😳На рынке трясучка, а в депозитах - ляпота. Что по ставкам
🏦 Крупные банки продолжают неумолимо снижать ставки по депозитам. Сбер вчера предупредил, что с 11 апреля уменьшает ставки по вкладам линеек "Лучший %" и "Сбер вклад". Максимальная ставка для всех клиентов будет 20% годовых.
🏦 Т-Банк также сообщил о планах снизить ставки по некоторым вкладам. С 8 апреля ставка по непополняемым вкладам сроком на 2 месяца составит 19% годовых (ранее - 21%), ставка по пополняемым вкладам сроком 2 месяца - всего 17% (ранее - 18%).
🤔Как бы я поступил
Окно возможностей постепенно закрывается, но я всё ещё держу для вас форточку в виде Финуслуг, где ставки по-прежнему максимальные.
Давайте глянем, что у нас сейчас предлагают российские банки. На Финуслугах обновили условия по вкладам - притащил их вам с пылу, с жару. Для удобства — в зависимости от размера котлетки.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым пользователям сейчас можно открыть вклад в МКБ на полгода под 21% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 26,5%!🤩
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
Открыть вклад: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521
‼️ Есть специальное предложение! Вклады "Надежный Промо" (30% годовых для вкладов до 100 тыс. ₽) и "Надежный старт" (25% годовых для вкладов до 500 тыс. ₽) от сверхнадежного банка ДОМ-РФ. Для тех новых вкладчиков, кто хочет открыть небольшой депозит, но боится дальнейшего повышения ставки ЦБ. Можно положить деньги на 31 день под БЕШЕНУЮ доходность 25% или даже 30%!
🦥 Я сам регулярно открываю вклады на Финуслугах - недавно рассказывал, как переоформил ещё 2 новых депозита под хорошие ставки. И не собираюсь на этом останавливаться.
✅Платформе я доверил уже больше 1,5 млн ₽. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня снова ВОСЕМЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода как минимум до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,Илон Маск фондовый рынок?🗣
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 24% для вклада «Преимущество+» от МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
⏳Акция действует до 31.12.2025!
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
🧓 Изменения связаны со снижением геополитической напряженности и смягчением риторики ЦБ в 1-м квартале 2025. Согласно базовому сценарию аналитиков, в апреле Банк России оставит ключевую ставку на уровне 21%, а затем перейдет к ее постепенному снижению.
🤔Как бы я поступил
Окно возможностей постепенно закрывается, но я всё ещё держу для вас форточку в виде Финуслуг, где ставки по-прежнему максимальные.
🤷♂️Облигации - это, конечно, замечательно, но это всё-таки другой класс активов. Вклады надежнее любых корпоративных облиг и гарантируются государством через АСВ, а ещё не зависят от настроения фондового рынка и графика работы бирж.
Давайте глянем, что у нас сейчас предлагают российские банки. На Финуслугах обновили условия по вкладам - притащил их вам с пылу, с жару. Для удобства — в зависимости от размера котлетки.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым пользователям сейчас можно открыть вклад в МКБ на полгода под 21% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 26,5%!🤩
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
BONUS55. Максимальный размер доп. бонуса - 4000 ₽.Открыть вклад: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521
✅Платформе я доверил уже больше 1,5 млн ₽. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня снова ВОСЕМЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода как минимум до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000 ₽).3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 24% для вклада «Преимущество+» от МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
Зачисление по СБП происходит почти мгновенно, причем ни сами Финуслуги, ни большинство банков комиссию за ввод и вывод не берут вплоть до 30 млн ₽ (но на всякий случай уточните именно в своем банке).
⏳Акция действует до 31.12.2025!
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍103😁20❤12🔥6🗿6👏3🆒1
В марте инвесторов поджидали: сначала - хаотичный боковик рынка на новостях, затем - сохранение ставочки ЦБ, ну а в последней декаде - жесткий слив, переросший в рекордный по длительности обвал. Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца.
👀С 1 марта биржевые лудоманы могут торговать вообще без выходных! Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в марте, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.
📊Сколько нахомячили
📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за март увеличилось на 280 тыс. и достигло 36,26 млн. Совершали сделки из них в марте 4 млн активных инвесторов (3,86 млн в феврале). Я тоже регулярно совершал.
💰Общий объём торгов в прошлом месяце составил рекордные 149 трлн ₽ - рекорд с марта 2022 и второй результат в истории! В феврале было 132,5 трлн ₽. В частности, только один Сид вбухал 273 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.
Частные инвесторы инвестировали в акции и облигации рекордные 250 млрд ₽. Из них в акции физлица вложили 38,7 ярдов, что стало максимальным притоком с августа 2023. В облиги (возможно, благодаря моей просветительской деятельности) занесли аж 211,3 млрд ₽.
Доля физлиц в объеме торгов акциями и БПИФами в марте составила 71%, в объеме торгов облигациями – 29%. Хомяки - сила!💪
📜Что по облигациям?
Объем торгов корпоративными, региональными и государственными бондами достиг 3,5 трлн ₽ (в феврале было 2,9 трлн). Вложения частных инвесторов в облигации составили 211,3 млрд ₽, из которых 169,9 млрд пришлось на корпоративные бумаги, а 41,3 млрд ₽ на ОФЗ и региональные бонды.
💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 2,0 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 329 млрд ₽. Я активно добирал в портфель как флоатеры, так и выпуски с постоянным купоном. На все интересные размещения сделал полноценные авторские разборы.
💼Что в Народном портфеле?
Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.
🔥Народный портфель в марте 2025:
● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (30,9% и 7% соответственно)
● LKOH ЛУКОЙЛ (14,3%)
● GAZP Газпром (13,9%)
● T Т-Технологии (6,6%)
● ROSN Роснефть (6,2%)
● YDEX Яндекс (5,8%)
● SNGSP Сургутнефтегаз-ап (5,5%)
● GMKN Норникель (4,9%)
● PLZL Полюс (4,9%)
🔄За месяц состав портфеля не изменился. Зато снова поменялись местами ЛУКОЙЛ и Газпром. Акции ЛУКОЙЛа поднялись на 2-е место, тогда как Газпром опять опустился на 3-е. И ещё Роснефть уступила почетное 4-е место Т-Банку.
🏆Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 38%).
💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.
🎯Какие выводы?
🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. Март принёс запуск торгов в выходные дни и стал ПЕРВЫМ месяцем после июля 2024, когда физики купили больше акций, чем продали. Символично, что на фоне рекордных покупок их (т.е. нас) с ускорением повезли вниз🤣
💰В БПИФах денежного рынка снова зафиксировано заметное снижение средств. Смена настроений инвесторов связана с оптимизмом по поводу геополитики, а также с ожиданиями смягчения ДКП.
В ТОП-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды ликвидности LQDT, SBMM, AKMM, BCSD и AMNR. Суммарно они занимают они занимают 83,4% всего народного портфеля БПИФов. Народ сидит по ухи в кэше и чего-то ждёт... Хмм, интересно, чего?🤔
😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации с доходностью 20%+ годовых. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, а также открываю новые вклады под шикарные ставки.
❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉
#новости #MOEX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍194❤17🔥15👏5😱4🤯1
Самый главный должник российского рынка снова идёт занимать наши деньги - и не в чём-нибудь, а в недружественных ЕВРО. Кстати, это первый выпуск в европейской валюте за несколько последних лет. Сбор заявок - 10 апреля.
🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"
Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест. вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК».
🔋 Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅
⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший.
💰Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении десятки выпусков облиг в разных валютах на общую сумму в триллионы рублей.
📊Фин. результаты за 9 мес. 2024:
✅Выручка: 7,5 трлн ₽ (+20,3% г/г). Существенно возросли доходы от реализации нефти и нефтепродуктов (+26%). Реализация газа прибавила 15% благодаря экспортным поставкам (прежде всего в Китай) и постепенному увеличению выручки от продаж на внутреннем рынке.
✅EBITDA: 2,14 трлн ₽ (+23% г/г). При этом на 20% выросли операционные расходы (с 4,97 до почти 6 млрд ₽). Напомню, что по итогам 2023 г. EBITDA обвалилась в 2 раза - с 3,63 трлн до 1,76 трлн ₽.
✅Чистая прибыль: 990 млрд ₽ (рост в 2,8 раза г/г). Свободный денежный поток вернулся в положительную зону и составил 14 млрд ₽.
💰Собственный капитал: 17,5 трлн ₽ (+6% с начала года). Общий размер активов - 30,1 трлн ₽, две трети из них - это основные средства. На балансе 933 млрд ₽ кэша (в начале года было 1,44 трлн).
👉Суммарные обязательства на 30.09.2024 - 12,6 трлн ₽ (+3% за 9 мес). Соотношение Чистый долг/EBITDA опустилось ниже отметки 2,5х (на конец 2023 г. был 2,96х против 1,1х в 2022-м).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 €
● Объем: 200 млн €
● Погашение: через 3 года
● Купон: до 8,5% (YTМ до 9%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 10 апреля, размещение - 15 апреля 2025.
🔥Итак, Газпром Капитал размещает локальные облигации в евро объемом 200 млн € на 3 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты.
✅Надежность [по идее] максимальная. Это Газпром, а значит по сути мы даем деньги в долг государству, хоть и через фирму-прокладку. Само ПАО "Газпром" к тому же является поручителем по данному выпуску.
✅Показатели улучшаются. Благодаря росту выручки, Газпром нарастил прибыль почти в 3 раза г/г и снизил показатель ЧД/EBITDA до 2,46х. Правда, по итогам всего года головная компания зафиксировала убыток более 1 трлн ₽ по РСБУ. Ждем консолидированный отчет.
⛔️Гигантский долг. Сумма долга головной компании достигла 4,6 трлн ₽. Но вряд ли стоит всерьез рассуждать о потенциальном дефолте Газпрома, которого в любом случае будут спасать за счет бюджета.
⛔️Риск крепкого рубля. Если евро не будет расти в среднем хотя бы по 10% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: почти экзотика. Спорный момент с выбором валюты - евро скорее всего в ближайшие годы будет лихорадить сильнее, чем доллар. Можно ли применить ЛДВ - будет зависеть от точной даты погашения. Да и ориентир доходности на фоне долларовых СИБУРа, ЮГК и Полипласта, прямо скажем, не впечатляет.
