😏Минутка небольшого блогерского хвастовства.
🏆Впервые за почти 3 года ведения инвест-блога в Пульсе, одному из моих постов наконец присвоили бейдж "Выбор Тинькофф".
✍️Правда, произошло это через несколько часов после того, как я написал едкий комментарий в адрес администрации Пульса с вопросом, за какие заслуги "авторы", которые тупо копипастят в Пульс новости из чужих тг-каналов, регулярно получают бейджи и место на главной странице. Разумеется, это чистое совпадение 😄
🤷♂️Кстати, пост для награды они выбрали не самый удачный, на мой взгляд. Ну да ладно. Если кто-то ещё не читал про ТОП-5 длинных облигаций, клацайте сюда.
🏃А я пошел готовить выпуск Инвест-марафона сразу за 2 недели. Если успею, выложу сегодня.
🏆Впервые за почти 3 года ведения инвест-блога в Пульсе, одному из моих постов наконец присвоили бейдж "Выбор Тинькофф".
✍️Правда, произошло это через несколько часов после того, как я написал едкий комментарий в адрес администрации Пульса с вопросом, за какие заслуги "авторы", которые тупо копипастят в Пульс новости из чужих тг-каналов, регулярно получают бейджи и место на главной странице. Разумеется, это чистое совпадение 😄
🤷♂️Кстати, пост для награды они выбрали не самый удачный, на мой взгляд. Ну да ладно. Если кто-то ещё не читал про ТОП-5 длинных облигаций, клацайте сюда.
🏃А я пошел готовить выпуск Инвест-марафона сразу за 2 недели. Если успею, выложу сегодня.
🔥20👍14👏3
🚀Че купил?😎 Инвест-марафон от 09.02.2024 и 16.02.2024
🏔⛷Впервые за 3 года я съездил в отпуск, где было мало времени на ведение блога. Поэтому на прошлой неделе выпуск марафона не состоялся, хотя активы в свой портфель я, конечно же, продолжил покупать. Сегодня кратко расскажу о своих покупках сразу за 2 прошедших недели.
✍️Несмотря на отпуск, я продолжил генерировать инвест-контент: разобрал по винтикам отчеты и перспективы Северстали, ММК, Норникеля и Яндекса; представил ТОП-5 фондов на российские акции; "прожарил" новый фонд ликвидности в юанях; дал подробную шпаргалку по комиссиям Мосбиржи; рассказал о своей дивидендной и купонной зарплате за январь и, наконец, раскрыл, как меня на самом деле зовут.
📌 Итак, че купил за эти две недели?
----------------------------------------------------
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
🔋 NVTK НОВАТЭК - 3 акции
НОВАТЭК продолжает своё сползание вниз с локальных хаев, достигнутых полгода назад. Акции компании с максимумов в октябре прошлого года снизились более чем на 20%.
В прошлый раз я покупал НОВАТЭК чуть подороже 5 января. Сейчас взял в свой портфель ещё 3 акции нашего "жидкогазового гиганта", доведя их количество до 16 штук. Покупать на снижении всегда приятно. Средняя получилась в районе 1240 руб.
💿 ENPG Эн+ Груп - 5 акций
✅EN+ сейчас торгуется с хорошим дисконтом. В случае какого-то резкого восстановления мирового спроса на алюминий, смягчения ДКП или сильного ослабления рубля, акции могут серьёзно вырасти в цене. Кроме того, бумаги Эн+ традиционно сильно недооценены к капитализации доли в Русале.
⛔️При этом нужно учитывать и риски — некомфортный уровень долговой нагрузки и отсутствие дивидендов. Хотя выплата дивов Русалом может быть намеком на начало выплат.
🪓 SGZH Сегежа - 6 лотов
Продолжаю понемногу усреднять валяющихся на дне опилочников и верю, что когда-нибудь Сегежа выкарабкается из долговой ямы, в которую она попала. Да, её сильно подкосили высокая ключевая ставка и риски допэмиссии, но такая ставка - не навсегда, а леса в России много. Как и покупателей на него.
🔹 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 480 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 18К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ И ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
🇷🇺SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 2 шт.
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
🇷🇺SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 - 4 шт.
Флоатер "нового" типа с погашением в 2026 году. Покупаю его на свой ИИС в ВТБ.
📱 RU000A1075E4 МТС 002Р-01 - 4 шт.
Снова покупаю флоатер от МТС, который сейчас торгуется практически по номиналу. Ставка купона: RUONIA за 7 дней до даты купона + 1.25%. Не густо, но и не пусто. НКД только что обнулился, поэтому я вернулся к покупкам. У МТС и так полно кредитов, пусть он и мне тоже будет должен.
🚛RU000A107GV2 ЛК Эволюция вып. 1 - 4 шт.
Продолжаю покупку бондов "Эволюции" - лизинговой компании. Размер купона - 16.75%, текущая доходность к погашению - 16.83%, рейтинг эмитента - BBB+ от "ЭкспертРА". Этот выпуск попал в мой ТОП-7 облигаций с высоким купоном для покупки в феврале.
🛒RU000A105AX5 Патриот Групп вып. 1 - 4 шт.
Патриот Групп владеет сетью магазинов домашней утвари и посуды «Williams Et Oliver». Рейтинг BBB от НКР. Текущая доходность к погашению -16.21%, до погашения полтора года. Также, как и Эволюция, выпуск входит в мой ТОП-7 облигаций для покупки.
🔸 SBRB (Фонд корп. облигаций от Сбера) - 750 паев.
👉Итого на облигации потратил около 28К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🔹GLDRUB_TOM Биржевое Золото - опять взял 1 грамм.
Итого на драгметаллы потратил около 6К рублей. Валюту на этой неделе не покупал, фиг его знает что будет с НКЦ в ближайшие месяцы. Хотя все свои валютные инструменты продолжаю удерживать.
💰Всего вложил в активы за 2 недели: 52К рублей.
🤑 Следующая закупка планируется 22.02.2024 (четверг).
Развернутый выпуск, как обычно - в Дзене.
📌Предыдущий выпуск инвест-марафона тут.
#инвест_марафон #NVTK #ENPG #SGZH #облигации
🏔⛷Впервые за 3 года я съездил в отпуск, где было мало времени на ведение блога. Поэтому на прошлой неделе выпуск марафона не состоялся, хотя активы в свой портфель я, конечно же, продолжил покупать. Сегодня кратко расскажу о своих покупках сразу за 2 прошедших недели.
