💰Новые облигации: АФК Система 2Р3. Купоны до 22,5%

Не прошло и месяца, а АФК опять размещает облигации - снова фикс с заманчивым ориентиром купона. Заявки соберут 27 июня. Предлагаю оценить уместность добавления его в инвест-рюкзак.

💸Эмитент: ПАО "АФК «Система»"

💼АФК «Система» — крупнейшая в России публичная инвест-компания. Основана в 1993 г. и начала деятельность с приобретения активов в области телекома, электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости. За прошедшие годы инвест-портфель корпорации вырос во много раз.

Основной вид деятельности - приобретение и управление активами и их денежными потоками. Каждый из нас, частных инвесторов - немножко АФК Система на минималках.

💎Ключевые активы: МТС, Озон, Etalon Group, Медси, Агрохолдинг "Степь", Биннофарм и наша любимая Сегежа.

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА (август 2024) и Эксперт РА (июль 2024).

💼В обращении ок. 30 выпусков облигаций, все - в рублях. Делал обзоры на предыдущие выпуски 1Р29, 1Р30 1Р31, 2Р1 и 2Р2.

📊Фин. результаты за 1 кв. 2025:

Разбор итогов 2024 г. здесь.

✅Выручка 1 кв.: 296 млрд ₽ (+8,4% г/г). Выручка за весь 2024 г. составила рекордные 1,231 трлн ₽ (+17,8% г/г).

✅Скорр. OIBDA: 84,3 млрд ₽ (+20% г/г). По итогам прошлого года OIBDA достигла 318 млрд ₽ (+21% на фоне 2023).

🔺Чистый убыток: 21,2 млрд ₽ ( в 1 кв. 2024 чистая прибыль 1,5 млрд ₽). Всю операционную прибыль сжирают высокие процентные расходы. Убытки по итогам 2024 г. составили 11 млрд ₽ (в 2023 убыток 13,3 млрд). Смотреть на это всё грустнее.

🔺Чистый долг корп. центра: 328 млрд ₽ (+22,1% г/г). Как я и предполагал, в 1-м полугодии 2025 рост долга ускоряется на фоне участия Системы в допэмиссии Сегежи. Средневзвешенная ставка - 15,1% (понятное дело, растёт).

🔺Чистый долг/OIBDA для КЦ на конец 2024: 0,96х (в 2023 было 0,93х). Сейчас сохраняется примерно на том же уровне - долг и OIBDA подрастают плюс-минус одинаково. Но показатель ЧД / OIBDA всей группы уже достиг 3,83х (в конце 2023 г. был 3,75х).

⚙️Параметры выпуска

● Объем: от 5 млрд ₽
● Погашение: через 1,7 года (630 дней)
● Купон: до 22,5% (YTM до 24,97%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА

⏳Сбор заявок - 27 июня, размещение - 2 июля 2025.

🤔Резюме: системно значимо?

📈Итак, Система размещает фикс объемом от 5 млрд ₽ на 1,7 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейший инвест-холдинг России с кредитным рейтингом AA-.

✅Есть драйверы роста фин. показателей. Годовая выручка превышает 1 трлн ₽, активы увеличиваются, компания нацелена вывести на IPO другие свои дочки (Биннофарм, Медси, Степь...). Но это будет возможно лишь при заметном снижении "ключа".

⛔️Чистый убыток 2 года подряд. В период жесткой ДКП процентные расходы сжирают существенную часть выручки. Операционный денежный поток отрицательный. Есть риск, что див. поток от дочек в будущем уменьшится, и АФК станет ещё тяжелее.

⛔️ОЧЕНЬ большая закредитованность. Самое "весёлое" - Системе нужно будет погасить примерно 50% текущего долга уже в 2025 г., ещё 30% - в 2026! Где-то нужно искать МНОГО кэша - видимо, мы увидим ещё не один выпуск облиг. Скоро подтверждение рейтинга, и как бы РА его не пересмотрели.

💼Вывод: недлинный фикс с нормальной доходностью от одного из самых известных холдингов. Сам держу в портфеле флоатер 1Р30 и акции AFKS. Но на первичке брать не вижу сильного смысла, поскольку предыдущий фикс 2Р2 с купоном 22,75% торгуется недалеко от номинала. А новый купон почти наверняка ушатают в район 21%.

Размер долга вызывает тревогу, хотя в банкротство на горизонте пары лет не очень верится. Если КС останется высокой, АФК скорее всего придется распродавать портфель активов для снижения нагрузки. Несмотря на это, Система приняла участие в допке Сегежи, потратив на это, по предварительным оценкам, от 50 до 70 млрд ₽.

🎯Другие свежие фиксы: ЭТС 1Р7 (BBB+, 21%), КАМАЗ П15 (АА-, 18%), УЛК 1Р1 (BBB, 24,5%), ВУШ 1Р4 (А-, 20,25%), РКС 2Р5 (BBB-, 28%).

📍Ранее разобрал выпуски Нов. Техн., Монополия, Делимобиль.

#облигации #AFKS

⛽️Новые облигации: Газпром 3Р15. До 7,5% в юанях

Дивидендов нет, а купоны будут! Главный должник рос. рынка продолжает занимать в валюте и наконец собрал полное валютное КОМБО. Недавно был выпуск в долларах, чуть раньше - в евро, а теперь Газпром решил разбавить свои долги юаневыми облигами. Сбор заявок - сегодня.

🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"

Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест. вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК».

🔋Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅

⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший.

💰Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении десятки выпусков облиг в разных валютах на общую сумму в триллионы ₽.

📊Фин. результаты за 1 кв. 2025:

Отчет за 2024 г. детально разобрал здесь. А теперь смотрим свежую отчетность МСФО за 1 кв. 2025:

✅Выручка: 2,81 трлн ₽ (+1% г/г). Доля газового бизнеса в общей выручке увеличилась до 60% против 56% в 1 кв. 2024. Рост экспортных цен на газ поспособствовал уменьшению негативного эффекта от динамики цен на нефть.

🔻Скорр. EBITDA: 844 млрд ₽ (-7% г/г). Процентные расходы за квартал достигли 178 млрд ₽. Свободный денежный поток (FCF) без учета процентов составил 255 млрд ₽, но 160 млрд получено за счет высвобождения оборотного капитала.

✅Чистая прибыль: 660 млрд ₽ (+1% г/г). Гораздо лучше средних ожиданий аналитиков. При этом скорр. чистая прибыль (дивидендная база) снизилась на 49% г/г до 285 млрд ₽.

💰Собств. капитал: 18,4 трлн ₽ (+4% за квартал). Активы составляют 30,5 трлн ₽ (-0,6%). На счетах 897 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 992 млрд).

✅Чистый долг: 5,2 трлн ₽ (-9,6% за квартал). Снижение долга во многом обусловлено укреплением рубля. Долговая нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM уменьшилась до 1,68х против 1,83х на конец 2024 г.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ¥
● Объем: от 1,5 млрд ¥
● Погашение: через 1 год
● Купон: до 7,5% (YTM до 7,89%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА

👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 27 июня, размещение - 1 июля 2025.

🤔Резюме: китайский стыд

⛽️Итак, Газпром Капитал размещает локальные юаневые облигации объемом от 1,5 млрд ¥ на 1 год с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.

✅Надежность [по идее] максимальная. Это Газпром, а значит по сути мы даем деньги в долг государству, хоть и через фирму-прокладку. Само ПАО "Газпром" является поручителем по выпуску.

✅Показатели улучшаются. Благодаря росту выручки на фоне новых контрактов, Газпром вновь вышел на прибыльность. Самое главное - за прошедшие 1,5 года удалось резко снизить нагрузку ЧД/EBITDA до вполне комфортных 1,68х.

⛔️Низкая доходность. Купон откровенно слабый, а ЛДВ из-за короткого срока не применить. Даже если юань резко вырастет к рублю в течение года, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки.

⛔️Гигантский долг. Сумма чистого долга достигла впечатляющих 5,2 трлн ₽. Но всерьез рассуждать о потенциальном дефолте Газпрома, которого в любом случае будут спасать за счет бюджета, вряд ли стоит.

⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не вырастет хотя бы на 10-12% за этот год, то депозиты или рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

💼Вывод: надежный короткий юаневый выпуск, но с ОЧЕНЬ вялой доходностью. Не так давно ФосАгро тоже с рейтингом ААА разместило юаневый выпуск с купоном 10,4%. Впрочем, из-за короткого срока есть и плюс: если вдруг при девальвации рубля упадет тело валютных облиг (в процентах), легко будет дождаться погашения и получить номинал назад.

Физики сметают на первичке всё, и эмитенты этим откровенно пользуются. Да, ставка на валюту сейчас может быть хорошим шагом, но непонятно насколько сильно сам юань будет слабеть к баксу. Пожалуй, с такими параметрами я лучше ещё долларовых облиг возьму, пусть даже выше номинала.

📍Ранее разобрал выпуски АФК, Нов. Техн., Монополия.

