ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ: СПРОС ПОДАВЛЕННЫЙ, И ЦЕНЫ ТОЖЕ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам ноября темпы роста розничных цен снизились до 1.6% гг vs 2.1% в октябре (прогноз: 1.6%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs 0.1% месяцем ранее (прогноз: 0.1%)
Темпы роста производственных цен валятся уже год и второй месяц находятся в области отрицательных темпов: -1.3% гг , как и в октябре (прогноз: -1.4%)
Нацбюро отмечает, что сохраняющиеся в некоторых областях жесткие антиковидные ограничения продолжают серьезно влиять на потребительский спрос. По этой же причине в Поднебесной серьезно страдает и внешняя торговля
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам ноября темпы роста розничных цен снизились до 1.6% гг vs 2.1% в октябре (прогноз: 1.6%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs 0.1% месяцем ранее (прогноз: 0.1%)
Темпы роста производственных цен валятся уже год и второй месяц находятся в области отрицательных темпов: -1.3% гг , как и в октябре (прогноз: -1.4%)
Нацбюро отмечает, что сохраняющиеся в некоторых областях жесткие антиковидные ограничения продолжают серьезно влиять на потребительский спрос. По этой же причине в Поднебесной серьезно страдает и внешняя торговля
🟢 - азиатские площадки демонстрируют сегодня хорошую динамику - опубликованные сегодня цифры по инфляции в Китае вполне могут дать повод для смягчения своей политики китайским ЦБ. Сегодня так же выйдет статистика по производственным ценам и в США, рынок ждет умеренного роста в 0.2% мм. На Мосбирже неплохой спрос присутствовал в металлургах, но довольно неоднозначно смотрелся банковский сектор на возросших санкционных рисках.
БАЛАНС ФРС СНИЗИЛСЯ НОМИНАЛЬНО, РЕГУЛЯТОР НЕ СБАВЛЯЕТ ЯСТРЕБИНЫЙ ТОН
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$1 млрд. vs -$37 млрд. ранее до $8.633 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $382 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц.
Риторика представителей ФРС:
Evans:
• пик ставки будет выше, чем предполагалось ранее, и даже в случае возможного замедления темпов ее роста
Williams:
• уровни инфляции очень высокие, пройдет пару лет, прежде чем мы сумеем выйти на таргет
• мы не уверены, пройден, ли уже пик роста цен
• период повышения ставок видится достаточно продолжительным
Bowman
• ДКП должна оставаться ограничительной, и мы пока не видим сигналов к началу ее смягчения
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$1 млрд. vs -$37 млрд. ранее до $8.633 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на $382 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц.
Риторика представителей ФРС:
Evans:
• пик ставки будет выше, чем предполагалось ранее, и даже в случае возможного замедления темпов ее роста
Williams:
• уровни инфляции очень высокие, пройдет пару лет, прежде чем мы сумеем выйти на таргет
• мы не уверены, пройден, ли уже пик роста цен
• период повышения ставок видится достаточно продолжительным
Bowman
• ДКП должна оставаться ограничительной, и мы пока не видим сигналов к началу ее смягчения
НА ФОНЕ УСИЛИВАЮЩЕГОСЯ ОБВАЛА ДОХОДОВ ПРАВИТЕЛЬСТВО НАРАЩИВАЕТ РАСХОДЫ
По данным Минфина в 3-м кв доходы консолидированного бюджета упали на -6.4% гг, в т.ч. нефтегазовые: -11.5% гг, ненефтегазовые: -5.1% гг.
Расходы, напротив, выросли (16.2% гг), что привело к возникновению дефицита -1389 млрд. Напомним, что федеральный бюджет в 3-м кв был исполнен с дефицитом -1280 млрд.
3-й квартал положил начало радикальному ухудшению бюджетной ситуации. Далее будет хуже.
Вчера Силуанов сообщил, что в 2022г дефицит фед.бюджета составит 2% ВВП. А планировалось 0.9% ВВП. Получается, что вместо -1.3 трлн мы получим дефицит -2.8 трлн!
