💡В этот четверг в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем про перспективы восстановления экономики Азербайджана.
📍Чем данный эмитент может быть интересен для инвесторов? Читайте по ссылке.
📍Чем данный эмитент может быть интересен для инвесторов? Читайте по ссылке.
Telegraph
Азербайджан: интересный эмитент с высоким потенциалом восстановления экономики
Старший макроэкономист по странам СНГ, Заместитель начальника Департамента анализа рыночной конъюнктуры
СТАВКИ ПО ИПОТЕКЕ В АВГУСТЕ ПРОДОЛЖАЛИ СНИЖАТЬСЯ
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам снизилась в августе до 7.16% vs 7.28% в июле. Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) опустилась до 3.58%.
Напомним, что в расчет этого показателя включаются кредиты, предоставленные по льготной ставке в 6.5%.
Программа льготной ипотеки должна завершиться в ноябре. Правительство обсуждает возможность её продления, но решение пока не принято.
Главным риском является формирование пузыря на рынке недвижимости
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам снизилась в августе до 7.16% vs 7.28% в июле. Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) опустилась до 3.58%.
Напомним, что в расчет этого показателя включаются кредиты, предоставленные по льготной ставке в 6.5%.
Программа льготной ипотеки должна завершиться в ноябре. Правительство обсуждает возможность её продления, но решение пока не принято.
Главным риском является формирование пузыря на рынке недвижимости
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ НА МИНИМУМЕ С АПРЕЛЯ!
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 28-30 сентября, зафиксировал резкое ухудшение экономических настроений.
• Индекс MMI ESI рухнул с 16.9 до 11.6 пунктов (индекс нормирован от 0 до 100), что явилось минимальным значением с апреля, когда был введен жёсткий карантин
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, обвалился с 9.8 до 7.1
• Индекс, характеризующий ожидания, спикировал с 24.1 до 16.2
Столь резкое ухудшение экономических настроений, на наш взгляд, может быть связано, прежде всего, с обвалом рубля. Но в последние дни все более очевидной становится и вспышка ковида, что также не добавляет оптимизма.
В октябре экономические настроения могут ещё более ухудшиться на фоне расширения эпидемии и ожидаемого ввода ограничительных мер.
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 28-30 сентября, зафиксировал резкое ухудшение экономических настроений.
• Индекс MMI ESI рухнул с 16.9 до 11.6 пунктов (индекс нормирован от 0 до 100), что явилось минимальным значением с апреля, когда был введен жёсткий карантин
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, обвалился с 9.8 до 7.1
• Индекс, характеризующий ожидания, спикировал с 24.1 до 16.2
Столь резкое ухудшение экономических настроений, на наш взгляд, может быть связано, прежде всего, с обвалом рубля. Но в последние дни все более очевидной становится и вспышка ковида, что также не добавляет оптимизма.
В октябре экономические настроения могут ещё более ухудшиться на фоне расширения эпидемии и ожидаемого ввода ограничительных мер.
РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В РФ УСКОРЯЕТСЯ
РОССИЯ: 8 945 заболевших за сутки vs 8 481 и 8 232 в предыдущие пару дней. 169 умерших vs 177 и 160 в последние два дня.
МОСКВА: 2 424 заболевших за сутки vs 2 308 и 2 300 за предыдущие двое суток. 24 умерших vs 27 и 23 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.1% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 8 945 заболевших за сутки vs 8 481 и 8 232 в предыдущие пару дней. 169 умерших vs 177 и 160 в последние два дня.
МОСКВА: 2 424 заболевших за сутки vs 2 308 и 2 300 за предыдущие двое суток. 24 умерших vs 27 и 23 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.1% зарегистрированных от коронавируса смертей
НА ФОНЕ ОБЕСЦЕНЕНИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ ПРОДОЛЖАЕТСЯ РОСТ РУБЛЕВЫХ ЦЕН НА НЕДВИЖИМОСТЬ В МОСКВЕ
По данным IRN.RU, по итогам сентября рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжился – по отношению к августу на 1.34% мм до 186.7 тыс за квадратный метр (август: 0.43% мм). Это максимальные месячные темпы прироста с сентября 2016 года (тогда: +1.4% мм). Динамика цен в долларовом эквиваленте в сентябре, хоть и замедлила темпы снижения, но продолжает оставаться негативной: -0.8% мм, $2 486 за квадратный метр (в августе: -2.9% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают, что "…. раскупают в первую очередь бюджетные, но не самые дешевые варианты. Среди типов жилья в лидерах по темпам роста цен – квартиры в современных панельных домах (+2.5%) и в кирпичных пятиэтажках (+2.4%). Все остальные сегменты прибавили меньше, чем рынок в среднем, а цены на современный монолит-кирпич фактически топчутся на месте (+0.2% за месяц)….”