🇪🇺Валютные бонды сейчас расхватывают как свежие беляши на вокзале в 90-х, поэтому купон наверняка ушатают куда-то в район 7,5%, как было у ФосАгро. Лично я пас. Выбирая между бондами в $ и в €, я бы однозначно предпочел $, учитывая все проблемы Еврозоны - текущие и потенциальные.
🎯Другие $-облигации: ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%).
📍Ранее разобрал выпуски Новотранс, Эталон, ЯТЭК.
#облигации #GAZP #EUR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍176❤12👏8🔥4😱3🗿2🆒2
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [март 2025]. Ч. 2
В марте эмитенты так спешили занять денег до заседания ЦБ, что все достойные внимания выпуски не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине марта, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски февраля рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине марта 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎ИЭК Холдинг 1Р3 (фикс)
● ISIN:
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: 23,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.09.2026
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА
👉Прозрачный короткий выпуск от крепких производственников. Чистый долг IEK GROUP с запасом перекрывается собственным капиталом. Я участвовал в первичке, но поставил отсечку по купону в 24%, и меня прокатили.
💎ЕВРАЗ 3Р3 (USD)
● ISIN:
● Номинал: 100 $
● Объем: 300 млн $
● Купон: 9,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2027
● Рейтинг: AА+ "негативный" от АКРА
👉Долларовый выпуск от мощного надежного эмитента. Из минусов - нет нормальной отчетности и негативные кредитные прогнозы от АКРА. В целом, для диверсификации по валютам вариант норм.
💎Черкизово 2P-01 (CNY)
● ISIN:
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: 500 млн ¥
● Купон: 10,8%
● Погашение: 14.03.2027
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AA от АКРА и Эксперт РА
👉Короткий юаневый выпуск от довольно надежного эмитента, можно расценивать как вклад в CNY. Доходность смотрится неплохо. Правда, обогнать рублевые облигации получится лишь при условии, что юань будет расти хотя бы на 10-12% в год.
💎Полипласт БО-03 (USD)
● ISIN:
● Номинал: 100 $
● Объем: 30 млн $
● Купон: 13,7%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.03.2027
● Рейтинг: A- от НКР
👉Выпуск с рекордным купоном в долларах. Доходность отражает риски. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать снова и снова. Долговая нагрузка в районе 4х - это многовато.
💎Аэрофьюэлз 2Р4 (фикс)
● ISIN:
● Объем: 1,6 млрд ₽
● Купон: 24,75%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 19.03.2027
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА, А от НКР
👉Прозрачный двухлетний выпуск от авиа-заправщиков, купоны квартальные. Есть вопросы к краткосрочной ликвидности, хотя Эксперт РА оценивает покрытие процентных платежей как очень высокое. Компания стремится сокращать долговую нагрузку, что меня как инвестора не может не радовать. Я участвовал в первичке и держу 30 бумаг.
💎Синара ТМ 1Р5 (флоатер)
● ISIN:
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: КС+500 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.03.2027
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
❗️Только для квалов
👉Любопытный "плывунец" от машиностроительного эмитента, который занят в стратегических проектах РЖД. Основной минус выпуска - неквалы в пролёте, зато при сборе заявок не было сильного ажиотажа и спред купона остался максимальным.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине марта, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
💼Лично мне особенно нравятся Аэрофьюэлз 2Р4 (из-за хорошей доходности и 2-хлетнего срока), а также Черкизово 2Р1 (из-за высокого юаневого купона) и СТМ 1Р5 (отличная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
👍В апреле тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу.
#топ_облигаций
В марте эмитенты так спешили занять денег до заседания ЦБ, что все достойные внимания выпуски не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине марта, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с ориентиром.
🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски февраля рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине марта 2025. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎ИЭК Холдинг 1Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10B3T6● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: 23,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.09.2026
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА
👉Прозрачный короткий выпуск от крепких производственников. Чистый долг IEK GROUP с запасом перекрывается собственным капиталом. Я участвовал в первичке, но поставил отсечку по купону в 24%, и меня прокатили.
💎ЕВРАЗ 3Р3 (USD)
● ISIN:
RU000A10B3Z3● Номинал: 100 $
● Объем: 300 млн $
● Купон: 9,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2027
● Рейтинг: AА+ "негативный" от АКРА
👉Долларовый выпуск от мощного надежного эмитента. Из минусов - нет нормальной отчетности и негативные кредитные прогнозы от АКРА. В целом, для диверсификации по валютам вариант норм.
💎Черкизово 2P-01 (CNY)
● ISIN:
RU000A10B4V0● Номинал: 1000 ¥
● Объем: 500 млн ¥
● Купон: 10,8%
● Погашение: 14.03.2027
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AA от АКРА и Эксперт РА
👉Короткий юаневый выпуск от довольно надежного эмитента, можно расценивать как вклад в CNY. Доходность смотрится неплохо. Правда, обогнать рублевые облигации получится лишь при условии, что юань будет расти хотя бы на 10-12% в год.
💎Полипласт БО-03 (USD)
● ISIN:
RU000A10B4J5● Номинал: 100 $
● Объем: 30 млн $
● Купон: 13,7%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.03.2027
● Рейтинг: A- от НКР
👉Выпуск с рекордным купоном в долларах. Доходность отражает риски. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать снова и снова. Долговая нагрузка в районе 4х - это многовато.
💎Аэрофьюэлз 2Р4 (фикс)
● ISIN:
RU000A10B3S8● Объем: 1,6 млрд ₽
● Купон: 24,75%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 19.03.2027
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА, А от НКР
👉Прозрачный двухлетний выпуск от авиа-заправщиков, купоны квартальные. Есть вопросы к краткосрочной ликвидности, хотя Эксперт РА оценивает покрытие процентных платежей как очень высокое. Компания стремится сокращать долговую нагрузку, что меня как инвестора не может не радовать. Я участвовал в первичке и держу 30 бумаг.
💎Синара ТМ 1Р5 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10B2X0● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: КС+500 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.03.2027
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
❗️Только для квалов
👉Любопытный "плывунец" от машиностроительного эмитента, который занят в стратегических проектах РЖД. Основной минус выпуска - неквалы в пролёте, зато при сборе заявок не было сильного ажиотажа и спред купона остался максимальным.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине марта, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 2 фикса, один флоатер, 2 выпуска с привязкой к доллару и ещё один с привязкой к юаню. Популярность флоатеров в размещениях резко сошла на нет, зато расширяется выбор валютных бондов.
💼Лично мне особенно нравятся Аэрофьюэлз 2Р4 (из-за хорошей доходности и 2-хлетнего срока), а также Черкизово 2Р1 (из-за высокого юаневого купона) и СТМ 1Р5 (отличная "плавающая" доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
👍В апреле тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу.
#топ_облигаций
3👍302🔥19❤13🤯2😱2🗿2👏1😁1🆒1
Гигант ядерной промышленности вновь выходит на биржу, чтобы предложить нам свежий долгоиграющий фикс. Радиоактивный выпуск может сыграть свою роль в защитной части портфеля.
☢️Эмитент: АО "Атомэнергопром"
⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.
🏭Обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики - от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии, а также бэк-энд (обращение с отработавшим ядерным топливом и радиоактивными отходами, вывод из эксплуатации ядерных объектов).
🌍Является единственным в мире вендором, объединяющим в себе весь спектр компетенций в сфере ядерных технологий.
🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА и Эксперт РА - наивысший.
💼В обращении 4 выпуска (2 фикса и 2 флоатера) общим начальным объемом 59 млрд ₽. На флоатер Атомэнпр03 делал подробный обзор.
📊Фин. результаты за 2024:
Только что опубликован свежий отчет по МСФО за 2024 год. Понятно, что всерьёз оценивать результаты холдинга - занятие условно-бесполезное, т.к. в случае проблем ему почти гарантирован безграничный лимит финансирования из бюджета.
✅Выручка: 2,5 трлн ₽ (+17,5% г/г). Из них на РФ пришлось 1,65 трлн ₽, на страны БРИКС - 465 млрд ₽, и ещё 385 млрд ₽ на остальные страны. Себестоимость продаж достигла 1,77 трлн ₽ (+19,6%). Валовая прибыль в итоге составила 735 млрд ₽ (+12,9%).
✅Чистая прибыль: 351 млрд ₽ (+40% г/г). Наибольшую прибыль принес электроэнергетический сегмент - 162 млрд, топливный - 79,3 млрд, сегмент "сбыт и трейдинг" - 68,4 млрд, единственный убыточный сегмент - горнорудный (минус 9 млрд ₽).
✅Собств. капитал: 3,51 трлн ₽ (+9,1% г/г). Активы достигли 8,4 трлн ₽ (+23,6% за год). В кэше и краткосрочных депозитах размещено около 520 млрд ₽.
🔺Обязательства увеличились на 36% до 4,9 трлн ₽. Таким образом, суммарный долг обеспечен собственным капиталом на 72%.
👉В декабре 2024 холдинг продал доли в уставном капитале ряда казахстанских компаний, занимающихся добычей урана (ТОО «Кызылкум» и ТОО «СП "Хорасан-У"»).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: до 40 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: не выше КБД (5 лет) +350 б.п.*
● Выплаты: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 09.04.2025 для 5-летних ОФЗ оно составляет ~16,5%. Значит, ставка купона при этих параметрах будет не выше 20%, но скорее всего ниже. ВТБ прогнозирует 19,26%, Сбер - от 18,11% до 20,4%.
⏳Сбор заявок - 11 апреля, размещение - 17 апреля 2025.
🤔Резюме: ядрён батон
✅Сверх-надежный эмитент. 100% гос. корпорация, на которой буквально держится вся отрасль нашей знаменитой атомной промышленности, с наивысшим рейтингом ААА.
✅Устойчивое фин. положение. Долговые обязательства перекрываются собственным капиталом более чем на 70%, активами - почти в 2 раза. В отличие от многих госкорпораций (типа ОАК, ОВК и иже с ними), холдинг стабильно генерирует прибыль.
⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Главный фактор здесь не доходность, а стабильность и срок обращения.
💼Вывод: достойный консервативный фикс. По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПД, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Главный плюс - обещанный 5-летний срок обращения без оферт.
