В конце этой недели ощущение, что рынку акций и нервам инвесторов реально 3,14зда. Уж извините за своеобразный термин. Мой портфель акций, долгое время державшийся в зеленой зоне, опять стремительно покраснел. По некоторым особенно "веселым" бумагам типа Магнита, Самолёта и т.п. - просадки от 30% до 60%.
📈Если бы у меня не было приличного количества средств на вкладах, фондах ликвидности и в золоте, всё было бы намного хуже.
Лично я буду и дальше приличную часть капитала держать в инструментах с фиксированной ставкой, в том числе - обязательно на вкладах.
💼Я убеждён, что депозиты в портфеле разумного инвестора должны быть всегда, независимо от текущих ставок и от доходностей, которые предлагают биржевые инструменты. Ведь это 2 разных класса активов с принципиально разными рисками.
😎Как показала практика, последние 2 года это было отличным решением. И оно остается таким и дальше - особенно, если можно найти депозиты с доходностью до 30%!
Как обычно, я еженедельно мониторю и сообщаю актуальные ставки по вкладам. Давайте глянем, что сейчас предлагают банки. На Финуслугах делать это выгоднее и удобнее всего - можно зайти и выбрать наиболее подходящий для вас.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым клиентам сейчас можно открыть вклад в АФ Банке на 6 мес. под 15,4% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 20,9%!🤩
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
BONUS55. Максимальный размер доп. бонуса - 4000 ₽.Открыть вклад: https://finuslugi.ru
А теперь к обещанным новостям.
Но одновременно есть и хорошая новость:
‼️ Новая супер-бомба от Финуслуг! Вклад "Локо-вклад Промо" от Локо-банка на 3 или 6 мес. под невообразимые 30%! Никаких скрытых условий, есть только ограничение по сумме - 50 000 ₽. Для всех новых клиентов. Акция тоже быстро закончится!
✅Платформе я доверил уже 1,7 млн ₽. Так что я отвечаю и собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня ДЕВЯТЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000₽).3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 19% для вклада «Преимущество+» от МКБ или 30% для вклада "Финуслуги промо" от Локо-банка).
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
Зачисление по СБП происходит почти мгновенно, причем ни сами Финуслуги, ни большинство банков комиссию за ввод и вывод не берут вплоть до 30 млн ₽ (на всякий случай уточните именно в своем банке).
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🤩Блин, как же это всё-таки удобно! Не то, что 17 лет назад, когда я ехал через полгорода с наличкой в трусах, чтобы открыть свой первый вклад.
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 15-30%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2❤68🗿61👍60🤣34😁12🔥8🤯4😱4👏3
В сентябре ЦБ разочаровал бизнес снижением ставки лишь на 1%, Евросоюз принял 19-й пакет санкций, Минфин окончательно запинал рынок новыми налоговыми идеями и бешеным утильсбором, ну а я вбухал в покупки на Мосбирже 375 ТЫЩ.
🛒Тактика покупок
Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты.
Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого.
🤷♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации.
💰Вложил в сентябре - 375 000 ₽!
В сентябре 2025 я вложил в российский рынок 375 тыс. ₽ - это почти максимальная, но не самая рекордная месячная сумма для меня в нынешнем году. Пока что иду с уверенным опережением собственного графика.
На 2025 год я поставил себе цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. В августе, кстати, я занёс на биржу ровно на 1 тысячу больше - 376 тыс.
🏆Рекорд рекордов за всю многолетнюю историю моего инвестирования случился в мае 2025 - 402 тыс. ₽! До этого я ни разу в жизни не тратил с брокерских счетов ТАКОЙ объем средств за один календарный месяц. В мае было 5 закупочных пятниц и хорошие поступления средств, благодаря чему я впервые в своей инвест-деятельности перевалил за 400 тыс. трат на активы.
📊Суммы пополнений в сентябре распределились так:
● в 1-ю пятницу сентября - 79 тыс. ₽;
● во 2-ю пятницу сентября - 69 тыс. ₽;
● в 3-ю пятницу сентября - 153 тыс. ₽;
● в 4-ю пятницу сентября - 74 тыс. ₽.
💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивиденды и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений.
💰Также я иногда потрошу свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы агрессивно докупать просевшие активы. Благо, кубышка была достаточно объемная.
💼Что покупал в сентябре 2025?
Значимые покупки в течение первого осеннего месяца:
● CHMF Северсталь - 8 акций;
● GAZP Газпром - 11 лотов;
● T Т-Технологии - 3 акции;
● RU000A10CMR3 СИБУР 1Р8 в USD - 10 шт.;
● RU000A10CG79 МСП Банк 3Р2 - 20 шт.
● RU000A10CRC4 Норникель 1Р14 в USD - 15 шт.;
● RU000A10CTB2 Агроэко 1Р1 - 30 шт.
🤷♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном SBMX, EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного
👉Также закупал немного флоатеров (в качестве страховки от дальнейшего удержания/повышения ключевой ставки) и рублёвые корпоративные облиги с хорошей купонной доходностью (для базового сценария, в котором ставку продолжат сдувать).
💸Суммарно за месяц на акции потратил 117К ₽, на облигации - 258К ₽, на драгметаллы и валюту - 0 ₽. Вместо валюты покупал валютные бонды и фонды на них, затраты на которые отнес к "облигациям".
🍁Что будет в октябре?
Мировая геополитика накаляется, США и особенно ЕС начинают демонстрировать неприкрытую агрессию против России. 24 октября Банк России примет решение, понизить ключевую ставку дальше или оставить её на нынешнем уровне.
⚔️Переговоры в каком-то виде продолжатся, также как и военные диверсии и провокации. Геополитические сдвиги могут стать либо негативом, либо сильным позитивом для рынка акций и ОФЗ.
Осенью жду начала ослабления рубля, которое может-таки начаться из-за решения ЦБ и Минфина с 7 октября сократить продажу валюты. Бюджет при таком сильном курсе явно недополучает средств.
😎Планы на октябрь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать свой денежный поток. И, конечно, делиться с вами мыслями о новых биржевых инструментах и о жизни в целом!
#sid #отчет
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍401❤86🔥66😱7👏2😁2🆒2
🛍Фонд Парус Триумф - как стать владельцем ТЦ
Пока рынок без остановки летит вниз, некоторые фонды недвижимости с начала года принесли более 20% дохода. Кстати, в конце сентября на бирже появился любопытный свежий ЗПИФ "Парус ТРИУМФ". Пилю анонс.
🛒Уникальность фонда в том, что это первый фонд от УК "Парус", который владеет не складской недвижимостью, а торговым комплексом в центре крупного города. Лично я сейчас с интересом поглядываю на инструменты, позволяющие диверсифицировать портфель за счет реальных активов с защитой от инфляции.
💼Что внутри фонда "ПАРУС-ТРИУМФ"?
Объект фонда - торговый центр "Триумф Молл" в самом центре Саратова. При населении Саратовской агломерации в 1,36 млн человек, среднемесячный трафик ТРЦ — 450 000 человек.
🛍Все 100% площадей "Триумф Молла" сдаются в аренду. Всего на данный момент 165 арендаторов, включая Перекрёсток🏪 , Henderson👕 и М-Видео💩 , а также традиционные для ТРЦ магазины одежды, парфюмерия, салоны связи, фастфуд и т.п.
💰Фонд регулярно получает арендные платежи, которые идут на выплаты пайщикам. С арендаторами заключены договоры с ежегодной индексацией ставки. Сроки окончания договоров диверсифицированы вплоть до 2036 года.
В отличие от других фондов Паруса, выплаты "Триумфа" будут отличаться от месяца к месяцу, т.к. много арендаторов с разными условиями.
⚙️Параметры фонда
Старт торгов состоялся 26 сентября 2025.
● Название: «ПАРУС-ТРИУМФ»
● Тикер: XTRIUMF
● ISIN:
● УК: Parus Asset Management
● Цена пая: 900 ₽
● Оценочная стоимость актива: 5,146 млрд ₽
● Прогнозная доходность: 22,7–25,1% годовых*
● Финансовая модель: здесь
● Только для квалов: да
*Доходность по прогнозу УК включает в себя рентные платежи (11,8–12,8% годовых) и рост стоимости актива (10,8–12,3% годовых) на горизонте до конца 2029.
📍Страница фонда на сайте УК
⚠️Подводные камни
● Ликвидность. Паи торгуются на бирже, но объемы пока низкие. Продажа по справедливой цене может занять некоторое время. Но это не спекулятивный актив, а покупка вдолгую.
● Кредитное плечо. Важной составляющей фонда является кредитное плечо на 63% стоимости под ставку КС+3% до 3 кв. 2030 года.
● Комиссии УК. Включают плату за управление (10 млн в год со всех активов) и успех (10% от прибыли). Доходность спрогнозирована УЖЕ с учетом комиссий, но не забываем про НДФЛ.
● Рыночные факторы. Снижение спроса на аренду, досрочное расторжение договоров арендаторами, рост ставок ЦБ. Но подчеркну, что это главный торговый комплекс в Саратове и окрестностях.
● Только для квалов. Покупка ЗПИФа доступна не всем. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
🎯Резюме
Фонды PARUS — инструмент для инвестиций в коммерческую недвижимость класса А. Инвестор зарабатывает на ежемесячных выплатах (аренда) и росте стоимости пая (переоценка активов).
📈Обгонит ли ЗПИФ доходности по вкладам и облигациям? Возможно. Но, на мой взгляд, не это главное. Основное преимущество - это диверсификация вложений, которая добавляет в портфель самый фундаментальный и надёжный класс активов - недвижимость.
#фонды #недвижимость
Пока рынок без остановки летит вниз, некоторые фонды недвижимости с начала года принесли более 20% дохода. Кстати, в конце сентября на бирже появился любопытный свежий ЗПИФ "Парус ТРИУМФ". Пилю анонс.
🛒Уникальность фонда в том, что это первый фонд от УК "Парус", который владеет не складской недвижимостью, а торговым комплексом в центре крупного города. Лично я сейчас с интересом поглядываю на инструменты, позволяющие диверсифицировать портфель за счет реальных активов с защитой от инфляции.
💼Что внутри фонда "ПАРУС-ТРИУМФ"?
Объект фонда - торговый центр "Триумф Молл" в самом центре Саратова. При населении Саратовской агломерации в 1,36 млн человек, среднемесячный трафик ТРЦ — 450 000 человек.
🛍Все 100% площадей "Триумф Молла" сдаются в аренду. Всего на данный момент 165 арендаторов, включая Перекрёсток
Несмотря на рост маркетплейсов, оффлайн-торговля сохраняет позиции. По статистике, 68% потребителей всё равно предпочитают магазины, где удобнее выбирать и примерять. Я, кстати, тоже регулярно хожу в ТЦ - так сказать, увидеть "товар лицом"и пощупать перед примеркой.
