💀Дефолты облигаций в 2023. Перепись неудачников📝

Год подходит к концу, и пора провести перепись компаний-неудачников, которые не смогли расплатиться по долгам и оставили своих кредиторов в весьма скверном расположении духа.

⛔️Итак, в уходящем 2023 году 5 российских эмитентов облигаций не смогли исполнить взятые на себя обязательства.

Это кстати втрое меньше, чем в прошлом году. А если учесть, что 4 из 5 дефолтов случились в одной группе компаний, то можно считать, что таких эмитентов на рынке оказалось всего 2.

Причем ожидания экспертов были куда как пессимистичнее. Год назад аналитики из рейтингового агенства "ЭкспертРА" ждали до 25 дефолтов на российском рынке бондов в 2023 году.

☠️1. ТД "Синтеком"

😷Компания из Екатеринбурга производила и продавала товары из нетканых материалов: маски, перчатки, бахилы и защитные костюмы. Она смогла хорошо заработать в пандемию, но потом выручка начала падать. Снижение продаж потянуло за собой проблемы с обслуживанием долгов.

27 октября 2022 года «Синтеком» допустил техдефолт по выплате купона из-за отсутствия денег на счетах. Но компания успела погасить свои обязательства в течение 10 дней, так что формально дефолта не состоялось. 26 января и 28 апреля ситуация повторилась. А вот 11 августа «Синтеком» допустил уже не технический, а полноценный дефолт. Для тех, кто за это время не успел выйти из бумаг, 4-й случай стал фатальным.

☠️2. УК "Голдман Групп"

💼Управляющая компания "Голдман Групп", принадлежащая депутату Роману Гольдману, владела несколькими разнопрофильными бизнесами в Красноярском крае.

Четыре компании, включая головную УК, занимали средства через размещение биржевых облигаций. Вместе они таким образом назанимали на общую сумму 4 млрд рублей. И все они в 2023 году не справились со своими обязательствами.

Первая оплата должна была произойти до 14 ноября от самой УК «Голдман групп» на 9,77 млн рублей, но этого не случилось. На официальный запрос о причинах невыплат в УК ответили, что на счетах компании отсутствуют денежные средства.

☠️3-4. "Мясничий" и "АгроЭлита"☠️

21 ноября ООО "Торговый дом "Мясничий" и ООО "Объединение АгроЭлита" допустили техдефолты при выплате купонов и погашении части номинала выпусков своих облигаций.

🍖ТД "Мясничий" должен был выплатить 387 тыс. рублей по 57-му купону и погасить 2,85% номинала облигаций на 8,55 млн рублей. ООО "Объединение АгроЭлита" не смогло выплатить 2,044 млн рублей по 54-му купону и 6,25% номинала на сумму 25 млн рублей.

"Мясничий" разместил 5-летний выпуск номинальным объемом 300 млн рублей в апреле 2019 года, с учетом амортизации в обращении оставались бумаги на 34,95 млн рублей.

🌾"Объединение АгроЭлита" разместило 5-летний выпуск номинальным объемом 400 млн рублей в июле 2019 года, на момент дефолта с учетом амортизации в обращении находились бумаги на 175 млн рублей.

☠️5. ИС "Петролеум"

⛽️Через день после капитуляции своих "сородичей" по управляющей компании - 22 ноября - техдефолт по выплате купона на 1,5 млн рублей уже ожидаемо допустило и ООО «ИС Петролеум», занимающееся оптовой и розничной торговлей нефтепродуктами и имеющее собственную имиджевую АЗС в Красноярске.

🤦‍♂️Таким образом, в течение ноября произошли дефолты по облигациям всех эмитентов бондов, входящих в УК "Голдман Групп".

🤔РКК - 6-й неудачник?

🚢Буквально на днях ещё один эмитент, АО "Русская контейнерная компания" (РКК) допустил техдефолт по выплате 12-го купона и погашению своего выпуска коммерческих бондов.