По данным IRN.RU, по итогам сентября рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжился – по отношению к августу на 1.34% мм до 186.7 тыс за квадратный метр (август: 0.43% мм). Это максимальные месячные темпы прироста с сентября 2016 года (тогда: +1.4% мм). Динамика цен в долларовом эквиваленте в сентябре, хоть и замедлила темпы снижения, но продолжает оставаться негативной: -0.8% мм, $2 486 за квадратный метр (в августе: -2.9% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают, что "…. раскупают в первую очередь бюджетные, но не самые дешевые варианты. Среди типов жилья в лидерах по темпам роста цен – квартиры в современных панельных домах (+2.5%) и в кирпичных пятиэтажках (+2.4%). Все остальные сегменты прибавили меньше, чем рынок в среднем, а цены на современный монолит-кирпич фактически топчутся на месте (+0.2% за месяц)….”
ЦБ ФИЛИППИН ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ. ГОСПОДДЕРЖКА ЭКОНОМИКИ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Центральный Банк Филиппин (BSP) второй раз подряд принял решение оставить ключевую ставку на рекордно низком уровне в 2.25% годовых (как и ожидал рынок). Также BSP одобрил запрос правительства о выделении новых $11.1 млрд. бюджетной поддержки.
В этом году филиппинский ЦБ был одним из самых агрессивных центральных банков в мире по смягчению ДКП, снизив в этом году свою ключевую ставку в совокупности на 175 бп, чтобы уменьшить экономический ущерб от пандемии COVID-19 (на данный момент - самое большое количество случаев в ЮВА: 312К) на экономику, которая во втором квартале (-16.5% гг) пережила первую за 30 лет рецессию.
ЦБ понизил свои прогнозы средней инфляции c 2.6% до 2.3% на этот год и c 3% до 2.8% на следующий год. Целевой диапазон: 2% - 4%.
Центральный Банк Филиппин (BSP) второй раз подряд принял решение оставить ключевую ставку на рекордно низком уровне в 2.25% годовых (как и ожидал рынок). Также BSP одобрил запрос правительства о выделении новых $11.1 млрд. бюджетной поддержки.
В этом году филиппинский ЦБ был одним из самых агрессивных центральных банков в мире по смягчению ДКП, снизив в этом году свою ключевую ставку в совокупности на 175 бп, чтобы уменьшить экономический ущерб от пандемии COVID-19 (на данный момент - самое большое количество случаев в ЮВА: 312К) на экономику, которая во втором квартале (-16.5% гг) пережила первую за 30 лет рецессию.
ЦБ понизил свои прогнозы средней инфляции c 2.6% до 2.3% на этот год и c 3% до 2.8% на следующий год. Целевой диапазон: 2% - 4%.
ПОГРУЗКА РЖД – МИНИМАЛЬНОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПО СРАВНЕНИЮ С АВГУСТОМ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам сентября погрузка на железной дороге сократилась на 0.7% в годовом сопоставлении, составив 108.1 млн. тонн (в августе: -0.8% гг) . По итогам 9м2020 объем погрузки - 922.1 млн. тонн, что на 3.6% меньше аналогичного показателя прошлого года.
Грузооборот за сентябрь 2020 года понизился на 0.5%гг и составил 211.8 млрд тарифных тонно-км.
Занимающий первое место по объемам уголь по итогам 9М2020 продолжает демонстрировать отрицательную динамику: -7.3% гг, сокращается нефть с нефтепродуктами: -9.6% гг и черные металлы: -10.9% гг. Позиции в плюсе по 9М2020: зерно (20.6% гг), удобрения (2.7% гг), строительные грузы (6.7% гг).
Согласно оперативным данным РЖД по итогам сентября погрузка на железной дороге сократилась на 0.7% в годовом сопоставлении, составив 108.1 млн. тонн (в августе: -0.8% гг) . По итогам 9м2020 объем погрузки - 922.1 млн. тонн, что на 3.6% меньше аналогичного показателя прошлого года.
Грузооборот за сентябрь 2020 года понизился на 0.5%гг и составил 211.8 млрд тарифных тонно-км.
