"Зелёный гигант", "Кэш-машина", "Лучшая
Главный любимчик всех российских инвесторов и адептов дивидендного дохода - Сбербанк - выкатил отчет по МСФО за 1-е полугодие 2024 года.
📊Основные результаты по МСФО:
● Процентные доходы: 1,413 трлн ₽ (+23,4% г/г)
● Комиссионные доходы: 393,6 млрд ₽ (+9,9% г/г)
● Чистая прибыль: 816,1 млрд ₽ (+10,7% г/г)
● Рентабельность капитала (ROE): 25% (-0,5 п.п. г/г)
● Стоимость риска: 0,8% (-0,4 п.п. г/г)
🙋♂️Кол-во активных клиентов-физлиц выросло на 0,5 млн с начала года до 109 млн человек, количество активных корпоративных клиентов сохранилось на уровне 3,2 млн.
🎯Главное из отчета:
✅Чистая прибыль за 2 кв. 2024 выросла на 10,1% относительно прошлогоднего показателя до 419 млрд ₽, за полугодие – на 10,7% до 816 млрд ₽.
За весь прошлый год чистая прибыль Сбера составила 1,5 трлн ₽, т.е. банк идёт со значительным опережением графика. Если темпы сохранятся, то по итогам 2024 г. можно ожидать прибыли более 1,6 трлн ₽ и рекордных дивов. Но обольщаться не стоит.
⚠️При этом прибыль росла в основном из-за разовых факторов и снижением отчислений в резервы. В июне на резервы направлено всего 14,8 млрд ₽ - минимум с октября 2023.
✅Чистые процентные доходы выросли за квартал на 19,3% до 713 млрд ₽, за полугодие – на 21,8% до 1413 млрд ₽.
🔻На 20,6% увеличились операционные расходы - до 480 млрд ₽ в 1-м полугодии. Всё-таки проценты по таким вкусным вкладам и зарплаты выплачиваются не из воздуха.
💰Средства физлиц на счетах превысили 25,6 трлн ₽, показав рост на 9,2% за квартал и на 11,9% с начала года.
🙋♂️Количество активных ежемесячных пользователей «СберБанк Онлайн» превысило 82,7 млн человек.
😎Я в эту статистику тоже вхожу: в Сбере у меня дебетовая карта, накопительный счёт, вклад, ипотека, основной брокерский счёт, металлические счета, и ещё там по мелочи. В общем, лично улучшаю операционные показатели Сбера как могу.
"Сильные результаты 1-го полугодия в совокупности с ростом экономики дают основания поднять наш прогноз - рентабельность капитала группы Сбер превысит 23% за 2024 год" - Герман Греф.
🤑Впереди рекордные дивы? Или нет...
Согласно дивполитике, Сбер направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. За 2023 год, например, сумма дивов составила 755 млрд ₽, а дивиденд - 33,3 ₽ на 1 акцию.
💰За первые 6 мес. 2024 Сбер уже заработал для акционеров 408 млрд ₽ будущих дивидендов. В целом, есть шансы обогнать предыдущий рекорд, если и второе полугодие сложится удачно. Половину суммы получит государство.
❗️Но не забываем, что менеджмент сейчас изо всех сил старается показывать прибыль за счет роспуска резервов. А в дивполитике есть условие - поддержание достаточности общего капитала по РПБУ не менее 13,3%. При том, что сейчас она на уровне 12%. Упс... В 2025-м рискуем получить вместо дивов "Большое спасибо"?
🤔Перспективы акций Сбера
📈Всю 1-ю половину 2024 акции Сбербанка уверенно росли вплоть до дивгэпа 11 июля. После отсечки Сбер вот уже месяц грустит вместе с депрессивным настроением рынка - котировки болтаются в диапазоне 270-290 ₽. Закрыть дивгэп быстро в этот раз не получилось.
👍Тем не менее, Сбер - по всем параметрам одна из лучших акций на Мосбирже. Гигантская доля рынка, присутствие почти во всех финансовых и технологических сферах страны, фактическая независимость от внешних рынков - всё это делает Сбер главной фишкой долгосрочного портфеля.
⛔️Во 2-м полугодии повторить рекорд будет ОЧЕНЬ трудно. Заметную долю в прибыли Сбера составляли ипотечные кредиты, выдача которых сильно замедлилась после 1 июля - брать ипотеку под 20%+ годовых дураков мало. Хотя, может смс-ки помогут?
💼В моем портфеле акции Сбера занимают самую значительную долю среди отдельных бумаг. Продавать я их не планирую, а вот наращивать позицию готов. В идеале хотелось бы увидеть 240 ₽ для закупа, но уровень 260-270 в принципе тоже неплох. Девиз "На любой панике - откупай Сбер" пока остается актуальным.
#отчетность #SBER
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍106🔥13👏8❤5
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 09.08.2024
Неделька получилась волатильной: после "черного понедельника", когда рухнуло вообще всё, начался быстрый откуп почти до 2900 п. по индексу. Потом пошла очередная волна отката, и пятница устаканилась в районе 2850 п. - это минимум недельного закрытия за последние месяцы.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
⛽️ SNGSP СНГ-ап - 1 лот
⛽️ SNGS СНГ-ао - 1 лот
На снижении снова прикупил Сургут, причем в этот раз взял по 1 лоту "префов" и обычки (а в чём разница?). Считаю, что рано или поздно рынок заметит, насколько компания недооценена. По оценке «Интерфакса», кубышка СНГ по итогам 1 кв. 2024 увеличилась ещё примерно на ₽150 млрд и достигла ₽5,83 трлн.
💰А ведь кроме денег, у компании ещё есть прибыльный бизнес и куча реальных активов. Ну и принято считать, что СНГ - это "хедж" против ослабления рубля.
📱 YDEX Яндекс - 1 акция
У меня была какая-то тактика и я её придерживался: ещё перед открытием торгов я планировал добирать нашего вернувшегося IT-гиганта ниже 4000 ₽. Зацепил ещё одну бумажку, теперь у меня 7 акций.
Про перспективы Яндекса и почему хочу увеличивать позицию, писал здесь. На днях вышел сильный отчет: выручка прибавила 38%, скорр. чистая прибыль - плюс 88% год к году! Вдобавок, IT-гигант анонсировал первые в истории дивиденды - 80 ₽ на акцию.
🏭 SIBN Газпромнефть - 6 акций
В прошлый раз докупал SIBN ещё в марте этого года, ценник тогда был в районе 740 ₽. Позиция в портфеле пока что небольшая, наращивать её до запланированных значений ещё нужно долго.
Детально "прожаривал" бизнес ГПН в разборе отчетности за 2023. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы: низкий долг, традиционно высокие дивы, эффективная высокомаржинальная нефтепереработка.
⛔️Риски: снижение цен на нефть из-за рецессии в мире; падение доходов из-за укрепления рубля; обязательства перед ОПЕК+; прилёты БПЛА по НПЗ.
🍏 MGNT Магнит - 1 акция
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 1000 паёв.
🏦 SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 350 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 30К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀В прошлую среду начался мощный отскок по индексу RGBI, который продолжается до сих пор. Доходность ОФЗ 26238 уже ушла ниже 14,5%. Я на этой эйфории увеличивать позиции в длинных ОФЗ не стал, а сосредоточился на корпоративных бумагах.
🤔По-прежнему считаю, что в условиях нынешней неопределенности оптимальным выбором будет отнести деньги на вклад под 18-24%, да ещё и без налога. Сам я с частью капитала так и сделал.
🏘️ RU000A1095L7 Самолет БО-П14 - 6 шт.
Начал набор позиции по свежему флоатеру от Самолёта. На днях делал подробный разбор этого выпуска. Ставка купона - КС + 275 б.п., ежемесячные выплаты, погашение в 2027 г. Сейчас торгуется ровно по номиналу. Правда, флоатер только для квалов.
🛴 RU000A106HB4 ВУШ 1Р2 - 8 шт.
Добавил в портфель 2-й выпуск бондов от самокатной компании. Купон по нынешним временам скромный (всего 11,8%), зато доходность к погашению - выше 21%, а само погашение в 2026 г. Выпуск прозрачный - ни амортизации, ни оферты.
🏦 SBRB (Фонд корп. облигаций от Сбера) - 500 паев.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал. Ходят слухи о проблемах с юанем, а у меня его и так набрано в портфеле на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 16.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Неделька получилась волатильной: после "черного понедельника", когда рухнуло вообще всё, начался быстрый откуп почти до 2900 п. по индексу. Потом пошла очередная волна отката, и пятница устаканилась в районе 2850 п. - это минимум недельного закрытия за последние месяцы.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
На снижении снова прикупил Сургут, причем в этот раз взял по 1 лоту "префов" и обычки (а в чём разница?). Считаю, что рано или поздно рынок заметит, насколько компания недооценена. По оценке «Интерфакса», кубышка СНГ по итогам 1 кв. 2024 увеличилась ещё примерно на ₽150 млрд и достигла ₽5,83 трлн.
💰А ведь кроме денег, у компании ещё есть прибыльный бизнес и куча реальных активов. Ну и принято считать, что СНГ - это "хедж" против ослабления рубля.
У меня была какая-то тактика и я её придерживался: ещё перед открытием торгов я планировал добирать нашего вернувшегося IT-гиганта ниже 4000 ₽. Зацепил ещё одну бумажку, теперь у меня 7 акций.
Про перспективы Яндекса и почему хочу увеличивать позицию, писал здесь. На днях вышел сильный отчет: выручка прибавила 38%, скорр. чистая прибыль - плюс 88% год к году! Вдобавок, IT-гигант анонсировал первые в истории дивиденды - 80 ₽ на акцию.
В прошлый раз докупал SIBN ещё в марте этого года, ценник тогда был в районе 740 ₽. Позиция в портфеле пока что небольшая, наращивать её до запланированных значений ещё нужно долго.
Детально "прожаривал" бизнес ГПН в разборе отчетности за 2023. Не буду повторяться, дам лишь краткие основные тезисы.
✅Плюсы: низкий долг, традиционно высокие дивы, эффективная высокомаржинальная нефтепереработка.
⛔️Риски: снижение цен на нефть из-за рецессии в мире; падение доходов из-за укрепления рубля; обязательства перед ОПЕК+; прилёты БПЛА по НПЗ.
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
👇Также взял рынок широким фронтом:
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 30К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀В прошлую среду начался мощный отскок по индексу RGBI, который продолжается до сих пор. Доходность ОФЗ 26238 уже ушла ниже 14,5%. Я на этой эйфории увеличивать позиции в длинных ОФЗ не стал, а сосредоточился на корпоративных бумагах.
🤔По-прежнему считаю, что в условиях нынешней неопределенности оптимальным выбором будет отнести деньги на вклад под 18-24%, да ещё и без налога. Сам я с частью капитала так и сделал.
Начал набор позиции по свежему флоатеру от Самолёта. На днях делал подробный разбор этого выпуска. Ставка купона - КС + 275 б.п., ежемесячные выплаты, погашение в 2027 г. Сейчас торгуется ровно по номиналу. Правда, флоатер только для квалов.
Добавил в портфель 2-й выпуск бондов от самокатной компании. Купон по нынешним временам скромный (всего 11,8%), зато доходность к погашению - выше 21%, а само погашение в 2026 г. Выпуск прозрачный - ни амортизации, ни оферты.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал. Ходят слухи о проблемах с юанем, а у меня его и так набрано в портфеле на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 16.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍56🔥45👏10❤5🤣2😁1
🏠Новые облигации: Джи Групп 2Р5 [флоатер]. До 21,25% на недвижке
Уже известный нам застройщик Джи Групп поймал тренд на флоатеры и решил разместить второй подряд выпуск с привязкой к ключевой ставке. В связи с этим у меня две новости: хорошая и плохая. Начну с плохой - выпуск предназначен для инвесторов со статусом квала. А хорошая - эти инвесторы смогут рассчитывать на премию вплоть до 325 б.п. к КС, что на текущий момент даёт более 21% годовых.
⏳Сбор заявок - 13 августа.
🏗Эмитент: АО "Джи-групп"
🏢АО «Джи-групп» - относительно крупный региональный застройщик. Компания строит жильё под брендом «Унистрой», коммерческую недвижку с последующей сдачей в аренду, а также занимается ИЖС.
🇷🇺Основана в 1996 г., на сегодняшний день реализует проекты в Казани, СПб, Екатеринбурге, Махачкале, Уфе, Тольятти и Перми. Основной регион присутствия – Татарстан.
👉Занимает 31-е место среди девелоперов РФ в рэнкинге ЕРЗ на 1 июня 2024.
🛍В портфеле девелопера 3 работающих ТЦ в Казани, в том числе крупнейший в городе — Kazan Mall. Данное направление формирует около 20% общей EBITDA и около 10% выручки.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA- от Эксперт РА и АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на общую сумму 6,6 млрд ₽, включая свежий флоатер Джи-гр 2Р4. В июне был погашен Джи-гр 2Р2, а буквально завтра закончит обращение выпуск Джи-гр 2Р1, который я давно держал в портфеле.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка увеличилась на +16,1% до 24,3 млрд ₽. Себестоимость при этом выросла чуть меньше: на 12,3%. Выручка растёт уже на протяжении 7 лет без перерывов.
✅EBITDA выросла до 7,13 млрд ₽ (+17,1% г/г). Просадка по EBITDA наблюдалась только в 2022 г. Рентабельность по EBITDA стабильно держится около внушительных 30%.
✅Чистая прибыль увеличилась на 11,5% и достигла 4,54 млрд ₽. Но здесь не всё так однозначно: прибыль ниже, чем в 2020-м и 2021-м годах, когда было зафиксировано 5,07 млрд и 4,5 млрд ₽ соответственно. Рентабельность по чистой прибыли – 18,7% (худший показатель за последние 7 лет).
✅Зато активы компании существенно подросли и на конец 2023 г. составили 64,4 млрд ₽ против 56,4 млрд ₽ годом ранее.
🔻Чистый долг с учетом эскроу-счетов и аккредитивов увеличился на 10,4% до 10,7 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA составила 1,5х, что в целом вполне терпимо.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 2 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 325 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: да
👉Сбор заявок - 13 августа, размещение на бирже - 16 августа 2024.
🤔Резюме: точка G не для всех
🏗Итак, Джи-групп размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Относительно надежный эмитент. Достаточно крупный региональный застройщик с неплохим кредитным рейтингом А-. Долговая нагрузка комфортная.
✅Хорошая купонная доходность. Ориентировочный спред к ключевой ставке (325 б.п.) – вполне достойный. Традиционно рынок требует чуть большую премию от строительного сектора – недавно разместился флоатер от Легенды (рейтинг BBB) с купоном КС + 375 б.п.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть невысокой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
⛔️Отраслевые риски. Отмена льготной ипотеки ознаменовала собой конец эпохи "жирных лет" для застройщиков, и теперь девелоперам придётся подстраиваться под новые реалии.
💼Вывод: интересный флоатер, почти близнец предыдущего выпуска Джи Групп 2Р4. Тот выпуск торгуется с купоном КС + 300 б.п., скорее всего и новый флоатер разместят с аналогичной доходностью. Ниже точно некуда - Самолёт БО-П14 предлагает доходность КС + 275 б.п. при рейтинге на 2 ступени выше. Преимущество Джи Групп - диверсифицированный бизнес-портфель, включая ТЦ и загородное ИЖС.
📍Ранее разобрал новые выпуски Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест.
#облигации #флоатеры
Уже известный нам застройщик Джи Групп поймал тренд на флоатеры и решил разместить второй подряд выпуск с привязкой к ключевой ставке. В связи с этим у меня две новости: хорошая и плохая. Начну с плохой - выпуск предназначен для инвесторов со статусом квала. А хорошая - эти инвесторы смогут рассчитывать на премию вплоть до 325 б.п. к КС, что на текущий момент даёт более 21% годовых.
⏳Сбор заявок - 13 августа.
🏗Эмитент: АО "Джи-групп"
🏢АО «Джи-групп» - относительно крупный региональный застройщик. Компания строит жильё под брендом «Унистрой», коммерческую недвижку с последующей сдачей в аренду, а также занимается ИЖС.
🇷🇺Основана в 1996 г., на сегодняшний день реализует проекты в Казани, СПб, Екатеринбурге, Махачкале, Уфе, Тольятти и Перми. Основной регион присутствия – Татарстан.
👉Занимает 31-е место среди девелоперов РФ в рэнкинге ЕРЗ на 1 июня 2024.
🛍В портфеле девелопера 3 работающих ТЦ в Казани, в том числе крупнейший в городе — Kazan Mall. Данное направление формирует около 20% общей EBITDA и около 10% выручки.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA- от Эксперт РА и АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 3 выпуска на общую сумму 6,6 млрд ₽, включая свежий флоатер Джи-гр 2Р4. В июне был погашен Джи-гр 2Р2, а буквально завтра закончит обращение выпуск Джи-гр 2Р1, который я давно держал в портфеле.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка увеличилась на +16,1% до 24,3 млрд ₽. Себестоимость при этом выросла чуть меньше: на 12,3%. Выручка растёт уже на протяжении 7 лет без перерывов.
