ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД ХУЖЕ ОЖИДАНИЙ, НО ТРЕНД ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 1.006 млн человек (ожидалось 1.0 млн) vs 1.104 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 14.535 млн человек (ожидалось 14.450 млн) vs 14.758 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Рынок ожидал несколько более оптимистичных цифр по обоим показателям, которые, тем не менее, в отличие от прошлой недели, возобновили снижение.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 1.006 млн человек (ожидалось 1.0 млн) vs 1.104 млн неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 14.535 млн человек (ожидалось 14.450 млн) vs 14.758 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Рынок ожидал несколько более оптимистичных цифр по обоим показателям, которые, тем не менее, в отличие от прошлой недели, возобновили снижение.
ВТОРАЯ ОЦЕНКА ДИНАМИКИ ВВП США В 2КВ2020 НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛА ПРЕДВАРИТЕЛЬНУЮ
Согласно второй, уточненной оценке, ВВП США во 2-м квартале сократился на 31.7% (по отношению к 4-му кварталу с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы). Рынок ожидал еще более сильного падения (-32.5%). Предыдущая оценка месяц назад: -32.9% квкв SAAR
Потребительский спрос во 2 квартале упал на 34.1% vs 34.6% при первой оценке (улучшено)
Частные инвестиции: -37.9% vs -38.7 (улучшено)
Бизнес-инвестиции: -33.4% vs -34.9% в 1кв2020
Экспорт: -63.2% vs -64.1% (улучшено)
Импорт: -54% vs -53.4% (ухудшено)
Подробнее о 2 оценке ВВП США в 2-м квартале
Согласно второй, уточненной оценке, ВВП США во 2-м квартале сократился на 31.7% (по отношению к 4-му кварталу с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы). Рынок ожидал еще более сильного падения (-32.5%). Предыдущая оценка месяц назад: -32.9% квкв SAAR
Потребительский спрос во 2 квартале упал на 34.1% vs 34.6% при первой оценке (улучшено)
Частные инвестиции: -37.9% vs -38.7 (улучшено)
Бизнес-инвестиции: -33.4% vs -34.9% в 1кв2020
Экспорт: -63.2% vs -64.1% (улучшено)
Импорт: -54% vs -53.4% (ухудшено)
Подробнее о 2 оценке ВВП США в 2-м квартале
ПРАВИТЕЛЬСТВО ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛО ПРОГНОЗ ПО ЭКОНОМИКЕ НА 2020 ГОД
Канал Незыгарь опубликовал новый проект Плана по нацпроектам. Здесь содержатся несколько цифр из макропрогноза, которые позволяют утверждать, что Минэк существенно улучшил оценки по экономике. По сравнению с июнем оценка ВВП повышена с -4.8 до -4.2%, оценка инвестиций – с -10.4 до -8.3%. Падение реальных располагаемых доходов планируется на уровне 3.5%.
Цифры на 2021-23гг также выглядят получше, но незначительно.
По-видимому, именно на эти цифры будет считаться бюджет. Это значит, что доходов насчитают больше, чем ожидалось ранее. Соответственно, меньше будет дефицит. Отсюда – меньшая потребность в привлечение долга. Иными словами, о 5 трлн, которые хотел привлечь Минфин, можно забыть. Будет меньше. Возможно, 4-4.5 трлн.
Формально хорошая новость для рынка ОФЗ. Но и эту планку достичь будет тяжело. Не исключено, что Минфину для выполнения программы заимствований придется прибегать к помощи госбанков, как это было во время предыдущего кризиса
Канал Незыгарь опубликовал новый проект Плана по нацпроектам. Здесь содержатся несколько цифр из макропрогноза, которые позволяют утверждать, что Минэк существенно улучшил оценки по экономике. По сравнению с июнем оценка ВВП повышена с -4.8 до -4.2%, оценка инвестиций – с -10.4 до -8.3%. Падение реальных располагаемых доходов планируется на уровне 3.5%.
Цифры на 2021-23гг также выглядят получше, но незначительно.
