На днях стартовали торги новым фондом TPAY от Т-Банка (экс-Тинькофф). Конечно, влезать в фонды от Т-брокера это весьма рискованное мероприятие. Но сам фонд без преувеличения уникальный - это первый фонд с ежемесячными выплатами, так что я не мог пройти мимо и не сделать фирменный авторский обзор.
💰О фонде TPAY
Биржевой фонд TPAY "Тинькофф пассивный доход" начал торговаться на Мосбирже 12 августа 2024 г.
📊В составе фонда - корпоративные облигации с переменным купоном (флоатеры) с относительно высоким кредитным рейтингом.
📌Кстати, первопроходцем был Сбер, который в мае выпустил первый фонд SBFR на высококачественные флоатеры.
💰Фонд TPAY инвестирует в надежные рублёвые облигации и каждый месяц выплачивает инвесторам полученный по купонам доход. Первая выплата состоится в октябре 2024 в размере полученных купонов в сентябре. Купоны, поступившие в фонд в августе, будут реинвестированы и увеличат стоимость пая.
👉TPAY опирается на придуманный и рассчитываемый самим же Т-Банком индекс под названием Tinkoff Passive Income Index (TPAYRX).
⚙️Параметры фонда
● ISIN: RU000A108WX3
● УК: Т-Капитал (Тинькофф)
● Тип активов: облигации РФ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~100 ₽
● Комиссия фонда: 0,99%
● Доступен неквалам: да
✅В Тинькофф фонд торгуется без торговой комиссии брокера. И на том спасибо.
📊Состав фонда
💰В портфель фонда входят рублевые облигации, выплаты по которым происходят не реже 4 раз в год. Это бумаги с переменным купоном и короткие облигации с фиксированным купоном с кредитным рейтингом не ниже BBB от одного из российских рейтинговых агентств.
👉На текущий момент (август 2024) в фонде 12 недавно разместившихся облигаций примерно в равных долях. В частности, там можно обнаружить такие знакомые имена:
● Россети 1Р13R
● Самолет БО-П14
● Росэксимбанк 2Р5
● Джи-Групп 2Р4
● МТС 2Р6
● Авто Финанс Банк 1Р12
● Балтийский лизинг БО-П11
● ГТЛК 1Р21
● МБЭС 2Р3
● АФК Система 1Р30
📌 Как видим, пока что это всё свежие флоатеры с привязкой к ключевой ставке и с кредитным рейтингом от А- и выше. На все эти выпуски я делал подробные обзоры на своем канале перед их размещением.
✅Плюсы фонда TPAY
● Ежемесячные выплаты. Многие в инвестициях ценят именно регулярный денежный поток - новый фонд удовлетворяет эту потребность.
● Стоимость пая. Одна облигация стоит в районе 1000 ₽, а через фонд можно взять сразу целый набор всего лишь за 100 ₽.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных флоатеров, а также на их последующую ребалансировку.
● Доступность для неквалов. Многие интересные флоатеры недоступны для покупки неквалифицированными инвесторами. Можно сделать косвенную аллокацию на них через TPAY.
⛔️Минусы фонда TPAY
● Комиссия УК - 0,99%. За десяток облигаций - что-то многовато. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за "прокладку" в виде фонда. К тому же, никто не даст гарантий, что через полгода она не станет к примеру 2,5%.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко "настроить" срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
● Непрозрачное управление. С одной стороны, фонд заявлен как индексный. С другой стороны, индекс формирует сама УК, которая 2 раза в год может по своему усмотрению добавлять и исключать оттуда компании. Т.е. работает пресловутый "человеческий фактор".
🤔Резюме от меня
❌При внимательном рассмотрении фонд оставляет впечатление созданного "на хайпе" популярности флоатеров для выкачивания комиссионных денег из хомяков.
Если вскоре начнется цикл смягчения ДКП и снижения ключевой ставки, то держатели фонда проиграют дважды - во первых, из-за уменьшения денежного потока, а во-вторых, из-за нефиговой комиссии почти в 1%.
Лично я предпочитаю отбирать флоатеры напрямую - и у меня вроде бы это неплохо получается.
💼Впрочем, ETF TPAY может в теории подойти тем инвесторам, которые хотят сделать ставку на продолжительную жесткую ДКП, но при этом по каким-то причинам не хотят или не могут покупать в портфель отдельные облигации.
#фонды #флоатеры #TPAY
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍91🔥19❤9👏5😁5
🔥КРУТОЕ ПИКЕ! Рынок акций обваливается всё быстрее
22 августа мы потеряли ещё около 2% капитализации российских акций, не считая миллиардов нервных клеток неопытных инвесторов. Индекс Мосбиржи падает без остановки 7-ю сессию подряд.
⤵️И если всю последнюю неделю мы снижались достаточно плавно, без фигур высшего пилотажа, то вчера к вечеру рынок свалился в реальное крутое пике.
😱Шеф, падаем!
Пока что всё строго по плану - как я и предполагал в понедельник, пробой уровня 2750 п. по индексу означает продолжение снижения с ускорением.
📉Мы лихо пролетели ещё 50 п. вниз и затормозили пока у следующей круглой отметки - 2700 п. И хотя индекс потерял менее 2%, некоторые акции размотало гораздо сильнее.
⛔️В лидерах падения всё тот же многострадальный Мечел (-7,9% по обычке и -6,7% по префам), бедная Сегежа (-7%, опилочники уже ниже 2 р.), РУСАЛ (-6,4%), МТС (-5,8%), НЛМК (-5,6%), АФК Система (-5,6%).
🥃Грохнулись аж на 80% акции НоваБев (Белуга), которые вновь начали торговаться после 4-хдневной паузы. Занятно, что торги открылись на уровне 853 ₽ за бумагу, а уже через час их плавно утоптали почти до 700 ₽ - ровно до того уровня, который мы и ждали.
🚀Вверх против тренда пёр в полнейшем гордом одиночестве лишь ЛУКОЙЛ. Он уже который день агрессивно плывет навстречу течению, оправдывая звание главной дивидендной нефтяной фишки рынка. Даже несколько раздражает, ибо хотелось подобрать его ниже 6 тыс. ₽.
🎯Почему летим вниз?
Основные факторы всё те же: напряженная геополитика, слабая нефть, крепкий рубль. Налоговый период, если не ошибаюсь, у нас до 28 числа, так что вполне вероятно что некомфортный курс доллара продолжит давить на экспортёров. "Черное золото" вчера ушло ниже $77 за бочку, и это ещё при том, что в мире откровенно неспокойно.
🤷♂️Рынок бы и рад зацепиться за позитив и начать расти, но пока объективно не на чем. ЦБ хмуро смотрит на ожидания по инфляции и думает об очередном повышении ставки. На мирных переговорах в обозримом будущем точно поставлен крест. Наоборот - все ждут жесткого ответа РФ на вторжение ВФУ в Курскую область и провокацию Украины с использованием ЯО. Мы сейчас находимся буквально в шаге от ядрёного Армагеддона, с чем я вас товарищи и поздравляю.
💰До кучи, многие спекулянты видимо начали набирать кредитные плечи в лонг слишком рано. Поэтому на каждой ступеньке вниз у них либо срывает стопы, либо приходит "дядя Коля" - и то, и другое означает вынужденную продажу активов, которая в свою очередь запускает дальнейшее движение вниз, где срывает стопы у следующей партии маржинальщиков, и т.д...
Когда всё это кончится???
🤔Может, вчера был финал, и дальше разворот? Может. Однако, хотя вечером было уже что-то похожее на мини-обвал, чего-то не хватало. Не было чувства "Ну все, это звездец", не было пока криков тысяч распотрошенных хомяков, не было дико тормозящих брокерских приложений, когда все пытаются одновременно выпрыгнуть из акций и одновременно ловят маржин-коллы. Ощущение, что не все звёзды еще сошлись.
💥Скорее всего, финал нынешнего цикла снижения случится на пике геополитического кризиса.
А пока что - да, усиленные распродажи, но ещё далеко не обвал.
💼Я продолжил покупки, тем более что на этой неделе в портфеле погасились два выпуска облигаций, так что в моем распоряжении появились некоторые дополнительные средства. Но покупки были не спонтанные, а давно запланированные и на конкретных уровнях. Когда у тебя есть тактика и ты её придерживаешься, никакая волатильность на рынке тебе не страшна.
👍Тех, у кого остался кэш - поздравляю, он нам ещё наверняка пригодится. Для остальных у меня есть как минимум одна хорошая новость - завтра и послезавтра рынок ТОЧНО падать не будет 😉
#новости
22 августа мы потеряли ещё около 2% капитализации российских акций, не считая миллиардов нервных клеток неопытных инвесторов. Индекс Мосбиржи падает без остановки 7-ю сессию подряд.
⤵️И если всю последнюю неделю мы снижались достаточно плавно, без фигур высшего пилотажа, то вчера к вечеру рынок свалился в реальное крутое пике.
😱Шеф, падаем!
Пока что всё строго по плану - как я и предполагал в понедельник, пробой уровня 2750 п. по индексу означает продолжение снижения с ускорением.
📉Мы лихо пролетели ещё 50 п. вниз и затормозили пока у следующей круглой отметки - 2700 п. И хотя индекс потерял менее 2%, некоторые акции размотало гораздо сильнее.
⛔️В лидерах падения всё тот же многострадальный Мечел (-7,9% по обычке и -6,7% по префам), бедная Сегежа (-7%, опилочники уже ниже 2 р.), РУСАЛ (-6,4%), МТС (-5,8%), НЛМК (-5,6%), АФК Система (-5,6%).
🥃Грохнулись аж на 80% акции НоваБев (Белуга), которые вновь начали торговаться после 4-хдневной паузы. Занятно, что торги открылись на уровне 853 ₽ за бумагу, а уже через час их плавно утоптали почти до 700 ₽ - ровно до того уровня, который мы и ждали.
🚀Вверх против тренда пёр в полнейшем гордом одиночестве лишь ЛУКОЙЛ. Он уже который день агрессивно плывет навстречу течению, оправдывая звание главной дивидендной нефтяной фишки рынка. Даже несколько раздражает, ибо хотелось подобрать его ниже 6 тыс. ₽.
🎯Почему летим вниз?
Основные факторы всё те же: напряженная геополитика, слабая нефть, крепкий рубль. Налоговый период, если не ошибаюсь, у нас до 28 числа, так что вполне вероятно что некомфортный курс доллара продолжит давить на экспортёров. "Черное золото" вчера ушло ниже $77 за бочку, и это ещё при том, что в мире откровенно неспокойно.
🤷♂️Рынок бы и рад зацепиться за позитив и начать расти, но пока объективно не на чем. ЦБ хмуро смотрит на ожидания по инфляции и думает об очередном повышении ставки. На мирных переговорах в обозримом будущем точно поставлен крест. Наоборот - все ждут жесткого ответа РФ на вторжение ВФУ в Курскую область и провокацию Украины с использованием ЯО. Мы сейчас находимся буквально в шаге от ядрёного Армагеддона, с чем я вас товарищи и поздравляю.
💰До кучи, многие спекулянты видимо начали набирать кредитные плечи в лонг слишком рано. Поэтому на каждой ступеньке вниз у них либо срывает стопы, либо приходит "дядя Коля" - и то, и другое означает вынужденную продажу активов, которая в свою очередь запускает дальнейшее движение вниз, где срывает стопы у следующей партии маржинальщиков, и т.д...
Когда всё это кончится???
🤔Может, вчера был финал, и дальше разворот? Может. Однако, хотя вечером было уже что-то похожее на мини-обвал, чего-то не хватало. Не было чувства "Ну все, это звездец", не было пока криков тысяч распотрошенных хомяков, не было дико тормозящих брокерских приложений, когда все пытаются одновременно выпрыгнуть из акций и одновременно ловят маржин-коллы. Ощущение, что не все звёзды еще сошлись.
💥Скорее всего, финал нынешнего цикла снижения случится на пике геополитического кризиса.
Представьте ситуацию: одну из АЭС действительно атакуют ракетами или грязной ядрёной бoм6ой, мир на грани обмена ударами ЯО, звучат на официальном уровне разговоры о вступлении в вoйну с НАТО и всеобщей мo6илизации, и всё это накладывается на повышение ставки ЦБ до 20% или выше... Вот при подобном гипотетическом развитии событий, мы полетим вниз с бешеным ускорением на общей панике и попутных маржин-коллах.
А пока что - да, усиленные распродажи, но ещё далеко не обвал.
💼Я продолжил покупки, тем более что на этой неделе в портфеле погасились два выпуска облигаций, так что в моем распоряжении появились некоторые дополнительные средства. Но покупки были не спонтанные, а давно запланированные и на конкретных уровнях. Когда у тебя есть тактика и ты её придерживаешься, никакая волатильность на рынке тебе не страшна.
👍Тех, у кого остался кэш - поздравляю, он нам ещё наверняка пригодится. Для остальных у меня есть как минимум одна хорошая новость - завтра и послезавтра рынок ТОЧНО падать не будет 😉
#новости
👍185🔥15❤14😁14🤣6👏4😱4🤯3🗿1
🔥ОБВАЛ продолжается! Ещё и санкции прилетели
Ну как вы там, живы? Никому не размотало в хлам весь депозит, надеюсь? Мне уже действительно стремно предсказывать что-либо негативное, а то оно сбывается с пугающей частотой и быстротой. Только в понедельник сказал, что при пробое отметки 2750 п. полетим на уровень 2650 п. по индексу без всякой поддержки - и вот мы уже там, моргнуть не успели.
📉Это была 8-я торговая сессия подряд, закрывшаяся жирной красной свечкой. А к вечеру, как будто нам своего негатива мало, наши заклятые "партнёры" из-за океана подбросили ещё и новых санкций.
🤬Че у вас здесь происходит?!
⛔️Сильнее всего к закрытию основной сессии сегодня грохнулись всё тот же бедняга Мечел (-10,6% по обычке и -9,5% по "префам" - ну это фиаско, братан!), ГК Самолет (-8,6%), Европлан (-6,2%), Норникель (-6,2%) и РусГидро (-6%).
✅Держались молодцом и даже чутка подрастали против рынка Алроса (+0,5%), Позитив (+0,6%), РУСАЛ (+0,7%) и Полюс (+0,8%). Но что касается первых трёх - их за предыдущую неделю укатали практически "в пол", так что дохленький пятничный отскок - это слабое утешение.
💼Признаюсь: я не удержался, напокупал себе в портфель вчера и сегодня всякого, пришлось накопительный счет в Сбере изрядно опустошить. Но это были в основном не эмоциональные покупки, а шоппинг по заранее намеченному плану.
🤔Рано? Вполне возможно. Свои мысли по поводу того, КОГДА может быть реальное дно, я изложил в своем утреннем посте. Но многие хорошие активы уже пришли к своим годовым минимумам, а некоторые - вообще к минимумам за несколько лет.
⛔️Новые санкции
Закупаться в долгосрок со скидками нам помогают наши "добродетели" из Америки. Минфин США сегодня объявил о расширении санкций против РФ, в новый список попали почти 400 физлиц и организаций. Даже детей нового Министра обороны Андрея Белоусова в список внесли.
🎯Целью ограничений в Вашингтоне назвали подрыв цепочек поставок и финансовых каналов для военно-промышленного комплекса России. Новые санкции коснулись в основном добывающих и технологических компаний, а ещё США внесли в санкционный список очередные 7 судов для перевозки СПГ. Игра в кошки-мышки между янки и НОВАТЭКом продолжается.
👉Полный список физлиц и юрлиц, включенных в новый пакет санкций, можно найти здесь.
🚫В частности, в SDN-лист попали:
● АО Норильский никель
● ПАО Распадская
● Диасофт
● ГК Элемент
● АО Мечел Майнинг
● ПАО Южный Кузбасс
● ПАО ЯТЭК
🤦♂️Бедняга Норникель и так выкатил откровенно грустный отчёт, на котором его стали лить с ускорением, так ещё и санкционная дубина прилетела на Потанинское детище.
💎С другой стороны, США разрешили до 1 сентября 2025 импорт ряда категорий алмазов российского производства. То-то Алроса слегка приободрилась к вечеру.
😎Наконец-то выходные
Не знаю как вы, а лично я рад, что эта упоротая биржевая неделька заканчивается и впереди выходные. Давайте отвлечемся немного от кpoвaвыx соплей на рынке и проведем последние выходные этого лета на позитиве - с семьёй и друзьями.
📺Главное - не перебарщивайте с телевизором. У меня, кстати, дома в принципе нет ни одного ТВ-приемника в последние 10 лет. Помню, в 2014-м сознательно отказался от ящика и подарил его знакомым. Мне хватает рабочего ноутбука, на котором просматриваю аналитику, читаю книги и смотрю Ютуб (нынче не без труда, но смотрю).
Кто пережил эту неделю и готов врываться в следующую - жмякните 🔥!