#облигации #GAZP #CNY

🏘Россияне будут арендовать жильё всю жизнь

Владение недвижимостью — уходящий тренд, и молодые россияне с большой долей вероятности будут арендовать квартиры всю свою жизнь. Такое мнение высказал эксперт по фондовому рынку «Гарда Капитал» Кирилл Селезнев.

«Высокая доля владельцев жилья — это наследие советской модели, где квартиры и дома не покупались, а были получены от государства и потом передавались по наследству следующим поколениям. Чем дольше мы живем при рынке, тем бОльшая доля людей выпадает из этой схемы: квартир в семье часто меньше, чем наследников, само жилье ветшает, а молодые не хотят жить там, где жили их бабушки и дедушки, часто переезжают. Этот тренд, скорее всего, будет усиливаться» — заявил Селезнев.

Опыт развитых стран, прежде всего европейских, показывает, что владение собственностью — это уходящий тренд. До половины и более жителей крупных городов в западных странах арендуют на протяжении всей жизни.

🏢По его мнению, бороться с трендом бессмысленно — любые большие строительные программы во всех странах в итоге заканчиваются тем, что следующие поколения хотят другое жилье и в другом месте. Востребованное современное жилье недоступно молодым семьям, а старые дома пустуют или заселяются мигрантами из бедных стран. Финансист подчеркнул, что в западных и северных странах все это происходит уже не один десяток лет.

«Для доступного жилья нужны: огромные пригороды (большой разброс застройки), развитая сеть автодорог, конкурентный рынок труда, низкие ставки (резервная валюта). Эта модель не работает даже в Европе. Россия в еще более сложном положении. В наших многоэтажках доступного жилья не будет никогда. Слишком велик спрос на каждый квадратный метр города», — заключил Селезнев.

🏙К слову, в Москве снова подорожала аренда квартир. Как подсчитали аналитики, в мае арендаторы в среднем платили 85 тыс. ₽ в месяц – это на 11% больше, чем в мае 2024.

Заметнее всего выросла аренда в Северном и Юго-Западном округах столицы. Дороже всего стоит жилье в центре – там максимальная цена превышает 230 тыс. ₽.

🦥Лично я доволен собой, что успел купить собственное жильё в Питере в 2018-м. И одновременно недоволен, поскольку не хотел тогда сильно влезать в ипотеку и взял однушку в старой "брежневке" почти на окраине города. При этом просторная евродвушка в строящемся доме комфорт-класса в том же районе на тот момент стоила буквально на 1,5 миллиона дороже (4 млн и 5,5 млн ₽ соответственно).

Спустя 7 лет - моя квартира подорожала на 60% (до 6,5 млн), а та самая не купленная мной евродвушка - в 3 раза (до 16 млн). Сэкономил, блин...

❓А у вас жильё в собственности или вы снимаете?

#видео #юмор #недвижимость

🚀Че купил? Инвест-марафон от 27.06.2025

📈Наш рынок без значимых новостей пока болтается как одна известная субстанция в проруби. Есть тенденция к подрастанию на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки и возможного нового раунда переговоров между РФ и Украиной (при посредничестве без 5 минут нобелевского лауреата Трампа🗣).

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

⛽️TATNP Татнефть-ап - 8 акций

У Татки хороший диверсифицированный бизнес с упором на нефтепереработку. Отчет за 2024 вышел более чем позитивный. Капзатраты снижаются, выручка и прибыль последовательно растут.

🔥Огромный плюс — отрицательный чистый долг. В отличие от многих эмитентов, Татнефть уверенно переживет 2025 г., в котором среднюю КС нам обещают на уровне 19-20%. Занимает почётное 4-е место по объему позиции среди всех отдельных акций в моем портфеле.

🍷BELU Новабев - 8 акций

Впервые с декабря 2024 добрал загрустившую "Белугу". В 2024-м выручка прибавила 16%, свободный денежный поток взлетел в 3,2 раза. Но прибыль при этом провалилась почти вдвое на фоне увеличения долговой нагрузки ЧД/EBITDA до 1,9х.

С другой стороны, президент на ПМЭФ заявил, что Россия начинает активные поставки водки в ЮАР. Значит, нарастить продажи помогут если не свои потребители, то африканские.

🤴🏿Предлагаю Новабеву идею: выпускать для тамошних ценителей премиальную водку "Чернуга" и бюджетную марку "Чёрненькая". По-моему, маркетинговая идея огонь, дарю бесплатно😎

🇷🇺GCHE Черкизово - 2 акции

Какая же водка без закуски! "Еда - новая нефть". Докупил ещё 2 бумаги к тем нескольким, что давно болтались в моем портфеле.

🥩Отчет за 2024 вышел так себе. Выручка - плюс 13,7%, но прибыль упала на 25% из-за растущего долга (отношение ЧД/EBITDA поднялось до 3,0x против 2,1x годом ранее).

Мне нравится инвестировать в понятные бизнесы, а крупнейший производитель мяса - один из таких. Да ещё и только что выплатил дивы в размере 98,92 ₽.

👇Также взял рынок широким фронтом:

🏦SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 300 паёв.

🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 5 паёв.

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~26К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:

📈Долговой рынок как будто отыграл уже несколько снижений ставки заранее. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за всеми новыми выпусками, и кое-что добавляю.

⚠️Кстати, по-прежнему считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам недавно так и поступил.

🔋RU000A10BV55 НОВАТЭК 1Р4 - 1 шт.

Поучаствовал в размещении и купил 1 свежую долларовую облигу от НОВАТЭКа. Стоила мне чуть меньше 80 тыс. ₽. Ежемесячный купон 7,5% годовых с привязкой к USD, погашение в мае 2030. Плюсы этой бумаги: без амортизации, без оферты и в конце срока будет действовать ЛДВ на валютную переоценку.

🛴На этой неделе погасился выпуск ВУШ 1Р1 (у меня было 30 бумаг). Напомню, что 2 недели назад я покупал новый выпуск ВУШ 1Р4 (RU000A10BS76) на первичке. Ещё пришла очередная амортизация по выпуску ЛК Эволюция 1Р1 (RU000A107GV2) в размере 3665 ₽.

👉Итого на облигации (с учетом погашения и аморта) потратил ~45К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:

Отдельно валюту на этой неделе не покупал, обошелся валютной облигацией.

⚜️GOLD (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 1900 паёв

Золото на хаях и падать не собирается. Жаба душит, но всё равно делаю аккуратные покупки - учитывая чехарду в мире, считаю что золото может быть долгосрочным защитным активом.

👉Итого на металлы потратил ~4К ₽.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~75К ₽.

Как видите, на колеблющемся рынке и сильном рубле в фокусе моего внимания в основном валютные инструменты, но про акции я тоже не забываю.

🤑 Следующая закупка планируется 04.07.2025.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

💰Больше половины молодых россиян сознательно копят

Большинство опрошенных молодых россиян (52%) уже формируют накопления, а средняя цель в 2025 выросла с 2,3 млн до 3,4 млн ₽, сообщается в исследовании "СберНПФ" и "Сберстрахование жизни".

📈Отмечается, что 21% респондентов делают это регулярно, а 31% - время от времени. В среднем молодые люди откладывают 18% от ежемесячного дохода - этот показатель вырос по сравнению с прошлым годом (15% в 2024 г). Лидерами по доле дохода, направляемого в сбережения, стали молодые жители Рязани и Перми (по 31%), а также Астрахани (26%).

Опрос охватил 11 тыс. жителей от 18 до 35 лет из 37 российских городов с населением свыше 500 тыс. человек. Я под критерии "молодого россиянина" уже не попадаю - мне 38. Но осознанно инвестировать начал в 21 год, и считаю что это было правильным и дальновидным решением, поэтому меня радуют результаты опроса.

👉В среднем молодежь хотела бы накопить 3,4 млн ₽ - это на 1,1 млн больше, чем год назад. Самые амбициозные цели по сумме накоплений отмечены в Москве (6 млн ₽), Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и Ижевске (по 5 млн ₽).

👩‍🍼Согласно данным исследования, в 2025 г. на первое место среди жизненных целей молодежи вышло стремление создать семью и завести детей - этот вариант выбрали 61% опрошенных.

На втором месте - встретить настоящую любовь (55%), на третьем - жить в достатке и иметь возможность тратить деньги без ограничений (51%).

🧓Для накоплений молодежь чаще всего выбирает банковские депозиты (82,5%). Накопительное страхование жизни используют 5,2%, инвестиции в собственное дело - 8,6%, недвижимость - 5%, ценные бумаги - лишь 4,8%.

#новости

🏥Новые облигации Медскан 1Р1. Лечебные купоны до 20%

Медскан выкатил своё долгожданное дебютное размещение. Вылечится наш портфель после приема такого эмитента или окончательно захандрит? Разбираемся.

🏥Эмитент: АО «Медскан»

👨‍⚕️ Медскан — сеть мед. центров, специализирующихся на экспертной лучевой и лабораторной диагностике, медицинской реабилитации, лечении онко-заболеваний с использованием лучевой и лекарственной терапии.

