Reuters News:
• КРЕМЛЬ – ГОВОРИТЬ О КАКИХ-ТО КОНТРМЕРАХ ПРОТИВ США, ПОКА МЫ НЕ ПОНЯЛИ, О ЧЕМ КОНКРЕТНО ИДЕТ РЕЧЬ, БЫЛО БЫ НЕВЕРНО
• КРЕМЛЬ – МЫ САМЫМ РЕШИТЕЛЬНЫМ ОБРАЗОМ ОТВЕРГАЕМ КАКИЕ-ЛИБО ОБВИНЕНИЯ В ПРИЧАСТНОСТИ РФ К ТОМУ, ЧТО ПРОИЗОШЛО В СОЛСБЕРИ
• КРЕМЛЬ – НОВЫЕ САНКЦИИ США, КАК И ТЕ, ЧТО БЫЛИ ПРИНЯТЫ РАНЕЕ, ЯВЛЯЮТСЯ НЕЗАКОННЫМИ И НЕ СООТВЕТСТВУЮТ МЕЖДУНАРОДНОМУ ПРАВУ
• КРЕМЛЬ – НА ФОНЕ НЕПРЕДСКАЗУЕМОСТИ НАШИХ ЗАОКЕАНСКИХ ПАРТНЕРОВ МЫ ДЕРЖИМ НАШУ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ В НАДЛЕЖАЩЕМ СОСТОЯНИИ
• КРЕМЛЬ – РОССИЯ СОХРАНЯЕТ НАДЕЖДУ НА ВЫСТРАИВАНИЕ КОНСТРУКТИВНЫХ ОТНОШЕНИЙ С ВАШИНГТОНОМ

Госдеп США. Смягчение риторики:
• Санкции не будут напрямую направлены против Аэрофлота
• Союзники США сами будут принимать решения, вводить ли санкции против РФ в связи с "делом Скрипалей"

Со стороны текущего счета платёжного баланса рубль выглядит неоправданно дешёвым

По данным ЦБ, профицит счёта текущих операций в январе-июле составил $60.7 млрд. Ранее ЦБ сообщал, что за полугодие этот показатель равнялся $53.1 млрд. Это значит, что в июле профицит current account мог составил $7.6 млрд. Это рекорд с 2008 года! Ранее я уже писал, что счёт текущих операций имеет у нас ярко-выраженную сезонность https://xn--r1a.website/russianmacro/2511, и в 3-м квартале он минимальный. В июле у нас часто бывал отрицательный current account. Столь высокий профицит в летние месяцы – это, прежде всего, наглядная иллюстрация очень сильных искажений на валютном рынке. Рубль неоправданно дёшев, что носит конъюнктурный характер, связанный с санкциями и бегством иностранных инвесторов из ОФЗ. Такая ситуация не может сохраняться долго.
Кстати, в июле профицит current account превысил объём покупок валюты Минфином (в июле было куплено около $5.5 млрд https://xn--r1a.website/russianmacro/2781)

ВТБ понизил прогноз роста ВВП в этом году с 2 до 1.9%, повысил прогноз инфляции с 4 до 4.2% и цен на нефть - с $60 до $70. Прогноз ставки ЦБ на конец года изменен с 7 до 7.25%

А вот и первые комментарии от авторов S.3336 относительно санкций против РФ. Менендез одобряет введённые администрацией Трампа санкции. Может поумерят пыл в продвижении своего законопроекта

Предложение Белоусова об изъятии сверхприбылей у сырьевых компаний с резолюцией Путина "согласен". Источник: канал Незыгарь https://xn--r1a.website/russica2

Изъятие сверхприбылей у сырьевиков - правильная идея, неверный подход

Одна из ключевых новостей, появившихся вчера вечером – правительство может изъять сверхдоходы у Евраза, НЛМК, Норникеля, Северстали, ММК, Металлоинвеста, СУЭКа, Мечела, Алросы, Полюса, Сибура, Фосагро, Уралкалия и Акрона.
Выше я разместил письмо Белоусова Путину на эту тему https://xn--r1a.website/russianmacro/2847, которое вчера опубликовал канал Незыгарь https://xn--r1a.website/russica2
Я сторонник изъятия сырьевых сверхприбылей. Этот механизм эффективно работает в нефтяной отрасли, и не совсем понятно, почему он до сих пор не разработан для остальных сырьевиков.
Но то, что предлагает Белоусов, создает абсолютно неверные сигналы для субъектов экономики. Предлагается уравнять EBITDA margin этих компаний со средним показателем по нефтегазовой отрасли. Но ведь EBITDA margin зависит не только от мировых цен и курса рубля, но и от эффективности деятельности компаний, от их прошлых инвестиционных решений. Получается, что если я в прошлом принял и реализовал правильную инвестиционную стратегию, стал эффективней и сейчас пожинаю плоды этой деятельности (например, Северсталь), то должен отдать намного больше, чем компании, которые совершали стратегические ошибки и потому на сегодняшний день менее эффективны и зарабатывают меньше (например, ММК). Такой подход демотивирует и фактически поощряет те компании, которые хуже работают.
Предлагаемый подход выглядит, конечно, абсолютно абсурдным, и я бы мог сказать инвесторам – не обращайте на это внимание, вероятность реализации этих предложений невысокая в силу абсурдности предлагаемого подхода… Но, к сожалению, внимательное ознакомление с письмом не позволяет сделать такой вывод… Кстати, Белоусов считается главным идеологом повышения НДС…
Какого-то сокрушительного обвала в акциях этих компаний не будет. Но падение их котировок гарантировано

❗️На фоне обвала рубля на этой неделе ЦБ вдвое сократил объёмы покупки валюты для Минфина с 16.7 до 8.4 млрд. рублей в день: http://cbr.ru/statistics/?Prtid=flikvid
Очень правильно!