Непонятно, в какой степени такой пересмотр дефицита связан с падением доходов, а в какой – с ростом расходов. Мы думаем, что речь идёт скорее о расходах.
На 2023г правительство планировано дефицит -2.9 трлн. Но при текущих ценах на Urals ($55) может получить -(5-6) трлн. Такой дефицит создаст повышенные инфляционные риски. Финансировать его Минфин хочет преимущественно за счёт ОФЗ…
По данным Минфина в 3-м кв доходы консолидированного бюджета упали на -6.4% гг, в т.ч. нефтегазовые: -11.5% гг, ненефтегазовые: -5.1% гг.
Расходы, напротив, выросли (16.2% гг), что привело к возникновению дефицита -1389 млрд. Напомним, что федеральный бюджет в 3-м кв был исполнен с дефицитом -1280 млрд.
3-й квартал положил начало радикальному ухудшению бюджетной ситуации. Далее будет хуже.
Вчера Силуанов сообщил, что в 2022г дефицит фед.бюджета составит 2% ВВП. А планировалось 0.9% ВВП. Получается, что вместо -1.3 трлн мы получим дефицит -2.8 трлн!
Непонятно, в какой степени такой пересмотр дефицита связан с падением доходов, а в какой – с ростом расходов. Мы думаем, что речь идёт скорее о расходах.
На 2023г правительство планировано дефицит -2.9 трлн. Но при текущих ценах на Urals ($55) может получить -(5-6) трлн. Такой дефицит создаст повышенные инфляционные риски. Финансировать его Минфин хочет преимущественно за счёт ОФЗ…
ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС в НОЯБРЕ: ПРОФИЦИТЫ ПРОДОЛЖАЮТ СОКРАЩАТЬСЯ, НО ПОКА БЕЗОПАСНЫ ДЛЯ РУБЛЯ
ЦБ опубликовал оценки основных показателей платёжного баланса за январь-ноябрь.
Если сравнивать с цифрами за 10 мес, то итоги ноября можно оценить следующим образом:
• Счёт текущих операций (СТО): $10.3 млрд (в октябре - $17.7 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $17.1 млрд)
• Баланс товаров и услуг: $12.7 млрд (в октябре – $19.3 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $22.7 млрд).
Внешнеторговый профицит продолжает сокращаться, отражая восстановление импорта на фоне устойчивого ухудшения ситуации с экспортом. Пока что цифры остаются высокими. Более того, и при текущей цене Urals ($55) у нас сохраняется и торговый профицит, и профицит СТО. Так что больших рисков для рубля мы пока не видим. Разве что при движении нефти ниже $35-40 и сокращении объёмов добычи/экспорта на 1-1.5 млн бс. В это случае, да – профицит может быстро схлопнуться до нуля с соответствующими последствиями для рубля.
ЦБ опубликовал оценки основных показателей платёжного баланса за январь-ноябрь.
Если сравнивать с цифрами за 10 мес, то итоги ноября можно оценить следующим образом:
• Счёт текущих операций (СТО): $10.3 млрд (в октябре - $17.7 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $17.1 млрд)
• Баланс товаров и услуг: $12.7 млрд (в октябре – $19.3 млрд, в 3-м кв в среднем за мес – $22.7 млрд).
Внешнеторговый профицит продолжает сокращаться, отражая восстановление импорта на фоне устойчивого ухудшения ситуации с экспортом. Пока что цифры остаются высокими. Более того, и при текущей цене Urals ($55) у нас сохраняется и торговый профицит, и профицит СТО. Так что больших рисков для рубля мы пока не видим. Разве что при движении нефти ниже $35-40 и сокращении объёмов добычи/экспорта на 1-1.5 млн бс. В это случае, да – профицит может быстро схлопнуться до нуля с соответствующими последствиями для рубля.
ИНФЛЯЦИЯ В НОЯБРЕ: НЕБОЛЬШОЕ УСКОРЕНИЕ ИЗ-ЗА РАЗОВЫХ ФАКТОРОВ
Данные по инфляции за ноябрь: 0.37% мм / 11.98% гг. Это совпало с тем, что показывали недельные данные.
