывался дивгэп в 2020 г. — потребовалось 112 торговых дней. В 2022 г. он закрылся за 76 торговых дней (формально там были 2 выплаты за один день, их совокупная дивдоходность составила 17,2%). В прошлый раз, в декабре 2023 года, гэп закрылся за рекордные 16 дней с доходностью 6,2%.
💰До 2022 г. Лукойл строго придерживался дивполитики и направлял на выплаты 100% от FCF. За 2022 год отчет по МСФО не публиковался, поэтому нельзя точно сказать, продолжает ли Лукойл платить именно такую сумму. Возможно, компания в рамках выплат 2023 года снизила сумму дивов до 75% от FCF.
🎯При этом Лукойл - объективно самая сильная дивидендная фишка Мосбиржи по совокупности качеств. От компании и в дальнейшем можно ждать высоких выплат на уровне безрисковой процентной ставки (13-16%), чем могут похвастаться лишь единичные эмитенты.
📍Отчетность Лукойла за 2023 год подробно разбирал здесь.
💰У Лукойла есть свободный кэш в размере 0,8 трлн. руб., которые компания планировала направить на выкуп своих акций у иностранных акционеров. Если выкуп состоится, то число акций уменьшится, и прибыль на одну акцию будет больше. Если не состоится – то эта «кубышка» может быть направлена на дивиденды. В любом случае, это дополнительный позитивный фактор.
🅰️В «Альфа-Инвестициях» ожидают быстрого закрытия дивидендного гэпа — за 10–15 рабочих дней (или 2–3 календарных недели).
🤔Резюмирую
Для закрытия дивгэпа компании может потребоваться от 2-3 недель до пары месяцев.
⛔️Потенциальные риски: возможная коррекция цен на нефть, проблемы с её реализацией, жесткие вторичные санкции.
🚀Как я уже неоднократно напоминал, у Лукойла есть возможность выкупа собственных акций у нерезидентов с 50%-ным дисконтом (аналогично тому, как это сделал Магнит). Свежих новостей пока нет, однако если выкуп будет одобрен правительственной комиссией, котировки Лукойла могут резко подскочить на 20–30%.
Основная масса российских инвесторов нацелена на рост и выкуп просадок. А в связи с тем, что сейчас именно частные инвесторы задают тон на бирже, вряд ли дивгэп Лукойла долго останется открытым. Если, конечно, на дистанции в ближайший месяц-два не прилетит совсем уж чернушный лебедь.
Если понравился обзор - жмякните 🔥!
📍 ТОП-10 дивидендных фишек России по версии Сбера
#LKOH #дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥120👍35❤7👏1
🔥Лучшие облигации в юанях на Московской бирже [май 2024]
На днях я уже сделал авторскую выборку качественных замещаек и флоатеров, которыми можно разнообразить свой долговой портфель. А теперь наступила пора обратить свое внимание на юаневые бонды.
🇨🇳У меня самого сейчас полные закрома юаней, которые пока что лежат без дела на брокерском счете. Часть из них припаркована под не вполне понятную ставку в фонде CNYM, но остальные хочется пристроить более интересно. Поэтому я вооружился самым главным оружием - своими ленивыми мозгами - и пошел рыскать в поисках более-менее доходных юаневых облигаций.
⛩Добавление в портфель китайского юаня — один из способов валютной диверсификации. При этом возможностей для инвестиций в китайской валюте у российского инвестора немного, и ключевой из них — облигации в юанях.
📊По состоянию на май 2024, на Мосбирже доступно чуть больше 30 юаневых бондов. Собрал подборку из ТОП-5 облигаций с фиксированным купоном и высокой доходностью. Исключил из рассмотрения выпуски, по которым в ближайшие месяцы предстоит оферта.
💎Славянск Эко 1Р3
● ISIN: RU000A1080Z9
● Доходность к погашению: 11.45%
● Размер купона: 11.00%
● Текущая стоимость: 100.0%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 12.03.2026
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая доходная облигация из подборки. Это выпуск для тех, кто любит "с перчинкой" и "с огоньком": Славянский НПЗ уже неоднократно подвергался ударам вpaжеских бecпилотников. Подробно разбирал эти бонды здесь.
💎Быстроденьги Ю002Р-01
● ISIN: RU000A105N25
● Доходность к погашению: 8.42%
● Размер купона: 8.0%
● Текущая стоимость: 99.85%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Дата погашения: 03.06.2026
● Рейтинг: ruBB от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: нет
👉Самая низкорейтинговая облигация из подборки. Из-за того, что это МФК, выпуск только для квалов. Кстати, рекомендую статус квала как можно скорее получить, пока это можно сделать относительно легко.