Сейчас в обращении находятся 3 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 1 млрд руб. По выпуску серии БО-02 21 декабря выплата 3-го купона была произведена в полном объеме. 4 января предстоит выплата 2-го купона по бондам БО-03 на сумму 20,57 млн руб.

❗️К вечеру 25 декабря появились новости о том, что РКК всё же выплатила в полном объеме 12-й купон и смогла погасить выпуск КО-01 на общую сумму 167,18 млн рублей, тем самым выйдя из технического дефолта. Но ситуация может стать похожей на то, что происходило с ТД "Синтеком", так что расслабляться держателям бондов на мой взгляд рановато.

#облигации #вдо #дефолт

🔥Очередной "успешный" портфель инвестора из Пульса из моей коллекции.

🗽Человек искренне верил в американский фондовый рынок, пилотируемые полёты в космос, хвалёную западную неприкосновенность частной собственности.

📉Скрин прошлогодний, но в моменте очень поучительный. Для иностранных акций с тех пор всё стало намного хуже - многие из них свалились гораздо ниже (типа Virgin Galactic), а потом заблокировались.

🤦‍♂️Причем все амерские акции были взяты ещё и с плечом - у инвестора почти "минус лям" по рублёвой позиции.

Прибавили спустя год только Nvidia и курс доллара. Но для отбития потерь в -65% этого явно недостаточно, особенно учитывая кредиты и заморозку.

🥲В общем, обнять и плакать.

Лучше бы Татнефти взял не 2 акции, а 2000 вместо всего остального хлама. И бумаги бы выросли в 2 раза, и дивы бы получал.

💼Впрочем, в моём портфеле картина похожая 😅 Я тоже всё это прочувствовал на своей шкуре.

📌Предыдущий пост из рубрики:
https://xn--r1a.website/sid_inves/178

#слезы_пульса

🔴 Яндекс: что сейчас происходит с российским IT-гигантом

🇳🇱Главная фишка (она же - проблема) заключается в том, что юридически Яндекс - совсем не российский. Головная компания Yandex N.V. зарегистрирована и ведёт деятельность в Нидерландах с 2004 г.

✂️Планы по разделу Яндекса

О планах раздела активов стало известно в ноябре 2022 года. Тогда совет директоров начал изучать, как можно изменить распределение долей компании «в свете текущих геополитических событий».

Предполагалось, что Yandex N.V учредит российское отделение и станет владельцем полного пакета его акций.

🤝Следующим этапом сделки могла бы стать продажа контрольного пакета российской части бизнеса. Предложение о покупке в начале 2023 г. поступили от миллиардеров Владимира Потанина (Норникель, Тинькофф) и Вагита Алекперова (Лукойл).

Агентство Bloomberg в мае 2023 года сообщило, что 51% акций, которые собираются выкупить олигархи, оцениваются примерно в 560-600 млрд рублей. Остальные 49% акций за собой оставит нидерландская Yandex N.V.

👨‍💼Кто за, а кто против такой схемы обмена?

В рамках реорганизации предполагается выделение российского бизнеса в отдельную компанию с регистрацией в Калининградской области. Предполагается, что часть инвесторов «нидерландского» Яндекса сможет обменять свои акции на долю в уже российской компании.

Схема выглядит изящной - в плюсе вроде бы остаются все. Однако если поковыряться поглубже, всё окажется не так однозначно. По сути, сейчас есть две противоборствующие стороны:

1️⃣ Те, кто ЗА обмен акций👍

👉Почти все миноритарные акционеры (то есть мы с вами) – их доля может составлять до 20% от free float. Мы не хотим владеть непонятными расписками, зарегистрированными в недружественной юрисдикции. Мы хотим иметь на руках нормальные человеческие акции Яндекса с перспективой выплаты дивидендов.

👉Также за обмен может выступать часть инвесторов, купивших акции за рубежом с дисконтом специально с целью участия в обмене и последующей продажи в рынок уже по полной цене.

