ИКС 5 Ритейл Групп (в простонародье "Пятёрочка") на днях опубликовала отчётность по МСФО за 2023 год.
🛒X5 Retail Group – лидер на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России с долей рынка выше 13%.
В состав компании входят торговые сети: магазины «Пятёрочка», супермаркеты «Перекрёсток» и дискаунтеры «Чижик». Компания также развивает цифровые бизнесы: экспресс-доставку из магазинов «Пятёрочка» и «Перекрёсток», онлайн-гипермаркет Vprok.ру, 5Post, «Много Лосося» и медиаплатформу Food.ру.
Всего сеть Х5 на конец 2023 года включает в себя более 24 тыс. магазинов и 53 распределительных центра.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от ЭкспертРА
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 3,146 трлн руб. (+20,8% г/г)
● Скорр. EBITDA: 218 млрд руб. (+15% г/г)
● Рентабельность по EBITDA: 6,9 п.п. (-0,34 п.п. г/г)
● Чистая прибыль: 90,3 млрд руб. (+72,8% г/г)
● Чистый долг: 187,5 млрд руб. (-2% г/г)
● Чистый долг/EBITDA: 0,87х (1,02х в 2022 г.)
👉Из-за регистрации в Нидерландах с 2022 года приостановлена выплата дивидендов, компания активно снижала долговую нагрузку.
👉В начале марта X5 была включена в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Это включение не несёт для компании юридических последствий, но может стать сигналом к обсуждению переезда в РФ.
🎯Главное из отчета X5:
✅Компания продолжает активную экспансию, увеличивая выручку. Продуктовая инфляция перекладывается на потребителей. Основной вклад также внесли жесткие дискаунтеры «Чижик», выручка которых выросла в 3 раза в сравнении с 2022 г.
✅EBITDA увеличилась с 187 млрд руб. до 215 млрд руб. за счет роста объемов продаж и хороших операционных показателей на фоне расширения присутствия в регионах. Новые магазины открыты в Сибири и на Дальнем Востоке.
✅Чистая прибыль взлетела более чем на 70% - с 52,2 млрд руб. до 90,3 млрд руб. Причем в 4 кв. 2023 прибыль выросла в 8 (!) раз по сравнению с 4 кв. 2022. Рекордный рост связан с ростом EBITDA и эффектом низкой базы 2022 года. Впрочем, рентабельность по чистой прибыли скромная — всего 2,9% по итогам года.
✅Продолжает снижаться долговая нагрузка: показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,87х против 1,02х в 2022 году. Немного сократился общий долг - на 2%, до 187 млрд руб. Бизнес устойчив и почти не подвержен влиянию высоких процентных ставок.
📍Кстати, вот здесь подробно разбирал новый интересный выпуск флоатеров от X5.
"X5 продолжила активно расширять свою розничную сеть, достигнув отметки в 24 472 магазина во всех трех форматах, а также развивать онлайн-сервисы, позволяющие обеспечить наилучший омниканальный покупательский опыт" - главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман.
🤔Честно говоря, не нашёл, к чему придраться - отчет великолепен. «X5 Group» представила действительно сильные фин. результаты. Выручка стабильно увеличивается по всем направлениям, прибыль показывает кратный рост. Ритейлер продолжает активно расширяться и развивать цифровой бизнес, причем темпы роста гораздо выше, чем у конкурентов. Долговая нагрузка более чем комфортная - её почти нет.
🚀За последние 3 месяца акции выросли на 40%. После новости о том, что компания не будет пока платить дивы, бумаги пролили на 2.5%, но это и так было очевидно. Акции торгуются вблизи максимумов, и мне кажется это далеко не предел роста. Мультипликатор P/E сейчас на уровне 10,3х — ниже среднего исторического значения.
💸Попадание в список ЭЗО может быть одним из этапов по возможной редомициляции в РФ. Это могло бы вернуть возможность платить дивиденды, ведь на счетах Пятёрочки скопилось 116 млрд руб. нераспределенной прибыли.
Компания продолжает оптимизировать операционные расходы путём внедрения проектов по повышению эффективности.
💼У меня есть небольшая аллокация на акции X5 в портфеле, и я планирую увеличивать её при случае. Не считая загвоздки с иностранной пропиской, во всем остальном считаю FIVE самым перспективным и интересным ритейлером на Мосбирже.
🔥 - за "великолепный" обзор! 😄
📍 ТОП-7 дивидендных фишек на 2024-й от Сбера
#отчетность #FIVE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥59👍15👏2🆒2🤯1
Недавно мы разбирали новые флоатеры от Икс 5 Финанс, и вот другой продовольственный эмитент выходит на охоту за кошельками инвесторов. ООО "Окей" 27 марта проведет сбор заявок на очередной выпуск облигаций.
Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🛒Эмитент: ООО "Окей"
ООО "Окей" - это основная дочерняя компания Группы O'KEY GROUP S.A., которая зарегистрирована в Люксембурге. ООО "Окей" - крупный российский ритейлер, управляет сетью гипермаркетов О'КЕЙ и дискаунтерами "Да!". Расписки «О’Кей»торгуются на Мосбирже с декабря 2020 года под тикером OKEY.
🏪Общее количество магазинов по итогам 1П2023 составило 77 гипермаркетов и 205 магазинов "Да!". Сегмент гипермаркетов на текущий момент дает 69,2% выручки компании, постепенно увеличивается доля дискаунтеров.
👉С "О'кеем" меня лично многое связывает. Во-первых, я захаживаю в гипермаркет минимум пару раз в неделю как покупатель - мне нравится ассортимент и расположение магазинов. А во-вторых, в бытность студентом (почти 20 лет назад!) я даже работал в одном из гипермаркетов "О'кей" - на Маршала Жукова в СПб.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA- "стабильный" от ЭкспертРА.
💼В обращении сейчас находятся 4 выпуска облигаций О'КЕЙ и 1 выпуск О'КЕЙ ФИНАНС общим объемом 27,9 млрд руб. А в моём портфеле с очень давних времен хранятся 20 бумаг выпуска О'КЕЙ Б1Р3, который будет погашен через 8 месяцев.
📊Финансовые результаты О'КЕЙ
Отчета за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать показателями за 1П2023.
🤯Чистый убыток по итогам полугодия вырос в 15 раз! Последний раз чистую прибыль компания показывала аж в далёком 2021 году.
👉Выручка и себестоимость изменились слабо: +1,7% и +1,9% соответственно.
👉Трафик в гипермаркетах снизился на 5,1% (делаю что могу, но меня одного не хватает), сопоставимые продажи LFL упали на 3,2%.
👉Коммерческие и административные расходы выросли на 9,3%, треть из этого дала амортизация, остальное – увеличение расходов на персонал и коммуналку.
👉Рентабельность по EBITDA опустилась ниже 9%.
👉Чистый долг вырос на 19,3%. Соотношение Чистый долг/EBITDA LTM достигло 4,6x. Доля облигаций в структуре долга занимает 26%, половина долга - это банковские кредиты.
⚙️Параметры выпуска 001Р-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Купонная доходность: до 16%
● Доходность к погашению: до 17.23%
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Оферта: да (пут-опцион через 3 года)
● Амортизация: нет
● Рейтинг: ruA- от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉Пут-оферта через 3 года. Оферент – АО «Доринда».
👉Организаторы выпуска: БКС КИБ, Газпромбанк, Инвестбанк Синара. Агент по размещению – Газпромбанк.
👉Сбор книги заявок - 27 марта, размещение на бирже - 29 марта 2024 года.
🤔Резюме: пожалуй, мимо
✅Эмитент с неплохим кредитным рейтингом A- и длительной историей на рынке. На этом плюсы заканчиваются.
⛔️Слабые показатели и высокий долг. О'кей сильно закредитован, а чистую прибыль сеть магазинов не показывала с 2021 года.
⛔️Оферта через 3 года: держателям бондов нужно будет помнить о том, что купон может резко измениться не в лучшую сторону.
⛔️Средненькая доходность: с такими грустными финансовыми показателями и при высокой ключевой ставке, ориентир купона мог бы быть и повыше.
💼Вывод: вопреки названию, не очень-то всё и О'кей. Продолжу заходить в гипермаркеты, но однозначно прохожу мимо этого выпуска облигаций. На рынок вышли куда более прозрачные и интересные для меня выпуски: ЛСР, Элемент-Лизинг... А если не смущает оферта, то тот же Сэтл Групп, который размещается сегодня.
Если понравился обзор - 🔥!
📍ТОП-5самых ДОХОДНЫХ облигаций БЕЗ амортизации и оферты
#облигации #OKEY
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥47👍14😁2❤1👏1
⚠️Оферта по облигациям. Как работает и что важно знать
Сегодня напомню, что такое оферта и какие они бывают. А также - чем могут быть полезны оферты для инвестора, а чем рискованны. Как обычно - просто и понятно.
📝Что такое оферта
Оферта – это возможность эмитента досрочно погасить облигации или изменить ставку купона.
🤝Оферта является предложением о досрочном погашении облигации эмитентом по заранее оговоренной цене. Обычно эмитент выкупает бумаги по номинальной цене, но бывают и исключения.
Если заранее не учесть или прохлопать оферту, могут быть неприятные сюрпризы. О них ниже.
📑Какие бывают оферты?
📌Безотзывная (она же put-оферта, пут-опцион). В дату оферты инвестор может вернуть облигацию эмитенту и получить деньги в сумме ее номинальной стоимости — обычно номинал равен 100% или 1000 ₽ за облигацию.
👉Но это именно ПРАВО инвестора, а не обязанность. Инвестор спокойно может проигнорировать оферту и оставить бумагу в собственности до следующей оферты или официального срока погашения.
📌Отзывная (она же call-оферта, колл-опцион). В случае колл-опциона инвестор лишается права выбора - всё зависит от желания эмитента. Если эмитент захочет досрочно выкупить облигацию, он не спросит согласия. В обозначенный срок инвестор просто получит деньги на счет и перестанет владеть ценной бумагой.
👉Облигации с call-офертой часто торгуются с некоторым дисконтом. Это плата инвестору за риск — ведь в случае досрочного выкупа он будет вынужден искать другие варианты вложения и, возможно, под более низкий процент.
🤔Зачем оферта эмитенту?
📉Снизить стоимость заимствования. Если ключевая ставка ЦБ снижается, эмитенту становится невыгодно выплачивать высокие купоны по бумагам старых выпусков. С офертой он может погасить их досрочно, а затем выпустить новые облигации с более низкой ставкой купона.
📉Снизить долговую нагрузку. Чем быстрее компания погасит долг, тем ниже будет долговая нагрузка, и тем лучше для нее. Если эмитент получает доп. доход, он может направить деньги на досрочный выкуп облигации - по аналогии, как покупатель квартиры может досрочно погасить ипотеку.
📉Снизить риски. Оферту часто устанавливают по долгосрочным облигациям, т.к. за это время в экономике могут произойти серьезные изменения. Ближе к дате оферты, эмитент может "осмотреться в отсеках" и принять решение - будет он досрочно погашать выпуск, менять ставку купона или оставит всё "как было".
💎Польза от оферты для инвестора
● Если растет ключевая ставка, растут и купоны по новым выпускам облигаций. Инвестору невыгодно держать старые выпуски. Бумаги с put-офертой он может предъявить к погашению досрочно, а полученные деньги вложить в бумаги с более высокой доходностью.
● Если оферта уже скоро, а рыночная цена облигации опустилась ниже 100%, инвестор может предъявить бумагу к погашению по номиналу. Это выгоднее, чем продавать облигацию на рынке.
⛔️Риски put-оферты
Эмитент устанавливает купон ТОЛЬКО до даты оферты. Поэтому инвестор не может прогнозировать доход на весь срок обращения бумаги.
При плохом сценарии, он рискует снизить доходность инвестиций в несколько раз. Это происходит, если эмитент после оферты снижает ставку купона.
⛔️Риски call-оферты
Когда инвестор покупает облигацию, он обычно рассчитывает на долгосрочную купонную доходность (например, на 3 года). Но если через год эмитент погасил облигации по колл-опциону, а рыночные ставки за время обращения снизились, то инвестор останется со своими деньгами и пониженной доходностью.
😎Как правильно действовать инвестору
👉Учитывать оферту и её тип при выборе облигаций.
👉Проверить условия досрочного выкупа, чтобы понимать, когда и как эмитент может погасить бумаги.
👉Отслеживать актуальную информацию, чтобы вовремя принять решение о продаже облигации или предъявлении к выкупу.
👉Поставить 🔥, потому что Сид старался😉
😱А завтра приведу примеры компаний, которые недавно злоупотребили правом на оферту (простыми словами - тупо "кинули" своих инвесторов). Не пропустите!
📍ТОП доходных облиг с высоким рейтингом
#ликбез #облигации
Сегодня напомню, что такое оферта и какие они бывают. А также - чем могут быть полезны оферты для инвестора, а чем рискованны. Как обычно - просто и понятно.
📝Что такое оферта
Оферта – это возможность эмитента досрочно погасить облигации или изменить ставку купона.
🤝Оферта является предложением о досрочном погашении облигации эмитентом по заранее оговоренной цене. Обычно эмитент выкупает бумаги по номинальной цене, но бывают и исключения.
