ВАЛЮТЫ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН ТРЕТИЙ ГОД ПОДРЯД ЗАВЕРШИЛИ В МИНУСЕ
Индекс валют EM, рассчитываемый банком J.P.Morgan, снизился в 2020 году на 5.7% (к доллару США). В 2019 году его потери составляли 1.0%, в 2018 – 10.8%.
Самой сильной валютой на EM стал китайский юань (+6.7%). Напомним, что в юань вложено примерно 15% российских золотовалютных резервов.
Самой слабой валютой стал бразильский реал (-22.6%). Напомним, что среди EM с сопоставимым уровнем риска (BB-) Бразилия осуществила наиболее агрессивное смягчение ДКП, опустив ставку до 2%.
Рубль в 2020г оказался в группе аутсайдеров, потеряв 16.1%.
Мы считаем, что в первые месяцы 2021г рубль имеет шансы укрепиться (вплоть до ухода ниже 70). Ну а дальше всё будет зависеть от развития санкционного сюжета.
В целом по валютам развивающихся стран мы ждём положительной динамики в 2021 году на фоне восстановления глобальной экономики и улучшения аппетита к риску.
Индекс валют EM, рассчитываемый банком J.P.Morgan, снизился в 2020 году на 5.7% (к доллару США). В 2019 году его потери составляли 1.0%, в 2018 – 10.8%.
Самой сильной валютой на EM стал китайский юань (+6.7%). Напомним, что в юань вложено примерно 15% российских золотовалютных резервов.
Самой слабой валютой стал бразильский реал (-22.6%). Напомним, что среди EM с сопоставимым уровнем риска (BB-) Бразилия осуществила наиболее агрессивное смягчение ДКП, опустив ставку до 2%.
Рубль в 2020г оказался в группе аутсайдеров, потеряв 16.1%.
Мы считаем, что в первые месяцы 2021г рубль имеет шансы укрепиться (вплоть до ухода ниже 70). Ну а дальше всё будет зависеть от развития санкционного сюжета.
В целом по валютам развивающихся стран мы ждём положительной динамики в 2021 году на фоне восстановления глобальной экономики и улучшения аппетита к риску.
РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В НОЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ
На конец ноября:
• М2: 14.08 vs 16.20% гг месяцем ранее
• М0 (наличные): 29.2 vs 30.0% гг
Динамика денежного агрегата М2, включающего в себя наличные и различные типы депозитов (см. граф выше), по сути, отражает спрос экономических агентов на деньги.
В этом году мы наблюдали рекордные за последние семь лет темпы роста денежной массы. Главная причина этого – беспрецедентно-мягкая денежно-кредитная политика, поддержавшая спрос на кредит, также как и различные льготные программы.
О связи М2 и инфляции в последнее время очень мало говорят (хотя она очевидна), даже в материалах ЦБ встречается очень мало информации на эту тему. Постараемся на следующей неделе рассказать Вам об этом подробнее.
На конец ноября:
• М2: 14.08 vs 16.20% гг месяцем ранее
• М0 (наличные): 29.2 vs 30.0% гг
Динамика денежного агрегата М2, включающего в себя наличные и различные типы депозитов (см. граф выше), по сути, отражает спрос экономических агентов на деньги.
В этом году мы наблюдали рекордные за последние семь лет темпы роста денежной массы. Главная причина этого – беспрецедентно-мягкая денежно-кредитная политика, поддержавшая спрос на кредит, также как и различные льготные программы.
О связи М2 и инфляции в последнее время очень мало говорят (хотя она очевидна), даже в материалах ЦБ встречается очень мало информации на эту тему. Постараемся на следующей неделе рассказать Вам об этом подробнее.
В ДЕКАБРЕ ВПЕРВЫЕ ЗА 2020 ГОД НАБЛЮДАЛАСЬ ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ВЫРАБОТКИ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ
По данным Минэнерго динамика выработки электроэнергии в декабре составила 2.2% гг vs -4.0% гг в ноябре. По итогам года сокращение оценивается на уровне -3.0% (+0.5% в 2019 году). Примерно на таком же уровне (около -3%) оценивается спад российской промышленности в целом в 2020 году.
Общий объём выработанной электроэнергии в 2020 году был минимальным за последние пять лет.