✍️Несмотря на отпуск, я продолжил генерировать инвест-контент: разобрал по винтикам отчеты и перспективы Северстали, ММК, Норникеля и Яндекса; представил ТОП-5 фондов на российские акции; "прожарил" новый фонд ликвидности в юанях; дал подробную шпаргалку по комиссиям Мосбиржи; рассказал о своей дивидендной и купонной зарплате за январь и, наконец, раскрыл, как меня на самом деле зовут.
📌 Итак, че купил за эти две недели?
----------------------------------------------------
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
НОВАТЭК продолжает своё сползание вниз с локальных хаев, достигнутых полгода назад. Акции компании с максимумов в октябре прошлого года снизились более чем на 20%.
В прошлый раз я покупал НОВАТЭК чуть подороже 5 января. Сейчас взял в свой портфель ещё 3 акции нашего "жидкогазового гиганта", доведя их количество до 16 штук. Покупать на снижении всегда приятно. Средняя получилась в районе 1240 руб.
✅EN+ сейчас торгуется с хорошим дисконтом. В случае какого-то резкого восстановления мирового спроса на алюминий, смягчения ДКП или сильного ослабления рубля, акции могут серьёзно вырасти в цене. Кроме того, бумаги Эн+ традиционно сильно недооценены к капитализации доли в Русале.
⛔️При этом нужно учитывать и риски — некомфортный уровень долговой нагрузки и отсутствие дивидендов. Хотя выплата дивов Русалом может быть намеком на начало выплат.
Продолжаю понемногу усреднять валяющихся на дне опилочников и верю, что когда-нибудь Сегежа выкарабкается из долговой ямы, в которую она попала. Да, её сильно подкосили высокая ключевая ставка и риски допэмиссии, но такая ставка - не навсегда, а леса в России много. Как и покупателей на него.
🔹 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 480 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 18К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ И ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
🇷🇺SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 2 шт.
Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.
🇷🇺SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 - 4 шт.
Флоатер "нового" типа с погашением в 2026 году. Покупаю его на свой ИИС в ВТБ.
Снова покупаю флоатер от МТС, который сейчас торгуется практически по номиналу. Ставка купона: RUONIA за 7 дней до даты купона + 1.25%. Не густо, но и не пусто. НКД только что обнулился, поэтому я вернулся к покупкам. У МТС и так полно кредитов, пусть он и мне тоже будет должен.
🚛RU000A107GV2 ЛК Эволюция вып. 1 - 4 шт.
Продолжаю покупку бондов "Эволюции" - лизинговой компании. Размер купона - 16.75%, текущая доходность к погашению - 16.83%, рейтинг эмитента - BBB+ от "ЭкспертРА". Этот выпуск попал в мой ТОП-7 облигаций с высоким купоном для покупки в феврале.
🛒RU000A105AX5 Патриот Групп вып. 1 - 4 шт.
Патриот Групп владеет сетью магазинов домашней утвари и посуды «Williams Et Oliver». Рейтинг BBB от НКР. Текущая доходность к погашению -16.21%, до погашения полтора года. Также, как и Эволюция, выпуск входит в мой ТОП-7 облигаций для покупки.
🔸 SBRB (Фонд корп. облигаций от Сбера) - 750 паев.
👉Итого на облигации потратил около 28К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:
🔹GLDRUB_TOM Биржевое Золото - опять взял 1 грамм.
Нужно больше золота! (с)
Итого на драгметаллы потратил около 6К рублей. Валюту на этой неделе не покупал, фиг его знает что будет с НКЦ в ближайшие месяцы. Хотя все свои валютные инструменты продолжаю удерживать.
💰Всего вложил в активы за 2 недели: 52К рублей.
🤑 Следующая закупка планируется 22.02.2024 (четверг).
Развернутый выпуск, как обычно - в Дзене.
📌Предыдущий выпуск инвест-марафона тут.
#инвест_марафон #NVTK #ENPG #SGZH #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20🔥2❤1👏1😁1
Свежие облигации: Уральская Сталь 001P-03 в юанях
🇨🇳19 февраля Уральская Сталь размещает выпуск облигаций в китайских юанях. Интересно? Мне - да! Поэтому я приготовил для вас самый детальный разбор.
Логика похожа на доходность по замещающим облигациям: валютная доходность к погашению, курсовой эффект идет отдельно. Это хороший хедж против ослабления рубля (что, как мы понимаем, очень вероятно в 2024-м году и дальше).
🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь"
"Уральская сталь" - один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской области.
🌉Продукция Уральской Стали использовалась при строительстве моста на остров Русский во Владивостоке, объектов для Олимпиады в Сочи, газопровода Сахалин — Хабаровск — Владивосток и реконструкции крейсера «Аврора».
📊Согласно отчетам рейтинговых агентств:
👍лидирующие позиции компании на рынке мостовой стали, относительная устойчивость и умеренный потенциал роста рынков присутствия, диверсифицированность рынков сбыта и низкая концентрация поставщиков;
👍низкая долговая нагрузка, значительный запас прочности по обслуживанию долга, высокие уровни рентабельности и ликвидности;
👍Низкие акционерные риски, формирование отчётности по стандартам МСФО, высокое качество стратегического планирования, сравнительно высокое качество управления.
Из минусов:
👎отсутствие собственной сырьевой базы;
👎возможная конкуренция со стороны других крупных производителей, например ТМК.
📊Финансовые результаты
📝Уральская сталь показала хорошую отчетность за 3 кв. 2023 года. Чистая прибыль за период составила 26,8 млрд при выручке 117,5 млрд. Были модернизированы и отремонтированы доменные печи, заложен комплекс по производству бесшовных труб.
Долговая нагрузка АО «Уральская Сталь» — очень низкая. На 30.06.2023 г. отношение совокупного долга, скорректированного в соответствии с методологией НКР, к OIBDA составляло 0,8.
В структуре долга на облигации приходится 51%, на кредиты — 48%. Все финансовые обязательства номинированы в рублях.
👉В настоящее время в обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 20 млрд рублей.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от НКР, А(RU) от АКРА.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 CNY
● Объем: не менее 300 млн юаней
● Погашение: 19.02.2026
● Купонная доходность: не выше 7,25-7,5%
● Доходность к погашению: 7,45...7,71%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: eА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да (после теста)
👉Сбор заявок на выпуск пройдёт завтра, 19 февраля 2024 года. Облигации начнут торговаться на бирже 22 февраля.
