МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ – НА МИНИМУМЕ С КОНЦА 2018Г
В мае индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, снизился на 1.9% мм и 6.5% гг. Этот индекс снижается 4 месяца подряд; в мае он опустился до минимальных значений с декабря 2018г.
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли, в мае составила -5.5% мм и +4.6% гг. Как показано на графиках выше (нижний справа) всплеск намного меньше, чем в 2015г.
Можно констатировать, что со стороны мирового рынка продовольствия проинфляционные риски пока отсутствуют. Динамика инфляции в России летом во многом будет зависеть от урожая, виды на который пока умеренно-позитивны
В мае индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, снизился на 1.9% мм и 6.5% гг. Этот индекс снижается 4 месяца подряд; в мае он опустился до минимальных значений с декабря 2018г.
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли, в мае составила -5.5% мм и +4.6% гг. Как показано на графиках выше (нижний справа) всплеск намного меньше, чем в 2015г.
Можно констатировать, что со стороны мирового рынка продовольствия проинфляционные риски пока отсутствуют. Динамика инфляции в России летом во многом будет зависеть от урожая, виды на который пока умеренно-позитивны
В МОСКВЕ С СЕГОДНЯШНЕГО ДНЯ СНЯТ ПРОПУСКНОЙ РЕЖИМ
РОССИЯ: 8 595 заболевших за сутки vs 8 985 и 8 984 в предыдущие пару дней. 171 умерших vs 112 и 134 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 1532 заболевших за сутки vs 2 001 и 1 956 за предыдущие двое суток. 59 умерший vs 51 и 55 в предыдущие два дня. Число заразившихся – минимальное с 14 апреля! С сегодняшнего дня в Москве снята часть ограничительных мер, включая пропускной режим. На Москву приходится 40.9 % от общего числа выявленных в России случаев и 49.3 % зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 8 595 заболевших за сутки vs 8 985 и 8 984 в предыдущие пару дней. 171 умерших vs 112 и 134 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 1532 заболевших за сутки vs 2 001 и 1 956 за предыдущие двое суток. 59 умерший vs 51 и 55 в предыдущие два дня. Число заразившихся – минимальное с 14 апреля! С сегодняшнего дня в Москве снята часть ограничительных мер, включая пропускной режим. На Москву приходится 40.9 % от общего числа выявленных в России случаев и 49.3 % зарегистрированных от коронавируса смертей
ОБВАЛ ЕВРОПЕЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В 1-М КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛ 3.1% гг.
Экономика Еврозоны в 1-м квартале сократилась на 3.6% по отношению к предыдущему квартале со снятой сезонностью (ожидалось: -3.8%); по отношению к 1-му кв прошлого года падение ВВП составило 3.1% гг. (ожидалось: -3.2% гг). Это третья оценка, и по сравнению со второй (-3.2% yy и -3.8% qq) цифры были незначительно улучшены.
Что касается текущих перспектив на 2020 год, согласно последним прогнозам МВФ, ВВП Еврозоны в этом году сократится на 7.5% и вырастет на 4.7% в следующем году.
Мировой Банк, в своем опубликованном вчера Global Outlook ожидает провала экономики Еврозоны на 9.1% гг в этом году, и роста на 4.5% гг уже в следующем.
Экономика Еврозоны в 1-м квартале сократилась на 3.6% по отношению к предыдущему квартале со снятой сезонностью (ожидалось: -3.8%); по отношению к 1-му кв прошлого года падение ВВП составило 3.1% гг. (ожидалось: -3.2% гг). Это третья оценка, и по сравнению со второй (-3.2% yy и -3.8% qq) цифры были незначительно улучшены.
Что касается текущих перспектив на 2020 год, согласно последним прогнозам МВФ, ВВП Еврозоны в этом году сократится на 7.5% и вырастет на 4.7% в следующем году.
Мировой Банк, в своем опубликованном вчера Global Outlook ожидает провала экономики Еврозоны на 9.1% гг в этом году, и роста на 4.5% гг уже в следующем.
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ В МАЕ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ – РОСТ ЦЕН НА ЗОЛОТО КОМПЕНСИРУЕТ ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ
В мае золотовалютные резервы Банка России выросли на $0.1 млрд до $566.1 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото (стоимость золота в ЗВР увеличилась на $1.5 млрд, стоимость валютной части ЗВР сократилась на $1.4).
