В АВГУСТЕ ЗАФИКСИРОВАН РЕКОРДНЫЙ РОСТ ПРОСРОЧКИ ПО ИПОТЕКЕ!
Портфель ипотечных кредитов продолжает уверенно расти (в августе: 2.3% мм и 16.6% гг). Но при этом резко вверх пошла и просрочка! В августе просрочка по кредитам в рублях увеличилась сразу на 3.1 млрд рублей (4.7% мм и 8.2% гг). Интересно, что столь резкого месячного скачка ещё не наблюдалось в истории.
На наш взгляд, это серьёзный звоночек и повод задуматься для тех, кто топит за продление льготной ипотеки…
Портфель ипотечных кредитов продолжает уверенно расти (в августе: 2.3% мм и 16.6% гг). Но при этом резко вверх пошла и просрочка! В августе просрочка по кредитам в рублях увеличилась сразу на 3.1 млрд рублей (4.7% мм и 8.2% гг). Интересно, что столь резкого месячного скачка ещё не наблюдалось в истории.
На наш взгляд, это серьёзный звоночек и повод задуматься для тех, кто топит за продление льготной ипотеки…
ЗА 4 МЕСЯЦА (МАЙ-АВГУСТ) ЧИСЛО УМЕРШИХ В РОССИИ УВЕЛИЧИЛОСЬ НА 87 ТЫС ЧЕЛОВЕК ПО СРАВНЕНИЮ С АНАЛОГИЧНЫМ ПЕРИОДОМ 2019г ИЛИ НА 14.9% гг
Согласно свежей статистике от Росстата, в августе количество умерших в России выросло на 9.6% гг или на 13.8 тысяч человек. Как показано в верхней части таблицы, динамика смертности начала замедляться. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом мы по-прежнему имеем избыточную смертность, главная причина которой – Covid.
Данные Росстата в очередной раз обращают внимание, что в ежедневных сводках о количестве умерших от вируса нам попросту врут. В августе данные Росстата превысили цифры Оперштаба в 1.2 раза. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.3 раза.
В сентябре мы наблюдаем новую мощную волну распространения вируса. Это, скорее всего, приведет к очередным пикам смертности в октябре-ноябре
Согласно свежей статистике от Росстата, в августе количество умерших в России выросло на 9.6% гг или на 13.8 тысяч человек. Как показано в верхней части таблицы, динамика смертности начала замедляться. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом мы по-прежнему имеем избыточную смертность, главная причина которой – Covid.
Данные Росстата в очередной раз обращают внимание, что в ежедневных сводках о количестве умерших от вируса нам попросту врут. В августе данные Росстата превысили цифры Оперштаба в 1.2 раза. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.3 раза.
В сентябре мы наблюдаем новую мощную волну распространения вируса. Это, скорее всего, приведет к очередным пикам смертности в октябре-ноябре
ВО МНОГИХ ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ - ДОВОЛЬНО РЕЗКАЯ ВТОРАЯ ВОЛНА КОРОНАВИРУСА
Одна из наиболее сложных ситуаций с пандемией наблюдается сейчас в Европе – во всех странах зафиксирована различной силы вторая волна COVID-19, и от дальнейших, или уже введенных повторных карантинных мер зависит ожидаемое восстановление национальных экономик. Еще летом прогнозировалось начало заметного восстановления уже в 3 квартале, и усиление роста в 4м, но, видимо, сроки определенно сдвигаются. Сентябрьские Flash PMI Services в Европе свидетельствуют об определенном торможении активности в услугах .
УМЕРЕННОЕ НАЧАЛО ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Германия, Италия, Швеция, Ирландия
СИЛЬНЫЙ РОСТ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: UK, Бельгия, Голландия, Чехия, Словакия, Польша, Венгрия, Греция, Румыния, Дания
ПЛАТО: Франция, Австрия
УБЫЛЬ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Испания, Хорватия
Одна из наиболее сложных ситуаций с пандемией наблюдается сейчас в Европе – во всех странах зафиксирована различной силы вторая волна COVID-19, и от дальнейших, или уже введенных повторных карантинных мер зависит ожидаемое восстановление национальных экономик. Еще летом прогнозировалось начало заметного восстановления уже в 3 квартале, и усиление роста в 4м, но, видимо, сроки определенно сдвигаются. Сентябрьские Flash PMI Services в Европе свидетельствуют об определенном торможении активности в услугах .
