Представляем Youtube-канал Cbonds, ведущего в России поставщика и агрегатора данных по финансовым рынкам: https://www.youtube.com/c/cbondsru/
Youtube-канал Cbonds это:
• Рубрика «В гостях у Cbonds» - беседы основателя и директора Cbonds Сергея Лялина с ключевыми персонами финансового рынка
• Онлайн-семинары по инвестиционным стратегиям с участием ведущих аналитиков и портфельных менеджеров
• Интервью с эмитентами облигаций
• Представление новых стратегий инвестиционных фондов
Хотите быть в курсе – подписывайтесь на Youtube-канал Cbonds! https://www.youtube.com/c/cbondsru/
В последнем эфире (13.10) – «В гостях у Cbonds с АФК Система». Дмитрий Коровкин, исполнительный директор по корпоративным финансам ПАО АФК «Система» и Николай Минашин, управляющий директор по связям с инвесторами ПАО АФК «Система» о продаже «Детского мира», снижении долговой нагрузки, повышении рейтинга, планах по развитию непубличных активов (Сегежа, Агрохолдинг «Степь», МЕДСИ), предстоящем IPO OZON и многом другом.
Запись эфира с АФК «Система» доступна здесь: https://www.youtube.com/watch?v=b9h9aEE-taU&t=406s
Youtube-канал Cbonds это:
• Рубрика «В гостях у Cbonds» - беседы основателя и директора Cbonds Сергея Лялина с ключевыми персонами финансового рынка
• Онлайн-семинары по инвестиционным стратегиям с участием ведущих аналитиков и портфельных менеджеров
• Интервью с эмитентами облигаций
• Представление новых стратегий инвестиционных фондов
Хотите быть в курсе – подписывайтесь на Youtube-канал Cbonds! https://www.youtube.com/c/cbondsru/
В последнем эфире (13.10) – «В гостях у Cbonds с АФК Система». Дмитрий Коровкин, исполнительный директор по корпоративным финансам ПАО АФК «Система» и Николай Минашин, управляющий директор по связям с инвесторами ПАО АФК «Система» о продаже «Детского мира», снижении долговой нагрузки, повышении рейтинга, планах по развитию непубличных активов (Сегежа, Агрохолдинг «Степь», МЕДСИ), предстоящем IPO OZON и многом другом.
Запись эфира с АФК «Система» доступна здесь: https://www.youtube.com/watch?v=b9h9aEE-taU&t=406s
YouTube
АФК "Система" о выпусках облигаций, дочерних компаниях и соц деятельности
В новом выпуске «В гостях у Cbonds» мы побеседовали с представителями одного из крупнейших эмитентов на рынке облигаций России – корпорацией АФК «Система». Ее диверсифицированный портфель активов состоит в большинстве из российских компаний, без преувеличения…
Forwarded from БонДовик
Облигации Софтлайн. Одна из ведущих IT компании России готовится к выпуску трёхлетних облигаций объемом не менее 3 млрд рублей по привлекательной ставке купона 9,00-9,50% годовых. Выпуск запланирован на 20 октября. Генеральный организатор размещения - Газпромбанк. Эмитент из активно растущего сектора рынка, который развивается и во время пандемии ввиду распространения удаленных каналов связи.
• Один из 8 глобальных партнеров Microsoft с 1993 г.
• Более 25 лет успешной деятельности с присутствием в 50 странах
• Выручка за 2019 год - $1,61 млрд и ее устойчивый рост последние годы
• Более 60 000 клиентов
• Широкий спектр IT-решений: облачные сервисы, сервисы виртуализации, совместной работы, безопасности, корп. мобильности, услуги обучения, консалтинга, техподдержки.
• Доля рынка: 10% продаж ПО в России. Вендоры: более 3 тыс., в том числе Microsoft, Oracle и HP
• Ключевой менеджмент имеет более 5 – 7 лет опыта в Softline. Бенефициар является председателем СД и принимает активное участие в работе компании.
