⚙️Новые цифровые облигации от ВЕРАТЕК с купоном 27%
#анонс_размещения
В комментариях неоднократно просили разобрать что-то из ЦФА. Давайте глянем на любопытный выпуск от компании ВЕРАТЕК.
👩💻Что вообще такое ЦФА?
ЦФА - это цифровые права, привязанные к различным активам и оформленные через запись в сети блокчейн. Простыми словами, цифровое воплощение традиционных финансовых инструментов - акций, облигаций и других ценных бумаг.
🌐Как это работает? Сделки с ЦФА проводятся не на бирже, а в системе блокчейн, что исключает возможность подделки и копирования. Операторами системы являются крупные банки, например Сбер. Короче говоря, цифровое финансовое будущее уже наступило, а мы и не заметили😎
⚙️Эмитент: АО "ВЕРАТЕК"
АО "ВЕРАТЕК" - основная компания машиностроительного холдинга «ВЕРАТЕК». Основное направление - комплексная разработка, пр-во и реализация промышленного оборудования для горнодобывающей отрасли.
В числе заказчиков: Норникель, Алроса, Металлоинвест, Акрон, ЕВРАЗ, НЛМК, Полюс, Фосагро, Северсталь и другие крупные предприятия. Портфель проектов на 25+ млрд ₽.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от НКР (октябрь 2024).
💼В ноябре 2024 компания разместила на бирже выпуск "обычных" облигаций ВЕРАТЕК-01 (RU000A10A0H8) на 500 млн ₽.
Видео об эмитенте здесь, запись прямого эфира с фин. директором - здесь.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Выручка: 13,55 млрд ₽ (+33% г/г). Себестоимость подросла до 10 млрд ₽ (+31,5% г/г).
✅Чистая прибыль: 1,13 млрд ₽ (+84,2% г/г). Судя по отчету, компания смогла эффективно сократить управленческие расходы и увеличить продажи оборудования.
💰Собств. капитал: 3,89 млрд ₽ (+41% г/г). Активы достигли 13,6 млрд ₽ (+42% г/г). В оборотных активах числится 228 млн ₽ кэша и ещё 1,21 млрд ₽ финансовых вложений.
🔺Кредиты и займы: 9,58 млрд ₽ (+215% г/г). Вот здесь ситуация напряжённая. Компания активно расширяется, что привело к резкому притоку заемного капитала.
👉Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA составляет 4,5х, а с учетом имеющихся на балансе фин. вложений - порядка 3,9х. Многовато, хотя и не так критично. Видали мы крупных заемщиков с ещё бОльшей нагрузкой. Чистый долг на 31.12.2024 обеспечен капиталом более чем на 40% даже без учета фин. вложений.
⚙️Параметры ЦФА
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 200 млн до 1 млрд ₽
● Погашение: с 03.03.2026 по 13.03.2026
● Купон: 27% (YTM до 31%)
● Выплаты: ежемесячные
● Рейтинг: BBB- от НКР
🏦 Оператор: Сбер.
⏳Размещение: с 19 мая по 1 июня 2025.
🛒Как купить?
Купить можно на сберовской платформе "Цифровые активы" по ссылке.
Детальную информацию о выпуске можно посмотреть там же.
🤔Резюме: коротко, доходно, для смелых
⚙️Итак, ВЕРАТЕК размещает ЦФА объемом от 200 млн до 1 млрд ₽ с ежемесячным купоном 27% годовых с погашением в марте 2026.
✅Востребованность. Компания обеспечена контрактами от крупных заказчиков. Рейтинг невысокий в связи со значительной концентрацией на ключевых произв. активах, но НКР отмечал умеренно низкую долговую нагрузку, умеренно высокие показатели обслуживания долга и рентабельности.
✅Хорошие показатели. ВЕРАТЕК демонстрирует значительный рост и неплохое управление издержками, благодаря чему прибыль выросла на 84%, несмотря на рост процентных расходов. Жаль, что нет отчетности МСФО - хотелось бы бОльшей прозрачности.
🔺Рост дебиторской задолженности и долга. Долговая нагрузка из умеренно-низкой за короткое время стала умеренно-высокой. Позитивный момент: чистый долг почти наполовину перекрывается капиталом.
💼Вывод: в целом, понятный цифровой выпуск, ничего лишнего. Естественно, не ИИР - это цифровое ВДО для смелых, и риски потерь здесь безусловно имеются (как и с любыми ВДО).
Если решите вложиться, то успейте сделать это до 1 июня!
#ЦФА #облигации
#анонс_размещения
В комментариях неоднократно просили разобрать что-то из ЦФА. Давайте глянем на любопытный выпуск от компании ВЕРАТЕК.
👩💻Что вообще такое ЦФА?
ЦФА - это цифровые права, привязанные к различным активам и оформленные через запись в сети блокчейн. Простыми словами, цифровое воплощение традиционных финансовых инструментов - акций, облигаций и других ценных бумаг.
🌐Как это работает? Сделки с ЦФА проводятся не на бирже, а в системе блокчейн, что исключает возможность подделки и копирования. Операторами системы являются крупные банки, например Сбер. Короче говоря, цифровое финансовое будущее уже наступило, а мы и не заметили😎
⚙️Эмитент: АО "ВЕРАТЕК"
АО "ВЕРАТЕК" - основная компания машиностроительного холдинга «ВЕРАТЕК». Основное направление - комплексная разработка, пр-во и реализация промышленного оборудования для горнодобывающей отрасли.
Компания основана в 1996 г. Входит в список системообразующих предприятий России. Награждена за вклад в развитие горнопромышленного и машиностроительного комплексов РФ.
В числе заказчиков: Норникель, Алроса, Металлоинвест, Акрон, ЕВРАЗ, НЛМК, Полюс, Фосагро, Северсталь и другие крупные предприятия. Портфель проектов на 25+ млрд ₽.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от НКР (октябрь 2024).
💼В ноябре 2024 компания разместила на бирже выпуск "обычных" облигаций ВЕРАТЕК-01 (RU000A10A0H8) на 500 млн ₽.
Видео об эмитенте здесь, запись прямого эфира с фин. директором - здесь.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Выручка: 13,55 млрд ₽ (+33% г/г). Себестоимость подросла до 10 млрд ₽ (+31,5% г/г).
✅Чистая прибыль: 1,13 млрд ₽ (+84,2% г/г). Судя по отчету, компания смогла эффективно сократить управленческие расходы и увеличить продажи оборудования.
💰Собств. капитал: 3,89 млрд ₽ (+41% г/г). Активы достигли 13,6 млрд ₽ (+42% г/г). В оборотных активах числится 228 млн ₽ кэша и ещё 1,21 млрд ₽ финансовых вложений.
🔺Кредиты и займы: 9,58 млрд ₽ (+215% г/г). Вот здесь ситуация напряжённая. Компания активно расширяется, что привело к резкому притоку заемного капитала.
👉Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA составляет 4,5х, а с учетом имеющихся на балансе фин. вложений - порядка 3,9х. Многовато, хотя и не так критично. Видали мы крупных заемщиков с ещё бОльшей нагрузкой. Чистый долг на 31.12.2024 обеспечен капиталом более чем на 40% даже без учета фин. вложений.
⚙️Параметры ЦФА
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 200 млн до 1 млрд ₽
● Погашение: с 03.03.2026 по 13.03.2026
● Купон: 27% (YTM до 31%)
● Выплаты: ежемесячные
● Рейтинг: BBB- от НКР
⏳Размещение: с 19 мая по 1 июня 2025.
🛒Как купить?
Купить можно на сберовской платформе "Цифровые активы" по ссылке.
Детальную информацию о выпуске можно посмотреть там же.
🤔Резюме: коротко, доходно, для смелых
⚙️Итак, ВЕРАТЕК размещает ЦФА объемом от 200 млн до 1 млрд ₽ с ежемесячным купоном 27% годовых с погашением в марте 2026.
✅Востребованность. Компания обеспечена контрактами от крупных заказчиков. Рейтинг невысокий в связи со значительной концентрацией на ключевых произв. активах, но НКР отмечал умеренно низкую долговую нагрузку, умеренно высокие показатели обслуживания долга и рентабельности.
✅Хорошие показатели. ВЕРАТЕК демонстрирует значительный рост и неплохое управление издержками, благодаря чему прибыль выросла на 84%, несмотря на рост процентных расходов. Жаль, что нет отчетности МСФО - хотелось бы бОльшей прозрачности.
🔺Рост дебиторской задолженности и долга. Долговая нагрузка из умеренно-низкой за короткое время стала умеренно-высокой. Позитивный момент: чистый долг почти наполовину перекрывается капиталом.
💼Вывод: в целом, понятный цифровой выпуск, ничего лишнего. Естественно, не ИИР - это цифровое ВДО для смелых, и риски потерь здесь безусловно имеются (как и с любыми ВДО).
Смущает нагрузка, в остальном выглядит вменяемо - короткий выпуск под 27% от производственной компании с растущими операционными показателями. В качестве знакомства с ЦФА - может быть интересно (и даже доходно).
Если решите вложиться, то успейте сделать это до 1 июня!
#ЦФА #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍189❤27🔥18🤣11🤯5
🚛Новые облигации: ГТЛК 2Р8. Покупать или нет
Вслед за Газпромом и Системой, на рынок с фиксом выкатывается очередной крупный должник - ГТЛК. Отлично известный нам всем эмитент соберёт книгу заявок на выпуск 002Р-08 завтра, 29 мая.
👌 Эмитент: АО «ГТЛК»
✈️ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств.
🏆По итогам 2024 ГТЛК занимает 2-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса после ГПБ Лизинга, и 1-е место по объему текущего лизингового портфеля.
⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА.
💼В обращении 36 выпусков (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд ₽. Выпуски ГТЛК 1Р6 и ГТЛК 1Р15 есть в моём портфеле. На все недавние размещения делал подробные обзоры.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Новый бизнес за 2024 г.: 415 млрд ₽ (+85% г/г). Это рекорд. Лизинговый портфель достиг 2,7 трлн ₽, увеличившись в 1,7 раза за год.
✅Выручка: 133 млрд ₽ (+37% г/г). Чистая прибыль составила 1,83 млрд ₽ (рост в 2,6 раза).
💰Собств. капитал: 205 млрд ₽ (+18,5%). Активы достигли 1,356 трлн ₽ (+18% г/г). Лизинговые активы превысили 1 трлн ₽. На счетах и депозитах почти 80 млрд ₽ кэша (годом ранее было 48,5 млрд).
👉Общий долг (без учета аренды и прочего): 939 млрд ₽ (+18% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / Капитал снизилась до 4,2x - средний уровень по отрасли (на конец 2023 было ~5х). Достаточность капитала на стабильном уровне 15%.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: до 20,5% (YTМ до 22,54%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 29 мая, размещение - 3 июня 2025.
🤔Резюме: а точно АА-?
👌 Итак, ГТЛК размещает фикс объемом 15 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с высоким номинальным кредитным рейтингом AA-.
✅Показатели растут. Активы, выручка, прибыль и собств. капитал существенно прибавили в 2024-м. Компания вышла на 1-е место по объему лизингового портфеля среди всех ЛК в стране.
⛔️Триллионный долг. ГТЛК набирает долги как не в себя, причем их обслуживание становится всё дороже из-за высоких ставок. При этом госконтракты почти не приносят реальной прибыли, и чистая рентабельность почти нулевая - меньше 0,5%.
⛔️Фактический рейтинг BBB+. На 4 ступени выше ГТЛК "вытягивают" только за счет господдержки. Успокаивает, что гос-во скорее всего и дальше будет оказывать экстраординарную поддержку своей главной лизинговой компании. Впрочем, не забываем про кейс Росгео.
💼Вывод: вряд ли ГТЛК развалится за 36 мес., поэтому этот выпуск можно расценивать как своего рода незастрахованный вклад на 3 года под 20-22% годовых в зависимости от итогового купона. А может и ещё ниже, всё будет зависеть от ажиотажа и итогового объема.
🎯Другие свежие фиксы: РусГидро П13 (ААА, 17,35%), АБЗ-1 2Р3 (BBB+, 25,5%), МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Система, Рольф, Полипласт.