#новости #санкции
Ну как вы там, живы? Никому не размотало в хлам весь депозит, надеюсь? Мне уже действительно стремно предсказывать что-либо негативное, а то оно сбывается с пугающей частотой и быстротой. Только в понедельник сказал, что при пробое отметки 2750 п. полетим на уровень 2650 п. по индексу без всякой поддержки - и вот мы уже там, моргнуть не успели.
📉Это была 8-я торговая сессия подряд, закрывшаяся жирной красной свечкой. А к вечеру, как будто нам своего негатива мало, наши заклятые "партнёры" из-за океана подбросили ещё и новых санкций.
🤬Че у вас здесь происходит?!
⛔️Сильнее всего к закрытию основной сессии сегодня грохнулись всё тот же бедняга Мечел (-10,6% по обычке и -9,5% по "префам" - ну это фиаско, братан!), ГК Самолет (-8,6%), Европлан (-6,2%), Норникель (-6,2%) и РусГидро (-6%).
✅Держались молодцом и даже чутка подрастали против рынка Алроса (+0,5%), Позитив (+0,6%), РУСАЛ (+0,7%) и Полюс (+0,8%). Но что касается первых трёх - их за предыдущую неделю укатали практически "в пол", так что дохленький пятничный отскок - это слабое утешение.
💼Признаюсь: я не удержался, напокупал себе в портфель вчера и сегодня всякого, пришлось накопительный счет в Сбере изрядно опустошить. Но это были в основном не эмоциональные покупки, а шоппинг по заранее намеченному плану.
В такие моменты я предпочитаю хладнокровно идти по списку и покупать бумаги на тех уровнях, которые заблаговременно для себя определил. Единственное, я не ожидал, что на этой неделе уровни будут пробиваться один за другим ТАК часто :)
🤔Рано? Вполне возможно. Свои мысли по поводу того, КОГДА может быть реальное дно, я изложил в своем утреннем посте. Но многие хорошие активы уже пришли к своим годовым минимумам, а некоторые - вообще к минимумам за несколько лет.
⛔️Новые санкции
Закупаться в долгосрок со скидками нам помогают наши "добродетели" из Америки. Минфин США сегодня объявил о расширении санкций против РФ, в новый список попали почти 400 физлиц и организаций. Даже детей нового Министра обороны Андрея Белоусова в список внесли.
🎯Целью ограничений в Вашингтоне назвали подрыв цепочек поставок и финансовых каналов для военно-промышленного комплекса России. Новые санкции коснулись в основном добывающих и технологических компаний, а ещё США внесли в санкционный список очередные 7 судов для перевозки СПГ. Игра в кошки-мышки между янки и НОВАТЭКом продолжается.
👉Полный список физлиц и юрлиц, включенных в новый пакет санкций, можно найти здесь.
🚫В частности, в SDN-лист попали:
● АО Норильский никель
● ПАО Распадская
● Диасофт
● ГК Элемент
● АО Мечел Майнинг
● ПАО Южный Кузбасс
● ПАО ЯТЭК
🤦♂️Бедняга Норникель и так выкатил откровенно грустный отчёт, на котором его стали лить с ускорением, так ещё и санкционная дубина прилетела на Потанинское детище.
💎С другой стороны, США разрешили до 1 сентября 2025 импорт ряда категорий алмазов российского производства. То-то Алроса слегка приободрилась к вечеру.
😎Наконец-то выходные
Не знаю как вы, а лично я рад, что эта упоротая биржевая неделька заканчивается и впереди выходные. Давайте отвлечемся немного от кpoвaвыx соплей на рынке и проведем последние выходные этого лета на позитиве - с семьёй и друзьями.
📺Главное - не перебарщивайте с телевизором. У меня, кстати, дома в принципе нет ни одного ТВ-приемника в последние 10 лет. Помню, в 2014-м сознательно отказался от ящика и подарил его знакомым. Мне хватает рабочего ноутбука, на котором просматриваю аналитику, читаю книги и смотрю Ютуб (нынче не без труда, но смотрю).
Кто пережил эту неделю и готов врываться в следующую - жмякните 🔥!
#новости #санкции
🔥401👍57❤6😁5🗿4👏3🤯3🤣2
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 23.08.2024
Рынок проверяет на прочность инвесторов жестким безоткатным падением. С майских максимумов в 3500 п. мы откатились вниз уже на 25%, и вчера почти коснулись 2650 п. - таких значений не было с мая 2023.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
⛽️ LKOH Лукойл - 1 акция
Конечно, Лукойл был и остается приоритетной бумагой для добора. Взял в портфель 9-ю акцию (напомню, что большая косвенная аллокация на Лукойл у меня сделана через индексные фонды).
📉По РСБУ прибыль Лукойла за 1П2024 снизилась на 25%. Отчетности МСФО еще нет, но скорее всего и там будет ухудшение показателей. Набирать более агрессивно буду в случае ухода котировок ниже 6000 ₽.
🔋 NVTK НОВАТЭК - 8 акций
Конечно же, не мог не добрать НОВАТЭКа ниже 1000 ₽ за акцию. Я уже столько раз пояснял причины покупок, что наверное повторяться нет смысла. Есть ощущение, что пролив уже связан не столько с санкциями, а с выходом нерезидентов. Если так, то самое время увеличивать позицию.
🍏 MGNT Магнит - 1 акция
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
🏦 SBERP Сбер-ап - 3 лота
Примета "Купи акцию, чтобы она наконец упала" сработала безотказно! Я весь 2024 год ждал, чтобы Сбер снизился до уровней, которые были бы интересны мне для покупок.
В прошлый раз специально купил лот, чтобы ускорить коррекцию, и на этой неделе наконец подобрал зелёный банк по адекватной цене. Теперь жду его ниже 255 ₽, чтобы продолжить 😎
💿 CHMF Северсталь - 4 акции
Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Севку на этой неделе укатывали особенно сильно, поэтому я добрал "лесенкой" 4 акции.
Кроме того, я немного усреднил позиции по Алросе (ALRS) и Европлану (LEAS), которые падали гораздо быстрее рынка.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Т-Банка) - 1900 паёв.
🏦 EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 115 паёв.
👉Всего на акции и фонды акций потратил около 70К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Пару недель назад начался мощный отскок по индексу RGBI, который достиг своего пика в начале прошлой недели, а потом пошел на спад. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16%. На этой неделе я госбумаги не покупал, а взял пару корпоративных выпусков.
🤔Кстати, по-прежнему считаю, что неплохим выбором будет открыть вклад под 19-24%, да ещё и без налогов до прибыли в 180 тыс. ₽. Сам я с частью своего капитала так и сделал.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 8 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка+2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров. Недавно делал обзор на свежий выпуск АФ Банк 1Р12, но у него купонная доходность хуже.
🔌RU000A106HF5 Электрорешения 1Р1 - 7 шт.
Новый выпуск в моем портфеле. Производитель низковольтной электротехники под брендом EKF. Кредитный рейтинг BBB "стабильный" от АКРА, фикс. купон 12,3%, доходность YTM около 22%, погашение в июле 2026 г. Без амортизации и без оферты - всё так, как я люблю.
👉Итого на облигации потратил около 15К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $ в район 95-100 ₽ исключать нельзя.
🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~85К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 30.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Рынок проверяет на прочность инвесторов жестким безоткатным падением. С майских максимумов в 3500 п. мы откатились вниз уже на 25%, и вчера почти коснулись 2650 п. - таких значений не было с мая 2023.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
Конечно, Лукойл был и остается приоритетной бумагой для добора. Взял в портфель 9-ю акцию (напомню, что большая косвенная аллокация на Лукойл у меня сделана через индексные фонды).
📉По РСБУ прибыль Лукойла за 1П2024 снизилась на 25%. Отчетности МСФО еще нет, но скорее всего и там будет ухудшение показателей. Набирать более агрессивно буду в случае ухода котировок ниже 6000 ₽.
Конечно же, не мог не добрать НОВАТЭКа ниже 1000 ₽ за акцию. Я уже столько раз пояснял причины покупок, что наверное повторяться нет смысла. Есть ощущение, что пролив уже связан не столько с санкциями, а с выходом нерезидентов. Если так, то самое время увеличивать позицию.
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
Примета "Купи акцию, чтобы она наконец упала" сработала безотказно! Я весь 2024 год ждал, чтобы Сбер снизился до уровней, которые были бы интересны мне для покупок.
В прошлый раз специально купил лот, чтобы ускорить коррекцию, и на этой неделе наконец подобрал зелёный банк по адекватной цене. Теперь жду его ниже 255 ₽, чтобы продолжить 😎
Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Севку на этой неделе укатывали особенно сильно, поэтому я добрал "лесенкой" 4 акции.
Кроме того, я немного усреднил позиции по Алросе (ALRS) и Европлану (LEAS), которые падали гораздо быстрее рынка.
👇Также взял рынок широким фронтом:
👉Всего на акции и фонды акций потратил около 70К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Пару недель назад начался мощный отскок по индексу RGBI, который достиг своего пика в начале прошлой недели, а потом пошел на спад. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16%. На этой неделе я госбумаги не покупал, а взял пару корпоративных выпусков.
🤔Кстати, по-прежнему считаю, что неплохим выбором будет открыть вклад под 19-24%, да ещё и без налогов до прибыли в 180 тыс. ₽. Сам я с частью своего капитала так и сделал.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 8 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка+2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров. Недавно делал обзор на свежий выпуск АФ Банк 1Р12, но у него купонная доходность хуже.
🔌RU000A106HF5 Электрорешения 1Р1 - 7 шт.
Новый выпуск в моем портфеле. Производитель низковольтной электротехники под брендом EKF. Кредитный рейтинг BBB "стабильный" от АКРА, фикс. купон 12,3%, доходность YTM около 22%, погашение в июле 2026 г. Без амортизации и без оферты - всё так, как я люблю.
👉Итого на облигации потратил около 15К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $ в район 95-100 ₽ исключать нельзя.
🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~85К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 30.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍121❤14🔥10👏4
⚡️Павел Дуров арестован во Франции. Ему грозит 20 лет тюрьмы
Основатель и ген. директор Telegram (а также создатель ВКонтакте) был задержан после приземления в парижском аэропорту Ле Бурже.
📢Что произошло
Согласно данным из французских источников, Дуров летел из Азербайджана на своем частном бизнес-джете.
👮Непосредственно перед прилётом Дуров был объявлен во французский федеральный розыск. Когда он прибыл из Азербайджана, его задержали. Французские власти выдали ордер на его арест по требованию OFMI (Национальное управление судебной полиции).
🚔Дурову намерены предъявить обвинения в соучастии в многочисленных преступлениях, среди которых теppopизм, торговля наpkoтиками, мошенничество, отмывание денег, сокрытие и распространение различного запрещенного контента.
Дурову грозит до 20 лет тюрьмы
🇫🇷У Павла Дурова было французское гражданство, которое он оформил в 2021 году. Павел предстанет перед судом как гражданин Франции.
Дурову приписывают множество тяжких преступлений из-за единственного аспекта - отказа сотрудничать с французскими силовиками. Следователи уже поместили Дурова под стражу.
🏡Тем временем в принадлежащих Дурову французских объектах недвижимости идут обыски.
📉На этом фоне главные криптовалюты, связанные с создателем Телеграма - Toncoin и Notcoin - стремительно летят вниз на фоне новостей.
Спецслужбы будут добиваться доступа ко всем перепискам, "связанными с преступными сообществами и санкционными компаниями и лицами", сообщают французские СМИ.
✈️Говорят, что Дуров знал, что его могут задержать во Франции, но всё равно полетел через Париж. Там необходимо было сделать дозаправку.
Павел Дуров точно попадёт в СИЗО, заявил следователь по делу миллиардера в эфире канала TF1. По его словам, "Telegram — это улей криминального контента".
🤬Даже не шифруются, суки
Основная претензия властей ЕС к Telegram - зашифрованные сообщения, пишет TF1.
📱Т.е. в отличие от мессенджера, европейские власти даже не шифруются - просто нагло признаются в том, что они будут читать личную переписку всех и каждого. А при попытке сохранить хоть какую-то приватность в своей собственной жизни и какую-то свободу слова - будут жестоко карать, как уже было с Джулианом Ассанжем.
🤔Интересно, будут ли те же самые либералы выходить на возмущенные митинги в этот раз, или снова "это другое" и во Франции демократия работает только в одну сторону?
🔥Такер Карлсон уже призвал освободить Павла Дурова. Американский журналист напомнил, что основатель Telegram покинул Россию после преследования властей:
🇷🇺Вице-спикер Госдумы Владислав Даванков направил письмо главе МИД Сергею Лаврову с просьбой содействовать освобождению Дурова.
🎯Почему это важно
Я искренне считаю, что эти события касается каждого. Телеграм до сих пор оставался единственной площадкой, для которой свобода слова и право на получение объективной информации были не пустым звуком.
И дело не в том, что кто-то что-то скрывает. Например, у меня полностью открытый канал, где я публикую свои инвест-блоги и даю людям свободно дискутировать в комментариях. Мне нечего скрывать.
✍️Но мне нравится, что я могу свободно выражать свои мысли и публиковать любой (естественно, не выходящий за рамки УК) контент. Все другие соцсети подвергают все публикации цензуре и прямо запрещают многое из того, чем я хочу делиться с читателями.
☠️Если телеграм умрёт или превратится в унылую цензурируемую площадку - скорее всего, умрёт и мой блог.
Собственно, это пока мысли по горячим следам.
❗️СВОБОДУ ПАВЛУ ДУРОВУ! #FREEDUROV
Основатель и ген. директор Telegram (а также создатель ВКонтакте) был задержан после приземления в парижском аэропорту Ле Бурже.
📢Что произошло
Согласно данным из французских источников, Дуров летел из Азербайджана на своем частном бизнес-джете.
👮Непосредственно перед прилётом Дуров был объявлен во французский федеральный розыск. Когда он прибыл из Азербайджана, его задержали. Французские власти выдали ордер на его арест по требованию OFMI (Национальное управление судебной полиции).
🚔Дурову намерены предъявить обвинения в соучастии в многочисленных преступлениях, среди которых теppopизм, торговля наpkoтиками, мошенничество, отмывание денег, сокрытие и распространение различного запрещенного контента.
Дурову грозит до 20 лет тюрьмы
🇫🇷У Павла Дурова было французское гражданство, которое он оформил в 2021 году. Павел предстанет перед судом как гражданин Франции.
Дурову приписывают множество тяжких преступлений из-за единственного аспекта - отказа сотрудничать с французскими силовиками. Следователи уже поместили Дурова под стражу.
🏡Тем временем в принадлежащих Дурову французских объектах недвижимости идут обыски.
📉На этом фоне главные криптовалюты, связанные с создателем Телеграма - Toncoin и Notcoin - стремительно летят вниз на фоне новостей.
Спецслужбы будут добиваться доступа ко всем перепискам, "связанными с преступными сообществами и санкционными компаниями и лицами", сообщают французские СМИ.
✈️Говорят, что Дуров знал, что его могут задержать во Франции, но всё равно полетел через Париж. Там необходимо было сделать дозаправку.
Павел Дуров точно попадёт в СИЗО, заявил следователь по делу миллиардера в эфире канала TF1. По его словам, "Telegram — это улей криминального контента".
🤬Даже не шифруются, суки
Основная претензия властей ЕС к Telegram - зашифрованные сообщения, пишет TF1.
📱Т.е. в отличие от мессенджера, европейские власти даже не шифруются - просто нагло признаются в том, что они будут читать личную переписку всех и каждого. А при попытке сохранить хоть какую-то приватность в своей собственной жизни и какую-то свободу слова - будут жестоко карать, как уже было с Джулианом Ассанжем.
"Можно говорить, что у России появился свой Ассанж. А помните, когда в РФ был заблокирован телеграм и вся либерда писала о конце свободы слова в России, тогда Дурова и его сотрудников никто не арестовывал, а теперь по тем же самым обвинениям Павел задержан" - военкор Кирилл Федоров.
🤔Интересно, будут ли те же самые либералы выходить на возмущенные митинги в этот раз, или снова "это другое" и во Франции демократия работает только в одну сторону?
🔥Такер Карлсон уже призвал освободить Павла Дурова. Американский журналист напомнил, что основатель Telegram покинул Россию после преследования властей:
«Это не Путин арестовал его за то, что он дал общественности свободу слова. Это западная страна, союзник администрации Байдена и активный член НАТО, заперла его. Это предупреждение любому владельцу платформы, который отказывается цензурировать правду по приказу правительств» - Такер Карлсон в Твиттере.
🇷🇺Вице-спикер Госдумы Владислав Даванков направил письмо главе МИД Сергею Лаврову с просьбой содействовать освобождению Дурова.
🎯Почему это важно
Я искренне считаю, что эти события касается каждого. Телеграм до сих пор оставался единственной площадкой, для которой свобода слова и право на получение объективной информации были не пустым звуком.