По-видимому, именно на эти цифры будет считаться бюджет. Это значит, что доходов насчитают больше, чем ожидалось ранее. Соответственно, меньше будет дефицит. Отсюда – меньшая потребность в привлечение долга. Иными словами, о 5 трлн, которые хотел привлечь Минфин, можно забыть. Будет меньше. Возможно, 4-4.5 трлн.
Формально хорошая новость для рынка ОФЗ. Но и эту планку достичь будет тяжело. Не исключено, что Минфину для выполнения программы заимствований придется прибегать к помощи госбанков, как это было во время предыдущего кризиса
ИНДИЯ УСТАНОВИЛА РЕКОРД НОВЫХ СЛУЧАЕВ КОРОНАВИРУСА ЗА СУТКИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 273.4К vs 273.3К накануне. Смертность: 6.1К в эти два дня. Новый ежедневный рекорд в Индии – почти 77К заболевших. Продолжается довольно заметный рост в Испании, Италии и во Франции, в которых сообщают в возвращении отмененных ранее большинства карантинных мер
У ФРС - НОВЫЙ ПОДХОД К ИНФЛЯЦИИ
Глава ФРС в своем выступлении сделал основной акцент послаблении параметров своего видения целевой инфляции, которая, по его мнению должна быть “в среднем 2% с течением времени”, уточнив, что монетарная политика остается мягкой на долгое время . Индекс широкого рынка S&P500 зафиксировал очередной исторический максимум, но сегодня настроения в Азии смешанные - японский премьер и, автор одноименной “экономики” Абэ подал в отставку, что спровоцировало коррекцию Nikkei.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило: 273.4К vs 273.3К накануне. Смертность: 6.1К в эти два дня. Новый ежедневный рекорд в Индии – почти 77К заболевших. Продолжается довольно заметный рост в Испании, Италии и во Франции, в которых сообщают в возвращении отмененных ранее большинства карантинных мер
У ФРС - НОВЫЙ ПОДХОД К ИНФЛЯЦИИ
Глава ФРС в своем выступлении сделал основной акцент послаблении параметров своего видения целевой инфляции, которая, по его мнению должна быть “в среднем 2% с течением времени”, уточнив, что монетарная политика остается мягкой на долгое время . Индекс широкого рынка S&P500 зафиксировал очередной исторический максимум, но сегодня настроения в Азии смешанные - японский премьер и, автор одноименной “экономики” Абэ подал в отставку, что спровоцировало коррекцию Nikkei.
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ ПРОДОЛЖАЮТ ДРЕЙФОВАТЬ ВНИЗ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде августа уже опустилась с 4.515 до 4.45% годовых.
С конца июля средняя максимальная ставка по депозитам превышает ставку ЦБ (в отличие от предыдущих 5 лет). С учетом того, что в последнее время появились аргументы в пользу того, что регулятор сделает паузу в смягчении ДКП на сентябрьском заседании, https://xn--r1a.website/russianmacro/8433, https://xn--r1a.website/russianmacro/8431 спрэд между ключевой ставкой и max ставкой по депозитам должен сократиться.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде августа уже опустилась с 4.515 до 4.45% годовых.
С конца июля средняя максимальная ставка по депозитам превышает ставку ЦБ (в отличие от предыдущих 5 лет). С учетом того, что в последнее время появились аргументы в пользу того, что регулятор сделает паузу в смягчении ДКП на сентябрьском заседании, https://xn--r1a.website/russianmacro/8433, https://xn--r1a.website/russianmacro/8431 спрэд между ключевой ставкой и max ставкой по депозитам должен сократиться.
ФРАНЦИЯ: ЖЕСТКИЕ КАРАНТИННЫЕ МЕРЫ СПРОВОЦИРОВАЛИ КРУПНЕЙШИЙ ОБВАЛ ЭКОНОМИКИ ВО 2 КВАРТАЛЕ
Согласно окончательным данным статистического агентства INSEE, экономика второй по величине экономики еврозоны зафиксировала рекордное снижение по итогам 2кв2020 сократившись на 13.8% квкв (в соответствии с предварительными оценками) vs -5.9% квкв кварталом ранее. Годовой показатель: -19% гг vs -5.7% гг в 1 кв2020.