Сезонно-сглаженная аннуализированная инфляция в ноябре, по нашим оценкам, составила 3.8% mm saar VS 2.5% в октябре и 4.1% в сентябре.
Ускорение инфляции – это исключительно разовые факторы - зарубежный туризм (6.87% мм) и пассажирский транспорт (2.16% мм). Именно из-за этих компонент так сильно и подорожали услуги, внесшие основной вклад в некоторое ускорение инфляции.
Текущие темпы роста цен в товарах были близки к нулю – проды: 1.2% mm saar (1.1% в октябре), непроды: 0.2% mm saar (-0.7%).
Отметим, что подавленная инфляция сохраняется уже 7 месяцев подряд. За период с мая по ноябрь включительно ИПЦ снизился на 0.5%.
В настоящий момент проинфляционные риски усиливаются. Если обвал нефти продолжится, то в какой-то момент повалится и рубль, а вслед за ним начнёт ускоряться инфляция. Другой риск – пугающая ситуация с бюджетом.
Данные по инфляции за ноябрь: 0.37% мм / 11.98% гг. Это совпало с тем, что показывали недельные данные.
Сезонно-сглаженная аннуализированная инфляция в ноябре, по нашим оценкам, составила 3.8% mm saar VS 2.5% в октябре и 4.1% в сентябре.
Ускорение инфляции – это исключительно разовые факторы - зарубежный туризм (6.87% мм) и пассажирский транспорт (2.16% мм). Именно из-за этих компонент так сильно и подорожали услуги, внесшие основной вклад в некоторое ускорение инфляции.
Текущие темпы роста цен в товарах были близки к нулю – проды: 1.2% mm saar (1.1% в октябре), непроды: 0.2% mm saar (-0.7%).
Отметим, что подавленная инфляция сохраняется уже 7 месяцев подряд. За период с мая по ноябрь включительно ИПЦ снизился на 0.5%.
В настоящий момент проинфляционные риски усиливаются. Если обвал нефти продолжится, то в какой-то момент повалится и рубль, а вслед за ним начнёт ускоряться инфляция. Другой риск – пугающая ситуация с бюджетом.
ДЕМОГРАФИЯ: ПАДЕНИЕ РОЖДАЕМОСТИ УСКОРИЛОСЬ
Итоги октября:
• Родившихся: 107.2 тыс (-10.7% гг)
• Умерших: 145.4 тыс (-41.2% гг)
• Естественная убыль: -38.2 тыс VS -38.5 в сентябре и -127.1 в октябре прошлого года
Итоги января-октября:
• Родившихся: 1 093 тыс (-6.6% гг)
• Умерших: 1 594 тыс (-19.2% гг)
• Естественная убыль: -501 тыс vs -803 тыс в 2021г
Обвал рождаемости в октябре сразу на 10.71% гг – это рекордное падение за последние годы. С начала военных действий на Украине скоро будет уже 10 месяцев, так что в конце года и в начале следующего падение рождаемости может усилиться. А в июне 23 будет 9 мес с начала мобилизация, так что во 2-й половине 23г ситуация с рождаемостью может стать ещё хуже.
Радует лишь, что ковид отступил. Поэтому естественная убыль в этом году не превысит 600 тыс по сравнения с 1 млн в 2021г.
Итоги октября:
• Родившихся: 107.2 тыс (-10.7% гг)
• Умерших: 145.4 тыс (-41.2% гг)
• Естественная убыль: -38.2 тыс VS -38.5 в сентябре и -127.1 в октябре прошлого года
Итоги января-октября:
• Родившихся: 1 093 тыс (-6.6% гг)
• Умерших: 1 594 тыс (-19.2% гг)
• Естественная убыль: -501 тыс vs -803 тыс в 2021г
Обвал рождаемости в октябре сразу на 10.71% гг – это рекордное падение за последние годы. С начала военных действий на Украине скоро будет уже 10 месяцев, так что в конце года и в начале следующего падение рождаемости может усилиться. А в июне 23 будет 9 мес с начала мобилизация, так что во 2-й половине 23г ситуация с рождаемостью может стать ещё хуже.