Если заранее не учесть или прохлопать оферту, могут быть неприятные сюрпризы. О них ниже.
📑Какие бывают оферты?
📌Безотзывная (она же put-оферта, пут-опцион). В дату оферты инвестор может вернуть облигацию эмитенту и получить деньги в сумме ее номинальной стоимости — обычно номинал равен 100% или 1000 ₽ за облигацию.
👉Но это именно ПРАВО инвестора, а не обязанность. Инвестор спокойно может проигнорировать оферту и оставить бумагу в собственности до следующей оферты или официального срока погашения.
📌Отзывная (она же call-оферта, колл-опцион). В случае колл-опциона инвестор лишается права выбора - всё зависит от желания эмитента. Если эмитент захочет досрочно выкупить облигацию, он не спросит согласия. В обозначенный срок инвестор просто получит деньги на счет и перестанет владеть ценной бумагой.
👉Облигации с call-офертой часто торгуются с некоторым дисконтом. Это плата инвестору за риск — ведь в случае досрочного выкупа он будет вынужден искать другие варианты вложения и, возможно, под более низкий процент.
🤔Зачем оферта эмитенту?
📉Снизить стоимость заимствования. Если ключевая ставка ЦБ снижается, эмитенту становится невыгодно выплачивать высокие купоны по бумагам старых выпусков. С офертой он может погасить их досрочно, а затем выпустить новые облигации с более низкой ставкой купона.
📉Снизить долговую нагрузку. Чем быстрее компания погасит долг, тем ниже будет долговая нагрузка, и тем лучше для нее. Если эмитент получает доп. доход, он может направить деньги на досрочный выкуп облигации - по аналогии, как покупатель квартиры может досрочно погасить ипотеку.
📉Снизить риски. Оферту часто устанавливают по долгосрочным облигациям, т.к. за это время в экономике могут произойти серьезные изменения. Ближе к дате оферты, эмитент может "осмотреться в отсеках" и принять решение - будет он досрочно погашать выпуск, менять ставку купона или оставит всё "как было".
💎Польза от оферты для инвестора
Польза касается только put-оферты, в которой инвестор что-то решает.
● Если растет ключевая ставка, растут и купоны по новым выпускам облигаций. Инвестору невыгодно держать старые выпуски. Бумаги с put-офертой он может предъявить к погашению досрочно, а полученные деньги вложить в бумаги с более высокой доходностью.
● Если оферта уже скоро, а рыночная цена облигации опустилась ниже 100%, инвестор может предъявить бумагу к погашению по номиналу. Это выгоднее, чем продавать облигацию на рынке.
⛔️Риски put-оферты
Эмитент устанавливает купон ТОЛЬКО до даты оферты. Поэтому инвестор не может прогнозировать доход на весь срок обращения бумаги.
При плохом сценарии, он рискует снизить доходность инвестиций в несколько раз. Это происходит, если эмитент после оферты снижает ставку купона.
⛔️Риски call-оферты
Когда инвестор покупает облигацию, он обычно рассчитывает на долгосрочную купонную доходность (например, на 3 года). Но если через год эмитент погасил облигации по колл-опциону, а рыночные ставки за время обращения снизились, то инвестор останется со своими деньгами и пониженной доходностью.
😎Как правильно действовать инвестору
👉Учитывать оферту и её тип при выборе облигаций.
👉Проверить условия досрочного выкупа, чтобы понимать, когда и как эмитент может погасить бумаги.
👉Отслеживать актуальную информацию, чтобы вовремя принять решение о продаже облигации или предъявлении к выкупу.
👉Поставить 🔥, потому что Сид старался😉
😱А завтра приведу примеры компаний, которые недавно злоупотребили правом на оферту (простыми словами - тупо "кинули" своих инвесторов). Не пропустите!
📍ТОП доходных облиг с высоким рейтингом
#ликбез #облигации
🔥753👍55❤19👏5🤣1🆒1
⚡️Итак, 25 марта официально стартовал обмен замороженных иностранных активов. Я подробно рассказывал о процедуре выкупа в этом посте.
Не все брокеры смогли вовремя начать прием заявок на обмен, но к вечеру 26 марта большинство запустило формы подачи заявок в своих мобильных приложениях и на сайтах.
Кратко напомню план-график обмена:
⏳Приём заявок от физлиц-резидентов закончится 8 мая в 19:00мск. Времени на подумать ещё достаточно.
⏳Нерезиденты смогут подать заявки с 3 июня до 5 июля. Планируется, что расчёты в рамках обмена активами состоятся до 29 июля.
⏳Процесс завершится до 1 сентября 2024 года, сообщает Банк России. При этом сроки могут быть скорректированы организатором торгов.
💰Сколько денег можно получить за продажу иностранных бумаг?
Каждый инвестор сможет обменять заблокированные активы не более чем на 100 тыс. рублей. Под обмен попадут около 3,5 тыс. инструментов (иностранные акции, депозитарные расписки зарубежных эмитентов, паи иностранных фондов).
🎬Мой видеомем про СПб Биржу и санкции - здесь.
"Инвест-палата" опубликовала калькулятор для предварительного расчета общей стоимости ИЦБ, которые российские инвесторы могут предъявить к выкупу.
💸Стоимость ценных бумаг определяется в рублях по курсу Банка России на основании цены закрытия торгов 22 марта 2024 года на бирже первичного листинга (т.е. американской биржи для акций США и т.д.). Курс доллара зафиксирован на уровне 91,9499 руб.
Но есть нюанс! Если в момент продажи активов будет повышенный спрос от нерезидентов, то активы могут быть проданы даже выше установленной минимальной цены. А если спроса от нерезидентов не будет, то активы просто не будут проданы — даже с дисконтом.
👉При этом заявки, стоимость которых превышает ₽100 тыс., будут принудительно снижены до этой суммы.
💡Как подать заявку на обмен?
Для получения денег российские инвесторы должны обратиться к своим брокерам или доверительным управляющим, которые в свою очередь уже централизованно направят заявки в «Инвест-палату».
📝Например, у Тинькофф Инвестиции подробная инструкция по подаче заявки на обмен опубликована здесь. Другие брокеры тоже подготовили информационные страницы на сайтах и в своих приложениях.
Важно: заявка безотзывная. Это значит, если инвестор ее подал, отменить заявку уже не получится.
👉Всю доступную на сегодняшний день информацию и ответы на часто задаваемые вопросы можно найти на сайте Центробанка, а также на сайте Инвестиционной палаты.
Фонды FinEx тоже можно будет обменять
🤑Можно будет продать в том числе паи фондов FinEx — почти все, кроме FXRU и FXRL (эти два содержат российские активы, которыми нерезиденты торговать не могут).
FinEx опубликовал цены заблокированных фондов, подлежащих обмену. Информация размещена на их сайте в специальном калькуляторе расчета стоимости портфеля для обмена. Необходимо ввести количество паёв, которыми вы владеете по каждому фонду, и внизу появится сумма в рублях.
🤷♂️Кстати, "можно продать" - не обязательно означает, что на них найдется покупатель. С точки зрения иностранцев фонды Финекс - это какая-то непонятная УК с сомнительной историей, о которой они возможно даже и не слышали никогда.
💼Что сейчас делаю я
🧊Пока не приступил к активным действиям, изучаю условия подачи заявок у своих брокеров. У меня одних только паёв Финекс больше чем на 150 тыс., а всего замороженных иностранных ЦБ - примерно на 1 млн рублей, причём они раскиданы по 4 разным брокерам.
🤔Так что мне придется серьезно поломать голову над тем, что именно я собираюсь обменять. Впрочем, если нерезиденты не проявят интерес к этой сделке (или им просто тупо запретят, а такой вариант не исключен), все эти душевные терзания могут оказаться излишними. Как говорится, "не жили боХато - нечего и начинать". Но пальцы я на всякий случай скрестил.
Продолжаю следить за развитием событий...
#новости #санкции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍30🔥4👏4🤯2❤1
🤬Оферта... или афера? Как эмитенты облигаций кидают инвесторов на деньги
Вчера мы посмотрели, какие бывают типы оферт по облигациям, обсудили потенциальную пользу и риски для держателей бондов с офертой. А сегодня, как и обещал, покажу на конкретных примерах, почему покупать облигации с офертой и не следить за ней - плохая идея для ваших денег.
🏴☠️Некоторые эмитенты СЛИШКОМ злоупотребляют своим правом на оферту. Вроде бы всё в рамках закона и предварительных договоренностей - но при этом все равно не покидает ощущение, что инвесторов цинично "опустили на бабки" (прошу прощения за жаргон). Сегодня посмотрим на примеры таких недобросовестных компаний-редисок и сделаем выводы.
🌾АО им. Т.Г. Шевченко
АО им. Т.Г. Шевченко - сельскохозяйственное предприятие, которое выращивает зерновые и масличные культуры, а также разводит крупный рогатый скот и... наивных инвесторов, которые покупают его облигации.
Эмитент разместил 4-летний выпуск облигаций 001Р-04 объемом 250 млн рублей в сентябре 2022 года. Ставка 1-5-го купонов была установлена на уровне 17% годовых, на 31 октября 2023 была запланирована пут-оферта.
📉А 17 октября 2023 г. АО им. Т.Г. Шевченко объявило, что ставка 6-16 купонов устанавливается на уровне 0,01% годовых. Большинство офигевших держателей бондов успело подать заявку на оферту и выскочить, но примерно треть осталась сидеть в рухнувших бумагах под НУЛЕВУЮ доходность - и это в период максимально высокой ключевой ставки!
Причем такую схему АО им. Т.Г. Шевченко проворачивает уже неоднократно. Действительно, в первый же раз прокатило, почему бы не "опустить" инвесторов на деньги ещё разок?🤦♂️
🌽Буквально за 3 месяца до этого, абсолютно аналогичный "финт ушами" сельхоз-контора провернула и с предыдущим выпуском своих бондов, где тоже знатно "подоила" своих кредиторов, фактически получив от них в пользование бесплатные деньги. Видимо, держатели 4-го выпуска тогда подумали, что снаряд в одно и то же место дважды не попадает - но, как мы видим, были слишком наивными.
🥩ПАО "Группа Черкизово"
Может, такое случается только с мутными низкорейтинговыми компаниями? Не только. Можно попасть на длительную, бездоходную заморозку средств и из-за действий очень достойного эмитента.
🍖Например, ПАО "Группа Черкизово" в конце декабря 2020-го разместила выпуск своих облигаций Черкизово 1P-04. Параметры выпуска были вполне приличными для того периода: купон в размере 6,4% для эмитента с рейтингом А+ неплохо смотрелся на фоне тогдашней ставки ЦБ 4,25%.
Три года инвесторы спокойно держали бумагу, и ничего, как говорится, не предвещало. А в декабре 2023 г. "Черкизово" внезапно установило на все купонные периоды, начиная с 13-го, ставку купона в размере 0,1% годовых. Т.е. на 2 года, до даты погашения облигации (19.12.2025) зазевавшиеся держатели выпуска остались с рухнувшими бумагами фактически с нулевой доходностью от вложенных средств.
📢Занятно, что Группа Черкизово, как и полагается, открыто сообщила об этом через центр раскрытия корпоративной информации 13 декабря. И эта информация почти никак не повлияла на стоимость облигации в день публикации. Аврал случился позднее, когда брокеры начали задавать своим клиентам вопросы, планируют ли они участвовать в оферте. И тут цена бумаги начала резко валиться.
💡Выводы для инвестора
👉Внимательно изучаем документацию о выпуске облигаций, желательно из нескольких разных источников - далеко не у всех брокеров на странице инструмента указана полная и достоверная информация.
👉Следим за публикациями на сайте центра раскрытия корпоративной информации, особенно в период перед предстоящей офертой.
👉При отсутствии времени на подробный разбор инструмента и слежку за новостями, стараемся избегать бумаг с офертой. Благо, что на рынке есть множество отличных облигаций и без дополнительных условий - делал подборки здесь и здесь.
👉И, конечно, читаем Сида для повышения финансовой грамотности и получения позитивных эмоций от инвестирования😉
Клацните 🔥, если понравился пост!
📍 Дефолты по облигациям в 2023 - кто склеил ласты
📍 "Дядя Коля" - почему его не зовут, а он приходит
#облигации #GCHE
Вчера мы посмотрели, какие бывают типы оферт по облигациям, обсудили потенциальную пользу и риски для держателей бондов с офертой. А сегодня, как и обещал, покажу на конкретных примерах, почему покупать облигации с офертой и не следить за ней - плохая идея для ваших денег.
🏴☠️Некоторые эмитенты СЛИШКОМ злоупотребляют своим правом на оферту. Вроде бы всё в рамках закона и предварительных договоренностей - но при этом все равно не покидает ощущение, что инвесторов цинично "опустили на бабки" (прошу прощения за жаргон). Сегодня посмотрим на примеры таких недобросовестных компаний-редисок и сделаем выводы.
🌾АО им. Т.Г. Шевченко
АО им. Т.Г. Шевченко - сельскохозяйственное предприятие, которое выращивает зерновые и масличные культуры, а также разводит крупный рогатый скот и... наивных инвесторов, которые покупают его облигации.