#облигации #ГТЛК
Вслед за Газпромом и Системой, на рынок с фиксом выкатывается очередной крупный должник - ГТЛК. Отлично известный нам всем эмитент соберёт книгу заявок на выпуск 002Р-08 завтра, 29 мая.
✈️ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств.
🏆По итогам 2024 ГТЛК занимает 2-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса после ГПБ Лизинга, и 1-е место по объему текущего лизингового портфеля.
Сейчас в приоритете у ГТЛК – грузовые вагоны. Компания в ближайшие 3 года хочет списать 90 тыс. единиц старого подвижного состава, заменив его на новые модели. Еще одно инновационное направление – лизинг космических спутников.
⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА.
💼В обращении 36 выпусков (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд ₽. Выпуски ГТЛК 1Р6 и ГТЛК 1Р15 есть в моём портфеле. На все недавние размещения делал подробные обзоры.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Новый бизнес за 2024 г.: 415 млрд ₽ (+85% г/г). Это рекорд. Лизинговый портфель достиг 2,7 трлн ₽, увеличившись в 1,7 раза за год.
✅Выручка: 133 млрд ₽ (+37% г/г). Чистая прибыль составила 1,83 млрд ₽ (рост в 2,6 раза).
На операционном уровне ГТЛК продолжает быть по сути убыточной, хотя в 2024 г. деятельность выглядит эффективнее, чем в 2023. Помогают господдержка, субсидии и допэмиссии акций. Также на увеличение прибыли повлияла реализация имущества на сумму 18,1 млрд ₽ (в 4 раза больше, чем в 2023).
💰Собств. капитал: 205 млрд ₽ (+18,5%). Активы достигли 1,356 трлн ₽ (+18% г/г). Лизинговые активы превысили 1 трлн ₽. На счетах и депозитах почти 80 млрд ₽ кэша (годом ранее было 48,5 млрд).
Рост активов стал возможен благодаря реализации проектов за счёт средств ФНБ, и заключению сделок нового бизнеса (в т.ч. контракт на поставку в лизинг 41 инновационного поезда для ВСМ «Москва — СПб»).
👉Общий долг (без учета аренды и прочего): 939 млрд ₽ (+18% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / Капитал снизилась до 4,2x - средний уровень по отрасли (на конец 2023 было ~5х). Достаточность капитала на стабильном уровне 15%.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: до 20,5% (YTМ до 22,54%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 29 мая, размещение - 3 июня 2025.
🤔Резюме: а точно АА-?
✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с высоким номинальным кредитным рейтингом AA-.
✅Показатели растут. Активы, выручка, прибыль и собств. капитал существенно прибавили в 2024-м. Компания вышла на 1-е место по объему лизингового портфеля среди всех ЛК в стране.
⛔️Триллионный долг. ГТЛК набирает долги как не в себя, причем их обслуживание становится всё дороже из-за высоких ставок. При этом госконтракты почти не приносят реальной прибыли, и чистая рентабельность почти нулевая - меньше 0,5%.
⛔️Фактический рейтинг BBB+. На 4 ступени выше ГТЛК "вытягивают" только за счет господдержки. Успокаивает, что гос-во скорее всего и дальше будет оказывать экстраординарную поддержку своей главной лизинговой компании. Впрочем, не забываем про кейс Росгео.
💼Вывод: вряд ли ГТЛК развалится за 36 мес., поэтому этот выпуск можно расценивать как своего рода незастрахованный вклад на 3 года под 20-22% годовых в зависимости от итогового купона. А может и ещё ниже, всё будет зависеть от ажиотажа и итогового объема.
Но следует помнить, что ГТЛК держится исключительно за счёт бюджета. В 2022 г. Минфин влил в нее 58 млрд ₽ из ФНБ – примерно столько, сколько она получила убытков. Без этих денег компании бы уже не было.
🎯Другие свежие фиксы: РусГидро П13 (ААА, 17,35%), АБЗ-1 2Р3 (BBB+, 25,5%), МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Система, Рольф, Полипласт.
#облигации #ГТЛК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍191❤33🔥33👏13😱6
Мамкины модники здесь?😎 На биржевой подиум летящей походкой от бедра выходит модный дом Хендерсон, он же HFG (Henderson Fashion Group). Заявки соберут уже сегодня.
🧥Эмитент: ПАО «ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП»
ПАО «ЭЙЧ ЭФ ДЖИ» - крупнейшая сеть в России по продаже мужской одежды, объединяет магазины под брендом HENDERSON. Позиционирует себя в сегменте «доступный люкс», где ранее были представлены иностранные бренды, которые в 2022 г. ушли с рынка РФ.
Доля рынка — более 2%. Компания управляет более 150 магазинами в 64 городах РФ. Ещё есть 3 точки по франшизе в Армении, потому что там тоже живут стильные ребята🇦🇲
В ноябре 2023 состоялось IPO под тикером HNFG по цене 675 ₽ за бумагу.
⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (май 2025).
💼Сейчас выпусков на бирже нет, но с облигами HFG я знаком не понаслышке. Дебютную облигацию Хендерсон БО-01 я держал с самого размещения (в 2021 г.) до её успешного погашения в марте 2025.
📊Фин результаты за 2024:
✅Выручка: 20,8 млрд ₽ (+24,3% г/г). Валовая прибыль увеличилась на 22,3% до 14,2 млрд ₽.
✅EBITDA (IFRS 16): 7,8 млрд ₽ (+18,9% г/г). Стандартная EBITDA - 5,37 млрд ₽. Рентабельность по EBITDA (ROE) по IFRS16 снизилась с 39,1% до 37,5%, а ROE с учетом стандартной Ебитды составила 25,8%.
✅Чистая прибыль: 3,05 млрд ₽ (+29,7% г/г). Рентабельность по ЧП составила 14,7% против 14,1% годом ранее.
💰Собств. капитал: 8,93 млрд ₽ (+14,4% г/г). Активы за год подросли на 12% до 22,6 млрд ₽. На счетах 1,56 млрд ₽ кэша (годом ранее было 2,57 млрд).
👉Суммарные обязательства: 13,6 млрд ₽ (+11% г/г), но в основном это аренда. Кредитов и займов всего 2,06 млрд ₽, сумма за год не изменилась. Чистый долг - жалкие 501 млн ₽ (годом ранее был такой же, но отрицательный).
✅Долговая нагрузка ЧД/EBITDA = 0,07х. Доля капитала в активах - почти 40%. На конец 2024 капитал в 3,5 раза перекрывает все взятые кредиты и займы, т.е. финансовое здоровье у HFG - дай Бог каждому.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: до 1,8 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 22% (YTM до 24,3%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 29 мая, размещение - 2 июня 2025.
🤔Резюме: стильно, модно,
✅Крупный и известный эмитент. Публичная федеральная фэшн-сеть с достойным рейтингом А+.
✅Отличные показатели. Выручка, чистая прибыль и капитал последовательно растут. Темпы роста в 2024 г. более чем в 3 раза превышают темпы увеличения рынка мужской одежды.
✅Мизерный долг. Если не считать арендные и налоговые обязательства, долговая нагрузка околонулевая. ЭкспертРА также отмечает высокую рентабельность, высокий уровень покрытия процентных платежей, умеренно высокую ликвидность и низкий уровень корп. рисков.
👉Доходность так себе. Ориентир купона 22% - ниже среднего по нынешним временам в этой кредитной группе.
⛔️Отраслевой риск. Компания отлично себя чувствует во многом из-за отсутствия конкурентов. Потенциальное возвращение иностранных брендов может пошатнуть ее фин. устойчивость. Да и сам сектор fashion retail подвержен колебаниям спроса.
💼Вывод: "прозрачное" размещение с низким риском. В общем-то выпуск без изъянов, если не считать изначально невысокий купон, который наверняка придавят ещё. Возьму на карандаш. Резонность участия в первичке под вопросом, учитывая большую конкуренцию среди эмитентов.
Доходность сдержанно-строгая, как линейка классических костюмов от Henderson. Среди большого разнообразия выпусков с аналогичным кредитным рейтингом, можно найти варианты заметно доходнее. Но, разумеется, и риски в них будут повыше.
🎯Другие свежие фиксы: Энергоника 1Р6 (BBB, 27%), РусГидро П13 (ААА, 17,35%), АБЗ-1 2Р3 (BBB+, 25,5%), МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%), Нов. техн. 1Р5 (А-, 23,25%), Новотранс 1Р6 (АА-, 18,75%), Эталон 2Р3 (А-, 25,5%), Евротранс 1Р7 (А-, 24,5%).
📍Ранее разобрал выпуски ГТЛК, Система, Рольф.
#облигации #HNFG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍233❤52🔥15👏5🤣3😱2🆒1
🌀Новые облигации: АйДи Коллект 1Р4. Купон до 25,25% на 4 года!
Парад весёлых ВДО продолжается! На очереди - высокодоходный фикс от коллекторов.
Хорошо известный на долговом рынке ID Collect 30 мая соберёт заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу.
💰Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект»
👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017 г.
💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России. В группу также входят МФК «Мани Мен», МКК «Платиза» и новый универсальный банк «Свой Банк». Недавно был обзор на свежий выпуск Мани Мен.
⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "позитивный" от ЭкспертРА.
💼В обращении 8 выпусков общим объемом 6,3 млрд ₽ (один из них флоатер), все с ежемесячным купоном. Ближайшее погашение - в апреле 2026. В марте делал разбор размещения АйДиКол1Р1.
📊Фин. результаты МСФО за 2024:
✅Процентные доходы: 7,5 млрд ₽ (+64% г/г). Чистые доходы с учетом резервов — 7,29 млрд ₽ (+18,2% г/г).
🔺Процентные расходы: 2,88 млрд ₽ (+60% г/г). Операционные и админ. расходы — 1,49 млрд ₽ (+56% г/г). Расходы и доходы растут примерно равными темпами.
🔻Чистая прибыль: 2,31 млрд ₽ (-17% г/г). Причина снижения - сильный рост расходов. Тем не менее, бизнес-модель работает достаточно стабильно, а рентабельность по EBITDA продолжает оставаться на уровне выше 40%.
💰Собств. капитал: 6,2 млрд ₽ (+34% г/г). Размер активов достиг 20,7 млрд ₽ (+15%), из них приобретенные права требования — 18,5 млрд ₽ (+14%). На балансе 1,29 млрд ₽ кэша (годом ранее было 819 млн).
👉Общий долг: 13,4 млрд ₽ (+10,2% г/г). Краткосрочный — 4,7 млрд, долгосрочный - 8,7 млрд. Чистый долг на 31.12.2024 обеспечен капиталом примерно на 50%, что в целом очень неплохой показатель. Долговая нагрузка последовательно снижается.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 500 млн ₽
● Погашение: через 4 года
● Купон: до 25,25% (YTM до 28,39%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 2 года)
● Рейтинг: BB+ "позитивный" от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 30 мая, размещение - 4 июня 2025.
🤔Резюме: можно, если осторожно?
🌀Итак, АйДи Коллект размещает фикс объемом от 500 млн ₽ на 4 года с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой на середине пути.
✅Хорошие показатели. Сборы компании, выручка и прибыль последовательно растут. Рентабельность по активам и по EBITDA на высоком уровне.
✅Нагрузка снижается. По отчету, отношение ЧД / Капитал выросло до 50% - вполне комфортно для фин. сектора. За счет новых облиг, уменьшился краткосрочный долг и вырос долгосрочный - это положительно повлияло на ликвидность.
👉Средненькая доходность. Ориентир купона в 25,25% - прямо скажем, не самый впечатляющий для этого рейтинга по нынешним временам.
⛔️Отраслевые риски. Собирать долги становится всё сложнее, объем "бесперспективных" задолженностей россиян растёт. Если клиенты не платят банкам, с чего им бежать платить коллекторам? К тому же, регулирование отрасли последовательно ужесточается: например, в мае внесён закон, запрещающий передавать коллекторам долги по потреб. кредитам.
⛔️Бизнес часто называют неэтичным: слово "коллектор" в нашей стране приравнено к ругательству.
💼Вывод: И хочется, и колется. Хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения долгового рынка - это жёсткая ВДОшка. По сравнению с ней, ПКБ с рейтингом на 4 ступени выше и планами выйти на IPO смотрится как сверхнадежная история.