Доля золота в ЗВР достигла на начало июня рекордных 22.5%, его стоимость оценивалась в $127.6 млрд. С учетом того, что Минфин продолжает продавать валюту из ФНБ (резервы правительства учитываются в составе ЗВР), доля золота в ЗВР будет продолжать увеличиваться и к концу года может достигнуть 25%.
В мае золотовалютные резервы Банка России выросли на $0.1 млрд до $566.1 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото (стоимость золота в ЗВР увеличилась на $1.5 млрд, стоимость валютной части ЗВР сократилась на $1.4).
Доля золота в ЗВР достигла на начало июня рекордных 22.5%, его стоимость оценивалась в $127.6 млрд. С учетом того, что Минфин продолжает продавать валюту из ФНБ (резервы правительства учитываются в составе ЗВР), доля золота в ЗВР будет продолжать увеличиваться и к концу года может достигнуть 25%.
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ В МАЕ ОСТАВАЛСЯ ПРОФИЦИТНЫМ
По данным Банка России профицит счета текущих операций (СТО) в январе-мае составил $28.9 млрд vs $43.8 млрд годом ранее. Торговый баланс уменьшился до $43.2 vs $74.1 млрд.
Исходя из оценок за 4 месяца, профицит СТО в мае мог составить $5.4 млрд, профицит торгового баланса – $7.6 млрд.
Это очень высокие показатели, особенно в условиях низкой цены нефти и сократившихся физических объёмов экспорта углеводородов. Объяснить такой феномен можно только экстремально провалившимся импортом как товаров, так и услуг. Это и есть основное объяснение крепкого рубля. По-видимому, пока импорт не начнет восстанавливаться, рубль будет достаточно сильным. А восстанавливаться импорт может начать в 3-м квартале.
По данным Банка России профицит счета текущих операций (СТО) в январе-мае составил $28.9 млрд vs $43.8 млрд годом ранее. Торговый баланс уменьшился до $43.2 vs $74.1 млрд.
Исходя из оценок за 4 месяца, профицит СТО в мае мог составить $5.4 млрд, профицит торгового баланса – $7.6 млрд.
Это очень высокие показатели, особенно в условиях низкой цены нефти и сократившихся физических объёмов экспорта углеводородов. Объяснить такой феномен можно только экстремально провалившимся импортом как товаров, так и услуг. Это и есть основное объяснение крепкого рубля. По-видимому, пока импорт не начнет восстанавливаться, рубль будет достаточно сильным. А восстанавливаться импорт может начать в 3-м квартале.
ИНФЛЯЦИЯ В МЕКСИКЕ В МАЕ ОТТОЛКНУЛАСЬ С МНОГОЛЕТНИХ МИНИМУМОВ
По итогам мая инфляция в Мексике увеличилась на 0.38% мм и 2.84% гг, vs -1.01% мм и 2.15 гг месяцем ранее. Оба показателя вышли лучше предварительных ожиданий. Напомним, что инфляционный таргет Банка Мексики: 3% (+/- 1%). Следующее заседание регулятора - 25 июня, и ожидается дальнейшее снижение ставки с нынешних 5.5% годовых.
Реальная ставка (в расчете текущей инфляции) за месяц снизилась до с 3.35% до 2.66%, оказавшись, таким образом рядом с показателями аналогов стран ЕМ c сопоставимым кредитным риском (в России реальная ставка: 2.5%).
Таким образом, статистика по Мексике подтверждает текущий тренд - в мире, и в странах ЕМ в мае сохранялась подавленная инфляция. Инфляционные риски пока минимальны
По итогам мая инфляция в Мексике увеличилась на 0.38% мм и 2.84% гг, vs -1.01% мм и 2.15 гг месяцем ранее. Оба показателя вышли лучше предварительных ожиданий. Напомним, что инфляционный таргет Банка Мексики: 3% (+/- 1%). Следующее заседание регулятора - 25 июня, и ожидается дальнейшее снижение ставки с нынешних 5.5% годовых.
Реальная ставка (в расчете текущей инфляции) за месяц снизилась до с 3.35% до 2.66%, оказавшись, таким образом рядом с показателями аналогов стран ЕМ c сопоставимым кредитным риском (в России реальная ставка: 2.5%).
