🧱Новые облигации: АПРИ 2Р5. Купон 30%!

Застройщик АПРИ идёт ва-банк и собирается занять на рынке под фиксированную ставку 30 (тридцать!) % годовых. Утром обсудили происходящее с Самолетом, но тут похоже ситуация ещё веселее. Старт размещения завтра, 12 ноября.

🚀Только что НКР и НРА синхронно повысили кредитный рейтинг АПРИ сразу на 2 ступени - с BB до BBB-, таким образом переведя бумаги по моей градации из сегмента "откровенно мусорных" в сегмент "жёстких ВДО". Но появилось ли у меня после этого желание покупать облигации?🤔

🏗Эмитент: ПАО "АПРИ"

🏢АПРИ – региональный девелопер жилой недвижимости, лидер в Челябинской обл. по объему возводимого жилья. Также присутствует в Екатеринбурге и (внезапно!) во Владивостоке.

Летом 2024 компания вышла на IPO под тикером APRI. По объему текущего строительства занимает скромное 49-е место в стране.

⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от НКР и НРА.

📌Подробно разобрал бизнес и проблемы АПРИ перед выходом на IPO.

💼В обращении 6 классических выпусков общим начальным объемом 3,5 млрд ₽. Многие выпуски торгуются с доходностью к погашению уже в районе 40%.

📊Фин. показатели за 6 мес. 2024:

✅Выручка в 1П2024 - 9,59 млрд ₽ (рост в 111 раз год к году). Пересмотренная выручка за 1П2023 была всего 85 млн ₽. За весь 2023 г. выручка составила 12,1 млрд ₽ (+49% г/г), EBITDA выросла на 44% до 5,2 млрд ₽.

🔻Зато финансовые расходы взлетели почти в 5 раз: с 397 млн ₽ в 1П2023 до 1,65 млрд ₽ в 1П2024. Дальше определенно будет только хуже.

✅Чистая прибыль выросла в 2,5 раза: с 524 млн ₽ до 1,32 млрд ₽. За весь 2023 г. ЧП составила 2,2 млрд ₽ (+22% г/г). Помогли рост цен на квадратные метры и ажиотажный спрос на жильё в 1-м полугодии.

✅Активы на конец 1П2024 - 48,2 млрд ₽ (в конце 2023 было 33,6 млрд). Собственный капитал за полгода подрос с 5,03 млрд до 6,51 млрд ₽ (+29%). Вроде бы неплохо, но...

🔻Суммарные обязательства - 41,7 млрд ₽ (+46% за 6 мес). Из них 33 млрд ₽ - это долг, который нужно погашать уже в ближайшие год-два. А кэш на балансе за полгода скукожился с 4,16 млрд до 1,37 млрд ₽. Как говорится, денег нет, но вы держитесь (с).

👉Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA превышает 3х. Отношение общего долга к капиталу - 6,4х. Это ровно в 2 раза меньше, чем сейчас у Самолёта, но у АПРИ в отличие от SMLT и активов гораздо меньше. А долг уже почти сравнялся с общей суммой активов.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 250 млн ₽
● Погашение: через 4 года
● Купон: 30% (YTM 33,55%)
● Выплаты: 4 раза в год
● Амортизация: да
● Оферта: да (пут через 1 год)
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА
● Только для квалов: нет

👉Амортизация: по 25% в дни выплат 13-16-го купонов.

👉Организатор: Иволга Капитал.

⏳Размещение на бирже - 12 ноября 2024.

🤔Резюме: похоже на отчаянье

🧱Итак, АПРИ размещает классический выпуск объемом 250 млн ₽ на 4 года с квартальным купоном, с амортизацией в конце срока и с офертой через 1 год.

✅Рекордная купонная доходность. АПРИ с ходу предлагает 30% - таких купонов в кредитной группе BBB- мы ещё не видели.

⛔️Стремительно растущий долг. АПРИ уже задыхается. Так, за 1 кв. 2024 расходы на обслуживание долга составили почти 60% от операционной прибыли. Дальше будет только хуже.

⛔️Пут-оферта через 1 год. Купить и забыть не получится - нужно будет не только мониторить фин. состояние эмитента, но и отслеживать новости по оферте.

💼Вывод: попытка перехватить хоть немного денег. АПРИ пытается занять 0,25 млрд ₽ при том, что отдавать скоро придется больше 30 млрд - видимо, уже не хватает на какой-то ближайший возврат. Впереди маячит либо дефолт, либо займы под ещё более высокие ставки. Я от такого держусь подальше.

Только за ближайший год нужно будет заплатить в 1,5 раза больше, чем вся капитализация компании! IPO не сильно спасло ситуацию: денег хватило ненадолго. Всё как я и предсказывал в июле.