Мой интерес к выпуску будет зависеть от итогового купона. Ниже 18,5% - на мой взгляд, уже не так интересно. В целом, для защитной части портфеля - вполне адекватная история, чтобы ближайшие 5 лет получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги.
🎯Другие свежие фиксы: ДАРС 1Р3 (BBB, 26%), Глоракс 1Р4 (BBB-, 25,5%), Селигдар 1Р3 (А+, 23,25%), Сэтл 2Р4 (А, 23,9%), Инарктика 2Р2 (А+, 19%), РВижн 1Р2 (А+, 24,5%), Биннофарм 1Р5 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 (А-, 24,75%).
📍Ранее разобрал выпуски Газпром, Новотранс, Эталон.
#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍269❤27👏12🔥7😱5🤯4😁1
МегаФон решил удивить публику ДВОЙНЫМ сюрпризом: выпустить не фикс, а флоатер, причем бахнуть сразу два. Хотя, видали мы тут и ТРИ флоатера одновременно. Это 1-е размещение компании в этом году, а в 2024-м она выходила на долговой рынок аж 4 раза.
📲Эмитент: ПАО "Мегафон"
🌐Мегафон - один из лидеров на российском рынке телеком-операторов, входит в так называемую "Большую четвёрку" наряду с МТС, "Билайном" и Т2 (экс Теле2).
🏆По объему клиентской базы занимает уверенное 2-е место после МТС. Раньше Мегафон тоже торговался на Мосбирже, но в 2019г. выкупил все акции и перестал быть публичным.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА и Эксперт РА - наивысший.
💼В обращении 6 выпусков общим объемом 71 млрд ₽, из них 4 флоатера. Выпуск 2Р3 погашается уже 23 апреля, и очевидно что новый займ берётся под его рефинансирование.
📊Фин. результаты за 2024:
✅Выручка: 486 млрд ₽ (+9,4% год к году). Помогают рост абонентской базы, увеличившийся мобильный трафик и развитие сегмента b2b. Сервисная выручка (основная) выросла на 8,1%, до 406 млрд ₽.
✅Показатель OIBDA вырос почти на 10%, с 181 млрд до 199 млрд ₽. Рентабельность OIBDA составила 41%. Капзатраты снизились на 43,6%, до 57 млрд ₽ из-за эффекта высокой базы 2023 года, когда МегаФон приобрёл товарный знак Yota за 27 млрд ₽.
✅Чистая прибыль: 45 млрд ₽ (+12,6% г/г). Свободный денежный поток увеличился на 11,6% до 66,5 млрд ₽ за счёт снижения инвестрасходов.
💰Собств. капитал: 25,2 млрд ₽ (падение в 3,3 раза г/г). Почти 60 ярдов из капитала перетекли в графу "Прочие оборотные финансовые активы". Общий размер активов достиг 682 млрд ₽ (+11,4% за год). В кэше на счетах около 2,17 млрд ₽ (в начале 2024 было 3,48 млрд).
🔺Суммарные обязательства, включая аренду: 657 млрд ₽ (+24% за год). Кредиты и займы составили 372 млрд ₽ - на 43,6% больше, чем в 2023-м. Нагрузка по отношению Чистый долг/OIBDA увеличилась до 2,62х после 2,2х на конец 2023 г.
👉Абонентская база в 2024 г. подросла на 1,69%, до 78 млн человек. Продажи абонентского оборудования увеличились на 17% до 79,6 млрд ₽.
⚙️Параметры выпусков
💎Общие для обоих:
● Общий объем: до 30 млрд ₽
● Ориентир купона: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
💎Выпуск 002Р-08:
● Название: Мегафон-002P-08
● Погашение:через 1,9 года
💎Выпуск 002Р-09:
● Название: Мегафон-002P-09
● Погашение: через 2,2 года
⏳Сбор заявок - 14 апреля, размещение - 22 апреля 2025.
🤔Резюме: уже интереснее
✅Очень крупный и известный эмитент. Один из ведущих федеральных телеком-операторов в РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА.
✅Хорошие операционные показатели. Абонентская база год от года прирастает, а вместе с ней растут выручка и прибыль. Покупка более мелких конкурентов и других активов тоже помогает развитию.
⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от такого мощного эмитента - МегаФон никогда не отличался щедростью. Дают премию к КС и ежемесячный купон - в принципе, уже приятно.
⛔️Рост долга. Компания продолжает активно занимать на бирже и в банках, что привело к увеличению долговой нагрузки до 2,6х. По этому показателю МегаФон уже обогнал Ростелеком (2,2х) и даже МТС (2,4х). У "Билайна" примерно как у МТС.
💼Вывод: звучит лучше, чем в прошлые разы. У выпуска Мегафон 2Р6 купон был издевательским КС+105 б.п, у предыдущего флоатера 2Р7 - 130 б.п. Сейчас ориентир более адекватный, но и фин. положение ухудшилось.
🤔Ну... такое. В принципе, более-менее нормальная история, чтобы ближайшие пару лет получать выплаты по актуальной ставке и не сильно переживать за вложенные деньги. Хотя, риск присутствует - МегаФон уже стал чемпионом "большой четверки" по долгам.
🎯Другие свежие флоатеры: СТМ 1Р5 (А, КС+500 б.п), ВИ.ру 1Р5 (А-, КС+375 б.п), АБЗ-1 2Р2 (BBB+, КС+650 б.п), Нов. техн. 1Р3 (А-, КС+550 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Атомэнергопром, Газпром, Новотранс.
#облигации #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍203❤17🔥6👏4🤯3🗿3😱2🆒2
💰Моя дивидендно-купонная зарплата за март 2025
🤑Дамы и господа! Пока рынок примеряет на себя роль шахтёра и бурит новое дно на фоне жестких торговых войн США и Китая, я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за март 2025 мне "накапало" 38 168 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 33 206 ₽.
🚀Впечатляющий рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2025 я получил "чистыми" 27 749 ₽. Получается, прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил +19,7%.
Сравним с прошлогодними выплатами. За март 2024 мне пришло купонами и дивидендами 17 043 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +95%.
📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 30 выплат, все из них - купоны по облигациям. В марте было полное дивидендное затишье.
💸Самые большие суммы поступили от двух ОФЗ-ПК и одной ОФЗ-ПД:
● 3225 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29014;
● 2805 ₽ - купоны по ОФЗ-ПД 26244;
● 2477 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29027.
💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 2,85 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть несколько долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему примерно на треть скромнее (т.е. соотношение облигаций и акций сейчас около 60/40). Плюс есть ещё приличное количество кэша в различной валюте и биржевое золото/серебро.
🎯Промежуточный итог
💰Всего за 3 месяца 2025 я получил накопленным итогом 90 099 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2025 г. - 30 033 ₽.
📈Важно отметить, что больше трети всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная доля дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала.
🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по биржевому денежному потоку за февраль 2025 тут.
🦥 P.S. Очень надеюсь, что мой регулярный инвестблог немножко вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря😄
#отчет #дивы #купоны
🤑Дамы и господа! Пока рынок примеряет на себя роль шахтёра и бурит новое дно на фоне жестких торговых войн США и Китая, я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за март 2025 мне "накапало" 38 168 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 33 206 ₽.
🚀Впечатляющий рывок вперёд по сравнению с февралем!🤑 В феврале 2025 я получил "чистыми" 27 749 ₽. Получается, прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил +19,7%.
Сравним с прошлогодними выплатами. За март 2024 мне пришло купонами и дивидендами 17 043 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +95%.
Отличный результат! Активное пополнение ИИС и брокерских счетов и покупка активов, генерирующих кэш, в течение последнего года не прошли даром.
📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 30 выплат, все из них - купоны по облигациям. В марте было полное дивидендное затишье.
💸Самые большие суммы поступили от двух ОФЗ-ПК и одной ОФЗ-ПД:
● 3225 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29014;
● 2805 ₽ - купоны по ОФЗ-ПД 26244;
● 2477 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29027.
💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 2,85 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть несколько долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему примерно на треть скромнее (т.е. соотношение облигаций и акций сейчас около 60/40). Плюс есть ещё приличное количество кэша в различной валюте и биржевое золото/серебро.
🎯Промежуточный итог
💰Всего за 3 месяца 2025 я получил накопленным итогом 90 099 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2025 г. - 30 033 ₽.
🦥 Итоги всего 2024 года по своему пассивному биржевому доходу я подвел здесь.
📈Важно отметить, что больше трети всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная доля дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала.
🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.
👉Отчет по биржевому денежному потоку за февраль 2025 тут.
#отчет #дивы #купоны
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
9🔥374👍261❤39👏19😱2🤣1
🚀Че купил? Инвест-марафон от 11.04.2025
Как вам тряска на рынке?😎 Вот это я понимаю, недельная волатильность - сначала на 200 п. вниз, потом с разгона 200 п. вверх! Всякие дурацкие отчетности и тех. анализы ушли на второй план, биржевикам теперь надо следить только за твитами Трампа. А у него наверняка ещё много гениальных экономических идей, так что не расслабляемся!
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
🏪 X5 КЦ ИКС 5 - 3 акции
У "Пятёрочки" есть целый ряд потенциальных драйверов роста: защитный сектор экономики, возврат к дивидендам, высокие темпы роста выручки, относительно привлекательная оценка по мультипликаторам. Недавно разобрал отличные итоги X5 за 2024 год, в котором прибыль перевалила за 100 ярдов (+35,8% г/г).
🏭 CHMF Северсталь - 8 акций
Металлурги выглядят хуже рынка, Северсталь не исключение. Впервые с 2016 г., квартальный свободный денежный поток отрицательный (-2,2 млрд ₽). Главная причина - падение спроса и цены на сталь.
👍Несмотря на трудности, Севка - на мой взгляд самая перспективная из "трёх сестёр". Эффективность бизнеса и помощь властей в теории позволят платить дивы даже в случае охлаждения экономики.
🏦 T Т-Технологии - 3 акции
Впервые с прошлого года докупил акции Т-Банка. Фундаментально бизнес Т перспективный и разнонаправленный. В конце марта T выкатил шикарный отчет за 2024 год, и в своем разборе я упомянул, что буду увеличивать позицию при уходе к 3000 ₽ за бумагу. Сид сказал - Сид сделал.