Поскольку большинство магазинов, кафе и отелей было закрыто с середины марта по середину мая, неизрасходованные денежные средства увеличили уровень сбережений домохозяйств до рекордных 27.4% располагаемого дохода, в то время как потребительские расходы - традиционный двигатель французской экономики - упали на 16.4% квкв. В корпоративном секторе рентабельность компаний упала до 26%, что является самым низким показателем с конца 1983 года.
Экономика Франция по итогам 2кв2020 оказалась одной их худших по динамике в мире, а сейчас в стране набирает силу вторая волна COVID-19: https://xn--r1a.website/russianmacro/8337
Согласно окончательным данным статистического агентства INSEE, экономика второй по величине экономики еврозоны зафиксировала рекордное снижение по итогам 2кв2020 сократившись на 13.8% квкв (в соответствии с предварительными оценками) vs -5.9% квкв кварталом ранее. Годовой показатель: -19% гг vs -5.7% гг в 1 кв2020.
Поскольку большинство магазинов, кафе и отелей было закрыто с середины марта по середину мая, неизрасходованные денежные средства увеличили уровень сбережений домохозяйств до рекордных 27.4% располагаемого дохода, в то время как потребительские расходы - традиционный двигатель французской экономики - упали на 16.4% квкв. В корпоративном секторе рентабельность компаний упала до 26%, что является самым низким показателем с конца 1983 года.
Экономика Франция по итогам 2кв2020 оказалась одной их худших по динамике в мире, а сейчас в стране набирает силу вторая волна COVID-19: https://xn--r1a.website/russianmacro/8337
СНИЖЕНИЕ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ И СМЕРТНОСТИ В РФ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ…
РОССИЯ: 4 829 заболевших за сутки vs 4 711 и 4 676 в предыдущие пару дней. 110 умерших vs 121 и 115 в последние два дня.
МОСКВА: 654 заболевших за сутки vs 637 и 640 за предыдущие двое суток. 10 умерших vs 12 и 11 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.6% от общего числа выявленных в России случаев и 28.3% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 4 829 заболевших за сутки vs 4 711 и 4 676 в предыдущие пару дней. 110 умерших vs 121 и 115 в последние два дня.
МОСКВА: 654 заболевших за сутки vs 637 и 640 за предыдущие двое суток. 10 умерших vs 12 и 11 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.6% от общего числа выявленных в России случаев и 28.3% зарегистрированных от коронавируса смертей
БАЛАНС ФРС ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ, НО ТЕМПЫ НЕСКОЛЬКО СНИЗИЛИСЬ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $10 млрд. (на прошлой неделе: +$54 млрд). Темпы скупки государственных бумаг сохраняются, но впервые за несколько недель снизилось количество выкупаемых на баланс ипотечных бумаг (MBS), начисленных процентов и прочей дебиторской задолженности. По-прежнему продолжают уменьшаться свопы и займы всех категорий.
Баланс ФРС неделей ранее: https://xn--r1a.website/russianmacro/8386
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $10 млрд. (на прошлой неделе: +$54 млрд). Темпы скупки государственных бумаг сохраняются, но впервые за несколько недель снизилось количество выкупаемых на баланс ипотечных бумаг (MBS), начисленных процентов и прочей дебиторской задолженности. По-прежнему продолжают уменьшаться свопы и займы всех категорий.
Баланс ФРС неделей ранее: https://xn--r1a.website/russianmacro/8386
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ И ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В ЕВРОЗОНЕ ПРОДОЛЖИЛИ ВОССТАНОВЛЕНИЕ В АВГУСТЕ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вырос в августе до 87.7 пунктов (июль: 82.4), рынок ожидал роста до 85 пунктов. Деловые настроения в промышленности с июльских -16.2 выросли в августе до -12.7 (ожидалось -14.4), значительно улучшились настроения в услугах, рост до -17.2 (ожидалось: -24.4) vs -26.2 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла чуть лучше предыдущего значения: -14.7 пунктов vs 15 месяцем ранее.