В структуре холдинга: 65 многопрофильных медцентров, 451 офис врачей, современные диагностические клиники и госпитали с хирургическим стационаром. Компания входит в периметр Росатома, который владеет долей 50%.

Сам себя Медскан называет "одной из крупнейших компаний РФ в негосударственном секторе здравоохранения". Объективно, это так. Хотя до той же "Мать и дитя" в плане умения эффективно зарабатывать ему далеко.

⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от Эксперт РА (май 2025).

💼Это дебютное размещение облиг, но недавно Медскан разместил ЦФА на 400 млн ₽.

📊Фин. результаты за 2024:

✅Выручка: 28 млрд ₽ (+24,9% г/г). Основной вклад внёс лабораторный бизнес KDL: его выручка составила 15,6 млрд ₽ (+22% г/г).

✅EBITDA: 3,92 млрд ₽ (+16% г/г). Динамика медленнее выручки из-за возросших расходов. Фин. расходы достигли 2,86 млрд ₽, т.е. 73% операционного дохода уходит банкам.

🔻Чистый убыток: 1,19 млрд ₽. Компания терпит убытки ТРЕТИЙ год подряд - по итогам 2023 г. убыток составлял 1,28 млрд ₽.

💰Собств. капитал: 5,15 млрд ₽ (-25% г/г). Активы при этом увеличились на 8% до 30,4 млрд ₽, но за счет заемных средств. На счетах 940 млн ₽ кэша (годом ранее было 937 млн).

🔺Кредиты и займы: 12,5 млрд ₽ (+29% за год). Соотношение Чистый фин. долг / EBITDA на более-менее адекватном уровне 3,2х (годом ранее был 2,88х), но если включить в сумму долга арендные обязательства и кредиторскую задолженность (как часто делают другие эмитенты), то нагрузка становится выше 4х - уже тревожно.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: от 3 млрд ₽
● Погашение: через 2,2 года (810 дней)
● Купон: до 20% (YTM до 21,94%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A от ЭкспертРА

👉Деньги планируют направить на развитие сети, цифровизацию и (разумеется) рефинанс старых долгов.

⏳Сбор заявок - 1 июля, размещение - 4 июля 2025.

🤔Резюме: Медскан или МедскаМ?

🏥Итак, Медскан размещает фикс объемом от 3 млрд ₽ на 2,2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Довольно солидный эмитент. Одна из крупнейших медицинских сетей РФ с кредитным рейтингом A. Но это с учетом поддержки Росатома, собственный рейтинг ЭкспертРА оценивает как BBB+.

✅Динамичное развитие. Выручка и EBITDA в прошлом году росли заметно быстрее инфляции. Средний чек по активам группы увеличился на 21%. Число пациентов за 2024 г. достигло 13 млн человек.

⛔️Постоянные убытки. Три года подряд Медскан показывает нехилые минуса. На 31.12.2024 накопленный убыток превысил 9 млрд ₽. Капитал за прошлый год уменьшился сразу на 25%. Парадокс: у медицинского гиганта совсем слабое финансовое здоровье.

⛔️Долговая нагрузка. Медскан слишком активно набирал долги в последние годы. Доля капитала в активах - всего 17%. Показатель ЧД/EBITDA по оценке ЭкспертРА - 3,5х, по моей оценке (вместе с арендой и другими задолженностями) - почти 5х.

💼Вывод: для дебютного выпуска от закредитованной компании доходность слабовата. Неудивительно, что Медскан пришел на долговой рынок и уже готовится к IPO, а в планах — допэмиссия 10–15%. Когда капитал тает, а долги растут, перехватить дешевых денег на бирже может быть оптимальным вариантом.

С одной стороны - эмитент жестко убыточный и закредитованный. С другой - в партнерах числятся Росатом и Сбер, плюс компания планирует IPO для снижения долговой нагрузки. С купоном 22% мне, пожалуй, было бы интересно. С купоном ниже 20% - пусть занимают у тех, кому надо подлечить голову в их клиниках.

🎯Другие свежие фиксы: Самолет П18 (А, 24%), Позитив 1Р3 (АА-, 18%), ЭТС 1Р7 (BBB+, 21%), КАМАЗ П15 (АА-, 18%), УЛК 1Р1 (BBB, 24,5%), ВУШ 1Р4 (А-, 20,25%), РКС 2Р5 (BBB-, 28%).

📍Ранее разобрал выпуски Газпром, АФК, Нов. Техн.

#облигации

🔥ТОП-10 самых упавших акций 1 полугодия

📉Спустя 6 месяцев индекс Мосбиржи ровно на 3% ниже, чем он был 1 января. Некоторые акции из верхнего эшелона показали особенно сильную просадку.

🦥Я решил проанализировать, какие из фишек можно брать с прицелом на восстановление. В скобках указано снижение с начала 2025 г.

💎RUAL РУСАЛ (-16,2%)

РУСАЛ слишком чувствителен к курсу рубля — его изменение на 10%, по оценкам, приводит к изменению прибыли на 40%+. По аналогии с ситуацией Норникеля, неопределенность в мировой экономике оказывает давление на цены на алюминий.

💎UGLD ЮГК (-16,2%)

ЮГК просела из-за укрепления рубля и корпоративных проблем, но по итогам 2024 г. отмечен рост выручки на 18% и снижение долговой нагрузки.

Аналитики прогнозируют дальнейший рост цен на золото на фоне происходящего в мире. Кроме того, в 2024 г. были запущены 2 новых месторождения с себестоимостью добычи ниже среднерыночной.

💎ASTR Астра (-17,2%)

Ключевые риски: усиление конкуренции со стороны других игроков, более медленный переход на российское ПО, остановка роста клиентской базы.

Тем не менее, учитывая подтверждённые планы по удвоению чистой прибыли к 2026 г. и поддержку со стороны госсектора, потенциал роста акций Астры сохраняется.

💎ALRS Алроса (-18,9%)

Ситуация в алмазной отрасли остается напряженной. Основные драйверы возможного роста акций - повышение цен на натуральные алмазы и ослабление рубля.

💎CHMF Северсталь (-21%)

До 2022 г. компания половину металла продавала за границу, теперь 90% идёт на внутренний рынок. Это уменьшает негативный эффект санкций. Выручка растёт, но прибыль рухнула на 55% из-за снижения цен. Зато Севка крепко стоит на ногах — долгов у неё почти нет. Правда, пока нет и дивидендов.

💎FLOT Совкомфлот (-23,6%)

Совкомфлот уже несколько лет работает в поистине "штормовых" условиях санкционного давления. Самые жесткие рестрикции были введены 10 января 2025.

Со слов менеджмента, дно по операционным показателям было пройдено в 1 кв. 2025, и сейчас компания рассчитывает на постепенное восстановление объёма грузоперевозок.

💎NLMK НЛМК (-24,5%)

Единственный металлург, который пока умудряется продавать сталь в Европу благодаря особым квотам, которые действуют до 2028 г. Однако само производство стали в 2024 снизилось на 2,1%.

Акции НЛМК упали со своих исторических хаёв почти на 60%. По-моему, выглядит как привлекательная точка входа.

💎ROSN Роснефть (-27,5%)

Выручка в 1 кв. 2025 уменьшилась на 12%, EBITDA на 30%, чистая прибыль - аж на 65%. Цифры просели из-за слабых цен на нефть, снижения объемов добычи и роста затрат.

Считаю, что просадка - повод докупить. Компания продолжает строить «Восток Ойл» (плановый запуск экспорта — в конце 2026 г). А ещё Роснефть недавно получила контроль над крупнейшим в РФ месторождением редкоземельных металлов Томтор.

💎CBOM Банк МКБ (-34,9%)

Ходят упорные слухи о потенциальном банкротстве МКБ из-за образовавшейся "дыры" в капитале банка. Акции за 3 месяца рухнули на 40%, суборды распродают, а бенефициары, кажется, вовремя сбежали с тонущего корабля.

У меня ТРИ действующих вклада в МКБ более чем на пол-миллиона рублей😎 Моё личное мнение: банковский кризис властям не нужен, МКБ даже в самом худшем случае ждёт санация или покупка кем-то ещё более крупным, а не банкротство.

💎POSI Позитив (-40,1%)

Иронично, но "Позитив" стал главным Негативом полугодия. По результатам 1 кв. 2025, EBITDA минус 37,5% г/г, чистый убыток 2,8 млрд ₽ (+86,7% г/г). Инвесторы были крайне разочарованы несбывшимися прогнозами менеджмента.

Но есть и плюсы: За 1 кв. 2025 Позитив сократил чистый долг более чем на треть, вернув показатель ЧД/EBITDA в зону ниже 2х. А также наконец вывел на рынок свой межсетевой экран PT NGFW.

🎯Подытожу

В ТОПе отсутствуют рухнувшие ещё сильнее Магнит и Русагро, поскольку они не входят в индекс.

