ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В СЕНТЯБРЕ – ДОВОЛЬНО УМЕРЕННЫЙ РОСТ

По предварительной информации СМИ со ссылкой на материалы ЦДУ ТЭК, в сентябре в России было добыто 40.65 млн тонн нефти, эквивалентно 9.932 баррелей в сутки (-11.8% гг, и всего +0.6% мм), это уже максимальный уровень за последние 5 месяцев (соответственно: август – 9.86, июль – 9.37, июнь – 9.33, май – 9.4 бс). По итогам 9М2020 года сокращение добычи в годовом сопоставлении составило 7.7%.

Согласно новым договоренностям OPEC+, страны, участвующие в сделке с августа должны снижают добычу на 7.7 млн бс. Согласно вчерашним данным Reuters страны ОПЕК в сентябре выполнили соглашения на 101%, а среди нарушителей – санкционные страны (Иран, Ливия, Венесуэла)

C.СОБЯНИН: СИТУАЦИЯ С COVID-19 В МОСКВЕ БЛИЗКА К КРИТИЧЕСКОЙ

РОССИЯ: 9 412 заболевших за сутки vs 8 945 и 8 481 в предыдущие пару дней. 186 умерших vs 169 и 177 в последние два дня.

МОСКВА: 2 704 заболевших за сутки vs 2 424 и 2 308 за предыдущие двое суток. 28 умерших vs 24 и 27 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.1% зарегистрированных от коронавируса смертей
Вчера мэр Москвы С.Собянин охарактеризовал ситуацию с коронавирусом в Москве как “близкой к критической”

ЧИТАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ КАНАЛОВ ЖДУТ НОВОГО СПАДА В ЭКОНОМИКЕ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.
На этой неделе очередной опрос на тему: КАК ВЫ ОЦЕНИВАЕТЕ ДИНАМИКУ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ НА БЛИЖАЙШИЕ ДВА КВАРТАЛА? В опросе приняли участие около 25 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Результат оказался следующим:
• 12% ждут, что восстановление продолжится
• 26% ожидают стагнацию
• 62% прогнозируют спад

Евгений Коган @Bitkogan
Мне кажется, тут даже ежику понятно – учитывая «аукцион неслыханной щедрости» от государства, где наше обожаемое государство всем «помогло», «всех спасло», и т.д. – ничего хорошего нашу экономику не ждет.
Особенно учитывая тот факт, что пошло резкое обострение ситуации с коронавирусом. Цена на нефть, металлы и все то, что продает наша страна, тоже вряд ли сильно вырастут в ближайшее время. Так что, будем бултыхаться в своем... гордом величии, скрепленном отрицательными темпами роста.
Хотя подъем налогов и акцизов, несомненно, благотворно повлияет на нашу экономику, забирая денег у неэффективного бизнеса и домохозяйств в пользу наиэффективнейшего государства.
Разве только вот рост налоговой нагрузки «поможет». И тогда увидим стремительный рост ВВП.
Мы же по своим экономическим законам живем.
Эх, не читали наши кормильцы Чиполлино. А зря.

MMI @russianmacro
Мы не разделяем пессимизм наших читателей, считая, что экономика в ближайшие полгода продолжит восстанавливаться, хотя и существенно медленней, чем в 3-м квартале. Одна из причин замедления – завершение бюджетного стимула (поддержка со стороны бюджета начинает сворачиваться). В то же время монетарный стимул продолжить действовать не только до конца этого года, но и в следующем. Санкций ранее весны мы не ждем (они будут обязательно). Ковид-ограничения из-за второй волны уже начинают вводиться, и это тоже станет фактором замедления. Но масштабный локдаун возможен лишь если заболеваемость подскочит до 20К+ в день. Это возможно, но пока не базовый сценарий.

Всеволод Лобов @Dohod
Мы склоняемся к варианту замедления роста, но продолжения восстановления. Прежде всего, отложенный спрос не исчерпал себя и будет поддержан относительно низкими процентными ставками. Кроме этого, в отсутствии значимой надежды на действия ЦБ правительству придется пойти на дополнительные стимулирующие меры (все равно недостаточные для полноценного быстрого восстановления и дальнейшего роста – правительству следует увеличить заимствования и объем мер), особенно в ожидании полномасштабного применения вакцины. Риски второй волны COVID-19 (прежде всего, снижения цен на нефть) и санкций остаются сдерживающим фактором для роста. Возможные шоки должны быть кратковременными. Восстановление в этих условиях будет медленным.