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вырос в августе до 87.7 пунктов (июль: 82.4), рынок ожидал роста до 85 пунктов. Деловые настроения в промышленности с июльских -16.2 выросли в августе до -12.7 (ожидалось -14.4), значительно улучшились настроения в услугах, рост до -17.2 (ожидалось: -24.4) vs -26.2 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла чуть лучше предыдущего значения: -14.7 пунктов vs 15 месяцем ранее.
Тинькофф Банк (TCS Group Holding) представил отчетность по итогам 7М2020 по РСБУ, согласно которой чистая прибыль составила 21 млрд. рублей vs 16.7 млрд. в 2019 году (+25% гг). Валовой объем кредитов вырос на 11% в годовом сопоставлении и составил 385 млрд руб. Чистый объем кредитов увеличился на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 312 млрд руб., или 46% от совокупных активов Тинькофф Банка (доля некредитных продуктов и сервисов в активах выросла перевалила за 50%!). Активы Тинькофф стремительно диверсифицируются, а по словам главы банка, Оливера Хьюза, во втором полугодии банк ждет устойчивого роста кредитного портфеля и чистую прибыль на уровне 30-35 млрд рублей по международным стандартам.
Ликвидность банка по состоянию на конец июля находится на весьма устойчивом уровне: коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ составляет 100% (минимально допустимое значение - 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) - 154% (минимально допустимое значение - 50%).
Депозитарные расписки TCS Group торгуются вблизи исторических максимумов в районе $25-26 за одну ГДР.
Ликвидность банка по состоянию на конец июля находится на весьма устойчивом уровне: коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ составляет 100% (минимально допустимое значение - 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) - 154% (минимально допустимое значение - 50%).
Депозитарные расписки TCS Group торгуются вблизи исторических максимумов в районе $25-26 за одну ГДР.
Оцените, пожалуйста, как изменилась общая экономическая ситуация в России за последние 12 месяцев?
Final Results
85%
Ухудшилась
11%
Не изменилась
4%
Улучшилась
Как, на Ваш взгляд, изменится общая экономическая ситуация в России в следующие 12 месяцев?
Final Results
66%
Ухудшится
20%
Не изменится
14%
Улучшится
27 августа ФРС США опубликовала Заявление об обновлении долгосрочной цели и стратегии, сметив акценты с инфляции на безработицу («максимальная занятость является широкой и всеобъемлющей целью.. политическое решение будет основано на оценках нехватки занятости по сравнению с максимальным уровнем») и скорректировав понятие инфляционного таргета (больше внимания к средней за период инфляции: «после периодов, когда инфляция постоянно опускалась ниже 2%, соответствующая ДКП, вероятно, будет нацелена на достижение умеренной инфляции выше 2%»).
Главная причина таких корректировок показана на этих графиках: за последние 8 лет существенно снизились оценки потенциального роста, нейтральной ставки и естественного уровня безработицы, при этом устойчиво низкая безработица не привела к устойчивому росту инфляции.
Краткосрочные последствия этого события для рынков позитивны (низкая ставка – это очень надолго, и, возможно, последуют новые стимулы).
О долгосрочных последствиях читайте в нашем канале в ближайшие дни
Главная причина таких корректировок показана на этих графиках: за последние 8 лет существенно снизились оценки потенциального роста, нейтральной ставки и естественного уровня безработицы, при этом устойчиво низкая безработица не привела к устойчивому росту инфляции.
Краткосрочные последствия этого события для рынков позитивны (низкая ставка – это очень надолго, и, возможно, последуют новые стимулы).
О долгосрочных последствиях читайте в нашем канале в ближайшие дни
КИТАЙ: ИНДЕКСЫ PMI ЗА АВГУСТ – РЫНОЧНАЯ КОНЪЮНКТУРА СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВОЙ
PMI official (данные Национального бюро статистики):
• Промышленность – 51.0 vs 51.1 в июле
• Сектор услуг – 55.2 vs 54.2
• Композит (промышленность + услуги) – 54.5 vs 54.1
Сектор услуг, как и месяцем ранее вносит основной вклад в рост композитного индекса. В то время, как показатель индекса в обрабатывающей промышленности, хоть и находится выше 50 пунктов, но, все-же, вышел несколько ниже ожиданий (прогноз – 51.2 п) и июльских значений.
