ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: ЦЕНЫ – НА МЕСТЕ, ВПЕРЕДИ НЕАКТИВНОЕ ЛЕТО
По данным IRN.RU, по итогам мая цены на жильё в Москве (вторичный рынок) остались фактически на месте 253.05 тыс. за м2, это 0.1% мм и -6.2% гг vs 0.04% мм и -6.9% гг в апреле. Динамика цен в долларах: 2.9% мм, -22.8% гг - это $3 128 за м2 (ранее: -6.1% мм, -8.5% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…цены топчутся в пределах статистической погрешности. Несмотря на сезонное снижение спроса, уровень активности на вторичном рынке Москвы пока остается приемлемым – цены поддерживает переток покупателей с перегретого первичного рынка, а также наметившийся дефицит ликвидных лотов. Однако летом, с началом сезона отпусков, снижение спроса, скорее всего, продолжится, и это может негативно отразиться на динамике стоимости метра. Возможно, цены предложения продолжат топтаться на месте, но размер скидок, по всей видимости, увеличится…”
По данным IRN.RU, по итогам мая цены на жильё в Москве (вторичный рынок) остались фактически на месте 253.05 тыс. за м2, это 0.1% мм и -6.2% гг vs 0.04% мм и -6.9% гг в апреле. Динамика цен в долларах: 2.9% мм, -22.8% гг - это $3 128 за м2 (ранее: -6.1% мм, -8.5% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…цены топчутся в пределах статистической погрешности. Несмотря на сезонное снижение спроса, уровень активности на вторичном рынке Москвы пока остается приемлемым – цены поддерживает переток покупателей с перегретого первичного рынка, а также наметившийся дефицит ликвидных лотов. Однако летом, с началом сезона отпусков, снижение спроса, скорее всего, продолжится, и это может негативно отразиться на динамике стоимости метра. Возможно, цены предложения продолжат топтаться на месте, но размер скидок, по всей видимости, увеличится…”
ВТБ СПРОГНОЗИРОВАЛ РЕФОРМИРОВАНИЕ ИПОТЕКИ С ГОСПОДДЕРЖКОЙ
Банкиры отмечают, что льготная ипотека во многом помогла восстановлению жилищного кредитования. После окончания действия ключевых госпрограмм — льготной под 8% и семейной — 1 июня 2024 года льготная ипотека может быть перезапущена в новом, более адресном формате, считают в банке.
Ключевые адресанты новых госпрограмм — социально незащищенные категории населения: льготники, молодежь, многодетные семьи. Для них могут предлагаться специальные гибкие условия, например, более низкая ставка для семей с большим количеством детей. Также ВТБ предлагает запустить предложенную банком ранее программу "детских депозитов", средства с которых можно будет потртатить на покупку первой квартиры после совершеннолетия. Другой вектор модернизации ипотеки с господдержкой - стратегически важный Дальний Восток и моногорода, а также реформирование условий в крупных городах, где стоимость жилья традиционно превышает лимит для господдержки.
Банкиры отмечают, что льготная ипотека во многом помогла восстановлению жилищного кредитования. После окончания действия ключевых госпрограмм — льготной под 8% и семейной — 1 июня 2024 года льготная ипотека может быть перезапущена в новом, более адресном формате, считают в банке.
Ключевые адресанты новых госпрограмм — социально незащищенные категории населения: льготники, молодежь, многодетные семьи. Для них могут предлагаться специальные гибкие условия, например, более низкая ставка для семей с большим количеством детей. Также ВТБ предлагает запустить предложенную банком ранее программу "детских депозитов", средства с которых можно будет потртатить на покупку первой квартиры после совершеннолетия. Другой вектор модернизации ипотеки с господдержкой - стратегически важный Дальний Восток и моногорода, а также реформирование условий в крупных городах, где стоимость жилья традиционно превышает лимит для господдержки.
ГЕРМАНИЯ: ДЕФЛЯЦИЯ В МАЕ !
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в мае показали дальнейшее сокращение ценового давления.