УМЕРЕННОЕ НАЧАЛО ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Германия, Италия, Швеция, Ирландия
СИЛЬНЫЙ РОСТ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: UK, Бельгия, Голландия, Чехия, Словакия, Польша, Венгрия, Греция, Румыния, Дания
ПЛАТО: Франция, Австрия
УБЫЛЬ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Испания, Хорватия
КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В СЕНТЯБРЕ – ОПЕРЕЖАЮЩЕЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ, ПОХОЖЕ, ЗАВЕРШИЛОСЬ. РОСТ ЗАРПЛАТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
По итогам сентября количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе прибавилось на 661 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1.489 млн месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце составило 877 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1 млн в августе.
Вполне вероятно, что дальнейшее восстановление рынка труда далее пройдет по более пологой траектории, что свидетельствуют замедление темпов прироста рабочих мест и довольно заметное отставание цифр NFP по отношению к прогнозу рынка.
Уровень безработицы снизился с 8.4% до 7.9% (ожидалось - до 8.2%). Третий месяц подряд растут зарплаты (+0.1% мм 4.7% гг).
По итогам сентября количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе прибавилось на 661 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1.489 млн месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце составило 877 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1 млн в августе.
Вполне вероятно, что дальнейшее восстановление рынка труда далее пройдет по более пологой траектории, что свидетельствуют замедление темпов прироста рабочих мест и довольно заметное отставание цифр NFP по отношению к прогнозу рынка.
Уровень безработицы снизился с 8.4% до 7.9% (ожидалось - до 8.2%). Третий месяц подряд растут зарплаты (+0.1% мм 4.7% гг).
Должен, ли, Банк России проводить интервенции для защиты рубля, и если "да", то на каких уровнях (доллар/рубль)?
Anonymous Poll
19%
Нет, рынок должен сам найти точку равновесия, и ЦБ не должен вмешиваться в этот процесс
30%
ЦБ должен выходить с интервенциями выше 80
5%
ЦБ должен выходить с интервенциями выше 85
3%
ЦБ должен выходить с интервенциями выше 90
3%
ЦБ должен выходить с интервенциями выше 100
39%
Важен не уровень, а скорость обвала рубля и риски финансовой стабильности
💰Спасаемся от девальвации
На YouTube-канале «Деньги не спят» вышло актуальное видео о том, в чём сохранить свой капитал, если рубль продолжит падать. А ещё ребята разбирают рынок недвижимости и наши недавние посты о росте цен в этом секторе. Делимся ссылкой на выпуск.
И в ответ пару слов о канале. Там есть много полезных роликов, где своим опытом делится человек, который уже 15 лет торгует на бирже. Пожалуй, отметим вот эти видео:
- Как люди теряют миллионы
- Топ-10 советов инвесторам
- Топ-10 мифов о трейдинге
И несколько интересных разборов и интервью о текущей ситуации в мировой экономике с анализом того, к чему всё это может привести:
— Взгляд из Европы: что будет с мировой экономикой
— Четыре причины краха рынков
— До чего вирус и Трамп довели экономику
На YouTube-канале «Деньги не спят» вышло актуальное видео о том, в чём сохранить свой капитал, если рубль продолжит падать. А ещё ребята разбирают рынок недвижимости и наши недавние посты о росте цен в этом секторе. Делимся ссылкой на выпуск.