PMI official (данные Национального бюро статистики):
• Промышленность – 51.0 vs 51.1 в июле
• Сектор услуг – 55.2 vs 54.2
• Композит (промышленность + услуги) – 54.5 vs 54.1
Сектор услуг, как и месяцем ранее вносит основной вклад в рост композитного индекса. В то время, как показатель индекса в обрабатывающей промышленности, хоть и находится выше 50 пунктов, но, все-же, вышел несколько ниже ожиданий (прогноз – 51.2 п) и июльских значений.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
S&P
• Нигерия - рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Кабо Верде - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз понижен до “негативного”
• Грузия - рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз подтвержден “стабильный”
• Дания - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Босния и Герцеговина- рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз подтвержден “стабильный”
FITCH
• Руанда - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз подтвержден “стабильный”
• Ирландия - рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз подтвержден “стабильный”
• Норвегия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
MOODY’S
• Чили - рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://xn--r1a.website/russianmacro/8407
S&P
• Нигерия - рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз подтвержден “стабильный”
• Кабо Верде - рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз понижен до “негативного”
• Грузия - рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз подтвержден “стабильный”
• Дания - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
• Босния и Герцеговина- рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз подтвержден “стабильный”
FITCH
• Руанда - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз подтвержден “стабильный”
• Ирландия - рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз подтвержден “стабильный”
• Норвегия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз подтвержден “стабильный”
MOODY’S
• Чили - рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://xn--r1a.website/russianmacro/8407
СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО ИПОТЕКЕ В ИЮЛЕ ОБНОВИЛА ИСТОРИЧЕСКИЙ МИНИМУМ
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам снизилась в июне до 7.28% годовых vs 7.50% в июне. Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) опустилась до 3.91%.
Напомним, что в расчет этого показателя включаются кредиты, предоставленные по льготной ставке в 6.5%. Было бы хорошо, если ЦБ включал в эту статистику динамику рыночной ставки, которая сейчас превышает 8%, но также снижается
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам снизилась в июне до 7.28% годовых vs 7.50% в июне. Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) опустилась до 3.91%.
Напомним, что в расчет этого показателя включаются кредиты, предоставленные по льготной ставке в 6.5%. Было бы хорошо, если ЦБ включал в эту статистику динамику рыночной ставки, которая сейчас превышает 8%, но также снижается
ЖИЛЬЁ В МОСКВЕ – СПРОС СОХРАНЯЕТСЯ В НЕДОРОГОМ СЕГМЕНТЕ, А ПРЕСТИЖНЫЕ КВАРТИРЫ - ДЕШЕВЕЮТ
По данным IRN.RU, по итогам августа рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь возобновился – по отношению к июлю на 0.13% мм до 184.2 тыс за квадратный метр (июль: -0.1% мм). Динамика цен в долларовом эквиваленте в августе продолжила оставаться негативной: -2.9% мм, $2 505 за квадратный метр (в июле: -2.8% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают, что "….рынок толкают вверх недорогие сегменты. Среди типов жилья наибольший прирост показали квартиры в пятиэтажках и современных панельных домах. При этом более престижное жилье – сталинки и современный монолит-кирпич – закончили август в минусе.
Похожая картина складывается и при рассмотрении ценовой динамики в разрезе комнатности: дорогие трешки и многокомнатные квартиры отстают от рынка, демократичные однушки и двушки – опережают.
Главными аутсайдерами августовского рейтинга по географии также оказались два самых престижных округа – Юго-Западный и Центральный.
По данным IRN.RU, по итогам августа рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь возобновился – по отношению к июлю на 0.13% мм до 184.2 тыс за квадратный метр (июль: -0.1% мм). Динамика цен в долларовом эквиваленте в августе продолжила оставаться негативной: -2.9% мм, $2 505 за квадратный метр (в июле: -2.8% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают, что "….рынок толкают вверх недорогие сегменты. Среди типов жилья наибольший прирост показали квартиры в пятиэтажках и современных панельных домах. При этом более престижное жилье – сталинки и современный монолит-кирпич – закончили август в минусе.