Таким образом, статистика по Мексике подтверждает текущий тренд - в мире, и в странах ЕМ в мае сохранялась подавленная инфляция. Инфляционные риски пока минимальны
ВНОВЬ СКАЧОК ПОКАЗАТЕЛЕЙ. ВИНОВАТА БРАЗИЛИЯ.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 вновь заметно увеличилось: 121.8К vs 107К накануне, резкий рост в Бразилии: 31.2 заразившихся vs 18.9К, заметный рост и в Индии. Смертность увеличилась до 4.8К vs 3.2K днём ранее. В Бразилии и США количество умерших за сутки превысило тысячу человек.
В ОЖИДАНИИ FOMC
Ситуация на рынках сегодня смешанная – рынки ожидают результатов заседания ФРС. Регулятор, как ожидается, сохранит ключевую ставку без изменений (0-0.25%), но,в то же время, может объявить о планах выкупа активов (UST и MBS), и возможного начала таргетирования кривой Treasuries.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 вновь заметно увеличилось: 121.8К vs 107К накануне, резкий рост в Бразилии: 31.2 заразившихся vs 18.9К, заметный рост и в Индии. Смертность увеличилась до 4.8К vs 3.2K днём ранее. В Бразилии и США количество умерших за сутки превысило тысячу человек.
В ОЖИДАНИИ FOMC
Ситуация на рынках сегодня смешанная – рынки ожидают результатов заседания ФРС. Регулятор, как ожидается, сохранит ключевую ставку без изменений (0-0.25%), но,в то же время, может объявить о планах выкупа активов (UST и MBS), и возможного начала таргетирования кривой Treasuries.
В МАЕ ИНФЛЯЦИЯ НА УКРАИНЕ УПАЛА ДО МИНИМУМОВ С 2014 ГОДА.
По итогам мая инфляция на Украине снизилась до 0.3% мм и 1.7% гг, vs 0.8% мм и 2.1 гг месяцем ранее. Годовая инфляция в 1.7% - минимальный уровень с 2014 года. Как годовой, так и помесячный показатели вышли лучше предварительных ожиданий.
Завтра пройдет заседание украинского ЦБ, ожидается, что регулятор продолжит снижать ставку, в этот раз - на 100 бп, до 7% годовых.
Накануне МВФ утвердил выделение Украине очередного транша финансирования объемом 3.6 SDR (эквивалентно $5 млрд.) Средства будут направлены на поддержку бюджета, платежного баланса, структурных реформ.
По итогам мая инфляция на Украине снизилась до 0.3% мм и 1.7% гг, vs 0.8% мм и 2.1 гг месяцем ранее. Годовая инфляция в 1.7% - минимальный уровень с 2014 года. Как годовой, так и помесячный показатели вышли лучше предварительных ожиданий.
Завтра пройдет заседание украинского ЦБ, ожидается, что регулятор продолжит снижать ставку, в этот раз - на 100 бп, до 7% годовых.
Накануне МВФ утвердил выделение Украине очередного транша финансирования объемом 3.6 SDR (эквивалентно $5 млрд.) Средства будут направлены на поддержку бюджета, платежного баланса, структурных реформ.
💥💥💥 ДИНАМИКА ИНФЛЯЦИИ ПОЗВОЛЯЕТ ЦБ ПРОДОЛЖИТЬ СМЯГЧЕНИЕ ДКП, ПРИЧЕМ БОЛЕЕ РЕШИТЕЛЬНЫМ ШАГОМ. ЕСТЬ ПРОСТРАНСТВО ДЛЯ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ - НАБИУЛЛИНА (выступление в Госдуме)
В МОСКВЕ КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЗИВШИХСЯ НЕУКЛОННО СНИЖАЕТСЯ.
РОССИЯ: 8 404 заболевших за сутки vs 8 595 и 8 985 в предыдущие пару дней. 216 умерших vs 171 и 112 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 1 195 заболевших за сутки vs 1 532 и 2 001 за предыдущие двое суток. 56 умерших vs 59 и 51 в предыдущие два дня. Число заразившихся продолжает обновлять апрельские минимумы. На Москву приходится 40.5 % от общего числа выявленных в России случаев и 48.5 % зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 8 404 заболевших за сутки vs 8 595 и 8 985 в предыдущие пару дней. 216 умерших vs 171 и 112 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 1 195 заболевших за сутки vs 1 532 и 2 001 за предыдущие двое суток. 56 умерших vs 59 и 51 в предыдущие два дня. Число заразившихся продолжает обновлять апрельские минимумы. На Москву приходится 40.5 % от общего числа выявленных в России случаев и 48.5 % зарегистрированных от коронавируса смертей
ОЭСР ПРЕДСТАВИЛ ДВА ПРОГНОЗА НА 2020 ГОД: ПРИ ОДНОКРАТНОЙ ВОЛНЕ COVID-19, И ПРИ ДВУКРАТНОЙ.
