Инвестхолдинг SFI (ЭсЭфАй) 28 марта опубликовал конгломератный доход по МСФО за 2023 год.
💼SFI в последнее время подбрасывает много новостных поводов. Акций самого холдинга у меня нет, но т.к. я собираюсь участвовать в IPO Европлана и держу облигации М.Видео, мне было интересно заглянуть в отчетность. Дам основную выжимку - коротко и по делу.
💰ПАО «ЭсЭфАй» - диверсифицированный инвестиционный холдинг. 57,1% его акций принадлежит российской компании ООО "ЭсЭфАй Трейдинг", на 100% косвенно контролируемой самим SFI, еще 42,9% - другим акционерам, в том числе 10,9% акций находятся в свободном обращении.
💼SFI является владельцем долей в 4 ключевых активах:
● ЛК "Европлан" (100% до сегодняшнего дня);
● Страховой дом ВСК (49%);
● ПАО «Русснефть» (11,2%);
● ПАО «М.Видео» (10,37%).
👉Сегодня, 29 марта, холдинг разместит на бирже 12,5% акций лизинговой компании "Европлан". Я тоже участвую в IPO на небольшую сумму.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA+ "стабильный" от ЭкспертРА, A(RU) "позитивный" от АКРА.
📊Основные результаты по МСФО:
● Чистый процентный доход: 17,3 млрд руб. (+34% г/г)
● Общий доход: 34,9 млрд руб. (+123% г/г)
● Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (х3,2 г/г)
● Чистый долг (общий): 152,3 млрд руб. (+58,3% г/г)
● Чистый долг (КЦ*): 10,7 млрд руб. (-1,5 млрд руб. г/г)
● Капитал: 80,7 млрд руб. (+30% г/г)
*КЦ - корпоративный центр
👉В декабре 2023 г. холдинг впервые с 2019 г. выплатил дивиденды.
👉Акции SFIN после отчёта выросли на 3%, однако новостной фон вокруг компании такой насыщенный, что на рост влияет много факторов.
🎯Главное из отчета SFI:
✅Доходы (операционный + финансовый) по итогам 2023 года взлетели с 15,6 млрд до 34,9 млрд руб. Основным источником роста стал лизинг и переоценка вложений в акции. Страховой сегмент принес 5,8 млрд руб., доходы от портфельных инвестиций составили 1,5 млрд руб. против убытка 7,7 млрд руб. в 2022 году. Холдингу (как и многим из нас) удалось неплохо заработать на рекордном росте российского рынка в 2023 году.
✅Чистая прибыль достигла рекордных 19,4 млрд руб., увеличившись в 3,2 раза по сравнению с 2022-м. Самым прибыльным сегментом оказался лизинг — 14,8 млрд руб. на фоне успехов "Европлана". Доля в страховом доме «ВСК» принесла еще 3,4 млрд руб. прибыли.
🔻Консолидированный чистый долг достиг 152,3 млрд руб. против 96,2 млрд руб. годом ранее. Рост произошел на фоне наращивания объемов привлеченных кредитов на 56% и размещения новых выпусков облигаций. При этом чистый долг корпоративного центра в 2023 г. уменьшился на 1,5 млрд рублей, до 10,7 млрд.
SFI показал сильные результаты за 2023 год. Компания сменила фокус развития и стала активно инвестировать в нефинансовые сегменты.
🚀В январе 2024 акции SFI начали свой бурный рост, взлетев за один квартал в 4 раза - с 500 до 2000 руб. Обороты торгов последнее время бешеные: около 4 млрд руб. в день. Причины роста ясны — планы по использованию средств от IPO Европлана на сделки по слияниям и погашению долга.
📈Пока что хорошо себя показывают только лизинговый и страховой сегменты, которые приносят около 90% общего дохода. Дальше, по всей видимости, компания будет думать о дальнейших размещениях на горизонте 2025-2026 гг.
Пока долговая нагрузка на комфортном уровне, но высокие ставки ведут к росту расходов на обслуживание долга.
🎢Котировки акций SFI могут быть волатильными и сильно зависеть как от новостей по самому холдингу, так и по его дочкам. По мультипликаторам акции холдинга торгуются наравне с компаниями сектора высоких технологий.
💼В акциях холдинга всё ещё есть идея, но уровень неопределенности очень высок. Инвестировать в SFI сейчас, после разгона акций в 4 раза, я бы посоветовал только людям с крепкими нервами (себя я к таким не отношу).
Если жмякните 🔥, будет оч приятно! А то пришлось ночью готовить разбор)
📍 ТОП-5 акций для новичков на российском рынке
#отчетность #SFIN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥132👍17👏2🤣2🤯1🆒1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Не про инвестиции. Друзья, за страшными событиями в Крокусе как-то отошли на второй план другие утраты. Март получился печальный. Ушли из жизни маэстро Александр Ширвиндт и другой маэстро - мой любимый спортивный комментатор Василий Уткин, бессменный ведущий легендарного "Футбольного клуба".
👆Раскопал для вас интересное видео из 1997 года: Вася Уткин рекламирует... интернет😁 Мне тогда было 11 лет, и как раз примерно в то время я "заболел" футболом. Взахлёб смотрел все матчи и спортивные новости, когда удавалось найти их по ТВ и телевизор не был "занят" кем-то из старших. И конечно, никогда не пропускал "Футбольный клуб" по НТВ с несравненным Василием. Казалось, его узнаваемый голос, фирменный сарказм и харизма будут с нами всегда.
🌐Кстати, первый домашний интернет через ADSL-модем у меня появился только в 2004 году.
⚽️Спасибо за футбольное детство и юность! Ты был голосом целой эпохи. Спи спокойно, Вася🙌
#видео
👆Раскопал для вас интересное видео из 1997 года: Вася Уткин рекламирует... интернет😁 Мне тогда было 11 лет, и как раз примерно в то время я "заболел" футболом. Взахлёб смотрел все матчи и спортивные новости, когда удавалось найти их по ТВ и телевизор не был "занят" кем-то из старших. И конечно, никогда не пропускал "Футбольный клуб" по НТВ с несравненным Василием. Казалось, его узнаваемый голос, фирменный сарказм и харизма будут с нами всегда.
🌐Кстати, первый домашний интернет через ADSL-модем у меня появился только в 2004 году.
⚽️Спасибо за футбольное детство и юность! Ты был голосом целой эпохи. Спи спокойно, Вася🙌
#видео
❤40👍19👏4🔥2
IPO Европлан: первые итоги. Сколько я заработал?
Итак, 29 марта в 15:00 на бирже стартовали торги акциями ЛК Европлан под тикером LEAS (от слова "leasing"). Настало время подвести по горячим следам первые итоги размещения - тем более, что я сам поучаствовал в нём на "бешеную" сумму 20 тысяч рублей.
🏆На сегодняшний день это самое крупное по объему привлечённых средств размещение года. До этого в 2024 году свои акции на бирже разместили каршеринговый оператор Делимобиль, калужский ЛВЗ Кристалл и разработчик программного обеспечения Диасофт.
📊Краткие итоги IPO в цифрах
👉Цена IPO составила 875 руб. за акцию, т.е. размещение прошло по верхней планке объявленного диапазона 835-875 руб. (неудивительно, учитывая как пиарили это IPO везде где только можно - я тоже чуть-чуть попиарил).
👉Капитализация Европлана на начало торгов составила 105 млрд руб. (а на момент написания поста увеличилась ещё на 12%). Компания предложила инвесторам к приобретению 15 млн акций, принадлежащих холдингу ЭсЭфАй, это соответствует 13,1 млрд руб. по цене IPO.
👉Доля акций Европлана в свободном обращении по итогам IPO - 12,5% от акционерного капитала.
👉Действующий акционер и аффилированные лица приняли на себя обязательство не совершать сделки с акциями в течение 180 дней после IPO.
👉Всего Европлан получил более 150 тыс. заявок от инвесторов. Совокупный спрос чуть ли не в 5 раз превысил предложение по верхней границе ценового диапазона. 57% участвовавших в IPO инвесторов — физлица, доля институциональных инвесторов составила около 43%.
При этом среди физлиц акции распределялись так: При сумме заявок на одного инвестора от 100 тыс. руб. аллокация составляла около 4,4%; заявки на сумму до 100 тыс. руб. включительно удовлетворялись так, чтобы инвестор получил не менее 5 акций. Заявки общим объемом 5 и менее акций удовлетворялись полностью.
👌На мой взгляд, достаточно понятная и справедливая схема аллокации, учитывая ажиотажный спрос.
Бумаги включены Мосбиржей в котировальный список 1-го уровня.
😏Кстати, занятный факт: в 2015 году Европлан уже проводил IPO, чтобы создать на своей базе публичный инвестиционный холдинг SFI (бывший «Сафмар»). В дальнейшем лизинговый бизнес был выделен в операционную «дочку» SFI со старым названием, и теперь снова выведен на IPO. Вот такой круговорот Европланов на бирже.
💰Сколько заработал Сид
Что касается меня самого, то я подавал заявку в Тинькофф на символическую сумму 20 тыс. рублей - так сказать, влетал "на полшишечки" 😅
Как и пообещала компания, для небольших заявок аллокация составила 5 акций на общую сумму 4 375 руб. - и брокер мне их честно налил.
👨🔧Но т.к. я, в отличие от многих "тру-инвестблогеров" ещё и работаю 5/2 на реальном производстве, то не всегда могу безотрывно пялиться в экран смартфона. Поэтому получилось зайти в приложение только в 15:20, когда первый хайп и первая планка уже были отыграны, и акции после достигнутого пика в 1070 руб. начали свой откат.
💸В итоге я продал 1 акцию ровно за 1000 р. (+14%), а остальные акции пока оставил понаблюдать. Получается, заработал пока аж 114 руб. "чистыми" за вычетом брокерских комиссий 😎
📈В первые минуты торгов цену немного поколбасило вверх и вниз, а затем котировки успокоились и на момент написания поста стабилизировались в районе 960-980 руб. за акцию.
💼В целом, бизнес Европлана мне нравится, поэтому меня устраивает любое дальнейшее движение: пойдет выше 1100 - скорее всего, зафиксирую прибыль; вернется к цене IPO или ниже - буду добирать позицию.
✌️Всех с пятницей! Поддайте огоньков 🔥
📍МТС Банк готовится к IPO на Мосбирже
#ipo #LEAS
Итак, 29 марта в 15:00 на бирже стартовали торги акциями ЛК Европлан под тикером LEAS (от слова "leasing"). Настало время подвести по горячим следам первые итоги размещения - тем более, что я сам поучаствовал в нём на "бешеную" сумму 20 тысяч рублей.
🏆На сегодняшний день это самое крупное по объему привлечённых средств размещение года. До этого в 2024 году свои акции на бирже разместили каршеринговый оператор Делимобиль, калужский ЛВЗ Кристалл и разработчик программного обеспечения Диасофт.
📊Краткие итоги IPO в цифрах
👉Цена IPO составила 875 руб. за акцию, т.е. размещение прошло по верхней планке объявленного диапазона 835-875 руб. (неудивительно, учитывая как пиарили это IPO везде где только можно - я тоже чуть-чуть попиарил).
👉Капитализация Европлана на начало торгов составила 105 млрд руб. (а на момент написания поста увеличилась ещё на 12%). Компания предложила инвесторам к приобретению 15 млн акций, принадлежащих холдингу ЭсЭфАй, это соответствует 13,1 млрд руб. по цене IPO.
👉Доля акций Европлана в свободном обращении по итогам IPO - 12,5% от акционерного капитала.
👉Действующий акционер и аффилированные лица приняли на себя обязательство не совершать сделки с акциями в течение 180 дней после IPO.
👉Всего Европлан получил более 150 тыс. заявок от инвесторов. Совокупный спрос чуть ли не в 5 раз превысил предложение по верхней границе ценового диапазона. 57% участвовавших в IPO инвесторов — физлица, доля институциональных инвесторов составила около 43%.
При этом среди физлиц акции распределялись так: При сумме заявок на одного инвестора от 100 тыс. руб. аллокация составляла около 4,4%; заявки на сумму до 100 тыс. руб. включительно удовлетворялись так, чтобы инвестор получил не менее 5 акций. Заявки общим объемом 5 и менее акций удовлетворялись полностью.
👌На мой взгляд, достаточно понятная и справедливая схема аллокации, учитывая ажиотажный спрос.
Бумаги включены Мосбиржей в котировальный список 1-го уровня.
«Первый уровень листинга открывает перспективу включения во многие индексы, в том числе индексы Мосбиржи и РТС, это дополнительный фактор спроса со стороны индексных фондов» - прокомментировал инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
😏Кстати, занятный факт: в 2015 году Европлан уже проводил IPO, чтобы создать на своей базе публичный инвестиционный холдинг SFI (бывший «Сафмар»). В дальнейшем лизинговый бизнес был выделен в операционную «дочку» SFI со старым названием, и теперь снова выведен на IPO. Вот такой круговорот Европланов на бирже.
💰Сколько заработал Сид
Что касается меня самого, то я подавал заявку в Тинькофф на символическую сумму 20 тыс. рублей - так сказать, влетал "на полшишечки" 😅
Как и пообещала компания, для небольших заявок аллокация составила 5 акций на общую сумму 4 375 руб. - и брокер мне их честно налил.