2️⃣ Те, кто ПРОТИВ обмена акций👎

👉Это компании и фонды, которые купили акции Yandex N.V. через западную инфраструктуру. Есть риск того, что этим инвесторам не предоставят возможности обмена акций Yandex N.V. на акции российского холдинга Яндекса, либо им будут предложены какие-нибудь «непривлекательные условия» обмена.

👉Это пул крупных инвесторов, которым будет продан российский Яндекс – их доля может быть размыта из-за потенциальной конвертации. Этот аргумент приводил один из руководителей администрации президента, выступая против обмена.

⚡️Самые свежие новости про Яндекс

25.12.2023 года ЦБ зарегистрировал выпуски обыкн. и прив. акций типов «А» и «Б» международной компании акционерного общества (МКАО) «Яндекс».

Пресс-служба Яндекса подтвердила, что IT-гигант находится в процессе регистрации новой компании в Калининградской области и продолжает готовиться к реструктуризации.

📈На фоне этой новости акции «Яндекса» на Мосбирже в понедельник, 25 декабря в моменте подскакивали на 7%, до 2455 рублей.

По данным Reuters, реструктуризация Яндекса будет отложена до следующего года.

🤔Что делать инвесторам и что делаю я

Тем, у кого в портфеле нет акций Яндекса - на мой взгляд, имеет смысл спокойно подождать и купить уже полностью российские акции после переезда.

Тем, у кого в портфеле есть Яндекс - подумать о фиксации хотя бы части позиции для ухода от всё ещё вероятных рисков.

💼Сам я до прояснения вопроса с разделением бизнеса докупать бумаги Яндекса по текущей цене не планирую, хотя символическая позиция у меня есть. Если цена за акцию вновь снизится ближе к отметке 2000 р., присмотрюсь к покупке. После редомицилляции увеличивать позицию буду обязательно.

Считаю, что Яндекс - одна из самых крутых высокотехнологичных фишек на нашем рынке. В конце концов, все мы пользуемся их сервисами - от поисковика до такси и доставки продуктов.

#YNDX #обзор

🤑Лукойл выплатил дивы! На что будем их тратить?

🔥Вчера Лукойл порадовал держателей акций выплатой промежуточных дивидендов за 9 мес. 2023 года в размере 447 рублей на акцию.

📈Тем временем бумаги Лукойла уже отыграли бОльшую часть своего дивидендного гэпа.

У меня очень скромная позиция по Лукойлу, так что свой скрин показывать я не буду. Дивов хватит примерно на 1 акцию Новатэка, но я подумываю купить на них бутылочку чего-нибудь горячительного к предстоящему Новому году 😉🍾

Зато одно уведомление о выплате дивов точно стоит того, чтобы им поделиться!💪 Человек выложил скрин в открытый доступ на другой платформе, а я принёс его вам😉

💰Так сказать, в качестве мотивирующей иллюстрации для самого себя и новой поросли инвесторов 😎

👉Кому интересно - чтобы получать ТАКИЕ дивы от Лукойла, нужно иметь в портфеле 1 635 акций, что по цене вчерашнего закрытия (6 770 руб. за бумагу) равняется позиции на одиннадцать миллионов рублей с копейками. А если быть точным, то 11 068 950 руб.

#дивы #LKOH

🚀Итоги IPO в 2023 году. Кто облажался, а кто нет?🤔

📈В 2023 году существенно возросло количество IPO на Мосбирже - после вынужденной паузы в 2022-м. Предлагаю пробежаться по всем 7 компаниям, которые начали торговаться, и оценить первые итоги их выхода на IPO.

🧬Генетико (GECO) — 178,8 млн ₽

Является дочерней компанией ИСКЧ. Компания Genetico 25 апреля 2023 года разместила 10 млн акций по цене 17,88 рубля за штуку, получив около 178 млн рублей от инвесторов.

Акции компании через полгода после размещения в моменте приносили инвесторам более 150%, однако потом ушли в сильную затяжную коррекцию и сейчас торгуются по 43 рубля, т.е. примерно на 30% выше цены IPO. Что, прямо скажем, тоже весьма неплохо.