💎РУСАЛ 1Р7
● ISIN: RU000A1089K2
● Доходность к погашению: 8.25%
● Размер купона: 7.9%
● Текущая стоимость: 99.77%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 09.10.2026
● Рейтинг: А+(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая свежая и одновременно самая длинная облигация из подборки. У РУСАЛа сейчас не самые простые времена, но вряд ли на горизонте ближайших 2,5 маячит банкротство, поэтому к валютным бондам можно присмотреться. Подробно разбирал этот выпуск здесь.
💎РУСАЛ 1Р6
● ISIN: RU000A107RH8
● Доходность к погашению: 7.86%
● Размер купона: 7.2%
● Текущая стоимость: 99.1%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 05.08.2026
● Рейтинг: А+(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Предыдущий выпуск от того же РУСАЛа. Повторяться не буду, делал подробный разбор этой облигации здесь.
💎Уральская Сталь 1Р3
● ISIN: RU000A107U81
● Доходность к погашению: 7.56%
● Размер купона: 7.05%
● Текущая стоимость: 99.5%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 19.02.2026
● Рейтинг: ruAA- от НКР
● Доступен для неквалов: да
👉Самая высокорейтинговая и одновременно самая короткая облигация из подборки. Купон чуть выше 7%, что для юаневой доходности на мой взгляд вполне неплохо, хоть и скромно на фоне остальных рассмотренных сегодня. Подробно разбирал этот выпуск здесь.
🤔Резюме
🎯Все облигации из сегодняшней подборки погашаются в 2026 году - я не специально выбирал, так получилось.
"Славянск ЭКО" и "Быстроденьги" - для тех, кто готов принимать на себя повышенный риск, плюс для покупки "Быстроденег" нужно быть ещё и квалом. В оставшихся трёх выпусках я существенных рисков не вижу. Все облигации с высоким рейтингом довольно свежие, и на все из них я делал подробные обзоры перед размещением.
Если понравилась подборка - 🔥!
📍 ТОП-5 высокодоходных облигаций без амортизаций и оферт
#топ_облигаций #CNY
На днях я уже сделал авторскую выборку качественных замещаек и флоатеров, которыми можно разнообразить свой долговой портфель. А теперь наступила пора обратить свое внимание на юаневые бонды.
🇨🇳У меня самого сейчас полные закрома юаней, которые пока что лежат без дела на брокерском счете. Часть из них припаркована под не вполне понятную ставку в фонде CNYM, но остальные хочется пристроить более интересно. Поэтому я вооружился самым главным оружием - своими ленивыми мозгами - и пошел рыскать в поисках более-менее доходных юаневых облигаций.
⛩Добавление в портфель китайского юаня — один из способов валютной диверсификации. При этом возможностей для инвестиций в китайской валюте у российского инвестора немного, и ключевой из них — облигации в юанях.
📊По состоянию на май 2024, на Мосбирже доступно чуть больше 30 юаневых бондов. Собрал подборку из ТОП-5 облигаций с фиксированным купоном и высокой доходностью. Исключил из рассмотрения выпуски, по которым в ближайшие месяцы предстоит оферта.
💎Славянск Эко 1Р3
● ISIN: RU000A1080Z9
● Доходность к погашению: 11.45%
● Размер купона: 11.00%
● Текущая стоимость: 100.0%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 12.03.2026
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая доходная облигация из подборки. Это выпуск для тех, кто любит "с перчинкой" и "с огоньком": Славянский НПЗ уже неоднократно подвергался ударам вpaжеских бecпилотников. Подробно разбирал эти бонды здесь.
💎Быстроденьги Ю002Р-01
● ISIN: RU000A105N25
● Доходность к погашению: 8.42%
● Размер купона: 8.0%
● Текущая стоимость: 99.85%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Дата погашения: 03.06.2026
● Рейтинг: ruBB от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: нет
👉Самая низкорейтинговая облигация из подборки. Из-за того, что это МФК, выпуск только для квалов. Кстати, рекомендую статус квала как можно скорее получить, пока это можно сделать относительно легко.
💎РУСАЛ 1Р7
● ISIN: RU000A1089K2
● Доходность к погашению: 8.25%
● Размер купона: 7.9%
● Текущая стоимость: 99.77%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 09.10.2026
● Рейтинг: А+(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Самая свежая и одновременно самая длинная облигация из подборки. У РУСАЛа сейчас не самые простые времена, но вряд ли на горизонте ближайших 2,5 маячит банкротство, поэтому к валютным бондам можно присмотреться. Подробно разбирал этот выпуск здесь.
💎РУСАЛ 1Р6
● ISIN: RU000A107RH8
● Доходность к погашению: 7.86%
● Размер купона: 7.2%
● Текущая стоимость: 99.1%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 05.08.2026
● Рейтинг: А+(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Предыдущий выпуск от того же РУСАЛа. Повторяться не буду, делал подробный разбор этой облигации здесь.