✅EBITDA выросла до 7,13 млрд ₽ (+17,1% г/г). Просадка по EBITDA наблюдалась только в 2022 г. Рентабельность по EBITDA стабильно держится около внушительных 30%.
✅Чистая прибыль увеличилась на 11,5% и достигла 4,54 млрд ₽. Но здесь не всё так однозначно: прибыль ниже, чем в 2020-м и 2021-м годах, когда было зафиксировано 5,07 млрд и 4,5 млрд ₽ соответственно. Рентабельность по чистой прибыли – 18,7% (худший показатель за последние 7 лет).
✅Зато активы компании существенно подросли и на конец 2023 г. составили 64,4 млрд ₽ против 56,4 млрд ₽ годом ранее.
🔻Чистый долг с учетом эскроу-счетов и аккредитивов увеличился на 10,4% до 10,7 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA составила 1,5х, что в целом вполне терпимо.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 2 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 325 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: да
👉Сбор заявок - 13 августа, размещение на бирже - 16 августа 2024.
🤔Резюме: точка G не для всех
🏗Итак, Джи-групп размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Относительно надежный эмитент. Достаточно крупный региональный застройщик с неплохим кредитным рейтингом А-. Долговая нагрузка комфортная.
✅Хорошая купонная доходность. Ориентировочный спред к ключевой ставке (325 б.п.) – вполне достойный. Традиционно рынок требует чуть большую премию от строительного сектора – недавно разместился флоатер от Легенды (рейтинг BBB) с купоном КС + 375 б.п.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть невысокой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
⛔️Отраслевые риски. Отмена льготной ипотеки ознаменовала собой конец эпохи "жирных лет" для застройщиков, и теперь девелоперам придётся подстраиваться под новые реалии.
💼Вывод: интересный флоатер, почти близнец предыдущего выпуска Джи Групп 2Р4. Тот выпуск торгуется с купоном КС + 300 б.п., скорее всего и новый флоатер разместят с аналогичной доходностью. Ниже точно некуда - Самолёт БО-П14 предлагает доходность КС + 275 б.п. при рейтинге на 2 ступени выше. Преимущество Джи Групп - диверсифицированный бизнес-портфель, включая ТЦ и загородное ИЖС.
📍Ранее разобрал новые выпуски Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест.
#облигации #флоатеры
🔥32👍31❤5😁3👏2
🚀Рекорды июля на Мосбирже. Что будет с рынком акций?
Мосбиржа подвела итоги июля на фондовом рынке. А ЦБ неожиданно (но не для тех, кто читает мой блог) заявил, что ключевая ставка вполне может быть повышена до 20%. Давайте посмотрим, сколько денег инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) это всё грозит.
📊Сколько нахомячили
Суммарный объём вложений частных инвесторов в июле составил 132,7 млрд ₽ (в июне было 114,6 млрд).
📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за июль увеличилось на 396 тыс. и достигло 32,8 млн. Совершали сделки из них в июле 4 млн активных инвесторов. Я тоже регулярно совершал.
💰Инвесторы купили акций на рекордные 14,2 млрд ₽ - это более чем в три раза больше, чем в июне. Доля физлиц в общем объеме сделок составила 74,4% (в июне — 72,6%). Среднедневной объем торгов акциями вырос на 1,7%, до 108,9 млрд ₽. Хомяки - сила!💪
💼ТОП-10 акций по популярности в портфелях у частных инвесторов выглядит так: Сбер-ао (34%), Сбер-ап (8%), ЛУКОЙЛ (15%), Газпром (13%), Роснефть (6%), Яндекс (6%), Сургутнефтегаз-ап (5%), Норникель (5%), ТКС Холдинг (4%) и Ozon (4%). Все перечисленные акции я держу и в своём портфеле тоже.
📜Что по облигациям?
Объем торгов облигациями составил 1,8 трлн ₽ (1,7 трлн ₽ в июле 2023). Это без учета однодневных облигаций типа тех, которые выпускает ВТБ. Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным".
💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 2,1 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 1,1 трлн ₽.
🎢Что дальше с рынком акций?
Дальше - на мой взгляд, неопределённость, которая сохранится до конца 2024. Основные факторы этой неопределенности:
1️⃣Возможное начало мировой рецессии. Рецессия означает снижение цен на энергоресурсы, что может больно ударить по выручке наших экспортёров. Один из способов сохранить выручку - ослабить рубль. Кстати, ЦБ в последние дни повышает курс $, он снова вблизи 88 ₽.
2️⃣Геополитика и события на фронте. Мы все видим, что происходит в Курской области, а ещё прилетело по Липецку. Если У. почувствует поддержку Запада и начнет фигачить из всех выпрошенных стволов по нашей территории, ничего хорошего ни с человеческой, ни с финансовой точки зрения нас осенью не ждёт.
3️⃣Дальнейшее ужесточение ДКП. Только что зампред ЦБ А. Заботкин в интервью Российской газете заявил, что регулятор может повысить ключ до 20% и выше, если останутся сомнения в том, что инфляция замедляется.
Хм... Вы верите в инфляцию 4% в 2025 году, даже официальную? Лично я - как-то не очень. А исходя из слов Заботкина, это как будто бы означает, что повышения ставки не избежать🤷♂️
🎯Подвожу итог
Коррекция на рынке, предельно жёсткая ДКП, геополитика и дыхание мировой рецессии физиков не пугают - все несут свои кровно заработанные на биржу с ускорением.
🚀Как я уже неоднократно говорил за эту неделю, ралли в ОФЗ-ПД смахивает на фальстарт. Лично я не готов покупать длинные бумаги с доходностью YTM ниже 15%, когда текущая ставка - 18%, и ЦБ открыто заявляет о её возможном повышении. Сижу в заранее набранных позициях, болтаю ногами, жую шоколадку.
🐹Рынок акций поддерживает то, что на нём хозяйничают внутренние игроки, у которых довольно много свободных денег. Но есть ощущение, что даже без форс-мажора мы ещё пойдем тестировать отметку 2800 п. и ниже. А на какой-то сильной эскалации, можем улететь и на пару-тройку сотен пунктов вниз. Загадывать сейчас крайне сложно.
🤔Что делать? Иметь под рукой кэш для ситуативной покупки качественных активов по хорошим ценам. Открывать отличные вклады. Поменьше смотреть новости. Проводить время с семьёй и друзьями. Быть на позитиве😉
#MOEX #ЦБ #инфляция #новости
Мосбиржа подвела итоги июля на фондовом рынке. А ЦБ неожиданно (но не для тех, кто читает мой блог) заявил, что ключевая ставка вполне может быть повышена до 20%. Давайте посмотрим, сколько денег инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) это всё грозит.
📊Сколько нахомячили
Суммарный объём вложений частных инвесторов в июле составил 132,7 млрд ₽ (в июне было 114,6 млрд).
📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за июль увеличилось на 396 тыс. и достигло 32,8 млн. Совершали сделки из них в июле 4 млн активных инвесторов. Я тоже регулярно совершал.
💰Инвесторы купили акций на рекордные 14,2 млрд ₽ - это более чем в три раза больше, чем в июне. Доля физлиц в общем объеме сделок составила 74,4% (в июне — 72,6%). Среднедневной объем торгов акциями вырос на 1,7%, до 108,9 млрд ₽. Хомяки - сила!💪
💼ТОП-10 акций по популярности в портфелях у частных инвесторов выглядит так: Сбер-ао (34%), Сбер-ап (8%), ЛУКОЙЛ (15%), Газпром (13%), Роснефть (6%), Яндекс (6%), Сургутнефтегаз-ап (5%), Норникель (5%), ТКС Холдинг (4%) и Ozon (4%). Все перечисленные акции я держу и в своём портфеле тоже.
📜Что по облигациям?
Объем торгов облигациями составил 1,8 трлн ₽ (1,7 трлн ₽ в июле 2023). Это без учета однодневных облигаций типа тех, которые выпускает ВТБ. Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным".
В июле было размещено 80 бондов, и на все интересные размещения эмитентов с рейтингом от BBB- я сделал авторские разборы.
💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 2,1 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 1,1 трлн ₽.
🎢Что дальше с рынком акций?
Дальше - на мой взгляд, неопределённость, которая сохранится до конца 2024. Основные факторы этой неопределенности:
1️⃣Возможное начало мировой рецессии. Рецессия означает снижение цен на энергоресурсы, что может больно ударить по выручке наших экспортёров. Один из способов сохранить выручку - ослабить рубль. Кстати, ЦБ в последние дни повышает курс $, он снова вблизи 88 ₽.
2️⃣Геополитика и события на фронте. Мы все видим, что происходит в Курской области, а ещё прилетело по Липецку. Если У. почувствует поддержку Запада и начнет фигачить из всех выпрошенных стволов по нашей территории, ничего хорошего ни с человеческой, ни с финансовой точки зрения нас осенью не ждёт.
3️⃣Дальнейшее ужесточение ДКП. Только что зампред ЦБ А. Заботкин в интервью Российской газете заявил, что регулятор может повысить ключ до 20% и выше, если останутся сомнения в том, что инфляция замедляется.
Ставка может быть повышена, если в предстоящие месяцы у нас останутся сомнения в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания - снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 г. инфляция вновь была 4%" - Алексей Заботкин.
Хм... Вы верите в инфляцию 4% в 2025 году, даже официальную? Лично я - как-то не очень. А исходя из слов Заботкина, это как будто бы означает, что повышения ставки не избежать🤷♂️
🎯Подвожу итог
Коррекция на рынке, предельно жёсткая ДКП, геополитика и дыхание мировой рецессии физиков не пугают - все несут свои кровно заработанные на биржу с ускорением.
🚀Как я уже неоднократно говорил за эту неделю, ралли в ОФЗ-ПД смахивает на фальстарт. Лично я не готов покупать длинные бумаги с доходностью YTM ниже 15%, когда текущая ставка - 18%, и ЦБ открыто заявляет о её возможном повышении. Сижу в заранее набранных позициях, болтаю ногами, жую шоколадку.
🐹Рынок акций поддерживает то, что на нём хозяйничают внутренние игроки, у которых довольно много свободных денег. Но есть ощущение, что даже без форс-мажора мы ещё пойдем тестировать отметку 2800 п. и ниже. А на какой-то сильной эскалации, можем улететь и на пару-тройку сотен пунктов вниз. Загадывать сейчас крайне сложно.
🤔Что делать? Иметь под рукой кэш для ситуативной покупки качественных активов по хорошим ценам. Открывать отличные вклады. Поменьше смотреть новости. Проводить время с семьёй и друзьями. Быть на позитиве😉
#MOEX #ЦБ #инфляция #новости
🔥82👍76❤7😁3👏2
Только безумие, только хардкор! На рынок облигаций триумфально возвращается М.Видео, неся отличную купонную доходность и привкус возможного дефолта. Это первый для М.Видео выпуск облигаций с плавающим купоном.
⏳Сбор заявок - 14 августа.
📺Эмитент: ООО "МВ Финанс"
После 2022 г. группа вынужденно изменила бизнес-модель, из-за чего 3 полугодия подряд терпела убытки и уже почти была списана инвесторами в утиль. Но в последнее время компания постепенно выходит на нормальную рентабельность, увеличивает продажи и довольно эффективно управляет фин. потоками.
⭐️Кредитный рейтинг: A(RU) "позитивный" от АКРА.
Несмотря на опасения инвесторов, в апреле 2024 компания успешно погасила выпуск 1Р1, а пару дней назад выплатила финальный купон и номинал по выпуску 1Р2. Кстати, мне тоже.
💼В моём портфеле долгое время были 2 выпуска - МВ Фин 1Р2 и МВ Фин 1Р3. Сейчас, после погашения выпуска 1Р2, увеличил позицию в третьем.
📊Финансовые результаты за 1 кв. 2024:
✅Общие продажи (GMV) выросли на 18% г/г до 131 млрд ₽. Онлайн-продажи выросли на 24% до 98 млрд ₽, составив 75% от GMV Группы.
✅Трафик (онлайн и магазины) в 1 кв. 2024 составил около 300 млн посещений, при сохранившемся росте конверсии в покупку. Рост количества новых клиентов в годовом выражении составил более 7%. А вы покупаете что-то в М.Видео?
📺Сеть магазинов на 31.03.2024 года составила 1 245 магазинов всех форматов в 373 городах РФ. Всего в 2024 г. ожидается открытие не менее 100 новых точек М.Видео, преимущественно компактного формата.
✅Долговая нагрузка по показателю "Чистый долг/EBITDA" снизилась до 3,2х - пик был пройден в 2022 г. Всё ещё довольно много, но уже не так пугающе.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Ориентир купона: КС + 425 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A от АКРА и ЭкспертРА
● Только для квалов: да
👉Сбор заявок - 14 августа, размещение на бирже - 16 августа 2024.
🤔Резюме: аттракцион щедрости
✅Крупный и известный эмитент. Крупнейшая сеть продаж электроники и бытовой техники в РФ с неплохим кредитным рейтингом А.
✅Шикарная купонная доходность. Ориентир спреда к ключевой ставке 425 б.п. – абсолютный рекордсмен в этой кредитной группе. Недавно разместился Самолёт БО-П14 с рейтингом А+ и спредом "всего лишь" 275 б.п.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует ежемесячный купон.
⛔️Высокая долговая нагрузка. Впрочем, есть основания полагать, что пик нагрузки пройден - бизнес смог перестроиться, операционные показатели выправляются. Кроме того, компания задумала провести допэмиссию акций. Это минус для акционеров, но большой плюс для ВОБЛов.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть невысокой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
⛔️Отраслевые риски. Усиливается конкуренция со стороны маркетплейсов и других онлайн-сервисов. После потребительского бума в 2023 и 1П2024, покупательная активность населения на фоне жёсткой ДКП и замедления экономики может снизиться.
💼Вывод: очень заманчивый флоатер с шикарным ориентиром купона. Какая-то неслыханная щедрость - даже Джи Групп с рейтингом А- разместил флоатер 2Р4 с купоном ниже. Я сам держу облиги М.Видео в портфеле и приглядываюсь к новому выпуску, но призрак "Обуви России" всё же маячит на горизонте.
👉Отчасти успокаивает снижающийся долг и то, что АКРА недавно улучшило прогноз со "стабильного" на "позитивный" - т.е. вполне возможно, что ближайшие пару лет М.Видео сможет протянуть без дефолтов.
📍Ранее разобрал новые выпуски Джи Групп, Самолёт, АФК Система.
#облигации #флоатеры #MVID
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍79❤7🔥6👏2😁2
Утро понедельника началось не с кофе. А с сообщения от Т-Капитал с новыми тарифами УК для самых популярных БПИФов от Т-Банка.
😲Хорошо, что кофе я в этот момент не пил - а то точно бы поперхнулся и залил телефон. Поэтому, вместо эффектного кофейного фонтана, у меня просто задёргались оба глаза и отвисла челюсть.
💰Новые комиссии БПИФов от Т-Банка
Вот такие суммарные комиссии теперь будут платить инвесторы ежегодно от стоимости своих паёв:
● TRUR (Вечный портфель): 2,09% (было 0,99%). В 2,1 раза😲
● TGLD (Фонд на золото): 2,39% (было 0,84%). В 2,8 раза!🤯
● TDIV (Дивидендные акции): 2,09% (было 1,49%). В 1,4 раза🤦♂️
● TITR (Российские технологии): 2,09% (было 1,49%). В 1,4 раза🤦♂️
● TBRU (Корп. облигации): 2,09% (было 0,99%). В 2,1 раза😲
● TLCB (Локальные валютные облигации): 2,09% (было 0,99%). В 2,1 раза😲
⏳Для TRUR изменения вступят в силу с 2 сентября, для TGLD — с 7 сентября, для остальных фондов — позднее этой осенью. Покупка и продажа фондов пока без комиссии.
Как тебе такое, Илон Маск?😈 Представляю лицо Олега Т., когда он увидел эту новость: "А чё, так можно было что ли?!".
🤔"Пипл схавает"?
БПИФ на индекс Мосбиржи (TMOS) повышение комиссий за управление пока не затронуло. Ключевое слово - пока😉 Но с 12 августа была введена комиссия 0,1% на продажу фонда. Комиссия на покупку фонда всё ещё 0%. Расходы фонда остались прежними - 0,79% (что на фоне новых расценок выглядит как невероятная щедрость).
Неприятные новости для тех, кто планировал использовать фонд TMOS для получения статуса квала по обороту.