👨🔧Но т.к. я, в отличие от многих "тру-инвестблогеров" ещё и работаю 5/2 на реальном производстве, то не всегда могу безотрывно пялиться в экран смартфона. Поэтому получилось зайти в приложение только в 15:20, когда первый хайп и первая планка уже были отыграны, и акции после достигнутого пика в 1070 руб. начали свой откат.
💸В итоге я продал 1 акцию ровно за 1000 р. (+14%), а остальные акции пока оставил понаблюдать. Получается, заработал пока аж 114 руб. "чистыми" за вычетом брокерских комиссий 😎
📈В первые минуты торгов цену немного поколбасило вверх и вниз, а затем котировки успокоились и на момент написания поста стабилизировались в районе 960-980 руб. за акцию.
"Цена пока не достигла той отметки, при которой достигается изначально планированная капитализация в 140 млрд. руб. Это 1094 руб., т.е. остается потенциал 10%. Будет ли он достигнут быстро, зависит скорее от внешних факторов" - Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам».
💼В целом, бизнес Европлана мне нравится, поэтому меня устраивает любое дальнейшее движение: пойдет выше 1100 - скорее всего, зафиксирую прибыль; вернется к цене IPO или ниже - буду добирать позицию.
✌️Всех с пятницей! Поддайте огоньков 🔥
📍МТС Банк готовится к IPO на Мосбирже
#ipo #LEAS
🔥60👍16❤5
Че купил?😎 Инвест-марафон от 29.03.2024
🚀Несмотря на происходящее (трагедия в Крокусе, длительная жесткая ДКП, обвал ОФЗ) российскому рынку всё нипочем. Индекс бодренько проколол 3300 п. вверх и к вечеру пятницы уже торговался выше 3330 п. Означает ли это, что многомесячный боковик окончательно сдался, и впереди только рост к новым вершинам? Лично у меня в этом есть сомнения, но покажет, как обычно, только время.
🛒Продолжаю спокойно закупаться по своей тактике: акциями, облигациями и немножко валютой. Уверенно держу темп уже 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🚛LEAS Европлан - 4 акции
Решил учесть IPO Европлана в своем Инвест-марафоне - ведь 4 из 5 акций до сих пор у меня на счете, и появились они там как раз 29 марта. Про результаты IPO подробно писал вчера, а про бизнес Европлана и перспективы его акций - в большом разборе компании перед IPO.
🛢 SIBN Газпромнефть - 2 акции
📉Акции Газпромнефти - одни из главных неудачников последних недель, с момента выхода отчетности они отъехали вниз более чем на 10%. А я человек простой: вижу хорошую компанию со скидкой - беру. Тем более что позиция в портфеле совсем небольшая, наращивать её до запланированных значений нужно долго.
🚀В прошлый раз докупал ГПН почти на самых хаях - в январе 2024.
Детально "прожарил" бизнес ГПН 18 марта в этом разборе. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы Газпромнефти:
● Низкая долговая нагрузка
● Традиционно высокие дивиденды
● Эффективная высокомаржинальная нефтепереработка
⛔️Риски:
● Снижение цен на нефть вследствие рецессии в мире
● Падение рублевых доходов из-за укрепления рубля
● Обязательства перед ОПЕК+
● Прилёты БПЛА по НПЗ
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 110 паёв
📌Про фонд SBMX и почему он занимает 1-е место в моем портфеле, подробно рассказывал тут 👈
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🏛 SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 4 шт.
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
🏛 SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 - 7 шт.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Планирую и дальше агрессивно добирать эту облигацию, если она продолжит валиться. Но и сейчас, по 60% стоимости, я считаю - отличный выбор.
🏛RU000A107DS5 МБЭС 002Р-02 - 4 шт.
Продолжаю понемногу добирать интересный флоатер с рейтингом ААА, начал его покупки здесь. Купон - КС + 2.5%, что для наивысшего кредитного рейтинга - весьма щедро (я бы даже сказал, слишком щедро). У купона аж полугодовая задержка, и следующий (июньский) купон будет выплачен по ставке 18.5%. Погашение - в декабре 2026 года.
📳RU000A106R95 Селектел вып. 3 - 4 шт.
Один из крупнейших операторов дата-центров и облачных хранилищ в России. Рейтинг ruA+. У выпуска неплохой полугодовой купон в 13.3%, а текущая доходность к погашению составляет 15.52% (я кстати брал на неделе дешевле). Погашается в августе 2026.
📌Кстати, скоро выйдет разбор нового выпуска облигаций Селектел, не пропустите.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 310 юаней.
Последние недели активно закупался золотом, и не зря - золото переписывает хаи, как и биткоин. Теперь аккуратно беру юань.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 27К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ - тогда все начнут сбрасывать электронную валюту (если успеют, ха-ха 😁).
Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимально высокий фиксированный процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 05.04.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #LEAS #SIBN #облигации
🚀Несмотря на происходящее (трагедия в Крокусе, длительная жесткая ДКП, обвал ОФЗ) российскому рынку всё нипочем. Индекс бодренько проколол 3300 п. вверх и к вечеру пятницы уже торговался выше 3330 п. Означает ли это, что многомесячный боковик окончательно сдался, и впереди только рост к новым вершинам? Лично у меня в этом есть сомнения, но покажет, как обычно, только время.
🛒Продолжаю спокойно закупаться по своей тактике: акциями, облигациями и немножко валютой. Уверенно держу темп уже 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🚛LEAS Европлан - 4 акции
Решил учесть IPO Европлана в своем Инвест-марафоне - ведь 4 из 5 акций до сих пор у меня на счете, и появились они там как раз 29 марта. Про результаты IPO подробно писал вчера, а про бизнес Европлана и перспективы его акций - в большом разборе компании перед IPO.
🛢 SIBN Газпромнефть - 2 акции
📉Акции Газпромнефти - одни из главных неудачников последних недель, с момента выхода отчетности они отъехали вниз более чем на 10%. А я человек простой: вижу хорошую компанию со скидкой - беру. Тем более что позиция в портфеле совсем небольшая, наращивать её до запланированных значений нужно долго.
🚀В прошлый раз докупал ГПН почти на самых хаях - в январе 2024.
Детально "прожарил" бизнес ГПН 18 марта в этом разборе. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы Газпромнефти:
● Низкая долговая нагрузка
● Традиционно высокие дивиденды
● Эффективная высокомаржинальная нефтепереработка
⛔️Риски:
● Снижение цен на нефть вследствие рецессии в мире
● Падение рублевых доходов из-за укрепления рубля
● Обязательства перед ОПЕК+
● Прилёты БПЛА по НПЗ
📌Про фонд SBMX и почему он занимает 1-е место в моем портфеле, подробно рассказывал тут 👈
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Планирую и дальше агрессивно добирать эту облигацию, если она продолжит валиться. Но и сейчас, по 60% стоимости, я считаю - отличный выбор.
🏛RU000A107DS5 МБЭС 002Р-02 - 4 шт.
Продолжаю понемногу добирать интересный флоатер с рейтингом ААА, начал его покупки здесь. Купон - КС + 2.5%, что для наивысшего кредитного рейтинга - весьма щедро (я бы даже сказал, слишком щедро). У купона аж полугодовая задержка, и следующий (июньский) купон будет выплачен по ставке 18.5%. Погашение - в декабре 2026 года.
📳RU000A106R95 Селектел вып. 3 - 4 шт.
Один из крупнейших операторов дата-центров и облачных хранилищ в России. Рейтинг ruA+. У выпуска неплохой полугодовой купон в 13.3%, а текущая доходность к погашению составляет 15.52% (я кстати брал на неделе дешевле). Погашается в августе 2026.
📌Кстати, скоро выйдет разбор нового выпуска облигаций Селектел, не пропустите.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
Последние недели активно закупался золотом, и не зря - золото переписывает хаи, как и биткоин. Теперь аккуратно беру юань.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 27К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ - тогда все начнут сбрасывать электронную валюту (если успеют, ха-ха 😁).
Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимально высокий фиксированный процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 05.04.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #LEAS #SIBN #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍46🔥4❤3👏3
Главный должник на всем российском рынке опять идет занимать наши деньги под плавающую ставку.
💰Выпуск будет размещаться в рамках 2-й программы биржевых облигаций Газпрома (серия 002Р) на 500 млрд руб. В рамках программы уже размещены 12 выпусков на 425 млрд руб., все с привязкой к RUONIA.
Делаю обзоры на выпуски, достойные внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"
⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА и ААА(RU) от АКРА - наивысший.
Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении сейчас находятся 5 выпусков биржевых бондов "Газпрома" на общую сумму 70 млрд руб., 23 выпуска биржевых облигаций "Газпром Капитала" общим объемом 635 млрд руб., 6 выпусков классических бондов, включая бессрочные, на 544 млрд руб., а также выпуски замещаек в разных валютах.
📊Финансовые результаты
Отчетность Газпрома по МСФО за 2023 год пока не опубликована, ждём в ближайшее время. Зато только что стали доступны результаты по РСБУ (а в чем разница?).
🔻В 2023 году Газпром получил 696 млрд руб. чистой прибыли, что на 6,9% ниже, чем в 2022-м.
🔻Выручка в прошлом году упала на 29,6% - до 5,62 трлн рублей.
🔻Валовая прибыль компании снизилась на 60%, до 1,27 трлн рублей, а прибыль до уплаты налогов составила 785 млрд против 1,02 трлн руб. годом ранее.
👉Дебиторская задолженность "Газпрома" на конец 2023 года составила 2,6 трлн руб. против 2,9 трлн на конец 2022. Кредиторская задолженность выросла до 1,32 трлн рублей с 1,26 трлн руб.
👉Отчетность по РСБУ отражает результаты только ПАО "Газпром", не консолидируя итоги дочерних компаний. Снизившаяся прибыль характеризует слабые результаты основного газового бизнеса. Результат по МСФО должен быть лучше хотя бы потому, что туда войдут сильные показатели Газпромнефти.
⚙️Параметры выпуска Газпром 2Р-14
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 20 млрд руб.
● Погашение: 09.04.2029 (5 лет)
● Купон: RUONIA+140 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAA (RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Организатор выпуска и агент по размещению – Газпромбанк (здесь вариантов и не было).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
🤔Резюме: фундаментально, но скучновато
🔥Итак, Газпром через свою дочку "Газпром Капитал" размещает выпуск флоатеров объемом 20 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов.
✅К надёжности вопросов нет. Это Газпром, а значит фактически мы даем деньги в долг государству. Само ПАО "Газпром" к тому же является и поручителем по данному выпуску.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 140 б.п. к RUONIA выглядит достаточно интересно, хоть его скорее всего продавят ниже.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔️Довольно скучно, без огонька. Подойдет тем, кто задумывается о сохранении капитала и защите от инфляции. Среди флоатеров схожего рейтинга можно найти варианты и поинтереснее, в т. ч. с привязкой к ключевой ставке, а не к RUONIA.
💼Вывод: выпуск Газпром Капитал 1Р14 подойдет консервативным инвесторам для формирования защитной части портфеля. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон хотя бы сохранит заявленный спред к RUONIA или облигу укатают пониже на вторичном рынке.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры X5 Финанс.
Дальше с меня - обзор свежих облигаций Синары, а с вас - 🔥!
#облигации #GAZP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥76👍8❤4👏2
В последнее время много постов про "Пятёрочку" - а что поделать, если компания подбрасывает инфоповоды. Не успел выйти поистине великолепный отчет о результатах за 2023 год, как тут же появился явный сигнал о том, что скоро X5 переедет в Россию. Ну, или её насильно "переедут"😉
🛒Что происходит с X5
⚖️Минпромторг РФ через Арбитражный суд потребовал приостановить права компании X5 Retail Group N.V. на дочернее ООО "Корпоративный центр Икс 5".
ООО "Корпоративный центр Икс 5" - это дочерняя российская структура нидерландской X5 Retail Group N.V. Собственно, "КЦ Икс 5" фактически и управляет всем российским бизнесом X5, включая 21 тыс. магазинов «Пятерочка», почти 1000 супермаркетов «Перекресток» и столько же дискаунтеров «Чижик», 600 магазинов «Красный Яр» и «Слата», более 60 распределительных центров.
👉Для простоты, далее в тексте я буду называть иностранную материнскую компанию просто X5, а её российскую "дочку" - "КЦ Икс 5".
📜По новому законодательству, сторонние государства не имеют права владеть экономически значимыми предприятиями (ЭЗО), а "КЦ Икс 5" как раз недавно внесли в такой перечень. При этом закон позволяет профильным министерствам лишать иностранных акционеров права голоса, возможности получать дивиденды и распоряжаться акциями и долями.
«Голландская X5 является прямым участником российской «Икс 5» с долей владения более 50% уставного капитала. Это обстоятельство создает риски причинения вреда российскому подразделению «Икс 5», России и ее гражданам» — замминистра промышленности и торговли Виктор Евтухов.
По сути, понаблюдав какое-то время за происходящими процессами, наши власти решили наконец насильно "отжать" весь российский бизнес (а другого у нее в общем-то и нет) у нидерландской X5.