Радует лишь, что ковид отступил. Поэтому естественная убыль в этом году не превысит 600 тыс по сравнения с 1 млн в 2021г.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
4%
В пределах 5%
4%
5-10%
11%
10-15%
18%
15-20%
13%
20-25%
11%
25-30%
7%
30-40%
5%
40-50%
9%
Более 50%
20%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
5%
В пределах 5%
10%
5-10%
20%
10-15%
17%
15-20%
10%
20-25%
7%
25-30%
4%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
16%
Хочу посмотреть ответы
В НОЯБРЕ ИЗ ФНБ БЫЛО ИЗЪЯТО ПОЧТИ ЧТО ПОЛТРИЛЛИОНА
Минфин представил данные по использованию средств ФНБ в ноябре. Из этих данных следует, что ФНБ второй месяц подряд активно используется для финансирования бюджетного дефицита. На эти цели из ФНБ в ноябре было взято 300 млрд (259.7 млрд в октябре). Помимо этого 188 млрд было изъято из ФНБ для финансирования различных инфраструктурных проектов.
Это, по сути, эмиссионное финансирование, т.к. продажа валютных активов из ФНБ на эти цели не осуществлялась. Для выдачи рублей Минфину ЦБ переписывают «замороженную» валюту, принадлежащую Минфину (евро, фунты и йены), на свои счета.
Всего с начала года из ФНБ изъято 1 250 млрд, в т.ч. 560 млрд – на финансирование дефицита бюджета, 690 млрд – на инвестиции и спасение отдельных компаний. Возвращено в ФНБ – 156 млрд.
Минфин представил данные по использованию средств ФНБ в ноябре. Из этих данных следует, что ФНБ второй месяц подряд активно используется для финансирования бюджетного дефицита. На эти цели из ФНБ в ноябре было взято 300 млрд (259.7 млрд в октябре). Помимо этого 188 млрд было изъято из ФНБ для финансирования различных инфраструктурных проектов.
Это, по сути, эмиссионное финансирование, т.к. продажа валютных активов из ФНБ на эти цели не осуществлялась. Для выдачи рублей Минфину ЦБ переписывают «замороженную» валюту, принадлежащую Минфину (евро, фунты и йены), на свои счета.
Всего с начала года из ФНБ изъято 1 250 млрд, в т.ч. 560 млрд – на финансирование дефицита бюджета, 690 млрд – на инвестиции и спасение отдельных компаний. Возвращено в ФНБ – 156 млрд.
«ЛИКВИДНАЯ» ЧАСТЬ ФНБ СОКРАТИЛАСЬ В НОЯБРЕ НА 271 МЛРД ДО 7.6 ТРЛН РУБ
По итогам ноября общий объём ФНБ практически не изменился (+15 млрд), составив 11.390 трлн. Наиболее интересная для нас "ликвидная" часть ФНБ сократилась на 271 млрд до 7.602 трлн.
Рост неликвидной части ФНБ произошёл за счет увеличения рыночной стоимости акций Сбербанка (на 103 млрд), а также увеличения депозитов в ВЭБ (на 122 млрд) и вложений в инфраструктурные проекты (на 66 млрд).
Сокращение «ликвидной» части, размещённой в валютных активах, было связано с изъятием средств на финансирование дефицита бюджета и инвестиций в инфраструктуру. Ослабление рубля частично компенсировало это снижение.
Размер «ликвидной» части важен, т.к. он используется Минфином в качестве ориентира, сколько можно потратить. Минфин заявляет, что будет беречь ФНБ, отдавая предпочтения наращиванию долга для финансирования бюджетного дефицита, который в этом году составит 2.8 трлн, а в 23г может удвоиться при падении цен на нефть и сокращении добычи.
По итогам ноября общий объём ФНБ практически не изменился (+15 млрд), составив 11.390 трлн. Наиболее интересная для нас "ликвидная" часть ФНБ сократилась на 271 млрд до 7.602 трлн.