🎯Альтернативы среди фиксов: ЕвроТранс 1Р5 (рейтинг А-, купон 25%), ВТБ Лизинг 1Р2 (АА-, 21,5%), ВИ.ру 1Р3 (A-, 21,85%), Уль. обл. 34009 (BBB, 22,5%), Поликлиника 1Р1 (BBB+, 22,5%).

📍Ранее разобрал выпуски Симпл, Альфа-Лизинг, Кокс.

#облигации #APRI

🤑Открыл свой СЕДЬМОЙ вклад. Рассказываю, где и под какие проценты

🏛Атипично жёсткая политика ЦБ в 2024 году привела к уникальной ситуации: проценты по вкладам уже почти в ТРИ раза обгоняют официальную инфляцию. То есть вклады продолжают быть ТОП-идеей для сохранения и приумножения нашего капитала.

✅При этом крупные банки УЖЕ закладывают повышение ключевой ставки до 23% и подтягивают доходность по депозитам. А это значит, что вряд ли мы увидим какое-то существенный рост доходностей до конца года, даже если "ключ" в декабре снова повысят.

Поэтому сейчас - оптимальное время, чтобы влетать в отличнейшие вклады и фиксировать ставку на какой-то срок вперёд. Лично я так и поступил.

💰Сколько и куда вложил

🤑Только что мне пришла зарплата за октябрь 2024 с некоторыми бонусами, плюс немного осталось с отпускных. Недолго думая, я отправил ещё 200 тыс. ₽ на Финуслуги - потому что только там можно открыть вклады в любом банке онлайн под максимальный процент.

🏛В этот раз я выбрал вклад в банке ДОМ-РФ на 1 год под шикарные 22,7%.

💰А если вы новый вкладчик, то вам доступен бонус +5.5% к ставке. Просто введите BONUS55 в поле промокода, и к базовой ставке 22.7% Финуслуги прибавят вам ещё +5.5%. Итого (на примере моего нового депозита) вклад на 12 мес. в одном из крупнейших банков вы можете сейчас открыть под умопомрачительные 28.2%! Максимальная сумма доп. бонуса - 4000 ₽.

💬"СИД, НУ ТЫ ИДИОТ!🤦‍♂️ Зачем морозить деньги на целый ГОД, когда ставку наверняка скоро снова повысят???"

Ну и отлично!😎 У меня револьверная система вкладов - с периодичностью в месяц-два старые вклады завершаются, и я могу переоткрывать их под новые, ещё лучшие ставки.

Да, я не получаю МАКСИМАЛЬНО ВОЗМОЖНУЮ доходность в каждый момент - но я и не гонюсь за всеми деньгами мира. Я ленивый и рассеянный. Пусть я недозаработаю пару лишних %, зато точно знаю, что мои деньги надежно пристроены и каждый день генерят новый кэш.

‼️Есть вообще нереально крутое предложение! Вклад "Старт с ТКБ" - 26% всего на 1 месяц! Для тех новых клиентов, кто хочет открыть депозит, но боится дальнейшего повышения ставки ЦБ. Можно положить от 300 тыс. до 1,5 млн ₽ на 30 дней под БЕШЕНУЮ доходность 26% годовых!

🦥Ничего не делаю и богатею

Буквально через 5 минут банк одобрил заявку и мне пришло подтверждение об открытии 12-месячного вклада. А на эл. почту пришли подписанные документы - договор с банком и договор открытия вклада. Я даже не вставал со стула, а весь процесс занял не больше 10 минут.

🤩Блин, как же это всё-таки удобно! Не то, что 16 лет назад, когда я ехал через полгорода с наличкой в трусах, чтобы открыть свой первый вклад.

📍Напомню, что у меня до этого момента уже были открыты ШЕСТЬ вкладов на Финуслугах на общую сумму 1 млн 50 тыс. ₽. После нового пополнения, сумма достигла 1 млн 250 тыс. Так что я всецело отвечаю собственным капиталом за безопасность и надежность сервиса.

В общем, удачно пристроил заработанные средства и доволен. Теперь у меня СЕМЬ действующих вкладов на Финуслугах, которые будут закрываться "лесенкой" в течение 2024 и 2025 года. Я считаю, это отличная тактика, тем более что сумма дохода до 210 тыс. ₽ в этом году полностью освобождается от налогов. Как тебе такое, Илон Маск фондовый рынок?😏

💰Как получить максимальную ставку по вкладу?

1️⃣ Зарегистрироваться на Финуслугах по ссылке и открыть вклад в любом выбранном банке (мобильное приложение скачивать НЕ нужно!).

📍Самая подробная инструкция - здесь. Разберутся даже дети и пенсионеры.

2️⃣Если выбран не промо-вклад с изначально повышенной ставкой, то при открытии вклада ввести промокод BONUS55 и получить от Финуслуг +5,5% к ставке (максимум 4000 ₽).