Эмитент разместил 4-летний выпуск облигаций 001Р-04 объемом 250 млн рублей в сентябре 2022 года. Ставка 1-5-го купонов была установлена на уровне 17% годовых, на 31 октября 2023 была запланирована пут-оферта.
📉А 17 октября 2023 г. АО им. Т.Г. Шевченко объявило, что ставка 6-16 купонов устанавливается на уровне 0,01% годовых. Большинство офигевших держателей бондов успело подать заявку на оферту и выскочить, но примерно треть осталась сидеть в рухнувших бумагах под НУЛЕВУЮ доходность - и это в период максимально высокой ключевой ставки!
Причем такую схему АО им. Т.Г. Шевченко проворачивает уже неоднократно. Действительно, в первый же раз прокатило, почему бы не "опустить" инвесторов на деньги ещё разок?🤦♂️
🌽Буквально за 3 месяца до этого, абсолютно аналогичный "финт ушами" сельхоз-контора провернула и с предыдущим выпуском своих бондов, где тоже знатно "подоила" своих кредиторов, фактически получив от них в пользование бесплатные деньги. Видимо, держатели 4-го выпуска тогда подумали, что снаряд в одно и то же место дважды не попадает - но, как мы видим, были слишком наивными.
🥩ПАО "Группа Черкизово"
Может, такое случается только с мутными низкорейтинговыми компаниями? Не только. Можно попасть на длительную, бездоходную заморозку средств и из-за действий очень достойного эмитента.
🍖Например, ПАО "Группа Черкизово" в конце декабря 2020-го разместила выпуск своих облигаций Черкизово 1P-04. Параметры выпуска были вполне приличными для того периода: купон в размере 6,4% для эмитента с рейтингом А+ неплохо смотрелся на фоне тогдашней ставки ЦБ 4,25%.
Три года инвесторы спокойно держали бумагу, и ничего, как говорится, не предвещало. А в декабре 2023 г. "Черкизово" внезапно установило на все купонные периоды, начиная с 13-го, ставку купона в размере 0,1% годовых. Т.е. на 2 года, до даты погашения облигации (19.12.2025) зазевавшиеся держатели выпуска остались с рухнувшими бумагами фактически с нулевой доходностью от вложенных средств.
📢Занятно, что Группа Черкизово, как и полагается, открыто сообщила об этом через центр раскрытия корпоративной информации 13 декабря. И эта информация почти никак не повлияла на стоимость облигации в день публикации. Аврал случился позднее, когда брокеры начали задавать своим клиентам вопросы, планируют ли они участвовать в оферте. И тут цена бумаги начала резко валиться.
💡Выводы для инвестора
👉Внимательно изучаем документацию о выпуске облигаций, желательно из нескольких разных источников - далеко не у всех брокеров на странице инструмента указана полная и достоверная информация.
👉Следим за публикациями на сайте центра раскрытия корпоративной информации, особенно в период перед предстоящей офертой.
👉При отсутствии времени на подробный разбор инструмента и слежку за новостями, стараемся избегать бумаг с офертой. Благо, что на рынке есть множество отличных облигаций и без дополнительных условий - делал подборки здесь и здесь.
👉И, конечно, читаем Сида для повышения финансовой грамотности и получения позитивных эмоций от инвестирования😉
Клацните 🔥, если понравился пост!
📍 Дефолты по облигациям в 2023 - кто склеил ласты
📍 "Дядя Коля" - почему его не зовут, а он приходит
#облигации #GCHE
🔥301👍45❤8👏6🤯3
Whoosh официально открыл сезон самокатов-2024 и заодно выкатил отчетность по МСФО за 2023 год.
🛴ПАО "ВУШ Холдинг" – крупнейший в России оператор кикшеринга, т.е. аренды средств индивидуальной мобильности (в первую очередь, электросамокатов). Whoosh контролирует более половины рынка кикшеринга в стране. Также Whoosh представлен в Беларуси и Казахстане.
Компания провела IPO в декабре 2022 года по цене 185 руб. за 1 акцию (это было единственное IPO в 2022 году) и с тех пор торгуется на Мосбирже под тикером WUSH.
⭐️Кредитный рейтинг: A-(RU) от АКРА.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 10,7 млрд руб. (+68% г/г)
● EBITDA: 4,5 млрд руб. (+36% г/г)
● Чистая прибыль: 1,9 млрд руб. (+230% г/г)
● Чистый долг: 8,5 млрд руб. (x2,4 раза г/г)
● Чистый долг/EBITDA: 1,9х (1,1х в 2022)
👉В новом сезоне 2024 компания уже объявила о выводе 194 тыс. СИМ на улицы городов, при этом было закуплено 44 тыс. новых устройств.
👉На конец 2023 года количество зарегистрированных пользователей превысило 20 млн.
🎯Главное из отчета:
✅Выручка выросла почти на 70% и составила 10,7 млрд руб. против 6,4 млрд руб. в 2022 г. Положительная динамика связана с увеличением количества поездок до 104 млн (+87%), ростом среднего количества поездок на 34% и расширение присутствия с 40 до 55 городов.
✅EBITDA увеличилась с 3,3 млрд руб. до 4,5 млрд руб. благодаря росту количества поездок и увеличения парка электросамокатов на 83%. Woosh показывает стремительный рост бизнеса, что отрицательно сказалось на маржинальности — показатель снизился с 51% до 42%, но он все еще на высоком уровне.
✅Чистая прибыль взлетела более чем в 2 раза до 1,9 млрд руб. за счет того, что выручка растет быстрее себестоимости. Компания отмечает активный рост ключевых показателей и стабильно высокий спрос на услуги кикшеринга у россиян, что позволяет наращивать клиентскую базу и количество поездок.
🔻Долг вырос в 2,5 раза и оценивается уже в 8,5 млрд руб. Из-за ударной экспансии, компания активно наращивает кредитную массу, в т.ч. за счет выпуска облигаций. Долговая нагрузка увеличилась с 1,1х до 1,9х - вполне комфортный уровень, но тенденция при высоких ставках негативная.
"Ещё не освоенный рынок по-прежнему колоссальный. Мы продолжаем занимать половину рынка РФ и активно развиваем зарубежные проекты. При стремительном росте сохраняем невысокий уровень долга", - фин. директор ВУШ А. Синявский.
💰Что с дивидендами
Согласно дивполитике, Вуш направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли (ЧП) при соотношении чистый долг/EBITDA ниже 1,5 и 25% от ЧП, если этот показатель находится в диапазоне 1,5-2,5 (сейчас 1,9x).
Получается, дивы за 2023 год могут составить около 17 рублей на акцию, что при текущих котировках составит около 5% доходности.
🛴Результаты ВУШ за 2023 оказались ожидаемо сильными. В прошлом году был запущен Центр восстановления самокатов, локализовано производство комплектующих, разработана собственная батарея. Whoosh даже вышел на рынок Латинской Америки! И закупил 44 тыс. новых СИМ, увеличив парк сразу на 30%.
📈Российский рынок кикшеринга уступает общемировому и в ближайшие годы, вероятно, станет самым быстрорастущим направлением. К 2026 году, как обещают, он вырастет в 3 раза — до 39,5 млрд руб. ВУШ вполне может стать главным бенефециаром "мобильной революции".
⛔️Потенциальные риски:
● Стремительно растущий долг, проценты по которому в период высоких ставок будут снижать маржинальность бизнеса.
● Конкуренция со стороны других крупных игроков - Юрент (который недавно купила с потрохами МТС) и Яндекса.
● Возможные регуляторные ограничения (о которых много говорилось, но пока ничего действительно серьезного не принято) и новые правила ПДД, ужесточающие использование СИМ.
💼В целом, ВУШ - интересная компания роста, которая к тому же платит дивиденды. В моем портфеле акций WUSH нет (поскольку я ждал цену ниже 200, но так и не дождался), однако я не против набрать позицию в случае коррекции. Сейчас, на мой взгляд, бумаги оценены плюс-минус справедливо.
🔥 - за качественный обзор!
#отчетность #WUSH
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥75👍19❤1👏1🤣1
🔥IPO, SPO и FPO (допэмиссия): в чем отличия
В 2024-м на рынке ожидается целый ряд событий, связанных с размещением акций. IPO и другие виды размещений часто путают между собой. Давайте освежим в памяти эти термины.
📈Бывает, что на определенном этапе развития компании собственники принимают решение о продаже части принадлежащих им акций на открытом рынке. Причин для этого может быть много: извлечение прибыли, желание совладельца выйти из актива, способ расплатиться по долгам. Размещение может происходить в форматах IPO, SPO или FPO. Разберёмся вместе.
💎IPO (Initial Public Offering)
Всем известное IPO (АйПиО) - это самое первое размещение акций на бирже. Через эту процедуру компания из непубличной становится публичной, её акции начинают торговаться на бирже и становятся доступны к покупке неограниченному кругу лиц.
Как для эмитента, так и для "новых" акционеров выход на IPO - не гарантия успеха. Есть много примеров, когда акции известных компаний серьезно проседали после старта продаж. Пример - "народное" IPO банка ВТБ в 2007-м году, когда ВТБ сбагрил 22,5% своего капитала частным инвесторам по цене 13,6 коп. за штуку (ха-ха).
📍Недавно, кстати, подробно разобрал IPO Европлан.
Если же совладельцы после IPO решат дополнительно продать в рынок оставшийся пакет имеющихся у них акций или его часть, это уже будет называться SPO.
💎SPO (Secondary Public Offering)
SPO (ЭсПиО) - вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству.
📈При этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. Как правило, это неплохо. Ростfree float при прочих равных способствует повышению ликвидности, привлекает интерес крупных инвестфондов. Общее кол-во акций компании при процедуре SPO не меняется.
👇Другое дело, когда речь идет о т.н. допэмиссии — выпуске эмитентом дополнительных акций к уже имеющимся, чтобы продать их и получить "лишние" деньги.
💎FPO (Follow-on Public Offering)
FPO - это выпуск эмитентом ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ акций для их обращения на рынке или в пользу определенных инвесторов. Доля компании, приходящаяся на каждого владельца акции, в таком случае размывается.
👎Допэмиссия — это практически всегда плохо для акционера, за исключением некоторых ситуаций, когда привлеченный капитал направляется на сокращение долга или на привлекательную инвестпрограмму. Но и это, как правило, не отражается позитивно на котировках акций из-за отсутствия каких-либо гарантий.
FPO, в отличие от SPO, требует повторного проведения андеррайтинга и подпадает под контроль регуляторов.
✈️Например, Аэрофлот проводил FPO (допэмиссию) дважды: в 2020-м и в 2022-м годах. В том числе из-за этого цена акций Аэрофлота упала с 80 ₽ до 30 ₽. О допэмиссии с целью покупки Росбанка недавно объявил Тинькофф. Также FPO планирует проводить Сегежа, чтобы избежать банкротства.
Как правило, эмитент проводит FPO с целью:
👉Привлечения дополнительного акционерного капитала как безвозмездных (читай - "халявных" за счёт текущих акционеров) денег - самый распространенный вариант.
👉Консолидации пакетов ценных бумаг. Например, если до FPO доля free-float составляла 25% (блокирующий пакет), то после допки пакета в 50% в пользу мажоритариев доля акций в свободном обращении сократится до примерно 14%.
👉Увеличение уставного капитала до минимальных требований для определенного вида деятельности или в связи с изменением законодательства.
Надеюсь, стало понятней. Если понравилось - 🔥!
📍 Отчетность по МСФО и РСБУ простыми словами
#ликбез #IPO
В 2024-м на рынке ожидается целый ряд событий, связанных с размещением акций. IPO и другие виды размещений часто путают между собой. Давайте освежим в памяти эти термины.
📈Бывает, что на определенном этапе развития компании собственники принимают решение о продаже части принадлежащих им акций на открытом рынке. Причин для этого может быть много: извлечение прибыли, желание совладельца выйти из актива, способ расплатиться по долгам. Размещение может происходить в форматах IPO, SPO или FPO. Разберёмся вместе.
💎IPO (Initial Public Offering)
Всем известное IPO (АйПиО) - это самое первое размещение акций на бирже. Через эту процедуру компания из непубличной становится публичной, её акции начинают торговаться на бирже и становятся доступны к покупке неограниченному кругу лиц.
Выход на IPO не означает, что компания впервые выпускает акции. До размещения она вполне может действовать в форме непубличного (закрытого) акционерного общества, что подразумевает эмиссию акций и их распределение исключительно среди учредителей и совладельцев.
Как для эмитента, так и для "новых" акционеров выход на IPO - не гарантия успеха. Есть много примеров, когда акции известных компаний серьезно проседали после старта продаж. Пример - "народное" IPO банка ВТБ в 2007-м году, когда ВТБ сбагрил 22,5% своего капитала частным инвесторам по цене 13,6 коп. за штуку (ха-ха).
📍Недавно, кстати, подробно разобрал IPO Европлан.
Если же совладельцы после IPO решат дополнительно продать в рынок оставшийся пакет имеющихся у них акций или его часть, это уже будет называться SPO.
💎SPO (Secondary Public Offering)
SPO (ЭсПиО) - вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству.