💼В моем портфеле есть 7 акций из 10 (на данный момент не держу ЮГК, Астру и МКБ). Наиболее перспективными с точки зрения восстановления котировок, на мой субъективный взгляд, выглядят НЛМК, ЮГК и Роснефть. Но это, как всегда, не точно - слишком много непредсказуемых факторов.

#топ_акций

🏖Зумеры нашли способ жить и не работать годами

Новое поколение больше не хочет ждать заслуженного отдыха до 60-65 лет, поэтому устраивает себе длинные перерывы уже сейчас.

⛱Они работают по 2-3 года в интенсивном темпе, чтобы заработать максимум, а потом берут «пенсию» на 3-12 месяцев. Как только деньги заканчиваются, возвращаются к работе — и цикл повторяется.

У меня возникла такая мысль... Они что, придумали вахту?🤣

🧳Как родилась концепция

Микропенсия на самом деле не изобретение зумеров. Сама концепция взята из книги Тимоти Ферриса 2007 года под названием «Как работать по 4 часа в неделю и при этом не торчать в офисе “от звонка до звонка”, жить где угодно и богатеть». Автор предложил вместо одной большой «макропенсии» брать несколько небольших отпусков в течение всей трудовой карьеры.

🌴Феррис испытал это на себе. Еще до выхода книги он устроил себе мини-пенсию на 18 месяцев, чтобы поездить по Южной Америке. За это время он не только не исчерпал свои сбережения, но и, по его утверждению, сэкономил около 32 тыс. долларов, поскольку жизнь за границей оказалась дешевле, чем в США.

Он отказался от аренды жилья на родине, а все личные вещи сдал на хранение — это обошлось ему в 10 раз дешевле, чем если бы он продолжал снимать квартиру и хранить в ней вещи.

При таком раскладе микропенсия выглядит привлекательнее традиционной: человек планирует периодический отдых, когда он молод и свеж, а не откладывает все свое свободное время на более поздние годы, когда у него не будет так много сил.

Особо актуально это было бы для стран, в которых значительная часть населения просто не доживает до обычной пенсии. К примеру, мужчины в России должны выходить на пенсию в 65 лет, но более половины российских мужчин просто не доживают до этого возраста.

🇷🇺Россияне слишком бедные для микропенсий

Однако проблема упирается в сбережения. Среднестатистический гражданин РФ слишком беден, чтобы позволить себе полноценный полугодовой или тем более годичный отпуск. В развитых странах средние зарплаты выше, чем расходы на базовые нужды, поэтому заработок становится откладывать легче.

🇪🇺Например, немецкая семья откладывает в среднем 21% от своего заработка, а французская — 17%. В США цифры не такие большие — американцы откладывают примерно 4,6% от своих доходов.

В России же ситуация совсем другая: согласно данным за прошлый год, более 62% российских семей вообще ничего не откладывают, а почти треть их доходов уходит на оплату кредитов.

🦥Хочу микропенсионное удостоверение

Чем больше я об этом размышляю, тем сильнее мне нравится такой концепт. Хотя я не зумер, а суровый ранний миллениал, откровенно задолбавшийся без перерыва работать.

🛠Старшее поколение трудилось с утра до ночи, видело в этом смысл жизни, гордость и, чего уж там, необходимость. Многие ранние миллениалы типа меня, заставшие безнадёгу и нищету провинциальных 90-х, воспитанные советскими родителями, тоже впадают в исступлённый трудоголизм. Ведь "не поработаешь - не поешь". А зумеры... они, кажется, видят всё иначе.

С учетом напряженного периода на основной работе, я внезапно осознал, что за последние почти 2 года у меня не было НИ ОДНОГО полноценного выходного дня: даже по субботам и воскресеньям, во время праздников и отпуска я ежедневно готовил материалы для блога, публиковал статьи и выходил в инвест-эфир.

Просто по будним дням вместе с основной инженерной работой мне приходится работать по 12-13 часов, а по "выходным" - по 4-5 часов.

👋Кажется, я давно заслужил свою микро-пенсию. Всё, отключаю телефон на год, чао-какао!😎

Шучу, конечно🤷‍♂️ Увидимся завтра.

#видео #пенсия

☀️Дивиденды в июле 2025. Часть 1

Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДCM] подходит к своей кульминации! В мае-июне эта аббревиатура действительно оправдала себя, устроив адептам див. стратегии полноценное садо-мазо. Ну а я представляю ключевые июльские дивы.

🎯Выбросил из обзора компании 5-го эшелона, про которые многие даже не слышали, и копеечные дивы. И всё равно дивов в июле ожидается так много, что в один пост они не уместились. 2-я часть выйдет позднее.

Дивдоходность приведена на 30 июня. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции.

Значком "💼" отметил компании, которые есть у меня в портфеле.

💎 LSNG LSNGP Россети Ленэнерго 💼

● Дивы: 0,4281 ₽ (ао) / 25,9523 (ап)
● Дивдоходность: 3,26% (ао), 11,31% (ап)
● Купить до: 2 июля

👉Префы Ленэнерго традиционно считаются главной "див. фишкой" среди энергетиков. Сейчас у меня 120 акций, значит я могу рассчитывать на 3114 ₽ до вычета налогов.

💎 MTSS МТС 💼

● Дивы: 35 ₽
● Дивдоходность: 14,92%
● Купить до: 6 июля

👉Основная причина щедрых выплат – АФК Система, которой нужны деньги для покрытия своих долгов и наращивания инвестиций. У меня небольшая позиция по МТС (120 бумаг). Жду 4200 ₽ "грязными".

💎 AQUA Инарктика

● Дивы: 10 ₽
● Дивдоходность: 1,67%
● Купить до: 6 июля

👉Финальные рыбные дивы за 2024-й получились совсем скромными. Впрочем, Инарктика и раньше никогда не была сильно щедрой.

💎 SIBN Газпром нефть 💼

● Дивы: 27,21 ₽
● Дивдоходность: 5,04%
● Купить до: 7 июля

👉Нефтяная дочка Газпрома порадует неплохими итоговыми дивами. Суммарная доходность за 2024 г. - около 12,5%. Держу 150 акций, значит мне причитается 4081 ₽ до налогов.

💎 SVCB Совкомбанк

● Дивы: 0,35 ₽
● Дивдоходность: 2,19%
● Купить до: 7 июля

«Совкомбанк» в ближайшие годы может расти быстрее собратьев по сектору. Причина — переход ЦБ к снижению ставки, который, возможно, приведёт к увеличению чистой процентной маржи банка.

💎 SVETP Светофор-ап

● Дивы: 4,22 ₽
● Дивдоходность: 16,7%
● Купить до: 7 июля

«Светофор» с див. доходностью выше 16% - это автошкола. Видимо, с будущих водятлов собираются хорошие деньги за обучение!

💎 DIAS Диасофт

● Дивы: 80 ₽
● Дивдоходность: 2,62%
● Купить до: 7 июля

👉Не густо, как и полагается IT-компании. Вряд ли эти скромные дивы сильно обрадуют держателей вечно падающих акций Диасофта.

💎 X5 КЦ ИКС 5 💼

● Дивы: 648 ₽
● Дивдоходность: 18,55%
● Купить до: 8 июля

👉Долгожданные первые супердивы после редомициляции! И, судя по настроениям рынка, не последние в этом году. В моем портфеле 21 акция "Пятерочки", т.е. рассчитываю аж на 13608 ₽ до вычета налогов.

💎 KZOS KZOSP Казаньоргсинтез

● Дивы: 4,15 ₽ (ао) / 0,25 (ап)
● Дивдоходность: 5,39% (ао), 1,38% (ап)
● Купить до: 9 июля

👉Химики из Татарстана уже много лет платят фиксированные 25 коп. по префам и гораздо более жирные дивы по обыкновенным акциям.

💎 MOEX Мосбиржа 💼

● Дивы: 26,11 ₽
● Дивдоходность: 13,14%
● Купить до: 9 июля

👉Рекордные годовые дивы от Мосбиржи! Наше любимое казино всегда на коне, потому что комиссии платятся в любом случае. У меня 450 бумаг, так что жду 11749 ₽ дивами.

💎 MBNK МТС Банк 💼

● Дивы: 89,31 ₽
● Дивдоходность: 7,38%
● Купить до: 10 июля

👉Первые дивы от вечно падающего банка. У меня болтаются 2 бумаги ещё со злополучного IPO (просадка 53%), поэтому в качестве утешительного приза получу аж 178 ₽ "грязными".

💎 VTBR ВТБ 💼

● Дивы: 25,58 ₽
● Дивдоходность: 23,94%
● Купить до: 10 июля

🏦Кто мог подумать, что ВТБ станет ГЛАВНОЙ дивидендной фишкой этого лета? У меня есть 380 акций (капнет 9720 ₽ минус налог), но за углом подстерегает подвох в виде очередной допэмиссии.

🎯Кто ещё?

Июль действительно порадует нас настоящим дивидендным ливнем (не путать с "золотым дождем").