Занимающий первое место по объемам уголь по итогам 9М2020 продолжает демонстрировать отрицательную динамику: -7.3% гг, сокращается нефть с нефтепродуктами: -9.6% гг и черные металлы: -10.9% гг. Позиции в плюсе по 9М2020: зерно (20.6% гг), удобрения (2.7% гг), строительные грузы (6.7% гг).
В СЕНТЯБРЕ ОПЕК НАРАСТИЛА ДОБЫЧУ НА 160 ТЫС БС, РОСТ – ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
По оценкам Reuters добыча нефти странами ОПЕК в сентябре выросла 160 тыс бс. до 24.38 млн баррелей в сутки.
Основной вклад внес Иран (+120 тыс бс), рост продемонстрировали Ливия (+70 тыс бс), Ангола (+60 тыс бс), Ирак (+50 тыс бс), Кувейт (+10 млн бс), Венесуэла (+50 тыс. бс). Как видно, в большинстве это - санкционные страны. Снижение добычи зафиксировано в ОАЭ (-190 тыс бс), Нигерии (-10 тыс бс). Добыча основного участника картеля – Саудовской Аравии за месяц не изменилась (9 млн. бс).
Напомним, что пересмотренное в августе соглашение ОПЕК+ предусматривает сокращение добычи на 7.7 млн. бс. По итогам сентября страны картеля выполнили договоренности на 101% (в августе: 100%).
По оценкам Reuters добыча нефти странами ОПЕК в сентябре выросла 160 тыс бс. до 24.38 млн баррелей в сутки.
Основной вклад внес Иран (+120 тыс бс), рост продемонстрировали Ливия (+70 тыс бс), Ангола (+60 тыс бс), Ирак (+50 тыс бс), Кувейт (+10 млн бс), Венесуэла (+50 тыс. бс). Как видно, в большинстве это - санкционные страны. Снижение добычи зафиксировано в ОАЭ (-190 тыс бс), Нигерии (-10 тыс бс). Добыча основного участника картеля – Саудовской Аравии за месяц не изменилась (9 млн. бс).
Напомним, что пересмотренное в августе соглашение ОПЕК+ предусматривает сокращение добычи на 7.7 млн. бс. По итогам сентября страны картеля выполнили договоренности на 101% (в августе: 100%).
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 837 тыс человек (ожидалось 850 тыс) vs 873 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 11.767 млн человек (ожидалось 12.225 млн) vs 12.747 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Очевидно, что в условиях отсутствия (пока) повторных ограничений и локдаунов, рынок труда США продолжает восстановление. Динамика новых случаев коронавируса в стране, в отличие от Европы, пока не вызывает опасений, поэтому в ближайшее время снижение безработицы должно сохраниться
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 837 тыс человек (ожидалось 850 тыс) vs 873 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 11.767 млн человек (ожидалось 12.225 млн) vs 12.747 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Очевидно, что в условиях отсутствия (пока) повторных ограничений и локдаунов, рынок труда США продолжает восстановление. Динамика новых случаев коронавируса в стране, в отличие от Европы, пока не вызывает опасений, поэтому в ближайшее время снижение безработицы должно сохраниться
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА СЕНТЯБРЬ – В ПРОИЗВОДСТВЕННОМ СЕКТОРЕ БОЛЬШИНСТВА СТРАН ПРОДОЛЖАЕТСЯ УЛУЧШЕНИЕ
Деловая конъюнктура в мировой обрабатывающей промышленности в прошлом месяце продолжила восстановление. Во многих странах индекс PMI Mfg оказался выше августовских значений.
Несмотря на новые карантинные меры, позитивная деловая активность сохраняется в Европе. Из развитых экономик ниже 50 пунктов индекс продолжает находиться в Японии, ниже значений прошлого месяца (хотя все еще заметно выше отметки в 50 п) вышли показатели в США (ISM), Китай (Caixin) и UK.
В некоторых крупных юрисдикциях ЕМ конъюнктура все еще слабая: это Индонезия (рост пандемии), Мексика, а также и Россия, где вновь снижение после августовского роста .
Деловая конъюнктура в мировой обрабатывающей промышленности в прошлом месяце продолжила восстановление. Во многих странах индекс PMI Mfg оказался выше августовских значений.
Несмотря на новые карантинные меры, позитивная деловая активность сохраняется в Европе. Из развитых экономик ниже 50 пунктов индекс продолжает находиться в Японии, ниже значений прошлого месяца (хотя все еще заметно выше отметки в 50 п) вышли показатели в США (ISM), Китай (Caixin) и UK.