• Один из 8 глобальных партнеров Microsoft с 1993 г.
• Более 25 лет успешной деятельности с присутствием в 50 странах
• Выручка за 2019 год - $1,61 млрд и ее устойчивый рост последние годы
• Более 60 000 клиентов
• Широкий спектр IT-решений: облачные сервисы, сервисы виртуализации, совместной работы, безопасности, корп. мобильности, услуги обучения, консалтинга, техподдержки.
• Доля рынка: 10% продаж ПО в России. Вендоры: более 3 тыс., в том числе Microsoft, Oracle и HP
• Ключевой менеджмент имеет более 5 – 7 лет опыта в Softline. Бенефициар является председателем СД и принимает активное участие в работе компании.
ПО МНЕНИЮ FITCH РИСКИ ДАЛЬНЕЙШЕГО ПОНИЖЕНИЯ СУВЕРЕННЫХ РЕЙТИНГОВ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН НЕСКОЛЬКО УМЕНЬШИЛИСЬ ПО СРАВНЕНИЮ СО 2 КВАРТАЛОМ
Согласно последнему отчету Fitch, суверенные рейтинги многих стран Emerging Markets остаются под давлением в сторону понижения, но диапазон этих рисков несколько снизился с момента пика пандемии COVID-19 во втором квартале, когда были присвоены большинство из негативных прогнозов.
В этом году агентство осуществило рекордные 35 понижения суверенных рейтингов на EM по 24 странам. Сейчас 30 суверенных облигаций ЕМ имеют негативный прогноз по сравнению с 13 на конец 2019 г., что свидетельствует о вероятности дальнейшего понижения рейтингов в ближайшие год-полтора.
Но ввиду некоторого уменьшения рисков, Fitch считает, что коэффициент конверсии отрицательных прогнозов на понижение самого рейтинга в ближайшей перспективе будет ниже долгосрочного среднего показателя в 63% (для развивающихся рынков). Таким образом сама вероятность того, что нынешнее большое количество негативных прогнозов может означать вторую волну понижения рейтингов на ЕМ несколько уменьшилась, что будет позитивно воспринято рынком.
Согласно последнему отчету Fitch, суверенные рейтинги многих стран Emerging Markets остаются под давлением в сторону понижения, но диапазон этих рисков несколько снизился с момента пика пандемии COVID-19 во втором квартале, когда были присвоены большинство из негативных прогнозов.
В этом году агентство осуществило рекордные 35 понижения суверенных рейтингов на EM по 24 странам. Сейчас 30 суверенных облигаций ЕМ имеют негативный прогноз по сравнению с 13 на конец 2019 г., что свидетельствует о вероятности дальнейшего понижения рейтингов в ближайшие год-полтора.
Но ввиду некоторого уменьшения рисков, Fitch считает, что коэффициент конверсии отрицательных прогнозов на понижение самого рейтинга в ближайшей перспективе будет ниже долгосрочного среднего показателя в 63% (для развивающихся рынков). Таким образом сама вероятность того, что нынешнее большое количество негативных прогнозов может означать вторую волну понижения рейтингов на ЕМ несколько уменьшилась, что будет позитивно воспринято рынком.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
10%
Менее 4%
7%
4-5%
7%
5-6%
5%
6-7%
6%
7-8%
5%
8-9%
18%
9-10%
8%
10-11%
4%
11-12%
30%
Более 12%
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
7%
Менее 4%
6%
4-5%
6%
5-6%
5%
6-7%
5%
7-8%
3%
8-9%
16%
9-10%
8%
10-11%
4%
11-12%
37%
Более 12%
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ПРЕКРАЩЕНИЕ СНИЖЕНИЯ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 898 тыс человек (ожидалось 825 тыс) vs 845 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 10.018 млн человек (ожидалось 10.700 млн) vs 11.183 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Нисходящий тренд обращений в моменте прекратился, и некоторое ухудшение ситуации, возможно, связано с наблюдаемым ростом новых случаев COVID-19 в США.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 898 тыс человек (ожидалось 825 тыс) vs 845 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 10.018 млн человек (ожидалось 10.700 млн) vs 11.183 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Нисходящий тренд обращений в моменте прекратился, и некоторое ухудшение ситуации, возможно, связано с наблюдаемым ростом новых случаев COVID-19 в США.