📈При этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. Как правило, это неплохо. Ростfree float при прочих равных способствует повышению ликвидности, привлекает интерес крупных инвестфондов. Общее кол-во акций компании при процедуре SPO не меняется.
Например, изначально было 10% акций в свободном обращении, а станет 15%. Соответственно, больше частных инвесторов смогут купить акции и стать акционерами этой компании. В процедуре SPO инвесторы, которые уже купили акции на IPO или на вторичном рынке, ничего не теряют.
👇Другое дело, когда речь идет о т.н. допэмиссии — выпуске эмитентом дополнительных акций к уже имеющимся, чтобы продать их и получить "лишние" деньги.
💎FPO (Follow-on Public Offering)
FPO - это выпуск эмитентом ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ акций для их обращения на рынке или в пользу определенных инвесторов. Доля компании, приходящаяся на каждого владельца акции, в таком случае размывается.
👎Допэмиссия — это практически всегда плохо для акционера, за исключением некоторых ситуаций, когда привлеченный капитал направляется на сокращение долга или на привлекательную инвестпрограмму. Но и это, как правило, не отражается позитивно на котировках акций из-за отсутствия каких-либо гарантий.
FPO, в отличие от SPO, требует повторного проведения андеррайтинга и подпадает под контроль регуляторов.
✈️Например, Аэрофлот проводил FPO (допэмиссию) дважды: в 2020-м и в 2022-м годах. В том числе из-за этого цена акций Аэрофлота упала с 80 ₽ до 30 ₽. О допэмиссии с целью покупки Росбанка недавно объявил Тинькофф. Также FPO планирует проводить Сегежа, чтобы избежать банкротства.
Как правило, эмитент проводит FPO с целью:
👉Привлечения дополнительного акционерного капитала как безвозмездных (читай - "халявных" за счёт текущих акционеров) денег - самый распространенный вариант.
👉Консолидации пакетов ценных бумаг. Например, если до FPO доля free-float составляла 25% (блокирующий пакет), то после допки пакета в 50% в пользу мажоритариев доля акций в свободном обращении сократится до примерно 14%.
👉Увеличение уставного капитала до минимальных требований для определенного вида деятельности или в связи с изменением законодательства.
Надеюсь, стало понятней. Если понравилось - 🔥!
📍 Отчетность по МСФО и РСБУ простыми словами
#ликбез #IPO
🔥92👍26👏2❤1😁1
Инвестхолдинг SFI (ЭсЭфАй) 28 марта опубликовал конгломератный доход по МСФО за 2023 год.
💼SFI в последнее время подбрасывает много новостных поводов. Акций самого холдинга у меня нет, но т.к. я собираюсь участвовать в IPO Европлана и держу облигации М.Видео, мне было интересно заглянуть в отчетность. Дам основную выжимку - коротко и по делу.
💰ПАО «ЭсЭфАй» - диверсифицированный инвестиционный холдинг. 57,1% его акций принадлежит российской компании ООО "ЭсЭфАй Трейдинг", на 100% косвенно контролируемой самим SFI, еще 42,9% - другим акционерам, в том числе 10,9% акций находятся в свободном обращении.
💼SFI является владельцем долей в 4 ключевых активах:
● ЛК "Европлан" (100% до сегодняшнего дня);
● Страховой дом ВСК (49%);
● ПАО «Русснефть» (11,2%);
● ПАО «М.Видео» (10,37%).
👉Сегодня, 29 марта, холдинг разместит на бирже 12,5% акций лизинговой компании "Европлан". Я тоже участвую в IPO на небольшую сумму.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA+ "стабильный" от ЭкспертРА, A(RU) "позитивный" от АКРА.
📊Основные результаты по МСФО:
● Чистый процентный доход: 17,3 млрд руб. (+34% г/г)
● Общий доход: 34,9 млрд руб. (+123% г/г)
● Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (х3,2 г/г)
● Чистый долг (общий): 152,3 млрд руб. (+58,3% г/г)
● Чистый долг (КЦ*): 10,7 млрд руб. (-1,5 млрд руб. г/г)
● Капитал: 80,7 млрд руб. (+30% г/г)
*КЦ - корпоративный центр
👉В декабре 2023 г. холдинг впервые с 2019 г. выплатил дивиденды.
👉Акции SFIN после отчёта выросли на 3%, однако новостной фон вокруг компании такой насыщенный, что на рост влияет много факторов.
🎯Главное из отчета SFI:
✅Доходы (операционный + финансовый) по итогам 2023 года взлетели с 15,6 млрд до 34,9 млрд руб. Основным источником роста стал лизинг и переоценка вложений в акции. Страховой сегмент принес 5,8 млрд руб., доходы от портфельных инвестиций составили 1,5 млрд руб. против убытка 7,7 млрд руб. в 2022 году. Холдингу (как и многим из нас) удалось неплохо заработать на рекордном росте российского рынка в 2023 году.
✅Чистая прибыль достигла рекордных 19,4 млрд руб., увеличившись в 3,2 раза по сравнению с 2022-м. Самым прибыльным сегментом оказался лизинг — 14,8 млрд руб. на фоне успехов "Европлана". Доля в страховом доме «ВСК» принесла еще 3,4 млрд руб. прибыли.
🔻Консолидированный чистый долг достиг 152,3 млрд руб. против 96,2 млрд руб. годом ранее. Рост произошел на фоне наращивания объемов привлеченных кредитов на 56% и размещения новых выпусков облигаций. При этом чистый долг корпоративного центра в 2023 г. уменьшился на 1,5 млрд рублей, до 10,7 млрд.
SFI показал сильные результаты за 2023 год. Компания сменила фокус развития и стала активно инвестировать в нефинансовые сегменты.
🚀В январе 2024 акции SFI начали свой бурный рост, взлетев за один квартал в 4 раза - с 500 до 2000 руб. Обороты торгов последнее время бешеные: около 4 млрд руб. в день. Причины роста ясны — планы по использованию средств от IPO Европлана на сделки по слияниям и погашению долга.
📈Пока что хорошо себя показывают только лизинговый и страховой сегменты, которые приносят около 90% общего дохода. Дальше, по всей видимости, компания будет думать о дальнейших размещениях на горизонте 2025-2026 гг.
Пока долговая нагрузка на комфортном уровне, но высокие ставки ведут к росту расходов на обслуживание долга.
🎢Котировки акций SFI могут быть волатильными и сильно зависеть как от новостей по самому холдингу, так и по его дочкам. По мультипликаторам акции холдинга торгуются наравне с компаниями сектора высоких технологий.
💼В акциях холдинга всё ещё есть идея, но уровень неопределенности очень высок. Инвестировать в SFI сейчас, после разгона акций в 4 раза, я бы посоветовал только людям с крепкими нервами (себя я к таким не отношу).
Если жмякните 🔥, будет оч приятно! А то пришлось ночью готовить разбор)
📍 ТОП-5 акций для новичков на российском рынке
#отчетность #SFIN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥132👍17👏2🤣2🤯1🆒1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Не про инвестиции. Друзья, за страшными событиями в Крокусе как-то отошли на второй план другие утраты. Март получился печальный. Ушли из жизни маэстро Александр Ширвиндт и другой маэстро - мой любимый спортивный комментатор Василий Уткин, бессменный ведущий легендарного "Футбольного клуба".
👆Раскопал для вас интересное видео из 1997 года: Вася Уткин рекламирует... интернет😁 Мне тогда было 11 лет, и как раз примерно в то время я "заболел" футболом. Взахлёб смотрел все матчи и спортивные новости, когда удавалось найти их по ТВ и телевизор не был "занят" кем-то из старших. И конечно, никогда не пропускал "Футбольный клуб" по НТВ с несравненным Василием. Казалось, его узнаваемый голос, фирменный сарказм и харизма будут с нами всегда.
🌐Кстати, первый домашний интернет через ADSL-модем у меня появился только в 2004 году.
⚽️Спасибо за футбольное детство и юность! Ты был голосом целой эпохи. Спи спокойно, Вася🙌
#видео
👆Раскопал для вас интересное видео из 1997 года: Вася Уткин рекламирует... интернет😁 Мне тогда было 11 лет, и как раз примерно в то время я "заболел" футболом. Взахлёб смотрел все матчи и спортивные новости, когда удавалось найти их по ТВ и телевизор не был "занят" кем-то из старших. И конечно, никогда не пропускал "Футбольный клуб" по НТВ с несравненным Василием. Казалось, его узнаваемый голос, фирменный сарказм и харизма будут с нами всегда.
🌐Кстати, первый домашний интернет через ADSL-модем у меня появился только в 2004 году.
⚽️Спасибо за футбольное детство и юность! Ты был голосом целой эпохи. Спи спокойно, Вася🙌
#видео
❤40👍19👏4🔥2
IPO Европлан: первые итоги. Сколько я заработал?
Итак, 29 марта в 15:00 на бирже стартовали торги акциями ЛК Европлан под тикером LEAS (от слова "leasing"). Настало время подвести по горячим следам первые итоги размещения - тем более, что я сам поучаствовал в нём на "бешеную" сумму 20 тысяч рублей.
🏆На сегодняшний день это самое крупное по объему привлечённых средств размещение года. До этого в 2024 году свои акции на бирже разместили каршеринговый оператор Делимобиль, калужский ЛВЗ Кристалл и разработчик программного обеспечения Диасофт.
📊Краткие итоги IPO в цифрах
👉Цена IPO составила 875 руб. за акцию, т.е. размещение прошло по верхней планке объявленного диапазона 835-875 руб. (неудивительно, учитывая как пиарили это IPO везде где только можно - я тоже чуть-чуть попиарил).
👉Капитализация Европлана на начало торгов составила 105 млрд руб. (а на момент написания поста увеличилась ещё на 12%). Компания предложила инвесторам к приобретению 15 млн акций, принадлежащих холдингу ЭсЭфАй, это соответствует 13,1 млрд руб. по цене IPO.
👉Доля акций Европлана в свободном обращении по итогам IPO - 12,5% от акционерного капитала.
👉Действующий акционер и аффилированные лица приняли на себя обязательство не совершать сделки с акциями в течение 180 дней после IPO.
👉Всего Европлан получил более 150 тыс. заявок от инвесторов. Совокупный спрос чуть ли не в 5 раз превысил предложение по верхней границе ценового диапазона. 57% участвовавших в IPO инвесторов — физлица, доля институциональных инвесторов составила около 43%.
При этом среди физлиц акции распределялись так: При сумме заявок на одного инвестора от 100 тыс. руб. аллокация составляла около 4,4%; заявки на сумму до 100 тыс. руб. включительно удовлетворялись так, чтобы инвестор получил не менее 5 акций. Заявки общим объемом 5 и менее акций удовлетворялись полностью.
👌На мой взгляд, достаточно понятная и справедливая схема аллокации, учитывая ажиотажный спрос.
Бумаги включены Мосбиржей в котировальный список 1-го уровня.
😏Кстати, занятный факт: в 2015 году Европлан уже проводил IPO, чтобы создать на своей базе публичный инвестиционный холдинг SFI (бывший «Сафмар»). В дальнейшем лизинговый бизнес был выделен в операционную «дочку» SFI со старым названием, и теперь снова выведен на IPO. Вот такой круговорот Европланов на бирже.
💰Сколько заработал Сид
Что касается меня самого, то я подавал заявку в Тинькофф на символическую сумму 20 тыс. рублей - так сказать, влетал "на полшишечки" 😅
Как и пообещала компания, для небольших заявок аллокация составила 5 акций на общую сумму 4 375 руб. - и брокер мне их честно налил.
👨🔧Но т.к. я, в отличие от многих "тру-инвестблогеров" ещё и работаю 5/2 на реальном производстве, то не всегда могу безотрывно пялиться в экран смартфона. Поэтому получилось зайти в приложение только в 15:20, когда первый хайп и первая планка уже были отыграны, и акции после достигнутого пика в 1070 руб. начали свой откат.
💸В итоге я продал 1 акцию ровно за 1000 р. (+14%), а остальные акции пока оставил понаблюдать. Получается, заработал пока аж 114 руб. "чистыми" за вычетом брокерских комиссий 😎
📈В первые минуты торгов цену немного поколбасило вверх и вниз, а затем котировки успокоились и на момент написания поста стабилизировались в районе 960-980 руб. за акцию.
💼В целом, бизнес Европлана мне нравится, поэтому меня устраивает любое дальнейшее движение: пойдет выше 1100 - скорее всего, зафиксирую прибыль; вернется к цене IPO или ниже - буду добирать позицию.
✌️Всех с пятницей! Поддайте огоньков 🔥
📍МТС Банк готовится к IPO на Мосбирже
#ipo #LEAS
Итак, 29 марта в 15:00 на бирже стартовали торги акциями ЛК Европлан под тикером LEAS (от слова "leasing"). Настало время подвести по горячим следам первые итоги размещения - тем более, что я сам поучаствовал в нём на "бешеную" сумму 20 тысяч рублей.
🏆На сегодняшний день это самое крупное по объему привлечённых средств размещение года. До этого в 2024 году свои акции на бирже разместили каршеринговый оператор Делимобиль, калужский ЛВЗ Кристалл и разработчик программного обеспечения Диасофт.