Кстати, в июле Т-Капитал резко поднял комиссию за фонд денежного рынка TMON в 7 (семь!) раз - с 0,15% до 1,05%. Без комментариев🤦♂️
🤷♂️Нет, я, конечно, всё понимаю - вкусно кушать хочется всем, и если "пипл схавает", то почему бы и не задрать комиссию в небеса. Но по-моему, это уже перебор...
❗️Уважаемые ребята из Т-Банка! Объясните мне, пожалуйста, одну вещь - какие НЕВЕРОЯТНЫЕ усилия ежедневно предпринимают ваши управляющие фондом TGLD (в котором один актив - биржевое золото), что это требует аж 2% вознаграждения?😳
И можно, пожалуйста, нанять меня управляющим в этот фонд, ну хотя бы на пол-ставки?😊 Я 16 лет тренировался управлять финансами, мне кажется я уже достаточно хорош для этой супер-сложной и ответственной работы, которая к тому же так замечательно оплачивается😎
💼Что собираюсь делать
Из упомянутых БПИФов я держу в своем портфеле TMOS, TGLD и TBRU.
👉Фонд TMOS занимает приличную долю от моего портфеля российских акций (больше 10%). Пока не собираюсь делать ничего. Продавать не хочу - потеряю и на комиссиях, и на льготе долгосрочного владения (ЛДВ).
👉Фонд TGLD больше покупать точно не буду и планирую от него избавляться. Это натуральный грабёж, я до сих пор надеюсь, что кто-то просто неудачно пошутил. Алё, Т-банкиры, ну вы же буквально берёте и покупаете туда один-единственный инструмент, который к тому же доступен любому частному инвестору даже без всякой прокладки! Единственное удобство покупки золота через фонд - отсутствие заморочек с ФНС. Ну что ж, мне кажется, что в ВИМ Инвестиции (фонд GOLD) и в УК Первая (фонд SBGD) обрадуются притоку новых денег.
👉Фонд TBRU отправляется вслед за TGLD - т.е., на выход из портфеля. Жаль, мне фонд нравился и казался очень симпатичным. Однако платить за компот из облигаций 2% комиссии я не намерен. Опять-таки, в УК Первая (фонд SBRB) и в ВИМ Инвестиции (фонд OBLG) с удовольствием возьмут освободившиеся средства на хранение.
🎯Выводы
Как инвесторы, мы должны мыслить категориями прибыльности и разумности вложения средств в тот или иной актив. Экономический смысл держать деньги в перечисленных фондах Т-Банка (за исключением разве что TMOS) со вчерашнего дня утрачен. Ничего личного, только бизнес.
😉Я искренне надеюсь, что это какое-то временное недоразумение, и уважаемый Т-брокер вскоре снизит комиссии на свои БПИФы до адекватных, поскольку народ скорее всего проголосует рублём. И ещё сильнее надеюсь, что эта эпидемия не окажется заразной и не перекинется на других брокеров.
#фонды #TCSG #TMOS
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍161🔥28❤11👏9🤯7
🔌Новые облигации: Мособлэнерго 1Р1 [флоатер]. А не коротнёт?
На долговом рынке чувствуется какое-то... напряжение. Вот-вот пробежит искра. Это готовится к размещению дебютный выпуск облигаций от Мособлэнерго. Областные электрики решили под шумок тоже занять у нас денег под плавающую ставку, а взамен предлагают неплохой купон.
👉Что немаловажно - выпуск доступен всем инвесторам. Давайте присмотримся и оценим, стоит в это влезать или yбьёт ☠️
⚡️Эмитент: АО "Мособлэнерго"
🔌Московская областная энергосетевая компания обеспечивает электроснабжением потребителей в Московской области (тут должен быть мем с Якубовичем - "Да ладно!").
⚡️Компания предоставляет услуги по передаче и распределению электроэнергии, а также обеспечивает технологическое присоединение новых объектов к электросетям.
🇷🇺100% акций компании принадлежит Правительству Московской области. Замминистра энергетики Московской области является председателем совета директоров.
⭐️Кредитный рейтинг: AA+(RU) "стабильный" от АКРА.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка подросла на 15,9% год к году. Операционные расходы тоже выросли, но меньше - только на 10,5%. В среднем за 3 последних года выручка увеличивалась на 13,4% в год, расходы - на 8,3%.
✅Показатель EBITDA повысился на 20,6% за год, при этом рентабельность по EBITDA (ROE) достигла 38% (против 36% годом ранее). В 2020 г. рентабельность составляла только 23% - прогресс налицо.
✅Операционная и чистая прибыль выросли на 39,2% и 49,4% соответственно. Компания росла отличными темпами - в 2020-м чистая прибыль была в 12,5 раз ниже результата 2023 г., а операционная вообще в минусе.
✅Чистый долг уменьшается в среднем на 2,5% в год за последние 3 года. Долговая нагрузка по соотношению Чистый долг/EBITDA снизилась до супер-комфортных 0,8х по сравнению с 2,0х в конце 2020 г. за счет последовательного наращивания выручки и прибыли.
👉На текущий момент долг компании состоит из кредитов в двух крупнейших банках (89% займов взято в Сбере по ставкам 7,5-14,8% годовых, и 11% займов взято в ПСБ по ставке 10% годовых).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Ориентир купона: КС +200 175 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 3 года)
● Рейтинг: AА+ от АКРА
● Только для квалов: нет
👉Сбор заявок - 15 августа, размещение на бирже - 20 августа 2024.
🤔Резюме: заискрило
⚡️Итак, Мособлэнерго размещает дебютный выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 3,5 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с офертой через 3 года.
✅Крупный и надежный эмитент. Полностью государственная электросетевая компания Московской области с почти максимальным кредитным рейтингом AA+.
✅Отличные операционные и финансовые показатели. Доходы последовательно увеличиваются вместе с ростом тарифов, компания фактически монополист в своем регионе вместе с "Россетями". Долговая нагрузка минимальная - высокие ставки ей не страшны.
✅Неплохая доходность на фоне аналогов. Для кредитного рейтинга АА+ и гос. статуса компании, ориентир КС + 175 б.п. выглядит довольно неплохо. Например, свежие флоатеры Россети МР 1Р6 и Россети 1Р13R торгуются со спредом 115 б.п. и 100 б.п. соответственно. Также радует ежемесячный купон.
⛔️Оферта через 3 года. "Купить и забыть" до погашения не получится - нужно будет отслеживать новости по оферте.
💼Вывод: смущает только оферта, в основном достойный дебютный флоатер от крепкого эмитента. По надежности почти не уступает другим "электрическим" флоатерам с рейтингом ААА, но ориентир спреда к КС в 1,5 раза выше. Скорее всего, на размещении он будет понижен куда-то в район 150-160 б.п. Для диверсификации - вполне адекватная история, коротнуть не должно. Я впрочем влезать не буду, поскольку люблю "прозрачные" облиги без оферты.
📍Ранее разобрал новые выпуски М.Видео, Джи Групп, Самолёт.
#облигации #флоатеры
На долговом рынке чувствуется какое-то... напряжение. Вот-вот пробежит искра. Это готовится к размещению дебютный выпуск облигаций от Мособлэнерго. Областные электрики решили под шумок тоже занять у нас денег под плавающую ставку, а взамен предлагают неплохой купон.
👉Что немаловажно - выпуск доступен всем инвесторам. Давайте присмотримся и оценим, стоит в это влезать или yбьёт ☠️
⚡️Эмитент: АО "Мособлэнерго"
🔌Московская областная энергосетевая компания обеспечивает электроснабжением потребителей в Московской области (тут должен быть мем с Якубовичем - "Да ладно!").
⚡️Компания предоставляет услуги по передаче и распределению электроэнергии, а также обеспечивает технологическое присоединение новых объектов к электросетям.
Электросетевое хозяйство Мособлэнерго состоит из ~3 тыс. трансформаторных подстанций и ~11 тыс. км линий электропередач различных уровней напряжения. Компания обслуживает около 93% населения Московской области.
🇷🇺100% акций компании принадлежит Правительству Московской области. Замминистра энергетики Московской области является председателем совета директоров.
⭐️Кредитный рейтинг: AA+(RU) "стабильный" от АКРА.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка подросла на 15,9% год к году. Операционные расходы тоже выросли, но меньше - только на 10,5%. В среднем за 3 последних года выручка увеличивалась на 13,4% в год, расходы - на 8,3%.
✅Показатель EBITDA повысился на 20,6% за год, при этом рентабельность по EBITDA (ROE) достигла 38% (против 36% годом ранее). В 2020 г. рентабельность составляла только 23% - прогресс налицо.
✅Операционная и чистая прибыль выросли на 39,2% и 49,4% соответственно. Компания росла отличными темпами - в 2020-м чистая прибыль была в 12,5 раз ниже результата 2023 г., а операционная вообще в минусе.
✅Чистый долг уменьшается в среднем на 2,5% в год за последние 3 года. Долговая нагрузка по соотношению Чистый долг/EBITDA снизилась до супер-комфортных 0,8х по сравнению с 2,0х в конце 2020 г. за счет последовательного наращивания выручки и прибыли.
👉На текущий момент долг компании состоит из кредитов в двух крупнейших банках (89% займов взято в Сбере по ставкам 7,5-14,8% годовых, и 11% займов взято в ПСБ по ставке 10% годовых).
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Ориентир купона: КС +
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 3 года)
● Рейтинг: AА+ от АКРА
● Только для квалов: нет
👉Сбор заявок - 15 августа, размещение на бирже - 20 августа 2024.
🤔Резюме: заискрило
⚡️Итак, Мособлэнерго размещает дебютный выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 3,5 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с офертой через 3 года.
✅Крупный и надежный эмитент. Полностью государственная электросетевая компания Московской области с почти максимальным кредитным рейтингом AA+.
✅Отличные операционные и финансовые показатели. Доходы последовательно увеличиваются вместе с ростом тарифов, компания фактически монополист в своем регионе вместе с "Россетями". Долговая нагрузка минимальная - высокие ставки ей не страшны.
✅Неплохая доходность на фоне аналогов. Для кредитного рейтинга АА+ и гос. статуса компании, ориентир КС + 175 б.п. выглядит довольно неплохо. Например, свежие флоатеры Россети МР 1Р6 и Россети 1Р13R торгуются со спредом 115 б.п. и 100 б.п. соответственно. Также радует ежемесячный купон.
⛔️Оферта через 3 года. "Купить и забыть" до погашения не получится - нужно будет отслеживать новости по оферте.
💼Вывод: смущает только оферта, в основном достойный дебютный флоатер от крепкого эмитента. По надежности почти не уступает другим "электрическим" флоатерам с рейтингом ААА, но ориентир спреда к КС в 1,5 раза выше. Скорее всего, на размещении он будет понижен куда-то в район 150-160 б.п. Для диверсификации - вполне адекватная история, коротнуть не должно. Я впрочем влезать не буду, поскольку люблю "прозрачные" облиги без оферты.
📍Ранее разобрал новые выпуски М.Видео, Джи Групп, Самолёт.
#облигации #флоатеры
👍44🔥43❤7👏4
Новабев, она же старая добрая "Белуга", решила порадовать нас не только резким взлётом цен на алкоголь в связи с увеличением акцизов, но и свежим выпуском облигаций. Теперь можно будет культурно отдохнуть на плавающие проценты, полученные от главной водочной компании на Мосбирже. А насколько хорошо получится отдохнуть, давайте разбираться.
🥃Эмитент: ПАО "НоваБев Групп"
Компании принадлежат 5 ЛВЗ общей мощностью производства более 20 млн декалитров (дал) в год, завод по производству этанола мощностью 1 млн дал в год, винодельческий комплекс «Поместье Голубицкое».
📈Акции НоваБев торгуются на Мосбирже аж с 2007 г. под тикером BELU.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAА- "стабильный" от ЭкспертРА.
👉В обращении сейчас 4 выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму почти 20 млрд ₽. Предыдущий выпуск НоваБев БП-06 разместился в апреле 2024 года.
📊Финансовые результаты НоваБев
В середине марта Novabev Group выкатила результаты по МСФО за 2023 год. Я подробно разбирал показатели в своем обзоре, кратко напомню основные цифры:
📈Общие отгрузки выросли до 17 млн дал, что на 1% больше по сравнению с 2022-м. Успех на рынке был достигнут в основном благодаря сфокусированности на высокомаржинальных брендах.
📉Чистая прибыль сократилась на 4,5%, но среднегодовой рост за 3 года составил 48,6%. Рентабельность по EBITDA (ROE) уменьшилась с 19% до 16%, впрочем цифра все равно выше уровней 2021 и 2020 гг.
👉Компания нарастила чистый долг с 24,9 до 32,1 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA выросла с 1,3х до 1,7х - по-прежнему остаётся в комфортных пределах.
📈Количество магазинов ВинЛаб увеличилось на 23% до 1657, при этом общий объем продаж вырос на 35%, а трафик в магазинах — на 21%. Отмечается также увеличение среднего чека на 8,1%. Интернет-продажи через систему предзаказа увеличились более чем в 2 раза.
👉Основная часть кредитного портфеля – как раз облигации с долей 96,4%. Плюс такой структуры – низкая стоимость долга за счет старых выпусков с низкими купонами.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 4 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 165 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: ruAА- от ЭкспертРА
● Только для квалов: да
👉Сбор заявок - 15 августа, размещение на бирже - 20 августа 2024.
🤔Резюме:
🥃Итак, НоваБев (экс-Белуга) размещает флоатер с привязкой к КС объемом 4 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Надежный эмитент с отличной репутацией: крупнейшая алко-корпорация России с высоким кредитным рейтингом AA-.
✅Финансовые результаты остаются на очень высоком уровне с тех пор, как компания успешно адаптировалась к внешнеполитической ситуации. Потенциальный выход на IPO Винлаба может привести к росту стоимости всей группы.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔️Купонная доходность ниже среднего. Для кредитного рейтинга AА- спред к ключевой ставке мог быть и повыше. Видимо, не сильно нужны деньги частных инвесторов - тот же Позитив 1Р1 или Росэксимбанк 2Р5 выходили с более высоким ориентиром, при этом имея даже лучший кредитный рейтинг.
⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть невысокой. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
💼Вывод: в целом неплохой флоатер с ежемесячными купонами от крупной и надежной компании. Может подойти консервативным квал. инвесторам для разбавления защитной части портфеля. Главный минус - непривлекательная доходность. А чтобы она стала привлекательной, нужно выпить чересчур много продукции "Белуги". Лично я прохожу мимо - на рынке есть предложения и поинтереснее.
📍Ранее разобрал новые выпуски Мособлэнерго, М.Видео, Джи Групп.
#облигации #флоатеры #BELU
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍80😁11🔥9❤2
🔥Фонды FinEx частично разморозили! Сколько денег мне вернули
Одновременно с плохой новостью об обдираловке в фондах Т-Банка, пришли и хорошие: первый этап обмена заблокированных активов завершён. Инвесторы подавали заявки в надежде получить назад хотя бы по 100 тыс. ₽, но в итоге получили гораздо меньше.
13 августа «Инвестиционная палата» (организатор торгов "заморозкой") сообщила о завершении 1-го этапа расчетов по выкупу ИЦБ согласно Указу президента РФ № 844.
🧊Последние новости по обмену
💰Удалось реализовать активы на сумму 8,1 млрд ₽ из предъявленного к продаже объема в 35,3 млрд ₽. То есть заявки российских инвесторов удовлетворили пока лишь на четверть.
💸Деньги за выкупленные ценные бумаги поступили на счета брокеров вчера, и многие уже перевели их клиентам. Всего в выкупе поучаствовали более 708 тыс. физлиц — клиенты 105 брокерских и управляющих компаний.
🤔Кстати, доллар вчера переставили вверх аж на целых 2 ₽ при дорожающей нефти. Отчасти рост валюты мог быть спровоцирован тем, что иностранцам в ответку отдали их замороженные бумаги, за которые они получили рубли, а после купили на них валюту, что и подтолкнуло курс вверх.
🤑Сколько денег мне вернули
У меня много заблокированных активов у разных брокеров. Только у брокера КИТ-Финанс, от которого я в итоге отправил заявку на обмен, у меня было больше 160 тыс. ₽ замороженной "санкционки".
😈Так как у нерезов не было возможности выбирать активы по своему усмотрению, я решил избавиться от наиболее неликвидных бумаг. Условно говоря, если когда-нибудь наступит "мир-дружба-жвачка" и цепочки между НРД и иностранными депозитариями чудесным образом восстановятся, какой-нибудь Apple или Теслу продать будет намного проще, чем те же фонды Финекс. Собственно, их-то я и решил скинуть "под шумок".
👇Всего, как я писал, я планировал впендюрить нерезидентам 9 наименований фондов Finex на общую сумму 99 998,85 ₽.