⛔️X5 уже предупредила своих акционеров (в основном нерезидентов РФ), что суд может «по своему усмотрению принять обеспечительные меры», ограничивающие некоторые права компании, включая запрет голосовать на общем собрании акционеров или получать дивиденды.
👉Как сообщает "Коммерсант", опрошенные им юристы считают, что запущенный процесс правильнее называть «принудительной деофшоризацией».
🤷♂️Говорят также, что основной бенефециар компании Михаил Фридман и сам хотел перевести X5 Group в российскую юрисдикцию. Но поскольку он находится под британскими санкциями, нидерландские регуляторы не готовы с ним контактировать. Собственно, возможно поэтому на самом верху и было принято решение взять инициативу в свои руки. Типа, как вы с нами, так и мы с вами.
🤔Что это значит для российских инвесторов
🇷🇺Ритейлер сообщает, что Минпромторг требует перевести принадлежащие X5 акции в казначейские обязательства, что позволит впоследствии резидентам РФ вступить в прямое владение долями «КЦ Икс 5». И такое развитие событий - идеально для российских держателей расписок, т.к. они (то есть мы) получат и нормальные "акции здорового человека", и шанс получить всю нераспределенную прибыль за 3 последних года.
🚀Реакция инвесторов не заставила себя ждать.На вечерней сессии 29 марта, после первых новостей об иске, котировки X5 резко пошли вверх и к закрытию торгов достигли 3091 руб. за расписку, что на 5% выше закрытия основных торгов.
💼У меня в портфеле есть скромная позиция из 5 акций X5, так что я тоже немного причастен к происходящему шухеру. Но не это главное.
🔔Главное - это прецедент и большой КОЛОКОЛ для других крупных компаний с иностранным участием. Помните, например, что я в последние месяцы говорил насчёт Юнипро?
P.S. Кстати, отмечается, что на работу самих магазинов происходящее никак не повлияет. То есть, ценники по-прежнему будут часто отличаться от цены на кассе, а "Галя" будет вынуждена всё так же бежать из другого конца торгового зала, чтобы сделать отмену.
📍Обзор новых флоатеров Икс 5 Финанс - здесь.
#новости #FIVE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48🔥13😁8❤2
🚝Новые облигации: СТМ 1Р4 с привязкой купона к ОФЗ
«Синара — транспортные машины» выходит на рынок с 4-м выпуском классических бондов. Купон будет определяться через спред к ОФЗ на размещении. Ну а Сид выходит в эфир с очередным качественным разбором новых облигаций😎
💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🚊Эмитент: "Синара - транспортные машины"
🚝АО «Синара — транспортные машины» (СТМ) - крупный машиностроительный холдинг. Синара объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта.
🚊В консолидированной отчетности Синары присутствует 16 дочерних компаний. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание.
⭐️Кредитный рейтинг: А(RU) от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на 30 млрд руб. В мае 2024 пройдет погашение самого первого выпуска СТМ 1P1 на 10 млрд руб. Я тоже непонаслышке знаком с облигациями Синары: на ИИС уже почти год держу 20 штучек СТМ 1Р2. Упоминал их и в видеообзоре своего ИИС.
📊Финансовые результаты
Консолидированного отчета Синары за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать результатами за 1П2023. Из-за эффекта высокой базы 2022 года финансовые показатели АО «СТМ» за 6 мес. 2023 года показали снижение в сравнении год к году.
🔻Выручка снизилась на 5,17% — с 43 млрд руб. в 1П2022 до 40,8 млрд руб. в 1П2023 года.Прибыль до вычета расходов сократилась на 14,2% — с 2,15 до 1,85 млрд руб.
🔻Чистый убыток холдинга вырос более чем в 4 раза и составил 2,15 млрд рублей.
🔻Общий долг компании увеличился на 10%, до 53 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд рублей за 1П2022.
👉Вместе с тем, активы АО «СТМ» увеличились на 14,5%, достигнув 147 млрд руб.
✅Согласно премаркетингу нового выпуска, во 2П2023 СТМ реализовала накопленные запасы, что позволило нарастить годовую выручку на 12% г/г, EBITDA – почти на 50% г/г, снизить чистый долг на 23% п/п, а также вернуть долговую нагрузку к более комфортным 2,4х (против рекордно высоких 6,3х на конец 1П2023).
⚙️Параметры выпуска СТМ 001Р-04
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +350 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-опцион через 2 года)
● Рейтинг: A(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Купон будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ на сроке 2 года.На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,1% и купону 15,9%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организатор выпуска: инвестбанк "Синара" (логично).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 5 апреля 2024 года.
👉Выпуск пойдет на погашение долга по облигациям СТМ 1Р1, хотя объем 1-го выпуска в 2 раза больше - 10 млрд.
🤔Резюме: а почему бы и да
🚝Итак, Синара размещает выпуск с привязкой купона к G-curve объемом от 5 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов и офертой через 2 года.
✅Надёжный эмитент с рейтингом А. Синара - ключевая площадка для производства ж/д техники в рамках проекта высокоскоростных поездов.
✅Ориентировочный размер купона со спредом 350 б.п. к кривой ОФЗ выглядит довольно интересно. Хотя на размещении его могут продавить вниз.
⛔️Оферта через 2 года не даст долгосрочным инвесторам полностью "расслабить булки".
💼Вывод: выпуск Синара 1Р4 неплохо смотрится в линейке последних размещений в период высокой ключевой ставки. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон действительно останется выше 15.5% после размещения.
📍Свежие флоатеры: Газпром 2Р14, Икс 5 Финанс 3Р4.
📍ТОП-5 прибыльных облигаций без амортизации и оферты
#облигации
«Синара — транспортные машины» выходит на рынок с 4-м выпуском классических бондов. Купон будет определяться через спред к ОФЗ на размещении. Ну а Сид выходит в эфир с очередным качественным разбором новых облигаций😎
💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🚊Эмитент: "Синара - транспортные машины"
🚝АО «Синара — транспортные машины» (СТМ) - крупный машиностроительный холдинг. Синара объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта.
Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист». Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД».
🚊В консолидированной отчетности Синары присутствует 16 дочерних компаний. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание.
⭐️Кредитный рейтинг: А(RU) от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на 30 млрд руб. В мае 2024 пройдет погашение самого первого выпуска СТМ 1P1 на 10 млрд руб. Я тоже непонаслышке знаком с облигациями Синары: на ИИС уже почти год держу 20 штучек СТМ 1Р2. Упоминал их и в видеообзоре своего ИИС.
📊Финансовые результаты
Консолидированного отчета Синары за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать результатами за 1П2023. Из-за эффекта высокой базы 2022 года финансовые показатели АО «СТМ» за 6 мес. 2023 года показали снижение в сравнении год к году.
🔻Выручка снизилась на 5,17% — с 43 млрд руб. в 1П2022 до 40,8 млрд руб. в 1П2023 года.Прибыль до вычета расходов сократилась на 14,2% — с 2,15 до 1,85 млрд руб.
🔻Чистый убыток холдинга вырос более чем в 4 раза и составил 2,15 млрд рублей.
🔻Общий долг компании увеличился на 10%, до 53 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд рублей за 1П2022.
👉Вместе с тем, активы АО «СТМ» увеличились на 14,5%, достигнув 147 млрд руб.
✅Согласно премаркетингу нового выпуска, во 2П2023 СТМ реализовала накопленные запасы, что позволило нарастить годовую выручку на 12% г/г, EBITDA – почти на 50% г/г, снизить чистый долг на 23% п/п, а также вернуть долговую нагрузку к более комфортным 2,4х (против рекордно высоких 6,3х на конец 1П2023).
⚙️Параметры выпуска СТМ 001Р-04
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +350 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-опцион через 2 года)
● Рейтинг: A(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Купон будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ на сроке 2 года.На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,1% и купону 15,9%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организатор выпуска: инвестбанк "Синара" (логично).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 5 апреля 2024 года.
👉Выпуск пойдет на погашение долга по облигациям СТМ 1Р1, хотя объем 1-го выпуска в 2 раза больше - 10 млрд.
🤔Резюме: а почему бы и да
🚝Итак, Синара размещает выпуск с привязкой купона к G-curve объемом от 5 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов и офертой через 2 года.
✅Надёжный эмитент с рейтингом А. Синара - ключевая площадка для производства ж/д техники в рамках проекта высокоскоростных поездов.
✅Ориентировочный размер купона со спредом 350 б.п. к кривой ОФЗ выглядит довольно интересно. Хотя на размещении его могут продавить вниз.
⛔️Оферта через 2 года не даст долгосрочным инвесторам полностью "расслабить булки".
💼Вывод: выпуск Синара 1Р4 неплохо смотрится в линейке последних размещений в период высокой ключевой ставки. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон действительно останется выше 15.5% после размещения.
📍Свежие флоатеры: Газпром 2Р14, Икс 5 Финанс 3Р4.
📍ТОП-5 прибыльных облигаций без амортизации и оферты
#облигации
🔥26👍20❤1
💰Дивиденды в апреле 2024: кто заплатит и кто объявит?
На нашем рынке понемногу начинается основной дивидендный сезон — компании объявляют и выплачивают дивы по итогам 2023 г.
💸По прогнозам, объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределят дивиденды, зато в мае поток наверняка усилится. Также в этом месяце пройдет ряд собраний акционеров, на котором будет обсуждаться распределение прибыли. За кем следить?
💰Кто заплатит в апреле
Выделил 3 компании, дивиденды которых уже рекомендованы советом директоров. Дивдоходность указана на момент закрытия 29 марта. Также напоминаю даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
🍗 Черкизово (GCHE)
● Дивиденды на акцию: 205,38 руб.
● Дивдоходность: 3,95%
● Купить до: 4 апреля
Черкизово радует своих акционеров небольшими, но стабильными дивидендными выплатами вот уже 10 лет. Совокупный размер выплат за 2023 год будет в 2,2 раза выше, чем годом ранее, а дивдоходность за весь 2023 г. составит около 6,9%.
💼Держу символическую позицию из 3 акций, получу 616 руб. "грязными". Можно будет прикупить палку Черкизовской колбасы.
📱 Группа Позитив (POSI)
● Дивиденды на акцию: 47,3 руб.
● Дивдоходность: 1,71%
● Купить до: 18 апреля
Дивиденды для акционеров Позитива являются скорее маленьким приятным бонусом. Совокупная дивдоходность в 2023 г. за три выплаты составила лишь 4,1%. Важнее темпы роста бизнеса - компания является яркой «историей роста».
💼Держу небольшую позицию из 6 акций, получу 283 руб. "грязными". Можно будет взять крафтового пивa для позитива 😎
👉Подробно разбирал бизнес POSI и его дивполитику недавно здесь.
🏠 Группа ЛСР (LSRG)
● Дивиденды на акцию: 100 руб.
● Дивдоходность: 10,3%
● Купить до: 30 апреля
ЛСР по итогам 2023 г. приняла неожиданное решение увеличить дивиденды с 78 руб. до 100 руб. на акцию, что привело к резкой переоценке бумаг.
💼Я сидел в акциях ЛСР аж с 2021 года, долго ждал хоть какого-то оживления и, дождавшись выхода в плюс, продал по 800 руб. - прямо перед "ракетой". Молодец, Сид. Всё как обычно🤦♂️
🤑Кто может объявить дивы в апреле
📱 МТС
По подсчетам аналитиков Альфа-банка, МТС может выплатить за 2023 год ₽34,8 на акцию, что соответствует 11,7% дивидендной доходности по текущим ценам. За 2022 год МТС выплатила ₽34,29 на одну бумагу.
💿 ММК
Дивиденд ММК за прошлый год может составить ₽2,75 на акцию (доходность 4,9%). Директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами ММК Ярослава Врубель ранее говорила, что совет директоров компании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в конце апреля.
🍏 Магнит
По мнению всё тех же альфа-аналитиков, дивиденды Магнита могут составить ₽981 на акцию, что соответствует доходности 12,6%. Такая выплата будет более чем в 2 раза выше дивиденда за 2022 год (₽412 на бумагу).
⛽️ Газпромнефть
ГПН уже выплатила ₽83 на акцию за 9 мес. 2023. Ориентиром может быть 75% прибыли по МСФО. По примерным расчетам, при выплате 75-100% от чистой прибыли дивиденд за 4-й квартал может составить ₽18-24 на акцию. Подробно разбирал результаты Газпромнефти здесь.
⚓️ Совкомфлот
Если СКФ выплатит 50% прибыли по МСФО, то финальный дивиденд может составить ₽11,3 на акцию. Это соответствуют 8,8% доходности по текущим ценам. Конъюнктура на рынке судоходных перевозок складывается благоприятная, так что есть шанс, что в 2024 г. компания вновь сможет показать сильный результат. Подробно разбирал результаты Совкомфлота здесь.
⛽️ Татнефть
«Татка» направляет на дивиденды 50% прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, что выше. По подсчетам аналитиков, компания может выплатить ₽30,8 на акцию — как по префам, так и по обычке. В этом случае доходность составит 4,47% по текущим ценам.
