ОЖИВЛЕНИЕ СПРОСА, О КОТОРОМ СИГНАЛИЗИРУЕТ СБЕРИНДЕКС, МОЖЕТ БЫТЬ ИСКАЖЕНО ЭФФЕКТОМ БАЗЫ
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://xn--r1a.website/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://xn--r1a.website/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.
🔴🟢 - накануне WallStreet была закрыта из-за празднования Дня Независимости. Сегодня в Азии преобладают позитивные настроения на ожиданиях возможных послаблений в торговом противостоянии между США и Китаем. Ожидается, что Байден может принять решение о снятии части пошлин на китайские товары, которые были введены предыдущей администрацией во время наиболее острой фазы торговых противоречий между двумя странами.
БАНК АВСТРАЛИИ: ТРЕТЬЕ ПОДРЯД УЖЕСТОЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ, ДАЛЬНЕЙШИЕ АНАЛОГИЧНЫЕ ШАГИ НЕ ИСКЛЮЧЕНЫ
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 бп до 1.35% годовых.
RBA подчеркнул, что возможно скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики. Фактическая инфляция серьезно превышает таргет регулятора которой находится в диапазоне от 2 до 3%.
Ранее ЦБ уже свернул как экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка $190 млрд.
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 бп до 1.35% годовых.
RBA подчеркнул, что возможно скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики. Фактическая инфляция серьезно превышает таргет регулятора которой находится в диапазоне от 2 до 3%.
Ранее ЦБ уже свернул как экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка $190 млрд.
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: КОНЪЮНКТУРА УЛУЧШАЕТСЯ КАК В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, ТАК И В УСЛУГАХ
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с майских 48.2 до 50.4 пунктов. Услуги повысились: 51.7 vs 48.5 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности, который так же вырос: 50.9 vs 50.8.
https://xn--r1a.website/russianmacro/14886
Как отмечает S&P "…. Есть признаки, свидетельствующие о возобновлении роста производства в частном секторе после трехмесячного спада. Спрос клиентов в российском частном секторе в июне укрепился. Производители и поставщики услуг зафиксировали рост новых заказов, при этом общий объем новых продаж вырос самыми быстрыми темпами с мая 2021 года..."
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с майских 48.2 до 50.4 пунктов. Услуги повысились: 51.7 vs 48.5 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности, который так же вырос: 50.9 vs 50.8.
https://xn--r1a.website/russianmacro/14886
Как отмечает S&P "…. Есть признаки, свидетельствующие о возобновлении роста производства в частном секторе после трехмесячного спада. Спрос клиентов в российском частном секторе в июне укрепился. Производители и поставщики услуг зафиксировали рост новых заказов, при этом общий объем новых продаж вырос самыми быстрыми темпами с мая 2021 года..."
РУБЛЕВЫЕ ДЕПОЗИТЫ НАЧИНАЮТ ТЕРЯТЬ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде июня снизилась с 8.138 до 7.723% годовых.
Снижение ставок произошло по всей кривой, при этом сама кривая сохраняет инвертированный вид, сигнализируя об ожиданиях дальнейшего снижения.
В отличие от депозитов снижение ставок на рынке ОФЗ прекратилось. Рынок ОФЗ падает 4-й день подряд. Короткий конец ОФЗ торгуется сейчас на 8.4-8.6%, длинный – 8.9-9% годовых. Кривая ОФЗ приобрела нормальный вид, показывая, что ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ заметно ослабли.
Мы также видим нарастающие признаки того, что ЦБ не будет дальше спешить со снижением ставки. В июле, наверное, снизит, но дальше может взять паузу.
На этом фоне мы ждём, что ставки по депозитам должны перестать снижаться. Иначе банки могут столкнуться с оттоком средств вкладчиков
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде июня снизилась с 8.138 до 7.723% годовых.
Снижение ставок произошло по всей кривой, при этом сама кривая сохраняет инвертированный вид, сигнализируя об ожиданиях дальнейшего снижения.
В отличие от депозитов снижение ставок на рынке ОФЗ прекратилось. Рынок ОФЗ падает 4-й день подряд. Короткий конец ОФЗ торгуется сейчас на 8.4-8.6%, длинный – 8.9-9% годовых. Кривая ОФЗ приобрела нормальный вид, показывая, что ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ заметно ослабли.
Мы также видим нарастающие признаки того, что ЦБ не будет дальше спешить со снижением ставки. В июле, наверное, снизит, но дальше может взять паузу.