💰Мне не очень повезло - мою заявку исполнили лишь на 24%, т.е. даже меньше чем на четверть. На счете в КИТ-Финансе материализовались 24 202 ₽ "освобожденных" средств. Правда, даже если бы её исполнили на все 100%, т.е. вернули бы ровно 100 тыс. ₽, это всё равно была бы лишь небольшая часть моих замороженных после санкций активов.
🤷♂️Что ж, как говорится с паршивых фондов Финекс хоть шерсти клок.
🧊Сколько у меня заморожено
В ВТБ у меня заблокирован целый зоопарк зарубежных акций, которыми я с переменным успехом спекулировал в 2020-2021 годах, плюс ещё часть фондов Finex. У Т-брокера намертво застряли американские и гонконгские акции, а также заблокированные тинькофф-фонды и египетские гособлигации. В Сбере и РСХБ до сих пор висят ошмётки разных ETF, которые переезжали из одной УК в другую на санкционной неразберихе.
🥶Общая актуальная сумма замороженного составляет по текущему курсу порядка 800 тыс. ₽. То есть мне пока удалось вернуть лишь около 3% от зависших денег. А если учесть, что к этому моменту большинство спекулятивных бумаг сильно упали в цене (некоторые, типа Virgin Galactic - до 95%), то фактически я вложил (и, соответственно, потерял) намного больше. Так сказать, последствия бурной биржевой молодости😎
🎯Что дальше
Напомню, что в мае Инвестпалата бодро рапортовала о том, что спрос на выкуп активов со стороны нерезидентов превысил потенциальное предложение россиян - мол, выкупят всё и добавки попросят.
🤷♂️Случившийся облом объясняют новыми санкциями:
👉При этом Инвестпалата допустила проведение «дополнительного раунда продажи иностранных ценных бумаг». Подробностей пока нет.
🤔Зря не вложил тогда свой нынче наглухо замороженный лям на вклад или в крипту. Впрочем, это далеко не первые набитые инвесторские шишки, и точно не последние. Вместо сожаления о прошлом, я бодро шагаю вперёд - либо к финансовой свободе, либо к новым увлекательным историям.
#новости #санкции
Одновременно с плохой новостью об обдираловке в фондах Т-Банка, пришли и хорошие: первый этап обмена заблокированных активов завершён. Инвесторы подавали заявки в надежде получить назад хотя бы по 100 тыс. ₽, но в итоге получили гораздо меньше.
13 августа «Инвестиционная палата» (организатор торгов "заморозкой") сообщила о завершении 1-го этапа расчетов по выкупу ИЦБ согласно Указу президента РФ № 844.
🧊Последние новости по обмену
💰Удалось реализовать активы на сумму 8,1 млрд ₽ из предъявленного к продаже объема в 35,3 млрд ₽. То есть заявки российских инвесторов удовлетворили пока лишь на четверть.
💸Деньги за выкупленные ценные бумаги поступили на счета брокеров вчера, и многие уже перевели их клиентам. Всего в выкупе поучаствовали более 708 тыс. физлиц — клиенты 105 брокерских и управляющих компаний.
🤔Кстати, доллар вчера переставили вверх аж на целых 2 ₽ при дорожающей нефти. Отчасти рост валюты мог быть спровоцирован тем, что иностранцам в ответку отдали их замороженные бумаги, за которые они получили рубли, а после купили на них валюту, что и подтолкнуло курс вверх.
🤑Сколько денег мне вернули
У меня много заблокированных активов у разных брокеров. Только у брокера КИТ-Финанс, от которого я в итоге отправил заявку на обмен, у меня было больше 160 тыс. ₽ замороженной "санкционки".
😈Так как у нерезов не было возможности выбирать активы по своему усмотрению, я решил избавиться от наиболее неликвидных бумаг. Условно говоря, если когда-нибудь наступит "мир-дружба-жвачка" и цепочки между НРД и иностранными депозитариями чудесным образом восстановятся, какой-нибудь Apple или Теслу продать будет намного проще, чем те же фонды Финекс. Собственно, их-то я и решил скинуть "под шумок".
👇Всего, как я писал, я планировал впендюрить нерезидентам 9 наименований фондов Finex на общую сумму 99 998,85 ₽.
💰Мне не очень повезло - мою заявку исполнили лишь на 24%, т.е. даже меньше чем на четверть. На счете в КИТ-Финансе материализовались 24 202 ₽ "освобожденных" средств. Правда, даже если бы её исполнили на все 100%, т.е. вернули бы ровно 100 тыс. ₽, это всё равно была бы лишь небольшая часть моих замороженных после санкций активов.
🤷♂️Что ж, как говорится с паршивых фондов Финекс хоть шерсти клок.
🧊Сколько у меня заморожено
В ВТБ у меня заблокирован целый зоопарк зарубежных акций, которыми я с переменным успехом спекулировал в 2020-2021 годах, плюс ещё часть фондов Finex. У Т-брокера намертво застряли американские и гонконгские акции, а также заблокированные тинькофф-фонды и египетские гособлигации. В Сбере и РСХБ до сих пор висят ошмётки разных ETF, которые переезжали из одной УК в другую на санкционной неразберихе.
🥶Общая актуальная сумма замороженного составляет по текущему курсу порядка 800 тыс. ₽. То есть мне пока удалось вернуть лишь около 3% от зависших денег. А если учесть, что к этому моменту большинство спекулятивных бумаг сильно упали в цене (некоторые, типа Virgin Galactic - до 95%), то фактически я вложил (и, соответственно, потерял) намного больше. Так сказать, последствия бурной биржевой молодости😎
🎯Что дальше
Напомню, что в мае Инвестпалата бодро рапортовала о том, что спрос на выкуп активов со стороны нерезидентов превысил потенциальное предложение россиян - мол, выкупят всё и добавки попросят.
🤷♂️Случившийся облом объясняют новыми санкциями:
«В период сбора заявок со стороны зарубежных регуляторов были введены дополнительные ограничения: блокирующие санкции на НРД и запрет ЕС на участие в выкупе европейских юрлиц. Из-за этого покупателям-нерезидентам требуется дополнительное время для изучения процедуры и оценки рисков».
👉При этом Инвестпалата допустила проведение «дополнительного раунда продажи иностранных ценных бумаг». Подробностей пока нет.
🤔Зря не вложил тогда свой нынче наглухо замороженный лям на вклад или в крипту. Впрочем, это далеко не первые набитые инвесторские шишки, и точно не последние. Вместо сожаления о прошлом, я бодро шагаю вперёд - либо к финансовой свободе, либо к новым увлекательным историям.
#новости #санкции
🔥64👍61❤5😱5🤯3
Я рассказывал про свою тактику потенциального заработка на длинных ОФЗ в ближайший год. Её уже подхватили и завернули в фонд SBLB в Сбере. Но ребята из ВИМ Инвестиции пошли ещё дальше и создали первый в России плечевой ПИФ на ОФЗ - "2xОФЗ".
💰О фонде 2хОФЗ
Фонд 2xОФЗ начал торговаться на Мосбирже 2 августа.
📊В составе фонда (вопреки его названию) - не только ОФЗ, а в принципе российские облигации со средней и высокой дюрацией. Но упор делается именно на ОФЗ-ПД.
Для увеличения потенциала доходности (или убыточности😉) в фонде используется дополнительное кредитное плечо. Фонд «2х ОФЗ» поддерживает постоянную дюрацию портфеля в диапазоне 4-6 лет и плечо в диапазоне 1,5-2,3х.
Покупка паев в «2х ОФЗ» дает инвесторам возможность зафиксировать высокие ставки по долговым бумагам перед началом смягчения ДКП. По мере стабилизации инфляции длинные ОФЗ получат импульс для роста – доходность пая за счет кредитного «плеча» на горизонте 2 лет может составить 29% годовых в сценарном прогнозе (по расчетам УК ВИМ Инвестиции).
💥НО! В случае продолжения ужесточения ДКП (о чём ЦБ открыто заявляет), ОФЗ продолжат свое падение, а новый фонд - будет не просто падать, а лететь вниз с ускорением. При плече 2,3х падение облигаций на 43% технически означает обнуление активов фонда.
⚙️Параметры фонда 2х ОФЗ
● ISIN: RU000A108ZB2
● УК: ВИМ Инвестиции (ВТБ)
● Тип активов: облигации РФ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~105 000 ₽🤯
● Комиссия фонда: 1,0%
● Только для квалов: да
😳Для тех, кто считает, что 100К ₽ за пай это дорого: первые дни фонд вообще торговался по минимальной цене 1 млн ₽, и только 14 августа ВИМ и Мосбиржа решили сделать сплит 1:10. Видимо, желающих урвать себе ОФЗшек за лям было немного.
✅Плюсы фонда
● Повышенная доходность, если угадать. Агрессивная кредитная ставка на рост тела облигаций действительно даст серьёзную прибавку к прибыли, если всё пойдет именно так, как убеждает ВИМ - т.е. инфляция будет спадать, а ДКП - смягчаться. У фонда стоимость "плечей" дешевле, чем прямое кредитование через брокера.
● Больше плюсов я не придумал🤷♂️
⛔️Минусы фонда
● Увеличенные убытки, если НЕ угадать. Любая торговля в кредит подразумевает повышенный риск. Новый виток инфляции может привести к резкому падению стоимости паёв.
● Цена пая - выше 100 тыс. ₽. На сдачу вы его точно не купите, разве что на сдачу с Ламборгини.
● Комиссия УК - 1%. За десяток-другой облигаций, в основном ОФЗ - как-то многовато. Но это далеко не все расходы.
● Временной распад фонда из-за плеча. Кроме комиссии УК, фонд будет терять в стоимости по причине "вшитого" в него кредита. А в период высокой ключевой ставки кредиты особенно дорогие.
● Низкая ликвидность. Фонд интервальный, поэтому быстро выйти из него не получится. Из-за низкой ликвидности скорее всего будут большие спреды на покупку и продажу.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Непрозрачное управление. Это не индексный фонд, а активно управляемый. Состав и стратегия фонда зависит от конкретного управляющего, а здесь не исключен "человеческий фактор".
🤔Резюме от меня
❌Как видите, минусы многократно перевешивают плюсы. При всём моем уважении к фондам от "синего" брокера (в основном они там вполне адекватные, да за один LQDT можно памятник ВТБ поставить), в этот раз воспаленный разум родил на первый взгляд какую-то... жесть.
👀И ещё одно наблюдение: примерно в момент запуска фонда произошел резкий отскок индекса RGBI. Уж не этот ли фонд "пылесосил" ОФЗ с рынка, устроив их временный дефицит и тем самым задрав на них цену? Кстати, вчера пошёл откат назад - топливо закончилось?
🤦♂️Тот редкий случай, когда запрет неквалам покупать ТАКОЕ - полностью оправдан. Риск получить серьёзные убытки даже на консервативных инструментах сильно повышается, когда в этот инструмент зашито кредитное плечо. А те инвесторы, которые пренебрегают этим риском, периодически становятся героями моей авторской трэш-рубрики "Слёзы Пульса".
#фонды #ОФЗ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍102🔥11👏7❤6🤯2😱2
🔥Ларису Долину развели почти на 200 млн ₽. Шоб я так жил
Рубрика "Жесть как она есть".
Пока мы надеемся на ежегодные дивиденды Сбера с 10% доходностью и выискиваем облигации на 1-2% прибыльнее, кто-то зарабатывает сотни миллионов ₽, просто втирая одну и ту же байку доверчивым пенсионерам. В этот раз фин. грамотностью блеснула Лариса Долина, которая умудрилась "пролюбить" огромную квартиру в центре Москвы и по праву завоевала титул "Не-мамонт года".
🏠Обворовывали полгода
На днях известная "певица ртом" продала свою элитную квартиру в Хамовниках за сумму более чем 100 млн ₽, а затем под воздействием аферистов перевела деньги на якобы безопасный счет, который оказался мошенническим.
🏛Речь о квартире с 5 комнатами площадью 236 кв. м стоимостью 130 млн ₽. Схема обмана оказалась отработанной. Ей позвонил неизвестный, представился сотрудником спецслужб и, как водится, сообщил, что кто-то пытается певицу обмануть, а квартиру похитить, и нужно ее срочно продать, а деньги передать специально обученному человеку.
Фото квартиры, кстати, впечатляет. Я со вздохом оглядел свою 38-метровую однушку, на которую копил 10 лет.
🤦♂️Под давлением мошенников Долина выполнила все указания, и в дополнение ещё и сняла со своих счетов несколько десятков миллионов рублей.
Украинские "специалисты" убеждали артистку избавиться от квартиры с апреля. Параллельно они связались с риелторским агентством «Львов эстейт» и поручили найти реальных покупателей. Само агентство не подозревало, что участвует в мошеннической схеме.
🤝В мае покупатели нашлись, и сделку легально оформили в Москве. Но как только Долина получила деньги, она всё перевела на счета злоумышленников. Итоговая сумма потерь составила 180 млн ₽ (около 2 млн $ по нынешнему курсу). Певица поняла, что ее обманули, только когда новые владельцы фактически собрались заселяться.
Взломали и соцсети Ларисы Долиной. Ее аккаунт в Запретграме наполнился проукраинскими постами и сторис. Также появились сообщения от ее имени, что имущество она продала, чтобы проспонсировать запрещенный в РФ террористический батальон «Aзoв». Сейчас сообщения уже удалены.
🤔Бабушку выселят?
По предварительным прогнозам, сделку в суде могут признать недействительной, если докажут, что Долина продала квартиру под давлением или в состоянии аффекта. Но при этом новые владельцы также имеют право на жилплощадь, т.к. приобрели ее честным путем.
👮В начале августа квартиру суд арестовал. Действия с ней сейчас запрещены. 68-летняя Долина не собирается съезжать из проданного жилья, и её поддерживают коллеги по цеху типа Иосифа Пригожина.
💰Если Долина докажет, что её развели мошенники, суд может аннулировать сделку и оставить квартиру певице, уточнил адвокат Александр Добровинский. Тогда покупатели останутся и без жилья, и без крупной суммы денег.
🤔Мне лично интересно, чем кончится история. Ставлю на то, что Долину НЕ выселят из проданного жилья - уж слишком сильный резонанс. При этом любого другого бедолагу, который под воздействием ушлёпков остался без крыши над головой, скорее всего выгнали бы из квартиры через суд. Все равны, но некоторые - ровнее.
🎯Жесть как она есть
🤔История ещё раз показывает, что сколотить капитал не так сложно, как сохранить его. Казалось бы - схема развода настолько примитивная и избитая, что уже каждый россиянин слышал про неё десятки раз. Но судя по сообщениям в новостях, каждый день на эту удочку попадаются новые простаки разных возрастов, которые теряют миллионы рублей и крышу над головой.
🤦♂️На фондовом рынке и в инвестициях абсолютно так же: сколько ни талдычь о необходимости диверсификации, о риск-менеджменте, об опасности маржинальной торговли, всё равно масса людей будет игнорировать все правила безопасности на бирже. Именно поэтому мошенники никогда не останутся без работы, а брокеры - без прибыли.
📍 Как Hamster Kombat разрушает жизни
#жесть #недвижимость
Рубрика "Жесть как она есть".
Пока мы надеемся на ежегодные дивиденды Сбера с 10% доходностью и выискиваем облигации на 1-2% прибыльнее, кто-то зарабатывает сотни миллионов ₽, просто втирая одну и ту же байку доверчивым пенсионерам. В этот раз фин. грамотностью блеснула Лариса Долина, которая умудрилась "пролюбить" огромную квартиру в центре Москвы и по праву завоевала титул "Не-мамонт года".
🏠Обворовывали полгода
На днях известная "певица ртом" продала свою элитную квартиру в Хамовниках за сумму более чем 100 млн ₽, а затем под воздействием аферистов перевела деньги на якобы безопасный счет, который оказался мошенническим.
🏛Речь о квартире с 5 комнатами площадью 236 кв. м стоимостью 130 млн ₽. Схема обмана оказалась отработанной. Ей позвонил неизвестный, представился сотрудником спецслужб и, как водится, сообщил, что кто-то пытается певицу обмануть, а квартиру похитить, и нужно ее срочно продать, а деньги передать специально обученному человеку.
Фото квартиры, кстати, впечатляет. Я со вздохом оглядел свою 38-метровую однушку, на которую копил 10 лет.
🤦♂️Под давлением мошенников Долина выполнила все указания, и в дополнение ещё и сняла со своих счетов несколько десятков миллионов рублей.
«В отношении меня совершены очень изощренные мошеннические действия. Я признана потерпевшей, а на мою квартиру наложен арест. Следствием установлено, что мошенники находятся на территории Украины" - заявила Долина.
Украинские "специалисты" убеждали артистку избавиться от квартиры с апреля. Параллельно они связались с риелторским агентством «Львов эстейт» и поручили найти реальных покупателей. Само агентство не подозревало, что участвует в мошеннической схеме.