РБК сообщает со ссылкой на пресс-секретаря президента Д.Пескова, что Путин не одобрял предложения Белоусова https://xn--r1a.website/russianmacro/2847 по изъятию доходов у сырьевых компаний
https://www.rbc.ru/business/10/08/2018/5b6d428a9a7947142c4a0cad?from=main

В ТУРЦИИ – КОЛЛАПС!!! ЦБ, от которого ещё утром ждали повышения ставок, бездействует. Масла в огонь подлил Трамп, повысивший тарифы на алюминий из Турции до 20%, на сталь – до 50%

Росстат оценил рост ВВП во 2-м кв на уровне 1.8% гг. В точности совпало с оценкой Минэка. В 1-м кв рост ВВП был 1.3% гг. Росстат не даёт оценку за полгода, но из этих цифр получается 1.6% гг

Рубль сегодня повторял динамику курса лиры. Большинство валют EM также ориентировались на то, что происходит в Турции. Развитие турецкой истории будет главным фактором для рынков на следующей неделе

Заявления Эрдогана, конечно, поражают! Советует не обращать внимание на обвал лиры, говорит, что Турцию не поставить на колени экономическими манипуляциями и далее в том же духе.
Это только провоцирует дальнейшую распродажу турецких активов.
Reuters:
• TURKEY'S ERDOGAN SAYS IGNORE FOREX PRICES, WE ARE IN LOVE WITH TURKEY'S PEOPLE
• TURKEY'S ERDOGAN SAYS TURKEY TO GROW AT A RECORD LEVEL DESPITE ECONOMIC ATTACKS
• TURKEY'S ERDOGAN SAYS THOSE WHO THINK WE WILL GET ON OUR KNEES VIA ECONOMIC MANIPULATIONS DO NOT KNOW US AT ALL
• TURKEY'S ERDOGAN SAYS SOLUTION OF ISSUES COMES FROM NEGOTIATIONS, DIPLOMACY, THERE CANNOT BE ANY OTHER WAY

Акции всех упомянутых в письме Белоусова https://xn--r1a.website/russianmacro/2847 компаний показали динамику хуже рынка. Забавно что сильнее всех упал НЛМК, главный акционер которого травил анекдоты на эту тему

Интервью автора канала MMI @russianmacro Радио Свобода
https://www.svoboda.org/a/29422194.html

Очень важный график! Показывает, что несмотря на торговые войны и прочие неприятности, прогнозы корпоративных прибылей в мире продолжают увеличиваться. Возрос оптимизм в отношении 2019г

Агентство Fitch повысило кредитный рейтинг Греции с «B+» до «BB-» со стабильным прогнозом

Fitch: объём обесцененных кредитов по стандартам МСФО 9, существенно превышает показатель NPL, по которому аналитики судят о качестве кредитных портфелей https://www.fitchratings.com/site/pr/10041086

Качество кредитных портфелей банков может быть существенно хуже, чем мы думаем

Крайне любопытное исследование аналитиков Fitch, посвящённое качеству кредитных портфелей российских банков!
Идея не нова и заключается в том, что NPL (non-performing loans – неработающие кредиты, к которым относятся кредиты с просрочкой более 90 дней), не совсем адекватно отражает реальное качество кредитных портфелей. Они провели исследование, оценив качество кредитов в соответствии с новыми стандартами МСФО9, вступившими в силу с 1 января 2018г. В этих стандартах кредиты делятся на три группы – 1 (необесцененные, без существенного увеличения кредитного риска), 2 (необесцененные, но с существенным увеличением кредитного риска) и 3 (обесцененные). Так вот, по их расчётам получается, что кредиты 3-й группы существенно превышают объём NPL (показано на графике https://xn--r1a.website/russianmacro/2862). Наибольшая разница наблюдается у Сбербанка (2x), ВТБ (2x), Газпромбанка (3x), Альфа-Банка (3x), МКБ (5x) и Банка Санкт-Петербург (2x), которые имеют значительные объемы обесцененных корпоративных кредитов, не отнесенных к NPL. Совершенно пугающей эта разница выглядит у МКБ, высокая у Газпромбанка и Альфа-Банка.
Интересно, что наибольшее искажение качества портфелей наблюдается по корпоративным кредитам, в то время как розничные банки оценивают свои проблемные кредиты более консервативно – у них разница между NPL и кредитами 3-й группы невелика.
Более подробно читайте на сайте Fitch: https://www.fitchratings.com/site/pr/10041086