Положительная динамика декабря могла быть связана как с погодным фактором, так и с некоторым улучшением в динамике промышленного производства, о чем в частности сигнализировали индексы PMI https://xn--r1a.website/russianmacro/9665
По данным Минэнерго динамика выработки электроэнергии в декабре составила 2.2% гг vs -4.0% гг в ноябре. По итогам года сокращение оценивается на уровне -3.0% (+0.5% в 2019 году). Примерно на таком же уровне (около -3%) оценивается спад российской промышленности в целом в 2020 году.
Общий объём выработанной электроэнергии в 2020 году был минимальным за последние пять лет.
Положительная динамика декабря могла быть связана как с погодным фактором, так и с некоторым улучшением в динамике промышленного производства, о чем в частности сигнализировали индексы PMI https://xn--r1a.website/russianmacro/9665
РОССИЯ ПЛАВНО НАРАЩИВАЕТ ДОБЫЧУ НЕФТИ, НО НАРАЩИВАТЬ ЭКСПОРТ ПОКА НЕ ПОЛУЧАЕТСЯ
Данные Минэнерго свидетельствуют о том, что на фоне плавного наращивания добычи (Россия продолжает нарушать соглашение ОПЕК+, правда, в небольших объёмах) динамика экспорта скорее ухудшается (-15.3% гг vs -12.1% гг в ноябре).
Прирост добычи поглощается внутренней нефтепереработкой, где мы видим улучшение динамики (-7.4% гг vs -8.6% гг в ноябре).
Итоги года в нефтянке следующие:
• Добыча нефти: -8.5%, 512.7 млн тонн
• Экспорт нефти: -12.7%, 232.3 млн тонн
• Первичная переработка нефти на НПЗ: -5.3%, 270 млн тонн
С мая ситуация в отрасли выглядит примерно так: добыча за 8 мес упала примерно на 1.5 млн бс, из которых 1 млн – это сокращение экспорта, 0.5 млн – сокращение переработки
Данные Минэнерго свидетельствуют о том, что на фоне плавного наращивания добычи (Россия продолжает нарушать соглашение ОПЕК+, правда, в небольших объёмах) динамика экспорта скорее ухудшается (-15.3% гг vs -12.1% гг в ноябре).
Прирост добычи поглощается внутренней нефтепереработкой, где мы видим улучшение динамики (-7.4% гг vs -8.6% гг в ноябре).
Итоги года в нефтянке следующие:
• Добыча нефти: -8.5%, 512.7 млн тонн
• Экспорт нефти: -12.7%, 232.3 млн тонн
• Первичная переработка нефти на НПЗ: -5.3%, 270 млн тонн
С мая ситуация в отрасли выглядит примерно так: добыча за 8 мес упала примерно на 1.5 млн бс, из которых 1 млн – это сокращение экспорта, 0.5 млн – сокращение переработки
СНИЖЕНИЕ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МОСКВЕ СТАНОВИТСЯ ВСЕ ОТЧЕТЛИВЕЕ
РОССИЯ:
• 24 150 заболевших за сутки vs 26 301 и 27 039 в предыдущие пару дней
• 504 умерших vs 447 и 536 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 851 заболевших вчера vs 5 452 и 5 907 за предыдущие двое суток
• 77 умерших vs 76 и 71 в предыдущие два дня
РОССИЯ:
• 24 150 заболевших за сутки vs 26 301 и 27 039 в предыдущие пару дней
• 504 умерших vs 447 и 536 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 851 заболевших вчера vs 5 452 и 5 907 за предыдущие двое суток
• 77 умерших vs 76 и 71 в предыдущие два дня
ГАЗПРОМ – ИТОГИ 2020
(источник: Reuters)
• В 20Г КОМПАНИЯ ДОБЫЛА 452.7 МЛРД КУБ М ГАЗА (в 2019 году добыча Газпрома составляла 500.1 млрд куб м; объём добычи, зафиксированный в 2020г, является минимальным за последние 4 года)
• ГАЗПРОМ В 20Г ЭКСПОРТИРОВАЛ В СТРАНЫ ДАЛЬНЕГО ЗАРУБЕЖЬЯ 179.3 МЛРД КУБ М ГАЗА
• ЭКСПОРТ ГАЗА В КНР С ЧАЯНДИНСКОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ ПО ГАЗОПРОВОДУ СИЛА СИБИРИ В 20Г СОСТАВИЛ 4.1 МЛРД КУБ М
(источник: Reuters)
• В 20Г КОМПАНИЯ ДОБЫЛА 452.7 МЛРД КУБ М ГАЗА (в 2019 году добыча Газпрома составляла 500.1 млрд куб м; объём добычи, зафиксированный в 2020г, является минимальным за последние 4 года)
• ГАЗПРОМ В 20Г ЭКСПОРТИРОВАЛ В СТРАНЫ ДАЛЬНЕГО ЗАРУБЕЖЬЯ 179.3 МЛРД КУБ М ГАЗА
• ЭКСПОРТ ГАЗА В КНР С ЧАЯНДИНСКОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ ПО ГАЗОПРОВОДУ СИЛА СИБИРИ В 20Г СОСТАВИЛ 4.1 МЛРД КУБ М
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ АКЦИЙ В ЭТОМ ГОДУ ОБЫГРАЛИ РАЗВИТЫЕ
MSCI EM, характеризующий динамику акций развивающихся стран, вырос по итогам на 15.8% (в 2019г: +15.4%, в 2018г: -16.6%).