💼Занятно, что из-за высокой диверсификации, у меня есть ВСЕ из упомянутых сегодня акций - кроме ЛСР, которую я продал, немного не дождавшись объявления рекордных дивов. Позиции по каждой бумаге относительно скромные, но в сумме разрозненные дивидендные ручейки должны объединиться в приятно журчащий весенний денежный поток.
📍Как ловить высокие дивиденды в 2024
#дивы
На нашем рынке понемногу начинается основной дивидендный сезон — компании объявляют и выплачивают дивы по итогам 2023 г.
💸По прогнозам, объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределят дивиденды, зато в мае поток наверняка усилится. Также в этом месяце пройдет ряд собраний акционеров, на котором будет обсуждаться распределение прибыли. За кем следить?
💰Кто заплатит в апреле
Выделил 3 компании, дивиденды которых уже рекомендованы советом директоров. Дивдоходность указана на момент закрытия 29 марта. Также напоминаю даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
● Дивиденды на акцию: 205,38 руб.
● Дивдоходность: 3,95%
● Купить до: 4 апреля
Черкизово радует своих акционеров небольшими, но стабильными дивидендными выплатами вот уже 10 лет. Совокупный размер выплат за 2023 год будет в 2,2 раза выше, чем годом ранее, а дивдоходность за весь 2023 г. составит около 6,9%.
💼Держу символическую позицию из 3 акций, получу 616 руб. "грязными". Можно будет прикупить палку Черкизовской колбасы.
● Дивиденды на акцию: 47,3 руб.
● Дивдоходность: 1,71%
● Купить до: 18 апреля
Дивиденды для акционеров Позитива являются скорее маленьким приятным бонусом. Совокупная дивдоходность в 2023 г. за три выплаты составила лишь 4,1%. Важнее темпы роста бизнеса - компания является яркой «историей роста».
💼Держу небольшую позицию из 6 акций, получу 283 руб. "грязными". Можно будет взять крафтового пивa для позитива 😎
👉Подробно разбирал бизнес POSI и его дивполитику недавно здесь.
● Дивиденды на акцию: 100 руб.
● Дивдоходность: 10,3%
● Купить до: 30 апреля
ЛСР по итогам 2023 г. приняла неожиданное решение увеличить дивиденды с 78 руб. до 100 руб. на акцию, что привело к резкой переоценке бумаг.
💼Я сидел в акциях ЛСР аж с 2021 года, долго ждал хоть какого-то оживления и, дождавшись выхода в плюс, продал по 800 руб. - прямо перед "ракетой". Молодец, Сид. Всё как обычно🤦♂️
🤑Кто может объявить дивы в апреле
По подсчетам аналитиков Альфа-банка, МТС может выплатить за 2023 год ₽34,8 на акцию, что соответствует 11,7% дивидендной доходности по текущим ценам. За 2022 год МТС выплатила ₽34,29 на одну бумагу.
Дивиденд ММК за прошлый год может составить ₽2,75 на акцию (доходность 4,9%). Директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами ММК Ярослава Врубель ранее говорила, что совет директоров компании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в конце апреля.
По мнению всё тех же альфа-аналитиков, дивиденды Магнита могут составить ₽981 на акцию, что соответствует доходности 12,6%. Такая выплата будет более чем в 2 раза выше дивиденда за 2022 год (₽412 на бумагу).
ГПН уже выплатила ₽83 на акцию за 9 мес. 2023. Ориентиром может быть 75% прибыли по МСФО. По примерным расчетам, при выплате 75-100% от чистой прибыли дивиденд за 4-й квартал может составить ₽18-24 на акцию. Подробно разбирал результаты Газпромнефти здесь.
Если СКФ выплатит 50% прибыли по МСФО, то финальный дивиденд может составить ₽11,3 на акцию. Это соответствуют 8,8% доходности по текущим ценам. Конъюнктура на рынке судоходных перевозок складывается благоприятная, так что есть шанс, что в 2024 г. компания вновь сможет показать сильный результат. Подробно разбирал результаты Совкомфлота здесь.
«Татка» направляет на дивиденды 50% прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, что выше. По подсчетам аналитиков, компания может выплатить ₽30,8 на акцию — как по префам, так и по обычке. В этом случае доходность составит 4,47% по текущим ценам.
💼Занятно, что из-за высокой диверсификации, у меня есть ВСЕ из упомянутых сегодня акций - кроме ЛСР, которую я продал, немного не дождавшись объявления рекордных дивов. Позиции по каждой бумаге относительно скромные, но в сумме разрозненные дивидендные ручейки должны объединиться в приятно журчащий весенний денежный поток.
📍Как ловить высокие дивиденды в 2024
#дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍53🔥9❤2👏2😁1🆒1
🤩Вклады или облигации: что лучше в 2024. Мой выбор
Прямо сейчас (в 1-й половине 2024) процентные ставки в банках и на рынке бондов держатся неприлично высоко. В такой ситуации сложно удержаться и не зафиксировать хорошую доходность.
🤔Вопрос, как это сделать лучше — на депозите или всё-таки в ценных бумагах? Собрал для вас все преимущества того и другого инструмента в этой короткой, но полезной шпаргалке.
🏛Преимущества вкладов
💎Надежность и предсказуемость. Доходность вкладов заранее известна и прописана в договоре. По вкладу нельзя получить убыток — даже при досрочном закрытии вклада вы получите как минимум то, что вложили.
💎Есть страховка на 1,4 млн руб. в каждом из банков. Если банк перестанет работать, например, из-за отзыва лицензии, АСВ компенсирует каждому вкладчику до 1,4 млн руб. Эмитент облигаций при плохом развитии событий может объявить дефолт и не вернуть ничего.
💎Простота использования. Депозиты устроены гораздо проще, чем облигации, и их легче использовать. Вкладчику не нужно знать, что такое амортизация и оферта, и не требуется иметь брокерский счет или ИИС.
💎Ликвидность. Деньги с вклада можно забрать в любое время, пусть и с потерей процентов. С облигациями сложнее: их не получится продать в выходные и праздничные дни. Вклады не зависят от работы биржи — только от работы банковской системы. Из-за этого в марте 2022 года у вкладчиков было преимущество по сравнению с владельцами облигаций.
💎Налоговая льгота. В 2024 году от налогов будет освобожден весь процентный доход по вкладам вплоть до 160 тыс. руб. При этом налоги по облигациям всегда берутся "по полной схеме" - и с купонных выплат, и с переоценки тела (исключение - если облигации куплены на ИИС).
📜Преимущества облигаций
💎Более высокая доходность. Сейчас можно найти вполне приличные корпоративные бонды с доходностью к погашению выше 17, 18 и даже 20%. Банки же предлагают не выше 16%, и то только на короткий срок.
💎Низкий порог входа. Можно купить на любую сумму, начиная с 1000 руб. (а часто и меньше, если тело облигации торгуется ниже 100%). Вклады обычно начинаются от 50 тысяч или от 100 тысяч рублей.
💎Гибкость. Есть возможность выбрать практически ЛЮБОЙ желаемый срок и зафиксировать высокую доходность надолго - например, в дальних ОФЗ это можно сделать на 10, 14 или даже 17 лет. Банки же редко предлагают вклады дольше чем на 1-2 года, при этом ставки ставки на такие вклады сейчас (весна 2024) не превышают 12-13% годовых.
💎Регулярный денежный поток. Облигация приносит регулярный доход в виде купонов - они могут быть полугодовыми, квартальными и ежемесячными. Проценты по вкладу в большинстве случаев выплачиваются лишь в конце срока.
💎Не нужно ждать погашения. Облигацию можно продать в любой торговый день без потери дохода (весь накопленный купонный доход оплатит покупатель). Проценты по вкладу чаще всего "сгорают" при досрочном закрытии, даже если до окончания срока осталась всего пара дней.
🤔Что выбираю я?
Я часто говорю, что в моих инвестициях почти нет слова "ИЛИ", гораздо чаще я употребляю союз "И". На мой взгляд - и тот, и другой инструмент отлично дополняют друг друга в консервативной части портфеля.
💸Мне очень нравятся облигации как очень гибкий инструмент регулярного денежного потока с предсказуемой доходностью, поэтому в моем капитале им отведено достойное место. Сейчас я держу порядка 100 выпусков бондов и каждую неделю пополняю свой облигационный портфель.
👍При этом в качестве финансовой подушки безопасности я активно использую депозиты в крупных банках на самых лучших условиях. Какие вклады открываю, под какой процент и где - подробно рассказывал здесь.
📦Мой первый вклад был не в банке, а в коробке
#ликбез
Прямо сейчас (в 1-й половине 2024) процентные ставки в банках и на рынке бондов держатся неприлично высоко. В такой ситуации сложно удержаться и не зафиксировать хорошую доходность.
🤔Вопрос, как это сделать лучше — на депозите или всё-таки в ценных бумагах? Собрал для вас все преимущества того и другого инструмента в этой короткой, но полезной шпаргалке.
🏛Преимущества вкладов
💎Надежность и предсказуемость. Доходность вкладов заранее известна и прописана в договоре. По вкладу нельзя получить убыток — даже при досрочном закрытии вклада вы получите как минимум то, что вложили.
💎Есть страховка на 1,4 млн руб. в каждом из банков. Если банк перестанет работать, например, из-за отзыва лицензии, АСВ компенсирует каждому вкладчику до 1,4 млн руб. Эмитент облигаций при плохом развитии событий может объявить дефолт и не вернуть ничего.
💎Простота использования. Депозиты устроены гораздо проще, чем облигации, и их легче использовать. Вкладчику не нужно знать, что такое амортизация и оферта, и не требуется иметь брокерский счет или ИИС.
💎Ликвидность. Деньги с вклада можно забрать в любое время, пусть и с потерей процентов. С облигациями сложнее: их не получится продать в выходные и праздничные дни. Вклады не зависят от работы биржи — только от работы банковской системы. Из-за этого в марте 2022 года у вкладчиков было преимущество по сравнению с владельцами облигаций.
💎Налоговая льгота. В 2024 году от налогов будет освобожден весь процентный доход по вкладам вплоть до 160 тыс. руб. При этом налоги по облигациям всегда берутся "по полной схеме" - и с купонных выплат, и с переоценки тела (исключение - если облигации куплены на ИИС).
📜Преимущества облигаций
💎Более высокая доходность. Сейчас можно найти вполне приличные корпоративные бонды с доходностью к погашению выше 17, 18 и даже 20%. Банки же предлагают не выше 16%, и то только на короткий срок.
💎Низкий порог входа. Можно купить на любую сумму, начиная с 1000 руб. (а часто и меньше, если тело облигации торгуется ниже 100%). Вклады обычно начинаются от 50 тысяч или от 100 тысяч рублей.
💎Гибкость. Есть возможность выбрать практически ЛЮБОЙ желаемый срок и зафиксировать высокую доходность надолго - например, в дальних ОФЗ это можно сделать на 10, 14 или даже 17 лет. Банки же редко предлагают вклады дольше чем на 1-2 года, при этом ставки ставки на такие вклады сейчас (весна 2024) не превышают 12-13% годовых.
💎Регулярный денежный поток. Облигация приносит регулярный доход в виде купонов - они могут быть полугодовыми, квартальными и ежемесячными. Проценты по вкладу в большинстве случаев выплачиваются лишь в конце срока.
💎Не нужно ждать погашения. Облигацию можно продать в любой торговый день без потери дохода (весь накопленный купонный доход оплатит покупатель). Проценты по вкладу чаще всего "сгорают" при досрочном закрытии, даже если до окончания срока осталась всего пара дней.
🤔Что выбираю я?
Я часто говорю, что в моих инвестициях почти нет слова "ИЛИ", гораздо чаще я употребляю союз "И". На мой взгляд - и тот, и другой инструмент отлично дополняют друг друга в консервативной части портфеля.
💸Мне очень нравятся облигации как очень гибкий инструмент регулярного денежного потока с предсказуемой доходностью, поэтому в моем капитале им отведено достойное место. Сейчас я держу порядка 100 выпусков бондов и каждую неделю пополняю свой облигационный портфель.
👍При этом в качестве финансовой подушки безопасности я активно использую депозиты в крупных банках на самых лучших условиях. Какие вклады открываю, под какой процент и где - подробно рассказывал здесь.
📦Мой первый вклад был не в банке, а в коробке
#ликбез
🔥34👍28👏3❤2🆒1
📶Новые облигации: ЭР-Телеком ПБО-02-06. Стоит ли дать в долг Дом.ру
Не одним МТС жив рынок телекомов, которые активно занимают деньги на бирже. Вот и ЭР-Телеком Холдинг с завидной регулярностью обращается к инвесторам за очередной порцией финансирования. На этот раз 4 апреля будет открыта книга заявок на выпуск ЭР Телеком Холдинг ПБО-02-06.
🌐Эмитент: АО «ЭР-Телеком Холдинг»
ЭР-Телеком Холдинг - один из крупнейших операторов телеком-услуг в России. Компания предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, платного цифрового телевидения, телефонии, доступа к сетям Wi-Fi, VPN, видеонаблюдения. Известный многим бренд Дом.ру - это и есть ЭР-Телеком.