На этом фоне мы ждём, что ставки по депозитам должны перестать снижаться. Иначе банки могут столкнуться с оттоком средств вкладчиков
GLOBAL PMI COMPOSITE: ВЕСЕННИЙ ПРОВАЛ В КИТАЕ ПРЕОДОЛЕН, НО УХУДШАЕТСЯ ДИНАМИКА В СТАРОМ СВЕТЕ
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по странам – восстановление Китая. В Поднебесной по итогам июня продолжилось умеренное улучшение в промышленности, но наиболее заметно выросли пострадавшие из-за недавних локдаунов услуги. После 3 месяцев снижения улучшилось конъюнктура и в России.
Несколько хуже обстоят дела в Европе: в Испании композитный индекс находится на 3-месячном минимуме, Ирландии – на 16-месячном, Франции – на 14-месячном, Италии – на 5-месячном, Германии – на полугодичном
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по странам – восстановление Китая. В Поднебесной по итогам июня продолжилось умеренное улучшение в промышленности, но наиболее заметно выросли пострадавшие из-за недавних локдаунов услуги. После 3 месяцев снижения улучшилось конъюнктура и в России.
Несколько хуже обстоят дела в Европе: в Испании композитный индекс находится на 3-месячном минимуме, Ирландии – на 16-месячном, Франции – на 14-месячном, Италии – на 5-месячном, Германии – на полугодичном
❤1
ВСЛЕД ЗА ПЕРЕГРЕТЫМ РЫНКОМ ЖИЛЬЯ В МОСКВЕ НАЧИНАЕТ ВНИЗ РАЗВОРАЧИВАТЬСЯ И ПОДМОСКОВЬЕ
Мы уже приводили традиционную статистику IRN в начале июля, которая свидетельствовала о снижении второй месяц подряд перегретого московского рынка недвижимости.
Irn.ru отмечает, что если в мае цены на жилье показали ощутимый минус только в «старой» Москве, то по итогам июня ее примеру последовали Новая Москва и Подмосковье. Но лидером по темпам снижения стоимости метра остается Москва в старых границах - чем сильнее надулся ценовой пузырь, тем быстрее он сдувается.
За июнь средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке Подмосковья упала на 1.3% до 153 500 руб. за кв. м. В Новой Москве жилье подешевело на 1.8% до 204 280 руб. за «квадрат». В «старой» цены просели сразу на 2.2% до 264 250 руб. за кв. м в среднем. То есть существеннее всего корректируется стоимость метра там, где выше цены.
Мы уже приводили традиционную статистику IRN в начале июля, которая свидетельствовала о снижении второй месяц подряд перегретого московского рынка недвижимости.
Irn.ru отмечает, что если в мае цены на жилье показали ощутимый минус только в «старой» Москве, то по итогам июня ее примеру последовали Новая Москва и Подмосковье. Но лидером по темпам снижения стоимости метра остается Москва в старых границах - чем сильнее надулся ценовой пузырь, тем быстрее он сдувается.
За июнь средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке Подмосковья упала на 1.3% до 153 500 руб. за кв. м. В Новой Москве жилье подешевело на 1.8% до 204 280 руб. за «квадрат». В «старой» цены просели сразу на 2.2% до 264 250 руб. за кв. м в среднем. То есть существеннее всего корректируется стоимость метра там, где выше цены.
ДИНАМИКА ПАССАЖИРОПЕРЕВОЗОК В МАЕ НЕМНОГО УЛУЧШИЛАСЬ, ПОДТВЕРЖДАЯ СТАБИЛИЗАЦИЮ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА
Мы уже писали, что в мае падение потребительского спроса приостановилось, особенно заметно в секторе услуг, в то время как в рознице в мае, по-видимому, было пройдено дно. При этом уже в июне наметилось некоторое улучшение ситуации с потребительским спросом.
Ещё одним косвенным индикатором того, что первая волна обвала потребительского спроса, завершилась, может служить динамика пассажироперевозок, которая в мае улучшилась: -5.8% vs -6.8% в апреле и -3.2% гг в марте. По итогам 5 мес: 6.9% гг. Это один из секторов, который даже близко не восстановился после ковида (т.е. здесь сохраняется огромный отрицательный output gap), поэтому здесь улучшение динамики может быть более заметным, чем в других секторах, ориентированных на потребительский спрос.