ОЭСР, согласно опубликованному сегодня Global Outlook предполагает два варианта темпов роста мировой экономики, причина - предположение возникновения второй волны пандемии COVID-19 уже в этом году.
Прогноз роста на 2020 год:
- Мировая экономика: -6.0% (1-кр. волна), -7.6% (2-кр.)
- США: -7.3% (1-кр. волна), -8.5% (2-кр.)
- Еврозона: -9.1% (1-кр. волна), -11.5% (2-кр.)
- Китай: -2.6% (1-кр. волна), -3.7% (2-кр.)
- Россия: -8.0% (1-кр. волна), -10.0% (2-кр.)
Ранее свои прогнозы публиковали: Мировой Банк и МВФ
ОЭСР, согласно опубликованному сегодня Global Outlook предполагает два варианта темпов роста мировой экономики, причина - предположение возникновения второй волны пандемии COVID-19 уже в этом году.
Прогноз роста на 2020 год:
- Мировая экономика: -6.0% (1-кр. волна), -7.6% (2-кр.)
- США: -7.3% (1-кр. волна), -8.5% (2-кр.)
- Еврозона: -9.1% (1-кр. волна), -11.5% (2-кр.)
- Китай: -2.6% (1-кр. волна), -3.7% (2-кр.)
- Россия: -8.0% (1-кр. волна), -10.0% (2-кр.)
Ранее свои прогнозы публиковали: Мировой Банк и МВФ
Одна из основных причин роста рынков в последние полтора месяца – возросшая вероятность V-образного восстановления мировой экономики. Пандемия COVID-19 в России пошла на спад, и, судя, по всему, мрачные прогнозы в отношении влияния последствий короновируса не реализуются в полной мере, как это казалось совсем недавно.
Состояние потребительского спроса - один из важнейших пунктов в оценке перспектив этого года. Согласно опубликованным данным, в Москве оборот торговли и услуг с марта по май этого года вырос на 6.9% гг - работа персонала в удаленном режиме и переход части товарооборота в режим он-лайн не стали причиной снижения объемов. Для поддержки бизнеса в Москве были отменены городские налоги и арендную плату на общую сумму в 85 млрд рублей. Вице-мэр В.Ефимов ожидает восстановления экономики Москвы на докризисные показатели уже в июле.
Состояние потребительского спроса - один из важнейших пунктов в оценке перспектив этого года. Согласно опубликованным данным, в Москве оборот торговли и услуг с марта по май этого года вырос на 6.9% гг - работа персонала в удаленном режиме и переход части товарооборота в режим он-лайн не стали причиной снижения объемов. Для поддержки бизнеса в Москве были отменены городские налоги и арендную плату на общую сумму в 85 млрд рублей. Вице-мэр В.Ефимов ожидает восстановления экономики Москвы на докризисные показатели уже в июле.
В МАЕ ИНФЛЯЦИЯ В БРАЗИЛИИ – НА 20-ЛЕТНЕМ МИНИМУМЕ!
В мае инфляция в Бразилии снизилась до -0.38% мм и 1.88% гг, vs -0.31% мм и 2.4 гг месяцем ранее. Из-за пострадавшего из-за эпидемии COVID-19 спроса цены снизились до минимумов в 1999 года. Месячная дефляция сохраняется. Таким образом, годовой показатель в 1.88% уже намного меньше официального таргета ЦБ Бразилии на этот год (4% годовых)
В мае инфляция в Бразилии снизилась до -0.38% мм и 1.88% гг, vs -0.31% мм и 2.4 гг месяцем ранее. Из-за пострадавшего из-за эпидемии COVID-19 спроса цены снизились до минимумов в 1999 года. Месячная дефляция сохраняется. Таким образом, годовой показатель в 1.88% уже намного меньше официального таргета ЦБ Бразилии на этот год (4% годовых)
‼️НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ – ВСЕГО 0.03%!
По данным Росстата за неделю со 2 по 8 июня включительно рост потребительских цен составил 0.03%. С начала месяца показатель составляет 0.04%.