🎯Другие свежие фиксы: МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%), Нов. техн. 1Р5 (А-, 23,25%), Новотранс 1Р6 (АА-, 18,75%), Эталон 2Р3 (А-, 25,5%), Евротранс 1Р7 (А-, 24,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Хэндерсон, ГТЛК, Система.
#облигации #ВДО
Парад весёлых ВДО продолжается! На очереди - высокодоходный фикс от коллекторов.
Хорошо известный на долговом рынке ID Collect 30 мая соберёт заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу.
💰Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект»
👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017 г.
💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России. В группу также входят МФК «Мани Мен», МКК «Платиза» и новый универсальный банк «Свой Банк». Недавно был обзор на свежий выпуск Мани Мен.
По итогам 2024 г. доля рынка в РФ составляет более 10%, в 2025-м таргетируется рост до 15%.
⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "позитивный" от ЭкспертРА.
💼В обращении 8 выпусков общим объемом 6,3 млрд ₽ (один из них флоатер), все с ежемесячным купоном. Ближайшее погашение - в апреле 2026. В марте делал разбор размещения АйДиКол1Р1.
📊Фин. результаты МСФО за 2024:
✅Процентные доходы: 7,5 млрд ₽ (+64% г/г). Чистые доходы с учетом резервов — 7,29 млрд ₽ (+18,2% г/г).
🔺Процентные расходы: 2,88 млрд ₽ (+60% г/г). Операционные и админ. расходы — 1,49 млрд ₽ (+56% г/г). Расходы и доходы растут примерно равными темпами.
🔻Чистая прибыль: 2,31 млрд ₽ (-17% г/г). Причина снижения - сильный рост расходов. Тем не менее, бизнес-модель работает достаточно стабильно, а рентабельность по EBITDA продолжает оставаться на уровне выше 40%.
💰Собств. капитал: 6,2 млрд ₽ (+34% г/г). Размер активов достиг 20,7 млрд ₽ (+15%), из них приобретенные права требования — 18,5 млрд ₽ (+14%). На балансе 1,29 млрд ₽ кэша (годом ранее было 819 млн).
👉Общий долг: 13,4 млрд ₽ (+10,2% г/г). Краткосрочный — 4,7 млрд, долгосрочный - 8,7 млрд. Чистый долг на 31.12.2024 обеспечен капиталом примерно на 50%, что в целом очень неплохой показатель. Долговая нагрузка последовательно снижается.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 500 млн ₽
● Погашение: через 4 года
● Купон: до 25,25% (YTM до 28,39%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 2 года)
● Рейтинг: BB+ "позитивный" от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 30 мая, размещение - 4 июня 2025.
🤔Резюме: можно, если осторожно?
🌀Итак, АйДи Коллект размещает фикс объемом от 500 млн ₽ на 4 года с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой на середине пути.
✅Хорошие показатели. Сборы компании, выручка и прибыль последовательно растут. Рентабельность по активам и по EBITDA на высоком уровне.
✅Нагрузка снижается. По отчету, отношение ЧД / Капитал выросло до 50% - вполне комфортно для фин. сектора. За счет новых облиг, уменьшился краткосрочный долг и вырос долгосрочный - это положительно повлияло на ликвидность.
👉Средненькая доходность. Ориентир купона в 25,25% - прямо скажем, не самый впечатляющий для этого рейтинга по нынешним временам.
⛔️Отраслевые риски. Собирать долги становится всё сложнее, объем "бесперспективных" задолженностей россиян растёт. Если клиенты не платят банкам, с чего им бежать платить коллекторам? К тому же, регулирование отрасли последовательно ужесточается: например, в мае внесён закон, запрещающий передавать коллекторам долги по потреб. кредитам.
⛔️Бизнес часто называют неэтичным: слово "коллектор" в нашей стране приравнено к ругательству.
💼Вывод: И хочется, и колется. Хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения долгового рынка - это жёсткая ВДОшка. По сравнению с ней, ПКБ с рейтингом на 4 ступени выше и планами выйти на IPO смотрится как сверхнадежная история.
Вариант для бондоводов с повышенной терпимостью к риску. Если вам ну очень хочется добавить в портфель "остроты" на ближайшие 2-4 года, можно взять на небольшую долю. Но какой-то значимый апсайд после размещения маловероятен - много конкурентов среди других ВДО.
🎯Другие свежие фиксы: МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%), Нов. техн. 1Р5 (А-, 23,25%), Новотранс 1Р6 (АА-, 18,75%), Эталон 2Р3 (А-, 25,5%), Евротранс 1Р7 (А-, 24,5%).
📍Ранее разобрал выпуски Хэндерсон, ГТЛК, Система.
#облигации #ВДО
3👍140❤34🔥8👏8😁2🤣2🤯1😱1
🗜Новые облигации: Гидромаш 1Р3 [флоатер]. Насосные купоны до 25,5%!
Парад свежих облиг не заканчивается. Сегодня Гидромашсервис собирает заявки на новый 10-летний выпуск. Со времени размещения прошлого минуло больше года.
🗜Эмитент: АО "Гидромашсервис"
🛠Гидромашсервис — один из ведущих поставщиков насосного, блочного и другого оборудования для нефтегазовой, атомной, металлургической и др. отраслей РФ. Также предоставляет услуги по монтажу, ремонту и модернизации оборудования.
🇷🇺В начале 2025 г. в Группе ГМС указом президента РФ ввели внешнее управление (фактически - национализировали). Компания стала подконтрольной Росимуществу.
⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от ЭкспертРА (декабрь 2024), А+ "неопределенный" от НКР (апрель 2025).
📊Фин результаты за 2024:
✅Выручка: 68,2 млрд ₽ (+100% г/г). Выручка взлетела ТОЧНЁХОНЬКО в 2 раза. Правда, и себестоимость выросла также вдвое: с 27,5 до 54,7 млрд ₽. Капзатраты увеличились в 2,5 раза до 5,63 млрд.
✅EBITDA: 10,1 млрд ₽ (+87% г/г). Отличная динамика выручки и Ебитды связана с активным участием в строительных проектах и ростом выручки по долгосрочным контрактам (75% от общей выручки).
✅Чистая прибыль: 5,63 млрд ₽ (+104% г/г). Опять ДУБЛЬ! Фин. доходы выросли на 67% до 3,43 млрд ₽, а фин. расходы сдержанно увеличились лишь на 18% до 1,56 млрд ₽.
💰Собств. капитал: 4,47 млрд ₽ (-51% г/г). Здесь наоборот, просадка ВДВОЕ. Компания утилизировала почти 3 млрд нераспределенной прибыли. Активы - 65,2 млрд ₽ (-4%). На счетах 9,98 млрд ₽ кэша (годом ранее было 16,5 млрд).
👉Чистый фин. долг (с учетом торговой задолженности): 26,7 млрд ₽. При этом общие краткосрочные обязательства достигают 52 млрд ₽ (+6,8% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA составляет 2,64х (годом ранее была почти 4,5х).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 3 млрд ₽
● Купон до: КС+450 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 10 лет
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 1,5 года)
● Рейтинг: А+ "неопределенный" от НКР
❗️ Только для квалов
⏳Сбор заявок - 30 мая, размещение - 4 июня 2025.
🤔Резюме: неплохо качает
🗜Итак, Гидромашсервис размещает флоатер объемом от 3 млрд ₽ на 10 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 1,5 года.
✅Относительно крупный эмитент. Ведущий производитель насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ с достойным кредитным рейтингом A+, находится под управлением Росимущества.
✅Отличная динамика показателей. Выручка, EBITDA и чистая прибыль в 2024 г. удвоились, а долговая нагрузка (с учетом торговой задолженности) наоборот, снизилась с тревожных 4,5х до вполне приемлемых 2,6х.
✅Неплохая доходность. Ориентир купона КС+450 б.п. - выше среднего для данного кредитного рейтинга.
⛔️Краткосрочный долг. У компании более 50 млрд ₽ суммарных обязательств, по которым нужно расплатиться в течение 1-2 лет. Ликвидности может не хватить, и придется набирать новые займы по высоким ставкам.
⛔️Оферта через 1,5 года: важно не пропустить снижение купонных ставок.
⛔️Только для квалов. Из-за этого ликвидность торгов может быть понижена.
💼Вывод: неплохой "плывунец" от довольно крупной промышленной компании, с недавних пор подконтрольной гос-ву. Но лично меня смущают близкая оферта и накопившиеся краткосрочные долги. Ну а неквалы вообще пролетают мимо.
🎯Другие свежие флоатеры: Якутия 34005 (А+, КС+200 б.п),ГПН 3P14R (ААА, КС+200 б.п), Аэрофлот 02-01 (АА, КС+240 б.п), ПКБ 1Р8 (А-, КС+400 б.п), Нов. техн. 1Р6 (А-, КС+450 б.п), ЯТЭК 1Р6 (А, КС+425 б.п), Инарктика 2Р3 (А+, КС+340 б.п)., СТМ 1Р5 (А, КС+500 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Хэндерсон, АйДи, ГТЛК.
#облигации #флоатеры
Парад свежих облиг не заканчивается. Сегодня Гидромашсервис собирает заявки на новый 10-летний выпуск. Со времени размещения прошлого минуло больше года.
🗜Эмитент: АО "Гидромашсервис"
🛠Гидромашсервис — один из ведущих поставщиков насосного, блочного и другого оборудования для нефтегазовой, атомной, металлургической и др. отраслей РФ. Также предоставляет услуги по монтажу, ремонту и модернизации оборудования.
💪Входит в "Группу ГМС", занимающую лидирующие позиции в производстве промышленных насосов, компрессоров и нефтегазового оборудования. Крупнейшие заказчики - Газпром (~20%), Газпромнефть (~20%) и Роснефть (~7%).
🇷🇺В начале 2025 г. в Группе ГМС указом президента РФ ввели внешнее управление (фактически - национализировали). Компания стала подконтрольной Росимуществу.
⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от ЭкспертРА (декабрь 2024), А+ "неопределенный" от НКР (апрель 2025).
📊Фин результаты за 2024:
✅Выручка: 68,2 млрд ₽ (+100% г/г). Выручка взлетела ТОЧНЁХОНЬКО в 2 раза. Правда, и себестоимость выросла также вдвое: с 27,5 до 54,7 млрд ₽. Капзатраты увеличились в 2,5 раза до 5,63 млрд.
✅EBITDA: 10,1 млрд ₽ (+87% г/г). Отличная динамика выручки и Ебитды связана с активным участием в строительных проектах и ростом выручки по долгосрочным контрактам (75% от общей выручки).
✅Чистая прибыль: 5,63 млрд ₽ (+104% г/г). Опять ДУБЛЬ! Фин. доходы выросли на 67% до 3,43 млрд ₽, а фин. расходы сдержанно увеличились лишь на 18% до 1,56 млрд ₽.
💰Собств. капитал: 4,47 млрд ₽ (-51% г/г). Здесь наоборот, просадка ВДВОЕ. Компания утилизировала почти 3 млрд нераспределенной прибыли. Активы - 65,2 млрд ₽ (-4%). На счетах 9,98 млрд ₽ кэша (годом ранее было 16,5 млрд).
👉Чистый фин. долг (с учетом торговой задолженности): 26,7 млрд ₽. При этом общие краткосрочные обязательства достигают 52 млрд ₽ (+6,8% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA составляет 2,64х (годом ранее была почти 4,5х).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 3 млрд ₽
● Купон до: КС+450 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 10 лет
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 1,5 года)
● Рейтинг: А+ "неопределенный" от НКР
❗️ Только для квалов
⏳Сбор заявок - 30 мая, размещение - 4 июня 2025.
🤔Резюме: неплохо качает
🗜Итак, Гидромашсервис размещает флоатер объемом от 3 млрд ₽ на 10 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 1,5 года.
✅Относительно крупный эмитент. Ведущий производитель насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ с достойным кредитным рейтингом A+, находится под управлением Росимущества.
✅Отличная динамика показателей. Выручка, EBITDA и чистая прибыль в 2024 г. удвоились, а долговая нагрузка (с учетом торговой задолженности) наоборот, снизилась с тревожных 4,5х до вполне приемлемых 2,6х.