🏭 SIBN Газпром нефть - 15 акций
Прикупил на снижении возле 520 ₽. Недавно разбирал отчет ГПН за 2024. Выручка и EBITDA рекордные, а вот прибыль снизилась на 25%. В январе SIBN стала одной из мишеней американского санкционного удара.
Кроме того, на проливе добрал немного Татнефти (TATNP) и Позитива (POSI), которые позднее здорово выстрелили вверх вместе с индексом.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 60 паёв.
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 1200 паёв.
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~67,5К ₽.
---------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
📈Долговой рынок до этого сильно вырос, и наконец охлаждается. Приходится тщательно выбирать бумаги, потому что покупать подорожавшие облиги душит жаба.
⚠️Считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (т.к. банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам недавно так и поступил.
Взял ОФЗ-ПД и ВДО-шку:
🏛 SU26247RMFS5 ОФЗ 26247 - 6 шт.
Подробно про эту ОФЗ рассказал здесь. Цена в моменте уходила ниже 80%, доходность YTM была выше 16%. Годовой купон 12,25% (самый высокий среди ОФЗ-ПД), погашение в мае 2039.
🏗 RU000A10B9Q9 Глоракс 1Р4 - 20 шт.
Как и пообещал в разборе, поучаствовал в размещении Глоракса с купоном 25,5% и погашением в 2028 г. Облигации начали торговаться 9 апреля. Решение брать на первичке было не самым удачным, поскольку первые дни торгов совпали с падением рынка, и облиги ушли ниже номинала.
🏦 SBCB (фонд валютных облигаций от Сбера) - 14 паёв.
Удобно, что паи фонда стоят в 6-7 раз дешевле новых валютных облиг и в 50-60 раз дешевле старых замещаек. Если рубль продолжит укрепление, я увеличу покупки.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил ~44,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА:
Отдельно валюту и металлы на этой неделе не покупал, обошелся валютным фондом. Золото снова переписало ист. хаи, в ближайшее время не исключена его коррекция с достигнутых высот.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~112К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 18.04.2025.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Как вам тряска на рынке?😎 Вот это я понимаю, недельная волатильность - сначала на 200 п. вниз, потом с разгона 200 п. вверх! Всякие дурацкие отчетности и тех. анализы ушли на второй план, биржевикам теперь надо следить только за твитами Трампа. А у него наверняка ещё много гениальных экономических идей, так что не расслабляемся!
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
У "Пятёрочки" есть целый ряд потенциальных драйверов роста: защитный сектор экономики, возврат к дивидендам, высокие темпы роста выручки, относительно привлекательная оценка по мультипликаторам. Недавно разобрал отличные итоги X5 за 2024 год, в котором прибыль перевалила за 100 ярдов (+35,8% г/г).
Металлурги выглядят хуже рынка, Северсталь не исключение. Впервые с 2016 г., квартальный свободный денежный поток отрицательный (-2,2 млрд ₽). Главная причина - падение спроса и цены на сталь.
👍Несмотря на трудности, Севка - на мой взгляд самая перспективная из "трёх сестёр". Эффективность бизнеса и помощь властей в теории позволят платить дивы даже в случае охлаждения экономики.
Впервые с прошлого года докупил акции Т-Банка. Фундаментально бизнес Т перспективный и разнонаправленный. В конце марта T выкатил шикарный отчет за 2024 год, и в своем разборе я упомянул, что буду увеличивать позицию при уходе к 3000 ₽ за бумагу. Сид сказал - Сид сделал.
Прикупил на снижении возле 520 ₽. Недавно разбирал отчет ГПН за 2024. Выручка и EBITDA рекордные, а вот прибыль снизилась на 25%. В январе SIBN стала одной из мишеней американского санкционного удара.
Кроме того, на проливе добрал немного Татнефти (TATNP) и Позитива (POSI), которые позднее здорово выстрелили вверх вместе с индексом.
👇Также взял рынок широким фронтом:
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~67,5К ₽.
---------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:
📈Долговой рынок до этого сильно вырос, и наконец охлаждается. Приходится тщательно выбирать бумаги, потому что покупать подорожавшие облиги душит жаба.
⚠️Считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (т.к. банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам недавно так и поступил.
Взял ОФЗ-ПД и ВДО-шку:
Подробно про эту ОФЗ рассказал здесь. Цена в моменте уходила ниже 80%, доходность YTM была выше 16%. Годовой купон 12,25% (самый высокий среди ОФЗ-ПД), погашение в мае 2039.
🏗 RU000A10B9Q9 Глоракс 1Р4 - 20 шт.
Как и пообещал в разборе, поучаствовал в размещении Глоракса с купоном 25,5% и погашением в 2028 г. Облигации начали торговаться 9 апреля. Решение брать на первичке было не самым удачным, поскольку первые дни торгов совпали с падением рынка, и облиги ушли ниже номинала.
Удобно, что паи фонда стоят в 6-7 раз дешевле новых валютных облиг и в 50-60 раз дешевле старых замещаек. Если рубль продолжит укрепление, я увеличу покупки.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил ~44,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА:
Отдельно валюту и металлы на этой неделе не покупал, обошелся валютным фондом. Золото снова переписало ист. хаи, в ближайшее время не исключена его коррекция с достигнутых высот.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~112К ₽.
Пришлось активно расчехлять остатки накопительных счетов, чтобы так плотно затариться. Как видите, на падении рынка я увеличил долю акций в общей сумме покупок. Также добираю в портфель валютные активы на фоне крепкого рубля.
🤑 Следующая закупка планируется 18.04.2025.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍228❤18🔥9🤯2😱2👏1
Крупный нефте-насосо-производитель повадился занимать исключительно дублями. В декабре был ПЕРВЫЙ ДУПЛЕТ, в феврале - ЕЩЁ ОДИН, и вот третий, не прошло и двух месяцев. Сбор заявок- 15 апреля.
🗜Эмитент: Новые Технологии
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по его аренде и ремонту. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ.
🛠Владеет 2 произв. площадками в г. Чистополь и г. Альметьевск (Татарстан). Также у компании 6 сервис-центров на территории РФ и ещё 2 за рубежом — в Эквадоре и Колумбии.
К концу 2024 портфель контрактов достиг 104 млрд ₽. Среди ключевых заказчиков — Роснефть, Газпромнефть, НОВАТЭК, Татнефть.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от Эксперт РА и АКРА.
👉В обращении 7 выпусков общим объемом около 6 млрд ₽. В моем портфеле давно есть выпуски НовТехнБ2 и НовТех1Р4.
📊Фин. результаты
Буквально вчера опубликован отчет по МСФО за 2024. Смотрим ключевые цифры:
✅Выручка: 19,5 млрд ₽ (+14% г/г). Себестоимость росла медленнее и достигла 13 млрд ₽ (+10,3% г/г). Валовая прибыль составила 6,51 млрд ₽ (+22% г/г).
🔻Чистая прибыль: 917 млн ₽ (-38% г/г). Мешают выросшие в 2,5 раза процентные расходы из-за высоких ставок. Показатель EBITDA находится на уровне 4,55 млрд ₽.
✅Cобств. капитал: 6,58 млрд ₽ (+15,7% г/г). Размер активов достиг 30,8 млрд ₽ (+31% за год). На счетах 1,35 млрд ₽ кэша (годом ранее было 784 млн).
🔺Суммарные обязательства: 24,3 млрд ₽ (+36% за год). Чистый долг - 20,1 млрд ₽ (на 31.12.2023 было 10,4 млрд, на 31.12.2022 было 4,9 млрд ₽). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA ~4,4х, она последовательно растёт из-за наращивания займов.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 001Р-05 (фикс):
● Название: НовТехн-001Р-05
● Купон: до 24,5% (YTM до 27,45%)
💎Выпуск 001Р-06 (флоатер):
● Название: НовТехн-001Р-06
● Ориентир купона: КС+500 б.п.
❗️ Только для квалов
💎Общие для обоих выпусков:
● Объем: до 2 млрд ₽ каждый
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2 года
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 15 апреля, размещение - 18 апреля 2025.
🤔Резюме: технологично, по-новому
✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Активно участвует в тендерах и выполняет госзаказы. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет.
✅Достойные операционные показатели. НТ показывали хорошую динамику выручки и прибыли в последние годы, даже с учетом сложностей, возникших после февраля 2022.
👉Неплохая доходность. Ориентир купона для флоатера - КС+500 б.п., для фикса - 24,5%: среднее значение в данной кредитной группе.
⛔️Рост долговой нагрузки. Растет себестоимость продаж и увеличивается чистый долг, который распух в 2 раза. Расходы на обслуживание долга также кратно возросли за последний год. Нагрузка ЧД/EBITDA взлетела до тревожных 4,5х.
⛔️Отраслевые риски. Могут возникнуть проблемы в случае дальнейшего ужесточения санкций (запрет параллельного импорта в РФ важных компонентов нефтепогружного оборудования).
💼Вывод: выпуски с неплохой потенциальной доходностью от известной компании из околонефтяного сектора. Мне определенно НЕ нравятся темпы, с которыми эмитент набирает займы. Это уже третье ДВОЙНОЕ размещение с декабря 2024, причем аппетиты по объемам растут. Компания серьёзно закредитована и входит в неприятную долговую спираль.
Также напрягает недавний кейс из того же сектора - ГК "Борец", которую решили национализировать из-за иностранных бенефициаров. У меня в портфеле уже есть 2 выпуска НТ, поэтому брать новые не планирую, чтобы не увеличивать растущие риски эмитента.
🎯Другие свежие фиксы: Глоракс 1Р4 (BBB-, 25,5%), Селигдар 1Р3 (А+, 23,25%), Сэтл 2Р4 (А, 23,9%).
🎯Другие свежие флоатеры: СТМ 1Р5 (А, КС+500 б.п), ВИ.ру 1Р5 (А-, КС+375 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски МегаФон, Атомэнергопром, Газпром.
#облигации #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍238🔥35😱15❤14👏2
🔥ТОП-10 дивидендных акций в 2025 году от Цифра Брокер
Тут на днях ребята из "Цифра брокера" (кто не в курсе - это бывший Freedom Finance, на фонде которого ЗПИФ ФПР я словил очень большого лося и продал в итоге на самом дне) представили свою подборку из 10 лучших дивидендных акций России. Актуальненько, ведь Большой Дивидендный Сезон уже почти подкрался в наши портфели!