И дело не в том, что кто-то что-то скрывает. Например, у меня полностью открытый канал, где я публикую свои инвест-блоги и даю людям свободно дискутировать в комментариях. Мне нечего скрывать.
✍️Но мне нравится, что я могу свободно выражать свои мысли и публиковать любой (естественно, не выходящий за рамки УК) контент. Все другие соцсети подвергают все публикации цензуре и прямо запрещают многое из того, чем я хочу делиться с читателями.
☠️Если телеграм умрёт или превратится в унылую цензурируемую площадку - скорее всего, умрёт и мой блог.
Собственно, это пока мысли по горячим следам.
❗️СВОБОДУ ПАВЛУ ДУРОВУ! #FREEDUROV
👍182🔥29😱22❤9🤣9👏4🗿3
Облигации для тех, кто подумывает удобрить свой портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет? Не так давно свежие выпуски с привязкой к юаням разместили ГТЛК, Газпром нефть и другой эмитент из сектора удобрений - Акрон. А теперь и ФосАгро решило пойти по проторенной дорожке и предложить инвесторам аж сразу два выпуска в китайской валюте - на выбор.
🇨🇳Сбор заявок пройдет 27 августа, если верить Газпромбанку.
🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»
🌱ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.
🏭Компания владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт.
В активе компании — 5 производственных предприятий и собственная логистическая инфраструктура, в том числе два портовых терминала в Мурманской и Ленинградской областях.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA от ЭкспертРА и АКРА - наивысший.
👉Сейчас на Мосбирже торгуются 5 выпусков облигаций ФосАгро: один в юанях, три в в долларах и один классический в рублях. В июне разместились долларовые бонды ФосАгро П01-USD.
📊Фин. результаты за 2023:
🔻Выручка - 440 млрд ₽ (минус 22,7% к уровню 2022). Снижение обусловлено коррекцией цен на удобрения на мировых рынках после рекордных значений в 2022-м.
🔻EBITDA - 183 млрд ₽ (-29% год к году). Впрочем, рентабельность по EBITDA осталась высокой и достигла 41,6%.
🔻Прибыль рухнула более чем в 2 раза (на 53%) - до 86,1 млрд ₽. Основная причина такого резкого ухудшения — снижение выручки и получение убытка от курсовых разниц.
🔻Чистый долг вырос до 223 млрд ₽ со 180 млрд ₽. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,7х до 1,2х, но всё равно осталось в комфортных пределах. ФосАгро удалось сократить долю валютного долга и заместить 74% еврооблигаций на инструменты в рублях.
👉Свободный денежный поток (FCF) - 70,2 млрд ₽, что, несмотря на снижение на 33% год к году, является одним из самых высоких показателей за последнее десятилетие.
⚙️Параметры выпусков П02-CNY и П03-CNY
💎Общие параметры для обоих выпусков:
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: 1,5 млрд ¥
● Погашение: через 2 года
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Рейтинг: АAA от АКРА и Эксперт РА
● Доступен для неквалов: да
💎Особенности выпуска П02-CNY:
● Купонная доходность: до 10% в CNY
● Оферта: нет
💎Особенности выпуска П03-CNY:
● Купонная доходность: до 8% в CNY
● Оферта: да (пут (?) через 6 мес.)
👉Сбор книги заявок - 27 августа, размещение на бирже - 29 августа 2024.
👉Не нашел пока точных данных о том, в какой валюте выплачиваются купоны - в юанях или рублях по курсу.
🤔Резюме: занятно
✅Крупнейший и очень известный эмитент. ФосАгро не нуждается в особом представлении, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда.
✅Ориентир купонной доходности - от 8% до 10%, что по юаневым облигациям звучит отлично. Выше пожалуй сейчас только у Сегежи и Славянск ЭКО, но там и рисков гораздо больше.
⛔️Финансовые результаты ухудшаются. После очень мощного 2022 года, когда цены на удобрения улетали в небо, 2023-й стал далеко не таким успешным. Компании пришлось нарастить долг и смириться с падением прибыли в 2 раза. Дальше не факт, что будет лучше.
💼Вывод: довольно любопытные юаневые выпуски от очень надежного эмитента. Выпуск с офертой мне неинтересен, остается П02-CNY. Скорее всего, купон на размещении скукожится до 8,5-9%, но все равно останется весьма приятным.
🇨🇳Вполне может подойти для тех инвесторов, кто хочет валютного разнообразия в портфеле, дабы защититься от потенциальной девальвации рубля на горизонте ближайших 2 лет. Я взял себе на заметку.
⚠️Другое дело (важный нюанс!) - будет ли официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары юань/рубль во внешнем контуре.
📍Ранее разобрал новые выпуски Газпромнефть, ТрансКонтейнер, Новосибирской обл.
#облигации #CNY #PHOR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍74❤6🔥6👏3
🚀Рынок ВЗЛЕТИТ? ЦБ запретил выход нерезидентам
Подмога пришла, откуда не ждали. ЦБ очухался и наконец увидел, откуда в рынок сливались дешевые расписки российских компаний.
👉Оказалось, что профучастники пользовались лазейкой в законе и активно продавали такие акции со счетов доверительного управления (ДУ). Сильнее всего это было заметно по НОВАТЭКу, которого укатывали вниз все последние дни на огромных объемах.
👊Спекулянтам дали по щщам
⛔️В субботу Банк России направил профучастникам предписание обособить на счетах ДУ российские ценные бумаги, которые были куплены инвесторами после 1 марта 2022 и в цепочке владения которых присутствуют недружественные нерезиденты.
👍С одной стороны - новость безусловно хорошая, ведь слив акций недружественными нерезидентами означал уменьшение шансов на взаимную разблокировку активов. Этот краник необходимо было прикрыть.
💼С другой - чем меньше цены на хорошие активы, тем приятнее закупаться в долгосрок. Честно говоря, хотелось бы увидеть индекс на 2500 п. и даже ниже - там многие див. истории заиграют другими красками.
💥Кто грохнулся сильнее всего
С момента повышения ключевой ставки с 16% до 18% прошёл ровно месяц. И этот месяц стал самым "кровавым" на Мосбирже - каждую неделю индекс и отдельные акции летели вниз со всё бОльшим ускорением.
👇Сильнее всего за месяц потеряли в цене:
🪨 Мечел-ао (-39,1%), Мечел-ап (-37,3%)
Мечел собрал полный комплект негатива: огромные долги, падение цен на уголь, санкции, трудности с логистикой, бешеные убытки в отчетности. А ведь некоторые уважаемые брокеры (не будем показывать пальцем) зазывали всех покупать акции Мечела с прогнозом в 600 ₽ за бумагу в течение 2024 года🤦♂️
🪓 Сегежа (-27,2%)
Опилочники задыхаются под тяжестью гигантских долгов, которых они понабрали в разных валютах. На мой взгляд, без масштабной допэмиссии здесь не обойдется - Система должна принять решение, чтобы не допустить банкротства своего лесопромышленного актива.
🏘️ Самолет (-24,5%)
Всё в общем-то закономерно - при ставках по ипотеке выше 20% дураков влезать в неё почти нет. Самолет теряет сильнее всех из сектора, поскольку успел набрать довольно большую высоту перед этим.
📈 АФК Система (-23,3%)
Система покупает и развивает бизнесы в долг - вполне рабочая стратегия, но вот только она начинает сбоить на длительном периоде высоких ставок в экономике. Проценты по кредитам съедают всю прибыль, а тут ещё и "дочки" в лице Сегежи и МТС требуют помощи.
👛 Европлан (-21,2%)
У Европлана всё неплохо, но не так идеально, как хотелось бы инвесторам. Стоило вместо заранее обещанных +30% по выручке показать "всего лишь" +20% - и акции сразу же начали негативно переоцениваться.
📱 МКПАО "ВК" (-20,8%)
🤦♂️Ну тут без комментариев. Это фиаско, братан.
✈️ Аэрофлот (-20,8%)
Чуда не случилось. Повышение цен на билеты в 2-3 раза за последние месяцы не привели к позитиву по акциям. И хотя за 1кв. 2024 Аэрофлот даже показал мизерную, но прибыль, маржинальность бизнеса на фоне огромных расходов и проблем с самолетами остается удручающей.
🏭 НЛМК (-18,9%)
Смотрится хуже всех металлургов по причине отсутствия внятной дивидендной политики. Рынок рассматривает в т.ч. и пессимистичный сценарий - отсутствие выплат и в этом, и в следующем году. Ждем отчета за 2 кв. 2024.
🏭 ММК (-18,1%)
Недалеко ушел от своего собрата НЛМК. На "Магнитку" только что прилетели блокирующие санкции америкосов, плюс рынок не сильно впечатлен финансовыми показателями. Дивиденды хоть и повышаются, но всё равно довольно скромные.
🎯Не расслабляемся
🚀Последняя неделя лета должна, по идее, открыться резким отскоком - основной навес продавцов устранён, и теперь наверняка многим придется экстренно закрывать шорты.
🏛Однако, ЦБ может быстро нивелировать свой же внезапный позитив, если решит поднять ставку на следующем заседании. До него, кстати, осталось меньше 3 недель.
Ну и другие важные факторы - военные сводки, слабая нефть и крепкий рубль - пока что никуда не ушли. Так что расслабляться рано, товарищи. Держим строй.
🤗Всех с началом новой недели! Наслаждаемся финальными деньками лета-2024.
#новости #ЦБ
Подмога пришла, откуда не ждали. ЦБ очухался и наконец увидел, откуда в рынок сливались дешевые расписки российских компаний.
👉Оказалось, что профучастники пользовались лазейкой в законе и активно продавали такие акции со счетов доверительного управления (ДУ). Сильнее всего это было заметно по НОВАТЭКу, которого укатывали вниз все последние дни на огромных объемах.
👊Спекулянтам дали по щщам
⛔️В субботу Банк России направил профучастникам предписание обособить на счетах ДУ российские ценные бумаги, которые были куплены инвесторами после 1 марта 2022 и в цепочке владения которых присутствуют недружественные нерезиденты.
👍С одной стороны - новость безусловно хорошая, ведь слив акций недружественными нерезидентами означал уменьшение шансов на взаимную разблокировку активов. Этот краник необходимо было прикрыть.
💼С другой - чем меньше цены на хорошие активы, тем приятнее закупаться в долгосрок. Честно говоря, хотелось бы увидеть индекс на 2500 п. и даже ниже - там многие див. истории заиграют другими красками.
💥Кто грохнулся сильнее всего
С момента повышения ключевой ставки с 16% до 18% прошёл ровно месяц. И этот месяц стал самым "кровавым" на Мосбирже - каждую неделю индекс и отдельные акции летели вниз со всё бОльшим ускорением.
👇Сильнее всего за месяц потеряли в цене:
Мечел собрал полный комплект негатива: огромные долги, падение цен на уголь, санкции, трудности с логистикой, бешеные убытки в отчетности. А ведь некоторые уважаемые брокеры (не будем показывать пальцем) зазывали всех покупать акции Мечела с прогнозом в 600 ₽ за бумагу в течение 2024 года🤦♂️
Опилочники задыхаются под тяжестью гигантских долгов, которых они понабрали в разных валютах. На мой взгляд, без масштабной допэмиссии здесь не обойдется - Система должна принять решение, чтобы не допустить банкротства своего лесопромышленного актива.
Всё в общем-то закономерно - при ставках по ипотеке выше 20% дураков влезать в неё почти нет. Самолет теряет сильнее всех из сектора, поскольку успел набрать довольно большую высоту перед этим.
Система покупает и развивает бизнесы в долг - вполне рабочая стратегия, но вот только она начинает сбоить на длительном периоде высоких ставок в экономике. Проценты по кредитам съедают всю прибыль, а тут ещё и "дочки" в лице Сегежи и МТС требуют помощи.
У Европлана всё неплохо, но не так идеально, как хотелось бы инвесторам. Стоило вместо заранее обещанных +30% по выручке показать "всего лишь" +20% - и акции сразу же начали негативно переоцениваться.
🤦♂️Ну тут без комментариев. Это фиаско, братан.
Чуда не случилось. Повышение цен на билеты в 2-3 раза за последние месяцы не привели к позитиву по акциям. И хотя за 1кв. 2024 Аэрофлот даже показал мизерную, но прибыль, маржинальность бизнеса на фоне огромных расходов и проблем с самолетами остается удручающей.
Смотрится хуже всех металлургов по причине отсутствия внятной дивидендной политики. Рынок рассматривает в т.ч. и пессимистичный сценарий - отсутствие выплат и в этом, и в следующем году. Ждем отчета за 2 кв. 2024.
Недалеко ушел от своего собрата НЛМК. На "Магнитку" только что прилетели блокирующие санкции америкосов, плюс рынок не сильно впечатлен финансовыми показателями. Дивиденды хоть и повышаются, но всё равно довольно скромные.
🎯Не расслабляемся
🚀Последняя неделя лета должна, по идее, открыться резким отскоком - основной навес продавцов устранён, и теперь наверняка многим придется экстренно закрывать шорты.
🏛Однако, ЦБ может быстро нивелировать свой же внезапный позитив, если решит поднять ставку на следующем заседании. До него, кстати, осталось меньше 3 недель.
Ну и другие важные факторы - военные сводки, слабая нефть и крепкий рубль - пока что никуда не ушли. Так что расслабляться рано, товарищи. Держим строй.
🤗Всех с началом новой недели! Наслаждаемся финальными деньками лета-2024.
#новости #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍169🔥19❤7👏3🆒1
🚜Новые облигации Росагролизинг 2Р3 [флоатер]. Вдарим тракторами по бездорожью
Ещё не утонули в этом огромном море флоатеров? Встречайте новый выпуск от очередного крупного эмитента, и опять из лизингового сектора (кУчно пошли!). Государственный "Росагролизинг" завтра, 28 августа, соберёт книгу заявок на свежие бонды 002Р-03 с привязкой к ключевой ставке. Но снова нюанс: выпуск только для квалов.
👨🏻🌾Эмитент: АО «Росагролизинг»
🚜Росагролизинг — крупная агропромышленная лизинговая компания, которая на 100% принадлежит государству в лице Минсельхоза. Предоставляет российским сельхозпроизводителям технику, оборудование и транспорт в лизинг. Компания работает во всех федеральных округах РФ.
🏆На начало 2024 г. занимает 9-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 8-е место по текущему портфелю.
⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА.
Доля ТОП-5 поставщиков составляет больше 40% портфеля, что во многом обусловлено поставками комбайнов и тракторов российского производства.
💼На бирже сейчас торгуются 6 выпусков облигаций (все - в рублях) суммарным стартовым объемом 43 млрд ₽. Обзор их предыдущего флоатера с привязкой к RUONIA - здесь.
📊Фин. результаты за 2023:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) вырос на 42% и составил 163 млрд ₽, что больше лизингового портфеля на конец 2022 г. сразу на 48 млрд ₽. Так что Росагролизинг на ЧИЛе, но не на расслабоне😎
✅Чистая прибыль увеличилась на 15% и достигла 2,98 млрд ₽. При этом процентный доход за 2023 составил 16,7 млрд ₽. В этом году процентные доходы наверняка будут ещё выше благодаря высоким ставкам.
✅Активы компании на конец 2023 - 189 млрд ₽, тогда как общий долг - 82,5 млрд ₽. Чистый долг отрицательный. Отношение суммы всех обязательств к лизинговому портфелю - 0,51х. Долговая нагрузка комфортная.
👉За 2023 г. Росагролизинг поставил на поля страны рекордное количество техники и оборудования – более 15 тыс. единиц (+32% г/г). Достигать таких показателей компании удается в основном за счет популяризации льготного лизинга.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 190 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА
● Только для квалов: да
👉Сбор книги заявок - 28 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024.
🤔Резюме: жадненько и для квалов
🚜Итак, Росагролизинг размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и без амортизации.
✅Крупный и надежный эмитент. 100% государственная лизинговая корпорация, высокий кредитный рейтинг AA-. Монополист в своей отрасли.
✅Отличные операционные показатели. Лизинговый портфель, выручка, прибыль и процентные доходы стабильно увеличиваются в последние годы. Компания наращивает поставки техники для российского АПК.
⛔️Неинтересная доходность. Начальный ориентир купона КС+190 б.п. - прямо скажем, не вау. К тому же, по итогам размещения спред наверняка снизится ещё. Ну хоть купон ежемесячный, и на том спасибо.
⛔️Только для квалов. Большинство российских инвесторов, которые пока не сумели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: выпуск Росагролизинга опять не смог удивить ничем, кроме легкого привкуса жадности. Скорее всего, на размещении спред купона снизится до +1,7-1,8% к КС. При таких параметрах, он не выглядит интересным - уж лучше взять свежий Европлан 1Р7 с купоном КС+190 б.п. и рейтингом АА. Тем более, что ликвидность явно будет прихрамывать - ведь выпуск только для квалов. Я пас.