💎Уральская Сталь 1Р3
● ISIN: RU000A107U81
● Доходность к погашению: 7.56%
● Размер купона: 7.05%
● Текущая стоимость: 99.5%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Дата погашения: 19.02.2026
● Рейтинг: ruAA- от НКР
● Доступен для неквалов: да
👉Самая высокорейтинговая и одновременно самая короткая облигация из подборки. Купон чуть выше 7%, что для юаневой доходности на мой взгляд вполне неплохо, хоть и скромно на фоне остальных рассмотренных сегодня. Подробно разбирал этот выпуск здесь.
🤔Резюме
🎯Все облигации из сегодняшней подборки погашаются в 2026 году - я не специально выбирал, так получилось.
"Славянск ЭКО" и "Быстроденьги" - для тех, кто готов принимать на себя повышенный риск, плюс для покупки "Быстроденег" нужно быть ещё и квалом. В оставшихся трёх выпусках я существенных рисков не вижу. Все облигации с высоким рейтингом довольно свежие, и на все из них я делал подробные обзоры перед размещением.
Если понравилась подборка - 🔥!
📍 ТОП-5 высокодоходных облигаций без амортизаций и оферт
#топ_облигаций #CNY
🔥71👍26❤6🤯3😱1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🫡Разрешите поздравить вас с Днём Победы, и особенно тепло поздравить и поблагодарить тех, кто когда-либо с оружием в руках защищал и защищает сейчас нашу Великую Родину.
🙌Кто бы что ни тявкал из-за забора, этот праздник - выстраданный, заслуженный и по-настоящему объединяющий сотни миллионов человек в разных странах. Мы вправе гордиться им.
🎆Ура, товарищи! И, конечно же, мирного неба над головой нам с вами и всем людям на Земле. Сид.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤107🔥30👏15👍9😁2🗿2
🏄Фонд SBFR Облигации с переменным купоном - первый фонд на флоатеры от Сбера
Тема флоатеров продолжает хайповать. Не мы такие, жизнь такая (с). Ещё в конце января Сбер запустил новый фонд на облигации с плавающим купоном, и он по-прежнему не утратил своей актуальности. Давайте заглянем "под капот" первому фонду на флоатеры и разберёмся, интересен ли он для покупки.
🏦 О фонде SBFR
Биржевой фонд SBFR начал торговаться на Мосбирже 31 января 2024 г.
📊В составе фонда - ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном (флоатеры) с высоким кредитным рейтингом.
📍Детально о том, как устроены ОФЗ-ПК, можно почитать здесь.
Ориентир по доходности фонда SBFR - ставка RUONIA, про которую я уже подробно рассказывал в разборе фонда Ликвидность.
⚙️Параметры фонда SBFR
● ISIN: RU000A107KW2
● УК: "Первая" (Сбер)
● Тип активов: облигации РФ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~10,5 руб.
● Комиссия фонда: 0,8% от СЧА
● Доступен неквалам: да
📊Состав фонда SBFR
Доля облигаций с переменным купоном в портфеле фонда составляет не менее 80%. Остальную часть могут составлять инструменты денежного рынка — сделки обратного РЕПО. Эти же сделки, например, являются основой фонда Ликвидность.
🇷🇺На текущий момент (май 2024) огромную долю в фонде занимает ОФЗ 29014 - больше 35%. Кстати, я как раз и сам вернулся к покупкам этого выпуска и рассказывал об этом в свежем Инвест-марафоне.
📑Далее по убыванию веса в фонде идут флоатеры Газпромнефть 003Р-10R (9,4%), НорНикель 1Р7 (8,9%), некие "инфраструктурные облигации" (что бы это ни значило), РСХБ БО-03-002Р (7,7%), Газпром Капитал 1Р9 (7,6%), Ленэнерго 1Р1 (6,9%), МТС 2Р1 (4,2%), МТС 2Р4 (4,1%) и, наконец, ОФЗ 29024 со скромной долей в 2%.
📝 Полный актуальный состав фонда публикуется в ежемесячном отчете УК "Первая" который можно найти здесь.
✅Плюсы фонда SBFR
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных флоатеров, а также на их последующую ребалансировку.
● Надежность - максимальная. В составе фонда только высокорейтинговые долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны.
⛔️Минусы фонда SBFR
● Комиссия УК - 0,8%. За десяток облигаций - что-то многовато. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за "прокладку" в виде фонда.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко "настроить" срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
● Слишком консервативный набор бумаг. Фонд явно будет проигрывать в доходности более интересным корпоративным флоатерам (например, которые недавно предлагал я и "подсмотревшие" мою идею Альфа-Инвестиции).