Годовой показатель снижается - майская инфляция составила 6.1% гг (прогноз 7.3% гг) vs 7.2% гг месяцем ранее. Помесячная динамика опустилась в область отрицательных значений: -0.1% мм vs 0.4% мм (прогноз 0.6% мм).
Гармонизированный показатель HICP: 6.3% гг vs 7.6% гг (ожидания: 7.8% гг), и -0.2% мм vs 0.6% мм (ждали роста до 0.8% мм)
Достаточно позитивная статистика – цифры оказались ниже прогнозируемых уровней, как по CPI, так и по HICP. Существенно сократились темпы роста цен на топливо: 2.6% гг vs 6.8% гг в апреле. Продовольствие: 14.9% гг vs 17.2% гг, услуги: 4.5% гг vs 4.7% гг.
Вышедшие показатели – вполне существенный повод для ЕЦБ смягчить риторику относительно ставки
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в мае показали дальнейшее сокращение ценового давления.
Годовой показатель снижается - майская инфляция составила 6.1% гг (прогноз 7.3% гг) vs 7.2% гг месяцем ранее. Помесячная динамика опустилась в область отрицательных значений: -0.1% мм vs 0.4% мм (прогноз 0.6% мм).
Гармонизированный показатель HICP: 6.3% гг vs 7.6% гг (ожидания: 7.8% гг), и -0.2% мм vs 0.6% мм (ждали роста до 0.8% мм)
Достаточно позитивная статистика – цифры оказались ниже прогнозируемых уровней, как по CPI, так и по HICP. Существенно сократились темпы роста цен на топливо: 2.6% гг vs 6.8% гг в апреле. Продовольствие: 14.9% гг vs 17.2% гг, услуги: 4.5% гг vs 4.7% гг.
Вышедшие показатели – вполне существенный повод для ЕЦБ смягчить риторику относительно ставки
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: СПРОС НА ФЛОУТЕР – ХОРОШИЙ, НО РАЗМЕЩЕННЫЙ ЕГО ОБЪЕМ – ОЧЕНЬ СКРОМНЫЙ
Сегодня Минфин предложил два выпуска: флоутер 29024 (погашение 04.2035) и классическую 26238 (05.2041)
• В выпуске 29024 спрос составил солидные 144.98 млрд. рублей, но размещено бумаг по номиналу всего на 42.91 млрд, цена средневзвес – 96.35 (вчерашнее закрытие: 97.0)
• Длинная ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 30.6 млрд, размещено по номиналу на 19.4 млрд. рублей, цена средневзвес: 72.23 (закрытие: 72.55), средневзвешенная доходность: 10.87%
Размещено по номиналу бумаг на 62.31 млрд. рублей, в прошлые два аукциона: 63.6 и 84.5 млрд. На наш взгляд, состоявшиеся размещения нельзя назвать фееричными – несмотря на премию, количество проданных в итоге флоутеров оказалось в 3.4 раза меньше объема рыночных заявок.
Сегодня Минфин предложил два выпуска: флоутер 29024 (погашение 04.2035) и классическую 26238 (05.2041)
• В выпуске 29024 спрос составил солидные 144.98 млрд. рублей, но размещено бумаг по номиналу всего на 42.91 млрд, цена средневзвес – 96.35 (вчерашнее закрытие: 97.0)
• Длинная ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 30.6 млрд, размещено по номиналу на 19.4 млрд. рублей, цена средневзвес: 72.23 (закрытие: 72.55), средневзвешенная доходность: 10.87%
Размещено по номиналу бумаг на 62.31 млрд. рублей, в прошлые два аукциона: 63.6 и 84.5 млрд. На наш взгляд, состоявшиеся размещения нельзя назвать фееричными – несмотря на премию, количество проданных в итоге флоутеров оказалось в 3.4 раза меньше объема рыночных заявок.