🎯Из аналогичных по рейтингу выпусков можно выделить свеженький СБЛизинг П07 (КС+200 б.п.), БалтЛиз10 (КС+230 б.п.), ГТЛК 2Р3 (КС+230 б.п.), Система 1Р30 и Система 1Р31 (КС+220 б.п.).
📍Ранее разобрал новые выпуски ФосАгро, Газпромнефть, ТрансКонтейнер.
#облигации #флоатеры
Ещё не утонули в этом огромном море флоатеров? Встречайте новый выпуск от очередного крупного эмитента, и опять из лизингового сектора (кУчно пошли!). Государственный "Росагролизинг" завтра, 28 августа, соберёт книгу заявок на свежие бонды 002Р-03 с привязкой к ключевой ставке. Но снова нюанс: выпуск только для квалов.
👨🏻🌾Эмитент: АО «Росагролизинг»
🚜Росагролизинг — крупная агропромышленная лизинговая компания, которая на 100% принадлежит государству в лице Минсельхоза. Предоставляет российским сельхозпроизводителям технику, оборудование и транспорт в лизинг. Компания работает во всех федеральных округах РФ.
🏆На начало 2024 г. занимает 9-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 8-е место по текущему портфелю.
⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА.
На сегмент с/х техники приходится около 84% лизингового портфеля. Рейтинговые агентства отмечают, что вследствие узкой специализации для компании характерны повышенные отраслевые риски, связанные с сезонностью агрокомплекса.
Доля ТОП-5 поставщиков составляет больше 40% портфеля, что во многом обусловлено поставками комбайнов и тракторов российского производства.
💼На бирже сейчас торгуются 6 выпусков облигаций (все - в рублях) суммарным стартовым объемом 43 млрд ₽. Обзор их предыдущего флоатера с привязкой к RUONIA - здесь.
📊Фин. результаты за 2023:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) вырос на 42% и составил 163 млрд ₽, что больше лизингового портфеля на конец 2022 г. сразу на 48 млрд ₽. Так что Росагролизинг на ЧИЛе, но не на расслабоне😎
✅Чистая прибыль увеличилась на 15% и достигла 2,98 млрд ₽. При этом процентный доход за 2023 составил 16,7 млрд ₽. В этом году процентные доходы наверняка будут ещё выше благодаря высоким ставкам.
✅Активы компании на конец 2023 - 189 млрд ₽, тогда как общий долг - 82,5 млрд ₽. Чистый долг отрицательный. Отношение суммы всех обязательств к лизинговому портфелю - 0,51х. Долговая нагрузка комфортная.
👉За 2023 г. Росагролизинг поставил на поля страны рекордное количество техники и оборудования – более 15 тыс. единиц (+32% г/г). Достигать таких показателей компании удается в основном за счет популяризации льготного лизинга.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 190 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА
● Только для квалов: да
👉Сбор книги заявок - 28 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024.
🤔Резюме: жадненько и для квалов
🚜Итак, Росагролизинг размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и без амортизации.
✅Крупный и надежный эмитент. 100% государственная лизинговая корпорация, высокий кредитный рейтинг AA-. Монополист в своей отрасли.
✅Отличные операционные показатели. Лизинговый портфель, выручка, прибыль и процентные доходы стабильно увеличиваются в последние годы. Компания наращивает поставки техники для российского АПК.
⛔️Неинтересная доходность. Начальный ориентир купона КС+190 б.п. - прямо скажем, не вау. К тому же, по итогам размещения спред наверняка снизится ещё. Ну хоть купон ежемесячный, и на том спасибо.
⛔️Только для квалов. Большинство российских инвесторов, которые пока не сумели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: выпуск Росагролизинга опять не смог удивить ничем, кроме легкого привкуса жадности. Скорее всего, на размещении спред купона снизится до +1,7-1,8% к КС. При таких параметрах, он не выглядит интересным - уж лучше взять свежий Европлан 1Р7 с купоном КС+190 б.п. и рейтингом АА. Тем более, что ликвидность явно будет прихрамывать - ведь выпуск только для квалов. Я пас.
🎯Из аналогичных по рейтингу выпусков можно выделить свеженький СБЛизинг П07 (КС+200 б.п.), БалтЛиз10 (КС+230 б.п.), ГТЛК 2Р3 (КС+230 б.п.), Система 1Р30 и Система 1Р31 (КС+220 б.п.).
📍Ранее разобрал новые выпуски ФосАгро, Газпромнефть, ТрансКонтейнер.
#облигации #флоатеры
👍66🔥7❤6👏4
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🤑Как превратить долги воюющей страны в золотую жилу
В комментариях опять скажут, что я специально разжигаю полито-срач💩, но речь в первую очередь про движение капитала и и финансы.
👉Bloomberg на днях опубликовал интереснейшую заметку о том, как западные инвест-фонды извлекают бешеную прибыль из украинских долгов почти без всяких рисков для себя.
🇺🇦Зарубежные инвесторы начали скупать украинские облигации еще весной 2022, когда уровень неопределенности зашкаливал. Но их расчет был на то, что, как только СВО окончится, цены на украинские облиги резко вырастут. СВО до сих пор не закончилось, однако деньги всё это время текут рекой.
💰В частности, фонд Arkaim Advisors выиграл из-за того, что 2 года назад скупил долговые обязательства трех корпораций Украины – госкомпании «Нафтогаз», «Украинских железных дорог» и горнодобывающей компании «Метинвест».
🔥Идея на первый взгляд выглядела безумной (Украина даже до СВО была, мягко говоря, ненадежным заемщиком), но в итоге принесла миллионы долларов. Всё дело в деньгах, которые беспрерывно отправляют на Украину западные спонсоры.
💸Большая часть "помощи" идёт не в реальную экономику Украины, как могло бы казаться со стороны, а на оплату украинских долгов все тем же зарубежным инвесторам. Такой вот круговорот капитала – из одного западного кармана в другой западный карман.
📈При этом долги самой Украины только увеличиваются, причем как на уровне страны, так и на уровне госкомпаний. На конец 2021 г. госдолг страны составлял 48,9% от ВВП, к концу 2023 г. он вырос до 85% ВВП (для сравнения - у РФ было 19,7% на конец 2023).
⛔️В начале августа Зеленский подписал закон о реструктуризации, который разрешил Украине в одностороннем порядке НЕ выплачивать долги по кредитам до октября 2024. В августе должен был быть выплачен долг частным иностранным кредиторам на сумму около 20 млрд $, но выплаты не состоялись. Агентство Fitch на днях понизило рейтинг Украины до уровня RD (ограниченный дефолт).
💥Вот вам ярчайшее воплощение фразы "Покупай, когда льётся кровь!" в реальности.
#новости #облигации #дефолт
В комментариях опять скажут, что я специально разжигаю полито-срач💩, но речь в первую очередь про движение капитала и и финансы.
👉Bloomberg на днях опубликовал интереснейшую заметку о том, как западные инвест-фонды извлекают бешеную прибыль из украинских долгов почти без всяких рисков для себя.
🇺🇦Зарубежные инвесторы начали скупать украинские облигации еще весной 2022, когда уровень неопределенности зашкаливал. Но их расчет был на то, что, как только СВО окончится, цены на украинские облиги резко вырастут. СВО до сих пор не закончилось, однако деньги всё это время текут рекой.
💰В частности, фонд Arkaim Advisors выиграл из-за того, что 2 года назад скупил долговые обязательства трех корпораций Украины – госкомпании «Нафтогаз», «Украинских железных дорог» и горнодобывающей компании «Метинвест».
Облигации этих украинских компаний обеспечили одну из самых высоких доходностей на развивающихся рынках – около 73%, 52% и 19% соответственно, в то время как средний показатель для компаний-аналогов с «мусорным» рейтингом составляет всего 9,4%. Условно говоря - купив бонды "Нафтогаза" по 1000 $ за штуку, инвесторы стали получать купонами по $730 в год на каждую бумагу.
🔥Идея на первый взгляд выглядела безумной (Украина даже до СВО была, мягко говоря, ненадежным заемщиком), но в итоге принесла миллионы долларов. Всё дело в деньгах, которые беспрерывно отправляют на Украину западные спонсоры.
💸Большая часть "помощи" идёт не в реальную экономику Украины, как могло бы казаться со стороны, а на оплату украинских долгов все тем же зарубежным инвесторам. Такой вот круговорот капитала – из одного западного кармана в другой западный карман.
📈При этом долги самой Украины только увеличиваются, причем как на уровне страны, так и на уровне госкомпаний. На конец 2021 г. госдолг страны составлял 48,9% от ВВП, к концу 2023 г. он вырос до 85% ВВП (для сравнения - у РФ было 19,7% на конец 2023).
Совокупный госдолг увеличился с 98 млрд $ в 2021 г. до 152 млрд $ в июне 2024 (за год вырос почти на 20%). Структура долга такова: 71 млрд $ приходится на международные объединения, 42 млрд – на украинцев и местный бизнес, 7,5 млрд – на другие страны. Плюс есть еще 19,7 млрд $ долгов по еврооблигациям, по которым пока действует мораторий на выплаты.
⛔️В начале августа Зеленский подписал закон о реструктуризации, который разрешил Украине в одностороннем порядке НЕ выплачивать долги по кредитам до октября 2024. В августе должен был быть выплачен долг частным иностранным кредиторам на сумму около 20 млрд $, но выплаты не состоялись. Агентство Fitch на днях понизило рейтинг Украины до уровня RD (ограниченный дефолт).
💥Вот вам ярчайшее воплощение фразы "Покупай, когда льётся кровь!" в реальности.
#новости #облигации #дефолт
🔥57👍38😱12🤣9🤯4❤3👏2😁2🗿1
🚜Новые облигации Интерлизинг 1Р9 [флоатер]. Купон до 20,85%
29 августа Интерлизинг соберёт книгу заявок на первый выпуск флоатеров в своей истории. Недавно я подробно "прожарил" новые облиги компаний из той же сферы - Росагролизинг, Совкомбанк Лизинг и Аренза-ПРО. Лизинг в РФ - дело модное и прибыльное, ведь занимать сейчас можно под 20%, а давать в долг технику - под 25-30-40% (в зависимости от наглости).
Эмитент: ООО "Интерлизинг"
🚛Интерлизинг - крупная универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельхоз. техника.
🏆На начало 2024 Интерлизинг занимает 12-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA от ЭкспертРА (повышен в июле 2024).
💼В обращении 6 выпусков на общую сумму 18,2 млрд ₽, все бумаги с амортизацией. Я в своем портфеле держу выпуск ИнтЛиз1Р6. Делал обзор на предыдущий выпуск ИнтЛиз 1Р8.
🏆Бонды Интерлизинга неоднократно попадали в мои подборки "самых-самых" облигаций, например здесь, здесь и здесь.
📊Фин. результаты за 2023:
✅ЧИЛ (Чистые инвестиции в лизинг) выросли на +71,8% до 49,4 млрд ₽. Объём нового бизнеса составил 54,2 млрд (+71%), весь лизинговый портфель — 82,6 млрд. За 6 лет ЧИЛ выросли в 5 раз.
✅Процентные доходы увеличились в 1,6 раз - до 8,72 млрд ₽. Правда, процентные расходы выросли даже сильнее - в 1,7 раз, до 2,18 млрд ₽. Чистый финансовый доход за год прибавил 50% и составил 4,4 млрд ₽.
✅Чистая прибыль увеличилась в 1,4 раза, до 1,95 млрд ₽ - рекорд для компании. Рентабельность по EBITDA (ROE) на уровне 28%, достаточность капитала — 15%.
✅Капитал взлетел на 62%, с 5,57 млрд до 9,01 млрд ₽. Суммарные активы выросли аналогично, достигнув 59,4 млрд ₽.
🔻Общий долг вырос до 50,4 млрд ₽ (+64% г/г). Чистый долг составил 44,6 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Общий долг / Капитал увеличилась до 5,5х с уровня 5,0х годом ранее.
👉Заемные средства идут на увеличение лизингового портфеля. Доля облигаций в общем объеме долга - около 40%.
⚙️Параметры выпуска 001Р-09
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 285 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruА от Эксперт РА
● Только для квалов: да
👉Амортизация: по 4% от номинала в даты выплат 12-26 купонов.
👉Сбор книги заявок - 29 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024.
🤔Резюме: фифти-фифти
🚛Итак, Интерлизинг размещает флоатер объемом 3,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона.
✅Довольно крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-12 лизинговых компаний РФ, присутствует в 65 городах. Неплохой кредитный рейтинг A.
✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, ЧИЛ увеличились в 5 раз за последних 6 лет.
✅Хорошая купонная доходность. Ориентир купона КС + 285 б.п. - вполне неплохой по нынешним временам для крупной компании с рейтингом А. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Динамика долга настораживает. Компания набирает все больше обязательств, при этом долговая нагрузка уже выше, чем у основных конкурентов (Практика ЛК, РЕСО-Лизинг, Европлан), а рентабельность активов меньше.
⛔️Потенциальные риски для бизнеса: возможное увеличение концентрации по активам и ухудшение качества лизингового портфеля.
⛔️Только для квалов. Большинство инвесторов, которые пока не сумели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: по соотношению доходность / качество эмитента - средненько. В случае, если спред купона на размещении не ушатают ниже 260 б.п. - норм, но не более того. В первую очередь смущает стремительно нарастающий долг. У меня уже есть облигации Интерлизинга, так что брать доп. риск по этому эмитенту не планирую.
🎯Альтернативы с близким рейтингом: Самолет БО-П14, Биннофарм 1Р3, МВ Финанс 1Р5, Джи Групп 2Р4 и Джи Групп 2Р5.
📍Ранее разобрал новые выпуски Росагролизинг, ФосАгро, Газпромнефть
#облигации #флоатеры
29 августа Интерлизинг соберёт книгу заявок на первый выпуск флоатеров в своей истории. Недавно я подробно "прожарил" новые облиги компаний из той же сферы - Росагролизинг, Совкомбанк Лизинг и Аренза-ПРО. Лизинг в РФ - дело модное и прибыльное, ведь занимать сейчас можно под 20%, а давать в долг технику - под 25-30-40% (в зависимости от наглости).
Эмитент: ООО "Интерлизинг"
🚛Интерлизинг - крупная универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельхоз. техника.
🏆На начало 2024 Интерлизинг занимает 12-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA от ЭкспертРА (повышен в июле 2024).
💼В обращении 6 выпусков на общую сумму 18,2 млрд ₽, все бумаги с амортизацией. Я в своем портфеле держу выпуск ИнтЛиз1Р6. Делал обзор на предыдущий выпуск ИнтЛиз 1Р8.
🏆Бонды Интерлизинга неоднократно попадали в мои подборки "самых-самых" облигаций, например здесь, здесь и здесь.
📊Фин. результаты за 2023:
✅ЧИЛ (Чистые инвестиции в лизинг) выросли на +71,8% до 49,4 млрд ₽. Объём нового бизнеса составил 54,2 млрд (+71%), весь лизинговый портфель — 82,6 млрд. За 6 лет ЧИЛ выросли в 5 раз.
✅Процентные доходы увеличились в 1,6 раз - до 8,72 млрд ₽. Правда, процентные расходы выросли даже сильнее - в 1,7 раз, до 2,18 млрд ₽. Чистый финансовый доход за год прибавил 50% и составил 4,4 млрд ₽.
✅Чистая прибыль увеличилась в 1,4 раза, до 1,95 млрд ₽ - рекорд для компании. Рентабельность по EBITDA (ROE) на уровне 28%, достаточность капитала — 15%.
✅Капитал взлетел на 62%, с 5,57 млрд до 9,01 млрд ₽. Суммарные активы выросли аналогично, достигнув 59,4 млрд ₽.
🔻Общий долг вырос до 50,4 млрд ₽ (+64% г/г). Чистый долг составил 44,6 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Общий долг / Капитал увеличилась до 5,5х с уровня 5,0х годом ранее.
👉Заемные средства идут на увеличение лизингового портфеля. Доля облигаций в общем объеме долга - около 40%.
⚙️Параметры выпуска 001Р-09
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 285 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruА от Эксперт РА
● Только для квалов: да
👉Амортизация: по 4% от номинала в даты выплат 12-26 купонов.
👉Сбор книги заявок - 29 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024.
🤔Резюме: фифти-фифти
🚛Итак, Интерлизинг размещает флоатер объемом 3,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона.
✅Довольно крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-12 лизинговых компаний РФ, присутствует в 65 городах. Неплохой кредитный рейтинг A.
✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, ЧИЛ увеличились в 5 раз за последних 6 лет.
✅Хорошая купонная доходность. Ориентир купона КС + 285 б.п. - вполне неплохой по нынешним временам для крупной компании с рейтингом А. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Динамика долга настораживает. Компания набирает все больше обязательств, при этом долговая нагрузка уже выше, чем у основных конкурентов (Практика ЛК, РЕСО-Лизинг, Европлан), а рентабельность активов меньше.