📡Общая протяженность сети компании составляет свыше 189 тыс. км с зоной покрытия более 10 тыс. населенных пунктов, из них 592 городов. Таким образом, охват сети составляет 2/3 территории России.
⭐️Кредитный рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА, был повышен в октябре 2023.
💼Сейчас на бирже торгуются 5 выпусков на 43 млрд руб., причем выпуск ТелХолПБО5 на 7 млрд руб. гасится 15 апреля. Я тоже тесно знаком с облигациями ЭР-Телекома: на ИИС сейчас держу 20 бумаг ТелХолБ2-5 с погашением в марте 2025.
📊Финансовые результаты
📑Буквально только что, 1 апреля, опубликована консолидированная отчетность ЭР-Телеком по МСФО за 2023 год. Похоже, я первый из всего инвест-сообщества, кто в неё погрузился.
✅Надо сказать, что на фоне низкой базы 2022 года результаты Холдинга за прошедший год выглядят ошеломляюще успешными:
📈Выручка увеличилась на 37,3% - с 63,8 млрд руб. в 2022 году до 87,5 млрд руб. в 2023 году.
🔻Себестоимость, впрочем, тоже заметно подросла - с 39,5 млрд до 49,5 млрд руб., на 25%.
📈Операционная прибыль взлетела более чем в 2 раза: с 9,16 млрд сразу до 19,3 млрд руб.
📈Самая фантастическая метаморфоза произошла с чистой прибылью: она выросла в 38 (!) раз и составила 5,89 млрд руб. против жалких 155 млн руб. в 2022-м. Вот это я понимаю, нарастили темпы.
⛔️Но есть и большая поварёшка дёгтя - обязательства тоже изрядно увеличились:
● Долгосрочные обязательства: 136 млрд руб. (+44,8% год к году)
● Краткосрочные обязательства: 59,7 млрд руб. (+67,2% год к году)
● Всего обязательства: 196 млрд руб. (+50,1% год к году)
👉При этом на счетах компании 10,6 млрд кэша. Долговая нагрузка существенная: показатель Чистый долг/OIBDA составляет примерно 4,9x.
⚙️Параметры выпуска ПБО-02-06
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 7 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +375 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 2 года)
● Рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉1-й купон (до оферты) будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ, по аналогии с новым выпуском Синары. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,4% и купону 16,1%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, Россельхозбанк, Инвестбанк Синара.
👉Сбор книги заявок - 4 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
👉Одна из целей размещения - рефинансирование выпуска ТелХолПБО5, который погашается 15 апреля.
🤔Резюме: смущают долги и оферта
🌐Итак, ЭР-Телеком размещает выпуск объемом 7 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 2 года.
✅Эмитент довольно надежный и известный: оператор коммуникационных услуг федерального уровня с кредитным рейтингом A-.
✅Выручка и прибыль в прошлом году показали резкий рост и могут продолжить расти в дальнейшем по мере заключения договоров с бизнесом и физлицами, в т.ч. на новых территориях.
✅Ориентировочный купон и доходность выглядят интересно.
⛔️Оферта через 2 года: нужно будет помнить о ней и не пропустить.
⛔️Компания закредитованная: долговая нагрузка по показателю Чистый долг/OIBDA приближается к 5x и продолжает нарастать.
💼Вывод: в целом неплохо, однако несколько напрягает закредитованность и есть нюанс с офертой. Пожалуй, воздержусь. Впереди ещё много интересных размещений.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
Не одним МТС жив рынок телекомов, которые активно занимают деньги на бирже. Вот и ЭР-Телеком Холдинг с завидной регулярностью обращается к инвесторам за очередной порцией финансирования. На этот раз 4 апреля будет открыта книга заявок на выпуск ЭР Телеком Холдинг ПБО-02-06.
🌐Эмитент: АО «ЭР-Телеком Холдинг»
ЭР-Телеком Холдинг - один из крупнейших операторов телеком-услуг в России. Компания предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, платного цифрового телевидения, телефонии, доступа к сетям Wi-Fi, VPN, видеонаблюдения. Известный многим бренд Дом.ру - это и есть ЭР-Телеком.
📡Общая протяженность сети компании составляет свыше 189 тыс. км с зоной покрытия более 10 тыс. населенных пунктов, из них 592 городов. Таким образом, охват сети составляет 2/3 территории России.
⭐️Кредитный рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА, был повышен в октябре 2023.
💼Сейчас на бирже торгуются 5 выпусков на 43 млрд руб., причем выпуск ТелХолПБО5 на 7 млрд руб. гасится 15 апреля. Я тоже тесно знаком с облигациями ЭР-Телекома: на ИИС сейчас держу 20 бумаг ТелХолБ2-5 с погашением в марте 2025.
📊Финансовые результаты
📑Буквально только что, 1 апреля, опубликована консолидированная отчетность ЭР-Телеком по МСФО за 2023 год. Похоже, я первый из всего инвест-сообщества, кто в неё погрузился.
✅Надо сказать, что на фоне низкой базы 2022 года результаты Холдинга за прошедший год выглядят ошеломляюще успешными:
📈Выручка увеличилась на 37,3% - с 63,8 млрд руб. в 2022 году до 87,5 млрд руб. в 2023 году.
🔻Себестоимость, впрочем, тоже заметно подросла - с 39,5 млрд до 49,5 млрд руб., на 25%.
📈Операционная прибыль взлетела более чем в 2 раза: с 9,16 млрд сразу до 19,3 млрд руб.
📈Самая фантастическая метаморфоза произошла с чистой прибылью: она выросла в 38 (!) раз и составила 5,89 млрд руб. против жалких 155 млн руб. в 2022-м. Вот это я понимаю, нарастили темпы.
⛔️Но есть и большая поварёшка дёгтя - обязательства тоже изрядно увеличились:
● Долгосрочные обязательства: 136 млрд руб. (+44,8% год к году)
● Краткосрочные обязательства: 59,7 млрд руб. (+67,2% год к году)
● Всего обязательства: 196 млрд руб. (+50,1% год к году)
👉При этом на счетах компании 10,6 млрд кэша. Долговая нагрузка существенная: показатель Чистый долг/OIBDA составляет примерно 4,9x.
⚙️Параметры выпуска ПБО-02-06
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 7 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +375 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 2 года)
● Рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉1-й купон (до оферты) будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ, по аналогии с новым выпуском Синары. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,4% и купону 16,1%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, Россельхозбанк, Инвестбанк Синара.
👉Сбор книги заявок - 4 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
👉Одна из целей размещения - рефинансирование выпуска ТелХолПБО5, который погашается 15 апреля.
🤔Резюме: смущают долги и оферта
🌐Итак, ЭР-Телеком размещает выпуск объемом 7 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 2 года.
✅Эмитент довольно надежный и известный: оператор коммуникационных услуг федерального уровня с кредитным рейтингом A-.
✅Выручка и прибыль в прошлом году показали резкий рост и могут продолжить расти в дальнейшем по мере заключения договоров с бизнесом и физлицами, в т.ч. на новых территориях.
✅Ориентировочный купон и доходность выглядят интересно.
⛔️Оферта через 2 года: нужно будет помнить о ней и не пропустить.
⛔️Компания закредитованная: долговая нагрузка по показателю Чистый долг/OIBDA приближается к 5x и продолжает нарастать.
💼Вывод: в целом неплохо, однако несколько напрягает закредитованность и есть нюанс с офертой. Пожалуй, воздержусь. Впереди ещё много интересных размещений.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
👍58🔥7👏1🆒1
💰 Моя дивидендно-купонная зарплата за март 2024
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами (дивидендов в этом месяце, увы, ни от кого не пришло) за март 2024 мне "накапало" 19 590 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 17 043 рубля.
🚀Неплохой рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2024 купонами я получил "чистыми" 12 758 рублей.
Получается, прирост по выплатам за месяц составил 33,6% - в основном благодаря нескольким крупным выплатам полугодовых купонов, которые как раз пришлись на март.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 29 выплат. Все выплаты - это регулярные купоны по облигациям российских компаний.
💸Самые большие суммы пришли от двух замещающих облигаций и от одной ОФЗ с плавающим купоном:
● 2756 рублей - полугодовой купон по замещайке Борец Капитал ЗО26;
● 2292 рублей - полугодовой купон по замещайке Газпром ЗО27-1-Д;
● 1414 рублей - полугодовой купон по ОФЗ-ПК 29014.
📈Важно отметить, что чуть ли не половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" не в конкретных бумагах, а в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на мой счет в виде денежного потока, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Разумеется, эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато оказывает благоприятное воздействие на капитал в целом.
💰Ну и определенная часть капитала у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за февраль здесь.
#денежный_ручеек #отчет #купоны
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами (дивидендов в этом месяце, увы, ни от кого не пришло) за март 2024 мне "накапало" 19 590 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 17 043 рубля.
🚀Неплохой рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2024 купонами я получил "чистыми" 12 758 рублей.
Получается, прирост по выплатам за месяц составил 33,6% - в основном благодаря нескольким крупным выплатам полугодовых купонов, которые как раз пришлись на март.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 29 выплат. Все выплаты - это регулярные купоны по облигациям российских компаний.
💸Самые большие суммы пришли от двух замещающих облигаций и от одной ОФЗ с плавающим купоном:
● 2756 рублей - полугодовой купон по замещайке Борец Капитал ЗО26;
● 2292 рублей - полугодовой купон по замещайке Газпром ЗО27-1-Д;
● 1414 рублей - полугодовой купон по ОФЗ-ПК 29014.
📈Важно отметить, что чуть ли не половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" не в конкретных бумагах, а в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на мой счет в виде денежного потока, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Разумеется, эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато оказывает благоприятное воздействие на капитал в целом.
💰Ну и определенная часть капитала у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за февраль здесь.
#денежный_ручеек #отчет #купоны
👍48🔥17👏3🆒1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚔️Мы тут по-прежнему не про политику, но это ж напрямую влияет и на рынки, товарищи.
⚡️Зеленский подписал закон о мобилизации с 25 лет.
🪖И заодно, чтоб 2 раза не вставать - отменил статус «ограниченно годных» к военной службе. Теперь на Украине будут только 2 категории: «годен» или «не годен», причем вторую категорию будут стараться максимально сократить и перевести в первую.
💥А ещё сегодня кукурузники прилетели по Татарстану. Эскалация очевидно будет нарастать, и России придется на неё отвечать - симметрично или асимметрично. В любом случае, оптимизм на бирже никак не соотносится с происходящими и назревающими событиями.
🤷♂️А меня спрашивают, почему я не вваливаю всё в Лукойл на ист. хаях и жду нового отката рынка ниже 3300 п., может даже ниже 3000. Собственно, в том числе и вот поэтому👆
#новости #видео
⚡️Зеленский подписал закон о мобилизации с 25 лет.
🪖И заодно, чтоб 2 раза не вставать - отменил статус «ограниченно годных» к военной службе. Теперь на Украине будут только 2 категории: «годен» или «не годен», причем вторую категорию будут стараться максимально сократить и перевести в первую.
💥А ещё сегодня кукурузники прилетели по Татарстану. Эскалация очевидно будет нарастать, и России придется на неё отвечать - симметрично или асимметрично. В любом случае, оптимизм на бирже никак не соотносится с происходящими и назревающими событиями.
🤷♂️А меня спрашивают, почему я не вваливаю всё в Лукойл на ист. хаях и жду нового отката рынка ниже 3300 п., может даже ниже 3000. Собственно, в том числе и вот поэтому👆
#новости #видео
🔥26👍13🤯7🤣3
💳МФК Займер выходит на IPO. Обзор компании и перспективы бизнеса
Волна IPO в 2024 году продолжается. Не успели мы отойти от громкого размещения Европлана, как тут же объявил об IPO и МФК Займер, в котором можно перехватить до аванса 10 тысяч рублей под какие-нибудь 40% годовых. Листинг и начало торгов акциями ожидаются уже в апреле.
💳Обзор эмитента
💸ПАО "МФК Займер" — финтех-платформа, которая занимается выдачей займов онлайн. Компания специализируется на дистанционной выдаче физлицам микрозаймов «до зарплаты», а также имеет небольшую долю потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев.
💪На 1 июля 2023 года компания занимала 3-е место среди МФО по размеру портфеля, и первое — по объему выданных займов.
⭐️В конце февраля 2024 «Эксперт РА» повысил рейтинг МФК «Займер» до уровня ruBB+.
🏆Займер стал победителем премии Банки.ру в номинации «Микрофинансовая компания года - 2023». При выборе победителя экспертный совет оценивал динамику показателей основного бизнеса — рост портфеля микрозаймов, объем выдач, финансовую надежность и технологичность МФК, а также отзывы клиентов.
🪓👊Кроме того, Займер получил премию «Хрустальная гарнитура» в номинации «Лучшая команда взыскания – 2024». Команда коллекторов Займера соревновалась с коллективами ведущих российских банков. Экспертное сообщество признало отдел взыскания Займера лучшим на рынке, отметив высокий профессионализм, использование передовых практик взаимодействия с клиентами (что бы это ни значило) и высокую степень автоматизации процессов.