И в ответ пару слов о канале. Там есть много полезных роликов, где своим опытом делится человек, который уже 15 лет торгует на бирже. Пожалуй, отметим вот эти видео:
- Как люди теряют миллионы
- Топ-10 советов инвесторам
- Топ-10 мифов о трейдинге
И несколько интересных разборов и интервью о текущей ситуации в мировой экономике с анализом того, к чему всё это может привести:
— Взгляд из Европы: что будет с мировой экономикой
— Четыре причины краха рынков
— До чего вирус и Трамп довели экономику
ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ КОРОНАВИРУСОМ В МИРЕ ПРИТОРМОЗИЛСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 249.6К vs 296.6К накануне. Смертность: 4.0К vs 4.8К двумя днями ранее. Относительно последнего показателя следует отметить, что в пятничные цифры по резкому скачку смертности в Аргентине были некорректными, и статистика была исправлена. 7-дневная средняя новых случаев COVID-19 в мире находится на плато, смертность продолжает свой нисходящий тренд.
Некоторые страны Европы, где вторая волна проходит с различной интенсивностью, объявляют о новых карантинных мерах. Так, власти Лондона анонсировали возможный локдаун , а в Париже будет ограничено время работы кафе и ресторанов
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 249.6К vs 296.6К накануне. Смертность: 4.0К vs 4.8К двумя днями ранее. Относительно последнего показателя следует отметить, что в пятничные цифры по резкому скачку смертности в Аргентине были некорректными, и статистика была исправлена. 7-дневная средняя новых случаев COVID-19 в мире находится на плато, смертность продолжает свой нисходящий тренд.
Некоторые страны Европы, где вторая волна проходит с различной интенсивностью, объявляют о новых карантинных мерах. Так, власти Лондона анонсировали возможный локдаун , а в Париже будет ограничено время работы кафе и ресторанов
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: СОВОКУПНЫЙ ИНДЕКС – РОСТ ПРОДОЛЖИЛСЯ, НО МЕНЬШИМИ ТЕМПАМИ
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с августовских 57.3 до 53.7 в сентябре. Деловая конъюнктура в секторе услуг пока остается позитивной, но уже заметно ниже значений прошлого месяца: индекс Russia PMI Services составил 53.7 пункта vs 58.2 в августе.
Как отмечает Markit "… Несмотря на максимальное замедление за последние три месяца расширения, темпы роста были существенными.
Одновременно компании частного сектора зарегистрировали более медленный рост новых заказов. Наряду с ослаблением клиентского спроса в сфере услуг, производители также зафиксировали снижение притока новых заказов. Спрос со стороны иностранных клиентов также повлиял на объемы продаж. Компании частного сектора сохраняли оптимизм в отношении перспектив производства в конце 3кв20, но уверенность понизилась на фоне опасений по поводу продолжительности восстановления..."
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с августовских 57.3 до 53.7 в сентябре. Деловая конъюнктура в секторе услуг пока остается позитивной, но уже заметно ниже значений прошлого месяца: индекс Russia PMI Services составил 53.7 пункта vs 58.2 в августе.
Как отмечает Markit "… Несмотря на максимальное замедление за последние три месяца расширения, темпы роста были существенными.
Одновременно компании частного сектора зарегистрировали более медленный рост новых заказов. Наряду с ослаблением клиентского спроса в сфере услуг, производители также зафиксировали снижение притока новых заказов. Спрос со стороны иностранных клиентов также повлиял на объемы продаж. Компании частного сектора сохраняли оптимизм в отношении перспектив производства в конце 3кв20, но уверенность понизилась на фоне опасений по поводу продолжительности восстановления..."
ТЕМПЫ ПРИРОСТА ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В РОССИИ - УЖЕ АНАЛОГИЧНЫЕ ВЕСЕННИМ
РОССИЯ: 10 888 заболевших за сутки vs 10 499 и 9 859 в предыдущие пару дней. 117 умерших vs 107 и 174 в последние два дня.
МОСКВА: 3 537 заболевших за сутки vs 3 327 и 2 884 за предыдущие двое суток. 27 умерших vs 29 и 32 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.1% от общего числа выявленных в России случаев и 25% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Рост усиливается, но пока ни о каких серьезных ограничениях в работе сферы услуг речь не идет. А с наступлением внеплановых каникул у школьников в Москве резко возрос спрос на путевки в Турцию…..