Также в 1-й декаде июля закроют реестр: КЛВЗ Кристалл (1,5% дивдоходности), Озон Фарма (0,6%), Ставропольэнергосбыт (9,4%), МГКЛ (6,3%), Абрау-Дюрсо (2,8%), Россети МР (10,9%), Саратовский НПЗ (5,7%), Астра (0,8%), Софтлайн (2,4%) и некоторые другие.

💼В моём портфеле есть 7 из вышеперечисленных компаний. Но это далеко не всё - самые ожидаемые дивиденды будут во 2-й части обзора, не пропустите!

#дивы

🏭Новые облигации: ЭН+ Гидро 1РС-7. Купон до 9% в юанях

Второй подряд квази-китайский выпуск от крупного эмитента с именем. Давайте посмотрим внимательно на размещение и прикинем, достойно ли оно попасть в мой следующий ТОП юаневых бондов.

⚡️Эмитент: ООО «ЭН+ Гидро»

🌊ЭН+ Гидро - одна из крупнейших частных гидрогенерирующих компаний в РФ, часть холдинга МКПАО "ЭН+ ГРУП". До 2024 г. называлась "ЕвроСибЭнерго".

Основную выручку приносит продажа э/энергии Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС. Вместе они вырабатывают более 9 тыс. МВт, что составляет значительную долю в энергосистеме Сибири. Компания обеспечивает энергией крупнейшие алюминиевые заводы своего "брата" РУСАЛа.

🔩Оферент по облигациям - «ЭН+ Холдинг», который объединяет ряд наиболее крупных генерирующих компаний в РФ и самых крупных в Сибири.

⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от АКРА (июль 2024), АА- "стабильный" от НКР (март 2025).

💼В обращении 4 выпуска, причем три из них - в юанях. На выпуски 1РС5 в CNY и 1РС-6 в рублях я делал подробные обзоры.

📊Фин. результаты

Отчетность самой ЭН+ Гидро малоинформативна, так что смотрим МСФО материнской компании ЭН+ Групп за 2024:

✅Выручка: $14,6 млрд (на уровне 2023 г). Энергетический сегмент вырос на 7,4% до $3,85 млрд благодаря увеличению выработки э/энергии (+6,5%) и росту цен. Металлургический сегмент, напротив, снизился.

✅Чистая прибыль: $996 млн (+67,1% г/г). Скорр. EBITDA достигла $2,9 млрд (+35,7% г/г). Рост в 1-ю очередь связан с улучшением рентабельности РУСАЛа по итогам 2П2024 — EBITDA алюминиевой компании выросла в 1,5 раза на фоне оптимизации издержек.

💰Собств. капитал: $12,3 млрд (+6% за год). Активы увеличились на 4% до $27,5 млрд. На счетах $1,88 млрд кэша (годом ранее было $2,35 млрд).

👉Чистый долг: $8,9 млрд (+1,9% г/г). Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA снизилась до 3,1х (4,0х годом ранее). При этом весь чистый долг почти на 140% перекрывается капиталом.

📊Показатели самой ЭН+ Гидро. По РСБУ за 2024 г., выручка 149 млрд ₽ (+32% г/г), прибыль 12,6 млрд ₽ (-54% г/г), отношение ЧД/EBITDA на уровне 2,75х.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ¥
● Объем: от 1 млрд ¥
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 9% (YTP до 9,38%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 1 год)
● Рейтинг: A+ от АКРА, АА- от НКР
● Только для квалов: нет

👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 4 июля, размещение - 9 июля 2025.

⚠️Минимальная заявка: эквивалент 1,4 млн ₽.

🤔Резюме: вполне себе

🏭Итак, ЭН+ Гидро размещает локальные юаневые облиги объемом от 1 млрд ¥ на 2 года с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и с офертой через год.

✅Довольно крупный и известный эмитент. Владеет одними из мощнейших ГЭС в России, входит в холдинг "Эн+ Груп", имеет хороший кредитный рейтинг A+.

✅Хорошие операционные результаты. EBITDA и прибыль ЭН+ Групп в 2024 г. серьезно выросли, что позволило уменьшить долговую нагрузку. На счетах достаточно ликвидности. В отличие от алюминиевого бизнеса, энергетический сегмент стабильно генерирует положительные денежные потоки.

⛔️Короткий срок и пут-оферта. ЛДВ применить будет нельзя. А относительно высокий купон получится зафиксировать лишь на 1 год вперёд.

⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не вырастет хотя бы на 10-12% за этот год, то депозиты или рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

💼Вывод: короткий юаневый выпуск от мощных сибирских энергетиков. Чистый долг ЭН+ с большим запасом перекрывается собственным капиталом. Поэтому маловероятно, что на горизонте 2 лет у столь серьезной "дочки" возникнут проблемы с обслуживанием займов.

Соотношение риск/доходность очень неплохое. Но - картину сильно портят близкая оферта и невозможность применения ЛДВ. Да и физиков от участия в первичке отсекли гигантской мин. заявкой в 1,4 млн. Поэтому, вздохнув, прохожу мимо.

🎯Другие выпуски в CNY: Норникель 1Р11 (ААА, 7%), КЛС-Трейд 1Р1 (BB+, 17%), РУСАЛ 1Р12 (А+, 10,9%), Акрон 1Р7 (АА, 10,5%), Металлоинвест 1Р12 (ААА, 10,2%), ФосАгро 02-02 (ААА, 10,4%).

📍Ранее разобрал выпуски Медскан, Газпром, АФК.

#облигации #CNY #ENPG

💸С 1 июля в РФ резко подорожали тарифы ЖКХ

Пара слов о делах насущных, которые точно негативно повлияют на наш кошелёк, а значит и на инвестиции.

📈В Москве вся коммуналка взлетела в цене до 22,8%, а в среднем по России — на 13%. Это выше, чем в предыдущие годы: в 2024 г. рост составил 9,8%, в 2023-м — 8,1%.

● Холодная вода в столице подорожает до 65,77 ₽ за кубометр (+10%), горячая — до 312,5 ₽ (+14,8%), а отопление — до 3738,37 ₽ за гигакалорию (+16,2%);
● Электричество вырастет в цене на 12,6–22,8% в зависимости от тарифа;
● Газ подорожает на 7,9%, до 9,71 ₽ за кубометр (для приготовления пищи и нагрева воды), и на 20,6%, до 8,54 ₽ за 1 кубометр для отопления;
● Тариф за вывоз мусора увеличится на 14,9%, до 972,7 рублей за 1 кубометр.

🚀Наибольшее повышение ожидается в Пермском крае — на 21,1%, а также в Архангельской и Кемеровской областях — на 20% и 19,8% соответственно. У нас в Питере рост составит порядка 14,5% - чуть выше среднего по стране.

Тем временем, совокупное состояние богатейших людей России с начала года увеличилось на 24,6 миллиарда долларов, сообщил Блумберг в своем регулярном рейтинге Bloomberg Billionaires Index (BBI).

🗣Больше всех прибавил основной владелец "Норникеля" и "Т-Технологии" Владимир Потанин, его состояние выросло на 3,83 млрд $. Он сохраняет 1-е место рейтинга с капиталом в 31,7 млрд баксов.

⛽️На 2-м месте остается совладелец ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов, который с начала 2025 г. увеличил состояние на 1,39 млрд, до 26,7 млрд $.

💿Замыкает первую тройку основной бенефициар Северстали Алексей Мордашов, поднявшийся с 5-го места. Его капитал вырос на 1,48 млрд, до 24,7 млрд млрд $.

💿На 4-е место с 3-го опустился бенефициар НЛМК Владимир Лисин, который сократил состояние на 1,68 млрд $, до 24,1 млрд. Пятое досталось совладельцу "Новатэка" Леониду Михельсону, чье состояние выросло на 1,4 млрд и оценивается сейчас в 23,7 млрд $.

💰Всего рейтинг BBI включает в себя 500 богатейших людей мира, и в него сейчас входит 21 гражданин России, их общее состояние на 1 июля составляет 316,74 млрд $.

Ну а у простых работяг и частных инвесторов типа меня такими мощными темпами растёт только цифра в счете за коммуналку. И ещё банковские карты начали блокировать за переводы 500 ₽ друг другу, если Росфинмониторингу что-то показалось подозрительным.

🤑Зато для простого народа есть свои "хорошие" новости! С 1 июля в системно значимых банках можно открыть социальные вклады. Доступны они, правда, только малообеспеченным. При этом сумма для размещения на социальном вкладе не должна превышать... 50 тыс. ₽🤦‍♂️

Пополнить его можно будет в любой момент до максимального порога, а при необходимости снять накопления - без уменьшения процентной ставки. Ещё можно открыть социальный накопительный счет с ежедневной капитализацией, ставка по которому (оцените щедрость!) не может быть менее ПОЛОВИНЫ уровня ключевой ставки на дату начисления (т.е. сейчас не ниже 10%).