РОССТАТ В СВОИХ “ЛУЧШИХ” ТРАДИЦИЯХ СУЩЕСТВЕННО ПЕРЕСМОТРЕЛ ВВЕРХ ИНДЕКС ПРОМПРОИЗВОДСТВА ЗА 2019-2020
Вчера Росстат одновременно с сентябрьской статистикой (ИПП: сентябрь -5.0% гг, 9М2020 -2.9% гг) представил довольно существенный пересмотр рядов промышленности с начала прошлого года.
Так данные по объему промпроизводства за 8м2020, по нашим оценкам, оказались на целых 2% (!) выше предыдущей версии, опубликованной месяцем ранее.
В результате пересмотра к показателям прошлого года и 8М2020 прибавляются:
- ИПП: 2019 +1.1%, 8М2020 +2.0%
- Добыча: 2019 +1.0%, 8М2020 +1.2%
- Обработка: 2019 +1.0%, 8М2020 +3.5%
Поскольку промпроизводство составляет примерно четверть ВВП, то данный пересмотр обеспечит дополнительные 0.2-0.3% к ВВП 2019 и 0.5% к 8М2020
Вчера Росстат одновременно с сентябрьской статистикой (ИПП: сентябрь -5.0% гг, 9М2020 -2.9% гг) представил довольно существенный пересмотр рядов промышленности с начала прошлого года.
Так данные по объему промпроизводства за 8м2020, по нашим оценкам, оказались на целых 2% (!) выше предыдущей версии, опубликованной месяцем ранее.
В результате пересмотра к показателям прошлого года и 8М2020 прибавляются:
- ИПП: 2019 +1.1%, 8М2020 +2.0%
- Добыча: 2019 +1.0%, 8М2020 +1.2%
- Обработка: 2019 +1.0%, 8М2020 +3.5%
Поскольку промпроизводство составляет примерно четверть ВВП, то данный пересмотр обеспечит дополнительные 0.2-0.3% к ВВП 2019 и 0.5% к 8М2020
ТЕМПЫ РОСТА НОВЫХ СЛУЧАЕВ КОРОНАВИРУСА В МИРЕ УСИЛИВАЮТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 обновило максимум и составило 399.1К vs 381.5К накануне. Смертность: 6.1К за эти 2 дня.
Список “лидеров” прироста за сутки вчера после очень долгого перерыва возглавили США (66.1К vs 59.6К), где ситуация продолжает ухудшаться, что, видимо, уже начало сказываться и на рынке труда страны.
Франция вчера достигла рекордной отметки в 30 тысяч заболевших за день (30.6К vs 22.6К), продолжается увеличение числа заразившихся в Испании, Нидерландах, Италии, Польше. Правительства некоторых европейских стран не исключают введения повторных локдаунов (полных или частичных) на горизонте ближайших двух недель
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 обновило максимум и составило 399.1К vs 381.5К накануне. Смертность: 6.1К за эти 2 дня.
Список “лидеров” прироста за сутки вчера после очень долгого перерыва возглавили США (66.1К vs 59.6К), где ситуация продолжает ухудшаться, что, видимо, уже начало сказываться и на рынке труда страны.