📊Краткие итоги IPO в цифрах
👉Цена IPO составила 875 руб. за акцию, т.е. размещение прошло по верхней планке объявленного диапазона 835-875 руб. (неудивительно, учитывая как пиарили это IPO везде где только можно - я тоже чуть-чуть попиарил).
👉Капитализация Европлана на начало торгов составила 105 млрд руб. (а на момент написания поста увеличилась ещё на 12%). Компания предложила инвесторам к приобретению 15 млн акций, принадлежащих холдингу ЭсЭфАй, это соответствует 13,1 млрд руб. по цене IPO.
👉Доля акций Европлана в свободном обращении по итогам IPO - 12,5% от акционерного капитала.
👉Действующий акционер и аффилированные лица приняли на себя обязательство не совершать сделки с акциями в течение 180 дней после IPO.
👉Всего Европлан получил более 150 тыс. заявок от инвесторов. Совокупный спрос чуть ли не в 5 раз превысил предложение по верхней границе ценового диапазона. 57% участвовавших в IPO инвесторов — физлица, доля институциональных инвесторов составила около 43%.
При этом среди физлиц акции распределялись так: При сумме заявок на одного инвестора от 100 тыс. руб. аллокация составляла около 4,4%; заявки на сумму до 100 тыс. руб. включительно удовлетворялись так, чтобы инвестор получил не менее 5 акций. Заявки общим объемом 5 и менее акций удовлетворялись полностью.
👌На мой взгляд, достаточно понятная и справедливая схема аллокации, учитывая ажиотажный спрос.
Бумаги включены Мосбиржей в котировальный список 1-го уровня.
«Первый уровень листинга открывает перспективу включения во многие индексы, в том числе индексы Мосбиржи и РТС, это дополнительный фактор спроса со стороны индексных фондов» - прокомментировал инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
😏Кстати, занятный факт: в 2015 году Европлан уже проводил IPO, чтобы создать на своей базе публичный инвестиционный холдинг SFI (бывший «Сафмар»). В дальнейшем лизинговый бизнес был выделен в операционную «дочку» SFI со старым названием, и теперь снова выведен на IPO. Вот такой круговорот Европланов на бирже.
💰Сколько заработал Сид
Что касается меня самого, то я подавал заявку в Тинькофф на символическую сумму 20 тыс. рублей - так сказать, влетал "на полшишечки" 😅
Как и пообещала компания, для небольших заявок аллокация составила 5 акций на общую сумму 4 375 руб. - и брокер мне их честно налил.
👨🔧Но т.к. я, в отличие от многих "тру-инвестблогеров" ещё и работаю 5/2 на реальном производстве, то не всегда могу безотрывно пялиться в экран смартфона. Поэтому получилось зайти в приложение только в 15:20, когда первый хайп и первая планка уже были отыграны, и акции после достигнутого пика в 1070 руб. начали свой откат.
💸В итоге я продал 1 акцию ровно за 1000 р. (+14%), а остальные акции пока оставил понаблюдать. Получается, заработал пока аж 114 руб. "чистыми" за вычетом брокерских комиссий 😎
📈В первые минуты торгов цену немного поколбасило вверх и вниз, а затем котировки успокоились и на момент написания поста стабилизировались в районе 960-980 руб. за акцию.
"Цена пока не достигла той отметки, при которой достигается изначально планированная капитализация в 140 млрд. руб. Это 1094 руб., т.е. остается потенциал 10%. Будет ли он достигнут быстро, зависит скорее от внешних факторов" - Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам».
💼В целом, бизнес Европлана мне нравится, поэтому меня устраивает любое дальнейшее движение: пойдет выше 1100 - скорее всего, зафиксирую прибыль; вернется к цене IPO или ниже - буду добирать позицию.
✌️Всех с пятницей! Поддайте огоньков 🔥
📍МТС Банк готовится к IPO на Мосбирже
#ipo #LEAS
🔥60👍16❤5
Че купил?😎 Инвест-марафон от 29.03.2024
🚀Несмотря на происходящее (трагедия в Крокусе, длительная жесткая ДКП, обвал ОФЗ) российскому рынку всё нипочем. Индекс бодренько проколол 3300 п. вверх и к вечеру пятницы уже торговался выше 3330 п. Означает ли это, что многомесячный боковик окончательно сдался, и впереди только рост к новым вершинам? Лично у меня в этом есть сомнения, но покажет, как обычно, только время.
🛒Продолжаю спокойно закупаться по своей тактике: акциями, облигациями и немножко валютой. Уверенно держу темп уже 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🚛LEAS Европлан - 4 акции
Решил учесть IPO Европлана в своем Инвест-марафоне - ведь 4 из 5 акций до сих пор у меня на счете, и появились они там как раз 29 марта. Про результаты IPO подробно писал вчера, а про бизнес Европлана и перспективы его акций - в большом разборе компании перед IPO.
🛢 SIBN Газпромнефть - 2 акции
📉Акции Газпромнефти - одни из главных неудачников последних недель, с момента выхода отчетности они отъехали вниз более чем на 10%. А я человек простой: вижу хорошую компанию со скидкой - беру. Тем более что позиция в портфеле совсем небольшая, наращивать её до запланированных значений нужно долго.
🚀В прошлый раз докупал ГПН почти на самых хаях - в январе 2024.
Детально "прожарил" бизнес ГПН 18 марта в этом разборе. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы Газпромнефти:
● Низкая долговая нагрузка
● Традиционно высокие дивиденды
● Эффективная высокомаржинальная нефтепереработка
⛔️Риски:
● Снижение цен на нефть вследствие рецессии в мире
● Падение рублевых доходов из-за укрепления рубля
● Обязательства перед ОПЕК+
● Прилёты БПЛА по НПЗ
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 110 паёв
📌Про фонд SBMX и почему он занимает 1-е место в моем портфеле, подробно рассказывал тут 👈
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🏛 SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 4 шт.
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
🏛 SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 - 7 шт.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Планирую и дальше агрессивно добирать эту облигацию, если она продолжит валиться. Но и сейчас, по 60% стоимости, я считаю - отличный выбор.
🏛RU000A107DS5 МБЭС 002Р-02 - 4 шт.
Продолжаю понемногу добирать интересный флоатер с рейтингом ААА, начал его покупки здесь. Купон - КС + 2.5%, что для наивысшего кредитного рейтинга - весьма щедро (я бы даже сказал, слишком щедро). У купона аж полугодовая задержка, и следующий (июньский) купон будет выплачен по ставке 18.5%. Погашение - в декабре 2026 года.
📳RU000A106R95 Селектел вып. 3 - 4 шт.
Один из крупнейших операторов дата-центров и облачных хранилищ в России. Рейтинг ruA+. У выпуска неплохой полугодовой купон в 13.3%, а текущая доходность к погашению составляет 15.52% (я кстати брал на неделе дешевле). Погашается в августе 2026.
📌Кстати, скоро выйдет разбор нового выпуска облигаций Селектел, не пропустите.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 310 юаней.
Последние недели активно закупался золотом, и не зря - золото переписывает хаи, как и биткоин. Теперь аккуратно беру юань.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 27К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ - тогда все начнут сбрасывать электронную валюту (если успеют, ха-ха 😁).
Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимально высокий фиксированный процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 05.04.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #LEAS #SIBN #облигации
🚀Несмотря на происходящее (трагедия в Крокусе, длительная жесткая ДКП, обвал ОФЗ) российскому рынку всё нипочем. Индекс бодренько проколол 3300 п. вверх и к вечеру пятницы уже торговался выше 3330 п. Означает ли это, что многомесячный боковик окончательно сдался, и впереди только рост к новым вершинам? Лично у меня в этом есть сомнения, но покажет, как обычно, только время.
🛒Продолжаю спокойно закупаться по своей тактике: акциями, облигациями и немножко валютой. Уверенно держу темп уже 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🚛LEAS Европлан - 4 акции
Решил учесть IPO Европлана в своем Инвест-марафоне - ведь 4 из 5 акций до сих пор у меня на счете, и появились они там как раз 29 марта. Про результаты IPO подробно писал вчера, а про бизнес Европлана и перспективы его акций - в большом разборе компании перед IPO.
🛢 SIBN Газпромнефть - 2 акции
📉Акции Газпромнефти - одни из главных неудачников последних недель, с момента выхода отчетности они отъехали вниз более чем на 10%. А я человек простой: вижу хорошую компанию со скидкой - беру. Тем более что позиция в портфеле совсем небольшая, наращивать её до запланированных значений нужно долго.
🚀В прошлый раз докупал ГПН почти на самых хаях - в январе 2024.
Детально "прожарил" бизнес ГПН 18 марта в этом разборе. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы Газпромнефти:
● Низкая долговая нагрузка
● Традиционно высокие дивиденды
● Эффективная высокомаржинальная нефтепереработка
⛔️Риски:
● Снижение цен на нефть вследствие рецессии в мире
● Падение рублевых доходов из-за укрепления рубля
● Обязательства перед ОПЕК+
● Прилёты БПЛА по НПЗ
📌Про фонд SBMX и почему он занимает 1-е место в моем портфеле, подробно рассказывал тут 👈
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 7К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Планирую и дальше агрессивно добирать эту облигацию, если она продолжит валиться. Но и сейчас, по 60% стоимости, я считаю - отличный выбор.
🏛RU000A107DS5 МБЭС 002Р-02 - 4 шт.
Продолжаю понемногу добирать интересный флоатер с рейтингом ААА, начал его покупки здесь. Купон - КС + 2.5%, что для наивысшего кредитного рейтинга - весьма щедро (я бы даже сказал, слишком щедро). У купона аж полугодовая задержка, и следующий (июньский) купон будет выплачен по ставке 18.5%. Погашение - в декабре 2026 года.
📳RU000A106R95 Селектел вып. 3 - 4 шт.
Один из крупнейших операторов дата-центров и облачных хранилищ в России. Рейтинг ruA+. У выпуска неплохой полугодовой купон в 13.3%, а текущая доходность к погашению составляет 15.52% (я кстати брал на неделе дешевле). Погашается в августе 2026.
📌Кстати, скоро выйдет разбор нового выпуска облигаций Селектел, не пропустите.
👉Итого на облигации потратил около 16К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
Последние недели активно закупался золотом, и не зря - золото переписывает хаи, как и биткоин. Теперь аккуратно беру юань.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: 27К рублей.
Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. По баксу допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 руб. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ - тогда все начнут сбрасывать электронную валюту (если успеют, ха-ха 😁).
Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимально высокий фиксированный процент плюс страховка в виде флоатеров.
🤑 Следующая закупка планируется 05.04.2024.
📌Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон #LEAS #SIBN #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍46🔥4❤3👏3
Главный должник на всем российском рынке опять идет занимать наши деньги под плавающую ставку.
💰Выпуск будет размещаться в рамках 2-й программы биржевых облигаций Газпрома (серия 002Р) на 500 млрд руб. В рамках программы уже размещены 12 выпусков на 425 млрд руб., все с привязкой к RUONIA.
Делаю обзоры на выпуски, достойные внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"
⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА и ААА(RU) от АКРА - наивысший.
Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении сейчас находятся 5 выпусков биржевых бондов "Газпрома" на общую сумму 70 млрд руб., 23 выпуска биржевых облигаций "Газпром Капитала" общим объемом 635 млрд руб., 6 выпусков классических бондов, включая бессрочные, на 544 млрд руб., а также выпуски замещаек в разных валютах.
📊Финансовые результаты
Отчетность Газпрома по МСФО за 2023 год пока не опубликована, ждём в ближайшее время. Зато только что стали доступны результаты по РСБУ (а в чем разница?).
🔻В 2023 году Газпром получил 696 млрд руб. чистой прибыли, что на 6,9% ниже, чем в 2022-м.
🔻Выручка в прошлом году упала на 29,6% - до 5,62 трлн рублей.
🔻Валовая прибыль компании снизилась на 60%, до 1,27 трлн рублей, а прибыль до уплаты налогов составила 785 млрд против 1,02 трлн руб. годом ранее.
👉Дебиторская задолженность "Газпрома" на конец 2023 года составила 2,6 трлн руб. против 2,9 трлн на конец 2022. Кредиторская задолженность выросла до 1,32 трлн рублей с 1,26 трлн руб.
👉Отчетность по РСБУ отражает результаты только ПАО "Газпром", не консолидируя итоги дочерних компаний. Снизившаяся прибыль характеризует слабые результаты основного газового бизнеса. Результат по МСФО должен быть лучше хотя бы потому, что туда войдут сильные показатели Газпромнефти.
⚙️Параметры выпуска Газпром 2Р-14
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 20 млрд руб.
● Погашение: 09.04.2029 (5 лет)
● Купон: RUONIA+140 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAA (RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Организатор выпуска и агент по размещению – Газпромбанк (здесь вариантов и не было).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
🤔Резюме: фундаментально, но скучновато
🔥Итак, Газпром через свою дочку "Газпром Капитал" размещает выпуск флоатеров объемом 20 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов.
