До выборов в Конгресс США осталось 3 месяца. Как Вы думаете, будет ли в эти 3 месяца принят новый пакет санкций в отношении РФ, включая санкции на госдолг?
anonymous poll

Да – 914
👍👍👍👍👍👍👍 62%

Да, но госдолг новые санкции не затронут – 374
👍👍👍 26%

Нет – 175
👍 12%

👥 1463 people voted so far.

Рост продаж новых легковых автомобилей продолжает плавно замедляться. В июле рост составил 10.6% гг (10.8% гг в июне). Январь-июль: 17.0% гг. AEB: «Июль не принёс фундаментальных изменений»

Обвал лиры не прекращается, сегодня было 5.19. Поводом стали обострившиеся торговые противоречия США и Турции. EM пока слабо реагируют на коллапс лиры, но в какой-то момент может потянуть все рынки...

ИНФЛЯЦИЯ В ИЮЛЕ – СЮРПРИЗ! Рост потребительских цен в июле составил всего лишь 0.27% мм и 2.50% гг. Ожидалось 0.4-0.5% мм и около 2.7% гг. Позитивно для рынка ОФЗ

Инфляционные тренды развернулись. В июле инфляция 2.5% гг, а к сентябрю будет уже 3%. Тем не менее, спрэд между ставкой ЦБ и текущей инфляцией (сейчас – 4.75%) по-прежнему один из самых высоких в мире

НЕ СЛИШКОМ ЛИ ПЕРЕПРОДАНЫ ОФЗ? Даже при ускорении инфляции до 4.5-5% реальная доходность ОФЗ останется весьма высокой, не менее 2.5-3.5%

Динамика финансовых показателей Сбербанка продолжает улучшаться. Чистая прибыль Сбера в июле составила 71.4 млрд руб. по сравнению с 69 млрд в июне и 67 млрд в мае

В июле портфель корпоративных кредитов вырос на 0.6% (в июне: 0.6%), с начала года – на 7.7%. Портфель кредитов населению вырос в июле на 2.3% (в июне: 2.2%), с начала года – на 14.1%

Набсовет АЛРОСА утвердил новую Дивидендную политику http://www.alrosa.ru/набсовет-алроса-утвердил-новую-дивид/ и рекомендовал дивиденды за 6 мес – 5.93 рубля на акцию или 70% от FCF

Алроса – ожидаемые и важные изменения!

Новая дивидендная политика Алросы http://www.alrosa.ru/набсовет-алроса-утвердил-новую-дивид/ – очень важная новость для инвесторов в её акции. О том, что компания привяжет выплату дивидендов к свободному денежному потоку (FCF) стало известно ещё в июне (я писал об этом https://xn--r1a.website/russianmacro/2348), но не были известны детали. Теперь детали есть, и они позволяют констатировать, что Алроса становится одной из самых образцовых, прозрачных и щедрых компаний в плане распределения прибыли. Это весьма необычно для госкомпании и безусловно способствует раскрытию её стоимости.

• При «NetDebt/EBITDA» ниже значения 0х рекомендуемая сумма годовых дивидендов составит более 100% FCF
• При «NetDebt/EBITDA» в интервале 0,0х – 1,0х рекомендуемая сумма годовых дивидендов составит от 70% до 100% FCF
• При «NetDebt/EBITDA» в интервале 1,0х – 1,5х рекомендуемая сумма годовых дивидендов составит от 50% до 70% FCF
• Минимальный уровень дивидендов определён в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, выплачиваемых в случае, если текущее и прогнозное значение «NetDebt/EBITDA» не превышает уровень 1,5х

На конец 1-го квартала «NetDebt/EBITDA» составлял 0.13, FCF за 4 последний квартала составлял 80 млрд или 10.87 рублей на акцию. При текущей конъюнктуре алмазного рынка и слабом рубле по году FCF будет заметно выше. Даже при распределении 70% FCF дивидендная доходность по акциям будет не менее 10%. Отчётность за полугодие Алроса представит 24 августа.

На год вперёд аналитики JPM видят снижение доллара против твёрдых валют, рост золота выше $1400, подорожание промышленных металлов, снижение Brent до $59, укрепление рубля до 60, стабильный юань

Золотовалютные резервы Китая растут второй месяц подряд. В июле они увеличились с 3 112 до 3 118 млрд долларов. Хорошие новости, показывающие, что торговые войны не вызвали бегства капитала из страны

ЗВР в июле выросли на $1.3 млрд до $458.0 млрд. С начала года ЗВР выросли на $25.3 млрд, при этом стоимость золота возросла на $0.8 млрд до $77.4 млрд а стоимость валюты – на $24.5 млрд до $380.6 млрд

В дополнение к вышеприведённому графику по ЗВР Банка России https://xn--r1a.website/russianmacro/2818.
ЗВР выросли на $25.3 млрд. А Минфин купил валюты с начала года примерно на $34 млрд (эта валюта учитывается в составе ЗВР). Разница между двумя этими цифрами - отрицательная переоценка портфеля ЗВР, связанная, в первую очередь, с падением евро и золота. Т.е. если бы не покупки Минфина, мы имели бы в этом году приличное снижение ЗВР.

Сколько зарабатывает компания, стоящая 1 триллион долларов? Прогноз EBITDA на этот год от BAML - $86.6 млрд. Ожидаемая EBITDA Газпрома в этом году - $31-35 млрд и чуть поменьше $30 млрд у Роснефти

Акции Apple торгуются с весьма умеренными для рынка США мультипликаторами (P/E18 – чуть выше 17; P/E19 – 14-15), и не выглядят чрезмерно переоценёнными. Аналитики BAML оценивают Apple в $230 за акцию

Цены на продовольствие в мире резко снизились в июле: -3.7% мм и -5.7% гг. Самое сильное снижение с декабря. Индекс цен, пересчитанный в рубли по среднемесячному курсу: -3.6% мм и -0.7% гг