👉Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска будут производиться в юанях, но по решению эмитента и запросам инвесторов возможны выплаты в безналичном порядке в рублях по официальному курсу ЦБ.
🏭Резюме: преимущества и риски
✅Крупный игрок, входит в топ-8 производителей стали в России, безусловный лидер по производству мостовой стали с долей рынка 87%. Благодаря специфике продукции, компания является бенефициаром инфраструктурных проектов в РФ.
✅Ориентир купонной доходности - 7.25...7.5%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже довольно привлекательная.
⛔️Возможные риски: давление ФАС на цену продукции эмитента; рост стоимости сырьевой базы; рост конкуренции на локальном рынке.
💼Вывод: эмитент дает ориентир по доходности на уровне недавнего выпуска Русала (RU000A107RH8). При этом в моменте Уральская Сталь по балансу выглядит значительно лучше. Вероятно, по факту размещения, мы увидим снижение купона до 6,5-7% (YTM 6,7-7,2%).
Поставьте 🔥, если понравился обзор 😉
📍Обзор юаневых облигаций РУСАЛа - клац-клац!
📍Обзор "золотых" облигаций Полюса - тык!
#обзор #облигации #CNY
🇨🇳19 февраля Уральская Сталь размещает выпуск облигаций в китайских юанях. Интересно? Мне - да! Поэтому я приготовил для вас самый детальный разбор.
Логика похожа на доходность по замещающим облигациям: валютная доходность к погашению, курсовой эффект идет отдельно. Это хороший хедж против ослабления рубля (что, как мы понимаем, очень вероятно в 2024-м году и дальше).
Делаю подробные обзоры только на те выпуски облигаций, которые действительно считаю интересными для покупки. Мой облигационный портфель в сумме уже превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь"
"Уральская сталь" - один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской области.
🌉Продукция Уральской Стали использовалась при строительстве моста на остров Русский во Владивостоке, объектов для Олимпиады в Сочи, газопровода Сахалин — Хабаровск — Владивосток и реконструкции крейсера «Аврора».
📊Согласно отчетам рейтинговых агентств:
👍лидирующие позиции компании на рынке мостовой стали, относительная устойчивость и умеренный потенциал роста рынков присутствия, диверсифицированность рынков сбыта и низкая концентрация поставщиков;
👍низкая долговая нагрузка, значительный запас прочности по обслуживанию долга, высокие уровни рентабельности и ликвидности;
👍Низкие акционерные риски, формирование отчётности по стандартам МСФО, высокое качество стратегического планирования, сравнительно высокое качество управления.
Из минусов:
👎отсутствие собственной сырьевой базы;
👎возможная конкуренция со стороны других крупных производителей, например ТМК.
📊Финансовые результаты
📝Уральская сталь показала хорошую отчетность за 3 кв. 2023 года. Чистая прибыль за период составила 26,8 млрд при выручке 117,5 млрд. Были модернизированы и отремонтированы доменные печи, заложен комплекс по производству бесшовных труб.
Долговая нагрузка АО «Уральская Сталь» — очень низкая. На 30.06.2023 г. отношение совокупного долга, скорректированного в соответствии с методологией НКР, к OIBDA составляло 0,8.
В структуре долга на облигации приходится 51%, на кредиты — 48%. Все финансовые обязательства номинированы в рублях.
👉В настоящее время в обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 20 млрд рублей.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от НКР, А(RU) от АКРА.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 CNY
● Объем: не менее 300 млн юаней
● Погашение: 19.02.2026
● Купонная доходность: не выше 7,25-7,5%
● Доходность к погашению: 7,45...7,71%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: eА(RU) от АКРА
● Доступен для неквалов: да (после теста)
👉Сбор заявок на выпуск пройдёт завтра, 19 февраля 2024 года. Облигации начнут торговаться на бирже 22 февраля.
👉Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска будут производиться в юанях, но по решению эмитента и запросам инвесторов возможны выплаты в безналичном порядке в рублях по официальному курсу ЦБ.
🏭Резюме: преимущества и риски
✅Крупный игрок, входит в топ-8 производителей стали в России, безусловный лидер по производству мостовой стали с долей рынка 87%. Благодаря специфике продукции, компания является бенефициаром инфраструктурных проектов в РФ.
✅Ориентир купонной доходности - 7.25...7.5%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже довольно привлекательная.
⛔️Возможные риски: давление ФАС на цену продукции эмитента; рост стоимости сырьевой базы; рост конкуренции на локальном рынке.
💼Вывод: эмитент дает ориентир по доходности на уровне недавнего выпуска Русала (RU000A107RH8). При этом в моменте Уральская Сталь по балансу выглядит значительно лучше. Вероятно, по факту размещения, мы увидим снижение купона до 6,5-7% (YTM 6,7-7,2%).
Поставьте 🔥, если понравился обзор 😉
📍Обзор юаневых облигаций РУСАЛа - клац-клац!
📍Обзор "золотых" облигаций Полюса - тык!
#обзор #облигации #CNY
🔥47👍14❤2👏2🗿1
🔥"Жена не в курсе. 3 ночи уже не сплю..."
Ну что, соскучились по "Слезам Пульса"?
☝️Вот вам ещё одна история, которая не закончена и продолжает разворачиваться прямо сейчас.
🔥 Трейдер в Тинькофф Инвестиции набрал на несколько млн рублей февральских фьючерсов на природный газ (NG-2.24), который безоткатно валится вниз уже долгое время, в расчёте на быстрый отскок и лёгкий заработок. Естественно, лёгкий заработок не получился, а к 13 февраля фьючерс укатали ещё ниже, и получился маржин-колл.
🚀Надо сказать, что он такой не один - все последние недели ветка фьючерса на газ в Пульсе завалена стенаниями и рыданиями хомяков, которые залетали в "ракету", а получали второе и третье дно в подарок.
💰Наш герой отличился тем, что не просто спустил все деньги - он сначала набрал кредитов, потом на эти кредиты набрал фьючерсов с плечом, а уже затем проиграл все одолженные деньги. Суммарно его долг составил 4 млн рублей.
🤦♂️Как он пишет сам, жена не в курсе результатов его потрясающих бизнес-идей. А сам он 3 ночи (на момент 13 февраля) не спал от нервного срыва и непонимания, что делать дальше. Признаётся, что уже просадил на бирже столько, сколько ему не заработать и за 10 лет.