🤝В мае покупатели нашлись, и сделку легально оформили в Москве. Но как только Долина получила деньги, она всё перевела на счета злоумышленников. Итоговая сумма потерь составила 180 млн ₽ (около 2 млн $ по нынешнему курсу). Певица поняла, что ее обманули, только когда новые владельцы фактически собрались заселяться.
Взломали и соцсети Ларисы Долиной. Ее аккаунт в Запретграме наполнился проукраинскими постами и сторис. Также появились сообщения от ее имени, что имущество она продала, чтобы проспонсировать запрещенный в РФ террористический батальон «Aзoв». Сейчас сообщения уже удалены.
🤔Бабушку выселят?
По предварительным прогнозам, сделку в суде могут признать недействительной, если докажут, что Долина продала квартиру под давлением или в состоянии аффекта. Но при этом новые владельцы также имеют право на жилплощадь, т.к. приобрели ее честным путем.
👮В начале августа квартиру суд арестовал. Действия с ней сейчас запрещены. 68-летняя Долина не собирается съезжать из проданного жилья, и её поддерживают коллеги по цеху типа Иосифа Пригожина.
💰Если Долина докажет, что её развели мошенники, суд может аннулировать сделку и оставить квартиру певице, уточнил адвокат Александр Добровинский. Тогда покупатели останутся и без жилья, и без крупной суммы денег.
🤔Мне лично интересно, чем кончится история. Ставлю на то, что Долину НЕ выселят из проданного жилья - уж слишком сильный резонанс. При этом любого другого бедолагу, который под воздействием ушлёпков остался без крыши над головой, скорее всего выгнали бы из квартиры через суд. Все равны, но некоторые - ровнее.
🎯Жесть как она есть
🤔История ещё раз показывает, что сколотить капитал не так сложно, как сохранить его. Казалось бы - схема развода настолько примитивная и избитая, что уже каждый россиянин слышал про неё десятки раз. Но судя по сообщениям в новостях, каждый день на эту удочку попадаются новые простаки разных возрастов, которые теряют миллионы рублей и крышу над головой.
🤦♂️На фондовом рынке и в инвестициях абсолютно так же: сколько ни талдычь о необходимости диверсификации, о риск-менеджменте, об опасности маржинальной торговли, всё равно масса людей будет игнорировать все правила безопасности на бирже. Именно поэтому мошенники никогда не останутся без работы, а брокеры - без прибыли.
📍 Как Hamster Kombat разрушает жизни
#жесть #недвижимость
🤯57👍33🤣26🔥19❤7😱6🗿6👏4
Сегодня торги акциями НоваБев уже не откроются, вчера был финальный торговый день перед сплитом. Вернее, это даже не сплит, а хитрая схема "выплаты дивидендов акционерам через бесплатные акции".
💼Я слежу за происходящим, поскольку тоже держу в своем портфеле бумаги НоваБев. На днях мы обсуждали новый выпуск облигаций Белуги, теперь нужно сказать пару слов и об акциях.
🤩Получим 7 к 1
В мае 2024 компания объявила об увеличении уставного капитала. 4 июля акционеры одобрили увеличение капитала на 11,06 млрд ₽: 8,85 млрд ₽ за счет добавочного капитала и 2,21 млрд ₽ из нераспределенной прибыли.
✅Каждый акционер бесплатно получит 7 новых акций на каждую ранее приобретенную. Таким образом, уставный капитал увеличится в 8 раз, с нынешних 1,58 млрд ₽ до 12,64 млрд ₽. Сейчас уставный капитал разделен на 15,8 млн обыкновенных акций номиналом 100 ₽ каждая.
⚠️ВАЖНО: это похоже на сплит, но это не сплит! Обычный сплит предполагает, что акцию просто берут и расщепляют на несколько частей. По такому пути недавно пошли Транснефть и Норникель (в пропорции 1:100). А банк ВТБ, к примеру, сделал обратный сплит (в пропорции 5000:1) - когда уже имеющиеся акции как бы "склеивают" в одну.
🤔В случае с НоваБев схема хитрее. Она предполагает одновременную эмиссию новых акций. Фактически допку, только бесплатную и без размытия доли текущих акционеров. Скоро у держателей в портфелях в дополнение к каждой «старой» акции Новабев появится по 7 «новых» акций.
🎯Зачем это Белуге?
В компании ожидают, что такое решение положительно повлияет на инвестиционную привлекательность Novabev Group. Бумаги якобы станут более доступными для большего числа частных инвесторов.
С этим можно поспорить - например, в случае Норникеля сплит 1:100 не особо повлиял на интерес физиков к акциям. А судя по многомесячному даунтренду, даже наоборот. Всё-таки это не "Транснефть", которая до сплита стоила "бешеные" 150К ₽.
👉Кроме того, конвертация большей части капитала в ценные бумаги эмитента и их передача акционерам Novabev Group обеспечит "более справедливое распределение стоимости компании между ними" - так заявили в руководстве.
🤷♂️Цитируя классика, "Сомнительно, но... ОКЭЙ" (с)
🧊Новые акции заморозят
Торги "старыми" акциями НоваБев откроют 22 августа. Тогда же на счёт начислят и новые акции из расчета 7 новых акций на 1 старую.
❗️Начисленные дополнительные акции будут заморожены на срок до 4,5 месяцев - т.е. примерно до Нового Года.
❄️Новые акции будут НЕдоступны для торгов вплоть до конца декабря. Сроки ориентировочные — зависят от того, как быстро ЦБ одобрит сделку. До тех пор акции будут отображаться в приложении по номинальной стоимости (100 ₽) и под другим идентификационным номером.
⚠️Важный момент по налогам
Заимев новые акции как бы "на халяву", акционер технически получает материальную выгоду, а значит, должен будет заплатить НДФЛ. Пока неясно, как именно будет рассчитываться налог. ФНС может учесть стоимость акций по номиналу (100 ₽) или по рыночной цене, или ещё как-то.
Начисленный налог по идее можно перекрыть, просто продав и откупив акции уже после снижения их рыночной стоимости (тем самым зафиксировав технический убыток по ним и снизив налоговую базу).
🥃Что будет с ценой акций?
👉Отличие от сплита в том, что при сплите каждую акцию разрезали бы РОВНО в 8 раз, и мы бы точно знали новую цену в момент старта торгов. В случае с Белугой, мы знаем лишь что торги откроются сильнейшим гэпом - а вот насколько, это определит сам рынок.
💼Не буду скрывать - я на вчерашнем снижении докупил ещё 1 акцию НоваБев по хорошей цене, теперь у меня 4 акции. Спекулянты массово выходили из позиций, чтобы не "застрять" в замороженных бумагах, и я этим воспользовался. А что купил помимо Белуги - расскажу как обычно в своем Инвест-марафоне.
#BELU
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍87🔥11❤8😱2
🔥ТОП-7 самых устойчивых акций на падении рынка (feat. Альфа)
С майских пиков Индекс МосБиржи снизился уже на 20% - это самая глубокая коррекция с памятного февраля 2022. Но не все бумаги подешевели так сильно, а некоторые даже умудрились вырасти в цене, порадовав своих держателей.
🅰️Несколько дней собирался написать об этом пост, но "Альфа" меня немного опередила. Возьму за основу подборку "красного" брокера и дам свои комментарии по акциям, которые в период турбулентности держались лучше всего.
⏳Исследование охватывает период с 17 мая по 14 августа. За это время Индекс МосБиржи упал на 19% с максимумов, а на пике распродаж показывал минус 20%.
📉Даже с учетом дивидендов, падение всё равно очень большое — 17,7%.
Сегодня посмотрим на ТОП-7 самых устойчивых и ликвидных акций. В скобках указана прибыль за 3 месяца с учётом дивидендов.
💡 LSNGP Ленэнерго-ап (+12,5%)
ПАО "Россети Ленэнерго" - крупнейшая электросетевая компания Петербурга. «Ленэнерго» обеспечивает электроэнергией СПб и Лен. область.
💼Я покупал Ленэнерго в свой портфель ещё 1 декабря 2023 и с тех пор жду коррекции для добора позиции, но коррекция не наступает. Ну ещё бы - прибыль компании стабильно растёт, а вместе с ней растут и дивы. Повышение тарифов с 1 июля также идёт в плюс компании.
🏦 BSPB Банк Санкт-Петербург-ао (+2,1%)
Опять питерская компания. БСПб показывает сильные результаты: чистая процентная маржа даже выше, чем у Сбера. В 2023 г. рентабельность капитала (ROE) превысила 27%, в 2024 тоже может остаться на высоком уровне — 23–25%. А дивдоходность акций может превысить 13%.
📈 MOEX Мосбиржа (+0,3%)
Высокая ключевая ставка ЦБ поддерживает доходы биржи. По итогам 1-го полугодия 2024, объемы торгов выросли на 30% г/г и с августа 2023 стабильно превышают 100 трлн ₽ в месяц. Даже санкции и прекращение биржевых торгов валютой почти не повлияли на рентабельность бизнеса.
💼У меня в портфеле есть сотня бумаг Мосбиржи, но по таким ценам честно говоря докупать пока что палец не поднимается.
🤵♂️ HNFG Хендерсон (-3,2%)
Фэшн-компания показывает высокие темпы роста в 2024 — около 30% г/г, нехарактерные для ретейла. При этом Хендерсон поддерживает достаточно высокую рентабельность и выплачивает щедрые дивиденды.
💼Я такое в портфеле не держу, хотя облигации Хендерсона у меня есть.
🏦 SFIN ЭсЭфАй (-3,6%)
ЭсЭфАй (SFI) — крупный инвестхолдинг. Владеет долями в 4 ключевых активах: ЛК "Европлан", страховой дом ВСК, ПАО «Русснефть» и ПАО «М.Видео». При этом ВСК может в недалёком будущем выйти на IPO, что станет катализатором для переоценки всего холдинга, как это было с IPO Европлана в начале года.
💼В моем портфеле есть акции Европлана и облигации М.Видео.
🏦 SBER Сбер-ао (-4,3%) и Сбер-ап (-4,6%)
Сбер — крупнейший игрок в банковском секторе с высокими показателями рентабельности капитала (ROE) и темпом роста активов. По итогам 2023 г. Сбер получил 1,5 трлн ₽ чистой прибыли и продолжил наращивать её в 1-м полугодии 2024.
💼Зелёный банк по-прежнему выглядит лучше конкурентов. В июне прибыль банковского сектора упала на 12% к маю, в то время как прибыль Сбера увеличилась на 5,2%. Разумется, я держу акции Сбера.
💡 IRAO Интер РАО (-5,0%)
В период высоких ставок компания вошла с большим объёмом денег, которые приносят ей процентный доход около 20 млрд ₽ в квартал (тоже стремлюсь к такому пассивному доходу😎). Интер РАО стабильно растёт на 10–15% в год и направляет на дивиденды 25% прибыли (но в теории может и больше). Запас денег на балансе к концу 2023 г. составил около 450 млрд ₽.
💼Акции Интер РАО традиционно очень дешёвые, поскольку никто не знает, будет ли эффективно потрачена эта кубышка. Лично я понемногу докупаю бумаги IRAO, сейчас в портфеле ровно 5000 шт.
🎯Резюме
💼В моем портфеле есть 4 акции из 7 "самых стабильных" - Ленэнерго, Мосбиржа, Сбер и Интер РАО. Считаю все 4 компании достойными для долгосрочного инвестирования и планирую увеличивать позиции по каждой из них на коррекции (если она всё же произойдет).
💎Занятно, что в ТОП-7 попали 2 энергетика и 3 фин. организации - как видим, эти сектора оказались наиболее устойчивыми к жесткой ДКП.
#топ_акций
С майских пиков Индекс МосБиржи снизился уже на 20% - это самая глубокая коррекция с памятного февраля 2022. Но не все бумаги подешевели так сильно, а некоторые даже умудрились вырасти в цене, порадовав своих держателей.
🅰️Несколько дней собирался написать об этом пост, но "Альфа" меня немного опередила. Возьму за основу подборку "красного" брокера и дам свои комментарии по акциям, которые в период турбулентности держались лучше всего.
⏳Исследование охватывает период с 17 мая по 14 августа. За это время Индекс МосБиржи упал на 19% с максимумов, а на пике распродаж показывал минус 20%.
📉Даже с учетом дивидендов, падение всё равно очень большое — 17,7%.
Сегодня посмотрим на ТОП-7 самых устойчивых и ликвидных акций. В скобках указана прибыль за 3 месяца с учётом дивидендов.
ПАО "Россети Ленэнерго" - крупнейшая электросетевая компания Петербурга. «Ленэнерго» обеспечивает электроэнергией СПб и Лен. область.
💼Я покупал Ленэнерго в свой портфель ещё 1 декабря 2023 и с тех пор жду коррекции для добора позиции, но коррекция не наступает. Ну ещё бы - прибыль компании стабильно растёт, а вместе с ней растут и дивы. Повышение тарифов с 1 июля также идёт в плюс компании.
Опять питерская компания. БСПб показывает сильные результаты: чистая процентная маржа даже выше, чем у Сбера. В 2023 г. рентабельность капитала (ROE) превысила 27%, в 2024 тоже может остаться на высоком уровне — 23–25%. А дивдоходность акций может превысить 13%.
Высокая ключевая ставка ЦБ поддерживает доходы биржи. По итогам 1-го полугодия 2024, объемы торгов выросли на 30% г/г и с августа 2023 стабильно превышают 100 трлн ₽ в месяц. Даже санкции и прекращение биржевых торгов валютой почти не повлияли на рентабельность бизнеса.
💼У меня в портфеле есть сотня бумаг Мосбиржи, но по таким ценам честно говоря докупать пока что палец не поднимается.
Фэшн-компания показывает высокие темпы роста в 2024 — около 30% г/г, нехарактерные для ретейла. При этом Хендерсон поддерживает достаточно высокую рентабельность и выплачивает щедрые дивиденды.
💼Я такое в портфеле не держу, хотя облигации Хендерсона у меня есть.
ЭсЭфАй (SFI) — крупный инвестхолдинг. Владеет долями в 4 ключевых активах: ЛК "Европлан", страховой дом ВСК, ПАО «Русснефть» и ПАО «М.Видео». При этом ВСК может в недалёком будущем выйти на IPO, что станет катализатором для переоценки всего холдинга, как это было с IPO Европлана в начале года.
💼В моем портфеле есть акции Европлана и облигации М.Видео.
Сбер — крупнейший игрок в банковском секторе с высокими показателями рентабельности капитала (ROE) и темпом роста активов. По итогам 2023 г. Сбер получил 1,5 трлн ₽ чистой прибыли и продолжил наращивать её в 1-м полугодии 2024.
💼Зелёный банк по-прежнему выглядит лучше конкурентов. В июне прибыль банковского сектора упала на 12% к маю, в то время как прибыль Сбера увеличилась на 5,2%. Разумется, я держу акции Сбера.
В период высоких ставок компания вошла с большим объёмом денег, которые приносят ей процентный доход около 20 млрд ₽ в квартал (тоже стремлюсь к такому пассивному доходу😎). Интер РАО стабильно растёт на 10–15% в год и направляет на дивиденды 25% прибыли (но в теории может и больше). Запас денег на балансе к концу 2023 г. составил около 450 млрд ₽.
💼Акции Интер РАО традиционно очень дешёвые, поскольку никто не знает, будет ли эффективно потрачена эта кубышка. Лично я понемногу докупаю бумаги IRAO, сейчас в портфеле ровно 5000 шт.
🎯Резюме
💼В моем портфеле есть 4 акции из 7 "самых стабильных" - Ленэнерго, Мосбиржа, Сбер и Интер РАО. Считаю все 4 компании достойными для долгосрочного инвестирования и планирую увеличивать позиции по каждой из них на коррекции (если она всё же произойдет).
💎Занятно, что в ТОП-7 попали 2 энергетика и 3 фин. организации - как видим, эти сектора оказались наиболее устойчивыми к жесткой ДКП.
#топ_акций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍83🔥17❤4🤣4👏3🗿3
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 16.08.2024
В пятницу сползание рынка перешло в мини-обвал, и в итоге мы закрылись вчера на отметке чуть выше 2800 п. - очередной минимум за последние месяцы. А судя по апокалиптическим заголовкам новостей, очень похоже, что это ещё не дно.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
🥃 BELU НоваБев - 1 акция
Я писал вчера, что подобрал 1 штучку Белуги на снижении, вызванном стремлением спекулянтов закрыть позиции и не застрять в замороженных активах до Нового года.
🍷Компания успешно адаптировалась к внешнеполитической ситуации. "ВинЛаб" растёт темпами свыше 30% в год, и его потенциальный выход на IPO может привести к росту стоимости всей группы.
🏦 SBERP Сбер-ап - 1 лот
Впервые за год подобрал Сбер. Вообще-то не хотел покупать по этой цене: у меня ещё с мая стоит отложенная заявка на покупку Сбера по 269 ₽, но он никак не соизволит доползти до этого уровня.