💰Фонд регулярно получает арендные платежи, которые идут на выплаты пайщикам. С арендаторами заключены договоры с ежегодной индексацией ставки. Сроки окончания договоров диверсифицированы вплоть до 2036 года.
В отличие от других фондов Паруса, выплаты "Триумфа" будут отличаться от месяца к месяцу, т.к. много арендаторов с разными условиями.
⚙️Параметры фонда
Старт торгов состоялся 26 сентября 2025.
⛵️Про "ПАРУС", думаю, все слышали - это наверное самая известная "недвижимая" УК на Мосбирже. 25+ лет опыта, под управлением портфель из 18 объектов общей стоимостью более 111 млрд ₽. На бирже торгуется уже 8 фондов. У них куча складских площадей под e-commerce, а "Триумф" - первый торговый объект, упакованный в фонд.
● Название: «ПАРУС-ТРИУМФ»
● Тикер: XTRIUMF
● ISIN:
RU000A108BZ2● УК: Parus Asset Management
● Цена пая: 900 ₽
● Оценочная стоимость актива: 5,146 млрд ₽
● Прогнозная доходность: 22,7–25,1% годовых*
● Финансовая модель: здесь
● Только для квалов: да
*Доходность по прогнозу УК включает в себя рентные платежи (11,8–12,8% годовых) и рост стоимости актива (10,8–12,3% годовых) на горизонте до конца 2029.
📍Страница фонда на сайте УК
⚠️Подводные камни
● Ликвидность. Паи торгуются на бирже, но объемы пока низкие. Продажа по справедливой цене может занять некоторое время. Но это не спекулятивный актив, а покупка вдолгую.
● Кредитное плечо. Важной составляющей фонда является кредитное плечо на 63% стоимости под ставку КС+3% до 3 кв. 2030 года.
В базовом сценарии запланировано сохранить кредитное плечо на уровне 39%. К моменту достижения целевого показателя примут решение о целесообразности дальнейшего погашения кредита/сохранении кредитного плеча.
● Комиссии УК. Включают плату за управление (10 млн в год со всех активов) и успех (10% от прибыли). Доходность спрогнозирована УЖЕ с учетом комиссий, но не забываем про НДФЛ.
● Рыночные факторы. Снижение спроса на аренду, досрочное расторжение договоров арендаторами, рост ставок ЦБ. Но подчеркну, что это главный торговый комплекс в Саратове и окрестностях.
● Только для квалов. Покупка ЗПИФа доступна не всем. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
🎯Резюме
Фонды PARUS — инструмент для инвестиций в коммерческую недвижимость класса А. Инвестор зарабатывает на ежемесячных выплатах (аренда) и росте стоимости пая (переоценка активов).
🛍В данном случае это уникальный кейс для УК, а именно крупный торговый центр. Конкурентов в Саратове у него точно нет. В отличие от склада, такую недвигу нельзя относительно быстро и дёшево построить на любой площадке.
📈Обгонит ли ЗПИФ доходности по вкладам и облигациям? Возможно. Но, на мой взгляд, не это главное. Основное преимущество - это диверсификация вложений, которая добавляет в портфель самый фундаментальный и надёжный класс активов - недвижимость.
#фонды #недвижимость
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍114❤41🗿24🤣21🔥13👏6
Мечел, выходи, мы тебя узнали! Хотя на рынок за очередной порцией долга явилась "Уральская кузница", за ней всё равно явно торчат уши самого закредитованного угольщика страны.
🔩Эмитент: ПАО "Уралкуз"
«Уральская кузница» — крупнейший в РФ производитель штампованной продукции из специальных сталей и сплавов. Не путайте с "Уральской сталью" - это 2 совершенно разных эмитента.
🔗Уралкуз производит штамповки практически для всех отраслей машиностроения. Предприятие создано на базе Чебаркульского металлургического завода, также есть филиал на базе Челябинского металлургического комбината.
С 2003 г. входит в состав холдинга "Мечел", который объединяет более 20 крупных предприятий. По открытым данным, глава «Мечела» Игорь Зюзин владеет 32% акций "Кузницы".
Собственного рейтинга у компании нет, облигации размещаются под поручительство оферента - ПАО "Мечел".
⭐️Кредитный рейтинг: А- "негативный" от АКРА (понижен в июле 2025).
💼Сам Мечел хотел разместить выпуск 1Р1 в конце апреля, но резко передумал.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:
🔻Выручка: 10,4 млрд ₽ (-9% г/г). 100% выручки пришлось на внутренний рынок. За весь 2024-й компания заработала 23,5 млрд ₽ выручки (+8% на фоне 2023).
✅EBITDA: 6,13 млрд ₽ (+9,5% г/г). Таким образом, рентабельность EBITDA почти 60% - просто нереально бешеная для отрасли!
✅Чистая прибыль: 4,33 млрд ₽ (+3,7%). Также обращает на себя внимание огромный показатель рентабельности (42%).
💰Собств. капитал: 58,0 млрд ₽ (+8,1% за полгода). Активы выросли на 4,7% до 65,5 млрд ₽. На счетах 173 млн ₽ кэша (в конце 2024 было 194 млн).
✅Кредиты и займы (с арендой): 1,52 млрд ₽ (-12% за год), почти весь долг - долгосрочный. Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA - смешные 0,11х. Компания ведёт бизнес почти полностью "на свои".
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 ¥
● Объем: 100 млн ¥
● Купон: до 13% (YTM до 13,8%)
● Погашение: через 3 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от АКРА
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 13 октября 2025.
🤔Резюме: накуём себе купонов?
🔩Итак, УралКуз размещает локальные юаневые облиги объемом 100 млн ¥ на 3 года с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Отличные показатели. Выручка, прибыль и капитал прилично выросли, а расходы растут очень сдержанно. Компания генерирует ежегодно увеличивающийся св. денежный поток (4,5 млрд в 2024 г., +70% г/г).
✅Бешеная рентабельность. Рентабельность по EBITDA выше 50%, рентабельность по чистой прибыли - выше 40%! По цифрам ощущение, что это не металлурги, а какой-то супер-маржинальный IT-стартап.
✅Фин. здоровье. Доля капитала в активах - 88%! За все обзоры я не припомню эмитента, у которого была настолько МОЩНАЯ капитализация. Долговая нагрузка по ЧД/EBITDA копеечная - 0,11х.
⛔️Займы связанным сторонам. Из 47,4 млрд займов, которые в 2024 г. выдала Кузница, 36,1 ярд достался Мечелу, и лишь 11,3 млрд - другим «связанным сторонам». Мечел как спивающийся папаша, который постоянно занимает у взрослой дочки деньги, но не факт что собирается их отдавать.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 7-8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: интересный 3-хлетний юаневый выпуск от очень эффективного предприятия, которое к сожалению входит в еле выживающий холдинг. Образно выражаясь, "Кузница" - как жемчужина в куче навоза. Всё вроде бы шикарно, если рассматривать Уралкуз в отрыве от оферента.
🪨 Подвох в том, что внутри холдинга активы сильно взаимосвязаны. Если "Мечел" продолжит тонуть, он потянет за собой всех, включая Кузницу. Банковские долги Мечелу УЖЕ приходится реструктуризировать - есть риск, что дело может дойти и до проблем с облигами. И хочется, и колется.
🎯Другие выпуски в CNY: Полипласт БО-11 (А, 11,45%), РУСАЛ 1Р15 (А+, 7,25%), Газпром 3Р19 (ААА, 6,4%), КИФА БО-01 (BBB, 14,5%), Сегежа 3P7R (BB-, 13%), ГПН 6Р4R (ААА, 7,25%).
📍Ранее разобрал выпуски EKF, Аэрофьюэлз, Фосагро.
#облигации #CNY #MTLR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍205❤61🔥23👏9🆒1
СМАРТЛАБ — это сообщество инвесторов и трейдеров номер 1, которое существует более 15 лет и сейчас активно ведет свой телеграм-канал. Все топовые авторы в одном источнике.
Можно читать 100 каналов про инвестиции. А можно один, в котором для тебя уже отобрали всю пользу!
Можно читать 100 каналов про инвестиции. А можно один, в котором для тебя уже отобрали всю пользу!
🔥39🤣27👍20❤8
День уральских эмитентов! Одновременно с Уральской Кузницей, на рынок возвращается Уральская Сталь. В августе она уже занимала, а сейчас решила удивить нас сразу ДВОЙНЫМ релизом. Смотрим, что приготовили суровые плечистые сталевары с Урала.
🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь"
🔩Один из крупнейших в РФ производителей товарного чугуна, мостостали и стали для труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской обл.
До 2022 г принадлежала "Металлоинвесту". В феврале 2022 компанию за $500 млн выкупил Загорский трубный завод (ЗТЗ).
⚠️В 2024-м ФАС завела дело в связи с необоснованным повышением цен, компании грозит штраф до 3,2 млрд ₽.
⭐️Кредитный рейтинг: А "негативный" от АКРА (понижен в феврале 2025), А+ "стабильный" от НКР (понижен в декабре 2024).
Понижение рейтингов связано с резким ухудшением оценок долговой нагрузки и обслуживания долга из-за снижения операционного денежного потока и роста платежей.
💼В обращении 3 рублёвых выпуска, один юаневый и один долларовый. Ближайшее погашение - в декабре 2025. Выпуск 1Р02 держу у себя на ИИС.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:
🔻Выручка: 58 млрд ₽ (-31% г/г). Себестоимость при этом сократилась лишь на 23% до 48,5 млрд ₽. EBITDA: 152 млн ₽ (падение в 65 раз г/г!). Сильно выросли "финансовые" и "прочие" расходы. По итогам прошлого года EBITDA составила 15,0 млрд ₽ (падение в 2,6 раза).
🔻Чистый убыток: 5,46 млрд ₽ (прибыль 5,38 млрд годом ранее). За весь 2024 г. компания получила 5,42 млрд ₽ прибыли, а теперь только за полгода - аналогичный убыток.
💰Собств. капитал: 34,7 млрд ₽ (-13% за полгода). Активы снизились на 2% до 152 млрд ₽. Кэш на счетах стремительно тает: осталось всего 1,13 млрд ₽ (в конце 2024 было 2,87 млрд, в конце 2023 - 25,5 млрд).
🔺Кредиты и займы: 81,4 млрд ₽ (-3% за полгода). При этом в ближ. год-два нужно будет вернуть почти 80 млрд ₽! Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM зашкалила и достигла пугающих 15,3х (полгода назад было 5,4х, а в конце 2023 всего 1,52х).