Мы ждём, что после случившегося во 2-м кв коллапса, в 3-м кв ситуация с потребительским спросом будет получше. Что, скорее всего, ускорит инфляцию.
Мы уже писали, что в мае падение потребительского спроса приостановилось, особенно заметно в секторе услуг, в то время как в рознице в мае, по-видимому, было пройдено дно. При этом уже в июне наметилось некоторое улучшение ситуации с потребительским спросом.
Ещё одним косвенным индикатором того, что первая волна обвала потребительского спроса, завершилась, может служить динамика пассажироперевозок, которая в мае улучшилась: -5.8% vs -6.8% в апреле и -3.2% гг в марте. По итогам 5 мес: 6.9% гг. Это один из секторов, который даже близко не восстановился после ковида (т.е. здесь сохраняется огромный отрицательный output gap), поэтому здесь улучшение динамики может быть более заметным, чем в других секторах, ориентированных на потребительский спрос.
Мы ждём, что после случившегося во 2-м кв коллапса, в 3-м кв ситуация с потребительским спросом будет получше. Что, скорее всего, ускорит инфляцию.
🔴🟢 - ключевое событие вчерашнего торгового дня - падение котировок нефти в моменте почти до $100 - рынок довольно нервно воспринял серьезное ухудшение ситуации с COVID-19 в Европе, а также продолжают усиливаться риски рецессии глобальных экономик. Ухудшение динамики европейских PMI - тому подтверждение. WallStreet сумел отыграть внутредневное падение, лучше рынка завершил сессию высокотехнологичный сектор, в частности -акции FAANG. Азия сегодня в минусе, причина - обнаружение очередных вспышек коронавируса в Китае
ЛИКВИДНАЯ ЧАСТЬ ФНБ В ИЮНЕ СОКРАТИЛАСЬ НА 1.8 ТРЛН РУБЛЕЙ
Размер ФНБ на 1 июля составил 10.775 трлн руб ($210.6 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 7.427 трлн руб ($145.1 млрд). Ликвидная часть ФНБ (по сути, доступные для Минфина резервы для финансирования дефицита) сократилась в июне на 1.8 трлн рублей.
В июне 4.2 млрд рублей были размещены в бонды госкорпорации Фонда содействия ЖКХ. Ещё 50 млрд были размещены в привилегированные акции Газпромбанка.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 1 452 млрд рублей vs 1 432 месяцем ранее
• привилегированные акции РЖД – 250 млрд
• пакет акций Аэрофлота – 22.4 млрд vs 25.76 месяцем ранее
• пакет акций ДОМ.РФ – 50 млрд
• привилегированные акции госбанков – 329 млрд
• депозиты в ВЭБе – 530 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 306 млрд
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138.4 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
Размер ФНБ на 1 июля составил 10.775 трлн руб ($210.6 млрд), из которых ликвидная часть равнялась 7.427 трлн руб ($145.1 млрд). Ликвидная часть ФНБ (по сути, доступные для Минфина резервы для финансирования дефицита) сократилась в июне на 1.8 трлн рублей.
В июне 4.2 млрд рублей были размещены в бонды госкорпорации Фонда содействия ЖКХ. Ещё 50 млрд были размещены в привилегированные акции Газпромбанка.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 1 452 млрд рублей vs 1 432 месяцем ранее
• привилегированные акции РЖД – 250 млрд
• пакет акций Аэрофлота – 22.4 млрд vs 25.76 месяцем ранее
• пакет акций ДОМ.РФ – 50 млрд
• привилегированные акции госбанков – 329 млрд
• депозиты в ВЭБе – 530 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 306 млрд
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138.4 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
РЫНОК ТРУДА МОСКВЫ ПО ИТОГАМ ИЮНЯ НАХОДИТСЯ В ДОСТАТОЧНО СТАБИЛЬНОМ СОСТОЯНИИ
Занятость сейчас является одним из ключевых пунктов федеральной и региональной повестки в условиях санкций. Но, теперь речь идет уже не только об оказании прямой поддержки предприятиям, но и о повышении конкурентоспособности отечественных как товаров, так и услуг.
Что касается столичного региона, то несмотря на уход и приостановку деятельности некоторых брендовых сетей, общепита, некоторых секторов машиностроения ситуация не вызывает к-л серьезных опасений. Как сообщил вчера С.Собянин, уровень безработицы в Москве – менее 0.5%, это ниже уровней, которые были зафиксированы до пандемии. По России этот показатель также находится на исторических минимумах - всего 3.9% (майские данные)
Власти Москвы не наблюдают роста числа сотрудников, выведенных в простой в условиях санкционного давления. Простой объявлен в отношении примерно 20 тыс. человек.