В некоторых крупных юрисдикциях ЕМ конъюнктура все еще слабая: это Индонезия (рост пандемии), Мексика, а также и Россия, где вновь снижение после августовского роста .
МИРОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В СЕНТЯБРЕ: РОСТ ПО БОЛЬШИНСТВУ СУБИНДЕКСОВ
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности, в сентябре вырос до 52.3 пунктов vs 51.8 в августе (третий месяц подряд – выше 50).
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Объёмы выпуска: 53.5 vs 53.6
• Новые заказы: 53.6 vs 52.8
• Новые экспортные заказы: 51.7 vs 49.9
• Занятость: 49.5 vs 48.6
• Закупочные цены: 54.7 vs 54.5
• Отпускные цены: 51.5 vs 51.5
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности, в сентябре вырос до 52.3 пунктов vs 51.8 в августе (третий месяц подряд – выше 50).
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Объёмы выпуска: 53.5 vs 53.6
• Новые заказы: 53.6 vs 52.8
• Новые экспортные заказы: 51.7 vs 49.9
• Занятость: 49.5 vs 48.6
• Закупочные цены: 54.7 vs 54.5
• Отпускные цены: 51.5 vs 51.5
РУБЛЬ ПО ИТОГАМ СЕНТЯБРЯ ОКАЗАЛСЯ САМОЙ СЛАБОЙ ВАЛЮТОЙ EM
Валюты развивающихся стран в сентябре преимущественно снижались. Индекс валют EM, рассчитываемый банком J.P.Morgan, упал в завершившемся месяце на 1.6%, и это стало самым серьёзным месячным падением с марта 2020г.
Главными аутсайдерами в сентябре были рубль (-4.80%) и лира (-4.78%), при этом рубль потерял чуть-чуть больше, чем турецкая валюта, заняв первое место с конца.
Главным фактором, давившим на рубль в сентябре, были санкционные риски. Сейчас пришло понимание, что до весны санкций, скорее всего, не будет. Но повышенная волатильность на мировых рынках в преддверие американских выборов, по-видимому, сохранится. Так что расслабляться рано. Падение рубля скоро может возобновиться.
Валюты развивающихся стран в сентябре преимущественно снижались. Индекс валют EM, рассчитываемый банком J.P.Morgan, упал в завершившемся месяце на 1.6%, и это стало самым серьёзным месячным падением с марта 2020г.
Главными аутсайдерами в сентябре были рубль (-4.80%) и лира (-4.78%), при этом рубль потерял чуть-чуть больше, чем турецкая валюта, заняв первое место с конца.
Главным фактором, давившим на рубль в сентябре, были санкционные риски. Сейчас пришло понимание, что до весны санкций, скорее всего, не будет. Но повышенная волатильность на мировых рынках в преддверие американских выборов, по-видимому, сохранится. Так что расслабляться рано. Падение рубля скоро может возобновиться.
РЕКОРД СУТОЧНОЙ СМЕРТНОСТИ В МИРЕ. “ВИНОВАТА” АРГЕНТИНА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 изменилось минимально, и составило: 313.4К vs 313.9К накануне. Но – смертность! Резкий скачок: 8.9К vs 6.2К в предыдущий день. Столь внушительное увеличение обусловлено несколько неожиданными цифрами в Аргентине, где вчерашний показатель составил 3.4К vs 418 случаев двумя днями ранее, причем уровень заразившихся в стране остался прежним – 14 тысяч человек.
Что касается новых случаев COVID-19 в остальных странах, то в ТОП-15 отдельного сильного суточного роста, по сути, зафиксировано не было.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 изменилось минимально, и составило: 313.4К vs 313.9К накануне. Но – смертность! Резкий скачок: 8.9К vs 6.2К в предыдущий день. Столь внушительное увеличение обусловлено несколько неожиданными цифрами в Аргентине, где вчерашний показатель составил 3.4К vs 418 случаев двумя днями ранее, причем уровень заразившихся в стране остался прежним – 14 тысяч человек.
Что касается новых случаев COVID-19 в остальных странах, то в ТОП-15 отдельного сильного суточного роста, по сути, зафиксировано не было.
‼️💥Bloomberg: President Donald Trump announced early Friday that he and First Lady Melania Trump had tested positive for Covid-19, shortly after one of his closest aides .
---------------------------------------------------
У Предизента США Дональда Трампа обнаружен коронавирус!
---------------------------------------------------
У Предизента США Дональда Трампа обнаружен коронавирус!