Уверен, что в ближайшие недели-месяцы мы туда сходим. А сейчас купил лот, чтобы он шустрее снижался. Ведь это известная 100%-ная тактика: хочешь, чтобы акция ушла в коррекцию - купи её!
🍏 MGNT Магнит - 1 акция
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
📦 OZON Озон - 1 акция
Усреднил Озон скорее от отсутствия вариантов, чем из-за реальной веры в рост котировок. Акция дошла до первого уровня поддержки 3500 ₽ и пробила его вниз, поэтому мы наверняка скоро увидим и 3300, и 3000 ₽.
Главным драйвером роста ОЗОНа может стать финтех-сегмент, хотя правительство уже задумалось об ограничениях для маркетплейсов. В общем, спорная история. Главные минусы - иностранная прописка и отсутствие дивидендов.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🏦 TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 1000 паёв.
🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 6 паёв.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 30К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Пару недель назад начался мощный отскок по индексу RGBI, который достиг своего пика в начале этой недели, а потом пошел на спад. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16%.
🏛 SU26241RMFS8 ОФЗ 26241 - 4 шт.
Это облигация с погашением через 8 лет и купоном 9.5%. Текущая доходность к погашению - 15,8%. Она попадала ещё в мой осенний ТОП-5 ОФЗ, который я подготовил специально для будущих покупок в период высокой ключевой ставки.
🚧RU000A108UJ6 НовосибирскАвтодор БО-01 - 6 шт.
Продолжаю набор позиции по свежему дебютному выпуску облигаций дорожников из Сибири. Рейтинг A- от НКР, погашение в июне 2026, фикс. купон 19%, доходность к погашению 20,3%. Сейчас торгуется ровно по номиналу.
🚛RU000A0ZYAP9 ГТЛК 1Р6 - 6 шт.
Хороший флоатер от ГТЛК. Хотя погашение только в сентябре 2032, оферта по нему не предусмотрена. Т.е. можно спокойно купить и забыть - именно так, как я люблю. Ставка купона - КС + 1.5%. Торгуется чуть ниже номинала, есть амортизация.
🗜RU000A106PW3 Новые технологии П2 - 4 шт.
Немного увеличил позицию по этому выпуску, который начал покупать ещё в сентябре 2023. "Новые технологии" - поставщик погружного нефтегазового оборудования, рейтинг A-, доходность к оферте в августе 2026 - около 22%. Купон 12,65% дважды в год, НКД недавно обнулился.
🏦 OBLG (Фонд корп. облигаций от ВИМ/ВТБ) - 25 паёв.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал. Ходят слухи о проблемах с юанем, а у меня его и так набрано в портфеле на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 23.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
В пятницу сползание рынка перешло в мини-обвал, и в итоге мы закрылись вчера на отметке чуть выше 2800 п. - очередной минимум за последние месяцы. А судя по апокалиптическим заголовкам новостей, очень похоже, что это ещё не дно.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ:
Я писал вчера, что подобрал 1 штучку Белуги на снижении, вызванном стремлением спекулянтов закрыть позиции и не застрять в замороженных активах до Нового года.
🍷Компания успешно адаптировалась к внешнеполитической ситуации. "ВинЛаб" растёт темпами свыше 30% в год, и его потенциальный выход на IPO может привести к росту стоимости всей группы.
Впервые за год подобрал Сбер. Вообще-то не хотел покупать по этой цене: у меня ещё с мая стоит отложенная заявка на покупку Сбера по 269 ₽, но он никак не соизволит доползти до этого уровня.
Уверен, что в ближайшие недели-месяцы мы туда сходим. А сейчас купил лот, чтобы он шустрее снижался. Ведь это известная 100%-ная тактика: хочешь, чтобы акция ушла в коррекцию - купи её!
Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
Усреднил Озон скорее от отсутствия вариантов, чем из-за реальной веры в рост котировок. Акция дошла до первого уровня поддержки 3500 ₽ и пробила его вниз, поэтому мы наверняка скоро увидим и 3300, и 3000 ₽.
Главным драйвером роста ОЗОНа может стать финтех-сегмент, хотя правительство уже задумалось об ограничениях для маркетплейсов. В общем, спорная история. Главные минусы - иностранная прописка и отсутствие дивидендов.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 6 паёв.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 30К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚀Пару недель назад начался мощный отскок по индексу RGBI, который достиг своего пика в начале этой недели, а потом пошел на спад. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16%.
Это облигация с погашением через 8 лет и купоном 9.5%. Текущая доходность к погашению - 15,8%. Она попадала ещё в мой осенний ТОП-5 ОФЗ, который я подготовил специально для будущих покупок в период высокой ключевой ставки.
🚧RU000A108UJ6 НовосибирскАвтодор БО-01 - 6 шт.
Продолжаю набор позиции по свежему дебютному выпуску облигаций дорожников из Сибири. Рейтинг A- от НКР, погашение в июне 2026, фикс. купон 19%, доходность к погашению 20,3%. Сейчас торгуется ровно по номиналу.
🚛RU000A0ZYAP9 ГТЛК 1Р6 - 6 шт.
Хороший флоатер от ГТЛК. Хотя погашение только в сентябре 2032, оферта по нему не предусмотрена. Т.е. можно спокойно купить и забыть - именно так, как я люблю. Ставка купона - КС + 1.5%. Торгуется чуть ниже номинала, есть амортизация.
🗜RU000A106PW3 Новые технологии П2 - 4 шт.
Немного увеличил позицию по этому выпуску, который начал покупать ещё в сентябре 2023. "Новые технологии" - поставщик погружного нефтегазового оборудования, рейтинг A-, доходность к оферте в августе 2026 - около 22%. Купон 12,65% дважды в год, НКД недавно обнулился.
👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил около 20К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
💵Валюту на этой неделе не покупал. Ходят слухи о проблемах с юанем, а у меня его и так набрано в портфеле на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽.
🤑 Следующая закупка планируется 23.08.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍103❤7🔥7👏3😁1😱1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔥Сегодня ровно 26 лет со дня дефолта России
🇷🇺В 1998 году после азиатского финансового кризиса и общемировой рецессии цены на нефть упали в 2 раза. РФ при этом пыталась искусственно удерживать крепкий курс рубля и одновременно вела глубоко дефицитный бюджет.
💰Основную ставку сделали на раздутие госдолга. Государство брало в долг с помощью государственных краткосрочных облигаций (ГКО, аналог нынешних ОФЗ) средства, которые должны были быть проинвестированы в госкомпании и крупный бизнес. Тот по задумке должен был генерировать денежные потоки, отдавать дивиденды государству, а государство с этого - платить купоны по облигациям.
👉К активным займам страна пришла из-за острого дефицита бюджета — не работала экономика, которая трансформировалась от плановой системы к рыночной. На пустом месте рыночная экономика быстро не появилась, домохозяйства и бизнес не могли генерировать доходы и платить налоги. А без налогов государство не может содержать страну.
💥Почему всё рухнуло?
📈Но схема не сработала - собираемость налогов и дивидендов была слишком слабой, чтобы обеспечить выплаты по долгам. Доходности ГКО росли, и власти были вынуждены занимать под всё более неадекватный процент. В конце мая 1998 правительству пришлось повысить ключевую ставку до 150%(!), чтобы сдержать разгон инфляции.
🏛Всё это привело к тому, что у ЦБ кончились резервы на поддержание курса. Обслуживать текущие облигации не было денег, а выпустить новые для погашениях старых уже стало невозможно. После этого пирамида ГКО просто обрушилась.
🤯17 августа 1998 г. правительство приняло решение объявить дефолт и отпустить курс рубля в свободное плавание. Крах пирамиды ГКО привёл к банкротству многих банков, которые держали их в качестве залогового актива (прямо как сейчас банки держат ОФЗ).
🚀До 17 августа за доллар давали 6 р. 30 коп. Через 2 недели после дефолта курс превысил 10 ₽, а ещё через неделю достиг 20 ₽. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%. В долларах ещё сильнее: если в июле 1997 года индекс РТС находился вблизи уровня 498 п., то после дефолта индикатор упал до 43 п.
🤔Может ли такое повториться?
📈В нынешнем цикле доходности ОФЗ уже превысили 16%, и в случае повышения ставки могут пойти дальше. Некоторые всерьез опасаются повторения событий 26-летней давности, "прощения долгов" и кратного обрушения рубля.
🤷♂️Но на мой взгляд, пока предпосылок для этого нет. Сейчас у РФ пока ещё прилично денег в ФНБ, плюс уровень долга держится на относительно низком уровне. Экспортные доходы хоть и пострадали из-за санкций и нарушения логистики, но всё еще стабильны и приносят значительную выручку в валюте (жаль, что эта валюта теперь в основном состоит из юаня и рупий).
🇷🇺Благодаря тому событию Россия стала одним из самых дисциплинированных заёмщиков в мире по показателю Госдолг/ВВП, а плавающий курс помогает сглаживать влияние потрясений на рынках сырья на экономику. Кстати, 17 августа с тех пор считается в России Днём Трейдера.
🥳С чем вас всех, коллеги, и поздравляю!
P.S. Мне в момент дефолта было 11 лет, и на мою ещё неокрепшую психику он произвел значительное впечатление. В первую очередь потому, что наша семья из-за этого чуть не осталась без крыши над головой. Но об этом расскажу завтра, не пропустите.
#история #дефолт
🇷🇺В 1998 году после азиатского финансового кризиса и общемировой рецессии цены на нефть упали в 2 раза. РФ при этом пыталась искусственно удерживать крепкий курс рубля и одновременно вела глубоко дефицитный бюджет.
💰Основную ставку сделали на раздутие госдолга. Государство брало в долг с помощью государственных краткосрочных облигаций (ГКО, аналог нынешних ОФЗ) средства, которые должны были быть проинвестированы в госкомпании и крупный бизнес. Тот по задумке должен был генерировать денежные потоки, отдавать дивиденды государству, а государство с этого - платить купоны по облигациям.
👉К активным займам страна пришла из-за острого дефицита бюджета — не работала экономика, которая трансформировалась от плановой системы к рыночной. На пустом месте рыночная экономика быстро не появилась, домохозяйства и бизнес не могли генерировать доходы и платить налоги. А без налогов государство не может содержать страну.
💥Почему всё рухнуло?
📈Но схема не сработала - собираемость налогов и дивидендов была слишком слабой, чтобы обеспечить выплаты по долгам. Доходности ГКО росли, и власти были вынуждены занимать под всё более неадекватный процент. В конце мая 1998 правительству пришлось повысить ключевую ставку до 150%(!), чтобы сдержать разгон инфляции.
🏛Всё это привело к тому, что у ЦБ кончились резервы на поддержание курса. Обслуживать текущие облигации не было денег, а выпустить новые для погашениях старых уже стало невозможно. После этого пирамида ГКО просто обрушилась.
🤯17 августа 1998 г. правительство приняло решение объявить дефолт и отпустить курс рубля в свободное плавание. Крах пирамиды ГКО привёл к банкротству многих банков, которые держали их в качестве залогового актива (прямо как сейчас банки держат ОФЗ).
Вкладчики разорившихся банков остались без своих средств - АСВ тогда ещё не было, да он бы и не помог при массовом банкротстве. Про рынок корпоративных бондов и говорить нечего - там сразу же испарились миллиарды рублей.
🚀До 17 августа за доллар давали 6 р. 30 коп. Через 2 недели после дефолта курс превысил 10 ₽, а ещё через неделю достиг 20 ₽. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%. В долларах ещё сильнее: если в июле 1997 года индекс РТС находился вблизи уровня 498 п., то после дефолта индикатор упал до 43 п.
🤔Может ли такое повториться?
📈В нынешнем цикле доходности ОФЗ уже превысили 16%, и в случае повышения ставки могут пойти дальше. Некоторые всерьез опасаются повторения событий 26-летней давности, "прощения долгов" и кратного обрушения рубля.
🤷♂️Но на мой взгляд, пока предпосылок для этого нет. Сейчас у РФ пока ещё прилично денег в ФНБ, плюс уровень долга держится на относительно низком уровне. Экспортные доходы хоть и пострадали из-за санкций и нарушения логистики, но всё еще стабильны и приносят значительную выручку в валюте (жаль, что эта валюта теперь в основном состоит из юаня и рупий).
🇷🇺Благодаря тому событию Россия стала одним из самых дисциплинированных заёмщиков в мире по показателю Госдолг/ВВП, а плавающий курс помогает сглаживать влияние потрясений на рынках сырья на экономику. Кстати, 17 августа с тех пор считается в России Днём Трейдера.
🥳С чем вас всех, коллеги, и поздравляю!
P.S. Мне в момент дефолта было 11 лет, и на мою ещё неокрепшую психику он произвел значительное впечатление. В первую очередь потому, что наша семья из-за этого чуть не осталась без крыши над головой. Но об этом расскажу завтра, не пропустите.
#история #дефолт
🔥101👍69🤯12❤5👏3😁1
На долговой рынок выкатывается лизинговый бизнес Совкомбанка. В отличие от "собратьев" из ВТБ Лизинга, Совком решил не выпендриваться и предложить рынку востребованный сейчас плавающий купон.
🚐Эмитент: ООО "Совкомбанк Лизинг"
🚛Совкомбанк Лизинг - крупная универсальная лизинговая компания. Работает с 2008 г. До 2020 г. называлась "Соллерс-Финанс", затем СКБ выкупил контролирующую долю и переименовал компанию в честь себя любимого.
Специализируется на фин. аренде автотранспорта, в основном грузового. Работает во всех регионах РФ, обслуживает более 17 тыс. корпоративных клиентов.
🏆На начало 2024 г. СКБ Лизинг занимает 10-е место среди всех лизинговых компаний РФ по объему нового бизнеса и 12-е место по объему текущего портфеля.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- "стабильный" от Эксперт РА.
💼Для компании этот выпуск станет дебютным флоатером. Сейчас на бирже торгуются 2 классических выпуска общим объемом 4,4 млрд ₽, оба с амортизацией.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Лизинговый портфель за год вырос ровно в 2 раза, с 50 до 100 млрд ₽. Видимо, менеджмент специально подгоняет результаты бизнеса под красивые круглые цифры. По такой логике, ждём 200 ярдов в 2024 г.
✅Чистая прибыль скромно подросла на 7% - до 1,75 млрд ₽. Рентабельность капитала сохраняется на уровне выше 25%. ЧПД увеличились на 31% - до 3,6 млрд ₽. А вот процентные расходы из-за высоких ставок выросли гораздо сильнее - более чем в 2 раза, с 2,09 до 4,51 млрд ₽.
✅Активы компании на 31.12.2023 достигли 71,6 млрд ₽, увеличившись за год вдвое с 36,2 млрд ₽ по итогам 2022. Основной рост обеспечен увеличением чистых инвестиций в лизинг и операций обратной аренды - они выросли тоже в 2 раза, до 63,6 млрд ₽.
🔻Чистый долг распух тоже в 2 раза, до 58,5 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал резко выросла до 7,2х на конец 2023 г. по сравнению с 4,8х в 2022-м. Судя по отчетности РСБУ за 1П2024, она продолжает расти (уже 7,5х).
В структуре обязательств лидируют банковские кредиты - 89,5%. Весь объем пришелся на 1 банк, думаю понятно какой. В случае проблем с платежами, "папа" с "дочкой" наверное как-нибудь разберутся.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
● Только для квалов: нет
👉Амортизация: по 5,5% в даты выплат 19-35 купонов, 6,5% - в дату погашения облигации.
👉Сбор книги заявок - 20 августа, размещение на бирже - 23 августа 2024.
🤔Резюме: любопытно
✅Надежный эмитент с отличной "крышей": крупная лизинговая компания из ТОП-10, входящая в периметр Совкомбанка, с высоким кредитным рейтингом AA-.
✅Отличные операционные показатели. За 2023 год СКБ Лизинг удвоил объем лизингового портфеля и размер активов, а также на треть увеличил чистые процентные доходы.
✅Хорошая купонная доходность. Ориентир купона КС + 250 б.п. - очень приличный для эмитента с рейтингом АА-. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Растущий долг. За год долговая нагрузка увеличилась сразу на 50%. При высоких ставках это ведёт к дальнейшему росту процентных расходов. На фоне Европлана и РЕСО-Лизинга, у СКБЛ ниже рентабельность и больше долгов. Правда, 90% обязательств - займы в родительском банке.
⛔️Амортизация может "подгрызать" часть доходности, хотя для флоатеров это не так актуально. Главное - не забывать про реинвест.
💼Вывод: а вот это уже интересно. Главный плюс выпуска - высокий ежемесячный купон при отличном рейтинге. В случае форс-мажора, Совкомбанк всегда может помочь дочке.