🏦 "Обнулённый" товарищ обратился в поддержку Тинькофф с просьбой хотя бы реструктуризировать ему долг на более длительный срок. Брокер же знатно потроллил нашего героя: после случившегося ему позвонил специалист техподдержки и "подбодрил" рассказом о том, что даже Василий Олейник когда-то сливал весь депозит, а сейчас у него "всё хорошо" 🤣
Лично я бы немного переиначил концовку этой фразы: "Мозги и ещё раз мозги. Не брезгуйте" 😉
✊Искренне надеюсь, что у парня всё будет хорошо, и он сделает правильные выводы из этой ситуации. Хотя... я не уверен.
📍Предыдущая трэш-история из рубрики "Слёзы Пульса" здесь.
#слезы_пульса
Ну что, соскучились по "Слезам Пульса"?
☝️Вот вам ещё одна история, которая не закончена и продолжает разворачиваться прямо сейчас.
🚀Надо сказать, что он такой не один - все последние недели ветка фьючерса на газ в Пульсе завалена стенаниями и рыданиями хомяков, которые залетали в "ракету", а получали второе и третье дно в подарок.
💰Наш герой отличился тем, что не просто спустил все деньги - он сначала набрал кредитов, потом на эти кредиты набрал фьючерсов с плечом, а уже затем проиграл все одолженные деньги. Суммарно его долг составил 4 млн рублей.
🤦♂️Как он пишет сам, жена не в курсе результатов его потрясающих бизнес-идей. А сам он 3 ночи (на момент 13 февраля) не спал от нервного срыва и непонимания, что делать дальше. Признаётся, что уже просадил на бирже столько, сколько ему не заработать и за 10 лет.
"Кто здесь недавно, ребят, не спорьте с рынком. И даже если что-то кажется 100-процентным вариантом, то это не так. Стопы и ещё раз стопы. Не брезгуйте." - даёт мудрый совет наш герой.
Лично я бы немного переиначил концовку этой фразы: "Мозги и ещё раз мозги. Не брезгуйте" 😉
✊Искренне надеюсь, что у парня всё будет хорошо, и он сделает правильные выводы из этой ситуации. Хотя... я не уверен.
📍Предыдущая трэш-история из рубрики "Слёзы Пульса" здесь.
#слезы_пульса
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥20👍14😱6❤3🤯3😁1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👆Вдогонку к предыдущему посту 😁
Когда «случайно» получил маржин-колл и теперь пишешь в ТП Тинька, чтобы они всё откатили обратно.
Когда «случайно» получил маржин-колл и теперь пишешь в ТП Тинька, чтобы они всё откатили обратно.
🤣17😁4🔥2👍1
Вслед за другими промышленниками - Северсталью, ММК, Норникелем - подробную отчетность по МСФО за 2023 год опубликовала первая большая компания из энергетического сектора, ПАО "Юнипро".
💼Я держу в своем портфеле акции Юнипро наряду с другими энергетиками. В последний раз докупал бумаги в декабре 2023 года и рассказывал об этом в Инвест-марафоне. Поэтому я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку - кратко и по делу.
🏭"Юнипро" - крупная энергетическая компания, которая в 2005 году отделилась от РАО “ЕЭС России” в ходе реформ. Юнипро принадлежит 5 ТЭС общей мощностью 11 275 МВт.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 118,6 млрд руб. (+12,1% год к году)
● EBITDA: 44,2 млрд руб. (+5,7% год к году)
● Операционная прибыль: 23,53 млрд руб. (-6,7% год к году)
● Чистая прибыль: 22 млрд руб. (+3,6% год к году)
● Денежные средства: 50,14 млрд руб. (+15,5% год к году)
По сравнению с 1 полугодием 2023, темпы роста основных финансовых метрик замедлились, а чистая прибыль во 2П2023 оказалась более чем в 2 раза ниже результатов 1П2023.
Плюсы и минусы из отчета Юнипро
✅Выручка составила 118.6 млрд руб и показала рост на 12.1% год к году. Скорее всего, рост выручки случился на фоне увеличения объема генерации электроэнергии на 4.8%, а также на фоне роста цен, что и дает в совокупности те самые 12%, на которые выросла выручка.
✅EBITDA прибавил 5.7%, составив 44.25 млрд руб. Даже несмотря на резкое увеличение затрат, которое произошло в 2023 году, компании все равно удается увеличивать показатель EBITDA, что может только радовать инвесторов.
✅Чистая прибыль превысила 22 млрд руб. и выросла на 3.6%. Здесь чувствуется определённая стабильность. Соотношение прибыли и выручки вполне неплохое для бизнеса “Юнипро”. Сумасшедшего роста здесь нет, но и без него показатель можно считать положительным.
✅Чистая денежная позиция увеличилась еще на 7 млрд, до 52 млрд руб. И это - при капитализации компании в 145 млрд рублей. Показатель P/BV (цена/балансовая стоимость) стал меньше единицы.
⛔️Капзатраты составили 14.19 млрд руб. (рост в 2.4 раза!). Самой неприятной новостью во всей отчетности является резкий рост капитальных затрат, который сдерживает дальнейшее увеличение прибыли. Вероятно, это связано именно с обслуживанием уже имеющихся активов. Явного негатива здесь нет, но из-за этого фактора дивиденды “Юнипро” будут ниже, чем могли бы быть в случае сохранения капзатрат на уровне 2022 года.
Как отмечают в самой компании, позитивная динамика в отчетном периоде обусловлена увеличением объема генерации электроэнергии станциями «Юнипро» в 2023 году относительно прошлого года почти на 5%, а также ростом цен рынка на сутки вперед (РСВ) и конкурентного отбора мощности.
О будущих дивидендах компания пока не объявляла. Есть шанс, что Юнипро выплатит дивиденды уже в 2024 году с доходностью аж около 30%, правда сразу за несколько лет.
💪Юнипро - фундаментально сильный актив. Действующее регулирование позволяет Юнипро генерировать устойчивую прибыль благодаря эффективным электростанциям и относительно низким затратам.
У компании отрицательный чистый долг, что немаловажно в период жесткой ДКП. Целевая цена акций Юнипро от аналитиков БКС, например - 2,90 руб. за акцию.
🛑Главный риск - неопределенность вокруг будущего контролирующего акционера, сейчас в Юнипро введено временное управление. Основное опасение вызывает приостановка выплаты дивидендов.