Bloomberg
Trump Tests Positive for Covid, Roiling Campaign and White House
U.S. President Donald Trump said early Friday that he has tested positive for coronavirus along with his wife and one of his closest aides, throwing an already volatile campaign into deeper disarray just one month before the election.
В СЕНТЯБРЕ НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ НАБЛЮДАЛСЯ НАИБОЛЕЕ РЕЗКИЙ РОСТ СТРАНОВЫХ РИСКОВ С МАРТА 2020г
Развивающиеся рынки в сентябре продемонстрировали дружный рост страновых рисков. Расширение кредитных спрэдов стало максимальным с марта 2020г, когда на рынках наблюдался пик паники.
Российские 5Y-CDS приближались к 130 пунктам, где последний раз их видели в мае этого года.
Октябрь начинается неплохо. Но мы опасаемся, что в преддверие американских выборов (а может быть и сразу после них) risk-off может возобновиться
Развивающиеся рынки в сентябре продемонстрировали дружный рост страновых рисков. Расширение кредитных спрэдов стало максимальным с марта 2020г, когда на рынках наблюдался пик паники.
Российские 5Y-CDS приближались к 130 пунктам, где последний раз их видели в мае этого года.
Октябрь начинается неплохо. Но мы опасаемся, что в преддверие американских выборов (а может быть и сразу после них) risk-off может возобновиться
ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В СЕНТЯБРЕ – ДОВОЛЬНО УМЕРЕННЫЙ РОСТ
По предварительной информации СМИ со ссылкой на материалы ЦДУ ТЭК, в сентябре в России было добыто 40.65 млн тонн нефти, эквивалентно 9.932 баррелей в сутки (-11.8% гг, и всего +0.6% мм), это уже максимальный уровень за последние 5 месяцев (соответственно: август – 9.86, июль – 9.37, июнь – 9.33, май – 9.4 бс). По итогам 9М2020 года сокращение добычи в годовом сопоставлении составило 7.7%.
Согласно новым договоренностям OPEC+, страны, участвующие в сделке с августа должны снижают добычу на 7.7 млн бс. Согласно вчерашним данным Reuters страны ОПЕК в сентябре выполнили соглашения на 101%, а среди нарушителей – санкционные страны (Иран, Ливия, Венесуэла)
По предварительной информации СМИ со ссылкой на материалы ЦДУ ТЭК, в сентябре в России было добыто 40.65 млн тонн нефти, эквивалентно 9.932 баррелей в сутки (-11.8% гг, и всего +0.6% мм), это уже максимальный уровень за последние 5 месяцев (соответственно: август – 9.86, июль – 9.37, июнь – 9.33, май – 9.4 бс). По итогам 9М2020 года сокращение добычи в годовом сопоставлении составило 7.7%.
Согласно новым договоренностям OPEC+, страны, участвующие в сделке с августа должны снижают добычу на 7.7 млн бс. Согласно вчерашним данным Reuters страны ОПЕК в сентябре выполнили соглашения на 101%, а среди нарушителей – санкционные страны (Иран, Ливия, Венесуэла)
C.СОБЯНИН: СИТУАЦИЯ С COVID-19 В МОСКВЕ БЛИЗКА К КРИТИЧЕСКОЙ
РОССИЯ: 9 412 заболевших за сутки vs 8 945 и 8 481 в предыдущие пару дней. 186 умерших vs 169 и 177 в последние два дня.
МОСКВА: 2 704 заболевших за сутки vs 2 424 и 2 308 за предыдущие двое суток. 28 умерших vs 24 и 27 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.1% зарегистрированных от коронавируса смертей
Вчера мэр Москвы С.Собянин охарактеризовал ситуацию с коронавирусом в Москве как “близкой к критической”
РОССИЯ: 9 412 заболевших за сутки vs 8 945 и 8 481 в предыдущие пару дней. 186 умерших vs 169 и 177 в последние два дня.
МОСКВА: 2 704 заболевших за сутки vs 2 424 и 2 308 за предыдущие двое суток. 28 умерших vs 24 и 27 в предыдущие два дня. На Москву приходится 24.9% от общего числа выявленных в России случаев и 25.1% зарегистрированных от коронавируса смертей
Вчера мэр Москвы С.Собянин охарактеризовал ситуацию с коронавирусом в Москве как “близкой к критической”
Forwarded from Cbonds.ru
ЧИТАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ КАНАЛОВ ЖДУТ НОВОГО СПАДА В ЭКОНОМИКЕ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.