💎LENT Лента
● Ожидаемый дивиденд: 206 ₽
● Ожидаемая ДД: 14%
Первый сюрприз - повышенные дивы от Ленты, по мнению Цифры. Поводом может стать то, что по итогам 2024 г. Лента имеет рекордный свободный денежный поток.
👉Ритейлер активно растёт, в основном за счет скупки более мелких конкурентов. Я давным-давно продал позицию по Ленте и сфокусировался на двух других сетевиках - ИКС 5 и "Магните".
💎GEMC ЕвроМедЦентр
● Ожидаемый дивиденд: 124 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
Одна из крупнейших в России сеть частных медклиник. Менеджмент отказался выплачивать дивы по окончании процесса редомициляции, но Цифра считает, что ЕМЦ разродится дивидендами из тех денег, что они приберегли на депозитах. Я проверять не планирую.
💎LSNGP Ленэнерго-ап
● Ожидаемый дивиденд: 29,1 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉Префы Ленэнерго считаются главной "див. фишкой" среди электроэнергетиков. Я недавно увеличивал позицию по ним. По оценкам Финама, выплаты за 2024 г. могут составить ~28,6 ₽ на акцию, Цифра рисует чуть больше.
💎SNGSP Сургутнефтегаз-ап
● Ожидаемый дивиденд: 7,8 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉По итогам 2024, денег в легендарной кубышке наверняка будет больше 6 трлн ₽ - этого достаточно, чтобы купить весь Сбер целиком! Если, конечно, кубышка существует:) Делал подробный разбор бизнеса СНГ в прошлом году, жду отчета за 2024 г. для анализа.
💎HEAD Хэдхантер
● Ожидаемый дивиденд: 460 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉HeadHunter сочетает в себе характеристики компании роста и при этом предлагает неплохие дивидендные перспективы. В декабре он выплатил спецдивиденд с доходностью 22,8%. В дальнейшем компания планирует распределять 60-100% скорректированной чистой прибыли.
💎SIBN Газпром нефть
● Ожидаемый дивиденд: 81 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉ГПН считается нефтяной дивидендной фишкой. Прогноз по див. доходности на следующие 12 месяцев - около 13-15% с потенциалом роста, если компания ещё больше поднимет коэффициент выплат. Я постепенно наращиваю позицию.
💎MTSS МТС
● Ожидаемый дивиденд: 35 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
👉У МТС традиционно самые высокие дивы в телеком-секторе. Основная причина щедрых выплат – АФК Система, которой нужны деньги для покрытия своих долгов и наращивания инвестиций. Из МТС она выжимает по-максимуму, ну и нам миноритариям немного достаётся.
💎LKOH ЛУКОЙЛ
● Ожидаемый дивиденд: 1000 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
👉Недавно я подробно разбирал результаты ЛУКОЙЛа за 2024 г. Прибыль сократилась на 26% год к году, выручка увеличилась на 9%. Не отлично, но и не ужасно. Двузначным дивидендам в любом случае быть.
💎X5 ИКС 5
● Ожидаемый дивиденд: 696 ₽
● Ожидаемая ДД: 21%
(без учёта ранее объявленного спецдивиденда в размере 648 ₽)
👉Как я и предположил в разборе итогов 2024, "Пятёрочка" вполне может порадовать держателей акций ещё одним доп. дивидендом. Оптимисты из Цифры с этим согласны, но пошли ещё дальше - по их прогнозу, второй дивиденд будет ещё выше, чем первый.
🏆ZAYM Займер
● Ожидаемый дивиденд: 36,3 ₽
● Ожидаемая ДД: 25%
👉Вышедший на IPO в 2024 году микрофинансовый гигант заплатит уже четвёртые дивы в своей публичной истории. Дивдоходность прогнозируется просто бешеная. Я в IPO не участвовал и бумаги не брал, поэтому часть прибыли от должников Займера мне не достанется.
🎯Подытожу
Надеюсь, что дивидендные ожидания "Цифровиков" сбудутся, особенно хотелось бы обещанного сюрприза от ИКС 5. На мой взгляд, в ТОП могла бы войти Транснефть, которая в теории тоже может приятно удивить.
#топ_акций #дивы
Тут на днях ребята из "Цифра брокера" (кто не в курсе - это бывший Freedom Finance, на фонде которого ЗПИФ ФПР я словил очень большого лося и продал в итоге на самом дне) представили свою подборку из 10 лучших дивидендных акций России. Актуальненько, ведь Большой Дивидендный Сезон уже почти подкрался в наши портфели!
📈От некоторых компаний эксперты Цифры ожидают особенных сюрпризов. Давайте заценим! Расположу бумаги от наименьшей к наибольшей див. доходности (чтобы было интереснее).
💎LENT Лента
● Ожидаемый дивиденд: 206 ₽
● Ожидаемая ДД: 14%
Первый сюрприз - повышенные дивы от Ленты, по мнению Цифры. Поводом может стать то, что по итогам 2024 г. Лента имеет рекордный свободный денежный поток.
👉Ритейлер активно растёт, в основном за счет скупки более мелких конкурентов. Я давным-давно продал позицию по Ленте и сфокусировался на двух других сетевиках - ИКС 5 и "Магните".
💎GEMC ЕвроМедЦентр
● Ожидаемый дивиденд: 124 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
Одна из крупнейших в России сеть частных медклиник. Менеджмент отказался выплачивать дивы по окончании процесса редомициляции, но Цифра считает, что ЕМЦ разродится дивидендами из тех денег, что они приберегли на депозитах. Я проверять не планирую.
💎LSNGP Ленэнерго-ап
● Ожидаемый дивиденд: 29,1 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉Префы Ленэнерго считаются главной "див. фишкой" среди электроэнергетиков. Я недавно увеличивал позицию по ним. По оценкам Финама, выплаты за 2024 г. могут составить ~28,6 ₽ на акцию, Цифра рисует чуть больше.
💎SNGSP Сургутнефтегаз-ап
● Ожидаемый дивиденд: 7,8 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉По итогам 2024, денег в легендарной кубышке наверняка будет больше 6 трлн ₽ - этого достаточно, чтобы купить весь Сбер целиком! Если, конечно, кубышка существует:) Делал подробный разбор бизнеса СНГ в прошлом году, жду отчета за 2024 г. для анализа.
💎HEAD Хэдхантер
● Ожидаемый дивиденд: 460 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉HeadHunter сочетает в себе характеристики компании роста и при этом предлагает неплохие дивидендные перспективы. В декабре он выплатил спецдивиденд с доходностью 22,8%. В дальнейшем компания планирует распределять 60-100% скорректированной чистой прибыли.
💎SIBN Газпром нефть
● Ожидаемый дивиденд: 81 ₽
● Ожидаемая ДД: 15%
👉ГПН считается нефтяной дивидендной фишкой. Прогноз по див. доходности на следующие 12 месяцев - около 13-15% с потенциалом роста, если компания ещё больше поднимет коэффициент выплат. Я постепенно наращиваю позицию.
💎MTSS МТС
● Ожидаемый дивиденд: 35 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
👉У МТС традиционно самые высокие дивы в телеком-секторе. Основная причина щедрых выплат – АФК Система, которой нужны деньги для покрытия своих долгов и наращивания инвестиций. Из МТС она выжимает по-максимуму, ну и нам миноритариям немного достаётся.
💎LKOH ЛУКОЙЛ
● Ожидаемый дивиденд: 1000 ₽
● Ожидаемая ДД: 16%
👉Недавно я подробно разбирал результаты ЛУКОЙЛа за 2024 г. Прибыль сократилась на 26% год к году, выручка увеличилась на 9%. Не отлично, но и не ужасно. Двузначным дивидендам в любом случае быть.
💎X5 ИКС 5
● Ожидаемый дивиденд: 696 ₽
● Ожидаемая ДД: 21%
(без учёта ранее объявленного спецдивиденда в размере 648 ₽)
👉Как я и предположил в разборе итогов 2024, "Пятёрочка" вполне может порадовать держателей акций ещё одним доп. дивидендом. Оптимисты из Цифры с этим согласны, но пошли ещё дальше - по их прогнозу, второй дивиденд будет ещё выше, чем первый.
🏆ZAYM Займер
● Ожидаемый дивиденд: 36,3 ₽
● Ожидаемая ДД: 25%
👉Вышедший на IPO в 2024 году микрофинансовый гигант заплатит уже четвёртые дивы в своей публичной истории. Дивдоходность прогнозируется просто бешеная. Я в IPO не участвовал и бумаги не брал, поэтому часть прибыли от должников Займера мне не достанется.
🎯Подытожу
💼У меня в портфеле есть 6 из 10 акций - больше всего ЛУКОЙЛа, Сургута и ГПН, поменьше X5 и Хэдхантера, совсем немного МТС.
Надеюсь, что дивидендные ожидания "Цифровиков" сбудутся, особенно хотелось бы обещанного сюрприза от ИКС 5. На мой взгляд, в ТОП могла бы войти Транснефть, которая в теории тоже может приятно удивить.
#топ_акций #дивы
2👍218❤34🔥20👏6🗿2🤯1🆒1
А я говорил здесь, здесь и вот здесь, что эмитент будет занимать ещё и ещё. Но даже меня пугают ТАКИЕ темпы влезания в долги. Полипласт, как тот бешеный принтер, без устали печатает новые выпуски облигаций.
На этот раз химический холдинг для разнообразия решил вкинуть на биржу высокодоходный фикс. Давайте снова искать подвох, хотя он на поверхности.
🔬Эмитент: АО «Полипласт»
🧪Полипласт – крупнейший в РФ производитель промышленных химикатов для строительной отрасли. Также выпускает химикаты для нефтедобычи, металлургии и других отраслей.
В составе холдинга - 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров. 60% сырья - собственного производства. Контора реально крупная.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от НКР.
💼В обращении свежие флоатеры БО-01 и БО-02 общим объемом 3,1 млрд ₽ и долларовые БО-03 в USD объемом 30 млн $. Флоатеры торгуются с дисконтом, отыгрывая опасения рынка.