3️⃣Если выбран промо-вклад, то промокод вводить не надо - вы и так получите максимальную ставку (например, 23,5% для вклада в МКБ), причем в этом случае сумма вклада практически не ограничена.

⏳Акция действует до 31 декабря 2024 включительно!

✅Вклады полностью застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).

📌Ссылка для открытия вклада: https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8K5521

Peклaмa. ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840

🚛Новые облигации: ГТЛК 2Р4 - до 25% купонами!

После осечки с флоатером 2Р6 (размещение отменили), ГТЛК быстренько переобулся и решил разместить выпуск с постоянным купоном.

Наконец-то фикс от крупной компании в целом море надоевших флоатеров! Что особенно приятно - купон многообещающий, а выпуск доступен для ВСЕХ.

👌Эмитент: АО «ГТЛК»

✈️ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств.

🏆На 01.07.2024 ГТЛК занимает 5-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса (и 2-е место среди всех не-банковских лизинговых компаний после Европлана). Также ГТЛК занимает 2-е место по объему лизингового портфеля после ГПБ Лизинга.

⭐️Кредитный рейтинг: AА-(RU) от АКРА.

💼В обращении сейчас 36 выпусков компании (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд ₽. Выпуски ГТЛК 1Р6 и ГТЛК 1Р15 есть в моём портфеле. На недавние выпуски ГТЛК 1Р21 (флоатер) и ГТЛК 2Р5 (в юанях) делал подробные обзоры.

📊Фин. результаты за 2023 и 6 мес. 2024:

✅Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) выросли на 27,9%, до 365 млрд ₽ на конец 2023 по сравнению с 285 млрд ₽ на конец 2022. За 1-е полугодие 2024 они достигли 404 млрд ₽.

✅Выручка в 2023 составила 97,4 млрд ₽ - без существенных изменений к 2022 г. За 1П2024 ГТЛК уже заработала 63,9 млрд ₽ (+47% г/г).

✅Чистая прибыль в 2023 г. - 113 млн ₽ против 55,8 млрд ₽ чистого убытка в 2022-м. За 6 мес. 2024 прибыль составила 205 млн ₽: вроде в 2 раза больше, чем за весь прошлый год, но это в 5 раз ниже, чем в 1П2023.

✅Активы компании на конец 2023 составляли 1,14 трлн ₽ (971 млрд в 2022). Капитал — 173 млрд ₽ (+42% за год). За 6 мес. 2024 активы выросли до 1,2 трлн ₽, капитал прибавил ещё 13% и достиг 195 млрд ₽.

👉Обязательства на конец 1П2024 достигли круглой цифры в 1 трлн ₽ (в конце 2023 были 972 млрд ₽, в конце 2022 - 848 млрд ₽). Долговая нагрузка по показателю Обязательства / Собственный капитал снизилась до 5,1x - средний уровень по отрасли (на конец 2023 показатель был равен 5,6х).

⚠️В чём секрет устойчивости ГТЛК? В августе 2022 Минфин влил в компанию 58,3 млрд ₽ из ФНБ, что примерно соответствует размеру убытков от санкций.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: до 25% (YTM до 28%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 3 года)
● Рейтинг: AА- от АКРА
● Только для квалов: нет

⏳Сбор заявок - 15 ноября, размещение на бирже - 20 ноября 2024.

🤔Резюме: мощно, но с нюансами

👌Итак, ГТЛК размещает выпуск объемом до 5 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой через 3 года.

✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная ЛК с высоким рейтингом AA-.

Однако без господдержки собственный рейтинг кредитоспособности был бы на уровне BBB- из-за слабой генерации капитала.

✅Операционные показатели растут. Компания вернулась к прибыли после провального 2022 года. Собственный капитал и ЧИЛ за 2023 г. выросли почти на треть и продолжают расти в 2024-м. Но есть нюанс: всё это в основном благодаря бюджетной докапитализации.

✅Отличная доходность. Ориентир купона 25% - пока самый высокий в этой кредитной группе. Также радуют выплаты каждый месяц.

⛔️Пут-оферта через 3 года. "Купить и забыть" не получится - нужно будет отслеживать новости по оферте.

⛔️Рост процентных расходов из-за высоких ставок. Но при любом раскладе, государство скорее всего будет оказывать экстраординарную поддержку своей главной ЛК. Впрочем, не забываем про кейс Росгео.

💼Вывод: ГТЛК решил удивить рынок высокодоходным фиксом. Мощно, свежо, оригинально. Если закрыть глаза на то, что компания сильно зависит от бюджетных вливаний, то при ставке купона 23% и выше - выглядит интересно. Ещё смущает оферта, впрочем она только через 3 года.