Оформление таких продуктов производится исключительно через "Госуслуги". Потанин с Мордашовым наверняка завидуют. Им-то социальных вкладов не видать, как своих ушей. Неудачники 😎

🤔Как, кстати, у вас с коммуналкой? На сколько подняли в вашем городе?

#новости #видео #юмор

⛽️Новые облигации: Газпром нефть 6Р1 в евро. Купоны до 8,5%

Вслед за "папой" Газпромом, пуститься во все тяжкие на долговом рынке решила и его любимая дочурка Газпромнефть. Сегодня разбираем размещение в ЕВРО, заявки на которое соберут уже завтра, 4 июля.

⛽️Эмитент: ПАО "Газпром нефть"

🛢Газпром нефть - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтяных компаний РФ. Основная деятельность — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, пр-во и реализация нефтепродуктов.

«Газпромнефть» — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики. Основана в 1995 г. Владеет более 1,5 тыс. АЗС под собственным брендом.

🇷🇺95,7% акций принадлежит ПАО «Газпром», остальные 4,3% бумаг находятся в свободном обращении.

⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (апрель 2025) и ЭкспертРА (июнь 2025) - наивысший.

💼В обращении 12 выпусков (11 рублёвых общим объемом более 420 млрд ₽ и один в юанях на 2 млрд ¥). Лично я давно держу флоатер Газпнф3Р6R с погашением в 2028 г. Делал обзоры на дебютный юаневый выпуск 3Р12R, на флоатер 3Р13R и на выпуски 3Р14R, 3Р15R.

📊Фин. результаты

Разбирал итоги-2024 здесь. Смотрим свежий отчет МСФО за 1 кв. 2025:

🔻Выручка в 1 квартале: 891 млрд ₽ (-8,9% г/г). При этом добыча углеводородов увеличилась на 5,3% (до 127 млн тнэ), переработка - на 1,1% (до 42,9 млн т).

🔻Скорр. EBITDA: 272 млрд ₽ (-23% г/г). А чистая прибыль упала на 42% до 92,6 млрд ₽. Со слов самой компании, повлияло ухудшение макроэкономической конъюнктуры, инфляционное давление и рост налоговой нагрузки.

💰Собств. капитал: 3,21 трлн ₽ (+1,3% за квартал). Активы составляют 6,06 трлн ₽ (-1,3%). На счетах 133 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 218 млрд).

👉Кредиты и займы: 936 млрд ₽ (-2,6% за квартал). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM подросла до 0,71х по сравнению с 0,55х годом ранее и 0,6х в конце 2024.

⚙️Параметры выпуска

● Название: ГазпрНф-006P-01
● Номинал: 100 €
● Объем: ожидается
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 8,5% (YTМ до 9,0%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет (?)

👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 4 июля, размещение - 11 июля 2025.

🤔Резюме: ЕВРОремонт портфеля?

⛽️Итак, Газпромнефть размещает локальные валютные облигации в евро на 2 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты.

✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих нефтяных компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА.

✅Удобный номинал. В отличие от Газпрома, Газпромнефть предлагает инвесторам бумаги по 100 €, которые комфортно покупать даже в небольшой портфель.

⛔️Ухудшение показателей. После высокой базы 2024 г., сильно просели EBITDA и прибыль г/г. Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону (по оценкам, -73,5 млрд ₽ против 47,1 млрд ₽ годом ранее) на фоне роста кап. затрат.

⛔️Только на 2 года. Хотя ориентир купона неплохой, из-за короткого срока не получится применить ЛДВ. Даже если евро резко вырастет к рублю, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки.

⛔️Риск крепкого рубля. Если € не будет расти хотя бы по 10% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

⛔️Вопросы с ликвидностью. Облигации будут обращаться на СПБ Бирже🏦. Из-за этого пока не совсем понятно, будет ли выпуск доступен всем инвесторам без ограничений у всех основных брокеров, или только квалам.

💼Вывод: любопытный квази-валютный выпуск, но без восторгов. Спорный момент с выбором привязки - евро скорее всего будет в ближайшие годы лихорадить сильнее, чем доллар. В принципе, мне было бы интересно немного разбавить долговой портфель европейской валютой, но без ЛДВ я считаю эту затею не очень хорошей.

🇪🇺Валютные бонды сейчас расхватывают как горячие беляши на вокзале в 90-х, поэтому купон наверняка ушатают куда-то ниже 7,5%. Лично я пас. Выбирая между валютными бондами, я бы наверное предпочел доллары, учитывая все проблемы Еврозоны - текущие и потенциальные.

📍Ранее разобрал выпуски ЭН+, Медскан, Газпром.

#облигации #EUR #SIBN

⛏ЮГК: красиво летим!

Никогда такого не было, и вот опять... и опять... И ОПЯТЬ.

🔥Генпрокуратура РФ подала в суд иск об обращении в доход государства компании "Южуралзолото" миллиардера Константина Струкова. Как сообщает Коммерсант, используя свои должности и положение в органах госвласти, Струков незаконно получил под контроль ЮГК и еще десять компаний.

🇨🇭Сейчас все они оформлены на дочь депутата Александру Струкову (имеющую гражданство Швейцарии) и доверенных лиц. Накануне в компаниях депутата провели обыски и выемки документов. Прошлогодние "экологические нарушения" - лишь верх айсберга проблем в корпоративном управлении.

С момента IPO, о котором я рассказывал ещё в 2023-м (как время летит!), успело пройти 1,5 года.

Как отмечается в иске, Струков через процедуру банкротства завладел имуществом ранее возглавляемой им компании «Южуралзолото», создав ПАО «ЮГК». В Генпрокуратуре напомнили, что он с 2000 г. является депутатом Заксобрания Челябинской обл., а с 2017 г. — зампредседателя ЗакСа, т.е. по закону не имеет права заниматься предпринимательской деятельности. Только сейчас заметили?🤔

⚠️В поданном иске замгенпрокурора требует обратить в собственность государства 100% долей в ООО «Управляющая компания «ЮГК» и все акции ПАО «ЮГК».

📉Что с бумагами ЮГК

На этом фоне акции UGLD упали еще на 15%. А за пару дней падение составляет уже около 30% ("бесконечность - не предел"?). Облигации на открытии проседали ниже 92%, сейчас уже отпрыгнули выше 99%. Надолго ли?🤔

Любителям ловли "скидок" следует вспомнить РусАгро, в которую я не лез и никому не советовал. Падать, увы, есть куда...

🦥2 месяца назад я подробно разбирал результаты ЮГК за 2024 и отдельно отмечал, что меня очень смущают серые схемы и то, что Струков сам себе выписывает премии в 1,5 ярда. Генпрокуратура тоже почитывает Сида?😉 (Такое ощущение, что да, потому что все кейсы национализации идут четко по моим крупным покупкам облигаций)😅

⚠️Если кто вдруг шортит ЮГК, осторожнее. Финам начнет принудительно закрывать шорты после 14:00 мск.

"Инвесторов нужно облизывать"

🗣Эльвира только на днях снова говорила, что нужно увеличивать доверие к фондовому рынку РФ, и вот теперь очередная национализация. Хочется надеяться, что кейс с Соликамским заводом не повторится. СМИ пишут, что долю отожмут лишь у Струкова, миноров пока не трогают (свежо питание, но серится с трудом).

🏛Инвестора нужно облизывать со всех сторон, давать максимум привилегий, — первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин. Банк России не слышал об угрозе миноритариям ЮГК, но права розничных акционеров не должны быть нарушены, заявил Чистюхин по сообщениям ТАСС.

Он же чуть ранее отмечал, что главный выгодоприобретатель IPO — государство, которое пытается трансформировать экономику, и компании, которые через биржу могут быстро и дешевле привлечь деньги. Поэтому фондовый рынок и IPO должны вызывать самые приятные чувства у частных инвесторов (ну как? вызывает?)😉

🏭Вишенка на торте: 22% Южуралзолота с недавних пор принадлежат структуре Газпрома - она выкупила эту долю у Струкова в 2024 г. Пригляделись, пощупали бизнес изнутри и решили, что "такая корова нужна самому"? Миноритарии чешут в затылке и не устают обалдевать от происходящего.

👉Только навскидку за последнее время: РусАгро (кейс совсем свежий, думаю все знают), Петропавловск (золотодобытчик из прошлого, где Струков кстати владел 29% доли), Домодедово и Борец (облигации обоих я держал, пришлось продавать в убыток), ТГК-14 (там ситуация пока продолжает раскачиваться), КИВИ (где для физиков решилось всё более-менее нормально)...

🦥Я акции ЮГК никогда не покупал, однако десятком долларовых бондов затарился (на размещении и позже, вчера вот ещё 2 штуки докупил). Дёргаться не хочу, обычно когда дёргаюсь и действую в спешке - теряю больше всего нервов и денег. Проверено за много-много лет.