📊Фин. результаты за 6 мес. 2024:
✅Выручка: 57,7 млрд ₽ (рост в 2,5 раза год к году). Правда, себестоимость взлетела ещё сильнее - с 14,6 млрд ₽ до 37,8 млрд ₽. За весь 2023-й выручка составила 64,8 млрд ₽ (+83% г/г), себестоимость была на уровне 40 млрд.
✅Чистая прибыль: 4,94 млрд ₽ (+53% г/г). По итогам 2023 прибыль составила 9,8 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза на фоне 2022).
💰Собств. капитал: 22,6 млрд ₽ (+27% за 6 мес). Активы на 30.06.2024 достигли 149 млрд ₽ (+47% за полгода). Из них основные средства - 60 млрд ₽, дебиторка - 38,7 млрд ₽. Кэш на счетах - 2,28 млрд ₽.
🔻Суммарные обязательства - 126 млрд ₽ (+51% за полгода). Из них 67,6 млрд ₽ - это краткосрочный долг. Отношение чистого долга к OIBDA растет: в 2022-м было 3,3х, в 2023-м увеличилось до 4,1х и на 30.06.2024 сохранялось на том же уровне. Долговая нагрузка повышенная.
📝НКР отмечает, что кредитная нагрузка Полипласта растёт быстрее капитала. Сейчас общий долг обеспечен капиталом лишь на 18%.
🏝Несмотря на большие долги и капзатраты, в 2024 г. компания выплатила дивиденды и купила санаторий Сосновая Роща в Ялте. Для меня это ещё один неприятный звонок.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 1 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 25,5% (YTM до 28,7%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от НКР
⏳Сбор заявок - 15 апреля, размещение - 18 апреля 2025.
🤔Резюме: уже не смешно
✅Довольно крупный и известный эмитент. Полипласт лидирует на российском рынке строительных химикатов, а также экспортирует продукцию более чем в 50 стран.
✅Рост выручки и прибыли. Выручка и чистая прибыль кратно выросли за последние 2 года, бизнес активно расширяется.
✅Хорошая доходность. Ориентир купона 25,5% - вполне достойный по нынешним временам для компании с рейтингом A-. Правда, это рейтинг от НКР.
⛔️Рост долга. Из-за масштабной инвестпрограммы, компания набрала большое количество долгов. Краткосрочный долг уже около 70 млрд ₽, тогда как на счетах всего ~2,3 млрд, ещё 40 млрд зависли в дебиторке. Рефинансироваться при таких ставках будет болезненно.
💼Вывод: каждый месяц по выпуску - это уже не смешно. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы и подсел на иглу кредитов. Долговая нагрузка 4х - это многовато, а по итогам 1П2025 скорее всего вырастет ещё. Учитывая, что НКР немного завышает рейтинг, я бы отнес Полипласт уже к сегменту ВДО, причем закредитованных.
Если ставки останутся высокими длительное время, а бизнес перестанет активно расти, у Полипласта могут возникнуть проблемы с обслуживанием долга. Да ещё и свежекупленный санаторий в Ялте надо содержать. Теперь понимаете, почему я не участвовал в "халяве" с долларовыми бондами под 13,9%?
🎯Другие свежие фиксы: ДАРС 1Р3 (BBB, 26%), Глоракс 1Р4 (BBB-, 25,5%), Селигдар 1Р3 (А+, 23,25%), Сэтл 2Р4 (А, 23,9%), Инарктика 2Р2 (А+, 19%), РВижн 1Р2 (А+, 24,5%), Биннофарм 1Р5 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 (А-, 24,75%).
📍Ранее разобрал выпуски Нов. технологии, МегаФон, Атомэнергопром.
#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍281🔥16❤11👏10😱10😁1🤯1
Главный должник на всём рос. рынке решил устроить инвесторам "ассорти" и сразу вслед за выпуском в евро предлагает вложиться в свои новые долларовые бонды. На мой взгляд, это предложение уже поинтереснее, хотя подводные камни есть и здесь. Сбор заявок - 15 апреля.
🔥Эмитент: ООО "Газпром Капитал"
Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест. вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК».
🔋 Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅
⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший.
💰Заёмщик не просто известный, а САМЫЙ известный на долговом рынке РФ, так что в подробности вдаваться нет смысла. В обращении десятки выпусков облиг в разных валютах на общую сумму в триллионы ₽.
📊Фин. результаты за 9 мес. 2024:
✅Выручка: 7,5 трлн ₽ (+20,3% г/г). Существенно возросли доходы от реализации нефти и нефтепродуктов (+26%). Реализация газа прибавила 15% благодаря экспортным поставкам (прежде всего в Китай) и постепенному увеличению выручки от продаж на внутреннем рынке.
✅EBITDA: 2,14 трлн ₽ (+23% г/г). При этом на 20% выросли операционные расходы (с 4,97 до почти 6 млрд ₽). Напомню, что по итогам 2023 г. EBITDA обвалилась в 2 раза - с 3,63 трлн до 1,76 трлн ₽.
✅Чистая прибыль: 990 млрд ₽ (рост в 2,8 раза г/г). Свободный денежный поток вернулся в положительную зону и составил 14 млрд ₽.
💰Собств. капитал: 17,5 трлн ₽ (+6% с начала года). Общий размер активов - 30,1 трлн ₽, две трети из них - это основные средства. На балансе 933 млрд ₽ кэша (в начале года было 1,44 трлн).
👉Суммарные обязательства на 30.09.2024 - 12,6 трлн ₽ (+3% за 9 мес). Соотношение Чистый долг/EBITDA опустилось ниже отметки 2,5х (на конец 2023 г. был 2,96х против 1,1х в 2022-м).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 $
● Объем: 200 млн $
● Погашение: через 3 года
● Купон: до 8% (YTМ до 8,46%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 15 апреля, размещение - 18 апреля 2025.
🤔Резюме: как в старые добрые
✅Надежность [по идее] максимальная. Это Газпром, а значит по сути мы даем деньги в долг государству, хоть и через фирму-прокладку. Само ПАО "Газпром" является поручителем по выпуску.
✅Показатели улучшаются. Благодаря росту выручки, Газпром нарастил прибыль почти в 3 раза г/г и снизил показатель ЧД/EBITDA до 2,46х. Правда, по итогам всего года головная компания зафиксировала убыток более 1 трлн ₽ по РСБУ. Ждем консолидированный отчет.
💸Номинал - 1000$, как у старых добрых замещаек. Купить с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от уже привычных 100-баксовых.
⛔️Гигантский долг. Сумма долга головной компании достигла 4,6 трлн ₽. Но вряд ли стоит всерьез рассуждать о потенциальном дефолте Газпрома, которого в любом случае будут спасать за счет бюджета.
⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: классический консервативный долларовый выпуск. Пока нет ясности с точной датой погашения, и не вполне понятно, можно ли будет применить ЛДВ на курсовую разницу. Ориентир доходности на фоне недавно вышедших долларовых СИБУРа, ЮГК и Полипласта, прямо скажем, не впечатляет.
В целом, для страховки от девальвации - вполне неплохо при условии действия ЛДВ. Купон 8% выглядит весьма любопытно, но скорее всего дадут не выше 7-7,5%. Даже на менее интересный (по моему мнению) выпуск в евро была переподписка, а купон в итоге ушатали с 8,5% до 7,75%.
🎯Другие $-облигации: ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%), ЮГК 1Р4 (АА, 10,6%), СИБУР 1Р3 (ААА, 9,6%), НОВАТЭК 1Р3 (ААА, 9,4%), РУСАЛ 1Р8 (А+, 9,25%).
📍Ранее разобрал выпуски Полипласт, Нов. технологии, МегаФон.
#облигации #GAZP #USD
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍171❤11😁8🔥4👏2🆒2😱1
«4 года воздуха не вижу, только в окно смотрю». Вы НЕ СМОЖЕТЕ прожить на свою пенсию
Ребят, сегодня будет очень жизненный (и, надеюсь, полезный) пост с реальными примерами. Можно гнать эти мысли от себя, можно надеяться, что уж «у меня-то всё будет по-другому», но история и статистика показывают, что большинство из нас рано или поздно столкнётся с суровой действительностью.
📊Согласно свежему опросу, среднему россиянину для комфортной старости нужно ₽52,3 тыс. в месяц. Самые большие запросы у москвичей — те хотят получать на пенсии минимум ₽82 тыс.
Те, кому сейчас 18-30 лет, в старости рассчитываю на ₽66 тыс. в месяц — это на ₽19 тыс. больше, чем ожидают получать взрослые, которые вот-вот выйдут на пенсию.
👉На данный момент средняя пенсия по России составляет ₽23 тыс., поэтому о дополнительном доходе для комфортной старости следует позаботиться заранее.
«Вы не сможете прожить на пенсию» - звучит страшно.
«Вы не сможете ВЫЖИТЬ на пенсии» - звучит ещё страшнее, но это именно то, что фактически подразумевается.
👇Даже в Государственной Думе признали, что на пенсию невозможно прожить.
Давайте теперь с двумя живыми примерами (пока живыми, и дай им Бог долгих лет жизни!).
👵🏻«Лучше не куплю себе еды, но погашу долг по коммуналке»
Нина Нифодьевна, 71 год
Я начинала работать в детском садике, а большую часть жизни была заведующей библиотекой в школе. Еле доработала до пенсии: начались проблемы со здоровьем. В итоге ушла со стажем в 34 года.
У меня был муж и двое детей. Сначала умер муж, а затем сын. Дочка живет далеко. После смерти родных у меня начались проблемы со здоровьем на нервной почве: аритмия сердца, кожные заболевания, постоянные головокружения...
👉Жмякайте сюда для продолжения (пост развернётся)
📍История из детства Сида:
Kaк в 1998 нaшa ceмья почти oкaзaлacь нa улицe без денег
#истории #личный_опыт #пенсия
Ребят, сегодня будет очень жизненный (и, надеюсь, полезный) пост с реальными примерами. Можно гнать эти мысли от себя, можно надеяться, что уж «у меня-то всё будет по-другому», но история и статистика показывают, что большинство из нас рано или поздно столкнётся с суровой действительностью.
📊Согласно свежему опросу, среднему россиянину для комфортной старости нужно ₽52,3 тыс. в месяц. Самые большие запросы у москвичей — те хотят получать на пенсии минимум ₽82 тыс.