Инфляция продолжает находиться на низком уровне, что увеличивает вероятность снижения ключевой ставки Банком России на 100 бп на заседании 19 июня.
По данным Росстата за неделю со 2 по 8 июня включительно рост потребительских цен составил 0.03%. С начала месяца показатель составляет 0.04%.
Инфляция продолжает находиться на низком уровне, что увеличивает вероятность снижения ключевой ставки Банком России на 100 бп на заседании 19 июня.
FOMC – прогнозы:
• ВВП: -6.5% в 2020г и +5.0% в 2021г
• Инфляция (Core PCE Inflation – ценовой индекс потребительских расходов с исключением волатильных компонентов): 1.0% в 2020г и 1.5% в 2021г
• Безработица: 9.3% в 2020г, 6.5% - в 2021г, 5.5% - 2022г
• Ключевая ставка: без изменений в 2020-22гг
Все прогнозы в рамках консенсуса, без сюрпризов
• ВВП: -6.5% в 2020г и +5.0% в 2021г
• Инфляция (Core PCE Inflation – ценовой индекс потребительских расходов с исключением волатильных компонентов): 1.0% в 2020г и 1.5% в 2021г
• Безработица: 9.3% в 2020г, 6.5% - в 2021г, 5.5% - 2022г
• Ключевая ставка: без изменений в 2020-22гг
Все прогнозы в рамках консенсуса, без сюрпризов
НИКТО ИЗ ЧЛЕНОВ FOMC НЕ ЖДЁТ ИЗМЕНЕНИЯ СТАВКИ В 2020-21ГГ
Dot-plot четко показывает абсолютное единодушие среди членов FOMC. Никто не ждёт изменения ставки в 2020-21гг, и лишь двое прогнозируют повышение в 2022г.
Интересно, что никто не прогнозирует и переход ставки в отрицательную область. На наш взгляд, это весьма вероятный сценарий.
Долгосрочную ставку (нейтральную) члены FOMC оценивают в 2.5%.
Dot-plot четко показывает абсолютное единодушие среди членов FOMC. Никто не ждёт изменения ставки в 2020-21гг, и лишь двое прогнозируют повышение в 2022г.
Интересно, что никто не прогнозирует и переход ставки в отрицательную область. На наш взгляд, это весьма вероятный сценарий.
Долгосрочную ставку (нейтральную) члены FOMC оценивают в 2.5%.
НОВЫЙ РЕКОРД ПО КОЛИЧЕСТВУ ЗАРАЗИВШИХСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 установило новый рекорд: 134.7К vs 121.8К накануне. Смертность составила 5.2К vs 4.8K днём ранее. Основной прирост в количестве заразившихся за последние сутки приходится на страны ЕМ: Бразилию, Индию, Чили, Перу, Пакистан.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ - ON HOLD
Ключевая ставка Федерального резерва останется неизменной (0-0.25%) до 2022 года – результаты заседания FOMC. По ключевому моменту для рынков – таргетированию кривой Treasuries решение пока не принято, но ожидается, что регулятор может вернуться к этому вопросу ближе к концу года.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 установило новый рекорд: 134.7К vs 121.8К накануне. Смертность составила 5.2К vs 4.8K днём ранее. Основной прирост в количестве заразившихся за последние сутки приходится на страны ЕМ: Бразилию, Индию, Чили, Перу, Пакистан.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ - ON HOLD
Ключевая ставка Федерального резерва останется неизменной (0-0.25%) до 2022 года – результаты заседания FOMC. По ключевому моменту для рынков – таргетированию кривой Treasuries решение пока не принято, но ожидается, что регулятор может вернуться к этому вопросу ближе к концу года.
ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА УБРАЛА СО СТОЛА ВАРИАНТ -50БП
Мы не прокомментировали вчерашнее заявление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме. Нам этот сигнал показался очевидным, но вопросы на почту канала заставляют ещё раз сделать на этом акцент.
Три слова «более решительным шагом» – это однозначный сигнал всем участникам рынка, что вариант снижения ставки на 50 бп вряд ли будет всерьёз рассматриваться на Совете директоров 19 июня. В то же время ранее Эльвира Набиуллина говорила, что снижение ставки более чем на 1% маловероятно. Это значит, что на столе остаются два варианта: -75 бп и -100 бп.