Франция вчера достигла рекордной отметки в 30 тысяч заболевших за день (30.6К vs 22.6К), продолжается увеличение числа заразившихся в Испании, Нидерландах, Италии, Польше. Правительства некоторых европейских стран не исключают введения повторных локдаунов (полных или частичных) на горизонте ближайших двух недель
В СЕНТЯБРЕ ИНФЛЯЦИЯ ПО РЕГИОНАМ РОССИИ НАХОДИЛАСЬ В ДИАПАЗОНЕ ОТ 2 ДО 5.6%
Банк России продолжает публикацию ежемесячных репортов по инфляции в каждом из российских регионов https://cbr.ru/press/event/?id=8185. Вчера были опубликованы обзоры за сентябрь.
Странички регионов здесь https://cbr.ru/about_br/tubr/. Сами обзоры со статистикой находятся в разделах «Новости»
https://youtu.be/hBC0Dy3Y7jg
Банк России продолжает публикацию ежемесячных репортов по инфляции в каждом из российских регионов https://cbr.ru/press/event/?id=8185. Вчера были опубликованы обзоры за сентябрь.
Странички регионов здесь https://cbr.ru/about_br/tubr/. Сами обзоры со статистикой находятся в разделах «Новости»
https://youtu.be/hBC0Dy3Y7jg
YouTube
В большинстве регионов России инфляция находится вблизи 4%
В сентябре годовая инфляция в российских регионах находилась в интервале от 2,0 до 5,6%, а в целом по России подросла на 0,1 п.п., до 3,7%. В большей части регионов наблюдалось ускорение инфляции. При этом постепенный рост производства и самообеспеченности…
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем про ОФЗ.
📍О происходящих событиях и перспективах на рынке госдолга читайте по ссылке.
📍О происходящих событиях и перспективах на рынке госдолга читайте по ссылке.
Telegraph
События на рынке ОФЗ и сценарии дальнейшего развития ситуации
Исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Андрей Кулаков, CFA, FRM Исполнительный директор управления анализа фондового рынка Андрей Клапко В 3 квартале 2020 г. рынок ОФЗ находился под давлением – доходности выросли на 40 б.п. на …
ПО РОССИИ ПРЕВЫШЕНА ОТМЕТКА В 15 ТЫСЯЧ, В МОСКВЕ - РЕЗКИЙ РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ, МАКСИМУМ С 12 МАЯ
РОССИЯ: 15 150 заболевших за сутки vs 13 754 и 14 231 в предыдущие пару дней – превышена планка в 15 тысяч за сутки. 232 умерших vs 286 и 239 в последние два дня.
МОСКВА: 5 049 заболевших вчера vs 3 942 и 4 573 за предыдущие двое суток – максимум с начала мая. 54 умерших vs 57 и 52 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.8% от общего числа выявленных в России случаев и 24.7% зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 15 150 заболевших за сутки vs 13 754 и 14 231 в предыдущие пару дней – превышена планка в 15 тысяч за сутки. 232 умерших vs 286 и 239 в последние два дня.
МОСКВА: 5 049 заболевших вчера vs 3 942 и 4 573 за предыдущие двое суток – максимум с начала мая. 54 умерших vs 57 и 52 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.8% от общего числа выявленных в России случаев и 24.7% зарегистрированных от коронавируса смертей.
БАЛАНС ФРС: РОСТ ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД
Темпы роста Баланса Федерального Резерва за последнюю неделю несколько увеличились и составили +$25 млрд. (на прошлой неделе: +$4 млрд).
Скупка ценных бумаг всех категорий продолжается (+$30 млрд), и регулятор после некоторого перерыва возобновил скупку ипотечных бумаг (MBS) (+$6 млрд). Несколько примечательный, хотя пока не столь значительный момент – небольшое увеличение компенсации инфляции (+$1 млрд)
Сокращаются свопы (-$7.7 млрд), скорее всего эта позиция в ближайшие неделю-две окончательно обнулится. Займы всех видов и сроков и инструменты денежного рынка, нисходящая динамика сохраняется: -$1.35млрд.