🎯Альтернативы: ЕвроТранс 1Р5 (рейтинг А-, купон 25%), ВТБ Лизинг 1Р2 (АА-, 21,5%), ВИ.ру 1Р3 (A-, 21,85%), Уль. обл. 34009 (BBB, 22,5%), Поликлиника 1Р1 (BBB+, 22,5%).

📍Ранее разобрал выпуски ГПБ Финанс, АПРИ, Симпл.

#облигации #ГТЛК

💵На днях легендарному твиту Варламова (*признан иноагентом в РФ) исполнилось 10 лет. За это время доллар стал стоить ровно в 2 раза дороже.

💵Хотя, летом 2022-го пророчество могло исполниться - тогда бакс со свистом пролетел с отметки 120 ₽ до уровня 50 ₽ всего за несколько месяцев. Из-за дичайшего перекоса торгового баланса в сторону экспорта, мы едва не увидели те самые 48 ₽, по которым Варламов избавлялся от доллара в своем знаменитом твите.

Помню, всем было очень-очень страшно (и мне тоже), но я тем не менее набирал вечнозелёный по 50-60 ₽ и золото по 2500-3000 ₽ за грамм. Жалею, что делал это слишком осторожно - сейчас бакс удвоился, а золото вообще утроилось.

📊Если посчитать официальную рублёвую инфляцию нарастающим итогом за этот же период, то получится 97%, что примерно соответствует изменению курса.

🚀А тем временем биткоин уверенно ракетит к 100к $ за монету на новостях о том, что США во главе с Трампом планируют закупать его в стратегические резервы. Если бы Варламов в ноябре 2014 на проданные доллары купил BTC (в тот момент он стоил $350), то к сегодняшнему моменту заработал бы 25 000% (умножил капитал в 250 раз).

Такие дела😉 Ну он же хотел, чтобы мы его твит запомнили...

#новости #BTC

🌾Новые облигации: ФосАгро БО-02-01 [флоатер]. Удобряем портфель!

В сентябре ФосАгро разместило дебютный флоатер с привязкой к КС, а теперь решило "закрепить успех". Заявки на новый выпуск с плавающим купоном соберут уже завтра, 15 ноября. Неквалов не обидели: выпуск доступен всем.

🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»

🌱ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

🏭Владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт.

В активе компании — 5 производственных предприятий и собственная логистическая инфраструктура, в том числе два портовых терминала в Мурманской и Ленинградской областях.

⭐️Кредитный рейтинг: AAA от ЭкспертРА и АКРА - наивысший.

👉Сейчас на Мосбирже торгуются 8 выпусков облигаций ФосАгро: один в юанях, пять в долларах и два в рублях.

📊Фин. результаты за 6 мес. 2024:

✅Выручка - 241 млрд ₽ (+14% г/г) благодаря росту продаж. Но ещё больше выросла себестоимость на фоне инфляции и уплаты введенных до конца 2024 г. экспортных пошлин (рост на 12 млрд ₽, +30% г/г).

🔻EBITDA - 74,6 млрд ₽ (-22,7% г/г). Падение связано с более низкими ценами реализации удобрений на мировых рынках, а также ростом коммерческих и управленческих расходов.

✅Чистая прибыль - 53,5 млрд ₽ (+28,9% г/г) по сравнению с 41,5 млрд ₽ в 1П2023. Но сильно обольщаться не стоит. Рост ЧП – в основном результат укрепления рубля, из-за чего возникла положительная курсовая переоценка большого валютного долга ФосАгро.

✅Чистый долг - 217 млрд ₽ (-3%), соотношение Чистый долг/EBITDA — 1,34х. Ситуация улучшилась на фоне роста кэша на счетах до 74 млрд ₽ (на конец 2023 было 29,1 млрд ₽). Зато общий долг компании из-за выплаты дивидендов и выпуска облиг достиг 287 млрд ₽ (против 248 млрд на конец 2023).

👉На днях вышел свежий отчет за 9 мес. 2024. Чистая прибыль составила 64,8 млрд ₽ (-16,3% г/г), EBITDA - 123 млрд ₽ (-18,2% г/г), чистый долг достиг 273 млрд ₽, Чистый долг/EBITDA увеличился до 1,8х. Второе полугодие компания проходит хуже, чем первое.

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Ориентир купона: КС + 200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 2,5 года)
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА
● Только для квалов: нет

👉Сбор заявок - 15 ноября, размещение на бирже - 22 ноября.

🤔Резюме: удобрямс-одобрямс

🌾Итак, ФосАгро размещает флоатер солидным объемом 20 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с офертой на половине срока.

✅Крупнейший и очень известный эмитент. Один из ведущих мировых производителей удобрений, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда.