МЕЧЕЛ: ПРОБЛЕМЫ С ЛОГИСТИКОЙ ОБУСЛОВИЛИ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ И ПРОДАЖ
Компания представила довольно посредственные операционные результаты за 1кв2023, в котором зафиксировано довольно чувствительное сокращение добычи угля (-16% квкв и -25% гг), что объясняется сложившимися условиями дефицита провозной способности ж/д инфраструктуры на Восточном полигоне и связанных с этим ограничений по перевозке грузов, вследствие чего у компании не было возможности в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой мирового рынка угля. Логистические сложности стали основным сдерживающим фактором, повлиявшим на структуру продаж в 1кв2023, в котором по всем позициям зафиксирован поквартальный минус. В итоге, Мечел был вынужден скорректировать производственные планы в сторону уменьшения как на Южном Кузбассе, так и в Якутугле.
На наш взгляд, сокращение производства в отчетный период может носить временный характер, и вероятность повторения подобной ситуации во 2кв23 скорее всего не стоит рассматривать как доминирующую.
Компания представила довольно посредственные операционные результаты за 1кв2023, в котором зафиксировано довольно чувствительное сокращение добычи угля (-16% квкв и -25% гг), что объясняется сложившимися условиями дефицита провозной способности ж/д инфраструктуры на Восточном полигоне и связанных с этим ограничений по перевозке грузов, вследствие чего у компании не было возможности в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой мирового рынка угля. Логистические сложности стали основным сдерживающим фактором, повлиявшим на структуру продаж в 1кв2023, в котором по всем позициям зафиксирован поквартальный минус. В итоге, Мечел был вынужден скорректировать производственные планы в сторону уменьшения как на Южном Кузбассе, так и в Якутугле.
На наш взгляд, сокращение производства в отчетный период может носить временный характер, и вероятность повторения подобной ситуации во 2кв23 скорее всего не стоит рассматривать как доминирующую.
❤1
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН ПРОДОЛЖАЕТ УСКОРЯТЬСЯ
По данным Росстата, за неделю с 23 по 29 мая ИПЦ вырос на 0.08% VS 0.04% и 0.04% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала мая – 0.21%, с начала года – 2.27%, годовой показатель – 2.4% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил, по нашим оценкам 0.17% VS 0.14% и 0.10% двумя неделями ранее. Таким образом, инфляция, очищенная от волатильных компонент, продолжает разгоняться. Пугающим выглядит резкое изменение баланса растущих в цене (65%) и снижающихся (24%) позиций. Таким перекошенным в сторону растущих этот баланс последний раз был в конце января.
Наш прогноз инфляции в мае неизменен: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля. Но такая динамика цен не должна вводить в заблуждение. Относительно низкие показатели – это очень быстро дешевеющие в марте огурцы/помидоры. Без них мы видим ускорение цен широким фронтом, и это явно даёт ЦБ основания всерьёз подумать о повышении ставки на следующей неделе.
По данным Росстата, за неделю с 23 по 29 мая ИПЦ вырос на 0.08% VS 0.04% и 0.04% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала мая – 0.21%, с начала года – 2.27%, годовой показатель – 2.4% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта составил, по нашим оценкам 0.17% VS 0.14% и 0.10% двумя неделями ранее. Таким образом, инфляция, очищенная от волатильных компонент, продолжает разгоняться. Пугающим выглядит резкое изменение баланса растущих в цене (65%) и снижающихся (24%) позиций. Таким перекошенным в сторону растущих этот баланс последний раз был в конце января.
Наш прогноз инфляции в мае неизменен: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля. Но такая динамика цен не должна вводить в заблуждение. Относительно низкие показатели – это очень быстро дешевеющие в марте огурцы/помидоры. Без них мы видим ускорение цен широким фронтом, и это явно даёт ЦБ основания всерьёз подумать о повышении ставки на следующей неделе.