Занятость сейчас является одним из ключевых пунктов федеральной и региональной повестки в условиях санкций. Но, теперь речь идет уже не только об оказании прямой поддержки предприятиям, но и о повышении конкурентоспособности отечественных как товаров, так и услуг.
Что касается столичного региона, то несмотря на уход и приостановку деятельности некоторых брендовых сетей, общепита, некоторых секторов машиностроения ситуация не вызывает к-л серьезных опасений. Как сообщил вчера С.Собянин, уровень безработицы в Москве – менее 0.5%, это ниже уровней, которые были зафиксированы до пандемии. По России этот показатель также находится на исторических минимумах - всего 3.9% (майские данные)
Власти Москвы не наблюдают роста числа сотрудников, выведенных в простой в условиях санкционного давления. Простой объявлен в отношении примерно 20 тыс. человек.
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ – ЭНЕРГОПОТРЕБЛЕНИЕ ЗА 5М2022 ПОКАЗЫВАЕТ ПОЛОЖИТЕЛЬНУЮ ДИНАМИКУ, ЧТО СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ ОБ ОТСУТСТВИИ НЕГАТИВНЫХ ТЕНДЕНЦИЙ
Потребление электроэнергии является опережающим индикатором состояния дел в индустриальном и коммерческом секторах. Итоги 5М2022 зафиксировали рост энергопотребления в Москве, это +2.2% гг, и на 3.4% больше по сравнению с предпандемийным 2019 годом.
Среди отраслей следует отметить лидера – строительную отрасль (+45.3% к 5М2019 года), транспорт (+3% в аналогичном сравнении).
По словам Министра Правительства Москвы К. Пуртова, результат 5М2022 - наивысший за последние годы. Он демонстрирует активность московского бизнеса и является косвенным индикатором того, что экономика столицы функционирует и развивается, несмотря на сложные внешние условия: чем больше товаров и услуг производят компании, тем больше потребляется электроэнергии в коммерческом секторе
Потребление электроэнергии является опережающим индикатором состояния дел в индустриальном и коммерческом секторах. Итоги 5М2022 зафиксировали рост энергопотребления в Москве, это +2.2% гг, и на 3.4% больше по сравнению с предпандемийным 2019 годом.
Среди отраслей следует отметить лидера – строительную отрасль (+45.3% к 5М2019 года), транспорт (+3% в аналогичном сравнении).
По словам Министра Правительства Москвы К. Пуртова, результат 5М2022 - наивысший за последние годы. Он демонстрирует активность московского бизнеса и является косвенным индикатором того, что экономика столицы функционирует и развивается, несмотря на сложные внешние условия: чем больше товаров и услуг производят компании, тем больше потребляется электроэнергии в коммерческом секторе
АВТОРЫНОК ПРОДОЛЖАЕТ ПРЕБЫВАТЬ В АНАБИОЗЕ
По данным AEB, в июне ситуация на авторынке не претерпела изменений. Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 27.8 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что лишь чуть-чуть выше майского показателя – 24.3 тыс. Годовая динамика практически не изменилась: -82.0% гг в июне VS -83.5% гг в мае.
По итогам полугодия в РФ было продано 370 228 новых автомобиля (-56.9% гг) – это уже с учетом BMW и Mercedes.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ сейчас производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) демонстрировали в июне динамику лучше рынка: 3 305 шт (-76.6% гг).
По данным AEB, в июне ситуация на авторынке не претерпела изменений. Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 27.8 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что лишь чуть-чуть выше майского показателя – 24.3 тыс. Годовая динамика практически не изменилась: -82.0% гг в июне VS -83.5% гг в мае.
По итогам полугодия в РФ было продано 370 228 новых автомобиля (-56.9% гг) – это уже с учетом BMW и Mercedes.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ сейчас производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) демонстрировали в июне динамику лучше рынка: 3 305 шт (-76.6% гг).
С сегодняшнего дня отправить SWIFT-перевод за границу стало еще сложнее.
В связи с этим наши коллеги из канала @bitkogan подготовили подробную инструкцию, где рассказали:
▪️какие банки продолжают отправлять SWIFT-переводы и на каких условиях;
▪️какие еще остаются варианты отправить деньги за рубеж.