РОССИЯ: 10 888 заболевших за сутки vs 10 499 и 9 859 в предыдущие пару дней. 117 умерших vs 107 и 174 в последние два дня.
МОСКВА: 3 537 заболевших за сутки vs 3 327 и 2 884 за предыдущие двое суток. 27 умерших vs 29 и 32 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.1% от общего числа выявленных в России случаев и 25% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Рост усиливается, но пока ни о каких серьезных ограничениях в работе сферы услуг речь не идет. А с наступлением внеплановых каникул у школьников в Москве резко возрос спрос на путевки в Турцию…..
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
S&P
• Германия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Франция - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Польша - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Марокко - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз понижен до “негативного”
• Гонконг - рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз подтвержден “стабильный”
FITCH
• Бельгия - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз подтвержден “негативный”
• Кипр - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Боливия - рейтинг понижен до уровня В, прогноз повышен до “стабильного”
• Нигерия - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз повышен до “стабильного”
MOODY’S
• Словения - рейтинг повышен до уровня А3, прогноз подтвержден “стабильный”
• Аргентина - рейтинг подтвержден на уровне Са, прогноз повышен до “стабильного”
• Шри-Ланка - рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз подтвержден “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://xn--r1a.website/russianmacro/8705
S&P
• Германия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Франция - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Польша - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Марокко - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз понижен до “негативного”
• Гонконг - рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз подтвержден “стабильный”
FITCH
• Бельгия - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз подтвержден “негативный”
• Кипр - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Боливия - рейтинг понижен до уровня В, прогноз повышен до “стабильного”
• Нигерия - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз повышен до “стабильного”
MOODY’S
• Словения - рейтинг повышен до уровня А3, прогноз подтвержден “стабильный”
• Аргентина - рейтинг подтвержден на уровне Са, прогноз повышен до “стабильного”
• Шри-Ланка - рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз подтвержден “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://xn--r1a.website/russianmacro/8705
РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ В ЕВРОЗОНЕ ЗА АВГУСТ СВИДЕТЕЛЬСТВУЮТ О НЕКОТОРОМ УЛУЧШЕНИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА
По данным Eurostat розничные продажи в 19 странах Еврозоны выросли в августе на 4.4% мм (ожидалось 2.4% мм) vs -1.8% мм в августе, в годовом исчислении рост составил 3.7% гг, (ожидалось 2.2% гг) vs -0.1% месяцем ранее.
В августе ситуация с потребительский спросом, очевидно, была довольно неплохой, т.к. повторные карантинные меры еще не вводились. Сентябрьские цифры уже могут быть определенно хуже, учитывая снижение деловой конъюнктуры в услугах.
По данным Eurostat розничные продажи в 19 странах Еврозоны выросли в августе на 4.4% мм (ожидалось 2.4% мм) vs -1.8% мм в августе, в годовом исчислении рост составил 3.7% гг, (ожидалось 2.2% гг) vs -0.1% месяцем ранее.
В августе ситуация с потребительский спросом, очевидно, была довольно неплохой, т.к. повторные карантинные меры еще не вводились. Сентябрьские цифры уже могут быть определенно хуже, учитывая снижение деловой конъюнктуры в услугах.
ПРОДАЖА ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИТСЯ
С 7 октября по 6 ноября включительно Минфин в рамках бюджетного правила продаст валюту Центробанку на 126.9 млрд руб, что составляет около $1.6 млрд по текущему курсу. Ежедневный объём продаж составит примерно $73 млн vs $32 млн в день за предыдущий период.
Напомним, что с 1 октября продажу валюты на рынке начал и Центробанк https://xn--r1a.website/russianmacro/8719 в размере порядка $37 млн в день (эти продажи будут проводиться в 4-м квартале). С учетом этих операций ежедневный оффер в стакане в ближайший месяц составит около $110 млн.