В пользу более агрессивного снижения ставки свидетельствует низкая инфляция и продолжающийся downgrade прогнозов как по России, так и по миру. Глобальные дезинфляционные тренды и снижение ставок практически по всем EM – также в копилку более существенного смягчения ДКП. Крепкий рубль – туда же.
За «-75бп» – выход с карантина и некоторое оживление потребительского спроса. Другой аргумент соблюдать осторожность – наращивание бюджетных расходов.
Рынок ОФЗ, по нашим оценкам, закладывает сейчас вариант -75 бп. Такие же ожидания и у наших читателей. Но, на наш взгляд, для рынка важнее даже не «-100» или «-75», а СИГНАЛ. Если Банк России укажет в пресс-релизе на возможность для продолжения цикла снижения ставки, то это вызовет всплеск оптимизма вне зависимости от величины снижения. Если же будет «-100» и dovish сигнал, то мы увидим уже бурный оптимизм. Учитывая высокую степень неопределенности, мы крайне удивимся, если в пресс-релизе не будет намека на возможность дальнейшего снижения ставок.
Мы не прокомментировали вчерашнее заявление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме. Нам этот сигнал показался очевидным, но вопросы на почту канала заставляют ещё раз сделать на этом акцент.
Три слова «более решительным шагом» – это однозначный сигнал всем участникам рынка, что вариант снижения ставки на 50 бп вряд ли будет всерьёз рассматриваться на Совете директоров 19 июня. В то же время ранее Эльвира Набиуллина говорила, что снижение ставки более чем на 1% маловероятно. Это значит, что на столе остаются два варианта: -75 бп и -100 бп.
В пользу более агрессивного снижения ставки свидетельствует низкая инфляция и продолжающийся downgrade прогнозов как по России, так и по миру. Глобальные дезинфляционные тренды и снижение ставок практически по всем EM – также в копилку более существенного смягчения ДКП. Крепкий рубль – туда же.
За «-75бп» – выход с карантина и некоторое оживление потребительского спроса. Другой аргумент соблюдать осторожность – наращивание бюджетных расходов.
Рынок ОФЗ, по нашим оценкам, закладывает сейчас вариант -75 бп. Такие же ожидания и у наших читателей. Но, на наш взгляд, для рынка важнее даже не «-100» или «-75», а СИГНАЛ. Если Банк России укажет в пресс-релизе на возможность для продолжения цикла снижения ставки, то это вызовет всплеск оптимизма вне зависимости от величины снижения. Если же будет «-100» и dovish сигнал, то мы увидим уже бурный оптимизм. Учитывая высокую степень неопределенности, мы крайне удивимся, если в пресс-релизе не будет намека на возможность дальнейшего снижения ставок.
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА СОКРАТИЛСЯ В МАЕ ДО $339 МЛРД VS -$738 МЛРД В АПРЕЛЕ
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит достиг $2.125 трлн – более 10% ВВП.
Проблема долга может стать ключевой после завершения острой фазы кризиса. И эта проблема приведет к сохранению низких/отрицательных процентных ставок в очень длительном периоде. Прогнозы ФРС свидетельствуют о том же.
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит достиг $2.125 трлн – более 10% ВВП.
Проблема долга может стать ключевой после завершения острой фазы кризиса. И эта проблема приведет к сохранению низких/отрицательных процентных ставок в очень длительном периоде. Прогнозы ФРС свидетельствуют о том же.
КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЗИВШИХСЯ В РОССИИ ПРЕВЫСИЛО 500 ТЫСЯЧ ЧЕЛОВЕК.
РОССИЯ: 8 779 заболевших за сутки vs 8 404 и 8 595 в предыдущие пару дней. 174 умерших vs 216 и 171 в предыдущие два дня. Превышена отметка в полмиллиона заразившихся.
МОСКВА: 1 436 заболевших за сутки vs 1 195 и 1 532 за предыдущие двое суток. 53 умерших vs 56 и 59 в предыдущие два дня. На Москву приходится 40% от общего числа выявленных в России случаев и 48% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 8 779 заболевших за сутки vs 8 404 и 8 595 в предыдущие пару дней. 174 умерших vs 216 и 171 в предыдущие два дня. Превышена отметка в полмиллиона заразившихся.
МОСКВА: 1 436 заболевших за сутки vs 1 195 и 1 532 за предыдущие двое суток. 53 умерших vs 56 и 59 в предыдущие два дня. На Москву приходится 40% от общего числа выявленных в России случаев и 48% зарегистрированных от коронавируса смертей