К рискам можно отнести технологические — например, аварии на мощностях. А также регуляторные, такие как неблагоприятный (для генерирующих компаний) пересмотр тарифов на электроэнергию.
💼Вывод: Юнипро - крайне недооцененная компания, которая может показать рост на десятки процентов. Но драйвера для такого роста пока нет - необходимо понятное политическое решение об урегулировании ситуации с Uniper и прояснение дивидендной политики.
👉ТОП-10 российских акций для покупки в 1-м полугодии
👉Недавний обзор Яндекса - тут, Озона - тут.
#отчетность #UPRO
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12🔥4👏2
Крупнейшая российская нефтяная компания опубликовала долгожданный отчет по МСФО за 2023 год.
💼Я держу в своем портфеле акции Роснефти наряду с другими нефтяными компаниями (Лукойлом и Татнефтью). Поэтому, разумеется, я тоже ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку - коротко и по делу.
🛢«Роснефть» сохраняет звание одной из крупнейших добычных компаний мира. По итогам 2023 года объем добычи углеводородов составил почти 270 млн т нефтяного эквивалента, в том числе добыча жидких углеводородов — 193,6 млн т. Добыча газа при этом увеличилась на четверть — до 92,7 млрд кубометров, что стало историческим рекордом для Роснефти.
По итогам геологоразведки Роснефть в 2023-м открыла 2 месторождения и 133 новые залежи углеводородов с запасами в объеме 100 млн т н.э.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 9 163 млрд руб. (+1,3% г/г)
● EBITDA: 3 005 млрд руб. (+17,8% г/г)
● Чистая прибыль: 1 529 млрд руб. (+52,6% г/г)
● Капзатраты: 1 297 млрд руб. (+14,6% г/г)
● Денежные средства: 50,14 млрд руб. (+15,5% г/г)
● Чистый долг/EBITDA: 0,9x (1,3x в 2022 г.)
👉Справедливости ради, нужно отметить, что 2-е полугодие 2023 оказалось хуже с точки зрения финансовых результатов, чем первое.
Плюсы и минусы из отчета Роснефти
✅Гигантская чистая прибыль - 1,53 трлн руб., плюс 52.6% год к году. По словам И. Сечина, благодаря строгому контролю над расходами и работе по повышению эффективности удельные затраты на добычу углеводородов по итогам 2023 года снизились до 2,6 долларов за баррель нефтяного эквивалента.
✅EBITDA тоже прибавил приличные 17.8%, составив более 3 трлн руб. Даже несмотря на увеличение затрат, которое произошло в прошлом году, компании все равно удается увеличивать показатель EBITDA, что не может не радовать инвесторов.
✅Выручка осталась на прежнем уровне. В условиях потери важного европейского рынка и нестабильных цен на нефть, Роснефть смогла сохранить выручку в размере чуть более 9 трлн руб.
✅Чистая денежная позиция увеличилась на 15.5%, до 50 млрд руб. В условиях высоких процентных ставок, это дополнительный источник прибыли для компании.
⛔️Капзатраты подросли на те же 15%. Компания объясняет это плановым выполнением работ в сегменте "Разведка и добыча".
«В отчетном году „Роснефть“ продолжила планомерную работу по увеличению эффективности и наращиванию производственного потенциала, в первую очередь, газового бизнеса в связи с внешними ограничениями добычи нефти», — прокомментировал результаты Игорь Сечин.
Дивиденды Роснефти за 2023: ждём рекорда
"Роснефть" традиционно дважды в год направляет на выплату дивов не менее 50% от чистой прибыли. По этой логике, финальные дивиденды могут составить примерно 29 рублей на акцию, а их общий размер за 2023 год, с учетом промежуточных - 59,78 рубля на акцию. И это будут рекордные дивы за всю историю компании.
Для сравнения: по итогам 2022 года суммарные дивиденды "Роснефти" составили 38,36 рубля на акцию.
📉Акции Роснефти сдержанно отреагировали на отчет - все позитивные ожидания уже были заложены в цену. Бумаги могут быть под давлением в ближайшие месяцы из-за слабых результатов 4 квартала.
Роснефть до сих пор недооценена, хотя и находится на своих максимумах. По показателю P/E она стоит всего лишь 4.4x, что гораздо ниже "исторически справедливого" значения в 6x. А коэффициент P/BV (капитализация/балансовая стоимость) составляет 0,75 - принято считать, что компания стоит недорого, когда он ниже 1,5.
🛢В любом случае, Роснефть - это это мощнейший нефтяной гигант с перспективным крупным проектом Восток Ойл по освоению нефтяных месторождений в Красноярском крае, со строительством порта на полуострове Таймыр и своего нефтепровода к нему.
💼Лично я продолжаю удерживать позицию по Роснефти в своём портфеле и с удовольствием доберу ещё, если бумаги вдруг по какой-то причине укатают ниже 550 рублей за акцию.
Жмякните 🔥 за качественный и оперативный обзор!😉
📍Другие свежие разборы от меня: Норникель, ММК, Северсталь, Яндекс.
#отчетность #ROSN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥58👍23👏2🆒1
20 февраля подробную отчетность по МСФО за 2023 год первым из крупных банков опубликовал король допэмиссий - "народный" банк ВТБ.
💼Я тоже нахожусь в числе "счастливых" держателей акций ВТБ с 2019 (или 2018?🤔) года. К тому же, у меня в "синем" банке ИИС и брокерский счет. Поэтому я ждал отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку - коротко и по делу.
🏛ВТБ – российская финансовая группа, включающая более 20 организаций, работающих во всех сегментах финансового рынка. ВТБ - №2 по активам в РФ после Сбера. ВТБ сильнее других фин. организаций пострадал от геополитического кризиса. За 2022 год банк показал рекордный убыток в 600 млрд руб.
📊Основные результаты по МСФО:
● Чистая прибыль: 432,2 млрд руб.
● Денежные средства: 1 210 млрд руб. (+31,8% г/г)
● Средства клиентов: 22 346 млрд руб. (+20,5% г/г)
● Чистый процентный доход: 761,4 млрд руб. (+137% г/г)
● Чистый комиссионный доход: 217 млрд руб. (+48% г/г)
● Стоимость риска: 0,9% (2,4% в 2022 г.)