Похожая картина складывается и при рассмотрении ценовой динамики в разрезе комнатности: дорогие трешки и многокомнатные квартиры отстают от рынка, демократичные однушки и двушки – опережают.
Главными аутсайдерами августовского рейтинга по географии также оказались два самых престижных округа – Юго-Западный и Центральный.
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ ВО 2 КВАРТАЛЕ - СИЛЬНЕЙШЕЕ ПАДЕНИЕ С 2009 ГОДА
Турецкий ВВП по итогам 2кв2020 продемонстрировал максимальное падение за 11 лет. В годовом сопоставлении он снизился на 9.9% гг, в квартальном исчислении с устранением сезонности спад составил 11% квкв. Максимальные за последнее время темпы сокращения в годовом исчислении были в 2009 году (-4.7% гг)
Отметим, что несмотря на очень непростую ситуацию с национальной валютой и резким истощением ЗВР, турецкая экономика показала далеко не худшие темпы падения за квартал среди многих стран. Тем не менее, мы считаем Турцию одним из потенциально опасных кейсов на Emerging Markets.
Центральный банк агрессивно снижал ставки с середины 2019 года, но последние несколько месяцев оставался неизменным, так как лира упала до рекордно низкого уровня, угрожая более серьезными проблемами для экономики.
Турецкий ВВП по итогам 2кв2020 продемонстрировал максимальное падение за 11 лет. В годовом сопоставлении он снизился на 9.9% гг, в квартальном исчислении с устранением сезонности спад составил 11% квкв. Максимальные за последнее время темпы сокращения в годовом исчислении были в 2009 году (-4.7% гг)
Отметим, что несмотря на очень непростую ситуацию с национальной валютой и резким истощением ЗВР, турецкая экономика показала далеко не худшие темпы падения за квартал среди многих стран. Тем не менее, мы считаем Турцию одним из потенциально опасных кейсов на Emerging Markets.
Центральный банк агрессивно снижал ставки с середины 2019 года, но последние несколько месяцев оставался неизменным, так как лира упала до рекордно низкого уровня, угрожая более серьезными проблемами для экономики.
М.Орешкин: "Россия не отказывалась от цели войти в пятерку экономик. Если вы откроете последний прогноз МВФ на этот год, то увидите, что в этом году Россия будет пятой экономикой мира, поднимется на этот уровень. С этой точки зрения можно сказать, что в этом году она (цель - ИФ) достигнута" https://www.interfax.ru/business/723921
================
Сдаётся нам, что помощник президента по экономике пытается выдать желаемое за действительное. Если мы откроем последний прогноз МВФ (все ряды находятся вот здесь https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO), то увидим, что прогноза ВВП ППС (номинальный объём ВВП с учетом паритета покупательной способности) здесь просто нет. Именно по этому показателю правительство во времена Орешкина-министра зачем-то стремилось войти в топ-5. По более важному для каждого жителя страны показателю – номинальный ВВП на душу населения – мы находимся в 7-м десятке (!) стран, и в этом году, скорее всего, уйдём ещё ниже из-за падения цен на нефть и очередной девальвации рубля.
Напомним, что МВФ в апреле этого года опубликовал прогноз в усеченном виде https://xn--r1a.website/russianmacro/7282 из-за высокой степени неопределенности, связанной с коронавирусом. Возможно, осенью они дадут полную версию прогноза. Но сейчас утверждение о том, что МВФ прогнозирует вхождение нашей экономики в топ-5, просто лишено оснований.
================
Сдаётся нам, что помощник президента по экономике пытается выдать желаемое за действительное. Если мы откроем последний прогноз МВФ (все ряды находятся вот здесь https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO), то увидим, что прогноза ВВП ППС (номинальный объём ВВП с учетом паритета покупательной способности) здесь просто нет. Именно по этому показателю правительство во времена Орешкина-министра зачем-то стремилось войти в топ-5. По более важному для каждого жителя страны показателю – номинальный ВВП на душу населения – мы находимся в 7-м десятке (!) стран, и в этом году, скорее всего, уйдём ещё ниже из-за падения цен на нефть и очередной девальвации рубля.