Эта сумма не позволит сдержать падение рубля в случае паники, но при спокойном внешнем фоне вполне достаточна, чтобы ограничить дальнейшее ослабление национальной валюты.
С 7 октября по 6 ноября включительно Минфин в рамках бюджетного правила продаст валюту Центробанку на 126.9 млрд руб, что составляет около $1.6 млрд по текущему курсу. Ежедневный объём продаж составит примерно $73 млн vs $32 млн в день за предыдущий период.
Напомним, что с 1 октября продажу валюты на рынке начал и Центробанк https://xn--r1a.website/russianmacro/8719 в размере порядка $37 млн в день (эти продажи будут проводиться в 4-м квартале). С учетом этих операций ежедневный оффер в стакане в ближайший месяц составит около $110 млн.
Эта сумма не позволит сдержать падение рубля в случае паники, но при спокойном внешнем фоне вполне достаточна, чтобы ограничить дальнейшее ослабление национальной валюты.
РАСХОДЫ ДОМОХОЗЯЙСТВ РУХНУЛИ ВО 2-М КВ НА 22.2% гг
В пятницу Росстат опубликовал данные по использованию ВВП за 2-й кв.
Цифры показали обвальное сокращение спроса домохозяйств (-22.2% гг). Напомним, что рознице падение составляло около 16% гг, а в услугах – более 30% гг. Основное падение потребления произошло в части импортных товаров и услуг, особенно услуг (зарубежный туризм).
Совершенно удивительными выглядят данные по экспорту. Росстат зафиксировал его рост (!) на 0.3% гг. С мая Россия резко сократила добычу и экспорт нефти. В физическом выражении объём экспорта нефти рухнул во 2-м кв на 9.4% гг (по данным Минэнерго). Отрицательная динамика наблюдалась по газу, углю. Что могло вытащить экспорт вверх? – для нас загадка! Единственное, что приходит в голову – это золото (ЦБ прекратил покупки золота на внутреннем рынке, и эти объёмы ушли на экспорт). Этот фактор внес положительный вклад в динамику экспорта, но как-то сомнительно, чтобы золото могло полностью компенсировать обвал по углеводородам
В пятницу Росстат опубликовал данные по использованию ВВП за 2-й кв.
Цифры показали обвальное сокращение спроса домохозяйств (-22.2% гг). Напомним, что рознице падение составляло около 16% гг, а в услугах – более 30% гг. Основное падение потребления произошло в части импортных товаров и услуг, особенно услуг (зарубежный туризм).
Совершенно удивительными выглядят данные по экспорту. Росстат зафиксировал его рост (!) на 0.3% гг. С мая Россия резко сократила добычу и экспорт нефти. В физическом выражении объём экспорта нефти рухнул во 2-м кв на 9.4% гг (по данным Минэнерго). Отрицательная динамика наблюдалась по газу, углю. Что могло вытащить экспорт вверх? – для нас загадка! Единственное, что приходит в голову – это золото (ЦБ прекратил покупки золота на внутреннем рынке, и эти объёмы ушли на экспорт). Этот фактор внес положительный вклад в динамику экспорта, но как-то сомнительно, чтобы золото могло полностью компенсировать обвал по углеводородам
ЦБ НЕ ДАЕТ НИКАКИХ СИГНАЛОВ В ОТНОШЕНИИ ОКТЯБРЬСКОГО РЕШЕНИЯ ПО СТАВКЕ
ЗАМПРЕД ЦБР ЗАБОТКИН (цитаты Reuters):
• МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ВИДЕТЬ ПРЕОБЛАДАНИЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫХ ФАКТОРОВ НА 2021 Г
• БАНК РОССИИ ОЖИДАЕТ, ЧТО ПРОДОЛЖИТ ПРОВОДИТЬ МЯГКУЮ ДКП В ТЕЧЕНИЕ 21 Г
=========
Алексей Заботкин, курирующий денежно-кредитную политику в Банке России, подтвердил сегодня намерение ЦБ сохранять мягкую ДКП в течение 2021г. На языке ЦБ это означает – держать ставки ниже нейтрального уровня, который ЦБ оценивает в 5-6% (сейчас ставка – 4.25%).