📊Финансовые показатели
На сайте Займера доступен свежий отчет по МСФО за 2023 год. Основные цифры:
💰Общий объем выдач займов компанией в 2023 году составил 53,1 млрд руб. (рост на 2% к 2022 году), клиентская база - 17 млн человек.
🔻Процентные доходы снизились на 13,4% по сравнению с 2022-м в результате снижения с 1 июля 2023 года Банком России предельной ставки по кредитам и займам с 1% до 0,8%. Должникам лучше - Займеру хуже.
✅Долги компании (включая облигации) за 2023 год сократились на 40,6% до 882 млн руб. в результате амортизации обязательств по облигациям и погашения части привлеченных займов.
✅Чистая прибыль увеличилась на 5,8% до рекордных 6,1 млрд руб.
✅Показатель рентабельности капитала (ROE) у Займера впечатляет - 52%. Это заметно больше, чем у большинства компаний финсектора.
✅Норматив достаточности собственных средств (НМФК 1) составил супер-комфортные 37,2% на 31 декабря 2023 года при минимально допустимом значении 6%.
🚀Перспективы бизнеса
📈Рынок МФО в России в последние годы динамично развивается (кстати, это тот случай, когда это должно скорее тревожить, чем радовать). По прогнозам, к 2027 году объём выдач микрокредитов может удвоиться и превысить 1,5 трлн руб. Это говорит о растущем спросе на услуги МФО и увеличении доверия к ним со стороны населения, а также конечно же о том, что оно (население) всё больше погружается в долговое болото.
🎯Цель Займера на 2024 – увеличить объем выдач ещё на 15% и достичь прибыли не менее 6,8 млрд руб. В этом году компания продолжит выводить новые продукты на рынок. Так, планируется запустить POS-займы для покупок в магазинах.
👊В 2023 году компания заработала неплохую прибыль от продажи просроченной задолженности. В этом году Займер планирует создать собственное коллекторское агентство, что позволит увеличить маржинальность бизнеса.
🪓У компании сильный IT-профиль, огромный накопленный опыт и "особый подход к должникам" (что бы это ни значило), что позволит эффективно работать с просроченной задолженностью других кредиторов.
IPO как минимум любопытное. Его параметры, "за" и "против" участия и своё мнение по поводу того, стоит ли покупать акции Займера, я приведу на днях в отдельном посте.
📍 МТС Банк готовится к IPO
#IPO
Волна IPO в 2024 году продолжается. Не успели мы отойти от громкого размещения Европлана, как тут же объявил об IPO и МФК Займер, в котором можно перехватить до аванса 10 тысяч рублей под какие-нибудь 40% годовых. Листинг и начало торгов акциями ожидаются уже в апреле.
💳Обзор эмитента
💸ПАО "МФК Займер" — финтех-платформа, которая занимается выдачей займов онлайн. Компания специализируется на дистанционной выдаче физлицам микрозаймов «до зарплаты», а также имеет небольшую долю потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев.
💪На 1 июля 2023 года компания занимала 3-е место среди МФО по размеру портфеля, и первое — по объему выданных займов.
⭐️В конце февраля 2024 «Эксперт РА» повысил рейтинг МФК «Займер» до уровня ruBB+.
🏆Займер стал победителем премии Банки.ру в номинации «Микрофинансовая компания года - 2023». При выборе победителя экспертный совет оценивал динамику показателей основного бизнеса — рост портфеля микрозаймов, объем выдач, финансовую надежность и технологичность МФК, а также отзывы клиентов.
🪓👊Кроме того, Займер получил премию «Хрустальная гарнитура» в номинации «Лучшая команда взыскания – 2024». Команда коллекторов Займера соревновалась с коллективами ведущих российских банков. Экспертное сообщество признало отдел взыскания Займера лучшим на рынке, отметив высокий профессионализм, использование передовых практик взаимодействия с клиентами (что бы это ни значило) и высокую степень автоматизации процессов.
📊Финансовые показатели
На сайте Займера доступен свежий отчет по МСФО за 2023 год. Основные цифры:
💰Общий объем выдач займов компанией в 2023 году составил 53,1 млрд руб. (рост на 2% к 2022 году), клиентская база - 17 млн человек.
🔻Процентные доходы снизились на 13,4% по сравнению с 2022-м в результате снижения с 1 июля 2023 года Банком России предельной ставки по кредитам и займам с 1% до 0,8%. Должникам лучше - Займеру хуже.
✅Долги компании (включая облигации) за 2023 год сократились на 40,6% до 882 млн руб. в результате амортизации обязательств по облигациям и погашения части привлеченных займов.
✅Чистая прибыль увеличилась на 5,8% до рекордных 6,1 млрд руб.
✅Показатель рентабельности капитала (ROE) у Займера впечатляет - 52%. Это заметно больше, чем у большинства компаний финсектора.
✅Норматив достаточности собственных средств (НМФК 1) составил супер-комфортные 37,2% на 31 декабря 2023 года при минимально допустимом значении 6%.
«Наши результаты по итогам 2023 подтверждают качество бизнес-модели Займера и его лидерские позиции как ведущей платформы онлайн-кредитования в стране. На фоне динамичного развития рынка микрофинансирования и меняющихся регуляторных условий мы сохраняем высокие объемы выдач займов и наращиваем прибыль» — гендир Займера Роман Макаров.
🚀Перспективы бизнеса
📈Рынок МФО в России в последние годы динамично развивается (кстати, это тот случай, когда это должно скорее тревожить, чем радовать). По прогнозам, к 2027 году объём выдач микрокредитов может удвоиться и превысить 1,5 трлн руб. Это говорит о растущем спросе на услуги МФО и увеличении доверия к ним со стороны населения, а также конечно же о том, что оно (население) всё больше погружается в долговое болото.
🎯Цель Займера на 2024 – увеличить объем выдач ещё на 15% и достичь прибыли не менее 6,8 млрд руб. В этом году компания продолжит выводить новые продукты на рынок. Так, планируется запустить POS-займы для покупок в магазинах.
👊В 2023 году компания заработала неплохую прибыль от продажи просроченной задолженности. В этом году Займер планирует создать собственное коллекторское агентство, что позволит увеличить маржинальность бизнеса.
🪓У компании сильный IT-профиль, огромный накопленный опыт и "особый подход к должникам" (что бы это ни значило), что позволит эффективно работать с просроченной задолженностью других кредиторов.
IPO как минимум любопытное. Его параметры, "за" и "против" участия и своё мнение по поводу того, стоит ли покупать акции Займера, я приведу на днях в отдельном посте.
📍 МТС Банк готовится к IPO
#IPO
👍40🔥3👏2❤1🗿1🆒1
🏗Новые облигации: ЛЕГЕНДА 002Р-02. Покупать или нет
Возвращение Легенды! Не, не так... Размещение Легенды! На долговой рынок снова выходит застройщик, и снова питерский. Недавно я подробно разобрал новые выпуски от Сэтл Групп и ЛСР, ещё чуть раньше - бонды Глоракс. А теперь посмотрим, что нам могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации.
🏗Эмитент: ООО "Легенда"
🏢ООО "Легенда" - компания, объединяющая активы группы Legenda Intelligent Development. Группа строит недвижимость в Санкт-Петербурге и выходит на рынок Москвы: в частности, она получила разрешение на застройку первой очереди Северного речного порта.
В отличие от топовых ЛСР и Сэтла, "Легенда" - относительно небольшой локальный девелопер. По состоянию на 1 марта 2024 г. занимает 216 место в рэнкинге Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ). Строит жилье преимущественно в верхнем ценовом сегменте.
Конечный бенефициар группы - Василий Селиванов, возглавлявший компанию Setl City группы Сэтл Групп до 2010 года. Поэтому можно сказать, что Легенда в каком-то смысле "отпочковалась" от Сэтла.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB(RU) от АКРА, ruBBB- от ЭкспертРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 2 выпуска на 7 млрд руб., оба с амортизацией: ЛЕГЕНДА1P4 с фиксированным купоном 4 млрд руб. (есть в моем портфеле) и "зеленый" выпуск ЛЕГЕНДА2P1 – флоатер с купоном, который привязан к ключевой ставке по довольно хитрой формуле.
📊Фин. результаты Легенды
Отчета за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать показателями за 1П2023.
✅Выручка выросла на 30,2% и составила 5,33 млрд против 4,1 млрд в 1П2022.
✅Чистая прибыль взлетела в 10 раз (588 млн руб. после 59,6 млн руб. в 2022-м). Впрочем, среднегодовая динамика скромнее: +10,1%.
✅На эскроу-счетах скопились средства покупателей в размере 31 млрд руб., что в 2,3 раза выше, чем было на конец 2022 года.
🔻Очень быстрыми темпами растут долги: с 7,1 млрд руб. на конец 2020 года до 35,9 млрд руб. на середину 2023. Долг фактически ежегодно удваивается. Облигации занимают 20,4% в структуре долга.
🔻Без учета денег на эскроу-счетах показатель Чистый долг / EBITDA вырос до 5,6x. С учетом эскроу-счетов, долговая нагрузка около 2,2x по итогам 6 мес. 2023 - уже не так страшно.
👍Весь 2023-й Легенда была в ТОПе лидеров по продажам жилья в Питере. Её доля рынка при этом выросла с жалких 0,9% в 2022 году до 3,2% на конец 2023 - почти в 4 раза.
⚙️Параметры выпуска 002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купонная доходность: до 17.25%
● Доходность к погашению: до 18.68%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: да
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉В даты выплат 18-го и 21-го купонов будет погашено по 16,67% от номинала, в дату выплаты 24-го купона — 66,66% от номинала.
👉Организатор выпуска - Совкомбанк.
👉Сбор книги заявок - 5 апреля, размещение на бирже - 10 апреля 2024 года.
🤔Резюме: такое нам нравится
🏗Итак, Легенда размещает выпуск объемом 3 млрд руб. на 2 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с амортизацией в конце срока обращения.
✅Рост операционных показателей. Девелопер не отстаёт от лидеров по продажам жилья в СПб и собирается выходить на рынок Москвы.
✅Заявленные купон и доходность к погашению - выше рынка. Амортизация начнется лишь ближе к концу срока обращения и почти не ухудшит общую доходность.
⛔️Быстро растет долг. Чтобы развиваться и строить дальше, Легенда занимает всё больше и больше. Впрочем, долговая нагрузка с учетом эскроу-счетов пока вполне умеренная.
⛔️Отраслевые риски: жилое строительство - это цикличная отрасль с высоким долгом, где все козыри в руках у банков. К тому же, перспективы рынка недвижимости в РФ на ближайшие годы туманны.
💼Вывод: симпатичный выпуск регионального девелопера, который в свою очередь строит симпатичные дома (сам видел). Легенда объединила в себе доходность ВДО с параметрами эмитента, которому не страшно дать в долг на 2 года. Я бы присмотрелся.
⚠️UPD: Легенда перенесла размещение на неопределенный срок🤷♂️
📍Ранее разобрал новые выпуски ЭР Телеком, Окей, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
🏗Эмитент: ООО "Легенда"
🏢ООО "Легенда" - компания, объединяющая активы группы Legenda Intelligent Development. Группа строит недвижимость в Санкт-Петербурге и выходит на рынок Москвы: в частности, она получила разрешение на застройку первой очереди Северного речного порта.
В отличие от топовых ЛСР и Сэтла, "Легенда" - относительно небольшой локальный девелопер. По состоянию на 1 марта 2024 г. занимает 216 место в рэнкинге Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ). Строит жилье преимущественно в верхнем ценовом сегменте.
Конечный бенефициар группы - Василий Селиванов, возглавлявший компанию Setl City группы Сэтл Групп до 2010 года. Поэтому можно сказать, что Легенда в каком-то смысле "отпочковалась" от Сэтла.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB(RU) от АКРА, ruBBB- от ЭкспертРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 2 выпуска на 7 млрд руб., оба с амортизацией: ЛЕГЕНДА1P4 с фиксированным купоном 4 млрд руб. (есть в моем портфеле) и "зеленый" выпуск ЛЕГЕНДА2P1 – флоатер с купоном, который привязан к ключевой ставке по довольно хитрой формуле.
📊Фин. результаты Легенды
Отчета за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать показателями за 1П2023.
✅Выручка выросла на 30,2% и составила 5,33 млрд против 4,1 млрд в 1П2022.
✅Чистая прибыль взлетела в 10 раз (588 млн руб. после 59,6 млн руб. в 2022-м). Впрочем, среднегодовая динамика скромнее: +10,1%.
✅На эскроу-счетах скопились средства покупателей в размере 31 млрд руб., что в 2,3 раза выше, чем было на конец 2022 года.
🔻Очень быстрыми темпами растут долги: с 7,1 млрд руб. на конец 2020 года до 35,9 млрд руб. на середину 2023. Долг фактически ежегодно удваивается. Облигации занимают 20,4% в структуре долга.
🔻Без учета денег на эскроу-счетах показатель Чистый долг / EBITDA вырос до 5,6x. С учетом эскроу-счетов, долговая нагрузка около 2,2x по итогам 6 мес. 2023 - уже не так страшно.