Темпы роста Баланса Федерального Резерва за последнюю неделю несколько увеличились и составили +$25 млрд. (на прошлой неделе: +$4 млрд).
Скупка ценных бумаг всех категорий продолжается (+$30 млрд), и регулятор после некоторого перерыва возобновил скупку ипотечных бумаг (MBS) (+$6 млрд). Несколько примечательный, хотя пока не столь значительный момент – небольшое увеличение компенсации инфляции (+$1 млрд)
Сокращаются свопы (-$7.7 млрд), скорее всего эта позиция в ближайшие неделю-две окончательно обнулится. Займы всех видов и сроков и инструменты денежного рынка, нисходящая динамика сохраняется: -$1.35млрд.
Forwarded from Forbes Russia
‼️ Сделка «Яндекса» и Тинькова развалилась — стороны не смогли договориться, узнал Forbes. По словам собеседника, близкого к участникам переговоров, Олег Тиньков хотел активно участвовать в бизнесе, что не приветствовали в «Яндексе». «Олегу это не понравилось. Потом все успокоилось, а сейчас подтвердили, что конец», — сказал собеседник.
Реакция рынка на прекращение дальнейших переговоров по сделке Яндекс-Тинькофф в моменте оказалась не существенной, но с самого утра в обеих бумагах уже проходили продажи.
История с возможно проходящими аналогичными переговорами Тинькофф с МТС пока не подтверждаются, хотя, мы полагаем, что не факт, что они сейчас не ведутся.
Напомним, что слушания в лондонском суде по делу об экстрадиции Олега Тинькова в США назначены на 6 ноября, и, наверное, в оставшиеся 20 дней вероятность анонса к-л новой сделки TCS совершенно не исключена.
ПС. не столь оперативно , но рынок все же отреагировал: YNDX (4600 р, -3.1%) TСS (1780 р, -4.8%)
История с возможно проходящими аналогичными переговорами Тинькофф с МТС пока не подтверждаются, хотя, мы полагаем, что не факт, что они сейчас не ведутся.
Напомним, что слушания в лондонском суде по делу об экстрадиции Олега Тинькова в США назначены на 6 ноября, и, наверное, в оставшиеся 20 дней вероятность анонса к-л новой сделки TCS совершенно не исключена.
ПС. не столь оперативно , но рынок все же отреагировал: YNDX (4600 р, -3.1%) TСS (1780 р, -4.8%)
ФНБ ВЫКУПИЛ ПОЧТИ ЧТО ТРЕТЬ АЭРОФЛОТА
Минфин вчера официально сообщил о размещении средств ФНБ в акции Аэрофлота в ходе состоявшегося SPO.
Было приобретено 682 306 260 акций на сумму 40 938.38 млн рублей по цене 60 рублей за 1 акцию.
Финальные итоги размещения пока не объявлены, но сообщалось, что ещё 350 млн акций приобрел ВТБ Капитал. Якобы не для себя, а для продажи институциональным инвесторам. Если это так, то структура акционеров Аэрофлота принципиально не изменится – free float (розничные и институциональные инвесторы) будет составлять чуть более 39% (40.9% до SPO). В ФНБ будет находиться примерно 32% акций авиакомпании. Остальное у государства напрямую и ещё небольшой кусочек у Ростеха и квази-казначейские акции.
В отличие от акций Сбербанка (были приобретены в ФНБ в начале года), которые представляются одной из самых доходных инвестиций фонда и долгие годы будут приносить хорошие дивиденды, вложения в Аэрофлот выглядят сомнительными. Дело не в самом Аэрофлоте (он – не самая плохая компания, вдобавок с искусственно созданными монопольными преференциями), а в отрасли, которая непонятно когда и в каких объёмах вернётся к прибыли. Впрочем, 40.9 млрд рублей в масштабах ФНБ – незначительная сумма, составляющая лишь 0.3% от активов фонда.