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 1Р6 (фикс):
● Название: УралСт-001Р-06
● Купон: до 21% (YTM до 23,15%)
● Срок: 2,5 года
💎Выпуск 1Р7 (флоатер):
● Название: УралСт-001Р-07
● Купон до: КС+425 б.п.
● Срок: 2 года
❗️ Только для квалов
💎Общие для обоих:
● Общий объем: от 3 млрд ₽
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А от АКРА, А+ от НКР
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 13 октября 2025.
🤔Резюме: нужны стальные... фаберже
✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП производителей стали и стальной продукции в РФ, на данный момент имеет неплохой кредитный рейтинг А.
✅Хорошая доходность. Ориентир купона 20% - выше среднего в данной кредитной группе.
⛔️Удручающие фин. показатели. За прошлый год состояние компании стремительно ухудшилось. Упали продажи, прибыль сменилась убытками, почти исчерпан свободный кэш на счетах. Да ещё и общие проблемы отрасли сильно давят на маржинальность.
⛔️Бешеный долг. В самое ближайшее время придется погасить или рефинансировать 50+ ярдов. Где их взять - большой вопрос, учитывая что с ликвидностью сильные проблемы. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA превысила катастрофические 15х.
💼Вывод: в отличие от "Кузницы", УрСталь в откровенно печальном положении. Немного успокаивает, что собств. капитал пока ещё более чем на 40% покрывает чистый долг. Вероятно, компания сможет пройти тяжелые времена... но это не точно.
Лично я думаю не над покупкой новых выпусков, а над продажей старого. По отчетам, УЖЕ нарушен ряд ковенант и есть риск столкнуться с требованием досрочного погашения долгов от кредиторов. Вся надежда на господдержку.
🎯Другие свежие флоатеры: ИЭК 1Р4 (А-, КС+275 б.п), Система 2Р5 (АА-, КС+350 б.п), Агроэко 1Р1 (А, КС+250 б.п), ГТЛК 2Р10 (АА-, КС+250 б.п), КАМАЗ П17 (АА-, КС+215 б.п), МСП Банк 3Р2 (А-, КС+325 б.п), Легенда 2Р5 (BBB+, КС+400 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Уралкуз, EKF, Аэрофьюэлз.
#облигации #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍185❤61🔥22😱14🤯5👏2
🗜Новые облигации Борец 1Р3 и 1Р4 [флоатер]
"Борец" эпично возвращается на арену долгового рынка сразу с ДВОЙНЫМ размещением! Весной казалось, что мы теряем пациента - сначала был иск прокуратуры, затем обеспечительные меры и запрет на выплату купонов.
Давайте смотреть, какие подводные булыжники прячутся в этом кейсе.
🛠Эмитент: ООО «Борец Капитал»
«Борец Капитал» привлекает финансирование для компании "Борец".
ПК «Борец» — вертикально интегрированная производственная компания. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для добычи нефти.
📛В апреле 2025 после иска Генпрокуратуры все российские активы компании перешли под контроль Росимущества. Лишь недавно был снят запрет на выплату купонов физикам.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2025) и НКР (август 2025).
💼В обращении 3 выпуска: фикс Борец 1Р1, флоатер 1Р2 и замещайка ЗО26. Выпуск 1Р2 погашается уже в конце ноября.
📊Фин. результаты
Здесь всё непрозрачно🤔 В открытом доступе только РСБУ "Борец Капитал", которые не отражают фин. положение самой компании. В сентябре вышло интервью эмитента, в котором упомянули, что в старом Борце объём выручки был в 2 раза выше вместе с зарубежным сегментом.
Придется пользоваться скудными данными из отчетов РА:
✅Выручка за 2024 г.: 39,7 млрд ₽ (+19% г/г). Отношение OIBDA к выручке за 2023–2024 гг. в среднем составляло 35%, рентабельность по чистой прибыли в среднем составляла 5%.
✅Чистая прибыль: 6,5 млрд ₽ (рост в 2,4 раза). Собств. капитал на 31.12.2024 достиг 35,2 млрд ₽ (+23% за год).
💰Метрики структуры фондирования - на уровне "выше среднего". На долю капитала в 2023–2024 гг. приходилось 34% пассивов. По итогам 2025 ожидается сохранение уровня капитализации свыше 30%.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 1Р3 (фикс):
● Название: Борец-001Р-03
● Купон: ожидается
● Срок: 2,5 года
💎Выпуск 1Р4 (флоатер):
● Название: Борец-001Р-04
● Купон: ожидается
● Срок: 2 года
❗️ Только для квалов
💎Общие для обоих:
● Общий объем: 10 млрд ₽
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР
⏳Сбор заявок - 7 октября, размещение - 10 октября 2025.
🤔Резюме: двойной камбэк
🗜Итак, Борец размещает фикс на 2,5 года и флоатер на 2 года с ежемесячным купоном, без оферты и без амортизации.
✅Крупный и известный эмитент. Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти.
✅Гос. поддержка. Компании холдинга в этом году перешли под контроль государства. Рейтинговые агентства отмечают также высокую долю капитала и рост ликвидных активов.
⛔️Растущий долг. Суммарные обязательства достигли 55 млрд ₽. У компании отрицательный свободный ден. поток из-за роста потребностей в оборотном капитале. Покрытие проц. расходов в 2024 г. сократилось до 2,7х и ожидается дальнейшее падение до 2,1х.
⛔️Непрозрачная отчетность. Борец сейчас не публикует регулярные МСФО и РСБУ в открытом доступе.
⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена.
💼Вывод: интересно, но непрозрачно. За дальнейшие выплаты я бы не беспокоился - наверное, всё самое страшное облигационеры уже пережили. Скорее всего, в ближайшие годы Борец сохранит высокую рентабельность бизнеса благодаря устойчивости позиций на основных рынках присутствия.
📍Ранее разобрал выпуски Ур. Сталь, Уралкуз, EKF.
#облигации #флоатеры
"Борец" эпично возвращается на арену долгового рынка сразу с ДВОЙНЫМ размещением! Весной казалось, что мы теряем пациента - сначала был иск прокуратуры, затем обеспечительные меры и запрет на выплату купонов.
Давайте смотреть, какие подводные булыжники прячутся в этом кейсе.
🛠Эмитент: ООО «Борец Капитал»
«Борец Капитал» привлекает финансирование для компании "Борец".
ПК «Борец» — вертикально интегрированная производственная компания. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для добычи нефти.
Безусловный лидер на рынке электроцентробежных и винтовых насосов в РФ, рыночная доля составляет около 30-34%. Другие хорошо нам известные эмитенты из этой ниши - ООО "Новые технологии" и "Гидромашсервис".
📛В апреле 2025 после иска Генпрокуратуры все российские активы компании перешли под контроль Росимущества. Лишь недавно был снят запрет на выплату купонов физикам.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2025) и НКР (август 2025).
💼В обращении 3 выпуска: фикс Борец 1Р1, флоатер 1Р2 и замещайка ЗО26. Выпуск 1Р2 погашается уже в конце ноября.
📊Фин. результаты
Здесь всё непрозрачно🤔 В открытом доступе только РСБУ "Борец Капитал", которые не отражают фин. положение самой компании. В сентябре вышло интервью эмитента, в котором упомянули, что в старом Борце объём выручки был в 2 раза выше вместе с зарубежным сегментом.
Придется пользоваться скудными данными из отчетов РА:
✅Выручка за 2024 г.: 39,7 млрд ₽ (+19% г/г). Отношение OIBDA к выручке за 2023–2024 гг. в среднем составляло 35%, рентабельность по чистой прибыли в среднем составляла 5%.
✅Чистая прибыль: 6,5 млрд ₽ (рост в 2,4 раза). Собств. капитал на 31.12.2024 достиг 35,2 млрд ₽ (+23% за год).
💰Метрики структуры фондирования - на уровне "выше среднего". На долю капитала в 2023–2024 гг. приходилось 34% пассивов. По итогам 2025 ожидается сохранение уровня капитализации свыше 30%.
🔺Общий долг: 54,8 млрд ₽ (+1,8% за год). Нагрузка по показателю суммарный долг/OIBDA на конец 2024 года улучшилась до 3,9х с 4,6х годом ранее, однако НКР ожидает, что по итогам 2025 она снова превысит 4,6х. Покрытие проц. расходов операционной прибылью сократилось до 2,7х в 2024 г. (3,6х годом ранее).
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 1Р3 (фикс):
● Название: Борец-001Р-03
● Купон: ожидается
● Срок: 2,5 года
💎Выпуск 1Р4 (флоатер):
● Название: Борец-001Р-04
● Купон: ожидается
● Срок: 2 года
❗️ Только для квалов
💎Общие для обоих:
● Общий объем: 10 млрд ₽
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР
⏳Сбор заявок - 7 октября, размещение - 10 октября 2025.
🤔Резюме: двойной камбэк
🗜Итак, Борец размещает фикс на 2,5 года и флоатер на 2 года с ежемесячным купоном, без оферты и без амортизации.
✅Крупный и известный эмитент. Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти.
✅Гос. поддержка. Компании холдинга в этом году перешли под контроль государства. Рейтинговые агентства отмечают также высокую долю капитала и рост ликвидных активов.
⛔️Растущий долг. Суммарные обязательства достигли 55 млрд ₽. У компании отрицательный свободный ден. поток из-за роста потребностей в оборотном капитале. Покрытие проц. расходов в 2024 г. сократилось до 2,7х и ожидается дальнейшее падение до 2,1х.
⛔️Непрозрачная отчетность. Борец сейчас не публикует регулярные МСФО и РСБУ в открытом доступе.
⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена.
💼Вывод: интересно, но непрозрачно. За дальнейшие выплаты я бы не беспокоился - наверное, всё самое страшное облигационеры уже пережили. Скорее всего, в ближайшие годы Борец сохранит высокую рентабельность бизнеса благодаря устойчивости позиций на основных рынках присутствия.
Многое будет зависеть от ставки купонов. На момент подготовки обзора (вечер 6 октября) ориентиры так и не названы. На мой взгляд, с учетом жесткой риторики ЦБ, флоатер сейчас смотрится интереснее фикса. Правда, доступен он будет "не только лишь всем".
📍Ранее разобрал выпуски Ур. Сталь, Уралкуз, EKF.