⛔️Потенциальные риски для бизнеса: возможное увеличение концентрации по активам и ухудшение качества лизингового портфеля.
⛔️Только для квалов. Большинство инвесторов, которые пока не сумели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность.
💼Вывод: по соотношению доходность / качество эмитента - средненько. В случае, если спред купона на размещении не ушатают ниже 260 б.п. - норм, но не более того. В первую очередь смущает стремительно нарастающий долг. У меня уже есть облигации Интерлизинга, так что брать доп. риск по этому эмитенту не планирую.
🎯Альтернативы с близким рейтингом: Самолет БО-П14, Биннофарм 1Р3, МВ Финанс 1Р5, Джи Групп 2Р4 и Джи Групп 2Р5.
📍Ранее разобрал новые выпуски Росагролизинг, ФосАгро, Газпромнефть
#облигации #флоатеры
👍51🔥14❤8👏5
Бульк! Мы опять ниже 2700 п. по индексу, и ничто не мешает сегодня-завтра переписать лои прошлой недели.
🪓Солировала в этом "ралли вниз" все последние дни наше главное опилочное золотце - Сегежа, которая гарантированно вскоре вылетит из индекса Мосбиржи. Вчера биржа даже объявляла стоп-торги, т.к. акция после выхода отчетности и наконец-таки официального подтверждения планов о допэмиссии, падала камнем вниз более чем на 25%.
⚰️Пациент еще дышит, но уже при смерти
Мне кажется, что о неминуемости допэмиссии Сегежи я говорю с самого начала регулярного ведения своего блога, т.е. уже точно больше года. Потеря ключевого европейского рынка сбыта и кредитное ярмо загнали опилочников в натуральный финансовый капкан.
💰Ключевой проблемой была и остаётся гигантская долговая нагрузка компании. Долг за 2 кв. 2024 вырос ещё на 5%, до 144 млрд ₽. Соотношение Чистый долг/OIBDA достигло сумасшедших 12,8х.
Сегежа мне напоминает отчаявшегося человека, который вынужден занимать деньги в МФО, чтобы хоть как-то "тянуть" свои прежние кредиты в банках. А его, до кучи, ещё и с работы уволили.
💸Свободный денежный поток (FCF) за I полугодие — 20 млрд ₽. При этом в следующем году запланировано погашение на сумму 54,9 млрд ₽. Уже к концу 2024 капитал такими темпами рискует обнулиться.
🌲Допэмиссия неизбежна
Чисто теоретически, успешное SPO (которое на самом деле FPO, поскольку текущие акции сильно просядут в стоимости) может дать немного свежего воздуха Сегеже и принести следующие позитивные результаты:
● Доступ к новым инвестициям
● Укрепление финансовой устойчивости
● Рост капитализации
«Что касается допэмиссии. На сегодняшний момент <...> принципиальное решение о проведении дополнительной эмиссии принято. Ожидаю вывести детали в рынок этой осенью» - президент Segezha Александр Крещенко.
Повторюсь, что на полное погашение долгов требуется порядка 140 млрд ₽. Вся капитализация Сегежи сейчас - чуть больше 20 млрд! Пусть за счет SPO/FPO компания захочет размыть саму себя хотя бы в 2-3 раза, чтобы привлечь ещё 20-40 млрд ₽. Кто сможет переварить такой объем новых бумаг? А главное, хватит ли в итоге этих денег и выигранного времени, чтобы наконец начать выбираться из долговой ямы?
🎯Резюме
Что касается рынка в целом - то здесь ничего нового. В понедельник мы видели закрытие шортов и всплеск эйфории от закручивания Центробанком гаек по части спекулятивного выбрасывания в рынок расписок из внешнего контура. Шорты откупили, эйфория улеглась, и топливо для дальнейшего роста быстро сошло на нет. Негативные факторы, к сожалению, так быстро не рассасываются.
🌲Ситуация с Сегежей - очень сложная и требует комплексного решения. Возможен комбинированный вариант, состоящий к примеру из следующих мер:
1️⃣Замещение долга по рыночным ставкам льготными займами от акционера.
В последний год АФК Система уже помогала компании, в том числе во время оферт по выпускам облигаций. Вероятно, холдинг будет и дальше спонсировать дочку именно через такой канал. Но деньги сейчас дорогие, а у самой Системы большой долг (плюс МТС тоже порой требует финансового внимания), так что возможности ограничены.
2️⃣Допэмиссия акций в пользу крупного покупателя.
Важны цены и объём. Доли миноритарев при этом естественно размоют, но компания будет спасена. Это позитивный сценарий для облигаций Сегежи, поскольку шансы на успешное погашение по графику вырастут.
3️⃣Реструктуризация долгов.
Могут также договориться с крупными кредиторами и начать платить существенно меньше по займам и облигациям, при этом растянув обязательства на гораздо более длинный срок. Невыгодный вариант для бондоводов, но всё же лучше чем банкротство.
📉В акции огромное количество шортистов. Я в шорт по биржевым инструментам принципиально не встаю с 2021 года и инвестирую последние 3 года всегда от лонга. Так как у меня ещё с до-СВОшных времён есть и акции, и облигации Сегежи (и там и там гигантские минусА), внимательно наблюдаю за ситуацией и надеюсь на болезненное, но адекватное решение проблемы. Моя собственная шкура, как говорится, тоже давно в игре.
#новости #SGZH
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍114🔥16❤4👏3🤯3🗿1
🏢В Москве уже не купить нормальную квартиру с доходом меньше 500 тыс.
🏗Прошло почти 2 меc. с момента отмены льготной ипотеки. Суммарно на Москву, СПб и Краснодар приходится больше 1/4 всей строящейся жилплощади страны (30 из 116 млн кв. м). Продажи резко упали, но цены это не замедляет - вакханалия продолжается.
💰Своя квартира - для супербогатых
После того, как в июле продажи квартир рухнули на 60-80%, в августе ситуация не лучше.
🛒Оценка продаж на конец августа:
● Старая Москва — 3698 сделок (-20% к июлю);
● Новая Москва — 1575 сделок (-35% к июлю);
● Подмосковье — 2278 сделок (-30% к июлю).
🏗У крупных девелоперов всё будет неплохо: они накопили "жирок" за предыдущие тучные годы, и если у них нет больших долгов, будут спокойно пережидать высокие ставки и низкий спрос. А вот небольшие региональные закредитованные застройщики такими темпами могут и "крякнуться".
💰Получается, даже при ставке по ипотеке в 20% (это сейчас минимум без льгот), если ты покупаешь квартиру за 30 млн и половину берешь в кредит на 20 лет, ежемесячный платеж составит почти 255 тыс. ₽, а начисленные проценты за весь период будут больше 45 млн ₽. Чтобы обеспечить такие платежи и при этом нормально жить, доход должен быть не менее 500 тыс. ₽. Но многие предложения идут без ремонта, т.е. еще нужны средства на ремонт.
🇷🇺А что по России в целом?
🏢За прошедший месяц средняя стоимость кв. метра на вторичном рынке снизилась на 0,7%. С начала текущего года это самое ощутимое месячное снижение. Причем сильнее всего (на 3,1%) по данным агентства "Этажи" подешевели квартиры в Питере.
🛒Аналитики допускают, что в ближайшие месяцы средний дисконт при продаже вторичного жилья может достичь рекордных 7–7,5%. Но есть нюанс - это только для НЕликвида. При этом ликвидные объекты будут стараться продать без снижения цены, параллельно сдавая их в аренду.
🤦♂️Причины понятны. Люди открывают сначала объявления, потом ипотечный калькулятор, крутят пальцем у виска, пьют валерьянку и откладывают покупку жилья на неопределенный срок.
🏗Зато на первичке всё стабильно - никакого снижения. Квартиры экономкласса в большинстве регионов продолжили дорожать - больше всего в Омске (на 2,2%) и всё в той же Москве (+1,7%).
👉Застройщики прекрасно понимают текущие рыночные условия и предлагают различные программы для привлечения покупателей. Например, снижение процентных ставок за счет собственных средств, рассрочки и другие гибкие условия.
🚀Аренда улетает в космос
В августе средняя цена долгосрочной аренды однокомнатных квартир в городах-миллионниках России достигла 32 тыс. ₽, а аренда двухкомнатной квартиры — 42 тыс. ₽, согласно данным «Циана».
📈За месяц цены на аренду однушек выросли на 8,3%, а двушек — на 7%. Единственным городом, где цены снизились, стала Пермь. Рост стоимости аренды напрямую связан с сокращением льготной программы и высокими рыночными ставками по ипотеке.
🏢Я тоже сдаю свою вторую квартиру, но по очень скромной цене (чуть ли не в 2 раза ниже нынешней средней по рынку). У меня ее снимает хорошая семья с 2 детьми, и я не хочу ухудшать их и так непростое материальное положение. В отличие от вкладов на Финуслугах, в реальной жизни я не гонюсь за максимальной прибылью, а ставлю во главу угла в первую очередь человеческие взаимоотношения.
🤦♂️Впрочем, из моих историй вы в курсе, что рантье из меня не получилось - приходится зарабатывать деньги активным трудом.
🎯Резюмирую
🏘Цены в рублях вряд ли будут падать, особенно на новое и строящееся жильё. Застройщики будут всеми силами удерживать их на прежнем уровне - механизмы у них для этого есть. А инфляция будет им активно в этом помогать. Поэтому "ждуны" могут на какое-то время порадоваться лишь стагнации, но не падению ценников.
🤔Моя ипотека на вторичку под 11,2% годовых, взятая в Сбере в начале 2023 года, выглядит теперь вполне здравым решением.
#недвижимость
🏗Прошло почти 2 меc. с момента отмены льготной ипотеки. Суммарно на Москву, СПб и Краснодар приходится больше 1/4 всей строящейся жилплощади страны (30 из 116 млн кв. м). Продажи резко упали, но цены это не замедляет - вакханалия продолжается.
💰Своя квартира - для супербогатых
После того, как в июле продажи квартир рухнули на 60-80%, в августе ситуация не лучше.
🛒Оценка продаж на конец августа:
● Старая Москва — 3698 сделок (-20% к июлю);
● Новая Москва — 1575 сделок (-35% к июлю);
● Подмосковье — 2278 сделок (-30% к июлю).
🏗У крупных девелоперов всё будет неплохо: они накопили "жирок" за предыдущие тучные годы, и если у них нет больших долгов, будут спокойно пережидать высокие ставки и низкий спрос. А вот небольшие региональные закредитованные застройщики такими темпами могут и "крякнуться".
При этом стоимость типичных квартир в новостройках в районе московского ТТК - от 25 млн до 60 млн ₽ и даже выше (!), причем дома еще не построены.
💰Получается, даже при ставке по ипотеке в 20% (это сейчас минимум без льгот), если ты покупаешь квартиру за 30 млн и половину берешь в кредит на 20 лет, ежемесячный платеж составит почти 255 тыс. ₽, а начисленные проценты за весь период будут больше 45 млн ₽. Чтобы обеспечить такие платежи и при этом нормально жить, доход должен быть не менее 500 тыс. ₽. Но многие предложения идут без ремонта, т.е. еще нужны средства на ремонт.
🇷🇺А что по России в целом?
🏢За прошедший месяц средняя стоимость кв. метра на вторичном рынке снизилась на 0,7%. С начала текущего года это самое ощутимое месячное снижение. Причем сильнее всего (на 3,1%) по данным агентства "Этажи" подешевели квартиры в Питере.
🛒Аналитики допускают, что в ближайшие месяцы средний дисконт при продаже вторичного жилья может достичь рекордных 7–7,5%. Но есть нюанс - это только для НЕликвида. При этом ликвидные объекты будут стараться продать без снижения цены, параллельно сдавая их в аренду.
«Яндекс.Недвижимость» прогнозирует, что ценовая коррекция будет длиться еще год-полтора.
🤦♂️Причины понятны. Люди открывают сначала объявления, потом ипотечный калькулятор, крутят пальцем у виска, пьют валерьянку и откладывают покупку жилья на неопределенный срок.
🏗Зато на первичке всё стабильно - никакого снижения. Квартиры экономкласса в большинстве регионов продолжили дорожать - больше всего в Омске (на 2,2%) и всё в той же Москве (+1,7%).
👉Застройщики прекрасно понимают текущие рыночные условия и предлагают различные программы для привлечения покупателей. Например, снижение процентных ставок за счет собственных средств, рассрочки и другие гибкие условия.
🚀Аренда улетает в космос
В августе средняя цена долгосрочной аренды однокомнатных квартир в городах-миллионниках России достигла 32 тыс. ₽, а аренда двухкомнатной квартиры — 42 тыс. ₽, согласно данным «Циана».
📈За месяц цены на аренду однушек выросли на 8,3%, а двушек — на 7%. Единственным городом, где цены снизились, стала Пермь. Рост стоимости аренды напрямую связан с сокращением льготной программы и высокими рыночными ставками по ипотеке.
🏢Я тоже сдаю свою вторую квартиру, но по очень скромной цене (чуть ли не в 2 раза ниже нынешней средней по рынку). У меня ее снимает хорошая семья с 2 детьми, и я не хочу ухудшать их и так непростое материальное положение. В отличие от вкладов на Финуслугах, в реальной жизни я не гонюсь за максимальной прибылью, а ставлю во главу угла в первую очередь человеческие взаимоотношения.
🤦♂️Впрочем, из моих историй вы в курсе, что рантье из меня не получилось - приходится зарабатывать деньги активным трудом.
🎯Резюмирую
🏘Цены в рублях вряд ли будут падать, особенно на новое и строящееся жильё. Застройщики будут всеми силами удерживать их на прежнем уровне - механизмы у них для этого есть. А инфляция будет им активно в этом помогать. Поэтому "ждуны" могут на какое-то время порадоваться лишь стагнации, но не падению ценников.
🤔Моя ипотека на вторичку под 11,2% годовых, взятая в Сбере в начале 2023 года, выглядит теперь вполне здравым решением.
#недвижимость
👍111❤13😱11👏7🤯6🔥3
На неделе целый ряд ключевых компаний отчитались за 1-е полугодие 2024. Сегодня давайте обсудим того, кто сумел вызвать самое сильное восхищение - и это, как ни странно, старина Газпром.
🔥Газпром в ударе
Как давно вы в последний раз слышали словосочетания типа "Газпром радует своих инвесторов" и "Газпром преподносит приятный сюрприз"? Мне кажется, такие фразы остались где-то в октябре 2022 года, когда наш газовый гигант неожиданно для многих объявил-таки дивиденды за 1П2022 после знаменитого дивидендного "кидка" летом того же года.
📈Вчера слова "Газпром" и "радует" снова появились рядом в многочисленных публикациях и телеграм-каналах, а всё потому, что вышел свежий отчет за полугодие, который превзошел даже самые оптимистичные ожидания и прогнозы.
💼Вывод: если от тебя никто ничего хорошего уже давно не ждет, то даже небольшой приятный сюрприз может привести инвесторов в состояние экстаза.
📊Результаты Газпрома за 6 мес. 2024:
● Выручка: +23,7% (с 4,11 трлн до 5,09 трлн ₽)
● EBITDA: +19% (с 1,23 трлн до 1,46 трлн ₽)
● Чистая прибыль: рост в 3 раза! (с 0,33 трлн до 1,09 трлн ₽)
● Чистый долг: 4,7 трлн ₽
● Чистый долг/EBITDA: 2,4х
🚀Все показатели оказались существенно ВЫШЕ консенсус-прогноза и рыночных ожиданий отдельных инвест-домов. Вот это да! Неужели главный неудачник последних лет, от которого плевались все "правильные" российские инвесторы, внезапно стал супер-эффективным?
🤔Ну... не совсем. Реальная прибыль от продаж углеводородов показала рост лишь на 37% - с 740 млрд до 1,02 трлн ₽. Помогли в 1-ю очередь финансовые доходы, которые в 2 раза превысили финансовые расходы: 488 млрд против 276 млрд ₽. Основной прирост - это валютная переоценка. Компания заработала на курсовых разницах 171 млрд ₽ (против убытка 567 млрд годом ранее).
💰Еще был получен доход от покупки доли в "Сахалин Энерджи". Недавно Газпром выкупил долю вышедшей из проекта "Сахалин-2" британской Shell в 27,5% акций за 94 млрд ₽. Тогда как справедливая стоимость - около 438 млрд ₽. При этом одних только денег у "Сахалин энерджи" на балансе примерно 600 ярдов. Вот это я называю - выгодная сделка.
🤷♂️Короче говоря, для шортистов Газпрома вчера был не самый удачный день (в отличие от шортистов Сегежи). А чего ждать лонгустам?
💸Ждем дивы?
Раз пошла такая пьянка, а не замахнуться ли нам на дивиденды?