🚗КарМани (CARM) — 600 млн ₽

3 июля Мосбиржа допустила к торгам акции компании «СмартТехГрупп», материнской компании финтех-сервиса CarMoney.

Размещение получилось достаточно удачным для самой компании и крайне разочаровывающим - для инвесторов. С самого момента размещения, бумаги Кармани продолжают непрерывно падать и бурить новое дно. На текущий момент акции теряют около 30% от стоимости размещения и уже грохнулись ниже 2,3 рубля.

👨‍💻Группа Астра (ASTR) — 3,5 млрд ₽

Довольно громким первичным размещением акций стал выход на биржу российской IT-компании «Группа Астра» 13 октября.

Аллокация для большинства частных инвесторов составила всего лишь 4% от размера заявки. Акции компании через 2,5 месяца после IPO находятся на уровне +85% от верхней границы размещения и стоят более 500 рублей. Инвесторы (в отличие от держателей КарМани), очевидно, довольны.

🧥Хендерсон (HNFG) — 3 млрд ₽

Российский ретейлер мужской одежды Henderson начал торговаться на Мосбирже 2 ноября. Henderson стала первой публичной компанией среди российских компаний сектора fashion-ретейл.

Несмотря на то, что в начале торгов акции компании незначительно подорожали, затем интерес инвесторов быстро иссяк, и ценные бумаги фешн-ритейлера пошли вниз. Сейчас бумаги Хендерсона торгуются в районе 515 рублей - то есть на 24% ниже цены размещения. "Не шмогла..." (с) 😉

⛽️ЕвроТранс (EUTR) — 13,5 млрд ₽

Компания “ЕвроТранс”, управляющая сетью автозаправок под брендом "Трасса", вышла на IPO 20 ноября, сумев привлечь рекордные ₽13,5 млрд. Это размещение оказалось самым крупным среди сделок на Мосбирже в 2023 году. При этом предложение “ЕвроТранса” превышало спрос на акции практически в 2 раза.

В первые дни после IPO акции прилично потеряли в стоимости, однако затем так же резко восстановились и к концу года торгуются примерно по 230 рублей, что впрочем всё равно несколько ниже цены первичного размещения.

🧈Южуралзолото (UGLD) — 7 млрд ₽

Спустя буквально 1 день после Евротранса, на IPO вышла золотодобывающая компания “ЮжУралЗолото” (ЮГК).

Хотя в середине декабря акции ЮГК были под давлением и даже проваливались ниже 52 коп. за бумагу, в последние 2 недели наблюдался бурный рост - инвесторы откупали золотодобытчика "как не в себя". По итогам, к 26 декабря одна акция ЮГК уже стоит почти 65 копеек - локальный хай.

🏛 Совкомбанк (SVCB) - 11,5 млрд ₽

С 15 декабря на Московской бирже начали торговаться акции Совкомбанка. Это первое банковское IPO в России за 8 последних лет (до этого IPO провёл МКБ, разместивший свои акции в 2015 году).

Первые дни торгов не принесли Совкомбанку ощутимых успехов. Так, торги начались вечером 15 декабря – акции сразу взлетели на 27% до 14,60 рублей за бумагу. Но к закрытию торгов они торговались по 12,50 рублей – всего на 8,7% дороже цены размещения. Впрочем, потом вместе со всем рынком акции SVCB пошли в рост и по состоянию на 26 декабря стоили около 13,6 руб.
-----------------------------------
💼Долгосрочный потенциал, исходя из фундаментально крепкого бизнеса, на данный момент я вижу в ЮГК и Совкомбанке. Пожалуй, именно эти акции имеют наибольшую вероятность попасть в мой собственный портфель в следующем году из всех вышеперечисленных.

👉Развернутая статья - в моём Дзене.

#ipo #итоги2023

🇰🇬Облигации Киргизии впервые на Мосбирже: берём?🤨

🎄Пока мы все готовимся к Новому году, на облигационной секции Мосбиржи произошло довольно знаковое событие, которое прошло почти незамеченным широкой публикой - начали торговаться государственные облигации Республики Кыргызстан (она же Киргизия) в рублях и киргизских сомах.