● Непрозрачное управление. Это не индексный фонд, а активно управляемый. Состав и стратегия фонда зависит от конкретного управляющего, а здесь не исключен "человеческий фактор".
🤔Резюме от меня
❌На мой взгляд, минусов у фонда больше, чем плюсов. Слишком консервативная стратегия и слишком высокие комиссии испортили изначально хорошую задумку. Особенно учитывая, что больше 1/3 фонда сейчас - это просто одна-единственная ОФЗ-ПК🤦♂️
💼Впрочем, фонд SBFR теоретически может подойти тем инвесторам, которые хотят подстраховаться от дальнейшего разгона инфляции и повышения ставки, но при этом совсем не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных флоатеров. Комиссия УК будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны.
📍 ТОП-5 биржевых фондов на акции РФ
#SBFR #фонды #флоатеры
Тема флоатеров продолжает хайповать. Не мы такие, жизнь такая (с). Ещё в конце января Сбер запустил новый фонд на облигации с плавающим купоном, и он по-прежнему не утратил своей актуальности. Давайте заглянем "под капот" первому фонду на флоатеры и разберёмся, интересен ли он для покупки.
Биржевой фонд SBFR начал торговаться на Мосбирже 31 января 2024 г.
📊В составе фонда - ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном (флоатеры) с высоким кредитным рейтингом.
📍Детально о том, как устроены ОФЗ-ПК, можно почитать здесь.
Ориентир по доходности фонда SBFR - ставка RUONIA, про которую я уже подробно рассказывал в разборе фонда Ликвидность.
Напомню, что ставка купона по государственным флоатерам, выпущенным в 2020 году и позднее (выпуски ОФЗ 29014 и последующие), рассчитывается как среднее значение ставок RUONIA за 3 предыдущих месяца с временным лагом в 7 дней. Для "старых" флоатеров - временной лаг составляет полгода.
⚙️Параметры фонда SBFR
● ISIN: RU000A107KW2
● УК: "Первая" (Сбер)
● Тип активов: облигации РФ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~10,5 руб.
● Комиссия фонда: 0,8% от СЧА
● Доступен неквалам: да
📊Состав фонда SBFR
Доля облигаций с переменным купоном в портфеле фонда составляет не менее 80%. Остальную часть могут составлять инструменты денежного рынка — сделки обратного РЕПО. Эти же сделки, например, являются основой фонда Ликвидность.
🇷🇺На текущий момент (май 2024) огромную долю в фонде занимает ОФЗ 29014 - больше 35%. Кстати, я как раз и сам вернулся к покупкам этого выпуска и рассказывал об этом в свежем Инвест-марафоне.
📑Далее по убыванию веса в фонде идут флоатеры Газпромнефть 003Р-10R (9,4%), НорНикель 1Р7 (8,9%), некие "инфраструктурные облигации" (что бы это ни значило), РСХБ БО-03-002Р (7,7%), Газпром Капитал 1Р9 (7,6%), Ленэнерго 1Р1 (6,9%), МТС 2Р1 (4,2%), МТС 2Р4 (4,1%) и, наконец, ОФЗ 29024 со скромной долей в 2%.
📝 Полный актуальный состав фонда публикуется в ежемесячном отчете УК "Первая" который можно найти здесь.
✅Плюсы фонда SBFR
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных флоатеров, а также на их последующую ребалансировку.
● Надежность - максимальная. В составе фонда только высокорейтинговые долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны.
⛔️Минусы фонда SBFR
● Комиссия УК - 0,8%. За десяток облигаций - что-то многовато. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за "прокладку" в виде фонда.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко "настроить" срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
● Слишком консервативный набор бумаг. Фонд явно будет проигрывать в доходности более интересным корпоративным флоатерам (например, которые недавно предлагал я и "подсмотревшие" мою идею Альфа-Инвестиции).
● Непрозрачное управление. Это не индексный фонд, а активно управляемый. Состав и стратегия фонда зависит от конкретного управляющего, а здесь не исключен "человеческий фактор".
🤔Резюме от меня
❌На мой взгляд, минусов у фонда больше, чем плюсов. Слишком консервативная стратегия и слишком высокие комиссии испортили изначально хорошую задумку. Особенно учитывая, что больше 1/3 фонда сейчас - это просто одна-единственная ОФЗ-ПК🤦♂️
💼Впрочем, фонд SBFR теоретически может подойти тем инвесторам, которые хотят подстраховаться от дальнейшего разгона инфляции и повышения ставки, но при этом совсем не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных флоатеров. Комиссия УК будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны.
📍 ТОП-5 биржевых фондов на акции РФ
#SBFR #фонды #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍55🔥9❤8👏4