💰Если долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA ниже 2.5, то по дивполитике Газпром может выбрать, платить дивиденды или нет. За 2023-й вместо дивов мы получили дырку от бублика, поскольку этот показатель был выше 2,5х. Теперь хоть и чуть-чуть, но МЕНЬШЕ, т.е. шансы есть.
Дивиденды Газпром платит из ЧП, очищенной от не-денежных статей. Получается, дивидендная база составляет примерно 780 млрд ₽. Вклад 1 полугодия в гипотетические дивы составляет 16,5 ₽ на акцию, что соответствует около 12% доходности.
🤷♂️Но возможен и другой сценарий: за 2023-й год нам вручат очередную дырку от бублика (мол, дело уже прошлое, проехали), а во 2-м полугодии "национальное разочарование" ещё успеет набрать долгов (или недобрать выручки) и снова вывалится за пресловутый коэффициент 2,5х. Тогда будем куковать без дивов и дальше - нам, держателям Газпрома, не привыкать.
🎯Выводы по отчету
В целом, отчет действительно получился позитивным. Экспорт газа в Китай растет, доходы Газпромнефти растут. Чем больше выручка у ГПН - тем больше ликвидных финансов у Газпрома.
🤔Но для инвесторов это пока что лишь слабенький проблеск надежды. Даже после вчерашней "ракеты" почти на +5% после выхода отчета, акции все равно находятся где-то на уровне сентября 2017. А если смотреть ещё дальше в ретроспективу, то Газпром был на этих же отметках в 2013-м и в 2008-2009 годах.
👉Получается, бумаги "национального достояния" за прошедшие 15 лет подорожали ровно на 0 (ноль) рублей. А если считать в долларах, то... в общем, лучше в долларах не считать, чтобы не было мучительно больно за бесцельно прожитые годы (с).
#отчетность #GAZP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍109😁49🔥13❤5👏2😱2
🔥Друзья, подъехали отличные новости от Смарт-лаба и от меня!
До самой масштабной биржевой конференции SMART-LAB CONF осталось меньше 2 месяцев!
🏛 Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры, трейдеры — 26 октября 2024 все снова соберутся в залах кинотеатра "Октябрь" в Москве.
В ТРЁХ залах по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в ЧЕТЫРЁХ эмитентских залах можно будет напрямую задать свои вопросы топ-менеджменту компаний.
🔥Уже подтвердили участие Яндекс, Северсталь, Совкомбанк, Positive Technologies, Самолёт, X5, ОЗОН, Диасофт, Русагро, Аэрофлот, Селигдар и другие компании, всего более 50 эмитентов!
🎙Спикеры: Тимофей Мартынов, Василий Олейник✌️, Макс Орловский, Элвис Марламов (основатель Alenka Capital), Андрей Ванин, Анатолий Полубояринов и другие легенды из мира инвестиций.
😎Главное, что для моих подписчиков — скидка 20% на ЛЮБОЙ тип билетов по промокоду
#новости #скидки
До самой масштабной биржевой конференции SMART-LAB CONF осталось меньше 2 месяцев!
В ТРЁХ залах по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в ЧЕТЫРЁХ эмитентских залах можно будет напрямую задать свои вопросы топ-менеджменту компаний.
🔥Уже подтвердили участие Яндекс, Северсталь, Совкомбанк, Positive Technologies, Самолёт, X5, ОЗОН, Диасофт, Русагро, Аэрофлот, Селигдар и другие компании, всего более 50 эмитентов!
🎙Спикеры: Тимофей Мартынов, Василий Олейник✌️, Макс Орловский, Элвис Марламов (основатель Alenka Capital), Андрей Ванин, Анатолий Полубояринов и другие легенды из мира инвестиций.
Я дорос до информационного партнера конференции. Очень приятно быть в компании известных блогеров, аналитиков и авторов популярных телеграм-каналов. Возможно, тоже посещу конфу - меня официально пригласили. Но не это главное!
😎Главное, что для моих подписчиков — скидка 20% на ЛЮБОЙ тип билетов по промокоду
SIDINVEST. Залетайте на conf.smart-lab.ru, выбирайте тикет, указывайте промокод SIDINVEST и присоединяйтесь к инвест-звёздам, чтобы провести шикарный день на легендарной инвест-конференции с отличной скидкой✌️#новости #скидки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥39👍15👏7❤6😁4
🔥Индекс Мосбиржи пробил очередное дно! Что буду делать?
Лето закончилось, а страдания российских инвесторов - нет. Финальная торговая сессия августа принесла новые минимумы - мы прокололи 2650 п. по индексу Мосбиржи и закрыли очередной месяц на дниЩЩе даже без попытки откупа.
💼Впрочем, страдают только те инвесторы, кто заранее загрузился акциями по самое "не могу" и растратил весь кэш. А более консервативные долгосрочники типа меня флегматично закупаются активами со скидкой и надеются, что распродажи ещё продлятся.
📉2650 п.: есть пробитие!
Ну что, не удержали довольно значимый уровень 2650 п. по индексу, про который мы неоднократно вспоминали. Это плохой признак, поскольку дальше вплоть до 2500 п. каких-то сильных поддержек, если верить техническому анализу, не наблюдается. Впрочем, новости в любом случае играют куда более весомую роль, чем любые уровни ТА.
🚊Главным неудачником дня стал Глобалтранс, который объявил о том, что дивов не будет в связи с техническими сложностями. Давшие дёру из расписок спекулянты обрушили бумагу почти на 15%.
⬇️Больше 5% к концу основной сессии потеряли МосЭнерго, позавчерашний триумфатор Газпром (эйфория от отчета улеглась, инвесторы протрезвели) и Совкомфлот, который давно медленно и печально сползает вниз на общем негативе, санкционных проблемах и стагнирующих ставках фрахта.
✅Зато тройка лидеров просто как на подбор. Росли против падающего рынка только два эмитента, но какие: Сегежа (+2%), Мечел-ао (+1,9%) и Мечел-ап (+0,5%). Третий полубанкрот - М.Видео - тоже держался гораздо лучше индекса.
🔻На вечерке падение снова усилилось (как и в прошлую пятницу) - от российских акций избавлялись как не в себя перед выходными. Есть ощущение, что не все брокеры законопослушно выполнили предписание ЦБ по обособлению бумаг из внешнего контура.
🤔Что я делаю на этом падении?
Как вы уже поняли - ничего особенного. Продолжаю размеренно затариваться качественными (на свой взгляд) бумагами по хорошим ценам.
💼Я хоть и продолжал регулярно покупать акции весь 2024-й, но до текущего обвала делал это по-минимуму. Гораздо более существенная часть пополнений уходила на облигации и валютные инструменты. Почти в каждом выпуске Инвест-марафона начиная с 3000 п. повторял: "Будьте осторожны, рынок перегрет, можем увидеть значительную коррекцию, не брезгуйте пожалуйста фондами ликвидности и облигациями".
🤪Многие в начале 2024 смеялись над моими рассуждениями о том, что короткие депозиты и флоатеры на данном отрезке выглядят перспективнее вложений в акции голубых фишек. Сейчас некоторых (кто сидел с плечами) уже вынесли с рынка вперёд ногами, другие в депрессии, а остальные пытаются делать хорошую мину при плохой игре и говорят, мол - ничего страшного, подумаешь минус 30% по акциям, отрастут!
📊Другое дело - распределение этих классов по долям. Здесь уже все может быть сугубо индивидуально и зависеть от текущей ДКП, возраста инвестора, его терпимости к риску и так далее.
😱А если ещё сильнее упадет?
Мне часто прилетает в комментариях за то, что я слишком рано начал делать перекос в сторону акций. "Торгуй по тренду!" - говорят мне последние пару месяцев. "Сейчас медвежий рынок, вот когда будет разворот, тогда и закупишься!"
🤷♂️Ребят, у меня проблема. Никак не могу раскрыть в себе экстрасенсорные способности и расколупать третий глаз. Поэтому когда он там действительно развернется - мне неведомо. Приходится действовать по старой тактике регулярных инвестиций без попыток угадывания, которая за 16 лет вроде бы себя неплохо проявила.
🎯Скажу банальщину. Рынок цикличен - за ростом следует падение, после которого практически неизбежно будет новый рост. Как бы долго не длилось падение, оно в какой-то момент закончится и рынок пойдёт вверх. И когда начнется мощное обратное движение, я УЖЕ хочу быть в активах, а не запрыгивать в отходящий поезд. Мне так гораздо спокойнее.
Всех с выходными!✌️
#новости
Лето закончилось, а страдания российских инвесторов - нет. Финальная торговая сессия августа принесла новые минимумы - мы прокололи 2650 п. по индексу Мосбиржи и закрыли очередной месяц на дниЩЩе даже без попытки откупа.
💼Впрочем, страдают только те инвесторы, кто заранее загрузился акциями по самое "не могу" и растратил весь кэш. А более консервативные долгосрочники типа меня флегматично закупаются активами со скидкой и надеются, что распродажи ещё продлятся.
📉2650 п.: есть пробитие!
Ну что, не удержали довольно значимый уровень 2650 п. по индексу, про который мы неоднократно вспоминали. Это плохой признак, поскольку дальше вплоть до 2500 п. каких-то сильных поддержек, если верить техническому анализу, не наблюдается. Впрочем, новости в любом случае играют куда более весомую роль, чем любые уровни ТА.
🚊Главным неудачником дня стал Глобалтранс, который объявил о том, что дивов не будет в связи с техническими сложностями. Давшие дёру из расписок спекулянты обрушили бумагу почти на 15%.
⬇️Больше 5% к концу основной сессии потеряли МосЭнерго, позавчерашний триумфатор Газпром (эйфория от отчета улеглась, инвесторы протрезвели) и Совкомфлот, который давно медленно и печально сползает вниз на общем негативе, санкционных проблемах и стагнирующих ставках фрахта.
✅Зато тройка лидеров просто как на подбор. Росли против падающего рынка только два эмитента, но какие: Сегежа (+2%), Мечел-ао (+1,9%) и Мечел-ап (+0,5%). Третий полубанкрот - М.Видео - тоже держался гораздо лучше индекса.
🔻На вечерке падение снова усилилось (как и в прошлую пятницу) - от российских акций избавлялись как не в себя перед выходными. Есть ощущение, что не все брокеры законопослушно выполнили предписание ЦБ по обособлению бумаг из внешнего контура.
🤔Что я делаю на этом падении?
Как вы уже поняли - ничего особенного. Продолжаю размеренно затариваться качественными (на свой взгляд) бумагами по хорошим ценам.
💼Я хоть и продолжал регулярно покупать акции весь 2024-й, но до текущего обвала делал это по-минимуму. Гораздо более существенная часть пополнений уходила на облигации и валютные инструменты. Почти в каждом выпуске Инвест-марафона начиная с 3000 п. повторял: "Будьте осторожны, рынок перегрет, можем увидеть значительную коррекцию, не брезгуйте пожалуйста фондами ликвидности и облигациями".
🤪Многие в начале 2024 смеялись над моими рассуждениями о том, что короткие депозиты и флоатеры на данном отрезке выглядят перспективнее вложений в акции голубых фишек. Сейчас некоторых (кто сидел с плечами) уже вынесли с рынка вперёд ногами, другие в депрессии, а остальные пытаются делать хорошую мину при плохой игре и говорят, мол - ничего страшного, подумаешь минус 30% по акциям, отрастут!
🤷♂️Конечно, отрастут, куда они денутся. Просто я в очередной раз хочу донести мысль о том, что разумная диверсификация по классам активов почти ВСЕГДА лучше, чем 100% в акциях или 100% в облигациях.
📊Другое дело - распределение этих классов по долям. Здесь уже все может быть сугубо индивидуально и зависеть от текущей ДКП, возраста инвестора, его терпимости к риску и так далее.
😱А если ещё сильнее упадет?
Мне часто прилетает в комментариях за то, что я слишком рано начал делать перекос в сторону акций. "Торгуй по тренду!" - говорят мне последние пару месяцев. "Сейчас медвежий рынок, вот когда будет разворот, тогда и закупишься!"
🤷♂️Ребят, у меня проблема. Никак не могу раскрыть в себе экстрасенсорные способности и расколупать третий глаз. Поэтому когда он там действительно развернется - мне неведомо. Приходится действовать по старой тактике регулярных инвестиций без попыток угадывания, которая за 16 лет вроде бы себя неплохо проявила.
🎯Скажу банальщину. Рынок цикличен - за ростом следует падение, после которого практически неизбежно будет новый рост. Как бы долго не длилось падение, оно в какой-то момент закончится и рынок пойдёт вверх. И когда начнется мощное обратное движение, я УЖЕ хочу быть в активах, а не запрыгивать в отходящий поезд. Мне так гораздо спокойнее.
Всех с выходными!✌️
#новости
👍246🔥35❤14👏10😁4🤣4
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 30.08.2024
Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи уже окончен, но на рынке для инвесторов продолжается другой БДСМ. После дохленького отскока в начале недели, российские бумаги продолжили лить с удвоенной силой.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
🍏 MGNT Магнит - 1 акция
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
🏦 TCSG ТКС Холдинг (Т-Банк) - 4 акции
Взял сразу 4 бумаги жёлтого банка по цене в районе 2450-2500 ₽. Позиция заметно просела, решил что пора усреднить.
📉Т-Банк пока отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора по доходности акций. Но фундаментально бизнес перспективный и разнонаправленный. Если, конечно, не продолжат отпугивать клиентов бешеной комиссией по своим инструментам.
🌾 PHOR Фосагро - 1 акция
Добавил 3-ю акцию ФосАгро в портфель. Схватил её в пятницу на вечерке, как только цена коснулась 5К. Акция загрустила после июльского дивидендного чуда, когда она полностью отыграла свой дивгэп за каких-то несколько часов.
🌱За снижение котировок в последние месяцы спасибо не только общему негативному настрою, а ещё и новому НДПИ от нашего любимого правительства - производители удобрений резко приуныли. Но бизнес от этого не перестал быть устойчивым и прибыльным, так что считаю покупку Фосагро в долгосрок ниже 5К - отличной идеей.
🏭 TRNFP Транснефть-п - 4 акции
В апреле впервые начал набирать акции Транснефти, вот собственно и продолжаю не спеша.
💼Транснефть — защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в долгосрочном портфеле. Её выручка не зависит ни от курса $, ни от цен на нефтяном рынке.
⛔️Риски: сокращение экспорта нефти со стороны РФ и ОПЕК+, проблемы с прокачкой по трубопроводу «Дружба» и возможный разгон инфляции, который будет не в полной мере покрываться индексацией тарифов.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 55 паёв.
🏦 SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 430 паёв.
👉Всего на акции и фонды акций потратил около 40К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Недавно мы видели мощный отскок по индексу RGBI, который я посчитал ложным и оказался прав. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16% и даже выше. На этой неделе я докупил один выпуск ОФЗ-ПД.
🤔Кстати, по-прежнему считаю, что неплохим выбором будет открыть вклад под 19-24%, да ещё и без налогов до прибыли в 180 тыс. ₽. Сам я с частью своего капитала так и сделал.
🏛 SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 - 10 шт.
Разумеется, это расчет на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной прибылью 20-30% за год.
💰 RU000A108GN7 АФК Система 1Р30 - 6 шт.
Свежий флоатер от Системы с привязкой к ключевой ставке. Ушёл чуть ниже номинала. Размер купона - КС + 220 б.п., что считаю очень неплохо по нынешним временам. Делал подробный разбор этого выпуска здесь.
✈️RU000A105MP6 Домодедово ФФ 2Р1 - 8 шт.
Новый выпуск в моем портфеле. Топливный оператор аэропорта Домодедово, входит в холдинг DME Limited. Кредитный рейтинг - BBB+ от АКРА. Приятная доходность к погашению 22,6%, правда купоны всего 12,8% и только 2 раза в год. Мне норм.
👉Итого на облигации потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $ в район 95-100 ₽ исключать нельзя.
🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~60К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 06.09.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи уже окончен, но на рынке для инвесторов продолжается другой БДСМ. После дохленького отскока в начале недели, российские бумаги продолжили лить с удвоенной силой.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
Взял сразу 4 бумаги жёлтого банка по цене в районе 2450-2500 ₽. Позиция заметно просела, решил что пора усреднить.
📉Т-Банк пока отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора по доходности акций. Но фундаментально бизнес перспективный и разнонаправленный. Если, конечно, не продолжат отпугивать клиентов бешеной комиссией по своим инструментам.
Добавил 3-ю акцию ФосАгро в портфель. Схватил её в пятницу на вечерке, как только цена коснулась 5К. Акция загрустила после июльского дивидендного чуда, когда она полностью отыграла свой дивгэп за каких-то несколько часов.
🌱За снижение котировок в последние месяцы спасибо не только общему негативному настрою, а ещё и новому НДПИ от нашего любимого правительства - производители удобрений резко приуныли. Но бизнес от этого не перестал быть устойчивым и прибыльным, так что считаю покупку Фосагро в долгосрок ниже 5К - отличной идеей.