MSCI World, характеризующий динамику мировых рынков акций в целом, вырос в 2020г на 14.1% (в 2019г: +25.2%, в 2018г: -10.4%).
Лучшие результаты в минувшем году показали Китай (+27.1%) и Индия (14.1%), главные аутсайдеры – Россия (-17.1%) и Бразилия (-20.9%). Нахождение России в группе аутсайдеров неудивительно, учитывая дефицит компаний «новой экономики» в структуре индекса.
Перспективы рынков в 2021г выглядят неоднородно. Мы считаем, что, по-прежнему, будут пользоваться большим спросом бумаги высокотехнологичных компаний, а традиционная энергетика и basic materials будут оставаться на вторых ролях.
Мы ожидаем, что в какой-то момент в 2021г вспыхнут страхи, связанные с более быстрым повышением ставок в США, что вызовет серьёзную коррекцию в акциях. Но это будет лишь первый звоночек…
Структура индекса MSCI Russia
MSCI EM, характеризующий динамику акций развивающихся стран, вырос по итогам на 15.8% (в 2019г: +15.4%, в 2018г: -16.6%).
MSCI World, характеризующий динамику мировых рынков акций в целом, вырос в 2020г на 14.1% (в 2019г: +25.2%, в 2018г: -10.4%).
Лучшие результаты в минувшем году показали Китай (+27.1%) и Индия (14.1%), главные аутсайдеры – Россия (-17.1%) и Бразилия (-20.9%). Нахождение России в группе аутсайдеров неудивительно, учитывая дефицит компаний «новой экономики» в структуре индекса.
Перспективы рынков в 2021г выглядят неоднородно. Мы считаем, что, по-прежнему, будут пользоваться большим спросом бумаги высокотехнологичных компаний, а традиционная энергетика и basic materials будут оставаться на вторых ролях.
Мы ожидаем, что в какой-то момент в 2021г вспыхнут страхи, связанные с более быстрым повышением ставок в США, что вызовет серьёзную коррекцию в акциях. Но это будет лишь первый звоночек…
Структура индекса MSCI Russia
🟢 - настроения risk-on доминируют в начале наступившего года. Уверенно смотрится нефть - рынок ожидает подкрепления договоренностей от сегодняшней министерской встречи OPEC+, стороны на декабрьском заседании приняли решение увеличивать добычу на 0.5 млн. бс, начиная с января, но не более , чем на 2 млн бс в целом. Биткойн - no comments
НЕКОТОРЫЕ СТРАНЫ ЕВРОПЫ МОГУТ ПРОДЛИТЬ УСТАНОВЛЕННЫЕ КАРАНТИННЫЕ МЕРЫ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 510.2К vs 556.1К накануне. Смертность: 7.1К vs 8.3К двумя днями ранее.
Период Рождественских праздников окончен, и та часть медучреждений, которая в этот период не работала возвращается в обычный ритм. С этим и связано прекращение снижения 7-дневной средней как и по количеству новых случаев COVID-19, так и по смертности. На выходных появилась информация, что ряд европейских стран намерены продлить введенные повторно карантинные ограничения.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 510.2К vs 556.1К накануне. Смертность: 7.1К vs 8.3К двумя днями ранее.
Период Рождественских праздников окончен, и та часть медучреждений, которая в этот период не работала возвращается в обычный ритм. С этим и связано прекращение снижения 7-дневной средней как и по количеству новых случаев COVID-19, так и по смертности. На выходных появилась информация, что ряд европейских стран намерены продлить введенные повторно карантинные ограничения.