Андрей Хохрин @Probonds
Буду умеренным и осторожным оптимистом. Рисков много, но есть главное – готовность на них реагировать. И со стороны бизнеса, и со стороны государства. Так что нового падения в экономическую пропасть по образцу весны не жду. Однако мне откровенно не нравится политика удержания доходов бюджета через рост налогов. Налоговое бремя, по-моему, очевидный тормоз экономического развития и экономического восстановления. Поэтому делаю ставку на восстановление умеренными, если не слабыми темпами. В рамках которого к показателям ВВП и тем более уровням потребления, какие мы имели в 1 кв 2020г, вернемся еще не скоро, не за ближайшие 2 квартала.

Сегодня запущена обязательная маркировка парфюмерии (духи, туалетная вода) и фототоваров (фотоаппараты, вспышки). Оборот немаркированной фототехники запрещен. Реализация немаркированных товарных остатков парфюма, ранее произведенных или ввезенных на территорию РФ, возможна до 30 сентября следующего года.

Основная цель маркировки - исключение из оборота поддельной и контрафактной продукции и ограждение потребителя от некачественной продукции. Для рынка парфюмерии и фототехники это актуально. Особенно для быстро растущей онлайн-торговли.

В интернете для реализации контрафактной парфюмерии созданы тысячи различных ресурсов, от специализированных сайтов до аккаунтов в соцсетях и мобильных приложений (сам рынок онлайн-торговли beauty-товаров растет на 23-30% в год). Потери пяти популярных парфюмерных гигантов в прошлом году, по оценкам, превысили 60 млрд рублей. Ущерб только от одного подпольного завода, обнаруженного в Удмуртии, оценивается в 860 млн рублей. При этом подделки и контрафакт можно встретить даже в крупных торговых сетях.

В онлайн-торговле фототехникой доля контрафакта может составлять от 5 до 30%. Как правило, речь идет не о подделках, а о продукции, ввезенной в обход таможенных и иных правил.

Для потребителей все это может стать серьезной проблемой - такие товары не имеют гарантии в России и не пользуются сервисной поддержкой. В случае любой поломки и проблемы продавец ничем не может помочь и направляет в компанию-производитель. А она обеспечивает гарантийный ремонт только в тех странах, куда эта продукция официально направлялась заводом-изготовителем, т.е. не в России.

Не будем забывать практику отзыва конкретных партий товаров по причинам безопасности (в 2017 году немецкая Bosch отзывала опасные в использовании газовые плиты). На "серую" технику условия возврата денег не распространяются.

В конце сентябре в системе маркировки было зарегистрировано более 5,6 тыс. участников оборота парфюмерии и 700 - рынка фототоваров. С учетом возможности работы с немаркированной парфюмерией еще год, количество участников будет только расти.

ДОБЫЧА ГАЗА В РФ В СЕНТЯБРЕ – ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА В СЛЕДУЮЩЕМ МЕСЯЦЕ УЖЕ МОГУТ ВЫЙТИ В ПЛЮС

Согласно информации СМИ со ссылкой на оперативную сводку ЦДУ ТЭК, добыча газа в сентябре составила 55.58 млрд. кубов (-1.4% гг) vs (-4.3% в августе, -6.2% в июле, и -12.3% гг в июне). За 9М2020 добыто 499.8 млрд куб.м. (-8.1% гг).

Европейский газовый рынок продолжает восстановление, хотя цены на ключевых терминалах TTF в Голландии и ZEE в Бельгии за сентябрь выросли крайне незначительно (после заметного скачка в августе). Основной драйвер продолжает действовать - на данный момент катарский и американский СПГ все еще более дорогие, по сравнению с российским сырьем.

БАЛАНС ФРС: СНИЖЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ ПОСЛЕ ТРЕХ НЕДЕЛЬ РОСТА

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $16 млрд. (на прошлой неделе: рост на $23 млрд). Основной контрибьютор снижения баланса - это довольно существенное сокращение скупки ипотечных бумаг (MBS), которая уменьшилась более, чем на $31.2 млрд (на предыдущей неделе был рост выкупа MBS на $44 млрд).