В апреле впервые начал набирать акции Транснефти, вот собственно и продолжаю не спеша.
💼Транснефть — защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в долгосрочном портфеле. Её выручка не зависит ни от курса $, ни от цен на нефтяном рынке.
⛔️Риски: сокращение экспорта нефти со стороны РФ и ОПЕК+, проблемы с прокачкой по трубопроводу «Дружба» и возможный разгон инфляции, который будет не в полной мере покрываться индексацией тарифов.
👇Также взял рынок широким фронтом:
👉Всего на акции и фонды акций потратил около 40К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Недавно мы видели мощный отскок по индексу RGBI, который я посчитал ложным и оказался прав. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16% и даже выше. На этой неделе я докупил один выпуск ОФЗ-ПД.
🤔Кстати, по-прежнему считаю, что неплохим выбором будет открыть вклад под 19-24%, да ещё и без налогов до прибыли в 180 тыс. ₽. Сам я с частью своего капитала так и сделал.
Разумеется, это расчет на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной прибылью 20-30% за год.
Свежий флоатер от Системы с привязкой к ключевой ставке. Ушёл чуть ниже номинала. Размер купона - КС + 220 б.п., что считаю очень неплохо по нынешним временам. Делал подробный разбор этого выпуска здесь.
✈️RU000A105MP6 Домодедово ФФ 2Р1 - 8 шт.
Новый выпуск в моем портфеле. Топливный оператор аэропорта Домодедово, входит в холдинг DME Limited. Кредитный рейтинг - BBB+ от АКРА. Приятная доходность к погашению 22,6%, правда купоны всего 12,8% и только 2 раза в год. Мне норм.
👉Итого на облигации потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $ в район 95-100 ₽ исключать нельзя.
🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~60К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 06.09.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥69👍60👏11❤7
🍁Дивиденды в сентябре 2024
Начинается осенний дивсезон — компании объявляют и выплачивают промежуточные дивы по итогам первых нескольких месяцев 2024.
💰Расположил компании по дате отсечки. Доходность приведена на момент закрытия торгов 30 августа. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
👩🍼 MDMG Мать и дитя
● Дивы на акцию: 22 ₽
● Дивдоходность: 2,66%
● Купить до: 6 сентября
MD Medical Group только что объявила промежуточный дивиденд за 6 мес. 2024 с дивдоходностью 2,5%. В июне сеть медклиник выплатила дивы за 2023 год в размере 141 ₽.
🏭 CHMF Северсталь
● Дивы на акцию: 31,06 ₽
● Дивдоходность: 2,5%
● Купить до: 9 сентября
Череповецкие металлурги выплатят дивиденд за 1 полугодие 2024. Напомню, что в июне Северсталь уже радовала держателей дивами, и на тот момент доходность была выше 12%.
💼В моем портфеле сейчас 27 акций Северстали, значит могу рассчитывать как минимум на 838 ₽ дивидендов перед уплатой налогов.
🧬 GEMA ММЦБ
● Дивы на акцию: 5 ₽
● Дивдоходность: 3,5%
● Купить до: 13 сентября
"Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов" традиционно платит хоть и довольно скромные дивиденды, но зато трижды в год. Хорошо, что деньгами, а не продукцией.
💡 TGKN ТГК-14
● Дивы на акцию: 0,000456 ₽
● Дивдоходность: 4,5%
● Купить до: 16 сентября
ТГК-14 обеспечивает теплом и светом жителей Забайкальского края и Бурятии. С прошлого года компания платит 3 раза в год.
🚜 PHOR ФосАгро
● Дивы на акцию: 117 ₽
● Дивдоходность: 2,33%
● Купить до: 19 сентября
В июле ФосАгро уже заплатил дивы за 2023 г. и за 1 кв. 2024, после чего почти мгновенно закрыл свой дивгэп.
💼Я как раз в эту пятницу купил 3-ю акцию ФосАгро (и до отсечки возможно добавлю ещё), значит могу рассчитывать как минимум на 351 ₽ дивидендов до вычета налогов.
💻 DIAS Диасофт
● Дивы на акцию: 45 ₽
● Дивдоходность: 0,91%
● Купить до: 19 сентября
Это уже 3-й дивиденд в 2024 г. от Диасофта, который совсем недавно вышел на IPO. Впрочем, все дивы пока чисто символические.
📱 YDEX Яндекс
● Дивы на акцию: 80 ₽
● Дивдоходность: 2,12%
● Купить до: 19 сентября
Дебютный дивиденд отечественного IT-гиганта, который только что "вернулся в родную гавань". Я подробно освещал процедуру редомициляции здесь и здесь.
💼У меня акций Яндекса немного - всего 7 шт., значит нехитрыми подсчетами мне причитается 560 ₽ IT-дивов до налоговых издержек.
📱 RTKM RTKMP Ростелеком
● Дивы на акцию: 6,06 ₽
● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 8,51%
● Купить до: 26 сентября
Телеком-монополист порадует нас дивами за 2023 год. С 2024 г. дивполитика изменится, но подробностей пока не сообщается.
💼Позиция пока небольшая - сейчас у меня 290 акций, что в сумме даёт 1757 ₽ перед уплатой налогов.
🇷🇺 GCHE Черкизово
● Дивы на акцию: 142,11 ₽
● Дивдоходность: 3,34%
● Купить до: 26 сентября
Колбасники вернулись к выплате 2 дивидендов за год - такая практика была у них вплоть до 2020 г., а потом они сократили выплаты до одной. В апреле 2024 они уже делились прибылью в размере 205 ₽ на бумагу.
💼У меня в Сбере болтаются 3 акции Черкизово, значит свои 426 ₽ я получу. Можно будет прикупить палку дешевой Черкизовской колбасы.
🍲 AMEZ Ашинский метзавод
● Дивы на акцию: 77 ₽
● Дивдоходность: 56,2%
● Купить до: 26 сентября
Самая хайповая история последних недель. Ашинский МЗ решил направить на дивиденды всю нераспределенную прибыль за последние 20 лет. Акции после этого улетели в космос.
👉Но есть 2 нюанса: выплату ещё не одобрило собрание акционеров, и после такой невиданной щедрости следующие дивы возможно придут ещё через 20 лет.
🏦 BSPB Банк Санкт–Петербург
● Дивы на акцию: ао - 27,26 ₽, ап - 0,22 ₽
● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 0,44%
● Купить до: 27 сентября
В случае с БСПб "префы" дают дивдоходность в 18 раз меньше, чем обычные. Хотя чего у нас в Питере только не встретишь, мы ж и бордюр поребриком называем🤷♂️
🎯Резюме
💼Август был совсем скудный на дивиденды, а в сентябре выплаты пойдут гораздо бодрее. 5 из перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
#дивы
Начинается осенний дивсезон — компании объявляют и выплачивают промежуточные дивы по итогам первых нескольких месяцев 2024.
💰Расположил компании по дате отсечки. Доходность приведена на момент закрытия торгов 30 августа. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.
● Дивы на акцию: 22 ₽
● Дивдоходность: 2,66%
● Купить до: 6 сентября
MD Medical Group только что объявила промежуточный дивиденд за 6 мес. 2024 с дивдоходностью 2,5%. В июне сеть медклиник выплатила дивы за 2023 год в размере 141 ₽.
● Дивы на акцию: 31,06 ₽
● Дивдоходность: 2,5%
● Купить до: 9 сентября
Череповецкие металлурги выплатят дивиденд за 1 полугодие 2024. Напомню, что в июне Северсталь уже радовала держателей дивами, и на тот момент доходность была выше 12%.
💼В моем портфеле сейчас 27 акций Северстали, значит могу рассчитывать как минимум на 838 ₽ дивидендов перед уплатой налогов.
● Дивы на акцию: 5 ₽
● Дивдоходность: 3,5%
● Купить до: 13 сентября
"Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов" традиционно платит хоть и довольно скромные дивиденды, но зато трижды в год. Хорошо, что деньгами, а не продукцией.
● Дивы на акцию: 0,000456 ₽
● Дивдоходность: 4,5%
● Купить до: 16 сентября
ТГК-14 обеспечивает теплом и светом жителей Забайкальского края и Бурятии. С прошлого года компания платит 3 раза в год.
● Дивы на акцию: 117 ₽
● Дивдоходность: 2,33%
● Купить до: 19 сентября
В июле ФосАгро уже заплатил дивы за 2023 г. и за 1 кв. 2024, после чего почти мгновенно закрыл свой дивгэп.
💼Я как раз в эту пятницу купил 3-ю акцию ФосАгро (и до отсечки возможно добавлю ещё), значит могу рассчитывать как минимум на 351 ₽ дивидендов до вычета налогов.
● Дивы на акцию: 45 ₽
● Дивдоходность: 0,91%
● Купить до: 19 сентября
Это уже 3-й дивиденд в 2024 г. от Диасофта, который совсем недавно вышел на IPO. Впрочем, все дивы пока чисто символические.
● Дивы на акцию: 80 ₽
● Дивдоходность: 2,12%
● Купить до: 19 сентября
Дебютный дивиденд отечественного IT-гиганта, который только что "вернулся в родную гавань". Я подробно освещал процедуру редомициляции здесь и здесь.
💼У меня акций Яндекса немного - всего 7 шт., значит нехитрыми подсчетами мне причитается 560 ₽ IT-дивов до налоговых издержек.
● Дивы на акцию: 6,06 ₽
● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 8,51%
● Купить до: 26 сентября
Телеком-монополист порадует нас дивами за 2023 год. С 2024 г. дивполитика изменится, но подробностей пока не сообщается.
💼Позиция пока небольшая - сейчас у меня 290 акций, что в сумме даёт 1757 ₽ перед уплатой налогов.
● Дивы на акцию: 142,11 ₽
● Дивдоходность: 3,34%
● Купить до: 26 сентября
Колбасники вернулись к выплате 2 дивидендов за год - такая практика была у них вплоть до 2020 г., а потом они сократили выплаты до одной. В апреле 2024 они уже делились прибылью в размере 205 ₽ на бумагу.
💼У меня в Сбере болтаются 3 акции Черкизово, значит свои 426 ₽ я получу. Можно будет прикупить палку дешевой Черкизовской колбасы.
● Дивы на акцию: 77 ₽
● Дивдоходность: 56,2%
● Купить до: 26 сентября
Самая хайповая история последних недель. Ашинский МЗ решил направить на дивиденды всю нераспределенную прибыль за последние 20 лет. Акции после этого улетели в космос.
👉Но есть 2 нюанса: выплату ещё не одобрило собрание акционеров, и после такой невиданной щедрости следующие дивы возможно придут ещё через 20 лет.
● Дивы на акцию: ао - 27,26 ₽, ап - 0,22 ₽
● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 0,44%
● Купить до: 27 сентября
В случае с БСПб "префы" дают дивдоходность в 18 раз меньше, чем обычные. Хотя чего у нас в Питере только не встретишь, мы ж и бордюр поребриком называем🤷♂️
🎯Резюме
💼Август был совсем скудный на дивиденды, а в сентябре выплаты пойдут гораздо бодрее. 5 из перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами.
#дивы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍96❤10🔥7👏3🤣2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👆Вдогонку к предыдущему посту💸
Как правильно заметили в комментариях, депозиты сейчас предлагают ставки под 20% годовых. А если открывать их онлайн с промо-бонусами - то ещё выше, вплоть до 25%!
🤔Но значит ли это, что нужно нести ВСЕ деньги на вклады? На мой взгляд, нет. Конкретно в данный момент депозиты - это отличный инструмент парковки средств, поскольку они перекрывают инфляцию. Однако всё может измениться довольно быстро, если макроэкономические условия в РФ ухудшатся.
💼Поэтому, как всегда - разумная диверсификация наше всё. Сам я держу на вкладах приличную часть капитала, но остальное у меня в акциях, облигациях, валютных инструментах и золоте.
🍁Всех с Днём Знаний!🎓
#видео #мемы
Как правильно заметили в комментариях, депозиты сейчас предлагают ставки под 20% годовых. А если открывать их онлайн с промо-бонусами - то ещё выше, вплоть до 25%!
🤔Но значит ли это, что нужно нести ВСЕ деньги на вклады? На мой взгляд, нет. Конкретно в данный момент депозиты - это отличный инструмент парковки средств, поскольку они перекрывают инфляцию. Однако всё может измениться довольно быстро, если макроэкономические условия в РФ ухудшатся.
💼Поэтому, как всегда - разумная диверсификация наше всё. Сам я держу на вкладах приличную часть капитала, но остальное у меня в акциях, облигациях, валютных инструментах и золоте.
🍁Всех с Днём Знаний!🎓
#видео #мемы
👍86🤣18👏10😁8🔥5❤2
🚛Новые облигации: ТАЛК Лизинг 1Р3 [флоатер]. Это шутка какая-то?
Горящее предложение для любителей облигаций из "2-го эшелона"! Прямо сегодня начинается размещение свежего флоатера с привязкой к ключевой ставке от тюменского ТАЛК Лизинга.
⚠️Сразу же отмечу, что выпуск только для квал. инвесторов. Впрочем, забегая вперед, призываю неквалов не огорчаться, а квалов - не радоваться. Выпуск весьма специфический.
🚜Эмитент: АО "ТАЛК Лизинг"
🚛ТАЛК Лизинг (Тюменская агропромышленная лизинговая компания) - относительно небольшая универсальная лизинговая компания, осуществляющая свою деятельность в основном в Тюменской обл.
🏆На начало 2024 г. занимает 39-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 43-е место по объему портфеля.
🇷🇺Компания фактически государственная: на 97,8% принадлежит департаменту имущественных отношений Тюменской области.
💼На бирже торгуются ещё 2 выпуска облигаций компании, оба с фикс. купоном 18,25% (причем купон у выпуска 001Р-01 в мае 2025 снизится до 17,5%). А предыдущий выпуск 001P-02 за месяц разместился всего на 1-2% из-за очень маленькой премии по рынку.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка взлетела на 64% до 1,36 млрд ₽. Впрочем, себестоимость выросла даже сильнее - на 75%. Рост цифр связан с существенным увеличением объема лизингового портфеля.
✅Чистая прибыль достигла круглой цифры в 100 млн ₽ (+44% г/г). Однако она всё еще меньше, чем в 2021 г. (тогда было почти 120 млн). Собственный капитал скромно подрос на 4,4% до 1,95 млрд ₽.
🔻Чистый долг за год увеличился на 39% - с 4,63 млрд ₽ до 6,43 млрд ₽. Долговая нагрузка по соотношению Чистый долг/Капитал выросла до 3,3х (по итогам 2022 г. было 2,5х).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 350 млн ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: КС + 250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Только для квалов: да
👉Амортизация: по 4% будет погашено в даты выплат 12-36 купонов.
👉Размещение на бирже - 2 сентября 2024.
🤔Резюме: че-то не смешно
🚛Итак, ТАЛК Лизинг размещает флоатер скромным объемом 350 млн ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона.
✅Относительно надежный эмитент. Компания хоть и некрупная, но фактически полностью принадлежит правительству Тюменской области, которая в свою очередь имеет наивысший кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА.
✅Хорошие операционные показатели. Объем лизингового портфеля, выручка, чистая прибыль существенно увеличились за прошедший год.
⛔️Растущая долговая нагрузка. Компания наращивает количество кредитов и займов, что при высоких ставках ведёт к дальнейшему росту процентных расходов. Но пока что долговая нагрузка в достаточно комфортных пределах.
⛔️Низкая купонная доходность. Назначенный спред к ключевой ставке 250 б.п. существенно ниже рынка и скорее соответствует рейтингу A или A+, но никак не BBB.
⛔️Слишком плавная амортизация может раздражать. Придется не забывать ежемесячно пристраивать освобождающийся кэш.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность будет низкой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
💼Вывод: ощущение, что деньги инвесторов ТАЛК Лизингу на самом деле не нужны, а облигации он размещает чисто по приколу - посмотреть, чё будет. Нет, ну серьезно - вы в июле полностью провалились с неадекватным фиксированным купоном, и через месяц снова выходите уже с переменным купоном ниже рынка как минимум на 100 б.п.🤦♂️
🎯На рынке масса нормальных альтернатив этому недоразумению. Вот навскидку: Самолет БО-П14 (рейтинг А+, ставка КС+275 б.п.); Практика ЛК 1Р3 (А, КС+260 б.п.); М.Видео 1Р5 (А, КС+425 б.п.); Легенда 2Р3 (BBB, КС+375 б.п.); Аренза-ПРО 1Р5 (BBB-, КС+325 б.п.); Миррико 1Р1 (BBB-, КС+400 б.п.).
📍Ранее разобрал новые выпуски Интерлизинг, Росагролизинг, ФосАгро.