#облигации #флоатеры
3👍182❤47🔥14👏13😱9🤯5🤣4
Если вдруг кто не знает, почему вчера днём рынок рванул наверх. Вчера были публичные слушания по новому проекту бюджета в Совете Федерации. Спикер Совфеда Матвиенко отдельно обратилась к зампреду ЦБ Алексею Заботкину:
🗣 «Хочу от всего нашего зала огромного, от всего бизнеса, от всех-всех сказать (и передайте, пожалуйста, это Эльвире Сахипзадовне), что мы до конца года ждем от вас очень хороших, позитивных новостей. Не разочаруйте нас, пожалуйста, и не подведите!» — очень вкрадчиво, но с нажимом заявила Матвиенко.
"Хорошие новости" с точки зрения Матвиенко = плохие для вкладчиков. Если ЦБ всё-таки уступит и продолжит снижать ставку так же активно, как он это делал летом, банки будут ухудшать условия по депозитам ещё быстрее, играя на опережение.
Лично я буду и дальше приличную часть капитала держать в инструментах с фиксированной ставкой, в том числе - обязательно на вкладах.
😎Как показала практика, последние 2 года это было отличным решением. И оно остается таким и дальше - особенно, если можно найти депозиты с доходностью до 30%!
Как обычно, я еженедельно мониторю и сообщаю актуальные ставки по вкладам. Давайте глянем, что сейчас предлагают банки. На Финуслугах делать это выгоднее и удобнее всего - можно зайти и выбрать наиболее подходящий для вас.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. Например, новым клиентам сейчас можно открыть вклад в АФ Банке на 6 мес. под 15,6% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 21,1%!🤩
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
BONUS55. Максимальный размер доп. бонуса - 4000 ₽.Открыть вклад: https://finuslugi.ru
● Вклад "Локо-вклад Промо" от Локо-банка на 3 или 6 мес. под невообразимые 30%! Никаких скрытых условий, есть только ограничение по сумме - 50 000 ₽. Для всех новых клиентов.
● Вклад "Морской Промо", куда можно запарковать до 100 000 ₽ с той же ставкой 30% на 1 месяц! Для тех новых вкладчиков, кто хочет положить деньги на короткий срок под реально БЕШЕНУЮ доходность.
Успевайте, акция быстро закончится!
✅Платформе я доверил уже 1,7 млн ₽. Так что я отвечаю и собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня ДЕВЯТЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000₽).3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 19% для вклада «Преимущество+» от МКБ или 30% для вклада "Финуслуги промо" от Локо-банка).
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
Зачисление по СБП происходит почти мгновенно, причем ни сами Финуслуги, ни большинство банков комиссию за ввод и вывод не берут вплоть до 30 млн ₽ (на всякий случай уточните именно в своем банке).
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🤩Блин, как же это всё-таки удобно! Не то, что 17 лет назад, когда я ехал через полгорода с наличкой в трусах, чтобы открыть свой первый вклад.
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍72❤57🗿18🔥17😁13😱6🤯5
👩🏻🔬Новые облигации: Гельтек-Медика БО-01. Купоны до 23%!
Прямо сегодня новый участник соберёт заявки на свой 1-й выпуск облигаций. Возможно, если приложить к израненному после сентября портфелю лечебные бумаги Гельтек-Медики, ему полегчает. Ну или нет.
👨🔬Эмитент: ООО «Гельтек-Медика»
🧪Гельтек-Медика - профильная медицинская компания. С 1994 г. специализируется на пр-ве медицинских гелей, с 2000 г. также занимается высокоэффективной косметикой для домашнего ухода и аппаратной косметологией под брендами «The U» и «Гельтек».
📦 Основные продажи косметики - через маркетплейсы типа Ozon и WB. Планируют выходить оффлайн в Магнит Косметик. Экспортируют продукцию в Беларусь, Казахстан, ОАЭ, Индию и Вьетнам.
🧴Владелец компании: Сергей Кирш. Нашел статью от 2017 г. за его авторством о производстве медицинских гелей с фото.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025).
📊Фин. результаты
Единственный отчет МСФО - за 2024 год. Смотрим цифры:
✅Выручка: 2,31 млрд ₽ (+72% г/г). Доля косметического направления в выручке увеличилась с 47,2% до 65,7%. EBITDA (по моей оценке) составила 366,5 млн ₽ (+9,6% г/г).
🔻Чистая прибыль: 197 млн ₽ (-9,7% г/г). Если вычесть госсубсидии, результат ещё хуже: -32,5% г/г.
💰Собств. капитал: 1,58 млрд ₽ (рост в 2,5 раза за год). Весь состоит из нераспределенной прибыли. Активы взлетели в 2,6 раза до 2,57 млрд ₽, в 1-ю очередь из-за учета в балансе нематериальных активов на 953 млн ₽. На счетах 31 млн ₽ кэша (в конце 2023 было 24,7 млн).
🔺Кредиты и займы: 458 млн ₽ (рост в 3,8 раза за год). Из них 75% - это краткосрочный долг. Нагрузка ЧД / EBITDA по моим оценкам в 2024 г. составила 1,16х (годом ранее была всего 0,29х). Капитал перекрывает долг в 3 раза.
📊РСБУ за 1П2025. Выручка: 2,13 млрд ₽ (рост в 2,3 раза г/г); чистая прибыль: 189 млн ₽ (рост в 2,1 раза); суммарный долг: 538 млн ₽ (+18% за полгода).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: до 23% (YTM до 25,58%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 15 октября 2025.
🤔Резюме: намажу-ка на портфель
👩🏻🔬Итак, Гельтек Медика размещает фикс объемом 500 млн ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Заманчивая доходность. Ориентир купона 23% - заметно выше среднего по нынешним временам для данного кредитного рейтинга.
✅Рост показателей. Растет выручка, резко увеличились капитал и активы на балансе. Компания расширяет ассортимент продукции и остается стабильно прибыльной все последние годы.
⛔️Долг тоже подрастает. Метрики долговой нагрузки показали ухудшение за прошлый год. Нагрузка ЧД / EBITDA выросла в 4 раза, но это эффект слишком низкой базы - все равно она остаётся низкой. ICR (покрытие проц. расходов) - выше 10х, т.е. более чем комфортно.
⛔️Чистый операционный ден. поток в минусе. Сказываются быстрый рост дебиторки, товарных запасов и авансов. Можно объяснить активным ростом: выход за пределы маркетплейсов в крупные сети, заполнение склада и закупки сырья.
💼Вывод: на мой взгляд, очень любопытный дебют. Компания финансово здоровая и неплохо известная в профессиональных кругах. Полностью "прозрачный" 3-хлетний фикс с ориентиром купона 23% - вполне достоин пополнить рисковую часть моего долгового портфеля.
🎯Другие свежие фиксы: Аэрофьюэлз 2Р6 (А, 18,25%), Самолет П20 (А, 21,25%), Система 2Р4 (АА-, 17%), Патриот 1Р2 (BBB, 22%), Миррико 1Р5 (BBB-, 22,5%), Атомэнергопром 1Р8 (ААА, 14,7%), Башкирия 34016 (АА+, 14%), НоваБев 3Р1 (АА, 14,5%), Кокс 1Р6 (А-, 20,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Борец, Ур. Сталь, Уралкуз.
#облигации
Прямо сегодня новый участник соберёт заявки на свой 1-й выпуск облигаций. Возможно, если приложить к израненному после сентября портфелю лечебные бумаги Гельтек-Медики, ему полегчает. Ну или нет.
👨🔬Эмитент: ООО «Гельтек-Медика»
🧪Гельтек-Медика - профильная медицинская компания. С 1994 г. специализируется на пр-ве медицинских гелей, с 2000 г. также занимается высокоэффективной косметикой для домашнего ухода и аппаратной косметологией под брендами «The U» и «Гельтек».
Имеет собственные центры диагностики кожи в крупных городах, ИИ-разработки по диагностике кожи, а также R&D лабораторию. Производят продукцию на 2 площадках в Москве и Подмосковье, готовится к запуску новый комплекс под Истрой.
🧴Владелец компании: Сергей Кирш. Нашел статью от 2017 г. за его авторством о производстве медицинских гелей с фото.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025).
📊Фин. результаты
Единственный отчет МСФО - за 2024 год. Смотрим цифры:
✅Выручка: 2,31 млрд ₽ (+72% г/г). Доля косметического направления в выручке увеличилась с 47,2% до 65,7%. EBITDA (по моей оценке) составила 366,5 млн ₽ (+9,6% г/г).
🔻Чистая прибыль: 197 млн ₽ (-9,7% г/г). Если вычесть госсубсидии, результат ещё хуже: -32,5% г/г.
💰Собств. капитал: 1,58 млрд ₽ (рост в 2,5 раза за год). Весь состоит из нераспределенной прибыли. Активы взлетели в 2,6 раза до 2,57 млрд ₽, в 1-ю очередь из-за учета в балансе нематериальных активов на 953 млн ₽. На счетах 31 млн ₽ кэша (в конце 2023 было 24,7 млн).
🔺Кредиты и займы: 458 млн ₽ (рост в 3,8 раза за год). Из них 75% - это краткосрочный долг. Нагрузка ЧД / EBITDA по моим оценкам в 2024 г. составила 1,16х (годом ранее была всего 0,29х). Капитал перекрывает долг в 3 раза.
📊РСБУ за 1П2025. Выручка: 2,13 млрд ₽ (рост в 2,3 раза г/г); чистая прибыль: 189 млн ₽ (рост в 2,1 раза); суммарный долг: 538 млн ₽ (+18% за полгода).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: до 23% (YTM до 25,58%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 15 октября 2025.
🤔Резюме: намажу-ка на портфель
👩🏻🔬Итак, Гельтек Медика размещает фикс объемом 500 млн ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Заманчивая доходность. Ориентир купона 23% - заметно выше среднего по нынешним временам для данного кредитного рейтинга.
✅Рост показателей. Растет выручка, резко увеличились капитал и активы на балансе. Компания расширяет ассортимент продукции и остается стабильно прибыльной все последние годы.
⛔️Долг тоже подрастает. Метрики долговой нагрузки показали ухудшение за прошлый год. Нагрузка ЧД / EBITDA выросла в 4 раза, но это эффект слишком низкой базы - все равно она остаётся низкой. ICR (покрытие проц. расходов) - выше 10х, т.е. более чем комфортно.
⛔️Чистый операционный ден. поток в минусе. Сказываются быстрый рост дебиторки, товарных запасов и авансов. Можно объяснить активным ростом: выход за пределы маркетплейсов в крупные сети, заполнение склада и закупки сырья.
💼Вывод: на мой взгляд, очень любопытный дебют. Компания финансово здоровая и неплохо известная в профессиональных кругах. Полностью "прозрачный" 3-хлетний фикс с ориентиром купона 23% - вполне достоин пополнить рисковую часть моего долгового портфеля.