✅Неплохая доходность. Ориентир купона КС+450 б.п. - выше среднего для данного кредитного рейтинга.
⛔️Краткосрочный долг. У компании более 50 млрд ₽ суммарных обязательств, по которым нужно расплатиться в течение 1-2 лет. Ликвидности может не хватить, и придется набирать новые займы по высоким ставкам.
⛔️Оферта через 1,5 года: важно не пропустить снижение купонных ставок.
⛔️Только для квалов. Из-за этого ликвидность торгов может быть понижена.
💼Вывод: неплохой "плывунец" от довольно крупной промышленной компании, с недавних пор подконтрольной гос-ву. Но лично меня смущают близкая оферта и накопившиеся краткосрочные долги. Ну а неквалы вообще пролетают мимо.
🇷🇺 Остаётся вопрос, насколько эффективно будет управление со стороны Росимущества и будет ли полная национализация. Гидромаш - бенефециар курса на импортозамещение, и при грамотном управлении может продолжить расти по мере заключения договоров с крупным нефтегазовым бизнесом.
🎯Другие свежие флоатеры: Якутия 34005 (А+, КС+200 б.п),ГПН 3P14R (ААА, КС+200 б.п), Аэрофлот 02-01 (АА, КС+240 б.п), ПКБ 1Р8 (А-, КС+400 б.п), Нов. техн. 1Р6 (А-, КС+450 б.п), ЯТЭК 1Р6 (А, КС+425 б.п), Инарктика 2Р3 (А+, КС+340 б.п)., СТМ 1Р5 (А, КС+500 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Хэндерсон, АйДи, ГТЛК.
#облигации #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍133❤53🔥10🤯8🤣4👏3😱2
Новый флоатер от солидного эмитента, теперь вот наэлектризованный. Встречайте дебютный выпуск с привязкой к КС от "Россетей" из моего региона. Сбор заявок - 2 июня. Предлагаю присмотреться и оценить, стоит ли в него влезать или yбьёт ☠️
⚡️Эмитент: Россети Северо-Запад
🔌ПАО «Россети Северо-Запад» - дочка «Россетей», крупнейшего в России и мире энергетического оператора. Занимается передачей электроэнергии и присоединением потребителей к электросетям в Северо-Западном регионе РФ.
Эксплуатирует 179 тыс. км линий электропередач с подстанциями общей установленной мощностью ок. 20 тыс. МВА, расположенными в Архангельской, Вологодской, Мурманской, Новгородской, Псковской областях, Карелии и Республике Коми.
Компания торгуется на бирже под тикером MRKZ.
Основные акционеры: ПАО «Россети» (доля 55,38%), EnergyO Solutions Invest Ltd (о. Кипр, доля 14,4%), остальное - миноритарные владельцы.
⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (июль 2024), АА "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2024).
💼В обращении облигаций Россети СЗ нет (это первый выпуск), однако торгуются облигации самих Россетей и её других многочисленных дочек.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Выручка: 62,7 млрд ₽ (+16,8% г/г). Выручка от услуг по передаче э/энергии составила 55,2 млрд ₽, от услуг по технологическому присоединению - 2,36 млрд ₽, прочая выручка - 5,14 млрд ₽.
✅EBITDA: 10,21 млрд ₽. При этом фин. доходы выросли почти втрое до 1,06 млрд ₽, а фин. расходы - только на 60%, до 3,12 млрд ₽.
✅Чистая прибыль: 1,79 млрд ₽ (в 2023 г. был убыток 0,55 млрд ₽). И 2024-й год стал для компании прибыльным впервые за много лет! Но бОльшая часть прибыли (1,12 млрд ₽) - это прибыль от продажи "Псковэнергосбыта".
💰Собств. капитал: 18,8 млрд ₽ (+10,8% г/г). Активы достигли 71,2 млрд ₽ (+28%). На счетах 10,2 млрд ₽ кэша (годом ранее было "всего" 3,69 млрд) плюс ещё 1,74 млрд ₽ ликвидных авансов.
👉Кредиты и займы: 25,9 млрд ₽ (+1% г/г). Из них более 20 млрд нужно будет погасить (или рефинансировать) в ближайшие год-два. Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA на 31.12.2024 составляла 1,37х.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон до: КС+250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА+ от АКРА, АА от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 2 июня, размещение - 5 июня 2025.
🤔Резюме: искра пробежала
✅Надежный и известный эмитент. Крупнейшая электросетевая компания Северо-Западного региона с очень высоким кредитным рейтингом AA+.
✅Неплохие операционные и фин. показатели. Доходы увеличиваются вместе с ростом тарифов для населения и предприятий, на балансе огромное количество ликвидности от полученных авансов. В 2024-м компания наконец вышла на прибыльность после многих лет убытков.
✅Адекватная доходность. Ориентир купона КС+250 б.п. - вполне достойный для этой кредитной группы.
👉Процентные расходы выросли за год на 60% до 1,2 млрд. С учетом нового долга, вырастут ещё. Но этот так, если уж совсем докапываться. За пару лет с Россетями СЗ ничего случиться не должно.
💼Вывод: минусов не нашел, хотя старался. Относительно короткий консервативный флоатер, купон интереснее некоторых предыдущих плавающих выпусков от крупных эмитентов. По надежности его хоть и с большой натяжкой, но можно сравнить с ОФЗ-ПК, однако он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.
По соотношению риск/доходность, защитный выпуск Россетей СЗ мне нравится больше, чем недавние флоатеры от Якутии и Газпромнефти. Достойный вариант, чтобы припарковать кэш под актуальную ставку на 2 года и не переживать за вложенные деньги. Не ИИР.
🎯Другие свежие флоатеры: Якутия 34005 (А+, КС+200 б.п),ГПН 3P14R (ААА, КС+200 б.п), Аэрофлот 02-01 (АА, КС+240 б.п), ПКБ 1Р8 (А-, КС+400 б.п), Нов. техн. 1Р6 (А-, КС+450 б.п), ЯТЭК 1Р6 (А, КС+425 б.п), Инарктика 2Р3 (А+, КС+340 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Гидромаш, Хэндерсон, АйДи.
#облигации #флоатеры #MRKZ #FEES
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍192❤36🔥24👏10😱2
🚀Че купил? Инвест-марафон от 30.05.2025
Настроения за эту неделю успели поменяться с "😱Всё пропало, сейчас Трамп введет санкции, а немцы начнут давать Тарасам Таурасы" до "😛А вот и договорнячок, сейчас в Стамбуле всё порешают и объявят перемирие".
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
🛢️ ROSN Роснефть - 15 акций
В отличие от той же Татки, c середины февраля акции грохнулись уже почти на 25%, при этом явных предпосылок для ТАКОГО пролива не было. Отчет за 2024 г. вышел нейтральным - добыча нефти снизилась, но выручка опять побила рекорд.
💿 GMKN Норникель - 4 лота
Подробно "прожарил" итоги-2024 ГМК в этом посте. Акции находятся на отметках 2018 г. - как будто и не было 7 лет развития бизнеса.
Перспективы: рост цен на цветные металлы; возврат к выплате дивов; планируемое увеличение FCF из-за сокращения оборотного капитала; разговоры о совместном проекте с США по добыче редкоземов.
🍏 MGNT Магнит - 2 акции
Магнит знатно "прокатил" всех держателей с дивами, поэтому акцию укатали сильнее остального рынка. При этом уровни для покупки на мой взгляд сейчас интересные, а также сохраняется интрига с выкупом квазиказначейского пакета.
Итоги-2024 у Магнита так себе, особенно на фоне блестящего отчета ИКС 5. По выручке всё неплохо, но EBITDA подросла всего на 3,4%, а трафик в магазинах вообще на смешные 0,8%.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 400 паёв.
🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 6 паёв.
👉Всего на акции и фонды акций потратил ~31,5К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
📈Долговой рынок тоже как будто в вялотекущем боковике. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за новыми выпусками.
⚠️Считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам на днях так и поступил.
Чуть сократил позицию в одной бумаге и залетел в первичку:
⚡️После новостей об аресте мажоритариев ТГК-14 Люльчева и Мясника, продал 1/4 часть своей позиции по выпуску ТГК-14 1Р1, который давно держу у себя на ИИС. Ещё 30 бумаг продолжаю удерживать.
🏭 RU000A10BPP2 Газпром 3Р14 в USD - 1 шт.
Поучаствовал в размещении и купил 1 свежую валютную облигу от Газпрома. Стоила мне чуть меньше 80 тыс. ₽. Купон 7,25% годовых с привязкой к USD, погашение в мае 2029. Плюсы - без амортизации, без оферты и в конце срока будет действовать ЛДВ на валютную переоценку.
👉Итого на облигации (с учетом продажи ТГК-14) потратил ~71,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 350 шт.
Добрал немного юаней по курсу ниже 11 ₽ на фоне усиления рубля. Доля китайских тугриков в портфеле просела, нужен ребаланс.
🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 1030 паёв
⚜️Золото чуть откатилось и в $, и в рублях. Вернулся к аккуратным покупкам через БПИФы - учитывая чехарду в мире, считаю что на золото можно делать долгосрочные ставки.
👉Итого на валюту и металлы потратил ~6К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~109К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 06.06.2025 (в день заседания ЦБ!).
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Настроения за эту неделю успели поменяться с "😱Всё пропало, сейчас Трамп введет санкции, а немцы начнут давать Тарасам Таурасы" до "😛А вот и договорнячок, сейчас в Стамбуле всё порешают и объявят перемирие".
🤷♂️В пятницу на рынке были розовые слюньки и всеобщий позитив на "перемирных" настроениях. Пришлось брать бумаги дороже. Хорошо, что часть заявок у меня исполнилась ещё в начале недели😉
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
В отличие от той же Татки, c середины февраля акции грохнулись уже почти на 25%, при этом явных предпосылок для ТАКОГО пролива не было. Отчет за 2024 г. вышел нейтральным - добыча нефти снизилась, но выручка опять побила рекорд.
Основной драйвер - развитие проекта «Восток Ойл». Благодаря ему, Роснефть за следующие 5-10 лет может нарастить добычу нефти в 1,5 раза. А ещё она недавно получила контроль над крупнейшим в РФ месторождением редкоземельных металлов Томтор.
Подробно "прожарил" итоги-2024 ГМК в этом посте. Акции находятся на отметках 2018 г. - как будто и не было 7 лет развития бизнеса.
Перспективы: рост цен на цветные металлы; возврат к выплате дивов; планируемое увеличение FCF из-за сокращения оборотного капитала; разговоры о совместном проекте с США по добыче редкоземов.
Магнит знатно "прокатил" всех держателей с дивами, поэтому акцию укатали сильнее остального рынка. При этом уровни для покупки на мой взгляд сейчас интересные, а также сохраняется интрига с выкупом квазиказначейского пакета.
Итоги-2024 у Магнита так себе, особенно на фоне блестящего отчета ИКС 5. По выручке всё неплохо, но EBITDA подросла всего на 3,4%, а трафик в магазинах вообще на смешные 0,8%.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 6 паёв.
👉Всего на акции и фонды акций потратил ~31,5К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
📈Долговой рынок тоже как будто в вялотекущем боковике. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за новыми выпусками.
⚠️Считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам на днях так и поступил.
Чуть сократил позицию в одной бумаге и залетел в первичку:
⚡️После новостей об аресте мажоритариев ТГК-14 Люльчева и Мясника, продал 1/4 часть своей позиции по выпуску ТГК-14 1Р1, который давно держу у себя на ИИС. Ещё 30 бумаг продолжаю удерживать.
Поучаствовал в размещении и купил 1 свежую валютную облигу от Газпрома. Стоила мне чуть меньше 80 тыс. ₽. Купон 7,25% годовых с привязкой к USD, погашение в мае 2029. Плюсы - без амортизации, без оферты и в конце срока будет действовать ЛДВ на валютную переоценку.
👉Итого на облигации (с учетом продажи ТГК-14) потратил ~71,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 350 шт.
Добрал немного юаней по курсу ниже 11 ₽ на фоне усиления рубля. Доля китайских тугриков в портфеле просела, нужен ребаланс.
🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 1030 паёв
⚜️Золото чуть откатилось и в $, и в рублях. Вернулся к аккуратным покупкам через БПИФы - учитывая чехарду в мире, считаю что на золото можно делать долгосрочные ставки.
👉Итого на валюту и металлы потратил ~6К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~109К ₽.
Как видите, на колеблющемся рынке и сильном рубле в фокусе моего внимания в основном валютные инструменты, но про акции я тоже не забываю. Пришлось сильно залезть в накопит. счет, чтобы поучаствовать в размещении Газпрома за $1000.
🤑 Следующая закупка планируется 06.06.2025 (в день заседания ЦБ!).
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍177❤63🔥17😱7🤯2🆒2👏1
📲В твиттере девушка-зумер открыла для себя инфляцию.
Молодая россиянка проанализировала расходы за последние пару лет и была шокирована сумасшедшему росту цен. Зарплата девушки с 2022 года, по её словам, не менялась.
А действительно, ПОЧЕМУ?
Ну потому что существует ИНФЛЯЦИЯ - вполне естественный процесс, при котором деньги сегодня ценятся больше, чем деньги завтра.
Когда мы слышим слово «инфляция», обычно перед глазами возникает рост цен и пустеющий кошелек. Но большинство людей (особенно те, кто не читает Сида) даже не задумываются над тем, что умеренная инфляция — это важная часть здоровой экономики.
1️⃣ Стимулирует потребление и инвестиции
Когда деньги постепенно теряют ценность, люди и бизнесы склонны тратить и инвестировать, а не копить. Это поддерживает спрос и помогает экономике расти.
2️⃣ Снижает реальную долговую нагрузку
Инфляция «съедает» стоимость денег, поэтому долги становятся менее обременительными. Это выгодно как для заемщиков, так и для государств, которые часто живут в долг.
3️⃣ Поддерживает гибкость экономики
Умеренная инфляция помогает корректировать цены и зарплаты, что делает экономику более адаптивной к изменениям.
🗣 Конечно, ключевое слово здесь — *умеренная*. Высокая инфляция разрушительна, а дефляция (падение цен) может привести к застою. Поэтому центральные банки развитых стран стремятся удерживать инфляцию на уровне 2-3% — это золотая середина для стабильного роста. У нашего ЦБ путеводная звезда - это уровень инфляции 4%, но он нам пока что, очевидно, не светит.
🤷♂️Так что инфляция — это не всегда зло, скорее наоборот. Главное, чтобы она, блин, оставалась ПОД КОНТРОЛЕМ.
🦥 Хотите спастись от инфляции - либо тратьте все деньги сразу, либо инвестируйте в активы, которые будут защищать капитал от разрушительного воздействия времени. Лично я давно для себя выбрал второй путь.
#инфляция
Молодая россиянка проанализировала расходы за последние пару лет и была шокирована сумасшедшему росту цен. Зарплата девушки с 2022 года, по её словам, не менялась.
😫Ну просто типа ПОЧЕМУ?! Почему я должна платить больше за ТО ЖЕ САМОЕ, за что год назад платила меньше? Это какой-то бред. Почему мир просто живёт по этим правилам и все молча соглашаются?
А действительно, ПОЧЕМУ?
Ну потому что существует ИНФЛЯЦИЯ - вполне естественный процесс, при котором деньги сегодня ценятся больше, чем деньги завтра.
Когда мы слышим слово «инфляция», обычно перед глазами возникает рост цен и пустеющий кошелек. Но большинство людей (особенно те, кто не читает Сида) даже не задумываются над тем, что умеренная инфляция — это важная часть здоровой экономики.
Я уверен, что завсегдатаи моего канала и так всё прекрасно знают, но всё-таки освежу в памяти пару тезисов, почему инфляция на самом деле является полезной весЧью. 💡
1️⃣ Стимулирует потребление и инвестиции
Когда деньги постепенно теряют ценность, люди и бизнесы склонны тратить и инвестировать, а не копить. Это поддерживает спрос и помогает экономике расти.
2️⃣ Снижает реальную долговую нагрузку
Инфляция «съедает» стоимость денег, поэтому долги становятся менее обременительными. Это выгодно как для заемщиков, так и для государств, которые часто живут в долг.
3️⃣ Поддерживает гибкость экономики
Умеренная инфляция помогает корректировать цены и зарплаты, что делает экономику более адаптивной к изменениям.
🤷♂️Так что инфляция — это не всегда зло, скорее наоборот. Главное, чтобы она, блин, оставалась ПОД КОНТРОЛЕМ.
#инфляция
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍179❤40🔥21🤣19😁10🤯2
☀️Дивиденды в июне 2025. Кто и сколько заплатит
Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДСМ] продолжается! На прошлой неделе эта аббревиатура действительно оправдала себя, устроив всем адептам дивидендной стратегии полноценное садо-мазо. Ну а я собрал ключевые июньские дивы в одном посте.
Дивдоходность приведена на 30 мая. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
💎LKOH ЛУКОЙЛ 💼
● Дивы: 541 ₽
● Дивдоходность: 8,07%
● Купить до: 2 июня
Нефтяной гигант заплатит итоговые дивы за 2024 год. Вместе с декабрьскими выплатами, итоговая доходность составит ок. 15,7%. В моем портфеле 19 акций, значит я могу рассчитывать на 10 279 ₽ дивами до уплаты налогов.
💎LEAS Европлан 💼
● Дивы: 29 ₽
● Дивдоходность: 4,83%
● Купить до: 5 июня
👉Европлан также отметится финальной выплатой за 2024. У меня есть 30 акций, я участвовал в IPO и добирал позднее. Соответственно, ожидаю получить 870 ₽ дивидендами до вычета налогов.
💎DATA Аренадата
● Дивы: 3,43 ₽
● Дивдоходность: 2,74%
● Купить до: 5 июня
👉IT-Новичок на Мосбирже выплатит свои первые с момента IPO дивиденды (за 2024 и 1 кв. 2025) с доходностью аж целых 2,74%. Ну, учитывая специфику сектора, и на том спасибо.
💎IRAO Интер РАО 💼
● Дивы: 0,3537565 ₽
● Дивдоходность: 10,05%
● Купить до: 6 июня
👉Энергетик снова выплатит рекордные для компании дивы - 35,4 коп. на акцию. У меня 10 600 бумаг, так что я заработаю 3750 ₽ на этой выплате.
💎AKRN Акрон
● Дивы: 534 ₽
● Дивдоходность: 3,33%
● Купить до: 6 июня
👉Производитель минеральных удобрений распределит прибыль за 2024 г. и остатки за 2023. Прямо скажем - жидковато. Хотя это лучшая див. доходность Акрона с 2021 года.
💎PHOR ФосАгро 💼
● Дивы: 171 ₽
● Дивдоходность: 2,7%
● Купить до: 6 июня
👉У фосфатного собрата Акрона по отрасли дивотсечка пройдет в тот же день. Доходность всего 2,7%, но в отличие от Акрона, Фосагро платит несколько раз в год. Спустя месяц ждём ещё порцию дивидендов. У меня в портфеле 9 акций, так что в июне получу 1539 ₽ "грязными".
💎SFIN ЭсЭфАй
● Дивы: 83,5 ₽
● Дивдоходность: 6,39%
● Купить до: 6 июня
👉В декабре инвест-холдинг SFI уже делился прибылью со своими акционерами, и тогда был рекорд по дивидендам - 227,6 ₽ (15% доходности). Прикольно, когда инвесторы выплачивают дивы... инвесторам😃
💎BELU Новабев 💼
● Дивы: 25 ₽
● Дивдоходность: 5,44%
● Купить до: 6 июня
👉Новабев у меня тоже имеется - 53 бумажки. Рассчитываю на 1325 ₽ алкогольными дивами. На такие деньги можно купить 1 бутылку "Белуги" или пару-тройку бюджетных "Беленьких".
💎ZAYM Займер
● Дивы: 13,71 ₽
● Дивдоходность: 9,01%
● Купить до: 26 июня
👉Вышедший на IPO в 2024 году микрофинансовый гигант заплатит уже четвёртые дивы, на этот раз за 4-й кв. 2024 и 1-й кв. 2025.
💎NKHP НКХП
● Дивы: 8,17 ₽
● Дивдоходность: 1,08%
● Купить до: 27 июня
👉Хоть я и люблю Новороссийск нежной любовью и периодически прогуливаюсь около НКХП, акции зернового комбината никогда не покупал.
💎NKNС NKNСP НКНХ
● Дивы: 2,93 ₽
● Дивдоходность: ао - 3,42%, ап - 4,16%
● Купить до: 30 июня
👉Нефтехимики из Нижнекамска заплатят 2,93 ₽ по обычке и префам. Когда-то давно у меня были акции NKNCP, но я продал их по 100 ₽ ещё в 2021-м и с тех пор в портфель не добавлял.
💎MRKP Россети ЦП
● Дивы: 0,050215 ₽
● Дивдоходность: 12,54%
● Купить до: 30 июня
👉Рекордная сумма дивов для компании. Энергетики Центра и Приволжья традиционно не скупятся делиться прибылью. У меня акций нет, так что я просто порадуюсь за держателей бумаг.
🎯Резюме
💼В мае уже стартовал большой сезон дивидендов,а в июне денежный дождь усилится - даже не все компании вместились в этот пост. 5 из 12 перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
🤔Главный вопрос - будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат, учитывая общую нервозность рынка.
#дивы
Большой дивидендный сезон Мосбиржи [БДСМ] продолжается! На прошлой неделе эта аббревиатура действительно оправдала себя, устроив всем адептам дивидендной стратегии полноценное садо-мазо. Ну а я собрал ключевые июньские дивы в одном посте.
💰Расположил компании по дате отсечки. Выкинул из списка несколько компаний 5-го эшелона, про которые многие из вас даже и не слышали. Значком "💼" отметил компании, которые есть в моем портфеле.
Дивдоходность приведена на 30 мая. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
💎LKOH ЛУКОЙЛ 💼
● Дивы: 541 ₽
● Дивдоходность: 8,07%
● Купить до: 2 июня
Нефтяной гигант заплатит итоговые дивы за 2024 год. Вместе с декабрьскими выплатами, итоговая доходность составит ок. 15,7%. В моем портфеле 19 акций, значит я могу рассчитывать на 10 279 ₽ дивами до уплаты налогов.
💎LEAS Европлан 💼
● Дивы: 29 ₽
● Дивдоходность: 4,83%
● Купить до: 5 июня
👉Европлан также отметится финальной выплатой за 2024. У меня есть 30 акций, я участвовал в IPO и добирал позднее. Соответственно, ожидаю получить 870 ₽ дивидендами до вычета налогов.
💎DATA Аренадата
● Дивы: 3,43 ₽
● Дивдоходность: 2,74%
● Купить до: 5 июня
👉IT-Новичок на Мосбирже выплатит свои первые с момента IPO дивиденды (за 2024 и 1 кв. 2025) с доходностью аж целых 2,74%. Ну, учитывая специфику сектора, и на том спасибо.
💎IRAO Интер РАО 💼
● Дивы: 0,3537565 ₽
● Дивдоходность: 10,05%
● Купить до: 6 июня
👉Энергетик снова выплатит рекордные для компании дивы - 35,4 коп. на акцию. У меня 10 600 бумаг, так что я заработаю 3750 ₽ на этой выплате.
💎AKRN Акрон
● Дивы: 534 ₽
● Дивдоходность: 3,33%
● Купить до: 6 июня
👉Производитель минеральных удобрений распределит прибыль за 2024 г. и остатки за 2023. Прямо скажем - жидковато. Хотя это лучшая див. доходность Акрона с 2021 года.
💎PHOR ФосАгро 💼
● Дивы: 171 ₽
● Дивдоходность: 2,7%
● Купить до: 6 июня
👉У фосфатного собрата Акрона по отрасли дивотсечка пройдет в тот же день. Доходность всего 2,7%, но в отличие от Акрона, Фосагро платит несколько раз в год. Спустя месяц ждём ещё порцию дивидендов. У меня в портфеле 9 акций, так что в июне получу 1539 ₽ "грязными".