На этой неделе очередной опрос на тему: КАК ВЫ ОЦЕНИВАЕТЕ ДИНАМИКУ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ НА БЛИЖАЙШИЕ ДВА КВАРТАЛА? В опросе приняли участие около 25 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим:
• 12% ждут, что восстановление продолжится
• 26% ожидают стагнацию
• 62% прогнозируют спад
Евгений Коган @Bitkogan
Мне кажется, тут даже ежику понятно – учитывая «аукцион неслыханной щедрости» от государства, где наше обожаемое государство всем «помогло», «всех спасло», и т.д. – ничего хорошего нашу экономику не ждет.
Особенно учитывая тот факт, что пошло резкое обострение ситуации с коронавирусом. Цена на нефть, металлы и все то, что продает наша страна, тоже вряд ли сильно вырастут в ближайшее время. Так что, будем бултыхаться в своем... гордом величии, скрепленном отрицательными темпами роста.
Хотя подъем налогов и акцизов, несомненно, благотворно повлияет на нашу экономику, забирая денег у неэффективного бизнеса и домохозяйств в пользу наиэффективнейшего государства.
Разве только вот рост налоговой нагрузки «поможет». И тогда увидим стремительный рост ВВП.
Мы же по своим экономическим законам живем.
Эх, не читали наши кормильцы Чиполлино. А зря.
MMI @russianmacro
Мы не разделяем пессимизм наших читателей, считая, что экономика в ближайшие полгода продолжит восстанавливаться, хотя и существенно медленней, чем в 3-м квартале. Одна из причин замедления – завершение бюджетного стимула (поддержка со стороны бюджета начинает сворачиваться). В то же время монетарный стимул продолжить действовать не только до конца этого года, но и в следующем. Санкций ранее весны мы не ждем (они будут обязательно). Ковид-ограничения из-за второй волны уже начинают вводиться, и это тоже станет фактором замедления. Но масштабный локдаун возможен лишь если заболеваемость подскочит до 20К+ в день. Это возможно, но пока не базовый сценарий.
Всеволод Лобов @Dohod
Мы склоняемся к варианту замедления роста, но продолжения восстановления. Прежде всего, отложенный спрос не исчерпал себя и будет поддержан относительно низкими процентными ставками. Кроме этого, в отсутствии значимой надежды на действия ЦБ правительству придется пойти на дополнительные стимулирующие меры (все равно недостаточные для полноценного быстрого восстановления и дальнейшего роста – правительству следует увеличить заимствования и объем мер), особенно в ожидании полномасштабного применения вакцины. Риски второй волны COVID-19 (прежде всего, снижения цен на нефть) и санкций остаются сдерживающим фактором для роста. Возможные шоки должны быть кратковременными. Восстановление в этих условиях будет медленным.
Андрей Хохрин @Probonds
Буду умеренным и осторожным оптимистом. Рисков много, но есть главное – готовность на них реагировать. И со стороны бизнеса, и со стороны государства. Так что нового падения в экономическую пропасть по образцу весны не жду. Однако мне откровенно не нравится политика удержания доходов бюджета через рост налогов. Налоговое бремя, по-моему, очевидный тормоз экономического развития и экономического восстановления. Поэтому делаю ставку на восстановление умеренными, если не слабыми темпами. В рамках которого к показателям ВВП и тем более уровням потребления, какие мы имели в 1 кв 2020г, вернемся еще не скоро, не за ближайшие 2 квартала.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.
На этой неделе очередной опрос на тему: КАК ВЫ ОЦЕНИВАЕТЕ ДИНАМИКУ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ НА БЛИЖАЙШИЕ ДВА КВАРТАЛА? В опросе приняли участие около 25 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Результат оказался следующим:
• 12% ждут, что восстановление продолжится
• 26% ожидают стагнацию
• 62% прогнозируют спад
Евгений Коган @Bitkogan
Мне кажется, тут даже ежику понятно – учитывая «аукцион неслыханной щедрости» от государства, где наше обожаемое государство всем «помогло», «всех спасло», и т.д. – ничего хорошего нашу экономику не ждет.
Особенно учитывая тот факт, что пошло резкое обострение ситуации с коронавирусом. Цена на нефть, металлы и все то, что продает наша страна, тоже вряд ли сильно вырастут в ближайшее время. Так что, будем бултыхаться в своем... гордом величии, скрепленном отрицательными темпами роста.