✅Невысокая долговая нагрузка. Благодаря запасу кэша и низким ставкам по валютному долгу, ФосАгро в 1П2024 снизила показатель Чистый долг/EBITDA до 1,34х. Правда, по итогам 3 квартала нагрузка выросла до 1,8х - динамика ухудшилась.

✅Хорошая доходность. Ориентир купона КС + 200 б.п. - самый высокий в высшей группе наряду со свежим РусГидро. Надежные и одновременно доходные флоатеры - пока редкость на рынке, и возможно это как раз тот случай.

⛔️Фин. результаты спорные. После очень мощного 2022 г., когда цены на удобрения улетали в небо, 2023-й стал далеко не таким успешным. Компании пришлось нарастить долг и смириться с падением прибыли в 2 раза.

⛔️Пут-оферта через 2,5 года. Купить и забыть до погашения не получится - нужно будет отслеживать новости по оферте.

💼Вывод: неплохой консервативный флоатер, интереснее предыдущего (в сентябре ориентир был 140 б.п., в итоге ушатали до 110 б.п). По надежности почти как ОФЗ-ПК, но выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.

Смущает только оферта, которая разрезает срок обращения пополам. В остальном ФосАгро выглядит даже надежнее, чем РусГидро.

🎯Альтернативы в высшем кредитном рейтинге: РусГидро 2Р1 (КС+200 б.п), Россети 1Р14R (КС+120 б.п), Газпромнефть 3P13R (КС+130 б.п.), МТС 2Р6 (КС+130 б.п.).

📍Ранее разобрал выпуски ГТЛК, ГПБ Финанс, АПРИ.

#флоатеры #PHOR

🏛Какие акции покупали 3,9 млн инвесторов в октябре? И что дальше

В октябре на рынке были отличные распродажи в преддверии заокеанских выборов и опасений по дальнейшему повышению ключевой ставки, которые в итоге подтвердились💥 Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, пересчитало своих клиентов и раскрыло их лудоманские ставки.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за октябрь увеличилось на 489 тыс. и достигло 34,2 млн. Совершали сделки из них в прошлом месяце 3,9 млн активных инвесторов (3,8 млн в сентябре). Я тоже регулярно совершал.

💰Суммарный объём вложений частных инвесторов в октябре составил 158,2 млрд ₽ (в сентябре было 123,4 млрд). В частности, только один Сид вбухал 229 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.

📉При этом объём инвестиций в акции продолжает снижаться: он снова упал на 32 млрд ₽ (в сентябре было минус 11,6 млрд, в августе - минус 21,5 млрд ₽).

Т.е. пипл больше распродавал акции, чем покупал, хотя на рынке и так были скидки.

🤔Куда же пошли деньги инвесторов? Вложения физлиц в облигации выросли до 85,6 млрд ₽, в биржевые фонды — до рекордных 104,6 млрд ₽!

Доля физлиц в объеме торгов акциями в октябре составила 72,6%, в объеме торгов облигациями – 37,1%, на спот-рынке валюты – 7,5%, на срочном рынке – 66,9%. Хомяки - сила!💪

📜Что по облигациям?

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными бондами составил 1,8 трлн ₽ (в сентябре 2023 было 2,6 трлн, а в августе 2024 — 1,7 трлн ₽). Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным".

👉В октябре на фондовом рынке было размещено ровно 100 облигационных займов, и на все действительно интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы.

💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 1,5 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 546 млрд ₽. Я активно добирал в портфель как флоатеры, так и выпуски с постоянным купоном.

💼Что в Народном портфеле?

Традиционно Мосбиржа публикует список самых популярных ценных бумаг у инвесторов - т.н. "народный портфель".

Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.

🔥Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов в октябре 2024:

● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (31% и 7% соответственно)
● LKOH ЛУКОЙЛ (17%)
● GAZP Газпром (14%)
● SNGSP Сургутнефтегаз-ап (6%)
● ROSN Роснефть (6%)
● YDEX Яндекс (6%)
● PLZL Полюс (4%)
● GMKN Норникель (4%)
● TCSG ТКС Холдинг (4%)

🏆За месяц в составе портфеля 1 изменение: НОВАТЭК вылетел из ТОП-10, а его место занял Полюс. В тройке лидеров на 2-м и 3-м местах уверенно остаются ЛУКОЙЛ и Газпром. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 39%).

💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.

🎯Какие выводы?

🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. По идее, чем больше инвесторов - тем больше ликвидности - тем лучше рынку. Но не всегда это работает именно таким образом. Уже 3-й месяц подряд наблюдается чистый отток из акций в пользу облигаций и фондов. Причем большинство ушли в фонды денежного рынка — они занимают аж 82% всего народного портфеля БПИФов.

🗣Возможно, в начале ноября на Трампо-эйфории мы увидели полноценный разворот со дна, однако гарантий нет. Ключевая ставка и геополитика - вот 2 фактора, которые будут влиять сильнее всего на поведение рынков нынешней осенью. Доп. поддержку акциям наверняка окажет осенний дивидендный сезон.

😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации с доходностью 20%+ годовых. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, а также открываю новые вклады под шикарные ставки.

❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉

🍏Новые облигации: ИКС 5 Финанс 3Р-01. Купон 23%!

"Галя, у нас тут фикс!" Пока торги акциями приостановлены, X5 Retail Group решила порадовать своих фанатов другими ценными бумагами. Крупные эмитенты понемногу вспоминают про фикс. купон, и благодаря ключевой ставке он теперь реально ЗДОРОВЫЙ.

💥Книгу заявок собрали ещё 14 ноября - внезапно, без какого-либо анонса. Облиги доступны всем. Так что ждём размещения и присматриваемся на вторичке.

🛒Эмитент: X5 (Икс Пять Финанс)

🏪X5 Retail Group – лидер на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России. Доля X5 в продовольственной рознице РФ - выше 13%.

В компанию входят магазины «Пятёрочка», супермаркеты «Перекрёсток» и дискаунтеры «Чижик». X5 также развивает цифровые бизнесы: экспресс-доставку, онлайн-гипермаркет Vprok.ru, сервисы 5Post, «Много Лосося» и медиаплатформу Food.ru.

Всего сеть Х5 на середину 2024 года включает в себя более 25 тыс. магазинов и 53 распределительных центра.

⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший.

💰Икс 5 Финанс занимается привлечением кредитов для X5 Group. В обращении находятся около 20 выпусков облигаций (все - рублёвые) общим объемом более 100 млрд ₽, ближайший погашается в марте 2025. Делал разборы на флоатеры ИКС5 3Р4 и ИКС5 3Р5.

📊Фин. результаты за 6 мес. 2024:

✅Выручка за 1П2024 - 1,85 трлн ₽ (+26% год к году). По итогам 2023 г. выручка увеличилась на 21% г/г до 3,15 трлн ₽. Рост выручки продолжается благодаря инфляции, росту трафика и наращиванию онлайн-продаж.

✅EBITDA - 128 млрд ₽ (+27% г/г). Правда, и расходы выросли также на 26% до 331 млрд ₽. За весь 2023-й EBITDA выросла с 187 млрд до 215 млрд ₽ на фоне расширения присутствия в регионах. Новые магазины открыты в Сибири и на Дальнем Востоке.

✅Чистая прибыль - 53,6 млрд ₽ (+43% г/г). По итогам 2023 ЧП взлетела более чем на 70% - с 52,2 млрд до 90,3 млрд ₽. Сейчас есть все шансы перебить рекорд, тем более что в 3 кв. 2024 компания получила максимальную прибыль за всю историю (35,2 млрд ₽).

✅Суммарные обязательства стабильны - 1,37 трлн ₽ (даже чуть снизились с конца 2023). Чистый долг уменьшился на 14 млрд до 215 млрд ₽. Показатель Чистый долг / EBITDA LTM гораздо меньше 1х, т.е. долговая нагрузка более чем комфортная. Отношение ЧД к капиталу - 0,79.

👉Количество магазинов выросло на 12,3% к прошлому году. Сеть насчитывает уже 25,5 тыс. торговых точек.

⚙️Параметры выпуска

● Название: ИКС5Фин-003P-01
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Купон: 23% (YTM 25,6%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 9 месяцев)
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: нет

⏳Сбор заявок - 14 ноября, размещение на бирже - 20 ноября 2024.

🤔Резюме: Пятёрочка удивляет

🍏Итак, Икс 5 Финанс разместила выпуск объемом 10 млрд ₽ на 10 лет с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой уже через 9 месяцев.

✅Очень надежный и известный эмитент. Крупнейший ритейлер в РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА.

✅Великолепные операционные показатели. X5 Group развивается по всем направлениям - проводит активную экспансию, открывает магазины новых форматов, наращивает выручку и прибыль и при этом умудряется сокращать долги.

✅Отличная доходность. Купон 23% - рекордный в высшей кредитной группе. Также радуют сердце инвестора выплаты каждый месяц.

⛔️Пут-оферта через 9 месяцев. "Купить и забыть" до погашения не получится - эмитент может объявить невыгодные условия по оферте уже спустя 3 квартала, если посчитает нужным.

💼Вывод: Пятёрочка умеет удивить. Фиксов с ежемесячными купонами 23% от настолько надежных эмитентов у нас ещё не было.

Но есть ложка дёгтя: в августе 2025-го карета может превратиться в тыкву, если ИКС 5 решит уменьшить доходность. Также купон перестанет быть таким привлекательным, если КС пойдет ещё выше.