👍Весь 2023-й Легенда была в ТОПе лидеров по продажам жилья в Питере. Её доля рынка при этом выросла с жалких 0,9% в 2022 году до 3,2% на конец 2023 - почти в 4 раза.
⚙️Параметры выпуска 002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купонная доходность: до 17.25%
● Доходность к погашению: до 18.68%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: да
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉В даты выплат 18-го и 21-го купонов будет погашено по 16,67% от номинала, в дату выплаты 24-го купона — 66,66% от номинала.
👉Организатор выпуска - Совкомбанк.
👉Сбор книги заявок - 5 апреля, размещение на бирже - 10 апреля 2024 года.
🤔Резюме: такое нам нравится
🏗Итак, Легенда размещает выпуск объемом 3 млрд руб. на 2 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с амортизацией в конце срока обращения.
✅Рост операционных показателей. Девелопер не отстаёт от лидеров по продажам жилья в СПб и собирается выходить на рынок Москвы.
✅Заявленные купон и доходность к погашению - выше рынка. Амортизация начнется лишь ближе к концу срока обращения и почти не ухудшит общую доходность.
⛔️Быстро растет долг. Чтобы развиваться и строить дальше, Легенда занимает всё больше и больше. Впрочем, долговая нагрузка с учетом эскроу-счетов пока вполне умеренная.
⛔️Отраслевые риски: жилое строительство - это цикличная отрасль с высоким долгом, где все козыри в руках у банков. К тому же, перспективы рынка недвижимости в РФ на ближайшие годы туманны.
💼Вывод: симпатичный выпуск регионального девелопера, который в свою очередь строит симпатичные дома (сам видел). Легенда объединила в себе доходность ВДО с параметрами эмитента, которому не страшно дать в долг на 2 года. Я бы присмотрелся.
⚠️UPD: Легенда перенесла размещение на неопределенный срок🤷♂️
📍Ранее разобрал новые выпуски ЭР Телеком, Окей, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
🔥29👍18❤3👏2
На днях я сделал полную "прожарку" ситуации с принудительным возвращением бизнеса X5 ("Пятёрочка") на родину. Сегодня началась новая глава: торги расписками FIVE на бирже на какое-то время полностью остановлены.
📛Почему остановлены торги
1 апреля Мосбиржа объявила (и почему-то не в шутку), что приостанавливает торги ГДР Х5 Group (FIVE) c пятницы, 5 апреля. Последний торговый день в стакане «Т+1» был 3 апреля, т.е. вчера.
👉Причин этого решения две. Во-первых, Минпромторг подал иск о приостановлении корпоративных прав X5 в отношении ее основной российской «дочки» - «КЦ Икс 5», которая ранее попала в список ЭЗО.
👉Во-вторых, порядок определения даты фиксации реестра акционеров, имеющих право на получение долей в ЭЗО, не установлен. «КЦ Икс 5» владеет всеми операционными активами X5 Group.
Напомню, что закон об ЭЗО предполагает обязательный перевод прав владения косвенных долей в прямое владение для граждан и резидентов РФ. Для других акционеров перевод добровольный.
📉На этих новостях цена расписок X5 на торгах в понедельник ушла в коррекцию с достигнутых хаёв - спекулянты стали забирать прибыль и уходить в кэш, чтобы не застрять в замороженных бумагах надолго.
🔓Когда торги откроют?
🤷♂️Хороший вопрос. Когда Мосбиржа планирует начать торги акциями ЭЗО — не сообщается.
⏳Весь процесс перевода в РФ, судя по закону, может занять около 4-5 месяцев с даты решения суда. Основная часть этого времени — срок, когда акционерам нужно отправить заявление с информацией, необходимой чтобы вступить в прямое владение акциями ЭЗО.
🍁Для граждан и резидентов РФ это 3 месяца с даты уведомления о решении суда. Для других желающих перевести права владения — 4 месяца. Соответственно, торги акциями могут возобновиться не раньше конца августа – начала сентября 2024.
Российским владельцам должны будут заменить расписки на акции. Подавать заявку на обмен не потребуется: процедура должна пройти в автоматическом режиме. После этого Мосбиржа снова запустит торги бумагами X5 Group на своей площадке, то есть их можно будет свободно продать или купить. В том числе на ИИС, поскольку теперь это будут акции российского эмитента.
📉Расписки Пятёрочки под тем же тикером FIVE торгуются на Лондонской бирже - так же, как торговались расписки TCS Group и расписки ВК. Это значит, что после открытия торгов нас, скорее всего, будет ожидать навес продавцов-нерезидентов. И будет шанс купить акции по хорошей цене, чего кстати у меня не получилось сделать с Тинькофф.
⚖️Плюсы и риски для держателей X5
В целом для российских инвесторов новости позитивные. После удовлетворения иска снизятся инфраструктурные риски — ведь контроль над холдингом перейдет российской компании.
💰Кроме того - и это самое вкусное - резко вырастет вероятность возврата к прежней практике регулярных дивидендных выплат. А я напомню, что на счетах Пятёрочки скопилось 116 млрд руб. нераспределенной прибыли.
⛔️Главный риск для тех, кто не успел или не захотел продать бумаги — приостановка торгов на неопределенный период. Нам теперь придётся владеть замороженными бумагами, пока ситуация не разрешится. Но с учетом озвученных плюсов, я и не против - наоборот, планирую докупить акции сразу после возобновления торгов, особенно если дадут сделать это по приятной цене.
😨А вот иностранцам, которые держали расписки X5, не так повезло. Их могут ограничить в праве распоряжаться бумагами, участвовать в голосовании и получать дивы. Кроме того, они могут вовсе не получить новые акции в рамках замены и остаться владельцами расписок старой материнской компании, которая фактически станет "пустышкой". Короче, будет почти то же самое, что случилось с держателями Полиметалла в России (включая меня).
✅Подытожу: если в инвестиционном кейсе X5 Group не случится какого-то внезапного сильного негатива за время паузы, то на Мосбирже через несколько месяцев появится ещё одна полностью российская дивидендная фишка. Не "Магнитом" единым, как говорится.
📍Кстати, недавно разбирал новые флоатеры от Пятёрочки - жмяк!
#новости #FIVE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍49🔥6❤4👏2😱1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣49🔥8😁4👍2🤯2
💳IPO Займер: все за и против. Стоит ли участвовать
Вчера я в деталях рассказал о самой компании МФК Займер и о сути её бизнеса. Сегодня же соберу в одном месте все параметры IPO, а также выскажу свое мнение по поводу того, стоит ли влезать в это уже заранее нашумевшее размещение.
📊Параметры IPO Займер
👉В рамках IPO акции продает единственный нынешний владелец Займера Сергей Седов, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале.
👉Как заявил гендир Займера Роман Макаров, компания сейчас НЕ нуждается в финансирования для развития бизнеса и привлеченные 3 млрд руб. пойдут напрямую акционеру (шоб я так жил, мамочки).
👉Весь Займер оценивается в 35-40 млрд руб. Аналитики Альфа-банка подсчитали, что диапазон справедливой стоимости 100% капитала Займера составляет 37,6-43,2 млрд руб. Исходя из этих параметров, free float может составить 7-8%.
👉Компания сообщила, что уже получила заявки от институциональных инвесторов примерно на 70% потенциального объема IPO.
👉Компания и ее владелец берут на себя обязательство lock-up (не совершать сделок с акциями) сроком на полгода.
🎯Цели IPO
💎Возможность совершать сделки слияния и поглощения с помощью акций. Займер рассматривает возможность покупки другой МФО для увеличения доли на рынке, однако о конкретных сделках речь пока не идет.
💎Реализация программы мотивации менеджмента через акции компании, которая находится в разработке.
💎Стратегия направлена на продолжение роста доли рынка в 2,5 раза — до 15% рынка выдачи к 2028 году, а также на рост числа активных клиентов. При этом компания будет стремиться соблюдать баланс между инвестициями в привлечение клиентов и ростом прибыли.
💰Дивиденды
С одной стороны, Займер - это явная история роста: лидер на динамично растущем рынке микрозаймов, да ещё и предлагающий акции на первичном размещении с некоторой "скидкой" к условно "справедливой" цене.
💸С другой стороны, гендиректор Займера Макаров также сказал, что на дивиденды компания собирается направлять до 50% чистой прибыли и намерена делать это ежеквартально.
"Надеемся, инвесторы это оценят", - добавил он.
📈Драйверы роста
✅Эффективная бизнес-модель и ведущее положение в секторе.
✅Для банков вводятся всё новые правила выдачи займов, ужесточается риск-политика. Это даёт возможность для расцвета МФО.
✅Финансовые показатели могут расти на уровне прошлых лет — перспективно для выплаты и наращивания дивидендов. Это также позитивно для сделок по слиянию и поглощению, Займер может стать основным консолидатором сектора МФО.
✅Расширение линейки продукции и монетизации. Например, в планах развивать POS-займы, то есть давать в долг прямо в торговых точках. В более дальней перспективе компания рассматривает запуск дебетовых карт, включение депозитов и инвестпроектов. Ожидается запуск собственного коллекторского агентства.
⚠️Риски
⛔️Ухудшение макроэкономической обстановки в стране, что сократит обращение за займами или приведёт к росту просрочек и невозврата.
⛔️Рост уровня риска кредитного портфеля.
⛔️Конкуренция с другими участниками рынка МФО.
⛔️Высокие расходы на маркетинг.
⛔️Ужесточение регулирования отрасли — рост требований к капиталу. Такой сценарий негативен для роста бизнеса и дивидендов.
🤔Стоит ли участвовать в IPO Займер?
🚀Займер — лидер развивающейся отрасли МФО. Финансовые показатели компании наверняка будут расти дальше за счёт развития сектора и внедрения новых услуг.
💸Высокое значение ROE, темпы роста и уровень достаточности капитала позволяют ожидать стабильных дивидендов.
🥇Займер может проводить сделки по слиянию и поглощению и стать главным консолидатором на рынке МФО.
💡С точки зрения этики, компания - спорная. С точки зрения инвестиционной привлекательности - почти безупречная. Учитывая размеры компании, её положение на рынке и цели, IPO может получиться весьма интересным для частных инвесторов. Но каждый, разумеется, должен решить для себя сам. Факты я для вас подсветил.
Если понравился разбор - жмяк 🔥!
📍 Топ-7 дивидендных акций на 2024 год
#IPO
Вчера я в деталях рассказал о самой компании МФК Займер и о сути её бизнеса. Сегодня же соберу в одном месте все параметры IPO, а также выскажу свое мнение по поводу того, стоит ли влезать в это уже заранее нашумевшее размещение.
📊Параметры IPO Займер
👉В рамках IPO акции продает единственный нынешний владелец Займера Сергей Седов, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале.
👉Как заявил гендир Займера Роман Макаров, компания сейчас НЕ нуждается в финансирования для развития бизнеса и привлеченные 3 млрд руб. пойдут напрямую акционеру (шоб я так жил, мамочки).
"Он останется контролирующим акционером, стратегически смотрит на компанию", - сказал Макаров.
👉Весь Займер оценивается в 35-40 млрд руб. Аналитики Альфа-банка подсчитали, что диапазон справедливой стоимости 100% капитала Займера составляет 37,6-43,2 млрд руб. Исходя из этих параметров, free float может составить 7-8%.
👉Компания сообщила, что уже получила заявки от институциональных инвесторов примерно на 70% потенциального объема IPO.
👉Компания и ее владелец берут на себя обязательство lock-up (не совершать сделок с акциями) сроком на полгода.
🎯Цели IPO
💎Возможность совершать сделки слияния и поглощения с помощью акций. Займер рассматривает возможность покупки другой МФО для увеличения доли на рынке, однако о конкретных сделках речь пока не идет.
💎Реализация программы мотивации менеджмента через акции компании, которая находится в разработке.
💎Стратегия направлена на продолжение роста доли рынка в 2,5 раза — до 15% рынка выдачи к 2028 году, а также на рост числа активных клиентов. При этом компания будет стремиться соблюдать баланс между инвестициями в привлечение клиентов и ростом прибыли.
💰Дивиденды
С одной стороны, Займер - это явная история роста: лидер на динамично растущем рынке микрозаймов, да ещё и предлагающий акции на первичном размещении с некоторой "скидкой" к условно "справедливой" цене.
💸С другой стороны, гендиректор Займера Макаров также сказал, что на дивиденды компания собирается направлять до 50% чистой прибыли и намерена делать это ежеквартально.
"Надеемся, инвесторы это оценят", - добавил он.
📈Драйверы роста
✅Эффективная бизнес-модель и ведущее положение в секторе.
✅Для банков вводятся всё новые правила выдачи займов, ужесточается риск-политика. Это даёт возможность для расцвета МФО.
✅Финансовые показатели могут расти на уровне прошлых лет — перспективно для выплаты и наращивания дивидендов. Это также позитивно для сделок по слиянию и поглощению, Займер может стать основным консолидатором сектора МФО.
✅Расширение линейки продукции и монетизации. Например, в планах развивать POS-займы, то есть давать в долг прямо в торговых точках. В более дальней перспективе компания рассматривает запуск дебетовых карт, включение депозитов и инвестпроектов. Ожидается запуск собственного коллекторского агентства.