Мы не считаем, что ЦБ хотел дать какой-то сигнал, так как «продолжение мягкой ДКП» означает как возможность дальнейшего снижения ставки, так и её повышение, но до уровня ниже 5%.
При этом Алексей Заботкин напомнил о неизбежном возвращении ставки в нейтральный диапазон. Эти слова звучат уже не первый раз со стороны ЦБ. Мы считаем, что таким образом ЦБ пытается коммуницировать рынку необходимость реалистичного взгляда на ДКП и предостеречь от ожиданий чрезмерно агрессивного снижения ставки. Хотя ЦБ и не исключает возможности её снижения, обращая внимание (тоже не первый раз) на преобладание дезинфляционных рисков на горизонте 2021г.
Наблюдавшееся сегодня в первой половине дня очередное снижение рубля (доллар доходил до 78.83) мы связываем не с заявлением представителя ЦБ, а с предложением главы Совфеда Матвиенко повысить налоги для компаний, выводящих прибыль в офшоры.
ЗАМПРЕД ЦБР ЗАБОТКИН (цитаты Reuters):
• МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ВИДЕТЬ ПРЕОБЛАДАНИЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫХ ФАКТОРОВ НА 2021 Г
• БАНК РОССИИ ОЖИДАЕТ, ЧТО ПРОДОЛЖИТ ПРОВОДИТЬ МЯГКУЮ ДКП В ТЕЧЕНИЕ 21 Г
=========
Алексей Заботкин, курирующий денежно-кредитную политику в Банке России, подтвердил сегодня намерение ЦБ сохранять мягкую ДКП в течение 2021г. На языке ЦБ это означает – держать ставки ниже нейтрального уровня, который ЦБ оценивает в 5-6% (сейчас ставка – 4.25%).
Мы не считаем, что ЦБ хотел дать какой-то сигнал, так как «продолжение мягкой ДКП» означает как возможность дальнейшего снижения ставки, так и её повышение, но до уровня ниже 5%.
При этом Алексей Заботкин напомнил о неизбежном возвращении ставки в нейтральный диапазон. Эти слова звучат уже не первый раз со стороны ЦБ. Мы считаем, что таким образом ЦБ пытается коммуницировать рынку необходимость реалистичного взгляда на ДКП и предостеречь от ожиданий чрезмерно агрессивного снижения ставки. Хотя ЦБ и не исключает возможности её снижения, обращая внимание (тоже не первый раз) на преобладание дезинфляционных рисков на горизонте 2021г.
Наблюдавшееся сегодня в первой половине дня очередное снижение рубля (доллар доходил до 78.83) мы связываем не с заявлением представителя ЦБ, а с предложением главы Совфеда Матвиенко повысить налоги для компаний, выводящих прибыль в офшоры.
Сегодняшнее ослабление рубля выглядит умеренным. Но если сравнивать с более чем процентным укреплением против доллара валют Бразилии и Мексики, то падение нашей национальной валюты выглядит существенным.
Рубль в этом месяце, как и в предыдущем, остается самой слабой валютой среди основных emerging markets...
Рубль в этом месяце, как и в предыдущем, остается самой слабой валютой среди основных emerging markets...
СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ИНВЕСТОР НАРАЩИВАЕТ СВОЙ ПАКЕТ В МАГНИТЕ
Компания Марафон Ритейл (входит в Marathon Group Александра Винокурова и Сергея Захарова) приобрела 1.62% ретейлера Магнит, покупались акции, находившиеся в свободном обращении, и сумма сделки составила 7.9 млрд руб. В итоге новой сделки доля Marathon Group увеличилась до 16.7%. Данная сделка по покупке 1.62% состоялась на прошлой неделе, и сегодня весь пакет (16.7%) стоит почти 85 млрд рублей.