Скупка казначейских бумаг продолжилась (+$22.7 млрд), и традиционно продолжили идти на убыль займы (-$425 млн), и свопы (-$7.2 млрд).

В АВГУСТЕ ЗАФИКСИРОВАН РЕКОРДНЫЙ РОСТ ПРОСРОЧКИ ПО ИПОТЕКЕ!

Портфель ипотечных кредитов продолжает уверенно расти (в августе: 2.3% мм и 16.6% гг). Но при этом резко вверх пошла и просрочка! В августе просрочка по кредитам в рублях увеличилась сразу на 3.1 млрд рублей (4.7% мм и 8.2% гг). Интересно, что столь резкого месячного скачка ещё не наблюдалось в истории.

На наш взгляд, это серьёзный звоночек и повод задуматься для тех, кто топит за продление льготной ипотеки…

ЗА 4 МЕСЯЦА (МАЙ-АВГУСТ) ЧИСЛО УМЕРШИХ В РОССИИ УВЕЛИЧИЛОСЬ НА 87 ТЫС ЧЕЛОВЕК ПО СРАВНЕНИЮ С АНАЛОГИЧНЫМ ПЕРИОДОМ 2019г ИЛИ НА 14.9% гг

Согласно свежей статистике от Росстата, в августе количество умерших в России выросло на 9.6% гг или на 13.8 тысяч человек. Как показано в верхней части таблицы, динамика смертности начала замедляться. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом мы по-прежнему имеем избыточную смертность, главная причина которой – Covid.
Данные Росстата в очередной раз обращают внимание, что в ежедневных сводках о количестве умерших от вируса нам попросту врут. В августе данные Росстата превысили цифры Оперштаба в 1.2 раза. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.3 раза.
В сентябре мы наблюдаем новую мощную волну распространения вируса. Это, скорее всего, приведет к очередным пикам смертности в октябре-ноябре

ВО МНОГИХ ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ - ДОВОЛЬНО РЕЗКАЯ ВТОРАЯ ВОЛНА КОРОНАВИРУСА

Одна из наиболее сложных ситуаций с пандемией наблюдается сейчас в Европе – во всех странах зафиксирована различной силы вторая волна COVID-19, и от дальнейших, или уже введенных повторных карантинных мер зависит ожидаемое восстановление национальных экономик. Еще летом прогнозировалось начало заметного восстановления уже в 3 квартале, и усиление роста в 4м, но, видимо, сроки определенно сдвигаются. Сентябрьские Flash PMI Services в Европе свидетельствуют об определенном торможении активности в услугах .

УМЕРЕННОЕ НАЧАЛО ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Германия, Италия, Швеция, Ирландия

СИЛЬНЫЙ РОСТ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: UK, Бельгия, Голландия, Чехия, Словакия, Польша, Венгрия, Греция, Румыния, Дания

ПЛАТО: Франция, Австрия

УБЫЛЬ ВТОРОЙ ВОЛНЫ: Испания, Хорватия

КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В СЕНТЯБРЕ – ОПЕРЕЖАЮЩЕЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ, ПОХОЖЕ, ЗАВЕРШИЛОСЬ. РОСТ ЗАРПЛАТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

По итогам сентября количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе прибавилось на 661 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1.489 млн месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце составило 877 тыс (прогноз: 850 тыс) vs 1 млн в августе.
Вполне вероятно, что дальнейшее восстановление рынка труда далее пройдет по более пологой траектории, что свидетельствуют замедление темпов прироста рабочих мест и довольно заметное отставание цифр NFP по отношению к прогнозу рынка.

Уровень безработицы снизился с 8.4% до 7.9% (ожидалось - до 8.2%). Третий месяц подряд растут зарплаты (+0.1% мм 4.7% гг).

💰Спасаемся от девальвации

На YouTube-канале «Деньги не спят» вышло актуальное видео о том, в чём сохранить свой капитал, если рубль продолжит падать. А ещё ребята разбирают рынок недвижимости и наши недавние посты о росте цен в этом секторе. Делимся ссылкой на выпуск.