Ждать максимального купона наивно, особенно теперь, после моего позитивного обзора😎 Скорее всего, такая цифра назначена для привлечения внимания к дебютному выпуску. Я бы ориентировался на купон в районе 21% и держал в уме возможную аллокацию.
🎯Другие свежие фиксы: Аэрофьюэлз 2Р6 (А, 18,25%), Самолет П20 (А, 21,25%), Система 2Р4 (АА-, 17%), Патриот 1Р2 (BBB, 22%), Миррико 1Р5 (BBB-, 22,5%), Атомэнергопром 1Р8 (ААА, 14,7%), Башкирия 34016 (АА+, 14%), НоваБев 3Р1 (АА, 14,5%), Кокс 1Р6 (А-, 20,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Борец, Ур. Сталь, Уралкуз.
#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5👍304❤71🔥31🤯5👏2😁2😱2🆒2
В сентябре инвесторов в российскую фонду поджидали: разочарование от снижения ставки на 1%, Трамп с рассказами о том, как "Украина скоро отвоюет всё обратно чуть ли не до Сызрани" и мощное анти-ралли в акциях.
🥲Сентябрь стал худшим месяцем для индекса в этом году: -8,17%.
Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в сентябре, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.
📊Сколько нахомячили
В сентябре был установлен целый ряд новых рекордов.
📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже увеличилось на 244 тыс. (кстати, антирекорд по приросту) и достигло 38,6 млн. Ими суммарно открыто уже 73,1 млн счетов.
Совершали сделки из них 3,5 млн активных инвесторов (3,4 млн в августе). Я тоже регулярно совершал.
🐹Частные инвесторы вложили в ценные бумаги рекордные 317 млрд ₽, что в 2,6 раза больше, чем в сентябре 2024 (в августе было 268 млрд). В частности, только один Сид вбухал 375 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.
Из них в акции физлица вложили РЕКОРДНЫЕ 75,2 млрд ₽ (для сравнения - в августе всего 8,3 ярда). Зато в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли целых 236,5 млрд ₽, остальное - в паи фондов.
По акциям случился большой троллинг: как только физики ими упаковались по самое "не хочу", их всех радостно повезли вниз, по пути отмаржинколливая самых оптимистичных.
Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами чуть снизилась с 70% до 65%. В торгах облигациями — провалилась с 34% до 14%. Но всё равно хомяки - сила!💪
📜Что по облигациям?
Объем торгов бондами составил 2,7 трлн ₽ (столько же, сколько в августе). Среднедневной объем торгов – 122,3 млрд ₽. Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным".
👉В сентябре на Мосбирже было размещено около 200 облигационных займов на сумму 840 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал авторские разборы.
💰Общий объем размещения и обратного выкупа облиг составил 1,8 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 297 млрд. Я активно добирал в свой портфель как флоатеры, так и фиксы.
💼Что в Народном портфеле?
Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.
🔥Народный портфель в сентябре 2025:
● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (28% и 6,9% соответственно)
● LKOH ЛУКОЙЛ (14,7%)
● GAZP Газпром (13,3%)
● VTBR ВТБ (7,8%)
● T Т-Технологии (7,0%)
● YDEX Яндекс (5,9%)
● PLZL Полюс (5,5%)
● ROSN Роснефть (5,5%)
● X5 КЦ ИКС 5 (5,4%)
🔄За месяц в составе портфеля 1 изменение: вывалился НОВАТЭК, а его место опять заняла X5. Банк ВТБ после эпичной допки рванул сразу с 8-го на 5-е место, а Роснефть наоборот опустилась с 5-го на 9-е.
🏆В тройке лидеров без изменений. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 35%).
💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.
🎯Какие выводы?
🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. Сентябрь стал месяцем рекордного жора на рынке акций, но это не помешало индексу Мосбиржи грохнуться ниже минимумов этого года.
💰В ТОП-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка LQDT (доля – 37%), SBMM (18,3%) и AKMM (17,3%), а также фонды облигаций AKMB (2,8%) и AKFB (2,4%).
🗣 Возможно, мы уже достигли дна, и дальше только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика и ключевая ставка - основные факторы, который будет влиять сильнее всего на поведение рынков в октябре.
😎Лично я считаю цены на рынке акций уже очень хорошими и активно их покупаю, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на недорогую валюту. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, и третьим, а также открываю новые вклады под хорошие ставки.
❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉
#новости #MOEX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍159❤83🔥17🤯6😁5🗿2
🆕Новые размещения: Почта России и РусГидро
Сразу 2 крупных и известных эмитента решили синхронно выйти на биржу с двойной порцией новых облигаций. "Почта России" и "РусГидро" собирают заявки на комплект из фикса и флоатера.
📦 Почта России 3Р1 (фикс)
● Название: ПочтаР-003Р-01
● Купон: не выше КБД (2,5 года)+350 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2,5 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
❗️Только для квалов
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 08.10.2025 для 2,5-летних ОФЗ оно составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,4%, что соответствует купону ~16,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 14% до 16,5%.
📦 Почта России 3Р2 (флоатер)
● Название: ПочтаР-003Р-02
● Купон до: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2,5 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
❗️Только для квалов
Суммарный объем: от 3 млрд ₽
⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025).
⏳Сбор заявок - 9 октября, размещение - 14 октября 2025.
АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. На 100% в собственности государства.
📊МСФО за 6 мес. 2025:
● Выручка: 107,2 млрд ₽ (-2,8% г/г);
● Чистый убыток: 23,8 млрд ₽ (рост в 2 раза г/г);
● Субсидии из бюджета: 327 млн ₽ (в 3 раза больше, чем за весь 2024);
● Долгосрочный долг: 96,6 млрд ₽ (-18,5% г/г);
● Краткосрочный долг: 211,3 млрд ₽ (-27,3% г/г).
🤷♂️Непонятно, почему фикс 3Р1 только для квалов. Либо косяк в эмиссионной документации (но брокеры тоже сигнализируют, что неквалам нельзя), либо биржа что-то знает и уже заранее переместила почтовые бонды в сегмент "особо рисковых".
🔌 РусГидро 2Р8 (фикс)
● Название: РусГидро-002Р-08
● Купон: не выше КБД (3 года)+175 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
*На 08.10.2025 для 3-летних ОФЗ КБД составляет ~15%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,75%, что соответствует купону ~15,2%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,4% до 15,4%.
🔌 РусГидро 2Р9 (флоатер)
● Название: РусГидро-002Р-09
● Купон до: КС+175 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
Суммарный объем: до 30 млрд ₽
⭐️Кредитный рейтинг: AAА от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2024).
⏳Сбор заявок - 10 октября, размещение - 14 октября 2025.
ПАО "РусГидро" — владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.
📊МСФО за 6 мес. 2025:
● Выручка: 358 млрд ₽ (+13,7% г/г)
● EBITDA: 98,3 млрд ₽ (+30,6% г/г)
● Чистая прибыль: 31,6 млрд ₽ (+33,6% г/г)
● Чистый долг: 550 млрд ₽ (+8,6% за полгода)
● ЧД/EBITDA LTM: 3,16х (в конце 2024 было 3,4х)
💦У Русгидро всё больше долгов и всё ниже капитализация, но за счет роста EBITDA в 1-м полугодии долговая нагрузка чуть снизилась.
🎯Сравнение выпусков
Оба эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по смягчению ДКП. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла.
🌊"Плывунец" от Русгидры можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона вообще НЕ впечатляет.
💦В отличие от "Почты", для широких масс доступны оба выпуска РусГидро. Другое дело - а интересны ли они широким массам?🤔 Со спредами купонов ещё в 2 раза ниже, чем у "Почты России", гидроэнергетикам я денег не дам.
📍Ранее разобрал выпуски Гельтек, Борец, Ур. Сталь.
#облигации #флоатеры #HYDR
Сразу 2 крупных и известных эмитента решили синхронно выйти на биржу с двойной порцией новых облигаций. "Почта России" и "РусГидро" собирают заявки на комплект из фикса и флоатера.
● Название: ПочтаР-003Р-01
● Купон: не выше КБД (2,5 года)+350 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2,5 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
❗️Только для квалов
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 08.10.2025 для 2,5-летних ОФЗ оно составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,4%, что соответствует купону ~16,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 14% до 16,5%.
● Название: ПочтаР-003Р-02
● Купон до: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2,5 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
❗️Только для квалов
Суммарный объем: от 3 млрд ₽
⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025).
⏳Сбор заявок - 9 октября, размещение - 14 октября 2025.
АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. На 100% в собственности государства.
📊МСФО за 6 мес. 2025:
● Выручка: 107,2 млрд ₽ (-2,8% г/г);
● Чистый убыток: 23,8 млрд ₽ (рост в 2 раза г/г);
● Субсидии из бюджета: 327 млн ₽ (в 3 раза больше, чем за весь 2024);
● Долгосрочный долг: 96,6 млрд ₽ (-18,5% г/г);
● Краткосрочный долг: 211,3 млрд ₽ (-27,3% г/г).
📦Почта традиционно в долгах и убытках, но копаться в её отчетах - дело неблагодарное, т.к. всё равно на поддержание ее функций сливается куча наших налогов.
🤷♂️Непонятно, почему фикс 3Р1 только для квалов. Либо косяк в эмиссионной документации (но брокеры тоже сигнализируют, что неквалам нельзя), либо биржа что-то знает и уже заранее переместила почтовые бонды в сегмент "особо рисковых".
● Название: РусГидро-002Р-08
● Купон: не выше КБД (3 года)+175 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
*На 08.10.2025 для 3-летних ОФЗ КБД составляет ~15%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,75%, что соответствует купону ~15,2%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,4% до 15,4%.
● Название: РусГидро-002Р-09
● Купон до: КС+175 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
Суммарный объем: до 30 млрд ₽
⭐️Кредитный рейтинг: AAА от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2024).
⏳Сбор заявок - 10 октября, размещение - 14 октября 2025.
ПАО "РусГидро" — владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.
📊МСФО за 6 мес. 2025:
● Выручка: 358 млрд ₽ (+13,7% г/г)
● EBITDA: 98,3 млрд ₽ (+30,6% г/г)
● Чистая прибыль: 31,6 млрд ₽ (+33,6% г/г)
● Чистый долг: 550 млрд ₽ (+8,6% за полгода)
● ЧД/EBITDA LTM: 3,16х (в конце 2024 было 3,4х)
💦У Русгидро всё больше долгов и всё ниже капитализация, но за счет роста EBITDA в 1-м полугодии долговая нагрузка чуть снизилась.
🎯Сравнение выпусков
Оба эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по смягчению ДКП. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла.