🟢🔴 - азиатские площадки сегодня отыгрывают хорошие цифры по китайской деловой активности (PMI MfG по версии Caixin: 50.9 vs 49.5), а также прохождение соглашения относительно потолка госдолга США в Палате представителей, документ вскоре направится на одобрение Сената. Нефть продолжает свой дрейф вниз на возросших опасениях роста профицита на рынке, а накануне своего заседания OPEC не выдал аккредитацию на него представителям ряда СМИ (Bloomberg, Reuters, WSJ). Российский рынок закрылся в плюсе, доминирующими новостями стали корпоративные отчетности: Роснефть (хорошие цифры), Мечел (слабые производственные результаты), а также анонсы относительно дивидендов - Алроса (-), Камаз (+)
👍2
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В МАЕ: РОСТ ВЫПУСКА, ЗАНЯТОСТИ И НОВЫХ ЗАКАЗОВ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в мае до 53.5 пунктов vs 52.6 в апреле.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…рост был поддержан более быстрым расширением производства и новыми заказами, при этом занятость растет самыми быстрыми темпами за последние 22 года. Деловая активность поддерживается дальнейшим ожидаемым увеличением новых заказов, компании также активизируют свою закупочную деятельность.
В то же время темпы инфляции издержек продолжали расти, импульс ускорился до самого быстрого темпа с апреля 2022. Хотя производители подняли отпускные цены снова, темпы их роста несколько снизились...»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в мае до 53.5 пунктов vs 52.6 в апреле.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…рост был поддержан более быстрым расширением производства и новыми заказами, при этом занятость растет самыми быстрыми темпами за последние 22 года. Деловая активность поддерживается дальнейшим ожидаемым увеличением новых заказов, компании также активизируют свою закупочную деятельность.
В то же время темпы инфляции издержек продолжали расти, импульс ускорился до самого быстрого темпа с апреля 2022. Хотя производители подняли отпускные цены снова, темпы их роста несколько снизились...»
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В АПРЕЛЕ: СОХРАНЕНИЕ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ДИНАМИКИ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ЗА СЧЕТ ВОЕНКИ
• ИПП: 5.2% vs 1.2% гг; 4М2023: 0.6 гг
• Добыча: 3.1% vs -3.6% гг; 4М2023: -1.8 гг
• Обработка: 8.0% vs 6.3% гг; 4М2023: 2.9 гг
Резкое улучшение годовых показателей не должно вводить в заблуждение, т.к. в значительной мере это эффект базы (в 2022г в апреле наблюдался обвал). Если убрать эффект базы, то мы видим положительную текущую динамику. Росстат оценил сезонно-сглаженный рост ИПП в 1.7% mm sa vs 1.3% в марте.
Сохранение положительных темпов объясняется в первую очередь производством военной продукции:
• Готовые метизделия: 30% гг
• Электрооборудование: 29.3% гг
• Автотранспортные средства и полуприцепы: 27.3% гг
• Компьютеры и электронные изделия: 23.8% гг
• Прочие транспортные средства: 11.7% гг
Также хорошая конъюнктура зафиксирована в производстве компьютеров, оптических и электронных изделий: 23.8% гг, кокса и нефтепродуктов: 15.9% гг, мебели: 14.4% гг, химической продукции: 7.7% гг.
Росстат не публикует индекс, характеризующий добычу нефти и газа. При этом по нефти нет и данных в натуральном выражении. Но по газу такие данные есть. Там без особых изменений: -12.9% гг в апреле и -12.5% гг за 4 месяца.
• ИПП: 5.2% vs 1.2% гг; 4М2023: 0.6 гг
• Добыча: 3.1% vs -3.6% гг; 4М2023: -1.8 гг
• Обработка: 8.0% vs 6.3% гг; 4М2023: 2.9 гг
Резкое улучшение годовых показателей не должно вводить в заблуждение, т.к. в значительной мере это эффект базы (в 2022г в апреле наблюдался обвал). Если убрать эффект базы, то мы видим положительную текущую динамику. Росстат оценил сезонно-сглаженный рост ИПП в 1.7% mm sa vs 1.3% в марте.
Сохранение положительных темпов объясняется в первую очередь производством военной продукции:
• Готовые метизделия: 30% гг
• Электрооборудование: 29.3% гг
• Автотранспортные средства и полуприцепы: 27.3% гг
• Компьютеры и электронные изделия: 23.8% гг
• Прочие транспортные средства: 11.7% гг
Также хорошая конъюнктура зафиксирована в производстве компьютеров, оптических и электронных изделий: 23.8% гг, кокса и нефтепродуктов: 15.9% гг, мебели: 14.4% гг, химической продукции: 7.7% гг.