Те, кому сейчас 18-30 лет, в старости рассчитываю на ₽66 тыс. в месяц — это на ₽19 тыс. больше, чем ожидают получать взрослые, которые вот-вот выйдут на пенсию.
👉На данный момент средняя пенсия по России составляет ₽23 тыс., поэтому о дополнительном доходе для комфортной старости следует позаботиться заранее.
❗️Эта статья – не для нынешних пенсионеров, а для будущих. Для тех, кому ещё 30-40-50 лет, и кто пока работает и планирует работать хотя бы в ближайшее десятилетие. Собственно, как и я сам.
«Вы не сможете прожить на пенсию» - звучит страшно.
«Вы не сможете ВЫЖИТЬ на пенсии» - звучит ещё страшнее, но это именно то, что фактически подразумевается.
👇Даже в Государственной Думе признали, что на пенсию невозможно прожить.
«Всерьез рассчитывать на пенсию человек, который умеет просто пользоваться калькулятором в РФ, по-моему, не может. На пенсию, на которую можно прожить. Вы берете сегодняшний уровень пенсии и сопоставляете с реальным, а не фиктивным прожиточным минимумом. Простых расчетов достаточно, чтобы понять, что денег на старость НЕ ХВАТИТ» - Депутат Государственной думы РФ от партии «Справедливая Россия за правду!» Михаил Делягин.
Давайте теперь с двумя живыми примерами (пока живыми, и дай им Бог долгих лет жизни!).
👵🏻«Лучше не куплю себе еды, но погашу долг по коммуналке»
Нина Нифодьевна, 71 год
Я начинала работать в детском садике, а большую часть жизни была заведующей библиотекой в школе. Еле доработала до пенсии: начались проблемы со здоровьем. В итоге ушла со стажем в 34 года.
У меня был муж и двое детей. Сначала умер муж, а затем сын. Дочка живет далеко. После смерти родных у меня начались проблемы со здоровьем на нервной почве: аритмия сердца, кожные заболевания, постоянные головокружения...
👉Жмякайте сюда для продолжения (пост развернётся)
📍История из детства Сида:
Kaк в 1998 нaшa ceмья почти oкaзaлacь нa улицe без денег
#истории #личный_опыт #пенсия
3👍128😱49❤17🔥7🤣6😁2🤯1🗿1
Честно говоря, я не ожидал увидеть Яндекс в списке эмитентов облигаций. Но факт есть факт - главный российский IT-гигант размещает свой дебютный выпуск бондов! Сбор заявок завтра, 16 апреля.
📲Эмитент: ПАО «Яндекс»
🌐Яндекс - российская транснациональная IT-корпорация, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.
Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Беларуси и Казахстана. Торгуется на Мосбирже под тикером YDEX.
✂️В начале 2024 г. ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупил российскую часть бизнеса "Яндекса" за 475 млрд ₽. Кстати, 10% в Консорциуме принадлежит Лукойлу.
⭐️Кредитный рейтинг: AАА "стабильный" от АКРА и Эксперт РА (присвоен только что, в марте 2025).
💼До этого локальных облигаций Яндекс не выпускал. В 2018 г. погасил евробонды общим объемом 690 млн $.
📊Фин. результаты:
Подробно разбирал результаты Яндекса за 2024-й и перспективы бизнеса. Напомню ключевые цифры:
✅Выручка: 1,09 трлн ₽ (+37% г/г). Впервые в истории компании превысила 1 трлн ₽. Выручку генерят практически все сегменты бизнеса. Основной рост был обусловлен развитием рекламной сети.
✅Скорр. EBITDA: 189 млрд ₽ (+56% г/г). Результат EBITDA по году выше ориентира (170-175 млрд ₽). Рентабельность по EBITDA составила 17,2% (+2,1 п.п.)
✅Скорр. чистая прибыль: 101 млрд ₽ (+94% г/г). Но радоваться акционерам нечему, т.к. реальная чистая прибыль - всего 11,5 млрд ₽ (-79% г/г), ведь почти 90 млрд ₽ ушли на вознаграждение менеджменту и сотрудникам.
💰Собств. капитал: 294 млрд ₽ (+12,6% г/г). Размер активов достиг 1,1 трлн ₽ (+47% г/г). На счетах и в депозитах уже 212 млрд ₽ кэша (на конец 2023 было 86 млрд).
✅Чистый долг: 47,5 млрд ₽ (+9% г/г). Долговая нагрузка по показателю ЧД/скорр. EBITDA сократилась до 0,25х (в 2023-м было 0,37х).
🤦♂️В августе 2024 совет директоров решил дополнительно разместить до 15,61 млн акций по закрытой подписке в качестве мотивации сотрудников. 11 апреля ЦБ зарегистрировал доп. эмиссию. Сумма FPO может составить до 80 млрд ₽. Нехилая допка - на эту сумму можно купить, например, весь "Европлан", "Мать и дитя" или даже "КАМАЗ".
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 30 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Ориентир купона: КС+190 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 16 апреля, размещение - 21 апреля 2025.
🤔Резюме: найдется всё
✅Очень надежный и очень известный эмитент. Флагманский IT-гигант страны с наивысшим кредитным рейтингом ААА.
✅Отличные фин. показатели. Выручка перевалила за триллион, скорректированные EBITDA и прибыль показывают уверенный рост. Капитал компании в 6 раз перекрывает весь чистый долг.
👉Доходность так себе. Ориентир купона КС+190 б.п. - не самый впечатляющий, например СИБУР недавно выходил с ориентиром КС+250 б.п.
💼Вывод: скучновато, но надежно. "Плывунец" от IT-монстра можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной доходностью и ежемесячными купонами. Правда, инвест-репутация Яндекса уже немного подмочена гигантскими премиями менеджменту и доп. эмиссией на 60-80 млрд ₽.
🤷♂️Зачем вообще размещать облиги, имея ТАКИЕ показатели? Сам Яндекс говорит вот что:
Облигации станут ещё одним инструментом для привлечения инвестиций в перспективные направления бизнеса. Они также позволят компании более гибко управлять структурой финансовых обязательств.
👉Вольный перевод: "срочно хочется ещё денег, но держать весь долг в банковских займах неохота. Наберём через биржу, а потом на снижении ключевой ставки ещё и выиграем."
🎯Другие свежие флоатеры: ЯТЭК 1Р6 (А, КС+425 б.п), Инарктика 2Р3 (А+, КС+340 б.п), СТМ 1Р5 (А, КС+500 б.п), ВИ.ру 1Р5 (А-, КС+375 б.п), АБЗ-1 2Р2 (BBB+, КС+650 б.п), Нов. техн. 1Р3 (А-, КС+550 б.п), КАМАЗ П14 (АА, КС+340 б.п), Рольф 1Р6 (BBB+, КС+600 б.п).
📍Ранее разобрал выпуски Газпром, Полипласт, Нов. технологии.
#облигации #флоатеры #YDEX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
6👍264🔥30❤17😁7👏4🤯2😱2🗿1🆒1
🤑Не будьте как Вася. Как получить доходность до 30%
🏦 В конце прошлого и начале этого года банки предлагали рекордные ставки по вкладам — до 25% годовых. Казалось бы, клади деньги и богатей🤷♂️ Но нет — я был удивлён, узнав, что многие люди разрывают договора и забирают сбережения досрочно.
Я ему: «Так точно миллионером не станешь». А он: «Лучше синица в руках, чем рисковать всем». Спорить не стал — каждый сам решает, как потерять свои кровные. В 2024 г., по данным ЦБ, россияне досрочно закрыли вклады на 1,2 трлн ₽.
🧓 А ведь банки платят: в марте 2025 средний доход по вкладам на 1 млн ₽ составил 200–250 тыс. в год. К тому же, у банковского сектора рекордные прибыли - т.е. рассчитываться с вкладчиками точно есть чем. Не будьте как Вася - пользуйтесь такими возможностями.
🤔Как бы я поступил
Давайте глянем, что сейчас предлагают российские банки. На Финуслугах обновили условия по вкладам - притащил их вам с пылу, с жару. Для удобства — в зависимости от размера котлетки.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым пользователям сейчас можно открыть вклад в Авто Финанс Банке на полгода под 21,5% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 27%!🤩 Кстати, у меня тоже открыты аж 2 вклада в АФ Банке через Финуслуги.
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
Открыть вклад: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521
‼️ Есть специальное предложение! Вклады "Надежный Промо" (30% годовых для вкладов до 100 тыс. ₽) и "Надежный старт" (25% годовых для вкладов до 500 тыс. ₽) от сверхнадежного банка ДОМ-РФ. Для тех новых вкладчиков, кто хочет открыть небольшой депозит, но боится дальнейшего повышения ставки ЦБ. Можно положить деньги на 31 день под БЕШЕНУЮ доходность 25% или даже 30%!
🦥 Я сам регулярно открываю вклады на Финуслугах - недавно рассказывал, как переоформил ещё 2 новых депозита под хорошие ставки. И не собираюсь на этом останавливаться.
✅Платформе я доверил уже больше 1,5 млн ₽. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня снова ВОСЕМЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода как минимум до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,Илон Маск фондовый рынок?🗣
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 24% для вклада «Преимущество+» от МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
⏳Акция действует до 31.12.2025!
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
Один коллега (назовем его Василий) недавно забрал всё до копейки. Говорит: «Страшно». Такие проценты, по его мнению — признак мышеловки. «Если акции падают, а ещё я слышал, что «Газпром» и «Аэрофлот» на грани банкротства, откуда у банков деньги на выплаты?» — с подозрением вопрошает он.
Я ему: «Так точно миллионером не станешь». А он: «Лучше синица в руках, чем рисковать всем». Спорить не стал — каждый сам решает, как потерять свои кровные. В 2024 г., по данным ЦБ, россияне досрочно закрыли вклады на 1,2 трлн ₽.
🤔Как бы я поступил
Давайте глянем, что сейчас предлагают российские банки. На Финуслугах обновили условия по вкладам - притащил их вам с пылу, с жару. Для удобства — в зависимости от размера котлетки.
🔥По многочисленным просьбам Финуслуги продлили акцию «+5,5% к ставке» для новых вкладчиков. А для старых вкладчиков (типа меня) там тоже есть, из чего выбрать!