Покупки акций стратегическими инвесторами и членами правления компании – традиционно позитивный фактор, как правило, отражающий привлекательность актива и уверенность в позитивной динамике операционных или финансовых показателей.
На наш взгляд, ВТБ изначально приобретал акции у Галицкого в интересах Винокурова. Таким образом новый стратегический инвестор продолжает аккумулировать свой пакет, и с определенной вероятностью – это не последняя его покупка.
Компания Марафон Ритейл (входит в Marathon Group Александра Винокурова и Сергея Захарова) приобрела 1.62% ретейлера Магнит, покупались акции, находившиеся в свободном обращении, и сумма сделки составила 7.9 млрд руб. В итоге новой сделки доля Marathon Group увеличилась до 16.7%. Данная сделка по покупке 1.62% состоялась на прошлой неделе, и сегодня весь пакет (16.7%) стоит почти 85 млрд рублей.
Покупки акций стратегическими инвесторами и членами правления компании – традиционно позитивный фактор, как правило, отражающий привлекательность актива и уверенность в позитивной динамике операционных или финансовых показателей.
На наш взгляд, ВТБ изначально приобретал акции у Галицкого в интересах Винокурова. Таким образом новый стратегический инвестор продолжает аккумулировать свой пакет, и с определенной вероятностью – это не последняя его покупка.
Роснефть отказалась от поддержки кредитного рейтинга компании Rosneft Finance S.A(RIHL, бывшее TNK-BP International Ltd.) после погашения в феврале текущего года последнего выпуска еврооблигаций компании. Рейтинговое агентство Moody's в связи с этим сообщило об отзыве рейтинга эмитента, так как компания объявила о намерении прекратить публикацию своей аудированной годовой финансовой отёчности.
Сообщается, что на момент отзыва рейтинг находился на уровне "Baa3", прогноз - "стабильный".
На деятельности, показателях либо на рейтинге самого ПАО НК Роснефть данный отзыв рейтинга никак не скажется. Нефтяной гигант продолжает поддержку кредитного рейтинга головной компании по международной шкале от S&P и Moody's. В соответствии с международной практикой, именно эти рейтинги транслируются во все контролируемые Роснефтью компании.
Сообщается, что на момент отзыва рейтинг находился на уровне "Baa3", прогноз - "стабильный".
На деятельности, показателях либо на рейтинге самого ПАО НК Роснефть данный отзыв рейтинга никак не скажется. Нефтяной гигант продолжает поддержку кредитного рейтинга головной компании по международной шкале от S&P и Moody's. В соответствии с международной практикой, именно эти рейтинги транслируются во все контролируемые Роснефтью компании.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ, НО ЦЕНЫ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПРОДОЛЖАЮТ РОСТ
Рост потребительских цен в Турции в сентябре несколько стабилизировался и показатели вышли ниже ожиданий рынка, соответственно 0.97% мм и 11.75% гг vs 0.86% мм и 11.77% гг в августе. Рынок ожидал показатели на уровне 1.35% и 12.13%, соответственно. Рост цен производителей в сентябре составил 2.65% мм и 14.33% гг vs 2.35% мм и 11.53% месяцем ранее.
24 сентября Турецкий ЦБ поднял ключевую ставку на 200 бп до 10.25% годовых, но данный шаг был продиктован больше намерением стабилизировать девальвацию лиры (7.76 за доллар), а с повышенным, с точки зрения регулятора, уровнем инфляции желаемый таргет в 5% годовых пока видится недостижимым.
Рост потребительских цен в Турции в сентябре несколько стабилизировался и показатели вышли ниже ожиданий рынка, соответственно 0.97% мм и 11.75% гг vs 0.86% мм и 11.77% гг в августе. Рынок ожидал показатели на уровне 1.35% и 12.13%, соответственно. Рост цен производителей в сентябре составил 2.65% мм и 14.33% гг vs 2.35% мм и 11.53% месяцем ранее.