Хотя подъем налогов и акцизов, несомненно, благотворно повлияет на нашу экономику, забирая денег у неэффективного бизнеса и домохозяйств в пользу наиэффективнейшего государства.
Разве только вот рост налоговой нагрузки «поможет». И тогда увидим стремительный рост ВВП.
Мы же по своим экономическим законам живем.
Эх, не читали наши кормильцы Чиполлино. А зря.
MMI @russianmacro
Мы не разделяем пессимизм наших читателей, считая, что экономика в ближайшие полгода продолжит восстанавливаться, хотя и существенно медленней, чем в 3-м квартале. Одна из причин замедления – завершение бюджетного стимула (поддержка со стороны бюджета начинает сворачиваться). В то же время монетарный стимул продолжить действовать не только до конца этого года, но и в следующем. Санкций ранее весны мы не ждем (они будут обязательно). Ковид-ограничения из-за второй волны уже начинают вводиться, и это тоже станет фактором замедления. Но масштабный локдаун возможен лишь если заболеваемость подскочит до 20К+ в день. Это возможно, но пока не базовый сценарий.
Всеволод Лобов @Dohod
Мы склоняемся к варианту замедления роста, но продолжения восстановления. Прежде всего, отложенный спрос не исчерпал себя и будет поддержан относительно низкими процентными ставками. Кроме этого, в отсутствии значимой надежды на действия ЦБ правительству придется пойти на дополнительные стимулирующие меры (все равно недостаточные для полноценного быстрого восстановления и дальнейшего роста – правительству следует увеличить заимствования и объем мер), особенно в ожидании полномасштабного применения вакцины. Риски второй волны COVID-19 (прежде всего, снижения цен на нефть) и санкций остаются сдерживающим фактором для роста. Возможные шоки должны быть кратковременными. Восстановление в этих условиях будет медленным.
Андрей Хохрин @Probonds
Буду умеренным и осторожным оптимистом. Рисков много, но есть главное – готовность на них реагировать. И со стороны бизнеса, и со стороны государства. Так что нового падения в экономическую пропасть по образцу весны не жду. Однако мне откровенно не нравится политика удержания доходов бюджета через рост налогов. Налоговое бремя, по-моему, очевидный тормоз экономического развития и экономического восстановления. Поэтому делаю ставку на восстановление умеренными, если не слабыми темпами. В рамках которого к показателям ВВП и тем более уровням потребления, какие мы имели в 1 кв 2020г, вернемся еще не скоро, не за ближайшие 2 квартала.
Forwarded from ЕБИТДА
Сегодня запущена обязательная маркировка парфюмерии (духи, туалетная вода) и фототоваров (фотоаппараты, вспышки). Оборот немаркированной фототехники запрещен. Реализация немаркированных товарных остатков парфюма, ранее произведенных или ввезенных на территорию РФ, возможна до 30 сентября следующего года.
Основная цель маркировки - исключение из оборота поддельной и контрафактной продукции и ограждение потребителя от некачественной продукции. Для рынка парфюмерии и фототехники это актуально. Особенно для быстро растущей онлайн-торговли.
В интернете для реализации контрафактной парфюмерии созданы тысячи различных ресурсов, от специализированных сайтов до аккаунтов в соцсетях и мобильных приложений (сам рынок онлайн-торговли beauty-товаров растет на 23-30% в год). Потери пяти популярных парфюмерных гигантов в прошлом году, по оценкам, превысили 60 млрд рублей. Ущерб только от одного подпольного завода, обнаруженного в Удмуртии, оценивается в 860 млн рублей. При этом подделки и контрафакт можно встретить даже в крупных торговых сетях.
В онлайн-торговле фототехникой доля контрафакта может составлять от 5 до 30%. Как правило, речь идет не о подделках, а о продукции, ввезенной в обход таможенных и иных правил.
Для потребителей все это может стать серьезной проблемой - такие товары не имеют гарантии в России и не пользуются сервисной поддержкой. В случае любой поломки и проблемы продавец ничем не может помочь и направляет в компанию-производитель. А она обеспечивает гарантийный ремонт только в тех странах, куда эта продукция официально направлялась заводом-изготовителем, т.е. не в России.
Не будем забывать практику отзыва конкретных партий товаров по причинам безопасности (в 2017 году немецкая Bosch отзывала опасные в использовании газовые плиты). На "серую" технику условия возврата денег не распространяются.
В конце сентябре в системе маркировки было зарегистрировано более 5,6 тыс. участников оборота парфюмерии и 700 - рынка фототоваров. С учетом возможности работы с немаркированной парфюмерией еще год, количество участников будет только расти.