Технически сделка ФНБ должна выглядеть таким образом: фонд продает ЦБ валюту на 40.9 млрд рублей и далее переводит рубли на счета Аэрофлота в обмен на акции. ЦБ в свою очередь должен будет продать купленную у ФНБ валюту на рынке. ЦБ пока не объявлял об этих продажах. Ждём этого объявления после того, как у ЦБ завершится «неделя тишины» (23 октября). Сумма небольшая, чтобы оказать заметное влияние на валютный рынок, вдобавок, она наверняка будет «размазана» на несколько месяцев. Так что особой поддержки рубль с этой стороны вряд ли получит.
Минфин вчера официально сообщил о размещении средств ФНБ в акции Аэрофлота в ходе состоявшегося SPO.
Было приобретено 682 306 260 акций на сумму 40 938.38 млн рублей по цене 60 рублей за 1 акцию.
Финальные итоги размещения пока не объявлены, но сообщалось, что ещё 350 млн акций приобрел ВТБ Капитал. Якобы не для себя, а для продажи институциональным инвесторам. Если это так, то структура акционеров Аэрофлота принципиально не изменится – free float (розничные и институциональные инвесторы) будет составлять чуть более 39% (40.9% до SPO). В ФНБ будет находиться примерно 32% акций авиакомпании. Остальное у государства напрямую и ещё небольшой кусочек у Ростеха и квази-казначейские акции.
В отличие от акций Сбербанка (были приобретены в ФНБ в начале года), которые представляются одной из самых доходных инвестиций фонда и долгие годы будут приносить хорошие дивиденды, вложения в Аэрофлот выглядят сомнительными. Дело не в самом Аэрофлоте (он – не самая плохая компания, вдобавок с искусственно созданными монопольными преференциями), а в отрасли, которая непонятно когда и в каких объёмах вернётся к прибыли. Впрочем, 40.9 млрд рублей в масштабах ФНБ – незначительная сумма, составляющая лишь 0.3% от активов фонда.
Технически сделка ФНБ должна выглядеть таким образом: фонд продает ЦБ валюту на 40.9 млрд рублей и далее переводит рубли на счета Аэрофлота в обмен на акции. ЦБ в свою очередь должен будет продать купленную у ФНБ валюту на рынке. ЦБ пока не объявлял об этих продажах. Ждём этого объявления после того, как у ЦБ завершится «неделя тишины» (23 октября). Сумма небольшая, чтобы оказать заметное влияние на валютный рынок, вдобавок, она наверняка будет «размазана» на несколько месяцев. Так что особой поддержки рубль с этой стороны вряд ли получит.
БАЛАНС ЕЦБ: УМЕРЕННЫЙ РОСТ ОБЪЕМОВ ЗА СЧЕТ СКУПКИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Европейский регулятор увеличил свой баланс на довольно существенные EUR 21 млрд (неделей ранее - рост на EUR 170 млрд) - темпы скупки регулятором активов за неделю несколько сократились.
По большинству позиций недельные изменения были минимальными, основной вклад в увеличение баланса внес выкуп номинированных в евро бумаг на локальном рынке (+EUR 24 млрд), в это же время сократились на EUR 5 млрд требования в банкам EU, номинированные в единой валюте.
Ранее - Баланс ФРС
Европейский регулятор увеличил свой баланс на довольно существенные EUR 21 млрд (неделей ранее - рост на EUR 170 млрд) - темпы скупки регулятором активов за неделю несколько сократились.
По большинству позиций недельные изменения были минимальными, основной вклад в увеличение баланса внес выкуп номинированных в евро бумаг на локальном рынке (+EUR 24 млрд), в это же время сократились на EUR 5 млрд требования в банкам EU, номинированные в единой валюте.
Ранее - Баланс ФРС
ЭКОНОМИКА США: ПРОМЫШЛЕННЫЙ СЕКТОР В СЕНТЯБРЕ ВНОВЬ РАЗВЕРНУЛСЯ ВНИЗ
В сентябре в США продолжилось уверенное восстановление потребительского спроса (розничные продажи вернулись фактически на докризисную траекторию), но в промышленности был зафиксирован неожиданный спад.