И в ответ пару слов о канале. Там есть много полезных роликов, где своим опытом делится человек, который уже 15 лет торгует на бирже. Пожалуй, отметим вот эти видео:

- Как люди теряют миллионы
- Топ-10 советов инвесторам
- Топ-10 мифов о трейдинге

И несколько интересных разборов и интервью о текущей ситуации в мировой экономике с анализом того, к чему всё это может привести:

— Взгляд из Европы: что будет с мировой экономикой
— Четыре причины краха рынков
— До чего вирус и Трамп довели экономику

ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ КОРОНАВИРУСОМ В МИРЕ ПРИТОРМОЗИЛСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 249.6К vs 296.6К накануне. Смертность: 4.0К vs 4.8К двумя днями ранее. Относительно последнего показателя следует отметить, что в пятничные цифры по резкому скачку смертности в Аргентине были некорректными, и статистика была исправлена. 7-дневная средняя новых случаев COVID-19 в мире находится на плато, смертность продолжает свой нисходящий тренд.

Некоторые страны Европы, где вторая волна проходит с различной интенсивностью, объявляют о новых карантинных мерах. Так, власти Лондона анонсировали возможный локдаун , а в Париже будет ограничено время работы кафе и ресторанов

РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: СОВОКУПНЫЙ ИНДЕКС – РОСТ ПРОДОЛЖИЛСЯ, НО МЕНЬШИМИ ТЕМПАМИ

По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с августовских 57.3 до 53.7 в сентябре. Деловая конъюнктура в секторе услуг пока остается позитивной, но уже заметно ниже значений прошлого месяца: индекс Russia PMI Services составил 53.7 пункта vs 58.2 в августе.

Как отмечает Markit "… Несмотря на максимальное замедление за последние три месяца расширения, темпы роста были существенными.
Одновременно компании частного сектора зарегистрировали более медленный рост новых заказов. Наряду с ослаблением клиентского спроса в сфере услуг, производители также зафиксировали снижение притока новых заказов. Спрос со стороны иностранных клиентов также повлиял на объемы продаж. Компании частного сектора сохраняли оптимизм в отношении перспектив производства в конце 3кв20, но уверенность понизилась на фоне опасений по поводу продолжительности восстановления..."

ТЕМПЫ ПРИРОСТА ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В РОССИИ - УЖЕ АНАЛОГИЧНЫЕ ВЕСЕННИМ

РОССИЯ: 10 888 заболевших за сутки vs 10 499 и 9 859 в предыдущие пару дней. 117 умерших vs 107 и 174 в последние два дня.

МОСКВА: 3 537 заболевших за сутки vs 3 327 и 2 884 за предыдущие двое суток. 27 умерших vs 29 и 32 в предыдущие два дня. На Москву приходится 25.1% от общего числа выявленных в России случаев и 25% зарегистрированных от коронавируса смертей.

Рост усиливается, но пока ни о каких серьезных ограничениях в работе сферы услуг речь не идет. А с наступлением внеплановых каникул у школьников в Москве резко возрос спрос на путевки в Турцию…..

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

S&P
• Германия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Франция - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Польша - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Марокко - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз понижен до “негативного”
• Гонконг - рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз подтвержден “стабильный”

FITCH
• Бельгия - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз подтвержден “негативный”
• Кипр - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Боливия - рейтинг понижен до уровня В, прогноз повышен до “стабильного”
• Нигерия - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз повышен до “стабильного”

MOODY’S
• Словения - рейтинг повышен до уровня А3, прогноз подтвержден “стабильный”
• Аргентина - рейтинг подтвержден на уровне Са, прогноз повышен до “стабильного”
• Шри-Ланка - рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз подтвержден “стабильный”

Суверенные рейтинги неделей ранее
https://xn--r1a.website/russianmacro/8705

РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ В ЕВРОЗОНЕ ЗА АВГУСТ СВИДЕТЕЛЬСТВУЮТ О НЕКОТОРОМ УЛУЧШЕНИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА

По данным Eurostat розничные продажи в 19 странах Еврозоны выросли в августе на 4.4% мм (ожидалось 2.4% мм) vs -1.8% мм в августе, в годовом исчислении рост составил 3.7% гг, (ожидалось 2.2% гг) vs -0.1% месяцем ранее.

В августе ситуация с потребительский спросом, очевидно, была довольно неплохой, т.к. повторные карантинные меры еще не вводились. Сентябрьские цифры уже могут быть определенно хуже, учитывая снижение деловой конъюнктуры в услугах.