Минфин Кыргызстана впервые разместил государственные казначейские облигации одновременно в двух национальных валютах на рынках Киргизии и России.

💰Сумма вложений со стороны российских инвесторов составила:
• в рублях — 311 млн 880 тыс. рублей;
• в сомах — 182 млн 120 тыс. сомов.

💱Кстати, официальный курс сома к рублю на 28.12.2023 г. - 1,03 рубля за 1 сом, т.е. валюты торгуются практически 1:1.

⏳Срок обращения облигаций обоих выпусков - 2 года. Объем выпусков составляет 1 млрд рублей и 1 млрд сомов, номинал - 100 рублей и 100 сомов соответственно, т.е. в 10 раз меньше привычного номинала ОФЗ. Цена размещения равна номиналу. Срок их обращения - 2 года.

Облигации размещались на Киргизской фондовой бирже, но также имеют листинг на Московской бирже. Купоны ежеквартальные, что кстати выгодно отличает эти облигации от ОФЗ.

🇰🇬Впервые размещать государственные ценные бумаги на площадке Киргизской фондовой биржи Минфин страны начало в мае 2023 года. До настоящего времени рынок государственных ценных бумаг в Киргизии носил локальный характер.

📊Параметры рублёвых облигаций

• ISIN: KG000A3LSJ06
• Номинал: 100 руб.
• Объем выпуска: 1 млрд рублей
• Дата погашения: 26.12.2025 г. (через 2 года)
• Номинальная купонная доходность: 14.5%
• Текущая доходность к погашению: 15.06%
• Количество выплат в год: 4

Организаторами в РФ выступают Газпромбанк, РСХБ, БКС КИБ и банк "Держава". Агент по расчетам в РФ - Газпромбанк.

Обращение данного выпуска облигаций будет происходить на площадке Мосбиржи с хранением бумаг в ЗАО Центральный Депозитарий. Выплаты будут проходить по депозитарному мосту между ЗАО ЦД и НКО АО НРД.

🧐Почему это интересно? Берём?

Можно было бы пошутить про кыргызскую экономику и вспомнить недобрым словом ситуацию с еврооблигациями Беларуси, но на самом деле размещение довольно интересное. Я приглядываюсь к этим облигам и по горячим следам прикинул их позитивные и негативные стороны.

👍Плюсы:

• Достаточно надёжный эмитент - Республика Киргизия в лице её Минфина, который имеет рейтинг 'B' от АКРА по международной шкале.
• У Киргизии относительно умеренный уровень госдолга и низкие процентные расходы на его обслуживание.
• Номинал облигации - всего 100 руб.
• Достойный годовой купон - 14.52% в рублях.
• Выплаты 4 раза в год, без оферт или амортизации.

👎Риски:

• Дефолт Киргизии и неспособность расплатиться по долгам (на текущий момент представляется маловероятным, т.к. на данный момент госдолг республики по отношению к ВВП составляет около 57% - некритичный уровень).
• Проблемы с цепочкой выплат Минфин Киргизии -> НРД (здесь риск выше, однако вся инфраструктура дружественная, поэтому такой ситуации, как была с еврооблигациями Беларуси, произойти не должно по определению).

🤔Что думаю я

Кстати, на Мосбирже уже долгое время обращаются рублёвые гособлигации Беларуси и Казахстана. Пока проблем с ними не возникало. Сам держу весьма приличную позицию по белорусским бондам и продолжаю её постепенно увеличивать - уж слишком там приятная премия к доходности на фоне наших среднесрочных ОФЗ.
.
💸Завтра у меня финальный день закупки активов в 2023 г. в рамках моего традиционного Инвест-Марафона. Я раздумываю над тем, чтобы разбавить свой долговой портфель кыргызскими долговыми бумагами, но окончательное решение об этом ещё не принял.

На днях кстати рассказывал про все дефолты облигаций в 2023 году.

#облигации #купоны #обзор