💎SFIN ЭсЭфАй
● Дивы: 83,5 ₽
● Дивдоходность: 6,39%
● Купить до: 6 июня
👉В декабре инвест-холдинг SFI уже делился прибылью со своими акционерами, и тогда был рекорд по дивидендам - 227,6 ₽ (15% доходности). Прикольно, когда инвесторы выплачивают дивы... инвесторам😃
💎BELU Новабев 💼
● Дивы: 25 ₽
● Дивдоходность: 5,44%
● Купить до: 6 июня
👉Новабев у меня тоже имеется - 53 бумажки. Рассчитываю на 1325 ₽ алкогольными дивами. На такие деньги можно купить 1 бутылку "Белуги" или пару-тройку бюджетных "Беленьких".
💎ZAYM Займер
● Дивы: 13,71 ₽
● Дивдоходность: 9,01%
● Купить до: 26 июня
👉Вышедший на IPO в 2024 году микрофинансовый гигант заплатит уже четвёртые дивы, на этот раз за 4-й кв. 2024 и 1-й кв. 2025.
💎NKHP НКХП
● Дивы: 8,17 ₽
● Дивдоходность: 1,08%
● Купить до: 27 июня
👉Хоть я и люблю Новороссийск нежной любовью и периодически прогуливаюсь около НКХП, акции зернового комбината никогда не покупал.
💎NKNС NKNСP НКНХ
● Дивы: 2,93 ₽
● Дивдоходность: ао - 3,42%, ап - 4,16%
● Купить до: 30 июня
👉Нефтехимики из Нижнекамска заплатят 2,93 ₽ по обычке и префам. Когда-то давно у меня были акции NKNCP, но я продал их по 100 ₽ ещё в 2021-м и с тех пор в портфель не добавлял.
💎MRKP Россети ЦП
● Дивы: 0,050215 ₽
● Дивдоходность: 12,54%
● Купить до: 30 июня
👉Рекордная сумма дивов для компании. Энергетики Центра и Приволжья традиционно не скупятся делиться прибылью. У меня акций нет, так что я просто порадуюсь за держателей бумаг.
🎯Резюме
💼В мае уже стартовал большой сезон дивидендов,а в июне денежный дождь усилится - даже не все компании вместились в этот пост. 5 из 12 перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
🤔Главный вопрос - будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат, учитывая общую нервозность рынка.
#дивы
2👍202❤55🔥20🤣4👏3🗿3😁2🆒2
Двадцать восемь процентов на дороге не валяются. Они валяются на стройке! Застройщик РКС Девелопмент размещает очередной выпуск с весьма занятным купоном - обещают аж до 28%.
🏗Эмитент: ООО "ТД РКС"
🏢ООО "ТД РКС" — специально созданная компания для развития продаж сторонних проектов в рамках ГК «РКС Девелопмент».
РКС Девелопмент - федеральный застройщик, специализирующийся на жилой недвижимости класса «Комфорт+». Входит в число системообразующих застройщиков РФ (список из 43 предприятий был утвержден Минфином в 2020 г).
🏆На май 2025, РКС занимает лишь 387-е место в РФ по объему строительства. Текущий портфель составляет скромные 56,1 тыс. кв. м. Для сравнения: у наших старых знакомых ДАРС Девелопмент текущий объем - 129 тыс. кв. м, у Глоракс - 388 тыс. кв. м.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "позитивный" от НКР.
💼В обращении 2 выпуска общим объемом 1,45 млрд ₽, а также несколько облигаций СФО с участием РКС (более сложный банковский продукт, платежи по которому обеспечиваются ипотечными кредитами физлиц).
📊Фин. результаты за 2024:
👉Выручка: 3,72 млрд ₽ (такая же, как и в 2023). Себестоимость при этом выросла на 8,9%, до 2,35 млрд ₽.
🔻EBITDA: 736 млн ₽ (падение в 3,1 раза г/г). Кроме возросших фин. расходов, компания отразила в отчетности убыток 216 млн от операций с долями в "дочках". В 2023 г. по этому параметру была прибыль 1,79 млрд ₽.
🔻Чистый убыток: 334 млн ₽ (в 2023 была прибыль 1,03 млрд). Единственный позитивный момент - объем средств на счетах эскроу за год вырос в 4,5 раза, до 2,47 млрд ₽.
🔻Собств. капитал: 1,3 млрд ₽ (-37% г/г). Активы достигли 29,6 млрд ₽ (+30% г/г). На счетах 6,66 млрд ₽ кэша (годом ранее было 8,43 млрд).
🔺Чистый долг за вычетом эскроу: 16 млрд ₽ (+95% г/г). Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA достигла почти 22х! По итогам 2023 было "всего" 12х🤦♂️ Капитал покрывает задолженность только на 7%. Подчёркиваю - ЧИСТУЮ финансовую задолженность, даже не суммарную.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: до 1 млрд ₽
● Купон: до 28% (YTM до 31,89%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: BBB- "позитивный" от НКР
⏳Сбор заявок - 2 июня, размещение - 5 июня 2025.
🤔Резюме: это трындец
✅Отличная купонная доходность. Ориентир купона 28% - выше всех конкурентов в данном кредитном рейтинге. Но оно и неудивительно.
👉"Позитивный" прогноз от агентства. НКР отмечает расширение земельного банка, диверсификацию портфеля проектов, а также - положительную кредитную историю и платежную дисциплину. Надолго ли?
⛔️Небольшой эмитент из рисковой отрасли. По итогам 2024 г. РКС не попал даже в ТОП-300 девелоперов по объему строительства. Правда, он тем не менее входит в число системообразующих застройщиков РФ.
⛔️БЕШЕНАЯ долговая нагрузка. Давно вы видели показатель ЧД/EBITDA выше 20х? Коэф-т покрытия процентных расходов рухнул до 0,5х (при норме хотя бы выше 2х) - пациент ещё шевелится, но как будто бы ненадолго.
⛔️Отраслевые риски. Перспективы рынка недвижимости в РФ на ближайшие годы туманны, хотя в начале 2025 г. отмечается оживление и рост продаж.
💼Вывод: это жесть, товарищи. Если я правильно разглядел цифры, то мы имеем дело с САМЫМ закредитованным эмитентом в строительной отрасли. Компании нужно будет серьезно постараться, чтобы избежать дефолта в эти 3 года. Даже вечно стоящий с протянутой рукой АПРИ здесь рядом не валялся.
Сам РКС дает прогнозы о якобы увеличении ввода в эксплуатацию до 182 тыс. кв. м в 2027 г. Прогнозируется, что выручка возрастёт более чем в 10 раз при маржинальности на уровне 42–49%! Но пока это лишь фантазии. Если мне захочется красиво разбросать по ветру свои деньги, я лучше пойду ещё Сегежу усреднять.
🎯Другие свежие фиксы: Энергоника 1Р6 (BBB, 27%), РусГидро П13 (ААА, 17,35%), АБЗ-1 2Р3 (BBB+, 25,5%), МТС 2Р10 (ААА, 19,25%), Самолет П16 (А, 25,5%), Полипласт БО-04 (А-, 25,5%), Нов. техн. 1Р5 (А-, 23,25%).
📍Ранее разобрал выпуски Россети СЗ, Гидромаш, Хэндерсон.
#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5👍245❤47🤣45😱19🔥9🤯7🗿3👏1
🧪Новые облигации: Корунд Циан. Купоны до 13% в USD!
БАМ! Второй самый хайповый выпуск месяца подъехал. Первым, в который активно зазывали блогеры и аналитики, был выпуск 1Р7 от ТГК-14.
🥽Эмитент: ООО "Инвест КЦ"
⚗️Инвест КЦ - холдинговая компания, которая в 2021-м приобрела завод "Корунд Циан" - крупнейшего производителя цианида натрия в РФ и СНГ. Входит в ТОП-10 мировых производителей данного вещества. Произв. мощности расположены в г. Дзержинск Нижегородской обл.
⭐️Кредитный рейтинг: А- "стабильный" от АКРА (октябрь 2024).
💼Конечные бенефициары - Анатолий Палий (GEM Capital) и Александр Раппопорт (Industry Partners Corporation). Ко второй фигуре мы ещё вернемся.
📊Фин. показатели за 2024:
✅Выручка: 16,9 млрд ₽ (+5% г/г). Скорр. EBITDA: 10,7 млрд ₽ (+3,8% г/г). Помогло отсутствие убытка от курсовых разниц, который в 2023 г. из-за ослабления рубля составил аж 4 млрд ₽.
✅Чистая прибыль: 2,22 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Здесь отличный взлет благодаря всё той же позитивной переоценке курсовых разниц на фоне низкой базы 2023 г.
💰Собств. капитал: 6,6 млрд ₽ (+4,7% г/г). Активы составили 37,8 млрд ₽ (-3% г/г). На счетах остались жалкие 218 млн ₽ кэша (годом ранее было 2,15 млрд).
👉Кредиты и займы: 28,6 млрд ₽ (-6% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA на 31.12.2024 составила 2,65х (по итогам 2023 было 2,69х). По моей классификации - пока "приемлемо".
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 $
● Объем: от 25 млн $
● Погашение: через 3,1 года
● Купон: до 13% (YTМ до 13,8%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от АКРА и А от НКР
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 5 июня 2025.
🤔Резюме: чую подвох
🧪Итак, Инвест КЦ размещает локальные долларовые облиги объемом до 25 млн $ на 3,1 года с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Довольно крупный эмитент. Лидер на рынке пр-ва цианида натрия и фактически безальтернативный поставщик в России и странах СНГ.
⛔️Кредитная нагрузка. Показатель ЧД/EBITDA второй год подряд сохраняется вблизи уровня 2,7х - не страшно, но ощутимо. Однако главная проблема в отсутствии ликвидности - почти не осталось свободных денег на счетах.
⛔️Скрытые фин. проблемы. Зачем такому крупному холдингу, который к тому же принадлежит двум мощным инвест-группам, собирать у частников жалкие $25 млн? Самый большой колокол начинает бить, когда мы узнаём, что один из владельцев - А. Раппопорт - испытывает явные трудности с бизнесом и спешно распродаёт/банкротит собственные предприятия.
💼Вывод: Доходность отражает риски. Эмитент пришел на биржу с таким предложением явно НЕ от хорошей жизни. Скоро нужно отдавать 4,5 ярда, а свободных денег нет. Один из мажоритариев испытывает проблемы с бизнесом и уже ликвидировал другую крупную компанию.
🎯Другие $-облигации: Газпром 1Р14 (ААА, 7,25%), Газпром 1Р13 (ААА, 7,65%), ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%).
📍Ранее разобрал выпуски РКС, Россети СЗ, Гидромаш.
#облигации #USD
БАМ! Второй самый хайповый выпуск месяца подъехал. Первым, в который активно зазывали блогеры и аналитики, был выпуск 1Р7 от ТГК-14.
Давайте разберём свежий квази-долларовый выпуск от Инвест КЦ, который активно пиарят. Вы наверняка уже видели посты о "надежном эмитенте" и "прекрасной доходности", переписанные друг у друга. Я же покопался глубже, и не всё так однозначно.
🥽Эмитент: ООО "Инвест КЦ"
⚗️Инвест КЦ - холдинговая компания, которая в 2021-м приобрела завод "Корунд Циан" - крупнейшего производителя цианида натрия в РФ и СНГ. Входит в ТОП-10 мировых производителей данного вещества. Произв. мощности расположены в г. Дзержинск Нижегородской обл.
Ключевые клиенты - золотодобывающие компании (Полюс, ЮГК, Nordgold). Цианид натрия - ключевой реагент для извлечения золота. Более 80% выручки компании обеспечивается долгосрочными контрактами с золотодобытчиками.
⭐️Кредитный рейтинг: А- "стабильный" от АКРА (октябрь 2024).
💼Конечные бенефициары - Анатолий Палий (GEM Capital) и Александр Раппопорт (Industry Partners Corporation). Ко второй фигуре мы ещё вернемся.
📊Фин. показатели за 2024:
✅Выручка: 16,9 млрд ₽ (+5% г/г). Скорр. EBITDA: 10,7 млрд ₽ (+3,8% г/г). Помогло отсутствие убытка от курсовых разниц, который в 2023 г. из-за ослабления рубля составил аж 4 млрд ₽.