ПРОДАЖА ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИТСЯ

С 7 октября по 6 ноября включительно Минфин в рамках бюджетного правила продаст валюту Центробанку на 126.9 млрд руб, что составляет около $1.6 млрд по текущему курсу. Ежедневный объём продаж составит примерно $73 млн vs $32 млн в день за предыдущий период.
Напомним, что с 1 октября продажу валюты на рынке начал и Центробанк https://xn--r1a.website/russianmacro/8719 в размере порядка $37 млн в день (эти продажи будут проводиться в 4-м квартале). С учетом этих операций ежедневный оффер в стакане в ближайший месяц составит около $110 млн.
Эта сумма не позволит сдержать падение рубля в случае паники, но при спокойном внешнем фоне вполне достаточна, чтобы ограничить дальнейшее ослабление национальной валюты.

РАСХОДЫ ДОМОХОЗЯЙСТВ РУХНУЛИ ВО 2-М КВ НА 22.2% гг

В пятницу Росстат опубликовал данные по использованию ВВП за 2-й кв.
Цифры показали обвальное сокращение спроса домохозяйств (-22.2% гг). Напомним, что рознице падение составляло около 16% гг, а в услугах – более 30% гг. Основное падение потребления произошло в части импортных товаров и услуг, особенно услуг (зарубежный туризм).
Совершенно удивительными выглядят данные по экспорту. Росстат зафиксировал его рост (!) на 0.3% гг. С мая Россия резко сократила добычу и экспорт нефти. В физическом выражении объём экспорта нефти рухнул во 2-м кв на 9.4% гг (по данным Минэнерго). Отрицательная динамика наблюдалась по газу, углю. Что могло вытащить экспорт вверх? – для нас загадка! Единственное, что приходит в голову – это золото (ЦБ прекратил покупки золота на внутреннем рынке, и эти объёмы ушли на экспорт). Этот фактор внес положительный вклад в динамику экспорта, но как-то сомнительно, чтобы золото могло полностью компенсировать обвал по углеводородам

ЦБ НЕ ДАЕТ НИКАКИХ СИГНАЛОВ В ОТНОШЕНИИ ОКТЯБРЬСКОГО РЕШЕНИЯ ПО СТАВКЕ

ЗАМПРЕД ЦБР ЗАБОТКИН (цитаты Reuters):
• МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ВИДЕТЬ ПРЕОБЛАДАНИЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫХ ФАКТОРОВ НА 2021 Г
• БАНК РОССИИ ОЖИДАЕТ, ЧТО ПРОДОЛЖИТ ПРОВОДИТЬ МЯГКУЮ ДКП В ТЕЧЕНИЕ 21 Г
=========
Алексей Заботкин, курирующий денежно-кредитную политику в Банке России, подтвердил сегодня намерение ЦБ сохранять мягкую ДКП в течение 2021г. На языке ЦБ это означает – держать ставки ниже нейтрального уровня, который ЦБ оценивает в 5-6% (сейчас ставка – 4.25%).
Мы не считаем, что ЦБ хотел дать какой-то сигнал, так как «продолжение мягкой ДКП» означает как возможность дальнейшего снижения ставки, так и её повышение, но до уровня ниже 5%.
При этом Алексей Заботкин напомнил о неизбежном возвращении ставки в нейтральный диапазон. Эти слова звучат уже не первый раз со стороны ЦБ. Мы считаем, что таким образом ЦБ пытается коммуницировать рынку необходимость реалистичного взгляда на ДКП и предостеречь от ожиданий чрезмерно агрессивного снижения ставки. Хотя ЦБ и не исключает возможности её снижения, обращая внимание (тоже не первый раз) на преобладание дезинфляционных рисков на горизонте 2021г.
Наблюдавшееся сегодня в первой половине дня очередное снижение рубля (доллар доходил до 78.83) мы связываем не с заявлением представителя ЦБ, а с предложением главы Совфеда Матвиенко повысить налоги для компаний, выводящих прибыль в офшоры.

Сегодняшнее ослабление рубля выглядит умеренным. Но если сравнивать с более чем процентным укреплением против доллара валют Бразилии и Мексики, то падение нашей национальной валюты выглядит существенным.
Рубль в этом месяце, как и в предыдущем, остается самой слабой валютой среди основных emerging markets...