Из аналогичных по рейтингу выпусков можно выделить БалтЛиз10 (КС+230 б.п.), ГТЛК 2Р3 (КС+230 б.п.), Система 1Р30 и Система 1Р31 (КС+220 б.п.). Если у СКБ Лизинга спред купона не укатают ниже 230 б.п., то он кажется весьма интересным к покупке.
📍Ранее разобрал новые выпуски НоваБев, Мособлэнерго, М.Видео.
#облигации #флоатеры #SVCB
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍68🔥28❤3👏3😁2
🏠Kaк в 1998 нaшa ceмья почти oкaзaлacь нa улицe без денег
Спустя 16 лет инвестирования, я могу сказать, что личные финансовые проблемы давно отступили на задний план. Регулярная самодисциплина, упорство и сложный процент привели к тому, что сейчас я имею возможность направлять на инвестирование в месяц по 2-3 среднестатистических российских зарплаты и помогать близким.
Но рос я в довольно спартанских условиях, денег не было не то что "лишних", а их в принципе часто не было. Случались дни, когда нам было почти нечего есть, а порой - даже и негде жить. Сегодня будет маленький рассказ об одном из самых сложных периодов - для страны в целом и для нашей семьи в частности.
💥Ровно 26 лет назад был объявлен дефолт по долговым обязательствам России.
В 1998 году, когда жахнул тот самый дефолт, я закончил пятый класс.
👨👩👧👦Мы к тому времени уехали из Заполярья и снимали квартиру в Ленобласти, поскольку отца уже отправили в запас по состоянию здоровья. Забрав нехитрые пожитки с Севера, мы переехали ближе к СПб, где было потеплее и он мог найти работу. Соответственно, служебная квартира нашей семье уже была не положена. Родителям приходилось соглашаться на любые условия арендодателей, ведь кроме двоих детей, у них на иждивении был еще и кот.
🏢Перед дефолтом
Рынок аренды был в зачаточном состоянии, особенно в провинции. Свободных квартир практически не было. Интернета с сайтами объявлений, кстати, тоже. Приходилось ходить по городу и высматривать рукописные объявления «Сдам квартиру» на столбах и на деревянных досках объявлений. Если попадалось свежее объявление, на котором были оборваны еще не все корешки с номером телефона, это считалось большой удачей.
🏠В начале 1998 года нас срочно «попросил» освободить предыдущую квартиру ее владелец, и родители в спешном порядке подыскивали другое съемное жилье. Через несколько дней поисков удалось найти подходящую «двушку», но собственник поставил условие – оплата фиксированная и только в валюте. Месячная арендная ставка – 80 долларов. Родители, не имея других вариантов, согласились...
👉Продолжение тут (прямо в телеграме).
📍Ещё одна история из детства Сида:
Как я впервые пощупал настоящий доллар и упустил шанс заработать +5000%
#истории #личный_опыт #дефолт
Спустя 16 лет инвестирования, я могу сказать, что личные финансовые проблемы давно отступили на задний план. Регулярная самодисциплина, упорство и сложный процент привели к тому, что сейчас я имею возможность направлять на инвестирование в месяц по 2-3 среднестатистических российских зарплаты и помогать близким.
Но рос я в довольно спартанских условиях, денег не было не то что "лишних", а их в принципе часто не было. Случались дни, когда нам было почти нечего есть, а порой - даже и негде жить. Сегодня будет маленький рассказ об одном из самых сложных периодов - для страны в целом и для нашей семьи в частности.
💥Ровно 26 лет назад был объявлен дефолт по долговым обязательствам России.
В 1998 году, когда жахнул тот самый дефолт, я закончил пятый класс.
👨👩👧👦Мы к тому времени уехали из Заполярья и снимали квартиру в Ленобласти, поскольку отца уже отправили в запас по состоянию здоровья. Забрав нехитрые пожитки с Севера, мы переехали ближе к СПб, где было потеплее и он мог найти работу. Соответственно, служебная квартира нашей семье уже была не положена. Родителям приходилось соглашаться на любые условия арендодателей, ведь кроме двоих детей, у них на иждивении был еще и кот.
🏢Перед дефолтом
Рынок аренды был в зачаточном состоянии, особенно в провинции. Свободных квартир практически не было. Интернета с сайтами объявлений, кстати, тоже. Приходилось ходить по городу и высматривать рукописные объявления «Сдам квартиру» на столбах и на деревянных досках объявлений. Если попадалось свежее объявление, на котором были оборваны еще не все корешки с номером телефона, это считалось большой удачей.
🏠В начале 1998 года нас срочно «попросил» освободить предыдущую квартиру ее владелец, и родители в спешном порядке подыскивали другое съемное жилье. Через несколько дней поисков удалось найти подходящую «двушку», но собственник поставил условие – оплата фиксированная и только в валюте. Месячная арендная ставка – 80 долларов. Родители, не имея других вариантов, согласились...
👉Продолжение тут (прямо в телеграме).
📍Ещё одна история из детства Сида:
Как я впервые пощупал настоящий доллар и упустил шанс заработать +5000%
#истории #личный_опыт #дефолт
👍65😱50❤17🔥16
🏕Новосибирская область 34024: ОЧЕНЬ нестандартные облигации
Сибиряки решили удивить инвесторов необычными облигациями. Это не флоатер, но и "классическими" эти облиги назвать язык не поворачивается.
🔥Выпуск точно достоин моего обзора - он получился невероятно... креативным.
🏕Эмитент: Новосибирская область
🗺Образована 28 сентября 1937 г. путём разделения Западно-Сибирского края на Новосибирскую область и Алтайский край. Численность населения - 2,79 млн человек (16-е место среди субъектов РФ).
ВРП (внутренний региональный продукт) области в 2023 г. превысил 2 трлн ₽ — 1,4% от общероссийского показателя.
⭐️Кредитный рейтинг: AA(RU) "стабильный" от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 4 выпуска облигаций области общим начальным объемом 40 млрд ₽, все с амортизацией. Также в обращении 2 выпуска облиг г. Новосибирска на 8 млрд.
📊Фин. показатели
Наибольший вклад в ВРП области вносят предприятия оптовой и розничной торговли и ремонта, обрабатывающей промышленности, а также сектор «Транспортировка и хранение».
👉Дефицит бюджета области на конец 2023 г. составил 18,8 млрд ₽. При этом в 2021-м и 2022-м годах был профицит. Динамика примерно соответствует показателям федерального бюджета.
👉Налоговые и неналоговые доходы (ННД) выросли на 11,7% по сравнению с 2022-м. Доля собственных доходов региона в общем объеме его доходов (без учета субвенций) за последние 5 лет - на уровне 80%.
✅АКРА отмечает следующие ключевые факторы:
● Низкий уровень долговой нагрузки;
● Сбалансированную по срокам погашения структуру долга;
● Достаточный уровень ликвидности бюджета;
● Сбалансированный бюджет с умеренно высокой долей собственных доходов.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 13,5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: кривая ОФЗ на сроке 2,6 лет + 275 б.п.*
● Выплаты: 4 раза в год (но есть нюанс)
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА "стабильный" от АКРА
● Только для квалов: нет
⚠️А дальше начинается веселуха:
📉Купоны снижаются плавной лесенкой в течение всего срока обращения облигации. Шаг постепенно увеличивается, максимальная разница к 20-му купону - 750 б.п. относительно 1-го купона.
⏳Купонные периоды: 1-й купон — 57 дней, 2–19-й купоны — 91 день, 20-й купон — 125 дней. Разброд и шатание.
🤔Амортизация: 30% в дату выплаты 9-го купона, по 20% в даты 13-го и 17-го купонов, 30% в дату 20-го купона.
👉Сбор книги заявок - 20 августа, размещение на бирже - 23 августа 2024.
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На утро 19.08.2024 для 2,6-летних ОФЗ оно составляет 16,94%. Значит, ставка 1-го купона при этих параметрах будет не выше 19,69%, но скорее всего ниже.
🧠Резюме: вынос мозга
🏕Итак, Новосибирская область размещает выпуск солидным объемом 13,5 млрд ₽ на 5 лет с квартальной выплатой купонов, амортизацией и купонами снижающейся лесенкой.
✅Субфедеральные облигации по надежности почти сопоставимы с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст региону допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было.
✅Низкий уровень долговой нагрузки и достаточная ликвидность. АКРА присвоила области отличный кредитный рейтинг АА. Проблем с погашением из собственных средств быть не должно.
⛔️Купоны постоянно будут снижаться. Начиная с 3-й выплаты, каждый следующий купон будет ниже предыдущего.
⛔️Амортизация съест часть доходности. Мало того что купонная доходность всё время падает, так ещё и амортизация будет отпиливать крупные куски от тела облигации, начиная с 9-го купона.
💼Вывод: кто-то явно находился под чем-то, когда это придумывал. Выпуск собрал весь комплект странностей: купоны лесенкой, неравномерную амортизацию, разные купонные периоды. Да уж. Ещё бы оферту сюда до кучи - и был бы полный джекпот.
🤯Я наверное в ТАКОЕ не полезу - у меня уже на стадии обзора закипел моСК.
📍Ранее разобрал новые выпуски СКБ Лизинг, НоваБев, Мособлэнерго.
#облигации
Сибиряки решили удивить инвесторов необычными облигациями. Это не флоатер, но и "классическими" эти облиги назвать язык не поворачивается.
🔥Выпуск точно достоин моего обзора - он получился невероятно... креативным.
🏕Эмитент: Новосибирская область
🗺Образована 28 сентября 1937 г. путём разделения Западно-Сибирского края на Новосибирскую область и Алтайский край. Численность населения - 2,79 млн человек (16-е место среди субъектов РФ).
ВРП (внутренний региональный продукт) области в 2023 г. превысил 2 трлн ₽ — 1,4% от общероссийского показателя.
⭐️Кредитный рейтинг: AA(RU) "стабильный" от АКРА.
💼Сейчас на бирже торгуются 4 выпуска облигаций области общим начальным объемом 40 млрд ₽, все с амортизацией. Также в обращении 2 выпуска облиг г. Новосибирска на 8 млрд.
📊Фин. показатели
Наибольший вклад в ВРП области вносят предприятия оптовой и розничной торговли и ремонта, обрабатывающей промышленности, а также сектор «Транспортировка и хранение».
👉Дефицит бюджета области на конец 2023 г. составил 18,8 млрд ₽. При этом в 2021-м и 2022-м годах был профицит. Динамика примерно соответствует показателям федерального бюджета.
👉Налоговые и неналоговые доходы (ННД) выросли на 11,7% по сравнению с 2022-м. Доля собственных доходов региона в общем объеме его доходов (без учета субвенций) за последние 5 лет - на уровне 80%.
Долг области состоит на ~70% из бюджетных кредитов с погашением до 2037 г. и на ~30% из облигаций. Соотношение процентных расходов и совокупных расходов бюджета в 2020-2024 гг. составил порядка 1% - необременительно для бюджета области.
✅АКРА отмечает следующие ключевые факторы:
● Низкий уровень долговой нагрузки;
● Сбалансированную по срокам погашения структуру долга;
● Достаточный уровень ликвидности бюджета;
● Сбалансированный бюджет с умеренно высокой долей собственных доходов.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 13,5 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: кривая ОФЗ на сроке 2,6 лет + 275 б.п.*
● Выплаты: 4 раза в год (но есть нюанс)
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: AА "стабильный" от АКРА
● Только для квалов: нет
⚠️А дальше начинается веселуха:
📉Купоны снижаются плавной лесенкой в течение всего срока обращения облигации. Шаг постепенно увеличивается, максимальная разница к 20-му купону - 750 б.п. относительно 1-го купона.
⏳Купонные периоды: 1-й купон — 57 дней, 2–19-й купоны — 91 день, 20-й купон — 125 дней. Разброд и шатание.
🤔Амортизация: 30% в дату выплаты 9-го купона, по 20% в даты 13-го и 17-го купонов, 30% в дату 20-го купона.
👉Сбор книги заявок - 20 августа, размещение на бирже - 23 августа 2024.
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На утро 19.08.2024 для 2,6-летних ОФЗ оно составляет 16,94%. Значит, ставка 1-го купона при этих параметрах будет не выше 19,69%, но скорее всего ниже.
🧠Резюме: вынос мозга
🏕Итак, Новосибирская область размещает выпуск солидным объемом 13,5 млрд ₽ на 5 лет с квартальной выплатой купонов, амортизацией и купонами снижающейся лесенкой.
✅Субфедеральные облигации по надежности почти сопоставимы с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст региону допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было.
✅Низкий уровень долговой нагрузки и достаточная ликвидность. АКРА присвоила области отличный кредитный рейтинг АА. Проблем с погашением из собственных средств быть не должно.
⛔️Купоны постоянно будут снижаться. Начиная с 3-й выплаты, каждый следующий купон будет ниже предыдущего.
⛔️Амортизация съест часть доходности. Мало того что купонная доходность всё время падает, так ещё и амортизация будет отпиливать крупные куски от тела облигации, начиная с 9-го купона.
💼Вывод: кто-то явно находился под чем-то, когда это придумывал. Выпуск собрал весь комплект странностей: купоны лесенкой, неравномерную амортизацию, разные купонные периоды. Да уж. Ещё бы оферту сюда до кучи - и был бы полный джекпот.
🤯Я наверное в ТАКОЕ не полезу - у меня уже на стадии обзора закипел моСК.
📍Ранее разобрал новые выпуски СКБ Лизинг, НоваБев, Мособлэнерго.
#облигации
👍137😁56❤9🤯7🔥6👏5
📉Индекс Мосбиржи опустился ниже 2800 п. - впервые с 5 июля 2023 г.
Рынок фигачит вниз уже 4-ю торговую сессию подряд. За это время индекс растерял более 100 пунктов. Сегодня к обеду сделали ещё минус 1,4%. Собственно, о том, что мы не удержим 2800, я рассуждал ровно неделю назад.
🤷♂️По сути, больше года на рынке для инвесторов в российские акции просто потеряно (даже с учетом дивидендов). Я и сам регулярно докупаю рынок, но факт есть факт.
💰Это в то время, когда обычные депозиты в банках дают по 19-20% уже без всяких промо-акций, а с бонусами вообще можно получить ставки до 25% годовых.
⛔️Сильнее всего к 14:00 понедельника утоптали ПИК (-3,9%),наше любимое казино МосБиржу (-2,8%), многострадальный Мечел-ао (2,4%), Свокомфлот (-2,1%), Ростелеком-ао (-2%).
✅Держатся молодцом и даже подрастают против падающего рынка Интер РАО (+0,9%), Т-Банк (+0,8%), Мосэнерго (+0,7%), Полюс (+0,4%), НОВАТЭК (+0,4%).
Зато на долговом рынке всё спокойно. Даже обидно - нечего подобрать из бондов по хорошим ценам.
🤷♂️Такие дела.
Сижу. Инвестирую. Делюсь мыслями 😉
#новости #юмор #мемы
Рынок фигачит вниз уже 4-ю торговую сессию подряд. За это время индекс растерял более 100 пунктов. Сегодня к обеду сделали ещё минус 1,4%. Собственно, о том, что мы не удержим 2800, я рассуждал ровно неделю назад.
🤷♂️По сути, больше года на рынке для инвесторов в российские акции просто потеряно (даже с учетом дивидендов). Я и сам регулярно докупаю рынок, но факт есть факт.
«Район 2800 - это примерно 20% от максимумов года, здесь по теории проходит граница бычьего и медвежьего рынка. Пробой отметки может спровоцировать крупных участников рынка на резкое сокращение лонгов» - размышления от Алор Брокер.
💰Это в то время, когда обычные депозиты в банках дают по 19-20% уже без всяких промо-акций, а с бонусами вообще можно получить ставки до 25% годовых.
⛔️Сильнее всего к 14:00 понедельника утоптали ПИК (-3,9%),
✅Держатся молодцом и даже подрастают против падающего рынка Интер РАО (+0,9%), Т-Банк (+0,8%), Мосэнерго (+0,7%), Полюс (+0,4%), НОВАТЭК (+0,4%).
Зато на долговом рынке всё спокойно. Даже обидно - нечего подобрать из бондов по хорошим ценам.
🤷♂️Такие дела.
Сижу. Инвестирую. Делюсь мыслями 😉
#новости #юмор #мемы
👍131❤19🔥11🤣7😁5🗿4👏2
🔥НОВОЕ ДНО! Почему падает рынок и что будет дальше?
Знатный вчера был расколбас на рос.рынке. И самое интересное, что начали мы новую неделю "за здравие" - даже успели порасти первые полчаса после открытия (я кстати так и не понял, что это был за оптимизм после выходных - соскучились все по бирже, что ли).
📉Ну а потом закономерно устремились вниз, т.к. поводов для роста по сути у нас нет никаких. А вот причин для продолжения снижения - достаточно.