УГОЛЬНАЯ ОТРАСЛЬ В РОССИИ: ДОБЫЧА ПАДАЕТ, ЭКСПОРТ РАСТЕТ
Данные Минэнерго показывают следующие результаты по угольной отрасли за 2020г:
• Добыча: 401.2 млн тонн (-8.2%)
• Экспорт: 192.8 млн тонн (+1.6%)
К сожалению, Минэнерго не дает разбивку по коксующимся и энергетическим углям. Но мы знаем, что в металлургии в целом всё Ок, поэтому спад, скорее всего, затрагивает именно энергетические угли.
Сокращение добычи угля сопоставимо с падением в добыче нефти в РФ, но ситуация с экспортом принципиально разная. Если в нефтянке экспорт упал сильнее, чем добыча, то в угольщики, наоборот, смогли нарастить поставки продукции за рубеж. Скорее всего, благодарить за это надо Китай.
Вообще, в 2020г в отношении сырьевых компаний мы имеем очень похожую ситуацию на 2018г. Тогда санкции привели к обвалу рубля и все, кого хотели наказать (близкие к Кремлю сырьевые олигархи) оказались в шоколаде, а проиграло население. В 2020г за исключением нефтяников всё тоже самое – из-за слабого рубля в плюсе все сырьевые экспортёры
Данные Минэнерго показывают следующие результаты по угольной отрасли за 2020г:
• Добыча: 401.2 млн тонн (-8.2%)
• Экспорт: 192.8 млн тонн (+1.6%)
К сожалению, Минэнерго не дает разбивку по коксующимся и энергетическим углям. Но мы знаем, что в металлургии в целом всё Ок, поэтому спад, скорее всего, затрагивает именно энергетические угли.
Сокращение добычи угля сопоставимо с падением в добыче нефти в РФ, но ситуация с экспортом принципиально разная. Если в нефтянке экспорт упал сильнее, чем добыча, то в угольщики, наоборот, смогли нарастить поставки продукции за рубеж. Скорее всего, благодарить за это надо Китай.
Вообще, в 2020г в отношении сырьевых компаний мы имеем очень похожую ситуацию на 2018г. Тогда санкции привели к обвалу рубля и все, кого хотели наказать (близкие к Кремлю сырьевые олигархи) оказались в шоколаде, а проиграло население. В 2020г за исключением нефтяников всё тоже самое – из-за слабого рубля в плюсе все сырьевые экспортёры
НА ПЕРВОЕ МЕСТО ПО ЕЖЕСУТОЧНОМУ ПРИРОСТУ В РОССИИ ВЫШЕЛ САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
РОССИЯ:
• 23 351 заболевших за сутки vs 24 150 и 26 301 в предыдущие пару дней
• 482 умерших vs 504 и 447 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 591 заболевших вчера vs 3 851 и 5 452 за предыдущие двое суток
• 74 умерших vs 77 и 76 в предыдущие два дня
Впервые с начала пандемии в России Москва уступила первое место по ежесуточному приросту Санкт-Петербургу (3 657 случаев)
РОССИЯ:
• 23 351 заболевших за сутки vs 24 150 и 26 301 в предыдущие пару дней
• 482 умерших vs 504 и 447 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 591 заболевших вчера vs 3 851 и 5 452 за предыдущие двое суток
• 74 умерших vs 77 и 76 в предыдущие два дня
Впервые с начала пандемии в России Москва уступила первое место по ежесуточному приросту Санкт-Петербургу (3 657 случаев)
ТУРЦИЯ: ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА – ПОКА БЕЗ ЗАМЕТНОГО УЛУЧШЕНИЯ
Валютные резервы Банка Турции, сократившиеся в прошлом году почти что до $40 млрд (это мало для $700-млрд экономики), со второй половины ноября начали восстанавливаться. Это связано с глобальным risk-on на рынках, который начался после выборов в США. В Турции позитив был усилен сменой руководства ЦБ и ужесточением монетарной политики. Правда, надо отметить, что чистые резервы (с исключением обязательств ЦБ в валюте) пока не продемонстрировали устойчивого восстановления, оставаясь на уровне $15.5 млрд.