Росстат не публикует индекс, характеризующий добычу нефти и газа. При этом по нефти нет и данных в натуральном выражении. Но по газу такие данные есть. Там без особых изменений: -12.9% гг в апреле и -12.5% гг за 4 месяца.
ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ В ЕВРОЗОНЕ СНИЖАЕТСЯ
Рост цен в EU замедляется: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP составила в мае 6.1% гг vs 7.0% и 6.9% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.0% мм vs 0.6% мм. Базовый HICP снижается: 0.3% мм vs 0.9% мм, и 6.9% гг vs 7.3% гг.
Показатель CPI: 0.0% мм vs 0.6% мм (ждали 0.6% мм), и 6.1% гг vs 7.0% гг (7.0%). Базовый CPI: 0.2% мм vs 1.0% мм, годовые темпы: 5.3% гг vs 5.6% гг (прогноз: 5.5% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (11.2% гг), Литва (10.7% гг), Латвия (12.3% гг). Минимальный майский HICP зафиксирован в Испании (2.9% гг), Люксембурге (2.0% гг) и Греции (4.1% гг)
Рост цен в EU замедляется: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP составила в мае 6.1% гг vs 7.0% и 6.9% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.0% мм vs 0.6% мм. Базовый HICP снижается: 0.3% мм vs 0.9% мм, и 6.9% гг vs 7.3% гг.
Показатель CPI: 0.0% мм vs 0.6% мм (ждали 0.6% мм), и 6.1% гг vs 7.0% гг (7.0%). Базовый CPI: 0.2% мм vs 1.0% мм, годовые темпы: 5.3% гг vs 5.6% гг (прогноз: 5.5% гг).
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (11.2% гг), Литва (10.7% гг), Латвия (12.3% гг). Минимальный майский HICP зафиксирован в Испании (2.9% гг), Люксембурге (2.0% гг) и Греции (4.1% гг)
ПОГРУЗКА РЖД В МАЕ: УЛУЧШЕНИЕ ДИНАМИКИ ПО КЛЮЧЕВЫМ ПОЗИЦИЯМ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 106.7 млн. тонн, это 2.0% гг vs 3.0% гг и 2.2% гг в апреле-марте. 5м23: 0.5% гг.
В этом месяце, в отличии от апреля эффект низкой базы уже не столь однозначен - в бескризисном 2021 были бОльшие объемы (110.9 млн. тонн)., но в 2019 году майские показатели были сопоставимы с нынешними (106.4 млн. тонн).
ИТОГИ 5м2023:
• уголь: 1.2% гг vs 1.0% и 0.7% гг двумя месяцами ранее,
• нефть и нефтепродукты: -0.2% гг vs -2.1%,
• кокс: 5.9%,
• железная руда: -1.3%,
• удобрения: 0.2%,
• черные металлы: 4.0%гг,
• цемент: 0.5%,
• лесные грузы: -22.0%,
• цветная руда: -1.4%,
• химикаты и сода: -9.5%,
• металлолом: -8.7%,
• контейнеры: 3.1% гг,
• промсырье: -15.4% гг
Согласно оперативным данным РЖД по итогам мая объем погрузки составил 106.7 млн. тонн, это 2.0% гг vs 3.0% гг и 2.2% гг в апреле-марте. 5м23: 0.5% гг.
В этом месяце, в отличии от апреля эффект низкой базы уже не столь однозначен - в бескризисном 2021 были бОльшие объемы (110.9 млн. тонн)., но в 2019 году майские показатели были сопоставимы с нынешними (106.4 млн. тонн).