🎯Альтернативы среди фиксов: свежий ГТЛК 2Р4 (рейтинг АА-, купон 25%), ЕвроТранс 1Р5 (А-, 25%), ВТБ Лизинг 1Р2 (АА-, 21,5%), ВИ.ру 1Р3 (A-, 21,85%), Уль. обл. 34009 (BBB, 22,5%), Поликлиника 1Р1 (BBB+, 22,5%).

📍Ранее разобрал выпуски ПКБ, ФосАгро, ГТЛК.

#облигации #FIVE

🚀Че купил? Инвест-марафон от 15.11.2024

Трамп и его новая команда явно придали знатного волшебного пинка нашему рынку. Пока переобувающийся на ходу Шольц спешит поговорить с Путиным, а биткоин улетает в космос, индекс Мосбиржи уверенно нацелился на новый тест сопротивления 2800 п.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

После резкой коррекции на позапрошлой неделе, наш рынок уже сильно отскочил. Поэтому в этот раз я сосредоточился на самых понятных историях и БПИФах.

АКЦИИ:

⛽️TATNP Татнефть-ап - 10 акций

Нефтяники разочаровали рекомендованными дивами за 3 кв. 2024. Совет директоров назвал цифру 17,39 ₽ на акцию, что составляет около 3% квартальной дивдоходности. Акции на этом пролили, ну а я немного поймал. Хорошая крепкая фишка нашего рынка, которую не страшно подбирать на коррекции.

✅У "Татки" сильный баланс и фактически нулевой чистый долг. При этом кап. затраты в этом году снижаются, что потенциально сулит возможность выплаты еще более щедрых дивов в будущем.

⛽️LKOH Лукойл - 1 акция

Конечно, Лукойл был и остается приоритетной бумагой для добора. Днём в понедельник на общем жоре словил FOMO и схватил 10-ю акцию в портфель - как выяснилось, по самой высокой цене за всю неделю.

✅Прибыль Лукойла за 1П2024 выросла на 4,6%, выручка увеличилась на 20%. В конце октября СД рекомендовал дивы за 9 мес. в размере 514 ₽ на акцию - не отлично, но и не ужасно.

🏦TCSG ТКС Холдинг (Т-Банк) - 2 акции

Взял пару бумаг жёлтого банка в честь его второго за этот год ребрендинга, теперь в "Т-Технологии"🤦‍♂️ Тикер вскоре поменяется на лаконичный $T - такой же, как у акций американского медиа-гиганта AT&T.

Фундаментально бизнес Т перспективный и разнонаправленный. Если, конечно, не продолжат отпугивать клиентов бешеной комиссией по своим инструментам.

👇Также взял рынок широким фронтом:

🏦SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 350 паёв.

🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 5 паёв.

👉Всего на акции и фонды акций потратил около 30К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:

📉Флоатеры в последнее время синхронно пошли вниз. Я же продолжаю покупки в ожидании дальнейшего повышения ставок.

А вот индекс RGBI наоборот - бодро развернулся, отыгрывая оптимизм на приходе к власти за океаном старины Дональда. Устойчивый ли это разворот или "отскок дoxлoго Байдена" - покажет только время.

🤔Кстати, по-прежнему считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 21-27%, да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам недавно так и сделал.

🏛SU26237RMFS6 ОФЗ 26237 - 10 шт.

Доходность YTM этой среднесрочной облиги - 18,8%. Погашение в 2029 г, купон всего 6,7%. Расчет на то, что на потенциальном снижении ставки тело таких ОФЗ-ПД будет активно расти из-за низкого купона.

👌RU000A0ZYAP9 ГТЛК 1Р6 - 15 шт.

Этот флоатер интересен тем, что хотя погашение аж в сентябре 2032, оферта не предусмотрена. Т.е. можно спокойно держать до погашения. Ставка купона - КС+1,5%. Торгуется всего по 88,5% от номинала, текущая купонная доходность - 25,4%.

🏛 SU52002RMFS1 ОФЗ 52002 - 8 шт.

Линкер с погашением в 2028 г. Сейчас доходность ОФЗ-ИН аномально высока - можно зафиксировать больше 13% сверх официальной инфляции. Подробнее про линкеры - здесь.

👉Итого на облигации потратил около 25К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:

💵Валюту не покупал. При КС 21% и риске ее дальнейшего повышения, рублевые активы смотрятся интереснее. Впрочем, риск дальнейшей девальвации и перестановки курса $ выше 100 ₽ тоже никто не отменял. Золото приостановило рост, возможно вернусь к покупкам металла.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~55К ₽.

Как видите, на отскоке рынка я продолжаю спокойно добирать акции, причем как отдельные, так и через индексные фонды. В долговом портфеле делаю упор на надёжные бумаги и не забываю про флоатеры.

🤑 Следующая закупка планируется 22.11.2024.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

💥ОБВАЛ РЫНКА! Готовимся к Ядерной зиме?