Рекомендуем к прочтению.
В связи с этим наши коллеги из канала @bitkogan подготовили подробную инструкцию, где рассказали:
▪️какие банки продолжают отправлять SWIFT-переводы и на каких условиях;
▪️какие еще остаются варианты отправить деньги за рубеж.
Рекомендуем к прочтению.
Forwarded from Экспобанк
Экспобанк стал первым брокером, кто предоставил доступ к торгам гонконгскими ценными бумагами для всех своих клиентов.
🎉С сегодняшнего дня клиенты Экспо Инвестиции могут торговать акциями китайских компаний с первичным листингом на Гонконгской бирже (HKEX), обращающимися на СПБ Бирже. Сейчас доступны ценные бумаги 12 таких компаний. Подробнее о них мы писали здесь и здесь.
🔸Число доступных китайских бумаг со временем вырастет до 200!
🔸Торги проводятся в гонконгских долларах, которые можно купить через мобильное приложение.
🔸Период торгов — с 8:00 до 18:00 по мск.
Скачивайте приложение ExpoInvest для Android или iOs, подписывайтесь на телеграм-канал «Экспо-Инвестиции» и следите за нашими новостями и инвестидеями — впереди много интересного🚀
🎉С сегодняшнего дня клиенты Экспо Инвестиции могут торговать акциями китайских компаний с первичным листингом на Гонконгской бирже (HKEX), обращающимися на СПБ Бирже. Сейчас доступны ценные бумаги 12 таких компаний. Подробнее о них мы писали здесь и здесь.
🔸Число доступных китайских бумаг со временем вырастет до 200!
🔸Торги проводятся в гонконгских долларах, которые можно купить через мобильное приложение.
🔸Период торгов — с 8:00 до 18:00 по мск.
Скачивайте приложение ExpoInvest для Android или iOs, подписывайтесь на телеграм-канал «Экспо-Инвестиции» и следите за нашими новостями и инвестидеями — впереди много интересного🚀
БАЛАНС ЕЦБ НАКОНЕЦ-ТО СТАЛ СНИЖАТЬСЯ С МАКСИМУМОВ, ТЕМА ПОСТАВОК ГАЗА ИЗ РОССИИ – ВСЕ АКТУАЛЬНЕЕ
Европейский регулятор на прошлой неделе довольно заметно (для последнего времени) сократил свой баланс на €48 млрд до €8.788 трлн, таким образом, возможно обещанное снижение все-таки началось
Риторика представителей ЕЦБ.
Lagard:
• о прежних условиях низкой инфляции пока что можно забыть
• можем прибегнуть и к более агрессивной политике
• курс евро – причина для беспокойства
de Guindos:
• если Россия прекратит поставки газа, мы скатимся в рецессию
Wunsch:
• к концу 1кв2023 года уместно поднять ставку до 1.5%
Европейский регулятор на прошлой неделе довольно заметно (для последнего времени) сократил свой баланс на €48 млрд до €8.788 трлн, таким образом, возможно обещанное снижение все-таки началось
Риторика представителей ЕЦБ.
Lagard:
• о прежних условиях низкой инфляции пока что можно забыть
• можем прибегнуть и к более агрессивной политике
• курс евро – причина для беспокойства
de Guindos:
• если Россия прекратит поставки газа, мы скатимся в рецессию
Wunsch:
• к концу 1кв2023 года уместно поднять ставку до 1.5%
Forwarded from Сигналы РЦБ
Лучшие возможности заработать в облигациях на 5.5% больше, чем по депозитам, и почти на 5% больше, чем в ОФЗ, с риском, перекрытым поддержкой государства.
Одни из передовых аналитиков мира подготовили исследование по возможностям в российских облигациях. Делимся с вами очень полезной таблицей из этого исследования. Взяли таблицу по 3-летним облигациям, как по облигациям с наилучшим соотношением доходности и риска.
Облигации АФК Система и Самолёт дают лучшие доходности.
Одни из передовых аналитиков мира подготовили исследование по возможностям в российских облигациях. Делимся с вами очень полезной таблицей из этого исследования. Взяли таблицу по 3-летним облигациям, как по облигациям с наилучшим соотношением доходности и риска.