✅К надёжности вопросов нет. Это Газпром, а значит фактически мы даем деньги в долг государству. Само ПАО "Газпром" к тому же является и поручителем по данному выпуску.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 140 б.п. к RUONIA выглядит достаточно интересно, хоть его скорее всего продавят ниже.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔️Довольно скучно, без огонька. Подойдет тем, кто задумывается о сохранении капитала и защите от инфляции. Среди флоатеров схожего рейтинга можно найти варианты и поинтереснее, в т. ч. с привязкой к ключевой ставке, а не к RUONIA.
💼Вывод: выпуск Газпром Капитал 1Р14 подойдет консервативным инвесторам для формирования защитной части портфеля. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон хотя бы сохранит заявленный спред к RUONIA или облигу укатают пониже на вторичном рынке.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры X5 Финанс.
Дальше с меня - обзор свежих облигаций Синары, а с вас - 🔥!
#облигации #GAZP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥76👍8❤4👏2
В последнее время много постов про "Пятёрочку" - а что поделать, если компания подбрасывает инфоповоды. Не успел выйти поистине великолепный отчет о результатах за 2023 год, как тут же появился явный сигнал о том, что скоро X5 переедет в Россию. Ну, или её насильно "переедут"😉
🛒Что происходит с X5
⚖️Минпромторг РФ через Арбитражный суд потребовал приостановить права компании X5 Retail Group N.V. на дочернее ООО "Корпоративный центр Икс 5".
ООО "Корпоративный центр Икс 5" - это дочерняя российская структура нидерландской X5 Retail Group N.V. Собственно, "КЦ Икс 5" фактически и управляет всем российским бизнесом X5, включая 21 тыс. магазинов «Пятерочка», почти 1000 супермаркетов «Перекресток» и столько же дискаунтеров «Чижик», 600 магазинов «Красный Яр» и «Слата», более 60 распределительных центров.
👉Для простоты, далее в тексте я буду называть иностранную материнскую компанию просто X5, а её российскую "дочку" - "КЦ Икс 5".
📜По новому законодательству, сторонние государства не имеют права владеть экономически значимыми предприятиями (ЭЗО), а "КЦ Икс 5" как раз недавно внесли в такой перечень. При этом закон позволяет профильным министерствам лишать иностранных акционеров права голоса, возможности получать дивиденды и распоряжаться акциями и долями.
«Голландская X5 является прямым участником российской «Икс 5» с долей владения более 50% уставного капитала. Это обстоятельство создает риски причинения вреда российскому подразделению «Икс 5», России и ее гражданам» — замминистра промышленности и торговли Виктор Евтухов.
По сути, понаблюдав какое-то время за происходящими процессами, наши власти решили наконец насильно "отжать" весь российский бизнес (а другого у нее в общем-то и нет) у нидерландской X5.
⛔️X5 уже предупредила своих акционеров (в основном нерезидентов РФ), что суд может «по своему усмотрению принять обеспечительные меры», ограничивающие некоторые права компании, включая запрет голосовать на общем собрании акционеров или получать дивиденды.
👉Как сообщает "Коммерсант", опрошенные им юристы считают, что запущенный процесс правильнее называть «принудительной деофшоризацией».
🤷♂️Говорят также, что основной бенефециар компании Михаил Фридман и сам хотел перевести X5 Group в российскую юрисдикцию. Но поскольку он находится под британскими санкциями, нидерландские регуляторы не готовы с ним контактировать. Собственно, возможно поэтому на самом верху и было принято решение взять инициативу в свои руки. Типа, как вы с нами, так и мы с вами.
🤔Что это значит для российских инвесторов
🇷🇺Ритейлер сообщает, что Минпромторг требует перевести принадлежащие X5 акции в казначейские обязательства, что позволит впоследствии резидентам РФ вступить в прямое владение долями «КЦ Икс 5». И такое развитие событий - идеально для российских держателей расписок, т.к. они (то есть мы) получат и нормальные "акции здорового человека", и шанс получить всю нераспределенную прибыль за 3 последних года.
🚀Реакция инвесторов не заставила себя ждать.На вечерней сессии 29 марта, после первых новостей об иске, котировки X5 резко пошли вверх и к закрытию торгов достигли 3091 руб. за расписку, что на 5% выше закрытия основных торгов.
💼У меня в портфеле есть скромная позиция из 5 акций X5, так что я тоже немного причастен к происходящему шухеру. Но не это главное.
🔔Главное - это прецедент и большой КОЛОКОЛ для других крупных компаний с иностранным участием. Помните, например, что я в последние месяцы говорил насчёт Юнипро?
P.S. Кстати, отмечается, что на работу самих магазинов происходящее никак не повлияет. То есть, ценники по-прежнему будут часто отличаться от цены на кассе, а "Галя" будет вынуждена всё так же бежать из другого конца торгового зала, чтобы сделать отмену.
📍Обзор новых флоатеров Икс 5 Финанс - здесь.
#новости #FIVE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48🔥13😁8❤2
🚝Новые облигации: СТМ 1Р4 с привязкой купона к ОФЗ
«Синара — транспортные машины» выходит на рынок с 4-м выпуском классических бондов. Купон будет определяться через спред к ОФЗ на размещении. Ну а Сид выходит в эфир с очередным качественным разбором новых облигаций😎
💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🚊Эмитент: "Синара - транспортные машины"
🚝АО «Синара — транспортные машины» (СТМ) - крупный машиностроительный холдинг. Синара объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта.
🚊В консолидированной отчетности Синары присутствует 16 дочерних компаний. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание.
⭐️Кредитный рейтинг: А(RU) от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на 30 млрд руб. В мае 2024 пройдет погашение самого первого выпуска СТМ 1P1 на 10 млрд руб. Я тоже непонаслышке знаком с облигациями Синары: на ИИС уже почти год держу 20 штучек СТМ 1Р2. Упоминал их и в видеообзоре своего ИИС.
📊Финансовые результаты
Консолидированного отчета Синары за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать результатами за 1П2023. Из-за эффекта высокой базы 2022 года финансовые показатели АО «СТМ» за 6 мес. 2023 года показали снижение в сравнении год к году.
🔻Выручка снизилась на 5,17% — с 43 млрд руб. в 1П2022 до 40,8 млрд руб. в 1П2023 года.Прибыль до вычета расходов сократилась на 14,2% — с 2,15 до 1,85 млрд руб.
🔻Чистый убыток холдинга вырос более чем в 4 раза и составил 2,15 млрд рублей.
🔻Общий долг компании увеличился на 10%, до 53 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд рублей за 1П2022.
👉Вместе с тем, активы АО «СТМ» увеличились на 14,5%, достигнув 147 млрд руб.
✅Согласно премаркетингу нового выпуска, во 2П2023 СТМ реализовала накопленные запасы, что позволило нарастить годовую выручку на 12% г/г, EBITDA – почти на 50% г/г, снизить чистый долг на 23% п/п, а также вернуть долговую нагрузку к более комфортным 2,4х (против рекордно высоких 6,3х на конец 1П2023).
⚙️Параметры выпуска СТМ 001Р-04
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +350 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-опцион через 2 года)
● Рейтинг: A(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Купон будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ на сроке 2 года.На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,1% и купону 15,9%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организатор выпуска: инвестбанк "Синара" (логично).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 5 апреля 2024 года.
👉Выпуск пойдет на погашение долга по облигациям СТМ 1Р1, хотя объем 1-го выпуска в 2 раза больше - 10 млрд.
🤔Резюме: а почему бы и да
🚝Итак, Синара размещает выпуск с привязкой купона к G-curve объемом от 5 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов и офертой через 2 года.
✅Надёжный эмитент с рейтингом А. Синара - ключевая площадка для производства ж/д техники в рамках проекта высокоскоростных поездов.
✅Ориентировочный размер купона со спредом 350 б.п. к кривой ОФЗ выглядит довольно интересно. Хотя на размещении его могут продавить вниз.
⛔️Оферта через 2 года не даст долгосрочным инвесторам полностью "расслабить булки".
💼Вывод: выпуск Синара 1Р4 неплохо смотрится в линейке последних размещений в период высокой ключевой ставки. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон действительно останется выше 15.5% после размещения.
📍Свежие флоатеры: Газпром 2Р14, Икс 5 Финанс 3Р4.
📍ТОП-5 прибыльных облигаций без амортизации и оферты
#облигации
«Синара — транспортные машины» выходит на рынок с 4-м выпуском классических бондов. Купон будет определяться через спред к ОФЗ на размещении. Ну а Сид выходит в эфир с очередным качественным разбором новых облигаций😎
💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🚊Эмитент: "Синара - транспортные машины"
🚝АО «Синара — транспортные машины» (СТМ) - крупный машиностроительный холдинг. Синара объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта.
Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист». Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД».
🚊В консолидированной отчетности Синары присутствует 16 дочерних компаний. Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и техническое обслуживание.
⭐️Кредитный рейтинг: А(RU) от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на 30 млрд руб. В мае 2024 пройдет погашение самого первого выпуска СТМ 1P1 на 10 млрд руб. Я тоже непонаслышке знаком с облигациями Синары: на ИИС уже почти год держу 20 штучек СТМ 1Р2. Упоминал их и в видеообзоре своего ИИС.
📊Финансовые результаты
Консолидированного отчета Синары за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать результатами за 1П2023. Из-за эффекта высокой базы 2022 года финансовые показатели АО «СТМ» за 6 мес. 2023 года показали снижение в сравнении год к году.
🔻Выручка снизилась на 5,17% — с 43 млрд руб. в 1П2022 до 40,8 млрд руб. в 1П2023 года.Прибыль до вычета расходов сократилась на 14,2% — с 2,15 до 1,85 млрд руб.
🔻Чистый убыток холдинга вырос более чем в 4 раза и составил 2,15 млрд рублей.
🔻Общий долг компании увеличился на 10%, до 53 млрд руб. по сравнению с 48,1 млрд рублей за 1П2022.
👉Вместе с тем, активы АО «СТМ» увеличились на 14,5%, достигнув 147 млрд руб.
✅Согласно премаркетингу нового выпуска, во 2П2023 СТМ реализовала накопленные запасы, что позволило нарастить годовую выручку на 12% г/г, EBITDA – почти на 50% г/г, снизить чистый долг на 23% п/п, а также вернуть долговую нагрузку к более комфортным 2,4х (против рекордно высоких 6,3х на конец 1П2023).
⚙️Параметры выпуска СТМ 001Р-04
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 5 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +350 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-опцион через 2 года)
● Рейтинг: A(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да
👉Купон будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ на сроке 2 года.На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,1% и купону 15,9%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организатор выпуска: инвестбанк "Синара" (логично).
👉Сбор книги заявок - 2 апреля, размещение на бирже - 5 апреля 2024 года.
👉Выпуск пойдет на погашение долга по облигациям СТМ 1Р1, хотя объем 1-го выпуска в 2 раза больше - 10 млрд.
🤔Резюме: а почему бы и да
🚝Итак, Синара размещает выпуск с привязкой купона к G-curve объемом от 5 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов и офертой через 2 года.
✅Надёжный эмитент с рейтингом А. Синара - ключевая площадка для производства ж/д техники в рамках проекта высокоскоростных поездов.
✅Ориентировочный размер купона со спредом 350 б.п. к кривой ОФЗ выглядит довольно интересно. Хотя на размещении его могут продавить вниз.
⛔️Оферта через 2 года не даст долгосрочным инвесторам полностью "расслабить булки".
💼Вывод: выпуск Синара 1Р4 неплохо смотрится в линейке последних размещений в период высокой ключевой ставки. Я присмотрюсь к этим облигациям, если купон действительно останется выше 15.5% после размещения.
📍Свежие флоатеры: Газпром 2Р14, Икс 5 Финанс 3Р4.
📍ТОП-5 прибыльных облигаций без амортизации и оферты
#облигации
🔥26👍20❤1
💰Дивиденды в апреле 2024: кто заплатит и кто объявит?
На нашем рынке понемногу начинается основной дивидендный сезон — компании объявляют и выплачивают дивы по итогам 2023 г.
💸По прогнозам, объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределят дивиденды, зато в мае поток наверняка усилится. Также в этом месяце пройдет ряд собраний акционеров, на котором будет обсуждаться распределение прибыли. За кем следить?
💰Кто заплатит в апреле
Выделил 3 компании, дивиденды которых уже рекомендованы советом директоров. Дивдоходность указана на момент закрытия 29 марта. Также напоминаю даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
🍗 Черкизово (GCHE)
● Дивиденды на акцию: 205,38 руб.
● Дивдоходность: 3,95%
● Купить до: 4 апреля
Черкизово радует своих акционеров небольшими, но стабильными дивидендными выплатами вот уже 10 лет. Совокупный размер выплат за 2023 год будет в 2,2 раза выше, чем годом ранее, а дивдоходность за весь 2023 г. составит около 6,9%.
💼Держу символическую позицию из 3 акций, получу 616 руб. "грязными". Можно будет прикупить палку Черкизовской колбасы.
📱 Группа Позитив (POSI)
● Дивиденды на акцию: 47,3 руб.
● Дивдоходность: 1,71%
● Купить до: 18 апреля
Дивиденды для акционеров Позитива являются скорее маленьким приятным бонусом. Совокупная дивдоходность в 2023 г. за три выплаты составила лишь 4,1%. Важнее темпы роста бизнеса - компания является яркой «историей роста».