За день индекс потерял ещё 1,8%, закрыв торги на уровне 2775 п. Это самые низкие значения с июня 2023. Хуже всего себя чувствовали: Мечел (сразу -5,3%), Селигдар (-4,7%), Мосбиржа, ПИК и Глобалтранс (все трое свалились на 3,5%).
💼Кое-что из интересных мне акций вчера удалось зацепить, кое-что я оставил на потом - "понаблюдать". Всё-таки традиционный день моих покупок - пятница, не хотелось сразу сливать весь недельный бюджет.
А теперь давайте отвечу на извечные вопросы - "Кто виноват" и "Что делать?".
🛢Цены на нефть
Чёрное золото дешевеет, несмотря на усиление напряженности между Ираном и Израилем. Но рынок, похоже, не верит в большую войну на Ближнем Востоке - сорт Brent уже ушел ниже 80$ за бочку, наша скрепная Urals торгуется, понятное дело, ещё дешевле.
⛽️Ситуация для экспортеров осложняется крепким рублём - курс $ снова утрамбовали ниже 90 ₽. А выкачивать больше нефти, чтобы компенсировать падающую выручку, нельзя - Россия связана обязательствами перед ОПЕК+, по которым мы наоборот будем обязаны ещё немного сократить добычу в ближайшие месяцы. Короче, для нефтяников и всего нашего ориентированного на нефтегаз рынка - везде засада.
🏛Жесткая ДКП
Как я и предполагал, рынок рано расслабился на данных о "нулевой" инфляции в августе. Свежие цифры показывают, что о развороте в дефляцию мечтать пока не приходится. Экономика по-прежнему слишком перегрета, и Банк России будет пытаться остудить её всеми возможными способами (а по сути главный рычаг у него один - это ДКП).
📈К тому же, ЦБ в недавнем отчете сделал прогноз о средней ключевой ставке за оставшиеся 5 мес. 2024 в диапазоне 18,0-19,4%. И если ставку 18% в котировках акций рынок уже учитывает, то повышение до 19-20% - вряд ли. А значит, есть потенциал негативной переоценки и дальше.
⚔️Геополитика
☢️Ни о каких мирных переговорах речи уже не идёт. Полномасштабные бои впервые с 1940-х годов переместились на российскую землю. На полном серьёзе высказываются опасения, что Киев вот-вот долбанет либо по Курской, либо по Запорожской АЭС "грязной" ядрёнoй бoмбoй. Если такое случится, то может быть нам всем уже эти акции будут до лампочки.
💥Помимо прочего, в воздухе нависла угроза удара по Приднестровью. Если Зеля с одобрения Молдовы попытается открыть там второй фронт и захватить склады с оpyжием, то ничего хорошего ни для рынков, ни для людей со всех сторон, ни для Европы в целом не предвидится. Наблюдаем.
🎯Что дальше
Закрылись мы в понедельник очень слабо, какого-то ажиотажа у покупателей замечено не было. Наоборот, под конец основной сессии вообще стали лить активы с ускорением. Значит, ждать разворота пока не приходится - разве что будет технический отскок, снять перепроданность.
🎯Ближайшая условная линия поддержки на уровне 2750 п., до неё после вчерашнего слива осталось совсем немного. Там можем задержаться или попробовать оттолкнуться и начать расти. Если не удержим её, то скорее всего откроется дорога вниз ещё на 100 п., вплоть до 2650 п. Но это пока так, домыслы.
👉Многое будет зависеть от цены на нефть, курса рубля и сводок с полей сражений. И, конечно, от риторики ЦБ. Эти 4 фактора сейчас сильнее всего влияют на настроение рынка и поведение инвесторов. Без значимых новостей, делаю ставку на дальнейший боковичок с тенденцией к снижению.
🤔Что делаем?
То же, что и обычно. Сохраняем голову холодной. Покупаем качественные активы по приятным ценам (а цены действительно уже приятные - некоторые акции обновили годовые минимумы). Гуляем на свежем воздухе, пока лето🌴😉
#новости #ЦБ
Знатный вчера был расколбас на рос.рынке. И самое интересное, что начали мы новую неделю "за здравие" - даже успели порасти первые полчаса после открытия (я кстати так и не понял, что это был за оптимизм после выходных - соскучились все по бирже, что ли).
📉Ну а потом закономерно устремились вниз, т.к. поводов для роста по сути у нас нет никаких. А вот причин для продолжения снижения - достаточно.
За день индекс потерял ещё 1,8%, закрыв торги на уровне 2775 п. Это самые низкие значения с июня 2023. Хуже всего себя чувствовали: Мечел (сразу -5,3%), Селигдар (-4,7%), Мосбиржа, ПИК и Глобалтранс (все трое свалились на 3,5%).
💼Кое-что из интересных мне акций вчера удалось зацепить, кое-что я оставил на потом - "понаблюдать". Всё-таки традиционный день моих покупок - пятница, не хотелось сразу сливать весь недельный бюджет.
А теперь давайте отвечу на извечные вопросы - "Кто виноват" и "Что делать?".
🛢Цены на нефть
Чёрное золото дешевеет, несмотря на усиление напряженности между Ираном и Израилем. Но рынок, похоже, не верит в большую войну на Ближнем Востоке - сорт Brent уже ушел ниже 80$ за бочку, наша скрепная Urals торгуется, понятное дело, ещё дешевле.
⛽️Ситуация для экспортеров осложняется крепким рублём - курс $ снова утрамбовали ниже 90 ₽. А выкачивать больше нефти, чтобы компенсировать падающую выручку, нельзя - Россия связана обязательствами перед ОПЕК+, по которым мы наоборот будем обязаны ещё немного сократить добычу в ближайшие месяцы. Короче, для нефтяников и всего нашего ориентированного на нефтегаз рынка - везде засада.
🏛Жесткая ДКП
Как я и предполагал, рынок рано расслабился на данных о "нулевой" инфляции в августе. Свежие цифры показывают, что о развороте в дефляцию мечтать пока не приходится. Экономика по-прежнему слишком перегрета, и Банк России будет пытаться остудить её всеми возможными способами (а по сути главный рычаг у него один - это ДКП).
📈К тому же, ЦБ в недавнем отчете сделал прогноз о средней ключевой ставке за оставшиеся 5 мес. 2024 в диапазоне 18,0-19,4%. И если ставку 18% в котировках акций рынок уже учитывает, то повышение до 19-20% - вряд ли. А значит, есть потенциал негативной переоценки и дальше.
⚔️Геополитика
☢️Ни о каких мирных переговорах речи уже не идёт. Полномасштабные бои впервые с 1940-х годов переместились на российскую землю. На полном серьёзе высказываются опасения, что Киев вот-вот долбанет либо по Курской, либо по Запорожской АЭС "грязной" ядрёнoй бoмбoй. Если такое случится, то может быть нам всем уже эти акции будут до лампочки.
💥Помимо прочего, в воздухе нависла угроза удара по Приднестровью. Если Зеля с одобрения Молдовы попытается открыть там второй фронт и захватить склады с оpyжием, то ничего хорошего ни для рынков, ни для людей со всех сторон, ни для Европы в целом не предвидится. Наблюдаем.
🎯Что дальше
Закрылись мы в понедельник очень слабо, какого-то ажиотажа у покупателей замечено не было. Наоборот, под конец основной сессии вообще стали лить активы с ускорением. Значит, ждать разворота пока не приходится - разве что будет технический отскок, снять перепроданность.
🎯Ближайшая условная линия поддержки на уровне 2750 п., до неё после вчерашнего слива осталось совсем немного. Там можем задержаться или попробовать оттолкнуться и начать расти. Если не удержим её, то скорее всего откроется дорога вниз ещё на 100 п., вплоть до 2650 п. Но это пока так, домыслы.
На первый взгляд, драйверов для роста нет, устойчивого спроса нет, глобальная тенденция вниз на фоне вышеуказанного пока сохраняется.
👉Многое будет зависеть от цены на нефть, курса рубля и сводок с полей сражений. И, конечно, от риторики ЦБ. Эти 4 фактора сейчас сильнее всего влияют на настроение рынка и поведение инвесторов. Без значимых новостей, делаю ставку на дальнейший боковичок с тенденцией к снижению.
🤔Что делаем?
То же, что и обычно. Сохраняем голову холодной. Покупаем качественные активы по приятным ценам (а цены действительно уже приятные - некоторые акции обновили годовые минимумы). Гуляем на свежем воздухе, пока лето🌴😉
#новости #ЦБ
👍144🔥20❤15😱4😁3🤣1
📦Новые облигации: ТрансКонтейнер П02-01. Покупать или нет
На разборе - очередной флоатер от солидного эмитента. Блюстители духовных скреп, расслабьтесь. "ТрансКонтейнер", как и ЕвроТранс, не имеет никакого отношения к чуждым европейским ценностям. А вот к чему имеет, так это к контейнерным грузоперевозкам. И именно ради стабильного функционирования бизнеса нам предлагают дать в долг под плавающую ставку с привязкой к КС.
📦Эмитент: ПАО «ТрансКонтейнер»
🚊Транс Контейнер - крупнейшая российская логистическая компания в сфере ж/д контейнерных перевозок, использующая собственные фитинговые платформы и ISO-контейнеры. С конца 2019 г. входит в Группу компаний «Дело» и является ее основным операционным активом.
⛔️В июне 2024 ПАО "ТрансКонтейнер" и его директор попали под санкции ЕС за якобы участие в торговле оружием с КНДР. Под санкциями США компания ещё с февраля.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- "стабильный" от Эксперт РА.
💼Единственный находящийся в обращении выпуск ТрансКо1P1 погашается в октябре 2024 г. Видимо, именно под его рефинансирование компания и решила перехватить деньжат.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка увеличилась на 11,1%, до 199,2 млрд ₽. Показатель EBITDA вырос примерно аналогично, с 38,1 млрд до 42 млрд ₽.
✅Чистая прибыль подросла на 11,7% – до 20 млрд ₽. Прибыль до налогообложения увеличилась до 25,1 млрд ₽ с 21,2 млрд ₽.
🔻Активы и собственный капитал уменьшились: активы - на 9,3% до 161 млрд ₽; капитал - на 18,4% до 27,3 млрд ₽.
✅Краткосрочные обязательства снизились до 54,1 млрд с 76,6 млрд ₽ на начало года, долгосрочные - выросли до 79,2 млрд ₽ с 67,1 млрд. Общий долг компании впервые за несколько лет уменьшился по итогам года.
✅Чистый долг почти не изменился и составил 90,6 млрд ₽ (+2%). Однако долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA снизилась до уровня 2,16х (по итогам 2022 г. было 2,8х). Это самый низкий показатель за 3 года.
👉В 2023 г. ТрансКонтейнер выплатил обеспечительный платеж в размере 236 млн ₽ по налогу на сверхприбыль.
⚙️Параметры выпуска
● Название: ТрансКо2-01
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА- "стабильный" от Эксперт РА
● Только для квалов: нет
👉Сбор книги заявок - 22 августа, размещение на бирже - 28 августа 2024.
🤔Резюме: ну такое, средненькое
🚊Итак, Транс Контейнер размещает флоатер солидным объемом 15 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Надежный и очень крупный эмитент: лидер российских контейнерных перевозок, с высоким кредитным рейтингом AA-.
✅Растущие операционные и фин. показатели. За 2023 г. выручка и прибыль увеличились на 11%, а долговая нагрузка заметно снизилась и сейчас минимальная за несколько лет.
✅Без доп. приколов типа оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Новосибирской области взять бы пример.
⛔️Неинтересная доходность. Начальный ориентир купона КС+200 б.п. - прямо скажем, не вау. Буквально позавчера на обзоре был Совкомбанк Лизинг с аналогичным кредитным рейтингом и спредом 250 б.п. к КС. К тому же, по итогам размещения спред наверняка снизится ещё.
⛔️Отраслевые риски. Санкции могут привести к отказу иностранных партнеров от сотрудничества с ТрансКонтейнером. Также не исключен риск снижения тарифов на контейнерные перевозки.
💼Вывод: ничего плохого про эмитента не скажу, но с таким сочетанием доходности и рейтинга выпуск мне неинтересен. Не спасают ситуацию даже купоны каждый месяц, хотя для разбавления портфеля флоатеров может кто-то и возьмёт. Я лично пас.
🎯Из аналогичных по рейтингу выпусков можно выделить БалтЛиз10, ГТЛК 2Р3, Система 1Р30 и Система 1Р31.
📍Ранее разобрал новые выпуски Новосибирской обл., СКБ Лизинг, НоваБев.
#облигации #флоатеры
На разборе - очередной флоатер от солидного эмитента. Блюстители духовных скреп, расслабьтесь. "ТрансКонтейнер", как и ЕвроТранс, не имеет никакого отношения к чуждым европейским ценностям. А вот к чему имеет, так это к контейнерным грузоперевозкам. И именно ради стабильного функционирования бизнеса нам предлагают дать в долг под плавающую ставку с привязкой к КС.
📦Эмитент: ПАО «ТрансКонтейнер»
🚊Транс Контейнер - крупнейшая российская логистическая компания в сфере ж/д контейнерных перевозок, использующая собственные фитинговые платформы и ISO-контейнеры. С конца 2019 г. входит в Группу компаний «Дело» и является ее основным операционным активом.
На конец 2023 г. располагает более 40 тыс. фитинговых платформ, более 140 тыс. крупнотоннажных контейнеров, более 600 единиц автотранспорта и погрузочной техники. Управляет парком на более чем 300 тыс. маршрутов в России и за рубежом. Также в базе активов - 40 контейнерных терминалов в РФ.
⛔️В июне 2024 ПАО "ТрансКонтейнер" и его директор попали под санкции ЕС за якобы участие в торговле оружием с КНДР. Под санкциями США компания ещё с февраля.
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- "стабильный" от Эксперт РА.
💼Единственный находящийся в обращении выпуск ТрансКо1P1 погашается в октябре 2024 г. Видимо, именно под его рефинансирование компания и решила перехватить деньжат.
📊Фин. результаты за 2023:
✅Выручка увеличилась на 11,1%, до 199,2 млрд ₽. Показатель EBITDA вырос примерно аналогично, с 38,1 млрд до 42 млрд ₽.
✅Чистая прибыль подросла на 11,7% – до 20 млрд ₽. Прибыль до налогообложения увеличилась до 25,1 млрд ₽ с 21,2 млрд ₽.
🔻Активы и собственный капитал уменьшились: активы - на 9,3% до 161 млрд ₽; капитал - на 18,4% до 27,3 млрд ₽.
✅Краткосрочные обязательства снизились до 54,1 млрд с 76,6 млрд ₽ на начало года, долгосрочные - выросли до 79,2 млрд ₽ с 67,1 млрд. Общий долг компании впервые за несколько лет уменьшился по итогам года.
✅Чистый долг почти не изменился и составил 90,6 млрд ₽ (+2%). Однако долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA снизилась до уровня 2,16х (по итогам 2022 г. было 2,8х). Это самый низкий показатель за 3 года.
👉В 2023 г. ТрансКонтейнер выплатил обеспечительный платеж в размере 236 млн ₽ по налогу на сверхприбыль.
⚙️Параметры выпуска
● Название: ТрансКо2-01
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: АА- "стабильный" от Эксперт РА
● Только для квалов: нет
👉Сбор книги заявок - 22 августа, размещение на бирже - 28 августа 2024.
🤔Резюме: ну такое, средненькое
🚊Итак, Транс Контейнер размещает флоатер солидным объемом 15 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Надежный и очень крупный эмитент: лидер российских контейнерных перевозок, с высоким кредитным рейтингом AA-.
✅Растущие операционные и фин. показатели. За 2023 г. выручка и прибыль увеличились на 11%, а долговая нагрузка заметно снизилась и сейчас минимальная за несколько лет.
✅Без доп. приколов типа оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Новосибирской области взять бы пример.
⛔️Неинтересная доходность. Начальный ориентир купона КС+200 б.п. - прямо скажем, не вау. Буквально позавчера на обзоре был Совкомбанк Лизинг с аналогичным кредитным рейтингом и спредом 250 б.п. к КС. К тому же, по итогам размещения спред наверняка снизится ещё.
⛔️Отраслевые риски. Санкции могут привести к отказу иностранных партнеров от сотрудничества с ТрансКонтейнером. Также не исключен риск снижения тарифов на контейнерные перевозки.
💼Вывод: ничего плохого про эмитента не скажу, но с таким сочетанием доходности и рейтинга выпуск мне неинтересен. Не спасают ситуацию даже купоны каждый месяц, хотя для разбавления портфеля флоатеров может кто-то и возьмёт. Я лично пас.
🎯Из аналогичных по рейтингу выпусков можно выделить БалтЛиз10, ГТЛК 2Р3, Система 1Р30 и Система 1Р31.
📍Ранее разобрал новые выпуски Новосибирской обл., СКБ Лизинг, НоваБев.
#облигации #флоатеры
👍81🔥11❤6👏4😁2😱1🆒1