Рост неликвидной части ФНБ произошёл за счет увеличения рыночной стоимости акций Сбербанка (на 103 млрд), а также увеличения депозитов в ВЭБ (на 122 млрд) и вложений в инфраструктурные проекты (на 66 млрд).
Сокращение «ликвидной» части, размещённой в валютных активах, было связано с изъятием средств на финансирование дефицита бюджета и инвестиций в инфраструктуру. Ослабление рубля частично компенсировало это снижение.
Размер «ликвидной» части важен, т.к. он используется Минфином в качестве ориентира, сколько можно потратить. Минфин заявляет, что будет беречь ФНБ, отдавая предпочтения наращиванию долга для финансирования бюджетного дефицита, который в этом году составит 2.8 трлн, а в 23г может удвоиться при падении цен на нефть и сокращении добычи.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 12 ПО 16 ДЕКАБРЯ
Понедельник 12.12
• 🇬🇧 UK, ВВП 3кв22 (est. -0.2% квкв)
• 🇺🇸 США, Бюджет (est. -$249 млрд)
Вторник 13.12
• 🇩🇪 Германия, ZEW Index (est. CC -57, ES-26.4)
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. -0.5% гг, 10.0% гг)
• 🌑 Отчет ОПЕК
• 🇺🇸 США, СPI ноя (est. 0.3% мм, 7.3% гг)
Среда 14.12
• 🇬🇧 UK, CPI (est. 0.6% мм, 10.9% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.16%
• 🇺🇸 США, FOMC ( Прогноз MMI: +50 БП)
Четверг 15.12
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230К)
• 🇺🇸 США, розничные продажи
• 🇬🇧 UK, ставка BoE (est. 3.5%)
• 🇪🇺 EU, ставка (est. 2.0%)
Пятница 16.12
• 🇷🇺 Россия, заседание Банка России (Прогроз MMI: 7.5%)
• 🌏 Предв. PMI
Понедельник 12.12
• 🇬🇧 UK, ВВП 3кв22 (est. -0.2% квкв)
• 🇺🇸 США, Бюджет (est. -$249 млрд)
Вторник 13.12
• 🇩🇪 Германия, ZEW Index (est. CC -57, ES-26.4)
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. -0.5% гг, 10.0% гг)
• 🌑 Отчет ОПЕК
• 🇺🇸 США, СPI ноя (est. 0.3% мм, 7.3% гг)
Среда 14.12
• 🇬🇧 UK, CPI (est. 0.6% мм, 10.9% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.16%
• 🇺🇸 США, FOMC ( Прогноз MMI: +50 БП)
Четверг 15.12
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230К)
• 🇺🇸 США, розничные продажи
• 🇬🇧 UK, ставка BoE (est. 3.5%)
• 🇪🇺 EU, ставка (est. 2.0%)
Пятница 16.12
• 🇷🇺 Россия, заседание Банка России (Прогроз MMI: 7.5%)
• 🌏 Предв. PMI
🔴 - азиатские площадки сегодня находятся под давлением из-за продолжающегося роста числа заболевших коронавирусом в Китае. Наиболее заметны продажи в бумагах высокотехнологического сектора в Гонконге, где индекс в моменте теряет почти 2 процента. Ключевые события этой недели - заседания Федрезерва, ЕЦБ и Банка Англии
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: РАСЦЕНКИ ВАЛЯТСЯ ВСЕ СИЛЬНЕЕ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на -$145, это -6% нед/нед (vs снижения на $120 неделей ранее) до отметки в $2.139 за контейнер, и это уже сорок первая неделя подряд падения цен.
Жесткие карантинные меры в Китае уже определенное время оказывают негативное влияние на объемы перевозок на этом направлении. Цены на ключевом европейском направлении (Шанхай-Роддердам) на прошлой неделе обвалились на 14% нед/нед.
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на -$145, это -6% нед/нед (vs снижения на $120 неделей ранее) до отметки в $2.139 за контейнер, и это уже сорок первая неделя подряд падения цен.