ИТОГИ 5м2023:
• уголь: 1.2% гг vs 1.0% и 0.7% гг двумя месяцами ранее,
• нефть и нефтепродукты: -0.2% гг vs -2.1%,
• кокс: 5.9%,
• железная руда: -1.3%,
• удобрения: 0.2%,
• черные металлы: 4.0%гг,
• цемент: 0.5%,
• лесные грузы: -22.0%,
• цветная руда: -1.4%,
• химикаты и сода: -9.5%,
• металлолом: -8.7%,
• контейнеры: 3.1% гг,
• промсырье: -15.4% гг
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Anonymous Poll
7%
+50 бп (8.0%)
18%
+25 бп (7.75%)
56%
0 бп (7.5%)
3%
-25 бп (7.25%)
1%
-50 бп (7.0%)
15%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Anonymous Poll
9%
+50 бп (8.0%)
15%
+25 бп (7.75%)
41%
0 бп (7.5%)
9%
-25 бп (7.25%)
9%
-50 бп (7.0%)
17%
Хочу посмотреть ответы
ПАССАЖИРООБОРОТ В АПРЕЛЕ – ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ДЕЙСТВИЯ ЭФФЕКТА НИЗКОЙ БАЗЫ
По данным Росстата, динамика пассажирооборота (35.9 млрд пасс-км) по всем видам транспорта в апреле составила 30.9% гг vs 31.5% гг и 13.9% гг двумя месяцами ранее.
На годовую динамику в сфере пассажирских перевозок в эти месяцы влияет низкая база февраля-апреля 2022 года, когда пассажирооборот снизился примерна 6 млрд. пасс/км. Начиная с мая этот эффект по-сути исчезнет, и годовая динамика нормализуется. Впрочем, если сравнивать с бескризисными годами, то ситуация следующая: в апреле 2019 пассажирооборот составлял 41.8 млрд пасс-км , а в 2021м - 29.5 млрд. пасс-км.
Сейчас темпы следующие: ж/д транспорт (9.5% гг vs 16.2% гг в марте), автобусные перевозки (6.4% гг vs 7.1% гг), авиация (62.2% гг vs 55.6% гг месяцем ранее).
По данным Росстата, динамика пассажирооборота (35.9 млрд пасс-км) по всем видам транспорта в апреле составила 30.9% гг vs 31.5% гг и 13.9% гг двумя месяцами ранее.
На годовую динамику в сфере пассажирских перевозок в эти месяцы влияет низкая база февраля-апреля 2022 года, когда пассажирооборот снизился примерна 6 млрд. пасс/км. Начиная с мая этот эффект по-сути исчезнет, и годовая динамика нормализуется. Впрочем, если сравнивать с бескризисными годами, то ситуация следующая: в апреле 2019 пассажирооборот составлял 41.8 млрд пасс-км , а в 2021м - 29.5 млрд. пасс-км.
Сейчас темпы следующие: ж/д транспорт (9.5% гг vs 16.2% гг в марте), автобусные перевозки (6.4% гг vs 7.1% гг), авиация (62.2% гг vs 55.6% гг месяцем ранее).
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА МАЙ: УХУДШЕНИЕ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ У БОЛЬШИНСТВА СТРАН
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам мая с большим преимуществом продолжила демонстрировать ухудшение показателей.
Среди стран, где майские цифры оказались лучше апрельских – большинство с развивающихся рынков (исключение Япония и Франция). Хорошие темпы в России, Казахстане, и особенно – в Индии, чуть менее позитивные – в Турции и в Китае (версия Caixin)
Ухудшилась конъюнктура в США и в Китае (NBS), а Старый Свет погружается все глубже. Состояние европейской промышленности – все более печальное, индексы на многомесячных минимумах, а в той же Австрии PMI MfG уже рухнул ниже 40 пунктов.
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам мая с большим преимуществом продолжила демонстрировать ухудшение показателей.
Среди стран, где майские цифры оказались лучше апрельских – большинство с развивающихся рынков (исключение Япония и Франция). Хорошие темпы в России, Казахстане, и особенно – в Индии, чуть менее позитивные – в Турции и в Китае (версия Caixin)
Ухудшилась конъюнктура в США и в Китае (NBS), а Старый Свет погружается все глубже. Состояние европейской промышленности – все более печальное, индексы на многомесячных минимумах, а в той же Австрии PMI MfG уже рухнул ниже 40 пунктов.