💼Держу небольшую позицию из 6 акций, получу 283 руб. "грязными". Можно будет взять крафтового пивa для позитива 😎
👉Подробно разбирал бизнес POSI и его дивполитику недавно здесь.
🏠 Группа ЛСР (LSRG)
● Дивиденды на акцию: 100 руб.
● Дивдоходность: 10,3%
● Купить до: 30 апреля
ЛСР по итогам 2023 г. приняла неожиданное решение увеличить дивиденды с 78 руб. до 100 руб. на акцию, что привело к резкой переоценке бумаг.
💼Я сидел в акциях ЛСР аж с 2021 года, долго ждал хоть какого-то оживления и, дождавшись выхода в плюс, продал по 800 руб. - прямо перед "ракетой". Молодец, Сид. Всё как обычно🤦♂️
🤑Кто может объявить дивы в апреле
📱 МТС
По подсчетам аналитиков Альфа-банка, МТС может выплатить за 2023 год ₽34,8 на акцию, что соответствует 11,7% дивидендной доходности по текущим ценам. За 2022 год МТС выплатила ₽34,29 на одну бумагу.
💿 ММК
Дивиденд ММК за прошлый год может составить ₽2,75 на акцию (доходность 4,9%). Директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами ММК Ярослава Врубель ранее говорила, что совет директоров компании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в конце апреля.
🍏 Магнит
По мнению всё тех же альфа-аналитиков, дивиденды Магнита могут составить ₽981 на акцию, что соответствует доходности 12,6%. Такая выплата будет более чем в 2 раза выше дивиденда за 2022 год (₽412 на бумагу).
⛽️ Газпромнефть
ГПН уже выплатила ₽83 на акцию за 9 мес. 2023. Ориентиром может быть 75% прибыли по МСФО. По примерным расчетам, при выплате 75-100% от чистой прибыли дивиденд за 4-й квартал может составить ₽18-24 на акцию. Подробно разбирал результаты Газпромнефти здесь.
⚓️ Совкомфлот
Если СКФ выплатит 50% прибыли по МСФО, то финальный дивиденд может составить ₽11,3 на акцию. Это соответствуют 8,8% доходности по текущим ценам. Конъюнктура на рынке судоходных перевозок складывается благоприятная, так что есть шанс, что в 2024 г. компания вновь сможет показать сильный результат. Подробно разбирал результаты Совкомфлота здесь.
⛽️ Татнефть
«Татка» направляет на дивиденды 50% прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, что выше. По подсчетам аналитиков, компания может выплатить ₽30,8 на акцию — как по префам, так и по обычке. В этом случае доходность составит 4,47% по текущим ценам.
💼Занятно, что из-за высокой диверсификации, у меня есть ВСЕ из упомянутых сегодня акций - кроме ЛСР, которую я продал, немного не дождавшись объявления рекордных дивов. Позиции по каждой бумаге относительно скромные, но в сумме разрозненные дивидендные ручейки должны объединиться в приятно журчащий весенний денежный поток.
📍Как ловить высокие дивиденды в 2024
#дивы
На нашем рынке понемногу начинается основной дивидендный сезон — компании объявляют и выплачивают дивы по итогам 2023 г.
💸По прогнозам, объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределят дивиденды, зато в мае поток наверняка усилится. Также в этом месяце пройдет ряд собраний акционеров, на котором будет обсуждаться распределение прибыли. За кем следить?
💰Кто заплатит в апреле
Выделил 3 компании, дивиденды которых уже рекомендованы советом директоров. Дивдоходность указана на момент закрытия 29 марта. Также напоминаю даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
● Дивиденды на акцию: 205,38 руб.
● Дивдоходность: 3,95%
● Купить до: 4 апреля
Черкизово радует своих акционеров небольшими, но стабильными дивидендными выплатами вот уже 10 лет. Совокупный размер выплат за 2023 год будет в 2,2 раза выше, чем годом ранее, а дивдоходность за весь 2023 г. составит около 6,9%.
💼Держу символическую позицию из 3 акций, получу 616 руб. "грязными". Можно будет прикупить палку Черкизовской колбасы.
● Дивиденды на акцию: 47,3 руб.
● Дивдоходность: 1,71%
● Купить до: 18 апреля
Дивиденды для акционеров Позитива являются скорее маленьким приятным бонусом. Совокупная дивдоходность в 2023 г. за три выплаты составила лишь 4,1%. Важнее темпы роста бизнеса - компания является яркой «историей роста».
💼Держу небольшую позицию из 6 акций, получу 283 руб. "грязными". Можно будет взять крафтового пивa для позитива 😎
👉Подробно разбирал бизнес POSI и его дивполитику недавно здесь.
● Дивиденды на акцию: 100 руб.
● Дивдоходность: 10,3%
● Купить до: 30 апреля
ЛСР по итогам 2023 г. приняла неожиданное решение увеличить дивиденды с 78 руб. до 100 руб. на акцию, что привело к резкой переоценке бумаг.
💼Я сидел в акциях ЛСР аж с 2021 года, долго ждал хоть какого-то оживления и, дождавшись выхода в плюс, продал по 800 руб. - прямо перед "ракетой". Молодец, Сид. Всё как обычно🤦♂️
🤑Кто может объявить дивы в апреле
По подсчетам аналитиков Альфа-банка, МТС может выплатить за 2023 год ₽34,8 на акцию, что соответствует 11,7% дивидендной доходности по текущим ценам. За 2022 год МТС выплатила ₽34,29 на одну бумагу.
Дивиденд ММК за прошлый год может составить ₽2,75 на акцию (доходность 4,9%). Директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами ММК Ярослава Врубель ранее говорила, что совет директоров компании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в конце апреля.
По мнению всё тех же альфа-аналитиков, дивиденды Магнита могут составить ₽981 на акцию, что соответствует доходности 12,6%. Такая выплата будет более чем в 2 раза выше дивиденда за 2022 год (₽412 на бумагу).
ГПН уже выплатила ₽83 на акцию за 9 мес. 2023. Ориентиром может быть 75% прибыли по МСФО. По примерным расчетам, при выплате 75-100% от чистой прибыли дивиденд за 4-й квартал может составить ₽18-24 на акцию. Подробно разбирал результаты Газпромнефти здесь.
Если СКФ выплатит 50% прибыли по МСФО, то финальный дивиденд может составить ₽11,3 на акцию. Это соответствуют 8,8% доходности по текущим ценам. Конъюнктура на рынке судоходных перевозок складывается благоприятная, так что есть шанс, что в 2024 г. компания вновь сможет показать сильный результат. Подробно разбирал результаты Совкомфлота здесь.
«Татка» направляет на дивиденды 50% прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, что выше. По подсчетам аналитиков, компания может выплатить ₽30,8 на акцию — как по префам, так и по обычке. В этом случае доходность составит 4,47% по текущим ценам.
💼Занятно, что из-за высокой диверсификации, у меня есть ВСЕ из упомянутых сегодня акций - кроме ЛСР, которую я продал, немного не дождавшись объявления рекордных дивов. Позиции по каждой бумаге относительно скромные, но в сумме разрозненные дивидендные ручейки должны объединиться в приятно журчащий весенний денежный поток.
📍Как ловить высокие дивиденды в 2024
#дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍53🔥9❤2👏2😁1🆒1
🤩Вклады или облигации: что лучше в 2024. Мой выбор
Прямо сейчас (в 1-й половине 2024) процентные ставки в банках и на рынке бондов держатся неприлично высоко. В такой ситуации сложно удержаться и не зафиксировать хорошую доходность.
🤔Вопрос, как это сделать лучше — на депозите или всё-таки в ценных бумагах? Собрал для вас все преимущества того и другого инструмента в этой короткой, но полезной шпаргалке.
🏛Преимущества вкладов
💎Надежность и предсказуемость. Доходность вкладов заранее известна и прописана в договоре. По вкладу нельзя получить убыток — даже при досрочном закрытии вклада вы получите как минимум то, что вложили.
💎Есть страховка на 1,4 млн руб. в каждом из банков. Если банк перестанет работать, например, из-за отзыва лицензии, АСВ компенсирует каждому вкладчику до 1,4 млн руб. Эмитент облигаций при плохом развитии событий может объявить дефолт и не вернуть ничего.
💎Простота использования. Депозиты устроены гораздо проще, чем облигации, и их легче использовать. Вкладчику не нужно знать, что такое амортизация и оферта, и не требуется иметь брокерский счет или ИИС.
💎Ликвидность. Деньги с вклада можно забрать в любое время, пусть и с потерей процентов. С облигациями сложнее: их не получится продать в выходные и праздничные дни. Вклады не зависят от работы биржи — только от работы банковской системы. Из-за этого в марте 2022 года у вкладчиков было преимущество по сравнению с владельцами облигаций.
💎Налоговая льгота. В 2024 году от налогов будет освобожден весь процентный доход по вкладам вплоть до 160 тыс. руб. При этом налоги по облигациям всегда берутся "по полной схеме" - и с купонных выплат, и с переоценки тела (исключение - если облигации куплены на ИИС).
📜Преимущества облигаций
💎Более высокая доходность. Сейчас можно найти вполне приличные корпоративные бонды с доходностью к погашению выше 17, 18 и даже 20%. Банки же предлагают не выше 16%, и то только на короткий срок.
💎Низкий порог входа. Можно купить на любую сумму, начиная с 1000 руб. (а часто и меньше, если тело облигации торгуется ниже 100%). Вклады обычно начинаются от 50 тысяч или от 100 тысяч рублей.
💎Гибкость. Есть возможность выбрать практически ЛЮБОЙ желаемый срок и зафиксировать высокую доходность надолго - например, в дальних ОФЗ это можно сделать на 10, 14 или даже 17 лет. Банки же редко предлагают вклады дольше чем на 1-2 года, при этом ставки ставки на такие вклады сейчас (весна 2024) не превышают 12-13% годовых.
💎Регулярный денежный поток. Облигация приносит регулярный доход в виде купонов - они могут быть полугодовыми, квартальными и ежемесячными. Проценты по вкладу в большинстве случаев выплачиваются лишь в конце срока.
💎Не нужно ждать погашения. Облигацию можно продать в любой торговый день без потери дохода (весь накопленный купонный доход оплатит покупатель). Проценты по вкладу чаще всего "сгорают" при досрочном закрытии, даже если до окончания срока осталась всего пара дней.
🤔Что выбираю я?
Я часто говорю, что в моих инвестициях почти нет слова "ИЛИ", гораздо чаще я употребляю союз "И". На мой взгляд - и тот, и другой инструмент отлично дополняют друг друга в консервативной части портфеля.
💸Мне очень нравятся облигации как очень гибкий инструмент регулярного денежного потока с предсказуемой доходностью, поэтому в моем капитале им отведено достойное место. Сейчас я держу порядка 100 выпусков бондов и каждую неделю пополняю свой облигационный портфель.
👍При этом в качестве финансовой подушки безопасности я активно использую депозиты в крупных банках на самых лучших условиях. Какие вклады открываю, под какой процент и где - подробно рассказывал здесь.
📦Мой первый вклад был не в банке, а в коробке
#ликбез
Прямо сейчас (в 1-й половине 2024) процентные ставки в банках и на рынке бондов держатся неприлично высоко. В такой ситуации сложно удержаться и не зафиксировать хорошую доходность.
🤔Вопрос, как это сделать лучше — на депозите или всё-таки в ценных бумагах? Собрал для вас все преимущества того и другого инструмента в этой короткой, но полезной шпаргалке.
🏛Преимущества вкладов
💎Надежность и предсказуемость. Доходность вкладов заранее известна и прописана в договоре. По вкладу нельзя получить убыток — даже при досрочном закрытии вклада вы получите как минимум то, что вложили.
💎Есть страховка на 1,4 млн руб. в каждом из банков. Если банк перестанет работать, например, из-за отзыва лицензии, АСВ компенсирует каждому вкладчику до 1,4 млн руб. Эмитент облигаций при плохом развитии событий может объявить дефолт и не вернуть ничего.
💎Простота использования. Депозиты устроены гораздо проще, чем облигации, и их легче использовать. Вкладчику не нужно знать, что такое амортизация и оферта, и не требуется иметь брокерский счет или ИИС.
💎Ликвидность. Деньги с вклада можно забрать в любое время, пусть и с потерей процентов. С облигациями сложнее: их не получится продать в выходные и праздничные дни. Вклады не зависят от работы биржи — только от работы банковской системы. Из-за этого в марте 2022 года у вкладчиков было преимущество по сравнению с владельцами облигаций.
💎Налоговая льгота. В 2024 году от налогов будет освобожден весь процентный доход по вкладам вплоть до 160 тыс. руб. При этом налоги по облигациям всегда берутся "по полной схеме" - и с купонных выплат, и с переоценки тела (исключение - если облигации куплены на ИИС).
📜Преимущества облигаций
💎Более высокая доходность. Сейчас можно найти вполне приличные корпоративные бонды с доходностью к погашению выше 17, 18 и даже 20%. Банки же предлагают не выше 16%, и то только на короткий срок.