Жесткие карантинные меры в Китае уже определенное время оказывают негативное влияние на объемы перевозок на этом направлении. Цены на ключевом европейском направлении (Шанхай-Роддердам) на прошлой неделе обвалились на 14% нед/нед.
ЗА ПОСЛЕДНИЕ ПОЛМЕСЯЦА ШЕСТЬ СТРАН ПОДНЯЛИ ”КЛЮЧ”, С ИНФЛЯЦИЕЙ СИТУАЦИЯ СМЕШАННАЯ
Действия регуляторов в отношении ДКП в минувшие недели были однонаправленными – практически все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM. Традиционное исключение – Турция, снизившая “ключ” до 9% годовых.
Увеличили стоимость Канада, Н.Зеландия, Индонезия, Перу, Малайзия, Ю.Корея
Потребительские цены в мире демонстрируют разнонаправленную динамику: CPI уменьшился в США, Китае, Индонезии, ЮАР, Малайзии, Чили, Дании, Ю.Корее, Польше
В то же время инфляция увеличивается в EU, UK, Индии, Канаде, Перу, Тайване, Венгрии
Действия регуляторов в отношении ДКП в минувшие недели были однонаправленными – практически все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM. Традиционное исключение – Турция, снизившая “ключ” до 9% годовых.
Увеличили стоимость Канада, Н.Зеландия, Индонезия, Перу, Малайзия, Ю.Корея
Потребительские цены в мире демонстрируют разнонаправленную динамику: CPI уменьшился в США, Китае, Индонезии, ЮАР, Малайзии, Чили, Дании, Ю.Корее, Польше
В то же время инфляция увеличивается в EU, UK, Индии, Канаде, Перу, Тайване, Венгрии
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “негативный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз “негативный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Уганда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Албания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Замбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD
• Доминиканская Республика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня С
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Намибия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Кабо-Верде - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://xn--r1a.website/russianmacro/15953
STANDARD&POOR’S
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “негативный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз “негативный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Уганда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Албания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Замбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне RD
• Доминиканская Республика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Гана - ⬇️рейтинг понижен до уровня С
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Намибия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Кабо-Верде - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://xn--r1a.website/russianmacro/15953
❤1
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ЗАПАДНЫЕ АВИАКОМПАНИИ ЛОББИРУЮТ СНЯТИЕ АВИАСАНКЦИЙ В ОТНОШЕНИИ РОССИИ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок несколько улучшилась - традиционно высокий предновогодний сезон уже фактически стартовал, и если рассматривать цифры прошлого года, то именно в декабре были достигнуты максимальные показатели. Хотя, конечно, уже ясно, что на уровни “доковидного” 2019 года выйти не удастся.
Гендиректор Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) У.Уолш заявил накануне, что “… Западу стоит готовиться к возобновлению рейсов через воздушное пространство России…”. Он объяснил, что авиакомпании Европы не выдерживают конкуренции с китайскими компаниями, так как тем не надо облетать Россию в отличие от европейцев. Поэтому западные компании лоббируют снятие авиасанкций.
Довольно примечательное событие произошло буквально недавно – рыночная капитализация Turkish Airlines составила €9.78 млрд, обогнав по этому показателю немецкую Lufthansa, стоимость которой сейчас порядка €9.27 млрд.
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок несколько улучшилась - традиционно высокий предновогодний сезон уже фактически стартовал, и если рассматривать цифры прошлого года, то именно в декабре были достигнуты максимальные показатели. Хотя, конечно, уже ясно, что на уровни “доковидного” 2019 года выйти не удастся.
Гендиректор Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) У.Уолш заявил накануне, что “… Западу стоит готовиться к возобновлению рейсов через воздушное пространство России…”. Он объяснил, что авиакомпании Европы не выдерживают конкуренции с китайскими компаниями, так как тем не надо облетать Россию в отличие от европейцев. Поэтому западные компании лоббируют снятие авиасанкций.