РФ, ПО-ПРЕЖНЕМУ, ПРОДАЁТ СВОЮ НЕФТЬ НА 30% НИЖЕ МИРОВЫХ ЦЕН
По данным Минфина, средняя цена Urals в мае составила $53.34 (-32.3% гг) VS $58.63 (-16.9% гг) в апреле. Средняя цена Urals по итогам 5 месяцев 2023г составила $51.5 (-38.3% гг).
Средняя цена Brent в мае равнялась $75.7 VS $83.4 в апреле. Таким образом, дисконт Brent к Urals в мае составил около $22 (30%) VS $25 (30%) в апреле.
Сейчас Brent торгуется чуть выше $72; Urals, по-видимому, находится в районе $50. Бюджет этого года, напомним, рассчитан исходя из $70.
Главное событие для рынка нефти – заседание ОПЕК+ в ближайшие выходные. Консенсус – сокращения квот не будет. Интрига – сумеет ли РФ убедить саудитов в соблюдении своих обязательств. Если саудитов объяснения РФ не удовлетворят, то будет очень весело…
По данным Минфина, средняя цена Urals в мае составила $53.34 (-32.3% гг) VS $58.63 (-16.9% гг) в апреле. Средняя цена Urals по итогам 5 месяцев 2023г составила $51.5 (-38.3% гг).
Средняя цена Brent в мае равнялась $75.7 VS $83.4 в апреле. Таким образом, дисконт Brent к Urals в мае составил около $22 (30%) VS $25 (30%) в апреле.
Сейчас Brent торгуется чуть выше $72; Urals, по-видимому, находится в районе $50. Бюджет этого года, напомним, рассчитан исходя из $70.
Главное событие для рынка нефти – заседание ОПЕК+ в ближайшие выходные. Консенсус – сокращения квот не будет. Интрига – сумеет ли РФ убедить саудитов в соблюдении своих обязательств. Если саудитов объяснения РФ не удовлетворят, то будет очень весело…
Банк России сообщил о сокращении золотовалютных запасов РФ на 3 млрд долларов. В Нижнем Новгороде стартовала важнейшая конференция по цифровой индустрии ЦИПР-2023. Но в информационной повестке Русала - лишь продолжающиеся стоны из-за неполученных Дерипаской дивидендов от "Норникеля". Они такие ранимые, эти олигархи.
Telegram
Кролик с Неглинной
Впервые за 15 лет и второй раз в истории «Норникель» не выплатит дивиденды. Такую рекомендацию утвердил совет директоров компании. Против голосовали только представители «Русала» и 2 независимых директора – Сергей Волк и Евгений Шварц. В интервью «Коммерсанту»…
❗️ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА В АПРЕЛЕ ПРЕКРАТИЛОСЬ
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в апреле на 8.0% гг VS -1.5% гг в марте. Это оказалось на верхней границе нашей оценки (7-8%), основанной на недельной динамике Сбериндекса. В то же время по отношению к марту роста не было – по нашим оценкам, реальные расходы снизились с устранением сезонности на символические -0.1% mm sa.
Майские данные по Сбериндексу говорят о том, что в прошедшем месяце реальные расходы уже уверенно пошли вниз. По нашим оценкам снижение могло составить -1.5% mm sa, годовой показатель – 6.5-7.5% гг.
Это может стать аргументом для ЦБ, чтобы не спешить с повышением ставки на июньском заседании и посмотреть за дальнейшим развитием ситуации.
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении выросли в апреле на 8.0% гг VS -1.5% гг в марте. Это оказалось на верхней границе нашей оценки (7-8%), основанной на недельной динамике Сбериндекса. В то же время по отношению к марту роста не было – по нашим оценкам, реальные расходы снизились с устранением сезонности на символические -0.1% mm sa.
Майские данные по Сбериндексу говорят о том, что в прошедшем месяце реальные расходы уже уверенно пошли вниз. По нашим оценкам снижение могло составить -1.5% mm sa, годовой показатель – 6.5-7.5% гг.