✅Рекордная в истории ВТБ чистая прибыль — 432,2 млрд рублей. Самым прибыльным сегментом бизнеса ВТБ стал корпоративно-инвестиционный бизнес — он принес 192 млрд руб. Сегмент работы со средним и малым бизнесом принес 108 млрд. Розничный бизнес группы заработал 62 млрд.
✅Клиенты принесли в ВТБ на 20% больше денег, чем хранилось в банке на конец 2022. Сейчас пипл хранит в ВТБ больше 22 трлн рублей! Очевидно, этому поспособствовала высокая ключевая ставка ЦБ и "вкусные" предложения по вкладам.
✅Стоимость риска по итогам 2023 г. составила 0,9%, сократившись на 1,5 п.п. по сравнению с показателем за 2022 г., что обусловлено стабильным качеством кредитного портфеля.
⛔️Чтобы накопать хоть какой-то негатив в отчетности, отмечу ухудшение показателей 4 квартала по сравнению с 3-м. Это произошло из-за отрицательной переоценки части ценных бумаг в портфеле после роста ставки ЦБ.
💰Где дивиденды, Костин?
Исходя из коэффициента выплат 50% прибыли по МСФО, гипотетический дивиденд ВТБ мог бы составить около 0,424 коп. на одну акцию — доходность свыше 17% по текущим ценам.
🚫Однако дивиденды банк платить не будет из-за "необходимости поддерживать достаточность капитала". По словам менеджмента, дивиденды банк может начать платить не ранее 2026 года.
⏳Стратегию на 2024-2026 годы ВТБ планирует представить в начале марта.
Обратный сплит акций ВТБ
👉Первый зампред правления Д. Пьянов отметил, что ВТБ рассмотрит обратный сплит акций с коэффициентом 5000:1 на собрании акционеров 7 июня.
"Мы хотели бы укрупнить прежде всего для будущего удобства оперирования нашими акциями сегодняшний номинал в одну копейку до 50 рублей. То есть мы хотим укрупнить (номинал) в 5 тыс. раз» — сказал Пьянов.
Он уточнил, что в случае одобрения со стороны акционеров, обратный сплит акций пройдет в течение июля 2024 года.
📈По всей видимости, обратный сплит - это единственный способ для инвесторов увидеть, как акции ВТБ начинают резко расти🤣
Ставить в одном заголовке слова "Перспективы" и "акции ВТБ" - уже само по себе забавно. Но всё же попробуем порассуждать отстраненно.
💡Долгосрочно акции банка выглядят... интересно (прости Господи): по мультипликатору P/Bv (отношение рыночной цены акции к стоимости активов, приходящихся на одну акцию) оценка всего около 0,4х. Но есть осязаемые риски, что до 2026 года ВТБ может столкнуться с какими-нибудь новыми проблемами, которые опять (вот же ж незадача!) не позволят платить дивиденды или существенно ограничат их размер.
🚀С начала года акции выросли на 10%, сильнее индекса. Но бумаги ВТБ могут быть в числе отстающих в секторе в 1П2024, поскольку среди банков есть куда более интересные истории: в частности Сбер и Совкомбанк.
💼Свою небольшую позицию я продолжаю держать: во-первых, я к ней давно привык, а во-вторых, она у меня после усреднения-2022 в хорошем плюсе, так что я на ВТБ сильно не обижаюсь.
Клацните 🔥 за качественный и оперативный обзор!😉
📍Другие свежие разборы от меня: Норникель, ММК, Северсталь, Яндекс, Юнипро.
#отчетность #VTBR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍33🔥20😁2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚡️ЦБ отозвал лицензию у Киви Банка
😳Новости с утра пораньше)
👮Информация об операциях, имеющих признаки совершения уголовно наказуемых деяний, направлена в правоохранительные органы. АСВ начнет страховые выплаты вкладчикам банка не позднее 6 марта 2024 года.
#QIWI
😳Новости с утра пораньше)
"Киви банк систематически нарушал законодательство по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, был вовлечен в проведение расчетов между физлицами и теневым бизнесом, включая переводы на криптообменники и нелегальные онлайн-казино", - ЦБ РФ.
👮Информация об операциях, имеющих признаки совершения уголовно наказуемых деяний, направлена в правоохранительные органы. АСВ начнет страховые выплаты вкладчикам банка не позднее 6 марта 2024 года.
#QIWI
🤯9😱5👍2🔥2🤣2
💵Как-то вечером, заговорщицки улыбнувшись, он достал свой бумажник и выудил оттуда странную зеленоватую купюру с цифрами «1» по углам и каким-то лохматым мужиком в овале посередине. Под мужиком была надпись «ONE DOLLAR», читать латинские буквы я уже умел.
Дед усмехнулся, наблюдая как я разглядываю непривычную бумажку.
- Держи, не трать пока.
- А это что?
- Это доллар, в простонародье бакс. Американские деньги.
-А сколько он стоит?
- Он сейчас стоит как 2000 наших рублей. («Ого!» – подумал я – «Это же можно на одну такую бумажку купить 10 жвачек или два стаканчика с мороженым!»).
А дед продолжил: - Но он будет стоить дороже. Курс доллара постоянно меняется, а рубль постепенно обесценивается из-за инфляции. И чем больше девальвируется рубль, тем дороже стоит бакс. Понял?
Я сказал: «Понял», хотя я ни черта не понял, и убрал доллар в карман спортивок.
💁♂️И нет, он не стал моим талисманом, и я не храню его все эти годы под бронированным стеклом, как Скрудж Макдак. Фото старого доллара тех времен – взято мной из интернета. Как и любого ребенка, меня не интересовали такие понятия как инфляция, девальвация и ключевая ставка, а гораздо больше манили ларьки с жвачками и шипучими леденцами.
🔄Буквально через несколько дней, протаскав этот доллар в кармане, я воспользовался своим правом обменять «бесполезную», как мне показалось, зеленую бумажку на «нормальные» человеческие деньги.
💸Обменным пунктом выступил все тот же дед, который в момент конвертации ласково обозвал меня ничего не смыслящим балбесом и вручил взамен на доллар озвученные ранее 2000 рублей.
И я радостно поскакал с «нормальными» деньгами в ближайший ларёк, став счастливым обладателем нескольких фантиков с классными тачками от жвачек «Турбо» (олдскульщики здесь?). Так и оборвалась, не начавшись, моя потенциальная карьера малолетнего валютного спекулянта.