Значение резервов, оказавшееся в критической зоне, в 2021 году будет являться один из важнейших индикаторов финансовых рисков Турции. Мы рекомендуем всем инвесторам в турецкие активы обращать на это внимание
Ранее: если Банк Турции не будет делать глупостей, то евробонды Турции могут оказаться одними из самых доходных на EM в 2021 году https://xn--r1a.website/russianmacro/9642
Валютные резервы Банка Турции, сократившиеся в прошлом году почти что до $40 млрд (это мало для $700-млрд экономики), со второй половины ноября начали восстанавливаться. Это связано с глобальным risk-on на рынках, который начался после выборов в США. В Турции позитив был усилен сменой руководства ЦБ и ужесточением монетарной политики. Правда, надо отметить, что чистые резервы (с исключением обязательств ЦБ в валюте) пока не продемонстрировали устойчивого восстановления, оставаясь на уровне $15.5 млрд.
Значение резервов, оказавшееся в критической зоне, в 2021 году будет являться один из важнейших индикаторов финансовых рисков Турции. Мы рекомендуем всем инвесторам в турецкие активы обращать на это внимание
Ранее: если Банк Турции не будет делать глупостей, то евробонды Турции могут оказаться одними из самых доходных на EM в 2021 году https://xn--r1a.website/russianmacro/9642
ТУРЦИЯ: РЕЗКОЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК ПОКА НЕ ОКАЗАЛО ВЛИЯНИЯ НА ДИНАМИКУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН
Рост потребительских цен в Турции в декабре составил 1.25% мм и 14.60% гг, что выше ожидавшихся 0.9% мм и 14.2% гг. Рост цен производителей в декабре: 2.36% мм и 25.15% гг.
Высокая инфляция – одна из ключевых проблем Турции. Таргет национального ЦБ составляет 5%, инфляция – практически в 3 раза выше.
Турецкий ЦБ недавно существенно повысил ключевую ставку (до 17% годовых). Рынки восприняли этот шаг (равно, как смену главы ЦБ в начале ноября) с энтузиазмом.
Инвесторы полагали, что отход от политики давления на ЦБ со стороны властей (которые считаются сторонниками низких ставок) может означать определенные структурные изменения в применяемой ДКП.
С ноября лира резко укрепилась, а доходности евробондов и CDS ушли в пол. Но это лишь аванс рынков. Индикатором настоящего успеха будет возвращение инфляции к таргету.
Рост потребительских цен в Турции в декабре составил 1.25% мм и 14.60% гг, что выше ожидавшихся 0.9% мм и 14.2% гг. Рост цен производителей в декабре: 2.36% мм и 25.15% гг.
Высокая инфляция – одна из ключевых проблем Турции. Таргет национального ЦБ составляет 5%, инфляция – практически в 3 раза выше.
Турецкий ЦБ недавно существенно повысил ключевую ставку (до 17% годовых). Рынки восприняли этот шаг (равно, как смену главы ЦБ в начале ноября) с энтузиазмом.
Инвесторы полагали, что отход от политики давления на ЦБ со стороны властей (которые считаются сторонниками низких ставок) может означать определенные структурные изменения в применяемой ДКП.
С ноября лира резко укрепилась, а доходности евробондов и CDS ушли в пол. Но это лишь аванс рынков. Индикатором настоящего успеха будет возвращение инфляции к таргету.
Уважаемые читатели! Мы хотим сделать портрет читетеля MMI и будем признательны Вам за ответы на несколько вопросов. Вопрос №1: Скажите пожалуйста, где Вы живете?
Anonymous Poll
40%
Москва и область
11%
Санкт-Петербург
3%
Екатеринбург
2%
Новосибирск
2%
Краснодар
2%
Нижний Новгород
30%
Другой город России
2%
Казахстан
1%
Украина
5%
Другая страна
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ДЕКАБРЬ – ГЛОБАЛЬНАЯ КОНЪЮНКТУРА В ОБРАБОТКЕ ПРОДОЛЖАЕТ УЛУЧШАТЬСЯ
Деловая конъюнктура в мировой обрабатывающей промышленности в прошлом месяце продолжила оставаться вполне оптимистичной. В большинстве отчитавшихся стран зафиксировано дальнейшее улучшение делового климата, и из крупных экономик индекс находится ниже психологической отметки только в России, хотя цифры по нашей стране вышли лучше ноябрьских. По итогам декабря в положительную область вернулись Франция, и после довольно долгого перерыва - Япония
Деловая конъюнктура в мировой обрабатывающей промышленности в прошлом месяце продолжила оставаться вполне оптимистичной. В большинстве отчитавшихся стран зафиксировано дальнейшее улучшение делового климата, и из крупных экономик индекс находится ниже психологической отметки только в России, хотя цифры по нашей стране вышли лучше ноябрьских. По итогам декабря в положительную область вернулись Франция, и после довольно долгого перерыва - Япония
🔴 - умеренно-негативные настроения с утра: рост случаев COVID-19 в мире, включая третий локдаун в UK, неопределенность по выборам в штате Джорджия в США вкупе с усилившейся конфронтацией республиканцев и демократов по будущему раскладу сил в Сенате, а также отсутствие решения по соглашению OPEC+, возможное принятие которого - сегодня. Коррекция сильно выросших до этого криптовалют.