Основная цель маркировки - исключение из оборота поддельной и контрафактной продукции и ограждение потребителя от некачественной продукции. Для рынка парфюмерии и фототехники это актуально. Особенно для быстро растущей онлайн-торговли.
В интернете для реализации контрафактной парфюмерии созданы тысячи различных ресурсов, от специализированных сайтов до аккаунтов в соцсетях и мобильных приложений (сам рынок онлайн-торговли beauty-товаров растет на 23-30% в год). Потери пяти популярных парфюмерных гигантов в прошлом году, по оценкам, превысили 60 млрд рублей. Ущерб только от одного подпольного завода, обнаруженного в Удмуртии, оценивается в 860 млн рублей. При этом подделки и контрафакт можно встретить даже в крупных торговых сетях.
В онлайн-торговле фототехникой доля контрафакта может составлять от 5 до 30%. Как правило, речь идет не о подделках, а о продукции, ввезенной в обход таможенных и иных правил.
Для потребителей все это может стать серьезной проблемой - такие товары не имеют гарантии в России и не пользуются сервисной поддержкой. В случае любой поломки и проблемы продавец ничем не может помочь и направляет в компанию-производитель. А она обеспечивает гарантийный ремонт только в тех странах, куда эта продукция официально направлялась заводом-изготовителем, т.е. не в России.
Не будем забывать практику отзыва конкретных партий товаров по причинам безопасности (в 2017 году немецкая Bosch отзывала опасные в использовании газовые плиты). На "серую" технику условия возврата денег не распространяются.
В конце сентябре в системе маркировки было зарегистрировано более 5,6 тыс. участников оборота парфюмерии и 700 - рынка фототоваров. С учетом возможности работы с немаркированной парфюмерией еще год, количество участников будет только расти.
ДОБЫЧА ГАЗА В РФ В СЕНТЯБРЕ – ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА В СЛЕДУЮЩЕМ МЕСЯЦЕ УЖЕ МОГУТ ВЫЙТИ В ПЛЮС
Согласно информации СМИ со ссылкой на оперативную сводку ЦДУ ТЭК, добыча газа в сентябре составила 55.58 млрд. кубов (-1.4% гг) vs (-4.3% в августе, -6.2% в июле, и -12.3% гг в июне). За 9М2020 добыто 499.8 млрд куб.м. (-8.1% гг).
Европейский газовый рынок продолжает восстановление, хотя цены на ключевых терминалах TTF в Голландии и ZEE в Бельгии за сентябрь выросли крайне незначительно (после заметного скачка в августе). Основной драйвер продолжает действовать - на данный момент катарский и американский СПГ все еще более дорогие, по сравнению с российским сырьем.
Согласно информации СМИ со ссылкой на оперативную сводку ЦДУ ТЭК, добыча газа в сентябре составила 55.58 млрд. кубов (-1.4% гг) vs (-4.3% в августе, -6.2% в июле, и -12.3% гг в июне). За 9М2020 добыто 499.8 млрд куб.м. (-8.1% гг).
Европейский газовый рынок продолжает восстановление, хотя цены на ключевых терминалах TTF в Голландии и ZEE в Бельгии за сентябрь выросли крайне незначительно (после заметного скачка в августе). Основной драйвер продолжает действовать - на данный момент катарский и американский СПГ все еще более дорогие, по сравнению с российским сырьем.
БАЛАНС ФРС: СНИЖЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ ПОСЛЕ ТРЕХ НЕДЕЛЬ РОСТА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $16 млрд. (на прошлой неделе: рост на $23 млрд). Основной контрибьютор снижения баланса - это довольно существенное сокращение скупки ипотечных бумаг (MBS), которая уменьшилась более, чем на $31.2 млрд (на предыдущей неделе был рост выкупа MBS на $44 млрд).
Скупка казначейских бумаг продолжилась (+$22.7 млрд), и традиционно продолжили идти на убыль займы (-$425 млн), и свопы (-$7.2 млрд).
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $16 млрд. (на прошлой неделе: рост на $23 млрд). Основной контрибьютор снижения баланса - это довольно существенное сокращение скупки ипотечных бумаг (MBS), которая уменьшилась более, чем на $31.2 млрд (на предыдущей неделе был рост выкупа MBS на $44 млрд).
Скупка казначейских бумаг продолжилась (+$22.7 млрд), и традиционно продолжили идти на убыль займы (-$425 млн), и свопы (-$7.2 млрд).