Напомним, что МВФ в апреле этого года опубликовал прогноз в усеченном виде https://xn--r1a.website/russianmacro/7282 из-за высокой степени неопределенности, связанной с коронавирусом. Возможно, осенью они дадут полную версию прогноза. Но сейчас утверждение о том, что МВФ прогнозирует вхождение нашей экономики в топ-5, просто лишено оснований.
В ИЮЛЕ ЗАФИКСИРОВАН РЕКОРДНЫЙ ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ ОБЪЁМ ВЫДАННЫХ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ
Льготная программа по ипотеке под 6.5% вызвала настоящий бум на рынке ипотечного кредитования. По итогам июля:
• Объём выданных ипотечных кредитов подскочил на 63.1% гг vs 28.5% гг в июне и 4.5% гг в мае. По итогам семи месяцев рост составил 21.3% гг.
• Количество выданных ипотечных кредитов взлетело на 45.5% гг vs 20.9% гг в июне и -0.4% гг в мае. По итогам семи месяцев рост составил 10.5% гг.
На наш взгляд, наблюдаемые темпы роста ипотечного кредитования выглядят уже нездоровыми. Уже очень скоро придется думать не о стимулировании ипотеки, а о закручивании гаек.
Ну и, конечно, при таком кредитном буме дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики теряет всякий смысл
Льготная программа по ипотеке под 6.5% вызвала настоящий бум на рынке ипотечного кредитования. По итогам июля:
• Объём выданных ипотечных кредитов подскочил на 63.1% гг vs 28.5% гг в июне и 4.5% гг в мае. По итогам семи месяцев рост составил 21.3% гг.
• Количество выданных ипотечных кредитов взлетело на 45.5% гг vs 20.9% гг в июне и -0.4% гг в мае. По итогам семи месяцев рост составил 10.5% гг.
На наш взгляд, наблюдаемые темпы роста ипотечного кредитования выглядят уже нездоровыми. Уже очень скоро придется думать не о стимулировании ипотеки, а о закручивании гаек.
Ну и, конечно, при таком кредитном буме дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики теряет всякий смысл
ЭКОНОМИКА ИНДИИ ВО 2 КВАРТАЛЕ - РЕКОРДНЫЙ ПРОВАЛ, НО СИТУАЦИЯ С КОРОНАВИРУСОМ ПРОДОЛЖАЕТ УХУДШАТЬСЯ
ВВП Индии сократился рекордными темпами на 23.9% гг во 2 квартале этого года , поскольку изоляция от пандемии привела к резкому снижению потребительского спроса второй по величине населения страны мира. Рыночный консенсус предполагал снижение на 18.3% гг. Квартальное падение экономики стало рекордным среди отчитавшихся уже стран.
Еще в 1 квартале рост ВВП Индии составлял 3.1% гг, но затем темпы распространения пандемии в стране резко увеличились и продолжают обновлять максимумы и сейчас. Правительство объявило о пакете стимулов на сумму $266 млрд., включая кредитные гарантии по банковским кредитам и бесплатное зерно для бедных, но потребительский спрос и производство так еще не восстановились.
Резервный банк Индии снизил базовую ставку репо с февраля в общей сложности на 115 бп. Федеральное правительство не может увеличить расходы после падения более чем на 40% налоговых поступлений во 2 квартале
ВВП Индии сократился рекордными темпами на 23.9% гг во 2 квартале этого года , поскольку изоляция от пандемии привела к резкому снижению потребительского спроса второй по величине населения страны мира. Рыночный консенсус предполагал снижение на 18.3% гг. Квартальное падение экономики стало рекордным среди отчитавшихся уже стран.
Еще в 1 квартале рост ВВП Индии составлял 3.1% гг, но затем темпы распространения пандемии в стране резко увеличились и продолжают обновлять максимумы и сейчас. Правительство объявило о пакете стимулов на сумму $266 млрд., включая кредитные гарантии по банковским кредитам и бесплатное зерно для бедных, но потребительский спрос и производство так еще не восстановились.
Резервный банк Индии снизил базовую ставку репо с февраля в общей сложности на 115 бп. Федеральное правительство не может увеличить расходы после падения более чем на 40% налоговых поступлений во 2 квартале