✅Чистая прибыль: 2,22 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Здесь отличный взлет благодаря всё той же позитивной переоценке курсовых разниц на фоне низкой базы 2023 г.
💰Собств. капитал: 6,6 млрд ₽ (+4,7% г/г). Активы составили 37,8 млрд ₽ (-3% г/г). На счетах остались жалкие 218 млн ₽ кэша (годом ранее было 2,15 млрд).
👉Кредиты и займы: 28,6 млрд ₽ (-6% г/г). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA на 31.12.2024 составила 2,65х (по итогам 2023 было 2,69х). По моей классификации - пока "приемлемо".
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 100 $
● Объем: от 25 млн $
● Погашение: через 3,1 года
● Купон: до 13% (YTМ до 13,8%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от АКРА и А от НКР
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 5 июня 2025.
🤔Резюме: чую подвох
🧪Итак, Инвест КЦ размещает локальные долларовые облиги объемом до 25 млн $ на 3,1 года с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Довольно крупный эмитент. Лидер на рынке пр-ва цианида натрия и фактически безальтернативный поставщик в России и странах СНГ.
⛔️Кредитная нагрузка. Показатель ЧД/EBITDA второй год подряд сохраняется вблизи уровня 2,7х - не страшно, но ощутимо. Однако главная проблема в отсутствии ликвидности - почти не осталось свободных денег на счетах.
⛔️Скрытые фин. проблемы. Зачем такому крупному холдингу, который к тому же принадлежит двум мощным инвест-группам, собирать у частников жалкие $25 млн? Самый большой колокол начинает бить, когда мы узнаём, что один из владельцев - А. Раппопорт - испытывает явные трудности с бизнесом и спешно распродаёт/банкротит собственные предприятия.
После продажи двух активов (Таганрогского терминал (ТЗТ) и ООО "ТСРЗ") в апреле 2025 предприниматель решил закрыть компанию "Зерно-Трейд" – одного из крупнейших экспортеров зерна в РФ. Покупателей на неё не нашлось.
💼Вывод: Доходность отражает риски. Эмитент пришел на биржу с таким предложением явно НЕ от хорошей жизни. Скоро нужно отдавать 4,5 ярда, а свободных денег нет. Один из мажоритариев испытывает проблемы с бизнесом и уже ликвидировал другую крупную компанию.
🦥 Название "Корунд Циан - Инвест" мне напоминает по созвучию "Гарант-Инвест", а фото завода - завод "КЭС". Есть смутное ощущение, что со временем могут возникнуть проблемы с отдачей долгов. Поэтому если брать в надежде что "пронесёт", то на относительно небольшую долю. Я предупредил.
🎯Другие $-облигации: Газпром 1Р14 (ААА, 7,25%), Газпром 1Р13 (ААА, 7,65%), ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%).
📍Ранее разобрал выпуски РКС, Россети СЗ, Гидромаш.
#облигации #USD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍265🔥60❤46👏20😱4🤣4🤯3
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👇Ещё немного любопытных фактов о дивах, пока мы на всех парах влетаем в Летний Дивидендный Сезон.
🛢️ Заодно напоминаю - сегодня последний день для покупки ЛУКОЙла под дивы! Татка с утра уже гэпнулась, а Трансуха объявила дивиденды выше ожиданий - 198,25 ₽ на акцию.
КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ДИВИДЕНДОВ
⏳1250 год.
Считается, что исторически первым начал платить дивиденды французский банк Сосьете де Мулен-дю Bazacle, который был сформирован в 1250 году.
⏳1602 год.
В Европе набирает мощь легендарная Голландская Ост-Индская компания. Дивиденды в среднем составляли около 18% капитала в течение 200-летнего существования компании.
⏳1684 год.
Компания Hudson Bay была первой североамериканской компанией, выплатившей дивиденды. Первые дивиденды составляли 50% от номинальной стоимости акций.
⏳1910 год.
В начале XX века большинство инвесторов заботились ТОЛЬКО о дивидендах. В то время ожидалось, что акции будут иметь более высокую дивидендную доходность, чем облигации, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск, связанный с акциями.
⏳2003 год.
Microsoft объявляет свои первые дивиденды после 28 лет непрерывного роста.
Сегодня примерно 420 из 500 акций индекса S&P 500 выплачивают дивиденды на регулярной основе.
Знаменитый американский конгломерат Procter&Gamble, например, увеличивал свои дивиденды каждый год в течение 60 лет. Надеюсь, что после снятия санкций Сегежа и ВТБ смогут так же😎
#история #дивы
КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ДИВИДЕНДОВ
⏳1250 год.
Считается, что исторически первым начал платить дивиденды французский банк Сосьете де Мулен-дю Bazacle, который был сформирован в 1250 году.
⏳1602 год.
В Европе набирает мощь легендарная Голландская Ост-Индская компания. Дивиденды в среднем составляли около 18% капитала в течение 200-летнего существования компании.
⏳1684 год.
Компания Hudson Bay была первой североамериканской компанией, выплатившей дивиденды. Первые дивиденды составляли 50% от номинальной стоимости акций.
⏳1910 год.
В начале XX века большинство инвесторов заботились ТОЛЬКО о дивидендах. В то время ожидалось, что акции будут иметь более высокую дивидендную доходность, чем облигации, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск, связанный с акциями.
⏳2003 год.
Microsoft объявляет свои первые дивиденды после 28 лет непрерывного роста.
Сегодня примерно 420 из 500 акций индекса S&P 500 выплачивают дивиденды на регулярной основе.
🥤Инвестирование 10 000 долларов в Coca-Cola в 1962 году принесло бы более 2 миллионов долларов за первые 50 лет, к 2012 году. Дивиденды обычно реинвестируются, чтобы купить больше акций, что дает больше дивидендов, что позволяет купить больше акций... и так далее.
Знаменитый американский конгломерат Procter&Gamble, например, увеличивал свои дивиденды каждый год в течение 60 лет. Надеюсь, что после снятия санкций Сегежа и ВТБ смогут так же😎
#история #дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍171🤣81❤31😁12🔥5👏5🤯3
🌊Новые облигации: Ростелеком 1Р-17 и Русгидро 2Р-06. Покупать или нет
Сразу два надежных эмитента на букву "Р" собирают заявки на новые выпуски. Я решил объединить разборы в один пост и заодно сравнить, какое из размещений выглядит предпочтительнее.
📱 Ростелеком 1Р17R (фикс)
● Название: Ростел-001P-17R
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 2,3 года
● Доходность: до 17,6% (YTM до 19,74%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА+ от АКРА, ААА от НКР
● Только для квалов: нет
⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 11 июня 2025.
Об эмитенте
📱ПАО «Ростелеком» — крупнейший в РФ интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.
Компания контролируется государством через Росимущество, ВЭБ.РФ и ВТБ. В связи с этим, RTKM задействован во многих гос. программах, реализует некоторые гос. проекты, например Нацпроект "Цифровая экономика".
📊Фин. показатели
Итоги Ростелекома за 2024 г. разбирал здесь. Смотрим свежий отчет по МСФО за 1 кв. 2025:
● Выручка: 190 млрд ₽ (+9% г/г)
● OIBDA: 73,7 млрд ₽ (-1% г/г)
● Чистая прибыль: 6,8 млрд ₽ (-46% г/г)
● FCF: -20,8 млрд ₽ (+23,4 млрд в 1 кв. 2024)
● Чистый долг: 697 млрд ₽ (+5% с начала года)
● ЧД/OIBDA: 2,3х (2,0х в 2023 г.)
👉Ожидаемо слабовато. Рентабельность по OIBDA составила 38,8% против 42,8% в 1 кв. 2024. Кап. затраты выросли на 14% до 43,9 млрд ₽ (23,1% от выручки).
💦 РусГидро 2Р6 (флоатер)
● Название: РусГидро-БО-002Р-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Купон до: КС+215 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
⏳Сбор заявок - 4 июня, размещение - 9 июня 2025.
Об эмитенте
💦ПАО "РусГидро" — энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.
РусГидро управляет более 60 ГЭС по всей стране, ТЭС на Дальнем Востоке, а также энергосбытовыми компаниями и научно-проектными институтами. Установленная мощность электростанций превышает 38 ГВт (16% от выработки э/энергии в стране в целом и около 70% - на ДВ).
📊Фин. показатели
Смотрим свежий отчет по МСФО за 1 кв. 2025:
● Выручка: 177 млрд ₽ (+14% г/г)
● EBITDA: 52,8 млрд ₽ (+28% г/г)
● Чистая прибыль: 18,9 млрд ₽ (+14% г/г)
● Чистый долг: 528 млрд ₽ (+4,3% с начала года)
● ЧД/EBITDA: 3,3х (3,6х в 1 кв. 2024 г.)
👉В отличие от Ростелика, у закредитованного Русгидро отчет получился на удивление неплохим. Рентабельность по EBITDA составила 27,2%. Основной драйвер — Дальний Восток, где EBITDA удвоилась г/г до 10 млрд ₽ благодаря повышению цен с 1 января 2025. Свободный денежный поток в 1 квартале был хоть и небольшим, но положительным.
🎯Выводы
Оба эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по смягчению ДКП. Ростелеком предлагает доходность заведомо гораздо ниже ключевой ставки. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла.
"Плывунец" от Русгидры можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона откровенно НЕ впечатляет. На вторичном рынке масса относительно надежных флоатеров с бОльшим купоном, да ещё и торгующихся с дисконтом по телу.
📈Лично я бы не ждал у Ростелекома купон выше 17,3%, а у Русгидро - выше КС+200 б.п. Короче, скучно. Обе облиги - для тех консервативных инвесторов, кто берёт бумаги только с рейтингом ААА и кого при этом не устраивают ОФЗ и хочется купоны пожирнее и каждый месяц.
🤷♂️В общем и целом, мой посыл вы поняли: 💩 шо то, шо это (с)
📍Ранее разобрал выпуски Инвест КЦ, РКС, Россети СЗ.
#облигации #флоатеры #RTKM #HYDR
Сразу два надежных эмитента на букву "Р" собирают заявки на новые выпуски. Я решил объединить разборы в один пост и заодно сравнить, какое из размещений выглядит предпочтительнее.
● Название: Ростел-001P-17R
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 2,3 года
● Доходность: до 17,6% (YTM до 19,74%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА+ от АКРА, ААА от НКР
● Только для квалов: нет
⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 11 июня 2025.
Об эмитенте
📱ПАО «Ростелеком» — крупнейший в РФ интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.
Компания контролируется государством через Росимущество, ВЭБ.РФ и ВТБ. В связи с этим, RTKM задействован во многих гос. программах, реализует некоторые гос. проекты, например Нацпроект "Цифровая экономика".
📊Фин. показатели
Итоги Ростелекома за 2024 г. разбирал здесь. Смотрим свежий отчет по МСФО за 1 кв. 2025:
● Выручка: 190 млрд ₽ (+9% г/г)
● OIBDA: 73,7 млрд ₽ (-1% г/г)
● Чистая прибыль: 6,8 млрд ₽ (-46% г/г)
● FCF: -20,8 млрд ₽ (+23,4 млрд в 1 кв. 2024)
● Чистый долг: 697 млрд ₽ (+5% с начала года)
● ЧД/OIBDA: 2,3х (2,0х в 2023 г.)
👉Ожидаемо слабовато. Рентабельность по OIBDA составила 38,8% против 42,8% в 1 кв. 2024. Кап. затраты выросли на 14% до 43,9 млрд ₽ (23,1% от выручки).
● Название: РусГидро-БО-002Р-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Купон до: КС+215 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет
⏳Сбор заявок - 4 июня, размещение - 9 июня 2025.
Об эмитенте
💦ПАО "РусГидро" — энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.
РусГидро управляет более 60 ГЭС по всей стране, ТЭС на Дальнем Востоке, а также энергосбытовыми компаниями и научно-проектными институтами. Установленная мощность электростанций превышает 38 ГВт (16% от выработки э/энергии в стране в целом и около 70% - на ДВ).