Это может стать аргументом для ЦБ, чтобы не спешить с повышением ставки на июньском заседании и посмотреть за дальнейшим развитием ситуации.
🟢 - позитивные настроения на рынках, вкупе с одобрением Сенатом США законопроекта о госдолге вчера поступили комментарии от спикеров Федрезерва, указавших на доминирующую вероятность июньской паузы в цикле повышения ключевой ставки. Хороший спрос в техах, Nasdaq и HangSeng демонстрируют опережающую динамику. Индекс страха VIX снизился почти на 13% за сессию, достигнув минимумов с 2019 года. Российский фондовый рынок показал умеренный рост, из значимых событий - сегодня Лукойл будет торговаться уже после дивидендной отсечки, что окажет определенное давление на индекс Мосбиржи.
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В МАЕ – СТАГНАЦИЯ НИЖЕ 50 ПУНКТОВ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам мая не изменился и составил 49.6 пунктов vs 49.6 в апреле-марте, и уже девятый месяц ниже отметки в 50 пунктов…
По субиндексам ситуация разноплановая: вновь вырос текущий выпуск, будущий - уменьшился, снизились новые и экспортные заказы (мировая торговля). Инфляционное давление - заметно меньше, как в отношении закупочных, так и отпускных цен. Подросла занятость. По странам, как мы отмечали недавно, наиболее драматичная конъюнктура наблюдается в Европе
• Выпуск: 51.5 vs 50.8
• Новые заказы: 49.3 vs 49.4
• Новые экспортные заказы: 47.3 vs 48.4
• Будущий выпуск: 61.1 vs 63.0
• Занятость: 51.1 vs 50.5
• Закупочные цены: 49.3 vs 52.3
• Отпускные цены: 49.8 vs 51.6
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам мая не изменился и составил 49.6 пунктов vs 49.6 в апреле-марте, и уже девятый месяц ниже отметки в 50 пунктов…
По субиндексам ситуация разноплановая: вновь вырос текущий выпуск, будущий - уменьшился, снизились новые и экспортные заказы (мировая торговля). Инфляционное давление - заметно меньше, как в отношении закупочных, так и отпускных цен. Подросла занятость. По странам, как мы отмечали недавно, наиболее драматичная конъюнктура наблюдается в Европе
• Выпуск: 51.5 vs 50.8
• Новые заказы: 49.3 vs 49.4
• Новые экспортные заказы: 47.3 vs 48.4
• Будущий выпуск: 61.1 vs 63.0
• Занятость: 51.1 vs 50.5
• Закупочные цены: 49.3 vs 52.3
• Отпускные цены: 49.8 vs 51.6
ФЕДРЕЗЕРВ РЕШИЛ ПРИТОРМОЗИТЬ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$50 млрд. vs -$20 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.436 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$579 млрд
Риторика представителей ФРС:
Jefferson:
• повышение ставки может усугубить кризис в банковской системе
• мы не должны обязательно повышать ставку на каждом заседании
• если будет пауза – это не означает окончание цикла
• борьба с инфляцией – еще впереди, базовый показатель - тревожен
• эффект от повышения ставки приходит в экономику не раньше, чем через год
Harker:
• на следующем заседании возможен пропуск, но это – не пауза цикла
• не верю, что будет рецессия в этом году, хотя некоторые индикаторы вызывают опасения
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$50 млрд. vs -$20 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.436 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$579 млрд
Риторика представителей ФРС:
Jefferson:
• повышение ставки может усугубить кризис в банковской системе
• мы не должны обязательно повышать ставку на каждом заседании
• если будет пауза – это не означает окончание цикла
• борьба с инфляцией – еще впереди, базовый показатель - тревожен
• эффект от повышения ставки приходит в экономику не раньше, чем через год
Harker:
• на следующем заседании возможен пропуск, но это – не пауза цикла
• не верю, что будет рецессия в этом году, хотя некоторые индикаторы вызывают опасения
👍1