• Промышленность: -0.6% мм (ожидалось 0.5%) и -7.3% гг (в августе было -7.0% гг)
• Розничные продажи: 1.9% мм (ожидалось 0.7%) и 5.4% гг (в августе было 2.8% гг)
Напомним, что спад в промышленности в сентябре наблюдался и в российской экономике https://xn--r1a.website/russianmacro/8869
В сентябре в США продолжилось уверенное восстановление потребительского спроса (розничные продажи вернулись фактически на докризисную траекторию), но в промышленности был зафиксирован неожиданный спад.
• Промышленность: -0.6% мм (ожидалось 0.5%) и -7.3% гг (в августе было -7.0% гг)
• Розничные продажи: 1.9% мм (ожидалось 0.7%) и 5.4% гг (в августе было 2.8% гг)
Напомним, что спад в промышленности в сентябре наблюдался и в российской экономике https://xn--r1a.website/russianmacro/8869
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ ВПЛОТНУЮ ПРИБЛИЗИЛИСЬ К КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ ЦБ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде октября снизилась с 4.396 до 4.326% годовых. Спрэд между ставкой по депозитам и ключевой ставкой ЦБ сократился почти что до того же уровня (8 бп), на котором он был перед предыдущим снижением ключевой ставки в июле.
Если ЦБ на заседании 23 октября вновь снизит ставку (улучшение настроений на мировых рынках и снижение деловой активности на фоне ковидной угрозы создают предпосылки для этого), то ставки по депозитам, по-видимому, продолжат дрейф вниз
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде октября снизилась с 4.396 до 4.326% годовых. Спрэд между ставкой по депозитам и ключевой ставкой ЦБ сократился почти что до того же уровня (8 бп), на котором он был перед предыдущим снижением ключевой ставки в июле.
Если ЦБ на заседании 23 октября вновь снизит ставку (улучшение настроений на мировых рынках и снижение деловой активности на фоне ковидной угрозы создают предпосылки для этого), то ставки по депозитам, по-видимому, продолжат дрейф вниз
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ ЭКОНОМИКИ. ИНФЛЯЦИЯ – В СЕНТЯБРЕ НАБЛЮДАЛИСЬ РАЗНОНАПРАВЛЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ
В сентябре в крупнейших экономиках развивающихся стран инфляционные процессы носили разнонаправленный характер. Обращает на себя внимание всплеск инфляции в странах Латинской Америки: Бразилии (0.64% мм и 3.14% гг), Чили (0.6% мм, 3.09% гг). Усредненный показатель по крупнейшим экономикам также продемонстрировал рост, поднявшись до максимальных уровней с апреля (нижний график).
Самые высокие номинальные процентные ставки остаются в России и Мексике (4.25%). Самые высокие реальные ставки (рассчитанные к текущей инфляции) держатся в Китае и Индонезии. Всё больше стран с развивающимися экономиками уходят в область отрицательных реальных ставок.
В сентябре в крупнейших экономиках развивающихся стран инфляционные процессы носили разнонаправленный характер. Обращает на себя внимание всплеск инфляции в странах Латинской Америки: Бразилии (0.64% мм и 3.14% гг), Чили (0.6% мм, 3.09% гг). Усредненный показатель по крупнейшим экономикам также продемонстрировал рост, поднявшись до максимальных уровней с апреля (нижний график).
Самые высокие номинальные процентные ставки остаются в России и Мексике (4.25%). Самые высокие реальные ставки (рассчитанные к текущей инфляции) держатся в Китае и Индонезии. Всё больше стран с развивающимися экономиками уходят в область отрицательных реальных ставок.
КРИТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В МОСКВЕ МОЖЕТ СЛОЖИТЬСЯ В НАЧАЛЕ НОЯБРЯ
Число заражений в РФ держится в районе 15тыс в день. Но скорость распространения замедляется. Коэффициент распространения на сегодня – 1.08, минимум с 24.09.
На графиках - число активных случаев (выявленные случаи минус вылечившиеся и умершие). Видно, что по РФ ситуация намного хуже, чем была весной. Но это - регионы. В Москве пока общая картина чуть лучше весенней. При сохранении нынешней динамики Москва выйдет на весенние пики в ноябре, и если к тому времени мы не увидим замедления, то у властей может не остаться другого выбора, кроме введения карантина. Мы считаем, что с принятием такого решения будут тянуть (натурально до того момента, когда некуда будет класть больных), вводя точечные ограничения. Регионы же будут ориентироваться на Москву, и вряд ли где-то будут вводиться жесткие ограничения, пока их нет в центре.
Мы знаем, что эти данные занижены. Но тенденции, на наш взгляд, они показывают более-менее релевантно
Число заражений в РФ держится в районе 15тыс в день. Но скорость распространения замедляется. Коэффициент распространения на сегодня – 1.08, минимум с 24.09.
На графиках - число активных случаев (выявленные случаи минус вылечившиеся и умершие). Видно, что по РФ ситуация намного хуже, чем была весной. Но это - регионы. В Москве пока общая картина чуть лучше весенней. При сохранении нынешней динамики Москва выйдет на весенние пики в ноябре, и если к тому времени мы не увидим замедления, то у властей может не остаться другого выбора, кроме введения карантина. Мы считаем, что с принятием такого решения будут тянуть (натурально до того момента, когда некуда будет класть больных), вводя точечные ограничения. Регионы же будут ориентироваться на Москву, и вряд ли где-то будут вводиться жесткие ограничения, пока их нет в центре.
Мы знаем, что эти данные занижены. Но тенденции, на наш взгляд, они показывают более-менее релевантно
Котировки Газпрома вернулись к уровням начала марта….. Падение, наверное, не сильно удивляет (в первый раз, что ли?), но цены на газ обновляют годовые максимумы - с $2 до выше $3 mmbtu за год. Рынок получил очередное подтверждение того, что в оценке перспектив акций Газпрома надо руководствоваться совсем не ценами на сырье…..
Рассмотрим “малозначащие” факторы:
1. Китай резко увеличил оценку запасов газа в Сычуане: с 192 до 793(!) млрд кубов, что может снизить потребности в российском газе (сейчас контракт на прокачку 38 млрд кубов в год, Газпром надеется увеличить его до 44 млрд)
2. Турция анонсировала крупные месторождения в Средиземном (320 млрд) и Черном (85 млрд кубов) морях.
Что в итоге? Китай не выбирает полные объемы по “Силе Сибири-1”, но Газпром вскоре будет строить “Силу Сибири-2”. Объемы “Голубого” и “Турецкого“ потока уже скоро будут минимальны, султанат поступательно переключается на азербайджанский газ. Очередные подтверждения того, что основной бизнес Газпрома сейчас – стройка. Buy?
Рассмотрим “малозначащие” факторы:
1. Китай резко увеличил оценку запасов газа в Сычуане: с 192 до 793(!) млрд кубов, что может снизить потребности в российском газе (сейчас контракт на прокачку 38 млрд кубов в год, Газпром надеется увеличить его до 44 млрд)
2. Турция анонсировала крупные месторождения в Средиземном (320 млрд) и Черном (85 млрд кубов) морях.
Что в итоге? Китай не выбирает полные объемы по “Силе Сибири-1”, но Газпром вскоре будет строить “Силу Сибири-2”. Объемы “Голубого” и “Турецкого“ потока уже скоро будут минимальны, султанат поступательно переключается на азербайджанский газ. Очередные подтверждения того, что основной бизнес Газпрома сейчас – стройка. Buy?