📊Фин. показатели
Смотрим свежий отчет по МСФО за 1 кв. 2025:
● Выручка: 177 млрд ₽ (+14% г/г)
● EBITDA: 52,8 млрд ₽ (+28% г/г)
● Чистая прибыль: 18,9 млрд ₽ (+14% г/г)
● Чистый долг: 528 млрд ₽ (+4,3% с начала года)
● ЧД/EBITDA: 3,3х (3,6х в 1 кв. 2024 г.)
👉В отличие от Ростелика, у закредитованного Русгидро отчет получился на удивление неплохим. Рентабельность по EBITDA составила 27,2%. Основной драйвер — Дальний Восток, где EBITDA удвоилась г/г до 10 млрд ₽ благодаря повышению цен с 1 января 2025. Свободный денежный поток в 1 квартале был хоть и небольшим, но положительным.
🎯Выводы
Оба эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по смягчению ДКП. Ростелеком предлагает доходность заведомо гораздо ниже ключевой ставки. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла.
"Плывунец" от Русгидры можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона откровенно НЕ впечатляет. На вторичном рынке масса относительно надежных флоатеров с бОльшим купоном, да ещё и торгующихся с дисконтом по телу.
🇷🇺И РусГидро, и Ростелик по сути являются гос. предприятиями, и банкротство им вряд ли грозит даже с учетом огромных долгов. Прибыль хоть и небольшая, но пока есть и там, и там. Впрочем, не забываем про кейс Росгеологии - риски никто не отменял.
📈Лично я бы не ждал у Ростелекома купон выше 17,3%, а у Русгидро - выше КС+200 б.п. Короче, скучно. Обе облиги - для тех консервативных инвесторов, кто берёт бумаги только с рейтингом ААА и кого при этом не устраивают ОФЗ и хочется купоны пожирнее и каждый месяц.
🤷♂️В общем и целом, мой посыл вы поняли: 💩 шо то, шо это (с)
📍Ранее разобрал выпуски Инвест КЦ, РКС, Россети СЗ.
#облигации #флоатеры #RTKM #HYDR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍256❤62😁17👏15🤣12🔥4🆒1
Похоже, ЦБ порадует рынок и огорчит депозитчиков уже в эту пятницу. Ставки по вкладам в ТОП-20 российских банков продолжили снижаться. С 26 мая по 2 июня они упали ещё на 0,05-0,15 п.п.
Сейчас средняя ставка по 3-хмесячному вкладу дошла до 19,58%, по полугодовому — до 19,27%, а по годовому — до 18,58%. А в декабре 2024, помнится, мы колебались, класть ли на год под 24% в банк ДОМ-РФ или нам предложат чего получше😅
🏛 Тем временем Bloomberg уже не стесняясь заявляет, что ЦБ на ближайшем заседании наверняка понизит ставку - мол, такой призыв получен сверху и принципиальное решение уже принято. В общем-то, для этого есть основания: так, в апреле рост потребительских цен замедлился до 6,2% против 10,7% в январе, следует из отчета регулятора.
Если вы ещё не успели потратить ВСЕ деньги на фондовом рынке, то самое время примкнуть к счастливой толпе богатеющих вкладчиков. Геополитика может шатать наш рынок и наши нервы ещё долго, а в "тихой гавани" доход 20%+ нам обеспечен.
🤔Я всё еще держу для вас окно возможностей!
Давайте глянем, что сейчас предлагают банки. На Финуслугах обновили условия по вкладам - притащил их вам с пылу, с жару. Для удобства — в зависимости от размера котлетки.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым пользователям сейчас можно открыть вклад в Авто Финанс Банке на полгода под 20,2% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 25,7%!🤩
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
BONUS55. Максимальный размер доп. бонуса - 4000 ₽.Открыть вклад: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521
✅Платформе я доверил уже 1,7 млн ₽. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня ДЕВЯТЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода как минимум до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000 ₽).3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 23% для вклада «Преимущество+» от МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
Зачисление по СБП происходит почти мгновенно, причем ни сами Финуслуги, ни большинство банков комиссию за ввод и вывод не берут вплоть до 30 млн ₽ (но на всякий случай уточните именно в своем банке).
🤩Блин, как же это всё-таки удобно! Не то, что 17 лет назад, когда я ехал через полгорода с наличкой в трусах, чтобы открыть свой первый вклад.
⏳Акция действует до 31.12.2025!
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1🔥45❤38👍27🤣24👏7🤯3
Не прошло и полутора месяцев, как Акрон решил "догнаться" ещё одним выпуском в долларах. Ощущение, что крупные эмитенты не очень верят в сильное ослабление рубля на горизонте ближайших лет.
🌱Эмитент: ПАО "Акрон"
🧪ПАО «Акрон» — один из крупнейших производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире.
Бизнес "Акрона" представлен флагманским предприятием ПАО «Акрон» в Великом Новгороде и ПАО «Дорогобуж» в Смоленской обл. В группу также входит ГОК «Олений Ручей» (АО «СЗФК») в Мурманской обл., который занимается добычей апатитового концентрата и фосфатного сырья.
🌍Ключевые рынки сбыта — Россия, Китай, Латинская Америка.
⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от ЭкспертРА и НКР.
💼В обращении 4 рублёвых выпуска общим объемом 33,5 млрд ₽, юаневый на 1,5 млрд CNY и долларовый на $200 млн. На юаневые Акрон 1Р4 и 1Р7, долларовый 1Р8, а также на флоатеры 1Р5 и 1Р6 делал подробные обзоры.
📊Фин. результаты за 1 кв. 2025:
✅Выручка: 66,9 млрд ₽ (+30% г/г). В долларовом эквиваленте выросла на 27%. Продажи основной продукции впервые в истории компании превысили 2,5 млн т.
✅EBITDA: 26,3 млрд ₽ (+92% г/г). В долларах рост на 87%. Рентабельность по EBITDA достигла 39% (было 27% в 1 кв. 2024).
✅Чистая прибыль: 14,5 млрд ₽ (рост в 2,2 раза г/г). Основная причина взлета, помимо увеличения продаж и отгрузочных цен - положительная курсовая разница 11,3 млрд ₽ против отрицательной 2,3 млрд ₽ годом ранее.
💰Собств. капитал: 224 млрд ₽ (-3,2% г/г). Активы выросли на 8,5% до 421 млрд ₽. На счетах 45,1 млрд ₽ кэша (год назад было 78,4 млрд ₽). Компания старается гасить долги.
✅Чистый долг: 98,6 млрд ₽ (-5% с начала года). Показатель ЧД/EBITDA за отчетный период снизился с 1,7х до 1,34х; в долларовом эквиваленте с 1,55х до 1,5х.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 $
● Объем: 200 млн $
● Купон: до 8% (YTМ до 8,49%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 4,4 года (1620 дней)
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА и НКР
❗️Амортизация: по 12,5% от номинала в даты 33, 36, 39, 42, 45, 48, 51 и 54 купонов.
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 4 июня, размещение - 6 июня 2025.
🤔Резюме: с пивом потянет
✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-10 мировых производителей удобрений, имеет высокий рейтинг AA.
✅Фин. положение улучшается. На фоне роста объемов продаж, благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений и ослабления рубля Акрон в 1 квартале сумел нарастить выручку и прибыль, а также снизить долговую нагрузку до комфортных 1,34х.
💸Номинал - 1000 $, как у старых добрых замещаек. Купить "на сдачу" или с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от 100-баксовых. Зато - большой плюс! - спустя 3 года начнет действовать ЛДВ на курсовую переоценку.
👉Купонная доходность так себе. Купонов по 9-10%, как было в начале года, надежные эмитенты больше не предлагают. После сбора заявок купон наверняка ещё снизится.
⛔️Отраслевые риски: конкуренция с мировыми производителями, возможное снижение цен на удобрения.
⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: средненький бакс-выпуск от относительно надежного эмитента с "олдскульным" номиналом 1000 у.е. Из плюсов выделяю длинный срок обращения без оферт, в течение которого номинал будет постепенно возвращаться через амортизацию.
Скорее всего, по итогам сбора заявок дадут купон не выше 7,5%. В принципе, для диверсификации валютного портфеля надежным длинным выпуском - возможно, и норм.
🎯Другие $-облигации: Газпром 1Р14 (ААА, 7,25%), Акрон 1Р8 (АА, 7,95%), Газпром 1Р13 (ААА, 7,65%), ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%).
📍Ранее разобрал выпуски Ростелеком/Русгидро, Инвест КЦ, РКС.
#облигации #AKRN #USD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍148❤34🔥7👏5🗿3
🚀Пока наш рынок продолжает ракетить на эйфории от переговорного процесса и на зудящем ожидании начала смягчения ДКП, я тут тоже немного прикоснулся к ракетам, но не биржевым.
🛰На днях был в Музее космонавтики на ВДНХ в Москве, впервые в жизни. Поглазел на Белку и Стрелку, побродил по макету орбитальной станции "Мир", увидел луноход в полную величину на фоне лунного пейзажа, прикоснулся к настоящему спускаемому модулю корабля "Союз", на котором на Землю вернулся экипаж космонавтов.
🌌Всем рекомендую - за 450 руб. выставка просто потрясающая.
Кстати, ещё один любопытный факт в эту тему по поводу ЦБ.
🛰Вы знали, что наш ЦБ, оказывается, запускал свой собственный космический спутник в ноябре 1997 года, а спустя несколько месяцев потерял его где-то на орбите? Возможно, этот спутник до сих пор у них на балансе числится, но это не точно)
💫Был успешно выведен в точку стояния 3 декабря 1997 года, 12 марта 1998 г. (за 5 месяцев до знаменитого дефолта) ретранслятор был выключен из-за потери управления. Страховой компании «Ингосстрах» тогда пришлось произвести страховую выплату в размере 85 млн $. Всего на орбиту планировалось вывести три таких спутника, но после аварии первого от проекта отказались.
Для коррекции орбиты на спутнике "Купон-1" был установлен стационарный плазменный двигатель СПД-70. Любопытный момент: система управления была разработана харьковским научно-производственным предприятием «Хартрон-Аркос».
Такие дела. Всем космических инвестиций и зелёных ракет!🚀
#личный_опыт #ЦБ
🛰На днях был в Музее космонавтики на ВДНХ в Москве, впервые в жизни. Поглазел на Белку и Стрелку, побродил по макету орбитальной станции "Мир", увидел луноход в полную величину на фоне лунного пейзажа, прикоснулся к настоящему спускаемому модулю корабля "Союз", на котором на Землю вернулся экипаж космонавтов.
👨🚀В музейном кинозале посмотрел фильм "Как стать космонавтом" от Роскосмоса, о трудной и важной профессии исследователей ближней и дальней Вселенной. Стрессоустойчивость и психологическая подготовка там требуется примерно такая же, как при инвестировании в рос. рынок😎
🌌Всем рекомендую - за 450 руб. выставка просто потрясающая.
Кстати, ещё один любопытный факт в эту тему по поводу ЦБ.
🛰Вы знали, что наш ЦБ, оказывается, запускал свой собственный космический спутник в ноябре 1997 года, а спустя несколько месяцев потерял его где-то на орбите? Возможно, этот спутник до сих пор у них на балансе числится, но это не точно)
Название символическое: "Купон-1". Спутник предназначался для использования в системе «Банкир» — космическом сегменте ЕТКБС (Единая телекоммуникационная банковская сеть). Разработан и изготовлен НПО им. Лавочкина.
💫Был успешно выведен в точку стояния 3 декабря 1997 года, 12 марта 1998 г. (за 5 месяцев до знаменитого дефолта) ретранслятор был выключен из-за потери управления. Страховой компании «Ингосстрах» тогда пришлось произвести страховую выплату в размере 85 млн $. Всего на орбиту планировалось вывести три таких спутника, но после аварии первого от проекта отказались.
Для коррекции орбиты на спутнике "Купон-1" был установлен стационарный плазменный двигатель СПД-70. Любопытный момент: система управления была разработана харьковским научно-производственным предприятием «Хартрон-Аркос».
Такие дела. Всем космических инвестиций и зелёных ракет!🚀
#личный_опыт #ЦБ
👍200❤40🔥32🤣17😁3