24 сентября Турецкий ЦБ поднял ключевую ставку на 200 бп до 10.25% годовых, но данный шаг был продиктован больше намерением стабилизировать девальвацию лиры (7.76 за доллар), а с повышенным, с точки зрения регулятора, уровнем инфляции желаемый таргет в 5% годовых пока видится недостижимым.
ИНДЕКС GLOBAL PMI COMPOSITE: В СЕНТЯБРЕ ВСЕ СУБИНДЕКСЫ – ВЫШЕ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ ОТМЕТКИ В 50 ПУНКТОВ!
Индексы Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 52.3 vs 51.8 в августе
• Services: 51.6 vs 52.0
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 52.4
Индекс Global PMI Composite уже третий месяц подряд находится выше 50 пунктов, и хотя сентябрьский показатель вышел незначительно ниже августовского, обращает внимание тот факт, что теперь все субиндексы - выше психологического уровня.
Индексы Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 52.3 vs 51.8 в августе
• Services: 51.6 vs 52.0
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 52.4
Индекс Global PMI Composite уже третий месяц подряд находится выше 50 пунктов, и хотя сентябрьский показатель вышел незначительно ниже августовского, обращает внимание тот факт, что теперь все субиндексы - выше психологического уровня.
В ДВУХ СТРАНАХ ИЗ ТОП-3 - ВОЗОБНОВЛЕНИЕ РОСТА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 264.2К vs 249.6К накануне. Смертность: 4.3К vs 4.0К двумя днями ранее.
В ТОП-3 странах несколько разноплановая динамика: снижение в Индии (59.9К vs 74.8К), но рост в США (41.6К vs 34.1К) и в Бразилии (25.2К vs 8.5K). Из других государств вновь отмечен сильный скачок в Израиле (5.5К vs 2.3К), UK (12.6К vs 7.9К), Аргентине (12.2К vs 7.7К)
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 264.2К vs 249.6К накануне. Смертность: 4.3К vs 4.0К двумя днями ранее.
В ТОП-3 странах несколько разноплановая динамика: снижение в Индии (59.9К vs 74.8К), но рост в США (41.6К vs 34.1К) и в Бразилии (25.2К vs 8.5K). Из других государств вновь отмечен сильный скачок в Израиле (5.5К vs 2.3К), UK (12.6К vs 7.9К), Аргентине (12.2К vs 7.7К)
ВЫРАБОТКА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ В РФ ПРОДОЛЖАЕТ ДЕМОНСТРИРОВАТЬ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ТЕМПЫ ГОД-К-ГОДУ
По данным Минэнерго выработка электроэнергии в августе сократилась на 3.3% в годовом сопоставлении vs -4.0% гг месяцем ранее (81.2 млрд кВт.ч). По итогам 9М2020 падение оценивается на уровне -3.5% гг. Потребление также снизилось, и составило 79.8 млрд кВт.ч, (на 2.9% меньше аналогичного показателя прошлого года), за 9м2020: -2.8% гг.
Динамика выработки электроэнергии – косвенный показатель деловой активности в промышленности. Два других показателя-прокси на промышленность, опубликованных ранее продемонстрировали отсутствие позитивных тенденций.
• Индекс PMI mfg снизился с 51.1 до 48.9
• Погрузка на ЖД на 0.7% ниже прошлогоднего уровня
По данным Минэнерго выработка электроэнергии в августе сократилась на 3.3% в годовом сопоставлении vs -4.0% гг месяцем ранее (81.2 млрд кВт.ч). По итогам 9М2020 падение оценивается на уровне -3.5% гг. Потребление также снизилось, и составило 79.8 млрд кВт.ч, (на 2.9% меньше аналогичного показателя прошлого года), за 9м2020: -2.8% гг.
Динамика выработки электроэнергии – косвенный показатель деловой активности в промышленности. Два других показателя-прокси на промышленность, опубликованных ранее продемонстрировали отсутствие позитивных тенденций.
• Индекс PMI mfg снизился с 51.1 до 48.9
• Погрузка на ЖД на 0.7% ниже прошлогоднего уровня