📦"Почта России" пометила оба выпуска "только для квалов", хотя обычно фиксы доступны всем. В любом случае, флоатер при объявленных параметрах выглядит самым интересным выбором из 4-х размещений, на мой взгляд. За "честные" 2,5 года без оферты и амортизации у обоих выпусков - почтовикам респект.
🌊"Плывунец" от Русгидры можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона вообще НЕ впечатляет.
💦В отличие от "Почты", для широких масс доступны оба выпуска РусГидро. Другое дело - а интересны ли они широким массам?🤔 Со спредами купонов ещё в 2 раза ниже, чем у "Почты России", гидроэнергетикам я денег не дам.
📍Ранее разобрал выпуски Гельтек, Борец, Ур. Сталь.
#облигации #флоатеры #HYDR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍215❤57🔥18🗿7👏4😱4
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔔"Мохнатые колокола" в прямом эфире РБК🤣
Глядя на то, что происходит на нашем рынке в последние недели, ощущение, что к нам всем скоро мохнатые колокола придут.
🤷♂️Мне кажется, что некоторые не только "распробовали", но даже успели подавиться. Для "Слёз Пульса" у меня уже тазиков не хватает)
🚑Тем временем, в ВОЗ подсчитали, что более миллиарда человек страдают психическими расстройствами. Каждый восьмой человек на планете нуждается в помощи психиатра.
В закрытой части этого исследования скорее всего говорится, что они годами безуспешно пытались выйти в плюс, инвестируя в акции на Мосбирже 🏦
#видео #юмор
Глядя на то, что происходит на нашем рынке в последние недели, ощущение, что к нам всем скоро мохнатые колокола придут.
🏦 Количество частных инвесторов и их роль на рынке ценных бумаг будет расти, поскольку люди "распробовали" фондовый рынок — представители ВТБ на форуме "Россия зовет! Екатеринбург".
🤷♂️Мне кажется, что некоторые не только "распробовали", но даже успели подавиться. Для "Слёз Пульса" у меня уже тазиков не хватает)
🚑Тем временем, в ВОЗ подсчитали, что более миллиарда человек страдают психическими расстройствами. Каждый восьмой человек на планете нуждается в помощи психиатра.
#видео #юмор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4🤣418😁47❤28👍15🔥11😱7👏5🗿5
⚜️Селигдар - один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Входит в ТОП-5 крупнейших компаний РФ по запасам золота и в ТОП-5 в мире по запасам олова.
⭐️Кредитный рейтинг: A+ "негативный" от Эксперт РА (август 2025) и А+ "стабильный" от НКР (ноябрь 2024).
⚠️В ноябре 2024 суд наложил арест на 58,2 млн акций (5,65% от общего объема), принадлежащих АО «Русские Фонды». Одновременно ООО "Максимус" (контролирующий акционер с 50,6%) получил запрет на распоряжение акциями.
В марте 2025 Мосгорсуд отменил это решение, найдя процедурные нарушения. Но осадочек, как говорится, остался. Как остался под стражей и экс-президент Селигдара Константин Бейрит.
💼В обращении 9 выпусков: 3 с привязкой к золоту, один с привязкой к серебру и 5 в рублях. Выпуск 1Р1 с погашением в октябре 2025 я давно держу у себя на ИИС - очевидно, что в т.ч. для его рефинансирования и берётся новый займ.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:
✅Выручка: 28,4 млрд ₽ (+36% г/г). Из них 23,9 млрд ₽ - это выручка от реализации золота и 4,53 млрд - от концентратов. За весь 2024 год компания заработала 59,3 млрд ₽ выручки (+6% на фоне 2023).
✅EBITDA банковская (без учета НДПИ): 11,6 млрд ₽ (+42% г/г). Рентабельность по EBITDA очень высокая (почти как цена на золото) - 41%. По итогам 2024 г. EBITDA составила 27,7 млрд ₽ (+30% г/г).
🔺Чистый убыток: 2,16 млрд ₽ (в 1П24 был убыток 5,24 млрд). Все деньги уходят на проценты по займам, фин. расходы уже достигли 4,3 млрд ₽. За полный 2024 г. убыток составил 12,8 млрд ₽ (+11% г/г).
💰Собств. капитал: 19,4 млрд ₽ (-10% за полгода). Активы выросли на 9% до 195 млрд ₽, в основном из-за роста запасов. На счетах 2,36 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 8,43 млрд).
🔺Кредиты и займы: 107 млрд ₽ (+19% за полгода), при этом около 70% - долгосрочные. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM выросла с 2,76 до 3,35х.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 1Р6 (фикс):
● Название: Селигдар-001Р-06
● Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%)
● Погашение: через 2,5 года
💎Выпуск 1Р7 (флоатер):
● Название: Селигдар-001Р-07
● Купон до: КС+450 б.п.
● Погашение: через 2 года
💎Общие для обоих:
● Номинал: 1000 ₽
● Общий объем: 3 млрд ₽
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А+ от Эксперт РА и НКР
⏳Сбор заявок - 10 октября, размещение - 15 октября 2025.
🤔Резюме: вроде даже блестит
✅Крупный и известный эмитент. Одна из ведущих золотодобывающих компаний РФ с неплохим рейтингом A+.
✅Операционные показатели растут. Пр-во основных металлов (золота и олова), а также выручка и EBITDA продолжают увеличиваться. Селигдар строит амбициозные планы занять 10% рынка производства золота в РФ.
⛔️Убытки и рост долга. Во многом это случилось благодаря тому, что Селигдар нарвался на переоценку своих "золотых" облигаций. Из-за взлета цен на золото, расходы на обслуживание долга и ЧД/EBITDA парадоксальным образом растут быстрее, чем выручка.
⛔️Юридические риски. В конце 2024 президент Селигдара и основной акционер лишились права управления, часть акций была арестована по решению суда. В марте 2025 Мосгорсуд откатил назад это решение, но ситуация окончательно пока не прояснилась.
💼Вывод: в целом, обе бумажки по параметрам выглядят неплохо. Огорчает, что золотодобытчик на исторических хаях золота (!) убыточен 3-й год подряд. Плюс будущее компании сейчас несколько туманно из-за открытых дел против ключевых бенефициаров.
Несмотря на риски, сложно представить, что Селигдар не протянет пару лет. Хотя, золотодобытчики у нас постоянно выкидывают сюрпризы - вспоминаем "Петропавловск", Полиметалл, ЮГК, Лензолото... Лично мне понравился флоатер, но предметный интерес будет зависеть от итоговых купонов.
🎯Другие свежие флоатеры: ИЭК 1Р4 (А-, КС+275 б.п), Система 2Р5 (АА-, КС+350 б.п), Агроэко 1Р1 (А, КС+250 б.п), ГТЛК 2Р10 (АА-, КС+250 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Гельтек, Борец, Ур. Сталь.
#облигации #флоатеры #SELG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍186❤65🔥8👏5🗿2🤯1
🎃5 самых СТРАШНЫХ дней на американском рынке
По статистике, октябрь - наиболее опасный месяц для американского фондового рынка. Этот период ассоциируется не только с Хэллоуином, но и с настоящими кошмарами для инвесторов всей планеты.
💥Обвалы ключевых американских индексов традиционно инициируют цепную реакцию на финансовых площадках по всему миру. Три из пяти наиболее разрушительных биржевых крахов США произошли именно в октябре.
5️⃣ "Азиатская зараза" (27 октября 1997)
Феномен, получивший название "Азиатская зараза", проявился в качестве финансового кризиса в азиатско-тихоокеанском регионе. Начало катастрофы характеризовалось снижением гонконгского индекса Hang Seng на 6%, тогда как японский Nikkei 225 продемонстрировал более скромное падение на 2%.
📉Волна негативных тенденций быстро распространилась на европейские торговые площадки, а с началом американской торговой сессии достигла Нью-Йорка. Результатом стало снижение промышленного индекса Dow Jones на 554 пункта (с 7715 до 7161), что в процентном соотношении составило 7,18%.
4️⃣ Ипотечный кризис (29 сентября 2008)
Системный кризис ипотечного кредитования в США, формировавшийся на протяжении 2000-х годов, спровоцировал массовые банкротства. Кульминацией стало объявление о крахе инвестиционного гиганта Lehman Brothers 15 сентября 2008 года.
Банкротство Lehman вызвало снижение Dow Jones более чем на 200 пунктов. Самое сильное падение было зафиксировано 29 сентября, когда индекс потерял 774 пункта (6,98%), установив абсолютный рекорд по пунктовому снижению на тот момент.
📉В октябре 2008 индекс впервые с 2004 г. закрылся ниже психологической отметки в 10 000 п., что ознаменовало начало "Великой рецессии".
3️⃣ Пандемийный шок (16 марта 2020)
Пандемия COVID-19 тоже спровоцировала один из самых значительных обвалов. Торговая сессия 16 марта 2020 года была приостановлена после резкого снижения на открытии.
🛢Параллельно на товарных рынках наблюдалось снижение нефти Brent ниже $30 за баррель, обусловленное пандемией и ценовым конфликтом между РФ и Саудовской Аравией.
2️⃣ Великий крах (29 октября 1929)
Октябрь 1929 года стал периодом полномасштабного коллапса фондового рынка, положившего начало Великой депрессии.
💣Череда банкротств началась в "Чёрный четверг" 24 октября. А затем достигла пика в "Чёрный понедельник" 28 октября (падение на 13%) и "Чёрный вторник" 29 октября (снижение ЕЩЁ на 12%).
Когда думаешь, что хуже уже не будет, а потом БАЦ-БАЦ-БАЦ!
📉К середине ноября 1929 г. Dow Jones потерял почти 50% стоимости. Снижение продолжалось ещё несколько лет, а минимальное значение индекса в XX веке было зафиксировано на отметке 41 пункт (общее падение 89%).
🚀Полное восстановление докризисных показателей заняло 25 лет (!!!) — до ноября 1954 года. Кстати, краху предшествовал спекулятивный бум 1920-х годов, когда миллионы американцев активно несли деньги на биржу.
1️⃣ Техно-коллапс (19 октября 1987)
Лидер ужасного ТОПа - "Чёрный понедельник" 19 октября 1987 года. Мне к тому моменту исполнилось 6 месяцев, и я за рынками ещё не следил👶🏻
В течение одной торговой сессии индекс Dow Jones потерял 508 пунктов, что эквивалентно 22,6% снижения. Этот показатель до сих пор остается абсолютным рекордом однодневного падения на бирже США в процентах.
🚀Примечательно, что рынок продемонстрировал ускоренное восстановление — уже в 1990 г. начался новый экономический рост.
Точные причины этого страшнейшего в истории США биржевого падения до сих пор не выявлены. Согласно распространенной гипотезе, обвал имел техническую природу, связанную с особенностями электронных торговых систем.