#облигации #флоатеры
Горящее предложение для любителей облигаций из "2-го эшелона"! Прямо сегодня начинается размещение свежего флоатера с привязкой к ключевой ставке от тюменского ТАЛК Лизинга.
⚠️Сразу же отмечу, что выпуск только для квал. инвесторов. Впрочем, забегая вперед, призываю неквалов не огорчаться, а квалов - не радоваться. Выпуск весьма специфический.
🚜Эмитент: АО "ТАЛК Лизинг"
🚛ТАЛК Лизинг (Тюменская агропромышленная лизинговая компания) - относительно небольшая универсальная лизинговая компания, осуществляющая свою деятельность в основном в Тюменской обл.
🌾Компания начинала деятельность с сельхоз. техники и постепенно диверсифицировала портфель. На текущий момент доля сельского хозяйства в лизинговом портфеле - 17%. Ещё 36% занимает разнообразное оборудование, 26% - спецтехника.
🏆На начало 2024 г. занимает 39-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 43-е место по объему портфеля.
🇷🇺Компания фактически государственная: на 97,8% принадлежит департаменту имущественных отношений Тюменской области.
💼На бирже торгуются ещё 2 выпуска облигаций компании, оба с фикс. купоном 18,25% (причем купон у выпуска 001Р-01 в мае 2025 снизится до 17,5%). А предыдущий выпуск 001P-02 за месяц разместился всего на 1-2% из-за очень маленькой премии по рынку.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка взлетела на 64% до 1,36 млрд ₽. Впрочем, себестоимость выросла даже сильнее - на 75%. Рост цифр связан с существенным увеличением объема лизингового портфеля.
✅Чистая прибыль достигла круглой цифры в 100 млн ₽ (+44% г/г). Однако она всё еще меньше, чем в 2021 г. (тогда было почти 120 млн). Собственный капитал скромно подрос на 4,4% до 1,95 млрд ₽.
🔻Чистый долг за год увеличился на 39% - с 4,63 млрд ₽ до 6,43 млрд ₽. Долговая нагрузка по соотношению Чистый долг/Капитал выросла до 3,3х (по итогам 2022 г. было 2,5х).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 350 млн ₽
● Погашение: через 3 года
● Купон: КС + 250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА
● Только для квалов: да
👉Амортизация: по 4% будет погашено в даты выплат 12-36 купонов.
👉Размещение на бирже - 2 сентября 2024.
🤔Резюме: че-то не смешно
🚛Итак, ТАЛК Лизинг размещает флоатер скромным объемом 350 млн ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона.
✅Относительно надежный эмитент. Компания хоть и некрупная, но фактически полностью принадлежит правительству Тюменской области, которая в свою очередь имеет наивысший кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА.
✅Хорошие операционные показатели. Объем лизингового портфеля, выручка, чистая прибыль существенно увеличились за прошедший год.
⛔️Растущая долговая нагрузка. Компания наращивает количество кредитов и займов, что при высоких ставках ведёт к дальнейшему росту процентных расходов. Но пока что долговая нагрузка в достаточно комфортных пределах.
⛔️Низкая купонная доходность. Назначенный спред к ключевой ставке 250 б.п. существенно ниже рынка и скорее соответствует рейтингу A или A+, но никак не BBB.
⛔️Слишком плавная амортизация может раздражать. Придется не забывать ежемесячно пристраивать освобождающийся кэш.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность будет низкой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
💼Вывод: ощущение, что деньги инвесторов ТАЛК Лизингу на самом деле не нужны, а облигации он размещает чисто по приколу - посмотреть, чё будет. Нет, ну серьезно - вы в июле полностью провалились с неадекватным фиксированным купоном, и через месяц снова выходите уже с переменным купоном ниже рынка как минимум на 100 б.п.🤦♂️
🎯На рынке масса нормальных альтернатив этому недоразумению. Вот навскидку: Самолет БО-П14 (рейтинг А+, ставка КС+275 б.п.); Практика ЛК 1Р3 (А, КС+260 б.п.); М.Видео 1Р5 (А, КС+425 б.п.); Легенда 2Р3 (BBB, КС+375 б.п.); Аренза-ПРО 1Р5 (BBB-, КС+325 б.п.); Миррико 1Р1 (BBB-, КС+400 б.п.).
📍Ранее разобрал новые выпуски Интерлизинг, Росагролизинг, ФосАгро.
#облигации #флоатеры
👍76🔥9❤7👏2
У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить ещё немного деньжат. 4 сентября соберет заявки на 12-й выпуск облигаций (он же - третий подряд флоатер с привязкой к КС). Обзоры на предыдущие выпуски здесь и здесь.
Эмитент: ООО "Балтийский лизинг"
🚛Балтийский лизинг - одна из ведущих лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование. Сеть насчитывает 79 филиалов на всей территории РФ, головной офис - в СПб.
🏆На начало 2024 г. занимает 7-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выйти на IPO в 2025 г.
📍Любопытный факт:
«Балтийский лизинг» — первая компания в России, получившая лицензию №0001 от Министерства Экономики на лизинговую деятельность. Лицензия зарегистрирована 2 сентября 1996 - ровно 28 лет назад.
⭐️Кредитный рейтинг: AA- от ЭкспертРА, A+ от АКРА.
💼В обращении 9 выпусков облигаций общим объемом ок. 48 млрд ₽. Интересно, что в январе 2024 после оферты для выпуска БалтЛизБП5 купон был установлен в размере 0,01% - те держатели, кто прохлопал оферту, остались дожидаться погашения (в 2032 году!) с нулевой доходностью. Так что ещё раз: внимательнее с пут-офертами, товарищи!
📊Фин. результаты за 2023:
✅Процентные доходы по итогам года выросли на 54,9% - до 21,6 млрд ₽. Правда, процентные расходы увеличились даже сильнее - на 73,1%. Чистый финансовый доход за год прибавил 34,3% и составил 8,97 млрд ₽.
✅Чистая прибыль по итогам года увеличилась в 1,4 раза, до солидных 5,33 млрд ₽. Объем активов прибавил 54%.
🔻Долговые обязательства выросли на 57% и превысили 146 млрд ₽. При этом собственный капитал составляет 20,4 млрд ₽. Долговая нагрузка по итогам 2023 достигла весьма значительных 7,2х.
👉По сравнению с конкурентами, выделяются высокая долговая нагрузка относительно капитала и меньшая рентабельность.
📝На днях была опубликована сокращенная неаудированная отчетность по МСФО за 6 мес. 2024:
✅Прибыль взлетела на 27% г/г и составила 3,24 млрд ₽. При этом чистые процентные доходы выросли сразу на 39% - до 5,93 млрд ₽. Высокие ставки 1-го полугодия явно пошли на пользу компании.
✅Активы за полгода подросли на 3,2% до 172 млрд ₽. Обязательства при этом выросли лишь на 1,4% до 148,6 млрд ₽. Объем собственных средств заметно увеличился - на 16% до 23,6 млрд ₽.
✅Долговая нагрузка по показателю Общий долг/капитал сократилась с 7,2х до 6,3х - отличная тенденция, интересно что будет по итогам полного года.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruАA- от Эксперт РА
● Только для квалов: нет
👉Амортизация: по 50% от номинала в даты выплат 30-го и 36-го купонов.
👉Сбор книги заявок - 4 сентября, размещение на бирже - 9 сентября 2024.
🤔Резюме: вполне достойно
✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 79 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-.
✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году.
✅Хорошая доходность. Для такого рейтинга, ориентировочный спред 250 б.п. к КС выглядит достаточно интересно. Также радует ежемесячный купон.
⛔️Высокая долговая нагрузка. Компания выглядит более закредитованной и менее рентабельной по сравнению с конкурентами. Хотя по итогам 1П2024 наметилось снижение нагрузки.
💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от известной лизинговой компании. Почти брат-близнец предыдущих двух флоатеров, которые торгуются возле номинала, так что можно ожидать аналогичный итоговый спред к КС в размере 230 б.п.
🎯Аналогичные по рейтингу: СКБ Лизинг П07 (КС+200 б.п.), ГТЛК 2Р3 (КС+230 б.п.), Система 1Р30 и Система 1Р31 (КС+220 б.п.).
📍Ранее разобрал новые выпуски ТАЛК Лизинг, Интерлизинг, Росагролизинг.
#облигации #флоатеры
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍75🔥11❤6👏3😱1
😱ПАДАЕМ В БЕЗДНУ! Что делать во время краха рынка?
Вчера был день, когда всё ещё всерьёз. Индекс Мосбиржи упал ниже 2600 п. впервые с 15 мая 2023, а на отметках ниже 2550 п. мы вообще до этого были в апреле 2023. Полтора года роста - Шуфутинскому под хвост.
💪За одну сессию - минус 4% по индексу. Однодневное падение стало максимальным с 21 сентября 2022, когда наш рынок рухнул более чем на 10% на сообщении о начале мoбилизации. Сегодня 3 сентября, и есть риски, что "костры рябин" в наших брокерских приложениях продолжат гореть красным пламенем.
🤬Че происходит?!
Не удержали пресловутые 2650 п. по индексу и стремительно провалились вниз до 2550, думаю не обошлось без массовых маржин-коллов и выбивания стоп-лоссов.
⬇️Больше всего вчера укатали Россети (-11,3%). Также летели вниз МКБ (-10,9%), бедняга Глобалтранс (ещё -9% после -15% в пятницу), ПИК (-8,1%), Русагро (-8,1%), Самолет (-7,9%).
✅Подрастал вторую сессию подряд только Мечел, с которым видимо самое страшное уже случилось. Газпром тоже почти весь день держался огурцом и лишь под вечер ушел в красную зону.
🏃Бегство нерезидентов
"Видишь нерезидентов? И я не вижу, а они есть". Хотя ЦБ вычистил все данные о продажах акций нерезидентами из своей статистики, зарубежные уши всё равно предательски торчат.
👀Это видно хотя бы по тому, что по данным самого ЦБ инвесторы-резиденты являлись нетто-покупателями акций, т.е. в июле и августе рынок больше покупали, чем продавали, а он, зараза, все равно упал!
📈Ключевая ставка
В августе до всех наконец дошло, что снижать ставочку до конца года точно не будут, а вот повышать - запросто.
🔥И только рынок вроде бы переварил это осознание и даже смирился с возможной ставкой 19-20%, как 29 августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на ближайшие 3 года. В нем русским по белому написано, что ключевая ставка может уже в 2025 г. достичь 22%.
🛢Нефть
Бочка сорта Brent ушла ниже $78, Urals понятное дело торгуется ещё ниже. К тому же, ЦБ опять понизил официальные курсы валют, бакс снова ровно по 90.
🎲Другие причины
⚔️Про геополитику я даже не говорю. Понятно, что она тоже является одним из основных факторов давления на рынок - как и новости о том, что китайцы и арабы начали блокировать любые связанные с Россией платежи, опасаясь вторичных санкций.
Ну и, разумеется, нельзя сбрасывать со счетов происки злых инопланетян👽
🤯И чё теперь делать?
🤷♂️Лично я откупаю падение - без фанатизма, но последовательно. Прошла всего одна торговая сессия, а я уже перевыполнил свой обычный недельный план по покупкам. И не буду скрывать - я доволен. Уйдем ниже - буду добирать ещё агрессивнее. Собственно, именно в ожидании таких распродаж я больше года накапливал ликвидный кэш на вкладах, накопительных счетах, фондах денежного рынка, флоатерах и коротких облигациях.
🚀Главный потенциальный позитив, что когда нерезиденты наконец сольют в рынок тот объем бумаг, который они собираются слить (либо когда им всё-таки полностью перекроют краник), продавать акции будет попросту некому. Без навеса продавцов и в условиях накопившейся денежной массы, рынок обречен на рост.
⛔️Главный потенциальный негатив, что ЦБ может держать ставку очень высокой столько, сколько потребуется. Задача ЦБ - охладить экономику. А охлаждение экономики неминуемо будет означать падение прибылей у большинства компаний. Ну и зачем кому-то котлетить стагнирующие акции с дивдоходностью 7-12%, когда во вкладах, облигациях и LQDT можно зарабатывать 18%+ практически без рисков?
🎯Но вся соль в том, что негативные факторы, включая CBO и злых инопланетян - они временные. На нормальном инвест-горизонте (в несколько лет и дальше) рынок акций в любом случае опередит инструменты с фикс. доходностью. Ну или нет🤷♂️ Никто не может нам ничего гарантировать, но именно это и делает инвестиции такими увлекательными.
#новости #цб
Вчера был день, когда всё ещё всерьёз. Индекс Мосбиржи упал ниже 2600 п. впервые с 15 мая 2023, а на отметках ниже 2550 п. мы вообще до этого были в апреле 2023. Полтора года роста - Шуфутинскому под хвост.
💪За одну сессию - минус 4% по индексу. Однодневное падение стало максимальным с 21 сентября 2022, когда наш рынок рухнул более чем на 10% на сообщении о начале мoбилизации. Сегодня 3 сентября, и есть риски, что "костры рябин" в наших брокерских приложениях продолжат гореть красным пламенем.
🤬Че происходит?!
Не удержали пресловутые 2650 п. по индексу и стремительно провалились вниз до 2550, думаю не обошлось без массовых маржин-коллов и выбивания стоп-лоссов.
⬇️Больше всего вчера укатали Россети (-11,3%). Также летели вниз МКБ (-10,9%), бедняга Глобалтранс (ещё -9% после -15% в пятницу), ПИК (-8,1%), Русагро (-8,1%), Самолет (-7,9%).
✅Подрастал вторую сессию подряд только Мечел, с которым видимо самое страшное уже случилось. Газпром тоже почти весь день держался огурцом и лишь под вечер ушел в красную зону.
🍒Ну почему??? Почему всё такое красное, как рябина из песни Шуфутинского?
🏃Бегство нерезидентов
"Видишь нерезидентов? И я не вижу, а они есть". Хотя ЦБ вычистил все данные о продажах акций нерезидентами из своей статистики, зарубежные уши всё равно предательски торчат.
👀Это видно хотя бы по тому, что по данным самого ЦБ инвесторы-резиденты являлись нетто-покупателями акций, т.е. в июле и августе рынок больше покупали, чем продавали, а он, зараза, все равно упал!
📈Ключевая ставка
В августе до всех наконец дошло, что снижать ставочку до конца года точно не будут, а вот повышать - запросто.
🔥И только рынок вроде бы переварил это осознание и даже смирился с возможной ставкой 19-20%, как 29 августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на ближайшие 3 года. В нем русским по белому написано, что ключевая ставка может уже в 2025 г. достичь 22%.
🛢Нефть
Бочка сорта Brent ушла ниже $78, Urals понятное дело торгуется ещё ниже. К тому же, ЦБ опять понизил официальные курсы валют, бакс снова ровно по 90.
До кучи, ОПЕК+ требует от РФ сокращения выкачивания нефти этой осенью. Дешевая нефть, крепкий рубль и невозможность нарастить добычу - это негативное "комбо" для наших нефтяников.
🎲Другие причины
⚔️Про геополитику я даже не говорю. Понятно, что она тоже является одним из основных факторов давления на рынок - как и новости о том, что китайцы и арабы начали блокировать любые связанные с Россией платежи, опасаясь вторичных санкций.
Ну и, разумеется, нельзя сбрасывать со счетов происки злых инопланетян👽
🤯И чё теперь делать?
🤷♂️Лично я откупаю падение - без фанатизма, но последовательно. Прошла всего одна торговая сессия, а я уже перевыполнил свой обычный недельный план по покупкам. И не буду скрывать - я доволен. Уйдем ниже - буду добирать ещё агрессивнее. Собственно, именно в ожидании таких распродаж я больше года накапливал ликвидный кэш на вкладах, накопительных счетах, фондах денежного рынка, флоатерах и коротких облигациях.
🚀Главный потенциальный позитив, что когда нерезиденты наконец сольют в рынок тот объем бумаг, который они собираются слить (либо когда им всё-таки полностью перекроют краник), продавать акции будет попросту некому. Без навеса продавцов и в условиях накопившейся денежной массы, рынок обречен на рост.
⛔️Главный потенциальный негатив, что ЦБ может держать ставку очень высокой столько, сколько потребуется. Задача ЦБ - охладить экономику. А охлаждение экономики неминуемо будет означать падение прибылей у большинства компаний. Ну и зачем кому-то котлетить стагнирующие акции с дивдоходностью 7-12%, когда во вкладах, облигациях и LQDT можно зарабатывать 18%+ практически без рисков?
🎯Но вся соль в том, что негативные факторы, включая CBO и злых инопланетян - они временные. На нормальном инвест-горизонте (в несколько лет и дальше) рынок акций в любом случае опередит инструменты с фикс. доходностью. Ну или нет🤷♂️ Никто не может нам ничего гарантировать, но именно это и делает инвестиции такими увлекательными.
#новости #цб
👍137😁21🔥20❤7👏6