⚠️Риски
⛔️Ухудшение макроэкономической обстановки в стране, что сократит обращение за займами или приведёт к росту просрочек и невозврата.
⛔️Рост уровня риска кредитного портфеля.
⛔️Конкуренция с другими участниками рынка МФО.
⛔️Высокие расходы на маркетинг.
⛔️Ужесточение регулирования отрасли — рост требований к капиталу. Такой сценарий негативен для роста бизнеса и дивидендов.
🤔Стоит ли участвовать в IPO Займер?
🚀Займер — лидер развивающейся отрасли МФО. Финансовые показатели компании наверняка будут расти дальше за счёт развития сектора и внедрения новых услуг.
💸Высокое значение ROE, темпы роста и уровень достаточности капитала позволяют ожидать стабильных дивидендов.
🥇Займер может проводить сделки по слиянию и поглощению и стать главным консолидатором на рынке МФО.
💡С точки зрения этики, компания - спорная. С точки зрения инвестиционной привлекательности - почти безупречная. Учитывая размеры компании, её положение на рынке и цели, IPO может получиться весьма интересным для частных инвесторов. Но каждый, разумеется, должен решить для себя сам. Факты я для вас подсветил.
Если понравился разбор - жмяк 🔥!
📍 Топ-7 дивидендных акций на 2024 год
#IPO
🔥104👍6🆒4👏3❤1
🔥ТОП-5 муниципальных облигаций по доходности
На своем канале я часто говорю про ОФЗ и про корпоративные выпуски, но по-моему ещё ни разу всерьёз не затрагивал тему муниципальных бондов.
🎯Отличия муниципальных бондов от ОФЗ
👉Доходность: у муниципальных облигаций она выше, чем у ОФЗ на пару процентных пунктов.
👉Низкая ликвидность: количество сделок по муниципальным намного меньше, чем по ОФЗ или корпоративным облигациям
👉Частота купонных выплат: обычно – раз в квартал, тогда как у ОФЗ - только раз в полугодие.
👉Амортизация: почти у всех муниципальных облигаций тело долга погашается не единовременно, а постепенно. При низкой ключевой ставке для инвестора это скорее плюс, а при высокой (как сейчас) - скорее минус.
ПОЭТОМУ СРАЗУ ДИСКЛЕЙМЕР: сегодняшний ТОП приведён скорее в качестве "вредного совета", как НЕ НУЖНО отбирать облигации (просто сортируя их в приложении "По доходности") - иначе вы рискуете застрять в бумагах со смешными купонами и совсем не той прибыльностью, что показывают вам скринеры.
Сегодняшние критерии простые:
● Только муниципальные облигации;
● Максимальная НОМИНАЛЬНАЯ доходность;
● Погашение не ранее чем через 1 год.
📊Расположу их в порядке текущей доходности к погашению - от наибольшей к наименьшей. Доходность указана по данным брокеров и других открытых источников - делайте поправку на амортизацию, комиссии и налоги.
💎Ульяновская обл. 35002
● ISIN: RU000A101U61
● Доходность к погашению: 16.61%
● Размер купона: 6.6%
● Текущая доходность купона: 7.6%
● Текущая стоимость: 86.93%
● Дата погашения: 25.06.2027
👉У этой облигации есть 2 особенности. Во-первых, купон у нее полугодовой, а не квартальный, в отличие от остальных бумаг в списке. А во-вторых, она доступна для покупки в Тинькофф Инвестиции. Все остальные перечисленные бонды жёлтый брокер почему-то упорно игнорирует.
💎Свердловская обл. вып. 7
● ISIN: RU000A101UG7
● Доходность к погашению: 16.2%
● Размер купона: 5.8%
● Текущая доходность купона: 6.2%
● Текущая стоимость: 93.75%
● Дата погашения: 28.06.2025
👉У этой облигации самый близкий срок погашения, самый скромный купон (всего 5.8%) и самая низкая текущая купонная доходность из всех рассмотренных. Зато доходность к погашению (YTM) - выше 16%.
💎Хабаровский край вып. 7
● ISIN: RU000A0ZZQQ0
● Доходность к погашению: 15.8%
● Размер купона: 9.0%
● Текущая доходность купона: 9.6%
● Текущая стоимость: 93.63%
● Дата погашения: 24.10.2025
👉Бумага из суровых дальневосточных краёв. У этой облигации самый высокий купон - "аж" 9%, что на фоне остальных побратимов из сегодняшнего ТОПа выглядит подарком.
💎Красноярский край вып. 13
● ISIN: RU000A1029G6
● Доходность к погашению: 15.7%
● Размер купона: 6.2%
● Текущая доходность купона: 6.7%
● Текущая стоимость: 93.00%
● Дата погашения: 16.10.2025
👉У Красноярского края сейчас торгуется несколько выпусков, но в ТОП попал только один из них - Тринадцатый (что даже в какой-то степени символично).
💎Томская обл. вып. 20
● ISIN: RU000A1024L7
● Доходность к погашению: 15.7%
● Размер купона: 6.7%
● Текущая доходность купона: 7.6%
● Текущая стоимость: 87.70%
● Дата погашения: 23.07.2027
👉Бумага из сибирской тайги - одновременно самая дальняя и самая "низкодоходная" из рассмотренных, она погашается лишь в июле 2027 года. Хоть облигация и замыкает список, на горизонте трех лет доходность 15.7% можно назвать достойной. Жаль, что амортизация ее испортит.
🤔Резюме
📜Как инвестиционный инструмент, муниципальные облигации в данный момент не слишком интересны. Их потенциальная доходность с учетом амортизации, налогов и комиссий уступает многим приличным корпоративным облигациям.
А смотреть в первую очередь стоит не на номинальную доходность к погашению (её впоследствии сильно погрызёт амортизация), а на купонную доходность региональных облиг. Но о более "вкусных" в этом плане муниципальных бондах - в следующий раз.
💼На текущем отрезке я направляю фокус своего внимания на дальние ОФЗ и свежие корпоративные выпуски с высоким купоном. А подушку безопасности держу на вкладах под отличные проценты.
📍ТОП-7 корпоративных облигаций с высоким купоном
#топ_облигаций
На своем канале я часто говорю про ОФЗ и про корпоративные выпуски, но по-моему ещё ни разу всерьёз не затрагивал тему муниципальных бондов.
🎯Отличия муниципальных бондов от ОФЗ
👉Доходность: у муниципальных облигаций она выше, чем у ОФЗ на пару процентных пунктов.
👉Низкая ликвидность: количество сделок по муниципальным намного меньше, чем по ОФЗ или корпоративным облигациям
👉Частота купонных выплат: обычно – раз в квартал, тогда как у ОФЗ - только раз в полугодие.
👉Амортизация: почти у всех муниципальных облигаций тело долга погашается не единовременно, а постепенно. При низкой ключевой ставке для инвестора это скорее плюс, а при высокой (как сейчас) - скорее минус.
ПОЭТОМУ СРАЗУ ДИСКЛЕЙМЕР: сегодняшний ТОП приведён скорее в качестве "вредного совета", как НЕ НУЖНО отбирать облигации (просто сортируя их в приложении "По доходности") - иначе вы рискуете застрять в бумагах со смешными купонами и совсем не той прибыльностью, что показывают вам скринеры.
Сегодняшние критерии простые:
● Только муниципальные облигации;
● Максимальная НОМИНАЛЬНАЯ доходность;
● Погашение не ранее чем через 1 год.
📊Расположу их в порядке текущей доходности к погашению - от наибольшей к наименьшей. Доходность указана по данным брокеров и других открытых источников - делайте поправку на амортизацию, комиссии и налоги.
💎Ульяновская обл. 35002
● ISIN: RU000A101U61
● Доходность к погашению: 16.61%
● Размер купона: 6.6%
● Текущая доходность купона: 7.6%
● Текущая стоимость: 86.93%
● Дата погашения: 25.06.2027
👉У этой облигации есть 2 особенности. Во-первых, купон у нее полугодовой, а не квартальный, в отличие от остальных бумаг в списке. А во-вторых, она доступна для покупки в Тинькофф Инвестиции. Все остальные перечисленные бонды жёлтый брокер почему-то упорно игнорирует.
💎Свердловская обл. вып. 7
● ISIN: RU000A101UG7
● Доходность к погашению: 16.2%
● Размер купона: 5.8%
● Текущая доходность купона: 6.2%
● Текущая стоимость: 93.75%
● Дата погашения: 28.06.2025
👉У этой облигации самый близкий срок погашения, самый скромный купон (всего 5.8%) и самая низкая текущая купонная доходность из всех рассмотренных. Зато доходность к погашению (YTM) - выше 16%.
💎Хабаровский край вып. 7
● ISIN: RU000A0ZZQQ0
● Доходность к погашению: 15.8%
● Размер купона: 9.0%
● Текущая доходность купона: 9.6%
● Текущая стоимость: 93.63%
● Дата погашения: 24.10.2025
👉Бумага из суровых дальневосточных краёв. У этой облигации самый высокий купон - "аж" 9%, что на фоне остальных побратимов из сегодняшнего ТОПа выглядит подарком.
💎Красноярский край вып. 13
● ISIN: RU000A1029G6
● Доходность к погашению: 15.7%
● Размер купона: 6.2%
● Текущая доходность купона: 6.7%
● Текущая стоимость: 93.00%
● Дата погашения: 16.10.2025
👉У Красноярского края сейчас торгуется несколько выпусков, но в ТОП попал только один из них - Тринадцатый (что даже в какой-то степени символично).
💎Томская обл. вып. 20
● ISIN: RU000A1024L7
● Доходность к погашению: 15.7%
● Размер купона: 6.7%
● Текущая доходность купона: 7.6%
● Текущая стоимость: 87.70%
● Дата погашения: 23.07.2027
👉Бумага из сибирской тайги - одновременно самая дальняя и самая "низкодоходная" из рассмотренных, она погашается лишь в июле 2027 года. Хоть облигация и замыкает список, на горизонте трех лет доходность 15.7% можно назвать достойной. Жаль, что амортизация ее испортит.
🤔Резюме
📜Как инвестиционный инструмент, муниципальные облигации в данный момент не слишком интересны. Их потенциальная доходность с учетом амортизации, налогов и комиссий уступает многим приличным корпоративным облигациям.
А смотреть в первую очередь стоит не на номинальную доходность к погашению (её впоследствии сильно погрызёт амортизация), а на купонную доходность региональных облиг. Но о более "вкусных" в этом плане муниципальных бондах - в следующий раз.
💼На текущем отрезке я направляю фокус своего внимания на дальние ОФЗ и свежие корпоративные выпуски с высоким купоном. А подушку безопасности держу на вкладах под отличные проценты.
📍ТОП-7 корпоративных облигаций с высоким купоном
#топ_облигаций
👍40🔥8❤3👏2🤣2🤯1🆒1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚡️Займер объявил ценовой диапазон IPO и начал прием заявок
👉Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 235 до 270 руб. за акцию.
👉Это соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 23,5 млрд руб. до 27 млрд руб. (ранее предполагалось, что справедливая капитализация - в районе 40 млрд). Получается, Займер выходит на рынок "с хорошей скидкой".
⏳Сбор заявок от инвесторов начался сегодня - 5 апреля, и завершится 11 апреля 2024.
👉Объявление аллокаций по заявкам инвесторов, принявших участие в IPO, ожидается 12 апреля 2024 г. По некоторым неподтвержденным сведениям, аллокация может составить и все 100%. Общий объем заявок пока не оценён.
👉Старт торгов начнется 12 апреля под тикером ZAYM и ISIN RU000A107RM8 после объявления цены IPO.
👉Акции будут включены в третий котировальный список ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже.
💰Напомню, что IPO проходит по схеме cash-out - все собранные деньги пойдут не на развитие бизнеса, а прямиком в карман владельцу компании.
💸Со спекулятивной точки зрения - IPO стало ещё более интересным. С точки зрения этики - ну... такое. Каждый решает сам. Подробно о компании рассказал здесь и здесь.
#IPO #ZAYM
👉Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 235 до 270 руб. за акцию.
👉Это соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 23,5 млрд руб. до 27 млрд руб. (ранее предполагалось, что справедливая капитализация - в районе 40 млрд). Получается, Займер выходит на рынок "с хорошей скидкой".
⏳Сбор заявок от инвесторов начался сегодня - 5 апреля, и завершится 11 апреля 2024.
👉Объявление аллокаций по заявкам инвесторов, принявших участие в IPO, ожидается 12 апреля 2024 г. По некоторым неподтвержденным сведениям, аллокация может составить и все 100%. Общий объем заявок пока не оценён.
👉Старт торгов начнется 12 апреля под тикером ZAYM и ISIN RU000A107RM8 после объявления цены IPO.
👉Акции будут включены в третий котировальный список ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже.
💰Напомню, что IPO проходит по схеме cash-out - все собранные деньги пойдут не на развитие бизнеса, а прямиком в карман владельцу компании.
💸Со спекулятивной точки зрения - IPO стало ещё более интересным. С точки зрения этики - ну... такое. Каждый решает сам. Подробно о компании рассказал здесь и здесь.
#IPO #ZAYM
👍21🤣21🔥6👏2🗿2