#история
По статистике, октябрь - наиболее опасный месяц для американского фондового рынка. Этот период ассоциируется не только с Хэллоуином, но и с настоящими кошмарами для инвесторов всей планеты.
💥Обвалы ключевых американских индексов традиционно инициируют цепную реакцию на финансовых площадках по всему миру. Три из пяти наиболее разрушительных биржевых крахов США произошли именно в октябре.
5️⃣ "Азиатская зараза" (27 октября 1997)
Феномен, получивший название "Азиатская зараза", проявился в качестве финансового кризиса в азиатско-тихоокеанском регионе. Начало катастрофы характеризовалось снижением гонконгского индекса Hang Seng на 6%, тогда как японский Nikkei 225 продемонстрировал более скромное падение на 2%.
📉Волна негативных тенденций быстро распространилась на европейские торговые площадки, а с началом американской торговой сессии достигла Нью-Йорка. Результатом стало снижение промышленного индекса Dow Jones на 554 пункта (с 7715 до 7161), что в процентном соотношении составило 7,18%.
🇷🇺Азиатский кризис в т.ч. спровоцировал резкое увеличение доходности российских государственных краткосрочных облигаций, что впоследствии привело к краху пирамиды ГКО и дефолту августа 1998 года.
4️⃣ Ипотечный кризис (29 сентября 2008)
Системный кризис ипотечного кредитования в США, формировавшийся на протяжении 2000-х годов, спровоцировал массовые банкротства. Кульминацией стало объявление о крахе инвестиционного гиганта Lehman Brothers 15 сентября 2008 года.
Банкротство Lehman вызвало снижение Dow Jones более чем на 200 пунктов. Самое сильное падение было зафиксировано 29 сентября, когда индекс потерял 774 пункта (6,98%), установив абсолютный рекорд по пунктовому снижению на тот момент.
📉В октябре 2008 индекс впервые с 2004 г. закрылся ниже психологической отметки в 10 000 п., что ознаменовало начало "Великой рецессии".
3️⃣ Пандемийный шок (16 марта 2020)
Пандемия COVID-19 тоже спровоцировала один из самых значительных обвалов. Торговая сессия 16 марта 2020 года была приостановлена после резкого снижения на открытии.
К нью-йоркскому полудню индекс Dow Jones потерял 7,78%, S&P500 — 7,11%, NASDAQ — 5,9%. После возобновления торгов негативная динамика усилилась, достигнув уровня 10%.
🛢Параллельно на товарных рынках наблюдалось снижение нефти Brent ниже $30 за баррель, обусловленное пандемией и ценовым конфликтом между РФ и Саудовской Аравией.
2️⃣ Великий крах (29 октября 1929)
Октябрь 1929 года стал периодом полномасштабного коллапса фондового рынка, положившего начало Великой депрессии.
💣Череда банкротств началась в "Чёрный четверг" 24 октября. А затем достигла пика в "Чёрный понедельник" 28 октября (падение на 13%) и "Чёрный вторник" 29 октября (снижение ЕЩЁ на 12%).
Когда думаешь, что хуже уже не будет, а потом БАЦ-БАЦ-БАЦ!
📉К середине ноября 1929 г. Dow Jones потерял почти 50% стоимости. Снижение продолжалось ещё несколько лет, а минимальное значение индекса в XX веке было зафиксировано на отметке 41 пункт (общее падение 89%).
🚀Полное восстановление докризисных показателей заняло 25 лет (!!!) — до ноября 1954 года. Кстати, краху предшествовал спекулятивный бум 1920-х годов, когда миллионы американцев активно несли деньги на биржу.
1️⃣ Техно-коллапс (19 октября 1987)
Лидер ужасного ТОПа - "Чёрный понедельник" 19 октября 1987 года. Мне к тому моменту исполнилось 6 месяцев, и я за рынками ещё не следил👶🏻
В течение одной торговой сессии индекс Dow Jones потерял 508 пунктов, что эквивалентно 22,6% снижения. Этот показатель до сих пор остается абсолютным рекордом однодневного падения на бирже США в процентах.
В фильме "Волк с Уолл-стрит" герой Макконахи реагирует на летящие в ад котировки акций своей легендарной фразой «Гpёбaн0e... 💩».
🚀Примечательно, что рынок продемонстрировал ускоренное восстановление — уже в 1990 г. начался новый экономический рост.
Точные причины этого страшнейшего в истории США биржевого падения до сих пор не выявлены. Согласно распространенной гипотезе, обвал имел техническую природу, связанную с особенностями электронных торговых систем.
#история
2🔥122❤50👍38😱17😁2🤯2🤣2🗿2
🚀Че купил? Инвест-марафон от 10.10.2025
Весь рост акций за 2025 год потерян! В среду индекс Мосбиржи терял 4% — самое большое дневное падение за последние 365 дней. А 9 октября в полдень он вообще грохнулся ниже 2530 п.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
📱 YDEX Яндекс - 4 акции
Впервые с мая 2025, усреднил бумаги нашего главного доморощенного IT-гиганта.
На днях «Яндекс» утвердил допэмиссию для программы мотивации сотрудников. По закрытой подписке компания разместит до 3,9 млн акций — почти 1% уставного капитала. Рынку это закономерно не понравилось, и акции знатно пролились.
При этом Яша стоит почти в 1,5 раза дешевле других IT-компаний РФ по EV/EBITDA. Если бы ещё дивы платил побольше вместо миллиардных премий менеджменту...
🏦 VTBR ВТБ - 80 акций
Продолжаю опасный эксперимент по покупке акций ВТБ. Котировки ушли ниже, чем цена допэмиссии - на мой взгляд (прости Хосспади!) это хорошая точка входа.
⛔️Главный минус ВТБ - высокий риск новых допэмиссий. Те, кто участвовал в "Народном IPO" в 2008-м, не дадут соврать.
🏭 CHMF Северсталь - 6 акций
Севку отдавали даже ниже 900 ₽. Металлурги выглядят хуже рынка, Северсталь не исключение. Чистая прибыль за 6 мес. 2025 составила ₽36,8 млрд, снизившись в 2,2 раза г/г. Выручка сократилась на 11%.
👍Несмотря на трудности, Северсталь - на мой взгляд самая перспективная из "трёх сестёр". Рентабельность по EBITDA в 2024 г. была больше 30%, что выше, чем у конкурентов. Компания крепко стоит на ногах — долгов у неё почти нет.
Кроме того, добрал ещё 2 акции X5🏪 , которую продолжили ушатывать на новостях о снижении рентабельности, и ещё 1 акцию Т-Технологий🏦 за 2900 ₽.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 400 паев.
🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 10 паев.
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~48К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
📈Улетевший до этого в небеса рынок рублёвых облигаций продолжает возвращение в реальность.
На неделе взял корпоративный фикс и валютную облигу.
💩 RU000A106540 МВ Финанс 1Р4 - 30 шт.
Рискованная ВДОшка от М-Видео с шикарным квартальным купоном 25%. Сама МВидео последние недели то обваливалась на поганом отчёте и громадной допке, то взлетала ввысь на вбросах о том, что её якобы покупает китайский JD COM. Погашается (если не будет дефолта) в апреле 2026.
🏭 RU000A10CMR3 СИБУР 1Р8 в USD - 1 шт.
Докупил ещё 1 облигу к тем 10, что уже взял на первичке. Выпуск аж на 5 лет без оферт и амортизации, купон 6,65%. Напомню, что я также держу позицию по предыдущему бакс-выпуску СИБУР 1Р3.
Ещё подал заявки на новые размещения - Гельтек Медика (фикс) и Селигдар 1Р7 (флоатер), но эти суммы учту уже на след. неделе, когда бумаги поступят на счёт. По Гельтеку мне похоже насыпят всего 1/10 от запрошенного.
👉Итого на облигации потратил ~40К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:
Отдельно валюту и драгметаллы на этой неделе не покупал, обошёлся валютной облигацией.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~88К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 17.10.2025.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Весь рост акций за 2025 год потерян! В среду индекс Мосбиржи терял 4% — самое большое дневное падение за последние 365 дней. А 9 октября в полдень он вообще грохнулся ниже 2530 п.
📈Мало того, что рынок летит к чертям, так еще инфляция скакнула. С 30 сентября по 6 октября она составила 0,23% против 0,13% неделей ранее, сообщил Росстат. До кучи, Трамп остался без Нобелевки.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
Впервые с мая 2025, усреднил бумаги нашего главного доморощенного IT-гиганта.
На днях «Яндекс» утвердил допэмиссию для программы мотивации сотрудников. По закрытой подписке компания разместит до 3,9 млн акций — почти 1% уставного капитала. Рынку это закономерно не понравилось, и акции знатно пролились.
При этом Яша стоит почти в 1,5 раза дешевле других IT-компаний РФ по EV/EBITDA. Если бы ещё дивы платил побольше вместо миллиардных премий менеджменту...
Продолжаю опасный эксперимент по покупке акций ВТБ. Котировки ушли ниже, чем цена допэмиссии - на мой взгляд (прости Хосспади!) это хорошая точка входа.
ВТБ - один из бенефициаров снижения КС, а также он выигрывает от разрядки напряженности. Если вдруг заговорят о снятии санкций с финсектора, именно банк Костина будет в лидерах роста. Плюс, конечно, не забываем про высокие ожидаемые дивы.
⛔️Главный минус ВТБ - высокий риск новых допэмиссий. Те, кто участвовал в "Народном IPO" в 2008-м, не дадут соврать.
Севку отдавали даже ниже 900 ₽. Металлурги выглядят хуже рынка, Северсталь не исключение. Чистая прибыль за 6 мес. 2025 составила ₽36,8 млрд, снизившись в 2,2 раза г/г. Выручка сократилась на 11%.
👍Несмотря на трудности, Северсталь - на мой взгляд самая перспективная из "трёх сестёр". Рентабельность по EBITDA в 2024 г. была больше 30%, что выше, чем у конкурентов. Компания крепко стоит на ногах — долгов у неё почти нет.
Кроме того, добрал ещё 2 акции X5
👇Также взял рынок широким фронтом:
🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 10 паев.
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~48К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
📈Улетевший до этого в небеса рынок рублёвых облигаций продолжает возвращение в реальность.
⚠️Кстати, по-прежнему считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 16-30%, да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам на днях так и поступил.
На неделе взял корпоративный фикс и валютную облигу.
Рискованная ВДОшка от М-Видео с шикарным квартальным купоном 25%. Сама МВидео последние недели то обваливалась на поганом отчёте и громадной допке, то взлетала ввысь на вбросах о том, что её якобы покупает китайский JD COM. Погашается (если не будет дефолта) в апреле 2026.