👉Но ситуация неприятная, как минимум могут заблочить выплату купонов (вспоминаем кейс Борца). Кредитный рейтинг ЮГК, напомню - АА и АА- "стабильный. А потом меня спрашивают, почему я какой-нибудь долларовый Полипласт с шикарным купоном не покупаю:)

#новости #UGLD

🔥Обновленный ТОП-10 акций по версии ВТБ

🏦Аналитики ВТБ в конце июня обновили свою подборку из ТОП-10 акций РФ, которую они ведут с 2017 года. ВТБ-шные эксперты явно не читают мой канал и мои обзоры эмитентов. Иначе вряд ли добавляли бы в свой список такой шлак.

🤦‍♂️Например, в апреле (я тогда отвлёкся и не проконтролировал) они включили в ТОП акции Новабев и ЮГК, которые с тех пор сделали -15% и -30% (при падении индекса широкого рынка всего на 1%). В последнем же выпуске они решили исправиться и убрали из рекомендаций... только Белугу.

Как в том анекдоте: "- Чай, кофе? - Кофе! - А вот и не угадали - чай!"

👇В общем, вчера им пришлось снова очень резко переобуваться и стыдливо выпинывать из списка уже ЮГК, экстренно заменив его Совкомфлотом.

💎FLOT Совкомфлот

✅Драйверы роста: рост чистой денежной позиции, обновление флота через вторичный рынок, привлекательная оценка по EV/EBITDA.

⛔️Риски: снижение ставок фрахта, увеличение срока простоя судов, укрепление рубля, новые санкции.

💎SMLT Самолет

✅Драйверы роста: сохранение объемов продаж, снижение ключевой ставки.

⛔️Риски: длительное сохранение КС на высоком уровне, давление процентных платежей на чистую прибыль.

💎MOEX Мосбиржа

✅Драйверы роста: устойчивая бизнес-модель (казино зарабатывает на комиссиях независимо от происходящего), ежегодные дивиденды.

⛔️Риски: ускорение операционных расходов, резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков (это вряд ли).

💎TRNFP Транснефть

✅Драйверы роста: отличная див. доходность, растущий свободный денежный поток, низкая оценка по EV/EBITDA (всего 1,2х).

⛔️Риски: снижение коэффициента див. выплат, снижение объемов прокачки нефти.

💎PLZL Полюс

✅Драйверы роста: высокие цены на золото, недавний возврат к дивидендам, запуск месторождения "Сухой Лог" (но вряд ли раньше 2028 г), привлекательная оценка EV/EBITDA.

⛔️Риски: рост издержек и кап. затрат, снижение цены на золото, снижение производства, укрепление рубля, отмена дивидендов.

💎SNGSP Сургутнефтегаз-ап

✅Драйверы роста: лучшая дивдоходность в секторе, стабильность дивов, рост процентных доходов в период высоких ставок.

⛔️Риски: укрепление рубля, снижение мировых цен на нефть, увеличение дисконта марки Urals к Brent, снижение процентного дохода на депозитах, усиление санкций.

💎SBER SBERP Сбер

✅Драйверы роста: рентабельность капитала (выше 22%), рост чистой прибыли в 2025-м, стабильные дивиденды, привлекательная оценка по мультипликаторам (дисконт ~30% к историческим уровням).

⛔️Риски: ухудшение макроэкономической ситуации; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике; рост конкуренции за средства частных клиентов.

💎X5 КЦ ИКС 5

✅Драйверы роста: сохранение лидерской позиции в секторе, защитный сектор экономики, возврат к дивидендам, высокие темпы роста выручки.

⛔️Риски: резкое снижение располагаемых доходов населения, уменьшение рентабельности из-за ценовой конкуренции с другими игроками рынка.

💎T Т-Технологии

✅Драйверы роста: высокая рентабельность капитала, развитие собственной экосистемы, возврат к дивидендам, новая стратегия развития (планируют представить в течение 2025 г).

⛔️Риски: ухудшение макроэкономических прогнозов, негативный эффект на рентабельность от слияния с Росбанком, ужесточение регулирования кредитования.

💎YDEX Яндекс

✅Драйверы роста: привлекательная бизнес-модель, высокие темпы роста, относительно дешёвая оценка по мультипликаторам (дисконт ок. 20% к другим российским техно-компаниям).

⛔️Риски: окупаемость инвестиций в новые проекты, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках.

🎯Подытожу

Подборка получилась неоднозначной. Например, перспективы Совкомфлота и Самолета на горизонте ближайших месяцев весьма туманны (на первого давят геополитика и санкции, на второго - жесткая ДКП и большие долги).

💼Все компании есть в моем долгосрочном портфеле. Кого-то немного (Самолет, Полюс), кого-то держу на приличную котлетку (Сбер, Транснефть, Сургут). Каждая бумага по-своему интересна, а вместе они составляют довольно сбалансированную корзину из всех основных отраслей.

#топ_акций

🎲Как заработать миллионы на бирже? Отвечаю

Многие воспринимают биржу как аналог депозита, только с очень высокими процентами. Или как подобие игрового автомата, в который достаточно вкинуть одну монетку и в нужный момент подёргать за ручку, чтобы количество монет удвоилось, а то и утроилось.

🤑И такие вот "инвесторы" с подобным мышлением часто рискуют не разбогатеть, а оказаться героями моей рубрики "Слёзы Пульса". Что я думаю по поводу лёгкого заработка миллионов на бирже?

🎰Казино наоборот

Фондовый рынок действительно чем-то похож на казино, только отзеркаленное - с положительным мат. ожиданием. В реальном казино чем дольше и регулярнее вы делаете ставки, тем с гарантированно бОльшей вероятностью в конце концов вы полностью обнулите свой кошелёк.

На фондовом рынке всё наоборот: чем дольше вы придерживаетесь своей стратегии (если она изначально не совсем идиотская), тем больше шансов выйти в плюс.

👉Например, вы имеете сейчас 100 тыс. ₽ и хотите накопить через 10 лет условно 3 млн на открытие бизнеса. Но можете инвестировать только 2000 ₽ в месяц. В таком случае с учётом инфляции 10% вам нужно вложить деньги аж под 39% годовых.

🚀Знаете, где реально существует такая доходность? В легендарном активном фонде Джима Саймонса, который уже давно закрыт и не принимает деньги от новых инвесторов. И то после комиссий и налогов максимум останется 30-35% годовых.

👉На самом деле фондовый рынок в среднем даст максимум 5-7% годовых сверх инфляции (а с учётом издержек - вообще 4-6%). И тогда даже в лучшем случае вы накопите 500 тысяч, что в 6 раз меньше цели.

🤷‍♂️Расходимся, так и помрём без капитала?

Но не спешите расстраиваться, ведь достичь 3 млн ₽ за 10 лет реально - для этого достаточно инвестировать каждый месяц по 19 000 ₽.

👷🏼Просто для выхода на такую ежемесячную дельту придётся свободные 2000 ₽ в месяц первое время вкладывать не в фондовый рынок, а в повышение квалификации, чтобы зарабатывать больше денег в своей профессии.

Или подыскать дополнительную подработку: да-да, чудес не бывает, именно АКТИВНЫЙ доход - основа будущего капитала. Точнее, бывают, но обычно не с нами (со мной вот точно нет).

А ещё сама привычка инвестировать здорово дисциплинирует и заставляет искать пути наращивания доходов (и/или урезания расходов), чтобы позволить себе побыстрее купить те бумаги, которые нравятся. Знаю по себе.

💰Первый шаг к миллионам

Если всё ещё страшно начинать, даже с маленьких сумм (вам самим или к примеру родственникам, которым вы пытаетесь донести азы инвестирования), есть отличный способ привыкнуть к бирже постепенно. Внесите любую минимальную сумму, хоть 100 ₽, и вложите её в фонд денежного рынка (например, в фонд Ликвидность).

📈Денежные фонды монотонно растут по определению, поэтому какие-то серьезные просадки практически исключены. Каждый день вы будете видеть растущие циферки, при этом зная, что в любой момент можете забрать свои деньги с процентами (без штрафов, в отличие от вкладов). Это очень мотивирует и обычно вызывает желание разбираться дальше.

❗️Повторяю много лет и буду повторять дальше. Биржа - это не то место, где зарабатываются деньги. Биржа - это место, где при грамотном подходе деньги СОХРАНЯЮТСЯ и постепенно ПРИУМНОЖАЮТСЯ.

😡Так как же заработать миллионы?

Быстро заработать миллионы на бирже можно только в одном случае. ЕСЛИ ВЫ ЗАВЕЛИ ТУДА МИЛЛИАРДЫ. А удачно "разогнать" депозит с условных 100 тысяч до миллиона в короткий срок тоже в принципе возможно, но шанс на это примерно 1:100. Готовы рискнуть и оказаться среди 99% тех, кому не повезло? Тогда вперёд.

🦥Лично мне никогда не везло и в азартных играх, и в спекуляциях на фондовом рынке тоже. Зато начинало "везти" (по мнению окружающих), когда я запасался терпением, выкидывал из головы идею о легком заработке и начинал терпеливо действовать, учась на своих ошибках.