⏳Прошло почти 30 лет. С тех пор рубль обесценился к доллару ровно в 50 раз, т.е. на 5000%.
Только за тот самый 1994-й год доллар подорожал к рублю более чем в 3 раза. А за один день, 11 октября 1994 года, курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей за доллар (+38,58%).
В докладе, который был подготовлен специальной комиссией, говорилось, что основной причиной обвала является «раскоординированность, несвоевременность, а порой и некомпетентность решений и действий федеральных органов власти». В результате того «чёрного вторника» были отправлены в отставку председатель ЦБ Виктор Геращенко и исполняющий обязанности министра финансов Сергей Дубинин.
Насчет «балбеса» дед, конечно же, был прав. Его не стало через 15 лет после этого случая, но я по-прежнему благодарен за его мудрые жизненные советы, в том числе и по финансовой части.
👉Все истории - реальные из моей жизни. Если понравилось, ставьте 🔥, я буду делиться ещё!
📍 Как я потерял почти все деньги на первой покупке жилья
📍Как я впервые заинтересовался фондовым рынком после жесточайшего обмана
#истории #личный_опыт #USD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥72👍32🆒1
Вот на днях отчитались Роснефть и Башнефть. 4-й квартал у обеих компаний по сути провальный. Нынешний тоже будет слабоват. При этом обе компании считаются дивидендными нефтяными коровами.
🤔Ну и что мы имеем? По Роснефти дивиденды около 10% за год. По Башнефти - 12% и 9%. Отчитавшиеся Норникель, ВТБ, Юнипро и прочие Яндексы про дивы вообще не заикаются. В целом, дивдоходность индекса ММВБ сейчас около 9.4%. Да, ставку будут снижать в этом году, с 16% до 14% или 13%, но при этом и дивдоходность индекса ММВБ в 2025 году может также упасть.
⚡️Факт в том, что самый доходный (и одновременно безрисковый) инструмент сейчас - это вклады. Такое бывает редко, но в 1 полугодии 2024 года дело обстоит именно так. Открыть депозит через платформу Финуслуги можно не выходя из дома, при этом ставка будет гарантированно максимальной.
💰Для новых клиентов Финуслуги предлагают промо-вклады в системообразующих банках под изначально повышенную ставку - почти 19%! Этот вариант особенно выгоден для крупных и долгосрочных вкладов.
Для вкладов поменьше логичнее воспользоваться моим промокодом
BONUS55 и получить доп. бонус +5.5% к базовой ставке (макс. сумма бонуса - 4000 рублей). В этом случае по депозиту можно зафиксировать итоговую доходность вплоть до 22% на любой срок!🎁В обоих случаях, при регистрации по моей ссылке и открытии 1-го вклада от 100 тыс. рублей, я обещаю подарить 1000 рублей в качестве благодарности за доверие.
Таких условий больше нет ни у кого. Остальные коллеги, рекламирующие Финуслуги, просто получают бонус за вас и потирают руки, а я честно делюсь заработанным с вами.
📈Ещё и налоги платить не надо (в отличие от облигаций и фондов ликвидности) - сумма процентного дохода вплоть до 160К рублей в этом году будет освобождена от налога.
📍Подробно, как зарегистрироваться и открыть вклад через Финуслуги - можно прочитать здесь.
Реклама. ПАО «Московская Биржа». ИНН 770207784
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11🔥4😁4🗿2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👆Вдогонку к предыдущему посту 😁
🤣12🔥6😁3👍1😱1
⚡️Инарктика представила новый выпуск облигаций, размещающийся в конце февраля. Давайте прикинем, стоит ли хапать эти облигации в наш портфель разумного инвестора.
Делаю подробные обзоры только на те выпуски облигаций, которые действительно считаю достойными внимания. Мой облигационный портфель уже превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
🐟Эмитент: ПАО «Инарктика»
Лидер на российском рынке аквакультуры, специализируется на выращивании красной рыбы: атлантического лосося и радужной форели. Компания была основана в 1997 году как импортер сельди и скумбрии из Норвегии и до февраля 2015 года называлась “Русское море”, затем - "Русская Аквакультура". В 2010 г. компания провела IPO на Московской бирже и с тех пор торгуется под тикером AQUA.
❄️Осуществляет свою деятельность в Мурманской области и Республике Карелия. Владеет 34 участками, в том числе 25 участков в Баренцевом море.
⭐️Кредитный рейтинг: A(RU) «стабильный» от АКРА и A(ru) «стабильный» от НКР.
📊Согласно отчетам рейтинговых агентств:
👍сильная рыночная позиция и средний бизнес-профиль
👍очень высокая рентабельность
👍низкая долговая нагрузка и очень высокий уровень покрытия платежей
👍сильная ликвидность
👍высокий уровень корпоративного управления.
Но есть и сдерживающие факторы:
👎низкая диверсификация продукции и связанные с этим отраслевые риски, в основном биологические
👎низкий свободный денежный поток на фоне активной фазы инвестиций и выплаты дивидендов.
💰Финансовые результаты Инарктики
Инарктика ещё не публиковала финансовый отчет за прошлый год, сейчас доступны данные за 1 полугодие 2023 года. Зато буквально на днях компания разместила презентацию для инвесторов, из которой можно отметить устойчивый рост выручки, высокий уровень рентабельности по EBITDA, а также комфортный уровень долговой нагрузки.
📊Из презентации следует, что 69% в структуре выручки занимает лосось, 30% - форель, а оставшийся 1% приходится на красную икру и прочее.
Показатель чистый долг/EBITDA за последние 3 года ни разу не уходил выше 1,2x, и лишь в ковидном 2020-м составил 1,8x.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Купонная доходность: до 15.5%
● Доходность к погашению: до 16.4%
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A(RU) от АКРА и НКР
👉Выпуск доступен для неквалов после сдачи теста.
👉Организаторы выпуска: Газпромбанк и Россельхозбанк. Агент по размещению - Газпромбанк.
👉Сбор книги заявок - 27 февраля 2024 года, планируемая дата размещения - 1 марта 2024 года.
👉Предыдущий выпуск бондов Инарктики погашается 6 марта 2024 года, так что очевидно, что главная цель нового выпуска - рефинансирование.
✅К надёжности эмитента вопросов нет: Инарктика - лидер по производству лосося и форели в России с долей рынка 21%, т.е. каждая 5-я красная рыбина на столах россиян - от них.