Докупил ещё 1 облигу к тем 10, что уже взял на первичке. Выпуск аж на 5 лет без оферт и амортизации, купон 6,65%. Напомню, что я также держу позицию по предыдущему бакс-выпуску СИБУР 1Р3.
Ещё подал заявки на новые размещения - Гельтек Медика (фикс) и Селигдар 1Р7 (флоатер), но эти суммы учту уже на след. неделе, когда бумаги поступят на счёт. По Гельтеку мне похоже насыпят всего 1/10 от запрошенного.
👉Итого на облигации потратил ~40К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:
Отдельно валюту и драгметаллы на этой неделе не покупал, обошёлся валютной облигацией.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~88К ₽.
Как видите, на падающем рынке и относительно сильном рубле фокус моего внимания сместился на акции, но про облигации и валютные инструменты я тоже не забываю.
🤑 Следующая закупка планируется 17.10.2025.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍230❤58🔥19👏7😁7🤣4🤯3😱2
💵Россияне прячут под матрасами тысячи тонн рублей
По последним данным ЦБ, россияне держат в своих карманах, копилках и в домашних сейфах аж 18 трлн наличных рублей.
💰Даже если взять эту сумму только в пятитысячных банкнотах, их общий вес составит 3600 тонн. А в среднем на каждого жителя страны приходится по 125 тысяч ₽. На семью из четырех человек – полмиллиона, пишет КП.
📈Совокупная денежная база РФ в широком смысле увеличилась до 25,078 триллиона ₽, продемонстрировав прирост почти на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем.
Эксперты считают, что данный тренд будет носить временный характер, поскольку хранение средств на банковских счетах обладает рядом преимуществ, среди которых возможность получения дохода в виде процентов. В ближайшие месяцы прогнозируютcя постепенный возврат значительной части наличных средств обратно в банковскую систему.
🤑Что такое 18 трлн рублей ($220 млрд), наглядно:
● Если положить пачки пятитысячных друг на друга, то получится стопка высотой в 450 км.
● Можно купить около 1 млн 950 тысяч квартир в новостройках.
● Можно купить Сбербанк, Роснефть и ещё Лукойл на сдачу.
● Это примерно равно ВВП Алжира, Венгрии или Казахстана.
● Это почти столько же, сколько стоит всё золото, лежащее в международных резервах Центробанка.
● А еще можно слетать на Мальдивы всей страной на неделю! Или в Египет - на две.
💷Выбираем новую пятихатку!
Тем временем, на сайте Банка России продолжается голосование за новый дизайн 500-рублёвой банкноты. Тематика посвящена Северо-Кавказскому Федеральному округу. Проголосовать можно, авторизовавшись через Госуслуги или VK.
⛰Выбирают два символа: один для лицевой стороны, другой — для обратной. Для лицевой стороны безоговорочно лидирует Академическая (Елизаветинская) галерея в Пятигорске с почти миллионом голосов.
🦥 Лично я из предложенных вариантов выбрал беседку «Эолова арфа», потому что это красиво, и гору Эльбрус, как наивысшую точку страны. 5642 метра - надеюсь, столько же в пунктах будет стоить индекс Мосбиржи спустя пару-тройку [десятков?] лет 😎
❓А вы предпочитаете хранить непосильно нажитое наличными или в банках? Или наличными в трехлитровых банках?😉
⚠️ UPDATE. После нашего поста, Эльбрус начал резко прибавлять и к вечеру вырвался вперёд, а сейчас уже на 100 тыс. голосов опережает своего конкурента💪
#новости #ЦБ
По последним данным ЦБ, россияне держат в своих карманах, копилках и в домашних сейфах аж 18 трлн наличных рублей.
💰Даже если взять эту сумму только в пятитысячных банкнотах, их общий вес составит 3600 тонн. А в среднем на каждого жителя страны приходится по 125 тысяч ₽. На семью из четырех человек – полмиллиона, пишет КП.
📈Совокупная денежная база РФ в широком смысле увеличилась до 25,078 триллиона ₽, продемонстрировав прирост почти на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем.
Основной причиной активного увеличения объема наличных средств является рост спроса на них со стороны населения. В условиях нестабильности в экономике граждане предпочитают хранить свои накопления в наличной форме, считая такой способ более надежным и гарантированным.
Эксперты считают, что данный тренд будет носить временный характер, поскольку хранение средств на банковских счетах обладает рядом преимуществ, среди которых возможность получения дохода в виде процентов. В ближайшие месяцы прогнозируютcя постепенный возврат значительной части наличных средств обратно в банковскую систему.
🤑Что такое 18 трлн рублей ($220 млрд), наглядно:
● Если положить пачки пятитысячных друг на друга, то получится стопка высотой в 450 км.
● Можно купить около 1 млн 950 тысяч квартир в новостройках.
● Можно купить Сбербанк, Роснефть и ещё Лукойл на сдачу.
● Это примерно равно ВВП Алжира, Венгрии или Казахстана.
● Это почти столько же, сколько стоит всё золото, лежащее в международных резервах Центробанка.
● А еще можно слетать на Мальдивы всей страной на неделю! Или в Египет - на две.
💷Выбираем новую пятихатку!
Тем временем, на сайте Банка России продолжается голосование за новый дизайн 500-рублёвой банкноты. Тематика посвящена Северо-Кавказскому Федеральному округу. Проголосовать можно, авторизовавшись через Госуслуги или VK.
⛰Выбирают два символа: один для лицевой стороны, другой — для обратной. Для лицевой стороны безоговорочно лидирует Академическая (Елизаветинская) галерея в Пятигорске с почти миллионом голосов.
🏃На обратной стороне развернулась напряженная гонка между горой Эльбрус и Грозным. Грозный-сити обгоняет Эльбрус уже на 37 тыс. голосов.
❓А вы предпочитаете хранить непосильно нажитое наличными или в банках? Или наличными в трехлитровых банках?😉
#новости #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3🔥151👍91❤41🤣25😁4😱2🆒2
Ещё один квази-китайский выпуск от крупного эмитента с именем. Книгу заявок закрыли 8 октября, но на первичке всё равно была минималка 1,4 млн ₽, так что спешить с обзором не было смысла.
⚡️Эмитент: ООО «ЭН+ Гидро»
🌊ЭН+ Гидро - одна из крупнейших частных гидрогенерирующих компаний в РФ, часть холдинга МКПАО "ЭН+ ГРУП". До 2024 г. называлась "ЕвроСибЭнерго".
Основную выручку приносит продажа э/энергии Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС. Вместе они вырабатывают более 9 тыс. МВт, что составляет значительную долю в энергосистеме Сибири. Компания обеспечивает энергией крупнейшие алюминиевые заводы своего "брата" РУСАЛа.
🔩Оферент по облигациям - «ЭН+ Холдинг», который объединяет ряд наиболее крупных генерирующих компаний в РФ и самых крупных в Сибири.
⭐️Кредитный рейтинг: A+ "позитивный" от АКРА (июль 2025), АА- "стабильный" от НКР (март 2025).
💼В обращении 5 выпусков, причем 4 из них - в юанях. На выпуски 1РС5 и 1РС7 в CNY и 1РС6 в рублях я делал подробные обзоры.
📊Фин. результаты
Отчетность самой ЭН+ Гидро малоинформативна, так что смотрим МСФО материнской компании ЭН+ Групп за 1П2025:
✅Выручка: 8,94 млрд $ (+27% г/г). За весь прошлый год ЭН+ заработала 14,6 млрд $ выручки (на уровне 2023 г).
👉Скорр. EBITDA: 1,53 млрд $ (+1,7% г/г). Рентабельность по EBITDA — довольно скромные 17,1%. По итогам 2024 г. EBITDA составляла $2,9 млрд (+35,7% на фоне 2023).
🔻Чистая прибыль: 333 млн $ (-65% г/г). Основные причины падения - рост себестоимости на 35% до 6,67 млрд $ и увеличение фин. расходов почти в 2 раза. За весь 2024 г. прибыль составила $996 млн (+67,1% г/г).
💰Собств. капитал: 14,1 млрд $ (+15% за полгода). Активы подросли на 13% до 31 млрд $. На счетах 1,38 млрд $ кэша (в конце 2024 было 1,88 млрд).
✅Чистый долг: 10,2 млрд $ (+15,3% за год). Нагрузка ЧД / EBITDA LTM по моей оценке выросла с 3,1х до 3,48х из-за наращивания долга (свою роль внесло укрепление рубля) и снижения кэша на счетах.
📊РСБУ самой "ЭН+ Гидро" за 2024 г.: Выручка 149 млрд ₽ (+32% г/г), прибыль 12,6 млрд ₽ (-54% г/г), отношение ЧД/EBITDA на уровне 2,75х.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: 1 млрд ¥
● Купон: 7,8% (YTM до 8,1%)
● Срок: 1,5 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А+ от АКРА, АА- от НКР
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 13 октября 2025.
🤔Резюме: покитаёзим или мимо?
✅Неплохие операционные результаты. Выручка и EBITDA ЭН+ Групп последовательно растут последние 1,5 года благодаря увеличению продаж и росту цен на алюминий. Энергетический сегмент стабильно генерирует положительные денежные потоки.
⛔️Закредитованность. Нагрузка ЭН+ по ЧД/EBITDA составляет 3,5х - не критично, однако комфортным уровень точно не назвать. Проц. расходы при текущих ставках продолжают сильно давить на маржинальность бизнеса.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 8-10% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
⛔️Отсутствие ЛДВ. Из-за короткого срока льготу не применить. Даже если юань резко вырастет к рублю в течение этих 1,5 лет, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки.
💼Вывод: короткий юаневый выпуск от мощных сибирских энергетиков, входящих в ещё более мощный холдинг. Чистый долг ЭН+ с большим запасом перекрывается собств. капиталом. Поэтому вряд ли на горизонте пары лет у столь серьезной "дочки" возникнут проблемы с обслуживанием займов.
Картину портят средненький купон и невозможность применения ЛДВ. Впрочем, для тех, кто опасается быстрой девальвации и хочет разбавить порфель юаневыми бондами - возможно, неплохой вариант.
🎯Другие выпуски в CNY: Полипласт БО-11 (А, 11,45%), РУСАЛ 1Р15 (А+, 7,25%), Газпром 3Р19 (ААА, 6,4%), КИФА БО-01 (BBB, 14,5%), Сегежа 3P7R (BB-, 13%), ГПН 6Р4R (ААА, 7,25%).
📍Ранее разобрал выпуски Селигдар, Гельтек, Борец.
#облигации #CNY #ENPG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍152❤44👏9🔥6😱3🆒2🤣1