Довольно примечательное событие произошло буквально недавно – рыночная капитализация Turkish Airlines составила €9.78 млрд, обогнав по этому показателю немецкую Lufthansa, стоимость которой сейчас порядка €9.27 млрд.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ В НОЯБРЕ: ГАЗПРОМ ПОДКИНУЛ ТРИЛЛИОН
Предварительная оценка исполнения фед. бюджета за 11 мес, зафиксировала профицит в январе-ноябре - 557 млрд руб. Если сравнить эти цифры с данными за 10 мес, то ноябрьский профицит - 429 млрд.
Столь высокий профицит связан с разовыми доходами от Газпрома. Во-первых, «национальное достояние» подкинуло 600 млрд в виде дивидендов за 1П22. Этот платёж отражен в ненефтегазовых доходах, которые подскочили на 58% гг (без него было бы 4% гг). Во-вторых, была перечислена 2-я порция дивидендов за 2021г – 415 млрд (напомним, что эти дивиденды были, по сути, изъяты у миноритариев и направлены в бюджет в форме разового НДПИ). Т.о. разовые поступления от Газпрома в ноябре превысили 1 трлн, обеспечив 38.6% всех поступлений в бюджет. Без этих денег доходы в ноябре провалились бы на -19% гг, а дефицит составил бы 590 млрд.
Напомним, что за этот год Минфин пообещал дефицит 2% ВВП (2.9 трлн руб). Это значит, что в декабре дефицит может составить 3.5 трлн.
Предварительная оценка исполнения фед. бюджета за 11 мес, зафиксировала профицит в январе-ноябре - 557 млрд руб. Если сравнить эти цифры с данными за 10 мес, то ноябрьский профицит - 429 млрд.
Столь высокий профицит связан с разовыми доходами от Газпрома. Во-первых, «национальное достояние» подкинуло 600 млрд в виде дивидендов за 1П22. Этот платёж отражен в ненефтегазовых доходах, которые подскочили на 58% гг (без него было бы 4% гг). Во-вторых, была перечислена 2-я порция дивидендов за 2021г – 415 млрд (напомним, что эти дивиденды были, по сути, изъяты у миноритариев и направлены в бюджет в форме разового НДПИ). Т.о. разовые поступления от Газпрома в ноябре превысили 1 трлн, обеспечив 38.6% всех поступлений в бюджет. Без этих денег доходы в ноябре провалились бы на -19% гг, а дефицит составил бы 590 млрд.
Напомним, что за этот год Минфин пообещал дефицит 2% ВВП (2.9 трлн руб). Это значит, что в декабре дефицит может составить 3.5 трлн.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ВНОВЬ СНИЖАЮТСЯ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние возобновили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней.
На год вперед американцы ждут инфляцию на уровне в 5.23% (минимум с августа 2021 года) vs 5.94% и 5.44% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 3.0% vs 3.11% и 2.91%.
Ценовые ожидания возобновили снижение, и это – определенный сигнал Федрезерву о том, что проводимая ДКП движется в правильном направлении. В среду ждём повышения ставки ФРС на 50 бп.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние возобновили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней.
На год вперед американцы ждут инфляцию на уровне в 5.23% (минимум с августа 2021 года) vs 5.94% и 5.44% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 3.0% vs 3.11% и 2.91%.
Ценовые ожидания возобновили снижение, и это – определенный сигнал Федрезерву о том, что проводимая ДКП движется в правильном направлении. В среду ждём повышения ставки ФРС на 50 бп.
🔴🟢 - достаточно уверенная динамика заокеанских индексов в преддверии публикации сегодня важнейшей статистики по инфляции в США, рынок ждет 7.3% гг., и в случае выхода цифр ниже этого уровня будет определенным позитивом для рынка. Накануне инфляционные ожидания американцев заметно снизились, что также способствовало хорошему закрытию индексов на WallStreet. В Азии сегодня преимущественно позитивные настроения - полпроцента прибавляет Гонконг на анонсированных очередных антиковидных послаблениях. Нефть также торгуется в плюсе - накануне произошли технеполадки на стратегически важном нефтепроводе Keystone, который поставляет сырье из Канады на терминал Cushing.