📈В инвестициях так же - только спокойная, рутинная тактика, помноженная на долгое время, приносит стабильный долгосрочный результат. Отдельные "ошибки выжившего" не в счёт - на одного такого выжившего приходятся сотни раздавленных безжалостной мясорубкой рынка.

#ликбез #личный_опыт

🚀Че купил? Инвест-марафон от 04.07.2025

Одновременно с обысками в ЮГК, пришли новости о заморозке военной помощи Киеву со стороны США, обострении в отношениях РФ-Азербайджан и о том, что ключевую ставку могут резко понизить уже в июле. В общем, месяц нас точно ожидает интересный.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

🌾 PHOR ФосАгро - 1 акция

На днях мажоритарии не утвердили ранее рекомендованную выплату дивидендов, что немного расстроило держателей акций. Вчера котировки Фосагро уползли ниже 6000 ₽.

На самом деле, новость скорее позитивная. До этого несколько лет ФосАгро платило щедрые дивы выше свободного денежного потока - т.е. по сути, "в долг". А сейчас сделало ставку на снижение долговой нагрузки, что уже принесло свои плоды.

🌾Сейчас это, наверное, единственный крупный экспортер, у которого объемы продаж выросли, а не упали. Так что если дадут дешевле - куплю ещё.

⛽️ LKOH Лукойл - 1 акция

Взял ещё одну бумагу в портфель по 6200 ₽. Я подробно разбирал результаты ЛУКОЙЛа за 2024-й. Прибыль сократилась на 26%, выручка увеличилась на 9%. Не отлично, но и не ужасно.

У компании очень мощная денежная позиция (уже под 1,5 трлн ₽) и люто отрицательный чистый долг. В июне от всеми любимого красного нефтяного гиганта пришли увесистые дивиденды 541 ₽ на акцию.

🔌LSNGP Ленэнерго-ап - 2 лота

Немного увеличил позицию после дивотсечки. Префы Ленэнерго традиционно считаются главной "дивидендной фишкой" среди электроэнергетиков.

В 2025 г. ожидается сохранение сильной динамики бизнеса как за счет индексации тарифов, так и благодаря развитию промышленности и транспортной инфраструктуры в моём родном Питере. По оценкам Финама, целевая цена - 274,7 ₽ (потенциал роста с текущих — 26%).

👇Также взял рынок широким фронтом:

🏦EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 20 паёв.

🏦SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 350 паёв.

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~25,5К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:

📈Долговой рынок как будто отыграл уже несколько снижений ставки заранее. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за всеми новыми выпусками, и кое-что добавляю.

⚠️Кстати, по-прежнему считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам недавно так и поступил.

В этот раз захотелось адреналина:

🏠RU000A10BW96 Самолет П18 - 30 шт.

Только что разместившийся очередной выпуск "застройщика №1" с купоном аж 24% и такой же доходностью YTM к погашению. Не смог пройти мимо и взял в коллекцию в придачу к флоатеру БО-П14, которого у меня тоже 30 бумаг на ИИС.

Без оферты, без амортизации, погашение в июне 2029 г. Подробный разбор выпуска здесь. Теперь будем надеяться, что Самолёт в ближайшие годы... не долетается.

⛏ RU000A10B008 ЮГК 1Р4 в USD - 2 шт.

Здесь вышла само-подстава!😁 Стояли давние лимитки по 99% на случай, если на каком-то удачном проливе удастся зацепить. Кто ж знал, что пролив будет НАСТОЛЬКО "удачным". В итоге теперь у меня 10 шт. валютных облиг Южуралзолота со средней примерно в 104%.

С акциями инвесторы уже "приплыли", облиги ЮГК пока держатся. Я не дергаюсь и на текущий момент наблюдаю за ситуацией. Кстати, помните, как я уже "понаблюдал" за Гарант-Инвестом, а потом продавал в минус 80%? Вот здесь может быть так же, но мы же на рынок в том числе и за острыми ощущениями приходим😉

👉Итого на облигации потратил ~45,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:

Отдельно валюту и металлы на этой неделе не покупал.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~71К ₽.

Как видите, на колеблющемся рынке и сильном рубле в фокусе моего внимания в основном валютные инструменты, но про акции я тоже не забываю.

🤑 Следующая закупка планируется 11.07.2025.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

🕯Уже больше 20. Смерти глав крупнейших компаний

Вчера в Москве был найден мертвым вице-президент «Транснефти» Андрей Бадалов. Он выпал из окна своей квартиры в элитном ЖК на Рублевском шоссе и разбился. Как пишет МК, тело Бадалова обнаружил прохожий около 7 утра и сразу же вызвал полицию.

🤯За три года по разным причинам погибло более 20 российских топ-менеджеров. Череда загадочных смертей началась в 2022 г.

Леонид Шульман, Газпром

В январе 2022 г. 60-летний руководитель транспортной службы «Газпром инвеста» Леонид Шульман был найден мертвым в коттедже в Выборгском районе Ленобласти. Тело было обнаружено в ванной, рядом с ним нашли нож и записку.

Александр Тюляков, Газпром

В феврале 2022 г. в гараже дома в поселке в Ленобласти было обнаружено тело 61-летнего топ-менеджера финансового подразделения «Газпрома» Александра Тюлякова. Рядом была найдена предсмертная записка.

Владислав Аваев, Газпромбанк

В марте 2022 г. 51-летний бывший вице-президент Газпромбанка Владислав Аваев, его жена и дочь были застрелены в квартире в Москве. По предв. версии следствия, Аваев застрелил жену и дочь, а после покончил с собой.

Сергей Протосеня, НОВАТЭК

В апреле 2022 на вилле в Испании обнаружили тела 55-летнего бывшего члена правления - главного бухгалтера НОВАТЭК Сергея Протосени, его жены и дочери. Протосеня был найден повешенным, а жена и дочь скончались от рубленых ран. По версии следствия, бывший топ-менеджер убил свою семью, а после покончил с собой.

Александр Субботин, ЛУКОЙЛ

В мае 2022 в подвале подмосковного дома в Мытищах умер 49-летний бывший топ-менеджер ЛУКОЙЛа Александр Субботин. Его случай стал одним из самых загадочных.

Субботин якобы регулярно пользовался услугами подмосковного шамана Магуа (наст. имя — Алексей Пиндюрин), чтобы справиться с похмельем. Тот лечил людей с помощью "ямайских ритуалов вуду". Полиции шаман рассказал, что Субботин приехал к нему, находясь в алкогольном и наркотическом опьянении, лёг на кровать и умер.

Владимир Габриэлян и Сергей Мерзляков, VK

В июне 2022 первый зам. гендира VK 39-летний Владимир Габриелян и директор VK по закупкам 44-летний Сергей Мерзляков погибли в Ненецком АО. Они участвовали в экспедиции на вездеходах-амфибиях. Во время переправы через реку вездеходы перевернулись, течением тела отнесло в море.

Равиль Маганов, ЛУКОЙЛ

В сентябре 2022 г. 67-летний председатель совета директоров ЛУКОЙЛа Равиль Маганов выпал из окна ЦКБ в Москве. У него было диагностировано тяжелое сердечно-сосудистое заболевание. Предсмертной записки найдено не было.

Николай Васев, Сбербанк

В ноябре 2023 умер 42-летний старший вице-президент Сбера, экс-директор сервиса "Дом.Клик" Николай Васев. Причиной смерти был назван сердечный приступ.

Владимир Некрасов, ЛУКОЙЛ

В октябре 2023 скончался 66-летний председатель совета директоров ЛУКОЙЛа Владимир Некрасов. Причиной смерти стала сердечная недостаточность.

Виталий Робертус, ЛУКОЙЛ

В марте 2024 в кабинете своего офиса в Москве без признаков жизни был обнаружен 53-летний вице-президент ЛУКОЙЛа Виталий Робертус.

Михаил Рогачев, ЮКОС

В октябре 2024 г. 66-летний бывший вице-президент по корпоративному менеджменту ЮКОСа Михаил Рогачев покончил с собой в Протопоповском переулке в Москве.

Андрей Бадалов, Транснефть

4 июля 62-летний вице-президент Транснефти Андрей Бадалов выпал из окна своего дома. По предварительной версии следствия, он покончил с собой.

☠️Подытожу

На Западе происходящее уже называют "симптомом внезапной русской смерти". Слишком много странных случаев, чтобы это было просто совпадением?

🦥Лично я никогда не чувствовал желания быть управленцем или строить карьеру в корпорации. В свое время я даже добровольно отказался от должности зам. руководителя большого отдела, хотя начальство уговаривало. Поработав замом некоторое время (с перспективой дальнейшего роста), вернулся обратно в рядовые инженеры и ни разу не жалел.

🤔Как видим, деньги и высокое положение иногда приближают смерть, а не отдаляют её (как мы обычно думаем). Хочется задать риторический вопрос: "Что дальше?", но он трансформируется в зловещее "Кто следующий?"

#новости