ATACMS, Третья мировая, весь мир в труху!.. Кажется, знаменитое "Потом" из культовой сцены про "Обязательно бахнем" из ДМБ уже наступило. И всем здравомыслящим людям, а также российскому рынку (да и мировым тоже) такое развитие событий совсем не понравилось.

🚀Ракета, но не та, которую хотелось бы

Итак, западные "союзнички" (подельники) дали Украине полный карт-бланш на ракетные атаки вглубь России.

💥В ночь на 19 ноября ВСУ нанесли удар шестью ракетами ATACMS по Брянской обл. Про-украинские источники утверждают, что удар пришелся на военный объект недалеко от Брянска.

⚔️Вчера (в день рождения Байдена) ВСУ выпустили не менее 12 британских Storm Shadow по усадьбе князей Барятинских в Курской обл. Там находится санаторий "Марьино" Управделами Президента.

☢️Главный вопрос - какой сценарий ответа выберет РФ? Красные линии не просто пройдены, они растоптаны и демонстративно оплёваны. Мир напрягся в ожидании ядерной ответки - и тогда всё, что было ДО, может показаться легкой прогулкой.

☠️Начинается Третья мировая?

🧸Дмитрий Медведев предрек начало Третьей мировой войны после того, как президент обновил ядерную доктрину.

«Применение Украиной ракет НАТО для ударов вглубь России можно квалифицировать как нападение. В этом случае возникает право нанести ответный удар оружием массового поражения по Киеву и основным объектам НАТО, где бы они ни находились. И это уже WW3».

🧓Э. Набиуллина: "Да КАБЗДЕЦ!!! Как же меня всё это зае***ло!!!"

(ладно, последней цитаты не было, но наверняка мысли у нашей Эльвиры примерно такие).

🤬Че по рынку

За три дня стремительно провалились с 2700 ниже 2600 п. по индексу, потеряв более 4%. Ушли глубже, чем были до начала Трампо-ралли - растеряли весь рост.

⬇️За вчера сильнее всех укатали ВК (минус 5%, ну здесь всё стабильно), Систему (-4,3%) и беднягу НОВАТЭКа (-3,7%). Серьёзно потрепало Ростелеком, Селигдар и ОЗОН (-3,5% у всех троих). На позитиве были Позитив (+1,4%), РусАгро (+1%) и Европлан (+0,9%), которых похоже сильно перепродали в начале недели.

📉Если не удержим ближайшую поддержку 2550 п., можем легко провалиться до 2500 п. - там, где отпрыгнули на прошлой коррекции в начале сентября. Выдержит в этот раз уровень 2500 или нет - будет зависеть от сводок с полей сражений.

🌀Инфляция раскручивается

Ещё и Росстат подлил масла в огонь свежими данными. Инфляция с 12 по 18 ноября ускорилась до 0,37% с 0,3% неделей ранее. Накопленная инфляция с начала года — 7,41%.

📈Годовая инфляция ускорилась до 8,59% с 8,43%. Рано, на мой взгляд, обрадовались и начали дорожать дальние ОФЗ, ой рано... RGBI вчера снова опустился ниже 100 п. и вполне может переписать достигнутые минимумы.

Золото на мировых страхах опять развернулось вверх, а бакс перешагнул-таки психиатрическую отметку в 100 ₽. Ну, зато удобно считать😎

🤔Что делаю я?

Не вижу причин паниковать. Как говорится, если мы всё равно не можем повлиять на ситуацию - то зачем сильно беспокоиться? Нервов и забот мне хватает на основной работе, а также с собственным здоровьем и здоровьем родных.

💼Не стану скрывать: на этой неделе начал покупать активы ещё в понедельник, а вчера продолжил шоппинг. Что именно покупал - расскажу как обычно в субботу.

☢️Касательно возможного ядерного Армагеддона - в этом случае нам скорее всего будет уже не до акций и не до отличных депозитов. Куда сильнее будут цениться патроны, пресная вода и еда. Поэтому запас консервов у меня тоже есть😉

🎯Резюмирую

🌪Как я и повторял весь год, главнейшие факторы для рынка - это геополитика и ключевая ставка. Нас закружил "идеальный шторм" - санкции, жесткая ДКП, сильная инфляция, потенциальная большая вoйнa. В таких условиях рынку расти не на чем, но и сильно падать без реальной ядерной эскалации - тоже.

Тем не менее, в пессимистичном сценарии я закладываю уход ниже 2450 п. на дальнейшем обострении. А в апокалиптическом - даже загадывать не хочу. Там уже большинству из нас этот индекс будет побоку.

❤️Буду оказывать психологическую биржевую помощь, насколько смогу. Главное, с такими новостями не отправиться либо в окоп, либо в дурку.

#новости