Облигации АФК Система и Самолёт дают лучшие доходности.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: РОСТ В БОЛЬШЕЙ ЧАСТИ ОБЕСПЕЧЕН В ИЮНЕ КИТАЕМ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI:
• Manufacturing: 52.2 vs 52.3 в мае https://xn--r1a.website/russianmacro/14895
• Services: 53.9 vs 51.9
• Composite (промышленность + услуги): 53.5 vs 51.3
Примечательный момент в июне – рост индексов произошел из-за опережающей динамики Китая, в то время, как в Европе и многие других странах – ситуация обратная
Среди субиндексов наибольший рост показал именно выпуск:
• Выпуск: 53.5 vs 51.3 в мае
• Новый бизнес: 51.4 vs 52.5
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.3 vs 48.6
• Будущий выпуск: 61.2 vs 64.5
• Занятость: 53.1 vs 53.4
• Закупочные цены: 69.3 vs 71.5
• Отпускные цены: 59.7 vs 61.3
Индексы JP Morgan S&P Global PMI:
• Manufacturing: 52.2 vs 52.3 в мае https://xn--r1a.website/russianmacro/14895
• Services: 53.9 vs 51.9
• Composite (промышленность + услуги): 53.5 vs 51.3
Примечательный момент в июне – рост индексов произошел из-за опережающей динамики Китая, в то время, как в Европе и многие других странах – ситуация обратная
Среди субиндексов наибольший рост показал именно выпуск:
• Выпуск: 53.5 vs 51.3 в мае
• Новый бизнес: 51.4 vs 52.5
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.3 vs 48.6
• Будущий выпуск: 61.2 vs 64.5
• Занятость: 53.1 vs 53.4
• Закупочные цены: 69.3 vs 71.5
• Отпускные цены: 59.7 vs 61.3
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТРЕНДЫ РАЗВЕРНУЛИСЬ… ИЛИ НЕТ?
С 25 июня по 1 июля изменение ИПЦ составило 0.23% vs 0.00% и -0.12% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.77%, за 12 мес – 16.0%.
Весь скачок цен связан с ростом тарифов. Отопление, водоснабжение, водоотведение, сжиженный газ, электроэнергия занимают в корзине 5.13%. Все эти позиции подорожали за неделю от 4.0 до 5.24%. Рост цен по данным позициям добавил в инфляцию 0.22 пп.
А что с остальными компонентами? Примерно всё то же самое: сезонное снижение в плодоовощах и яйцах, сохранение понижательного давление в БТЭ и стройматериалах, коррекция в сахаре, ралли в авиаперелётах.
Если исключить из корзины огурцы/помидоры и самолёт (вес этих 3-х компонент в корзине - 1.48%) и тарифы ЖКХ, то мы увидим, что стоимость корзины почти что не меняется: 0.01% vs -0.02%, -0.05% и -0.04% в предыдущие 3 недели.
Мы уверены, что 22 июля ЦБ снизит ставку, но если ранее ждали -(100-150) бп, то теперь ставим на -50 бп. Причина – обвал рубля и нефти.
С 25 июня по 1 июля изменение ИПЦ составило 0.23% vs 0.00% и -0.12% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.77%, за 12 мес – 16.0%.
Весь скачок цен связан с ростом тарифов. Отопление, водоснабжение, водоотведение, сжиженный газ, электроэнергия занимают в корзине 5.13%. Все эти позиции подорожали за неделю от 4.0 до 5.24%. Рост цен по данным позициям добавил в инфляцию 0.22 пп.
А что с остальными компонентами? Примерно всё то же самое: сезонное снижение в плодоовощах и яйцах, сохранение понижательного давление в БТЭ и стройматериалах, коррекция в сахаре, ралли в авиаперелётах.
Если исключить из корзины огурцы/помидоры и самолёт (вес этих 3-х компонент в корзине - 1.48%) и тарифы ЖКХ, то мы увидим, что стоимость корзины почти что не меняется: 0.01% vs -0.02%, -0.05% и -0.04% в предыдущие 3 недели.
Мы уверены, что 22 июля ЦБ снизит ставку, но если ранее ждали -(100-150) бп, то теперь ставим на -50 бп. Причина – обвал рубля и нефти.
🟢 - умеренно-позитивные настроения как на сегодняшних азиатских торгах, так и за океаном накануне. Протоколы к последнему заседанию Федрезерва оказались вполне умеренными - по прежнему основные опции в отношении ключевой ставки: +50 или+75 бп. Нефть после краткосрочного захода торгуется чуть выше $100, давление в сегменте сохраняется.