💎Низкий порог входа. Можно купить на любую сумму, начиная с 1000 руб. (а часто и меньше, если тело облигации торгуется ниже 100%). Вклады обычно начинаются от 50 тысяч или от 100 тысяч рублей.
💎Гибкость. Есть возможность выбрать практически ЛЮБОЙ желаемый срок и зафиксировать высокую доходность надолго - например, в дальних ОФЗ это можно сделать на 10, 14 или даже 17 лет. Банки же редко предлагают вклады дольше чем на 1-2 года, при этом ставки ставки на такие вклады сейчас (весна 2024) не превышают 12-13% годовых.
💎Регулярный денежный поток. Облигация приносит регулярный доход в виде купонов - они могут быть полугодовыми, квартальными и ежемесячными. Проценты по вкладу в большинстве случаев выплачиваются лишь в конце срока.
💎Не нужно ждать погашения. Облигацию можно продать в любой торговый день без потери дохода (весь накопленный купонный доход оплатит покупатель). Проценты по вкладу чаще всего "сгорают" при досрочном закрытии, даже если до окончания срока осталась всего пара дней.
🤔Что выбираю я?
Я часто говорю, что в моих инвестициях почти нет слова "ИЛИ", гораздо чаще я употребляю союз "И". На мой взгляд - и тот, и другой инструмент отлично дополняют друг друга в консервативной части портфеля.
💸Мне очень нравятся облигации как очень гибкий инструмент регулярного денежного потока с предсказуемой доходностью, поэтому в моем капитале им отведено достойное место. Сейчас я держу порядка 100 выпусков бондов и каждую неделю пополняю свой облигационный портфель.
👍При этом в качестве финансовой подушки безопасности я активно использую депозиты в крупных банках на самых лучших условиях. Какие вклады открываю, под какой процент и где - подробно рассказывал здесь.
📦Мой первый вклад был не в банке, а в коробке
#ликбез
🔥34👍28👏3❤2🆒1
📶Новые облигации: ЭР-Телеком ПБО-02-06. Стоит ли дать в долг Дом.ру
Не одним МТС жив рынок телекомов, которые активно занимают деньги на бирже. Вот и ЭР-Телеком Холдинг с завидной регулярностью обращается к инвесторам за очередной порцией финансирования. На этот раз 4 апреля будет открыта книга заявок на выпуск ЭР Телеком Холдинг ПБО-02-06.
🌐Эмитент: АО «ЭР-Телеком Холдинг»
ЭР-Телеком Холдинг - один из крупнейших операторов телеком-услуг в России. Компания предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, платного цифрового телевидения, телефонии, доступа к сетям Wi-Fi, VPN, видеонаблюдения. Известный многим бренд Дом.ру - это и есть ЭР-Телеком.
📡Общая протяженность сети компании составляет свыше 189 тыс. км с зоной покрытия более 10 тыс. населенных пунктов, из них 592 городов. Таким образом, охват сети составляет 2/3 территории России.
⭐️Кредитный рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА, был повышен в октябре 2023.
💼Сейчас на бирже торгуются 5 выпусков на 43 млрд руб., причем выпуск ТелХолПБО5 на 7 млрд руб. гасится 15 апреля. Я тоже тесно знаком с облигациями ЭР-Телекома: на ИИС сейчас держу 20 бумаг ТелХолБ2-5 с погашением в марте 2025.
📊Финансовые результаты
📑Буквально только что, 1 апреля, опубликована консолидированная отчетность ЭР-Телеком по МСФО за 2023 год. Похоже, я первый из всего инвест-сообщества, кто в неё погрузился.
✅Надо сказать, что на фоне низкой базы 2022 года результаты Холдинга за прошедший год выглядят ошеломляюще успешными:
📈Выручка увеличилась на 37,3% - с 63,8 млрд руб. в 2022 году до 87,5 млрд руб. в 2023 году.
🔻Себестоимость, впрочем, тоже заметно подросла - с 39,5 млрд до 49,5 млрд руб., на 25%.
📈Операционная прибыль взлетела более чем в 2 раза: с 9,16 млрд сразу до 19,3 млрд руб.
📈Самая фантастическая метаморфоза произошла с чистой прибылью: она выросла в 38 (!) раз и составила 5,89 млрд руб. против жалких 155 млн руб. в 2022-м. Вот это я понимаю, нарастили темпы.
⛔️Но есть и большая поварёшка дёгтя - обязательства тоже изрядно увеличились:
● Долгосрочные обязательства: 136 млрд руб. (+44,8% год к году)
● Краткосрочные обязательства: 59,7 млрд руб. (+67,2% год к году)
● Всего обязательства: 196 млрд руб. (+50,1% год к году)
👉При этом на счетах компании 10,6 млрд кэша. Долговая нагрузка существенная: показатель Чистый долг/OIBDA составляет примерно 4,9x.
⚙️Параметры выпуска ПБО-02-06
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 7 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +375 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 2 года)
● Рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉1-й купон (до оферты) будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ, по аналогии с новым выпуском Синары. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,4% и купону 16,1%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, Россельхозбанк, Инвестбанк Синара.
👉Сбор книги заявок - 4 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
👉Одна из целей размещения - рефинансирование выпуска ТелХолПБО5, который погашается 15 апреля.
🤔Резюме: смущают долги и оферта
🌐Итак, ЭР-Телеком размещает выпуск объемом 7 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 2 года.
✅Эмитент довольно надежный и известный: оператор коммуникационных услуг федерального уровня с кредитным рейтингом A-.
✅Выручка и прибыль в прошлом году показали резкий рост и могут продолжить расти в дальнейшем по мере заключения договоров с бизнесом и физлицами, в т.ч. на новых территориях.
✅Ориентировочный купон и доходность выглядят интересно.
⛔️Оферта через 2 года: нужно будет помнить о ней и не пропустить.
⛔️Компания закредитованная: долговая нагрузка по показателю Чистый долг/OIBDA приближается к 5x и продолжает нарастать.
💼Вывод: в целом неплохо, однако несколько напрягает закредитованность и есть нюанс с офертой. Пожалуй, воздержусь. Впереди ещё много интересных размещений.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
Не одним МТС жив рынок телекомов, которые активно занимают деньги на бирже. Вот и ЭР-Телеком Холдинг с завидной регулярностью обращается к инвесторам за очередной порцией финансирования. На этот раз 4 апреля будет открыта книга заявок на выпуск ЭР Телеком Холдинг ПБО-02-06.
🌐Эмитент: АО «ЭР-Телеком Холдинг»
ЭР-Телеком Холдинг - один из крупнейших операторов телеком-услуг в России. Компания предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, платного цифрового телевидения, телефонии, доступа к сетям Wi-Fi, VPN, видеонаблюдения. Известный многим бренд Дом.ру - это и есть ЭР-Телеком.
📡Общая протяженность сети компании составляет свыше 189 тыс. км с зоной покрытия более 10 тыс. населенных пунктов, из них 592 городов. Таким образом, охват сети составляет 2/3 территории России.
⭐️Кредитный рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА, был повышен в октябре 2023.
💼Сейчас на бирже торгуются 5 выпусков на 43 млрд руб., причем выпуск ТелХолПБО5 на 7 млрд руб. гасится 15 апреля. Я тоже тесно знаком с облигациями ЭР-Телекома: на ИИС сейчас держу 20 бумаг ТелХолБ2-5 с погашением в марте 2025.
📊Финансовые результаты
📑Буквально только что, 1 апреля, опубликована консолидированная отчетность ЭР-Телеком по МСФО за 2023 год. Похоже, я первый из всего инвест-сообщества, кто в неё погрузился.
✅Надо сказать, что на фоне низкой базы 2022 года результаты Холдинга за прошедший год выглядят ошеломляюще успешными:
📈Выручка увеличилась на 37,3% - с 63,8 млрд руб. в 2022 году до 87,5 млрд руб. в 2023 году.
🔻Себестоимость, впрочем, тоже заметно подросла - с 39,5 млрд до 49,5 млрд руб., на 25%.
📈Операционная прибыль взлетела более чем в 2 раза: с 9,16 млрд сразу до 19,3 млрд руб.
📈Самая фантастическая метаморфоза произошла с чистой прибылью: она выросла в 38 (!) раз и составила 5,89 млрд руб. против жалких 155 млн руб. в 2022-м. Вот это я понимаю, нарастили темпы.
⛔️Но есть и большая поварёшка дёгтя - обязательства тоже изрядно увеличились:
● Долгосрочные обязательства: 136 млрд руб. (+44,8% год к году)
● Краткосрочные обязательства: 59,7 млрд руб. (+67,2% год к году)
● Всего обязательства: 196 млрд руб. (+50,1% год к году)
👉При этом на счетах компании 10,6 млрд кэша. Долговая нагрузка существенная: показатель Чистый долг/OIBDA составляет примерно 4,9x.
⚙️Параметры выпуска ПБО-02-06
● Номинал: 1000 руб.
● Объем: 7 млрд руб.
● Погашение: через 5 лет
● Купон: G-curve за 2 года +375 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 2 года)
● Рейтинг: А-(RU) от ЭкспертРА
● Доступен для неквалов: да
👉1-й купон (до оферты) будет определён через спред к кривой 2-хлетних ОФЗ, по аналогии с новым выпуском Синары. На текущий момент это примерно соответствует YTP в районе 17,4% и купону 16,1%.
👉Пут-оферта через 2 года после размещения.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк, Россельхозбанк, Инвестбанк Синара.
👉Сбор книги заявок - 4 апреля, размещение на бирже - 9 апреля 2024 года.
👉Одна из целей размещения - рефинансирование выпуска ТелХолПБО5, который погашается 15 апреля.
🤔Резюме: смущают долги и оферта
🌐Итак, ЭР-Телеком размещает выпуск объемом 7 млрд руб. на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 2 года.
✅Эмитент довольно надежный и известный: оператор коммуникационных услуг федерального уровня с кредитным рейтингом A-.
✅Выручка и прибыль в прошлом году показали резкий рост и могут продолжить расти в дальнейшем по мере заключения договоров с бизнесом и физлицами, в т.ч. на новых территориях.
✅Ориентировочный купон и доходность выглядят интересно.
⛔️Оферта через 2 года: нужно будет помнить о ней и не пропустить.
⛔️Компания закредитованная: долговая нагрузка по показателю Чистый долг/OIBDA приближается к 5x и продолжает нарастать.
💼Вывод: в целом неплохо, однако несколько напрягает закредитованность и есть нюанс с офертой. Пожалуй, воздержусь. Впереди ещё много интересных размещений.
📍Ранее разобрал новые выпуски Окей, Сэтл Групп, флоатеры от X5 Финанс и Газпрома.
#облигации
👍58🔥7👏1🆒1
💰 Моя дивидендно-купонная зарплата за март 2024
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами (дивидендов в этом месяце, увы, ни от кого не пришло) за март 2024 мне "накапало" 19 590 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 17 043 рубля.
🚀Неплохой рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2024 купонами я получил "чистыми" 12 758 рублей.
Получается, прирост по выплатам за месяц составил 33,6% - в основном благодаря нескольким крупным выплатам полугодовых купонов, которые как раз пришлись на март.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 29 выплат. Все выплаты - это регулярные купоны по облигациям российских компаний.
💸Самые большие суммы пришли от двух замещающих облигаций и от одной ОФЗ с плавающим купоном:
● 2756 рублей - полугодовой купон по замещайке Борец Капитал ЗО26;
● 2292 рублей - полугодовой купон по замещайке Газпром ЗО27-1-Д;
● 1414 рублей - полугодовой купон по ОФЗ-ПК 29014.
📈Важно отметить, что чуть ли не половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" не в конкретных бумагах, а в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на мой счет в виде денежного потока, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Разумеется, эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато оказывает благоприятное воздействие на капитал в целом.
💰Ну и определенная часть капитала у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за февраль здесь.
#денежный_ручеек #отчет #купоны
🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами (дивидендов в этом месяце, увы, ни от кого не пришло) за март 2024 мне "накапало" 19 590 рублей "грязными", что за вычетом налогов составляет 17 043 рубля.
🚀Неплохой рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2024 купонами я получил "чистыми" 12 758 рублей.
Получается, прирост по выплатам за месяц составил 33,6% - в основном благодаря нескольким крупным выплатам полугодовых купонов, которые как раз пришлись на март.
📊Всего за месяц на мои брокерские счета и ИИС упало 29 выплат. Все выплаты - это регулярные купоны по облигациям российских компаний.
💸Самые большие суммы пришли от двух замещающих облигаций и от одной ОФЗ с плавающим купоном:
● 2756 рублей - полугодовой купон по замещайке Борец Капитал ЗО26;
● 2292 рублей - полугодовой купон по замещайке Газпром ЗО27-1-Д;
● 1414 рублей - полугодовой купон по ОФЗ-ПК 29014.
📈Важно отметить, что чуть ли не половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" не в конкретных бумагах, а в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на мой счет в виде денежного потока, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Разумеется, эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато оказывает благоприятное воздействие на капитал в целом.
💰Ну и определенная часть капитала у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по пассивному доходу за февраль здесь.
#денежный_ручеек #отчет #купоны
👍48🔥17👏3🆒1