✅Заявленный купон выглядит выше рынка. В рейтинговой категории «А» доходность выпусков с сопоставимой дюрацией находится в районе 15,4–16,1%. Даже при снижении ставки купона до 15% доходность к погашению 15,9% будет в верхней части диапазона.
✅Никаких дополнительных приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом.
⛔️Риски в основном биологические (чисто отраслевые) - вспоминаем, как выручка Инарктики обнулилась в 2015 году из-за .вспышки лососевой воши в Баренцевом море. Тогда погибло 70% рыбной аквакультуры.
💼Вывод: выпуск Инарктика 002Р-01 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора. Я точно буду покупать эти облигации, если ставка купона не уйдет ниже 15%.
Поставьте "🔥", если понравился обзор 😉
📍Недавно делал обзоры на новые выпуски ЛК Роделен, Самолет, РУСАЛ.
📍ТОП облигаций с купоном от 15% - жмяк!
#облигации #обзор #AQUA
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥70👍16👏2
Сезон большой отчетности продолжается. Мечел опубликовал результаты по МСФО за 2023 год. Ранее отчётность представили Северсталь, ММК и Норникель.
🏭«Мечел» — горно-металлургический холдинг, который объединяет более 20 горнодобывающих, металлургических и электрогенерирующих компаний. Также в составе группы есть 3 торговых порта и собственные транспортные операторы. Компания контролирует более 25% мощностей России по производству коксующегося угля. Организация входит в топ-10 мировых экспортеров металлургического угля в Азию.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 405,8 млрд руб. (-6% г/г)
● EBITDA: 86,3 млрд руб. (-25% г/г)
● Чистая прибыль: 22,3 млрд руб. (-65% г/г)
● Чистый долг/EBITDA: 2,9x (2,0x в 2022 г.)
Минусы (и плюсик) из отчета Мечела
⛔️Выручка год к году снизилась на 6%. Объёмы продаж упали по большинству категорий продукции. Продажи концентрата коксующегося угля уменьшились на 21%. Также продажи тормозила ограниченность мощностей РЖД по восточному направлению.
⛔️EBITDA провалилась сразу на 25%. В основном из-за добывающего сегмента — там вообще -49%. EBITDA металлургического сегмента выросла на 32% благодаря снижению закупочных цен на сырьё. Однако позитивный эффект был частично нивелирован более низкими ценами и объёмами реализации.
⛔️Прибыль рухнула аж в 3 раза, на 65%. На прибыль компании, из которой выплачиваются дивиденды, негативно повлияли все вышеперечисленные факторы.
⛔️Соотношение Чистый долг/EBITDA на конец 2023 года составило 2,9x против 2,0 годом ранее. Долговая нагрузка выросла из-за снижения EBITDA и увеличения чистого долга.
✅В то же время отмечу снижение финансового долга ещё на 77 млрд руб. (в 2022 году долг уменьшился на 31 млрд руб.). Следовательно, Мечел продолжает снижать размер долга в денежном выражении, хотя ситуацию осложняют слабые результаты добывающего сегмента и высокие капзатраты.
«Показатели ослабли относительно 2022 года в результате существенной коррекции рыночных цен, а также сокращения объемов добычи и реализации угля, произошедшего в начале 2023 года. В течение отчетного периода ситуация с производством и отгрузками стабилизировалась» - гендиректор Мечела Олег Коржов.
💰Ждать ли дивидендов от Мечела?
По обыкновенным акциям компания не платит дивиденды с 2013 года, а по префам, согласно дивполитике, обязуется платить 20% от чистой прибыли. По текущим котировкам, инвесторы могут рассчитывать на 32,17 руб. на акцию или около 9% доходности.
Однако в 2022 году выплаты не проводились, и префы стали голосующими. Учитывая долговую нагрузку, ситуация с отказом от дивидендов по привилегированным акциям может повториться.
⏳Совет директоров Мечела, на котором может быть поднят вопрос дивов, ожидается в апреле-мае 2024 года.
🚀На ожиданиях дивидендов с начала 2023 г. префы Мечела подорожали в 2,5 раза, а обычка – в 2,8. Теперь инвесторы массово фиксируют прибыль. Поскольку надежды не реализовались, котировки могут ехать вниз и дальше.
⛔️Негатива может добавить снижение мировых цен на коксующийся уголь, а также возможное уменьшение сильного внутреннего спроса на сталь.
💁♂️Впрочем, оптимисты типа БКС видят и плюсы:
✅Непрерывное снижение долга на протяжении нескольких лет: с конца 2021 г. он упал на 26%. При сохранении тренда Мечел может выйти на чистую плюсовую денежную позицию в 2026-2027 гг.
✅Доля обязательств в инвалюте существенно сократилась до 15% с 45%+. Это позволит компании в будущем избежать эффекта от валютных колебаний на долг, а также погашать его более быстрыми темпами при ослаблении рубля.
✅Коэффициент Чистый долг/EBITDA может опуститься до менее 2х на конец 2024 г. - это уровни, которых не видели более 10 лет.
✅Перспективы увеличения потребления на китайском и индийском рынках могут выступить драйверами роста в долгосрочной перспективе.
💼Я продолжаю удерживать свою позицию по Мечелу. Даже с учетом негативных новостей, она сейчас в плюсе более чем на 100% благодаря удачной точке входа.
📍Другие свежие разборы от меня: Яндекс, Юнипро, ВТБ.
#отчетность #MTLR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4🔥2👏1🎅1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Готовлю очередной выпуск Инвест-марафона, в котором расскажу, что покупал в портфель на коррекции рынка на этой неделе (и как облажался с усреднением "падающего ножа").
🪖А пока что - поздравляю всех причастных ко Дню защитника Отечества! ⭐️ Защитникам - бодрости духа, крепости тыла, точности принимаемых решений! Всем нам - мирного неба и сплочённости!✊
🎖В эти непростые времена - уважение и благодарность тем, кто отстаивает интересы нашей страны на ближних и дальних рубежах.
С праздником, товарищи! 🫡
🪖А пока что - поздравляю всех причастных ко Дню защитника Отечества! ⭐️ Защитникам - бодрости духа, крепости тыла, точности принимаемых решений! Всем нам - мирного неба и сплочённости!✊
🎖В эти непростые времена - уважение и благодарность тем, кто отстаивает интересы нашей страны на ближних и дальних рубежах.
С праздником, товарищи! 🫡
👍26🔥10👏5🗿2