💰Например, новым пользователям сейчас можно открыть вклад в Авто Финанс Банке на полгода под 21,5% с доп. бонусом +5,5% к ставке - т.е. зафиксировать доходность вплоть до 27%!🤩 Кстати, у меня тоже открыты аж 2 вклада в АФ Банке через Финуслуги.
👉Для получения прибавки к ставке, не забудьте ввести промокод
BONUS55. Максимальный размер доп. бонуса - 4000 ₽.Открыть вклад: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521
✅Платформе я доверил уже больше 1,5 млн ₽. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.
Сейчас у меня снова ВОСЕМЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2025-2027 г. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода как минимум до 210 тыс. ₽ в этом году будет освобождена от налогов. Как тебе такое,
💰Как получить максимальную ставку по вкладу?
1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).
📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.
2️⃣Если для вклада доступен доп. бонус (а он доступен почти для всех депозитов), то при открытии вклада ввести промокод
BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000 ₽).3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 24% для вклада «Преимущество+» от МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.
4️⃣Перевести средства на кошелёк Финуслуг для последующего открытия вклада в выбранном банке можно с помощью СБП или по реквизитам. Лично я пользуюсь QR-кодом через любое банковское приложение, очень удобно.
Зачисление по СБП происходит почти мгновенно, причем ни сами Финуслуги, ни большинство банков комиссию за ввод и вывод не берут вплоть до 30 млн ₽ (но на всякий случай уточните именно в своем банке).
⏳Акция действует до 31.12.2025!
✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).
🔥Высокая ключевая ставка не вечна! Ловите момент, регистрируйтесь и открывайте депозиты под 20-30%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍95🤣36😁9❤8🔥5👏2😱1🆒1
"Разбор полётов". ТОП-1 застройщик России, заставивший нас знатно поволноваться в конце 2024 года, опять выруливает на взлётную полосу долгового рынка. Давайте разбираться, потянет ли крылатый строительный гигант 16-й и 17-й релизы облигаций.
✈️Эмитент: ПАО "ГК "Самолет"
🏗Самолет - один из крупнейших российских девелоперов, реализующий масштабные проекты в Московском регионе, СПб и Лен. области.
🏆На 01.04.2025 сохраняет 1-е место в рэнкинге ЕРЗ по объемам текущего строительства (5 млн кв. м). На 2-м месте ПИК (4,2 млн кв. м).
⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от АКРА (понижен в декабре 2024), А+ "негативный" от НКР (февраль 2025).
💼В обращении 9 выпусков общим объемом 87 млрд ₽. В июле 2025 погашается выпуск 1Р12 на 15 млрд. Предыдущие выпуски разбирал тут, тут и тут.
📊Фин. результаты
Не за горами май, а консолидированной отчетности за 2024-й так и нет. Придется опять стряхивать пыль с отчета МСФО за 6 мес. 2024:
✅Выручка: 171 млрд ₽ (+68% г/г). 1-е полугодие было успешным, поскольку люди расхватывали квартиры перед сворачиванием льготной ипотеки. Доля сдачи объектов с переносом сроков составляет 43%.
🔻Чистая прибыль: 4,72 млрд ₽ (-49%). Провал из-за резкого увеличения расходов в 2024 г. Оно и понятно - большой долг нужно обслуживать по новым ставкам, а они весь год до этого росли.
💰Собств. капитал: 49,4 млрд ₽ (+36% г/г). Здесь молодцы. Общий размер активов достиг 934 млрд ₽ (+25% за полгода). На счетах в середине 2024 г. было 20 ярдов кэша.
🔺Финансовый долг: 631 млрд ₽ (+23%), из них 27,6% - краткосрочный долг. Затраты на обслуживание процентов достигли 39,4 млрд ₽ - более 70% от EBITDA. Отношение долга к капиталу - 12,8х, и это много.
👉Остатки на эскроу: 364 млрд ₽. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA с учетом эскроу в середине 2024 была не такой высокой - 2,2х. Скорее всего, по итогам 2024 г. она превысит 3х и приблизится к 3,5х.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск БО-П16 (фикс):
● Купон: до 25,5% (YTM до 29,3%)
● Погашение: через 3 года
💎Выпуск БО-П17 (флоатер):
● Ориентир купона: КС+550 б.п.
● Погашение: через 1,5 года
❗️ Только для квалов
💎Общие для обоих выпусков:
● Общий объем: 3 млрд ₽
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
⏳Сбор заявок - 17 апреля, размещение - 22 апреля 2025.
🤔Резюме: куда-то летим
✈️Итак, Самолет размещает фикс на 3 года и флоатер на 1,5 года общим объемом 3 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты.
✅Очень крупный эмитент. Застройщик №1 в РФ по объему текущего строительства с высоким кредитным рейтингом A.
✅Неплохая доходность. Ориентир купона для фикса 25,5% и для флоатера КС+5,5% - вполне достойные. По нынешним временам, это выше среднего в данной кредитной группе.
⛔️Долговая нагрузка. Долг растёт быстрее, чем компания успевает реализовывать недвижимость. Если продажи снизятся, придётся снова продавать активы. Усугубляют ситуацию низкая доля собств. капитала в фондировании и отрицательный денежный поток от операционной деятельности.
⛔️Отчета за 2024-й до сих пор нет. Зато гендир девелопера Анна Акиньшина дала пространнное интервью РБК.
⛔️Отраслевые риски. Отмена общерыночной льготной ипотеки ударила по всем девелоперам, и Самолёт конечно не стал исключением. Хотя в начале 2025 отмечается оживление и рост продаж.
💼Вывод: доходность отражает риски эмитента. Но если вы не верите в банкротство крупнейшего девелопера РФ, то трёхлетний фикс выглядит довольно заманчиво. У Самолёта все ещё приличный земельный банк, который можно частично продать, и довольно много уже построенной, но не реализованной недвижимости.
Я держу флоатер БО-П14, так что наверное не рискну добавлять новые облиги. При этом, на мой взгляд, запас прочности у компании присутствует. Хочется дождаться отчетности за полный год, чтобы оценить состояние пациента в динамике.
🎯Другие свежие фиксы: Эталон 2Р3 (А-, 25,5%), Евротранс 1Р7 (А-, 24,5%), Глоракс 1Р4 (BBB-, 25,5%), Селигдар 1Р3 (А+, 23,25%).
📍Ранее разобрал выпуски Яндекс, Газпром, Полипласт.
#облигации #флоатеры #SMLT
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍234🔥21❤19👏3🤣2😱1🆒1
Сразу два надежных эмитента на букву "Р" собирают заявки. Я решил объединить разборы и заодно сравнить, какой из фиксов выглядит предпочтительнее.
⚠️Будьте внимательны, если вы мониторите свежие выпуски через бондо-канал Мосбиржи, т.к. там в описании ОБОИХ выпусков есть ошибки (в датах, в купонном периоде). Я привожу данные из эмиссионной документации.
● Название: РЖД-001P-42R
● Объем: 30 млрд ₽
● Погашение: через 15 лет
● Купон: позднее
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
❗️ Оферта: да (пут через 4 года)
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 18 апреля, размещение - 24 апреля 2025.
📊Фин. показатели
Свежий отчет по МСФО за 2024 г. здесь. Главное из отчета:
Выручка выросла на 9% год к году, до 3,19 трлн ₽, а чистая прибыль снизилась на 70%, до 50,7 млрд ₽. Основной вклад в падение прибыли внесли рост процентных расходов и пересчет налоговых активов.
Суммарные активы РЖД выросли на 17,8% до 9,66 трлн ₽.
Долги гигантские (это видно даже по количеству выпусков облигаций в обращении), но беспокоиться нужно скорее пассажирам, чем кредиторам - увеличивать выручку собираются с помощью очередных повышений тарифов.
● Название: Ростел-001P-16R
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Доходность: не выше КБД (2 года) +325 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА+ от АКРА, ААА от НКР
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 16.04.2025 для 2-хлетних ОФЗ оно составляет ~17%. Макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 20,25%, что соответствует купону ~18,3%, но скорее всего дадут ещё ниже. Сбер прогнозирует купон 16,5%-18,6%.
⏳Сбор заявок - 17 апреля, размещение - 22 апреля 2025.
📊Фин. показатели
📱ПАО «Ростелеком» — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций. Контролируется государством через Росимущество, ВЭБ.РФ и ВТБ.
👉Свежий отчет RTKM по МСФО за 2024 г. разбирал тут. Основные цифры:
● Выручка: 780 млрд ₽ (+10,2% г/г)
● OIBDA: 303 млрд ₽ (+6,8% г/г)
● Чистая прибыль: 24,1 млрд ₽ (-43% г/г)
● FCF: 40,3 млрд ₽ (-16,5% г/г)
● Чистый долг: 661 млрд ₽ (+17,4% г/г)
● Чистый долг/OIBDA: 2,2х (2,0х в 2023 г.)
Основная проблема - большая сумма обязательств при ограниченном потенциале роста бизнеса. Чистый долг составляет уже 2,5 всей капитализации. Планируется оптимизация инвестпрограммы с переносом затрат на более поздние сроки.
Ростелеком может сильно выиграть от цикла снижения ставок ЦБ, когда на процентные расходы перестанет уходить такая большая доля выручки.
🎯Выводы
Оба эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по смягчению ДКП, и скорее всего предложат доходность гораздо ниже ключевой ставки. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрыми нет никакого смысла.
🇷🇺РЖД и Ростелеком по сути являются гос. предприятиями, и банкротство им вряд ли грозит даже с учетом огромных долгов. Прибыль хоть и упала год к году, но пока есть и там, и там. Впрочем, не забываем про кейс Росгеологии - риски никто не отменял.
📈Я бы не ждал у Ростелика купон выше 18%, а у РЖД - выше 17,3%. Обе облиги - для тех консервативных инвесторов, кого не устраивают ОФЗ и хочется купоны пожирнее и каждый месяц. РЖД при этом кажется поинтересней из-за 4-хлетнего срока до оферты. Двухлетний фикс от RTKM был бы весьма неплох при купоне хотя бы 19-20%, но кто ж нам такой даст.
📍Ранее разобрал выпуски Самолёт, Яндекс, Газпром.
#облигации #RTKM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍268🔥23❤12😁4😱4👏1