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ ВВЕЛА ОЧЕРЕДНОЙ ЛОКДАУН
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 535.8К vs 510.2К накануне. Смертность: 9К vs 7.1К двумя днями ранее.
Уже третий по счету жесткий локдаун введен в UK, начиная с сегодняшнего дня -скорость распространения нового штамма на 70% выше предыдущего, смертность за последнюю неделю выросла на 20%. Накануне UK переместилась на 2 место по числу новых случаев коронавируса за сутки. Гражданам разрешено покидать дома в исключительных случаях, школы и университеты находятся на удаленке, рестораны работают только на вынос. Также Германия рассматривает продление карантинных мер до середины февраля.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 535.8К vs 510.2К накануне. Смертность: 9К vs 7.1К двумя днями ранее.
Уже третий по счету жесткий локдаун введен в UK, начиная с сегодняшнего дня -скорость распространения нового штамма на 70% выше предыдущего, смертность за последнюю неделю выросла на 20%. Накануне UK переместилась на 2 место по числу новых случаев коронавируса за сутки. Гражданам разрешено покидать дома в исключительных случаях, школы и университеты находятся на удаленке, рестораны работают только на вынос. Также Германия рассматривает продление карантинных мер до середины февраля.
МИРОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ДЕКАБРЕ: UNCHANGE С НОЯБРЕМ, ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВНЫМ
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам декабря не изменился с ноябрьских 53.8 пунктов. Все субиндексы продолжают находиться выше 50, но по некоторым позициям цифры несколько ниже ноябрьских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Также отмечается повышение как закупочных, так и отпускных цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 54.9 vs 55.3
• Новые заказы: 54.5 vs 55.1
• Новые экспортные заказы: 51.1 vs 51.7
• Будущий выпуск: 64.7 vs 65.3
• Занятость: 50.0 vs 50.1
• Закупочные цены: 60.9 vs 57.5
• Отпускные цены: 54.5 vs 53.2
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам декабря не изменился с ноябрьских 53.8 пунктов. Все субиндексы продолжают находиться выше 50, но по некоторым позициям цифры несколько ниже ноябрьских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Также отмечается повышение как закупочных, так и отпускных цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 54.9 vs 55.3
• Новые заказы: 54.5 vs 55.1
• Новые экспортные заказы: 51.1 vs 51.7
• Будущий выпуск: 64.7 vs 65.3
• Занятость: 50.0 vs 50.1
• Закупочные цены: 60.9 vs 57.5
• Отпускные цены: 54.5 vs 53.2
ГЕРМАНИЯ: КАРАНТИН ПОКА НЕ ОКАЗАЛ ЗАМЕТНОГО ВЛИЯНИЯ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС
Довольное неплохое свидетельство того, что пандемия пока не оказывает заметного влияния на спрос населения в ведущей экономике Европы. Возможно, здесь присутствует и эффект Рождественских праздников, но в любом случае, цифры вышли заметно лучше ожиданий.
Розничные продажи в Германии по итогам ноября: +1.9% мм (ожидалось: -2.0% мм) vs 2.6% мм месяцем ранее. В годовом исчислении рост составил 5.6% гг (прогноз: 3.9% гг)
Довольное неплохое свидетельство того, что пандемия пока не оказывает заметного влияния на спрос населения в ведущей экономике Европы. Возможно, здесь присутствует и эффект Рождественских праздников, но в любом случае, цифры вышли заметно лучше ожиданий.
Розничные продажи в Германии по итогам ноября: +1.9% мм (ожидалось: -2.0% мм) vs 2.6% мм месяцем ранее. В годовом исчислении рост составил 5.6% гг (прогноз: 3.9% гг)